热点题材☆ ◇300119 瑞普生物 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:生物疫苗、合成生物
风格:QFII重仓、回购计划、专项贷款
指数:创业300、创业创新、创医药、农业50、创业小盘
【2.主题投资】
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2024-05-07│合成生物 │关联度：☆☆☆
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公司旨在通过应用合成生物学技术，围绕核酸疫苗、重组蛋白疫苗等兽用疫苗，酶制剂、益
生元等生物制剂，兽用抗生素、饲料添加剂等产品领域
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2022-01-05│生物疫苗 │关联度：☆☆☆
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公司一直致力于重大疫病防控疫苗产品的研发和生产，例如已取得的禽流感疫苗，以及正在
合作研究的口蹄疫疫苗等
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2024-10-30│高盛持股 │关联度：☆☆
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截止2024-09-30,高盛国际-自有资金持有1026.75万股(占总股本比例为：2.20%)
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2022-09-14│宠物经济 │关联度：☆☆☆
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公司参股国内连锁宠物服务门店瑞派宠物
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2022-06-07│兽药 │关联度：☆☆☆
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公司主营兽用生物制品、兽用制剂、兽用原料药的研发、生产、销售及技术服务。
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2021-10-22│禽流感 │关联度：☆☆☆☆
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2020年半年报披露：公司有禽流感病毒H5亚型灭活疫苗、H9亚型禽流感疫苗产品线系列。
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2021-10-20│参股新三板 │关联度：☆☆☆
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公司持有龙翔药业7819.45万股，占流通股比例66.27%。
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2019-09-27│动物疫苗 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品在细分市场位居行业前列
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2019-09-09│滨海新区 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事生物技术开发、转让、咨询、服务；企业自有资金对高科技产业投资；兽药、
添加剂预混合饲料销售。
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2024-11-20│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过16000万元(820.51万股),回购期:2024-11-01至2025-04-30
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2024-11-18│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2024年11月4日，瑞普生物公告：拟1亿元-1.6亿元回购股份 已与工商银行签署1.12亿元股
票回购借款合同
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2024-09-30│QFII重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,QFII重仓持有1026.75万股(1.55亿元)
【3.事件驱动】
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2023-09-22│国产“猫三联”疫苗获生产批准
