热点题材☆ ◇300214 日科化学 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、数据中心、新材料、东数西算、算力租赁、液冷服务、DeepSeek
风格:定增预案、连续亏损、近期弱势、重组预案、专精特新、私募重仓
指数:无
【2.主题投资】
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2025-06-18│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司孙公司碳和网络科技重磅推出DeepSeek-r1-671b满血版企业级AI决策平台，以其“全栈
技术升级+场景化智能中枢”的独特定位，为企业破解数据价值挖掘难题，搭建从“被动响应”
到“主动预判”的智能化升级桥梁
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2024-08-19│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司持有碳和科技51%的股权，标的是一家新一代绿色节能水冷智算中心。
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2024-08-19│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司持有星科智算51%的股权，标的专注数据中心与人工智能智算中心资产建设。
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2024-06-24│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司拟通过哈金贝斯与其他投资方共同对星科智算增资，哈金贝斯将持有星科智算 51%股权
，星科智算是一家以提供数据中心以及云算力服务为主业的公司
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2024-06-20│算力租赁 │关联度：☆☆☆
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公司2亿设立子公司，布局AI算力服务行业。
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2022-06-07│锂电池概念 │关联度：☆☆
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公司拟投资建设锂电池电解液项目，主要经营产品有碳酸乙烯酯(EC)等。
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2022-04-25│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司主要生产ACR抗冲加工改性剂、AMB抗冲改性剂和ACM低温增韧剂，专门用于提高PVC塑料
加工时的加工性能、抗冲击强度和低温韧性等。公司产品被广泛用于管道、建筑材料、注塑、吹
塑制品等领域。 目前，公司已经发展成为国内最大的ACR抗冲加工改性剂生产商，综合产能达到
4.8万吨，细分产品型号达到800余种。公司自主研发的AMB抗冲改性剂、ACM低温增韧剂属于国内
首创、国际领先的新一代高效能抗冲改性剂，其中ACM低温增韧剂系国家**计划项目产品，定位
于替代现有的CPE产品。
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2026-08-21│高盛持股 │关联度：☆☆
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截止2026-06-30,高盛国际-自有资金持有629.77万股(占总股本比例为：1.35%)
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2026-08-21│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-06-30,MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.持有373.47万股(占总股本比例
为：0.80%)
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2026-08-21│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-06-30,UBS AG持有400.74万股(占总股本比例为：0.86%)
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2026-07-11│定向增发 │关联度：☆☆
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公司2026-07-11公告：定向增发预案董事会通过。
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2025-06-03│丙烯酸 │关联度：☆☆☆
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公司有年产33万吨高分子新材料项目。
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2022-06-07│电解液 │关联度：☆☆
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公司拟投资建设锂电池电解液项目，主要经营产品有碳酸乙烯酯(EC)等。
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2021-10-18│氯碱 │关联度：☆☆☆
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公司主营为PVC塑料改性剂产品的研发、生产和销售
