热点题材☆ ◇300296 利亚德 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能穿戴、一带一路、体育概念、雄安新区、无人机、虚拟现实、无人驾驶、OLED概念、
人工智能、芯片、腾讯概念、小米概念、超清视频、消费电子、口罩防护、抖音概念、Min
iLED、元宇宙、三代半导、MicroLED、AIGC概念、旅游概念、机器视觉、数据要素、人形
机器、商业航天、折叠屏、AI眼镜、IP经济、DeepSeek
风格:融资融券、微利股、回购计划、商誉减值、MSCI中盘
指数:新硬件、创业300、创业蓝筹、创业200
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-03-02│无人机 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司OptiTrack系统可捕捉多架无人机姿态轨迹，广泛应用于无人机集群协同控制。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-12-10│商业航天 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司为酒泉卫星发射中心提供了全套指挥显示系统和服务保障。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-10-22│IP经济 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司首款IP联名智能陪伴产品：LYaiDol AI 吧唧。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-09-19│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司凭借OptiTrack空间计算技术与光学识别算法，已助力剑桥大学、安徽大学等进行无人
驾驶系统中车辆的轨迹跟踪、精准测量和算法优化等。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-09-09│体育概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
体育产业是公司重点应用市场之一。公司已经参与诸多大型体育赛事，如奥运会、冬奥会、
亚运会、中国网球赛、机器人运动会等
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-08-30│数据要素 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已完成数字资产管理平台 1.0版本的建设工作，主要用于虚拟动点公司内部 OptiTrack
、LydCap等产品研发的支撑性管理平台
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-08-13│折叠屏 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司135"升降折叠一体机，创新性地引入双轴折叠结构，支持屏幕形态的自由切换，实现从
“平面化”向“多维立体化”的跨越式升级
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-05-15│一带一路 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司积极响应国家“一带一路”建设的号召，凭借全球领先的创新产品、深厚的技术积淀、
强劲的品牌实力，产品成功落地马来西亚、卡塔尔、埃及、韩国、斯洛伐克、印尼等“一带一路
”沿线多国
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-04-18│智能穿戴 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司联手合作伙伴赛富乐斯已成功研发出基于单色（绿色）mLED微显示屏的AR/AI眼镜
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-28│机器视觉 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
虚拟动点积累了OptiTrack光学定位算法、LydCap无标记点识别算法以及LYDIA动作大模型等
多项核心算法技术，为机器人的空间感知、行为决策和动作控制提供支撑
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-02-12│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司旗下虚拟动点动作大模型 LYDIA已正式接入 DeepSeek。接入后，基于 DeepSeek 在理
解能力和推理能力的优异表现，LYDIA 对空间动作数据的认知、感知、理解及生成能力再升级
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-01-06│消费电子概念│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司光学动作捕捉技术可以用于AI眼镜的定位、4D手势追踪等的精度验证及评测，目前已为
国内外多家AR/VR眼镜厂商提供产品
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-12-24│腾讯概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在虚拟现实业务方面已与微软，华为，字节跳动，腾讯，蓝色光标，环球数码，完美世
界，舜宇光学等科技公司达成业务合作
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-12-19│抖音概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在虚拟现实业务方面已与微软，华为，字节跳动，腾讯，蓝色光标，环球数码，完美世
界，舜宇光学等科技公司达成业务合作
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-11-28│人形机器人 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
子公司北京虚拟动点有与人形机器人相关公司进行技术沟通与合作。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-11-13│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司旗下虚拟动点公司于12月20日发布的LYDIA大模型具备AIGC生成能力，可应用于影视、
电商、动画制作、游戏等行业中，可帮助用户大幅提升生产效率，创造更大价值。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-30│芯片 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
今年公司将要推出的高阶MIP将使用50微米以下无衬底的芯片，处于行业领先水平
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-15│人工智能 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司与图灵机器人合作聚焦AI领域(包括但不限于AI虚拟人)一系列相关技术研发，包括AI语
音与动作交互、AI场景应用、AI产品开发等的探索。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-10-15│旅游概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司已在多地打造示范性文旅夜游项目,国庆期间引爆当地旅游经济。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-08-26│AI眼镜 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司光学动作捕捉技术可以用于AI眼镜的定位、4D手势追踪等的精度验证及评测，目前已为
国内外多家AR/VR眼镜厂商提供产品。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-08-17│小米概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在投资者互动平台上表示，小米是公司小间距LED显示屏的客户。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-07-05│MicroLED │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
利亚德采用自主知识产权的共阴技术（对 R/G/B 三基色 LED 使用不同的电压驱动 降低了
产品功耗），与全球知名芯片厂商联合开发了 Micro LED 驱动 IC，技术水平国际领先。目前已
应用于利亚德实现量产的系列Micro LED商显产品中。该驱动IC具备高质量显示 效果、降低能耗
、高度集成、可深度休眠等优点，将充分发挥了MicroLED 的性能。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│第三代半导体│关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司全资子公司参股美国SAPHLUX，该公司主要生产半极性氮化镓晶元。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│口罩防护 │关联度：☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司医用口罩材料纳米膜正在测试
