热点题材☆ ◇300123 ST亚光 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、国防军工、ST板块、卫星导航、高端装备、安防服务、量子科技、军民融合、芯
片、三代半导、6G概念、光通信、军工信息、商业航天
风格:基金独门、商誉减值
指数:无
【2.主题投资】
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2026-04-21│ST板块 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-04-21更名为ST亚光
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2024-05-29│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品为微波电路及组件、半导体分立器件、芯片等，作为雷达、精确制导、航天通
信和电子对抗的配套组件，长期应用于各类航天器材及机载、舰载、弹载等武器平台
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2024-04-23│军工信息化 │关联度：☆☆☆
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公司军工电子业务的主要产品为半导体分立器件、芯片、微波电路及组件，作为雷达、电子
对抗和通信系统等的配套组件，长期应用于各类航天器材及机载、舰载、弹载等武器平台
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2023-03-02│6G概念 │关联度：☆☆☆
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公司相关订单涉及58款产品正在忙碌制造交付中
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2022-10-28│国防军工 │关联度：☆☆
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军用微波组件龙头，舰载配套设备提供商
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2022-09-29│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司功率放大器实现小批量量产
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2022-01-10│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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公司军工电子产品主要的应用领域包括北斗导航系统
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2022-01-05│第三代半导体│关联度：☆☆☆
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公司的GaN功率放大器实现小批量量产
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2021-11-02│军民融合 │关联度：☆☆☆
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公司拥有国内首个省级游艇设计中心，开发了国内首艘132英尺双体游艇等多款外观时尚、
性能先进的游艇。公司已经拥有了一批需求稳定的优质客户，如公安部、交通部、中国海监等相
关部门及下属单位。
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2021-11-01│量子科技 │关联度：☆☆
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公司2019年5月披露，在军用专网设备业务方面积极拓展，包括量子加密通讯等产品的加工
制造业务
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2021-10-28│光通信 │关联度：☆
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子公司亚光电子业务集中于军工电子行业的微波通信领域，专业从事半导体元器件和微波电
路及组件的设计、开发、生产与服务;公司规划以5G/6G射频前端芯片和光通讯芯片为突破口，加
快民品芯片设计服务的拓展
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2021-10-18│安防服务 │关联度：☆☆
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公司产品已多年广泛用于海军舰艇安防领域。
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2021-03-10│5G概念 │关联度：☆☆
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亚光科技2018年5月3日在互动平台表示，子公司瑞芯微用于5G通信的毫米波功率放大器研制
成功，GaN功率放大器成功小批量量产，民用5G芯片研发取得进一步发展。
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2020-11-16│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司主营复合材料船艇的设计、研发、生产、销售及服务，为客户提供从方案设计、产品制
造到维修服务等全方位的个性化解决方案。公司主要产品为游艇和特种艇，其中游艇包括私人游
艇和商务艇，主要用于个人休闲娱乐、商务活动、水上旅游观光等。
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2025-07-02│海工装备 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品防务装备含有工程船，工程船指专门从事某种水上或水下工程的船舶，其上装
置有成套工作机械以完成特定的工作任务
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2023-05-16│太赫兹技术 │关联度：☆☆☆
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公司就5G TR技术、大功率微波器件技术、太赫兹与红外技术、人工智能技术等与成都电子
科技大学、西安电子科技大学等多家高校和科研院所展开积极合作。
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2022-01-10│太空互联网 │关联度：☆☆☆
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公司军工电子产品主要的应用领域包括北斗导航系统
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2022-01-05│氮化镓 │关联度：☆☆☆
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公司的GaN功率放大器实现小批量量产
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2021-11-02│砷化镓 │关联度：☆☆☆
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2019年12月18日在互动平台表示，在砷化镓射频芯片及元器件方面，无论是技术、产能及产
品线等方面都处于国内同行前列，是公司当前主流产品。
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2021-10-20│集成电路 │关联度：☆☆
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子公司亚光电子是国内最大的微波半导体器件、微波电路军用企业之一，与中电科13所、55
所同处国内军用微波组件第一梯队。
