热点题材☆ ◇300196 长海股份 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、光伏、新材料、工业气体、PCB概念
风格:养老金、QFII新进
指数:腾讯济安
【2.主题投资】
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2025-08-25│光伏 │关联度：☆☆
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玻纤复合材料在光伏边框的应用短期尚处于市场推广应用阶段，目前光伏组件企业对复合材
料边框多处于技术储备阶段
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2025-07-07│PCB概念 │关联度：☆☆☆
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公司产品电子毡PCB电子毡是生产CEM-3的主要基材之一。
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2023-08-01│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司的玻璃纤维复合材料指玻璃纤维与增强树脂基体复合而成的材料
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2021-10-22│工业气体 │关联度：☆☆
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公司主营包括气体产品
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2021-01-15│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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长海转债(123091)于2021-01-15上市
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2026-04-24│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有111.28万股(占总股本比例为：0.27%)
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2026-04-24│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有114.79万股(占总股本比例为：0.28%)
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2022-01-05│玻纤 │关联度：☆☆☆☆☆
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国内规模领先的无纺玻纤制品综合生产企业之一
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2026-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，基本养老保险基金一六零三二组合持股比例占公司总股本的0.99%
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2026-04-24│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31QFII(2家)新进十大流通股东并持有226.06万股(0.55%)
【3.事件驱动】
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2020-08-26│玻纤龙头开启涨价模式 涨价幅度及时点均大超市场预期
