热点题材☆ ◇300299 富春股份 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、海峡西岸、物联网、网络游戏、智能机器、虚拟现实、人工智能、智慧城市、大
数据、抖音概念、AIGC概念、IP经济
风格:融资融券、连续亏损
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2026-02-05│5G概念 │关联度：☆☆☆
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公司是国内通信技术服务行业领先的民营企业，在4G、5G建设上为运营商及政企客户提供规
划设计业务。
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2025-06-12│人工智能 │关联度：☆☆☆
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子公司上海骏梦已将AIGC工具应用在游戏研发的美术、代码等方面，并积极探索与国内外AI
大模型公司合作。
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2025-03-10│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司联手黑龙江省气象局及本地通信运营商推出的AI智能气象机器人
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2024-01-15│虚拟现实 │关联度：☆☆☆
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公司首款自研射击类VR游戏<噩梦猎手》已在Steam平台上线
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2023-03-27│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前在海外AI大模型的开源算法基础上搭建本地化AI应用工具，其中AI绘图（美术）工
具已在部分在研项目应用，并实现一定的降本增效，并积极探索AIGC在程序、测试优化等环节实
现应用工具
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2022-05-09│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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2020年8月4日公司在互动平台称：Relaternity系字节跳动有限公司在香港的关联企业。
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2022-01-05│大数据 │关联度：☆☆
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公司通过投资参股成都海科时代科技、国信优易数据等大数据研究及平台科技公司，巩固通
信网络技术服务领域的领先优势和“数字中国”、智慧城市等建设的基础平台优势。
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2021-11-02│物联网 │关联度：☆☆☆
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联营企业成都海科时代科技有限责任公司有物联网业务
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2021-11-01│IP经济 │关联度：☆☆
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中联百文旗下签约以唐七公子、马伯庸、邵雪城为代表的数十位作家。2011年成立至今，培
育出《华胥引》、《三生三世十里桃花》系列超级IP、《古董局中局》系列、《活着再见》等成
功的商业化小说。
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2021-10-12│网络游戏 │关联度：☆☆☆☆☆
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国内游戏开发商之一
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2020-12-18│智慧城市 │关联度：☆☆☆
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公司与广东中电长城智慧城市投资有限公司达成合作共识，合资成立子公司中富科技（平潭
）有限公司，旨在发挥央企与民企等各方优势，共同拓展智慧城市、ICT等业务。
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2020-01-07│海峡西岸 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于福建省福州市。主营业务：通信信息化建设咨询、规划、设计；通信信息化系
统集成与网络优化；通信信息化系统运营、维护、管理；通信信息化新技术研究、开发、推广；
通信信息化企业管理咨询与人才培训；通信信息化配套工程设计、监理、承包；软件开发。工程
设计；工程勘察；工程测量；工程监理；工程咨询；通信设备的设计、生产、安装、销售；计算
机软硬件的销售。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。公司掌握包
括数字蜂窝移动通信网络建设标准化技术、通信网络建设技术服务信息管理系统技术、移动通信
天线美化及基站隐蔽设计技术、移动通信勘察设计智能化技术等行业领先技术，为国内民营通信
网络建设技术服务提供商中的领跑者之一。公司先后主编了包括《第三代移动通信基站设计暂行
规定》在内的四项国家通信行业技术标准。
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2026-04-29│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有398.61万股(占总股本比例为：0.58%)
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2026-04-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有398.61万股(占总股本比例为：0.58%)
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2022-12-02│数据交易中心│关联度：☆☆☆
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公司间接持股0.9%南方数据交易所
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2021-11-02│数字中国 │关联度：☆☆☆☆
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公司成立"数字中国"项目组，总结"数字福建"成功经验，将"数字福建"模式推广到广西、新
疆、贵州、四川等省市，抓住"数字中国"建设机会，重点拓展"数字中国"业务。
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2021-10-18│手游 │关联度：☆☆☆☆☆
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国内游戏开发商之一
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2020-03-17│在线阅读 │关联度：☆☆☆
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公司拟收购福州畅读77%股权
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2026-04-29│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2023-11-01│国产真人恋爱影视游戏《完蛋！我被美女包围了》登顶steam国区
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近期，国产真人恋爱影视游戏《完蛋！我被美女包围了》连日登顶steam国区畅销榜首。只
要42块钱，就能第一视角沉浸式体验与六位美女恋爱，仿佛置身恋爱短剧。与此同时，其用“影
视思维做游戏”的方式也引起了广泛讨论。“短剧+游戏”的玩法有望成为下一个内容风口。分
析师认为，真人游戏有望成为新的商业化路径，本身互动游戏的开发成本很低，网上可以找到大
量AVG、GalGame游戏开发模板，主要工作在于影视部分的呈现。并且真人游戏与付费短剧的受众
及商业模式类似，可同时关注短剧赛道，看好互动游戏、短剧市场、VR互动内容等相关标的有望
受益。
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2023-10-23│国家新闻出版署决定组织实施网络游戏精品出版工程
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日前，国家新闻出版署下发关于实施网络游戏精品出版工程的通知。通知表示，为加强网络
游戏正向引领，推动网络游戏弘扬真善美、传播正能量，促进游戏产业健康有序发展，国家新闻
出版署决定组织实施网络游戏精品出版工程。
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2023-08-23│四部门提出面向重点场景和行业应用优化完善5G标准
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工信部等四部门印发《新产业标准化领航工程实施方案（2023─2035年）》。方案“新一代
信息技术”专栏中提到，面向重点场景和行业应用，优化完善5G标准。研制集成电路、基础器件
、能源电子、超高清视频、虚拟现实等电子信息标准。制修订面向5G增强移动宽带（eMBB）、高
可靠低时延通信（uRLLC）、高速大连接物联网的5G核心网、基站和终端设备标准。研制面向垂
直行业的非地面网络、新型无源物联、通信感知一体化等5G演进（5G-A）技术标准。研制工业、
医疗、电力、矿山等重点行业的5G应用及安全标准。
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2023-08-18│工信部许可使用800MHz频段开展5G业务
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近日，工信部许可中国电信将现网用于2G/3G/4G系统的800MHz频段频率重耕用于5G公众移动
通信系统。800MHz频段具有传播损耗低、覆盖范围广、穿透能力强、网络部署成本低等特点，非
常适用于农村及边远地区的公众移动通信网络覆盖。此次许可中国电信使用其800MHz频段开展5G
业务，进一步强化了我国1GHz以下频段5G优质频谱资源供给保障力度，有利于乡镇、农村及边远
地区人民群众进一步享受高质量5G服务。
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2023-07-28│上半年中国游戏市场收入环比增长超22%
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据《2023年1-6月中国游戏产业报告》显示，2023年上半年中国游戏市场实际销售收入1442.