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2021-04-06│邮轮 │关联度：☆☆☆☆
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全资子公司太阳鸟为国内领先全材质的游艇、商务艇和特种艇系统方案提供商，连续多年公
司复合材料船艇产销量位列内资企业第一名
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2020-11-20│横琴新区 │关联度：☆☆☆
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公司在珠海横琴设立的凤凰融资租赁公司，办公地址为珠海市横琴新区宝华路6号105室-159
9
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2020-03-05│国资入股 │关联度：☆☆☆
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亚光科技2019年1月16日公告，公司控股股东太阳鸟控股拟将其持有的公司3760万股（占公
司总股本的6.72%）股份转让给湖南资产，本次交易的转让总价为3.2亿元，每股转让价格为8.51
元。湖南资产是由湖南财信金融控股集团有限公司100%持股的企业，湖南财信金融控股集团有限
公司是经湖南省人民政府批准组建的国有独资公司
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2015-07-29│长株潭 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于湖南省沅江市。主营业务：生产销售自产的复合材料、金属材料及多混材料的
游艇、商务艇、特种船；水上高速装备、平台、设备配件、电器设备；船舶与动力设备维修维护
；船舶设计领域内的技术开发与产品设计、技术咨询、技术服务、技术转让。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-04-17│商誉减值 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为1670.77万，较上期减少98.14%
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2026-03-31│基金独门 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,公司仅出现在兴证全球基金管理有限公司旗下基金的投资前10名股票中
【3.事件驱动】
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2023-10-30│卫星通信利好密集催化
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10月25日-27日，2023中国卫星应用大会在北京召开，大会主题为“数字化转型赋能卫星应
用产业”，该大会是行业内信息量及规模最大的年度盛会。10月26日，第二届北斗规模应用国际
峰会26日在湖南省株洲市举行。工信部部长强调，要积极拓展北斗在工业互联网、物联网、车联
网等新兴领域应用，助力工业企业“智改数转”，培育“北斗+”新模式新业态，促进形成新质
生产力。
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2023-10-25│三星正推进测试6G网络数据传输距离
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近日，韩国三星电子表示将在美国得克萨斯州普莱诺周边1公里距离内，进行12.7GHz—13.2
5GHz频段的6G测试。三星电子美国分部日前已向美国联邦通信委员会（FCC）申请无线电频率使
用许可。2021年底，三星电子曾在得克萨斯州针对500米距离申请无线电频率使用许可，并进行
了6G测试。此次申请的测试距离再次增加，若测试成功，将刷新6G数据的传输距离纪录。
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2023-09-07│日本新技术可将氮化镓半导体材料成本降90%
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据报道，日本最大的半导体晶圆企业信越化学工业和从事ATM及通信设备的OKI开发出了以低
成本制造使用氮化镓（GaN）的功率半导体材料的技术。制造成本可以降至传统制法的十分之一
以下。如果能够量产，用于快速充电器等用途广泛，有利于普及。具体来看，该新技术可以在特
有的基板上喷镓系气体，使晶体生长，晶体放在其他基板上作为功率半导体的晶圆使用。
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2023-07-12│今年全球乘邮轮出游游客或超2019年
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根据国际邮轮协会近期发布的一项研究报告，2023年全球乘邮轮出游的游客预计将达3150万
人次，这将超过2019年的近3000万人次。美国荷美邮轮公司一名高管表示，今年以来，客人预订
的时间比往年任何时候都要早，目前公司接到的订单已经排到了2024年。国际邮轮协会预测，未
来全球搭乘邮轮出游的游客数量还将进一步增加，预计2024年这一数字将达到3600万人次，2025
年将超过3700万人次。
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2023-04-26│中国首个低轨物联网星座天启落地，卫星网络是6G重要组成部分
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4月24日，“中国航天日”启动仪式在安徽省合肥市举行。当天，低轨卫星物联网星座系统
服务领先企业国电高科宣布，天启星座合肥总部正式签约落地。这意味着我国首个低轨卫星物联
网星座正迈入第二阶段高速增长期。在6G时代，卫星网络将成为不可替代的重要角色。在卫星通
信中，相较于高轨卫星，低轨卫星优势明显，性价比颇高数据显示，截至2022年12月，全球共发
射低轨卫星12516颗，2022年全球发射了2273颗低轨卫星，占全年卫星发射总量的98.6%。机构预
计，2023年我国卫星通信市场规模将超过900亿元。
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2023-04-03│交通运输部印发《国际邮轮运输有序试点复航方案》
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交通运输部办公厅印发《国际邮轮运输有序试点复航方案》。其中提出，先暂定上海、深圳
邮轮港口，后续视情况增加。暂定试点6个月至1年，根据国家疫情防控政策、出入境旅游政策和
市场情况等适时优化调整。中国是世界上最具潜力的国际邮轮出发地和目的地市场。方案的印发
利好中国邮轮行业的复苏和健康发展。
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2023-03-27│6G技术大会推动全球形成统一标准
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由国家6G技术研发推进工作组和总体专家组指导，紫金山实验室、未来移动通信论坛联合主
办的全球6G技术大会召开，本次大会以“6G融通世界，携手共创未来”为主题。大会围绕6G应用
场景与标准化进展、网络架构与内生安全、无线传输与频谱共享、天地融合技术与按需服务四个
议题，深入探讨6G网络变革与技术创新，增进国际6G合作，推动形成全球统一的6G标准与生态，
为6G技术和未来产业发展注入新的活力和动力。
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2023-03-17│2023全球6G技术大会将于下周召开，行业有望迎新一轮催化
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由国家6G技术研发推进工作组和总体专家组指导，未来移动通信论坛、紫金山实验室主办的
2023全球6G技术大会将于2023年3月22日-24日在南京召开。本届大会以“6G融通世界，携手共创
未来”为主题，将探讨6G作为未来数字世界的“超级基础设施”，如何以强连接、强计算、强智
能和强安全的极致性能，支撑人、机、物的多维感知、泛在智联，赋能全社会数字化转型。近期
