热点题材☆ ◇300215 电科院 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能电网、核电核能、军民融合、特高压
风格:股权转让、QFII新进
指数:无
【2.主题投资】
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2024-09-23│核电核能 │关联度：☆☆☆
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公司核电及船电检测室引进国际先进的检测设备和技术，专业从事核电电器、舰船用电器的
检测和技术服务工作
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2021-11-02│军民融合 │关联度：☆☆☆
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2016年，江苏省军工保密资格审查认证办公室组织审查组对电科院进行了保密资格现场审查
，并确认电科院符合国家二级保密资格标准。2017年报告期内，公司最终取得了二级保密资格证
书；这在一定程度上提高了电科院在检测领域的公信度，并推进了公司军民融合工作的顺利开展
。
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2021-11-02│智能电网 │关联度：☆☆
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公司2018年半年报显示，2015年年中以来，受国家相继出台的配电网、智能电网和特高压等
大规模投资计划以及电力装备“十三五”规划等利好政策的刺激，公司下游电器设备制造业开始
逐步复苏。
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2020-01-04│特高压 │关联度：☆☆☆
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2017年报告期内，电磁兼容项目全部投入使用，12kV直流试验系统项目、新能源试验系统项
目建设完成；电器环境气候实验室正在完善，1200kV 150kA特高压试验系统项目继续推进，预计
该两个项目均将在2018年内完成。
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2024-10-25│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2024-09-30,MORGAN STANLEY & CO.INTERNA TIONAL PLC.持有239.62万股(占总股本比
例为：0.32%)
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2024-10-25│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2024-09-30,MORGAN STANLEY & CO.INTERNA TIONAL PLC.持有239.62万股(占总股本比
例为：0.32%)
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2021-12-30│柔性直流输电│关联度：☆☆☆
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公司成功完成了国产化直流干式支撑电容器关键项目试验。直流干式支撑电容器主要用于柔
性直流输电工程中直流侧整流桥臂模块中，作为储能元件，起到电压支撑、滤除谐波等作用。
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2024-10-24│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2024-09-30QFII(2家)新进十大流通股东并持有382.77万股(0.51%)
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2024-03-20│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让22.84%股权给胡醇。
【3.事件驱动】
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2016-02-23│“十三五”农村电网改造升级工程意见发布
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据中国政府网2016年2月22日消息，《关于"十三五"期间实施新一轮农村电网改造升级工程
的意见》发布。意见指出，到2020年，全国农村地区基本实现稳定可靠的供电服务全覆盖，供电
能力和服务水平明显提升，农村电网供电可靠率达到99.8%，综合电压合格率达到97.9%，户均配
变容量不低于2千伏安，建成结构合理、技术先进、安全可靠、智能高效的现代农村电网，电能
在农村家庭能源消费中的比重大幅提高。东部地区基本实现城乡供电服务均等化，中西部地区城
乡供电服务差距大幅缩小，贫困及偏远少数民族地区农村电网基本满足生产生活需要。县级供电
企业基本建立现代企业制度。
重点任务方面，意见明确，加快新型小城镇、中心村电网和农业生产供电设施改造升级；稳
步推进农村电网投资多元化；开展西藏、新疆以及四川、云南、甘肃、青海四省藏区农村电网建
设攻坚；加快西部及贫困地区农村电网改造升级；推进东中部地区城乡供电服务均等化进程。
