热点题材☆ ◇300125 *ST聆达 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:ST板块、光伏、节能环保、芯片、工业大麻、烟草概念、新型烟草、绿色电力、绿色建筑
、TOPCon
风格:无
指数:无
【2.主题投资】
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2026-04-16│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司拟设立全资子公司切入半导体设备表面处理（清洗、镀膜、再生修复）服务领域，正式
布局半导体设备表面处理业务。
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2025-11-20│绿色电力 │关联度：☆
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公司于2025年11月18日召开了第六届董事会第三十一次会议，审议通过了《关于公司子公司
拟投资建设光伏电站技改项目的议案》
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2025-04-25│ST板块 │关联度：☆☆☆
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公司于2025-04-25更名为*ST聆达
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2022-10-19│新型烟草 │关联度：☆☆☆
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全资子公司云南沃达的产品为加热不燃烧烟草制品，公司已拥有MULA、LAFS等品牌，主要产
品为工业大麻CBD雾化烟弹，销往工业大麻合法化的日本、欧美等国；茶叶雾化制品主要面向东
南亚国家。公司依托雄厚的科研实力及自主知识产权可为商家提供OEM及ODM服务，沃达全球首创
CBD HNB烟弹。
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2022-08-26│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事余热发电系统的技术服务、工程设计、设备成套及合同能源管理
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2022-08-04│TOPCon电池 │关联度：☆☆☆
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公司光伏电池项目总投资40亿元，规划建设10GW高效电池产能。项目分三期建设，一期3GW
高效PERC+SE晶硅电池已经投产；二期项目投资5GW 210mm兼容182mm TOPCon电池智能工厂；三期
拟建设2GW HJT叠加钙钛矿电池项目。公司二期TOPCON已获得立项批文并实施了前期筹备工作，
尚需视行业一线企业技术路线的选择情况适时推进。
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2022-03-18│绿色建筑 │关联度：☆☆☆
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公司收购山东石大100%股权，该公司主要专业从事建筑节能。
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2022-01-07│烟草概念 │关联度：☆☆☆
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公司由全资子公司聆达生物与汉麻集团共同投资设立合资公司，负麦工业大麻素加热不燃烧
非烟制品加工基地项目
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2021-12-07│光伏 │关联度：☆☆☆☆☆
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嘉悦新能源致力于提供高转化率、低衰减和高发电量的光伏电池，为客户在太阳能领域提供
高效电池解决方案
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2021-11-01│工业大麻 │关联度：☆☆
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与汉麻集团共同设立合资公司，投资项目的前期建设于2020年4月20日取得环评批复。截至2
020年8月13日，公司已使用自有资金1380万元开展前期产品开发、专利申请和生产设施筹建等工
作。公司将在已开展的前期工作基础上，继续使用自有资金执行与汉麻集团签署的《合资合作合
同》。
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2017-07-21│辽宁自贸区 │关联度：☆☆☆☆
