热点题材☆ ◇300291 百纳千成 更新日期：2026-08-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:网络游戏、阿里概念、人工智能、腾讯概念、百度概念、网红经济、抖音概念、旅游概念
、短剧游戏、IP经济
风格:连续亏损、商誉减值
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2026-01-08│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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上市公司拟通过发行股份及支付现金的方式直接及间接取得目标公司众联世纪 100.00%股份
。众联世纪在数字营销行业深耕多年，与抖音、腾讯、快手、华为、小红书、 支付宝、微博等
十余家头部媒体平台达成了稳定的合作关系
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2025-06-30│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司对生成式AI技术的迅猛发展及其在内容制作行业，尤其是动画制作行业所带来的历史性
机遇保持高度关注。
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2024-12-16│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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公司与字节跳动及其下属公司主要是影视、营销业务往来
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2024-11-19│腾讯概念 │关联度：☆☆☆
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公司与腾讯影视达成了系列合作，并于近日与腾讯影视签署了《影视剧集联合合作合同》，
拟与腾讯影视联合制作剧集。公司将按照合同约定完成剧集制作相关工作，腾讯影视享有合同约
定的剧集权利
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2024-09-18│旅游概念 │关联度：☆☆☆
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公司着力拓展新文旅赛道，打造永兴坊沉浸式陕西非遗文化特色街区文旅项目。
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2024-07-11│百度概念 │关联度：☆☆
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公司于2023年3月13日宣布成为百度文心一言（英文名：ERNIE Bot）首批生态合作伙伴，后
续将全面体验并接入文心一言
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2023-11-07│短剧游戏 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司与大鱼快游、bilbil游戏联 合出品的长篇真人互动全视频影视游戏<隐藏真探》目前处
于内测阶段。
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2023-11-01│网络游戏 │关联度：☆☆
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公司与大鱼快游、bilibili游戏联合出品的长篇真人互动全视频影视游戏《隐藏真探》目前
处于内测及报批阶段
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2023-03-10│IP经济 │关联度：☆☆
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公司子公司北京精彩将持续开发运营“中国少年宇宙”IP，IP衍生包括周边产品消费（如联
名服饰、联名潮玩与联名数字藏品），及主题文旅园区联合营销等多种形式。
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2022-06-16│网红经济 │关联度：☆☆
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公司控股湖南百纳坚尼新媒体有限责任公司，主要是为商业客户提供艺人、 KOL等相关方在
抖音、快手等短视频平台以直播形式营销变现服务。
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2025-01-20│快手概念 │关联度：☆☆☆
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公司控股孙公司湖南百纳坚尼新媒体有限责任公司为商业客户在抖音、快手等短视频平台，
提供艺人、KOL等主播矩阵以直播形式提供营销引流服务，百纳坚尼与众多明星有年框、场次的
直播运营合作
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2024-10-15│华为概念 │关联度：☆☆☆
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百纳千成与世界超高清视频产业联盟、寰宇信任（北京）技术有限公司、华为技术有限公司
共同签订了《四方合作谅解备忘录》。四方拟在基于5G、F5G、云计算、4K/8K、菁彩HDR（HDR V
ivid）、三维声编解码（Audio Vivid）、数字版权保护（ChinaDRM）、国产自主可控图形引擎
、人工智能、NFT等技术赋能影视、超高清内容创作、拍摄、制作、网络平台发行、放映及影视
文化关联产业创新等方面建立长期全面稳定的合作关系，打造具有示范引领作用的影视产业科技
创新高地
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2024-05-31│美的系 │关联度：☆☆☆
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公司实际控制人为何剑锋，持有北京百纳千成影视股份有限公司股份比例27.91%
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2023-11-02│手游 │关联度：☆☆
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公司与大鱼快游、bilibili游戏联合出品的长篇真人互动全视频影视游戏《隐藏真探》目前
处于内测及报批阶段
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2023-04-28│虚拟数字人 │关联度：☆☆☆
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子公司百纳京华携手STEPVR与快手二次元三方联合共同打造咸鱼强”IP的虚拟主播是由公司
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2023-03-15│文心一言 │关联度：☆☆
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公司是百度文心一言首批生态合作伙伴
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2023-03-09│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司控股公司，主要是为商业客户提供艺人、 KOL等相关方在抖音、快手等短视频平台以直
播形式营销变现服务。
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2022-01-05│新媒体营销 │关联度：☆
