热点题材☆ ◇300266 兴源环境 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:水利建设、节能环保、阿里概念、PPP概念、乡村振兴、储能、固态电池、东数西算、虚拟
电厂
风格:融资融券、连续亏损、风险提示、低价股、小盘国企、低安全分、私募重仓、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-12-29│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司与北京卫蓝新能源存在战略合作，双方旨在联合推进固态电池新技术在储能领域的商业
应用。
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2025-12-12│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司承接人工智能算力中心项目，公司承担部分算力服务器及配套设备的硬件交付，并提供
安装调试服务。
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2025-02-26│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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数碳业务承载主体浙江新至数碳科技有限公司与阿里云保持密切合作，布局了华东、华北、
西南等重点区域，加入阿里云政企联盟技术交付能力中心，获得阿里云MSP合作伙伴资格
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2024-09-02│虚拟电厂 │关联度：☆☆☆
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公司与宁波市奉化区投资集团合作，建设奉化区虚拟电厂平台项目。
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2024-06-28│储能 │关联度：☆☆☆
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公司己开发应用具有显著效果的节能设备、储能系统及其管理平台，正在积极拓 展储能节
能系统建设和服务项目
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2022-08-29│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司具备水环境治理全产业链“环保设备+疏浚+水处理+生态修复”
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2022-06-06│水利建设 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司浙江疏浚是国内水利疏浚公司中的领先企业，在河道、湖泊及水库疏浚方面
的专业化程度高、经验丰富，特别是环保疏浚及疏浚底泥处理能力位居行业前列。
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2021-10-14│乡村振兴 │关联度：☆☆☆
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公司拥有“乡村振兴+生态环保”的产业布局,从事生态保护修复领域的业务。
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2019-10-29│PPP概念 │关联度：☆☆
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公司2015年5月19日与海盐县南北湖旅游投资集团有限公司签署了《浙江钱江潮源生态湿地
项目PPP合作框架协议》，本项目投资总额约为5亿元，占2014年公司经审计营业收入总额的66.6
9%。本项目建设计划在2年内完成。根据协议，项目合作地域范围为海盐县澉浦镇黄沙坞围垦区
内，面积约310公顷，项目实施主要内容包括：生态湿地保护和恢复工程（水系综合整治，恢复
与重建沼泽湿地、河流湿地、湖泊湿地、重建恢复湿地生态系统）；科研宣教工程；生态旅游工
程（景观工程、绿化工程等）；基础设施建设工程。
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2026-08-25│新希望系 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30,新希望投资集团有限公司持有2.14亿股(占总股本比例为：13.76%)
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2024-10-08│碳交易 │关联度：☆☆☆
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公司设立全资子公司新至双碳科技有限公司，并以此为平台，发展储能建设、碳资产管理、
能源数字化业务。
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-10-17│共同富裕示范│关联度：☆☆☆
│区 │
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公司注册地址为杭州市余杭区杭州余杭经济技术开发区，主营业务包括农业农村生态、环保
装备及智慧环保、环境综合治理三大板块。
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2022-07-22│土壤修复 │关联度：☆☆☆
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子公司中艺生态拥有多个土壤修复专利，承接了多个土壤修复工程项目。
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2022-01-05│污水处理 │关联度：☆☆☆☆
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业务范围已遍布水环境产业链：城市河道、湖泊综合治理建设
