热点题材☆ ◇300308 中际旭创 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、5G概念、通达信88、创投概念、汽车电子、无人驾驶、芯片、数据中心、CPO概念
、光通信、英伟达、液冷服务
风格:融资融券、大盘股、高市净率、绩优股、QFII重仓、基金重仓、回购计划、百元股、近期
弱势、MSCI成份、海外业务、昨成交20、北上重仓、券商金股、通达信热、非周期股、高
应收款
指数:中证100、银河99、中创100、大盘成长、创业板指、深证100、深证300、消费100、民企10
0、国证算力、国证成长、深证成长、沪深300、创业板50、中华A80、创业300、300非周、
中证龙头、深证创新、创业创新、创成长、创业大盘、富时A50、创质量、创科技、双创50
、300ESG、新兴成指、环渤海、数字经济、深证50、中证A50、中证A100
【2.主题投资】
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2026-05-12│通达信88 │关联度：☆☆☆☆
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通信设备
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2025-08-29│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司拟与广东东阳光液冷科技有限公司共同设立广东深凛智冷科技有限公司，持股比例为51
%
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2025-04-11│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司800G硅光芯片及800G硅光模块已研发成功，并已在今年一季度向海外部分客户送测。
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2024-12-20│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司拟通过全资子公司江苏智驰网联控股有限公司以增资及股权转让的方式收购重庆君歌电
子科技有限公司 62.45%的股权，君歌电子主营业务为超声波雷达、视觉传感器、烟雾传感器及
车身控制器等产品的研发、生产和销售
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2024-12-19│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司主要为全球数据中心及电信设备商客户提供400G、200G、100G数通光模块和5G的前传、
中传、回传光模块以及电信接入网PON等产品
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2024-12-03│创投概念 │关联度：☆☆☆
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公司拟以自有资金 5,900万元认购苏州乾融旭润创业投资合伙企业（有限合伙）的出资份额
，并成为该合伙企业的有限合伙人。
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2024-03-19│英伟达概念 │关联度：☆☆☆
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公司是英伟达800G光模块的重要供应商之一
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2023-11-28│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司研发和代工的激光雷达发射模组已被客户批量采购和实现收入。
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2023-02-07│CPO概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司通过多年的自主研发和投入在高速率光模块、硅光芯片、相干和CPO等领域积累了丰富
而扎实的专利技术和新产品，且新产品的市场导入与市场份额在行业保持领先。
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2022-01-06│光通信 │关联度：☆☆☆☆☆
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全球知名的光模块主力供应商;公司现有10GSFP+、25GSFP28、40GQSFP+、100GCFP4/QSFP28
、400GOSFP/QSFP等多个产品类型，为客户提供最佳光通信模块解决方案
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2021-11-02│5G概念 │关联度：☆☆☆
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公司有5G光通信模块产品。
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2012-04-10│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:金鹰商贸集团(03308)于2006-03-21上市
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2026-04-17│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归属母公司净利润同比增长262.28%
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2026-04-17│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.持有649.49万股(占总股本比例
为：0.58%)