6G领域政策利好频繁落地，随着6G领域顶级会议的召开，行业望迎来新一轮催化。
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2023-03-16│卫星互联网已被多国确定为6G基本框架
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据美国卫星产业协会（SIA）研究指出，2021年全球太空产业规模达3860亿美元，其中卫星
产业占72%，主导全球太空经济。此外，协会预估至2040年，全球太空经济规模可望突破1兆美元
。
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2023-03-16│量子通信再创记录，产业化有望加速
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据中国科学技术大学官网消息，该校潘建伟、徐飞虎等与上海微系统所、济南量子技术研究
院、哈尔滨工业大学等单位的科研人员合作，通过发展高保真度集成光子学量子态调控、高计数
率超导单光子探测等关键技术，首次在国际上实现百兆比特率的实时量子密钥分发，实验结果将
此前的成码率纪录提升一个数量级，从10Mb/s提升到115.8Mb/s，提升超过10倍。
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2023-03-03│2023全球6G技术大会即将召开
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由国家6G技术研发推进工作组和总体专家组指导，未来移动通信论坛、紫金山实验室主办的
2023全球6G技术大会，将于3月22日至24日在南京召开，大会主题为“6G融通世界，携手共创未
来”。券商表示，6G是数字经济创新发展的核心技术，对新一轮技术创新和产业变革至关重要。
后期数智生产力的快速发展需要6G与人工智能、机器学习、算力网络等技术深度融合，共同推动
新型信息基础设施的泛在部署，催生新型经济生态。
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2023-02-17│全球6G技术大会临近，万物智联产业持续推进
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2023全球6G技术大会将于3月22日至24日在南京召开，主题为“6G融通世界，携手共创未来
”。此次大会将采取现场研讨+全球多地远程互动的方式，探讨6G作为未来数字世界的“超级基
础设施”，如何以强连接、强计算、强智能和强安全的极致性能，支撑人、机、物的多维感知、
泛在智联，赋能全社会数字化转型。今年1月，工信部部长金壮龙表示，2023年，将出台推动新
型信息基础设施建设协调发展的政策措施，加快5G和千兆光网建设，启动“宽带边疆”建设，全
面推进6G技术研发。
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2023-01-12│工信部支持全面推进6G技术研发，通信板块有望站上风口
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1月11日，全国工业和信息化工作会议在京召开。会议强调，加快信息通信业发展。出台推
动新型信息基础设施建设协调发展的政策措施，加快5G和千兆光网建设，启动“宽带边疆”建设
，全面推进6G技术研发。据了解，6G当前还处于愿景需求形成，以及关键技术研究的初期阶段，
这个阶段会持续2—3年，2025年之后进入标准研究阶段，预计2030年前后实现商用化。
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2023-01-05│毫米波频段首次被纳入规划，应用有望得到推广
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1月4日晚间，工信部发布《关于微波通信系统频率使用规划调整及无线电管理有关事项的通
知》。据了解，本次调整首次将毫米波频段频率纳入使用规划，我国毫米波应用有望得到推广。
券商认为，5G毫米波典型的应用场景主要有热点流量覆盖、企业专网应用、用户FWA几种。随着
未来毫米波频段使用许可的发放，中国有望成为全球最大的毫米波市场。
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2022-11-16│全球6G大会征集关键技术 中国6G将处于全球第一梯队
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2022年全球6G发展大会11月15日在上海开幕，IMT-2030(6G)推进组和中国通信学会在会上启
动面向6G的关键技术全球征集，聚焦关键基础研究、新型无线技术、新型网络技术、新型安全技
术、产业基础技术等重点方向，通过面向全球各类创新主体、公开征集6G潜在关键技术，旨在将
原创技术的源头活水汇聚成江河，推动技术优化熟化与成果转化，扩展和丰富6G关键技术储备。
大会还发布了《6G前沿技术报告》《面向6G网络的智能内生体系架构研究报告》等技术报告，集
中展示了国内外30余家单位的6G最新研发成果。
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2022-11-14│毫米波独立组网性能获验证 可满足中国商用
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据报道，日前，高通公司宣布实现5G毫米波独立组网（SA）性能突破，在多项技术验证中实
现了稳健的毫米波性能，可满足未来中国毫米波商用部署需求。高通与多家主要系统网络厂商进
行测试显示，5G毫米波独立组网模式（FR2-only）带来比Sub-6GHz频段更高的速率和更低的时延
，从而使5G网络部署更加灵活，并满足对更大网络容量的需求。
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2022-10-27│华为推动5.5G时代加速到来 毫米波商用望迈入新阶段
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据C114通信网，在10月26日举办的2022全球移动宽带论坛上，华为常务董事汪涛表示，经过
两年产业界的共同探索和努力，5.5G已经取得了三大关键进展。首先，标准节奏明确，5.5G已经
开启标准化的进程，持续丰富5.5G的技术内涵，已经从愿景走向共识；其次，关键技术取得突破
，超大带宽和超大规模天线阵列已验证万兆能力；第三，物联全景清晰，5.5G所支持的NB-IoT、
RedCap和Passive IoT三类物联技术跨步向前，已具备收编所有物联的能力。汪涛指出，5.5G在
全产业的共同努力下已经进入新的阶段，倡议产业界共同做好全方位的准备，加速迈向5.5G。
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2021-11-16│毫米波5G重大计划启动
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近日，GSMA启动全球“毫米波5G加速器”计划，据了解，中国联通、NTT Docomo、Telstra
、意大利电信、Verizon、爱立信和高通参与其中。GSMA介绍，“毫米波5G加速器”计划将使相
关公司在全球范围内分享毫米波5G最新信息/洞察、最佳实践和用例，以“教育和激励利益相关
者”，该项目的主要目标是强调“毫米波在解锁全部5G潜力”方面将发挥不可或缺的作用。
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2021-06-30│浙江开展第三代半导体芯片等领域知识产权攻关
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近日，浙江省发展改革委、省市场监管局印发《浙江省知识产权发展“十四五”规划》。《
规划》提出，加快集成电路产业链发展：开展第三代半导体芯片、专用设计软件、专用设备与材
料、关键射频器件、高端光器件等关键领域知识产权攻关，加快毫米波芯片、太赫兹芯片、云端
一体芯片的知识产权布局储备，有效化解产业链风险。
从材料分类看，第三代半导体材料主要有四类，包括SiC；III族氮化物（典型代表GaN）；宽禁
带氧化物；金刚石。目前四类材料中以SiC、GaN两种材料为主，有三大主要下游应用，分别为光
电子器件、电力电子器件，和微波射频器件。据IHSMarket预测，2024年GaN电子电力器件市场规