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2020-03-02│固废处理 │关联度：☆☆
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公司通过资产重组，构建固废处理产业链
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-09-15│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为12
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2026-09-15│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2026-09-15│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-09-15公司AB股总市值为：28.59亿元
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2026-09-15│低价股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-09-15，收盘价为：1.84元
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2026-09-04│风险提示 │关联度：☆☆☆
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公司最新安全评分为12
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2026-08-24│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-06-30财报归母净利润均为负
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2026-06-30│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-30,私募重仓持有2.29亿股(4.05亿元)
【3.事件驱动】
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2021-12-02│《地下水管理条例》于2021年12月1日起施行
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《地下水管理条例》于2021年12月1日起施行。作为我国第一部地下水管理的专门行政法规,
《条例》聚焦地下水超采、污染突出等问题，强化地下水节约保护和污染防治，对地下水管理作
出重要制度安排。
《条例》提出，建立地下水污染防治重点区划定制度。强化对污染地下水行为的管控，禁止以逃
避监管的方式排放水污染物，禁止利用无防渗漏措施的沟渠、坑塘等输送或者贮存含有毒污染物
的废水等行为。此外，《条例》还要求各部门加强协作配合，加强地下水监测。
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2019-06-21│证监会：《上市公司重大资产重组管理办法》修改拟取消重组上市认定标准中的
│“净利润”指标
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证监会：《上市公司重大资产重组管理办法》修改拟取消重组上市认定标准中的“净利润”
指标；拟将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个月；拟支持符合国家战略的高新技术
产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市；拟恢复重组上市配套融资；将一并明确科创
板公司并购重组监管规则衔接安排
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2019-04-23│两部门：进一步做好受污染耕地安全利用工作
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据农业农村部2019年4月22日消息，农业农村部办公厅、生态环境部办公厅发布关于进一步
做好受污染耕地安全利用工作的通知，通知要求各级农业农村和生态环境部门坚决贯彻党中央决
策部署，切实提高思想认识，强化重金属等污染源管控，进一步分解落实受污染耕地安全利用任
务，建设受污染耕地安全利用集中推进区，推进耕地土壤环境质量类别划分，加强资金筹措，核
算受污染耕地安全利用率，强化工作推进，确保“土十条”有关目标任务的完成。
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2018-07-27│生态环境部表态 黑臭水体整治市场缺口达万亿
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生态环境部水环境管理司司长张波2018年7月26日在生态环境部例行新闻发布会上透露，黑
臭水体整治涉及大量投资，加上污水处理厂和河道整治，远超万亿。他表示，尽管加大财政投入
十分必要，但不能只靠财政，还需要政府更好发挥作用，让潜在环保市场变成现实环保市场。各
地应深化改革，理顺污水垃圾收费价格。同时加强监管，有效激发市场活力，增加内需。环保治
理不仅改善环境，也能拉动周边经济发展。
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2018-02-01│环保板块逾七成公司去年业绩预喜
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2018年2月1日消息，A股环保板块大部分公司预告了2017年业绩，据统计，超过七成公司预
喜。而且，据记者统计数据及采访获悉，在政策扶持等多重因素助力下，优势环保企业2018年业
绩继续稳增可期。碧水源董事长文剑平对记者称：“除了订单充沛，2018年开始执行的多个环保
政策无疑将对环保产业及公司今年的发展起到促进作用。”
