热点题材☆ ◇300095 华伍股份 更新日期：2025-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、铁路基建、稀土永磁、水利建设、高端装备、碳纤维、风电、一带一路、无人
机、新能源车、大飞机、减速器、新型工业、海洋经济
风格:高市盈率、回购计划、商誉减值、低安全分、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-03-20│海洋经济 │关联度：☆☆☆
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公司凭借领先技术，已为“铁建起重5000”、“电建志高”、“电建志远”等国家重大海洋
工程装备提供高性能制动系统，积累了丰富经验。海洋建设的加强将有利于公司海工业务的发展
，公司将积极参与更多国家重大工程项目，通过技术创新进一步提升竞争力
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2025-03-20│减速器 │关联度：☆☆☆
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公司部分制动系统产品配套有自研生产的减速机。
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2025-02-13│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司在新能源汽车制动系统领域具有技术优势，产品广泛应用于新能源商用车及乘用车。
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2024-09-23│水利建设 │关联度：☆☆☆
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控股子公司金贸流体主要从事金属管件、快速连接器、 阀门等各类流体工程产品的研发、
生产和销售，产品主要运用于民用水利管网建设
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2024-04-23│大飞机 │关联度：☆☆☆
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子公司安德科技所从事的航空工艺装备业务，有参与民用大飞机项目。
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2023-10-07│新型工业化 │关联度：☆☆☆
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公司是国内工业制动器行业龙头，主营工业制动器及其控制系统的研发、设计、制造和销售
。
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2022-10-17│国防军工 │关联度：☆☆
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公司控股子公司长沙天映开展无人机相关业务，主要致力于航空装备设计和制造、工业级固
定翼无人机整机及教练机等机型的装配和维修
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2022-07-11│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事工业制动器及其控制系统的产研销
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2022-02-07│一带一路 │关联度：☆☆☆
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18年6月22日互动平台称，公司产品主要涉及轨道交通、风电、港口等领域，公司产品在一
带一路沿线国家、港口提供配套服务
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2022-01-10│稀土永磁 │关联度：☆
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子公司江西力华科技经营范围包括稀土贸易
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2022-01-05│风电 │关联度：☆☆☆☆
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工业制动器行业龙头企业
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2022-01-05│无人机 │关联度：☆☆
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公司控股子公司长沙天映开展无人机相关业务，主要致力于航空装备设计和制造、工业级固
定翼无人机整机及教练机等机型的装配和维修
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2021-11-04│碳纤维 │关联度：☆☆
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子公司深圳勒迈科技有限公司主业为碳纤维及碳陶复合材料刹车系统的研发、制造和销售。
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2019-09-04│铁路基建 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事工业制动器及其控制系统的研发、设计、制造和销售。公司是目前国内生产规
模最大、产品品种最全、行业覆盖面最广并具备较强自主创新能力的工业制动器专业生产商和工
业制动系统解决方案提供商,是我国工业制动器现有六项行业标准中五项行业标准的第一起草单
