热点题材☆ ◇300277 汽轮科技 更新日期：2026-06-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能电网、高端装备、人工智能
风格:高市盈率、券商重仓、扣非亏损、定增股、户数增加、重组股、拟减持、QFII新进、基金
增仓、主营变更
指数:无
【2.主题投资】
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2025-09-15│高端装备 │关联度：☆☆☆
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公司合并的杭汽轮B是我国高端装备工业汽轮机领域的领军企业。
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2024-09-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司为电力客户提供人工智能应用类解决方案、技术支持和运维服务，包括监控预警、智能
审批、统调度管理等方面 。
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2022-09-24│智能电网 │关联度：☆☆
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公司一方面立足于电力行业的信息化建设，成为电力行业信息化解决方案领域的领导企业；
另一方面，公司将密切把握“智能电网”关键技术的发展方向，储备2-3项适用于“智能电网”
建设的关键信息技术，并完成具有典型代表意义的成功实施案例，将适用于“智能电网”建设的
关键性信息技术成功运用到其全面建设之中。
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2026-04-27│境外主权基金│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,NORGES BANK持有392.27万股(占总股本比例为：0.26%)
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2025-03-11│传感器 │关联度：☆☆☆
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公司有自有品牌的智能辅助与人工智能可视化网关、联动装置、传感器等硬件设备
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2023-12-13│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-02-16│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司为华为公司授权的金牌经销商
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2021-10-28│供应链金融 │关联度：☆☆☆
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公司出资2000万元合作设立供应链金融投资基金，占基金总规模的66.67%，以自己为平台承
做目标企业供应链上游企业的融资项目。
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2019-12-06│国资入股 │关联度：☆☆☆
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海联讯19年11月10日，大股东深圳盘古拟向杭州金投转让24.8%股份，转让价格7.6/股，合
计转让6.3亿，转让完成后，杭州金投将成为第一大股东
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2026-06-18│高市盈率 │关联度：☆☆☆
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截止2026-06-18,公司市盈率(TTM)为：486.55
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2026-04-30│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-04-30公告减持计划,拟减持11.70万股,占总股本0.01%
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2026-04-27│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归母净利润为8488.01万元，扣非净利润为-406.36万元