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2016-09-23│第三批PPP投资超万亿
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2016年9月22日消息，目前第三批PPP示范项目正在财政部走会签程序，业内人士预计在国庆
节前后发布。
今年6月，财政部会同教育部等二十部委联合启动第三批PPP示范项目申报筛选工作，旨在尽
早形成一批可复制、可推广的实施范例，助推更多PPP项目落地实施。截至7月25日，财政部共收
到各地申报项目1070个，项目计划总投资约2.2万亿元，涉及能源、交通运输、水利、环境保护
、养老、旅游等公共服务领域。
华安证券认为，长期来看，PPP助推地方稀释债务风险、稳定经济增长的逻辑不变；中央政
策确立行业趋势，后续政策将不断助推环保板块。短期来看，在当前稳健的货币政策和积极的财
政政策下，PPP有望成为撬动财政的支点；发改委新推介2.14万亿元传统基础设施PPP项目，结合
后续9月底财政部PPP项目库三季报出炉以及10月上市公司三季报披露，PPP有望持续在环保产业
发力。
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2016-08-31│PPP顶层设计渐明
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国家发改委2016年8月30日发布《做好传统基础设施领域政府和社会资本合作工作的通知》
。通知提出，要构建PPP项目多元化退出机制，通过股权转让、资产证券化等方式，丰富PPP项目
投资退出渠道；鼓励金融机构通过债权、股权、资产支持计划等多种方式，支持基础设施PPP项
目建设；鼓励和引导民营企业、外资企业参与PPP项目。
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2015-09-14│生态文明体制改革总体方案将出台
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2015年9月11日，中共中央政治局召开会议，审议通过了《生态文明体制改革总体方案》。
会议认为，生态文明体制改革是全面深化改革的应有之义。《生态文明体制改革总体方案》是生
态文明领域改革的顶层设计。
分析人士指出，《生态文明体制改革总体方案》是生态文明领域改革的顶层设计和部署，改
革要遵循“六个坚持”，搭建好基础性制度框架，全面提高我国生态文明建设水平。生态文明建
设是个系统工程，也是被市场关注度较高的一类题材股。生态文明产业包含环保、生态修复、土
壤治理、园林绿化、污水治理等与生态有关的行业概念股。其中，水污染防治仍是“水十条”重
中之重，国家将针对工业废水，对小型、分散排污企业以关停取缔为主，对中大型企业实行技术
改造、污染治理为主，《水污染防治专项资金管理办法》的出台，对污水处理产业形成利好，污
水处理板块有望迎交易性机会。建议关注：碧水源、津膜科技、先河环保、郴电国际、国中水务
、众合科技等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │兴源环境科技股份有限公司（简称“兴源环境”）成立于1992年，总部位于│
│ │杭州市临平区，2011年在深交所创业板上市（股票代码：300266）。2024年│
│ │12月，宁波市奉化区国资管理中心成为实控人，与民营大股东新希望投资集│
│ │团共同支持公司发展。 │
│ │兴源环境深耕装备制造、双碳创新、环境治理三大业务领域，全年营业收入│
│ │超10亿元，市值规模约50亿元，资产规模近百亿元。装备制造板块以压滤机│
│ │为基石产业，子公司兴源环保的压滤机产值位列浙江省分离机械行业第一，│
│ │系中国压滤机行业领军企业，国家级专精特新“小巨人”，获浙江省首台（│
│ │套）装备认定。双碳创新板块以技术创新为驱动力，从事储能电站投建运营│
│ │、碳市场开发、能源数字化业务，已储备行业领军人才，研发标准化产品，│
│ │形成可复制典型案例，将乘势国家双碳战略，逐渐成长为公司的第二增长极│
│ │。环境治理板块曾参与实施过多项颇具影响力的项目工程，荣获中国建设工│
│ │程鲁班奖、中国水利工程优质奖、黑龙江省建设工程龙江杯，将以水利疏浚│
│ │业务为核心，聚焦优质环境工程项目，实现业绩的快速恢复。 │
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│产品业务 │公司制造并销售专业环保设备，同时提供系统集成服务，主要产品为子公司│
│ │兴源环保生产的压滤机。公司农牧装备业务主要由子公司新至汇德承担，开│
│ │展农业设施建设、农牧设备销售、数字化物联管控平台升级等业务。污水处│
│ │理业务主要是运营污水处理厂，可减少污染物排放，实现再生水循环利用，│
│ │具有环保和经济双重效益。 │
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│经营模式 │1、压滤机及其配件的制造、销售：业务模式主要是为环保行业、 矿物及加│
│ │工行业、化工行业、食品行业和生物医药行业提供过滤系统整体解决方案；│
│ │2、河湖水库的疏浚及环境综合治理：主要业务模式为水利疏浚工程的工程 │
│ │承包及施工； │
│ │3、市政污水及工业废水综合治理在业务模式方面，水美环保作为第一个将 │
│ │环境工程EPC模式引入国内的污水处理整体解决方案提供商，将原先割裂的 │
│ │方案设计、设备集成、运营维护等服务有机结合，坚持走一条定位差异化、│
│ │技术领先型的环保企业发展之路； │
│ │4、生态环境体系建设：业务模式也由单纯的项目施工承建，到“建设-移交│
│ │（BT）”、到“公私合作模式（PPP）”模式衍化。 │
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│行业地位 │拥有城市、河道水环境治理的全产业链平台 │
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│核心竞争力 │（一）国资实控人与民营大股东协同赋能，提供多元资源支撑 │
│ │2024年12月，公司控股股东变更为锦奉科技，实际控制人变更为奉化国资，│
│ │进入国有控股、民营资本协同发展的新阶段。2025年1月，公司完成第六届 │
│ │董事会换届及核心高管聘任，进一步优化治理结构，为后续发展奠定基础。│