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公司主要从事余热发电和并网光伏发电业务。
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2017-02-13│海洋功能区 │关联度：☆☆☆☆☆
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辽宁海洋功能区
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
【3.事件驱动】
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2023-01-27│钙钛矿电池有望掀起光伏领域新一轮技术革新
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近日，工信部等六部门发布《推动能源电子产业发展的指导意见》。其中提出，加快智能光
伏创新突破，发展高纯硅料、大尺寸硅片技术，支持高效低成本晶硅电池生产，推动N型高效电
池、柔性薄膜电池、钙钛矿及叠层电池等先进技术的研发应用，提升规模化量产能力。券商研究
报告指出，钙钛矿太阳能电池理论光电转换效率高达33%，突破传统晶硅电池29%的上限，且采取
叠层模式后，光电转换效率有望突破45%，在光伏领域具有诱人前景，有望掀起光伏领域新一轮
技术革新。
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2022-12-19│光伏电池新路线再破纪录
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最新消息显示，德国柏林亥姆霍兹中心（HZB）的科学家声称已经研发出一种钙钛矿/硅串联
太阳电池，认证效率突破32.5%，创造了新的世界纪录效率。据悉，该记录已获得美国能源部国
家可再生能源实验室（NREL）的权威认证。
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2022-03-28│美国工业大麻合法化法案提交投票
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据媒体报道，美国众议院规则委员会表示将于3月28日对《大麻机会、再投资和除罪法案》
（MOREAct）举行听证会，投票表决最快于下周进行。《MORE法案》由美国众议院司法委员会主
席起草，旨在将大麻从美国联邦管控物质名单中剔除，取消与其有关的刑事处罚，并推动该行业
的社会公平。目前美国已有37个州、4个领地以及哥伦比亚特区将医用大麻合法化，其中有18个
州、2个领地以及首都亦将非医用大麻合法化。在消息刺激下，上周五工业大麻美股CleverLeave
s大幅上涨143%。
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2017-12-20│全国碳排放权交易体系启动
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2017年12月20日消息，据发改委网站消息，经国务院同意，国家发展改革委近日印发了《全
国碳排放权交易市场建设方案（发电行业）》（简称“方案”）。12月19日，国家发展改革委组
织召开全国碳排放交易体系启动工作电视电话会议，就全面落实《方案》任务要求，推动全国碳
排放权交易市场建设作动员部署。会议指出，《方案》是全国碳市场建设的重要指导性文件，《
方案》的印发标志着全国碳排放交易体系正式启动。
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2017-06-13│环保部：不断完善上市公司环境信披制度
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从中国证监会获悉，2017年6月12日环境保护部副部长黄润秋、证监会副主席姜洋出席《关
于共同开展上市公司环境信息披露工作的合作协议》签约仪式。姜洋指出，《合作协议》着眼于
执行层面，有利于形成完整的环境信息披露监管链条。
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2015-09-29│习近平：我国争取到2020年碳强度降低40%－45%
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国家主席习近平2015年9月27日在纽约联合国总部出席联合国气候变化问题领导人工作午餐
会。习近平强调，中国一直本着负责任的态度积极应对气候变化，将应对气候变化作为实现发展
方式转变的重大机遇，积极探索符合中国国情的低碳发展道路。中国政府已经将应对气候变化全
面融入国家经济社会发展的总战略。去年，中国单位国内生产总值的二氧化碳排放比2005年下降
了33.8%。未来，中国将进一步加大控制温室气体排放力度，争取到2020年实现碳强度降低40%－
45%的目标。
据业内人士预计，中国要实现减排计划，投资或达到41万亿元，未来碳排放交易行业大有可