模将达到6亿美元，2019-2024年的复合年均增长率为51.17%。
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2021-06-18│多方布局快充领域 第三代半导体材料迎来机遇
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据报道，传音尚未发布的旗舰新机型将配备160W充电器，成为全球首款160W快充。另外，电
信终端产业协会日前发布《移动终端融合快速充电技术规范》，旨在解决互配快充不兼容的问题
。国开证券表示，第三代半导体材料GaN具备功率密度大、能量转化效率高及体积小等优势，将
成为快充技术升级的重要方向，有望快速推广。
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2021-04-20│北京商业航天产业基地正式揭牌 专注卫星互联网等领域
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近日，北京商业航天产业基地正式揭牌。基地将围绕商业火箭研发、关键零部件、系统集成
以及卫星互联网示范应用等领域。此前，《北京市支持卫星网络产业发展的若干措施》提出，要
推出一批协同应用场景。以2022年冬奥会为重大应用场景，推广卫星网络先进技术。推动卫星网
络在雄安新区等京津冀智慧城市建设中先试先行，赋能城市全域感知、数字运营和智能决策等。
2020年4月，卫星互联网被国家发改委划定为“新基建”信息基础设施之一。
分析人士表示，卫星互联网产业属于高技术、高投入、高产出的战略新兴产业。由于涉及卫星制
造、卫星发射、地面设备及卫星运营等多个环节，因此卫星互联网产业被视为拉动未来全球经济
增长的新引擎。
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2020-12-25│工信部：持续推进5G技术研发试验 开展6G愿景研究
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工信部新闻发言人、信息通信发展司司长闻库24日在国新办发布会上表示，要强化技术创新
，持续推进5G技术研发试验，加快网络切片、边缘计算、芯片模组、仪器仪表等技术产品的成熟
，增强产业基础支撑能力，加大毫米波试验力度，促进毫米波产品成熟。加快R16标准的成熟应
用，同时也要推动后续的R17、R18标准持续演进。此外，还要展望未来，开展6G愿景研究，促进
移动通信产业可持续发展。
分析认为，目前，随着各国及产业界6G研究的推进，6G通信的愿景，场景和基本指标均已有了新
的进展，全球6G研究进入竞赛阶段。同时，6G将进一步超越5G时代的边缘计算，走向“在网计算
”，进而为“泛在智能”提供算力基础，算力将从外延走向内生，最终实现网络与计算的深度融
合。
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2020-10-20│我国首个卫星物联网完成第一阶段建设
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中国国际商业航天高峰论坛19日在湖北武汉举行。我国正在建设的首个卫星物联网——“行
云工程”进展顺利，预计将于2023年前后建设完成由百余颗卫星组成的“物联网星座”，以期解
决目前地面物联网业务因蜂窝通信网络覆盖率严重不足而导致的“通信盲区”难题。目前第一阶
段建设任务已全面完成。
展望未来，低轨卫星通信具备广泛应用场景，典型应用场景包括低轨卫星互联网、航天互联网、
车联网、基站回传以及天基物联网等。机构认为，2022年全球低轨卫星互联服务市场规模约1100
-2000亿美元。
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2020-07-08│国产E波段毫米波芯片实现商业化 成为华为5G通信供应商
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杭州电子科技大学程知群教授团队自主研发的毫米波通讯系统完成测试，系统由毫米波天线
、毫米波收发信机和高速基带处理电路板组成，实现了“超大数据高速率传输”，为5G通信提供
了一种解决方案。据悉，系统中使用的毫米波芯片、基带电路板，是中国首次自主研发出的全套
E波段毫米波通信芯片。
杭电官方消息显示，E波段毫米波芯片已经实现商业化，曾在华为5G毫米波移动基站样机射频芯
片的商业招标击败Macom/Triquint/Gotmic等国际大厂，正式成为华为5G通信供应商之一。杭电
的科研成果，意味着在5G通信E波段毫米波芯片领域，中国有自主研发的可替代方案。
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2020-06-16│打破“缺芯少魂” 我国这一重量级芯片研发成功
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中国工程院院士刘韵洁表示，南京网络通讯与安全紫金山实验室已研制出CMOS毫米波全集成
4通道相控阵芯片，并完成了芯片封装和测试，每通道成本由1000元降至20元。同时，他们封装
集成1024通道天线单元的毫米波大规模有源天线阵列。芯片与天线阵列力争2022年规模商用于5G
系统。
毫米波芯片是高容量5G移动通讯核心，长期被国外垄断，是我国短板中的短板。毫米波的大带宽
可赋予5G更优的性能表现，各基站厂商均已推出了毫米波基站产品。终端芯片方面，此前仅高通
推出了支持毫米波的终端芯片。海思、三星、联发科的毫米波芯片仅仅是时点问题。只待我国运
营商明确毫米波应用时间，即可快速实现基站到终端芯片的闭环产业链支持。
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2020-02-18│SpaceX第五批60颗卫星成功发射：四手火箭回收失败
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SpaceX在美国当地时间周一早上（北京时间周一晚上）成功发射了新一批Starlink卫星，但
将这些卫星送入轨道的猎鹰9号（Falcon 9）火箭的第一级没能降落在海面的浮动平台上。这是
近四年来首次发生这种情况，上一次是在2016年6月，当时猎鹰9号助推器未能降落在SpaceX的一
艘无人船上。
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2019-01-25│华为发布全球首个5G基站核心芯片 5G芯片概念受关注
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2019年1月24日，华为发布了全球首款5G基站核心芯片“华为天罡”，将进一步推进5G建设
，5G芯片的相关公司也有望受益。跃岭股份参股公司中科光芯打造光通讯领域的“中国光芯”，
布局5G基站用光芯片，型号为25G 1310nm DFB，目前已在多家客户小批量送样。亚光科技在互动
平台表示，子公司瑞芯微用于5G通信的毫米波功率放大器研制成功，GaN功率放大器成功小批量
量产，民用5G芯片研发取得进一步发展。
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2018-08-22│高通推出毫米波射频模组 5G商用加速推进
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2018年8月21日据怀新资讯报道，高通近日宣布推出全球首款面向智能手机和其他移动终端
的全集成5G新空口（5G NR）毫米波及6GHz以下射频模组，解决了手机厂商天线设计、电磁干扰
一系列难题，有效缩短5G手机研发周期。这一5G模块将在2019年初正式推向市场。业内称，对毫
米波进行规划已是大势所趋，毫米波频谱在中国和全球范围内对于5G都至关重要。随着国内外厂
商推动毫米波技术应用，5G商用进程不断加快。相关公司有盛路通信、亚光科技。
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2018-07-19│5G毫米波规划建议白皮书发布 5G商用进程加速
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2018年7月18日据怀新资讯报道，据报道，7月17日召开的“5G和未来网络战略研讨会”上，
《5G毫米波规划建议白皮书》正式发布。业内认为，此次5G毫米波规划建议白皮书的发布，给产
业明确指导方向，支撑2019年毫米波预商用试验以及2020年毫米波大规模商业部署，相关布局该
业务的上市公司有望受益。相关公司有金信诺、亚光科技。