│ │控制权变更之际，新老股东签署《合作备忘录》，形成国资信用背书与民企│
│ │产业资源协同发展的新格局，助力公司改善财务状况、夯实业务根基。 │
│ │为减轻公司财务压力，报告期内，国资实控人与民营大股东同向发力，协同│
│ │关联方豁免公司及子公司债务利息、担保费合计约1.99亿元。资本运作方面│
│ │，2025年5月公司启动向控股股东定向发行股票事项，募集资金不超过4.97 │
│ │亿元，用于补充流动资金、偿还存量有息负债。 │
│ │此外，为保障公司融资需求，间接控股股东兴奉国业已为公司提供3亿元担 │
│ │保，关联方兴奉控股为公司提供2亿元担保；为支持公司业务拓展，奉化区 │
│ │相关部门与公司签署战略合作协议，推进虚拟电厂和双碳领域合作。报告期│
│ │内，奉化区委、区政府、区国资管理中心等部门的主要领导多次率队莅临公│
│ │司调研指导，充分体现了实控人对公司的高度重视与殷切期盼。 │
│ │公司将继续整合国资政策资金优势与民企灵活机制，结合自身技术资质，积│
│ │极抢抓发展机遇、整合产业链资源，稳步夯实主营业务、培育新兴产业，推│
│ │动企业高质量发展。 │
│ │（二）战略路径清晰，关键任务按计划推进 │
│ │2025年作为奉化国资入主公司的开局之年，公司董事会制定“一三九”战略│
│ │规划，以“凝心聚力、全力以赴、扭转局面”为主题，部署三大攻坚任务、│
│ │细化九项重点工作，为公司发展明确方向。 │
│ │报告期内，“一三九”战略按计划推进，多项工作取得初步成效。业务拓展│
│ │方面，公司围绕装备制造、数智能碳、环境治理三大核心板块，不断优化经│
│ │营策，历史遗留问题取得一定进展。报表修复方面，公司于2025年5月审议 │
│ │通过向控股股东全额定增议案，计划募集资金4.968亿元用于偿还借款和补 │
│ │充流动性；同时公司全面推进降本增效工作，各经营单元与职能部门均制定│
│ │专项实施方案，在财务成本、人力成本、供应链成本压降方面取得阶段性成│
│ │果。作风建设方面，公司确立“高效、务实、真诚、团结”的企业价值观，│
│ │并将其纳入员工绩效考核；组建党委、纪委，强化党建引领作用；重组审计│
│ │监察部，营造规范有序的干事创业氛围；同时升级园区配套设施、开展内部│
│ │人才培训，加强品牌宣传，企业形象逐步提升。 │
│ │（三）具备深厚技术与资质优势，品牌影响力逐步提升 │
│ │公司深耕环保领域多年，并在数智能碳领域持续发力，拥有各类专利348项 │
│ │（其中发明专利119项)、软著130项，具备近40项工程相关资质，建立了10 │
│ │余个高端科研平台，荣获多项国家级荣誉，旗下多家子公司获评国家高新技│
│ │术企业，形成了一定的技术与资质优势。 │
│ │装备制造领域，子公司兴源环保作为压滤机行业国家标准主起草单位，获评│
│ │国家级专精特新“小巨人”企业，斩获十多项省部级以上科学技术奖，核心│
│ │产品完成国家专利密集型产品备案，相关专利荣获中国专利优秀奖，自主研│
│ │发的设备获得2024年度浙江省首台（套）装备认定，在行业内具有较强的竞│
│ │争力。数智能碳领域，已成为公司重要的增长板块，拥有或授权各类技术专│
│ │利75项，参与起草5项团体标准，具备国家电网颁发的“全国负荷聚合商资 │
│ │格”和电力工程施工总承包贰级资质，与上海环境能源交易所、北京绿色交│
│ │易所等业内主要单位建立长期战略合作关系；旗下子公司新至数碳、新至领│
│ │碳、新至双碳等先后获得多项资质及荣誉，落地多个储能、微网项目，业务│
│ │能力稳步提升。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入9.07亿元，较去年同期下降13.74%；新增订单12│
│ │.15亿元，较去年同期增幅16.50%；实现归属于上市公司股东的净利润-2.27│
│ │亿元，较去年同期继续减亏24.86%。 │
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│竞争对手 │无锡市通用机械厂有限公司、景津压滤机集团有限公司、安德里茨、西门子│
│ │、吉曼（Ziemann）、莫拉（Meura） │
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│品牌/专利/经│专利：公司深耕环保领域多年，并在数智能碳领域持续发力，拥有各类专利│
│营权 │348项（其中发明专利119项)、软著130项，具备近40项工程相关资质，建立│
│ │了10余个高端科研平台，荣获多项国家级荣誉，旗下多家子公司获评国家高│
│ │新技术企业，形成了一定的技术与资质优势。数智能碳领域，已成为公司重│
│ │要的增长板块，拥有或授权各类技术专利75项，参与起草5项团体标准。 │
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│投资逻辑 │公司深耕环保领域多年，并在数智能碳领域持续发力，拥有各类专利348项 │
│ │（其中发明专利119项)、软著130项，具备近40项工程相关资质，建立了10 │
│ │余个高端科研平台，荣获多项国家级荣誉，旗下多家子公司获评国家高新技│
│ │术企业，形成了一定的技术与资质优势。 │
│ │装备制造领域，子公司兴源环保作为压滤机行业国家标准主起草单位，获评│
│ │国家级专精特新“小巨人”企业，斩获十多项省部级以上科学技术奖，核心│
│ │产品完成国家专利密集型产品备案，相关专利荣获中国专利优秀奖，自主研│
│ │发的设备获得2024年度浙江省首台（套）装备认定，在行业内具有较强的竞│
│ │争力。数智能碳领域，已成为公司重要的增长板块，拥有或授权各类技术专│
│ │利75项，参与起草5项团体标准，具备国家电网颁发的“全国负荷聚合商资 │
│ │格”和电力工程施工总承包贰级资质，与上海环境能源交易所、北京绿色交│
│ │易所等业内主要单位建立长期战略合作关系；旗下子公司新至数碳、新至领│
│ │碳、新至双碳等先后获得多项资质及荣誉，落地多个储能、微网项目，业务│
│ │能力稳步提升。环境治理领域，公司凭借技术实力和项目经验，参与实施了│
│ │多项重点工程，斩获多项行业荣誉；子公司浙江疏浚参与国家重点研发计划│
│ │相关子课题研究，荣获“浙江省2024年度优秀水利企业”称号，相关技术成│
│ │果荣获2024年度浙江省水利科技创新奖一等奖，公司获评2025年浙江省AAA │