位,并且公司目前正负责修订机械行业标准。公司市场占有率居行业首位,是我国工业制动器行业
的龙头企业。公司在技术上已逐渐赶上国际水平,部分技术更是国际领先。公司目前已占领港口
装卸机械用制动器国内75%以上市场份额、全球50%以上市场份额,而公司凭借其品牌、技术和客
服的优势,将在未来进一步统一国内市场,进而将更多的产品打入国际市场。
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2025-03-19│海工装备 │关联度：☆☆☆
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公司已为“铁建起重5000”、“电建志高”、“电建志远”等国家重大海洋工程装备提供高
性能制动系统，积累了丰富经验。
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2025-01-21│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2024年01-12月归属于上市公司股东的净利润为-31000万元至-23000万元，与上年
同期相比变动幅度为-614.1%至-481.43%。
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2023-01-30│成飞概念 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司安德科技是成飞、航发科技、西飞等知名企业的重要供应商
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2021-10-20│航空发动机 │关联度：☆☆
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公司的军用航空零部件涉及航空发动机机匣产品
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2021-10-20│通用航空 │关联度：☆☆
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公司的军用航空零部件涉及航空发动机机匣产品
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2021-10-19│参股新三板 │关联度：☆☆☆
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2019年12月，华伍股份持有金贸流体43.99%的股份。
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2021-10-18│磁悬浮 │关联度：☆☆☆
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公司有轨道交通制动系统涉及磁悬浮车辆制动系统产品
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2021-10-18│国资驰援 │关联度：☆☆☆
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18年12月12日公告,实控人及其关联人拟转让7.43%股份给丰城市国资委旗下丰水湖投资转让
价格5.28元/股
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2018-12-14│国资入股 │关联度：☆☆☆
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华伍股份2018年12月12日披露，当日，公司控股股东、实际控制人聂景华及其关联人聂淑华
、聂玉华分别与丰城市创东方丰水湖投资企业（有限合伙）签署了股份转让协议。转让方将其持
有上市公司的股份以5.28元/股，合计向丰水湖投资转让股份2812.5万股，占公司总股本7.4265%
。丰城市丰水湖发展投资有限公司为丰城市国有资产监督管理委员会下属独资企业。
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2025-04-03│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为54
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2025-04-03│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-03公司AB股总市值为：28.69亿元
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2025-04-03│高市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-03,公司市盈率(TTM)为：451.22
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2025-04-01│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过10000万元(1000万股),回购期:2025-01-21至2026-01-20
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2025-01-21│商誉减值 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司预告受商誉影响2024-12-31财报业绩将亏损
【3.事件驱动】
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2023-06-19│《风电场改造升级和退役管理办法》印发
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近日，国家能源局印发《风电场改造升级和退役管理办法》，办法提到，鼓励并网运行超过