63亿元，环比增长22.16%；中国游戏用户达6.68亿，同比增长0.35%；中国自主研发游戏海外市
场实际销售收入82.06亿美元，同比下降8.72%；中国移动游戏市场实际销售收入1067.05亿元，
环比增长29.21%；中国电子竞技游戏市场实际销售收入644.76亿元，同比增长1.20%。
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2023-07-25│上半年中国手游在海外市场收入75亿美元
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SensorTower发布的2023年海外手游市场洞察显示，虽然在2022年随着后疫情时代的到来，
全球手游收入出现不同程度的回落，但2023年上半年海外手游市场收入达到309亿美元，逆转下
滑趋势。其中，中国手游在海外市场收入达到75亿美元，占海外手游总收入的24%。中国手游出
海总收入中，超过50%来自排名前30的手游产品。
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2023-07-21│工信部将加快推进5G网络和千兆光网建设部署
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工信部新闻发言人在新闻发布会上表示，下一步，将采取一系列举措，推动信息通信业持续
保持平稳较快发展。一是夯实网络基础。继续坚持适度超前的理念，加快推进5G网络和千兆光网
建设部署，围绕重点应用场景，加快实现深度覆盖。纵深推进电信普遍服务，加快“宽带边疆”
建设，持续优化农村和边疆地区网络的覆盖水平。二是加快核心技术创新。加强5G增强技术研发
，加快毫米波、轻量化模组、高精度定位等技术和产业成熟，积极探索6G潜在的关键技术研发。
三是深化融合应用。四是筑牢网络安全防线。
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2023-06-29│中国移动5G新通话战略产品将在今年实现商用
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中国移动计划建设部副总经理在27日的中国移动技术创新论坛上透露了多项5G业务创新进展
及商用时间表。其中，5G新通话战略产品将在今年实现全网规模商用。时间表显示，5G新通话已
于今年6月在试点省份进行试商用，接下来的10月、12月将分别在第一批14省、第二批17省上线
商用。5G+卫星网络融合方面，今年12月将完成基站上星原型、星地融合网络原型，到了明年，
将完成星地互通试点、基站上星验证以及星地融合网络原型验证。
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2023-06-12│5月43个中国手游厂商合计收入21亿美元
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SensorTower商店情报平台显示，2023年5月共43个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP1
00，合计吸金21亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入42%。
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2023-05-29│全球5G加速推出商用服务，产品需求有望提升
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来自GSA的最新统计数据显示，截至2023年第一季度末，全球156个国家和地区的524家运营
商对5G进行了投资，包括网络试验、获取频谱、网络规划、网络部署和商用推出。其中，97个国
家和地区的249家运营商已经正式推出或试运行了至少一种符合3GPP标准的5G商用服务（包括5G
移动服务和5GFWA服务）。
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2023-05-24│网信办将深入推进5G网络、千兆光网规模化部署和应用
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国家互联网信息办公室发布《数字中国发展报告（2022年）》，展望2023年数字中国发展工
作。其中提到，夯实数字中国建设基础。按照适度超前原则，深入推进5G网络、千兆光网规模化
部署和应用。深化重点领域基础设施数字化改造，深入打通经济社会发展的信息“大动脉”。
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2023-05-22│腾讯第一季度海外游戏收入创新高，游戏产业复苏曙光终现
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腾讯控股公布2023年第一季度财报。其中腾讯海外游戏收入创同期新高，成为腾讯游戏“第
二增长曲线”。财报显示，今年第一季度，腾讯国际市场游戏收入132亿元，同比增长25%；本土
市场游戏收入351亿元，同比增长6%。目前腾讯海外游戏收入已达本土游戏收入约38%。
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2023-05-19│北京首个5.5G实验基站开通，5G商用产业化进程不断加速
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北京地区首个5G-A实验基站在昌平区的国际信息港建设开通。5G-A，也就是通常所说的5.5G
，是5G和6G之间的过渡阶段。当前5G技术演进正式进入下半场，5.5G时代即将登场。5.5G将在速
率、时延、连接规模和能耗方面全面超越现有5G，实现下行万兆和上行千兆的峰值速率、毫秒级
时延和低成本千亿物联。目前北京首个5.5G基站已完成通感一体和无源物联外场建设。
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2023-05-09│工业和信息化部批复5G地空通信试验频率
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工信部近期依申请批复中国移动使用其4.9GHz部分5G频率资源在国内有关省份开展5G地空通
信（5G-ATG）技术试验。工信部表示，此举将进一步提升5G网络覆盖的空间维度，拓展5G的行业
应用场景，更好满足航空旅客日益增长的空中访问互联网需求。工信部介绍，5G-ATG基于5G公众