│ │级“守合同重信用”公示企业，品牌影响力逐步扩大。 │
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│消费群体 │环保、矿业、冶金、化工、新能源、食品、医药等多个行业 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│主营业务 │装备制造；数智能碳；环境治理 │
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│主要产品 │环保及农牧装备、环境综合治理、数智能碳 │
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│实控人或控股│兴源环境2019年5月20日公告，4月17日，新希望投资集团有限公司（简称“│
│股东变更 │新希望投资集团”）协议收购公司股东兴源控股所持23.6%股份过户完成， │
│ │转让价格为3.924元/股。5月20日，公司召开2018年年度股东大会，选举产 │
│ │生新一届董事会。前述事项完成后，新希望投资集团成为公司控股股东，刘│
│ │永好成为公司实际控制人。 │
│ │兴源环境2023年2月2日公告，公司控股股东新投集团与财丰科技于2023年2 │
│ │月1日签署《表决权委托协议》，新投集团同意在委托期限内，将其直接持 │
│ │有的36920.5729万股公司股份所对应的表决权独家且不可撤销地委托给财丰│
│ │科技行使。委托生效后，新投集团拥有表决权的公司股份数量为0股；财丰 │
│ │科技通过《表决权委托协议》拥有公司股份的表决权数量为36920.5729万股│
│ │，占公司总股本的23.51%。前述表决权委托生效后，财丰科技将直接控制公│
│ │司23.51%的表决权，财丰科技将取得公司的控制权，公司的实际控制人变更│
│ │为宁波市奉化区财政局。 │
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│收购物联网公│兴源环境2017年3月22日发布收购预案，公司拟以42.61元/股的价格非公开 │
│司 │发行1290.7763万股股份收购源态环保100%股权，交易价格为5.5亿元。源态│
│ │环保主要以自主研发的技术为核心，以智慧治水和智慧环保为出发点，提供│
│ │物联网管控及信息处理云平台的开发及搭建、污水治理设备的研发与销售、│
│ │污水治理工程的承接及运维服务，是一家围绕治水及环保行业规划、软件开│
│ │发及系统集成、产品研发与销售、运行维护于一体的综合性环保服务企业。│
│ │源态环保主要为政府治水部门提供技术支撑，并在物联网管控及信息处理云│
│ │平台的开发及搭建、污水治理及运维服务方面提供产品和服务。承诺方承诺│
│ │，源态环保2017年度至2019年度的扣非净利润分别不低于3800万元、4700万│
│ │元、5700万元。 │
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│行业竞争格局│（一）装备制造 │
│ │1、压滤机 │
│ │从市场规模来看，全球压滤机市场稳步增长。随着《中国制造2025》等政策│
│ │落地，装备制造业向智能化、高端化、绿色化转型加速，压滤机在自动化控│
│ │制、远程监控、故障诊断等方面实现技术突破，生产效率与能耗指标持续优│
│ │化，新型过滤材料进一步提升了过滤精度与设备寿命。 │
│ │应用领域方面，需求呈现多元化增长格局。在环保领域，明确固废处理装备│
│ │高端化、智能化、绿色化升级路径，健全环保装备推广与供需对接体系，持│
│ │续强化行业政策支持。在矿业领域，2025年3月，自然资源部启动新一批国 │
│ │家级绿色矿山遴选，全面落实《绿色矿山评价通则》（2025年2月1日实施）│
│ │新标准，进一步压实矿山企业绿色发展责任；在此背景下，高效、智能的固│
│ │液分离环保装备需求呈现稳定增长态势。在新能源领域，受益于新能源汽车│
│ │与储能需求增长，锂电池产业链设备需求带动压滤机市场扩容，其在锂矿、│
│ │盐湖提钾等场景的物料回收率可达98%，较传统工艺提升15个百分点，应用 │
│ │价值凸显。 │
│ │国际市场方面，我国压滤机产品凭借性价比与技术优势，国际竞争力持续增│
│ │强，出口规模与全球市场份额有望进一步提升，为国内行业龙头企业带来持│
│ │续利好。 │
│ │总体而言，2025年压滤机行业在政策红利与市场刚需驱动下前景广阔，产品│
│ │向智能化、高效化、环保化发展趋势明确，在环保、矿业、新能源等领域的│
│ │应用将进一步拓展。 │
│ │2、农牧装备 │
│ │2025年，我国农牧装备行业在政策引导、劳动力替代刚需及环保刚性约束驱│
│ │动下，进入规模化、智能化、绿色化转型关键期，正从低端简易设备向高质│
│ │量、系统化方向升级，成为生猪产业稳产保供与现代化转型的重要支撑。 │
│ │政策层面持续发力，2025年农机购置补贴政策进一步优化，地方实施细则将│
│ │智能饲喂、环控、清粪等畜牧装备纳入补贴范围，补贴测算比例不超过30% │
│ │；同时加快老旧设备更新换代。农业农村部、生态环境部强化规模猪场环保│
│ │监管，将粪污资源化利用率达标、智能环保装备配置作为养殖场备案及标准│
│ │化示范场认定的硬性要求，刚性拉动自动化设备需求。 │
│ │市场需求稳步增长、结构持续优化，行业正以政策为牵引、技术为核心加速│
│ │迈向高端化，企业聚焦细分优势、强化智能环保技术、提升系统服务能力，│
│ │是把握发展机遇、实现持续增长的关键。 │
│ │（二）数智能碳 │
│ │数智能源业务方面，全球清洁能源投资规模持续扩大，2025年达2.2万亿美 │
│ │元，其中中国占比超40%。国内新型储能装机实现跨越式发展，截至2025年 │
│ │底，全国已建成投运新型储能装机规模达1.36亿千瓦/3.51亿千瓦时，同比 │
│ │增长84%。政策层面持续赋能行业发展。同时，全球自愿碳市场（VCM）加速│
│ │向“质量优先”转型，碳移除（CDR）、碳捕集（CCS/CCUS）等高技术属性 │
│ │碳信用需求激增，小型CCUS、生物炭等降碳技术领域发展前景广阔。 │
│ │（三）环境治理 │
│ │水利疏浚业务方面，行业正加速构建“国家水网+数字孪生+生态治理”的现│
│ │代化体系。产品应用覆盖防洪减灾、水资源配置、农业水利、生态修复及智│
│ │慧水利等领域，市场需求从“补短板”向“强网络、提效能、优生态”转变│
