热点题材☆ ◇300114 中航电测 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、智能交通、智能穿戴、智能机器、无人机、军民融合、低空经济
风格:融资融券、高市净率、高市盈率、中字头、专精特新、新进成份
指数:创业板指、创业板50、创业300、中证央企、创业200
【2.主题投资】
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2024-04-23│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司在无人机货运与物流装备方面已经取得了显著成效，相关产品和解决方案在行业内处于
领先地位。
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2024-04-02│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司已经在无人机货运装载与投放系统、通用航空物流装备等方面做了布局
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2023-09-19│智能交通 │关联度：☆☆☆
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子公司石家庄华燕聚焦在用车检测业务，并积极布局拓展车辆整车下线检测及零部件检测、
特种车辆及工程机械检测、驾驶人智能培训、车管信息化、环保技术、新能源汽车检测等新兴业
务。
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2022-08-08│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司先后研制成功的多个机器人焊接工作站现已应用于各种结构件的自动焊接。
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2022-01-10│智能穿戴 │关联度：☆☆☆
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公司产品研发部门目前正在积极搜集智能传感器等前沿技术动态信息，并开展前瞻性技术研
究。
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2021-11-02│军民融合 │关联度：☆☆☆
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公司拟以11.54元/股，向汉航集团、北京101等发行3430.59万股，收购其持有的汉中101航
空电子100%股权。2014年2月，定增方案获得国资委通过。汉中101产品以航空军品配套为主，产
品应用领域主要包括直升机、运输机、教练机等。
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2021-10-12│国防军工 │关联度：☆☆
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主营业务产品为传感控制产品，主要应用于航空领域
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2024-03-15│中航工业系 │关联度：☆☆☆☆☆
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中国航空工业集团有限公司是公司实际控制人
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-01-30│成飞概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2023年1月11日晚公告，公司筹划发行股份购买资产事项，交易的标的资产为成飞集团1
00%股权
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2022-09-29│传感器 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司目前业务和产品主要涉及应变式传感器
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2021-10-14│央企改革 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年分红低于平均利润30%，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-23│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-04-23,公司市净率(MRQ)为：10.0609
