热点题材☆ ◇300185 通裕重工 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、含可转债、核电核能、高端装备、生物质能、风电、储能、新材料、绿色电力
、核污防治、临界发电
风格:融资融券、低价股、拟增持、专项贷款、控制变更
指数:新硬件、创业300、创业200
【2.主题投资】
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2026-07-23│生物质能 │关联度：☆☆☆
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公司新园热电生物质发电项目以糠醛渣等为能源，2025年使用生物质燃料31万吨，发电量13
,374.5万千瓦时，减排二氧化碳约21万吨。
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2025-11-03│储能 │关联度：☆☆☆
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公司与某客户签订了飞轮储能产品批量销售合同，将为该客户提供飞轮转子、电机轴等飞轮
储能装备配套产品
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2022-07-15│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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通裕转债(123149)于2022-07-15上市
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2022-06-07│超临界发电 │关联度：☆☆☆☆
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公司生产的超超临界发电机组用锻造无缝钢管及大型锻制三通已小批量投放市场，即将实现
产业化。
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2022-03-22│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司全资二级子公司山东宝元硬质合金有限公司在禹城市高新区建设一条年产1,500吨优质
硬质合金生产线，建成后生产的产品主要是硬质合金旋挖齿、球截齿、盾构齿，机械加工用棒材
、微钻（PCB）刀具行业用棒材等，项目一期预计总投资3.69亿元。
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2022-03-04│核污染防治 │关联度：☆☆☆
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公司可以为用户提供核废料处理用的设备，主要产品为核废料处理相关转运系统设备、热室
遥控吊车，主要用于对核电站产生的废料进行转运。
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2022-01-07│绿色电力 │关联度：☆☆
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公司全资子公司禹城海杰新能源工程有限公司主要从事光伏发电等清洁能源相关业务
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2022-01-05│风电 │关联度：☆☆☆☆☆
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国内最大MW级风电主轴、亚洲最大球墨铸铁管模生产商
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2021-11-01│高端装备 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司现已成为中国最大的MW级风力发电机主轴生产基地、亚洲最大的球墨铸铁管管模生产基
地、中国大型铸锻件主要制造商之一，可为冶金、矿山、水力发电站、火力发电站、风力发电站
、核能发电站、船舶、石油化工、重型机械、海洋工程、航空航天、模具等行业提供1-5级大型
锻件、铸件及核心部件，主要产品有MW级以上各类风力发电机主轴、DN50-2600mm球墨铸铁管管
模、冷轧工作辊、大型支撑辊、大型汽轮机和发电机转子轴、大型曲轴、船用轴系、压力管道、
双超临界电站锅炉管、压力容器锻件、机床床身、风电轮毂、大型内燃机铸件、大型锻件坯料、
电渣重熔锭等，并可设计制造各类通用、非标设备及备件。另外，2013年12月公司控股子公司常
州海杰冶金机械制造有限公司与中国电子科技集团第二十七研究所签署《战略合作框架协议》，
双方将发挥综合优势，实现无人机产业的跨越式发展。
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2021-10-27│国防军工 │关联度：☆☆
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公司控股孙公司江苏海杰航空装备科技有限公，主要经营范围为通用航空器技术研发、技术
转让、技术咨询、技术服务
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2021-10-15│核电核能 │关联度：☆☆☆
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公司有核电业务
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2026-04-25│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有1008.19万股(占总股本比例为：0.25%)
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2025-07-04│海工装备 │关联度：☆☆☆
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公司依靠综合性研发制造平台优势，可以同时为陆上/海上风电的双馈式/直驱式/半直驱式
风电机组批量提供锻件、铸件和结构件产品，主要产品形式包括风电锻造主轴、铸造主轴、轮毂
、机架、轴承座、转子房等。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-10-27│抽水蓄能 │关联度：☆☆☆
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公司主要产品有抽水蓄能机组等水电锻件。
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2022-11-11│京津冀 │关联度：☆☆☆
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公司地处山东德州，国家发改委初步提出将德州列为京津冀一体化城市。公司主要从事大型