为。光大证券分析师表示，碳排放产业链划分成为减排技术，减排设备，碳信用(一级、二级)及
碳衍生产品几个环节，减排技术提供了减排在技术上的可行性，处于整个产业链的最上游，其所
代表的相关技术和专利必然代表着高的附加价值，望率先受益。A股中爱康科技、置信电气等，
望受益于碳排放交易市场的推进。
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2015-08-14│石化“十三五”初稿成形
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从参与规划制定的人士处了解到，自3月中旬启动以来，石油与化工行业“十三五”规划目
前已形成初稿，下一步将按照编制方案，进行修改、评估、完善等工作。而各省相关规划的编制
工作也正在进行，已形成基本思路。
据经济参考报2015年8月14日消息，根据初步方案，“十三五”期间石化行业将严控总量，
化解过剩产能，重点建设七大石化产业基地，同时优化增量，化工新能源、化工新材料、高端石
化、传统化工产业升级将是重点发展方向，预计“十三五”期间化工新能源产业产量规模将从千
万吨级提升至2020年的亿吨级。
申万宏源分析师表示，新材料是今后化工和石化行业的增长点，特别新能源车和电改相关设
备中应用新材料尤其值得关注。A股中化工新材料概念股宁波韵升、东睦股份、正海磁材等，望
率先受益于石化十三五计划中对于新材料方面的关注度提升。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │聆达集团股份有限公司成立于2005年12月，是一家以技术为先导，集技术研│
│ │发、工程设计、设备制造及成套、工程施工、运营管理于一身，从事新能源│
│ │产业发展、生态环境改善和能源节约的公司。 │
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│产品业务 │高效光伏太阳能电池片业务、光伏发电业务、电力工程施工业务 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │（1）光伏发电业务 │
│ │格尔木神光通过将其运营光伏电站所生产的电力并入国家电网取得电费收入│
│ │，除基础电价外，国家电网会按期发放相应电价补贴。 │
│ │（2）电力工程施工业务 │
│ │天津嘉悦和阳光恒煜通过提供发电、输电、供电、受电电力设施的设计、安│
│ │装施工和运营维护业务，以及其他建设工程施工业务，取得工程款收入。 │
│ │2、采购模式 │
│ │（1）光伏发电业务 │
│ │格尔木神光光伏发电业务不涉及原材料采购，目前主要发生费用为光伏电站│
│ │的技术改造、日常维护、备件更换等费用。 │
│ │（2）电力工程施工业务 │
│ │天津嘉悦和阳光恒煜根据工程项目所需材料种类、规格及数量，采购优质材│
│ │料，确保工程质量，已建立完善的制度流程和成体系的采购程序。公司主要│
│ │采购包括光伏组件、逆变器、电线电缆等物料，材料费用受市场价格波动影│
│ │响较大，需密切关注市场动态，公司通过遴选优质供应商并结合内部库存管│
│ │理体系来控制采购成本。 │
│ │3、生产模式 │
│ │（1）光伏发电业务 │
│ │公司光伏发电业务依托格尔木本地光照优势，通过光伏组件将光能转换成电│
│ │能，经变电站升压将电能输送到电网。公司制定了严格的运营管理制度、安│
│ │全生产制度、设备维护制度等，保障光伏电站安全、高效运行。 │
│ │（2）电力工程施工业务 │
│ │天津嘉悦和阳光恒煜具备电力工程施工总承包贰级、承装类四级、承修类四│
│ │级和承试类四级资质，已经持续规模化、体系化、专业化提供“设计-建设-│
│ │交付”服务，实现从项目获取到整体交付的全流程管理，同时从业务拓展基│
│ │础、核心能力支撑、资源获取与保障等方面不断夯实基础，公司具备作为EP│
│ │C业务总承包方所必须的设计、采购、施工和交付的全流程服务能力。 │
│ │公司构建了结构合理、资质过硬的专业技术与管理团队，兼具扎实的工程管│
│ │理理论素养与丰富的电力工程实操经验，能够高效协调资源、精准管控施工│
│ │进度并保障安全规范作业，精准对接客户需求，推动项目各环节有序落地，│
│ │成功参与包括地面集中式光伏电站、分布式光伏电站等在内的多种类型、不│
│ │同规模的光伏项目，熟悉项目全生命周期管理流程，具备解决复杂工程问题│
│ │的综合能力和实践经验。 │
│ │4、销售模式 │
│ │（1）光伏发电业务 │
│ │格尔木神光管理运营的并网光伏电站，其产生的电力销售给国家电网。国网│
│ │青海省电力公司根据供电电表数据定期和格尔木神光进行电费收入结算。 │
│ │（2）电力工程施工业务 │
│ │天津嘉悦与阳光恒煜主要从事发电、输电、供电、受电电力设施的安装、维│
│ │修及试验业务，同时开展其他建设工程施工业务，并根据所提供的服务收取│
│ │相应工程款。公司电力工程施工服务价格遵循公平、公正、合理的定价原则│
│ │，结合市场行情、项目成本及盈利目标等因素综合确定。 │
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│行业地位 │太阳能晶硅电池 │