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公司营销业务包括内容营销和媒介代理、直播电商等多种形式
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2021-12-21│足球概念 │关联度：☆☆☆
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2018半年报公司披露核心竞争力在体育资源方面，公司在足球、篮球等产业领域积累了丰富
的产业资源，这些体育产业资源可以和娱乐产业资源深度协同，为个人用户搭建体育+娱乐的体
验消费场景，为商业客户搭建体育+娱乐的综合营销场景。
投资5亿设立华录蓝火体育,2015
年买断中国之队,中超,足协杯相关赞助商权益,合作年限为2015-2019年。
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2021-11-02│声学 │关联度：☆☆☆
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公司是一家主要从事影视剧的投资、制作、发行及衍生业务的企业。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-04-26│商誉减值 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为7264.91万，较上期减少55.16%
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2026-04-26│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2024-12-04│抖音宣布大力扶持精品短剧
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抖音集团宣布升级精品短剧扶持计划，在此前“辰星计划”的基础上，对投资出品和联合运
营两大合作模式继续加码，同时推出保底收益等多项经营扶持举措。合作模式方面，其一，投资
出品模式调整了平台的出资比例——优质作品单部最高投资比例从50%提升至70%，单部最高投资
金额达到200万，对于重点作品，最高投资金额可到500万。华金证券指出，短视频行业用户覆盖
超10亿，作为第一大网络视听应用，网民覆盖率接近95%。至2023年中国微短剧市场规模达373.9
亿元，同比上升267.65%；预计2027年中国微短剧市场规模超1000亿元。随着中国微短剧市场规
则和体系的完善，网络微短剧市场不断焕发生机。
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2024-03-26│OpenAI拟携Sora进军电影市场
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OpenAI安排近日在美国洛杉矶与好莱坞诸多工作室、媒体高管、艺人经纪开会，以构建娱乐
产业的合作伙伴关系、并鼓励众多制片公司将OpenAI的新款AI视频生成器融入它们的工作中。Op
enAI向好莱坞推介其AI视频生成工具Sora，公司CEO Altman已经在奥斯卡电影节周末出席洛杉矶
的多场派对。随着2022年4月谷歌将扩散模型的应用拓展到了视频领域，已出现Pika、Runwau、S
ora等超40个视频生成模型和产品。近期LTXStudio发布支持生成多情节的25秒视频，AI影视制作
门槛进一步下降。中信建投表示，AI赋能影视制作已实质性落地，AI革新电影/电视剧制作有望
加速。
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2024-03-05│全球首部AI长篇电影即将首映
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3月6日，一部“完全由AI制作的开创性长篇电影”即将在洛杉矶LandmarkNuartTheater首映
。50位AI领域艺术家组成一个创作团队，创作出了《终结者2》翻拍作品——《我们的终结者2重
制版（OurT2Remake）》。该片并不只是单纯的翻拍重制，其呈现了一个人类对抗ChatGPT统治的
世界，探讨当代AI发展的影响。天风证券指出，AI多模态大模型的发展将对传媒创意行业影响深
远，Sora、Pika等垂类模型的迭代升级在内容生产中的重要性不断提升，在影视、短视频、广告
、出版等下游领域能够增强用户体验、降低用户使用壁垒、进一步降低创作成本，并极大拓展创
作者能力边界。
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2023-12-04│巨头收紧微短剧推广，或推动行业良性竞争
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据媒体报道，记者从知情人士处获悉，快手拟于近期切断第三方微短剧小程序的商业推广和
投放，专注发展基于快手小程序和快手内部链路的原生微短剧生态和商业链路。此举有助于加强
平台自有微短剧的审核和运营。此前，抖音巨量也收紧短剧广告投放主体资质要求。开源证券认
为，供需两端驱动微短剧行业仍处于快速成长期，对行业的规范治理或推动微短剧行业良性竞争
，有资质、IP、内容、流量优势的公司在竞争中的地位或更加突出，版权、制作、投放、分销、
平台等产业链环节有望向头部公司集中；另外，出海及与互动游戏的结合或成为短剧发展重要趋
势。建议继续布局短剧、互动影视游戏，优选拥有IP、流量、先发优势的影视、游戏、营销板块
公司。
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2023-08-23│2023暑期档票房破190亿
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据猫眼专业版数据，8月22日9时30分，2023年暑期档总票房（含预售）破190亿，《消失的
她》、《孤注一掷》、《封神第一部》、《八角笼中》、《长安三万里》分列暑期档票房前五。
券商认为，2023年影院均恢复运营，扩内需促消费政策措施持续发力电影作为线下消费的重要场
景，呈现良好回暖态势，随着优质电影定档各大档期票房表现良好，行业对非热门档期市场关注
度有所提升，越来越多的优质电影定档在周末，整体票房实现增长，影院运营效率大体恢复，新
增速度有所上升，市场资金注入加强影院拓展。
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2023-08-01│影视院线多家公司预计上半年扭亏为盈
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今年以来，电影市场复苏明显。根据灯塔专业版的统计数据，截至7月30日下午6点，目前20
23年暑期档（6月1日-8月31日）总票房（含预售）已经突破120亿元，并刷新了国内影史暑期档
最快破百亿纪录。近期，不少影视院线行业公司发布中报业绩预告，多家公司扭亏为盈。展望下
半年，券商认为，2023年暑期档下半场优质内容充沛，有望延续优秀票房表现，8月的上映影片
数量仍有提升空间，期待更多影片相继定档，驱动大盘票房增长。
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2023-04-27│AI大模型厂商卖水人，原创IP企业价值有望持续重估
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国家网信办近期就《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。机构表
示，《征求意见稿》明确提出，生成式人工智能服务提供者应当对产品的预训练数据、优化训练
数据来源的合法性负责。当前大模型的数据来源主要集中于文本、图片、视频等领域，《征求意
见稿》强调数据来源合法性，明确了版权方内容资源在预训练以及优化训练中的法律权益，有利
于保障IP内容数据要素拥有者权益并充分释放其要素价值，影视、出版、阅读等视频/文本版权
商将成为面向大模型厂商的“卖水人”。IP及内容、数据产业在AIGC时代价值有望持续重估。
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2023-04-12│AIGC对传媒应用价值远超iOS，AI+影视或将重塑传媒行业商业模式