意见要求，多渠道筹集资金。"十三五"期间，继续安排中央预算内投资支持中西部地区农村
电网改造升级工程，并通过项目法人自有资金、地方财政投入或专项建设基金等多种方式筹措项
目资本金；东部地区农村电网改造升级工程主要通过项目法人自有资金或专项建设基金解决项目
资本金。电网企业要加大对农村电网建设改造的资金投入。
相关受益股：电科院、北京科锐、积成电子、森源电气、许继电气、万讯自控、四方股份、
国电南瑞等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事发电设备、输变电设备、高压电器、高压成套开关设备、低压│
│ │电器、低压成套开关设备、机床电器、船用电器、核电电器、汽车电子电气│
│ │、节能产品、电磁兼容、抗震等各领域的检测服务。 │
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│经营模式 │在接单阶段，公司与客户进行详细沟通，了解客户产品的技术资料以及客户│
│ │的检测需求，初步为客户介绍检测方案；在检测阶段，公司制定详细的试验│
│ │计划和试验顺序卡，然后由各检测实验室按照计划和顺序对产品的各项技术│
│ │指标进行检测，并编制试验原始记录；在报告阶段，公司根据试验记录，编│
│ │制检测报告，经审核批准后，再出具给客户。 │
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│行业地位 │高低压电器检测的领先第三方机构 │
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│核心竞争力 │1.公司于2012年底被工业和信息化部列入了第二批“国家中小企业公共服务│
│ │示范平台”（以下简称“示范平台”）名单，2016年4月，该示范平台通过 │
│ │了每三年一次的复核。 │
│ │2.继2013年底公司首次在国内成功进行了334MVA/500kV电力变压器短路承受│
│ │能力试验，填补了国内空白；2016年5月，公司又成功进行了400MVA/500kV │
│ │单相自耦变压器短路承受能力试验，公司短路承受能力试验系统的试验能力│
│ │由500kV/1000MVA提升到500kV/1200MVA。 │
│ │3.报告期内，公司拥有的国家级检测业务资质及能力继续扩展。 │
│ │4.报告期内，积极参与行业工作，提高行业影响力。 │
│ │5.公司继续将专利和发明申报工作作为日常工作来抓，以保护公司的自主知│
│ │识产权和维护公司的持续创新机制。 │
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│经营指标 │1.报告期内公司承接并完成了国内外企业如ABB、西门子、施耐德、通用电 │
│ │气、伊顿电气、库柏电气、INTERTEK天祥、TUV莱茵、中国能源建设集团、 │
│ │中国船舶重工集团、中广核、国核自仪、正泰电气、许继集团、平高集团、│
│ │山东泰开、人民电器、特变电工、如高高压、思源电气、现代重工、青岛特│
│ │锐德、华鹏集团、常州东芝、北京合纵、南瑞集团、厦门华电、北京京东方│
│ │、国家铁路产品质量监督检验中心等委托的各类高压电器检测任务。 │
│ │2.公司承接并完成了国内外企业如西门子Siemens、通用电气、施耐德、罗 │
│ │克韦尔Rockwell、伊顿、富士电机、常熟开关厂、人民电器、浙江天正、德│
│ │力西、正泰、上海精益、现代重工、大全集团、杭州之江、平高集团、华鹏│
│ │集团、罗格朗、南瑞集团、镇江默勒、江苏南瑞帕威尔电气、北京ABB低压 │
│ │电器、上海良信电器、北京北元电器、江苏凯隆电器、环宇集团、无锡韩光│
│ │电器、江苏华冠电器集团、UL美华等委托的低压电器委托检测、CCC低压电 │
│ │器元件、低压成套开关设备、信息技术设备、照明电器等检测任务；以及美│
│ │国UL委托的各类电器产品检验测试等。 │
│ │3.公司还承担了来自江苏省电力公司、浙江省电力公司、上海市电力公司、│
│ │南方电网有限责任公司、安徽省电力公司、福建省电力公司、四川省电力公│
│ │司、重庆电力公司、河北省电力公司、冀北电力公司、新疆乌鲁木齐供电公│
│ │司等委托的断路器、隔离开关、熔断器、电容器、避雷器、绝缘子、变压器│
│ │、互感器、电抗器等产品的抽样检测任务。 │
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│竞争对手 │上海电器设备检测所、天津发配电及电控设备检测所、广州电气安全检验所│
│ │、西安高压电器研究院有限责任公司、武汉高压研究所、机械工业高压电器│
│ │产品质量检测中心（沈阳）、荷兰KEMA、德国TüV集团、瑞士SGS、英国Int│
│ │ertek、美国UL │
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│品牌/专利/经│树立了公司在电器检测行业的“专业”、“公正”、“权威”的品牌形象。│
│营权 │ │
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│核心风险 │军品订单不及预期。 │
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│投资逻辑 │1.募投项目持续发力，带动营收规模快速增长。 │
│ │2.有望受益于军民融合，看好公司产品的军用检测市场发展空间。 │
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│消费群体 │公司检测服务领域包括发电设备、输变电设备、机电设备、高压电器、高压│