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│核心竞争力 │1、重整计划执行完成，构筑战略转型基础 │
│ │重整计划执行完毕，是公司核心竞争力重构的根本前提，为公司夯实业务基│
│ │础与推动战略转型提供了不可替代的核心保障。 │
│ │一是有效实现历史风险出清与财务结构优化。通过重整计划部署的债务清偿│
│ │方案、出资人权益调整方案全面落地，公司有息负债规模大幅减少，资产负│
│ │债结构显著改善，消除持续经营能力不确定性，既为光伏业务原有业务的深│
│ │耕提供了财务空间，也为后期导入的先进智造新业务的研发投入、项目落地│
│ │预留了资金储备，从根本上解决了过往制约公司发展的债务问题与财务瓶颈│
│ │。 │
│ │二是全面优化治理体系。按照重整计划约定的治理安排，公司引入具备上市│
│ │公司合规治理经验与先进智造领域管理的核心团队，健全内部控制体系与全│
│ │流程合规管理机制，完善投资决策、项目管理、风险管控等核心制度，严格│
│ │按照《创业板上市公司规范运作》要求，为光伏业务持续推进与先进智造产│
│ │业的导入提供了体系化的治理保障。 │
│ │2、稳定存量业务，完善成本管控体系 │
│ │公司持有并稳定运营格尔木神光53MW光伏电站，已于2025年底启动二期50MW│
│ │技改项目建设，技改完成后将进一步增加格尔木神光电站的盈利能力，为公│
│ │司主营业务收入增长提供保障。 │
│ │3、拓展先进智造领域业务，培育公司新的盈利增长点 │
│ │依托产业投资人在先进智造领域的产业积淀与资源优势，公司以合规审慎为│
│ │原则，有序启动先进智造领域的业务布局。公司根据重整计划，已启动专项│
│ │业务团队搭建及储备项目尽调论证工作，聚焦新兴产业方向的高端制造细分│
│ │赛道，稳步推进先进智造产业落地的各项前期准备事宜，着力培育上市公司│
│ │新的盈利增长点，优化产业结构，提升公司持续盈利能力与抗风险能力。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入6,115.13万元，同比下降92.71%；营业利润-83,│
│ │139.22万元，同比下降237.77%；利润总额-94,921.39万元，同比下降284.8│
│ │6%；归属于上市公司股东的净利润-94,951.25万元，同比减少262.42%；基 │
│ │本每股收益-3.55元，同比下降258.59%。 │
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│竞争对手 │安徽海螺川崎工程有限公司、中材节能发展有限公司、中信重工机械股份有│
│ │限公司、南京凯盛开能环保能源有限公司 │
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│品牌/专利/经│在行业和客户中树立了良好的市场信誉和“易世达”品牌认知度。 │
│营权 │ │
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│投资逻辑 │公司持有并稳定运营格尔木神光53MW光伏电站，已于2025年底启动二期50MW│
│ │技改项目建设，技改完成后将进一步增加格尔木神光电站的盈利能力，为公│
│ │司主营业务收入增长提供保障。 │
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│消费群体 │国家电网 │
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│消费市场 │中国境内、中国境外 │
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│主营业务 │光伏发电业务、电力工程施工业务 │
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│主要产品 │太阳能电池、光伏发电、EPC工程 │
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│实控人或控股│聆达股份2020年7月6日公告，公司控股股东杭州光恒昱通知，杭州光恒昱合│
│股东变更 │伙人厦门追日投资合伙企业（有限合伙）（简称：追日投资）、厦门熙旺发│
│ │展有限公司（简称：熙旺发展）及聆达股份实际控制人刘振东与王正育、王│
│ │妙琪签署了《合伙企业份额转让协议》，王正育、王妙琪通过受让杭州光恒│
│ │昱的全部合伙份额进而间接控制聆达股份。本次交易后，王正育持有杭州光│
│ │恒昱合伙份额的98%，为执行事务合伙人；王妙琪持有杭州光恒昱合伙份额 │
│ │的2%，为有限合伙人；两人合计持有杭州光恒昱100%的合伙份额。王正育间│
│ │接控制公司股份58,453,260股，占公司总股本的22.02%；公司的实际控制人│
│ │将变更为王正育。 │
│ │聆达股份2022年5月16日公告，公司实际控制人王正育及其一致行动人王妙 │
│ │琪与杭州伯翰资产管理有限公司签署《合伙份额收购意向书》，拟转让持有│
│ │的控股股东杭州光恒昱企业管理合伙企业（有限合伙）100%合伙份额。若本│