15年或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级；并网运行达到设计使用年限的风电场
应当退役，经安全运行评估，符合安全运行条件可以继续运营。
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2021-12-23│海上风电项目建设如火如荼
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临近年底，海上风电项目建设正如火如荼：12月21日，山东海上风电示范项目全容量并网投
产仪式在海阳举行；12月16日中国能建江苏电建一公司参建的国内首个平价海上风电项目华润电
力苍南1号在浙江省苍南县附近海域施工平台和陆上集控中心场址山顶同时举行开工仪式；12月2
0日，三峡能源公告称，拟投资建设三峡阳江青洲五、六、七海上风电场项目，装机容量合计300
万千瓦。青洲五、六、七项目动态投资额分别为140.5亿元、137.6亿元、133.6亿元，合计411.7
亿元。
另外，地方政府也在加快海上风电发展，如《广东省海洋经济发展“十四五”规划》提出，力争
到2025年底累计建成投产装机容量达到1800万千瓦；《江苏省“十四五”科技创新规划》提出，
优先支持开展大功率海上风电机组、低风速风电机组及关键材料零部件的研发制造。
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2016-10-21│轨道交通投资到2020年将超万亿
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2016年10月21日消息，9月以来，发改委先后批复了包头、乌鲁木齐、厦门等地的城市轨道
交通建设规划，总投资规模超千亿元。近年来，城市轨道交通进入大发展时期，多地都在积极申
报、修改城市轨道交通网规划，国家发改委也加快了对城市轨道交通网的批复进度。据不完全统
计，到2020年，我国城市轨道交通投资额将超过万亿元。由于轨道交通具有投资大、收益低、周
期长的特点，如何解决建设资金来源成为摆在地方城市面前的难题。
据经济参考报报道，发改委批复文件显示，厦门市城市轨道交通二期规划建设2号线二期、3
号线二期、4号线和6号线一期共4个项目，总长度152.2公里，建设规划项目总投资为 1000.92亿
元。到2021年，乌鲁木齐轨道交通二期建设3号线一期工程、4号线一期工程2个项目，总长度41.
8公里，建设项目总投资为338.1亿元。
中国城市轨道交通协会表示，我国共有40个轨道交通在建城市，全国共有60个左右城市开展
了规划、勘测、设计、咨询等前期工作。“十三五”期间我国城市轨道交通建成投运线路超过30
00公里，预计“十三五”期间轨道交通投资规模将达到1.7-2万亿元。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事工业制动器及其控制系统的研发、设计、制造和销售。公司全│
│ │资子公司安德科技立足航空领域，致力于各类航空工艺装备的研发和制造，│
│ │发动机零部件的工艺研发和制造，主要产品包括发动机机匣及反推装置，各│
│ │类工装夹具，成型模具及装配型架等。公司控股子公司金贸流体为新三板挂│
│ │牌企业，主要从事球墨铸铁、特种材质金属管件、快速连接器、阀门等各类│
│ │流体工程产品的研发、生产和销售。产品主要运用领域为民用水利管网建设│
│ │。公司参股子公司华伍行力主要从事过程控制设备和阀门驱动装置研发、生│
│ │产和销售，主要产品为电动执行机构，可通过远程控制信号传输，实现对阀│
│ │门的精准控制和流量的安全调节，产品广泛应用于发电、石油、化工等领域│
│ │。 │
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│经营模式 │1、制动系统业务模式 │
│ │（1）采购模式 │
│ │公司生产所需采购的原材料主要包括钢材、铝、摩擦材料原料、传动流体、│
│ │弹簧碟簧、油料、油漆化工、紧固件、轴承、密封件以及外协件等。公司目│
│ │前的采购模式主要为：大宗原材料如钢材、铝等采取招标采购，少量辅料面│
│ │向市场直接采购，铸、锻件毛坯等由外部协作厂提供。零部件和原材料采购│
│ │环节是公司产品质量控制和成本控制的关键环节。公司建立了ERP管理系统 │
│ │，对采购物料的申请、报价、收货、检验、付款、供应商信用考评、订单维│
│ │护等各个环节进行全面管理。公司由品质保障部、制造部、技术部、物资供│
│ │应部等部门共同组成供应商选择小组，根据评估指标体系对备选供应商进行│
│ │考察评估，最终确定合格供应商。公司采购部门根据客户订单和生产指令的│
│ │需要制定采购计划，采购标的在质量方面经采购人员前期核查确认，采购价│
│ │格经采购部负责人及公司审查人员审核后下采购订单，到货时由质检部人员│
│ │进行检验，检验合格后仓库办理入库。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │公司采取订单驱动、计划生产的“以销定产”模式。公司产品生产的主要部│
│ │件及核心环节采用全自主生产，从原材料到成品组装，采用流水线式生产；│
│ │部分组件采用外协方式对外采购。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司长期坚持自主创新的技术发展道路，自主品牌、自主研发产品、生产并│
│ │通过自己组建的渠道销售产品。作为关键零部件主要供应商，公司长期聚焦│
│ │“大客户战略”，时刻关注客户需求，主要客户形成并保持稳定的战略伙伴│
│ │关系，在保持产品性价比优势的基础上，不断加强与客户合作的深度和广度│
│ │，以期获得更多的订单。 │
│ │2、航空零部件业务模式 │
│ │（1）采购模式 │
│ │公司航空零部件业务的采购模式以按需定采为主，进口材料备置库存为辅。│
│ │公司的采购量的依据来源于客户项目需求，由技术部门进行产能产量规划后│