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8月25日，中国巨石向客户通知，自9月1日起，将国内玻纤粗砂及制品销售价格上调7%。202
0年8月19日在2020半年度经营说明会上，中国巨石总经理张毓强表示，玻纤价格从6月份开始止
跌企稳，8月份开始回弹。从目前的情况看，9月份涨价的条件已经具备，未来两年，新一轮稳定
增长的窗口开始打开。
机构认为，此次涨价幅度及涨价时点均大超市场预期。内需旺盛之下国内玻纤及制品供应仍十分
紧俏，当前巨石内销库存已降至1个月左右，整体库存降至50天上下，内销库存处于历史较低水
平。随着外需的向好以及国内渐至旺季，供不应求的缺口或将放大，全面趋势性涨价通路已然打
开。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │江苏长海复合材料股份有限公司成立于2000年5月，总部位于江苏省常州市 │
│ │武进区遥观镇，注册资本4.09亿元，证券代码300196.SZ。该公司是集玻纤 │
│ │生产、制品深加工及复合材料制造于一体的高新技术企业，主营产品涵盖玻│
│ │璃纤维短切毡、湿法薄毡、复合隔板等系列，产品应用于轨道交通、汽车制│
│ │造、风电叶片等领域，销往全国30余省市及海外30多国。公司拥有7家全资 │
│ │及控股子公司，总资产38.78亿元，建有省级工程技术中心并通过ISO9001、│
│ │ISO14001认证，获评国家火炬计划重点高新技术企业。 │
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│产品业务 │公司主营业务为玻璃纤维及其玻纤制品、玻纤复合材料的研发、生产和销售│
│ │，为国内外用户提供高性能复合材料一体化解决方案，拥有从玻纤生产、玻│
│ │纤制品深加工到玻纤复合材料制造的完整产业链。主要产品包括玻纤纱、短│
│ │切毡、湿法薄毡、玻纤织物、复合隔板、涂层毡、网格布、热塑性玻璃纤维│
│ │及制品等，为短切毡及湿法薄毡细分领域领军者。 │
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│经营模式 │公司构建了以市场为导向、以客户为中心的运营管理体系，主要业务模式分│
│ │为采购模式、生产模式、营销模式三大模块。 │
│ │1、采购模式：集中管理与比价优选相结合 │
│ │公司实行以采购部为核心的集中统一采购管理模式。具体流程上，由相关部│
│ │门根据生产需求制定采购计划，技术中心负责审定采购技术标准，采购部组│
│ │织供应商考核与评价并建立合格供应商档案，通过比价方式择优采购。质控│
│ │部负责对采购物资进行检验验证，并参与供应商的定期评价，确保原辅材料│
│ │的品质稳定和供应安全。 │
│ │2、生产模式：以销定产与柔性制造相融合 │
│ │公司主要采取以销定产的生产模式，结合柔性生产方式灵活应对市场需求变│
│ │化。销售部与国际贸易部根据订单签订、库存及产能情况向生产调度中心填│
│ │报销售计划；生产调度中心据此下达生产计划单，动态调整生产线产品品种│
│ │及规格，并同步向采购部下达材料采购计划，通知质检、仓储等部门协同配│
│ │合，实现产销高效衔接。 │
│ │3、营销模式：内外销双轨驱动 │
│ │在外销方面，公司采取“区域经销+专业展会”的营销模式。通过参加法国J│
│ │EC、中国复合材料工业技术展览会、美国复合材料展览会、新加坡JEC展会 │
│ │等国内外知名行业展会，展示品牌形象并接洽潜在客户。为降低销售成本并│
│ │快速拓展海外市场，公司实行区域独家经销商制度，由经销商采购后以“常│
│ │海”品牌面向终端客户销售。内销方面，公司采取“直销为主、经销为辅”│
│ │的模式，直接面向终端客户提供服务，同时辅以专业报刊广告等方式扩大品│
│ │牌影响力。 │
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│行业地位 │国内规模领先的无纺玻纤制品综合生产企业之一 │
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│核心竞争力 │1、完整产业链协同优势 │
│ │公司构建了从“玻纤纱—玻纤制品—玻纤复合材料”的一体化产业链，子公│