│ │次份额转让签署正式协议并实施完成，杭州伯翰将实现通过杭州光恒昱持有│
│ │聆达股份22.02%的股份进而间接控制上市公司，公司实际控制人将发生变更│
│ │。 │
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│项目投资 │投建工业大麻相关项目：易世达2019年9月24日公告，公司及/或全资子公司│
│ │使用超募资金与汉麻投资集团有限公司（简称：汉麻集团）共同投资设立合│
│ │资公司，负责工业大麻基材产香薄片生产基地和工业大麻素加热不燃烧非烟│
│ │制品加工基地项目的投资建设和运营。项目投资总额为4亿元，各自以货币 │
│ │出资2亿元，其中合资公司注册资本为2亿元，投资总额超出合资公司注册资│
│ │本的部分列入合资公司的资本公积，双方分别持有合资公司50%的股权。 │
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│股权收购 │易世达2013年8月6日公告，公司与廊坊华本油气技术有限公司、青岛中油金│
│ │盾能源有限公司共同投资设立的大连易世达燃气有限公司于8月5日在大连市│
│ │工商行政管理局完成了注册登记，经营范围为管道燃气供应与销售等。易世│
│ │达燃气注册资本为3000万元，公司使用超募资金出资1530万元，占易世达燃│
│ │气股份比例为51%。 │
│ │易世达2014年1月14日公告，公司拟使用超募资金27855万元对大连吉通燃气│
│ │有限公司（简称“吉通燃气”）进行增资，增资完成后，公司将持有吉通燃│
│ │气65%的股权。公司本次增资吉通燃气款项27855万元专项用于大连湾地区天│
│ │然气基础设施的建设及购置项目所需土地使用权、支付管道工程占地补偿等│
│ │支出。此次通过增资吉通燃气，不但可以借助大连湾地区的区位优势，开拓│
│ │大连湾燃气市场。更重要的是通过项目的实施，可从源头上（城市门站）占│
│ │据大连主城区燃气经营领域的优势地位，为后续燃气业务拓展打下坚实的基│
│ │础。据测算，吉通燃气2014年度至2017年度预计营业收入分别为5590.94万 │
│ │元、18466.95万元、28019.35万元和35743.62万元，预计净利润分别为749.│
│ │43万元、1927万元、2751.73万元和3685.76万元。 │
│ │易世达2014年5月7日公告，拟使用超募资金7500万元对海南亚希投资有限公│
│ │司进行增资，增资完成后，公司将持有海南亚希60%的股权，并通过海南亚 │
│ │希间接持有海南中油嘉润天然气有限公司40%的股权和安徽嘉润动力有限公 │
│ │司58%的股权。海南亚希投资有限公司注册资本1500万元，经营范围包括公 │
│ │路工程施工（总承包三级）、土石方工程、工程机械租赁、能源行业项目投│
│ │资、环保节能项目投资等。公司表示，增资海南亚希符合公司在天然气领域│
│ │的发展战略，有利于公司快速进入海南、安徽等地的天然气终端销售市场，│
│ │并依托海南亚希的技术优势，在船舶及车辆“油改气”及船舶加气站领域处│
│ │于业内领先地位。 │
│ │易世达2014年10月8日公告，公司拟使用超募资金及利息2.38亿元收购神光 │
│ │新能源有限公司所持的格尔木神光新能源有限公司（简称“格尔木神光”）│
│ │100%股权。收购完成后，公司将持有格尔木神光100%的股权。格尔木神光经│
│ │营范围为太阳能光伏发电；能源设备的销售、维护等。转让方承诺，目标公│
│ │司2015年度、2016年度经审计净利润分别不低于2825万元和3080万元。 │
│ │控股易维视进入3D产业：易世达2019年1月17日公告，公司及全资子公司聆 │
│ │感科技拟共同使用超募资金不超过1.08亿元，通过增资及收购部分股权的形│
│ │式投资上海易维视科技有限公司（简称“易维视”）。投资完成后，公司及│
│ │聆感科技累计合并持有易维视51%的股权。易维视是业界领先的裸眼3D/XR原│
│ │创技术企业，是国家高新技术企业和“双软”认证企业，致力于裸眼3D原创│
│ │技术优势打造下一代裸眼3D/XR通用计算平台，用人工智能/计算机视觉技术│
│ │形成裸眼3D/XR智能解决方案，已获得了20多项裸眼3D专利、软件著作权授 │
│ │权。计划未来3-5年内梯次形成裸眼3D电视/广告机系列产品、大尺寸裸眼3D│
│ │拼接墙系列产品、桌面裸眼3D/XR系列产品和家用裸眼3D/XR系列产品，人工│
│ │智能技术密集的混合现实（XR）将显著增强临场感和趣味性。承诺方承诺，│
│ │易维视2018年至2020年承诺的净利润分别为500万元、2000万元、3500万元 │
│ │。 │
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│对外投资 │设立大麻及相关产品检测服务中心：易世达2019年6月21日公告，公司全资 │
│ │子公司聆感科技与美国REDCOALLC公司就共同出资在美国内华达州设立大麻 │
│ │及相关产品检测服务中心事宜于2019年6月21日签订了《投资合作合同》， │
│ │其中聆感科技以自有资金出资360万美元，持有标的公司60%的股权；美国RE│