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2026-04-17│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.持有649.49万股(占总股本比例
为：0.58%)
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2025-12-09│OCS交换机 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司控股孙公司TeraHop与美国nEye公司合作推出了硅光子OCS交换机
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2025-11-29│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2025-09-26公告成立并购基金：国泰海通中际旭创科技股权投资基金（昆山）合伙企业
（有限合伙）。
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2025-01-13│宇树机器人 │关联度：☆☆☆
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公司未直接持有宇树科技股份，参与投资的基金持有部分股份
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2024-03-05│铌酸锂 │关联度：☆☆☆
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公司会根据市场需求开发薄膜铌酸锂材料光模块
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2023-03-07│F5G概念 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司储翰科技是10G PON领域的主力供应商之一，可以提供F5g相应的解决方案
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2022-07-12│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆
│益 │
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公司海外营收占比超60%
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2021-11-03│Facebook概念│关联度：☆
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为FB数据中心提供光模块。
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2021-10-28│光器件 │关联度：☆
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子公司储翰科技专注于芯片封装、光组件和光模块的研发生产。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-02-04│硅光子 │关联度：☆☆
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公司是国内具有量产并供货100G数据中心光模块的厂商，在行业有技术领先优势。
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2019-08-26│山东自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地为山东省烟台市龙口市诸由观镇驻地。
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2017-07-19│黄河三角 │关联度：☆☆☆
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公司总部位于山东省龙口市。主营业务：生产电机制造装备、各类电工设备、橡塑机械，销
售公司自产产品及上述产品的技术咨询、技术培训、技术转让业务。公司是国内电机绕组制造装
备的领军企业之一,是国内最早从事电机绕组制造装备研发生产的厂家之一,是中国电器工业协会
电工专用设备分会理事单位和分马力电机分会理事单位,是全国电工专用设备标准化技术委员会
委员单位。
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2026-08-11│通达信热股 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-08-11，通达信专业关注度排名第四
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2026-08-11│昨成交20 │关联度：☆☆☆☆☆
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2026-08-11成交额为299.59亿，沪深两市排名第1
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2026-08-11│大盘股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-11公司AB股总市值为：9891.69亿元
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2026-08-11│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-11,公司市净率(MRQ)为：29.15
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2026-08-11│百元股 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-08-11收盘价为：886.96元，近5个交易日最高价为：999.88元