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-11-04│元宇宙概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司虚拟动点(及NP公司)动捕技术在游戏相关产业有应用。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-29│MiniLED │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2018年6月27日讯利亚德在最新披露的投资者关系活动记录表中表示，小间距仍然处于行业
高增长阶段，MINILED产品在小批量研发阶段。
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-07-02│虚拟现实 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2019年06月27日在互动平台表示，公司的VR产品可用于虚拟主播，目前在推广阶段。
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-01-15│超清视频 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2019年03月27日在互动平台表示，公司的小间距产品可达4k、8k超清。
──────┬──────┬────────────────────────────
2019-12-16│OLED概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2019年11月12日在互动平台表示，公司的OLED为大尺寸商用产品。
──────┬──────┬────────────────────────────
2019-07-01│雄安新区 │关联度：☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2019年1月16日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平来到雄安新区考察调研
。由利亚德承建的雄安新区市民服务中心千人会议厅、规划展示中心等多处总面积近千平米的显
示屏，高质量展示出了雄安新区的发展规划和建设情况，成功接受习近平总书记检阅。在总书记
见证下，利亚德雄安分公司正式获批。
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-06-22│并购基金 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司2026-06-01公告成立并购基金：广东达康源和贰期创业投资合伙企业（有限合伙）。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-03-21│海工装备 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司为首艘大洋钻探船“梦想”号，提供的数字化解决方案，为试航的安全、便捷、高效、
绿色、提供了有力保障。
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-12-16│首发经济 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
子公司利亚德（北京）演艺文化有限公司致力于将LED科技应用于文化创意领域，为文艺演
出、电视综艺节目、会展及其他各类舞台活动提供基于LED技术的舞台视觉效果工程技术服务，
以及相关舞台视效产品的研发、生产和销售
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-09-26│电商概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司采用国内直销、海外渠道的方式完善布局了全球市场，可分别满足高端、中端及下沉市
场的需求，同时还布局了租赁和电子商务的销售模式，并不断提升服务模式
──────┬──────┬────────────────────────────
2024-08-20│黑神话悟空 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司全资子公司虚拟动点凭借空间计算-OptiTrack光学定位捕捉技术助力《黑神话：悟空》
游戏制作
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-07-06│空间计算 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
子公司虚拟动点深耕多年“空间计算”“空间定位”技术。
──────┬──────┬────────────────────────────
2023-05-05│杭州亚运会 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司参与了杭州亚运会部分场馆的建设等项目。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-06-02│智慧灯杆 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
西安智能从智慧路灯管理系统的研发项目入手，拓展至照明集成控制领域，已经取得了多项
专利和软件著作权，可以为5G智慧照明提供人员、经验和技术支持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-02-16│华为概念 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
华为是公司LED显示产品的客户。公司为华为展厅、会议室提供过LED小间距屏
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-06│北京冬奥 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在互动平台称：冬奥会部分项目在公司公众号文章《“冬奥大脑”首亮相，利亚德音视
频系统权利保障冬奥赛事运行》有介绍。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│氮化镓 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司全资子公司参股美国SAPHLUX，该公司主要生产半极性氮化镓晶元。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-01-05│绿色照明 │关联度：☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主营业务包含夜游经济
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-12-07│虚拟数字人 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司虚拟动点（及NP公司）的光学动捕技术和产品可用于虚拟人物的动作捕捉和空间定位。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司符合罗素中盘股标准
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-07-15│回购计划 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司拟回购不超过20000万元(2036.66万股),回购期:2026-07-06至2027-07-05
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-05-15│微利股 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2026-03-31公司扣非净利润为:349.38万元，净资产收益率为：0.21%
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-04-15│商誉减值 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
截止2025-12-31公司商誉计提为8963.47万，较上期减少33.62%
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-05-27│MSCI中盘 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司符合MSCI中盘股标准
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2025-11-20│工信部推动AI玩具产业高质量发展 产业链有望迎来需求爆发
──────┴───────────────────────────────────
工业和信息化部11月19日举行新闻发布会，介绍GB 6675《玩具安全》系列强制性国家标准
修订情况。工业和信息化部消费品工业司司长何亚琼表示，下一步，工信部将加强与相关部门的
工作协同，共同推动AI玩具产业高质量发展。AI玩具精准切中了当代消费者的多元化需求，其火
爆核心动因主要来自“教育”和“陪伴”两大价值。随着AI技术快速迭代，AI玩具从细分赛道跃
升为主流消费新宠，成为覆盖儿童教育、老人关怀和单身青年情感陪伴的“沉浸式解决方案”，
也从简单的指令交互向深度陪伴以及情感链接演进。据京东AI玩具白皮书研究数据分析，AI玩具