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2020-07-15│PVC │关联度：☆☆☆
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公司主营为PVC塑料改性剂产品的研发、生产和销售
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2017-07-19│黄河三角 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于山东省昌乐县。主营业务：塑料助剂、塑料添加剂、化工产品（不含危险品）
研发、生产、销售及该产品的进出口业务（涉及许可证经营的凭许可证生产经营）；压缩气体及
液化气体：1,3-丁二烯、易燃液体：苯乙烯、丙烯酸乙酯、丙烯酸正丁酯、甲基丙烯酸正丁酯、
异丁烯酸甲酯、异丁烯酸乙酯的批发。公司目前是国内最大的ACR抗冲加工改性剂生产商,是目前
国内拥有发明专利技术数量最多、技术最先进的PVC塑料改性剂生产商之一。
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2026-09-15│近期弱势 │关联度：☆☆☆
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截止2026-09-15,20日跌幅为：-21.90%
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2026-09-09│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司协议转让,发行股份购买山东亘元新材料股份有限公司70.75%股份
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2026-08-20│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
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2026-07-11│定增预案 │关联度：☆☆☆☆
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公司2026-07-11公告定增方案被董事会通过
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2026-06-30│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30,私募重仓持有4150.35万股(4.25亿元)
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2025-10-29│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │山东日科化学股份有限公司成立于2003年，是一家集科研、生产、销售和技│
│ │术服务于一体的技术型企业，国内塑料助剂行业上市企业（股票代码300214│
│ │）。山东日科化学股份有限公司母公司下设山东日科橡塑科技有限公司、山│
│ │东启恒新材料有限公司等多个全资子公司，在多地设9个厂区，占地共计200│
│ │0余亩，在职员工1500余人，现有产能70余万吨。 │
│ │公司致力于高分子材料的研发、生产和销售，主导产品有加工助剂、发泡调│
│ │节剂、增韧改性剂、CM橡胶、复合料等。 │
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│产品业务 │公司主营业务为塑料和橡胶改性剂产品的研发、生产和销售，为塑料加工行│
│ │业、橡胶行业客户提供从复合料配方、复合料加工工艺、新产品研发到客户│
│ │服务的整体解决方案。 │
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│经营模式 │1、塑料和橡胶改性剂行业 │
│ │（1）采购模式 │
│ │公司主要采用比价采购模式。公司采购部门每月根据当月生产计划并结合库│
│ │存量，制定月度采购计划并根据公司采购相关内部控制制度，本着质量优先│
│ │、价格优先的原则在合格供应商范围内进行集中采购，以利用规模优势、提│
│ │高议价能力、降低采购成本。由于公司主要原材料均为石油化工产品，其市│
│ │场价格存在一定的波动性，在预期原材料价格将有较大幅度上涨时，公司会│
│ │适当加大备货量，提高安全库存。为降低采购风险，确保主要原材料供应稳│
│ │定性，公司同类主要原材料的合格供应商数量通常不低于3家，且公司已与 │
│ │供货能力强、性价比高、产品质量过硬的供应商建立了长期稳定的合作关系│
│ │。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │公司主要实行“以销定产、订单驱动”的生产模式，即根据产品订单、库存│
│ │情况及客户需求的交货期等制定生产计划并组织生产。同时，公司会根据市│
│ │场需求变化，及时调整生产计划并设定合理的安全库存。在生产管理方面，│
│ │公司已实现SPC/SQC统计控制管理，针对原料采购、产品生产、质量控制、 │
│ │仓储运输等环节进行流程化、标准化、系统化和软件化的科学管理，如在加│
│ │料环节采用微机自动计量，反应阶段实现计算机自动化控制，以减少人为失│
│ │误、确保同批次产品质量的稳定性。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司坚持以直销为主、经销为辅的销售模式。 │
│ │1）境内销售模式：境内销售以直销模式为主，即由公司与产品用户直接签 │
│ │订产品买卖合同，并进行产品配送、客户自提和结算。 │
│ │2）境外销售模式：境外销售以经销为主，即由贸易商或代理商客户向公司 │
│ │下订单并向最终客户销售，公司向贸易商、代理商的销售均为买断式销售。│
│ │（4）研发模式 │
│ │公司研发工作由研发部门牵头，具体由各产品细分课题组全流程负责。公司│
│ │的研发流程主要分为四个阶段：第一阶段为项目立项阶段，通过成立研发小│