│ │司天马集团化工业务实现部分关键原材料自主配套。这一布局实现三大协同│
│ │：一是资源与技术协同，复合材料制造过程中对玻纤产品的特定需求可反向│
│ │推动玻纤生产的优化创新，形成上下游良性互动；二是成本可控，公司与天│
│ │马集团在原料、产品、设备、客户等方面高度相关，天马集团生产的化工辅│
│ │料是公司玻纤制品的重要原材料，通过资源优化配置有效降低了原料成本和│
│ │相关费用；三是质量与效率提升，可根据下游需求定制化调整产品性能，缩│
│ │短研发周期。产业链整合形成“玻纤+化工”双轮驱动格局，显著增强抗风 │
│ │险能力和综合盈利水平。 │
│ │2、技术与产品创新优势 │
│ │公司及子公司均为高新技术企业，天马集团系国家专精特新“小巨人”企业│
│ │，建有省级工程技术研究中心。公司深耕短切毡、湿法薄毡等细分领域，主│
│ │打产品高性能玻璃纤维短切原丝毡获评国家制造业单项冠军产品，填补汽车│
│ │轻量化关键材料国内空白。公司持续推动绿色化、高端化、智能化转型，优│
│ │化产品结构，提升高附加值制品占比，在保持传统优势业务稳定的同时，前│
│ │瞻布局面向未来的新材料产业。公司在玻纤生产技术方面取得多项专利和创│
│ │新成果，有效提高了生产效率、降低了生产成本，同时提升了产品的质量和│
│ │性能稳定性。 │
│ │3、品牌与产品质量优势 │
│ │公司自设立以来始终注重产品质量，建立了覆盖采购、生产、销售全流程的│
│ │全面质量管理体系，确保产品从原材料采购到产成品出库的每个环节均经过│
│ │严格质量检验。公司通过全面质量管理体系提高全员质量意识，采取责任承│
│ │包制提升车间员工的责任心及积极性，并辅以适当的奖惩措施激励员工重视│
│ │产品质量、提高产品优质率。正是在如此严苛的质量管控下，公司“常海”│
│ │品牌赢得广大客户的认同和接受，凭借稳定的产品品质和规模化的供货能力│
│ │，在国内外市场积累了良好的品牌声誉，短切毡、湿法薄毡等产品成为细分│
│ │行业龙头，在细分领域具有较高的知名度和美誉度。公司坚守诚信，以优异│
│ │的产品质量和良好的售后服务赢得客户信赖，通过深度参与客户战略规划，│
│ │以前瞻性技术支持和增值服务解决客户痛点，在携手开拓新市场的过程中不│
│ │断强化品牌影响力，形成了优良的口碑及品牌效应，为巩固现有业务、开拓│
│ │新市场、提升产品溢价能力提供了坚实支撑。 │
│ │4、精细化管理和成本控制优势 │
│ │随着生产规模不断扩大，公司在原材料采购、生产流程优化、能源利用等方│
│ │面实现了显著的规模效应，有效降低了单位生产成本。大规模生产同时提升│
│ │了公司在市场中的议价能力，增强了对上下游的影响力。公司建立了覆盖采│
│ │购、生产、销售全流程的精细化管理体系：采购环节实行集中采购与比价优│
│ │选相结合，通过与供应商建立长期合作关系、优化库存管理，确保原材料稳│
│ │定供应和价格优势；生产环节采取以销定产与柔性制造相融合，提高资产周│
│ │转效率，同时持续推进节能降耗措施，提高能源利用效率；供应链管理方面│
│ │，通过开展全要素、全流程的成本分析与管控，持续挖掘降本增效空间。规│
│ │模效应与管理优势的叠加，使公司在激烈的市场竞争中保持较强的成本竞争│
│ │力。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入313883.21万元，同比增长17.92%；实现归属于 │
│ │上市公司股东的净利润32643.94万元，同比增长18.80%。 │
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│竞争对手 │巨石集团、重庆国际、泰山玻纤、河北金牛、中材金晶、中新天马、风帆股│
│ │份、常州久联 │
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│品牌/专利/经│品牌：为降低销售成本并快速拓展海外市场，公司实行区域独家经销商制度│
│营权 │，由经销商采购后以“常海”品牌面向终端客户销售。内销方面，公司采取│
│ │“直销为主、经销为辅”的模式，直接面向终端客户提供服务，同时辅以专│