移动通信技术，通过沿飞机航线设置符合相应国际规则和国内规定的特殊基站及波束赋形天线，
在地面与飞机机舱间建立地空通信链路，使乘客在机舱内通过无线局域网接入方式访问互联网。
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2023-05-09│4月共40个中国手游发行商入围收入榜TOP100
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2023年4月共40个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金近20亿美元，占本
期全球TOP100手游发行商收入40%。
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2023-04-06│上海推动工业5G专网建设
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上海市政府副秘书长在“工赋上海”创新大会上强调，推动工业5G专网建设，建设一批高性
能工业云，深化打造长三角工业互联网一体化示范区。根据GrandviewResearch预测，2020年全
球5G专网市场规模为9.2亿美元，到2025年全球5G专网市场规模将提升至46亿美元，2020-2025年
CAGR将达到38%，5G专网市场规模将随垂直行业客户的需求提升实现高速增长。
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2023-04-04│第六届数字中国建设峰会将于4月27日至28日召开
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第六届数字中国建设峰会由国家网信办、国家发改委、科技部、工信部、国务院国资委、福
建省人民政府共同主办，福州市人民政府等有关单位承办，将于今年4月27日至28日在福建省福
州市召开。数字中国建设峰会已连续五届在福建省福州市成功举办。
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2023-03-29│AIGC加持大幅提升产品开发效率，有望打破游戏产业不可能三角
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腾讯AI Lab在2023游戏开发者大会上发布了自研的3D游戏场景自动生成解决方案，通过AIGC
技术，帮助开发者在极短的时间内打造出高拟真、多样化的虚拟城市场景，大幅提升游戏开发效
率。据介绍，游戏场景中，AI生成虚拟城市的核心技术主要包含城市布局生成、建筑外观生成、
室内映射生成几个方面。大型游戏项目的开发周期以年为单位计，需要投入大量的资金、人力、
资源等进行数量与种类都极其繁多的数字内容的开发。因此，游戏行业存在一个难以攻破的“不
可能三角”，即难以同时兼顾研发成本、研发效率与产品质量。AIGC加持下，游戏产业有望打破
“成本、效率、质量”的不可能三角。
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2023-03-27│3月86款国产网络游戏获批
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近日，国家新闻出版署发布2023年3月份国产网络游戏审批信息，共86款游戏获批。其中，
包括网易(09999)的《零号任务》、腾讯(00700)的《末刀》、创梦天地(01119)的《卡拉彼丘》
、中手游(00302)旗下《大富翁11》、中青宝(深:300052)出品的《曙光调查团》、三七互娱(深:
002555)旗下的《星星生活乐园》等。
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2023-03-24│AIGC对行业具有变革性作用，游戏领域应用进展或超预期
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“元宇宙第一股”Roblox推出公司首款生成式AI游戏创建工具CodeAssist和MaterialGenera
tor，目前均处于测试阶段。这两种工具都无法通过文本描述直接生成游戏片段，但RobloxStudi
o负责人StefCorazza表示，这些工具可以“帮助自动化基本编码任务，让用户可以专注于创造性
工作。”这意味着能够用户可根据简短提示，生成代码片段和游戏内物件纹理。
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2023-03-22│3月份27款进口游戏过审
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国家新闻出版署20日发布了2023年进口游戏审批信息，共计27款进口游戏过审。统计过去三
年进口游戏版号发现，2020年进口版号全年发放数量97个，2021年锐减至76个，2022年则降至44
个。分析师表示，2022年进口游戏版号仅发放了一次，今年进口游戏版号在3月份公布，预示着
今年或将再次发放进口游戏版号，无论在频次还是数量上，版号发放都已趋向稳定。
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2023-03-15│工信部部长要求加快5G基础设施建设和应用
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3月14日，工业和信息化部党组书记、部长金壮龙主持召开党组会议和干部大会，金壮龙要
求，推动制造业高端化、智能化、绿色化发展，大力发展战略性新兴产业，加快传统产业和中小
企业数字化转型，深化质量品牌建设，积极推行绿色制造、智能制造，扎实推进重点领域节能降
碳。加快5G、工业互联网等新型信息基础设施建设和应用，壮大数字经济核心产业，推动集成电
路、工业软件产业高质量发展，积极培育新业态新模式。
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2022-10-31│职教政策陆续落地 信息化催生大风口
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近日，教育部印发《教育部办公厅关于做好职业教育“双师型”教师认定工作的通知》，要
求加快推进职业教育“双师型”教师队伍高质量建设，健全教师标准体系。文件指出，要制定激
励政策，建立能进能出、能上能下的动态调整机制，根据教师不同能力条件分级认定，引导和鼓
励广大教师走“双师型”发展道路。
