热点题材☆ ◇300243 瑞丰高材 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、降解塑料、新材料、合成生物
风格:个人持股、小盘非融
指数:无
【2.主题投资】
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2024-05-07│合成生物 │关联度：☆☆☆
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子公司瑞丰生物进一步拓展合成生物材料相关产品。
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2022-01-06│降解塑料 │关联度：☆
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公司在建年产6万吨生物可降解高分子材料PBAT
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2021-10-18│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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瑞丰转债(123126)于2021-10-18上市
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2021-07-27│新材料 │关联度：☆☆☆
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2020年7月1日公告披露：年产6万吨生物可降解高分子材料PBAT项目的实施是企业基于自身
发展的需要，是响应国家政策的体现。公司依托自身优势资源，立足于生物新材料领域，以创新
为驱动，努力成为国内生物新材料行业领军者。生物可降解高分子材料不仅有较好的延展性、断
裂伸长率、耐热性能及抗冲性能，而且具有优良的生物降解性，是当前应用最好的降解材料之一
。公司将积极推进生物可降解高分子材料PBAT项目建设，成为可降解塑料行业的优质供应商，继
续贯彻落实绿色健康发展的战略方向。
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2021-11-02│PVC │关联度：☆☆☆
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PVC助剂行业龙头企业之一；公司PVC助剂综合产能已达12万吨/年
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2021-10-18│氯碱 │关联度：☆☆☆
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PVC助剂行业龙头企业之一；公司PVC助剂综合产能已达12万吨/年
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2020-08-05│黄河三角 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于山东省沂源县。主营业务：制造销售塑料助剂（以上经营范围需审批或许可证
经营的凭审批手续或许可证经营）。是国内在PVC加工助剂和除CPE之外的抗冲改性剂领域综合产
能最高的企业之一，2003年以来公司连续被山东省科学技术厅授予"高新技术企业"证书。
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2020-04-01│供应链金融 │关联度：☆☆
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公司投商业保理项目建设，开拓新的利润增长点，商业保理为代表的供应链金融为公司逐步
转型提供了一个新的思路和契机。
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2024-11-22│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2024-10-25│个人持股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司十大流通股东全为自然人
【3.事件驱动】
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2022-12-09│“限塑令”政策节点临近，可降解塑料渗透率有望加速提升
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2020年1月16日，发改委及生态环境部发布《进一步加强塑料污染治理的意见》》。其中提
出，到2022年底限塑令范围将进一步扩大。随着国内外政策逐步出台、落地，可降解塑料替代率
快速上升，市场需求量呈快速增长趋势。目前国内的PLA、PBAT已经规模化生产和应用，并且还
有大批生产线正在建设或计划建设中，PHA、PCL、PPC等生物降解塑料的产能、应用量和应用领
域也在不断扩大。
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2022-09-16│工信部加强可降解塑料低碳材料应用
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9月15日，工信部办公厅等印发原材料工业“三品”实施方案，其中提到加强可降解塑料、
生物基材料等高品质绿色低碳材料研发和应用，大力发展全氧富氧燃烧、膜分离、直接空气等碳
捕捉技术，扩大低碳、零碳产品供给。
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2022-08-17│发改委等部门部署塑料污染治理