锻件研发、生产和销售，形成了集大型锻件坯料制备、锻造、热处理、机械加工于一体的完善产
业链。
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2022-06-06│广东国资改革│关联度：☆☆☆☆☆
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公司实控人为珠海市人民政府国有资产监督管理委员会
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2022-04-26│海上风电 │关联度：☆☆☆
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公司可以为海上风电机组提供轮毂、机架等部件产品
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2020-03-17│通用航空 │关联度：☆☆
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公司控股孙公司江苏海杰航空装备科技有限公，主要经营范围为通用航空器技术研发、技术
转让、技术咨询、技术服务
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2017-07-19│黄河三角 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于山东省禹城市。主营业务：大型锻件坯料、电渣锭、锻件、管模、数控机床、
通用机械非标准设备制造、销售；货物及技术进出口业务；铸件制造（需经许可经营的，须凭许
可经营）。公司拥有省级企业技术中心和省级工程技术研究中心,拥有MW级风电主轴、球墨铸铁
管管模、大型电渣重熔钢锭、数控电梯导轨刨床、超高压锻造大直径厚壁无缝钢管等五个国家重
点新产品,是我国最大的球墨铸铁管管模及MW级风力发电机主轴生产企业。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-08-11│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-11，收盘价为：2.80元
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2026-06-30│拟增持 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-06-30公告增持计划
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2025-08-30│控制权变更 │关联度：☆☆☆☆☆
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珠海港控股集团有限公司已转让上市公司15.50%的股份给山东国惠资本有限公司。
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2024-10-20│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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公司拟以1亿元(含) -2亿元(含)股票专项贷款回购股份
【3.事件驱动】
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2025-06-18│国电投风机中标价回升，风电供需双向复苏、“双海”打开长期空间
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中信证券研报指出，近日，国家电投2025年第二批陆上风电机组规模化采购开标，本次竞标
除标段5、6外，标段平均价格均超2000元/kW。本次国电投风机中标价回升确立国内风机涨价趋
势，叠加风电供需双向复苏、“双海”打开长期空间，风电有望开启持续性行情，带动板块业绩
与估值同步修复。2025年二季度零部件及整机景气度较高，零部件量价集中释放，风机年内盈利
修复趋势确立。建议优先关注涨价弹性较大及海外布局领先的风机企业，以及产能利用率快速提
升、深度收获本轮产业链涨价零部件龙头企业。
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2023-10-18│国家能源局将推进风电高质量跃升发展
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国家能源局新能源和可再生能源司司长在北京国际风能大会上表示，下一步，国家能源局将
坚持从中国国情和实际出发，锚定碳达峰碳中和目标，加强顶层设计，推进风电高质量跃升发展
。一是推动海上风电平稳有序发展。尽快出台深海远海上风电开发建设相关政策，积极推动近海
海上风电规模化发展，组织开展深远海海上风电示范，通过支持技术和模式创新，推动海上风电
持续降本增效，不断提高经济性。二是加速农村能源绿色低碳转型。三是深化推进国际技术与产
能合作。
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2023-10-16│广东7GW省管海上风电项目竞配落地
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近日，广东省7GW省管海上风电项目竞配确认落地。根据此前广东各地启动竞配公示项目，
其中包括湛江徐闻东一&二700MW（400MW+300MW）、阳江三山岛一二三四五六3GW（6*500MW）等
。竞配要求中明确，需在省印发开发建设方案后一年内完成核准，核准后两年内海上开工建设，
开工后两年内全容量建成并网。广东此前推出2023年海风竞配，总计竞配省管7GW+国管8GW（16G
W），明确了省管与国管海域规划，随着目前7GW省管海域竞配的落地，广东海风进展提速。
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2023-09-04│风电整机企业卷出新高度，塔桩等零部件企业靠出海破局
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今年上半年，受施工进度、风机价格持续走低等因素影响，风电整机企业面临较大市场压力
，内卷严重。整机企业压力向上游传导，风电产业链同时承压。不过，塔桩、主轴等零部件企业
通过开发海外市场和产品结构调整提升了毛利空间，保证了业绩发展。其中，天顺风能、大金重
工等塔桩企业今年上半年业绩同比均大幅提升。
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2023-08-18│7月我国风电增长25%，风电行业高景气度持续
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国家统计局公布数据显示，7月我国电力生产有所加快，发电量达8462亿千瓦时、同比增长3
.6%，其中，风电增长25.0%，太阳能发电增长6.4%。
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2023-06-19│《风电场改造升级和退役管理办法》印发