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AI应用方向表现强势，中文在线与国内多家模型公司磋商采购公司中文数据。分析师表示，
AI将在传媒行业掀起一场革命，最新的AIGC3.0阶段从商业化角度进行分析，正从“降本增效”
向“创造价值”转变，尤其在图片和视频领域。GPT、扩散等模型生成文字、图片等能力日趋成
熟，已具备辅助内容创作能力，有望为文娱行业带来生产效率、内容体验、变现模式三个方面升
级。AI将对传媒产业带来革命性创新，传统商业模式或将重塑。
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2019-06-05│中国再获亚洲杯主办权 体育产业迎来最好时期？
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2019年6月4日下午，在巴黎举行的亚足联特别代表大会经过全体投票，正式确定中国成为20
23年男足亚洲杯主办国。中国上一次主办亚洲杯还是2004年，作为“东道主”的中国男足在北京
工人体育场的决赛中与冠军失之交臂。
有业内人士分析，回顾过往17届亚洲杯，韩国、以色列、伊朗、日本、澳大利亚等国均以东
道主身份夺冠，中国也在2004年创造了亚洲杯最佳战绩。再次成为亚洲杯主办国，无疑也为中国
男足创造了走出低谷的绝好机遇。
同样值得期待的，是亚洲杯日益凸显的商业价值以及对主办国经济的刺激作用，尤其是对整
个体育产业的强力带动。正如国家体育总局副局长李颖川在2019中国体育产业峰会上所说：“中
国体育产业潜力很大、前景广阔，正处于历史上最好的发展时期。”
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2019-06-05│九部门联合印发冰雪装备发展计划 大幅提升供给能力
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2019年6月4日消息，工信部、国家体育总局等九部门近日联合印发《冰雪装备器材产业发展
行动计划（2019-2022年）》，到2022年，我国冰雪装备器材产业年销售收入超过200亿元，年均
增速在20%以上。鼓励金融机构、产业投资机构加大对冰雪装备器材企业的支持。支持符合条件
的冰雪装备器材企业进入资本市场融资。
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2019-05-31│去年国家音乐产业基地创收百亿
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5月30日，由中国音像与数字产业协会音乐产业促进工作委员会指导与组织撰写的《中国音
乐产业发展报告——音乐产业集聚区专题报告》正式发布。数据显示，2018年国家音乐产业基地
（园区）营业收入总额达到103亿元。
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2019-04-01│中办国办印发以北京冬奥会为契机大力发展冰雪运动意见
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2019年3月31日晚，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于以2022年北京冬奥会为契
机大力发展冰雪运动的意见》（以下简称“《意见》”）。
《意见》提出，力争到2022年，我国冰雪运动总体发展更加均衡，普及程度明显提升，参与
人数大幅增加，冰雪运动影响力更加广泛，冰雪产业蓬勃发展，产业规模明显扩大，结构不断优
化，产业链日益完备。
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2019-01-16│2020年我国体育消费规模将达1.5万亿 产业链有望受益
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据发展改革委2019年1月15日消息，体育总局、发展改革委印发《进一步促进体育消费的行
动计划（2019-2020年）》。
《行动计划》提出，目标到2020年，全国体育消费总规模达到1.5万亿元。重点支持消费引
领性强的健身休闲项目发展，推动水上运动、山地户外、航空运动、汽摩运动、马拉松、自行车
、击剑等运动项目产业发展规划的细化落实。持续实施“冰雪运动南展西扩东进”战略，促进冰
雪旅游、冰雪场馆建设、冰雪培训、冰雪器材装备等相关产业发展。加快足球、篮球等职业赛事
改革进程，发挥其作为体育消费龙头的带动作用。结合可穿戴式设备、虚拟现实技术、物联网管
理平台等，研发多样化、智能化的体育产品，研制《冰雪装备器材产业发展行动计划》。
值得注意的是，国家体育总局日前公布了2017年我国体育产业总规模和产业增加值数据，20
17年，全国体育产业总规模（总产出）为2.2万亿元，增加值为7811亿元。从名义增长看，总产
出比2016年增长15.7%，增加值增长了20.6%。
川财证券分析认为，体育产业包含了实物性、观赏性、参与性消费，横跨传媒、服务、用品
等多个行业。长期看，我国体育产业有望保持稳定增长并在我国经济结构转型中逐渐发挥更加重
要的作用。建议关注体育服务业中的竞赛表演、健身休闲、体育中介等细分领域以及体育场地设
施建设行业。相关标的：力盛赛车（002858）、中体产业（600158）、当代明诚（600136）、金
陵体育（300651）。
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2018-03-22│全球顶级足球产业峰会首次落地中国
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2018年3月21日消息，据中证资讯报道，2018“大横琴”Soccerex全球足球产业峰会将于4月
17至18日在珠海国际会展中心举行，这是该项顶级峰会首次落户中国。本届峰会将探讨粤港澳大
湾区足球产业发展前景，或将促进更多优质的足球产业资源在粤港澳大湾区落地。
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2018-03-19│音乐版权巨头进入中国市场
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2018年3月18日消息，据TechWeb报道援引国外媒体消息，全球最大的独立音乐数字版权代理
机构Merlin宣布，与中国三大音乐流媒体服务商（腾讯、网易和阿里巴巴）签订授权协议。
Merlin音乐覆盖了20000多个独立音乐厂牌和数字发行服务商，包括网易云音乐、虾米、QQ
音乐、酷狗和酷我在内的中国流媒体服务将获得这些音乐的授权。
Merlin表示，这些许可协议将扩大中国市场合法提供的音乐范围和多样性，并首次让中国合
法获得最成功和独特的独立艺术家的音乐。
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2018-02-02│中英将开展足球领域合作
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据中证资讯报道，2018年1月31日，陪同英国首相特雷莎-梅访华的英国国际贸易大臣利亚姆
-克斯率团出席在武汉会议中心举行的“湖北武汉-英国商务交流会”，现场签署包括英国曼彻斯
特市将与武汉市在足球领域开展交流合作等9项协议。此前，体育总局等七部委联合印发《青少
年体育活动促进计划》，提出到2020年，国家示范性青少年体育俱乐部达到300家，各级青少年
体育俱乐部达到12000家等目标。相关概念股有中体产业、金陵体育等。
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2017-12-29│冬奥会“激活”冰雪产业
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2017年12月28日下午，北京石景山市民冰雪运动中心人声鼎沸。记者看到，刚开业几个月的
运动中心已经吸引到不少顾客，很多青少年在冰面上滑行、玩耍、练习。
这正是北京携手张家口成功申办2022年冬奥会后中国冰雪产业快速崛起的一个注脚。官方预
