热点题材☆ ◇300118 东方日升 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:光伏、乡村振兴、BIPV概念、储能、HJT电池、绿色电力、TOPCon、钙钛矿、商业航天
风格:融资融券、连续亏损、员工持股、户数增加、养老金
指数:创业300、创业200
【2.主题投资】
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2025-12-29│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司异质结产品包括n型以及p型系列，其中p型超薄异质结系列产品为特种产品，在超薄电
池应用（＜70um）、生产成本、比功率、卷迭式卫星太阳翼适配（柔性）、抗辐射等方面具有综
合比较优势
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2025-08-01│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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公司通过开展定点帮扶、光伏普惠、助学扶困等工作，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，有力有
效助力乡村全面振兴
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2024-01-30│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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公司的光伏电站业务主要以集中式光伏电站为主
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2022-09-20│TOPCon电池 │关联度：☆☆☆☆
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公司在互动易平台表示公司滁州基地有一条500MW的由PERC产线改造而来的TOPCon量产线。
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2022-07-20│钙钛矿电池 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司研发中心规划区域中包含了一条“钙钛矿及叠层电池试验线”
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2022-01-07│储能 │关联度：☆☆☆
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公司大力推进储能业务发展，公司“光储”、“光储充”—体化解决方案．智能微电网解决
方案已进行商业化应用
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2022-01-05│光伏 │关联度：☆☆☆☆
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公司太阳能电池组件是公司主导产品，公司掌握了“高效单晶硅太阳能电池组件”、“大面
积多晶硅太阳电池组件”生产技术采用先进的透光玻璃及高品质EVA做出高效率组件
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2021-10-28│HJT电池 │关联度：☆
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公司的浙江宁海高效异质结电池及组件项目总投资33亿元、产能规模2.5GW
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2021-03-17│BIPV概念 │关联度：☆☆☆
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目前公司正在研究多款BIPV产品，并已申请相关发明专利和实用新型专利；目前位于公司江
苏金坛基地的BIPV项目已并网并投入运行，项目收益率达到14.8%
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2026-01-07│太空光伏 │关联度：☆☆☆
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公司在P型异质结（HUT）电池方面进展较快，被列为太空光伏（晶硅路径）的电池制造商标
的之一。
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2024-07-25│硅能源 │关联度：☆☆☆
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公司有硅棒产能10GW。
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2024-01-29│共同富裕示范│关联度：☆☆☆
│区 │
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公司办公地址：浙江省宁波市宁海县梅林街道塔山工业园区
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2023-09-13│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司境外收入占比达52.89%， 受益于人民币贬值。
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2022-02-16│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前与华为在逆变器、控制器等方面保持良好合作。
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2021-12-31│多晶硅 │关联度：☆☆☆
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聚光硅业目前存量产能1.2万吨。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│员工持股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-18出台员工持股计划,买入资金不超过10629万元
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2026-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，基本养老保险基金一九零四组合持股比例占公司总股本的0.36%
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2026-04-27│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-03-31财报归母净利润均为负
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2026-03-31│户数增加 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31股东户数相对于2025-12-31变动66.26%
【3.事件驱动】
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2026-05-12│传马斯克将随团访华引太空光伏关注
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北京时间5月12日凌晨，市场传出马斯克将随美国代表团访华的消息，这一超预期变化直接
回应了此前市场对光伏设备出口限制的担忧，该限制被普遍视为中方的重要谈判筹码。马斯克的
随行被解读为中美在太空光伏这一关键产业链上的合作预期急剧升温，此前压制板块估值的核心
不确定性（设备出口限制）有望解除，市场焦点将重新转向SpaceX百GW级别订单的落地确定性与
产业链相关公司的业绩兑现。
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2026-03-27│商业航天产业趋势已来 太空光伏新技术方向有望突围
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2026年3月26日6时51分，我国在太原卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，成功将四维高
景二号05、06星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。机构认为，2026有
望成为国内商业航天加速年。华金证券表示，商业航天产业趋势已来，关注太空光伏新技术方向
。商业航天从技术验证迈入规模化应用，低轨卫星与太空算力中心建设推动太空光伏成为主力赛
道。作为航天器核心能源供应方案，太空光伏凭借持续光照、高能量密度等优势，成为商业航天
不可或缺的配套领域，而技术路线迭代与成本优化是行业突围的关键。
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2026-01-22│商业航天产业趋势已来 太空光伏或成下一个增长蓝海
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我国商业航天产业近年来在可回收火箭技术突破、大型星座组网加速推进等关键领域接连取
得里程碑式成就，产业蓬勃发展所释放的红利，正在驱动太空光伏这一新兴赛道快速发展。分析
人士认为，作为商业航天的核心配套领域，太空光伏依托于太空持续光照的独特优势，实现远超
地面的发电效率，已成为航天器长期稳定供能的关键支撑。商业航天时代，卫星规模化组网与星
载设备功能升级，正从数量与质量双维度推动太空光伏需求增长。在技术迭代与产业趋势的双重
加持下，太空光伏的长期发展空间已清晰显现，有望成为光伏产业新的增长蓝海。
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2025-07-11│不止是硅片硅料，光伏组件含税含运均价也迎来上调
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据SMM数据显示，7月10日，光伏组件含税含运均价上调，上调幅度0.3%-1.5%不等。此外，
据市场消息显示，昨日，多家硅片企业上调了硅片报价，不同尺寸的硅片价格涨幅在8%—11.7%
。业内人士反馈，本次硅片报价上调的主要原因是上游硅料涨价引发的传导效应；但是，由于国
内光伏市场终端需求增速放缓，下游电池环节能否接受本次硅片提价还有待观察。组件涨价的决
心背后，是资本对供给侧改革落地预期的持续升温。数据显示，硅料现货价格已经连续两周上涨
。上游环节成本上涨通过产业链直接传导至下游，直接抬升组件生产成本。
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2024-10-24│光伏协会限价呼吁初见成效
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10月18日，中国光伏行业协会表示光伏组件低于成本投标中标涉嫌违法，测算10月组件最低
含税成本为0.68元/W（不含运杂费）。10月22日上午，中节能2.5GW开标结果显示：所有企业投
标价格基本都卡在0.68元/W以上。此前市场对协会声明表示疑惑，究竟是否具有强制力与约束力
。西部证券电新团队指出，从新开标结果来看，上周的座谈会与声明具有一定效果，组件价格开
始反弹，同时目前硅片电池片库存较低，有望加快产业链需求反弹。
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2024-06-06│广东省推进分布式光伏高质量发展行动方案印发
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广东省推进分布式光伏高质量发展行动方案印发。其中提到，适应未来绿色产品生产和消费
需要，加快推进绿色低碳产业园建设，新规划建设的各类园区要同步规划、配套建设分布式光伏
，力争新建厂房屋顶光伏覆盖率到2025年达到50%、2030年实现全覆盖；对既有各类园区全面实
施绿色化改造，力争光伏覆盖率到2030年不低于50%。积极推动园区外具有开发条件的各类工商
企业利用屋顶及周边已批建设用地配套建设光伏发电系统。
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2024-05-10│光伏产业链非理性下跌，行业龙头称不会主动发起价格战
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非理性下跌”已经成为多家机构对于近期光伏产业链价格走势的普遍看法。特别是在多晶硅
环节，报价区间下限已探至4万元/吨以下，跌破绝大多数企业现金成本。而在产业链其他环节，
跌破企业成本线的情况普遍存在。今年一季度，不少光伏行业龙头业绩由盈转亏，加剧了业内担
忧。在近期机构调研中，多家企业被问及对市场前景的看法。通威股份称不会主动发起价格战，
希望看到行业的平稳发展和市场的自动调节。晶科能源则表示，市场竞争激烈，产能出清会比大
家想象的快一点。晶澳科技提到，当前行业处于底部已经形成共识，各环节盈利较难，公司已做
好长期坚持的准备。
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2024-01-30│东方日升异质结耗银量取得重大突破
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近日，东方日升宣布成功降低异质结伏曦组件纯银用量，达到了每瓦小于7mg的领先水平，
不仅显著优于PERC（约7.82mg/W）和TOPCon（约10.24mg/W），也是目前异质结技术中的佼佼者
。值得关注的是，目前异质结伏曦组件转换效率最高可达23.9%，已成为当前市场上极具收益优
势的低碳组件，低银技术与‘昇连接无应力互联技术’持续进步，收益优势将越来越大，未来有
望重塑异质结技术量产、出货格局。HJT的转换效率高，降本空间大，去年以来取得诸多突破性
进展，产能有望迎来快速扩张。
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2023-10-25│上半年新增储能装机接近历年累计总和
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高工产业研究院院长在天合储能新品发布会上表示，截至2023年上半年，全国己建成投运新
型储能项目累计装机规模超过17.33GW/35.80GWh；2023年上半年新型储能新增装机约8.63GW/17.