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2026-04-26│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-03-31QFII(1家)新进十大流通股东并持有392.27万股(0.26%)
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2026-04-26│基金增仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,基金持仓3699.56万股(增仓3350.32万股),增仓占流通股本比例为4.36%
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2026-03-31│户数增加 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31股东户数相对于2025-12-31变动62.84%
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2026-03-31│券商重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,券商重仓持有1206.03万股(2.20亿元)
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2026-02-09│并购重组股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司重组已实施完成
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2026-02-09│定增股 │关联度：☆☆☆
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公司2026-02-09公告定增方案已实施
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2025-12-15│主营变更 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司近一年内主营业务发生了变更。
【3.事件驱动】
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2024-09-13│下半年交付进入旺季，机构称电网企业业绩有望进一步释放
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机构研报指出，2024上半年电网企业业绩普遍呈现稳健增长态势，下半年随着交付进入旺季
业绩弹性有望进一步提升。在国内新型电力系统发展背景下，配网与农网升级改造迫切度日益提
高。海外方面，伴随新能源发展、用电量增长、老旧电网改造等多重需求，电网投资景气周期长
，中国企业海外渗透率提升空间巨大。根据国家能源局数据，1-7月份，全国主要发电企业电源
工程完成投资4158亿元，同比增长2.6%；电网工程完成投资2947亿元，同比增长19.2%。申港证
券徐广福认为，在构建“新型电力系统”及“双碳目标”的背景下，非化石能源发电将逐步转变
为装机主体和电量主体，而其中风电和光伏发电的不稳定性、随机性、波动性势必需要储能系统
协调运行，来保障电力系统安全稳定运行。储能系统建设、电网系统改造升级仍有望保持高景气
。
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2023-03-01│中宣部强调进一步做好软件正版化工作
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第七届中国网络版权保护与发展大会在四川成都召开。中宣部副部长张建春强调，要充分发
挥版权维护国家安全的重要作用，进一步做好软件正版化工作，助推国产软件产业高质量发展。
要充分发挥版权促进高水平对外开放的重要作用，深度参与世界知识产权组织框架下的全球知识
产权治理，推动完善版权相关国际规则，深入推进文明交流互鉴，不断提升国家文化软实力和中
华文化影响力。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │杭州汽轮动力集团股份有限公司是以高端装备制造业为核心的大型国有控股│
│ │上市公司，是我国工业汽轮机的专业研发制造服务基地、中国工业汽轮机产│
│ │品标准制定单位，能够按照国际标准、用户特殊个性化定制工业汽轮机，技│
│ │术水平达到世界先进水平。 │
│ │杭汽轮专注工业汽轮机六十余载，公司产品大量应用在石油、炼化、煤化工│
│ │、纺织、冶金、造纸、太阳能光热发电、生物质/垃圾发电、热电联产、大 │
│ │型电站配套等领域，国内综合市场占有率超过50%，几乎囊括了所有国内工 │
│ │业汽轮机“首台套”的设计和制造，在中国工业驱动领域中起到支柱性作用│
│ │。同时，产品还服务于全球40多个国家和地区。 │