│ │组，对制定的技术方案进行论证，在合成实验室进行产品的初步研发；第二│
│ │阶段为项目产品小试阶段，根据产品合成的实际情况对产品进行技术评估、│
│ │检验；第三阶段为项目产品中试阶段，对产品的实际参数及运用性能进行测│
│ │试及应用评价；第四阶段为项目产品定型阶段，主要通过扩大试用范围，并│
│ │在进一步听取客户意见基础上进行试车运行及量产等工作。 │
│ │2、人工智能算力行业 │
│ │（1）采购模式 │
│ │公司基于智算中心在规划、设计、建造、运营等各环节的需求，构建了一套│
│ │完善且高效的采购体系，涵盖液冷基础设施、算力卡、服务器等核心硬件设│
│ │备，运维材料耗材以及电力资源等关键要素。公司已与诸多供应商建立起稳│
│ │固的合作关系，能够及时满足日常运维的各类采购需求。在电力资源采购上│
│ │，公司积极与售电公司签订电力交易合同，深度参与国家电力交易，以此保│
│ │障电力供应的稳定性与价格的合理性，为算力中心的持续运行提供坚实的能│
│ │源基础。 │
│ │（2）服务模式 │
│ │公司定位为服务型企业，依托碳和液冷数据中心及其核心技术，开展多样化│
│ │租赁服务，涵盖服务器托管、算力服务、带宽以及网络传输等业务。在算力│
│ │服务领域，公司以高效推理算力资源为核心竞争力，通过异构GPU算力池整 │
│ │合进口和国产化算力，为人工智能推理领域客户提供稳定可靠的算力资源支│
│ │持。 │
│ │（3）盈利模式 │
│ │公司通过为客户提供算力资源租赁服务，按照租赁算力规模和时长向用户收│
│ │取费用，满足下游客户短期或长期的高性能计算需求。公司也提供IDC租赁 │
│ │业务，通过将数据中心的机柜、带宽、电力及相关服务出租给企业或用户，│
│ │并按照租赁空间、能耗及服务类型收取费用。 │
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│行业地位 │世界上最大的丙烯酸酯类PVC改性剂制造供应商之一 │
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│核心竞争力 │（一）塑料和橡胶改性剂行业 │
│ │1、经营模式优势 │
│ │目前公司已经形成了可持续的经营模式，通过研发投入与知识产权保护建立│
│ │了核心技术优势，通过持续的组织学习与培训培养了一支通晓塑料与橡胶改│
│ │性技术并能够系统搜集市场信息的专业市场营销团队，培养了一支善于发现│
│ │问题、分析问题、解决问题，并在塑料改性剂分子设计与合成领域具有丰富│
│ │经验的技术团队，形成了以技术、营销、售后服务为基石的经营模式优势，│
│ │为公司能够快速响应客户及市场需求提供了有力的保障。 │
│ │2、技术研发优势 │
│ │公司立足于塑料和橡胶助剂行业，凭借专业的技术实力和精准的研发方向，│
│ │持续研发新产品和工艺革新。公司核心产品的生产技术和研发能力均处于国│
│ │际领先水平，推动行业高质量发展。公司为高新技术企业，并建有国家级博│
│ │士后科研工作站、国家认可委认可CNAS实验室、山东省塑料改性工程技术研│
│ │究中心及省、市企业技术中心等科研平台。目前拥有有效发明专利43项（包│
│ │括国外发明专利4项）、实用新型专利66项，在审发明专利7项。 │
│ │3、客户资源优势 │
│ │公司注重客户的持续维护，公司通过持续的培训建立了一支专业化的营销团│
│ │队，业务员在客户开发过程中需要对客户的产品结构、原料配方、工艺设备│
│ │、制品缺陷等问题进行详细的调研，而后根据《产品销售开发客户登记备案│
│ │制度》将客户的详细信息录入资料数据库。经过多年的积累公司已经具备了│
│ │将近2,000家塑料制品企业的详细信息，为公司直接和潜在的服务对象提供 │
│ │了广阔的市场空间。 │
│ │4、工艺优势 │
│ │公司通过对生产工艺设备的不断升级改造，实现了车间半自动化生产，各个│
│ │生产节点达到了准时化，消除无效劳动和浪费，实现了产品配方多样性和复│
│ │杂性，在满足了不同客户需求的同时，实现了高效率、规模化生产。橡胶制│
│ │品方面，公司的橡胶研发团队与智能装备研发团队自2020年起针对传统橡胶│
│ │加工的痛点联合开发新的橡胶加工工艺，新工艺具备可连续生产、产品质量│
│ │稳定、相同含胶量配方拉伸强度更高、自动化生产节能环保成本更低等特点│
│ │，解决了传统橡胶加工工艺中的痛点问题。上述工艺优势使公司始终在生产│
│ │效率和产品质量方面保持着显著的竞争优势，并在环保节能方面取得了突出│
│ │的成绩，从而保证企业进入良性循环的发展轨道。 │
│ │5、品牌优势 │
│ │凭借高质量的产品性能、强大的研发能力和高效的客户服务水平，公司逐步│
│ │在业内树立了良好的客户声誉和品牌影响力。基于对“日科”品牌的认可和│
│ │信赖，客户往往向公司提出定制开发新产品的需求，这种品牌影响力的延伸│
│ │促进了公司产品和服务的扩展，指引着公司科技研发的方向，已经成为公司│
│ │可持续发展的重要动力。 │
│ │6、资源协同优势 │
│ │公司“年产20万吨离子膜烧碱技术改造项目”产能充分释放，生产的主要产│
│ │品为烧碱、液氯等。公司ACM系列产品主要原材料液氯，新项目生产的液氯 │
│ │可通过厂区内输配管廊运输，有效减少液氯运输风险，降低公司生产成本，│
│ │优化橡胶产业资源配置，实现资源协同。 │
│ │（二）人工智能业务 │
│ │1、地理区位优势 │
│ │通过哈金贝斯控股子公司碳和科技，公司布局新一代绿色节能水冷智算中心│
│ │，具有突出的区位优势。该数据中心位于东数西算算力走廊的最西端，一带│
│ │一路的西部出口；电力资源富集，风光互补，区域供电可靠程度高；地质稳│
│ │定、气候适宜，能有效降低数据中心PUE值。 │
│ │2、技术研发优势 │
│ │公司立足于绿色节能智算领域的技术创新与产业融合以及依托14年的算力运│
│ │营经验，自研调度平台和计费系统，积极研发新工艺和新产品，公司主要产│
│ │品均处于国内外先进水平。2025年，公司被评为新疆维吾尔自治区企业技术│
│ │中心和工信部国家级绿色数据中心，并成功入选2025年度国家绿色算力设施│
│ │名单。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入37.42亿元，同比增长6.35%，营收规模创历史新│