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近日，国家能源局印发《风电场改造升级和退役管理办法》，办法提到，鼓励并网运行超过
15年或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级；并网运行达到设计使用年限的风电场
应当退役，经安全运行评估，符合安全运行条件可以继续运营。
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2023-06-13│江苏大丰800MW海上风电项目海缆采购启动招标
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据中国三峡电子采购平台消息，江苏大丰800MW海上风电项目海缆采购启动招标。本次招标
为江苏大丰800MW海上风电项目35kV集电线路海缆、220kV送出海缆采购。
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2023-06-07│福岛核污染水排海隧道开始注入海水，核污染防治需求增长
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据日本报道，福岛核污染水排海隧道开始注入海水。此外，东京电力公司5日发布报告称，
上个月在福岛第一核电站港湾内捕获的海鱼许氏平鲉体内检测出放射性元素铯含量严重超标，达
到每千克18000贝克勒尔，为规定标准上限的180倍。
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2023-06-06│风电企业出海提速，5月以来多家企业获得海外大单
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5月以来，中天科技、东方电缆、大金重工等多家中国风电企业在海外市场获得大单，技术
实力得到海外市场认可。业内人士表示，国内风电整机商技术逐步赶超海外企业，风电龙头企业
出口空间有望进一步打开。
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2023-05-30│《关于新时代广东高质量发展的若干意见》发布，大力发展海上风电等清洁能源
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广东省委、广东省人民政府发布关于新时代广东高质量发展的若干意见，其中提出，加快形
成绿色低碳生产生活方式。深入推进工业、建筑、交通等领域绿色低碳转型。大力发展海上风电
、光伏发电等清洁能源。
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2023-05-22│我国首座深远海浮式风电平台投产在即
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近日，随着全长5千米的动态海底电缆在水下120米完成敷设，我国首座深远海浮式风电平台
——“海油观澜号”正式打通连接文昌油田群的输电“大动脉”，海上施工作业全部结束，投产
在即。投产后年均发电量可达2200万千瓦时。券商表示，深远海海上风电具有资源丰富、发电利
用小时数高、环境友好等特点，而近海项目平均离岸距离已接近峰值，用海冲突多、发展掣肘较
多，未来向深远海开发大势所趋。
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2023-05-12│3月风电新增装机同比翻倍，行业高景气度持续
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2023年一季度风电新增装机10.4GW，同比增长32%。其中，3月风电新增装机4.56GW，同比增
长110%，风电装机启动明显。进入4月以来，山东、福建、广东、浙江等地区海风开工明显，国
电投山东900MW项目核准、华能广西竞配型项目发布询价公告。机构预计，广东、福建、江苏等
地从下半年开始陆续会有竞配项目推出。
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2023-04-26│欧洲九国召开峰会促北海风电建设
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近日，欧洲九国（德国、法国、爱尔兰、丹麦、荷兰、卢森堡、比利时、英国和挪威）领导
人将于比利时沿海城市奥斯坦德会面，商讨如何扩大北海风力发电。北海峰会九国的目标是在本
十年末建成足够多的北海风电设施，装机容量可达130吉瓦。而到2050年，装机容量还将增加一
倍以上，达到300吉瓦。
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2023-04-19│G7计划提高太阳能和风力发电量，风电行业望迎来新一轮催化
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七国集团正在制定一项计划，将太阳能发电量较2021年增加两倍，海上风力发电量将增加六
倍。
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2023-04-13│《2023年能源工作指导意见》印发，加快风电技术迭代研发
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国家能源局近期印发了《2023年能源工作指导意见》(以下简称《意见》)。《意见》明确，
坚持把能源保供稳价放在首位，坚持积极稳妥推进绿色低碳转型，坚持创新驱动提升产业现代化
水平，坚持高水平改革开放增强发展动力。《意见》强调，巩固拓展战略性优势产业。例如，巩
固煤炭清洁高效利用技术优势，加快风电、光伏技术迭代研发，突破一批新型电力系统关键技术
。
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2023-04-04│风电一季度淡季不淡，行业高景气度持续
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据统计，2023年3月份陆上风机（含塔筒）投标均价为1727元/kw左右，同比下降约659元/kw
，环比下降约9元/kw，2月份海上风电（含塔筒）投标均价为3924元/kw，同比下降1184元/kw，
风机价格的持续下降使得风电项目的经济性进一步提升，从而充分释放下游业主方的装机积极性
。从新公开招标量来看，2023年，招标量仍维持较高的水平，截止3月24日国内风电新公开招标
量（不含框架协议）累计达18.90GW，根据所遗留项目的量进行推算，预计23年陆风和海风的出
货量均会实现翻番以上的高速增长，总的出货量有望超过100GW。
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2023-03-30│未来五年全球风电新增并网容量将达到680GW
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近日，全球风能理事会（GWEC）发布《2023全球风能报告》，预计到2024年，全球陆上风电
新增装机将首次突破100GW；到2025年，全球海上风电新增装机也将再创新高，达到25GW。未来