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国产“猫三联”疫苗迎来了曙光。近日，由中国农业科学院上海兽医研究所研发的猫鼻气管
炎、猫杯状病毒病、猫泛白细胞减少症三联灭活疫苗通过农业农村部应急评价，获得生产批准，
这标志着国产猫用疫苗正式实现零的突破，打破了长期以来进口疫苗在我国的垄断地位，对促进
我国宠物猫产业的健康发展具有现实意义。
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2023-02-03│海外禽流感肆虐，禽用疫苗需求有望提升
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进入2023年全球禽流感疫情形势仍然严峻，海外多地禽流感疫情导致禽类死亡、扑杀数量创
出历史新高。目前头部企业禽流感疫苗出口业务占比不高，海外禽流感主要造成国内引种困难，
供应偏紧，预计2023年白羽肉鸡行业整体景气度较高。某动保行业人士表示：“海外禽流感利好
国内养殖行情，预计今年禽类疫苗销量有望提升。”
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2022-10-08│欧洲暴发史上最大规模禽流感
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欧洲疾病预防控制中心发表的一份研究报告显示，2022年6月至8月期间，在欧盟国家野生鸟
类中检测到的高致病性禽流感病毒达到了前所未有的高水平。欧洲疾控中心表示，动物中的流感
疫情可能对养殖业产生严重的经济影响，并可能对公共健康构成威胁，因为这种病毒的某些变体
可以传播给人类。卫生机构评估，对于普通人来说感染风险较低，对于经常接触禽鸟类的人，如
农场工人，存在低至中等风险。
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2022-09-05│宠物疫苗龙头多产品频获新进展
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近年来，从“饲养”到“陪伴”，宠物已成为很多人不可或缺的家庭成员，宠物经济随之空
前发展，宠物疫苗龙头多产品近期频获新进展。伴随农村农业部加快宠物用新兽药生产上市步伐
，全国各地宠物政策趋严，机构预计未来宠物均需定期接种宠物狂犬疫苗，有望带来上亿支的市
场需求。
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2022-08-04│农业农村部：将加快宠物用新兽药生产上市步伐
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农业农村部公告第558号已将宠物治疗用生物制品临床试验宠物数量，由不少于200只调整为
不少于50只。目前我部正在组织修订《兽药注册办法》和新兽药注册资料要求，将进一步考虑宠
物用药自身特点，建立健全符合宠物用药实际情况的评审制度，加快宠物用新兽药生产上市步伐
，满足宠物诊疗需求。
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2020-11-09│多国高致病性禽流感疫情扩散 疫苗动保值得关注
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欧洲禽类产品出口大国荷兰10月末暴发的高致病性禽流感疫情扩散，5日当局证实又一家农
场暴发疫情，下令扑杀逾20万只家禽。这是一周内荷兰第二家农场暴发高致病性禽流感疫情，且
两家涉事农场相隔不到3公里。另外，我国邻国日本、韩国时隔近3年再次爆发高致病性禽流感。
韩农林畜产食品部表示，近日分别对忠清南道、京畿道、全罗北道等地区的野生鸟类粪便进行精
密检查，结果显示为H5N8型高致病性禽流感病毒，与最近在日本、荷兰、以色列等地所发现类型
相同。标志着从本月起随着候鸟迁徙，韩国进入高致病性禽流感高发期。
自H5+H7三价禽流感疫苗去年投入推广使用以来，我国禽流感疫情得到控制。目前属于高发季节
，免疫次数或随之增加。
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2020-06-22│国内首款新冠DNA疫苗筹备进入临床研究 这些公司已“深度”参与其中
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由艾棣维欣（苏州）生物制药有限公司主导研发的新冠DNA疫苗在动物模型中获得良好效果
，顺利产生了对于新型冠状病毒的特异性细胞免疫和体液免疫反应，并且该疫苗在美国开展的I
期临床试验的40名受试者安全性良好。
日前，医学分子病毒学国家卫健委/教育部重点实验室和艾棣维欣签约，双方将合作推进该疫苗
在中国的临床试验。市场分析指出，国内疫苗需求量将是总人口规模级别，而国际市场需求也非
常迫切，领先上市并且能够快速规模化生产的企业有望获得主要份额。假设单支定价在60元/支
，首家企业可能获得过亿支订单，其业绩弹性将非常突出，同时参与新冠疫苗的研发生产也为企
业带来额外的社会价值。疫苗作为最经济、最有效的传染性疾病控制手段，是战胜疫情的终极武
器。