│ │业报刊广告等方式扩大品牌影响力。正是在如此严苛的质量管控下，公司“│
│ │常海”品牌赢得广大客户的认同和接受，凭借稳定的产品品质和规模化的供│
│ │货能力，在国内外市场积累了良好的品牌声誉，短切毡、湿法薄毡等产品成│
│ │为细分行业龙头，在细分领域具有较高的知名度和美誉度。 │
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│核心风险 │玻纤行业景气度下行，新产品及产业链延伸低于预期，大股东减持风险。 │
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│投资逻辑 │公司自设立以来始终注重产品质量，建立了覆盖采购、生产、销售全流程的│
│ │全面质量管理体系，确保产品从原材料采购到产成品出库的每个环节均经过│
│ │严格质量检验。公司通过全面质量管理体系提高全员质量意识，采取责任承│
│ │包制提升车间员工的责任心及积极性，并辅以适当的奖惩措施激励员工重视│
│ │产品质量、提高产品优质率。正是在如此严苛的质量管控下，公司“常海”│
│ │品牌赢得广大客户的认同和接受，凭借稳定的产品品质和规模化的供货能力│
│ │，在国内外市场积累了良好的品牌声誉，短切毡、湿法薄毡等产品成为细分│
│ │行业龙头，在细分领域具有较高的知名度和美誉度。公司坚守诚信，以优异│
│ │的产品质量和良好的售后服务赢得客户信赖，通过深度参与客户战略规划，│
│ │以前瞻性技术支持和增值服务解决客户痛点，在携手开拓新市场的过程中不│
│ │断强化品牌影响力，形成了优良的口碑及品牌效应，为巩固现有业务、开拓│
│ │新市场、提升产品溢价能力提供了坚实支撑。 │
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│消费群体 │建筑建材、轨道交通、石油化工、汽车制造等行业。 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │玻璃纤维及其玻纤制品、玻纤复合材料的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │玻璃纤维及制品、化工制品、玻璃钢制品 │
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│项目投资 │改扩建不饱和聚酯树脂项目：长海股份2020年2月18日公告，公司全资子公 │
│ │司常州天马集团有限公司（原建材二五三厂）（简称“天马集团”）拟对原│
│ │年产2.5万吨不饱和聚酯树脂生产线进行技改扩建，该项目建成后可形成年 │
│ │产10万吨不饱和聚酯树脂的生产能力。项目总投资为15000万元；建设周期 │
│ │为8-10个月。 │
│ │新建5条薄毡生产线:长海股份2020年6月9日公告，公司拟新建5条薄毡生产 │
│ │线，建成后公司将形成年产10亿㎡的生产能力。项目投资额约1.85亿元。项│
│ │目建成后，将进一步消化公司生产的玻纤纱，巩固公司在薄毡产品上的市场│
│ │份额。 │
│ │投建玻璃纤维智能制造基地项目：长海股份2021年5月15日公告，公司拟投 │
│ │资建设60万吨高性能玻璃纤维智能制造基地项目。项目建设四条年产15万吨│
│ │玻纤池窑拉丝生产线，包括生产线的工艺和装备、生产车间土建、配套公用│
│ │工程及土建、生产辅助设施、总图运输及厂区管线等。项目总投资634698.4│
│ │6万元。项目总建设期为54个月。 │
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│行业竞争格局│2025年，坚持科技创新、不断探索实施绿色化、智能化、高端化发展的企业│
│ │整体经营状况持续好转，而部分仍坚持传统细分市场和跟随发展模式的企业│
│ │则深陷困境。高端玻纤制品领域技术壁垒较高，竞争相对有序；高性能玻纤│
│ │产品需求快速增长，供应偏紧；传统产品同质化竞争严重，价格持续走低。│
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│行业发展趋势│当前行业正逐步转变发展模式，从“规模领先”迈向“价值领先”，依靠科│