市场规模2023年达一百亿元以上，预计到2030年市场规模破千亿量级，年复合增长率CAGR超过50
%以上。
──────┬───────────────────────────────────
2025-11-03│主流消费新宠，AI玩具市场规模有望破千亿
──────┴───────────────────────────────────
据媒体报道，人工智能正迅速引领生产力的变革和进步，也为玩具产业带来了前所未有的机
遇。AI玩具正从简单的指令交互，向情感链接、深度陪伴演进，成为当下热门玩具品类之一。AI
玩具精准切中了当代消费者的多元化需求，其火爆核心动因主要来自“教育”和“陪伴”两大价
值。随着AI技术快速迭代，AI玩具从细分赛道跃升为主流消费新宠，成为覆盖儿童教育、老人关
怀和单身青年情感陪伴的“沉浸式解决方案”，也从简单的指令交互向深度陪伴以及情感链接演
进。据京东AI玩具白皮书研究数据分析，AI玩具市场规模2023年达一百亿元以上，预计到2030年
市场规模破千亿量级，年复合增长率CAGR超过50%以上。
──────┬───────────────────────────────────
2025-05-12│王兴兴：很多人形机器人企业爆单了
──────┴───────────────────────────────────
王兴兴在第六届上海创新创业青年50人论坛演讲中透露，目前包括宇树在内的人形机器人企
业的发展都处于良好状态，“很多企业订单都爆掉了。”王兴兴称，目前宇树科技所有岗位都非
常缺人，包括文职、采购、销售、技术、研发、市场，欢迎年轻人加入。
──────┬───────────────────────────────────
2025-02-19│Grok 3接受合成数据的训练，合成数据行业展现出巨大价值潜力
──────┴───────────────────────────────────
马斯克宣布Grok 3发布，Grok-3和Grok-3 mini在多方面的测试得分上都超过或媲美Gemini
、DeepSeek和ChatGPT等对手。据悉，Grok 3接受了合成数据的训练，可以对其进行审查以实现
逻辑一致性。当下，人工智能范式正经历从“以模型为中心”向“以数据为中心”的转变。作为
人工智能基础设施的“三驾马车”之一，数据是构建和优化AIGC模型的基石，也常被誉为人工智
能领域的“燃料”。马斯克表示，现实世界中用于训练AI模型的数据几乎已经耗尽，合成数据是
未来的解决方案。市场分析指出，合成数据作为一种大模型训练的“可再生能源”，具备获取成
本低、质量高以及避免隐私侵犯的优点。目前，合成数据正在AIGC时代展现出巨大的价值潜力，
被广泛应用于人工智能领域的各行各业，展现“人工智能+”的赋能作用。
──────┬───────────────────────────────────
2025-02-07│直接受益于DeepSeek大幅降本，AI眼镜有望加速爆发
──────┴───────────────────────────────────
据媒体报道，业内人士表示，随着技术的成熟以及产品综合成本的下降，2025年有望成为AI
眼镜的爆发元年，预计2025年AI眼镜产业链上的多个领域将迎来发展机会。智能眼镜具信息获取
和交互的便捷性、是AI应用落地的最佳载体之一，随AI模型加快迭代，实时翻译、教育互动、紧
急场景应用等均望取得更大突破，将极大推动智能眼镜加快发展。据了解，目前我国AI眼镜产业
链已经初步形成，产业链涵盖了上游的AI芯片、智能传感器、存储芯片等供应商，中游的整机制
造商和下游的应用场景开发商。信达证券指出，DeepSeek大幅提升模型质量同时降低单位成本，
算力环节有望得到缓解，参与玩家可采用相对少硬件和相对低成本，国内智能眼镜玩家或加速入
局。伴随AI效率和可访问性提升，终端应用功能有望趋于丰富，AI眼镜交互体验有望提升，同时
重量/体积/续航等有望进一步优化，渗透率有望加速迎来拐点。
──────┬───────────────────────────────────
2025-02-06│广东大力发展具身智能机器人，有望打开人形机器人产业长期成长空间
──────┴───────────────────────────────────
中共广东省委办公厅、广东省人民政府办公厅印发《广东省建设现代化产业体系2025年行动
计划》。其中提到，大力发展人形机器人等具身智能机器人，加快突破机器脑、机器肢、机器体
和关键核心部件，积极推动智能机器人应用场景创新。高标准建设省具身智能机器人创新中心，
引进和培育3—5家独角兽企业、科技型领军企业。中航证券指出，展望2025年的具身智能（包括
人形机器人），将继续从本体扩展到具身脑的叙事主线。当前，机器人软硬件技术渐趋成熟，大
模型+具身智能打开人形机器人产业长期成长空间。
──────┬───────────────────────────────────
2024-01-02│首部虚拟制片短剧即将上线，虚拟拍摄可大幅缩短影视制作周期
──────┴───────────────────────────────────
近日，由抖音、创壹科技联合出品的短剧《柒两人生》在北京举办点映沙龙，该剧系国内首
部虚拟制片短剧，以LED虚拟屏为影棚拍摄。影片最大的看点之一，便是将虚拟现实与真人实拍
相融合的“虚拟制片”方式，如剧中暴雨里的建筑物全景、缆车面临坠落的画面、不同场景空间
的快速转换等。据悉，该剧将于2024年1月3日在抖音上线。据了解，虚拟拍摄的优势在于不再受
地理位置、天气、环境等因素的影响，相较于实景的搭建，虚拟拍摄的时间成本也更低。而采用
LED屏进行虚拟拍摄，实物和场景的融合度也更高了，“哪怕是一杯透明的水，也能很好地融合
进虚拟场景”。
──────┬───────────────────────────────────
2023-10-23│机构预计2027年全球MicroLED面板出货量有望超1.2亿片
──────┴───────────────────────────────────
群智咨询（Sigmaintell）数据显示，预计2023年全球微显示面板（MiniLED背光，MicroLED
，OLEDoS等）出货量约为2390万，同比增长约63%。MiniLED方面，车载和VR将成为MiniLED背光
市场颇具增长潜力的细分应用市场。MicroLED方面，中短期内可穿戴市场有望成为MicroLED的主
力市场，成为MicroLED最早大量商业化的应用市场，预计2027年全球MicroLED面板出货量有望超
1.2亿片。
──────┬───────────────────────────────────
2023-10-19│三星高端智能手表将配备MicroLED屏幕
──────┴───────────────────────────────────
近日，三星发布了新的MicroLED电视新闻稿，意味着该公司正在大力发展这项技术。三星表
示将MicroLED技术应用到除电视外的其他产品，包括标牌和智能手表。
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-28│机构预计22-30年OLED显示面板需求面积复合年增长率将达11%
──────┴───────────────────────────────────
Omdia最新研究表明，从2022年到2030年，OLED显示面板的需求面积复合年增长率（CAGR）
将达到11.0%。各大品牌正逐步将OLED显示面板应用于电视、手机，以及笔记本电脑和平板电脑
等更广泛的消费电子产品高端系列中。OLED面板在智能手机显示面板领域的市场份额从2020年的
30%迅速增长至2022年的42%，并有望在未来保持稳定增长。
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-08│工信部提出加速新兴显示技术产业化进程，MiniLED或迎发展良机
──────┴───────────────────────────────────
2023世界显示产业大会9月7日在四川省成都市举行。工业和信息化部副部长表示，新型显示
产业的基础性、战略性、先导性特征日益凸显，以智能化、绿色化、融合化为主攻方向，完善产
业供应体系，做强做优新型显示产业，为建设制造强国、网络强国、数字中国提供有力支撑。加
强政策引导，建立健全部门协同、央地联动、政企密切配合的工作推进机制，注重资源要素集聚
和整合，推动产业向价值链中高端跃进，打造全球新型显示产业发展新格局。加力创新驱动，强
化企业创新主体地位，瞄准产业短板瓶颈加强关键核心技术攻关，加速新兴显示技术产业化进程
，面向新兴领域需求创新产品供给。
──────┬───────────────────────────────────
2023-08-09│产品涨价潮与销量翻倍齐飞的MLED，苹果、谷歌等科技大厂早早入局
──────┴───────────────────────────────────
MLED产品掀起一轮涨价潮，利亚德和A股面板龙头京东方A等纷纷官宣提价。业绩层面，LED
设备厂商中微公司和北方华创半年度净利预计翻倍。投融资方面MLED领域动作频频，苹果、谷歌
等科技大厂早已布局。7月初，京东方超20亿认购华灿光电股份获批，合作的重点方向在于MLED
业务。GGII统计数据显示，2023年上半年，包括洲明科技在内的国内越来越多LED显示屏厂商，
凭借多年的技术积累推进Mini/Micro LED终端产品落地。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-27│机构预计MiniLED出货量将在2023年二季度反弹
──────┴───────────────────────────────────
显示器供应链咨询公司DSCC表示，尽管受全球需求低迷影响，MiniLED出货量在2023第一季
度有所下降，但随着库存下降和需求复苏，出货量将在第二季度恢复到正常水平。DSCC最新报告
显示，MiniLED仍然是显示行业增长不可或缺的驱动力。MiniLED出货量在2023年第一季度为390
万片，预计在2023年第二季度达到500万片。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-20│机构预计23年OLED面板于智能手机市场渗透率将逾五成