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2018-10-29│兽药原料价格持续上涨 相关公司盈利有望升
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2018年10月28日据中国兽药饲料交易中心数据显示，近日兽药原料价格指数（VPI）创有史
以来新高，达到101.91，环比上涨3.2%，这是指数自编发以来首次突破100。下半年以来，兽药
价格涨幅巨大，到10月中旬，基本所有的兽药品种价格已超过年初高点，有的甚至创出了有史以
来的新高。其中土霉素价格涨幅已超过60%。上市公司中，金河生物从事药物饲料添加剂的研发
、生产和销售；瑞普生物是拥有专业壁垒的兽药龙头。
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2018-10-22│动物疫苗旺季来临 龙头公司业绩拐点可期
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2018年10月21日据中证资讯报道，口蹄疫一般在冬春季节为高发期，结合每年的政府和规模
养殖场春防和秋防的集中采购，每年三、四季度是行业销售旺季。龙头公司新品猪口蹄疫OA二价
灭活疫苗于7月拿到批文，8月份上市销售，时点既较好地衔接了牛三价疫苗禁止生产、销售后口
蹄疫A型防控空档期，也正值口蹄疫疫苗销售旺季。当前时点面临供给短缺叠加需求旺季，相关
公司有生物股份、中农威特。
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2018-09-28│兽药原料迎来新一波涨价潮 相关公司盈利有望改善
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2018年9月27日据怀新资讯报道，据中国兽药饲料交易中心数据监测，今年下半年以来兽药
原料价格持续上涨，近期部分原料呈现加速上涨态势。兽药原料价格指数持续走高，9月26日报9
6.72，年中以来上涨幅度已超20%。双节将至，各地区陆续开展兽药饲料安全大检查或加剧供给
紧张的局面。而国庆节前后是下游用户备货旺季，且行业已开始进入季节用药旺季，对兽药原料
需求将持续旺盛。在多种因素作用下，兽药原料或迎来新一波上涨，相关公司盈利能力有望提升
。
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2018-08-27│农产品连续第二周五连阳 蔬菜价格月涨14%
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2018年8月26日据中证资讯报道，据农业农村部监测，8月20日至24日“农产品批发价格200
指数”连续第二周五连阳，本月以来涨幅6%，其中重点监测的28种蔬菜平均价格涨幅较大。业内
分析认为，近期天气及CPI温和上行利好果蔬价格，此外，非洲猪瘟的不确定因素或将加大猪肉
价格波动，进而对其他食品价格造成影响。公司方面，宏辉果蔬主要从事水果、蔬菜等农产品的
收购、仓储、初加工及配送服务；瑞普生物服务于动物疫苗、兽用化学药品研发、生产和销售。
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2018-08-17│郑州生猪确诊发生非洲猪瘟 相关疫苗公司望受益
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2018年8月16日消息，农业农村部新闻办公室8月16日发布，河南省郑州市经济开发区某食品
公司屠宰场发生一起生猪非洲猪瘟疫情。8月14日，河南省郑州市经济开发区某食品公司屠宰场
的一车生猪发生不明原因死亡，产地检疫证明显示生猪来自黑龙江省佳木斯市汤原县鹤立镇交易
市场。8月16日凌晨，经中国动物卫生与流行病学中心国家外来动物疫病研究中心确诊，该起疫
情为非洲猪瘟疫情。目前，该起疫情已得到有效控制。
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2017-08-17│农业部：将加快农兽药残留标准制修订进度
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据中国网报道，在农业部2017年8月17日新闻发布会上，农业部农产品质量安全监管局局长
广德福表示，将加快农兽药残留标准制修订进度，初步打算每年新制定农药残留标准1000项，兽
药残留标准100项。农业部已制定农兽药残留标准制修订5年行动计划，力争到2020年使我国农兽
药残留限量标准及其配套检测方法标准达到1万项以上。
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2017-07-12│农业部制定禽流感免疫方案
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2017年7月12日从农业部获悉，农业部发布《关于切实做好全国高致病性禽流感秋季免疫工
作的通知》，通知决定从2017年秋季开始，在家禽免疫H5亚型禽流感的基础上，对全国家禽全面