│ │下达采购计划，由市场部执行，部分供应商由客户直接指定，其余主要为与│
│ │公司保持长期合作关系的供应商，供应价格基于市场价格决定。供应商向公│
│ │司交付材料，由公司市场部和质检验收后入库。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │公司主要为按客户订单生产的模式。市场部中标订单后下达任务单给各个部│
│ │门，技术部进行技术消化和工艺安排，市场部进行物料计划及采购，生产任│
│ │务交由制造部生产。产品检验实行双检模式，产品由质检部门质检后再交由│
│ │客户复检。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司航空零部件业务的销售为客户组织项目招标，公司中标后客户即起草采│
│ │购合同，项目合格交付，开具完工交接单，待客户通知后开票挂账。 │
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│行业地位 │工业制动器行业龙头企业 │
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│核心竞争力 │（一）领先的研发实力和突出的技术优势 │
│ │公司完成了25个系列新产品的开发研制，并承担江西省重点新产品开发项目│
│ │42项，获得国家重点新产品4项，江西省优秀产品6项，省部级科技进步一等│
│ │奖1项、二等奖3项、三等奖5项、国家创新基金支持1项，新产品开发成果在│
│ │国内处于领先地位。 │
│ │公司是我国工业制动器多项现行有效国家/行业标准的第一起草单位。公司 │
│ │起草的并正在实施的国家/行业标准有JB/T7020-2006《电力液压盘式制动器│
│ │》、GB/T30221－2013《工业制动器能效测试方法》、JB/T7019－2013《工 │
│ │业制动器制动轮和制动盘》、JB/T12982－2016《电磁圆盘式制动盘》、JB/│
│ │T12984－2016《起重机抗风制动装置》等。2014年与中科院温诗铸院士为首│
│ │的清华大学国家摩擦学重点实验室专家团队合作成立的省级院士工作站，标│
│ │志着公司的摩擦材料研究水平迈上一个新台阶，同时公司还借助其他国内高│
│ │校、科研院所的外部实力，稳步提升公司的整体研发实力。 │
│ │（二）良好的进口替代能力和行业发展趋势引领能力 │
│ │公司建立了自己的制动技术与产品研发平台，快速丰富了产品线。公司产品│
│ │通过配套振华重工等主机厂商，出口到全球92个国家和地区，通过全球用户│
│ │的装机运维考验，港机制动产品成为国内同行业的技术和质量标杆。 │
│ │（三）优质的客户资源和稳固的市场地位 │
│ │公司风电产品客户已经涵盖了国内主要风电设备主机厂商，其中包括金风科│
│ │技、远景能源、运达股份、明阳智能、三一重能、东方电气、电气风电、中│
│ │船海装、中国中车、联合动力等，在海外市场领域，公司已经成为了通用电│
│ │气（GE）、西门子歌美飒、Nordex等海外客户的合格供应商，并已从小批量│
│ │供货到批量供货海外客户，逐步取得海外风机制动系统市场的突破。 │
│ │（四）精湛的工艺技术和良好的客户口碑 │
│ │报告期内，公司员工李智获得全国铸造技能大赛第三名，赵洪春荣获2022年│
│ │度“宜春市金牌工人”称号，聂永彪获得“剑邑名匠”荣誉称号，邹晨的PR│
│ │TP衬垫加工操作法获评2022年度宜春市先进操作方法。 │
│ │（五）丰富的产品线和规模效益 │
│ │经过多年的创新研发积淀，公司的制动器产品线已经形成规模最大、品种齐│
│ │全、品类结构优化的丰富产品线。公司拥有17大类产品，80余个型号系列，│
│ │近800个规格品种，年产量多年已超20万台套，公司整体规模优势显著。无 │
│ │论客户是大批量需求，还是单件小批量，公司都能够在最短的时间内及时响│
│ │应并满足需求。华伍轨交上海公司的轨道交通制动系统，是公司自主研发具│
│ │有自主知识产权的产品，包括空气制动系统、液压制动系统和磁悬浮制动系│
│ │统，公司也因此成为全球首家覆盖三大类车辆制动系统的民营公司。 │
│ │（六）完整的产业布局和快速响应能力 │
│ │为确保产品高质量、短交期的优势，公司坚持把下料、热处理、机加工、表│
│ │面涂装和装配调试等主要生产环节牢牢把控在自己手中，经过三十多年运营│
│ │发展，公司的生产管理体系不断优化成熟，成为了公司业绩的重要支撑能力│
│ │。在工业两化融合中，公司建立了具有华伍特点的MES管理系统。当前，云 │
│ │计算、大数据等新一代信息技术支持下的工业互联网正在推动制造业的效率│
│ │和模式变革。华伍股份的制造能力和运营管理模式正是可支持公司实现网络│
│ │化协同、个性化定制、在线增值服务、分享制造这些新应用场景的坚实基础│
│ │。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入13.47亿元，同比下降6.87%；实现归属上市公司│
│ │股东净利润0.6亿元，同比下降33%，其中母公司实现净利润1.09亿元，同比│
│ │增长1.11%。 │
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│竞争对手 │焦作制动器股份有限公司 │
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│品牌/专利/经│公司产品已经涵盖了冶金、港口、风电、轨交、军工等众多市场，品牌推广│
│营权 │力持续加强，品牌影响力不断提高。 │
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│核心风险 │需求继续下滑风险；轨交制动市场进展低于预期风险； 安德科技、环宇园 │
│ │林业绩不达预期风险。 │
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│投资逻辑 │公司在风电设备制动系统领域竞争优势地位确立，综合市场占有率达到50% │
│ │以上，已成为风电制动系统领域行业龙头。 │