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2026-08-11│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于网络接配及塔设（通达信研究行业）
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2026-08-11│近期弱势 │关联度：☆☆☆
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截止2026-08-11,20日跌幅为：-25.09%
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2026-08-06│绩优股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-03-31公司扣非净利润为:57.18亿元，净资产收益率为：16.11%
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2026-08-01│券商金股 │关联度：☆☆☆☆
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20260801:华鑫证券、山西证券、西部证券推荐。
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2026-07-29│回购计划 │关联度：☆☆☆
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公司拟回购不超过800000万元
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2026-03-31│高应收款 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司最新报告期，应收账款为95.36亿
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2026-03-31│海外业务 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31地区收入中:境外占比为90.58%
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2026-03-31│基金重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31,基金重仓持有2.31亿股(1313.05亿元)
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2026-03-31│QFII重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-03-31,QFII重仓持有649.49万股(36.98亿元)
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2024-05-15│MSCI成份 │关联度：☆☆☆
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公司符合MSCI成分股标准
【3.事件驱动】
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2026-07-29│中际旭创：公司1.6T的ASP远高于市场传言 部分重点客户已给出2028年新产品指
│引且金额非常可观
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中际旭创发布投资者关系活动记录表公告，针对行业1.6T光模块价格降幅较大的市场传闻，
公司1.6T的ASP远高于市场传言，行业不存在恶性竞争。当前整体行业需求非常旺盛，原材料紧
缺，1.6T交付紧张，只有少数厂商具备大规模交付1.6T的能力。公司产品定价具备竞争力，能够
稳定维持毛利率水平。目前几乎所有客户订单已覆盖2026全年，部分客户订单已下到2027年，交
付计划细化到月度。2027年行业情况明晰，800G、1.6T、2.4T、NPO等产品需求都具有较强的确
定性，增速也非常快。部分重点客户已给出2028年新产品指引，指引金额非常可观。
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2026-07-24│谷歌云Q2营收增82%上调资本开支至2050亿美元，重资产算力模式估值锚定积压
│订单转化
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谷歌Q2财报以云业务82%的营收增速和上调至2050亿美元的年度资本开支，彻底证实其商业
模式正从轻资产广告转向重资产算力。市场视角随之转变，核心矛盾在于负自由现金流下的高投
入能否被超5000亿美元的积压订单有效转化，这决定了其重资产模式的估值锚。
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2026-07-15│Tower半导体启动300mm硅光扩产
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Tower半导体在日本政府10亿美元补贴支持下，正式启动300mm硅光及先进封装产能的双轨扩
张计划，仅基于第一阶段扩产就将2028年净利润指引大幅上调60%。此举推动其从成熟模拟晶圆
厂向AI光互联核心制造平台的定位跃迁，为NPO等下一代光连接技术的规模化量产扫清了产能障
碍。
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2026-06-29│工信部发布高速光模块产业发展白皮书
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工信部于6月28日发布首份高速光模块产业白皮书，标志着该产业从出口型周期制造升级为
国家算力基建的核心硬件，通过强制新建万卡级智算中心适配800G及以上方案，为国内高速光模