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2022-07-22│商务部等27部门将扩网络游戏审核试点
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7月21日，商务部等27部门发布《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》提出，深化文
化领域审批改革。聚焦推动文化传媒、网络游戏、动漫、创意设计等领域发展，开展优化审批流
程改革试点，扩大网络游戏审核试点，创新事中事后监管方式。
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2021-07-14│鸿蒙开发者大会官宣推卡片游戏
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华为HarmonyOS开发者官方公众号宣布，HarmonyOS应用服务伙伴峰会将于7月30日在杭州举
办。其中定于31日举办的开发者日的活动安排中的新技术演讲环节中，“你绝对想不到的Harmon
yOS卡片游戏”，引起了人们的关注。
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2020-02-19│我国首颗5G卫星通信试验成功
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据北京日报，我国首颗通信能力达10Gbps的低轨宽带通信首发卫星，在轨30天后开展了通信
能力试验。银河航天2月19日披露，这颗5G卫星在国内第一次验证了低轨Q/V/Ka频段通信能力，
并取得了通信试验的成功。
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2019-05-31│去年国家音乐产业基地创收百亿
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5月30日，由中国音像与数字产业协会音乐产业促进工作委员会指导与组织撰写的《中国音
乐产业发展报告——音乐产业集聚区专题报告》正式发布。数据显示，2018年国家音乐产业基地
（园区）营业收入总额达到103亿元。
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2019-01-23│在地方规划中唱主角 5G或将从年头火到年尾
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2019年1月22日消息，在全产业链东风俱备、行业开启规模投资后，5G成为2019年的热词之
一，很可能将从年头火到年尾。
上证报记者盘点河南、黑龙江、辽宁、天津、安徽、武汉等多个省市的2019年规划，5G都当
仁不让地成为“主角”。当前，北京、四川、重庆、广州等多地都在积极展开5G应用示范，推动
5G商用。
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2019-01-11│今年部分地区将发放5G临时牌照 5G商用步伐将提速
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2019年1月10日，工信部部长苗圩表示，今年国家将在若干个城市发放5G临时牌照，使大规
模的组网能够在部分城市和热点地区率先实现，同时加快推进终端的产业化进程和网络建设。分
析认为，随着5G牌照发放试点的临近，5G商用步伐将进一步提速，相关5G建设的进度和规模或将
超出市场预期，产业链相关公司有望在5G建设中受益。上市公司中，光迅科技是国内光器件龙头
厂商；烽火通信攻克了高带宽、低时延、高精度时钟等5G关键基础技术。
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2018-12-24│5G商用步伐加快 基站等产业投资规模或超万亿
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2018年12月23日消息，日前举行的中央经济工作会议提出，加快5G商用步伐，加强人工智能
、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。中信建投认为，考虑频谱、大规模天线及上下行解
耦带来的覆盖提升，预计我国5G基站数量将是4G的1.3倍。从产业链来看，5G投资规模有望达1.2
万亿元，其中基站设备和传输设备分别占比45%、22%。相关公司有通宇通讯、天孚通信、光迅科
技等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │富春科技股份有限公司（简称：富春股份）成立于2001年3月，2012年3月在│
│ │深圳证券交易所创业板上市（证券代码：300299），是一家致力于通信信息│
│ │化和数字文化服务的高科技企业。 │
│ │在通信信息化方面，富春股份致力于为通信运营商公众网和政企专网建设服│
│ │务，提供综合解决方案，一直是“数字福建”的重要支撑单位，助力城市和│
│ │行业数字化，提高社会生活的便捷与效率。从“数字福建”到“数字中国”│
│ │，以5G为基础的新基建为富春股份带来广阔空间，业务遍及国内大部分省市│
│ │。 │
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│产品业务 │报告期内，公司以“数字文化+通信信息”为主营业务，秉持“成人达己， │
│ │成己为人”的价值观，为客户提供优质的产品及服务。 │
│ │在数字文化领域，公司主要从事移动游戏的研发、发行运营、IP运营业务，│
│ │坚持“精品研运+知名IP”战略，以移动游戏为主要载体输出高质量数字文 │
│ │化内容，深耕港澳台、东南亚、韩国、日本等多个海外地区市场，推动文化│
│ │产业出海，同时积极推进AI、VR、AR等技术与游戏业务的融合。 │
│ │在通信信息领域，公司是“数字福建”信息化顶层设计最主要的咨询企业之│
│ │一。近年来公司立足于通信技术服务、信息化项目可研规划基础，为业务转│
│ │型积极准备，发挥优势转向多领域信息系统、数据中心、政企专网等建设服│
│ │务的多层次数字赋能综合提供商。 │
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│经营模式 │公司主要经营模式为采购、生产、销售模式等。 │
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│行业地位 │“移动游戏+通信信息”双主业 │