73GWh，接近历年累计装机总和。当前独立储能主要有现货套利、容量补偿、共享租赁、辅助服
务四种收益来源，其中以山东商业模式最为成熟，长时储能逐步起量，液流、铅酸上GWh规模。
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2023-10-18│9月储能中标规模创今年单月新高
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依据GGII发布的《高工储能行业数据库》不完全统计，2023年9月国内共有26个储能项目EPC
/系统公布中标结果，规模合计4.30GW/9.76GWh，创今年单月中标规模新高。此外，从已发布的5
家储能相关企业前三季度业绩预告来看，5家与储能相关的企业在前三季度均预计实现净利润的
预增。
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2023-09-13│硅料库存水位相对较低，8月硅料、硅片价格持续上涨
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2023年8月，硅料、硅片价格持续上涨，然终端需求增量不及预期，招标容量明显下滑，组
件企业竞争日趋白热化。集邦咨询发布报告表示，硅料库存水位相对较低，整体供需关系仍显紧
张，预计短期内硅料价格将延续小幅上涨态势。
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2023-08-11│7月光伏组件招标规模约为24.79GW
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据集邦咨询最新研究报告指出，2023年7月，光伏产业链上游价格逐渐企稳，终端市场需求
预期向好，组件招标规模大幅增长。据集邦咨询不完全统计，2023年7月公布了约24.79GW光伏组
件招标规模，环比大幅增长，央国企依旧是组件采购的主力军，大尺寸、高功率、双面组件市场
占比快速提升。从组件类型来看，P型组件依旧是招标市场的主流，N型组件加速渗透。2023年7
月，在24.79GW光伏组件招标中，明确为P型组件的招标规模为16.69GW，占招标总规模的67.33%
；明确为N型组件的招标规模为4.6GW，占招标总规模的18.78%；N型组件招标中，明确为TOPCon
组件的有112MW，明确为HJT组件的有900MW。
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2023-07-14│产业降本技术有望超预期落地，HJT成大厂抢跑扩产首选
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截至2023年6月，目前HJT异质结电池出片产能达到24GW，已开工产能约55GW，规划产能超27
0GW。此前5月下旬召开的HJT量产论坛曾透露预计到二季度末至三季度，华晟二期或三期均可能
实现生产成本和PERC打平，后续若以上降本技术超预期落地，那么HJT异质结产业化进度将大幅
加快。券商指出，HJT作为电池片环节的革命性技术目前仍处于扩产早期，传统厂商尚未大规模
布局，新进入者此时投资扩产可获得先发优势，2023年新进入者数量持续高增，传统大厂在2024
年开始大规模扩产。
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2023-07-11│9家组件厂宣布达成统一标准，光伏组件标准化时代到来
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关于光伏组件的尺寸标准之争，终于取得重要成果。近日，9家一线组件企业发布声明，经
过充分及深入地沟通，对新一代矩形硅片中版型组件尺寸标准化达成了共识:2382mm*1134mm。这
9家企业包括隆基绿能、天合光能、晶科能源、晶澳科技、协鑫集成、通威股份、正泰新能、东
方日升、一道新能，基本囊括了国内所有组件一线品牌。业内分析认为，随着本次联合倡议的发
布，组件环节有望结束关于尺寸的“内卷”竞争，推动行业上下游协同发展。
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2023-06-29│苏鲁争相打造千万千瓦级基地，光伏行业增长态势持续
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2022年5月，山东省电力发展“十四五”规划发布提出，到2025年光伏装机65GW，海上光伏1
2GW左右。2022年7月，《海上光伏建设工程行动》提出，山东将打造“环渤海、沿黄海”双千万
千瓦级海上光伏基地，其中“环渤海”基地布局海上光伏场址31个，总装机规模19.3GW；“沿黄
海”基地布局海上光伏场址26个，总装机规模22.7GW。2023年5月底，江苏省发改委发布《江苏
省海上光伏开发建设实施方案（2023—2027年）》，明确到2025年，海上光伏集约化开发迈出坚
实步伐，全省海上光伏累计并网规模力争达到500万千瓦左右，沿海新型电力系统建设加快推进
，绿色低碳转型取得成效；到2027年，建成千万千瓦级海上光伏基地，全省海上光伏累计并网规
模达到1000万千瓦左右。
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2023-06-28│降本增效技术优势凸显，TOPCon红利释放正当时
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集邦咨询报告显示，2023年随着N型技术降本增效的持续推进，光伏产业链迎来了新的扩张
周期，N型技术优势凸显，成为新、旧玩家争相布局的方向，N型产能快速渗透，开启N型高效时
代。其中，TOPCon凭借较高的性价比、提效路径清晰等优势，率先大规模量产，进入推广红利期
。2023年电池片总产能将达到约1047GW，同比增长46.51%，新增产能主要以N型为主，到2023年
年底，N型电池产能可达550GW，占比52.5%，其中，TOPCon短期内因经济性优势明显，大规模产
能率先落地。
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2023-06-21│3-4月晶硅光伏组件产品出口达到40.5GW
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2023年3-4月，我国光伏产业继续保持高开工率运行。根据光伏行业规范公告企业信息和行
业协会测算，全国多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长均超过72%，晶硅光伏组件产品出口
达到40.5GW。1-4月，光伏产品累计出口额约193.5亿美元，同比增长18.9%。
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2023-05-25│TOPCon成头部企业首选技术路线
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在晶科能源23日召开的“2023N型技术高价值市场分析研讨会”上，中信建投电新团队任佳
玮表示，目前市场PERC电池平均量产转化效率约23.5%，已逼近效率极限，光伏电池主流技术将
逐步由P型转为N型。而N型电池效率提升潜力大、投资成本不断降低，本轮光伏技术变革将由P型
电池转向N型电池。TOPCon电池当前量产效率已达25%以上，在N型电池中量产性价比最高，头部
企业均选择以TOPCon作为下一代电池技术路线。
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2023-03-30│新建公共机构建筑、园区、厂房屋顶光伏覆盖率不低于50%
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近日，北京市研究制定了《关于印发推进光伏发电高质量发展实施意见的通知》（以下简称