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│产品业务 │海联讯是一家从事电力信息化系统集成业务的国家高新技术企业，主要面向│
│ │电力企业，以提供综合性整体解决方案的形式，从事电力企业信息化建设业│
│ │务，并提供相关的技术及咨询服务，电力信息化解决方案可广泛应用于电力│
│ │行业产业链发电、输电、变电、配电、用电和调度等各个环节。 │
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│经营模式 │（1）采购模式 │
│ │公司的采购工作主要由采购部负责，主要执行“以销定采、适量库存”的采│
│ │购模式，采取询价采购的方式，根据已有订单及客户需求预测等因素制定采│
│ │购计划，结合采购价格、采购周期、市场供求及历史合作情况选择供应商进│
│ │行采购，同时也会根据市场情况采购一定的库存储备。公司的关键原材料、│
│ │核心配件采购均选择知名品牌产品，确保质量符合要求、稳定可靠。目前与│
│ │华为技术有限公司、诺基亚通信（上海）股份有限公司等主流通讯设备制造│
│ │厂商及配套设备制造厂商形成较为稳定而良好的合作关系，主要向其采购SD│
│ │H、OTN等光传输设备，光路子系统、光放设备等光通信设备。 │
│ │（2）销售模式 │
│ │公司的主要客户为国家电网、省地市电力公司及其下属企业，为更好地贴近│
│ │客户、响应客户、服务客户，公司在深圳、北京、太原、福州、杭州、唐山│
│ │设立子（孙）公司。主要采用直销模式，获取订单的方式包括竞争性谈判、│
│ │招投标、询价和商务谈判等。公司采用以解决方案带动销售的营销策略，与│
│ │客户多频次深度互动挖掘客户难点、痛点，通过技术研讨、优秀应用案例分│
│ │享及方案实践运行效果等方式取得客户的认可，为客户提供适应于业务和管│
│ │理需求的综合性整体解决方案，从而推动客户采购需求。 │
│ │（3）盈利模式 │
│ │公司业务以系统集成为主，通过软件赋能、优质服务，协助客户完成从信息│
│ │化建设的规划构想到技术分析、信息整合、通信网络实施的整个过程，为客│
│ │户提供整体解决方案。业务覆盖：行业咨询、业务梳理、方案设计、应用集│
│ │成、软件开发、工程实施、技术服务、运行维护等服务。报告期内，公司收│
│ │入来源主要是向客户提供系统集成解决方案与实施。 │
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│核心竞争力 │1、行业积淀与品牌价值优势 │
│ │公司专注于电力信息化领域二十余年，作为国内较早进入该领域的国家高新│
│ │技术企业，积累了丰富的项目实施经验，对电力行业信息化建设需求具有深│
│ │入的理解能力。电力信息化行业具有较高的市场准入门槛，公司凭借先发优│
│ │势与实践经验，在获取市场准入资格、巩固现有市场及延伸电力产业链具备│
│ │有利条件。报告期内，公司参与了多个地市的光通信系统改造、主干网建设│
│ │、输变电站建设、高铁电力线路迁改等项目，项目交付质量获得客户认可，│
│ │进一步提升了公司的品牌影响力与行业公信力。 │
│ │2、客户资源与服务优势 │
│ │公司主要客户企业规模较大、资信良好且履约能力强，信息化需求相对稳定│
│ │。电力行业客户对数据安全、网络可靠性及实时性要求高，公司依托在电力│
│ │信息化系统设计开发与升级改造领域的丰富经验，凭借方案灵活、技术适配│
│ │和优质服务能力，构建了具备竞争力的技术壁垒，也增强了客户粘性。公司│
│ │深刻理解电力客户的管理模式、业务环境、操作习惯及核心诉求，在方案设│
│ │计上具有明显的优势。公司推行“需求导向+场景定制”的模式，通过“咨 │
│ │询规划-方案设计-系统集成-智能运维”的一站式服务体系，能为客户提供 │
│ │从需求响应、规划设计、落地实施、持续优化的全生命周期管理的服务闭环│
│ │。 │
│ │3、管理团队与人才储备优势 │
│ │公司管理团队积累了丰富的管理实践经验，职责分工清晰、协作机制高效，│
│ │形成了“战略前瞻性+风控稳健性”双轮驱动的科学决策体系。公司拥有一 │
│ │支对行业趋势和市场前景有深刻理解、熟悉客户业务特征与管理模式的技术│
│ │队伍，为公司业务的长远发展提供了人才保障。此外，公司坚持开放的人才│
│ │管理理念，采用内部培训与外部引进相结合的方式，持续优化人才结构，构│
│ │建了梯队化的人才队伍，为公司的可持续发展奠定基础。 │
│ │4、财务状况稳健优势 │
│ │公司财务状况良好，资产负债率保持在较低水平，自有资金充裕，并辅以常│
│ │态化的银行授信储备，形成了“自有资金+银行授信储备”的双重保障机制 │
│ │。稳定的财务结构不仅增强了公司抵御宏观经济波动与行业周期性风险的能│
│ │力，也为公司市场拓展、技术创新及可持续发展提供了坚实的资金支持，是│
│ │公司稳健经营的“安全垫”和长远发展的“助推器”。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入19,560.60万元，同比下降14.23%；归属于上市 │