计，2025年，我国冰雪产业市场规模有望达到万亿元。多家上市公司积极布局这一领域。
业内人士认为，北京携手张家口成功申办2022年冬奥会将成为我国冰雪产业升温的催化剂。
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2017-11-14│体育总局：建设体育强国要补上冰雪运动的短板
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据中国体育报报道，国家体育总局局长苟仲文2017年11月13日在冬运中心宣讲时强调，冰雪
运动是体育强国建设的短板，建设体育强国就是要补上这个短板；冰雪运动前景广阔，必须全面
谋划推动冰雪运动发展。苟仲文强调，要实现冬奥会项目全项开展；调动地方体育部门、体育院
校和冰雪企业等资源共建国家队、国家青年队；在推进冰雪产业上，要搞好示范引领，释放有效
资源，鼓励社会力量广泛参与。
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2017-07-25│河北省将打造中国冰雪旅游大区
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近日，河北省政府办公厅印发《关于进一步扩大旅游文化体育健康养老教育培训等领域消费
的实施意见》。实施意见提出，河北省将打造以崇礼为核心、以张家口和承德市为支撑的中国冰
雪旅游大区，建设一批冰雪运动、冰雪娱乐、滑雪教学训练基地，积极承办国际性冰雪体育赛事
，打造成国际冰雪旅游胜地。
据河北日报2017年7月25日消息，实施意见提出，加大招商引资力度，积极发展冰雪装备制
造产业。加大品牌推广力度，叫响张家口品牌、崇礼品牌。推进京张文化体育旅游产业带建设，
打造一批具有国际标准的体育、文化、旅游类项目。依托山、水、文化等资源，积极培育休闲、
时尚运动项目。研究制定山地户外运动、水上运动、航空运动等专项运动产业发展规划。
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2017-07-06│体育总局：将制订可操作冰雪产业跨越发展行动计划
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2017年7月6日从国家体育总局获悉，7月5日，国家体育总局冰雪产业发展座谈会在京召开。
会议旨在大力推进我国冰雪产业发展，以产业带动冰雪运动普及提高。
会议围绕如何抓住2022年冬奥会的举办契机推进冰雪产业发展、如何落实《冰雪运动发展规
划（2016-2025年）》和《全国冰雪场地设施建设规划（2016-2022年）》、如何发挥冰雪产业联
盟的作用、如何推进冰雪器材装备转型升级、如何促进冰雪旅游业发展等内容进行研讨。
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2017-06-13│习近平将会见国际足联主席
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2017年6月13日报道，习近平周三会在人民大会堂与恩芬天奴会面。早前曾有报道指出，中
国有意申办2030年或2034年的世界杯，习近平亦希望有朝一日，中国国家队能够赢取这个足球界
最高殊荣。过去一年，已有三家中国企业与国际足联签下贊助协议，不少人相信是中国申办世界
杯的第一步。
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2017-04-10│天津印发冰雪运动发展规划
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天津市体育局、市发改委等8部门近日联合印发了《天津市冰雪运动发展规划（2016—2025
年）》，在项目普及、产业发展、竞技水平等方面作出系列规划。预计未来一段时间，冰雪运动
推广发展规划仍会继续出台细则。
相关标的：华录百纳、长白山。
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2017-03-24│中韩大战国足1:0战胜韩国队
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2017年3月23日，在长沙举行的2018年俄罗斯世界杯预选赛亚洲区12强赛中，中国队凭借于
大宝一粒进球，以1：0战胜韩国队。
相关标的：棕榈股份、当代明诚、永大集团、奥拓电子、莱茵体育、华录百纳、金螳螂等
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2017-02-22│工信部：推动国产体育设备产业发展
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2017年2月21日消息，近日，工业和信息化部苗圩部长与国家体育总局苟仲文局长签订《关
于推动体育设施设备和器材装备产业发展的合作协议》，共同推动我国体育设施设备和器材装备
产业发展。
根据合作协议，工业和信息化部与国家体育总局将通过共同努力，密切协作，搭建产需对接
平台，促进产学研用协同发展，加快提升国产体育设施设备和器材装备研发制造水平，加大推进
国产体育设施设备和器材装备普及应用，推动体育设施设备和器材装备产业的转型升级，促进体
育产业全面健康发展。重点抓好六个方面的工作：一是营造良好环境，以冰雪运动为重点，研究
出台促进我国体育设施设备和器材装备产业发展政策措施，建立健全推广应用激励机制；二是建
立产业联盟，发挥两部门的协调推动作用，支持由行业协会牵头组建由制造企业、用户单位、社
会团体等组成的产业联盟；三是健全标准体系，加强体育设施设备和器材装备技术标准制定、修
订工作，提高国产体育设备和运动装备的技术水平和国际化水平；四是加快补齐短板，支持和鼓
励国内企业研制一批具有自主知识产权、性能指标达到国际先进水平的体育设施设备和运动器材
装备；五是加强品牌建设，支持体育设施设备和器材装备自主品牌创建和培育；六是推动“互联
网+体育”，鼓励开发以移动互联网、大数据、云计算技术为支撑的体育产业服务。
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2017-01-11│上海将出台足球改革系列文件
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从2017年1月10日召开的上海市体育工作会议了解到，上海将制定出台足球改革系列文件，
完成市足协与机关脱钩。结合黄浦江两岸公共空间贯通，将嵌入更多步道、自行车道、篮球场、
小型足球场等各类体育休闲设施。
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2016-11-23│中国足协与意大利足协签署重要协议
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2016年11月23日消息，意大利足协主席塔维奇诺已经飞抵北京，与中国足协主席蔡振华进行
了会面，双方签署了一份关于两国足球合作的重要协议。据悉，这份协议涉及意大利对中国足球
技术和人才培养方面的帮助。
综合央广网和外媒消息，中国足球职业化之初的参考对象正是当时被称为“小世界杯”的意
甲联赛。如今，意甲联赛反而被“中国资本”全面攻占。此番中意两国足协全面合作，意大利足
协更多渴望的是“中国资本”。
据了解，意大利足协主席塔维奇奥在协议签署后确认，意大利足协将会把科维恰诺的足球哲
学带到中国，内容包括顶级的足球管理体系。
“我们将会向中国足球提供一些帮助，我们的青训教练将是这份协议中最重要的组成部分。
”塔维奇奥在采访中说道。“足球是意大利这个国家的名片，而中国球迷对意大利足球也非常有
热情。里皮出任中国国家队主帅就是一个证明。”
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2016-11-16│七部门发文加快冰雪场地设施建设
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2016年11月15日消息，按照党中央、国务院关于发展冰雪运动的总体部署和要求，为加快冰
雪场地设施建设，推动冰雪运动的普及和提高，促进冰雪产业发展，国家体育总局、发展改革委
等7部门近日联合印发《全国冰雪场地设施建设规划（2016—2022年）》。
此前体育总局印发冰雪运动发展规划（2016-2025年），促进冰雪产业发展。计划到2020年