《实施意见》）和《关于印发推进光伏发电高质量发展支持政策的通知》（以下简称《支持政策
》）。根据《实施意见》，北京新建公共机构建筑、新建园区、新建厂房屋顶光伏覆盖率不低于
50%。此前发布的《北京市碳达峰实施方案》提出，北京将大力发展光伏发电等可再生能源，作
为支撑如期实现碳达峰、碳中和目标的重要措施。其中明确，到2030年，北京市可再生能源消费
比重将达到25%左右。
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2023-02-14│可再生能源装机大突破，近半数光伏概念股业绩翻倍
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2月13日，国家能源局在京召开例行新闻发布会，新能源和可再生能源司副司长王大鹏表示
，2022年，全国风电、光伏发电新增装机突破1.2亿千瓦，达到1.25亿千瓦，连续3年突破1亿千
瓦，再创历史新高。2022年，随着光伏装机容量快速增长、上游原材料价格趋于稳定、多重政策
驱动下，光伏企业普遍实现盈利大幅增长。
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2023-02-08│多条GW级别生产线有望于今年招标，钙钛矿商业化蓄势待发
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截至目前，国内已有三条百兆瓦级别的钙钛矿光伏组件产线建成（协鑫光电、纤纳光电、极
电光能），多条百兆瓦产线、GW级产线正在推进中。据券商不完全统计，在技术与资本的双重推
进下，多条GW级别生产线有望于2023年招标，2-3年内落地。
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2023-02-03│钙钛矿电池获里程碑式进展，机构预计未来5年产能或增超40倍
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德国柏林亥姆霍兹中心（HZB）领导的科学家为钙钛矿材料开发了一种添加剂，该添加剂可
以起到“缓冲”的作用，保护脆弱的钙钛矿晶体免受温度变化带来的压力。报道称，此次HZB的
科学家们在钙钛矿电池稳定性研究中取得了“里程碑式进展”。他们发现，在前体钙钛矿溶液中
添加偶极聚合物材料有助于晶体结构的稳定，并能使电池效率远高于24%，在-60至+80℃进行100
次热循环试验后性能几乎不会下降。市场人士指出，目前为止的研究表明，通过元素工程设计晶
体结构稳定的钙钛矿材料，并结合界面工程实现太阳能电池结构设计的优化，杂化钙钛矿太阳能
电池的稳定性问题是有望完全解决的。预计2026年产能有望达到37GW，5年增幅约41倍。
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2023-01-06│我国首个移动式大容量高压级联电池储能电站投运
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我国首个移动式大容量高压级联电池储能电站(10kV/6MW)在河北正式投入商业运行，该电站
为我国首个结合大容量高压级联技术路线和可移动设计的电池储能电站，由南方电网储能股份有
限公司投资建设。该储能电站的成功投运，标志着大容量电池储能技术研发应用取得重大突破，
解决了大容量电池储能电站受限于固定应用场景而导致功能利用率低等问题。
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2022-12-28│降价向下游传导，通威太阳能下调电池片价格
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通威太阳能官网显示，公司182mm、210mm的单晶PERC电池价格分别为1.07元/W、1.06元/W。
相比之下，10月25日，通威太阳能曾略微上调电池片价格，166mm、182mm、210mm的单晶PERC电
池价格分别为1.31元/W、1.33元/W、1.33元/W。以此计算，通威太阳能电池片价格下调20.3%。
由此可见，光伏行业链的降价正在从上游往下传导。
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2022-12-19│光伏电池新路线再破纪录
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最新消息显示，德国柏林亥姆霍兹中心（HZB）的科学家声称已经研发出一种钙钛矿/硅串联
太阳电池，认证效率突破32.5%，创造了新的世界纪录效率。据悉，该记录已获得美国能源部国
家可再生能源实验室（NREL）的权威认证。
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2022-11-25│拐点已现！硅料价格迎年内首降
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11月23日，PVinfolink公布本周硅料价格，单晶致密料均价从30.3万元/吨下降至30.2万元/
吨，降幅0.3%。今年以来坚挺、持续上涨的硅料价格，迎来了年内首降。硅料价格松动将带动光
伏产业链下游成本下降。其预计，到2023年底,组件价格或将下降0.2元/W，刺激光伏装机意愿。
当前,发电企业均储备了大量光伏项目资源，未来光伏组件价格回落下行，光伏项目收益率达到
合理水平时，增加发电企业光伏装机意愿，发电企业将有望加快储备的光伏项目建设及投运，驱
动未来光伏装机规模持续增长。
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2022-11-21│打破尘封5年硅太阳能电池效率世界纪录
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11月19日，在第十六届中国新能源国际博览暨高峰论坛上，隆基绿能(601012.SH)宣布，已
收到德国哈梅林太阳能研究所(ISFH)的最新认证报告，隆基绿能自主研发的硅异质结电池转换效
率达26.81%，打破了尘封5年的硅太阳能电池效率新纪录。
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2022-08-18│拜登签署通胀削减法案，出口占比高的光伏企业有望最先受益
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8月16日，美国总统乔·拜登签署了总价值为7500亿美元的《2022年通胀削减法案》，令该
立法正式生效。该立法拨款3690亿美元用于能源安全和气候投资，旨在到2030年将碳排放量减少
40%。华西证券指出，该政策包括了对光伏产业链各环节的税收抵免。这将有助于降低美国光伏
的终端价格，刺激需求释放，对美国光伏产业的发展产生积极影响。预计法案实施将刺激美国光
伏行业进入爆发期，而国内出口美国光伏组件的供应商有望因美国内需扩大而受益，未来业绩值
得期待。
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2022-08-01│全球首款钙钛矿商用组件α成功出货
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近期，全球钙钛矿光伏产业化领军企业纤纳光电在浙江衢州举行了首批α组件的发货仪式，
此次发货数量为5000片，用于省内工商业分布式钙钛矿电站。此次出货的α是全球首款钙钛矿量
产商用组件。
在理论极限转换效率上，HJT和TOPCon极限效率分别为27.5%、28.7%；但是相比之下，钙钛矿电
池单层电池、晶硅/钙钛矿双节叠层电池、三节层电池的理论转换极值分别可达到31%、35%、45%
。
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2022-07-28│光伏需求拉动，EVA价格有望持续上涨