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2018-05-10│两款国产高端射频芯片问世 达到国际先进水平
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2018年5月9日据怀新资讯报道，据媒体报道，日前爱斯泰克发布了两款射频收发系统集成电
路芯片，经专家组技术鉴定，达到国际先进水平。这两款芯片未来可广泛应用于5G手机、基站、
超高速无线物联网、射频传感器、卫星通信、导航以及特种专用高宽带通信、雷达等装备和领域
。业内表示，射频芯片是无线通信的关键部件，目前，高端射频芯片大部分由国际大公司垄断。
美国商务部制裁中兴通讯的禁售产品中，就包括高端射频芯片。关注和而泰、亚光科技。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │亚光科技集团股份有限公司2003年成立2010年上市；微波电子分布在四川成│
│ │都和湖南长沙两个工业园,产品覆盖航空、航天、航海三大领域。智能船艇 │
│ │分布在湖南益阳和广东珠海两个工业园，产品涵盖游艇、特种艇、游览船、│
│ │无人艇、海工船等种类。 │
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│产品业务 │军工电子和智能船艇两个业务板块。 │
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│经营模式 │研发模式：公司采用四维协同研发体系，包括定制研发、联合攻关、国产替│
│ │代和战略预研。定制研发是根据客户技术协议要求开展专项研制；联合攻关│
│ │是与科研院所及高校建立产学研合作，实现技术突破与市场转化；国产替代│
│ │是针对进口依赖产品实施对标研发；战略预研则是基于行业前瞻研判，自主│
│ │布局关键技术储备。通过多元化研发模式，公司持续提升技术创新能力和市│
│ │场响应速度。 │
│ │采购模式：公司实行分级分类采购管理体系。通用原材料采用集中采购方式│
│ │，并建立安全库存机制；专用原材料则根据订单需求执行审批采购流程。在│
│ │供应商管理方面，优先从合格供方目录中选取，特殊情况下经严格审批可实│
│ │施目录外采购。该模式既保障了供应链稳定性，又确保了原材料采购的规范│
│ │性和灵活性。 │
│ │生产模式：公司采用双轨制生产组织方式。主要采取订单导向型生产，根据│
│ │客户合同要求精准排产；同时对通用性强、技术成熟的货架类产品实施计划│
│ │储备型预生产。在生产过程中，壳体加工等非核心环节采用专业化外协方式│
│ │完成。这种模式既保证了订单交付的及时性，又提高了生产资源的利用效率│
│ │。 │
│ │销售模式：采取直销模式。通过项目定制、招投标、议标等方式直接获取订│
│ │单，其中项目定制为主要方式。军工产品销售需要通过客户的供应商资格审│
│ │查，进入其合格供应商目录，然后根据合同安排生产，完工交付产品，客户│
│ │核对产品测试报告无误后实现销售。若产品应用于重要武器装备，发货前客│
│ │户需到公司现场验收。代工类服务销售方面，公司与军工客户签订服务协议│
│ │，在规定周期内向客户提供成果（包括产成品、试验报告等），客户下厂参│
│ │与检验过程，确认试验报告无误后实现销售。 │
│ │研发模式：公司构建“产学研用政”协同创新体系，以市场需求为导向开展│
│ │研发活动。贯彻绿色设计理念，推行模块化设计与工艺研究，实现流水线标│
│ │准化生产。实施“生产一代、储备一代、研发一代”的梯次研发策略，通过│
│ │科研成果专利化、技术成果标准化推动技术市场化。该模式有效提升了产品│
│ │竞争力和品牌美誉度，为经营目标达成提供持续技术支撑。 │
│ │采购模式：公司建立严格的供应商全生命周期管理体系。通过“集采初选- │
│ │技术评审-生产试用-综合评审”四步流程甄选优质供应商，对船体材料、机│
│ │电设备、通导设备、甲板设备等大宗物料实施年度招标采购，采用价格联动│
│ │机制（价格波动超过一定幅度时协商调整）控制成本波动。实行供应商分级│
│ │管理制度，定期从行业地位、技术水平、质量稳定性、交货及时性等维度进│
│ │行综合评估，动态优化供应商资源池，确保原材料质量稳定和采购成本可控│
│ │。 │
│ │生产模式：公司创新采用柔性集成制造模式，通过数控设备智能化和员工多│
│ │技能化实现生产柔性。基于成组技术原理，将造船过程分解为标准模块，根│
│ │据客户需求进行模块化组合，实现个性化定制与批量生产的有机统一。该模│
│ │式突破传统离散型造船局限，通过设计-生产-管理一体化系统，显著提升建│
│ │造效率和质量稳定性，完成向现代造船企业的转型升级。 │
│ │销售模式：公司推行技术营销策略，组建技术型营销专业团队提供全周期服│
│ │务，从方案提供、产品设计、生产交付、使用培训到售后服务全程介入，配│
│ │套4S展厅和体验服务满足个性化需求。通过“技术方案+产品交付+增值服务│
│ │”的一站式解决方案，有效提升客户粘性和市场响应速度，强化在高端船艇│
│ │市场的竞争优势。 │
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│行业地位 │军用微波组件龙头，舰载配套设备提供商 │
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│核心竞争力 │1、产品门类齐全，核心产品应用场景多，用户分布广泛 │
│ │公司产品门类齐全，经过几十年技术积累与升级，标准化产品型谱丰富，多│
│ │达300项以上，应用场景广泛，形成了覆盖陆海空天全空间领域的雷达、导 │
│ │弹导引头、电子对抗以及航天通信领域稳定的市场需求，在历年列装型号配│
│ │套中，已经形成稳定的市场体量。其中，非标类产品性能出色，集成度高、│
│ │体积小、重量轻、可靠性高，可为客户全面定制，拥有深度合作的大客户超│
│ │过二十家。 │
│ │2、技术体系健全，核心技术水平行业领先，规模化生产能力强 │
│ │基于长期丰富的项目经验，公司形成了深厚的技术底蕴，已建立起微波电路│
│ │及组件领域完整的技术体系，涵盖半导体设计技术、微波混合集成电路设计│
│ │技术、微波单片集成电路设计技术、微组装技术、互连转换技术、测试技术│
│ │、环境试验技术等核心技术。。公司产线建设齐全，拥有多条贯国军标生产│
│ │线，质量保证度高，为国家重点工程、武器列装大型配套能力强。 │
│ │3、战略前瞻性强，布局预研产品，把握未来发展趋势 │
│ │公司准确把握军工电子发展小型化、国产化两大趋势，强调自主可控，积极│
│ │拓展新技术路线，开展战略预研。在单片集成电路设计、系统级封装（SIP │
│ │）设计与生产、半导体MEMS设计等方面已取得阶段性成果，新产品进入市场│
│ │推广应用阶段，为发展小型化能力及全面提升国产化能力提供良好的技术基│
│ │础。同时也紧密跟踪国外先进技术发展方向，布局了宽带多模接收、被动侦│
│ │收等技术方向，已经研发成功宽带T/R组件，多通道接收机、宽带被动侦收 │
│ │接收机等，为下一代雷达、导弹导引头、卫星通信的宽带多模工作、被动侦│
│ │收方向发展奠定了良好产品基础。 │
│ │4、与核心客户深化合作形式，获取长期订单能力强 │
│ │公司下游客户覆盖面较广，均为军工集团科研院所及相关工厂，包括中国电│
│ │科集团、航天科工集团、航天科技集团、中航工业集团、中国船舶集团等，│
│ │三年以上供货的客户超过200家。在为核心客户开展定制化服务基础上，公 │
│ │司不断创新合作模式，开展战略预研、项目合作投标、产品线代工等，与大│
│ │客户逐步建立起深度合作关系。这使得公司对产业发展趋势把握更准确，对│
│ │技术路线跟踪更紧密，能够保证核心产品在技术发展上的稳定性、延续性，│
│ │具备获取长期订单的能力。 │
│ │5、智能船艇技术领先，平台优势明显 │
│ │多年来，公司智能船艇业务规模一直处于行业前列，拥有一批专业的智能船│
│ │艇设计研发团队，建有湖南省现代游艇制造工程技术研究中心、湖南省企业│
│ │技术中心、湖南省现代游艇工业设计中心、船舶与海洋工程博士后工作站等│
│ │科研平台，在集成设计技术、绿色船舶工艺技术、智能监测与控制技术、军│
│ │用高速艇设计技术、多混设计技术等方面具有较明显的竞争优势。通过长期│
│ │的创新研发和经营实践所积累的自主知识产权构建了公司的技术门槛，其中│
│ │“一种船舶用可快速更换的锂电池组”“一种船舶电力供电接口装置”“一│
│ │种小型船舶智能控制系统”等专利为新能源船舶订单的获取提供了坚实基础│
│ │。 │
│ │6、建立成熟稳定的人才团队，保障持续快速发展 │
│ │公司所处行业属于专业化程度较高的微波领域，核心人才须具有微电子技术│