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│核心竞争力 │1、战略布局清晰 │
│ │公司立足移动游戏和通信信息业务，通过内生发展和外延整合，致力于成为│
│ │受人尊敬的文化科技公司。通信信息板块，依托与行业上游央企及省内国企│
│ │的合作优势，承接新基建相关信息化、数字化业务，扩大业务规模，提升市│
│ │场竞争力。移动游戏板块，依托精品化研发与海外成功运营经验，积极拓展│
│ │文化科技业务，提升行业影响力。 │
│ │2、移动游戏板块：IP运营、研运一体化 │
│ │公司持续深化“精品游戏+知名IP”战略，目前拥有《仙境传说RO》《秦时 │
│ │明月》《梦幻龙族》等众多优秀IP。作为资深游戏企业，公司具备丰富的游│
│ │戏IP运营与研发经验，成功推出多款精品游戏。公司已在国内外成功研发、│
│ │运营《秦时明月》《霹雳江湖》《仙境传说：复兴》《仙境传说：新世代的│
│ │诞生》等多款游戏产品。 │
│ │3、通信信息板块：深厚的行业积淀及优质的客户资源 │
│ │公司为国内通信技术服务行业领先的民营企业，拥有咨询甲级、设计甲级、│
│ │勘察甲级、电子与智能化一级、通信工程总承包二级、CMMI3等资质。服务 │
│ │对象涵盖通信运营商及政府、公安、医院等客户，提供有线通信、无线通信│
│ │、数据交换等网络规划设计及各类智慧城市数字赋能服务。公司曾先后主编│
│ │多项国家通信行业技术标准，目前业务遍及北京、山东、河南、湖北、安徽│
│ │、福建、广西等国内大部分省市。 │
│ │4、党团建设和企业文化的深度融合 │
│ │公司始终坚持党的领导，深入学习贯彻党中央路线方针政策，将党的建设融│
│ │入公司治理、生产经营管理与企业文化建设，并将党建写入公司章程。以思│
│ │想建设为抓手，践行“成人达己，成己为人”的富春核心价值观；以“悦读│
│ │、乐跑”为载体，持续开展精神文明建设与企业文化建设。围绕公司发展，│
│ │领导干部冲锋在前，党员发挥先锋模范作用，公司凝聚力、公信力、向心力│
│ │与战斗力显著提升，促进企业安全、健康、可持续的高质量发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年，公司实现营业收入3.78亿元，较上年同期增长31.36%；归属于上市│
│ │公司股东的净利润为-7,685.17万元。 │
│ │2025年，公司坚守游戏精品化研运理念，践行“文化出海”战略，游戏业务│
│ │实现营业收入2.54亿元，同比增长68.66%。 │
│ │2025年，公司主动调整通信信息业务结构，积极推进业务数字化、AI化转型│
│ │，该业务实现营业收入1.12亿元，同比下降9.43%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │冰川网络、三七互娱、恺英网络、昆仑万维、掌趣科技、游族网络、天神娱│
│ │乐、游久游戏、天润数娱、金利科技、迅游科技、三五互联、盛迅达、中青│
│ │宝 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司及子公司累计拥有专利合计24项，其中发明专利│
│营权 │13项；累计拥有软件著作权309项。 │
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│核心风险 │（1）行业监管政策风险 │
│ │公司主营业务之一为网络游戏的研发和运营，公司全资子公司骏梦游戏拥有│
│ │的游戏IP包括来自于台湾、韩国等境外游戏IP。根据《新闻出版总署、国家│
│ │版权局、全国“扫黄打非”工作小组办公室关于贯彻落实国务院<“三定” │
│ │规定>和中央编办有关解释，进一步加强网络游戏前置审批和进口网络游戏 │
│ │审批管理的通知》(新出联[2009]13号)等有关规定，及《网络游戏管理暂行│
│ │办法》的相关规定，应取得国家版权局颁发的《计算机软件著作权登记证书│
│ │》，并在新闻出版部门办理该特定游戏出版的前置审批工作，审批通过之后│
│ │可以上线运营，任何部门不再重复审查，文化、电信等管理部门应严格按新│
│ │闻出版总署前置审批的内容进行管理。公司未取得或未能持续取得相关部门│
│ │许可的，可能会对生产经营活动产生重大不利影响。 │
│ │（2）新游戏开发和运营失败风险 │
│ │网络游戏产品研发是一项系统工程，涉及到策划、程序、美术和测试等多个│
│ │环节，若公司团队在游戏产品的立项、研发以及运营维护的过程中对市场偏│
│ │好的判断出现偏差、对新技术的发展趋势不能准确把握，或在题材策划方面│
│ │不能有所创新、及时准确地把握市场热点，了解玩家的需求，在某个开发环│
│ │节出现决策失误或技术缺失，将直接影响游戏产品的最终品质，导致公司可│
│ │能出现不能及时推出在新的技术环境下符合市场期待的新类型、新题材的游│
│ │戏产品。 │
│ │（3）游戏产品生命周期风险 │
│ │目前，手机游戏市场正处于在高速发展时期，一方面由于硬件标准的提升，│
│ │带动了游戏产品的高速迭代，另一方面游戏产品的高速输出给与了玩家更多│
│ │的选择机会，这两方面综合导致游戏产品普遍的生命周期降低，从而给企业│
│ │带来了单产品收益的快速下降所直接导致的收益下降。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司立足移动游戏和通信信息业务，通过内生发展和外延整合，致力于成为│
│ │受人尊敬的文化科技公司。通信信息板块，依托与行业上游央企及省内国企│
│ │的合作优势，承接新基建相关信息化、数字化业务，扩大业务规模，提升市│
│ │场竞争力。移动游戏板块，依托精品化研发与海外成功运营经验，积极拓展│
│ │文化科技业务，提升行业影响力。 │
│ │公司为国内通信技术服务行业领先的民营企业，拥有咨询甲级、设计甲级、│
│ │勘察甲级、电子与智能化一级、通信工程总承包二级、CMMI3等资质。服务 │
│ │对象涵盖通信运营商及政府、公安、医院等客户，提供有线通信、无线通信│
│ │、数据交换等网络规划设计及各类智慧城市数字赋能服务。公司曾先后主编│
│ │多项国家通信行业技术标准，目前业务遍及北京、山东、河南、湖北、安徽│
│ │、福建、广西等国内大部分省市。 │
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│消费群体 │通信运营商及政府、公安、医院等客户 │
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│主营业务 │数字文化业务；通信信息行业 │