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8月16日上午，发改委联合生态环境部等21个塑料污染治理专项工作机制成员部门和单位，
召开2022年全国塑料污染治理工作电视电话会议。会议要求，要科学稳妥推进源头减量替代，大
力推进规范回收、利用和处置，深度参与全球塑料污染治理。
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2022-08-05│广东省发布塑料污染治理行动方案，可降解塑料市场空间广阔
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广东省发展改革委、生态环境厅近日印发《广东省塑料污染治理行动方案(2022-2025年)》
提出，到2025年，商品零售、电子商务、邮政快递、餐饮外卖、展会活动、宾馆酒店等重点领域
不合理使用一次性塑料制品现象大幅减少，电商快件基本实现不再二次包装，可循环快递包装保
有量达到200万个。
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2022-03-04│联合国环境大会召开 首个全球限塑令要来了
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据报道，2月28日至3月2日，联合国环境大会在肯尼亚首都内罗毕以线上和线下的方式同时
举行，来自近200个会员国的超2000名代表参会。此次会议最重要的议题之一是治理全球塑料污
染问题，讨论制定首个应对塑料危机的全球协定。报道称，这是自2015年《巴黎协定》签署后“
极负厚望”的环境协定。
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2021-09-16│“十四五”塑料污染治理行动方案出台
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发改委印发“十四五”塑料污染治理行动方案的通知，其中提出，积极推动塑料生产和使用
源头减量、科学稳妥推广塑料替代产品，加快推进塑料废弃物规范回收利用。
可降解塑料行业成长空间巨大，禁塑令管控最严的购物袋、农膜和外卖包装袋，国内一年消费超
过900万吨，市场空间巨大。假设2025年可降解塑料替代率30%，可降解塑料的需求量将达到332
万吨，在可降解塑料均价2万元/吨的情况下，市场空间将在2025年达到660多亿元人民币。随着
政策力度加大以及可降解塑料应用的不断扩大，这一市场需求将得以更大程度上的释放。
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2021-08-26│工信部支持生物降解塑料领域多个标准制定
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近日，工信部在关于政协第十三届全国委员会第四次会议第4892号（资源环境类319号）提
案答复的函中指出，下一步，工信部将会同有关部门继续在标准立项、批准发布等环节支持《生
物降解材料与制品降解性能及标识要求》《全生物降解饮用吸管》等生物降解塑料领域国家标准
制修订工作，为服务产业健康发展、推动塑料污染治理提供技术支撑。
2020年我国出台《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，对加强塑料污染治理作出总体安排，
明确分阶段目标任务和保障措施。在中央加强塑料污染治理力度的大趋势之下，生物降解塑料在
包装用薄膜、一次性塑料袋、一次性餐具和农用地膜等领域有望实现广泛应用。
根据测算，以上四大重点应用领域合计约有1019万吨的潜在需求空间。全球生物降解塑料渗透率
普遍在3%以下，中国的渗透率为仅0.62%。PLA(聚乳酸）和PBS/PBAT是目前市面上主流的生物降
解材料，其中PLA是生物基可降解材料。目前中国现有及在建产能合计约176.7万吨，但中国新限
塑政策推行释放的可降解塑料需求将有望达到270万吨，若需求达到预期，供给端缺口仍在93万
吨以上。生物基可降解材料PLA等将迎来广阔发展空间。
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2021-01-19│可降解塑料板块爆发，产品价格飞涨
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目前线下可降解塑料产品供不应求，据报道，PBAT（主流可降解塑料）价格已从2020年12月
初2.3万元/吨上涨到2021年1月初2.6万元/吨，利润空间持续增大。
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2019-11-11│证监会：拟取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件
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证监会新闻发言人常德鹏8日介绍，证监会就修改《上市公司证券发行管理办法》《创业板
上市公司证券发行管理暂行办法》等再融资规则公开征求意见。主要内容包括，取消创业板公开
发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件；取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件
；将创业板前次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基本一致由发行条件调整
为信息披露要求。将锁定期由现在的36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持
规则的相关限制。将再融资批文有效期从6个月延长至12个月。
