热点题材☆ ◇300196 长海股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、新材料、工业气体
风格:回购计划、养老金
指数:腾讯济安、创业小盘
【2.主题投资】
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2023-08-01│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司的玻璃纤维复合材料指玻璃纤维与增强树脂基体复合而成的材料
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2021-10-22│工业气体 │关联度：☆☆
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公司主营包括气体产品
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2021-01-15│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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长海转债(123091)于2021-01-15上市
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2024-11-12│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2024-09-10公告成立并购基金：常州力笃创业投资合伙企业（有限合伙）。
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2022-01-05│玻纤 │关联度：☆☆☆☆☆
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国内规模领先的无纺玻纤制品综合生产企业之一
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2024-11-01│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过10000万元(921.659万股),回购期:2024-02-08至2025-02-07
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2024-09-02│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-06-30，基本养老保险基金一六零三一组合持股比例占公司总股本的2.48%
【3.事件驱动】
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2020-08-26│玻纤龙头开启涨价模式 涨价幅度及时点均大超市场预期
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8月25日，中国巨石向客户通知，自9月1日起，将国内玻纤粗砂及制品销售价格上调7%。202
0年8月19日在2020半年度经营说明会上，中国巨石总经理张毓强表示，玻纤价格从6月份开始止
跌企稳，8月份开始回弹。从目前的情况看，9月份涨价的条件已经具备，未来两年，新一轮稳定
增长的窗口开始打开。
机构认为，此次涨价幅度及涨价时点均大超市场预期。内需旺盛之下国内玻纤及制品供应仍十分
紧俏，当前巨石内销库存已降至1个月左右，整体库存降至50天上下，内销库存处于历史较低水
平。随着外需的向好以及国内渐至旺季，供不应求的缺口或将放大，全面趋势性涨价通路已然打
开。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │本公司系由常州市长海玻纤制品有限公司整体变更设立的股份有限公司。20│
│ │09年4月20日，经长海玻纤2009年第二次股东会审议通过，公司以截至2008 │
│ │年12月31日经审计的账面净资产123,667,977.83元为基数，按照1：0.72775│
│ │5的比例折为9,000万股，余额计入资本公积，整体变更为江苏长海复合材料│
│ │股份有限公司。2009年7月30日，本公司在江苏省常州工商行政管理局注册 │
│ │登记并领取了《企业法人营业执照》（注册号：320483000062432)，公司设│
│ │立时注册资本为9,000万元。 │
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│产品业务 │主要产品包括玻纤纱、短切毡、湿法薄毡、复合隔板、涂层毡等。 │
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│经营模式 │生产模式是以销定产，采取柔性生产方式。公司外销产品采用“经销商+展 │
│ │会”模式。公司内销产品采用直销模式，直接面对终端客户销售。 │
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│行业地位 │国内规模领先的无纺玻纤制品综合生产企业之一 │
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│核心竞争力 │1、品牌与品质优势 │
│ │公司自设立以来，一直注重产品质量，通过适当的奖惩措施，来使员工重视│
│ │产品质量，提高产品优质率。采取责任承包制，提高车间员工的责任心及积│
│ │极性。通过全面质量管理体系，提高全员质量意识，并对产品进行严格检测│
│ │，确保产品出厂的质量水平。 │
│ │2、市场优势 │
│ │优秀的客户群和较高的知名度经过多年的快速发展，公司在产品研发、生产│
│ │、工艺技术、质量控制等方面表现突出，已与国内外众多知名企业建立了全│
│ │面战略合作伙伴关系，形成了自己稳定的客户群，在玻纤制品行业形成了较│
│ │高知名度和良好的信誉度。 │
│ │3、企业文化与管理团队优势 │
│ │公司以“致力于为客户创造更大价值；以创新与变革引领行业发展；充满人│
│ │文关怀与社会责任感”为使命，努力寻求一套促进企业长期可持续发展的保│
│ │障体系，形成了以“价值创造、以人为本”为核心的企业文化。 │
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│竞争对手 │巨石集团、重庆国际、泰山玻纤、河北金牛、中材金晶、中新天马、风帆股│
│ │份、常州久联 │
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│核心风险 │玻纤行业景气度下行，新产品及产业链延伸低于预期，大股东减持风险。 │