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│主要产品 │技术服务及配套、游戏业务、集成业务 │
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│对外投资 │富春通信2015年7月23日公告，公司于7月22日与上海兰渡文化传播有限公司│
│ │（简称“上海兰渡”）签署投资意向书，公司拟以4000万元对上海兰渡增资│
│ │，增资完成后将持有其20%股份。上海兰渡目前主营业务是蜜视系列视频的 │
│ │制作和传播以及纯女性社区APP蜜活的开发和运营，经营模式为广告冠名与 │
│ │植入、IP版权开发、电商导购等，收入来源目前主要为广告收入，未来将由│
│ │广告、电商及其他业务等多元化收入组成。通过参股上海兰渡进一步向文化│
│ │产业链上游延伸发展，是公司实现向文化内容服务提供商战略转型的先行布│
│ │局。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│根据中国音数协游戏工委与中国游戏产业研究院联合发布的《2025年中国游│
│ │戏产业报告》，2025年国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7│
│ │.68%，用户规模达6.83亿，同比增长1.35%。市场收入与用户规模同步增长 │
│ │，核心驱动因素在于：一是移动游戏品质提升，新品市场表现出色；二是多│
│ │款头部长青游戏创新玩法、优化运营；三是小程序游戏增长强劲；四是产品│
│ │多端互通，玩家数量得以扩张。 │
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│行业发展趋势│1、数字文化业务 │
│ │在游戏出海方面，2025年中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入204.│
│ │55亿美元，同比增长10.23%，规模已连续六年超千亿元人民币。出海的模式│
│ │从最初的产品输出，逐步转向高质量的生态输出，文化和技术成为了新的增│
│ │长动力。美国、日本、韩国仍是中国自研游戏出海的核心收入来源市场，欧│
│ │洲及中东、拉美等其他新兴市场也展现出强劲的增长潜力。 │
│ │在行业监管方面，2025年中国游戏产业政策呈现出“规范精细、扶持精准”│
│ │的特征。规范层面，国家新闻出版署全年发放游戏版号数量同比增长超20% │
│ │，创近七年新高，实现审批常态化扩容；未成年人保护从企业责任延伸至家│
│ │庭共治，全链条合规监管覆盖研发至下架全流程；同时强化数据安全与AI监│
│ │管，为技术驱动的游戏创新划定边界。扶持层面，游戏版号向原创精品、传│
│ │统文化融合等类型倾斜，中央与地方协同出台税收优惠、出海补贴等政策，│
│ │精准支持产业升级。 │
│ │在游戏相关技术方面，人工智能、AR/VR、5G等前沿技术持续深度赋能游戏 │
│ │产业全链路。其中AIGC技术的发展，为游戏行业实现降本增效提供了有力支│
│ │撑，促进游戏内容创作、生产方式、体验场景等不断优化和升级，从而推动│
│ │游戏行业实现研发、生产、体验全维度革新，激活高质量发展动能。 │
│ │2、通信信息行业 │
│ │2025年我国通信业平稳运行，新型基础设施持续升级，5G发展成效显著。截│
│ │至2025年末，我国5G移动电话用户达12.04亿户，较上年末增长9.2%。累计 │
│ │建成5G基站483.8万个，深度覆盖所有地级市城区、县城城区。根据工业和 │
│ │信息化部等十二部门印发的《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，到20│
│ │27年底，我国将构建形成“能力普适、应用普及、赋能普惠”的发展格局，│
│ │全面实现5G规模化应用。 │
│ │（1）通信设计公司是国内民营通信网络建设技术服务提供商中的领跑者之 │
│ │一。在5G建设领域，公司持续为移动通信运营商提供规划设计服务，具备无│
│ │线网、核心网、IP网、传输网及接入网等通信基础设施项目的建议书编制、│
│ │规划、可研、设计、项目后评估及技术支撑能力。 │
│ │（2）可研设计+“数字化”解决方案公司系“数字福建”的重要咨询支撑单│
│ │位，助力城市和行业数字化。依托智慧城市等项目可研设计的客户与市场优│
│ │势，持续加大数字赋能等多领域项目的市场拓展力度，积极参与信息化、智│
│ │能化项目建设，从“数字福建”到“数字中国”，业务遍及国内大部分省市│
│ │。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》等 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司将围绕“数字文化+通信信息”双主业，持续把握AI变革机遇，依托上 │
│ │市公司平台优势实现创新突破，促进公司扩大持续运营型业务，创作有影响│
│ │力的文化产品，完善C端服务能力建设，同步探索和扩大海外市场，努力成 │
│ │为行业标杆企业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│报告期内，公司实现营业收入3.78亿元，较上年同期增长31.36%；归属于上│
│ │市公司股东的净利润为-7685.17万元。2025年，公司核心游戏产品《仙境传│
│ │说RO：新世代的诞生》新增美洲等区域上线运营，前期流量投放、市场推广│
│ │等费用较高，对当期损益产生阶段性影响；通信信息业务受行业环境变化、│
│ │市场竞争加剧及人力成本上升等多重因素影响，毛利率下滑。此外，受公司│
│ │参股的部分企业经营不及预期、部分应收款项账龄延长等因素影响，对应收│
│ │款项、长期股权投资等资产计提相应减值损失。综合上述因素，公司本报告│
│ │期业绩出现亏损。尽管业绩短期承压，报告期内公司持续优化业务结构，深│
│ │化管理和人才体系建设，为公司后续业务拓展、业绩增长积蓄动能。 │
│ │1、移动游戏业务：持续布局海外市场，深化研运一体能力 │
│ │报告期内，公司坚守游戏精品化研运理念，践行“文化出海”战略，游戏业│
│ │务实现营业收入2.54亿元，同比增长68.66%。 │
│ │2025年，公司自研核心产品《仙境传说RO：新世代的诞生》实现总流水9.58│
│ │亿元，同比增长24.25%，在港澳台、东南亚、韩国、中国大陆、日本等区域│
│ │保持稳定运营。该产品于2025年5月在美洲区域上线，系子公司上海骏梦首 │
│ │次在海外自主发行运营，首发成绩亮眼，成功登顶多个国家及地区AppStore│
│ │游戏总榜TOP1。本次海外运营的成功落地，标志着上海骏梦已建成覆盖产品│