五年，全球风电新增并网容量将达到680GW。
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2023-03-28│中国首座深远海浮式风电平台启航，海上风电板块或迎机遇
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26日中国首座深远海浮式风电平台“海油观澜号”在广东珠海福陆码头启航前往海南文昌海
域，这标志着中国深远海风电关键技术取得重大进展，海上油气开发迈出进军“绿电时代”的关
键一步。“海油观澜号”装机容量7.25兆瓦，将安装于距海南文昌136公里的海上油田海域。投
产后，风机年发电量将达2200万千瓦时，用于油气生产，每年可节约燃料近1000万立方米天然气
，减少二氧化碳排放2.2万吨。海上风电走向深远海大势所趋，漂浮式风电是深远海主要技术。
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2023-03-21│美国一核电站放射性水泄漏后隐瞒数月，核污染防治或受关注
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据美国媒体报道，美国明尼苏达州的蒙蒂塞洛核电站在去年11月21日发生了含放射性物质的
水泄漏事故，共泄漏了约150万升含氚的污染水，但几个月以来核电站和政府竟然一直没有告知
当地民众。蒙蒂塞洛核电站于1971年启用，此前已被批准延长运营20年，将于2030年到期，该核
电站此前也发生过放射性物质泄漏的事故。
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2023-03-13│福岛核污染水处理用储水罐即将饱和，核污染防治板块或受关注
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日本福岛电视台记者近日探访了福岛第一核电站，揭开了日方处理核污染水的严峻现状。核
电站内的存储容量为137万吨，如今核污染水已增至132万吨，接近饱和。日本东京电力风险沟通
人员高桥邦明表示，目前没有增建储水罐的计划。
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2023-02-20│欧洲风电巨头面临困境，中国风机制造商利润稳步增长
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欧洲风电龙头企业面临困境。西门子歌美飒连续三年亏损。维斯塔斯风电设备利润率下滑严
重，依靠风电运维服务勉强支撑业绩。“西边不亮东边亮”，中国风电龙头利润同期呈稳步增长
态势。2021年金风科技净利35亿元，同比增长16.63%；明阳智能净利31亿元，同比增长125.69%
。中国风电企业的收入增速要远快于欧洲风电企业，正在不断缩小规模上的差距。
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2023-02-16│1月招标环增超180%，海上风电或成未来十年行业主要增长极
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据记者粗略统计，1月风电招标规模达11.97GW，同增21%，环增62%。其中海风招标规模1.80
GW，同降14%，环增181%。近期多项目取得进展，标志漂浮式海风来到示范项目到产业化的关键
节点。机构人士表示，深远海风电开发规划开发潜力大，预计深远海风电将成为未来十年风电主
要增长极，并成为东部用电大省核心供电来源。
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2023-02-09│广东将打造粤东粤西两个千万千瓦级海上风电基地
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广东省人民政府印发《广东省碳达峰实施方案》提出，规模化开发海上风电，打造粤东粤西
两个千万千瓦级海上风电基地，适度开发风能资源较为丰富地区的陆上风电。券商指出，目前，
风机平均中标价格基本稳定，随着2023年新旧项目订单大量落地，预计风电行业将迎来“大年”
。
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2022-12-30│2023年将迎装机“小高潮”，海风驶入快车道
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因为疫情反复、核心零部件产能紧张等因素影响，2022年对风电行业来说，是相对“暗淡”
的一年。但2022年风电新增并网低谷为2023年并网高增奠定了基础。招标市场显示风电即将开启
新周期。据不完全统计，2022年初至今，国内风电招标达到96GW(包含中国电建16GW集采)，同比
增加79%，已经远超2021年全年招标量;其中，陆风招标81GW，同比增加52%，海风招标15GW，同
比增加420%。一般风电项目风机的交付期为一年左右，预计2023年风电新增装机规模有望达到80
GW以上。
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2022-09-01│欧洲8国计划将海上风电装机扩张6倍
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欧洲8国的国家元首或政府首脑及欧盟领导人，30日在丹麦首相官邸马林堡召开波罗的海能
源峰会并签署“马林堡宣言”，同意加强能源安全和海上风电合作，计划在2030年将由其掌控的
波罗的海地区海上风电装机容量从目前的2.8吉瓦提高至19.6吉瓦(1吉瓦等于100万千瓦)。
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2022-08-15│全国首个地方风电备案制政策正式落地
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8月12日，张家口市行政审批局发布《关于风电项目由核准制调整为备案制的公告》。其中
提出，自2022年9月1日起，将风电项目由核准制调整为备案制。业内人士认为，从国家层面释放
积极信号到全国首个地方正式明确落地，政策的出台将极大简化分散式风电项目建设，使分散式
风电项目推进工作变得更加灵活。
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2022-07-22│第一批风光大基地开建超九成，风光大基地建设正在提速
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风光大基地建设正在提速。日前，国家能源局公布，总规模97.05GW的第一批大型风电光伏
基地已经有九成以上开工建设，而第二批风光大基地项目建设也已经启动，其项目规模超过450G
W。据了解，从经济效益来看，大型风光基地可以降低采购成本，分摊运维费用，有效提高项目
的整体收益率。央视财经援引业内人士称，预计第二批风光大基地直接投入的资金将超过1.6万
亿元，可带动相关产业投资3万亿元以上。
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2022-06-21│下半年装机或超预期，风电零部件龙头盈利拐点已现