│ │高；实现归属于上市公司股东的净利润-2,970.76万元，同比增长56.42%， │
│ │亏损大幅收窄。 │
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│竞争对手 │山东瑞丰高分子材料股份有限公司、淄博华星助剂有限公司、威海金泓高分│
│ │子有限公司 │
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│品牌/专利/经│品牌：基于对“日科”品牌的认可和信赖，客户往往向公司提出定制开发新│
│营权 │产品的需求，这种品牌影响力的延伸促进了公司产品和服务的扩展，指引着│
│ │公司科技研发的方向，已经成为公司可持续发展的重要动力。 │
│ │专利：目前拥有有效发明专利43项（包括国外发明专利4项）、实用新型专 │
│ │利66项，在审发明专利7项。先后荣获国家技术发明奖1项、中国专利优秀奖│
│ │1项、山东省专利奖1项、山东省科学技术奖2项、潍坊市专利奖4项，是国家│
│ │知识产权优势企业、国家知识产权示范企业、中国专利山东明星企业、山东│
│ │省知识产权示范企业、山东省专精特新中小企业、山东省制造业单项冠军企│
│ │业，是“泰山学者”设岗单位。目前拥有发明专利4项(在审发明专利3项)，│
│ │实用新型专利17项(在审实用新型专利1项)，先后荣获“数据中心科技成果 │
│ │一等奖”、“2024年度制冷学会数据中心液冷优秀产品及案例”、2024年“│
│ │中国创翼”克拉玛依赛区一等奖、“第十一届新疆创新创业大赛(克拉玛依 │
│ │赛区)暨第九届克拉玛依创新创业大赛(成长组)三等奖”及自治区优秀奖、 │
│ │“第九届“创客中国”新疆中小企业创新创业大赛(克拉玛依选拔赛)企业组│
│ │三等奖”、2025年“克拉玛依区发展非公有制经济先进单位”。 │
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│核心风险 │原材料价格上升，下游需求弱 │
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│投资逻辑 │1、塑料和橡胶改性剂行业 │
│ │随着国家各项产业政策的实施和人们生活品质的提高，消费者对塑料和橡胶│
│ │制品性能要求将逐步提高，并且功能要求千差万别，塑料改性剂和特种橡胶│
│ │行业的本质类似于服务业，不同客户的发展战略、采购流程、工艺过程、机│
│ │器设备等需求差异较大，塑料、橡胶产业链需要更加注重消费者需求的升级│
│ │变化，能够适应经营环境变化、准确掌握客户需求、以客户期望为中心、持│
│ │续为客户创造价值的企业将进一步占据行业的领先地位。作为塑料和橡胶助│
│ │剂行业龙头企业之一，报告期内公司顺应行业发展趋势，不断提升下游加工│
│ │机械设备、复合料配方、工艺、产品性能、市场应用等方面的能力，行业地│
│ │位得到进一步巩固。 │
│ │2、人工智能算力行业 │
│ │公司设立哈金贝斯作为人工智能事业部平台，并控股收购碳和科技。碳和科│
│ │技成立于2021年，位于新疆维吾尔自治区克拉玛依市。碳和液冷智算中心是│
│ │新疆首家、国内为数不多的采用板式水冷散热系统的大型绿色数据中心，其│
│ │整体系统的能耗只有传统数据中心的六分之一，每年能有效减少上万吨标煤│
│ │的碳排放。公司参与编写《数据中心液冷系统技术规程》，在中国工程建设│
│ │标准化协会的指导下，由中数智慧信息技术研究院联合阿里云计算有限公司│
│ │成功立项并正式发布，是数据中心液冷技术应用领域的第一个行业标准。 │
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│消费群体 │塑料和橡胶加工行业，包括各种木塑地板墙板、PVC发泡衣柜橱柜板、广告 │
│ │板、管材、型材、电线、电缆等生产厂家 │
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│消费市场 │国内、国外及中国港台地区 │
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│主营业务 │塑料和橡胶改性剂产品的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │ACR系列产品、ACM系列产品、ACS系列产品、氯碱类产品、算力服务 │
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│增持减持 │日科化学2026年2月11日公告，公司股东赵东日计划公告日起15个交易日后 │
│ │的3个月内，通过集中竞价交易、大宗交易的方式减持公司股份不超过1349.│
│ │80万股（占公司总股本的3%，占公司剔除回购专用账户股份后总股本的3%）│
│ │。截至公告日，赵东日持有公司股份6133.8778万股（占公司总股本的13.19│
│ │%，占公司剔除回购专用账户股份后总股本的13.63%）。 │
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│实控人或控股│日科化学2019年2月14日公告，公司控股股东、实际控制人赵东日以协议转 │
│股东变更 │让的方式，将其持有的公司股份2526.0263万股（占公司总股本的5.93%）转│
│ │让给济南鲁民投金湖投资合伙企业（有限合伙）（简称“金湖投资”），上│
│ │述股权已过户完成。本次协议转让过户完成后，赵东日直接持有公司股份85│
│ │16.2523万股，占公司总股本的20%；赵东日先生及其一致行动人合计持有公│
│ │司股份9268.5855万股，占公司总股本的21.77%；金湖投资直接持有公司股 │
│ │份6206.7859万股，占公司总股本的14.58%；；金湖投资及其一致行动人合 │
│ │计持有公司股份9317.9110万股，占公司总股本的21.88%。公司控股股东变 │
│ │更为金湖投资，实际控制人变更为无实际控制人。 │
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│项目投资 │投建年产6万吨锂电池电解液原料项目：日科化学2023年2月10日公告，公司│