│ │，西部区域投资占比预计2030年达48%，智能监测、高效节水装备需求快速 │
│ │增长。 │
│ │水务运营业务紧扣“美丽中国”建设目标，行业从规模扩张转向质量提升。│
│ │技术层面，高效工艺市场渗透率超40%，能耗降幅超30%，数字孪生调度效率│
│ │提升40%。农村污水处理设施渗透率不足30%，分散式设备需求年增35%；再 │
│ │生水与污泥资源化市场规模预计2026年突破2100亿元。 │
│ │生态环境建设方面，以历史工程项目运营处理为主，生态环保专项债、绿色│
│ │低碳与智能建造政策扩容，为工程业务提供增量空间。 │
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│行业发展趋势│党的二十大明确支持实体经济与专精特新企业发展，推动制造业高端化、智│
│ │能化、绿色化转型，部署碳达峰碳中和、新型能源体系建设及生态保护治理│
│ │等重点任务。装备制造作为战略支持领域，工信部等六部门联合印发《机械│
│ │行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出到2026年营业收入突破10万│
│ │亿元，并明确要推动优质装备企业上市融资、加大对装备企业金融支持力度│
│ │。国家“双碳”战略进入纵深推进阶段，2025年8月中办、国办印发《关于 │
│ │推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，明确到2027年全国碳排放│
│ │权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市│
│ │场实现重点领域全覆盖。环境治理行业正从“补短板”转向“强网络、提效│
│ │能、优生态”的系统性治理阶段，国家持续推进江河湖库生态保护治理，环│
│ │保疏浚、水环境综合治理等领域需求稳步增长。 │
│ │公司所处的装备制造、数智能碳、环境治理三大业务领域均处于政策支持与│
│ │市场驱动的战略机遇期。装备制造行业高端化、智能化发展路径明确；数智│
│ │能碳行业受益于碳市场扩容与新型电力系统建设；环境治理行业在生态保护│
│ │与绿色转型背景下需求持续释放。公司将密切把握行业趋势，发挥细分领域│
│ │技术优势，持续推进业务结构优化，在激烈的市场竞争中实现可持续发展。│
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│行业政策法规│《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》、《关于促进环保装备│
│ │制造业高质量发展的若干意见》、《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见│
│ │》、《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》、《关于拓展绿│
│ │色贸易的实施意见》、《关于促进电网高质量发展的指导意见》、《保障中│
│ │小企业款项支付条例》、《中国制造2025》、《绿色矿山评价通则》、《“│
│ │十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》、《机械行业稳增长工作方│
│ │案（2025—2026年）》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│2025年，公司董事会在国资实控人与民营大股东的协同支持下，统筹开展各│
│ │项经营管理工作，努力夯实公司发展基础。治理体系方面，公司顺利完成董│
│ │事会换届选举，党总支正式升格为党委，并系统修订《公司章程》及系列内│
│ │部制度，同时取消监事会并由审计委员会行使监督职权，逐步构建起党建引│
│ │领、合法合规、权责明晰的现代公司治理体系。风险化解方面，积极推进债│
│ │务和解、债权转让等工作，对多个历史工程项目进行债权债务重组，并推动│
│ │国资实控人与民营大股东及其关联方直接豁免公司及子公司近2亿元债务利 │
│ │息与担保费，存量负债结构得到优化，短期财务压力得到减轻。股权融资层│
│ │面，启动向控股股东定向发行股票事项，募集资金不超过4.97亿元，用于补│
│ │充流动资金、偿还存量有息负债，力图从根本上改善资产负债结构，提升公│
│ │司抗风险能力与持续经营能力。 │
│ │2026年，公司将紧紧围绕“凝心聚力、全力以赴、扭转局面”核心主题，牢│
│ │固树立“订单为王、项目为王”经营理念，统筹发力装备制造、数智能碳、│
│ │环境治理三大主业，力争早日实现经营发展根本性好转。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│2025年，公司紧紧围绕“一三九”发展战略，持续巩固压滤机为代表的装备│
│ │制造基石产业，加速推进数智能碳创新业务布局，优化提升环境治理板块运│
│ │营质量，各业务板块协同发展，经营质效稳中有好。报告期内，公司实现营│
│ │业收入9.07亿元，较去年同期下降13.74%；新增订单12.15亿元，较去年同 │
│ │期增幅16.50%；实现归属于上市公司股东的净利润-2.27亿元，较去年同期 │
│ │继续减亏24.86%。 │
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│公司经营计划│（1）聚焦主业攻坚，推进业务拓展 │
│ │装备制造业务发挥压舱石作用，在稳定经营规模的同时，努力提升产品毛利│
│ │率与盈利水平。继续将数智能碳业务打造成第二增长极，集中资源突破，围│
│ │绕数智能源、虚拟电厂、碳资产开发等方向打造项目产品，并深化与控股股│
│ │东协同，推动市场机会转化为订单。环境治理业务兼顾旧项目处置与新增优│
│ │质业务，专班推进旧项目确权回款，疏浚业务聚焦资金回笼，同时依托区域│
│ │平台承接本地优质项目，推动工程业务良性发展。 │
│ │（2）推进报表修复，优化财务状况 │
│ │完善降本增效机制，推动成本管控常态化，优化各环节资源配置，从严管控│
│ │各项费用，不断提升资金使用效率。并依托国资控股优势，拓宽融资渠道、│
│ │降低融资成本，加快盘活低效资产、优化资产结构，结合资本市场政策，研│
│ │究优质资产整合路径，逐步改善盈利与财务质量。 │
│ │（3）强化作风建设，提升执行能力 │