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2024-04-23│高市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-23,公司市盈率(TTM)为：244.51
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2023-11-27│新进指标股 │关联度：☆☆☆
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公司于2023年12月11日，正式纳入创业板指数。
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2022-11-24│中字头 │关联度：☆☆☆
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公司由中国航空工业集团有限公司控股
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-01-12│中航电测拟收购千亿成飞集团，军工国改大幕开启
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1月11日晚间，中航电测公告，公司拟以向航空工业集团发行股份方式购买其持有的成飞集
团100%股权。券商预测，成飞预计市值将达2000亿元！而目前中航电测的市值才60亿出头。券商
研报指出，目前国内军工行业以国有大型军工集团为主导，存在资产证券化率低和激励不完善的
弊端。国有军工企业混改是国有企业改革的重要组成部分，优质资产注入有望维持高位，旗下上
市公司资本运作有再次加速的趋势。
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2020-11-20│军工行业“补量”+“提质”双驱动 年末订单将密集释放
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前三季度军工行业95家上市公司归母净利润达220.16亿元，单季度归母净利润同比增长82.7
5%，军工行业景气度持续提升。根据十四五规划，加快武器装备现代化，聚力国防科技自主创新
、原始创新，加速战略性前沿性颠覆性技术发展，加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展
。
五中全会首提：确保2027年实现建军百年奋斗目标。机构认为，未来7年我国国防装备进入批量
建设时期。一方面国防军工技术是很多先进技术的源泉，发展军工不仅是提高国家科技创新能力
的重要方式，军转民更是将高端军工技术与工程师红利释放的重要途径；另一方面军工技术突破
，随之牵引的是上千亿、万亿的民用产业。军转民牵引千亿万亿民用市场，军企获得长足增长动
力源。
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2019-12-04│交通强国建设正加速推进 第一批试点地区“施工图”陆续浮现
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河北雄安新区等第一批试点地区“施工图”已陆续浮现，将超前布局规划，加速推出铁路城
轨、海港航空枢纽等一系列重点工程，构建现代化综合交通体系，下一步试点将迎扩围。
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2019-07-24│国新办就《新时代的中国国防》白皮书解读等情况举行发布会
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国务院新闻办公室定于7月24日（星期三）发表《新时代的中国国防》白皮书，并于当日上
午10时在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会，并答记者问。
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2019-03-25│军工企业将获更多政策支持 优质资产注入受鼓励
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2019年3月23日召开的国防军工上市公司座谈会上，证监会、沪深交易所表示，将充分考虑
军工企业的特殊性与重要性，进一步完善体制机制改革，继续深化资本市场基础性制度改革，大
力拓展各类融资渠道，不断加大对战略新兴产业、国防军工企业的政策支持力度。广发证券研报
认为，军工资产证券化有望进入加速阶段。相关公司可关注：中船科技、洪都航空、中国海防。
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2019-02-15│多路资本鏖战超万亿市场 智慧交通2019迎风口期
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2019年2月15日消息，从进站人脸识别、站内机器人导航，到刷身份证和二维码乘高铁、在
列车上点美食外卖，再到网约车接站……春运中一系列互联网技术的应用，是我国交通运输发展