│ │研发、全球市场推广、本地化运营的全链条业务体系，为公司游戏业务全球│
│ │化发行运营奠定了坚实基础。此外，上海骏梦及《仙境传说RO：新世代的诞│
│ │生》项目成功入选“2025-2026年度国家文化出口重点企业和重点项目”名 │
│ │单。 │
│ │公司自研产品《秦时明月》自2024年自主运营以来，依托上海骏梦精细化研│
│ │发与运营发行，运营成效持续提升。报告期内流水超8300万元，同比增长37│
│ │.81%，创下近五年流水峰值。 │
│ │此外，公司同步推进《仙境传说RO：新世代的诞生》欧洲、中东等区域的上│
│ │线筹备工作，立项开发《秦时明月》H5等新品，持续为后续业绩增长注入动│
│ │力。 │
│ │2、通信信息业务：夯实核心优势，聚焦重点行业客户 │
│ │报告期内，公司主动调整通信信息业务结构，积极推进业务数字化、AI化转│
│ │型，务实现营业收入1.12亿元，同比下降9.43%。 │
│ │公司持续深化与中国移动设计院、中讯邮电设计院、福建邮电设计院等头部│
│ │设计院的合作，深挖现有业务区域资源，中标中讯邮电设计院2025-2026年 │
│ │河北、北京、青海等省份技术服务采购项目；2026年初中标中国移动2026-2│
│ │027年山东、贵州、云南、广西、湖北等省份的规划设计采购项目，保障公 │
│ │司通信设计业务基本盘。同时，公司紧抓产业数字化与智能化转型机遇，主│
│ │动退出低毛利、非核心战略方向项目，优化业务类型，并聚焦核心客户和目│
│ │标行业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│公司管理层将紧扣年度方针目标，从多维度强化经营管理，提升各业务板块│
│ │净利润，力争各项经营指标向好改善。 │
│ │1、移动游戏业务：持续深化研运一体，立足长线游戏运营标杆 │
│ │2026年，公司将立足长线游戏运营标杆定位，聚焦RO系列、《秦时明月》等│
│ │游戏产品存量市场的精细化研发与运营管理，充分运用AI工具提升在线游戏│
│ │运营效益，深化本地化内容更新，进一步增强用户粘性与付费深度。公司已│
│ │于一季度启动《仙境传说RO：新世代的诞生》在欧洲、中东等地区的发行运│
│ │营工作，力争该产品在新区域再创佳绩；公司将积极推进《秦时明月》H5游│
│ │戏研发及前期发行工作，争取早日上线。 │
│ │2、通信信息业务：通信设计业务提质增效，AI助力数字赋能业务 │
│ │2026年，公司将持续深化与中国移动设计院、中讯邮电设计院、福建邮电设│
│ │计院等头部机构的长期战略合作，进一步扩大市场占有率，以高品质项目交│
│ │付能力树立行业形象，强化品牌影响力，确保传统业务稳健增长。在创新突│
│ │破方面，公司将以信息化、数字化项目为切入点，深度挖掘行业AI应用场景│
│ │，推动新技术与行业信息化需求深度融合。 │
│ │3、善用上市公司资本平台，加强投资及业务孵化能力 │
│ │公司将围绕战略布局，积极挖掘并购与投资标的，为公司创新发展提供支撑│
│ │。同时，公司将和垂直行业头部企业保持密切联系，积极通过对外合作方式│
│ │，共同探索行业数字化、智能化转型新路径、新模式。 │
│ │4、持续推进经营管理优化，加强专业人才引进和激励 │
│ │公司将进一步梳理组织管理架构，完善母子公司管控体系，稳步推进经营管│
│ │理AI化转型，持续提升管理水平与风险防范能力。同时，公司将通过股权激│
│ │励等方式完善长周期激励与绩效绑定机制，引进市场拓展与技术研发类高端│
│ │人才，并激活人员队伍活力。 │
│ │此外，公司将继续坚定不移地加强党建引领下的企业文化建设，秉持“安全│
│ │、健康、可持续”的经营理念，践行“成人达己、成己为人”的核心价值观│
│ │，鼓励员工积极参与“悦读”“乐跑”等活动，在奋斗中成长，实现自我价│
│ │值。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│持续监控是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金│
│ │的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、市场竞争风险 │
│ │通信市场上，由于竞争加剧，通信运营商对通信服务技术水平及管理水平的│
│ │要求不断提高，虽然经过多年积累，公司已经在国内市场取得了一定的市场│
│ │份额，但如果公司不能及时跟进客户的需求和市场的变化，未来将会面临更│
│ │大的市场竞争压力。游戏业务上，行业动态、热点快速转换，用户、渠道等│
│ │资源寡头垄断格局日趋加剧，公司若不能持续的开发出新的精品游戏，利用│
│ │各种渠道和技术研发优势迅速做大做强，激烈的市场竞争可能对公司的业绩│
│ │产生不利影响。应对措施：通信领域，公司将加强区域市场服务体系建设，│
│ │紧跟国家政策、行业趋势及运营商发展方向，紧跟客户需求对自身服务做出│
│ │调整，及时进行技术升级，努力开拓新的业务领域和市场，降低市场竞争风│
│ │险。游戏领域，公司将以游戏研发运营为核心，加大研发投入，获取优质IP│
│ │，做好用户服务，进一步提升行业竞争力。同时将努力拓展与文化产业上下│
│ │游的联系，实现多元化协同发展。 │
│ │2、行业监管政策的风险 │
│ │新开发的游戏需要在相关部门备案并通过出版行政部门审批，存在无法上线│
│ │的风险。随着我国互联网及文化管理政策的不断完善、行业监管环境不断提│
│ │升，若公司在今后未能持续拥有、及时拥有需要的相关批准、许可，将可能│
│ │会对未来的业务经营产生不利影响。应对措施：公司将持续关注行业监管政│
│ │策变化，全力配合政府和管理机构的工作，确保业务和经营的合法合规，尽│
│ │可能降低潜在的政策风险。公司将提前按照规定申请相关批准及许可，同时│
│ │做好自律自查工作，减少相关风险发生。 │
│ │3、知识产权风险 │
│ │公司在进行代理IP、自主研发游戏产品的过程中，可能会因为公司与知识产│
│ │权方对于知识产权的理解出现偏差，或调查过程中出现失误，导致面临第三│
│ │方提出侵犯他人知识产权诉讼的风险。若公司产品进一步被有权机关认定为│
│ │侵犯他人知识产权，则可能导致公司承担相应的侵权责任，且必须对原有产│
│ │品进行修改或调整，甚至可能导致公司产品下架，从而对公司经营业绩产生│
│ │不利影响。应对措施：公司从源头把控，提高相关员工维护知识产权的意识│
│ │和相关知识，寻求知识产权清晰的合作方，规范合同条款，尽可能规避侵犯│
│ │他人知识产权的可能性。如双方出现纠纷，则积极采取应对措施，将双方损│
│ │失降至最低。 │
│ │4、游戏产品生命周期风险 │