│ │、计算机技术、通信技术、电磁场技术及微组装技术等专业知识和技能，更│
│ │重要的是必须对客户需求、雷达、导引头以及航天通信领域发展趋势、产品│
│ │工艺方案、工程应用环境等有深入理解和准确把握。智能船艇业务也是高技│
│ │术多专业的集成应用平台，对人才团队的要求同样很高。 │
│ │在吸引专业人才方面，公司提供了区域内具有市场竞争力的薪酬待遇以及丰│
│ │厚的股权激励计划。经过多年的建设，公司已培养出一支技术精湛、经验丰│
│ │富、结构合理、相对稳定、团结务实，并对微波设计、集成电路设计和船艇│
│ │制造行业有着深刻理解的人才团队。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入7.84亿元，同比下降17.63%；归属于上市公司股│
│ │东的净利润为-12.29亿元。 │
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│竞争对手 │显利（珠海）造船有限公司、东莞杰腾造船有限公司、珠海江龙船舶制造有│
│ │限公司、佛山宝达船舶工程有限公司、珠海市琛龙船厂有限公司、上海红双│
│ │喜游艇公司、常州玻璃钢造船厂、上海宝岛游艇有限公司、无锡东方高速艇│
│ │发展有限公司、Brunswick（美国宾士域） │
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│品牌/专利/经│品牌：公司游艇包括IAG（先歌游艇）与SUNBIRD（太阳鸟游艇）品牌。旗下│
│营权 │自主品牌“太阳鸟”在行业内具有较高知名度，多次荣获亚洲最佳船艇品牌│
│ │、中国最佳船艇品牌金帆奖、中国工业设计十佳创新型企业等权威奖项，产│
│ │品设计能力与品牌影响力得到市场广泛认可。 │
│ │专利：报告期内，公司持续聚焦自主创新与核心关键技术能力提升，新增电│
│ │子领域相关专利4项、集成电路布图设计专有权5项。报告期内，公司取得3 │
│ │项船艇相关专利授权，通过了CCSC四大管理体系年度监督审核、GJB质量管 │
│ │理体系年度监督审核。 │
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│核心风险 │军工业务不及预期； 收购失败。 │
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│投资逻辑 │公司是国内领先的船艇设计、生产、销售及服务企业，也是国内首家游艇制│
│ │造上市企业。旗下自主品牌“太阳鸟”在行业内具有较高知名度，多次荣获│
│ │亚洲最佳船艇品牌、中国最佳船艇品牌金帆奖、中国工业设计十佳创新型企│
│ │业等权威奖项，产品设计能力与品牌影响力得到市场广泛认可。 │
│ │公司核心子公司成都亚光电子股份有限公司（成立于1965年）是原电子工业│
│ │部最早设立的两家半导体器件生产企业之一，作为我国首批微波半导体器件│
│ │及模块的骨干研制单位，现已成为我国军用微波集成电路的主要定点生产厂│
│ │家。经过六十年的技术积淀，公司已建成多条贯国军标生产线，构建了“标│
│ │准化货架产品批量生产+定制化产品柔性研发生产”的双轨体系，充分适应 │
│ │军工电子小批量、多品种的特殊需求。公司在研发设计、工艺制造和质量控│
│ │制等环节均保持国内行业领先水平，持续为军用射频微波领域发展提供关键│
│ │技术支撑。 │
│ │目前公司产品频谱覆盖从几十MHz到100GHz的全频段，实现频率维度、产品 │
│ │门类、应用平台的三重全覆盖，作为国家重点军工项目的核心供应商，公司│
│ │已成功承担载人航天、卫星通信、探火探月等多项国家级重大工程的军用电│
│ │子元器件研制及量产任务。 │
│ │公司是国内领先的船艇设计、生产、销售及服务企业，也是国内首家游艇制│
│ │造上市企业。旗下自主品牌“太阳鸟”在行业内具有较高知名度，多次荣获│
│ │亚洲最佳船艇品牌、中国最佳船艇品牌金帆奖、中国工业设计十佳创新型企│
│ │业等权威奖项，产品设计能力与品牌影响力得到市场广泛认可。 │
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│消费群体 │卫星通信、载人航天、探火探月、雷达精导、电子对抗、遥感数传等高新技│
│ │术领域；中国电科集团、航天科工集团、航天科技集团、中航工业集团、中│
│ │国船舶集团等。 │
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│消费市场 │华南、华东、华中、西南、西北、华北、东北、国外、其它收入 │
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│主营业务 │军工电子产品 │
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│主要产品 │军用微波电子元器件领域，从半导体分立器件、芯片一直到模块、组件、微│
│ │系统和分系统 │
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│项目投资 │太阳鸟2013年8月6日晚间公告，公司全资子公司珠海太阳鸟于8月2日与珠海│
│ │市金湾区平沙镇人民政府签订了《太阳鸟连湾项目投资协议书》及《项目补│
│ │充协议书》，公司拟在珠海平沙镇连湾工业片区投资兴建游艇模块研发和制│
│ │造基地（总占地面积约15.3万平方米，其中一期地块约5.26万平米，二期地│
│ │块约6.08万平方米，三期地块约3.95万平方米），项目名称暂定为“太阳鸟│
│ │游艇模块研制项目”。 │
│ │投建数字通信项目基地：亚光科技2021年7月9日公告，公司全资子公司亚光│
│ │迈威拟投资建设数字通信项目基地，主要生产相控阵雷达模组、射频微系统│
│ │等相关产品，该基地预计投资总额不超过7亿元。建设工期约36个月。 │
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│对外投资 │太阳鸟2014年12月19日公告，公司拟以12750万元与香港子公司出资4250万 │
│ │元共同设立珠海凤凰融资租赁有限公司，其中太阳鸟占租赁公司注册资本的│
│ │75%。该租赁公司经营范围为融资租赁业务，租赁业务等，经营期限为三十 │
│ │年。本次投资可拓展公司下游产业链，促进公司游艇金融服务、游艇俱乐部│
│ │产业联盟服务的建设。 │
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│行业竞争格局│2025年，在“十四五”规划收官与“十五五”谋划开局的交汇点上，军工行│
│ │业在预期与现实的调整中持续深化发展。2025年5月发布的《新时代的中国 │
│ │国家安全》白皮书明确提出“筑牢军事国防屏障”“统筹推进传统安全领域│
│ │和新型安全领域军事力量建设和军事斗争准备”“深化跨军地改革、优化国│
│ │防科技工业布局，建设先进国防科技工业体系，巩固提高一体化国家战略体│
│ │系和能力”，为军工行业中长期发展锚定方向。进入新的五年周期，《中共│
│ │中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》明确强调“如│
│ │期实现建军一百年奋斗目标”“加快先进战斗力建设。壮大战略威慑力量，│
│ │维护全球战略平衡和稳定”，并指出“推进新域新质作战力量规模化、实战│
│ │化、体系化发展，加快无人智能作战力量及反制能力建设，加强传统作战力│
│ │量升级改造”。 │
│ │2025年，在全球航运市场结构性调整与地缘政治冲突、贸易政策多变的背景│
│ │下，中国船舶工业凭借全产业链韧性，持续巩固全球领先地位。根据中国船│
│ │舶工业行业协会全年数据，我国造船完工量、新接订单量和手持订单量三大│
│ │核心指标（以载重吨计），继续保持全球市场份额第一。 │
│ │政策体系逐步完善，内河客船升级加速。继工信部《船舶制造业绿色发展行│
│ │动纲要》划定替代燃料技术路径后，交通运输部等六部门于2025年中联合印│
│ │发的《关于推动内河航运高质量发展的意见》（以下简称《意见》），为内│
│ │河船舶制造业规划了“技术革新-产能升级-业态创新”的立体发展路径。《│
│ │意见》明确“推动‘交旅融合’，培育特色游轮游船旅游品牌”，客船制造│
│ │正超越传统交通功能，向高品质、个性化旅游体验转型，对舒适性、抗风浪│
│ │性能及新能源动力提出了更高要求。 │
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│行业发展趋势│进入新的五年周期，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年│