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今年以来，在下游需求拉动下，EVA价格全线上涨。目前，光伏料价格约2.85万元/吨，相比
去年均价2.2万元/吨，上涨29%；电缆料价格2.7万元/吨，相比去年均价2.3万元/吨，上涨17.7%
；发泡料价格2.3万元/吨，相比去年均价为2.1万元/吨，上涨11.2%。我国EVA进口依存度在55%
左右，2021年光伏级EVA需求约为80万吨，国内光伏料供给为35万吨。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │东方日升作为全球领先的新能源企业，凭借太阳能电池组件、光伏电站、储│
│ │能等引领全球能源革新，为全球提供新能源绿色解决方案及一体化服务，不│
│ │断通过产品帮助客户实现“低碳”或“零碳"目标，助推全社会步入碳中和 │
│ │的时代！ │
│ │基于公司的战略目标，公司于2023年11月成立了全球光伏研究院，主要负责│
│ │一体化技术研究、产品开发、产品迭代和技术管理。全球光伏研究院还致力│
│ │于提供最低碳的光伏解决方案，以及建设全球高效光伏研发创新中心，为公│
│ │司提供坚实的技术支撑，提升公司产品和技术的竞争力。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主营业务以太阳能电池组件的研发、生产、销售为主。 │
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│行业地位 │公司业务包括太阳能电池片、组件、新材料、光伏电站等 │
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│核心竞争力 │（一）科学的战略决策能力和高效的战略执行能力 │
│ │公司专注于新能源、新材料的全球化事业，主要从事的业务包括太阳能电池│
│ │片、组件、新材料、光伏电站、储能集成系统及智能灯具等业务。公司光伏│
│ │组件业务处于光伏行业全球领先地位。 │
│ │公司经营团队拥有丰富的光伏行业经营管理经验，对太阳能光伏行业的发展│
│ │趋势具有良好的专业判断，对行业变化有敏锐的捕捉力，具备科学的战略决│
│ │策能力和高效的战略执行能力。公司始终以客户为中心，紧扣市场需求，优│
│ │化产品结构，在科技研发、高效产品推广、工艺改进、精益生产和成本控制│
│ │等方面不断提升核心竞争力，经过多年的摸索，公司已逐步建立起涵盖新产│
│ │品开发、原材料采购、生产运营、质量控制、成本管理、财务管理、市场营│
│ │销和品牌建设等方面的现代科学管理体系。 │
│ │（二）领先的HJT技术实力和丰富的技术储备 │
│ │一）n型HJT │
│ │通过自有专利0BB电池技术、210超薄硅片技术、纯银用量小于3.0mg/W及昇 │
│ │连接无应力电池互联技术四个行业内首家量产技术。基于自有技术支持、全│
│ │HJT产业链整合以及一体化平台助力，东方日升已成功量产G12半片、110μm│
│ │的硅片、90μm的异质结（HJT）电池片；金坛二期HJT电池4GW量产线日平均│
│ │效率可达26.3840%，可利用良率98.32%，碎片率低于0.28%。近期，南滨HJT│
│ │电池产线平均效率可达26.42%，可利用良率98.77%，碎片率低于0.28%。 │
│ │二）p型HJT │
│ │东方日升在HJT技术路线上持续深化布局，已形成特种应用与常规量产双线 │
│ │并行、协同突破的发展格局。其中p型HJT已有应用，公司依托自研的特型超│
│ │薄柔性p型HJT电池形成差异化优势，并规划2027年形成GW级规模化量产能力│
│ │，凭借轻量化、高抗辐射、高比功率等特性持续巩固在特种应用方向的先发│
│ │优势。 │
│ │（三）以市场为导向的研发理念和完善的研发体系 │
│ │公司一贯重视对技术研发的投入和自主创新能力的提高，通过联合高校和科│
│ │研院所以及上下游产业链的研发互动等方式形成了专业稳定的科研队伍，通│
│ │过内部挖潜以及外部联动，并配备完善的研发激励制度，促进公司内部形成│
│ │积极开展技术创新和产品升级的良好氛围。 │
│ │公司通过积极引进和合理配置人才，组建专业研发团队，建立了电池研发中│
│ │心、组件研发中心和新材料研发中心，拥有国家级CNAS实验室、国家级企业│
│ │技术中心、国家级博士后科研工作站以及江苏省半导体（异质结）叠层新能│
│ │源产业创新中心，获得了新能源行业龙头企业、全球新能源500强、国家级 │
│ │绿色工厂、国家级绿色供应链企业、国家级智能光伏试点示范企业、国家级│
│ │5G工厂、国家智能制造示范工厂、中国驰名商标等称号和荣誉，构建了具备│
│ │全球竞争力的研发体系。 │
│ │（四）以品质为保障的卓越品牌优势 │
│ │作为全球光伏行业龙头企业之一，在长期的生产经营中，积累了丰富的行业│
│ │经验，并在全球范围内建立了稳定高效的产供销体系，公司持续推进生产自│
│ │动化、智能化，通过工艺技术进步和生产布局优化来保障产品技术领先、品│
│ │质优越，打造电池组件研发制造领域的领先品牌。 │
│ │（五）光伏产业集群及全球化布局优势 │
│ │公司在浙江宁波、江苏金坛、浙江义乌、安徽滁州、内蒙古包头等地设立了│
│ │生产基地，并以此为带动形成初具规模的产业集群。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现营业收入125.84亿元，同比下降37.82%；归属于母公司的│
│ │净利润-28.27亿元，同比减亏17.73%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │协鑫集成、隆基股份、中环股份、航天机电、京运通、东方日升、海润光伏│
│ │、亿晶光电、拓日新能、向日葵、易成新能、台基股份 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司自主研发的授权专利达1057项，其中2025年新增│
│营权 │206项，累计申请专利总数1651项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │1、政策风险 │
│ │随着光伏发电环保特性的逐步认知，技术逐步成熟，光伏发电的成本持续下│
│ │降，部分地区已实现或趋近平价上网，但同时大部分区域现阶段的发电成本│
│ │仍高于传统能源，光伏发电仍需政府政策扶持，公司所从事的新能源行业与│
│ │国家宏观经济形势及产业政策关联度较高。光伏产品销售、电站建设仍受各│
│ │国政府扶持政策影响，尽管全球各国对光伏产业发展的支持立场明确，但如│
│ │果主要市场的宏观经济或相关的政府补贴、扶持政策发生重大变化，将在一│
│ │定程度上影响行业的发展和公司的盈利水平。 │
│ │2、进口国贸易保护政策 │
│ │公司部分产品销往海外，进口国贸易保护政策将对公司海外销售产生一定的│
│ │影响。近年来，欧盟、美国等多个海外市场主体对我国光伏产品发起了“双│
│ │反”调查。虽然公司在以上部分地区的产品销售占公司总销售量的份额较小│
│ │，影响不大，但未来仍不排除会有其他国家采取进口国贸易保护政策，对此│
│ │，公司将加大新兴市场的开拓，动态配置全球区域市场重心，积极论证对应│
│ │措施等。 │
│ │3、汇率波动风险 │
│ │公司的部分产品销往海外，销售收入以美元、欧元计量，结汇为人民币时，│
│ │汇率的波动会对企业的经营业绩造成影响。公司将通过远期外汇交易，外汇│
│ │风险担保，缩短回款期限，调节欧元和美元销售结算的比例等多种方式来降│
│ │低汇率波动带来的风险。 │
│ │4、应收账款回收风险 │
│ │受光伏产业整合的影响，未来部分光伏企业可能出现资金流动性困难导致退│
│ │出市场或者申请破产的情形，若公司客户存在上述情况，公司应收账款将存│
│ │在回收风险，将对公司的销售收入产生一定程度的影响。对此，公司将严格│