│ │网络游戏本身具有生命周期，几乎所有游戏均需经历成长期、爆发期和衰退│
│ │期。若公司不能及时对现有游戏进行更新维护、版本升级和持续的市场推广│
│ │，或玩家偏好发生了变化，则公司已上线运营的游戏迅速进入衰退期，收入│
│ │迅速下降，导致公司游戏产品有生命周期过短的风险。应对措施：公司在游│
│ │戏项目立项时，便针对游戏生命周期进行了策划和预估。公司目前所有的IP│
│ │储备在全球范围内有一定影响力，为可持续经营的优质IP。游戏上线后，公│
│ │司会及时针对玩家喜好，对游戏进行更新维护、版本升级和市场推广，尽可│
│ │能保持产品的生命力和用户活跃度。 │
│ │5、新游戏开发和运营失败风险 │
│ │随着网络游戏市场的快速发展，行业竞争日趋激烈，游戏产品大量增加，同│
│ │质化现象日益严重。在游戏产品的立项、研发以及运营维护的过程中对市场│
│ │偏好的判断出现偏差将直接影响游戏产品的最终品质，使得新游戏产品盈利│
│ │水平不能达到预期水平，将导致公司面临新游戏开发和运营失败的风险。应│
│ │对措施：公司针对细分游戏市场长期深耕，行业理解透彻，相关资源丰富。│
│ │研发期间随时洞察行业变化，积极学习新技术、新趋势，使得研发团队实力│
│ │始终处于行业领先地位。 │
│ │6、诉讼风险 │
│ │公司在经营过程中，面临因款项支付等问题引发纠纷，可能导致经济赔偿与│
│ │商誉损失。另外，商业合作、劳动争议、投资纠纷等领域也存在潜在诉讼隐│
│ │患，若处理不当，将对公司经营及财务状况产生不利影响。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：公司将采取现金、股票或者现金与股票相│
│ │结合的方式分配股利，在具备现金分红条件时，公司将优先采用现金分红进│
│ │行利润分配。若公司营业收入和净利润增长快速，且董事会认为公司处于发│
│ │展成长阶段、净资产水平较高以及股票价格与公司股本规模不匹配时，可以│
│ │在满足上述现金股利分配之余，提出并实施股票股利分配预案。 │
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│股权激励 │富春股份2022年8月15日发布股票期权激励计划，公司拟授予2000万份股票 │
│ │期权，其中首次向29名激励对象授予1600万份，行权价格为6.1元/股；预留│
│ │400万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满一年后分5期行权，行权比│
│ │例分别为20%、20%、20%、20%、20%。主要行权条件为：2022年至2026年营 │
│ │业收入分别不低于6亿元、7.5亿元、9.5亿元、12亿元、15亿元；或2022年 │
│ │至2026年净利润分别不低于0.8亿元、1亿元、1.5亿元、2亿元、3亿元。 │
│ │富春股份2024年7月3日发布股票期权激励计划，公司拟向39名激励对象授予│
│ │2700万份股票期权，行权价格为3.61元/股。本次授予的股票期权自授予日 │
│ │起满一年后分两期行权，行权比例分别为50%、50%。主要行权条件为：以上│
│ │海骏梦2023年的营业收入为基数，上海骏梦2024年-2025年的营业收入增长 │
│ │率分别不低于15%、30%。 │
│ │富春股份2026年4月28日发布股票期权激励计划，公司拟授予1649.78万份股│
│ │票期权，其中首次向41名激励对象授予1319.83万份，行权价格为元/股；预│
│ │留329.95万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满一年后分2期行权， │
│ │行权比例分别为50%/50%。主要行权条件为：公司需满足下列条件之一：1、│
│ │以上海骏梦2025年营业收入为基数，上海骏梦2026年-2027年营业收入增长 │
│ │率分别不低于15%/30%；2、上海骏梦2026年-2027年净利润分别不低于1000 │
│ │万元/1500万元。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│重组收购移动│富春通信2016年8月29日发布重组预案，公司拟以28.64元/股的价格非公开 │
│游戏公司 │发行2383.0306万股股份并支付现金36750万元收购摩奇卡卡100%股权，交易│
│ │价格为10.50亿元。摩奇卡卡主营业务为移动游戏的研发和制作。自公司成 │
│ │立以来已经推出多款游戏，包括《校花的贴身高手》、《新大主宰》、《犬│
│ │夜叉之寻玉之旅》、《大闹天宫HD》、《呆兵萌将》、《拇指西游》等，其│
│ │中《校花的贴身高手》、《新大主宰》、《犬夜叉之寻玉之旅》均取得了较│
│ │好的市场反应。承诺方承诺，2016年至2019年度摩奇卡卡实现的扣非净利润│
│ │分别不低于7000万元、9100万元、1.2亿元和1.2亿元。此外，公司拟非公开│
│ │发行1396.648万股股份，募集配套资金总额不超过4亿元，扣除中介费用及 │
│ │交易相关税费后全部用于支付标的资产的现金对价。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│资产重组 │富春通信2014年12月2日发布重组预案，公司拟以12.23元/股的价格非公开 │
│ │发行5666.3935万股股份并支付现金20700万元收购上海骏梦100%股权，上海│
│ │骏梦100%股权的交易价格为9亿元。上海骏梦主要从事网页网络游戏和移动 │
│ │网络游戏的研发和运营，其通过自主运营、联运运营和代理运营相结合的方│
│ │式，逐渐发展成为国内优秀的集研发和运营于一体的网络游戏厂商之一。20│
│ │11年，上海骏梦就已取得知名游戏《仙剑奇侠传》的网页网络游戏改编权，│
│ │并逐步积累了包括国内知名动漫《秦时明月》、经典卡通形象《阿狸》、《│
│ │HELLOKITTY》、网络文学作品《武动乾坤》、经典武侠作品集《古龙群侠传│
│ │》以及自创IP《萌三国》等在内的众多IP资源。交易对方承诺，上海骏梦20│
│ │14年-2017年度实现的扣非净利润分别不低于6400万元、8370万元、11300万│
│ │元和12430万元。此外，公司拟以12.23元/股的价格非公开发行不超过1520.│
│ │8501万股股份募集配套资金18600万元，扣除中介费用后将用于支付标的资 │
│ │产的部分现金对价。（2015年3月23日经证监会审核获得无条件通过） │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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