──────┴───────────────────────────────────
TrendForce集邦咨询报告显示，OLED在手机市场的比重由于成本持续降低，预估2023年在智
能手机市场渗透率将逾50%。而OLED在电视、笔电市场、平板等其他应用的渗透均不到3%。为了
进一步拓展OLED的市场渗透率，面板厂面临着更严峻的技术挑战来因应规格的提升，同时需要有
效的降低成本来符合市场预期。
──────┬───────────────────────────────────
2023-06-19│AI等场景需求大增，多家LED厂商接连发布涨价函
──────┴───────────────────────────────────
LED封装厂商再抛涨价函，木林森表示自6月1日起，公司全系列产品在原价基础上统一上调1
5-20%，之前公司已决定自5月1日起价格统一上调5-10%。事实上，进入5月以来，LED行业就“涨
”声不断，除了东山精密、瑞晟光电等封装企业宣布涨价外，利亚德、洲明科技、京东方晶芯、
创维、汉视智显等终端厂商也接连发布涨价函，涨价产品涵盖LED器件、照明、显示器等各类产
品。此外，高端LED显示应用边界不断拓宽，AI智能、智慧城市、裸眼3D、影院屏、虚拟影棚等
场景需求大幅增长，2023年4月份，近15款Mini/MicroLED新品推出，产品涵盖笔记本、电视、电
竞显示器。
──────┬───────────────────────────────────
2023-06-14│全球智能手机OLED面板使用率已达49%，OLED增长态势持续
──────┴───────────────────────────────────
根据据研究机构Counterpoint的最新数据，截至2023年一季度，全球智能手机使用OLED显示
面板的比例已达到49%，创造了历史最高值，高于2020年一季度的29%。统计显示，2023年一季度
，OLED面板在售价250美元以上手机中的占比达到了94%。
──────┬───────────────────────────────────
2023-06-12│裸眼3D产业推进倡议发布
──────┴───────────────────────────────────
在2023年中国国际信息通信展览会上，IMT-2020（5G)推进组携手中国信通院、TCL华星光电
、班度科技、华为等3D领域产业链上下游伙伴，共同发布裸眼3D产业推进倡议，支撑裸眼3D关键
技术标准化和产业构建。
──────┬───────────────────────────────────
2023-06-05│友达光电MicroLED已开始导入商品化，MicroLED或将迎来商用良机
──────┴───────────────────────────────────
友达光电董事长彭双浪指出，MicroLED已开始导入商品化。目前友达MicroLED已经取得车厂
合作，预期未来几年将逐步看到MicroLED在车载市场应用展开。彭双浪强调，现在MicroLED确实
已得到车厂认可，但一项新技术要真正导入到车用市场需要很长时间。
──────┬───────────────────────────────────
2023-05-26│机构预计27年Micro LED显示器出货量将增至1747万片
──────┴───────────────────────────────────
市场研究机构DSCC预测，Micro LED显示器出货量将从2023年的45万片增至2024年的181万片
、2025年798万片、2026年1354万片、2027年1747万片。预计同期销售额将增长到2023年的4400
万美元、2024年的2.1亿美元、2025年的7.13亿美元、2026年的10.86亿美元和2027年的13.95亿
美元。
──────┬───────────────────────────────────
2023-05-23│LED产业链发出近10份涨价函
──────┴───────────────────────────────────
近日，LED行业涨声又起。多家咨询机构数据以及券商研报，LED产业链从封装到显示屏，已
有近10家企业宣布调涨产品价格。在谈及涨价原因时，基本都提到了成本上涨、此前产品跌价持
续。
──────┬───────────────────────────────────
2023-04-18│OLED在汽车显示器市场渗透率或将翻倍提升
──────┴───────────────────────────────────
近期，LGDisplay汽车销售执行董事AhnSang-hyun在参加活动时表示，“OLED在汽车显示器
市场的渗透率将从今年的7%扩大到2026年的15%和2030年的30%”。此外，他还预计车用OLED的平
均尺寸也将从2022年的12英寸增长到2030年的18英寸。据机构测算，2020年全球车载显示屏市场
空间为72.88亿美元，预计2025年将达到165.56亿美元，复合增长率为17.8%。
──────┬───────────────────────────────────
2023-03-29│机构预计LED市场产值2022-2027年复合成长率有望达8%
──────┴───────────────────────────────────
TrendForce集邦咨询报告显示，2022年LED市场产值将明显下滑至142.14亿美金，同比下降1
9%。其中，除了MiniLED背光市场成长高达40%以上外，一般照明、建筑照明、农业照明与紫外线
LED皆有较大的跌幅。预期2023年LED市场产值将呈现个位数成长，2027年LED市场产值有望成长
至210.13亿美金，2022-2027年复合成长率达8%。
──────┬───────────────────────────────────
2023-03-21│科学家发现大规模量产OLED面板的溶液处理方案
──────┴───────────────────────────────────
近日，韩国釜山国立大学近日在量产有机发光二极管（OLED）面板方面取得重大突破，开发
出了更经济、更卓越的溶液处理（solution-processed）方案。研究人员开发出一种新型热交联
聚亚氨基亚芳基（thermallycross-linkablepoly），这是一种耐溶剂的空穴注入层材料，具有
优异的成膜性能、最佳能级和高迁移率，让大规模量产OLED面板成为可能。
──────┬───────────────────────────────────
2023-03-13│苹果明年或首发OLED iPad，国内OLED厂商或将提前布局
──────┴───────────────────────────────────
苹果计划在明年发布首款配备OLED面板的iPad Pro，拥有11英寸和13英寸两个款式。业内人
士称，苹果正在考虑明年首发的OLED iPad的价格，11英寸机型约1500美元左右，13英寸机型约1
800美元左右。与目前的iPad Pro系列相比，11英寸型号贵80%以上，13英寸型号贵60%以上。
──────┬───────────────────────────────────
2023-03-06│AR/VR终极显示方案，苹果Meta已向国内Micro LED企业下单
──────┴───────────────────────────────────
据媒体报道，苹果和Meta正在国内寻找Micro LED微显示器件，并已在多家公司下了数笔订
单，用于AR眼镜的概念验证（POC），每笔订单规模在50套-100套左右。苹果、华为、三星、Met
a等多家企业纷纷布局Micro LED产业，并加大资本开支，产业有望快速突破技术瓶颈，助推成本
下降，从而实现大规模商用。
──────┬───────────────────────────────────
2023-02-10│打破国外垄断，国产OLED关键材料取得突破性进展
──────┴───────────────────────────────────
国产OLED关键材料研发取得突破性进展，寰采星科技FMM成功实现量产，中国厂商首次打破
日本DNP垄断。FMM是OLED蒸镀工艺中消耗性的核心零部件。目前全球FMM供需比缺口在三成左右
，此前全球只有日本DNP、TOPPAN两家企业供应商，其中DNP占据了90%的市场份额，有着垄断性
优势。
──────┬───────────────────────────────────
2023-02-03│苹果产品中或将导入MicroLED技术，大规模商业化有望加速落地
──────┴───────────────────────────────────
TrendForce指出，苹果（Apple）将导入MicroLED技术于消费性电子产品之中，预计2024年
将首先搭载于AppleWatch。相比传统LCD、OLED，MicroLED具有高解析度、低功耗、高亮度、高
对比、高色彩饱和度、反应速度快、厚度薄、寿命长等特性，功率消耗量可低至LCD的10%、OLED
的50%。受惠于Apple率先应用，2026～2030年MicroLED技术应用范围有机会扩大至AR眼镜、手机
、车用显示等装置。
──────┬───────────────────────────────────
2023-01-12│曝首款MicroLED苹果手表将于2025年推出
──────┴───────────────────────────────────
据显示屏供应链分析师消息，苹果将于2025年春季发布采用MicroLED显示屏的Apple Watch
，用于该设备的面板将于2024年底开始生产。券商研报指出，MicroLED具备多项优势，被公认为
未来显示技术的主流方向，新兴应用市场需求增长驱动下，大规模商业化有望加速落地。
──────┬───────────────────────────────────
2022-02-17│首批“百城千屏”团体技术标准发布
──────┴───────────────────────────────────