进入新一轮代际更替的缩影。《经济参考报》记者了解到，从中央到地方都明确了2019年智慧交
通发展目标和动作，该领域迎来风口期，众多资本鏖战超万亿市场。其中备受关注的是，铁总拟
牵手民企布局高铁+共享汽车等领域。
多个省、自治区、直辖市也加大了对智慧交通的发展力度。北京市政府工作报告提出，加快
智慧交通建设，更新完善一批科技设施，积极运用大数据、云计算等先进技术，整体提高交通治
理科技水平。吉林明确，重点加快智慧公路试点、长春传化公路港等建设。天津则要精心打造包
括智能网联车在内的7条产业链；实施智能物流、智能交通等“智能+”工程；完成“智慧港口”
建设攻坚重点任务。上海表示要积极培育人工智能创新产品和服务，加强人工智能在教育、医疗
卫生、养老、助残、交通、生态等领域的应用。
《经济参考报》记者了解到，中国铁路总公司2019年将推进人工智能技术与铁路业务深度融
合，深化专业领域大数据应用；建设智能化设备检测维护体系和灾害监测预警系统；持续深化高
铁智能建造、智能装备、智能运营等关键核心技术攻关，构建覆盖核心技术、关键装备、集成应
用与标准规范的系列成果；总结发展Wi-Fi股权转让的成功经验，推进高铁+共享汽车等资产资本
化经营。
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2018-10-22│国产大型水陆两栖飞机完成水上首飞 市场空间可达数百亿元
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2018年10月21日据中证资讯报道，我国自主研制的大型灭火/水上救援水陆两栖飞机AG600，
20日上午在湖北荆门漳河机场成功实施首次水上试飞任务。中共中央总书记、国家主席、中央军
委主席习近平致电表示热烈祝贺。作为我国大飞机“三兄弟”之一的AG600相继实现陆上和水上
的成功首飞，是我国在大飞机领域取得的又一个重大突破，填补了我国在大型水陆两栖飞机的研
制空白。AG600潜在市场空间可达数百亿元。相关概念股主要有中航飞机、中航光电等。
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2018-07-25│军民融合主题展将举行 产业步入双向发展期
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2018年7月24日据上证资讯报道，据媒体报道，“2018第三届中国（深圳）军民融合协同创
新主题展”将于26日举行。展出涵盖了航空航天、新材料、通信、装备及后勤和信息及软件系统
5大类。广发证券认为，军民融合可加速我军信息化建设，同时产生更强的经济效益。“军转民
”领域重点关注大飞机、船舶动力、商业航天板块的军工集团下属上市公司。“民参军”领域关
注船舶动力、碳纤维材料、机载检测设备板块的优质公司。
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2017-10-27│我国加快谋划交通强国建设顶层设计
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交通强国战略研究已取得阶段性成果，下一步交通运输部将进一步深化研究，厘清思路，加
快研究谋划交通强国建设的顶层设计和“施工方案”，研究提出交通强国内涵、战略目标、战略
任务、实施路径和保障体系等，搭建交通强国建设的“四梁八柱”政策框架体系。
这是交通运输部新闻发言人吴春耕在2017年10月26日举行的例行新闻发布会上透露的信息。
他表示，初步考虑，经过努力，至2035年，进入现代化交通强国行列；到本世纪中叶，全面进入
现代化交通强国前列，支撑我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。
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2017-10-16│雄安建设将聚焦智能交通 拟建设无人驾驶示范区
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2017年10月14日，雄安新区与百度集团举行对接座谈，双方就大数据、人工智能、云计算等
潜在合作领域进行对接。河北省委常委、副省长，雄安新区党工委书记、管委会主任陈刚表示，
欢迎百度在雄安新区筹建国家级人工智能实验室，特别是建设无人驾驶高新产业示范区。目前，
腾讯、阿里、京东金融、360均“落子”雄安新区，人工智能、金融科技、物联网及大数据正是
众多互联网龙头企业参与新区建设的发力点。
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2016-05-26│谷歌无人驾驶中心成立
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据新浪财经2016年5月26日消息，谷歌的自动驾驶车辆小组将于今年在底特律设立新的技术
中心。谷歌称，底特律中心的工程师将致力于完成与菲亚特克莱斯勒的合作。此前两家公司宣布
进行合作，在菲亚特克莱斯勒的微型厢式车Pacifica继续对谷歌无人驾驶系统的实验。