│ │DCOALLC公司以货币出资240万美元，持有标的公司40%的股权。双方共同投 │
│ │资设立一家检测实验室（检测中心），主要开展包括大麻及相关产品检测在│
│ │内的相关服务。本次在大麻检测服务领域开展合作是公司首次在该领域进行│
│ │布局，具体的实施进度和效果存在一定的不确定性，尚需组建跨国经营管理│
│ │团队，双方在产业整合、文化融合、管理磨合等方面均存在一定的经营管理│
│ │风险。同时，公司在大麻产业方面没有明显的优势，在双方合作过程中，未│
│ │来大麻产品检测中心的运营将更多的依赖合作对方在种植、加工及检测方面│
│ │的经验和优势。 │
│ │设立生物科技公司：易世达2019年9月4日公告，公司拟使用自有资金10000 │
│ │万元投资设立全资子公司聆达生物科技（上海）有限责任公司（名称暂定）│
│ │。拟设子公司主营业务为生物健康产业，子公司成立后将会通过项目开发、│
│ │项目并购等多种形式开拓和整合产业链相关项目和资源，更好地将公司在工│
│ │业大麻产业的布局落地、整合、拓展。 │
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│行业竞争格局│受益于国家政策持续赋能及“碳达峰、碳中和”行动方案深入推进，我国光│
│ │伏市场已从“追求增量”转向“提升质量”的新阶段，行业发展更趋成熟稳│
│ │健。根据国家能源局2026年2月发布的官方统计数据，2025年全国光伏新增 │
│ │装机3.17亿千瓦，同比增长14%，其中集中式光伏新增1.64亿千瓦，分布式 │
│ │光伏新增1.53亿千瓦，形成“西集东散”的区域发展格局，西部地区集中式│
│ │光伏基地与东部分布式光伏协同发展。目前，我国已将光伏产业列为国家战│
│ │略性新兴产业，凭借完整的产业链优势、领先的技术水平，在多晶硅、大尺│
│ │寸硅片、高效电池片等领域保持全球领先，不仅建成全球最大的可再生能源│
│ │体系，更成为全球光伏产业发展的核心引领者，“十四五”期间累计为其他│
│ │国家减少碳排放约41亿吨，彰显了我国在全球低碳转型中的重要作用。 │
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│行业发展趋势│（1）光伏行业发展趋势 │
│ │一是行业全面进入市场化发展新阶段，新能源上网电价市场化改革全面落地│
│ │，行业发展逻辑从“规模扩张”转向“效益优先”，项目消纳能力、精细化│
│ │运营水平、成本管控能力成为核心竞争要素。二是分布式光伏成为行业核心│
│ │增长引擎，《分布式光伏发电开发建设管理办法》落地实施，有效解决行业│
│ │发展痛点，工商业、户用分布式光伏市场需求持续释放，成为新增装机的核│
│ │心来源之一。三是光储融合、智能化运维成为行业标配，新建光伏项目配套│
│ │储能成为普遍要求，存量电站技改加装储能需求持续释放，数字化、智能化│
│ │运维技术广泛应用，电站发电设施效率的持续升级，成为提升电站发电效益│
│ │的核心路径。四是行业竞争格局持续优化，产能过剩带来的低价无序竞争加│
│ │速行业出清，行业集中度持续提升，具备全流程服务能力、合规运营能力、│
│ │精细化管理能力的企业竞争优势持续凸显。 │
│ │（2）先进智造行业发展趋势 │
│ │一是国家政策持续加大对高端制造领域的扶持力度，《中国制造2025》《“│
│ │十四五”智能制造发展规划》等政策持续落地，《“十五五”国家科技创新│
│ │规划》即将出台，高端装备国产替代进程加速，战略性新兴产业相关的高端│
│ │制造细分赛道具备广阔的市场空间与长期成长红利。二是制造业数字化、智│
│ │能化转型需求持续释放，具备自主核心技术、稳定量产能力的企业市场竞争│
│ │力持续提升。三是行业规范化发展水平持续提升，行业向技术驱动、质量优│
│ │先的高质量发展模式转型，在国产替代与制造业升级的双重驱动下，细分赛│
│ │道的差异化竞争机会持续涌现，具备核心技术储备、优质产业资源与成熟运│
│ │营能力的市场主体，能够精准把握赛道机遇，实现跨越式发展。 │
│ │公司根据产业资源的整合能力以及转型发展需求布局的半导体设备关键零部│
│ │件国产替代赛道，高度契合国家政策导向、行业发展趋势。从产业现状来看│
│ │，半导体设备表面处理服务领域是半导体制造产业领域不可或缺的核心配套│
│ │环节，贯穿半导体设备全生命周期，涵盖新设备组装前清洁流程及在用设备│
│ │日常保养维护，核心应用于刻蚀、PVD/CVD等关键设备零部件。国内现状是 │
│ │，高端领域进口依赖度较高，高端国产替代空间很大。同时，行业已从单纯│
│ │高精密洗净业务，逐步延伸至陶瓷熔射、阳极氧化等更高附加值领域，零部│
│ │件耗材制造翻新等新兴细分赛道潜力持续释放。 │
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│行业政策法规│《中国制造2025》、《“十四五”智能制造发展规划》、《“十五五”国家│
│ │科技创新规划》、《分布式光伏发电开发建设管理办法》 │
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│公司发展战略│公司重整完成后，核心发展目标为逐步推动主营业务从光伏电站EPC，向产 │