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据国家能源局数据，1-5月国内风电新增装机10.82GW，同比增长39%。此外，风电招标需求
旺盛。其中，1-5月风机招标量为45.18GW，同比增长105%。风电历年装机数据前低后高现象显著
，今年第一批风光大基地一季度开建，随着国内疫情逐步缓解，风电装机量有望迎来明显增长。
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2021-12-09│风电场改造升级征求意见 风电叶片回收将迎风口
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近日，国家能源局印发《风电场改造升级和退役管理办法》征求意见稿。办法所称风电场改
造升级是指对风电场风电机组进行“以大代小”，对配套升压变电站、场内集电线路等设施进行
更换或技术改造升级。风电场改造升级分为增容改造和等容改造。
意见稿明确，风电场改造升级项目上网电价补贴电量部分按原项目电价政策执行，其余电量部分
按项目重新备案当年电价政策执行。
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2021-05-27│美国西部首批海上风电项目即将对外招标
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美国加利福尼亚州宣布与联邦政府达成协议，开放加州西部近海，用于建设美国西部首批海
上风电项目。项目区域选在加州中部莫罗贝和北部洪堡的近海水域，由加州、美国内政部和国防
部联合决定。具体地点预计下月敲定，2022年对外招标。最终建设方案需经过环境评估和监管部
门批准。
机构指出，碳中和成为世界潮流，绿色低碳的风电发展将获得前所未有的、更大的政策性支持。
更成熟的商业模式，更大的规模效应，更好的技术革新，风电成本仍有较大的下降空间，风电相
较传统化石能源发电的竞争优势将更加突出。政策与市场驱动共振，风电发展在下一个十年将不
断提速。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │通裕重工股份有限公司系国家级高新技术企业，位于山东省德州（禹城）国│
│ │家高新技术产业开发区，于2011年3月8日在深圳证券交易所创业板挂牌交易│
│ │（证券简称：通裕重工，证券代码：300185）。2025年8月，公司进入“国 │
│ │控新时代”，正式成为山东省国资委旗下的国有控股上市公司。公司长期从│
│ │事大型铸锻件、结构件及成套设备产品的研发、制造和销售，与中科院金属│
│ │所、清华四川能源研究院、北京科技大学、山东大学、燕山大学等知名研究│
│ │机构和高校开展了紧密合作，技术实力雄厚且产品质量精良。相继取得了压│
│ │力容器制造生产许可证及CCS、BV、DNV、RINA、ABS、NK、LR、KR、RS九家 │
│ │船级社的认可证书。现已形成集冶炼/电渣重熔、铸造/锻造/焊接、热处理 │
│ │、机加工、大型成套设备设计制造于一体的完整产业链，是我国重要的工业│
│ │装备大型综合性研发制造平台，可为能源电力（含风电、水电、火电、核电│
│ │）、矿山、石化、船舶、海工装备、冶金、航空航天、水泥等行业提供大型│
│ │铸锻件及核心部件。 │
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│产品业务 │公司系国有控股上市公司、国家高新技术企业，是集冶炼、锻造、铸造、焊│
│ │接、热处理、机加工、涂装于一体的综合性研发制造平台企业，确立了“打│
│ │造世界一流高端装备及新能源供应商”的战略发展定位，以及“一航（航空│
│ │）、一高（高端装备）、两海（海外、海工）、两新（新能源、新材料）”│
│ │的“1122”战略布局。 │
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│经营模式 │1、采购模式：公司采购的主要原材料以废钢、生铁及铁合金等为主。公司 │
│ │采取比价采购、招标采购相结合的采购模式，对常规的原、辅材料的采购，│
│ │坚持同样产品比质量、同样质量比价格、同样价格比服务的“三比”原则。│
│ │同时，坚持各类材料从合格供应方比价采购，按“供应方管理制度”对供应│
│ │方进行评价，实行动态管理。对公司产品质量影响较大的原材料或批量较大│
│ │的物资按规定实行招标采购。 │
│ │2、生产模式：公司采取订单式生产模式，以销定产。公司围绕营销中心的 │
│ │市场订单组织生产。计划调度中心接到营销中心的订单后，对合同、图纸及│
│ │相关技术文件进行登记，根据不同的工艺给各生产车间下达生产指令。计划│
│ │调度中心据生产计划，向各生产车间分配生产任务。 │
│ │3、销售模式：公司对现有的营销体系进行整合，遵循“以市场为导向，以 │
│ │客户为中心”的原则，根据公司业务特点，以产品（行业）为主，客户、区│
│ │域为辅的方式划分事业部，已成立了航空航天事业部、铸钢事业部、海外事│
│ │业部、新能源事业部、锻件事业部、海工事业部、核装备事业部等七大事业│
│ │部，通过设立事业部，充分发挥各事业部的专业优势和资源优势，专业化面│
│ │对市场，实现公司业务的专业化、精细化和高效化运营，提高市场竞争力。│
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│行业地位 │国内最大MW级风电主轴之一 │
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│核心竞争力 │（一）综合性的研发制造平台优势 │
│ │公司已形成集“特钢冶炼、电渣重熔、锻造、铸造、焊接、热处理、机加工│
│ │、大型成套设备设计制造、涂装”于一体的完整制造链条，公司依托于三大│
│ │核心工艺——锻造、铸造、焊接，成为我国工业装备大型综合性研发制造平│
│ │台，产品形式涵盖了大型高端锻件、铸铁件、铸钢件、焊接件以及成套装备│
│ │，可根据市场需求不断拓展产品结构，规避了单一产品带来的市场风险，可│
│ │为能源电力（含风电、水电、火电、核电）、石化、船舶、海工装备、冶金│
│ │、航空航天、矿山、水泥等行业提供大型高端装备的核心部件，并逐步向高│
│ │端成套装备拓展。 │
│ │（二）省属国资和上市公司赋能优势 │
│ │2025年，公司完成了控制权变更，成为山东省国资委旗下国有控股上市公司│
│ │，作为山东发展集团高端装备智能制造中心和重要的平台枢纽，纳入山东国│
│ │资整体战略布局。公司将充分发挥“省属国资+上市公司”优势，持续深入 │
│ │研究国家和山东省的战略规划，主动对接集团公司产业链资源，融入发展大│
│ │局；坚定不移走高端化、智能化、绿色化、集群化的发展道路，让企业的核│
│ │心竞争力、品牌价值再上新台阶，打造国内一流、国际领先的高端装备智能│
│ │制造龙头企业。 │
│ │（三）自主研发创新优势 │
│ │公司系国家级高新技术企业，拥有国家认定企业技术中心、海上风电机组传│
│ │动系统核心部件山东省工程研究中心、山东省工业设计中心、山东省大型精│
│ │密管模制备示范工程技术研究中心等研发平台。公司长期从事大型铸锻件及│
│ │结构件的研发、制造及销售，在生产经营的过程中开展了大量的自主创新工│
│ │作。近年来，公司自主研发的“ZSK2309A数控龙门动梁复合式三坐标深孔钻│