谷歌表示这个中心“将帮助双方更好的合作”。菲亚特克莱斯勒是唯一没有对无人驾驶技术
表现出极大热情的美国汽车厂商。此前两家公司宣布的合作被分析师看做是菲克准备在该领域发
力追赶。菲克为谷歌制造的Pacifica将仅用来帮助谷歌在美国本土对无人驾驶技术进行路试，不
会公开销售。
A股相关概念股：华域汽车、四维图新、比亚迪、航天科技、天泽信息、中航电测、均胜电
子、盛路通信、启明信息、银江股份
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2016-04-27│四川成立军民融合产业联盟
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2016年4月26日，由四川九洲集团领衔，中航工业成飞公司等58家单位共同组建的四川军民
融合高技术产业联盟在成都正式成立。联盟将推动实现军民融合向多领域、跨行业对接，打通行
业壁垒和垄断，加快军转民和民参军。联盟涉及核、航空、航天、军工电子等领域，目标是力争
到2020年，四川省军民融合产业收入突破6000亿元。
业内人士表示，四川是我国核工业、航空航天、兵器等军工和军民融合高技术战略基地，被
列为国家全面创新改革试验区的突破口。联盟成立将推动国家重大项目在川落地实施，确保在川
重大武器装备科研、生产顺利完成，带动产业链配套企业及民参军企业发展。
结合“军转民”的技术发展和“民参军”的产业现状，国金证券认为，以下两大主线将是最
为受益军民融合的主题：
第一，北斗产业链及应用的发展相关公司（如中国卫星、振芯科技、海格通信等）；
第二，受益于军工装备、信息化产业的发展的上市公司（如中航电测、银河电子等）。
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2016-03-28│军民深度融合意见发布
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2016年3月25日，习近平主持召开中共中央政治局会议，审议通过《关于经济建设和国防建
设融合发展的意见》。
会议强调，推进军民融合发展是一项利国利军利民的大战略，军地双方要站在党和国家事业
发展全局的高度来认识思考问题，切实把思想和行动统一到党中央决策部署上来，把军民融合的
理念和要求贯穿经济建设和国防建设全过程，加快形成全要素、多领域、高效益的军民深度融合
发展格局。
事实上，今年开年来，政府高层不断加强对于军民融合的政策支持。今年年初，习近平首次
提出要"把军民融合发展上升为国家战略"，同时，"十三五"规划明确提出，"实施军民融合发展
战略，形成全要素、多领域、高效益的军民深度融合发展格局"。
市场分析人士认为，无论是在顶层筹划，还是在具体领域，军民融合都将全面提速，军民融
合有望成为未来几年下一个万亿级别跨年度的大主题。
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2016-01-18│“十三五”我国火箭运载能力望进入世界前三
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日前从中国航天科技集团公司获悉：2016年1月16日零时57分，我国成功将白俄罗斯通信一
号卫星送入太空，迎来了中国航天事业“十三五”的开门红。到2020年，我国将迈入世界航天强
国行列，火箭运载能力将迈入世界前三。
概念股：成发科技、中航电测、四创电子、高德红外、海兰信、东土科技、博云新材、宝钛
股份、华力创通、中国卫星、航天电子、洪都航空等。
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2016-01-15│军工科研院所改革落地在即
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2016年1月14日，获悉，军工科研院所分类改革的部分方案已成稿并报审，即将进入发布程
序阶段。这意味着，与军改相呼应的军工产业重构，也将在2016年迈出重要一步。
资本市场对军工集团中的科研院所极为关注。这块资产一直被视为各大军工集团的最优质的
资产，誉为“钻石矿”，因为科研院所技术领先、人才密集，不需要重资产即可运营，堪称“现
金奶牛”。有资料显示，在中船重工集团，28家军工科研院所贡献了集团超过30%利润。
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2015-11-05│空天一体化全面提速
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2015年11月5日消息，"十三五"规划建议稿首次提出，积极参与空天、网络等新领域国际规
则制定。另据新华社报道，英国将投资近8亿元研发空天飞机的先进发动机技术。目前我国也在
加快空天一体化建设步伐，去年4月习近平总书记在空军调研时强调，加快建设空天一体、攻防
兼备的强大人民空军。由于空天一体化需要构建强大的信息系统，以及先进装备支撑，因此将是
国防装备投入重点，卫星导航、航空发动机等细分产业将迎来快速扩容机遇。