│ │业投资人深耕的先进智造领域转型，精准契合新质生产力发展方向，依托产│
│ │业链协同效应实现高质量发展。结合重整计划经营要求，公司推进设立新型│
│ │显示材料的合资主体；在不影响重整计划核心目标的前提下，拓展产业协同│
│ │，布局半导体关键零部件国产替代，新设半导体设备关键零部件洗净及制造│
│ │、再生行业子公司，属于经营方案的具体执行优化，公司可更好形成先进智│
│ │造产业集群，全面提升核心竞争力与可持续发展能力。 │
│ │为此，公司积极响应国家政策，以高质量发展为总纲领，致力于树立新发展│
│ │理念的企业市场形象。一是公司积极优化资产结构，提升资产质量；二是持│
│ │续完善合规治理与内控体系，严格遵循《创业板上市公司规范运作》要求，│
│ │健全内部控制、投资决策、风险管控、信息披露全流程管理机制；三是对存│
│ │量业务进行优化整合，深化项目全流程管理与成本管控，完成存量电站技改│
│ │升级与能效优化，保障公司持续经营能力，为整体战略转型提供坚实支撑；│
│ │四是稳步推进先进智造领域业务布局，具体进度取决于技术团队的组建及产│
│ │线投入的进度。 │
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│公司日常经营│1、光伏发电业务 │
│ │公司光伏发电业务通过全资子公司格尔木神光具体开展实施。格尔木神光位│
│ │于太阳能资源富集的青海省海西蒙古族藏族自治州格尔木市，运营一座总装│
│ │机容量为53MW的光伏电站。该电站项目分两期建设完成：2011年一期3MW并 │
│ │网发电，除基础电价外，享受财政部固定补贴电价0.9223元/kWh（含税）；│
│ │2013年5月二期50MW并网发电，除基础电价外，享受财政部固定补贴电价0.7│
│ │723元/kWh（含税），属于优质的光伏电站项目。格尔木神光所生产的电力 │
│ │稳定销售给国网青海省电力公司，形成公司在该领域的主要收入来源。报告│
│ │期内，公司启动该电站二期50MW项目技改工作，对原有高倍聚光光伏组件、│
│ │逆变器等核心设备进行升级更换，技改完成后将显著提升发电效率，不仅能│
│ │增强公司盈利能力，为公司提供稳定的现金流和利润，更能推动公司光伏电│
│ │站运营业务向高质量发展。 │
│ │2、电力工程施工业务 │
│ │报告期内，公司电力工程施工业务由公司控股子公司天津嘉悦和全资子公司│
│ │阳光恒煜负责开展。天津嘉悦和阳光恒煜均定位为新能源电力工程综合服务│
│ │商，整合“技术+工程+交付”能力，服务于光伏电站从设计、建设到并网的│
│ │全生命周期需求，专注于新能源电力工程领域，业务覆盖光伏发电及电力设│
│ │施建设等。 │
│ │天津嘉悦和阳光恒煜已经持续规模化、体系化、专业化开展EPC业务，实现 │
│ │从项目获取到整体交付的全流程管理，同时从业务拓展基础、核心能力支撑│
│ │、资源获取与保障等方面不断夯实基础，公司具备作为EPC业务总承包方所 │
│ │必须的设计、采购、施工和交付的全流程服务能力。 │
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│公司经营计划│（1）公司将持续优化资产结构，提质增效，全力申请撤销股票退市风险警 │
│ │示及其他风险警示。同时，在新的管理团队的带领下，逐步培育先进智造领│
│ │域的优质项目，逐步推动公司全面向先进智造领域战略转型。 │
│ │（2）电站运营方面，按期完成格尔木神光二期50MW光伏电站技改项目的建 │
│ │设、调试与投产，优化电站运维体系，提升发电效率与发电量及收入；持续│
│ │推进精细化管理，多元化挖掘电站收益潜力，提升电站整体盈利水平，为公│
│ │司提供稳定的现金流和利润，推动公司光伏电站运营业务向高质量发展。 │
│ │（3）EPC业务方面，公司依托旗下的天津嘉悦和阳光恒煜，聚焦光伏电站规│
│ │划、建设及综合能源解决方案，拓展核心优质资源，重点聚焦优质客户与高│
│ │回款保障项目，强化项目全流程成本与质量管控，稳步提升项目盈利水平。│
│ │（4）新业务导入方面，公司按照重整计划各项安排，全面落实重整计划之 │
│ │经营方案工作部署，紧扣未来三年持续经营规划核心目标，聚焦产业转型升│
│ │级与持续盈利能力培育，扎实推进重整经营方案落地实施。一是根据重整计│
│ │划安排，与江苏精煜智显科技有限公司合资设立经营主体，是公司深化产业│
│ │转型、布局先进智造赛道的第一步。精煜智显拥有显示生产相关技术、专业│
│ │团队及相关生产设备，具备技术研发能力和市场拓展基础，能够为合资公司│
│ │提供技术、生产设备保障及市场资源对接，双方充分发挥各自优势，实现资│
│ │源互补。 │
│ │公司依托产业投资人半导体产业资源布局及客户资源，结合企业自身发展的│
│ │中长期战略需求，布局半导体设备关键零部件国产替代赛道，将充分发挥产│
│ │业投资人产业协同优势，推进公司主营业务向半导体及先进智造领域战略转│
│ │型，把握半导体设备关键零部件国产替代关键窗口期，公司将引入核心技术│
│ │团队作为业务核心与技术力量，目前处于接洽阶段，核心人员已基本确定。│
│ │公司拟依托核心团队的技术优势，抓住半导体设备关键零部件行业国产替代│