│ │公司股东的净利润224.43万元，同比下降76.27%。 │
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│竞争对手 │国电南瑞、恒泰实达、远光软件、恒华科技 │
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│品牌/专利/经│经过多年的持续发展，海联讯在研发方面的投入也是不遗余力，并已取得显│
│营权 │著成效。目前海联讯累积已拥有多项自主研发的平台和软件产品，其中包含│
│ │专利11个、软件著作权为95个、软件产品登记证书为73个。 │
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│核心风险 │（1）政策性风险 │
│ │如未来国家宏观经济形势或国家的相关政策发生变化，影响国内电力行业发│
│ │展，减缓智能电网建设的进度或减少其投资规模，电力行业信息化需求和投│
│ │入下降，这可能将给公司营业收入和盈利的增长带来不利影响。 │
│ │（2）价格风险 │
│ │随着电力行业的市场竞争逐渐加剧，价格策略的应对将会导致部分业务，尤│
│ │其集成业务的毛利率较低，如市场份额不能同时得到提升，公司系统集成类│
│ │的盈利能力将会下降。服务类业务仍不排除未来在市场竞争压力下毛利率下│
│ │降的风险。 │
│ │（3）经营管理风险 │
│ │随着公司各业务区域子公司运营成熟，公司将电力信息化业务逐步向子公司│
│ │转移，以满足业务发展的需求。这对公司的管理与协调能力，以及公司在资│
│ │源整合、市场开拓、管理体制、绩效考核等方面的能力提出了更高的要求。│
│ │若公司的组织结构、管理模式等不能跟上公司内外部环境的变化并及时进行│
│ │调整、完善，将给公司未来的经营和发展带来不利影响。 │
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│投资逻辑 │目前，公司已建立覆盖全国多个省市的销售、服务网络，凭借专注电力领域│
│ │及在行业中的良好服务表现，成为中国电力行业有影响力的综合解决方案提│
│ │供商之一。 │
│ │公司专注于电力信息化领域二十余年，作为国内较早进入该领域的国家高新│
│ │技术企业，积累了丰富的项目实施经验，对电力行业信息化建设需求具有深│
│ │入的理解能力。电力信息化行业具有较高的市场准入门槛，公司凭借先发优│
│ │势与实践经验，在获取市场准入资格、巩固现有市场及延伸电力产业链具备│
│ │有利条件。报告期内，公司参与了多个地市的光通信系统改造、主干网建设│
│ │、输变电站建设、高铁电力线路迁改等项目，项目交付质量获得客户认可，│
│ │进一步提升了公司的品牌影响力与行业公信力。 │
│ │公司主要客户企业规模较大、资信良好且履约能力强，信息化需求相对稳定│
│ │。电力行业客户对数据安全、网络可靠性及实时性要求高，公司依托在电力│
│ │信息化系统设计开发与升级改造领域的丰富经验，凭借方案灵活、技术适配│
│ │和优质服务能力，构建了具备竞争力的技术壁垒，也增强了客户粘性。公司│
│ │深刻理解电力客户的管理模式、业务环境、操作习惯及核心诉求，在方案设│
│ │计上具有明显的优势。公司推行“需求导向+场景定制”的模式，通过“咨 │
│ │询规划-方案设计-系统集成-智能运维”的一站式服务体系，能为客户提供 │
│ │从需求响应、规划设计、落地实施、持续优化的全生命周期管理的服务闭环│
│ │。 │
│ │公司财务状况良好，资产负债率保持在较低水平，自有资金充裕，并辅以常│
│ │态化的银行授信储备，形成了“自有资金+银行授信储备”的双重保障机制 │
│ │。稳定的财务结构不仅增强了公司抵御宏观经济波动与行业周期性风险的能│
│ │力，也为公司市场拓展、技术创新及可持续发展提供了坚实的资金支持，是│
│ │公司稳健经营的“安全垫”和长远发展的“助推器”。 │
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│消费群体 │电力行业 │
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│消费市场 │华北、东北、华东、中南、西南、西北 │
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│主营业务 │电力企业信息化建设业务，并提供相关的技术及咨询服务 │
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│主要产品 │系统集成、软件开发与销售、技术及咨询服务、资产租赁 │
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│实控人或控股│海联讯2020年5月23日公告，公司截至公告日，公司不存在持股比例达到50%│