机构认为，"空天一体，攻防兼备"是人民空军战略转型的方向。随着我国国家战略需求和安
全形势的转变，我国空军建军思想已由单一国土防空型的战术空军，向空天一体化战略转变，空
天一体化信息系统和先进战机等领域将是国防装备投入的重点，潜在需求广阔。
公司方面，中航重机主营航空锻铸造、液压等业务，并被纳入中航系发动机资产整合。目前
正在拟定增募资37亿元推进军民融合，投向西安新区先进锻造产业基地建设等11个项目，未来将
形成防务产品锻铸为主导和民品锻铸为补充格局，并推进高端液压集成产业升级换代，满足航空
航天军民需求。中国卫星为国内小卫星研制龙头，在北斗导航领域竞争力较强。作为航天科技集
团第五研究院唯一上市平台，机构认为存在大卫星资产注入预期。国睿科技主营雷达研制业务，
实际控制人为电科集团第十四所。目前电科集团第三十八研究所的四创电子正在筹划重大资产重
组事项。电科集团旗下拥有大量优质的科研院所资产，改制后进行证券化的预期较高。
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2015-08-13│天津滨海新区危险品仓库发生爆炸
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2015年8月12日23时20分左右，天津港国际物流中心区域内瑞海公司所属危险品仓库（系民
营企业）发生爆炸。
据天津市人民政府新闻办公室官方微博13日消息，截至目前，已造成17人死亡，32名危重伤
员，283人入院观察治疗。
另据新华网消息，习近平对天津滨海新区危险品仓库爆炸事故作出重要指示，要求全力救治
伤员，确保人民生命财产安全；尽快控制消除火情，查明事故原因，严肃查处事故责任人；国务
院速派工作组前往指导救援和事故处理。李克强就救援和应急处置工作作出批示，要求全力组织
力量扑灭爆炸火势，并对现场进行深入搜救，注意做好科学施救，防止发生次生事故。
上市公司方面，天津港、津滨发展、中储股份、天保基建、天津松江、海泰发展、滨海能源
、天津海运等天津滨海本地企业，或将受到影响。
另一方面，分析认为，随着我国工业的发展，化学品的生产应用需求极大，而相关的事故也
有所上升，因此加大力度整治将是必然。安全的运输和存储相关企业将迎快速发展期，同时气体
检测等相关产业也将提升到更高的层面。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司目前业务和产品主要涉及飞机测控产品和配电系统、电阻应变计、应变│
│ │式传感器、称重仪表和软件、机动车检测系统、驾驶员智能化培训及考试系│
│ │统、精密测控器件等多个方向及领域，按照业务属性划分为航空和军工、应│
│ │变电测与控制、智能交通、新型测控器件等业务板块。 │
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│行业地位 │中航工业旗下智能测控产品供应商，拟收购成飞集团 │
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│核心竞争力 │历经多年发展，公司逐渐在研发、技术、营销等多方面积累了较强的核心竞│
│ │争力，树立了公司在行业内的领先地位，公司具有的核心竞争力主要体现在│
│ │拥有雄厚的科技研发力量、一体化的设计和生产能力、国际先进的技术水平│
│ │、多项产品国际认证、种类规格齐全的产品、产品具有较高的性价比、具有│
│ │面向国际市场的市场开拓能力等方面。报告期内，公司产品研发、产品国际│
│ │认证、专利申请等工作稳步推进，集团内部协同能力显著提高，企业组织能│
│ │力不断提升，公司整体核心竞争力进一步增强。 │
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│竞争对手 │启明信息 │
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│品牌/专利/经│截至报告期末，公司共拥有59项产品OIML国际认证，31项产品NTEP国际认证│
│营权 │，131项产品NEPSI防爆认证，126项产品CE国际认证，59项产品俄罗斯计量 │
│ │型式认证，79项产品乌克兰计量型式认证，59项产品ATEX/FM国际认证，其 │
│ │中FM认证新增1项。截至报告期末，公司共获得国家知识产权局授权的专利1│
│ │62项，其中报告期内新增19项，另有33项已获受理。 │
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│核心风险 │1、资产规模及业务规模扩大带来的管理风险。公司已通过资本运作手段成 │
│ │功并购了三家公司，目前运行状况良好。截止报告期末，公司拥有的控股、│
│ │参股公司已达七家，随着公司资产规模、人员规模及业务规模的进一步扩张│
│ │，公司的管理模式和人员结构也需要不断作出调整或改变，以适应企业快速│
│ │发展的需要。由于与控股、参股公司在管理方式、经营理念、企业文化等方│
│ │面存在一定的差异，若公司的治理结构、管理模式和管理人员等综合管理水│