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2019-06-28│环氧氯丙烷价格大涨 近半产能停产几无现货可供
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5月中旬以来，国内环氧氯丙烷(ECH)行情涨势明显，以华东地区的价格为例，目前已飙涨到
14800元/吨左右的高位，创下了年内新高。从年初以来累计上涨幅度已超过50%，生产企业利润
相当可观。而生产企业多表示无现货可供，部分前期订单提货节奏也较为缓慢，市场现货新单供
应紧张，中间商手头货源有限，报盘快速走高。
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2017-10-26│环氧氯丙烷价格屡创年内新高
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2017年10月25日报道，国内环氧氯丙烷价格连续上涨，10月24日，环氧氯丙烷参考价为1293
3.33元/吨，与10月1日相比，上涨了19.57%，自今年我国环氧氯丙烷市场进入上行通道，价格一
再创年内新高。现阶段国内环保及安全监察力度较大，厂家现货库存不多，市场供应略紧；今年
以来环氧氯丙烷的原料价格同比上涨较多，再加上甘油法今年以来一直处于亏损状态，厂家推涨
意愿较强，后市环氧氯丙烷价格有望连续上涨。
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2017-07-05│山东44家化工企业因安全隐患停产停业
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根据山东省方面发布的信息，44家化工企业（罐区、装置）因安全生产方面的原因被暂时停
产停业。名单中，多家A股上市公司或其子、分公司上榜。
梳理名单发现，瑞丰高材、石大胜华和鲁西化工三家A股上市公司均上榜。其中瑞丰高材停
产范围为其北厂区、石大胜华停产范围为其垦利分公司、鲁西化工停产范围为其孙公司聊城氟尔
新材料有限公司五氯化锑生产装置。
此外，上周刚刚IPO预披露的山东潍坊润丰化工股份有限公司也上榜，其停产装置为1.2万吨
莠去津装置南侧包装车间、草甘膦SG车间北侧料棚、气流车间控制室。新加坡上市公司尚舜化工
子公司潍坊尚舜化工有限公司停产装置为液氯钢瓶仓库、MTB车间二层高压反应区控制室、MTB车
间二层高压反应区。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司由沂源瑞丰高分子材料有限公司整体变更设立。根据2009年8月25日通 │
│ │过的山东瑞丰高分子材料股份有限公司创立大会决议，高分子有限以截至20│
│ │09年6月30日经审计的净资产值61,894,920.16元按1:0.6463的比例折成股本│
│ │40,000,000股（差额21,894,920.16元计入资本公积），整体变更设立股份 │
│ │公司。2009年9月17日，公司取得山东省工商行政管理局核发的注册号为370│
│ │323228004892的《企业法人营业执照》。 │
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│产品业务 │公司主要有两大主营业务：PVC助剂业务和商业保理业务。 │
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│行业地位 │国内最大的PVC加工助剂和抗冲改性剂供应商之一 │
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│核心竞争力 │首先，公司 ACR 产能突破 5 万吨，MBS 产能达到 3 万吨，为该行业国内 │
│ │最大的生产企业之一，特别是行业准入门槛高的MBS，公司逐渐成为国际重 │
│ │要的 MBS 生产商；其次，公司产品质量不断进步，ACR 产品已经达到国际 │
│ │先进水平，出口到 60 多个国家和地区。而生产控制非常严格的 MBS 产品 │
│ │，报告期解决了质量不稳定的弊端，产品可媲美日本钟渊；第三，报告期公│
│ │司获批博士后科研工作站，致力于研发创新，不断改进工艺，不断提升科研│
│ │水平，已经取得 30 项发明专利和 20 项实用新型专利；第四，公司管理层│
│ │积极开拓新的经济增长点，报告期公司成立瑞丰保理，吸纳了一批高端金融│
│ │人才，为公司的业绩作出重要贡献。 │
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│竞争对手 │山东日科、东营万达、亚星化学、淄博华星 │
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│核心风险 │1、原材料价格大幅波动； 2、宏观经济大幅低于预期导致需求低于预期； │
│ │3、增发进度低于预期。 │
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│投资逻辑 │1.公司为 PVC 助剂行业领先企业 │
│ │2.公司拟外延方式切入树脂新材料领域，前景广阔 │
│ │3.TPEE 产品和 PBAT 产品打破了国外技术垄断 │
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│消费群体 │公司产品主要应用于WPC地板、SPC地板、PVC墙板、厨具卫浴板材制品、家 │
│ │具制品材料等全屋装饰材料制品，以及PVC管材、型材、板材、木塑等制品 │
│ │。 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│项目投资 │投建MBS抗冲改性剂及工程塑料助剂项目：瑞丰高材2022年4月26日公告，公│
│ │司拟新建年产6万吨MBS抗冲改性剂及工程塑料助剂项目，投资金额预计不超│
│ │过35000万元。建设周期18个月。 │