│股东变更 │以上的股东，不存在可以实际支配上市公司股份表决权超过30%的股东。根 │
│ │据北京海润天睿律师事务所出具的《关于公司控股股东、实际控制人认定的│
│ │法律意见书》，杭州金投持有公司股份9983.00万股，占公司总股本的29.8%│
│ │，杭州金投依其持有的公司股份所享有的表决权足以对股东大会的决议产生│
│ │重大影响；杭州金投提名并当选的董事超过董事会成员的半数以上。因此，│
│ │杭州金投为公司控股股东，杭州市人民政府为公司实际控制人。 │
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│重大投资 │海联讯2014年1月9日公告，公司拟收购自然人孙民、汪翔持有的上海辉电电│
│ │力设备工程有限公司（简称""上海辉电""）100%股权。2014年1月8日，海联│
│ │讯与上海辉电全体股东签署了《投资框架协议》，就本次收购事宜达成意向│
│ │。上海辉电经营范围包括电力设备销售，通信设备、视频设备、自动化仪器│
│ │仪表设备研制、开发、销售、安装、维护，商务信息咨询等。本次收购对于│
│ │提升公司的行业地位和市场份额、提高对供应商的议价能力、降低采购成本│
│ │等方面将发挥积极的作用。 │
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│投资基金 │海联讯2015年4月8日公告，公司全资子公司海联讯投资拟出资2000万元，与│
│ │广东慧誉壹号投资管理有限公司等合作设立广东慧誉海联讯供应链金融投资│
│ │基金（有限合伙）（简称""投资基金""），基金规模为3000万元，存续期为│
│ │5年。投资基金未来主要投资于供应链金融业务，主要承做目标企业供应链 │
│ │上游企业的融资项目。 │
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│行业竞争格局│（1）工业汽轮机市场竞争格局。国内市场竞争方面，工业驱动市场公司凭 │
│ │借六十余年技术积淀、完整的反动式汽轮机技术体系，仍占据主导地位，但│
│ │传统市场下滑对业务增长形成明显制约；工业发电市场中高端市场由公司及│
│ │东方电气、上海电气、哈尔滨电气等少数大型央国企主导，低端市场同质化│
│ │、价格竞争加剧。海外市场竞争方面，全球高端市场由西门子能源、通用电│
│ │气（GE）、三菱重工等跨国企业垄断，公司凭借高可靠性、定制化适配能力│
│ │，在“一带一路”沿线市场实现规模化突破，2025年公司海外订单同比大幅│
│ │增长。 │
│ │（2）燃气轮机市场竞争格局。国际巨头依托先发实力、技术优势构筑起海 │
│ │外燃机市场壁垒，占据全球高端市场主导地位。国内燃气轮机市场，具备先│
│ │发优势的头部企业凭借示范电厂运行业绩，在部分细分领域赢得竞争优势。│
│ │同时，国家能源央企也在积极布局燃气轮机自主研发与产业化应用。整体来│
│ │看，国内燃机市场呈现多主体参与、差异化竞争的格局，公司在自主燃机产│
│ │业化进程中需加快示范项目落地和市场推广，以逐步缩小与领先企业的差距│
│ │。 │
│ │（3）电力信息化市场竞争格局。电力信息化行业呈现出需求多样、竞争激 │
│ │烈、技术驱动的特点，而市场竞争格局则表现为技术创新、服务优化和市场│
│ │拓展等多方面的策略竞争。随着技术的不断进步和市场需求的不断变化，具│
│ │备数字技术基因与传统电力运营能力的企业将占据价值链主导地位，电力信│
│ │息化行业和市场格局将继续发展和演变。 │
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│行业发展趋势│（1）工业汽轮机行业。工业汽轮机是支撑现代能源化工、新型电力系统建 │
│ │设的核心动力装备，主要分为工业驱动汽轮机与工业发电汽轮机两大类。在│
│ │“十五五”规划开局、碳达峰行动扎实推进的背景下，行业正处于高端化、│
│ │智能化、绿色化、全球化转型的关键战略机遇期，同时受工业领域电气化推│
│ │进、汽改电替代等因素影响，传统能源市场面临结构性调整。政策刚性驱动│
│ │转型，国家“十五五”规划纲要明确提出推动制造业智能化、绿色化、融合│
│ │化发展，《工业领域碳达峰实施方案》推动工业用能电气化，拓宽电能替代│
│ │领域，“汽改电”政策快速落地，对传统驱动汽轮机市场形成明显冲击。下│
│ │游需求结构性分化，传统炼油、石化、煤化工等领域需求出现一定程度萎缩│
│ │，新材料、绿色化工、精细化工等新兴赛道需求平稳增长，余热利用、光热│
│ │发电、生物质发电等新兴领域保持平稳发展。科技创新成为破局关键，核心│
│ │技术自主可控迫在眉睫。全球化布局迫在眉睫，海外市场成为稳增长核心支│
│ │撑。 │
│ │（2）燃气轮机行业。燃气轮机是能源动力领域的高端装备。全球燃机市场 │
│ │供应短缺，为公司进军海外市场提供了战略窗口。国内分布式燃气轮机市场│
│ │平稳发展，自主燃机产业化进程加速。公司坚持“合作与自研并举”的双轨│
│ │战略，深化与国际伙伴合作，从产品销售向长协服务延伸；全力推动自研燃│