我国冰雪产业总规模达到6000亿元，到2025年我国冰雪产业总规模达到1万亿元。中国已成功申
办2022年冬奥会，有助于提升冰雪运动在国内的普及。
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2016-11-03│冰雪运动产业规划印发
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2016年11月2日消息，据媒体报道，体育总局印发冰雪运动发展规划（2016-2025年），促进
冰雪产业发展。计划到2020年我国冰雪产业总规模达到6000亿元，到2025年我国冰雪产业总规模
达到1万亿元。进一步巩固东北地区冰雪运动发展基础，促进健身休闲、竞赛表演、冰雪旅游、
用品制造等各产业门类协调发展。
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2016-09-12│青少年体育“十三五”规划发布
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9月12日从国家体育总局获悉，近日，国家体育总局正式印发了《青少年体育“十三五”规
划》。
《规划》明确提出，“十三五”时期青少年体育的发展目标是：到2020年青少年体育活动更
加广泛，青少年训练基础更加坚实，青少年基本公共体育服务城乡、区域更加协调。青少年体育
治理能力和治理体系现代化取得重要进展，形成更加明晰和完善的政府主导、部门协同、全社会
共同参与的青少年体育发展格局。青少年体育在全民健身和奥运争光中的基础性地位更加巩固、
作用更加明显，为全面建成小康社会和建设体育强国作出积极贡献。
推荐个股：远方光电、达实智能、广联达、广电运通、新北洋、光一科技、捷成股份、真视
通、金桥信息、人民网、川大智胜、艾比森、奥拓电子、华录百纳、中体产业、莱茵体育、贵人
鸟、国旅联合、探路者等。
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2016-07-29│里约奥运会进入倒计时
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巴西奥运会将于2016年8月6日揭幕，奥运会概念股逐渐受到市场关注。本届奥运会上，将出
现不少上市公司的身影，这些公司有望借奥运会“火一把”。
2016年里约热内卢分析认为，在A股中历来有炒作重大体育赛事的传统习俗，像奥运会这样
的关注度极高的全球顶级综合性体育赛事更是不会缺席的主题，里约奥运会是近期市场中确定性
较高、潜伏价值较大的主题投资机会。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │北京百纳千成影视股份有限公司（简称：百纳千成原名：华录百纳股票代码│
│ │：300291）成立于2002年，2012年成功登陆A股市场，2018年积极响应央企 │
│ │混改加入盈峰集团，2022年正式更名为百纳千成。公司以剧集、电影、动漫│
│ │等精品内容矩阵为核心，链接文旅、营销、品牌等产业升级机遇，致力于构│
│ │建“内容”和“实业”双向赋能的IP运营模式。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │本公司及子公司业务性质和主要经营范围：电视剧制作；广播电视节目制作│
│ │；影视项目投资管理、策划；电影制作、发行；体育赛事项目投资、策划；│
│ │版权代理；组织体育文化艺术交流；承办展览展示；信息咨询（不含中介服│
│ │务）；艺术培训；广告设计制作；舞台设计制作；美术设计制作；资料编辑│
│ │；翻译服务；摄影；企业形象策划；租赁、维修影视服装、器械设备；劳务│
│ │服务；批发、零售食品；化妆品零售；出版物零售；出版物批发；出版物互│
│ │联网销售等；一般项目：旅游开发项目策划咨询；商业综合体管理服务；体│
│ │验式拓展活动及策划；品牌管理；市场营销策划；企业形象策划；项目策划│
│ │与公关服务；企业管理咨询；租赁服务（不含许可类租赁服务）；非居住房│
│ │地产租赁；专业设计服务；规划设计管理；图文设计制作；广告设计、代理│
│ │；广告制作；广告发布；园区管理服务；市场调查（不含涉外调查）；信息│
│ │咨询服务（不含许可类信息咨询服务）；社会经济咨询服务；会议及展览服│
│ │务；舆情信息服务；数字内容制作服务（不含出版发行）；物业管理。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │各业务板块深度融合互联网及数字化技术，叠加AI智能创作、AI精准营销能│
│ │力赋能升级，已构建形成源头内容生产—IP价值放大—全场景商业变现的成│
│ │熟新文创战略布局与差异化经营模式。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │主要从事影视剧的投资、制作、发行及衍生业务的企业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1、全产业链一体化整合优势 │
│ │公司定位于创新型IP及品牌全产业链运营商，以多格式内容创作生产为IP源│
│ │头根基，以IP及品牌价值运营与商业变现为核心延伸，围绕IP全生命周期开│
│ │展孵化研发、投资制作、发行传播、商业化运营、衍生开发等一体化业务。│
│ │公司持续整合上下游优质产业资源，深度布局影视、短剧、游戏、全域营销│
│ │、景区文旅等多元赛道，着力打破各业务板块独立运营壁垒，横向实现影视│
│ │内容、IP运营、全域营销、文旅场景的高效协同联动，纵向打通内容创作、│
│ │IP孵化、媒体渠道、品牌客户、商业变现全链路价值循环。各业务板块深度│
│ │融合互联网及数字化技术，叠加AI智能创作、AI精准营销能力赋能升级，已│
│ │构建形成源头内容生产—IP价值放大—全场景商业变现的成熟新文创战略布│
│ │局与差异化经营模式。 │
│ │2、多维资源协同与工业化运营优势 │
│ │公司在品牌客户、媒体渠道、内容制作、全域营销、文旅落地等领域积累深│
│ │厚行业资源，并实现各板块资源深度互通协同，为公司新文创一体化运营发│
│ │展奠定坚实基础。 │
│ │（1）商业化资源优势：公司积累大量稳定优质品牌客户资源，依托持续增 │
│ │长的客户内容营销需求，结合线上线下全域营销、景区文旅场景运营、IP授│
│ │权衍生、虚拟业态开发等多元变现渠道，为公司多格式文创内容提供广阔稳│
│ │定的商业化空间。同时公司深度融合传统媒体与新媒体生态，与主流媒体、│
│ │头部互联网平台保持长期稳定战略合作，强大的媒体渠道资源为内容传播、│
│ │IP曝光、品牌赋能提供有力支撑。 │
│ │（2）内容工业化与智能化优势：公司汇聚专业影视创作、内容策划、IP运 │
│ │营、文旅策划、数字化营销人才团队，具备完善的专业化人才体系。顺应文│
│ │化产业工业化、智能化升级趋势，公司依托AI智能创作、数字化运营、AI精│
│ │准营销技术能力，推动内容生产由传统作坊式制作向多格式工业化、智能化│
│ │高效生产转型，持续提升内容产出效率、IP运营效率与多元化商业变现能力│
│ │，有力支撑公司长期可持续高质量发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司多格式内容业务实现营业收入3,467.85万元。 │
│ │2025年，公司营销业务实现营业收入20,758.04万元；文旅业务实现营业收 │
│ │入6277.39万元，净利润为2219.84万元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │中央电视台下属电视剧制作机构、华谊兄弟、海润影视制作有限公司、浙江│
│ │华策影视股份有限公司 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司定位于创新型IP及品牌全产业链运营商，以多格式内容创作生产为IP源│
│ │头根基，以IP及品牌价值运营与商业变现为核心延伸，围绕IP全生命周期开│
│ │展孵化研发、投资制作、发行传播、商业化运营、衍生开发等一体化业务。│
│ │公司持续整合上下游优质产业资源，深度布局影视、短剧、游戏、全域营销│
│ │、景区文旅等多元赛道，着力打破各业务板块独立运营壁垒，横向实现影视│
│ │内容、IP运营、全域营销、文旅场景的高效协同联动，纵向打通内容创作、│