开展H7N9免疫，并组织制定了《全国高致病性禽流感免疫方案》。
通知提出，各地要按《方案》要求，结合本地实际，及时制定实施方案，落实保障措施。要
积极协调财政部门和相关疫苗生产企业，尽快调整疫苗采购供应计划，在2017年秋季统一用重组
禽流感病毒（H5+H7）二价灭活疫苗（H5N1 Re-8株+H7N9 H7-Re1株）（以下简称H5+H7二价灭活
疫苗）替代重组禽流感病毒H5二价或三价灭活疫苗，对家禽实施免疫。H5+H7二价灭活疫苗与原H
5二价灭活疫苗生产工艺及成本基本一致，各地应尽快与签订合同企业协商疫苗供应事宜。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司是一家服务于动物健康产业的高新技术企业,所属行业为动物保健品行 │
│ │业。报告期,公司所从事的主要业务包括兽用生物制品、兽用药物制剂（化 │
│ │学药品和功能性添加剂、中兽药、宠物药品等）、兽用原料药的研发、生产│
│ │、销售及动物疫病整体防治解决方案的提供。近年来公司不断延伸产业链布│
│ │局,致力于开发和生产高质量和高附加值的动保产品,业务范围涵盖兽药、养│
│ │殖服务、宠物诊疗、生物技术产业基金等多个领域。 │
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│经营模式 │1、生产模式：公司生产部严格执行GMP管理标准。 │
│ │3、销售服务模式：公司划分不同的客户营销层级，进行重点开发、维护、 │
│ │提升。 │
│ │主要销售渠道上，一是大客户直销，由于规模化养殖疫病发生几率较高以及│
│ │食品安全意识的提高，规模化养殖企业其市场份额一般由优质的兽药企业占│
│ │据。二是经销商网络，我国小规模养殖和散养仍然占据较大比例，针对此类│
│ │客户，公司采用经销商销售模式。三是政府招标采购。目前，各省每年一般│
│ │安排1到2次政府招标。 │
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│行业地位 │中国规模最大、产品种类最全的动物保健品生产基地之一 │
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│核心竞争力 │1、研发优势：公司拥有一支以博士和硕士学历为主的近300人的专业研发团│
│ │队，行业内仅有的以兽药开发和创新制作为研究方向的3家农业部重点实验 │
│ │室（企业）依托单位之一。其中华南生物禽流感病毒H5亚型灭活疫苗（D7株│
│ │+rD8株）的成功研制，弥补了瑞普生物作为国内禽用疫苗主要供应商的产品│
│ │空缺。 │
│ │2、产品优势：公司已成为国内兽药行业产品最齐全、国内少数几家在生物 │
│ │制品和制剂领域均具有较强竞争优势的企业之一。瑞普产品优质、稳定，抽│
│ │检合格率一直居于行业前列。 │
│ │3、营销与技术服务体系优势：公司借助互联网渠道，加快由生产商向服务 │
│ │商转型的步伐，为客户提供全方位、多方面的服务。公司设立动物疫病检测│
│ │诊断中心，构建了疫病监测、免疫程序优化、用药方案调整、生物安全体系│
│ │评价、养殖技术服务“五位一体”的健康养殖服务模式，实现技术服务升级│
│ │。 │
│ │4、管理创新优势：公司秉承着“前瞻、创新、正直、分享”的核心理念,并│
│ │将其渗透到企业管理与运营的方方面面,努力探索新型企业发展模式,从而保│
│ │持了瑞普生物在技术开发、营销服务、管理模式上的先进性，进而提升公司│
│ │的盈利能力。 │
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│经营指标 │公司拥有一支以博士和硕士学历为主的近300人的专业研发团队。 │
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│竞争对手 │中牧实业股份有限公司、山东齐鲁动物保健有限公司、北京大北农科技集团│
│ │股份有限公司、山东信得科技股份有限公司和青岛易邦生物工程有限公司 │
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│品牌/专利/经│报告期内公司已取得多项研发成果，包括发明专利20项，新兽药注册证书11│
│营权 │项、兽药产品批准文号72项 │
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│核心风险 │疫苗销量不达预期；宠物医院签约数量不达预期。 │
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│投资逻辑 │公司携手高盛有望提升品牌、服务等资源，宠物医院快速扩张，带来盈利新│
│ │增长点，战略转型动保服务提供商 │
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│消费群体 │养殖企业、经销商、兽医站 │
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│消费市场 │华东区、华北区、华南区、华中区、东北区、西南区、西北区、出口 │