16日，由中央广播电视总台超高清视音频制播呈现国家重点实验室牵头，世界超高清视频产
业联盟（UWA）制定的首批“百城千屏”超高清视音频传播系统技术标准正式发布。“百城千屏
”是工业和信息化部、中央宣传部、交通运输部、文化和旅游部、国家广播电视总局、中央广播
电视总台等六部门联合部署开展的超高清视频落地推广活动，自2021年10月启动以来，在国内外
得到广泛关注。
──────┬───────────────────────────────────
2021-10-20│多部门联合开展“百城千屏”活动
──────┴───────────────────────────────────
工信部、中宣部、交通部等六部门决定开展“百城千屏”超高清视频落地推广活动，促进我
国新一代信息技术产业和文化产业整体实力提升。在2021年10月—2023年6月，支持产业基础较
好、有意向的城市先行先试，形成可复制可推广的活动模式。鼓励在城市重要商圈、大型综合交
通枢纽、网红地标、文化场馆等地改造或新设超高清大屏。
超高清视频（UHD）是具有4K（3840*2160像素）或8K（7680*4320像素）分辨率，符合高帧率、
高位深、广色域、高动态范围等技术要求的新一代视频。根据我国《超高清视频产业发展行动计
划（2019-2022年）》，预计2022年，超高清视频产业规模将达到4万亿元。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │利亚德集团成立于1995年，2012年在深交所上市（股票代码300296）。集团│
│ │拥有员工近5000人，10大生产基地及9大研发中心遍布全球。全球市占率始 │
│ │终保持行业领先，LED显示产品风靡全球。 │
│ │利亚德致力于通过技术创新、产品创新、高端制造，引领全场景智慧显示应│
│ │用新时代。利亚德始终专注于智能显示领域，坚持稳健经营、持续创新、开│
│ │放合作，形成了以LED智能显示产业为核心，文旅夜游、AI与空间计算产业 │
│ │融合发展的全生态事业群。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司主营业务为LED显示技术开发及LED显示产品的生产销售及服务，主营业│
│ │务之外的外延业务，包括AI与空间计算，文旅夜游。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │一、智能显示 │
│ │（1）国内直渠融合+属地深耕：公司国内业务以直销模式起家，2017年开始│
│ │随着LED小间距产品的下沉，大规模启动渠道销售模式，通过直销和渠道两 │
│ │种销售模式，满足垂直行业客户的需求和拓展中端及下沉市场的需求。2024│
│ │年之后，由于渠道市场需求不及预期，毛利率明显收缩，渠道结构呈现向更│
│ │短链、更集成的“工程商模式”演进趋势，根据市场环境变化，公司国内市│
│ │场启动“直渠融合”的营销策略，将原有相对独立运行的直销与渠道双体系│
│ │整合为以各地分公司为经营主体的区域化运营模式，下放市场拓展和资源调│
│ │配权力，以利润为核心考核指标，由分公司整合原直销体系的技术服务优势│
│ │与渠道合作伙伴的市场渗透能力，实现客户需求精准触达和深度绑定，推动│
│ │区域市场向“属地深耕”转型。 │
│ │（2）海外渠道双品牌+本地化运营：海外市场因对产品标准化程度要求较高│
│ │，基本采用渠道销售模式。为加速推动小间距LED产品在海外市场的拓展， │
│ │公司于2015年11月收购美国平达（Planar），依托其在北美、欧洲等地成熟│
│ │的渠道体系和本地化服务网络，大规模推广LED显示产品。 │
│ │二、AI与空间计算 │
│ │（1）多模态数据采集硬件矩阵。公司整合光学数采设备、遥操作设备、数 │
│ │采手套、数据夹爪等多元化硬件，构建可适配不同机器人形态和作业任务的│
│ │多模态数据采集产品矩阵，既可满足高精度标定场景的严苛要求，也能支撑│
│ │多种真实作业场景的大规模泛化数据采集。 │
│ │（2）软硬件融合的数据系统平台。围绕不同行业的落地需求，公司将硬件 │
│ │设备与采集平台、数据资产平台、重定向平台等进行系统化集成，形成可直│
│ │接用于具体场景的端到端解决方案。通过将非结构化的动作行为转化为算法│
│ │可读的结构化数据，沉淀为可复用的行业资产，支持本体厂商、训练场、实│
│ │验室等在实际场景中构建数据集、优化真机算法。 │
│ │（3）场景驱动的数据采集能力。公司构建起覆盖真人数据采集、真机数据 │
│ │采集、末端数据采集、专项作业数据采集等多元场景的软硬件集成与部署能│
│ │力，可针对不同机器人厂家的异构本体和不同应用场景进行快速适配部署，│
│ │为具身智能在工业、商业、服务业等各类场景的落地提供扎实的数据基础。│
│ │三、文旅夜游 │
│ │（1）夜间经济：全时段价值重构 │
│ │突破单一光影秀模式，打造“城市记忆”光影IP，构建“日间游览+夜间沉 │
│ │浸”消费场景。响应国务院“夜间消费集聚区”政策，通过业态融合激活城│
│ │市夜间活力，提升项目全时段运营效益与商业附加值。 │
│ │（2）数字展陈：文化科技共生 │
│ │覆盖文化场馆、博物馆、艺术中心等整体展陈项目的策划设计与工程实施，│
│ │以数字化创新为核心方向。运用高精度三维扫描、AI虚拟修复、VR/AR等技 │
│ │术实现文物数字化保护与创新展示，构建“线上云展+线下互动”生态，推 │
│ │动传统文化现代表达与全球传播。借力利亚德集团OptiTrack动作捕捉系统 │
│ │以亚毫米级空间定位精度的技术优势，为数字展陈注入交互性与沉浸感。 │
│ │（3）文娱演艺：科技赋能体验革命 │
│ │提供大型实景/山水演艺、剧场演出一体化解决方案，以科技重构演艺生态 │
│ │。通过AI动态叙事、全息影像、虚拟演员、多感交互技术打造“新观演新体│
│ │验”标杆项目；结合观众行为数据分析优化运营，推动演艺从“季节性演出│
│ │”向“常态化消费生态”转型，构建可持续商业价值体系。 │
│ │（4）IP合作与运营：跨界价值共创 │
│ │顺应文旅产业“从文旅+到+文旅”结构性转型趋势，深化与文化、影视、游│
│ │戏、潮玩IP方生态战略合作，共同开发“IP+文旅”多元场景。通过技术集 │
│ │成与内容共创，将IP转化为沉浸式演艺、互动装置、数字藏品等多元业态，│
│ │构建“文化资源—技术转化—商业变现”完整闭环。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │LED视频及信息发布显示屏领域的引领者 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │一、显示技术引领行业发展，动捕技术拓展应用边界 │
│ │自成立以来，利亚德始终专注于LED显示领域，坚持“创新驱动发展”战略 │
│ │，将技术研发作为企业发展的核心引擎，秉承“吃着碗里的、看着锅里的、│
│ │种着地里的”研发理念，持续推动LED显示技术迭代与产品升级，牢牢占据 │
│ │行业技术制高点。1998年，公司成功研发出中国首块LED全彩显示屏，打破 │
│ │国外技术垄断，开启国产化先河；2010年，原创并命名“LED小间距”技术 │
│ │，开创高精度显示新时代，推动LED显示从户外走向室内；2020年，率先实 │
│ │现MicroLED技术的产业化突破，推动LED显示迈入微缩化、高清化、智能化 │
│ │的新阶段。 │
│ │2025年，公司正式发布采用无衬底MicroLED芯片（短边<30μm）制成的高阶│
│ │MiP（Hi-Micro）产品，产品体积更小、响应更快，能实现更深邃黑色和高 │
│ │对比度，显著提升画面层次与细节表现，具备更高的稳定性与可靠性，广泛│
│ │适用于高端显示等场景。 │
│ │二、市场布局优势：全球化战略驱动品牌国际化 │
│ │2.1境内外市场全覆盖 │
│ │公司智能显示业务立足国内，遍布全球。 │
│ │依托强大的研发实力和完善的产业链体系，公司在国内市场始终保持领先地│
│ │位，产品广泛应用于智慧城市建设、指挥调度中心、会议系统、文旅演艺、│
│ │商业显示等诸多重点领域。 │
│ │2.2境内外产能分布 │
│ │目前，利亚德已在全球拥有10大生产基地及9大研发中心，形成了以中国为 │
│ │核心，全面辐射北美、欧洲及中东地区的本土化布局。 │
│ │报告期内，公司长沙LED产业园已全面竣工并投入运营。该产业园建筑面积 │
│ │达6.6万平方米，涵盖多层厂房、配套服务楼、周转仓等，是集LED智显装备│
│ │、5G智慧照明、光电产业链研发生产于一体的智能化产业基地。 │
│ │三、护航国家盛典，彰显品牌实力 │
│ │成立30年来，公司先后承接众多国家重大政治活动、体育赛事及国事的时效│
│ │保障工作，凭借稳定可靠的产品、专业高效的服务积累了深厚的品牌底蕴。│
│ │从国庆50周年、60周年、70周年庆典，到2008年北京奥运会、2022年北京冬│
│ │奥会，从武汉军运会开闭幕式总承包，到成都大运会、杭州亚运会，再到总│
│ │书记与神舟十二号航天员“天地通话”、中央党史馆展陈等，每一场活动的│
│ │圆满呈现，都是利亚德品牌价值的生动体现。 │
│ │2025年9月3日纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会上│
│ │，利亚德LED显示产品再次亮相阅兵现场，这也是公司第6次承担并圆满完成│
│ │天安门广场国家级活动的视效保障工作。 │
│ │四、权威资质与科研平台，保障交付与创新实力 │
│ │利亚德拥有百余项专业资质，涵盖显示技术、系统集成、照明工程、服务体│
│ │系及文化创意等多个领域，为公司成为行业领先的LED应用整体解决方案提 │
│ │供商奠定了坚实基础。公司具备音视频集成、工程设计、舞台音响/灯光/机│
│ │械/音视频设计制作等大型活动服务类甲级资质，在项目实施与技术服务方 │
│ │面具备突出优势。同时，公司还拥有信息系统建设和服务能力资质（CS4级 │
│ │）、安防工程企业设计施工维护能力（一级）、信息系统安全运维服务资质│