│ │拟通过合资公司山东汇能达新材料技术有限公司投资建设“年产6万吨锂电 │
│ │池电解液原料项目”，预计项目总投资95000万元。 │
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│股权收购 │筹划购买亘元新材控制权 股票停牌：日科化学2026年6月30日公告，公司正│
│ │在筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项。本次交易的标的│
│ │公司为山东亘元新材料股份有限公司，公司拟通过发行股份及支付现金方式│
│ │购买标的公司控制权，并募集配套资金。本次交易不会导致公司实际控制人│
│ │变更。公司股票自2026年6月29日开市时起停牌。 │
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│行业竞争格局│1、塑料和橡胶改性剂行业 │
│ │（1）木塑复合材料行业发展持续向好，带动ACR产品市场需求不断扩大 │
│ │随着全球对环保材料需求的增加，木塑复合材料作为一种环保、节能的材料│
│ │，其市场需求持续增长。目前各类木塑制品在欧美等发达国家形成了比较成│
│ │熟规范的产业和市场，得到较为广泛的应用，产品的应用领域已从早期单一│
│ │以生产普通物流运输托盘为主，逐步扩大到庭院建设、建筑装饰、市政园林│
│ │、旅游设施、汽车工业、包装及运输业等多个领域。 │
│ │市场规模方面，据StrategyR统计，2025年全球木塑复合材料市场规模预计 │
│ │为80.5亿美元，到2033年市场规模预计将达到108.5亿美元，复合增长率为3│
│ │.8%。 │
│ │（2）下游新兴领域需求持续提升，橡胶型ACM与中高端产品发展前景广阔 │
│ │电线电缆行业作为国民经济的重要组成部分，被喻为国民经济的“神经”和│
│ │“血管”，广泛应用于电力、轨道交通、建筑工程、新能源、冶金、石化、│
│ │港口机械及海洋工程、工矿等领域，与国民经济的发展及人们日常生活密切│
│ │相关。一方面，传统电力系统升级、新型城镇化推进及工业领域的持续稳健│
│ │发展，为电线电缆行业提供了坚实的刚性需求底座；另一方面，“十五五”│
│ │时期，国家以发展新质生产力为核心，大力推进新型工业化，加快构建新型│
│ │电力系统，重点布局新能源、5G-A/6G、AI算力网络、储能及新能源汽车等 │
│ │战略性新兴产业，其增速显著高于传统领域，带动电线电缆需求持续提升，│
│ │正在成为拉动电线电缆行业增长的新引擎。 │
│ │（3）地产低迷加剧行业洗牌，行业集中度有望提升 │
│ │塑料型材、塑料管材为建筑及房地产领域重要配套材料，行业景气度与下游│
│ │房地产市场高度相关。2025年，国内房地产市场持续深度调整，行业需求整│
│ │体承压。据国家统计局数据，2025年，全国新建商品房销售面积88101万平 │
│ │方米，同比下降8.7%；商品房销售额83937亿元，同比下降12.6%，市场已连│
│ │续三年处于下行区间。 │
│ │（4）烧碱行业稳健运行格局延续，产业链向上延伸构筑协同优势 │
│ │近年来，随着国内经济增速放缓，烧碱行业进入以“产业结构调整、提升行│
│ │业增长质量”为核心的发展阶段。卓创资讯数据显示，2025年全年产量4375│
│ │.52万吨，较2024年4218.01万吨增加3.73%。全年产量增加主要是因为不断 │
│ │有氯碱装置扩产，且年内开工负荷率相对偏高。截至2025年底，烧碱总产能│
│ │在4989万吨，全年净新增产能99万吨。烧碱行业目前仍处于扩能周期，产能│
│ │、产量均呈增加趋势，2025年产能或继续放量，2026年预计延续扩张，且新│
│ │增产能或相对较多。 │
│ │2、人工智能算力行业 │
│ │AI应用场景不断深化，算力需求高景气延续 │
│ │作为引领未来的战略性技术，人工智能是新一轮科技革命和产业变革的核心│
│ │驱动力，是发展新质生产力的重要引擎。“十五五”规划明确提出，加快人│
│ │工智能等数智技术创新，强化算力、算法、数据等高效供给，全面实施“人│
│ │工智能+”行动，推进算力资源规模化、集约化、绿色化、普惠化发展，为 │
│ │人工智能产业与算力行业的持续高速发展提供了坚实的顶层设计与政策支撑│
│ │。 │
│ │当前，大模型迭代势头不减，AI技术正从通用能力阶段加速向生产力工具转│
│ │型，并深度渗透至智能制造、智慧城市、金融科技、医药研发、教育等众多│
│ │垂直领域，算力已成为数字化转型的核心支撑。在此过程中，下游应用场景│
│ │持续拓展，直接带动推理算力需求显著提升。摩根大通预测，中国的AI推理│
│ │Token消耗量将从2025年的约10千万亿增长至2030年的约3900千万亿，五年 │
│ │间增长约370倍。 │
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│行业发展趋势│1、塑料和橡胶改性剂行业 │
│ │我国受益于《关于进一步扩大政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策│
│ │实施范围的通知》、《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》、《绿│
│ │色建筑和绿色建材政府采购需求标准（2025年版）》等一系列扶持绿色建材│
│ │政策出台，明确扩大绿色建材应用场景、提升政府采购绿色建材比例，推动│
│ │绿色建材产业规模持续增长，近年来木塑复合材料产销量显著增长，总产销│
│ │量的年均增长率超过20%。木塑复合材料市场需求快速提升，有望最终带动 │
│ │公司ACR系列产品市场需求不断扩大，行业景气度不断提升。 │
│ │当前，汽车产业加速向新能源化、智能化转型，工业领域对材料可靠性、耐│
│ │久性与全生命周期成本的要求持续提升，直接推动中高端ACM产品需求集中 │
│ │释放。下游客户对产品性能稳定性、质量一致性的重视度提升，为具备技术│
│ │与性能优势的中高端特种橡胶材料创造了结构性替代机遇，亦为公司ACM产 │
│ │品的市场拓展与结构升级打开了广阔空间。 │
│ │市场规模方面，根据《2025中国电线电缆白皮书》显示，2025年我国电线电│