│ │控制风险，对客户进行资信调查，制定合理信用政策，加强合同管理，建立│
│ │催款责任制及与保险公司签订保险合同等措施，以减少客户退出市场或破产│
│ │对公司业绩的影响。 │
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│投资逻辑 │凭借持续的技术突破与精益化生产管理，该系列产品市场竞争力实现跨越式│
│ │提升：出货量较去年同期增幅突破100%，创历史新高；通过优化生产工艺与│
│ │核心技术迭代，产品转换效率、良率等核心指标持续优化；凭借卓越的产品│
│ │性能与稳定的质量表现，品牌影响力持续增强，在行业头部客户群体中的美│
│ │誉度与合作黏性显著提升，进一步巩固了公司在异质结光伏领域的领先地位│
│ │。 │
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│消费群体 │光伏电站EPC、光伏电站运营、储能领域等 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │中国境外销售、中国境内销售 │
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│主营业务 │太阳能电池组件的研发、生产、销售 │
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│主要产品 │太阳能电池及组件、太阳能电站EPC与转让、光伏电站电费收入、储能系统 │
│ │、灯具及辅助光伏产品 │
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│项目投资 │建设15GW高效电池+15GW高效组件项目:东方日升2020年6月6日公告，公司与│
│ │义乌经济技术开发区管理委员会签订了《15GW高效电池+15GW组件项目框架 │
│ │协议》。项目计划总投资约206亿元，项目规划分二期建设，其中一期建设5│
│ │GW高效电池和5GW高效组件生产线，建设期限预计2年；二期10GW高效电池和│
│ │10GW高效组件项目将根据市场需求情况，在未来3-5年内逐步建成投产；项 │
│ │目实施公司在义乌市经营期限不少于20年。 │
│ │投建新型高效光伏电池及组件（金坛基地二期）项目:东方日升2021年1月19│
│ │日公告，公司、东方日升（常州）新能源有限公与常州市金坛区人民政府、│
│ │常州市金坛区直溪镇人民政府签订《“新型高效光伏电池及组件（东方日升│
│ │金坛基地二期）项目”合作意向书》。合作主要系公司拟在东方日升（常州│
│ │）新能源有限公司原有厂区内建设年产4GW以上新型高效光伏电池及6GW以上│
│ │新型高效光伏组件项目。项目计划总投资约52.8亿元。 │
│ │投建光伏电池及组件项目：东方日升2021年3月30日公告，公司、东方日升 │
│ │（常州）新能源有限公司与常州市金坛区人民政府、常州市金坛区直溪镇人│
│ │民政府拟签订《“东方日升新型高效光伏电池及组件（金坛基地二期）项目│
│ │”合作协议》，计划投资23.95亿元，建设新增4GW高效太阳能电池片和6GW │
│ │高效太阳能组件项目（二期）。项目建设期1年。 │
│ │投建源网荷储一体化示范项目：东方日升2021年12月28日公告，公司拟通过│
│ │全资或控股的子公司在包头市固阳县投资固阳金山工业园区增量配电网的源│
│ │网荷储一体化示范项目（二期）。该项目分为两大板块，一是制造板块（即│
│ │负荷端）：年产20万吨金属硅+15万吨高纯硅+10GWN型高效拉晶+3GW组件； │
│ │二是发电板块（即电源端）：3.5GW光伏电站项目+1.6GW风电电站项目+储能│
│ │项目。项目总投资初步预计为446.5亿元。 │
│ │投建宁海双盘涂300MW滩涂光伏项目：东方日升2022年5月26日公告，公司全│
│ │资子公司东方日升新能源（香港）有限公司拟与宁海县国有资产投资开发有│
│ │限公司签订合作协议，拟在浙江省宁波市宁海县双盘涂投资宁海双盘涂300M│
│ │W滩涂光伏项目，预计项目规划总装机容量为300MW，预计规模总投资约为12│
│ │7184万元。项目建设期12个月。 │
│ │投建20万吨金属硅项目：东方日升2022年8月15日公告，公司拟在内蒙古包 │
│ │头市固阳县投资20万吨金属硅项目，项目拟结合公司总体产能、下游市场需│
│ │求及项目建设资金筹措等情况逐步建设投产，项目完成后预计新增金属硅产│
│ │能20万吨，预计规模总投资约为303384.92万元。项目将由公司全资子公司 │
│ │东方日升（包头）硅业有限公司实施。公司表示，本次拟投资项目可以促进│
│ │公司的光伏产业链集聚效应，完善公司光伏产业链产能一体化布局。项目分│
│ │两期建设，24个月。项目对公司的业绩具有一定的积极影响。 │
│ │投建年产10GW高效太阳能电池项目：东方日升2022年11月21日公告，公司拟│
│ │在安徽省滁州市投资建设年产10GW高效太阳能电池项目。项目拟结合公司总│
│ │体产能规划、下游市场需求及项目建设资金筹措等情况逐步建设投产，项目│
│ │完成后预计新增高效太阳能电池产能10GW，预计规模总投资约为275700万元│
│ │。项目将由公司全资子公司东方日升（安徽）新能源有限公司实施。项目建│
│ │设期约为36个月。项目投资对公司的业绩具有一定的积极影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目投资 │投建源网荷储一体化项目及源网荷储一体化10GW拉晶项目：东方日升2023年│
│ │4月24日公告，公司拟在内蒙古包头市固阳县建设东方日升源网荷储一体化 │
│ │项目及东方日升源网荷储一体化10GW拉晶项目，项目拟结合公司总体产能、│
│ │下游市场需求及项目建设资金筹措等情况逐步建设投产，项目完成后预计新│
│ │增风电电站705MW、光伏电站300MW、储能系统275MW/1100MWh以及硅棒产能1│
│ │0GW，预计源网荷储一体化项目总投资约为636400万元，将由公司全资子公 │
│ │司东方日升（包头）硅业有限公司实施；10GW拉晶项目总投资约为210080.4│
│ │3万元，将由公司全资子公司东方日升（包头）新材料有限公司实施。项目 │
│ │建设期：12个月。 │
│对外投资 │东方日升2015年4月14日公告，公司与内蒙古自治区乌海市人民政府、乌海 │
│ │市海勃湾区人民政府签署了投资合作框架协议，公司拟在乌海市投资建设20│
│ │0MW阳能电池组件及垂直一体化项目，同时拟设立电站公司，利用3-5年时间│
│ │力争在乌海市建成1000MW太阳能光伏电站。若此次框架协议后续顺利实施，│
│ │预计将扩大公司国内光伏组件的市场份额，完善国内光伏组件生产销售及光│
│ │伏电站开发、建设、运营的布局。 │
│ │东方日升2015年5月18日公告，公司与全资子公司日升香港拟以自有资金投 │
│ │资设立东方日升（上海）融资租赁有限公司（简称""日升融资租赁""），注│
│ │册资本为5亿元，其中公司占比55%，日升香港占比45%。日升融资租赁将以 │
│ │新能源电力企业为主要目标市场，创新光伏金融品种和融资租赁盈利模式，│
│ │逐步向太阳能光伏相关配套设施建设等领域拓展。未来日升融资租赁还将向│
│ │其它符合国家产业政策导向的行业特别是节能减排、可再生新能源领域渗透│
│ │发展，力争成为在新能源领域具有一定号召力的综合性融资租赁企业。 │
│ │东方日升2015年5月18日公告，公司拟设立阳光联萌互联网金融服务有限公 │
│ │司（简称""阳光联萌""），注册资本为1亿元。"阳光联萌""将债权对应的资│
│ │产目标锁定在""新能源""板块，通过对接具有长期稳定收益的新能源电站资│
│ │产，通过融资租赁公司的通道，使""阳光联萌""用户能够实现在""阳光联萌│
│ │""平台上对新能源电站资产的投资；在投资存续期间，可以自动支付用户的│
│ │利息收益；投资到期后完成与用户的债权回购交易。本次投资将加快公司打│