│ │（三级）、ITSS信息技术服务标准（三级）、IS020000信息技术服务管理体│
│ │系、商品售后服务评价体系（五星级）等六项服务类权威资质，全面提升了│
│ │项目承接与交付能力。 │
│ │五、企业文化优势 │
│ │“利益亚于品德”是公司名称的由来，“分享”则是利亚德企业文化的灵魂│
│ │。在追求发展的道路上，公司始终坚持以品德为先，以诚信立业，以责任为│
│ │本。自2020年以来，公司持续披露ESG报告，从环境保护、社会责任与公司 │
│ │治理等维度，践行可持续发展理念，将长期价值融入战略规划与经营管理全│
│ │过程。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现营业收入70.64亿元；实现归母净利润3.07亿元，较上年 │
│ │同期扭亏为盈；实现综合毛利率31.41%，同比增加3个百分点；实现经营性 │
│ │现金流净额10.66亿元，较上年同期增长近60%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │三安光电、木林森、扬杰科技、海洋王、洲明科技、艾比森、华灿光电 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│品牌：华夏利亚德旗下“焕影岛”LED影厅（HUANtheLED）品牌自推出以来 │
│营权 │，以扎实的产品力赢得了市场认可，在全国的落地项目持续稳步增长，市场│
│ │覆盖范围已从一线核心城市成功扩展至区域成长型市场。基于此，一方面，│
│ │公司于2022年设立亚非拉团队，结合区域市场特点，有计划有目标地完善渠│
│ │道布局，加快新兴市场覆盖，另一方面，对于欧美成熟市场，2025年公司升│
│ │级品牌战略，在原有“Planar”品牌基础上增加“Leyard”品牌，通过双品│
│ │牌协同运作，实现从高端向中端下沉市场的渗透，进一步丰富产品矩阵，持│
│ │续提升海外市场份额与全球竞争力。 │
│ │专利：在行业标准与技术创新方面，公司主导或参与制定演出场馆行业标准│
│ │3项、文化体验/设施团体标准5项，累计拥有有效专利257项，持续巩固技术│
│ │壁垒与行业话语权。截至目前，公司在智能显示板块及AI与空间计算板块已│
│ │取得多项知识产权成果，已获授权的专利1824项，申请中的专利268项，软 │
│ │件著作权432项。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │1、应收账款的风险 │
│ │随着公司营收规模的扩大，应收账款额度也在不断增加，因为受国内宏观经│
│ │济环境、金融政策及行业竞争的影响，以及公司客户主要以政府部门、大型│
│ │企业为主，支付款项的审批流程较为复杂，且公司目前各业务板块以工程项│
│ │目为主，导致收款周期相对较长。2、现金流风险 │
│ │近年来，公司业务扩展速度极快，目前业务多以工程项目为主，经营性现金│
│ │需求极大，且公司现金投资和文化旅游投资运营项目对现金的需求也会不断│
│ │加大，存在现金流不足的风险。 │
│ │3、规模扩张导致的管理风险 │
│ │截至本报告日，公司目前境内外直接控股的子公司 12 家，间接控股的公司│
│ │ 28 家，参股公司 14 家，分公司 49 家，公司已经发展成为跨国集团式企│
│ │业，业务和员工遍布世界各地，对公司的管理水平提出了更高的要求，存在│
│ │高速成长带来的管理风险。 │
│ │4、汇率及境外政策变化带来的风险 │
│ │公司境外营业收入占比 41.32%，其中，美国平达基本是境外采购境外销售 │
│ │； LED 小间距电视原材料LED 灯 60%以上采购于境外，30%销往海外；报告│
│ │期内，由于外采外销额度均衡，没有受汇率波动影响。但是，由于收购美国│
│ │平达时，以美元结算，受到了汇率波动的影响：银行内保外贷方式借款 1.5│
│ │3 亿美元，套期保值费用发生 1,700 万元，加上贷款利息及费用合计 4,70│
│ │0 万元人民币，收购美国平达所影响公司 2016年当期损益额度达到 6,400 │
│ │万元人民币。未来，外采外销额度均衡若发生变化，有受汇率波动和境外政│
│ │策变化影响的风险。同时，2017 年度，归还境外银行贷款也会受到汇率波 │
│ │动的影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │利亚德是一家以LED显示技术为核心的全球化科技企业，聚焦智能显示、文 │
│ │旅夜游、AI与空间计算三大业务板块，持续深耕小间距及MicroLED等先进显│
│ │示技术的研发与产业化应用，其产品和解决方案已广泛应用于指挥控制、会│
│ │议显示、广电演播、商业零售、体育赛事及城市地标等场景。公司具备从核│
│ │心器件研发、产品制造到系统集成与全球交付的全链条能力，在技术创新、│
│ │规模化制造、品牌渠道布局和重大项目实施方面已形成显著优势，行业影响│
│ │力持续保持领先。 │
│ │作为小间距LED的开创者和MicroLED先行者，利亚德长期深耕高端直显市场 │
│ │，在微间距显示领域具备明显的技术先发优势和市场认知基础，并已在高端│
│ │会议、指挥控制、广电安防等专业显示场景中已建立了较强的品牌影响力。│
│ │同时，多元化的技术布局和持续的研发投入，使公司在技术路线演进与市场│
│ │需求变化中具备较强的战略弹性与适配能力；加速“出海”和“以利润为中│
│ │心”的经营策略则进一步夯实了公司的盈利能力与风险抵御能力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │指挥控制、会议显示、广电演播、商业零售、体育赛事及城市地标等场景 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │华北地区、华东地区、华中地区、华南地区、东北地区、西南地区、西北地│
│ │区、大洋洲、非洲、南美洲、北美洲、欧洲、亚洲（中国以外） │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │智能显示、文旅夜游、AI与空间计算 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │智能显示、文旅夜游 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│收购照明设备│利亚德2017年3月2日公告，公司拟以2.48亿元收购湖南君泽照明设计工程有│
│公司 │限公司（简称“君泽照明”）100%股权。君泽照明是湖南省智慧照明和系统│
│ │集成的领军企业，拥有城市及道路照明工程专业承包壹级、电子与智能化工│
│ │程专业承包贰级、建筑机电安装工程专业承包叁级及地基基础工程专业承包│
│ │叁级资质，此前成功实施了杜甫江阁、湖南省新省政府办公大楼、湘江一二│
│ │三桥等项目。承诺方承诺，君泽照明2017年至2019年的扣非净利润分别不低│
│ │于2600万元、3200万元、3900万元。本次收购可以进一步落实公司“夜游经│
│ │济”业务板块在全国区域化布局的战略。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产业基金 │拟不超1亿元投资产业基金后者将定向投资商业航天领域非上市公司：利亚 │
│ │德2026年2月5日公告，公司于2026年2月2日与深圳前海君川投资管理有限公│
│ │司、中廷投资控股有限公司等有限合伙人共同签署《共青城道盈盛远创业投│
│ │资合伙企业（有限合伙）有限合伙协议》。共青城道盈盛远创业投资合伙企│
│ │业（有限合伙）（简称“道盈盛远”）将定向投资商业航天领域的非上市公│
│ │司，本次目标认缴规模为3.0001亿元，公司作为有限合伙人拟以不超过1亿 │
│ │元的自有资金认购道盈盛远33.33%的份额。合伙企业之存续期限为8年，自 │
│ │本协议签署生效之日起算。根据普通合伙人单方决定，本合伙企业期限可延│
│ │长2次，每次不超过2年；本合伙企业期限再次延长的，应经合伙人会议审议│
│ │同意。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│LED显示技术格局 │
│ │技术创新是驱动LED显示行业从成熟期迈向新一轮成长期的核心引擎，继201│
│ │0年由利亚德原创并命名的小间距LED电视把LED显示产业带向了更高分辨率 │
│ │的应用市场后，2020年Mini/MicroLED（微间距LED）技术的出现，则为LED │
│ │显示市场的进一步发展带来了新的机遇。2025年，Mini/MicroLED技术迎来 │
│ │商业化元年，尤其是MicroLED随着核心的巨量转移技术良率的提升，规模化│
│ │生产已具备基础，并率先在微小尺寸、高附加值领域实现商业化落地。封装│
│ │技术的多元化竞争格局也初步形成：COB技术凭借可靠性和优质的显示效果 │
│ │，继续巩固在P1.5以下高密度直显市场的领导地位；而新兴的MiP技术则凭 │
│ │借更高的生产灵活性和潜在的成本优势，在向高端商显、电视、微显示器等│
│ │消费电子赛道渗透的过程中快速规模化，成为行业投资和产能扩张的热点，│
│ │据行家说Research调研报告显示，当前正处于MiP往市场导入期过渡的阶段 │
│ │，MiP的产值即将上一个新台阶。 │
│ │目前在LED显示领域，传统封装方式持续优化，新型封装技术不断涌现，SMD│
│ │、COB、MiP、COG等主流封装路线呈现差异化竞争、互补发展的格局，不同 │
│ │封装方式因其成熟度、成本、显示效果等方面的差异，在不同间距和应用场│
│ │景发挥各自优势，共同支撑LED显示从户外大屏、商业展示到高端室内、消 │
│ │费电子等全场景的覆盖。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│一、LED显示产业 │
│ │随着产品性价比的不断提升，LED显示间距微缩化趋势愈发显著。从销售额 │
│ │来看，P1.0以下微间距产品（如P0.9、P0.7等）加速落地，其在高端应用场│
│ │景中的占比将不断提升，推动市场销售额向更小间距集中。据DISCIEN预测 │