│ │镗床”、“DN3000大型球墨铸铁管管模”、“全纤维一体成型磁轭圈锻件”│
│ │、“高强高韧铸造风电主轴”、“9MW海上锻造风力发电主轴”、“多轴空 │
│ │压机用低速大齿轮锻件”等多项新产品通过山东省机械工业科学技术协会组│
│ │织的科学技术成果鉴定，整体技术均达到国际先进水平。 │
│ │（四）完备的质保体系 │
│ │公司检测中心通过了国家实验室认证，获得了CNAS认可标志，严格把控产品│
│ │质量。公司拥有50余台套高精尖检验检测设备，蔡司EVO扫描电镜、电感耦 │
│ │合等离子体发射光谱仪、全聚焦相控阵超声探伤仪、电子万能试验机、冲击│
│ │试验机、疲劳试验机、金相显微镜、三坐标测量机、激光跟踪仪、3D扫描仪│
│ │等国际先进设备阵容齐备，可进行化学成分、无损检测、力学性能、金相、│
│ │三维尺寸检测等各项分析。公司凭借过硬的产品质量及高效完善的售后服务│
│ │，与国内外近千家企业保持着长期稳定的合作关系，产品销往国内二十多个│
│ │省市自治区、国外四十多个国家和地区。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入658,787.89万元，同比增长7.05%；实现归属 │
│ │于上市公司股东的净利润6,548.97万元，同比增长58.28%。 │
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│竞争对手 │江苏国光重型机械有限公司、武汉重工铸锻有限责任公司、莱芜金雷风电科│
│ │技股份有限公司、二重、中原特钢、北重安东 │
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│品牌/专利/经│专利：全年参与国家科技重大专项1项，通过省级成果鉴定3项，获省级技术│
│营权 │发明一等奖等4项，授权专利50项。 │
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│核心风险 │风电市场不及预期，募投项目投产低于预期。 │
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│投资逻辑 │公司已形成集“特钢冶炼、电渣重熔、锻造、铸造、焊接、热处理、机加工│
│ │、大型成套设备设计制造、涂装”于一体的完整制造链条，公司依托于三大│
│ │核心工艺——锻造、铸造、焊接，成为我国工业装备大型综合性研发制造平│
│ │台，产品形式涵盖了大型高端锻件、铸铁件、铸钢件、焊接件以及成套装备│
│ │，可根据市场需求不断拓展产品结构，规避了单一产品带来的市场风险，可│
│ │为能源电力（含风电、水电、火电、核电）、石化、船舶、海工装备、冶金│
│ │、航空航天、矿山、水泥等行业提供大型高端装备的核心部件，并逐步向高│
│ │端成套装备拓展。 │
│ │2025年，公司完成了控制权变更，成为山东省国资委旗下国有控股上市公司│
│ │，作为山东发展集团高端装备智能制造中心和重要的平台枢纽，纳入山东国│
│ │资整体战略布局。公司将充分发挥“省属国资+上市公司”优势，持续深入 │
│ │研究国家和山东省的战略规划，主动对接集团公司产业链资源，融入发展大│
│ │局；坚定不移走高端化、智能化、绿色化、集群化的发展道路，让企业的核│
│ │心竞争力、品牌价值再上新台阶，打造国内一流、国际领先的高端装备智能│
│ │制造龙头企业。 │
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│消费群体 │能源电力（含风电、水电、火电、核电）、石化、船舶、海工装备、冶金、│
│ │航空航天、矿山、水泥等行业。 │
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│消费市场 │境内收入、境外收入 │
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│主营业务 │高端装备核心部件研发、制造和销售 │
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│主要产品 │风电锻造主轴、铸造主轴、轮毂、机架、轴承座、转子房等 │
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│增持减持 │通裕重工2026年6月30日公告，公司控股股东山东国惠资本有限公司计划自 │
│ │公告日起6个月内，通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持 │
│ │公司股份，拟增持金额不低于1.5亿元且不高于3亿元。 │
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│实控人或控股│实控人拟变更为山东省国资委7日起复牌：通裕重工2025年5月7日公告，公 │
│股东变更 │司控股股东珠海港集团及其控股股东珠海交控集团与山东国惠资本有限公司│
│ │（简称“国惠资本”）签署《股份转让协议》《表决权委托协议》。珠海港│
│ │集团将持有的公司60403.27万股股份（占公司总股本的15.5%）转让给国惠 │
│ │资本，转让价格为每股2.22元，本次股份转让价款合计为134095.2594万元 │
│ │。珠海港集团将其在《股份转让协议》项下转让股份交割后所持有的公司全│
│ │部股份18839.4890万股（占公司总股本的4.83%）的表决权、提名和提案权 │
│ │、参会权不可撤销、排他且唯一地委托国惠资本行使，授权国惠资本按照自│
│ │身意思表示行使珠海港集团作为公司股东而依据法律法规及公司届时有效的│
│ │公司章程享有的权利。若本次控股股东股份转让事宜顺利实施完成，国惠资│
│ │本将成为公司控股股东，公司实际控制人将变更为山东省人民政府国有资产│
│ │监督管理委员会。 │
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│行业竞争格局│风电行业属于新能源产业。自2021年以来风电行业进入产能过剩、价格竞争│
│ │愈发激烈的阶段。 │
│ │2024年7月开始，政府开始呼吁行业自律，防止内卷式竞争。2024年10月，1│
│ │2家风电整机企业共同签署了“公平竞争自律公约”，重点解决低价恶性竞 │
│ │争、对竞争对手恶意诋毁、合同条款明显有失公平等问题。2025年，风电行│
│ │业低价恶性竞争现象得到一定遏制，风电整机中标价普遍回升。整机企业积│
│ │极调整策略，从价格竞争转向价值竞争。头部企业主动退出超低价项目竞标│
│ │，将资源聚焦于更具并网友好性、更具多场景可靠性、更高发电效率的机型│
│ │，以技术溢价支撑价格回升。 │
│ │2025年，风电行业新增装机继续保持了稳定增长和大型化发展趋势。根据中│
│ │国可再生能源学会风能专业委员会发布的《2025年中国风电吊装容量统计简│
│ │报》显示，2025年，全国（除港、澳、台地区外）新增装机18272台，容量 │
│ │为1.3亿千瓦，同比增长49.9%；其中，陆上风电新增装机容量1.25亿千瓦，│
│ │占全部新增装机容量的95.7%，海上风电新增装机容量560.3万千瓦，占全部│
│ │新增装机容量的4.3%。截至2025年底，累计装机超过22.7万台，共计69175 │