│ │缆行业市场规模预计约为14127亿元（不含海外），同比增长约4.3%，预计 │
│ │到2030年，我国电线电缆行业市场将以4.7%复合增速增长至17859亿元。 │
│ │行业深度调整加速供给侧优化与市场出清，市场资源、客户资源及产业链资│
│ │源持续向具备技术研发实力、规模化生产能力、稳定产品质量及品牌口碑的│
│ │头部企业集中，行业集中度进入快速提升通道。公司作为国内塑料和橡胶改│
│ │性剂领域的龙头企业，凭借领先的研发技术、完善的产品矩阵、规模化生产│
│ │与产业链配套能力，能够有效抵御行业周期性波动，在激烈的市场竞争中保│
│ │持稳定经营。未来，公司有望依托核心竞争优势，在行业调整的过程中进一│
│ │步提升市场份额，巩固龙头地位，增强持续经营能力与抗风险水平。 │
│ │2、人工智能算力行业 │
│ │从市场规模来看，AI大模型训练与推理需求爆发式增长，叠加企业自建算力│
│ │投入高、周期长、运维复杂等痛点，使得灵活高效、成本可控、部署便捷的│
│ │算力租赁模式成为行业主流选择。根据QYResearch的调研数据，2024年全球│
│ │GPU算力型服务器租赁市场规模已达到59.12亿美元，预计到2031年将飙升至│
│ │236.2亿美元，期间年复合增长率高达21.4%。中国市场表现尤为亮眼，2024│
│ │年智能算力租赁规模达377EFlops，同比增长88%，预计2027年将达到1346EF│
│ │lops，未来三年复合增长率维持在53%左右，远超全球平均水平。 │
│ │与此同时，全球主流云服务提供商（CSP）持续加大人工智能基础设施投入 │
│ │，纷纷上调资本开支指引。据摩根士丹利最新研究显示，2026年全球云计算│
│ │资本支出预计将提升至约7350亿美元，同比增长约60%，连续三年保持60%以│
│ │上的高增速。全球算力基础设施加速落地，叠加下游应用场景不断丰富，进│
│ │一步夯实了算力租赁行业的高景气与高确定性，为公司相关业务布局带来重│
│ │要发展机遇。 │
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│行业政策法规│《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》、《物资供应管理规定》、│
│ │《品管工作管理规定》、《关于进一步扩大政府采购支持绿色建材促进建筑│
│ │品质提升政策实施范围的通知》、《绿色建筑和绿色建材政府采购需求标准│
│ │（2025年版）》、《产品质量检测规定》、《原材料采购管理规定》、《数│
│ │据中心液冷系统技术规程》 │
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│公司发展战略│公司深耕高分子材料领域二十余年，积累了深厚的技术研发实力、稳定优质│
│ │的客户资源及丰富的行业应用经验，形成了以加工助剂、抗冲改性剂、橡胶│
│ │助剂等为核心的产品体系。未来，公司将以化工主业为根基、以创新转型为│
│ │牵引，充分发挥技术与产业链协同优势，聚焦塑料加工、橡胶行业客户痛点│
│ │与需求，提供“研发+产品+营销+服务”一体化解决方案，不断提升综合服 │
│ │务能力与市场竞争力。与此同时，公司将顺应下游市场变化和产业链全球化│
│ │趋势，稳步推进海外市场布局，围绕重点区域加强渠道建设、客户开拓和本│
│ │地化服务能力建设，推动国内外市场协同发展，进一步增强公司抗周期波动│
│ │能力和可持续发展能力，引领细分行业高质量转型。 │
│ │面对人工智能产业爆发式发展机遇，公司正围绕算力服务方向培育新的业务│
│ │增长点。公司以全资子公司哈金贝斯作为人工智能业务平台，以其控股子公│
│ │司碳和科技作为算力业务重要载体，依托新疆在绿电资源、液冷技术应用、│
│ │综合用能成本等三大优势，持续夯实绿色高效、规模化的AI算力基座。在此│
│ │基础上，公司将进一步聚焦人工智能下游应用场景，推进人工智能业务由项│
│ │目建设向运营服务延伸，由单点资产布局向平台化能力建设升级，逐步形成│
│ │涵盖资源整合、运营管理、客户服务和生态协同在内的综合能力体系，推动│
│ │“化工+人工智能”协同驱动，为公司中长期高质量发展打开新的成长空间 │
│ │。 │
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│公司日常经营│1、化工主业实现稳健向好发展 │
│ │（1）化工主业经营稳健，产能释放驱动营收创新高 │
│ │报告期内，公司“年产20万吨ACM装置和20万吨橡胶胶片项目”、“年产20 │
│ │万吨烧碱技术改造项目”及“年产33万吨高分子新材料项目（一期4.5万吨/│
│ │年）”等重点项目产能充分释放，为ACR、ACM核心产品提供充足产能支撑，│
│ │推动公司整体营业收入再创历史新高。 │
│ │（2）深化组织架构改革，提升现代化治理效能 │
│ │报告期内，公司依托控股股东赋能支持，全面推进治理体系现代化与规范化│
│ │建设，构建权责清晰、流程规范、管控高效的现代企业运营机制。组织架构│
│ │方面，公司打破原有ACR事业部与ACM事业部的业务壁垒，整合组建统一的化│
│ │工事业部，统筹销售、研发、生产等核心资源，实现由分散运营向协同作战│
│ │转型，有效提升市场响应效率与综合服务能力。 │
│ │（3）全产业链协同，极致化降本增效 │
│ │报告期内，公司聚焦全流程精细化管控与前瞻性产业链布局，通过内部管理│
│ │优化、上游协同联动、产能高效释放，持续优化成本结构、提升运营效率，│
│ │成为公司业绩改善的核心支撑。 │
│ │2、人工智能业务稳步推进，板块能力建设持续完善 │
│ │（1）哈金贝斯统筹推进人工智能业务布局，平台化建设持续推进根据公司 │
│ │战略规划，公司积极推进业务转型升级，抢抓人工智能产业发展机遇，大力│
│ │发展新质生产力，培育新的业务增长方向。公司以全资子公司哈金贝斯作为│
│ │人工智能业务专业化运营平台，通过控股收购碳和科技切入算力服务领域，│
│ │逐步搭建人工智能业务发展架构。 │
│ │报告期内，哈金贝斯充分发挥平台统筹与资源整合优势，持续深化人工智能│
│ │领域布局，积极向产业链上下游延伸拓展：在上游环节，依托公司自身化工│