块市场提供了明确的政策底和需求确定性。这一顶层设计将驱动行业从依赖海外订单的单一增长
模式，转向“海外AI+国内新基建”双轮驱动格局，并强制加速上游200G EML光芯片、薄膜铌酸
锂等核心元器件的国产化进程。
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2026-06-03│英伟达Marvell强调AI光互连重要性
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在6月2日台北电脑展上，Marvell与英伟达CEO共同将AI基础设施的核心瓶颈从算力与内存正
式转向连接性，明确指出铜缆在200G/400G速率下已达物理极限。这一产业最高层级的共识，意
味着数据中心内部向光互连及CPO（光电共封装）的迁移已从远期愿景转变为迫在眉睫的规模化
商用落地，为整个光通信产业链打开了全新的、确定性极高的增长空间。
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2026-04-30│上修四大云厂商2026年资本开支至6500亿-7650亿美元，AI硬件端确定性增强
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截至4月29日，市场对北美四大云厂商2026年资本开支的预期被进一步上调至6500亿-7650亿
美元，这一边际变化确认了AI应用从演示进入生产阶段后，Token消耗量激增带来的推理算力需
求爆发。这轮资本开支上修的核心驱动力已从单纯的训练竞赛转向满足海量推理需求的产能扩张
，从而为上游光模块、服务器及数据中心配套设备等硬件环节的业绩提供了更强的持续性和确定
性。
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2026-03-19│美股光通信板块多只个股大涨 Lumentum大涨逾12%
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3月18日，周三，光通信板块多只个股大涨，Applied Optoelectronics(AAOI.US)大涨逾14%
，Lumentum(LITE.US)大涨逾12%，Coherent(COHR.US)涨逾7%，康宁(GLW.US)涨逾3%。消息面上
，OFC 2026大会集中释放AI基建需求信号，Applied Optoelectronics、Lumentum、Coherent等
三家公司集中展示新产品。
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2026-02-09│上周五费城半导体指数大涨5.7%，英伟达涨近8%
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美股三大指数上周五集体收涨，道指涨2.47%站上50000点创收盘新高，纳指涨2.18%，标普5
00指数涨1.97%。费城半导体指数大涨5.7%，英伟达涨近8%，市值增加3250亿美元，博通涨超7%
，特斯拉涨超3%。
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2025-11-26│Meta据悉最早在明年从谷歌云租赁TPU算力
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Meta据悉正在内部讨论斥资数十亿美元，从2027年开始将谷歌的TPU整合到其数据中心内，
同时还计划最早在明年从谷歌云租赁TPU算力。
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2025-11-20│英伟达Q3营收及Q4营收展望均超出市场预期
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11月20日，英伟达第三财季营收570.1亿美元，同比增长62%，市场预期551.9亿美元；预计
第四财季营收约为650亿美元，市场预期620亿美元。英伟达第三财季数据中心营收为512亿美元
，同比增长66%，市场预期为493.4亿美元。英伟达第三财季调整后每股收益1.30美元。英伟达第
三财季调整后营业利润为377.5亿美元，同比增长62%，市场预期为364.6亿美元。英伟达第三财
季研发支出47.1亿美元，同比增长39%，市场预期为46.6亿美元。
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2025-01-22│OpenAI等巨头将投资至少5000亿美元AI基础设施，算力硬件景气度持续向上
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美国总统特朗普宣布OpenAI、软银和甲骨文联合成立“星际之门（Stargate）”项目，人工
智能基础设施投资至少5000亿美元，创造10万个工作岗位。报道称，OpenAI的Sam Altman、甲骨
文的Larry Ellison和软银首席执行官孙正义当天下午齐聚白宫。中信建投发布研报称，微软/亚
马逊/谷歌/Meta 四大北美云厂商资本开支持续增长，2025年资本开支进一步乐观，且投资将主
要用于服务器、数据中心和网络基础设施，有望促进AI基础设施产业链景气度持续向上。国金证
券张真桢则指出大厂已能够看到由AI带来的业绩增量，强化了AI发展动力。预计光模块、交换机
、服务器板块将受到行业发展带动持续快速发展。
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2024-05-29│英伟达股价狂飙近7%，算力产业链有望迎来修复
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AI之王股价仍在狂飙，英伟达美股涨近7%，总市值达2.8万亿美元。此外，当地时间周二，O
penAI在公告中表示，近些日子已经开始训练公司的“下一代前沿模型”，预计这个新系统将达
到通往AGI（通用人工智能）的“下一个能力水平”。2023年以来，随着国内外厂商加速布局千
亿级参数量的大模型，训练需求及推理需求高速增长，共同驱动算力革命。算力是系统工程，除
芯片外还涉及光模块、交换机、服务器、连接器、PCB等各环节，目前我国具备较完备的算力产