│ │公司已成为国内工业制动系统龙头企业，正在积极布局和培育海外工业制动│
│ │市场。 │
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│消费群体 │港口、冶金等起重运输机械领域、风电新能源领域、工程机械、轨道交通等│
│ │领域，包括宝武钢铁、河北钢铁、鞍钢、首钢等业内知名企业、徐工、中联│
│ │重科、三一重型装备、永茂建筑等、国内主要风电设备主机厂商，包括金风│
│ │科技、远景能源、运达股份、明阳智能、三一重能、东方电气、电气风电、│
│ │中船海装、中国中车、联合动力等 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│项目投资 │华伍股份2013年12月24日公告，公司计划利用自有厂房屋顶建设2MW太阳能 │
│ │光伏发电项目。项目启动时间为12月，主要利用公司钢结构厂房屋顶1.3万 │
│ │平方米面积，新建装机容量2兆瓦分布式光伏发电站。项目发电可以自用亦 │
│ │可并网出售。该项目预计投资金额为1920万元。本项目的施工安装单位为公│
│ │司控股子公司江西力华新能源科技有限公司，公司持有力华新能源96%的股 │
│ │权。本项目是公司在分布式光伏发电领域的首次尝试，在当地具有一定的示│
│ │范效应。 │
│ │投建风电场项目：华伍股份2017年10月20日公告，公司全资子公司力华科技│
│ │于2017年10月19日取得《丰城市发改委关于丰城力华罗山风力发电有限公司│
│ │力华罗山风电场项目核准的批复》。该批复显示，项目建设总用地面积2.46│
│ │67万平方米（37亩），总装机容量为50MW，预计年上网发电量为100309.02M│
│ │Wh，总投资为42948.59万元（不含送出工程投资）。本核准文件自印发之日│
│ │起有效期限2年。罗山风电场项目核准文件的取得，有助于公司进一步加快 │
│ │该项目的实施。公司将根据核准内容并结合公司实际情况，统筹规划，进一│
│ │步办理规划许可、土地使用、资源利用、安全生产等相关手续。尽快开工建│
│ │设，尽早发挥工程效益。 │
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│对外投资 │华伍股份2013年11月20日公告，公司拟以3900万元对芜湖市金茂流体科技股│
│ │份有限公司进行增资，增资后，金贸流体的注册资本由2000万元增加至4100│
│ │万元，华伍股份持有金贸流体51.22%的股权，为金贸流体的控股股东、实际│
│ │控制人。金茂流体主要生产和销售自主研发的科技型阀门、管件、泵、管道│
│ │连接器等产品。产品主要应用于各类工程基础设施建设方面，公司大部分产│
│ │品目前以出口为主，重要客户资源主要在国外。华伍股份此次投资金贸流体│
│ │是为公司战略中多元化、多领域发展中的探索性一步。 │
│ │华伍股份2014年9月26日公告，公司拟投资合计5565.66万元，以收购及增资│
│ │方式取得上海庞丰交通设备科技有限公司（简称“上海庞丰”）54.53%股权│
│ │，成为其控股股东。标的公司是一家专业从事轨道交通车辆制动系统、零部│
│ │件制造的企业，并且与同济大学长期合作。轨道交通制动系统是公司未来业│
│ │务拓展和市场布局的重点发展方向，该市场领域广阔、技术门槛较高，目前│
│ │国内轨道交通制动系统产品国产化率较低，此次收购可有效利用上海庞丰在│
│ │该领域的技术优势、市场优势以及较完备的各类资质，快速进入轨道交通制│
│ │动系统市场。 │
│ │华伍股份2015年7月21日公告，公司于7月21日与武桥重工集团起重机有限公│
│ │司（简称“武桥重工起重机公司”）、武桥重工集团股份有限公司签署了《│
│ │增资扩股框架协议》，协议约定公司拟以不超过9500万元对武桥重工起重机│
│ │公司增资，增资完成后持股比例不超过49%。武桥重工起重机公司为武桥重 │
│ │工集团公司全资子公司，主要从事研发、生产、销售铁路起重机业务，产品│
│ │主要运用于铁路轨道救援、搬运等方面。本次投资有利于公司进一步拓宽轨│
│ │道交通市场进入途径，为公司目前大力发展的轨道交通制动系统产品进入市│
│ │场打下基础。 │
│ │华伍股份2015年11月18日公告，公司拟出资2750万元与武汉华中科技大产业│
│ │集团有限公司、自然人李仁府、江西华伍科技投资有限责任公司，共同发起│
│ │设立武汉华伍航空科技有限公司，从事航空航天产品的研发、生产、加工、│
│ │销售等。合资公司拟定注册资本11000万元。其中华伍股份出资2750万元， │
│ │占注册资本的25%。本次对外投资的实施有利于培育公司新的利润增长点。 │
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│投资基金 │华伍股份2014年12月26日公告，公司与上海尚阳投资管理有限公司及北京华│
│ │璐国际投资管理有限公司联合发起设立华尚国际投资管理中心（有限合伙）│
│ │。合伙企业合伙人的认缴出资总额5000万元，其中，公司作为有限合伙人认│
│ │缴出资4900万元，占合伙企业认缴出资比例为98%。该并购基金投资领域将 │
│ │围绕公司的战略发展方向，在轨道交通、风电、控制系统等先进制造领域寻│
│ │找优质投资标的。合伙期限为10年。 │
│ │参与设立股权投资基金：华伍股份2017年9月27日公告，公司参与发起设立 │
│ │北京中证焦桐投资基金（有限合伙）（暂定名）（简称“合伙企业”），合│
│ │伙企业的认缴出资总额为11.2亿元，其中公司认缴出资1亿元，出资比例为8│
│ │.93％。本基金为私募股权投资FOF基金，主要投资于各种形式的子基金和部│
│ │分优质的直投项目。合伙企业主要以母基金再投资设立子基金形式及直接投│
│ │资标的企业进行运作，与地方政府、社会资本等主体合作设立子基金，践行│
│ │金融、产业扶贫理念，也不排除投资于其他基金管理人设立的基金或直接投│
│ │资于标的企业股权。基金存续期为7年。本次对外投资的实施有利于借助专 │
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