│ │，到2030年，P1.0以下产品在整体销售额中的占比将突破50%，成为拉动市 │
│ │场价值增长的核心动力。从销量维度看，行业进入普及化新阶段。P1.2、P1│
│ │.5等中等间距产品凭借价格优势，率先从行业工程市场向更广阔的渠道市场│
│ │渗透，实现规模化放量，其中，P1.2有望成为销量占比最高的主流规格。 │
│ │二、LED显示技术 │
│ │2025年，人工智能的发展日新月异，从早期侧重单一能力的模型加速迭代为│
│ │具备多模态理解与生成、任务规划与执行能力的智能系统，AI正以平台化、│
│ │低门槛和高性价比的形态嵌入到制造、零售、传媒、能源、城市管理等各类│
│ │产业的流程之中，从生产端自动化水平的提升，到消费端个性化内容的推荐│
│ │，AI不仅成为驱动产业转型升级的重要基础设施，也正在重构人类生产与生│
│ │活的各个环节。 │
│ │在这一浪潮之下，LED显示行业也正经历着深刻变化，越来越多的厂家将AI │
│ │技术应用于研发制造及运营全流程管理，一方面通过AI强大的数据分析能力│
│ │，提升需求预测与库存管理水平，实现供应链的智能化升级，降低运营成本│
│ │，另一方面通过优化产品和产线的设计，从而提升产品良率与生产效率。就│
│ │产品显示效果而言，AI也在画质算法（如超分、色彩增强）、低灰阶表现、│
│ │驱动控制（如PWM+PAM混合驱动）等方面持续优化，从底层提升了显示的效 │
│ │果和观看舒适度。 │
│ │生成式AI的飞速发展亦赋予了屏幕感知、理解和交互能力，重塑了显示内容│
│ │的创作与投放模式，使广告大屏、商业展示、展厅空间能够实现更快速、多│
│ │版本、动态化的内容生产与精准投放，推动LED显示产品向“硬件+内容+运 │
│ │营服务”升级，未来的LED屏将不再只是“发光的硬件”，而是具备算力、 │
│ │算法与数据能力的智能信息终端，是智慧城市、沉浸式空间与数字经济体系│
│ │的重要基础设施。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《关于发展和规范数字电影LED（发光二极管）影厅的通知》、《发光二极 │
│ │管(LED)显示屏通用规范》、《保障中小企业款项支付条例》、《民营经济 │
│ │促进法》、《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》│
│ │、《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》、《日内瓦│
│ │经贸会谈联合声明》 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│1、战略定位 │
│ │2025年，公司迈入第五个战略周期。面对人工智能蓬勃发展带来的全球产业│
│ │格局重塑的时代机遇以及复杂多变的国内外政治经济环境，公司系统筹划、│
│ │主动求变，明确提出“拥抱AI，领创视效，实现第二增长曲线”的战略定位│
│ │。在夯实显示、文旅夜游、AI与空间计算三大业务板块的基础上，以人工智│
│ │能深度赋能核心业务，加速技术融合与场景创新，持续推动降本增效，构建│
│ │面向未来的可持续增长新引擎。 │
│ │2、战略目标 │
│ │（1）全面拥抱AI，引领视效革新，抢占未来产业新赛道 │
│ │深度融合各类人工智能技术，全面提升公司显示产品的智能化交互水平与文│
│ │旅体验的沉浸感，加速空间计算技术在具身智能、虚拟现实、数字资产等未│
│ │来新兴产业中的布局与应用，构建“显示+AI+场景”的复合型能力体系，打│
│ │造面向智能时代的第二增长曲线。 │
│ │（2）夯实MicroLED技术底座，构建高性价比竞争优势 │
│ │持续加大研发投入，巩固在MicroLED领域的全球领先地位。通过优化产品结│
│ │构、改进工艺流程与提升制造良率，推动MicroLED显示产品的成本优化与规│
│ │模化应用。深耕会议、影视、教育、商业等核心行业场景，提升技术成果在│
│ │垂直领域的渗透率与适配能力。 │
│ │（3）深化“出海”战略，构建全球化增长新格局 │
│ │将海外市场作为重要增长引擎，持续提升海外业务在整体营收中的占比。重│
│ │点强化在欧美、亚非拉、中东等关键区域的本地化交付、品牌与渠道能力，│
│ │推动从产品输出向技术标准、解决方案输出的转变，实现全球化布局与本地│
│ │化运营的协同发展。 │
│ │（4）以净利润为核心导向，全面提升经营质量与盈利能力 │
│ │坚持以净利润为核心经营目标，强化高附加值产品与行业解决方案的协同发│
│ │展。持续推进数字化管理体系建设，围绕研发、制造、供应链、销售等重要│
│ │环节，实现精细化运营，推动降本增效。优化收入结构，提升盈利质量，构│
│ │建可持续、高质量的增长机制 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│1、完成Hi-Micro显示的全系列产品研发，实现产能的翻番并投产，加快Hi-│
│ │Micro在国内外市场推广及销售，确保原创的MicroLED成为营收和利润增长 │
│ │的重要来源，并有望把Hi-Micro高清显示推向家用（TOC）市场。同时，加 │
│ │大量子点显示产品的研发和推广，实现量子点显示的高速增长。 │
│ │完成情况：2025年4月公司正式发布无衬底MicroLED显示技术——“高阶MiP│
│ │（Hi-Micro）”。目前，公司“高阶MiP（Hi-Micro）”一期产能1200kk/月│
│ │已投入使用，核心制程巨量转移的效率6000KUPH，良率超过99.99%；二期产│
│ │能1200kk/月所需设备已入厂并进入调试阶段，正式投产后，公司无锡Micro│
│ │LED生产基地的产能将提升至4000KK/月。 │
│ │2、全面推进AI产品开发与推广，及其与集团各业务板块的深度融合。加大 │
│ │对AI产品及产业的投入，大力推进AI与显示产品（如会议一体机、全息柜、│
│ │互动屏等），AI与文旅（沉浸式文旅、互动科技体验等）的深度融合。 │
│ │完成情况：报告期内，公司进一步升级空间计算核心产品Optitrack系列， │
│ │重磅发布《无标记与光学融合动作捕捉解决方案》，并提升“Lydia”专业 │
│ │能力动作大模型能力等，从横向产品布局与纵向技术深耕两个维度夯实公司│
│ │在具身智能产业的核心竞争力。公司已推出基于MicroLED光机的AR眼镜，及│
│ │自带IP属性的具有显示功能的电子吧唧等面向大众消费市场的AI创新产品，│
│ │积极布局消费级智能终端领域，为公司开辟新赛道并打造第二增长曲线提供│
│ │潜在动能。 │
│ │3、鉴于公司已具备足够的资质、实力、业绩和经验，利亚德将从单一LED产│
│ │品供应商向智能显示生态服务商（整体解决方案）的角色转型。 │
│ │完成情况：在业务结构方面，公司已全面宣贯向“硬件+软件+内容+运营服 │
│ │务”的综合模式转型，通过理论与实践相结合的方式提升业务人员在解决方│
│ │案设计、系统集成、项目管理、风险控制及客户运维等方面的综合能力，重│
│ │点强化软件平台研发能力，数字内容生产能力，运维保障与长期服务能力等│
│ │。 │
│ │4、公司文旅业务从文旅项目的创意建设演进为创意设计、施工建设、内容 │
│ │制作，以及参股投资和运营的文旅全链条服务商。 │
│ │完成情况：报告期内，公司对文旅和夜游经济两大事业群进一步实施融合战│
│ │略，将照明事业群子公司的股权划转至励丰文化旗下，由励丰文化作为新文│
│ │旅夜游板块的“总司令部”，深度整合各子公司的优质资源，实现优势互补│
│ │，推动业务从传统工程/集成商向综合运营服务商转型升级。 │
│ │5、全面提升公司数字化与自动化水平，以产品标准化为基础，以CRM的完善│
│ │为抓手，实现LTC的全过程数字化管理；同时，全面推广实施“智能制造” │
│ │系统（MES、WMS、MDC、QMS、APS等），以提升生产制造、仓储管理、质量 │
│ │控制等方面的能力；以长沙新建LED产业园为契机，提升产品性价比和竞争 │
│ │力，实现降本增效。 │
│ │完成情况：2025年公司持续推进数字化转型，以智能制造和客户管理为核心│
│ │，优化业务流程，提升运营效率，并强化以数据为基础的分析决策能力。 │
│ │6、扩大斯洛伐克工厂的产能及生产品种，加快沙特工厂的建设，实现绝大 │
│ │部分产品的外产外销。 │
│ │完成情况：报告期内，公司加速推进沙特LED智能制造基地建设进程，目前 │
│ │该基地已进入装修阶段，生产设备已陆续到场，预计2026年年中将开始试产│
│ │。海外市场自推行“双品牌”策略以来，在市场覆盖范围，产品渗透率及品│
│ │牌影响力等方面均取得显著提升：2025年公司智能显示板块境外营收32.67 │
│ │亿元，同比增长17.19%，占智能显示板块营收比重进一步提升至54.32%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│1、高筑Hi-Micro的研发壁垒并建立专利池，大力销售并量产Hi-Micro产品 │
│ │，除商显（包括一体机）外，还将向前景广阔的家用市场推广（如取代家用│
│ │投影），打造2026年MicroLED行业的新秀和爆款；同时，继续围绕高端显示│
│ │应用场景加大深度研发投入，推动高端租赁、户外显示（含户外小间距）以│
│ │及特种LED显示装置等产品线在核心器件、封装工艺、系统集成和场景适配 │
│ │能力上的持续升级；继续加大与中科院在LED光通信的合作研发，同时与业 │
│ │内LED光通信领域的领创企业进行深度合作，力图在技术研发、样品制作及 │
│ │市场应用等方面实现突破 │
│ │2026年在智能显示领域公司将实现四个转变： │
│ │一是实现“以订单为中心”转化为“以盈利为中心”的营销理念（包括以子│
│ │公司、分公司、部门为核算单位来实现各自的利润目标），坚决关停并转撤│
│ │那些利润不达标的企业和部门； │
│ │二是实现“以项目为中心”向“为大客户服务为中心”的管理模式的转变；│
│ │三是以品牌实力为基础，实现从“LED显示产品供应商”向“智能显示生态 │