│ │平未能跟上公司内外部环境的发展变化，公司的发展将可能面临不利影响。│
│ │2、人力资源风险。公司当前正处于转型升级、跨越发展的关键时期，但由 │
│ │于对系统集成产品开发的人才储备不足，尤其是软件开发和项目管理人员缺│
│ │口较大，短期内或将给公司重点业务和产品的研究开发带来一定的不利影响│
│ │。 │
│ │3、市场竞争加剧的风险。公司虽然在行业内具有一定的技术、品牌等综合 │
│ │优势，产品技术已接近国际先进水平，但是，由于目前行业集中度不高，市│
│ │场份额较为分散，且新的竞争者不断加入，行业竞争逐渐加剧，产品价格呈│
│ │下降趋势，公司面临的市场竞争将愈加激烈，有可能对公司目前的市场地位│
│ │产生不利影响。 │
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│投资逻辑 │1、民用业务技术领先，地位巩固。公司保持在电测业务领域的传统优势， │
│ │应变计、传感器业务得到在新领域的拓展，机动车检测以及驾驶员智能培训│
│ │系统业务发展势头良好。同时，公司注重新业务、新技术的培育，聚焦医疗│
│ │电磁阀和自动化市场的发展。随着未来工业4.0的发展，公司“做世界电测 │
│ │先锋”的发展愿景可以得到进一步的实现。 │
│ │2、期待关注MEMS产业化进程。根据公开资料公司与中科院半导体所与微电 │
│ │子所合作研发MEMS惯导组件，并与2015年设计完成了样品，公司先后进行两│
│ │次打靶实验且打靶效果良好，获得了军方的认可和肯定，目前军方立项工作│
│ │已接近完成。MEMS惯导可大幅度提升导弹、炮弹的打击精度，具有广阔的市│
│ │场空间，有望成为中航电测新的利润增长点。 │
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│公司发展战略│公司总体发展战略为：一业领跑，两翼齐飞，四维拓展，多方共赢。 │
│ │“一业领跑”是以智能测控为主业，国内领先，世界一流，争做“世界电测│
│ │先锋”；“两翼齐飞”是要实现国内和国际市场、发达国家和新兴市场、军│
│ │品和民品市场、内生式增长和外延式扩张都实现两翼齐飞，实现全面、协调│
│ │、可持续发展；“四维拓展”是指公司的战略目标将主要通过精品化提升（│
│ │高端定位，卓越品质，顶级产品）、系统化发展（向测量解决方案供应商转│
│ │型，全面系统协调发展）、资本化运作（运用资本运作方式推动公司跨越发│
│ │展）、国际化经营（构建全球范围的营销、研发、制造和服务网络）等途径│
│ │和手段来实现；“多方共赢”是指通过全面协调可持续发展，让“客户、供│
│ │应链、员工、投资者、社会”满意，从而实现互利共进、和谐共赢。 │
│ │通过以上战略，借助航空工业品牌优势，运用公司覆盖全球的多层级营销网│
│ │络，选择性地开发传统市场，积极拓展新兴行业市场，围绕航空主业和智能│
│ │装备业务，专注智能测控领域，大力发展航空和军工、应变电测与控制、智│
│ │能交通、新型测控器件、智能装备、物联网、信息技术等主营业务，内生式│
│ │和外延式扩张两种途径并重，做强、做优、做大现存业务，积极拓展新业务│
│ │寻求更宽更广的发展空间。 │
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│公司经营计划│1.坚定战略目标，推动公司持续稳健发展 │
│ │2020年为“十三五”收官之年，公司将加强战略回顾，深入分析内外部环境│
│ │变化情况，充分发掘当前面临的机遇与挑战，明确各业务板块发展的方向与│
│ │目标，完成“十四五”规划编制，巩固行业领导者地位。同时完善各业务单│
│ │元规划体系，确保战略目标有效落地执行，推动公司持续健康发展。 │
│ │2.完善研发激励机制，促进创新驱动发展 │
│ │公司将建立完善支持基础研究、科技创新激励机制，持续落实新产品利润提│
│ │成和研发项目奖励，为创新发展奠定良好的制度基础。大力推进核心关键技│
│ │术攻关，开展吊挂投放系统重量监控、投放控制技术、大功率动态控制器、│
│ │高精度传感器、高温应变计、动态仪表等关键技术和产品研制攻关，进一步│
│ │提升自动化和信息化水平，努力打造“智能工厂”，推动企业转型升级、实│
│ │现健康发展。同时，依托首席专家工作室，打造适应公司发展需求的研发团│
│ │队，提升产品发展规划、项目管理能力，深化研发体系改革。 │
│ │3.提升运营效率与质量，切实防范经营风险 │
│ │优化绩效考核体系，强化目标导向和激励力度，提升过程管控能力；建立产│
│ │品目标价格评审机制，落实目标成本管理，开展客户信用管理，建立完善“│
│ │两金”（即库存与应收账款）长效管理机制，提升运营质量；逐步实施“成│
│ │本工程”，推进全价值链成本管控，提升产品竞争优势。全面推进管理信息│
│ │化体系建设，实现业务流程的显性化和信息化，提升执行效率，加强重点法│
│ │律风险、合规风险识别和防控，实现合同全流程管理，提升合同管理规范化│
│ │水平，防范经营风险。
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