│ │机遇，探索开展半导体设备表面处理服务领域业务，但公司作为新进入者，│
│ │面临核心技术积累、客户认证周期、行业竞争格局固化等挑战。 │
│ │（5）持续完善公司治理结构，严格执行《创业板上市公司规范运作》要求 │
│ │，优化议事规则与决策流程，强化重大投资、资金管控、项目管理等核心环│
│ │节的内部控制；持续提升信息披露质量，规范信息披露全流程管理，保障信│
│ │息披露的真实、准确、完整、及时、公平。 │
│ │（6）围绕新的战略发展方向，持续引进相关领域的高端技术人才、管理人 │
│ │才与市场拓展人才，完善结构合理、能力互补的人才梯队；建立市场化的激│
│ │励约束机制，完善与经营业绩、战略落地成效挂钩的薪酬体系，充分激发核│
│ │心团队的积极性与创造性。 │
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│公司资金需求│本公司管理层对银行借款的使用情况进行监控并确保遵守借款协议。同时从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│（1）行业政策及宏观环境变化的变动风险 │
│ │公司光伏EPC、光伏电站运营业务所属的新能源行业，受国家能源政策、电 │
│ │力市场化改革、并网消纳政策、项目备案管理政策等影响程度较高，报告期│
│ │内新出台的新能源上网电价市场化改革、分布式光伏管理新规等政策，已重│
│ │塑行业发展逻辑与盈利模式；若未来相关行业政策或宏观环境出现重大不利│
│ │调整，可能直接影响公司光伏发电业务的项目收益、市场需求释放节奏，同│
│ │时也可能对公司先进智造新业务的布局方向、落地进度产生不利影响，进而│
│ │削弱公司核心竞争力与持续盈利能力。 │
│ │（2）市场竞争与行业周期波动风险 │
│ │光伏行业处于市场化转型与行业出清的关键阶段，EPC业务领域央企占据主 │
│ │导地位，民营企业竞争日趋激烈，公司光伏EPC业务规模相对较小，面临市 │
│ │场份额拓展不及预期、项目盈利空间被压缩的风险；光伏行业具备显著的周│
│ │期性特征，产业链价格、装机需求随宏观经济、政策环境呈现周期性波动，│
│ │可能对公司电站运营收益、EPC业务订单获取产生周期性影响。 │
│ │（3）先进智造新业务培育与落地不及预期风险 │
│ │根据重整计划约定，公司将依托产业投资人导入先进智造新业务。目前新业│
│ │务处于前期布局与培育阶段，面临技术落地、市场拓展、客户认证、团队磨│
│ │合、管理体系适配、合规管控等多重不确定性；同时，新业务的研发投入、│
│ │产线建设、市场拓展需要持续的资金与资源投入，若项目盈利模式不及预期│
│ │及市场环境发生重大变化，或公司无法建立有竞争力的人才引进与激励机制│
│ │，可能导致核心人员流失、专业团队搭建缓慢的情况，可能使得先进智造业│
│ │务培育进度滞后、落地效果不及预期、无法实现预期收益，进而对公司整体│
│ │经营业绩与长期发展战略落地产生不利影响。 │
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│股权激励 │聆达股份2023年7月25日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过821万│
│ │股限制性股票，其中首次向不超过57名激励对象授予739万股，授予价格为8│
│ │.28元/股；预留82万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分│
│ │三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：公司需满足 │
│ │下列两个条件之一：1、以公司2022年营业收入为基数，公司2023年-2025年│
│ │营业收入增长率分别不低于20%、200%、300%；2、公司2023年-2025年净利 │
│ │润分别不低于1500万元、35000万元、42000万元。 │
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│项目合作 │工业大麻项目合作：易世达2019年8月30日公告，公司与汉麻投资集团有限 │
│ │公司就共同建设工业大麻基材产香薄片及其产品生产加工项目签订了《合作│
│ │框架协议》。该项目充分利用所在地种植、加工工业大麻的规模优势，按照│
│ │GMP标准设计、建造工厂；通过运用新型工艺，对工业大麻萃取后物质进行 │
│ │生产加工，制成衍生品，向目标市场提供符合当地法律、法规要求的产品。│
│ │项目投资总金额约4亿元。本次合作将有利于公司快速介入工业大麻领域， │
│ │加快进行企业转型升级。 │
│ │聆达股份2021年3月22日公告，公司与协鑫创展控股有限公司（简称：协鑫 │
│ │控股）签订了《战略合作协议》，双方将在硅料、硅片、电池、组件、电站│
│ │供应链端深度合作，形成长期战略合作关系。2021至2025每年在硅片、电池│
│ │、组件合作总规模分别不低于5GW、8GW、10GW、12GW、15GW。 │
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