│ │成套开关设备、低压电器、低压成套开关设备、机床电器、船用电器、核电│
│ │电器、汽车电子电气、航空电器、电器节能产品、电磁兼容、环境、可靠性│
│ │、抗震、防爆、太阳能光伏、风电设备等各领域。 │
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│消费市场 │华东、华北、中南、其他 │
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│实控人或控股│电科院2023年7月20日公告，公司原控股股东、实际控制人之一胡德霖因病 │
│股东变更 │逝世。李崇珠通过夫妻共有财产分配及继承，依法取得胡德霖生前持有的电│
│ │科院17861.4733万股股份，占公司总股本的23.55%。李崇珠与胡醇系母子关│
│ │系，双方已签署《一致行动协议》，双方构成一致行动关系，双方合计持有│
│ │公司总股本的33.85%，占剔除公司回购专用账户中的股份数量后的比例为34│
│ │.27%。本次权益变动导致公司控股股东、实际控制人由胡德霖、胡醇变更为│
│ │李崇珠、胡醇。 │
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│公司发展战略│公司既定的整体发展战略就是始终坚持“质量第一、用户第一，信誉第一，│
│ │科学管理，测试公正，数据准确”的质量方针，在巩固现有市场领先地位的│
│ │同时，进一步提升公司核心竞争优势，充分发挥公司的研发优势、人才优势│
│ │、市场优势和技术优势，努力将公司建成“中国第一，世界知名”的综合电│
│ │器检测基地。 │
│ │公司未来主要的经营模式及业务模式不会发生重大变化。电器检测行业具有│
│ │资金密集、技术密集的典型特征，行业进入壁垒较高，无法紧跟电器制造业│
│ │的发展、不具备核心竞争力的中小型检测机构将逐步退出市场，但也将吸引│
│ │一些能够积极创造条件的机构进入；自2014年8月，外资电器检测机构开始 │
│ │直接参与国内市场的竞争，这都将导致市场化竞争更加激烈。我国电器检测│
│ │行业脱胎于计划经济体制，直接参与市场竞争的时间还不算长，受益于国民│
│ │经济及电力行业的快速发展，电器检测行业整体尚处于成长期；随着行业内│
│ │市场竞争的日趋激烈，行业内整合及兼并收购的趋势将进一步显现。在此发│
│ │展机遇下，公司需要快速壮大自身，做大、做强、做优，就还需在未来继续│
│ │收购的步伐。 │
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│公司经营计划│1.继续重点做好公司低压电器及高压电器检测工作，同时进一步扩大公司检│
│ │测规模、丰富检测项目。 │
│ │2.推进各非募集资金投资项目及本次非公开发行股票投资项目的进程。 │
│ │3.保护公司知识产权。 │
│ │4.不断完善公司治理结构。 │
│ │5.加强对控股子公司的管理和控制。 │
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│公司资金需求│公司于2011年5月11日登陆深圳证券交易所创业板，共募集资金874,000,000│
│ │.00元，IPO募集资金净额为人民币 785,437,281.36元。与预计募集资金407│
│ │,800,000.00元相比，超募资金为377,637,281.36元。公司使用募集资金14,│
│ │980万元投资低压大电流接通分断能力试验系统项目，25,800万元投资高压 │
│ │及核电电器抗震性能试验系统项目。公司将部分超募资金7500万元用于归还│
│ │银行贷款。另外，公司使用超募资金25,000万元建设1000MVA电力变压器突 │
│ │发短路及温升试验系统项目（该项目总投资41,500万元除上述25,000万元使│
│ │用超募资金外，其余16,500万元由公司自筹解决；后总体投资再增加约6,00│
│ │0万元）；使用超募资金5,300万元进行研发中心建设项目（该项目总投资8,│
│ │000万元，其中5,300万元使用超募资金）。截至2016年6月30日，公司IPO募│
│ │集资金账户余额为1,138.55 万元。经公司第三届董事会第七次会议审议通 │
│ │过，公司已于报告期内将实际结余1,142.30万元用于永久补充流动资金。 │
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│可能面对风险│1.检测市场容量萎缩风险； │
│ │2.新增固定资产折旧造成未来盈利下滑的风险； │
│ │3.规模扩大带来的管理风险； │
│ │4.原材料价格风险/检测设备价格风险； │
│ │5.募集资金投资项目风险； │
│ │6.并购风险及商誉减值风险； │
│ │7.收入下滑带来的经营压力风险； │
│ │8.专业技术人员流失的风险。 │
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│增发股份 │电科院2015年7月27日发布定增预案，公司拟非公开发行1亿股股份，募集资│
│ │金总额不超过7.5亿元，拟用于直流试验系统技术改造项目（3.8亿元）和偿│
│ │还银行借款（3.7亿元）。直流试验系统技术改造项目建设期2.5年，项目投│
│ │产后，预计正常年营业收入15460万元，项目达产后正常年利润总额为6659 │
│ │万元，净利润5660万元。 │
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〖免责条款〗
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