│ │技创新驱动，塑造行业发展新动能新优势。绿色化转型、智能化升级、高端│
│ │化突破成为技术创新主要路径。行业持续挖掘内需市场潜力，拓展光伏新能│
│ │源、安全防护、海洋开发、智慧物流、绿色建材等新领域，为行业后续发展│
│ │提供了新的成长空间。 │
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│行业政策法规│《2030年前碳达峰行动方案》、《汽车产业中长期发展规划》、《新能源汽│
│ │车产业发展规划》、《“十四五”可再生能源发展规划》 │
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│公司发展战略│公司将持续深耕玻纤复合材料主业，充分发挥子公司天马集团在精细化工领│
│ │域的技术优势，推动玻纤与化工材料的协同创新，紧跟市场趋势与产业政策│
│ │导向，围绕“绿色化、高端化、智能化”发展方向，持续夯实核心技术壁垒│
│ │，优化产品结构，积极开发高附加值产品，稳步拓展市场份额，致力于提升│
│ │公司内在价值与资本市场形象，以优异业绩回报股东、回馈社会。 │
│ │1、推进绿色智能制造，增强可持续发展动能 │
│ │紧抓国家“双碳”战略及“十五五”绿色发展规划机遇，将绿色理念贯穿研│
│ │发、生产、流通全链条，推动产业链低碳转型。坚定推进数智化转型，通过│
│ │创新中心项目升级工艺装备，实现生产自动化与管理流程化深度融合，打造│
│ │数字化赋能的智能制造工厂。持续提高能源资源利用效率，实现经济效益、│
│ │生态效益与社会效益协调统一，增强可持续发展动能。 │
│ │2、强化技术创新驱动，前瞻布局新兴赛道 │
│ │坚持以玻纤核心技术为根基，依托天马集团精细化工技术，拓展高性能树脂│
│ │、浸润剂等上游原材料研发，提升产业链自主可控能力，横向拓展产品线，│
│ │纵向拔高技术壁垒，构建多层次、跨领域的研发实力。在巩固传统优势业务│
│ │、将现有产品做到极致的基础上，稳步提升市场份额。同时，把握“双碳”│
│ │背景下的产业变革机遇，积极探索新领域、开发新业务，布局面向未来的新│
│ │材料产业，以技术创新引领公司穿越外部环境不确定性，实现稳健前行。 │
│ │3、优化营销与供应链体系，提升全链条竞争力 │
│ │突出营销核心地位，深度参与客户战略规划，以前瞻性技术支持和增值服务│
│ │解决客户痛点，携手开拓新市场，提升品牌影响力和美誉度，确保产品销量│
│ │与市场份额稳步提升。供应链管理方面，以提升供应商质量与供应效率为核│
│ │心，开展涵盖全要素、全流程的成本分析与管控。充分利用规模与资金优势│
│ │，全面优化采购及物流环节，实现供应链整体效率显著提升。 │
│ │4、加速高端产品转型，打造一流复合材料平台 │
│ │积极推进“在现有玻纤制品基础上进行技术提升，实现质量升级与产品优化│
│ │，逐步向高端产品转型”的发展战略。不断丰富产品种类，加大新品推广力│
│ │度，培育新利润增长点。通过集成创新带动原始创新，形成“核心业务（稳│
│ │根基）、增长业务（促发展）、种子业务（谋长远）”有机结合的业务结构│
│ │。 │
│ │5、强化产业链协同，全面提升盈利能力 │
│ │围绕新材料领域持续研发满足差异化功能的产品，拓展应用场景。深度挖掘│
│ │产业链上下游整合机会，整合玻纤与化工业务，实现资源共享，向上游延伸│
│ │建立与供应商的战略深层次合作，平抑原料价格波动风险；向下游拓展提升│
│ │综合服务能力。同时，强化降本增效意识，通过精细化管理充分发挥规模效│
│ │益，全面提升盈利能力。 │
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│公司日常经营│1、持续加大技术研发，巩固产品创新优势 │
│ │公司依托江苏省特种玻璃纤维复合材料工程技术研究中心、江苏省非织造特│
│ │种玻璃纤维制品工程中心、江苏省企业技术中心三大研发平台，持续加大研│
│ │发投入。2025年度，公司共投入研发费用14599.60万元，占营业收入的比例│
│ │为4.65%。报告期内，公司紧跟行业高端化趋势，重点突破超高模等高性能 │
│ │玻纤产品的技术难点，不断提升产品性能和服务水平。主打产品高性能玻璃│