│ │IP孵化、媒体渠道、品牌客户、商业变现全链路价值循环。各业务板块深度│
│ │融合互联网及数字化技术，叠加AI智能创作、AI精准营销能力赋能升级，已│
│ │构建形成源头内容生产—IP价值放大—全场景商业变现的成熟新文创战略布│
│ │局与差异化经营模式。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │电视台和网络平台 │
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│消费市场 │国内、海外 │
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│主营业务 │剧集、电影、营销、策划运营服务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │营销策划、运营服务 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│实控人或控股│华录百纳2018年3月21日公告，公司控股股东华录文化拟以协议转让的方式 │
│股东变更 │将其持有的公司股份4062.3059万股转让给宁波普罗非投资管理有限公司（ │
│ │简称“普罗非”），将其持有的公司股份10193.6941万股转让给盈峰投资控│
│ │股集团有限公司（简称“盈峰集团”），转让价格为12.6263元/股。次股份│
│ │转让完成后，盈峰集团将持有公司股份10193.6941万股，占公司总股本的12│
│ │.55%，其一致行动人普罗非将持有公司股份4062.3059万股，占公司总股本 │
│ │的5%，二者合计持股比例为17.55%；华录文化将不再持有公司股份，华录集│
│ │团直接持有的公司股份保持不变。公司控股股东将变更为盈峰集团，实际控│
│ │制人将变更为何剑锋。 │
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│增持减持 │百纳千成2025年5月20日公告，公司股东刘德宏计划公告日起十五个交易日 │
│ │后的三个月内（即：2025年6月11日至2025年9月10日）以集中竞价及大宗交│
│ │易的方式合计减持公司股份不超过941.8896万股（占公司总股本的比例为1%│
│ │）。截至公告日，刘德宏持有公司股份4720.06万股，占公司总股本的比例 │
│ │为5.01%。 │
│ │百纳千成2026年4月2日公告，公司股东华录资本计划公告日起十五个交易日│
│ │后的三个月内（即：2026年4月24日至2026年7月23日）以集中竞价及大宗交│
│ │易的方式合计减持公司股份不超过1036.0786万股（占公司总股本的比例为1│
│ │.1%）。截至公告日，华录资本持有公司股份5728.7328万股，占公司总股本│
│ │的比例为6.08%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│对外投资 │华录百纳2015年6月10日公告，公司及全资子公司蓝色火焰拟共同投资设立 │
│ │北京华录蓝火体育产业发展有限公司。拟设公司注册资本为5亿元，其中华 │
│ │录百纳、蓝色火焰均出资2.5亿元。该公司成立后，将采取三种模式开展产 │
│ │业布局：体育营销模式，主要是从事重点赛事（包括但不限于中超、中国之│
│ │队、篮球、冬奥会等顶尖赛事）市场开发权利经营；自有IP模式，主要是通│
│ │过资本或战略合作，获取中国和国际顶级体育产业IP，或者通过自我发展，│
│ │开发自有体育IP；体育媒体运营模式，与领先的媒体平台战略合作发展体育│
│ │传媒业务，抢占体育产业的制高点，布局体育人群，发展衍生业务。 │
│ │华录百纳2015年6月18日公告，公司与采聲集团（CHEERFUL ECHO HOLDINGS │
│ │LIMITED，简称""采聲集团""）签署《合作意向书》，公司以不少于500万欧│
│ │元，向采聲集团拟在中国大陆境内成立的独资公司欧洲篮球中国公司（简称│
│ │""欧篮中国""）增资。增资完成后，华录百纳占75%股份，采聲集团占25%股│
│ │份。欧洲篮球主要经营和管理欧洲篮球冠军联赛，现在管理着欧洲大陆两个│
│ │最顶级的篮球赛事，土耳其航空欧洲篮球联赛和欧洲联盟杯。通过此次合作│
│ │，公司获取了欧洲篮球这个国际顶级体育赛事IP资源在中国市场相当长时间│
│ │的独家经营权。 │
│ │华录百纳2015年12月16日公告，公司拟与著名歌手韩红合作投资设立北京华│
│ │录百纳娱乐文化发展有限公司。新设子公司注册资本为1000万元，其中华录│
│ │百纳出资49%即490万元，韩红出资51%即510万元。子公司拟经营演艺、经纪│
│ │、音乐；培训；电视节目制作；电影制作等。新设子公司将协同公司全资子│
│ │公司蓝色火焰合作推出“我是歌手”2016年巡回演唱会，该项目将通过线上│
│ │线下的结合和互动，打造音乐产业2.0时代的标杆项目。 │
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│行业竞争格局│1、国家政策持续加码，影视产业规范化、精品化、数智化高质量发展 │
│ │2025年1月，国家广电总局正式启动“微短剧+”行动计划，落地“跟着微短│
│ │剧去旅行”、“跟着微短剧学经典”等专项活动，推动微短剧赋能文旅、科│
│ │普、消费等多元领域。2025年2月，广电总局印发《关于进一步统筹发展和 │
│ │安全促进网络微短剧行业健康繁荣发展的通知》，正式落实分类分层审核+ │
│ │白名单管理制度，以30万元、100万元投资额度为界限，将微短剧划分为重 │
│ │点、普通、其他三类实施差异化监管，标志着微短剧行业告别粗放野蛮生长│
│ │，全面迈入精品化、规范化、集约化发展新阶段。 │
│ │2、剧集行业回归创作本位，提质减量+短剧化趋势明确 │
│ │2025年，国内剧集市场完成从流量狂欢到价值深耕的深度转型。长剧集市场│
│ │在平稳发展中寻求质量突破，行业整体步入提质减量新阶段。全年长剧开机│
│ │数量约150部，处于近年低位，但头部作品播放表现保持稳健，头部剧集集 │
│ │均有效播放量集中在4200万至6800万之间。 │
│ │3、电影票房显著回升，动画电影突破性崛起 │
│ │2025年，国内电影行业在市场复苏与技术革新双重驱动下加速发展，行业模│
│ │式由单一票房驱动，向全产业链溢价、数智化制作转型。全年电影票房累计│
│ │达到518.32亿元，同比增长21.95%；观影人次12.38亿，其中国产影片票房4│
│ │12.93亿元，票房占比达79.67%；全年票房过亿影片51部，其中国产片占33 │
│ │部。 │
│ │市场格局呈现头部集中特征，头部影片贡献主要票房，中低成本影片再非热│
│ │门档期仍面临较大生存压力。动画电影成为年度市场亮点，年度票房前十影│
│ │片中动画电影占据4席，《哪吒之魔童闹海》表现亮眼，《浪浪山小妖怪》 │
│ │刷新国内二维动画票房纪录，《罗小黑战记2》与《熊出没·重启未来》等 │
│ │作品亦取得优异市场成绩。 │
│ │电影工业数智化水平得到全面提升，人工智能技术已广泛应用于虚拟拍摄、│
│ │实时渲染、后期特效等核心制作环节。 │
│ │2025年，虚拟制作技术在国产影片中的渗透率已达45%，部分场景LED大屏实│
│ │时渲染技术的应用，使影视拍摄效率提升约55%，有效压缩制作周期、降低 │
│ │制作成本，进一步释放技术赋能价值。同时，“电影+”跨界融合生态持续 │
│ │扩容，2025年影视行业总产值预计突破8170亿元，衍生品开发、文旅场景联│
│ │动等全产业链溢价价值占比显著提升，单部作品IP跨界合作模式日趋成熟，│
│ │周边开发体系不断完善，IP产业价值的挖掘深度与广度持续深化，推动影视│
│ │产业从单一内容产出向全链条价值提升转型。 │
│ │4、微短剧跨越式发展，内容品质迈向精品化阶段 │
│ │2025年，国内微短剧市场实现爆发式增长，市场规模突破1000亿元，较2024│
│ │年实现翻倍增长，行业产值已接近电影票房两倍。本轮增长主要依托免费微│
│ │短剧市场扩容与漫剧赛道崛起，全年免费真人微短剧市场规模超500亿，约 │
│ │占真人微短剧整体市场比重约达三分之二；漫剧市场规模接近200亿元。截 │
│ │至2025年底，国内微短剧用户规模接近7亿，占网民总数近七成。用户结构 │
│ │持续优化，18-30岁年轻观众占比大幅提升，微短剧成为全年龄段碎片化娱 │