业体系，在各环节均有布局。根据国家信息中心联合浪潮信息发布的《智能计算中心创新发展指
南》测算，“十四五”期间，在智算中心实现80%应用水平的情况下，城市对智算中心的投资可
带动人工智能核心产业增长2.9至3.4倍，带动相关产业增长36至42倍。
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2024-05-06│两部门提出加快建设全国一体化算力网，将带动光模块需求高景气
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国家发改委、国家数据局印发《数字经济2024年工作要点》，《工作要点》提出9方面落实
举措，其中提出适度超前布局数字基础设施，深入推进信息通信网络建设，加快建设全国一体化
算力网，全面发展数据基础设施。国金证券认为，大模型持续升级，算力需求不断提升，云厂商
增加AI资本开支，带动AI芯片、AI服务器、光模块、交换机等需求高景气，今年下半年智能手机
、AIPC将迎来众多新机发布，三季度有望迎来需求旺季，中长期来看，AI有望给消费电子赋能，
带来新的换机需求，看好AI驱动、需求复苏受益产业链。
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2024-04-11│工信部等七部门要求加大高性能智算供给，机构看好算力基础设施产业链
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4月9日，工信部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》，其中提到，加强数
字基础设施建设。加快工业互联网、物联网、5G、千兆光网等新型网络基础设施规模化部署，鼓
励工业企业内外网改造。构建工业基础算力资源和应用能力融合体系，加快部署工业边缘数据中
心，建设面向特定场景的边缘计算设施，推动“云边端”算力协同发展。加大高性能智算供给，
在算力枢纽节点建设智算中心。鼓励大型集团企业、工业园区建立各具特色的工业互联网平台。
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2024-02-06│英伟达续创历史新高，光模块龙头有望持续受到催化
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英伟达GeForce RTX 4090显卡的价格在亚洲市场飙升，在部分地区涨幅达60%，因为市场愿
意花大价钱购买，然后以更高的价格转售。昨夜英伟达美股一度涨至5%，续创历史新高，总市值
1.71万亿美元。公司获高盛、美银上调目标价至800美元。英伟达、英特尔、台积电和博通等科
技巨头在光互连等领域争相布局硅光子技术，突破在即。中信建投认为，硅光子技术优势显著，
数通光模块为下游主要应用场景，海外科技巨头纷纷布局硅光子技术，有望实现高速发展。
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2024-01-22│海外AI产业链集体大涨，机构称光模块是国内AI最受益板块
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当地时间1月18日，社交媒体巨头Meta首席执行官马克·扎克伯格在旗下社交平台上宣布，M
eta正在计划构建自己的AGI，为了搭建能够支持AGI愿景的基础设施，扎克伯格称Meta计划在今
年年底前获得约35万块来自英伟达的H100 GPU。在台积电业绩超预期、超微电脑上调业绩指引与
Meta大幅超预期算力采购计划多重利好因素下，海外AI产业链集体大涨：上周五美股超微电脑上
涨36%创历史最大涨幅，AMD涨7.1%、英伟达涨4.2%、微软涨1.2%均创历史新高，谷歌、台积电、
戴尔等科技股纷纷大涨。光模块作为数据传输的基础部件，在本次AI建设周期中举足轻重。西南
证券认为，光模块是AI最受益、确定性最高板块。从下游需求来看，22年为800G元年，市场出货
量约为万只级别，23年为起步年份，24年随着大模型厂商加速AI建设，加单意愿强烈、节奏频繁
，预计800G需求将迎来爆发式增长。
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2023-12-27│五部门加快构建全国一体化算力网，算力基础设施投资价值凸显
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国家发展改革委、国家数据局、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局近日联合印发《
深入实施“东数西算”工程 加快构建全国一体化算力网的实施意见》。到2025年底，综合算力
基础设施体系初步成型。国家枢纽节点地区各类新增算力占全国新增算力的60%以上，国家枢纽
节点算力资源使用率显著超过全国平均水平。
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2023-11-10│工信部：要坚持适度超前原则统筹布局5G、千兆光网和数据中心等建设
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2023年世界互联网大会乌镇峰会11月8日至10日在浙江乌镇举行。工业和信息化部副部长张
云明出席大会表示，要坚持适度超前原则，统筹布局5G、千兆光网和数据中心等建设，加快构建
智能化综合性数字基础设施，推动高品质通信网络向制造、金融、医疗等重点领域深度拓展，提
升支撑体系的完整性。要锚定数字技术研发应用，前瞻布局5G-A、6G、光通信等关键核心技术研
究、标准研制和产品研发，深入实施工业互联网创新发展战略，提升创新体系的先进性。要强化
工业互联网、车联网等新兴领域安全建设，增强行业关键信息基础设施和新型数字基础设施的安
全保障能力，打造全生命周期的数据安全综合保障体系，提升防护体系的安全性。
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2023-10-25│800G光模块出货量下半年起快速增长
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中际旭创举行电话会议透露，高毛利的800G光模块产品在三季度出货量明显提升，目前该产