│ │（软件、内容、服务）整体解决方案服务商”的角色转变； │
│ │四是实现“以产品为主”向“产品和服务并重”的转变，大力拓展产品服务│
│ │市场； │
│ │2、以全资子公司NP全球领先的Optitrack光学动捕技术为基础，2025年已完│
│ │成光学动捕与无标记点动捕技术的融合，2026年又完成光学动作捕捉与惯性│
│ │动捕技术融合，成为全球动捕技术最全、应用最广的公司。鉴于美国NP的Op│
│ │titrack动捕技术已广泛应用服务于美国的多家巨头，公司将以上述动捕技 │
│ │术服务和数据为基础，不同程度地参与大模型、机器人动作训练、游戏制作│
│ │、微短剧、模拟仿真、沉浸式互动演艺和体验、AI玩具、AR眼镜等市场； │
│ │同时公司将大力推广AI技术与显示产品（会议一体机、互动屏、全息表演等│
│ │）及文旅（机器人应用、沉浸式互动体验等）的深度融合。 │
│ │3、公司成立了励丰文旅集团（及旗下的文旅北京总部，整合公司旗下的夜 │
│ │游业务及各成员企业的文旅业务），形成了以广州、北京为两大中心，以上│
│ │海、深圳、西安、长沙、成都为副中心的全国文旅战略布局，将以运营前置│
│ │和文化科技融合为核心，以创意设计和内容IP为抓手，在城市更新、景区提│
│ │升及场馆秀游等10万亿级的文旅市场大展拳脚，实现文旅科技融合业务业绩│
│ │的大幅增长。同时，推进文旅科技融合产业的境外扩张。 │
│ │4、继续扩大在北美市场的竞争优势，以更具性价比的产品扩大市场占有率 │
│ │；大幅改革欧洲销售管理，实现订单显著增长；以2026年下半年投产的沙特│
│ │工厂为契机，加大亚非拉市场开发投入，扩大市场份额，进一步提升显示业│
│ │务境外市场份额。 │
│ │5、加强内部管理提升： │
│ │一是全面提升数字化管理水平，以及AI数字员工的应用，全面降本增效； │
│ │二是精简机构，实现扁平化管理，加大管理流程的优化，提升内控水平，确│
│ │保公司安全合规地经营； │
│ │三是实现人才年轻化、专业化，形成骨干年龄梯队，以保证公司持续发展；│
│ │四是继续落实员工激励机制，坚守企业分享文化，实现企业、员工和投资者│
│ │的多赢发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、国际局势及汇率波动的风险 │
│ │积极拓展海外市场，加大海外业务营收占比是公司“实现第二增长曲线”的│
│ │重要措施和战略目标之一。然而当前，国际局势复杂多变，国际贸易摩擦、│
│ │关税壁垒、政策限制、地缘政治冲突等潜在风险不容忽视。公司控股及参股│
│ │公司遍布全球，同时在海外市场多个不同币种的国家和地区开展经营，主要│
│ │以非人民币（美元为主）结算，汇率波动会影响销售、采购以及融资产生的│
│ │外币敞口，影响公司的盈利水平。 │
│ │2、原材料供应紧张及价格波动的风险 │
│ │2025年，受全球宏观环境变化以及行业周期性波动等多重因素叠加的影响，│
│ │公司LED显示屏生产所需的贵金属、半导体及相关化工材料价格整体走高。 │
│ │若未来出现持续上涨或供应趋紧的情形，将对公司成本控制和利润空间形成│
│ │一定压力。尽管公司已根据成本变动情况适度调整产品售价，但成本向下游│
│ │传导存在一定滞后性，如无法有效实现价格传导或对冲成本上涨影响，可能│
│ │对公司的经营业绩产生不利影响。 │
│ │3、技术迭代的风险 │
│ │当前，MicroLED在芯片微缩化、巨量转移、驱动方案、封装结构等关键环节│
│ │的技术仍处于持续演进阶段，技术路线尚未完全定型，不同厂商选择的方案│
│ │存在差异，未来若主流路径发生变化，或新一代显示技术在成本、性能或良│
│ │率等方面取得突破性进展，可能导致公司现有技术路线面临升级甚至替代风│
│ │险。 │
│ │4、下游需求不及预期的风险 │
│ │当前LED显示行业传统应用市场整体增速趋缓，部分细分领域进入存量竞争 │
│ │阶段；新兴应用市场虽具备较大发展潜力，但受宏观经济环境、应用场景成│
│ │熟度及客户投资节奏等因素影响，需求释放仍需一定时间。若终端市场复苏│
│ │进度或新兴领域拓展不及预期，可能在短期内对行业整体需求形成一定压力│
│ │，从而对公司业务增长带来阶段性挑战。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│资产重组 │利亚德2015年1月4日发布重组预案，公司拟以17.65元/股的价格，非公开发│
│ │行4049.9992万股股份并支付现金1.75亿元收购励丰文化、金立翔各100%股 │
│ │份。励丰文化、金立翔100%股份交易作价分别为64715万元，24267.50万元 │
│ │。励丰文化聚焦文化科技产业，致力于为数字文化体验及新兴文化旅游等文│
│ │化产业新业态提供概念策划、创意设计、文化演艺设备系统集成及整体解决│
│ │方案服务，并长期从事高端文化演艺设备的研发、生产及销售业务。而金立│
│ │翔是为文化演艺视效提供创意、设计、视效设备及技术的综合服务商，主营│
│ │业务是为文艺演出、电视综艺节目、会展及其他各类舞台活动提供基于LED │
│ │技术的舞台视觉效果工程技术服务。交易对方承诺，励丰文化2014年至2017│
│ │年经审计的扣非净利润数分别为2800万元、5400万元、6400万元和7600万元│
│ │。金立翔2015年至2018年经审计的扣非净利润数则分别为1900万元、2400万│
│ │元、2900万元及3400万元。此外，公司拟向利亚德员工持股计划以21.31元/│
│ │股的价格，发行股份不超过1118.10万股，募集配套资金不超过23826.711万│
│ │元。其中1.75亿元元用于支付本次交易的现金对价部分，剩余部分将用于支│
│ │付本次交易中介机构费用及补充上市公司流动资金，提高并购后的整合绩效│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│增发股份 │利亚德2013年11月21日发布资产收购预案，公司拟通过发行股份和支付现金│
│ │的方式购买张志清等10名交易对方合计持有的金达照明100%股份，并募集配│
│ │套资金。金达照明100%股份交易作价为20250万元，其中，现金方式支付金 │
│ │额共计5062.50万元；其余部分以发行股份方式购买，发行价格为19.95元，│
│ │发行数量为761.28万股。此外，公司拟以每股不低于17.95元的价格非公开 │
│ │发行募集配套资金不超过6750万元，发行价格不低于17.95元/股，发行数量│
│ │不超过3760445股。募集资金中5062.5万元用于支付现金对价部分，剩余168│
│ │7.5万元用于支持金达照明主营业务发展，提高并购后的整合效率。金达照 │
│ │明为综合照明解决方案提供商，主营业务为建筑物和道路的照明方案设计、│
│ │照明工程施工及配套灯具的设计、安装、销售。除了照明工程的设计及施工│
│ │能力，金达照明还具备研发设计照明产品的实力。交易对方承诺金达照明20│
│ │13年至2016年经审计的扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润│
│ │分别不低于1500万元、2250万元、2925万元和3803万元。 │
│ │利亚德2015年10月23日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过1.2亿股股 │
│ │份，募集资金总额不超过19.8亿元，拟用于：1）收购PLANAR公司100%股权 │
│ │，总投资100374.67万元，拟投入募集资金10亿元。PLANAR公司是一家包括D│
│ │LP背投、拼接LCD及LED显示在内的全品类显示产品解决方案及高端家庭影院│
│ │供应商，在国际尤其是北美市场拥有较高的声誉和市场占有率。公司通过并│
│ │购PLANAR公司一方面实现对电子专业显示行业主流显示技术下的产品全线覆│
│ │盖，产品应用领域也将由传统工商业延伸至高端家庭影院等民用领域；另一│
│ │方面快速构建了全球化运作平台。2）设立文化产业投资公司，拟投入募集 │
│ │资金4.8亿元，占其48%股权。3）LED应用产业园扩产项目，总投资4208.77 │
│ │万元，拟投入募集资金0.42亿元，建设期1年。项目税后投资财务内部收益 │
│ │率6.43%，静态回收期为3.13年。4）LED国际产业园建设项目，总投资3384.│
│ │28万元，拟投入募集资金0.23亿元，建设期1年。项目税后投资财务内部收 │
│ │益率11.05%，税后静态回收期为2.50年。5）营销服务网络建设项目，总投 │
│ │资4369.97万元，拟投入募集资金0.43亿元，建设期3年。6）研发中心创新 │
│ │项目，拟投入募集资金0.2亿元，建设期3年。7）补充流动资金，拟投入募 │
│ │集资金3.72亿元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│定增收购海外│利亚德2016年12月30日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过4300万股股│
│虚拟现实企业│份，募集资金总额不超过12.2亿元，拟用于：1）收购NP公司100%股权并购 │
│ │买NP公司经营相关不动产项目，总投资86388.48万元，拟投入募集资金8.6 │
│ │亿元。NP公司拥有全球领先的3D光学动作捕捉技术，为客户提供高品质的3D│
│ │光学动作捕捉软件、硬件及服务。NP公司旗下的主要产品包括：OptiTrack │
│ │、TrackIR、SmartNav。OptiTrack是全身动作捕捉系统，包括专用的高速、│
│ │高分辨率的追踪摄像头和光学追踪软件，是NP公司核心产品，在北美、欧洲│
│ │和中国得到了大量的使用，可广泛应用于VR游戏、数字化电影制作、无人机│
│ │、生物力学与生命科学的研究与应用、模拟与训练、车辆的可视化设计、体│
│ │育动作分析、工业测量等。2）补充流动资金，拟投入募集资金3.6亿元。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|