│ │产业深厚基础，探索布局液冷材料等相关领域，推动AI算力业务与化工主业│
│ │形成双向产业协同，实现资源互补、降本增效；在下游环节，从核心算力租│
│ │赁业务向硬件资源整合、应用场景拓展延伸，不断拓宽AI业务边界。 │
│ │（2）碳和科技算力规模持续扩容，构建高竞争力AI算力底座 │
│ │碳和科技在液冷数据中心规划设计、热管理技术、运维管理及系统集成等领│
│ │域具备深厚技术积累与丰富项目经验，公司以其为算力服务业务的主要开展│
│ │载体，以液冷数据中心为核心算力底座，稳步推进算力租赁及相关服务业务│
│ │规模化、高质量发展。报告期内，公司算力资产持续扩容，当前在管高端算│
│ │力将近9000P。 │
│ │碳和水冷数据中心位于克拉玛依市，为新疆首家采用板式水冷散热系统的大│
│ │型绿色数据中心，总占地面积90000平方米，一期建成30KW高密度水冷机柜1│
│ │008座，计算存储能力达到传统标准机柜的5-7倍。该数据中心以绿色设计为│
│ │先导，采用高效液冷技术、智能能耗管理系统、可再生能源接入等先进手段│
│ │，全面优化PUE（电能使用效率）指标，实现全年平均PUE低至1.1以下，达 │
│ │到行业领先水平。 │
│ │公司充分依托区位资源、液冷技术、电力成本三大核心优势，构建起显著的│
│ │成本与运营竞争力，筑牢算力业务护城河。碳和科技依托板式液冷+冷量分 │
│ │配单元的核心技术，实现芯片精准控温、热量高效回收，不仅将芯片平均温│
│ │度降低50%，更实现废热资源化利用，广泛应用于供暖、农业、工业等多元 │
│ │场景，达成“一份能源、三份价值”的绿色运营模式。 │
│ │（3）探索AI+融合应用，持续拓展多元场景 │
│ │2025年，人工智能应用端进入快速落地期，行业需求持续释放。在稳固算力│
│ │底座的基础上，公司积极推进人工智能技术与主业深度融合，重点探索AI+ │
│ │化工创新应用。报告期内，公司结合化工生产制造环节的实际需求与痛点，│
│ │持续研发基于AI技术的降本增效、安全生产、工艺优化等解决方案，推动数│
│ │字化、智能化技术赋能传统化工业务。 │
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│公司经营计划│1、扎实化工主业，实现稳健提质发展 │
│ │公司2026年将持续聚焦化工主业，以“稳增长、提效益、强根基”为经营思│
│ │路，持续巩固并深化降本增效成果，全面推动主业提质增效、稳健运行。面│
│ │对行业下行压力，公司已在前期完成一系列战略性投入，通过新设化工销售│
│ │公司、整合内部资源打通化工事业部全链条，实现研发、采购、生产、销售│
│ │一体化统筹运营。 │
│ │公司将进一步做大做强集中采购体系，全面统筹各类化工原材料采购工作，│
│ │推进研发与采购协同统一，实现对下游客户需求的一体化安排与精准响应。│
│ │坚持研发与市场深度融合，以市场需求牵引产品开发，以技术创新支撑市场│
│ │拓展。 │
│ │2、延续创新与破旧立新，拓展高附加值新材料版图 │
│ │公司将坚持创新驱动发展，在稳固现有业务的基础上，持续推进延续性创新│
│ │与突破性创新并举，不断拓展高附加值新材料业务版图。公司将进一步强化│
│ │研发与市场的紧密结合，围绕下游应用场景痛点与高端化需求，优化现有产│
│ │品性能，提升产品竞争力与附加值。 │
│ │3、发挥产品竞争优势，大力开拓海外市场 │
│ │公司将充分发挥核心产品的性能与成本优势，加快全球化市场布局，重点拓│
│ │展房地产与基础设施建设需求旺盛、化工材料消费持续增长的新兴国家及地│
│ │区，进一步优化市场结构，降低国内竞争加剧和行业周期波动带来的影响。│
│ │目前，公司产品已出口到美国、欧盟等30多个国家和地区，并在政治环境相│
│ │对稳定、区位优势突出的国家设立海外办事处，初步搭建起本地化营销与技│
│ │术服务网络，有效提升海外市场响应速度与客户服务能力。 │
│ │4、探索人工智能新方向，培育高质量发展新动能 │
│ │公司将持续聚焦人工智能赛道，以哈金贝斯为统筹运营平台、碳和科技为核│
│ │心实施载体，全方位整合内外部优质资源，稳步推进新业务探索，不断丰富│
│ │人工智能整体布局，全力培育高质量发展新动能。 │
│ │公司将在现有9000P高端算力的基础上，持续扩大规模，进一步夯实算力底 │
│ │座优势；同时优化算力调度体系，提升跨区域算力调度与快速响应能力，保│
│ │障算力服务的稳定性与高效性，更好适配市场多元化算力需求。 │
│ │5、完善长效激励机制，赋能公司高质量发展 │
│ │公司始终重视人才激励与团队建设，已正式发布股权激励计划，搭建起利益│
│ │共享、风险共担的共同体，有效调动了管理团队与核心骨干的积极性、主动│
│ │性和创造性。 │
│ │未来，公司将在现有股权激励计划的基础上，进一步完善长效激励体系，结│
│ │合化工主业与人工智能新业务的发展特点，推出多元化、针对性的激励举措│
│ │，进一步拓宽激励覆盖面、优化考核机制，实现激励与公司发展战略、业务│
│ │目标深度绑定。 │
│ │6、积极进行资本运作，助力多元化发展 │
│ │公司将充分发挥大股东的资源优势，进一步优化管理方式、提升治理效能，│
│ │积极探索多元化资本运作模式，以资本赋能实业发展，助力公司化工与人工│
│ │智能双主业协同推进、实现多元化发展。 │
│ │公司将围绕化工主业升级、人工智能业务扩张、产业链整合等核心方向，在│
│ │合规的前提下，全力构建高效能的资本运作体系，整合行业内优质资源、吸│
│ │纳先进技术与核心团队，强化产业链上下游协同，推动技术创新与业务落地│
│ │。 │
│ │7、深化数字化转型，引领业务系统化革新 │
│ │公司将继续以“流程优化、效率提升、价值创造”为核心，聚焦企业核心业│
│ │务场景，遵循“稳健推进、分步落地”的原则，在严守数据安全与合规底线│
│ │的前提下，以数字化技术为纽带，系统打通跨部门信息壁垒，加速推动业务│
│ │模式实现系统化革新。依托“9个专业系统+1个平台+1个数据中心”的稳固 │
│ │架构，夯实企业智能化运营基础，培育数据驱动文化，逐步构建“智能运营│
│ │、敏捷响应”的数字化核心能力，实现从技术升级到企业战略深度重构的跨│
│ │越，持续为客户创造价值，助力产业实现高质量跃升。 │