│ │乐主流选择。 │
│ │5、文旅市场量质齐升，IP+文旅融合成为核心增长引擎 │
│ │2025年，国内文旅行业由恢复性增长迈入高质量发展新阶段，市场规模持续│
│ │攀升，全年国内旅游总人次约60亿人次，同比增长约15%，旅游总花费突破6│
│ │万亿元，创历史新高。消费需求结构深刻变革，游客消费偏好从热门景点观│
│ │光，转向县域旅游、反向旅游等注重松弛感与体验感的理性消费，县域旅游│
│ │订单同比增长超过30%，下沉市场活力释放，既缓解核心城市旅游接待压力 │
│ │，也助力乡村振兴战略落地，倒逼文旅供给端精细化升级。 │
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│行业发展趋势│2025年，国内剧集市场完成从流量狂欢到价值深耕的深度转型。长剧集市场│
│ │在平稳发展中寻求质量突破，行业整体步入提质减量新阶段。全年长剧开机│
│ │数量约150部，处于近年低位，但头部作品播放表现保持稳健，头部剧集集 │
│ │均有效播放量集中在4,200万至6,800万之间。 │
│ │题材布局上，现实主义题材占据市场主导地位，当期获发行许可新剧中现实│
│ │题材占比高达70%，年代剧、都市剧、公安刑侦剧等均注重叙事落地性和现 │
│ │实情感共鸣，聚焦时代情绪与价值表达。受微短剧行业发展影响，长剧制作│
│ │模式呈现“短剧化”特征，集数缩减、节奏提速、强反转叙事成为行业共识│
│ │，古装权谋精品持续走俏，低效仙侠同质化内容空间收缩。 │
│ │产业融合与技术创新成为行业发展核心动能。“文旅+”融合模式多点开花 │
│ │，从《黑神话：悟空》等顶级IP带动古建研学热潮，亚冬会助推冰雪经济实│
│ │现全年化运营，冰雪旅游人次突破4亿，产值规模向万亿级迈进。技术层面 │
│ │，AI行程规划、数字导览等成为景区标配，游客自主体验感持续提升。国内│
│ │文旅行业实现从“网红流量”到“长效运营”的跨越，文旅已成为拉动内需│
│ │、展示国家文化软实力、促进国际交流的重要引擎。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《关于进一步统筹发展和安全促进网络微短剧行业健康繁荣发展的通知》、│
│ │《广播电视和网络视听“十五五”发展规划》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│2025年，影视行业市场竞争持续白热化，叠加公司部分内容题材与市场需求│
│ │适配度不足、重点项目投资回报未达预期等多重不利因素，公司优化项目结│
│ │构、严控经营风险，对收益表现不佳、未来存在较大不确定性的在研及存量│
│ │项目，分别采取关停止损、缩减投入规模、暂停新增资金投放及积极寻求外│
│ │部合作等针对性措施。受上述因素综合影响，公司本年度经营出现阶段性较│
│ │大亏损，营收规模承压，整体经营效益有待改善。 │
│ │公司清醒认识并深入剖析当前发展阶段存在的突出问题：一是内容生产体系│
│ │仍有待健全完善，AI化、智能化转型进程相对滞后，技术赋能降本增效的优│
│ │势未能充分释放，整体生产运营效率仍有较大提升空间；业务结构对传统影│
│ │视内容收入依赖度偏高，新兴业态内容布局及收入占比亟待进一步提高。二│
│ │是数字营销业务规模仍需持续扩容升级，面向品牌客户的一体化综合服务能│
│ │力与商业化变现水平有待加强，专业化、体系化数字营销服务体系建设仍需│
│ │加快推进。三是全球化出海布局仍处于起步培育阶段，海外渠道网络尚不健│
│ │全、运营体系尚不成熟，海外市场价值与变现潜力未能充分挖掘释放。 │
│ │2026年，公司将立足自身资源禀赋，紧扣行业数智化、精品化、全球化发展│
│ │趋势，以减亏增效、转型升级为核心目标，稳步推动公司高质量发展及盈利│
│ │能力逐步改善。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│1、多格式内容业务 │
│ │公司以IP原创与开发为核心，构建覆盖全格式的内容业务体系，开展剧集、│
│ │电影、中短剧、游戏、音乐舞台剧及超级剧本娱乐等多元内容形态的投资、│
│ │制作、发行与全产业链运营。公司积极运用AI技术赋能内容创作、剧本研发│
│ │、智能制作与精准宣发，提升内容生产效率与工业化水平，优化内容供给与│
│ │用户匹配效率。多格式内容业务作为公司IP生态的源头业务，通过版权售卖│
│ │、内容营销、付费分成、衍生品授权及产品销售等多元化变现路径，持续放│
│ │大IP价值并实现商业收益闭环。 │
│ │报告期内，公司主控分账剧《刑侦现场》在腾讯视频播出，点击分账收入居│
│ │行业前列，并获得了2025年腾讯视频金鹅年度分账剧荣誉；储备剧集项目《│
│ │小城大事》《冬去春来》《合成令》《咸鱼飞升》《猎影者》等已完成摄制│
│ │，进入后期制作、内容审核及平台排播筹备阶段；储备电影项目《敦煌英雄│
│ │》《X的故事》《前程似锦》等已完成摄制，进入后期制作、内容审核及公 │
│ │映筹备阶段；联合出品的长篇真人互动全视频影视游戏《隐藏真探》报告期│
│ │内完成上下篇补拍及品质提升工作，后续择机发行上线。受项目排播上映周│
│ │期影响，报告期内公司多格式内容业务实现营业收入3467.85万元。 │
│ │2、IP及品牌价值运营与变现 │
│ │公司作为创新型IP及品牌综合运营商，依托上游多格式内容业务积淀，持续│
│ │储备优质IP资源与头部商业品牌客户资源。公司结合不同IP内核与品牌特质│
│ │搭建差异化运营体系，深度挖掘并持续提升自有IP及合作品牌长期价值，在│
│ │不断拓宽商业化变现空间的同时，反向赋能内容原创开发与IP迭代生产。公│
│ │司积极运用AI精准营销及数字化运营技术，全面构建线上线下一体化综合运│
│ │营能力，业务覆盖线上线下全域营销、线下文旅景区场景策划运营，并稳步│
│ │布局虚拟主播、数字藏品、潮玩衍生品等新兴业态，实现IP及品牌线上传播│
│ │推广与线下沉浸式场景落地深度协同，持续提升IP商业化变现效率与综合品│
│ │牌影响力。 │
│ │（1）营销业务：主要是为优质商业品牌客户提供硬广、内容植入、户外媒 │
│ │体、品牌建设与用户运营、线上线下渠道等商务服务，公司已与京东集团、│
│ │唯品会、五粮液集团、郎酒集团、中国移动、广汽集团、小米集团、华为公│
│ │司、字节跳动公司等头部客户建立稳定合作关系，报告期内，公司营销业务│
│ │实现营业收入20758.04万元。 │
│ │（2）文旅业务：报告期内，永兴坊文商旅公司负责运营的“永兴坊街区” │
│ │“长安十二时辰”“东坡老码头”三个街区全年经营状况良好；在文旅项目│
│ │策划、品牌打造、招商等业务方面，新签约郑国渠文旅项目、衢州市烂柯山│
│ │景区、水木秦淮长虹路项目、南京幕燕滨江风貌区5A级景区项目、会稽山微│
│ │醺小镇产业文商旅综合体项目等二十多个项目，在华东和华南区域均取得较│
│ │大突破。永兴坊文商旅景区运营和文旅项目策划等业务有序推进，实现营业│
│ │收入6277.39万元，净利润为2219.84万元。 │
│ │（3）IP价值运营：公司依托《雄狮少年》系列头部IP持续拓展多元化商业 │
│ │变现渠道。报告期内，IP授权同名原创音乐剧完成线下复演，先后斩获广东│
│ │省第十三届精神文明建设“五个一工程”优秀作品奖、2024上海演艺大世界│
│ │音乐剧风云榜年度优秀原创音乐剧等多项专业奖项，有效提升IP品牌影响力│
│ │、延长IP生命周期；同期落地“狮魂觉醒”线下主题餐饮店、系列可动兵人│
│ │等多品类授权开发合作，持续深化IP场景化运营与营销创新，不断完善IP全│
│ │链路商业化价值运营体系。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│（1）全面推进AI数字化转型，重塑新型内容创作及IP一体化生产体系。公 │
│ │司依托多年剧集制作积淀及《雄狮少年》系列沉淀的成熟动画AI制作技术与│
│ │产业化实践经验，2026年起将AI技术全面应用于剧本研发、IP故事孵化、动│
│ │画创作、虚拟拍摄、数字资产生成、智能化宣发运营等全业务链路，持续压│
│ │降传统制作成本，全面提升生产运营效率与精品内容产出能力。面对快速迭│
│ │代变化的内容市场，公司将重点强化精品剧本原创孵化与专业化编剧体系建│
│ │设，坚持市场化导向、严控题材风险偏离，严格开展题材筛选、精细化内容│