│ │万千瓦，同比增长23.2%，其中：陆上累计装机容量64258万千瓦，占全部累│
│ │计装机容量的92.9%；海上累计装机容量4917万千瓦，占全部累计装机容量 │
│ │的7.1%。2025年，我国新增装机的风电机组平均单机容量为7160千瓦，同比│
│ │增长18.3%。其中陆上风电机组平均单机容量为7068千瓦，同比增长20.1%；│
│ │海上风电机组平均单机容量为10095千瓦，同比增长1.4%。截至2025年底， │
│ │我国累计装机的风电机组平均单机容量为3044千瓦，同比增长13.5%。 │
│ │根据欧洲风能协会发布的《2025年欧洲风电装机统计与未来展望》，2025年│
│ │，欧洲新增风电装机容量19GW，其中欧盟27国共新增15.1GW。新增的19GW装│
│ │机中，90%为陆上装机，达到17.2GW，海上装机2GW。目前欧洲累计总装机容│
│ │量达到304GW，其中陆上风电装机容量为265GW，海上风电装机容量为39GW。│
│ │欧盟27国的风电总装机容量为246GW，其中陆上风电装机容量为224.5GW，海│
│ │上风电装机容量为21.5GW。预计在2026年至2030年期间，欧洲将新增风电装│
│ │机容量151GW，年均新增装机将达30GW。到2030年，总装机容量有望达到439│
│ │GW（陆上366GW，海上73GW）。欧盟27国将新增112GW——平均每年新增22GW│
│ │，总装机容量将达到343GW。2025年，欧洲风机技术迭代明显，“大功率、 │
│ │高能效”成为发展趋势，新增陆上风机平均单机容量升至5.2MW（2024年为4│
│ │.6MW），新增并网海上风机平均容量达10.7MW（2024年为10.1MW）。 │
│ │近年来，全球造船市场需求活跃，2025年我国造船国际市场份额继续保持全│
│ │球领先。根据工业和信息化部发布的数据，2025年，我国造船业三大指标继│
│ │续领跑全球，连续16年保持世界第一。2025年我国造船完工量5369万载重吨│
│ │，同比增长11.4%，占全球市场总量的56.1%；新接订单量10782万载重吨， │
│ │占全球市场总量的69%；截至2025年12月末，手持订单量27442万载重吨，同│
│ │比增长31.5%，占全球市场总量的66.8%，手持订单量再创历史新高。 │
│ │根据世界核协会公布的数据，截至2025年12月31日，全球共有31个国家在使│
│ │用核能发电，总计拥有436台在运核电机组，总装机容量约3.98亿千瓦。与2│
│ │024年（440台，3.99亿千瓦）相比，在运机组数量和总装机容量均保持相对│
│ │稳定。2025年全球共有11台机组正式开工建设，均为百万千瓦级压水堆机组│
│ │，其中我国9台，俄罗斯和韩国各1台。 │
│ │2025年，全国新增水电装机容量1215万千瓦，其中常规水电新增467万千瓦 │
│ │，抽水蓄能新增748万千瓦。截至2025年12月，全国水电累计装机容量达4.5│
│ │亿千瓦，其中常规水电3.8亿千瓦，抽水蓄能6594万千瓦。 │
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│行业发展趋势│高端装备制造业作为国之重器，是实体经济的重要组成部分和国家工业体系│
│ │的核心组成部分，对国民经济的发展和国防建设具有举足轻重的作用，具有│
│ │技术密集和资本密集的特点。政策支持和市场需求是装备制造业发展的重要│
│ │驱动因素。国家“十四五”规划明确将高端装备制造业列为七大战略性新兴│
│ │产业之一。市场需求的变化也对装备制造业产生了重要影响，随着全球经济│
│ │的复苏和新兴领域的快速发展，装备制造业迎来了新的增长机遇。技术创新│
│ │是装备制造业发展的核心驱动力。我国大力发展高端装备制造业，加强国家│
│ │高端装备制造产业创新中心建设，促进高端装备自主研发和产业化。当前，│
│ │高端装备制造业正向着绿色化、智能化方向发展。 │
│ │风电行业属于新能源产业。自2020年风电“抢装潮”后，2021年以来风电行│
│ │业进入产能过剩、价格竞争愈发激烈的阶段。随着风电机组大型化、成本持│
│ │续优化的发展趋势，风电整机及零部件环节的“内卷式”竞争更加严重，风│
│ │电整机招标价连创新低，同时整机降价压力传导至上游零部件制造环节。在│
│ │国家“双碳”战略引领下，风电行业未来发展空间仍非常广阔，尤其是我国│
│ │以及欧洲更加重视海上风电的开发。2024年以来，海上风电项目审批明显提│
│ │速。 │
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│行业政策法规│《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》 │
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│公司发展战略│高端装备制造业作为国之重器，是实体经济的重要组成部分和国家工业体系│
│ │的核心组成部分，对国民经济的发展和国防建设具有举足轻重的作用，具有│
│ │技术密集和资本密集的特点。政策支持和市场需求是装备制造业发展的重要│
│ │驱动因素。我国“十五五”规划将加快新一代新能源、新材料、高端装备、│
│ │航空航天等战略性新兴产业发展，因地制宜建设各具特色、优势互补的战略│
│ │性新兴产业集群，加快新兴产业规模化发展。 │
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│公司日常经营│（一）聚焦主责主业，强化市场竞争力 │
│ │面对复杂多变的市场环境，坚持稳中求进工作总基调。科学研判形势，优化│
│ │经营策略，公司主要经济指标保持健康稳定，全年订货、发货、回款三大关│
│ │键指标全面超额完成。新开发客户76家，发展后劲不断增强。 │
│ │（二）深化改革创新，管理效能持续优化 │
│ │纵深推进公司改革创新深化提升行动，全面推行精益生产，资源配置不断优│
│ │化。全员创新氛围高涨，全年完成技术革新160项、管理创新92项，精益管 │
│ │理理念深入人心，干事创业的热情持续提振。 │
│ │（三）精进质量管理，品牌口碑再上台阶 │
│ │以客户需求为导向推动质量精细化管理，资质认证实现突破，获得WinGD曲 │
│ │拐证书，完成11项资质维护，实现大规格船用曲轴锻件资质全覆盖，关键质│
│ │量指标显著改善，58次重点客户审核全部通过，荣获10余项客户质量奖项。│
│ │（四）研发成果丰硕，创新能力稳步增强 │
│ │完善“研发攻坚—工艺突破—管理赋能”创新体系，完成数十项公司级研发│
│ │项目，成功研发双相钢等特种材料，飞轮转子、汽轮机转子等新产品相继落│
│ │地。全年参与国家科技重大专项1项，通过省级成果鉴定3项，获省级技术发│
│ │明一等奖等4项，授权专利50项。 │
│ │（五）拓展海外市场，业务布局更趋完善 │
│ │深耕欧洲、印度等核心市场，巩固与西门子能源、GE、维斯塔斯等头部客户│
│ │合作，成功开拓南美水电、矿山等新市场。完成国际营销体系整合，构建“│
│ │市场前端—运营中台—海外支点”协同模式，海外市场的本地化服务能力显│
│ │著提升。 │
│ │（六）筑牢安全防线，护航公司稳定发展 │
│ │高度重视安全生产，严格落实“党政同责、一岗双责、齐抓共管、失职追责│
│ │”的安全生产责任制。 │