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│股权收购 │瑞普生物2024年11月8日公告，公司拟以1.31亿元收购中瑞华普科技有限公 │
│ │司（简称“中瑞华普”）15%股权。中瑞华普的核心资产为瑞派宠物医院管 │
│ │理股份有限公司（简称“瑞派宠物医院”）17.5179%股权。瑞派宠物医院为│
│ │公司实控人李守军实际控制的企业，目前公司已直接持有瑞派宠物医院8.93│
│ │15%的股权。 │
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│对外投资 │瑞普生物2014年11月19日公告，公司拟使用自有资金350万元收购中瑞华普 │
│ │持有的天津瑞久创业投资管理有限公司（简称“瑞久创投”）70%股权。瑞 │
│ │久创投为一家专业的基金管理公司，主要负责对投资项目的筛选、立项、组│
│ │织实施及投资后的监督、管理的全过程提出规范化意见，在投资标的达到一│
│ │定盈利能力后，按照相关证券法规和程序退出储备项目。 │
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│产业基金 │瑞普生物2014年11月19日公告，公司拟使用自有资金4375万元收购中瑞华普│
│ │、瑞普投资合计持有的天津瑞济生物医药产业创业投资合伙企业（有限合伙│
│ │）（简称“瑞济基金”）17.5%财产份额。瑞济基金成立于2014年11月5日，│
│ │存续期限为7年。瑞济基金是获得国家发改委、财政部批复所设立的国家参 │
│ │股的新兴产业创投基金，投资规模为2.5亿元。该基金主要投资于生物医药 │
│ │及相关领域，投资对象包括具备原始创新、集成创新或消化吸收再创新属性│
│ │、且处于初创期、早中期的创新型企业。此次投资旨为公司整合、拓展动物│
│ │保健的优质项目资源。 │
│ │参设生物医药产业基金：瑞普生物2019年10月1日公告，公司拟用自有资金2│
│ │0000万元以有限合伙人身份与天津市海河产业基金合伙企业(有限合伙)（简│
│ │称“海河产业基金”）、上海万天投资管理有限公司（简称“万天投资”）│
│ │、天津瑞晟投资管理有限公司（简称“瑞晟投资”）共同投资成立天津华普│
│ │海河生物医药产业基金合伙企业（有限合伙）（简称“华普海河”）。基金│
│ │总规模为100000万元，其中首期出资60000万元，其余40000万元在2027年3 │
│ │月28日之前缴足。合伙期限为7年。本次拟投资设立华普海河基金，是与天 │
│ │津市政府的产业引导基金海河基金为促进生物医药、动物健康、农业技术等│
│ │相关领域的发展，以政府引导和市场化运作相结合而进行的投资，旨在助力│
│ │瑞普生物在行业相关领域的战略发展布局。 │
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│公司发展战略│公司继续秉承“成为国际一流的高科技生物企业,为客户、员工、股东和商 │
│ │业伙伴提供实现美好梦想的机会”的企业愿景,以及“致力于动物与人类健 │
│ │康,促进人与自然和社会的和谐发展”的企业使命,通过有效组织OMD,确保年│
│ │度规划目标的实现落地；实施领先的研发战略,建成国内一流的动保研究院 │
│ │；研究市场,贴近客户,创新营销模式和市场策略；努力打造家禽、家畜、宠│
│ │物等不同动物种属的“杀手锏”级大产品；高度重视参与生物安全领域的工│
│ │作；药物产业发展中心和生物制品产业发展中心统一布局；提升股份和各分│
│ │子公司职能部门的价值和贡献；优化组织结构,强化人才战略,打造高效团队│
│ │；提升价值链金融和投融资的定位和价值；开发国际市场,布局海外业务； │
│ │做好风险控制,提前预警。 │
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│公司日常经营│1、生产运营：全面实施二维码管理，提升产品形象，增加品牌影响力。继 │
│ │续实施生产设备联动和自动化改造，提高生产效率。 │
│ │2、研发方面：报告期内公司已取得多项研发成果，包括发明专利20项，新 │
│ │兽药注册证书11项、兽药产品批准文号72项。报告期内研发的重要产品上市│
│ │后可进一步扩大公司产品在禽苗市场的占有率。 │
│ │3、营销服务：聚焦重点大客户并签署战略服务合作协议，通过成立多家联 │
│ │合检测诊断服务中心，以监测诊断服务为切入点，持续强化技术服务，满足│
│ │客户需求，提供创造价值的系统性疫病解决方案。公司整合资源组建专业服│
│ │务特战组、为服务客户制定系统解决方案；提高高端专题会议、论坛的营销│
│ │效果；以养殖宝全面助力企业品牌与产品品牌的推广，建立养殖大数据并打│
│ │造借助互联网工具的新型技术服务模式。 │
│ │4、互联网+项目：整合基层兽医资源、高校院所资源和公司资源，着力打造│
│ │“互联网+”兽医诊断服务运行模式，打造养殖行业一站式服务平台---养殖│
│ │宝（APP）。 │
│ │5、投资方面：1)投资瑞派宠物：增资后公司共持有瑞派宠物16.52%股权。 │
│ │瑞派宠物保持快速发展，至2016年末已拥有五大区域管理公司105家连锁门 │