│ │造""新能源+金融创新+能源互联网""业务板块。 │
│ │收购精细化工产品研发公司：东方日升2018年8月6日公告，公司拟以139899│
│ │.91万元购买江苏九九久科技有限公司（简称“九九久”）51%的股权，本次│
│ │交易完成后，公司持有九九久51%的股权。九九久的主营业务为医药中间体 │
│ │、六氟磷酸锂、特种纤维材料等精细化工产品的研发、生产和销售。承诺方│
│ │承诺，九九久2018年至2020年净利润分别不低于15000万元、20000万元、25│
│ │000万元。通过本次交易，公司将快速进入高强高模聚乙烯纤维行业，为公 │
│ │司新材料板块增添极具发展前景的新业务，符合公司“新能源+新材料”的 │
│ │发展战略。 │
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│行业竞争格局│近年来，世界各国逐步对碳中和达成共识，将加速淘汰化石能源，构建以光│
│ │伏为代表的新能源主体。2021年11月10日，中国和美国在联合国气候变化格│
│ │拉斯哥大会期间发布《中美关于在21世纪20年代强化气候行动的格拉斯哥联│
│ │合宣言》，宣告“碳达峰、碳中和”目标；据NetZeroTracker统计，全球已│
│ │有超200个国家或地区提出了“零碳”或“碳中和”的气候目标，且减排目 │
│ │标陆续进入实施阶段，低碳新能源市场规模持续扩大。 │
│ │2023年以来，受到供需以及行业动态的影响，根据PVInfolink数据，多晶硅│
│ │价格从2022年末的300元/千克左右已经下探至2026年3月的40元/千克左右，│
│ │带动整体光伏产业链成本迅速下降，光伏发电经济性凸显，有效地刺激光伏│
│ │新增装机量快速增长，再创历史新高。同时，随着新能源产业链降本增效的│
│ │发展提速，我国“双碳”建设决心愈发坚定，资本纷纷涌入光伏行业，跨界│
│ │光伏的企业数量迅速上升。一方面，新的竞争者的涌入为光伏行业的技术迭│
│ │代和转型升级注入新的活力，原有的头部企业在新的冲击下亦凭借技术、规│
│ │模、成本、渠道及品牌、资金等方面的优势不断巩固竞争力，专注研发创新│
│ │，持续推出具备更高转换效率、更低度电成本和更低碳足迹的高效新型绿色│
│ │产品，完善产品结构，加速高端产能落地和低端产能的出清；另一方面，根│
│ │据光伏行业协会统计，2025年，我国多晶硅、硅片、电池片和组件的产量分│
│ │别达到134万吨、680GW、660GW和620GW，其中多晶硅和硅片产量同比分别下│
│ │降26.4%和9.7%，电池片和组件产量则分别小幅增长0.9%和5.4%，各环节的 │
│ │扩产产能集中落地导致了各环节再次呈现一定程度的结构性供需矛盾，产业│
│ │链价格波动下行，各环节的利润空间遭受挤压，部分落后产能的开工率下降│
│ │，产业链整体面临业绩承压，光伏行业竞争格局面临加速重构。 │
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│行业发展趋势│据IRENA数据统计，2010年至2024年光伏发电度电成本由0.3397USD/KWh下降│
│ │至0.034USD/KWh，累计下降近90%，光伏发电性价比对照传统发电方式持续 │
│ │提升，光伏发电度电成本已低于煤电发电成本水平，相关产品的海内外客户│
│ │认可度、需求量持续升高，行业内企业百花齐放，竞争激烈程度持续提高。│
│ │1、光伏产业链价格波动下行，光伏投资经济性凸显，全球光伏需求将长期 │
│ │保持高景气状态 │
│ │短期来看，随着光伏产业链各环节扩产产能逐渐释放，光伏产业链呈现出结│
│ │构性的产能错配，加剧行业“内卷”竞争，企业盈利普遍承压，行业竞争格│
│ │局重塑正在推动低端产能出清与行业集中度提升，光伏电池组件厂商盈利能│
│ │力将逐渐趋稳。中长期来看，产业链价格波动下行带动光伏终端装机成本显│
│ │著下降，光伏投资收益率维持高位，下游光伏装机需求稳定增长。根据光伏│
│ │行业协会预计，2025年全球光伏装机达到580GW，预计同比增长约10%，全球│
│ │光伏电站装机潜在需求将长期维持高景气状态。 │
│ │2、光伏行业技术不断升级迭代，“光伏+”不断拓宽下游应用场景 │
│ │电池技术处于持续迭代期，N型电池的转化效率不断攀升。随着电池效率的 │
│ │不断提高，电池制造工艺的不断提升，光伏类产品的应用场景被不断拓宽，│
│ │与其他行业的跨界融合例子不断增多，农光互补、渔光互补、林光互补、水│
│ │光互补等应用模式不断推广，未来光伏发电应用场景将更加广泛：i.光伏+5│
│ │G，5G技术不断成熟、普及化，按照各运营商5G规模和数量计算能耗总量，5│
│ │G宏基站能耗量大概是4G的9倍以上，整体更高的总耗能，相对更高的基站密│
│ │度，其非常契合光伏发电的使用场景，光伏和5G产业可以进行优势互补，相│
│ │互推动产业的进一步发展。ii.光伏+新能源基建，公安部统计数据显示，截│
│ │至2025年12月，我国新能源车保有量达4397万辆，未来，随着新能源汽车应│
│ │用模式更加普及，新型基建，例如：光伏充电桩等，相关的建设业务需求也│
│ │将逐渐扩大。iii.光伏+建筑，随着国家对建筑能耗标准、绿色水平的要求 │
│ │越来越高，以清洁安全高效的光伏发电系统作为建筑能源形式的“光伏建筑│
│ │一体化”，将成为越来越多光伏企业差异化发展的契机。iv.光伏+制氢，实│
│ │现清洁能源生产清洁能源，能有效解决光伏发电消纳问题，实现两种新能源│
│ │之间的有效应用。随着光伏发电和电解水制氢技术的不断发展，光伏+制氢 │
│ │将成为我国能源安全和能源结构调整的新选择。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《分布式光伏发电开发建设管理办法》、《关于深化新能源上网电价市场化│
│ │改革促进新能源高质量发展的通知》 │
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│公司发展战略│一）公司继续专注于光伏制造主业，依托高效光伏产品体系和全球营销体系│
│ │，大力保障技术研发和工艺改进的投入，加速推进国际化，为全球客户提供│
│ │高效光伏能源解决方案。 │
│ │1、巩固光伏组件领先地位，打造新能源行业全球龙头企业 │
│ │我们的光伏组件业务处于光伏行业全球领先地位，光伏组件年产能达到35GW│
│ │，我们将持续聚焦光伏电池组件主业，有序推进在浙江宁海、江苏金坛、安│
│ │徽滁州等地区的高效太阳能电池组件生产基地建设和规划，在北美洲、欧洲│
│ │、南美洲等全球主要销售地区以及中东、非洲等新兴市场持续提升销售规模│
│ │，满足持续增长的全球市场需求，巩固我们在全球光伏组件领域领先的市场│
│ │地位，稳健提升公司光伏组件产能在全球的市场占比。 │
│ │2、加大以异质结相关技术为代表的前沿技术研发投入，持续创新提升光伏 │
│ │技术工艺 │
│ │我们计划持续增加研发投入，加大以异质结以及钙钛矿为代表的前沿技术开│
│ │发和产业应用力度，保障我们的技术研发实力和产品先进性均保持在行业前│
│ │列，以技术创新驱动公司成长。我们将以“降本增效”为核心原则，重点攻│
│ │坚高效异质结技术为首的行业前沿技术，提升自产光伏产品的转换效率、使│
│ │用寿命周期和安全性。在此基础上，公司积极拓展技术应用边界，依托深厚│
│ │的技术积淀，公司推出的特型超薄柔性p-HJT电池经过多年研发、交付、迭 │
│ │代，现已具备成熟的定制化产品交付条件，该型产品在轻量化、比功率、抗│
│ │辐射性能、性价比等方面展现出显著的综合优势。同时，我们将密切关注行│
│ │业风向变化，积极推进异质结/钙钛矿叠层技术以及特型超薄柔性p-HJT电池│
│ │技术为首的新兴技术方向，加速相关技术产业化，维持并不断提升自身竞争│
│ │力，将技术实力转化为公司业绩。 │
│ │3、提升产业链一体化率，加码布局储能业务 │
│ │我们已经形成了太阳能电池制造和深加工、太阳能组件加工、光伏电站建设│