│ │瑞丰高材2024年4月28日公告，公司全资子公司临沂瑞丰高分子材料有限公 │
│ │司拟投资建设年产4万吨MC抗冲改性剂项目，项目投资金额不超过10000万元│
│ │。项目投产后，公司MC抗冲改性剂产品的产能将由4万吨/年增加至8万吨/年│
│ │。建设周期：18个月，预计于2026年3月31日前竣工投产。项目全部达产达 │
│ │效后，预计可实现年营业收入约3.5亿元，利税约4000万元。 │
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│公司发展战略│公司致力于科研实力领先，品质一流，品种丰富，安全与环保并重的世界领│
│ │先塑料助剂生产商。发挥科研优势，打造世界领先的塑料助剂科研创新平台│
│ │；引进和培养人才，实现从标杆创新向自由创新的转变；以客户需求为导向│
│ │，不断调整产品结构，推广公司产品的新应用。 │
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│公司经营计划│1、加大研发力度，提高创新水平，推出质量更高更稳定、附加值更高、性 │
│ │能更好、更符合客户需求的新产品牌号； │
│ │2、不断进行工艺改进，提高自动化水平和生产效率。2017 年计划完成 ACR│
│ │ 老车间 9000 吨落后产能的改造，完成子公司 2 万吨 MC 抗冲改性剂联产│
│ │ 1 万吨 ECH 的技术改造，提高产能利用率，提高自动化水平； │
│ │3、拓宽销售渠道，提高市场占有率。继续深入挖掘市场潜力，拓宽销售渠 │
│ │道，提高服务水平，推广新产品、新应用，提高公司产品的市场占有率； │
│ │4、加强内部管理，提高规范运作水平； │
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│可能面对风险│1、原材料价格大幅波动的风险 │
│ │公司原材料价格波动的幅度及频繁程度给公司的生产经营带来较大不利影响│
│ │。公司产品的价格相对于原材料价格变动具有一定的滞后性，因此在短期内│
│ │不能完全抵消原材料成本上涨所带来的风险；原材料价格快速下跌会导致产│
│ │品价格下跌，高价采购的原材料会使得公司生产成本相对较高，从而降低公│
│ │司的盈利能力，如果高价原材料消化不及时，会对企业的生产经营产生一定│
│ │影响。 │
│ │2、行业及下游行业产能过剩及竞争加剧的风险 │
│ │受经济下行压力特别是房地产和基建行业低迷的影响，公司下游管材型材等│
│ │行业开工不足，导致本行业和下游行业产能过剩而竞争加剧。为争取客户资│
│ │源，同行业低价出售，导致产品毛利率降低，进而对公司利润率产生不利影│
│ │响。 │
│ │3、经济环境及经济政策变动的风险 │
│ │当前宏观经济仍存在较大的下行压力，若经济环境持续低迷，需求不足，将│
│ │导致公司业绩的波动。 │
│ │4、应收款项风险 │
│ │报告期末，公司应收账款占总资产的比例仍然很高，占比21.56%，一是由于│
│ │行业结算方式导致的，二是由于经济形势导致下游客户资金紧张原因。若因│
│ │宏观经济环境、客户经营状况等发生急剧变化，将导致公司面临坏账增加和│
│ │资产周转效率下降的风险。 │
│ │5、MC联产环氧氯丙烷项目短期不能正常生产的风险 │
│ │2013年6月14日，公司2013年第一次临时股东大会审议通过了《关于全资子 │
│ │公司临沂瑞丰高分子材料有限公司投资年产4万吨MC抗冲改性剂联产2万吨环│
│ │氧氯丙烷项目的议案》。2015年7月，该项目一期工程已经达到使用状态并 │
│ │转为固定资产，因一直按照地方环保部门关于降低污染排放的要求继续进行│
│ │技术改造，投产前的一些验收手续未办理完毕等原因，该项目未能如期达产│
│ │达效。若2017年该项目改造不达预期或项目仍不能正常达产达效，则存在固│
│ │定资产减值的风险。 │
│ │6、安全生产的风险 │
│ │公司为化工行业，生产过程中使用的主要原料甲基丙烯酸甲酯、丁二烯、苯│
│ │乙烯、丙烯酸丁酯等为易燃、易爆化学品，其储运和使用存在较高的火险隐│
│ │患；若公司在安全管理的某个环节发生疏忽，或员工操作不当，或设备老化│
│ │失修，均可能发生失火、爆炸等安全事故，影响公司的生产经营，并可能造│
│ │成较大的经济损失，进而对公司正常生产经营产生较大的不利影响。 │
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│股权激励 │瑞丰高材2021年10月19日发布限制性股票激励计划，公司拟向202名激励对 │
│ │象授予1149.3万股第二类限制性股票，授予价格为7.6元/股。本次授予的限│
│ │制性股票自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30% │
│ │。主要解锁条件为：以2020年净利润为基数，2021年至2023年净利润增长率│
│ │分别不低于30%、69%、119.7%。 │
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│增发股份 │瑞丰高材2015年4月12日发布定增预案，公司拟以7.56元/股的价格非公开发│
│ │行不超过19841.2698万股股份，募集资金总额不超过15亿元，拟用于投资建│
│ │设商业保理项目。该项目总投资15亿元，预计公司新增的商业保理业务将在│
│ │2016年度、2017年度、2018年度分别实现净利润1.50亿元、2.50亿元、3.00│
│ │亿元。公司商业保理业务目标客户主要为化工行业产业链上下游企业，业务│
│ │模式为：由客户、供应商、瑞丰保理签订三方保理合同，约定由瑞丰保理代│
│ │为向原材料供应商支付货款、原料供应商向客户供货、客户产成品卖出后，│
│ │向瑞丰保理还款并支付资金利息及保理费。 │
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