│ │机产业化，加快自主燃机示范应用，同步推进燃机系列化、多燃料应用技术│
│ │研发。 │
│ │（3）电力信息化行业。电力信息化市场尚未形成垄断格局，行业内竞争格 │
│ │局呈现专业化、市场化的特点。随着电力体制改革的深化，市场参与者众多│
│ │且类型多样，电力信息化服务商在各自细分领域各具竞争力，行业竞争加剧│
│ │。 │
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│行业政策法规│《电力系统调节能力优化专项行动实施方案(2025—2027年)》、《分布式光│
│ │伏发电开发建设管理办法》、关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能│
│ │源高质量发展的通知、《2025年能源工作指导意见》、关于促进可再生能源│
│ │绿色电力证书市场高质量发展的意见、关于加快推进虚拟电厂发展的指导意│
│ │见、《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》、《电力辅助│
│ │服务市场基本规则》、关于全面加快电力现货市场建设工作的通知、关于促│
│ │进能源领域民营经济发展若干举措的通知、关于组织开展新型电力系统建设│
│ │第一批试点工作的通知、新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年│
│ │）、关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见、关于促进电网高 │
│ │质量发展的指导意见 │
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│公司发展战略│公司“十五五”战略目标是：立足工业透平装备领域，成为世界一流的智慧│
│ │能源及动力服务商，为用户提供“装备+服务+解决方案”的一站式综合服务│
│ │，充分利用资本平台，逐步实现产品和技术多元化。公司致力于突破“卡脖│
│ │子”技术、布局低碳零碳前沿，实现三大根本性转变：从单一的设备制造商│
│ │向“装备+服务+解决方案”的综合提供商转变；从聚焦传统能源领域向拥抱│
│ │智慧能源、新能源的领跑者转变；从以国内市场为主向深度参与全球竞争的│
│ │国际化企业转变。“十五五”期间，公司将构建“1-2-3-4-8”战略执行框 │
│ │架。 │
│ │（1）一个基本盘：维护和巩固在工业透平装备领域的市场领先地位，尤其 │
│ │是高端驱动市场。全面进入分布式燃气轮机市场，建立起具有公司特色的工│
│ │程总包与系统集成能力。 │
│ │（2）两个主引擎：改革创新引擎与产业投资引擎。敢于在体制机制上动真 │
│ │格，深化国企改革，坚持科技引领；运用资本力量，围绕主业进行强链、补│
│ │链、延链、拓链的战略性投资，为转型赋能。 │
│ │（3）三大转型：产品业态升级，实施“汽轮+燃机”双轮驱动；企业业态重│
│ │构，完成从传统“生产型制造”向现代“服务型制造”的转型；产业业态突│
│ │破，从设备供应商蜕变为能够提供涵盖投资、设计、建设、运营、维护全链│
│ │条的能源系统解决方案提供商。 │
│ │（4）四个战略支柱：科技进步，研发投入强度稳步提升，完善“应用一代 │
│ │、储备一代、开发一代”研发体系；全球经营，提升海外业务收入占比；精│
│ │益管理，提升主营业务毛利率、净资产收益率；文化育人，完善“管理”与│
│ │“专业”双通道职业发展体系和培训体系。 │
│ │（5）八项职能提升工程：从党建融合到品牌文化，从组织焕新到卓越运营 │
│ │，从AI数智赋能到财务资本增效，从质量安全筑基到绿色制造转型，八项工│
│ │程覆盖企业运营的所有关键职能领域，共同构成战略执行的能力基座。 │
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│公司日常经营│2025年是“十四五”规划的收官之年，行业竞争加剧且项目进度相对放缓，│
│ │同时，也是公司全力推进换股吸收合并杭汽轮项目的关键一年。 │
│ │报告期内，公司实现营业收入19560.60万元，同比下降14.23%；归属于上市│
│ │公司股东的净利润224.43万元，同比下降76.27%。主要原因系受市场竞争激│
│ │烈的影响,公司营业收入有所下降；以公允价值计量且其变动计入当期损益 │
│ │的金融资产的公允价值发生变动导致公允价值变动损失增加；因实施换股吸│
│ │收合并杭汽轮暨关联交易项目导致期间费用增加。 │
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│公司经营计划│（1）2026年经营目标 │
│ │2026年是公司“十五五”战略规划的开局之年，公司提出“科投并重、业务│
│ │国际、管理精益、人才集聚”的年度工作方针，聚焦既定发展战略和高质量│
│ │发展目标
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