│ │纤维短切原丝毡作为国家制造业单项冠军产品，在汽车轻量化等领域的市场│
│ │份额持续扩大。截至报告期末，公司拥有有效专利持续增加，主导和参与制│
│ │修订多项国家和行业标准。 │
│ │2、产业链协同深化，化工业务贡献增强 │
│ │子公司天马集团精细化工业务保持快速增长，不饱和聚酯树脂、胶衣等产品│
│ │产销两旺，利润规模显著提升。公司与天马集团在原料供应、技术研发、客│
│ │户资源等方面协同效应进一步显现：天马集团提供的化工辅料保障了公司玻│
│ │纤制品生产稳定性，公司生产的短切毡、薄毡等玻纤制品则为天马集团复合│
│ │材料业务提供优质增强材料，形成“玻纤纱—玻纤制品—玻纤复合材料”完│
│ │整产业链闭环。“玻纤+化工”双轮驱动格局更加稳固，产业链抗风险能力 │
│ │和综合盈利水平持续增强。 │
│ │3、节能减排降碳，智能制造有序推进 │
│ │公司紧抓数智化发展机遇，实施清洁能源替代、节能减排降碳改造、持续更│
│ │新环保设备及推进生产线工艺改造，不断提升能源利用效率，加强资源综合│
│ │利用，减少污染物排放。 │
│ │先后获得国家级绿色工厂称号和省级绿色工厂称号。通过数字化赋能，提升│
│ │公司业务质量和效益。加快推进智能工厂建设，建立生产能耗管理系统，智│
│ │慧配电系统等建设，不断夯实装备智能化、操作无人化的数字化基础。 │
│ │4、深化产品结构与客户结构调整，提升市场竞争力 │
│ │报告期内，公司主动适应行业高端化转型趋势，持续优化产品结构，加大制│
│ │品的生产和销售。主打产品高性能玻璃纤维短切原丝毡作为国家制造业单项│
│ │冠军产品，在汽车轻量化领域的市场份额稳步扩大。2025年行业高模纱产量│
│ │同比增长65.1%、热塑纱增长9.5%，公司积极把握这一趋势，积极布局超高 │
│ │模纱等高端产品，满足风电等产业需求，有效规避传统产品市场的同质化竞│
│ │争。同时，公司深入调整客户结构，积极拓展优质客户，优化客户组合，降│
│ │低对传统周期性行业的依赖。通过深度参与客户战略规划，以前瞻性技术支│
│ │持和增值服务增强客户粘性，客户集中度和合作深度进一步提升。 │
│ │5、市场开拓成效显著，内需外贸协同并进 │
│ │2025年，玻纤行业国内表观消费量同比增长16.7%，内需市场成为主引擎。 │
│ │公司紧抓这一机遇，深耕国内市场，加强与重点客户的战略合作，深入参与│
│ │客户产品研发，以前瞻性技术服务和稳定品质提升客户粘性，内销收入实现│
│ │较快增长。外销方面，尽管全球贸易环境复杂，出口量同比下降3.6%，但公│
│ │司通过优化出口产品结构、提升深加工制品出口比例，海外市场份额保持稳│
│ │定。 │
│ │6、精细管理深入推进，降本增效成果显现 │
│ │公司持续强化内部管理，采购环节深化集中采购与比价机制，与供应商建立│
│ │长期合作关系，有效控制原材料成本；生产环节坚持以销定产、柔性制造，│
│ │以科学的考核机制提升精细化生产水平，确保产品交付品质；品质管理上，│
│ │全面收严原材料和产成品质量把控，完善全流程质量追溯体系，巩固产品质│
│ │量稳定性；设备管理方面，持续改进升级和加强现场巡查，保障关键设备稳│
│ │定高效运行；在原材料及能源价格波动的背景下，公司通过管理提升有效对│
│ │冲了成本压力，毛利率水平保持稳定，规模效应与管理优势叠加的竞争优势│
│ │进一步巩固。 │
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│公司经营计划│1、加大研发投入，推动创新成果转化为生产力 │
│ │以市场需求和客户痛点为导向，紧跟行业趋势，加强对新领域、新技术、新│
│ │工艺的探索。健全技术创新体制，引进专业技术人才，深化与高等院校、科│
│ │研院所的合作。支持天马集团加快精细化工新产品开发，扩大市场份额。通│
│ │过自主研发与合作创新相结合，提升新产品开发能力及技术成果转化效率，│
│ │将研发成果转化为实实在在的生产力与市场竞争力。 │
│ │2、依托平台优势，审慎探索外延式发展机会 │
│ │充分利用上市公司平台优势及行业深耕经验，在聚焦主业的同时，积极探索│