│ │持续践行“高效、务实、真诚、团结”价值观，推动企业文化落地，精简流│
│ │程提升决策效率，以问题为导向强化实效，加强内部协同，营造务实担当氛│
│ │围。发挥党建引领作用，严格执行党委前置研究程序，确保发展贴合国家战│
│ │略。强化审计监督与风险防控，健全内控体系、明确合规责任，落实目标分│
│ │解与责任分工，加强月度复盘、过程管控和考核激励，培育高效执行文化。│
│ │（4）严守合规底线，保障企业稳定发展 │
│ │面对严格的资本市场监管，持续完善现代企业治理体系，规范“两会一层”│
│ │运作，强化审计委员会监督，构建权责清晰、制衡有效的治理结构。深化内│
│ │控与风险管理，重点管控经营、投资、财务、关联交易等领域，确保风险可│
│ │控可承受。严格履行信息披露义务，保障披露内容真实准确完整及时，提升│
│ │透明度与公信力。加强合规培训和法治建设，引导员工坚守底线，筑牢合规│
│ │防线。 │
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│公司资金需求│本公司的财务部门集中控制。财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有│
│ │价证券以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的│
│ │情况下拥有充足的资金偿还债务，满足本公司经营需要，并降低现金流量波│
│ │动的影响。 │
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│可能面对风险│（1）政策变动风险 │
│ │公司压滤机产品、环境治理业务以及数智能碳创新业务均受国家政策导向的│
│ │直接影响。近年来，国家出台一系列环保治理、碳达峰碳中和、新型储能发│
│ │展等扶持政策，为公司营造了良好的政策环境，带来了丰富的市场机遇。然│
│ │而，政策环境存在动态变化的可能，若出现重大不利政策调整，或政策落地│
│ │节奏不及预期，可能对市场需求、项目推进及业务拓展造成影响。公司将密│
│ │切关注国家相关政策动态，积极做好相关研究与应对准备，努力适应政策变│
│ │化，降低政策变动带来的不确定性风险。 │
│ │（2）宏观经济波动的风险 │
│ │公司装备制造、环境治理、数智能碳业务与宏观经济形势具有较高关联度。│
│ │当前全球经济复苏乏力，国内经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重│
│ │压力，环保行业存量竞争愈发激烈，地方财政压力依然存在。若宏观经济出│
│ │现较大波动，下游行业景气度下滑或投资放缓，将影响公司现有业务的市场│
│ │需求，可能造成业绩不及预期。公司将密切关注宏观经济形势变化，加强市│
│ │场研判，优化业务结构，提升抗周期波动能力。 │
│ │（3）市场竞争加剧的风险 │
│ │随着国家日益重视环保治理与绿色低碳发展，政策支持和资金投入力度持续│
│ │加大，环保、双碳、储能行业发展前景良好，行业参与者数量不断增加，市│
│ │场竞争日趋激烈。近年来，行业内多家公司加速扩张与战略整合，头部企业│
│ │竞争优势进一步凸显。面临愈发激烈的行业竞争，公司将充分借助国资控股│
│ │与民营大股东的协同优势，发挥自身专业技术优势，强化项目精细化管控，│
│ │提升产品与服务质量，增强市场竞争力，巩固细分领域优势地位。 │
│ │（4）转型升级与业务拓展风险 │
│ │近年来，公司充分利用各方资源优势，在环保装备和环境治理业务基础上，│
│ │积极开拓数智能源、碳市场服务、能源数字化等创新业务，力图加快转型升│
│ │级步伐。创新业务有别于公司传统业务，在技术储备、人才团队、市场开拓│
│ │、商业模式等方面均面临新的挑战。若创新业务推进不及预期，或未能形成│
│ │规模化收入与利润，可能影响公司整体发展节奏。公司将加强对产业延伸与│
│ │转型升级的科学论证，持续引进高端专业人才，加大技术研发投入，保障资│
│ │金需求，稳步推进创新业务落地，主动防范业务拓展中的风险。 │
│ │（5）资金周转与财务安全风险 │
│ │公司环境治理业务中部分工程项目建设具有一次性投资规模大、建设期长、│
│ │投资回收期长的特点。受资本密集型的行业特点和业务模式影响，公司应收│
│ │账款余额较大，历史工程项目回款周期较长，资金周转存在较大压力。同时│
│ │，公司净资产依然薄弱，资产负债率仍处于高位，资金流动性紧张的状况尚│
│ │未根本性缓解。针对上述风险，公司一方面坚持精益运营、合理规划、降本│
│ │增效，努力提升经营现金流质量；另一方面在必要时协调股东提供直接借款│
│ │，或由股东为外部融资提供担保支持，以切实解决公司流动性需求，提升公│
│ │司抗风险能力与持续经营能力。 │
│ │（6）项目安全与合规风险 │
│ │公司旗下多个子公司具有工程承包资质，施工、运营项目人员较多，涉及水│
│ │利疏浚、污水处理、环保工程等业务领域，安全生产和合规经营具有一定的│
│ │风险。报告期内，公司持续加强合规风控体系建设，各主要子公司已建立完│
│ │善的安全生产保障机制，设立安全专员，购买工程保险，对工程施工和项目│
│ │运营进行严格安全管理。同时，母公司持续督促各子公司优化安全生产机制│
│ │，对潜在隐患及时整改，加强合规培训和文化建设，避免重大安全事故和合│
│ │规事件发生。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司利润分配可以采取现金、股票、现金 │
│ │与股票相结合或者法律、法规允许的其他方式。未来三年（2025年-2027年 │
│ │）每年以现金方式分配的利润不低于当年实现的可供分配利润（按当年实现│
│ │的合并报表可供分配利润、母公司可供分配的利润二者中较小数额计算）的│
│ │10%，且连续三个年度内，公司以现金方式累计分配的利润不低于该三年实 │
│ │现的年均可分配利润的30%。在满足现金分红条件，保证公司正常经营和长 │
│ │远发展的前提下，原则上每年度进行一次现金分红，公司董事会提出分红预│
│ │案，并提交股东大会进行表决。公司董事会可以根据公司当期的盈利规模、│
│ │现金流状况、发展阶段及资金需求状况，提议公司进行中期现金分红。 │
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│重大合同 │兴源环境2015年5月19日公告，公司于5月19日与海盐县南北湖旅游投资集团│