│ │运营等产业链条基础。未来，我们将完善产业链布局，在广阔的全球光伏产│
│ │业链生态中寻找一体化发展机遇。我们将进一步夯实光伏产业链基础，与上│
│ │游供应链伙伴和下游客户加强互动合作，建立战略联盟。同时，我们将加强│
│ │行业趋势研判，通过供应商联合开发、长单采购锁量、优化物流等措施，优│
│ │化增强供应链稳定性和抗风险能力。 │
│ │此外，我们将持续加强在储能业务研发方面的投入，从能量密度、系统效率│
│ │、系统成本及安全性等方面实现系统集成综合优势，进一步优化整体的产品│
│ │结构，打造一体化的综合产业链布局，提升我们服务客户的能力和规模经济│
│ │效益。 │
│ │4、加速推进智能化转型，实现高效精益生产 │
│ │智能制造是先进生产制造技术与新一代信息技术、新一代人工智能等新技术│
│ │深度融合形成的新型生产方式和制造技术。在智能化制造时代，我们将在现│
│ │有产能优势的基础上，紧跟行业的智慧化节奏，将人工智能、大数据技术融│
│ │入现有的生产线建设中，在全球建设新的智慧工厂的同时，加速进行现有工│
│ │厂的智能化改造升级。我们的智能生产线将实现较大的工艺技术进步和精度│
│ │提升，从而提升产品品质稳定性与生产经营效率，保障产品技术领先、品质│
│ │优越。 │
│ │公司坚持“思进思变思发展，创新创业创一流”的经营理念和“以科技创新│
│ │持续改善能源格局，提高人类生活品质”的使命，本着“重质量、守诚信、│
│ │抓安全、求发展、讲环保、铸辉煌”的方针，依托“国家级光伏实验室”，│
│ │继续加强研发力度，致力于生产高效率的新能源绿色产品，满足国内外市场│
│ │不断增长的需求，成为国际领先的新能源绿色解决方案提供商。 │
│ │二）保障措施 │
│ │为了保障战略目标的有效达成，公司以技术领先和品质领先为核心，大力保│
│ │障技术研发和工艺改进的投入，推动产线工艺持续提升优化和成本下降，加│
│ │快新产品研发和产业化，快速推进高效产能建设，进一步强化和提升营销能│
│ │力，加速全球化市场布局。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│1、推动前沿技术产业化落地，满足客户多元化需求 │
│ │公司非常重视对技术研发的投入和自主创新能力的提高，在高效光伏电池及│
│ │组件领域积累了丰富的技术储备，具备业内领先的量产技术能力。截至报告│
│ │期末，公司自主研发的授权专利达1057项，其中2025年新增206项，累计申 │
│ │请专利总数1651项。公司以自身的研发优势为依托并联合科研院所及供应链│
│ │资源，开发了多款受市场欢迎的新产品，包括大尺寸、半片、双面双玻、多│
│ │主栅、叠瓦、HJT等多款新型组件，使公司产品转换效率稳步提升。公司基 │
│ │于210mm超薄大硅片推出了Hyper-ion伏曦pro系列745W+异质结光伏组件，在│
│ │降低LCOE方面表现优异，能够更好满足客户对高效产品的需求。同时，公司│
│ │依托在异质结领域的深厚积淀，现已成功推出特型超薄柔性p-HJT电池系列 │
│ │产品。该型产品历经多年研发与交付验证，具备轻量化、高比功率及卓越的│
│ │抗辐射性能，为公司在特型光伏领域确立了领先优势。其次，公司针对住宅│
│ │和工商业屋顶用户重点研发的超能系列产品，在功率、易安装、可靠性及安│
│ │全性等方面均具备明显优势，有力巩固了公司的技术创新与产业化应用优势│
│ │。此外，公司控股子公司双一力（宁波）电池有限公司焕新品牌名为东方日│
│ │升储能（海外称：RisenStorage）。储能产品涵盖从BMS、PCS、EMS、直流 │
│ │侧集成系统到中压集成系统，可通过全栈自研产品为客户提供高安全、高能│
│ │量密度、高可靠性的垂直一体化解决方案。2025年公司的大型地面电站储能│
│ │、工商业储能、家庭储能全系列产品获得全球用户的一致好评。在新能源消│
│ │纳、平抑电网波动、调峰调频、工商业、微电网等应用领域，东方日升储能│
│ │凭借eTron5MWh、eFlex836kWh、iCon125kW/261kWh工商业一体机、RisenSta│
│ │ck系列堆叠式、Erect家用储能电池等储能产品，Gurap组串逆变器、Barq家│
│ │用混合逆变器等光储融合产品以及Helix微电网整体解决方案取得了不菲的 │
│ │业绩。已成功交付全球800多个项目，其中包括多个百兆瓦级大型储能项目 │
│ │，市场覆盖欧美、亚太、非洲等多个区域，并始终保持0安全事故的卓越记 │
│ │录，产品的可靠性、安全性以及交付与服务能力获得了海内外客户的普遍认│
│ │可。 │
│ │2、持续优化产能布局，产业链合作继续加强 │
│ │经过多年的产能积累，公司已形成单晶硅片制造、太阳能电池制造和深加工│
│ │、太阳能组件加工、光伏电站建设运营以及储能系统集成等完整产业链条。│
│ │报告期内，公司有序推进产能布局优化，推进建设浙江宁海年产15GWN型超 │
│ │低碳高效异质结电池片与15GW高效太阳能组件项目以及江苏金坛4GW高效太 │
│ │阳能电池片和6GW高效太阳能组件项目等异质结高效先进产能。通过新技术 │
│ │导入及一系列新建、改扩建项目的顺利投产，公司产能布局进一步优化。此│
│ │外，公司通过合资、参股等股权合作，与供应链伙伴加强互动合作，供应链│
│ │稳定性有序增强，并通过供应商联合开发、长单采购锁量、优化物流等措施│
│ │，有效控制采购及物流成本。 │
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│公司经营计划│光伏行业尚处于全产业链承压阶段，行业“反内卷”挑战形势严峻。公司将│
│ │依托领先的异质结技术和深厚的光储融合应用经验制定经营计划，严守经营│
│ │现金流与成本底线，以“技术溢价+场景创新+现金流安全线”三维战略破解│
│ │低价内卷僵局。 │
│ │电池片、组件方面：技术上，当前光伏市场已进入以科技创新引领的高效电│
│ │池及组件时代。公司通过联合高校和科研院所等方式培养和引进人才，形成│
│ │了专业稳定的科研队伍，技术部门将从研发、试验等多维度综合提高光伏产│
│ │品转换效率和产品质量，使公司在技术领先方面持续保持优势；同时，公司│
│ │正积极布局基于异质结技术的前沿高精尖领域。依托在该领域的深厚积淀，│
│ │我们已成功推出特型超薄柔性p-HJT电池系列产品。该型产品历经多年研发 │
│ │与交付验证，具备轻量化、高比功率及卓越的抗辐射性能，为公司在特型光│
│ │伏领域确立了领先优势。产能上，2026年公司将在现有产能的基础上，按计│
│ │划有序推进浙江宁海年产15GWN型超低碳高效异质结电池片与15GW高效太阳 │
│ │能组件项目、江苏金坛4GW高效太阳能电池片和6GW高效太阳能组件项目等异│
│ │质结高效先进产能投产，完善优化现有公司产能；销售上，根据光伏、储能│
│ │市场行情以及技术发展情况，合理规划公司经营计划。 │
│ │光储项目集成业务方面，公司在巩固原有欧洲、墨西哥、澳大利亚、越南等│
│ │海外电站投建区域外，根据国家“一带一路”建设规划，提升了包括西班牙│
│ │、意大利、孟加拉、菲律宾、尼泊尔等在内的全球范围的光伏电站开发建设│
│ │规模，根据公司“适当持有、滚动开发”的总体电站思路，推动已有光伏电│
│ │站的多形式处置，提高资金的使用效率。其次，针对工商业建筑屋顶和民用│
│ │建筑屋顶，公司推出相对应的BIPV产品，产品应用场景广泛，包含工业厂房│
│ │新建和返修屋顶、大型公建新建屋顶、民用建筑新建和返修屋顶等。同时公│
│ │司与建筑行业相关企业积极接洽，意在提供完善的全套光伏建筑屋顶系统，│
│ │打造安全、适用、经济、美观、可靠、便捷的绿色建材发电产品，拓展BIPV│
│ │蓝海市场。此外，公司继续大力推进储能业务发展，专注于锂离子电池储能│
│ │系统的研发、生产、集成、销售、服务的一体化经营，凭借领先的储能电池│
│ │技术和电力电子技术为辅助新能源并网、电力调频调峰、微电网、应急备用│
│ │、削峰填谷、黑启动等提供整套储能系统解决方案，推动公司“光储”、“│