品营收贡献度已经位居第一。中际旭创预期800G产品在明年仍有望维持“非常大”的交付量，公
司正在产能、备货等多方面开展工作以保障订单交付。ChatGPT的突然火爆以及巨头争先恐后加
入AI时速大战，让光模块在产品迭代的新周期赶上了AI浪潮。随着以ChatGPT4为代表的AI大模型
问世以及相关应用的快速发展，AI训练和推理服务器有望进一步推升高速率光模块的需求。目前
头部云厂商已开始集中测试和采购800G光模块，券商预计800G光模块出货量将从2023年下半年快
速增长，放量节奏将超出此前Lightcounting预期。
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2023-10-13│速腾聚创激光雷达加速出货，激光雷达或迎爆发式增长
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近日，RoboSense速腾聚创宣布2023年8月车载激光雷达单月销售量突破2万台。从6月车载激
光雷达单月销量近1万台，RoboSense速腾聚创仅用了2个月的时间，在8月单月销量翻番、实现了
车载激光雷达单月销量超过去年全年总销量一半的优异成绩。
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2023-10-10│ChatGPT下载榜排名大幅回暖，算力需求带动光模块景气度提升
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ChatGPT在美国地区iOS的下载榜排名，由9月24日开放前的第19名，最高上升至第3名，目前
位于第5名。目前ChatGPT的语音功能尚未对全部用户开放，若后续大范围放开，ChatGPT的使用
率将进一步提升。人工智能点燃算力需求，带动光模块产品更新迭代。券商指出，当前大算力应
用场景的快速发展将加速推动光模块从800G进一步向1.6T演进。AI大客户目前已明确提出了1.6T
（光模块）的需求，以配合未来更大带宽更高算力的GPU需求。
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2023-09-25│台积电携手英伟达、博通共同开发硅光子技术
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据报道，台积电携手博通、英伟达等大客户共同开发硅光子技术、共同封装光学元件等新产
品，制程技术从45nm延伸到7nm，最快明年下半年开始迎来大单，2025年有望迈入放量产出阶段
。随着技术的快速发展和计算机处理速度的提高，芯片之间的通信已经成为影响计算性能的关键
因素。硅光子有可能提高光电传输的速度，解决当前计算机组件中铜布线的信号损失和热量问题
。因此，台积电、英特尔等半导体巨头已经投入相关研发工作。
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2023-09-14│机构预计到28年全球汽车激光雷达市场达44.77亿美元
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Yole Intelligence预计到2028年全球汽车激光雷达（LiDAR）市场将从2022年的3.17亿美元
增长到44.77亿美元，此外，YoleIntelligence也观察到，汽车激光雷达的收入重心逐渐从无人
驾驶出租车转移至乘用车和轻型商用车辆。
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2023-09-08│台积电大力押注硅光子技术
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台积电在SEMICONTaiwan的硅光子国际论坛表示，该公司为寻求更高的芯片性能，正大力押
注硅光子技术。公司高管表示，“如果我们能够提供一个优秀的硅光子集成系统，就可以解决AI
运算中能效和计算性能这两大关键问题。”目前该公司正研究利用其先进的芯片堆叠和封装技术
来构建硅光子系统。台积电称，这项技术将是一个新的范式转换，有望开辟一个新时代。性能更
高、集成度更高的硅光子系统，将为大语言模型和其它人工智能计算应用提供强大的计算能力。
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2023-08-22│AI龙头英伟达大涨超8%，其业绩有望继续验证光模块行业高景气
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美东时间周一，人工智能龙头股英伟达大幅飙升逾8%，该公司本周将公布业绩，近日以来，
华尔街机构对英伟达平均目标价在稳步上调，目前超过520美元。分析师预期，英伟达的股价将
在周一收盘的基础上再涨约10%。分析师表示，英伟达只能满足市场一半的需求，其H100芯片的
售价是原价2万美元的两倍，并表示这种趋势可能会持续几个季度。在H100最新的NVLinkSwitch
架构下试算，单服务器NVLink下需要18对、36个osfp，也就是36个800G；一个POD集群的32台服
务器则需要36x32=1152个800G光模块。LightCounting最新报告预测2023、2024、2025全球以太
网光模块市场规模分别为52亿、65亿、83亿美元左右。
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2023-08-22│大算力应用场景加速推动光模块从800G向1.6T演进
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人工智能点燃算力需求，带动光模块产品更新迭代。中际旭创近日接受机构调研时表示，AI
大客户目前已明确提出了1.6T（光模块）的需求，以配合未来更大带宽更高算力的GPU需求。预
计2024年1.6T的进度主要为测试、认证以及小批量需求。真正的规模上量则会在2025年开始。
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2023-08-15│AI大客户提出1.6T光模块需求
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中际旭创8月14日表示，AI大客户目前已明确提出了1.6T（光模块）的需求，以配合未来更