│ │店，分布在20多个城市，营收超过1.4亿元。2)投资新云和创：公司以自有 │
│ │资金增资取得新云和创6.5421%的股权。新云和创是一家专注提供农牧行业 │
│ │信息化服务的公司。 │
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│公司经营计划│（1）研发规划： │
│ │公司将继续加强技术平台建设,提升自主研发与生产工艺研发的核心技术能 │
│ │力,采用现代化管理方法,实施高标准的质量管理手段,开发高效、优质、安 │
│ │全、环保和高附加值的动保产品。 │
│ │（2）产能扩建规划： │
│ │华南生物在原有禽流感胚毒灭活疫苗抗原生产线基础上，扩建规模大致相同│
│ │按三级防护和GMP要求的抗原生产线，预计建成后全年满负荷生产可增加3亿│
│ │元产值，总产能达到年7亿产值规模；瑞普高科饲料添加剂及微生态发酵车 │
│ │间快速投产，以满足养殖端减抗、限抗产品迫切需求；湖北龙翔原料药新基│
│ │地投资项目实施。 │
│ │（3）营销规划： │
│ │2020年公司营销将携三势之威—行业发展之势、团队激情之势、业绩增长之│
│ │势,重点在营销模式创新、服务模式创新、中台战略打造、大客户战略、抓 │
│ │住家禽快速发展期及家畜恢复期,乘势而上,提高市场分额。 │
│ │（4）资本运作方面： │
│ │2020年，公司坚持以“创新、引领、国际化”为主线，围绕动保产业链进行│
│ │横向和纵向拓展、整合。第一、在疫苗药品方面，积极推动非洲猪瘟、口蹄│
│ │疫等重要单品疫苗方面合作；第二、结合瑞派宠物资源，加大宠物疫苗、药│
│ │品及相关产业的投入，抢占宠物产业优质资源；第三、积极响应“禁抗、限│
│ │抗、减抗”政策，完善无抗产品布局，打造食品安全整体解决方案；第四、│
│ │面向国际前沿，加强与国外专业研究机构的交流沟通与整合，逐步推进国际│
│ │市场拓展和布局。 │
│ │（5）人力资源方面： │
│ │2020年,公司将紧扣“变思想、变组织、变机制、变人”的要求,遵循“专注│
│ │、品质、和谐、高效”的工作导向,精确识别实现战略目标所需人才类型,通│
│ │过企业形象、公司文化、薪酬福利等多种手段招聘人才,通过培训发展和教 │
│ │育激发员工的潜力,提升员工的能力,通过设计好公司的绩效考核制度、薪酬│
│ │管理制度和股权激励制度,让有价值贡献的员工获得更多的收益,最终实现留│
│ │住人才、发展人才的目标。 │
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│可能面对风险│（1）人力资源风险 │
│ │随着公司业务的逐渐扩大,对研发、生产、技术、营销等核心骨干人员的需 │
│ │求不断提高,现有人员的稳定性面临挑战。随着行业竞争的加剧,面对人才竞│
│ │争环境的激烈化,如何对现有人员增加凝聚力和稳定性,对外部优秀人才形成│
│ │吸引力成为重要问题。 │
│ │公司将继续加强品牌管理,提高企业美誉度。进行有温度的企业文化建设,增│
│ │加员工的向心力和凝聚力,设置完善薪酬激励体系,让核心骨干员工获得更高│
│ │回报。使其在公司平台上实现个人价值的不断提升。通过股票期权激励计划│
│ │、员工持股计划等方式,进一步促进公司建立健全长期激励与约束机制,充分│
│ │调动公司员工的积极性与创造性,保持员工队伍稳定。 │
│ │（2）产品开发风险 │
│ │兽药产品研发周期长、投入大、有不确定性,且需要先后获得新兽药注册证 │
│ │书、产品生产批准文号才能进行生产,而疫病变异快、养殖环境复杂。因此 │
│ │兽药产品在研发、审批、产业化、市场化方面可能存在风险。 │
│ │公司根据行业技术发展趋势和市场需求情况确定新产品和新技术的研究开发│
│ │课题,研发项目紧贴市场需求。通过项目风险分析机制、定期督查和考核,保│
│ │障了研发计划进度,降低了研发投入风险；坚持自主研发和合作研发并重、 │
│ │产品研发和工艺研发并重的策略；结合市场需求积极推进新获得药品批准文│
│ │号产品的产业化,有效地降低了兽药产品从研发到上市过程中的各方面风险 │
│ │。 │
│ │（3）应收账款较大的风险 │
│ │在面对激烈竞争且变化较大的市场环境下,公司积极开拓外部市场,在遵循谨│
│ │慎性原则的前提下对各类客户严格执行分级信用管理政策,目前绝大部分客 │
│ │户欠款均处在正常的信用期内。公司在参考同行业可比上市公司坏账准备计│
│ │提政策的基础上,结合客户预期信用风险特征、历年销售回款情况等因素,制│
│ │定了应收账款坏账准备计提政策，同时强化对公司营销体系的规范管理。公│
│ │司尽管采取了谨慎的客户信用政策,但是仍然存在着可能无法全额回收的风 │
│ │险。 │
│ │（4）动物疫情风险 │
│ │动物疫情尤其是重大动物疫情的出现会对养殖行业造成较大影响并进而带来│
│ │巨大的经济损失，作为养殖行业的上游行业公司，公司的经营业绩亦会受到│
│ │动物疫情的影响。2018年8月以来爆发的非洲猪瘟疫情，对国内生猪养殖行 │
│ │业产生了重大影响，也对公司家畜业务板块的经营带来了巨大挑战。为应对│
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