│ │健全安全制度34项，出台《安全红线管理办法》，定期组织安全生产检查，│
│ │排除风险隐患，强化员工安全培训，公司全年无重大安全事故发生，为企业│
│ │发展创造了安全稳定的环境。 │
│ │（七）弘扬企业文化，凝聚团结奋进强大合力 │
│ │多渠道、多形式传播企业文化，推动企业文化建设融入公司发展，发挥企业│
│ │文化的价值创造功能。 │
│ │组织开展职工运动会、文艺汇演等丰富多彩的活动，丰富职工精神文化生活│
│ │，筑牢广大干部职工团结奋斗的思想基础，增强团队凝聚力。 │
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│公司经营计划│2026年是国家实施“十五五”规划的开局之年，也是通裕重工融入山东国资│
│ │体系后，实现产业升级、夯实高质量发展基础的关键之年。我们要围绕加快│
│ │融合、实现突破，奋力开创公司高质量发展新局面这一目标，坚定不移做好│
│ │以下重点工作： │
│ │1、坚持产业升级，坚定不移走高端智能化路线 │
│ │公司总体战略定位为“世界一流的高端装备及核心部件综合解决方案提供商│
│ │”，以“专业化、高端化、智能化、绿色化、全球化”为战略纲领，持续巩│
│ │固在风电、船用、水电等方向的市场布局，夯实铸铁、自由锻基石业务，推│
│ │动铸钢、黑色系和有色系高端模锻产品增长转型，探索在航空航天、核电等│
│ │产业的核心零部件业务机会，拓展全球运营网络，提升海外市场份额，积极│
│ │挖掘并购机会强链补链，力争“十五五”期末建设成为规模质效同步提升、│
│ │产业地位持续攀升、创新能力显著增强、管理水平全面进阶、品牌影响力不│
│ │断扩大的高端铸锻件产业龙头。 │
│ │2、坚持人才强企，把人才队伍建设作为战略工程 │
│ │健全人才发展体系，构建“内培外引、重在培养”的人才发展机制。着力引│
│ │领各级干部解放思想、拓宽思维，增强履职担当能力。营造“引得进、留得│
│ │住、用得好”的人才生态，打造支撑战略升级的高素质专业化队伍。加强对│
│ │工作绩效的考核评估，考评结果与薪酬兑现、职级晋升等直接挂钩。 │
│ │3、坚持改革创新，探索融合发展新路径 │
│ │顺应国资国企改革大势，以系统思维谋划实施改革创新，以市场化改革破解│
│ │深层次体制机制障碍。 │
│ │着力解决治理体系优化、产能协同释放等关键问题，坚决破除制约融合发展│
│ │、提质增效的体制机制障碍。 │
│ │4、坚持规范运作，护航企业行稳致远 │
│ │一要坚决守牢安全生产底线，要全面压实各级安全生产责任，强化实时监控│
│ │、动态管控和隐患排查治理，严防各类安全事故发生。二要坚决守牢国有资│
│ │产安全底线，加强国有资产周期管理，建立健全纪检、审计、财务多维监督│
│ │机制，严防国有资产流失。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、国内外宏观经济波动风险。公司主要从事大型高端装备核心部件的研发 │
│ │、制造、销售，服务于实体经济，业绩增长与经济周期具有一定的相关性。│
│ │若全球及国内宏观经济形势波动较大，相关上下游行业发展速度减缓，则将│
│ │对公司未来经营情况产生影响，导致公司经营业绩存在波动的风险。对此，│
│ │公司将根据市场需求情况，发挥综合性研发制造平台优势及时调整产品结构│
│ │，持续整合公司资产和业务，通过管理效能提升实现降本增效，提高核心竞│
│ │争力。 │
│ │2、风电行业波动风险。风电类产品是公司主要业务板块。风电类产品的销 │
│ │售规模与风电整机制造企业景气度以及风电行业的发展息息相关。受全球经│
│ │济发展情况及各国风电产业政策调整影响，全球风电整机的新增装机量会随│
│ │之波动。随着风电行业价格竞争加剧、风电机组技术发展路线调整，若公司│
│ │不能继续保持市场竞争力，可能导致公司风电领域产品业绩存在波动风险。│
│ │对此，公司将利用综合性研发制造平台优势，以创新推动技术工艺升级进步│
│ │和降本增效，开发船舶、水电、海工装备、核电等领域高附加值产品市场和│
│ │海外市场。 │
│ │3、原材料价格波动风险。公司使用的主要原材料包括生铁、废钢和钼铁、 │
│ │铬铁、锰铁等铁合金，其中，公司营业成本构成中，原材料成本占比过半，│
│ │原材料的价格波动将影响公司的毛利率水平。若未来主要原材料价格出现大│
│ │幅上涨，将直接影响产品的生产成本、销售价格及毛利率等，导致公司经营│
│ │业绩的波动。对此，公司将利用生产规模化优势，通过集中采购、与供应商│
│ │长期战略合作等方式进一步降低采购成本，力争平滑原材料价格大幅波动给│
│ │公司带来的不利影响。 │
│ │4、经营管理风险。随着公司经营规模的扩大，公司内部组织结构和管理体 │
│ │系更趋复杂，对公司在运营管理、制度建设、人才引进等方面的治理提出了│
│ │更高的要求。如果公司在规模不断扩大的过程中不能有效提高内部管理控制│
│ │水平，则公司将面临经营管理风险。董事会将根据公司所在行业发展情况、│
│ │市场需求情况以及提升管理效能要求，进一步梳理、调整公司组织架构，激│
│ │发公司内生动力，以管理促效益。 │
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│重大合同 │通裕重工2014年8月14日公告，公司控股子公司海杰冶金与常州市源程特色 │
│ │农产品农民专业合作社（简称“源程合作社”）于8月14日签署了《无人机 │
│ │供货合同》，合同金额为18万元。合同交货时间为2014年9月15日。该合同 │
│ │为海杰冶金首台无人机产品订单，标志着公司无人机产品正式进入市场，有│
│ │利于我公司及海杰冶金的产品结构调整和转型升级。 │
│ │通裕重工2019年7月4日公告，公司与中国船舶重工集团海装风电股份有限公│
│ │司（简称“中船海装”）签订的5MW风电主机架《采购合同》和5MW风电轮毂│
│ │《采购合同》。合同金额合计36159.98万元，占公司2018年合并口径营业收│
│ │入的10.23%。 │
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│增发股票 │定增募资投入风电装备模块化制造项目等：通裕重工2020年4月29日发布定 │
│ │增预案，公司拟非公开发行股份募集资金总额不超过62202万元，扣除发行 │
│ │费用后拟用于：1）风电装备模块化制造项目，总投资36483.21万元，拟投 │
│ │入募集资金30308万元，建设期1年。投产后将形成年产800台双馈式风电机 │
│ │组模块化产品、900台直驱式电机模块产品及500套风电结构件产品的生产规│
│ │模。预计建成后4年内达产，达产后年营业收入25309.73万元，年净利润669│
│ │3.15万元。项目投资的税后内部收益率为18.84%，项目的税后投资回收期为│
│ │8.33年。2）6MW及以上风电机组关键零部件制造项目，总投资20332.91万元│
│ │，拟投入募集资金16894万元。项目建设期为1年，预计建成后4年内达产， │
│ │达产后年营业收入19677.88万元，年净利润2294.36万元。项目投资的税后 │
│ │内部收益率为18.93%，项目的税后投资回收期为8.28年。3）补充流动资金 │
│ │，拟投入募集资金1.5亿元。 │
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