│ │光储充”一体化解决方案、智能微电网解决方案进行商业化应用。 │
│ │太阳能小系统业务、智能灯具及LED产品方面，公司全资公司浙江双宇电子 │
│ │科技有限公司将加强管理提升，重点推进太阳能小系统、智能灯具、LED产 │
│ │品业务的研发、生产、销售，完成年度指标。 │
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│可能面对风险│一）宏观经济风险 │
│ │自“双碳”目标确立以来，光伏产业经历了爆发式增长，但随之而来的是产│
│ │业链各环节的剧烈扩产。当前，光伏行业正处于从“供需错配”向“结构性│
│ │过剩”调整的关键周期。虽然长期需求向好，但短期内，上游硅料、硅片产│
│ │能的集中释放与下游终端装机增速的阶段性不匹配，导致全产业链价格中枢│
│ │下移，行业进入“去库存”与“磨底”阶段。此外，全球经济复苏乏力及大│
│ │宗商品价格波动，给光伏企业的成本控制带来巨大挑战。若未来宏观经济环│
│ │境发生逆转，或光伏产业链价格战持续恶化，导致原材料采购与产成品销售│
│ │价差进一步压缩，将直接冲击公司的盈利空间，甚至引发经营战略层面的风│
│ │险。同时，境外市场面临复杂的法律、税收及监管环境，若公司无法有效应│
│ │对国际规则的变动，可能面临境外业务拓展受阻的风险。 │
│ │二）进出口贸易保护政策风险 │
│ │海外市场是公司营收的重要板块，产品广泛出口至欧洲、美国、印度、巴西│
│ │等地区。然而，随着全球光伏制造本土化趋势加剧，贸易保护主义抬头。部│
│ │分国家通过关税壁垒、反规避调查或推行本土制造补贴政策，试图重构供应│
│ │链格局。 │
│ │地缘政治的紧张局势可能导致相关国家政策出现不连续性，甚至出现针对中│
│ │国光伏企业的非理性竞争策略。若公司主要出口国调整贸易政策，或发生极│
│ │端的地缘政治冲突，可能导致公司面临关税激增、市场准入受限等风险，进│
│ │而影响海外业务的稳定性与盈利能力。 │
│ │三）毛利率波动风险 │
│ │在全球经济放缓的大背景下，新能源产业尤其是光伏产业作为为数不多高速│
│ │增长的产业，不仅行业内各环节的龙头企业积极地进行产能扩张，同时亦吸│
│ │引其他行业企业跨界进入以打造企业发展第二增长极，供给端不再是制约光│
│ │伏行业发展的重要因素。近年来，伴随各环节扩产项目集中投产，产业终端│
│ │需求增速滞后于产能扩张速度，导致光伏产业链阶段性出现结构性供需失衡│
│ │。与此同时，技术迭代加速引发的市场竞争日趋激烈，使得光伏产业链整体│
│ │盈利能力波动加剧，各环节利润空间均面临不同程度的压缩。在此环境下，│
│ │公司产品毛利率存在波动风险。 │
│ │四）应收账款回收风险 │
│ │随着经营规模不断扩张，公司应收款项规模保持较高水平。一方面，由于行│
│ │业竞争加剧、落后产能出清、政府支持政策收紧以及产业集中度趋势提升，│
│ │未来部分光伏企业可能出现资金流动性困难导致退出市场或者申请破产，若│
│ │未来出现销售回款不顺利或客户财务状况恶化的情况，则公司应收账款的回│
│ │收风险将增加，可能给公司带来坏账并直接影响公司盈利水平。另一方面，│
│ │随着公司业务的发展和规模的扩张，应收账款可能进一步增加，若公司不能│
│ │严格控制风险、制定合理信用政策、加强应收账款管理、建立有效的催款责│
│ │任制，将会影响资金周转速度和经营活动的现金流量，从而影响公司的日常│
│ │经营。 │
│ │五）技术迭代与研发创新风险 │
│ │太阳能光伏行业属于高新技术产业，存在着较高的技术壁垒，行业内的公司│
│ │需要具备深厚的技术积累、快速响应能力及持续研发能力，尽可能准确地把│
│ │握新技术发展动向和趋势并且能够快速进行产业化落地。若未来太阳能电池│
│ │组件领域发生重大技术变革或出现能为客户带来更低LCOE（度电成本）的新│
│ │技术路线，而公司未能准确把握技术、产品及市场的发展动向和趋势，或未│
│ │能投入足够的研发力度以掌握前沿技术，从而无法及时推出符合市场需求的│
│ │技术或产品，将可能使公司丧失技术优势，面临技术被赶超或替代的风险，│
│ │进而导致公司失去市场先机影响进一步的经营发展。 │
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│战略合作 │合作投建光伏产品制造基地：东方日升2017年12月5日公告，公司与江苏省 │
│ │常州市金坛区人民政府签署了投资框架协议，公司拟与常州金坛区人民政府│
│ │指定的某国有投资平台合资注册一家独立核算企业，合资公司注册资本金25│
│ │亿元，其中公司持股60%。合资公司设立完成后，预计投资80亿元在金坛区 │
│ │直溪现代产业园建设5GW光伏电池和5GW光伏组件的光伏产品制造基地，生产│
│ │光伏电池片、光伏组件及相关产品。 │
│ │东方日升2022年5月10日公告，公司全资子公司日升安徽与双良节能系统股 │
│ │份有限公司（简称“双良节能”）全资孙公司双良硅材料（包头）有限公司│
│ │（简称“双良硅材”）签订《合作框架协议》，约定2022年5月至2024年12 │
│ │月期间（以实际为准），双良硅材承诺每月向日升安徽供应不低于一定数量│
│ │的硅片，日升安徽承诺每月向双良硅材采购一定数量的硅片，形成长期、稳│
│ │定、信任的供应合作关系。参照PVInfoLink最新公布的单晶硅片均价及双方│
│ │排产计划测算，预计协议金额约为三年总计142.27亿元（含税）。 │
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│增发股份 │东方日升2013年10月14日发布发行股份购买资产并募集配套草案。发行股份│
│ │购买资产方面，公司拟向赵世界、王博文、杨海根、赵广新、常州来邦以6.│
│ │72元/股的发行价格非公开发行81,845,238股股票，购买其持有的江苏斯威 │
│ │克合计100%的股权，江苏斯威克100%股权的交易价格为55,000万元。江苏斯│
│ │威克主要从事太阳能EVA胶膜的研发、生产和销售，太阳能EVA胶膜为太阳能│
│ │电池组件必备封装材料。通过本次交易，东方日升的光伏产业链将得以向上│
│ │游延伸。 │
│ │募集配套资金方面，公司拟募集资金总额不超过18,333.33万元，拟发行价 │
│ │格不低于6.05元/股，拟发行数量不超过30,303,030股。本次发行股份购买 │
│ │资产与募集配套资金不互为前提，最终募集配套资金成功与否不影响本次发│
│ │行股份购买资产行为的实施。（2014年7月30日经证监会审核获得有条件通 │
│ │过） │
│ │东方日升2015年4月3日发布定增预案，公司拟以8.54元/股的价格，非公开 │
│ │发行合计29274.0047万股股份，募集资金总额为25亿元，拟全部：1）279MW│
│ │集中式光伏并网发电项目，拟投入募集资金189103万元。2）100MW分布式光│
│ │伏并网发电项目，拟投入募集资金60897万元。 │
│ │东方日升2016年5月3日发布定增预案，公司拟向控股股东林海峰等非公开发│
│ │行不超过2.5亿股股份，募集资金总额不超过35亿元，拟用于：1）内蒙古15│
│ │0MW集中式光伏发电项目，拟投入募集资金12亿元，项目税后投资内部收益 │
│ │率约为10.81%。2）墨西哥杜兰戈州100MW集中式光伏发电项目，拟投入募集│
│ │资金9.5亿元，项目税后投资内部收益率约为11.47%。3）宁波市宁海县蛇蟠│
│ │涂99MW渔光互补光伏发电项目，拟投入募集资金7亿元，项目税后投资内部 │
│ │收益率约为10.02%。4）池州市80MW集中式光伏发电项目，拟投入募集资金6│
│ │亿元，项目投资内部收益率（税后）约为8.74%。5）浙江省宁海县8.7MW分 │
│ │布式光伏发电项目，拟投入募集资金0.5亿元，项目投资内部收益率（税后 │
│ │）约为9.30%。 │
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