│ │与现有业务形成协同效应的行业机会。重点关注在产品研发、生产制造及市│
│ │场渠道方面能实现资源互补的标的，结合市场情况，审慎通过投资、合资、│
│ │并购等方式实现外延式扩展，持续提升企业规模、行业影响力与综合竞争实│
│ │力。 │
│ │3、深化质量管理体系，以品牌效应撬动市场 │
│ │依托多年积累的优质客户资源，持续加强全面质量管理，提高产品的一致性│
│ │与可靠性。坚持通过高性价比产品和优质服务巩固现有业务，同时积极开拓│
│ │新市场、新客户。建立快速响应机制，敏捷应对市场与客户需求变化，通过│
│ │提升综合服务质量，进一步巩固行业地位与品牌形象，扩大市场份额。 │
│ │4、夯实内控管理基础，持续挖掘管理效益 │
│ │严格执行上市公司规范运作的各项要求，持续健全内部控制制度，构建科学│
│ │、高效、合理的决策系统。信息管理方面，优化IT流程，实现生产流程化管│
│ │理，强化高端智能制造能力；成本管理方面，强化过程控制与质量意识，提│
│ │高产销协调效率，聚焦重点原辅材料的降本增效工作，将管理优势转化为实│
│ │实在在的经营效益。 │
│ │5、加强投资者关系管理，高质量履行信披义务 │
│ │严格按照监管要求，持续规范信息披露工作，确保信息披露的及时、真实、│
│ │准确、完整，提升信息披露质量。同时，不断完善投资者关系管理机制，通│
│ │过互动易平台、投资者热线、公司邮箱等多种渠道，保持与投资者的日常沟│
│ │通，增强市场对企业的认同感与信任度。 │
│ │6、完善人才梯队建设，壮大组织力量 │
│ │围绕公司中长期战略目标，持续通过多元化渠道引进管理与技术人才，充实│
│ │各业务板块的关键岗位储备。加强基层、中层、高层人员的立体化培训体系│
│ │建设，强化人才培养机制。依托公司积淀多年的组织文化特色，结合完善的│
│ │薪酬激励与绩效考核政策，吸引、留住并激发人才活力，为公司的多元化突│
│ │破和可持续发展提供坚实的人力资源保障。 │
│ │未来，公司将继续深耕主业，务实前行，努力将公司建设成有重要影响力的│
│ │玻纤复合材料及精细化工生产企业。 │
│ │上述经营计划、经营目标及发展战略是公司基于当前形势做出的分析与展望│
│ │，不构成公司对投资者的实质性业绩承诺。投资者及相关人士应保持足够的│
│ │风险意识，理解计划、目标与未来实际结果之间可能存在差异。 │
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│可能面对风险│1、市场竞争加剧与产品价格波动风险 │
│ │2025年，玻璃纤维及制品行业整体经营绩效显著改善，规模以上企业（不含│
│ │玻璃纤维增强复合材料制品企业）主营业务收入同比增长11.0%，利润总额 │
│ │同比增长78.4%。但行业向好并非全面复苏，主要得益于高模、热塑、超细 │
│ │及低介电等高性能玻纤及制品等新质生产力的快速成长。 │
│ │从细分市场看，结构性分化特征明显：风电、汽车、电子等高端应用领域技│
│ │术迭代加速，带动高性能玻纤产品量价齐升；而中碱纱、热固直接纱等传统│
│ │产品则面临已有市场规模收缩、新市场培育缓慢等问题。结构性分化下，公│
│ │司在面临高端市场发展机遇的同时，也存在传统产品价格持续承压的风险。│
│ │若公司产品结构调整未能紧跟市场需求变化，或高端产品研发不及预期，可│
│ │能导致在传统细分市场的竞争中陷入被动，进而影响整体盈利能力。 │
│ │针对上述风险，公司将在巩固存量市场的同时，通过技术创新和客户拓展，│
│ │积极开拓增量市场。一是加大技术创新投入，重点突破高性能玻纤及制品的│
│ │研发与产业化，提高产品的技术含量和附加值；二是深耕风电、新能源汽车│
│ │等高端应用市场，优化客户结构，深化与国内外优质客户的战略合作；三是│
│ │积极推进绿色化、智能化、高端化转型，增强差异化竞争优势；四是灵活调│
│ │整产销策略，努力降低传统市场竞争加剧对整体盈利能力的不利影响。 │
│ │2、原材料价格波动风险 │
│ │天马集团生产所需的化工基础材料等原材料，其采购价格与国际原油市场价│
│ │格具有一定联动性。若未来原材
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