│ │打磨与全流程风控评估，搭建自主可控、市场化适配度高的核心内容素材库│
│ │；同时以AI数智技术为核心底座，持续推进中华少年宇宙等IP体系建设、衍│
│ │生动画开发及多格式内容延展布局，构建长期可持续、规模化发展的动画IP│
│ │与虚拟偶像IP一体化成长运营体系。 │
│ │（2）加大数字营销业务与文旅业务资源投入力度，推动营销主业提质增效 │
│ │，持续强化核心竞争力，全面提升商业化变现能力。公司营销业务聚焦为优│
│ │质商业品牌客户提供品牌硬广投放、影视内容植入、户外媒体运营、用户精│
│ │细化运营及线上线下一体化渠道商务服务，2026年公司将在稳固现有传统媒│
│ │体服务与品牌合作基础优势的前提下，通过内生孵化、优质团队引入及外延│
│ │收购等多元化举措，重点加大新兴媒介线上全域数字营销业务拓展力度，聚│
│ │焦新媒体营销、全域流量整合、IP内容商业化等核心方向，持续扩大新兴数│
│ │字营销业务规模，逐步优化营销业务收入结构。公司将持续完善优质客户多│
│ │品类、全周期营销服务体系，加大优质头部品牌及内容客户资源拓展力度，│
│ │丰富客户结构、提升客户质量，稳步提高数字营销业务收入在整体营收中的│
│ │占比；同时依托AI精准用户画像、智能投放与数据分析技术，持续优化流量│
│ │运营效率与营销投放转化效果，深度强化自有影视、短剧、动画IP与数字营│
│ │销业务、文旅业务的协同联动，推动IP、品牌价值与营销变现、文旅场景深│
│ │度融合，着力打造增长稳定、变现能力突出、具备核心竞争力的IP及品牌价│
│ │值运营与变现板块，为公司高质量增长提供坚实有力支撑。 │
│ │（3）加速全球化出海布局，构建国内国际双循环发展格局。未来一到两年 │
│ │内，公司将重点组建专业化出海运营团队，积极拓展内容出海、IP授权合作│
│ │、付费分成等多元化海外变现渠道，持续提升品牌全球影响力与国际竞争力│
│ │，稳步提高海外业务收入占比，推动海外业务实现规模化、高质量发展。 │
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│可能面对风险│（1）市场竞争加剧风险 │
│ │尽管影视行业每年持续发展，但总体规模在短期内并不会出现爆发式增长。│
│ │虽然公司各业务板块均以精品化作为市场定位，并在市场上具有一定的领先│
│ │优势，与优质平台方及商业客户保持良好的合作关系，从而降低经营风险，│
│ │但依然存在市场竞争加剧所带来的项目投入产出风险。 │
│ │（2）政策监管风险 │
│ │由于文化创意内容类产品具有覆盖面广、接受便捷的特点，在意识形态领域│
│ │作用显著，政府对行业进行一定程度的监管。尽管公司在内容制作领域具有│
│ │丰富的行业经验，但如公司未来不能继续贯彻政策导向与主流价值观保持一│
│ │致，可能会出现公司的内容产品无法进入市场，或者进入市场后被勒令停止│
│ │的情况，导致公司无法收回制作成本。同时，如果公司的文创内容产品未能│
│ │严格把握好政策导向，违反行业政策，公司可能面临被监管部门处罚甚至取│
│ │消市场准入资格的风险。国际外交关系变化也可能对公司业务发展有较大影│
│ │响。 │
│ │（3）应收账款信用损失风险 │
│ │因影视剧业务的销售收入确认时间与下游客户（电视台和网络平台）的实际│
│ │支付存在时间差，影视剧发行时点的变化，会导致应收账款余额的波动，使│
│ │得公司资金管理的难度加大和资金短缺风险增加。内容营销主要客户为商业│
│ │客户，如果内容营销的主要客户受宏观经济或自身经营影响，财务状况出现│
│ │恶化或商业信用发生重大不利变化，应收账款发生坏账的可能性将增加，从│
│ │而对公司内容营销板块的经营产生不利影响。公司将进一步加强应收账款的│
│ │风险管理与排查工作，但公司整体应收账款余额较大，如果出现未能及时收│
│ │回或无法收回的情况，将对公司的生产经营和当期业绩产生不利影响。 │
│ │（4）存货减值风险 │
│ │公司所处行业具有存货占公司资产比重较高的普遍特征。作为文化创意内容│
│ │制作企业，自有固定资产较少，资金流转主要体现在货币资金、预付账款、│
│ │存货和应收账款等科目。在生产经营过程中，资金一旦投入即形成预付账款│
│ │，随着拍摄进度逐步结转为在产品和库存商品即成为存货，在拍摄过程中所│
│ │需要的专用设备、设施、场景和灯光摄影等均通过经营租赁取得，而拍摄过│
│ │程中所耗费的道具和化妆用品等均通过采购取得。因此，在正常生产经营情│
│ │况下，存货必然成为公司资产的主要构成部分。公司品牌营销业务及图书版│
│ │权营销业务也会形成一定规模的存货。存货金额特别是在产品金额较大，占│
│ │资产比重较高，在一定程度上构成了公司的经营风险。 │
│ │（5）业务转型风险 │
│ │公司近年来部分主要业务受行业监管政策、竞争加剧及招商下滑影响，盈利│
│ │能力低于预期。面对行业新的竞争格局及发展态势，公司将积极进行现有存│
│ │量业务梳理、业务流程改善及业务升级转型，但相关业务转型并非一蹴而就│
│ │。新拓展业务中电影业务存在票房不及预期风险；业务拓展主体的子公司（│
│ │含控股公司）存在业务推进、市场拓展不及预期，项目回款不确定及对母公│
│ │司的借款依赖的风险，以上均导致公司存在业务转型风险。 │
│ │（6）并购审批和整合风险 │
│ │公司将积极利用上市公司资本优势，通过外延发展等方式进行产业链整合，│
│ │致力于打造“内容”和“内容+”双轮驱动的IP全产业链运营平台。公司在 │
│ │实施投资并购等外延扩张时，存在能否取得证券监管部门等批准或核准的不│
│ │确定性风险，投资并购完成后存在可能无法有效整合标的资产、无法发挥良│
│ │好协同效应的风险。 │
│ │（7）商誉减值风险 │
│ │公司通过外延发展等方式进行产业链整合，由于内容制作行业轻资产的行业│
│ │特性，会在合并资产负债表中形成较大金额的商誉。如被收购公司业绩不达│
│ │预期、或者整合效应不达预期，则存在商誉减值风险，对公司业绩产生负面│
│ │影响。 │
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│重大合同 │百纳千成2023年6月2日公告，公司控股子公司上海美纳于2023年4月与北京 │
│ │优酷签署《剧集作品专有许可使用合作协议》，上海美纳授权北京优酷独家│
│ │占有其制作的剧集A的全媒体播放权，授权期限至剧集著作权保护期届满之 │
│ │日止，合同总金额为25568万元。公司近日与北京优酷签署《剧集作品专有 │
│ │许可使用合作协议》，公司授权北京优酷独家占有公司制作的剧集B的全媒 │
│ │体播放权，授权期限至剧集著作权保护期届满之日止，合同总金额为27200 │
│ │万元。上述合同合计金额已超过公司2022年度经审计主营业务收入的100%。│
│ │合同的履行将对公司2023年度及未来年度的财务状况和经营业绩产生积极影│
│ │响。 │
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│战略合作 │与芒果影视签署专有许可使用合作协议：百纳千成2025年6月17日公告，公 │
│ │司与芒果影视文化有限公司（简称“芒果影视”）达成了系列合作和合同，│
│ │公司将投资摄制的影视剧向芒果影视做出协议约定的授权，使芒果影视能够│
│ │在授权期限内获得相应授权并按协议约定行使相关权利，并于近日签署了《│
│ │专有许可使用合作协议》。本次签署合同的金额合计总价为3.72亿元，占公│
│ │司2024年度经审计主营业务收入的50.65%。授权期限：自本协议生效之日起│
│ │，至授权影视作品在被授权方及其关联方或被授权方转授权的第三方（包括│
│ │获得授权的后续各层次第三方）平台首轮播出完毕之日后的第20年的该日期│
│ │止。 │
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│增发股票 │定增募资投入电视剧及网络剧制作项目等：华录百纳2020年6月22日发布定 │
│ │增预案，公司拟非公开发行不超过12690.3553万股股份，募集资金总额不超│
│ │过5亿元，扣除发行费用后拟用于：1）电视剧及网络剧制作项目，总投资4.│
│ │657亿元，拟投入募集资金4亿元。2）户外媒介资源采购项目，总投资2亿元│
│ │，拟投入募集资金1亿元。 │
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