│ │规划的建议》明确强调“如期实现建军一百年奋斗目标”“加快先进战斗力│
│ │建设。壮大战略威慑力量，维护全球战略平衡和稳定”，并指出“推进新域│
│ │新质作战力量规模化、实战化、体系化发展，加快无人智能作战力量及反制│
│ │能力建设，加强传统作战力量升级改造”。预计传统装备将继续保持稳定增│
│ │长，而以无人化、智能化装备为代表的新质战斗力装备有望实现更高增速，│
│ │同时国际军贸市场空间有望进一步扩大。在此背景下，军工电子等关键配套│
│ │产业也将迎来新的发展空间。 │
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│行业政策法规│《船舶制造业绿色发展行动纲要》、《关于推动内河航运高质量发展的意见│
│ │》、《新时代的中国国家安全》、《中共中央关于制定国民经济和社会发展│
│ │第十五个五年规划的建议》、《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行│
│ │动计划（2025—2027年）》 │
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│公司发展战略│作为军用射频微波领域的第一梯队企业，公司在巩固微波集成电路领域市场│
│ │地位的同时，加强前沿技术研发与产业化布局。未来重点技术投入方向包括│
│ │： │
│ │1、核心射频芯片：大力扩大芯片研发团队规模，形成设计、封装、测试全 │
│ │流程研发生产能力，重点突破砷化镓/氮化镓射频芯片关键技术，并与国内 │
│ │晶圆厂深度合作，打造完整的新型半导体射频芯片产业链。在满足自用的基│
│ │础上，逐渐扩大对外芯片设计、流片、测试和封装的整体芯片业务；并以5G│
│ │/6G射频前端芯片为突破口，加快民品芯片设计服务拓展。 │
│ │2、微波组件和电路：利用SIP、MCM、异质异构集成等技术，对现有微波组 │
│ │件和电路进行技术升级，实现高密度集成、小型化、高可靠和低功耗目标，│
│ │进一步巩固既有市场地位。 │
│ │3、半导体及微波基板关键工艺：基于现有完整的微波电路板生产线、硅基 │
│ │半导体生产线、二极管与三极管生产线，升级微波基板与半导体关键工艺技│
│ │术，为SIP、MCM技术的大规模应用提供工艺支撑。 │
│ │在船艇业务方面，公司将把握行业智能化、绿色化转型趋势，充分发挥微波│
│ │电子技术优势，系统化升级船电技术，深化无人艇、新能源船艇技术研发，│
│ │以智能航行、绿色动力为目标，优化船艇业务竞争力；同时优化业务运营模│
│ │式，通过盘活存量资产降低固定成本，推进轻资产运营以提升整体盈利能力│
│ │。 │
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│公司日常经营│（1）核心业务持续强化，产品结构升级突破 │
│ │报告期内，面对复杂市场环境，公司持续巩固军工电子核心业务，积极拓展│
│ │星载、舰载、机载等领域需求。通过营销与研发高效协同，精准对接市场需│
│ │求与产品开发，报告期内成都亚光新签订单（含备产）与上年度基本持平。│
│ │同时，产品结构实现了从配套产品向整机系统的跨越，报告期内成功中标某│
│ │所三款车载超宽带相控阵天线项目，并完成两套交付，获得用户积极反馈。│
│ │成都亚光首次承接此类整机项目，有效提升了在天线领域的技术积累与工程│
│ │化能力，为后续承接更复杂的宽带相控阵天线项目奠定了坚实基础。 │
│ │船艇业务板块坚持结构性调整策略，收缩低毛利传统业务，重点保障在手订│
│ │单的施工与交付进度，以提升整体经营质量。报告期内建造包括采用传统动│
│ │力与新能源技术结合的1000客位双头铝合金混合动力双体渡轮在内的多艘船│
│ │艇。 │
│ │（2）坚决贯彻自主可控，持续开展技术攻关 │
│ │报告期内，公司持续聚焦自主创新与核心关键技术能力提升，新增电子领域│
│ │相关专利4项、集成电路布图设计专有权5项。公司持续在高密度集成封装技│
│ │术和大功率MMIC技术开展技术攻关，坚决贯彻自主可控思想，结合内外部需│
│ │求有序执行流片转产计划；围绕新一代装备研制以及竞争优势保持的需求，│
│ │通过自主立项科研项目“基于金刚石材料的大功率微波无源器件技术研究”│
│ │进一步拓宽产品门类，围绕“宽带收发组件系统集成封装研究”科研项目，│
│ │开展基于SIP集成封装设计理念的多芯片模组封装技术、内嵌射频多层电路 │
│ │基板技术、全电路电磁场仿真技术、多层硅基芯片技术、多通道收发组件自│
│ │动化测试技术等关键技术攻关，实现多通道收发前端和收发变频单元的研制│
│ │和小批量生产，为“十五五”市场布局奠定技术基础。 │
│ │报告期内，公司取得3项船艇相关专利授权，通过了CCSC四大管理体系年度 │
│ │监督审核、GJB质量管理体系年度监督审核。 │
│ │（3）巩固业务体系资质，筑牢安全质量根基 │
│ │军工电子业务围绕质量体系能力升级，系统性强化全流程质量管控机制。报│
│ │告期内，成都亚光顺利通过了国军标质量管理体系、PCS体系及军标生产线 │
│ │的监督审查，确保相关体系资质持续有效。通过协同完成客户专项审核，进│
│ │一步验证了从研发设计到生产交付的全链路质量管控效能，使产品实现能力│
│ │与质量保障体系更好地契合用户需求。同时，公司持续推进微波组件产品设│
│ │计工艺标准的开发工作，并对微组装工艺规范进行了整合优化。 │
│ │船艇业务方面，公司持续恪守“安全至上、质量第一”的宗旨，不断完善安│
│ │全生产责任体系、严格执行技术标准。报告期内，公司顺利延续了生产条件│
│ │认可与设计单位资格认可，并完成保密资质续审，夯实规范化管理基础。围│
│ │绕重点建造项目，公司着力强化资源统筹与过程协调，在有限资源的情况下│
│ │尽力按建造计划执行，报告期内完成2160复材双体游览船等高性能玻璃钢双│
│ │体船、闽交巡2001艇等高性能执法船、66ft高端定制玻璃钢游船等多艘船艇│
│ │的交付。 │
│ │（4）多措并举促进降本，灵活盘活提升效益 │
│ │报告期内，公司持续围绕降本增效的核心目标，深入推进各重点领域的改革│
│ │举措。供应链管理方面，与核心供应商逐步建立起战略合作关系，依托年度│
│ │框架协议稳定原材料采购价格，降低市场波动风险。同时，通过优先选用目│
│ │录内物料型号，进一步提高设计选型与下单效率。生产运营层面，着力推进│
│ │闲置资产的盘活工作。一方面，依据相关框架协议与沅江政府部门协商资产│
│ │出售事项；另一方面，按照市场化原则推动珠海园区闲置资产的出售。尽管│
│ │上述资产处置进度未达预期，但为最大限度实现资产价值，报告期内公司同│
│ │步推进资产出租，截至2026年2月，新增出租资产预计可带来年租金收入约9│
│ │00万元。 │
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│公司经营计划│保障核心业务稳健发展。贯彻执行创新引领、客户导向与质量优先的核心原│
│ │则，进一步夯实核心优势业务的基础，确保产品供应保持稳定可靠。同时持│
│ │续关注星载、舰载及机载等关键平台的市场动向，以精准把握需求变化。依│
│ │据最新发布的国军标规范，系统性的修订与完善质量手册、程序文件等，强│
│ │化质量管理体系以提升管控效能，有力保障重点型号配套任务严格遵循用户│
│ │时间节点，实现高质量交付。 │
│ │加快技术攻关升级。紧跟行业技术发展趋势，在微波模块组件产品方面继续│
│ │开展三维异构集成攻关，着力实现工程化应用；重点突破MMIC单片集成电路│
│ │GaN大功率技术。半导体分立器件向功率半导体和第三代半导体转型。 │
│ │提升生产运营水平。狠抓计划的执行与闭环管理，对关键项目实施全过程深│
│ │度管控。 │
│ │通过建立常态化的排查与风险预警制度，主动发现并化解各环节潜在问题。│
│ │增强批量生产能力，重点更新故障率高、效率低的工艺设备，优化生产组织│
│ │方式，提升整体供货保障能力。聚集低成本设计优化，从器件选型、装配效│
│ │率、调试便捷性和产品成品率等方面入手，推动降本增效落地。 │
│ │改善公司持续经营能力。一方面积极与债权人保持沟通，推动债务展期与还│
│ │款计划调整，并主动向各级政府汇报情况以争取支持；另一方面着力加快资│
│ │金回笼，包括加大应收款催收、处置闲置资产及保障在手订单交付。同时，│
│ │公司全面强化预算与成本管控，通过降本增效提升盈利水平，并积极拓展多│
│ │元融资渠道，争取引入中长期股权或债权资金，持续优化资本与债务结构。│
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│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