│ │有限公司签署了《浙江钱江潮源生态湿地项目PPP合作框架协议》，项目投 │
│ │资总额约为5亿元，占2014年公司经审计营业收入总额的66.69%。项目建设 │
│ │计划在2年内完成。 │
│ │兴源环境2015年2015年9月17日公告，公司于9月16日与福建省诏安县人民政│
│ │府签订投资合作框架协议，双方拟以""政府企业伙伴关系（PPP）模式""在 │
│ │水环境治理、基础设施建设等领域开展投资合作，项目投资总额约为25亿元│
│ │，占公司2014年公司经审计营业收入总额的333.47%。 │
│ │兴源环境2022年12月28日公告，公司全资子公司新至绿能与国宁睿能于近日│
│ │签订《物资采购合同》，国宁睿能向公司采购储能设备-新至120KW/200kWh │
│ │室内储能标准产品（XZCN-BU-120kW/200kWh-STS），合同价税合计金额为28│
│ │260.00万元。合同分多批下单提货，于2023年12月31日前执行完毕。合同的│
│ │履行将对公司未来财务状况和经营成果产生积极影响。 │
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│资产重组 │兴源过滤2014年9月2日发布重组预案，公司拟以29.90元/股的价格发行1137│
│ │.1232万股股份并支付现金2000万元收购水美环保100%的股权，水美环保100│
│ │%股权的交易价格为3.6亿元。水美环保主要从事工业及市政污水处理业务，│
│ │专注于为客户提供成熟有效的污水处理整体解决方案。此外，水美环保借助│
│ │于扎根环保行业多年积累的丰富经验和技术储备，已开启环境治理各个细分│
│ │行业的布局，包括土壤修复、污泥处理、河道综合整治、固废处理等。转让│
│ │方承诺，水美环保2015年至2017年各年度的净利润分别不低于3600万元、41│
│ │00万元、4800万元。此外，公司拟向不超过5名其他特定投资者非公开发行 │
│ │股份募集配套资金总额不超过2000万元。（2015年1月已完成） │
│ │兴源环境2015年11月9日发布重组预案，公司拟以32元/股的价格非公开发行│
│ │2910.9375万股股份并支付现金31050万元收购中艺生态100%股权，交易价格│
│ │为12.42亿元。中艺生态是一家综合实力较强的生态环境建设企业，资质齐 │
│ │备，项目经验丰富，掌握了轻质屋顶车库顶生态园林设计规划施工、特殊土│
│ │壤生态修复、管网污水与河道生态整治等生态修复技术。承诺方承诺，中艺│
│ │生态在2015年至2017年将实现净利润为9200万元、11500万元、14375万元。│
│ │此外，公司拟非公开发行股份募集配套资金66260万元，用于支付本次交易 │
│ │的现金对价、交易费用、补充上市公司流动资金。（2015年12月31日获证监│
│ │会无条件通过） │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│项目中标 │兴源过滤2014年7月8日公告，公司控股子公司浙江省疏浚工程有限公司收到│
│ │《中标通知书》，其为太嘉河工程施工施工2标项目中标人，中标金额为128│
│ │92.7265万元，占2013年公司经审计营业收入总额的40.03%。项目工期为36 │
│ │个月。 │
│ │兴源环境2015年11月26日公告，江西省公共资源交易网发布《九江市柘林湖│
│ │湖泊生态环境保护 PPP 项目社会资本采购预中标公示》，公司收到中通知 │
│ │书，中标价约为24亿元。整体项目计划2018年9月底建设完成。 │
│ │兴源环境2017年5月17日公告，公司成为新疆温宿县托甫汗镇特色小城镇建 │
│ │设项目一期（设计、施工总承包）二次的第一中标社会资本方。工程投资估│
│ │算额为128260万元，总工期180天。 │
│ │预中标饮水安全巩固项目：兴源环境2018年6月5日公告，公司与杭州中艺生│
│ │态环境工程有限公司组成的联合体成为“贵州省黔西县水务一体化PPP项目-│
│ │农村饮水安全巩固提升工程”的预中标社会资本方，总投资为75028万元。 │
│ │项目合作期为30年（包括建设期24个月）。 │
│ │中标综合治理PPP项目：兴源环境2018年7月5日公告，公司与河南水投建设 │
│ │实业有限公司组成的联合体成为《商城县陶家河综合治理生态游园PPP项目 │
│ │》的第一中标候选人，项目总投资约111800.28万元。项目建设期3年，运营│
│ │期17年。 │
│ │兴源环境2023年1月11日公告，公司控股子公司浙江疏浚于2023年1月10日收│
│ │到《中标通知书》，确认浙江疏浚为杭嘉湖北排通道后续工程（南浔段）骨│
│ │干河道（东片）施工标中标人。项目中标价为13169.7551万元，占公司2021│
│ │年度经审计营业收入的5.64%。工期：1095日。若能够签订正式项目合同并 │
│ │顺利实施，将对公司经营业绩产生积极影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股份 │兴源过滤2013年10月9日发布现金及发行股份购买资产并募集配套资金草案 │
│ │。购买资产方面，公司拟向沈少鸿等149名自然人合计支付21,276,562股上 │
│ │市公司股份和57,767,376.56元现金对价以收购其持有的浙江疏浚95.0893% │
│ │的股份（浙江疏浚95.0893%的交易作价为36,372.43万元），拟发行价格为1│
│ │4.38元/股，发行数量合计为21,276,562股。 │
│ │募集配套资金方面，本次募集配套资金不超过本次交易总额的25%，即不超 │
│ │过57,767,360.00元，拟发行价格不低于12.95元/股，拟发行股份数量不超 │
│ │过4,460,800股。募集配套资金用于本次交易的部分现金对价支付，不足部 │
│ │分本公司将自筹资金解决。（2014年1月22日经证监会审核获得有条件通过 │
│ │） │
└──────┴─────────────────────────────────┘
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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