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│投资逻辑 │1.玻纤制品领军者，主业进入稳定期。2.进入化工领域，树脂业务增速亮眼│
│ │。3.热塑复合材料投产在即，未来成长空间广阔。4.切入军工领域，期待另│
│ │一片新蓝海。 │
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│消费群体 │建筑建材、轨道交通、石油化工、汽车制造等各大国民经济领域。 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│项目投资 │改扩建不饱和聚酯树脂项目：长海股份2020年2月18日公告，公司全资子公 │
│ │司常州天马集团有限公司（原建材二五三厂）（简称“天马集团”）拟对原│
│ │年产2.5万吨不饱和聚酯树脂生产线进行技改扩建，该项目建成后可形成年 │
│ │产10万吨不饱和聚酯树脂的生产能力。项目总投资为15000万元；建设周期 │
│ │为8-10个月。 │
│ │新建5条薄毡生产线:长海股份2020年6月9日公告，公司拟新建5条薄毡生产 │
│ │线，建成后公司将形成年产10亿㎡的生产能力。项目投资额约1.85亿元。项│
│ │目建成后，将进一步消化公司生产的玻纤纱，巩固公司在薄毡产品上的市场│
│ │份额。 │
│ │投建玻璃纤维智能制造基地项目：长海股份2021年5月15日公告，公司拟投 │
│ │资建设60万吨高性能玻璃纤维智能制造基地项目。项目建设四条年产15万吨│
│ │玻纤池窑拉丝生产线，包括生产线的工艺和装备、生产车间土建、配套公用│
│ │工程及土建、生产辅助设施、总图运输及厂区管线等。项目总投资634698.4│
│ │6万元。项目总建设期为54个月。 │
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│公司发展战略│1、实现公司长期战略发展目标，打造国内玻纤复合材料领先企业 │
│ │2、深入实施“中国制造2025”战略，实现公司信息化和工业化深度融合发 │
│ │展 │
│ │3、大力发展与汽车轻量化，轨道交通相关的热塑性连续纤维复合材料，确 │
│ │立公司产业发展新核心 │
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│公司经营计划│公司轻克重的短切毡将能更多的应用在轻量化汽车上。根据目前的市场情况│
│ │，公司2017年或将提高短切毡的生产规模，增加生产线提升生产效率；公司│
│ │加大了对电子薄毡的推广力度并对产品性能做了进一步的提升，报告期内电│
│ │子薄毡产能利用率提高，销售增幅明显，公司未来将根据产销情况，加大产│
│ │能投放，扩大生产线；随着湿法薄毡在下游应用领域的不断延伸及国内市场│
│ │需求的增长，近几年公司湿法薄毡产能增长较快，公司预计2017年湿法薄毡│
│ │销量仍会保持稳步增长，公司将根据市场情况增加生产线扩大产能。 │
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│可能面对风险│1、规模快速扩张引致的经营管理风险。公司自成立以来持续快速发展，随 │
│ │着非公开发行募投项目的实施，公司资产、业务、机构和人员将进一步扩张│
│ │。公司在战略规划、制度建设、组织设置、运营管理、资金管理和内部控制│
│ │等方面将面临更大的挑战。 │
│ │2、市场开拓不及预期风险。公司已经逐步加大对玻纤制品应用领域的开拓 │
│ │力度。虽然目前公司已经在业务领域的相关研发、生产及市场拓展等方面取│
│ │得了一定进展，但仍面临着市场开拓不及预期等方面的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司采用现金、股票或者现金与股票相结│
│ │合的方式分配股利。在有条件的情况下，公司可以进行中期利润分配。除特│
│ │殊情况外，公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的│
│ │年均可分配利润的30%，或在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，每 │
│ │年以现金方式分配的利润不少于10%。公司在经营情况良好，并且董事会认 │
│ │为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东│
│ │整体利益时，可以在满足上述现金分红的条件下，提出股票股利分配预案。│
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│资产重组 │长海股份2015年2月3日发布重组预案，公司拟以现金11746.82万元购买中企│
│ │新兴持有的天马集团28.05%股权。交易完成后，公司将持有天马集团59.57%│
│ │股权。天马集团主要从事玻纤及玻纤制品、玻纤增强热固性树脂及辅料、玻│
│ │纤增强复合材料等产品的研发、生产及销售业务，其中玻纤及玻纤制品、玻│
│ │纤增强热固性树脂及辅料产品的业务占比较大。天马集团一直是公司的重要│
│ │原料供应商之一，本次重组将有助于上市公司对重要原材料的控制，进一步│
│ │拓展玻纤增强热固性树脂及辅料、玻纤增强复合材料的生产业务，使公司形│
│ │成更加完整的产业链，改善上市公司主营业务结构。 │
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│增发股份 │长海股份2015年8月17日发布定增预案，公司拟向第一大股东杨鹏威等不超 │
│ │过5名特定对象非公开发行不超过4500万股股份，募集资金总额不超过8亿元│
│ │，拟用于：1）环保型玻璃纤维池窑拉丝生产线项目，拟投入募集资金46271│
│ │.8万元。达产后，预计税后投资内部收益率为20.64%，税后投资回收期（含│
│ │建设期8个月）为5.33年。2）原年产70,000吨E-CH玻璃纤维生产线扩能技改│
│ │项目，拟投入募集资金10143.58万元。达产后，预计税后投资内部收益率为│
│ │29.86%，税后投资回收期（含建设期6个月）为4.3年。3）年产7,200吨连续│
│ │纤维增强热塑性复合材料生产线项目，拟投入募集资金12002万元。达产后 │
│ │，预计税后投资内部收益率为39.71%，税后投资回收期（含建设期1年）为3│
│ │.94年。4）4万吨/年不饱和聚酯树脂生产技改项目，拟投入募集资金6000万│
│ │元。达产后，预计税后投资内部收益率为62.58%，税后投资回收期（含建设│
│ │期1年）为2.89年。5）补充流动资金，拟投入募集资金5582.62万元。 │
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