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│公司资金需求│本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资│
│ │和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流│
│ │动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和│
│ │可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1、竞争加剧带来的产品毛利率趋降风险 │
│ │公司所处的塑料和橡胶助剂行业市场化程度较高，目前国内生产厂商众多，│
│ │市场竞争较为激烈。经过十余年发展，公司已成为国内塑料和橡胶助剂龙头│
│ │企业之一，在相关下游行业积累了丰富的客户资源，具有较强的规模、技术│
│ │、品质、成本以及品牌优势。随着行业市场竞争日趋激烈，竞争者有依靠降│
│ │低产品销售价格来取得市场份额的趋势，未来如果公司在成本优化、技术创│
│ │新和新产品开发方面不能保持持续领先优势，公司将面临产品毛利率下降的│
│ │风险。 │
│ │2、新项目运营风险 │
│ │公司基于行业发展情况和公司战略，不断完善传统化工产业和人工智能等多│
│ │元化布局。公司近年投资建设的新项目是公司基于市场形势和行业前景，综│
│ │合考虑公司战略定位做出的判断，后续若行业发展情况低于预期，项目产品│
│ │投放市场后，可能出现产品供应与客户需求等发生变化的情况，也可能因为│
│ │技术创新出现替代产品。因此，存在项目的实际经营状况及盈利能力不及预│
│ │期的风险。 │
│ │3、原材料价格波动的风险 │
│ │公司主要原材料为甲基丙烯酸甲酯、聚乙烯等基础化工原料，若主要原材料│
│ │价格出现持续大幅波动，不利于公司的生产预算及成本控制，将会对毛利率│
│ │以及未来盈利能力产生一定影响。公司将及时研究国际政治、国内原料供应│
│ │格局对原材料价格走势的影响，争取采购的战略主动权，充分利用规模优势│
│ │，落实“上游一体化”战略，制定战略采购策略。 │
│ │4、应收账款风险 │
│ │随着公司应收账款数额的不断增加、客户结构及账龄结构的改变，如账龄较│
│ │长的应收账款过大，可能使公司资金周转速度与运营效率降低，存在流动性│
│ │风险或坏账风险。为了避免应收账款余额过高的问题，公司将谨慎选择客户│
│ │，立足于持续为客户创造价值，提高客户服务满意度，促进应收账款回收；│
│ │同时，加大业务人员对应收账款催收的责任，将应收账款回收情况纳入业绩│
│ │考核，与其收入直接挂钩；另外，加强对业务单位应收账款的风险评估，对│
│ │少数近年来拖欠货款、业务量少的单位，加大催收货款力度，也采取了适当│
│ │的法律手段。 │
│ │5、安全生产的风险 │
│ │本公司生产所用原材料属化学原料，其中部分品种属于危险化学品。危险化│
│ │学品在生产、经营、储存、运输过程中如果出现操作不当容易引起安全事故│
│ │。因此，危险化学品原料在生产、储存、运输过程对安全有极高要求。一旦│
│ │发生安全方面的事故，公司正常的生产经营活动将受到重大不利影响。为了│
│ │确保安全生产，公司建设了用于预防、预警、监控和消除安全风险的完备设│
│ │施，并制定了极其严密的安全管理制度和操作规程。 │
│ │6、环保风险 │
│ │公司的塑料和橡胶改性剂生产和加工通过化学反应完成，公司生产过程中会│
│ │产生一定废水、废气、废渣等污染物。公司严格按照环保部门的要求规范治│
│ │理及达标排放，但若上级政府部门或环保部门对环保监管要求升级，公司可│
│ │能存在需要根据新要求改进工艺及设备设施的情况，可能对生产造成一定影│
│ │响。公司将持续关注公司自身社会责任，加大环保投入，实现公司的“绿色│
│ │、安全、健康”生产的社会承诺，依靠技术进步进一步降低公司能耗指标，│
│ │实践科学环保、可持续发展的经济增长模式。 │
│ │7、人工智能业务投资风险 │
│ │人工智能行业处于行业发展初期，该业务后续经营过程中可能受行业政策变│
│ │化、技术迭代、市场竞争等多重不确定因素影响而发生波动。在新业务实施│
│ │过程中，可能存在各种不可预见因素或不可抗力因素，造成投资项目不能按│
│ │期建设、交付等情况，最终导致项目周期延长、投资超支、投产延迟，从而│
│ │影响投资预期收益。公司过去未涉足人工智能及AI算力服务领域，在团队建│
│ │设、技术进步、市场开发与国际贸易、金融、法律事务处理等方面都面临着│
│ │全新的挑战，可能会因应对不当导致投资损失。 │
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│股权激励 │日科化学2025年4月30日发布限制性股票激励计划，公司拟授予不超过1929.│
│ │52万股限制性股票，其中首次向15名激励对象授予1830万股，授予价格为5.│
│ │26元/股；预留99.52万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后│
│ │分三期解锁，解锁比例分别为50%、25%、25%。主要解锁条件为：以2022年-│
│ │2024年营业收入均值为基数，公司2025年营业收入增长率不低于26%；公司2│
│ │026年营业收入增长率不低于32%；公司2027年营业收入增长率不低于38%。 │
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│增发股份 │日科化学2015年7月21日发布定增预案，公司拟向实际控制人赵东日等以8.2│
│ │元/股的价格非公开发行不超过4111.5975万股股份，募集资金总额不超过33│
│ │715.10万元，拟全部用于“年产10万吨塑料改性剂ACM及2万吨氯化聚氯乙烯│
│ │CPVC项目”。该项目总投资42221万元，项目完全达产后，预计可实现年均 │
│ │利润总额18947万元、净利润14210万元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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