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│可能面对风险│1、技术更新风险 │
│ │军工电子产品技术性能、研发时间进度要求高，研发难度较大，需要企业具│
│ │备较强的研发实力。若公司不能密切跟踪市场需求动态及时进行前瞻研发，│
│ │持续保持较高的研发投入，或者竞争对手在相关产品技术领域取得重大突破│
│ │，研制出更具竞争力的产品或其他替代性产品，将对公司未来发展造成不利│
│ │影响。 │
│ │军工产品研制需经过立项、方案论证、工程研制、设计定型等阶段，从研制│
│ │到实现销售的周期较长。若公司新产品未能通过军方设计定型批准，则无法│
│ │实现销售，将对未来业绩增长产生不利影响。 │
│ │2、政策及市场风险 │
│ │随着国防建设和军队改革的日益深化，“高质量、高效益、高速度、低成本│
│ │”等层面的竞争将愈发激烈，公司军工电子业务占比较高，未来若国家调整│
│ │国防战略、军工产业政策、削减有关支出，或公司不能保持现有产品竞争优│
│ │势，不能有效开发新产品及新客户，将会对经营业绩产生不利影响。军品审│
│ │价机制改革也可能导致产品价格下降。 │
│ │3、应收账款占比较高的风险 │
│ │公司主要客户为国内军工科研院所、军工厂等，客户信用良好且实力较强，│
│ │应收账款回收风险相对较低，但受行业结算周期、审价进度等因素影响，应│
│ │收账款余额可能维持高位，存在不能按时收回而发生坏账的风险，进而影响│
│ │公司偿债能力及现金流。 │
│ │4、核心技术人员流失和技术泄密的风险 │
│ │军工电子业务属于技术密集型行业，公司通过不断加大研发投入，已拥有一│
│ │支稳定高水平的研发团队，并自主研发形成了一系列核心技术和成果，其中│
│ │多项处于国内领先水平，是公司核心竞争力的集中体现。但随着行业快速发│
│ │展，人才争夺日益激烈，不排除未来核心技术人员存在流失的风险。 │
│ │尽管公司通过建立完善的研发项目管理体系、实施严格的技术档案管理制度│
│ │、与技术研发人员签署保密协议等措施加强核心技术信息的管理，但未来一│
│ │旦出现掌握核心技术的人员流失、核心技术信息失密，公司技术创新、新产│
│ │品开发等将受到不利影响。 │
│ │5、公司船艇业务可能持续亏损的风险 │
│ │前期影响船艇业务亏损的因素尚未完全消除，未来船艇业绩情况具有不确定│
│ │性，可能存在持续亏损的风险，进而拖累公司整体业绩。 │
│ │6、国际局势变动风险 │
│ │国际局势动荡、主要经济体之间贸易紧张等因素对全球经济、国际环境带来│
│ │诸多不稳定、不确定性的影响，未来的发展趋势仍然面临较为复杂的局面。│
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│重大合同 │亚光科技2018年5月6日公告，公司控股子公司普兰帝与SAMA EXIM DMCC签订│
│ │了两份《船舶建造合同书》及对应第一期款项，合同标的为CoCo Yachts设 │
│ │计的沿海旅游客船447一艘（编号为PSA028）、CoCo Yachts设计的沿海旅游│
│ │客船447一艘（编号为PSA029）的设计与建造，两份合同总金额为1220万欧 │
│ │元。CoCo Yachts设计的沿海旅游客船447（编号为PSA028）交货期为在本合│
│ │同生效日期之后十四（14）个月或之前；CoCo Yachts设计的沿海旅游客船4│
│ │47一艘（编号为PSA029）交货期为在本合同生效日期之后十六（16）个月或│
│ │之前。 │
│ │亚光科技2019年7月11日公告，公司子公司成都亚光与特殊机构客户签订的 │
│ │订购合同，合同总金额8500万元，占公司最近一个会计年度经审计的营业收│
│ │入的6%。合同履行期限为2019年内完成。 │
│ │亚光科技2023年12月14日公告，公司控股子公司成都亚光电子股份有限公司│
│ │于近日收到与特殊机构客户签订的三份《外协生产合同》，合同总金额为18│
│ │969.6万元。交付期限：2024年12月。合同的顺利履行将对以后年度经营业 │
│ │绩产生积极影响。 │
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│重组布局军工│太阳鸟2017年2月14日发布重组预案，公司拟以12.95元/股的价格非公开发 │
│电子领域 │行25806.9492万股股份收购成都亚光电子97.38%股权，交易价格为33.42亿 │
│ │元。亚光电子主要从事军用半导体元器件与微波电路及组件的研发、设计、│
│ │生产、销售与服务，其产品属于军工电子范畴，包括半导体分立器件、微波│
│ │混合集成电路、微波单片集成电路、微波组件等（合称“军工产品”），主│
│ │要应用于航天、机载、弹载、舰载、地面雷达等军用雷达的通讯、电子对抗│
│ │、通信系统等领域，主要客户为国内相关军工院所等。除此之外，亚光电子│
│ │还从事安防及专网通信等工程类业务（合称“民用产品”）。承诺方承诺，│
│ │亚光电子2017年度至2019年度实现的净利润不低于16017.25万元、22116.98│
│ │万元、31384.97万元。此外，公司拟以不低于14.04元/股的价格非公开发行│
│ │股份不超过8547.0084万股，募集配套资金总额不超过12亿元，将用于支付 │
│ │中介费用、交易税费及亚光电子投资项目。 │
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│战略合作 │亚光科技2021年5月13日公告，公司与宁德时代新能源科技股份有限公司（ │
│ │简称“宁德时代”）《合作协议》。双方将在新能源电动船领域展开合作，│
│ │包括游艇、游览船、公务船等的商务合作、科技项目合作、标准制定合作、│
│ │商业信息资源合作等。合作期限为2年。 │
│ │亚光科技2021年5月19日公告，公司与清研华科新能源研究院（南京）有限 │
│ │公司（简称“清研华科”）、南京清研工程科技有限公司（简称“清研工程│
│ │”）、深圳国信德塔科技信息股份有限公司（简称“国信德塔”）共同签署│
│ │《氢燃料电池船舶应用战略合作协议》。各方拟围绕“氢燃料动力电池船艇│
│ │应用”等领域开展合作，共同开发氢燃料动力电池在船艇行业的技术应用。│
│ │亚光科技2021年5月25日公告，公司与上海中车汉格船舶与海洋工程有限公 │
│ │司签署《合作协议》。双方就新能源船舶电力推进系统合作、新产品研发与│
│ │推广、省部级高技术船舶项目申报等事宜达成合作。协议有效期有效期五年│
│ │。 │
│ │控股子公司与两家特殊机构客户签署备产协议：亚光科技2025年5月19日公 │
│ │告，公司控股子公司成都亚光电子股份有限公司于近日与特殊机构客户1签 │
│ │订《产品预估备产协议书》，预估总金额11743.71万元，与特殊机构客户2 │
│ │签订《产品预估备产协议书》，预估总金额17820万元。本次签署的两份协 │
│ │议总金额为29563.71万元，占公司最近一个会计年度经审计的营业收入的31│
│ │.06%。 │
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│增发股份 │太阳鸟2014年10月7日发布定增预案，公司拟向李跃先、深圳前海瑞联三号 │
│ │投资中心（有限合伙）、久银投资基金管理（北京）有限公司、王大富和肖│
│ │九成共计五名特定对象，以8.28元/股的价格，非公开发行5072.4635万股，│
│ │募集资金4.2亿元，扣除发行费用后拟用于补充公司流动资金，将用于主营 │
│ │业务相关的投入，拟重点投向营销渠道及服务网络建设、游艇下游产业链的│
│ │投资合作、研发创新平台维护与升级等领域。 │
│ │太阳鸟2015年11月15日发布资产收购预案，公司拟以12.58元/股的价格非公│
│ │开发行1403.6740万股股份收购控股股东持有的益阳中海100%股权，交易价 │
│ │格为17658.22万元。益阳中海是一家专注于一般钢质船舶、纤维增强塑料一│
│ │般船舶、渔业船舶的设计、修造及销售的造船企业，主要产品有挖泥船、拖│
│ │轮、航道工程船舶、各类趸船、公务船及工作艇等。目前，益阳中海的船舶│
│ │订单中，工程类船舶占比超过一半，其具有先进的钢质船生产能力。此外，│
│ │公司拟向不超过5名特定对象非公开发行股份募集配套资金总额不超过1.7亿│
│ │元，用于补充益阳中海流动资金、上市公司潜在标的收购资金储备以及增资│
│ │游艇融资租赁公司。 │
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