大带宽更高算力的GPU需求。预计2024年1.6T的进度主要为测试、认证以及小批量需求。真正的
规模上量则会在2025年开始。同时预计800G在2025年仍然会呈现持续的需求。1.6T光模块的数据
传输速率高达1.6万亿位每秒，代表了非常先进的光通信技术和高带宽的需求。券商指出，1.6T
时代，相比较铜缆，光模块是主要方案，光模块中单模是主要方案，单模光模块中硅光和薄膜铌
酸锂均有机会取得突破。海外云厂商对AI业务发展均有着较高的期待。高速光模块的行业景气度
仍在提升，预计OSFP-XD可能为1.6T光模块主流的封装方案。
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2023-08-09│海外光模块景气获验证，微软需求驱动400G产品收入增长
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近期应用光电公司公布了2023年第二季度财报，并召开了电话会。应用光电公司创始人兼首
席执行官指出：“100G和400G数据中心产品的需求在不断增长，我们对此非常兴奋。整个第二季
度，公司400G产品的总收入翻了一番，占公司数据中心总收入的11%。基于与微软的交易，今年
我们的400G产品收入还将继续增长。”应用光电公司表示，微软是公司的长期关键客户，公司的
400G和800G产品的收入增长空间较大，预计在未来的几年内，这些产品将带来超过3亿美元的收
入。
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2023-07-11│镓、锗实施出口管制利好国内光芯片厂商
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中国商务部、海关总署发布《关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告》。券商指出，光
芯片的主要材料是III-V族的磷化铟（InP）、砷化镓（GaAs），我国实施出口管制利好国内光芯
片厂商。从需求侧来看，当前AI领域快速发展有望显著拉动上游基础设施侧光模块及配套的光芯
片需求，考虑到光芯片产线建设周期长、扩产周期慢，预计也将给国内光芯片厂商带来拓展机遇
。
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2023-06-05│机构预计2026年-2028年LPO/CPO端口将占到800G和1.6T总部署端口30%以上
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光通信行业市场调研机构LightCounting预计，使用基于SiP的光模块市场份额将从2022年的
24%增加到2028年的44%。该机构认为，传统的可插拔模块将在未来5年甚至更长时间内继续主导
市场。到了2026年-2028年，LPO/CPO端口将占到800G和1.6T总部署端口的30%以上。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │中际旭创股份有限公司（SZ：300308）系专业的高速光模块解决方案提供商│
│ │，是集高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试和销售于一体的技术│
│ │创新型企业。近年来，中际旭创保持着良好的营收表现和出色的资本运作能│
│ │力，整合产业资源，2023年开始布局车载智能系统领域，中际旭创通过不断│
│ │深化在光通信、车载智能系统等领域的投入，加强光电产业全链条投资布局│
│ │。 │
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│产品业务 │公司主营业务为高端光通信收发模块的研发、生产及销售，产品服务于云计│
│ │算数据中心、数据通信、5G无线网络、电信传输和固网接入等领域的国内外│
│ │客户。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司生产的高速光通信模块产品所需原材料主要包括光器件、集成电路芯片│
│ │以及结构件等，高速光模块产品生产的能源消耗主要为电力。为保证生产光│
│ │通信模块的质量，公司在原材料采购环节制定了严格的供应商选择及采购控│
│ │制程序。具体来说，供应商的选择包括新供应商遴选、合格供应商的管理两│
│ │个方面，采购控制程序主要包括采购计划、采购跟踪以及验收入库等主要流│
│ │程。 │
│ │2、生产模式 │
│ │光通信模块作为非终端产品，主要为下游客户提供零件，产品具有一定的标│
│ │准性，可以进行批量生产。对于下游客户的某些定制化要求，公司也能提供│
│ │个性化的产品设计及制造。在生产模式上，公司主要是采取“以销定产”的│
│ │生产模式，公司的生产会根据下游客户的订单由计划部门做出安排，主要的│
│ │生产流程包括生产计划编制、生产计划执行调整及追踪、物料追踪等。 │
│ │3、销售模式 │
│ │高速光通信模块产品技术集成度较高，作为下游产品的核心零部件，对下游│
│ │产品的性能起到至关重要的作用，因而，下游客户往往倾向于与上游厂商建│
│ │立直接、稳定的合作关系。销售模式包括直接销售和代理销售，但以直接销│
│ │售模式为主，即直接面向下游客户进行技术和产品推介、签订合同并交付、│
│ │提供售后技术支持与服务。在客户开拓上，作为供应商公司通常需要通过客│
│ │户的供应商认证和产品代码认证程序，即公司满足相应的资质认证、客户的│
│ │实地考察等程序，成为下游客户的合格供应商，并在此基础上，使公司的相│
│ │应产品获得客户的产品代码认证。公司的光模块产品以技术优良、性能稳定│
│ │、供应可靠等特性获得了下游客户的认可，与全球领先的云数据中心客户和│
│ │国内外主流通信设备厂商形成了长期稳定的合作关系。 │
│ │4、研发模式 │
│ │公司设有光电技术部、产品开发部、项目运营部和综合管理部，每个部门又│
│ │下设若干研究组/工作室，共同构建了完善的技术平台和产品线，为公司提 │
│ │供了较强的自主创新能力。公司研发部门以良好的待遇和优质的条件吸引人│
│ │才进行新技术的共同研发，并通过参加委外培训、学历教育等培训工作，提│
│ │升了公司的管理、销售、工艺技术及产品研发人员的管理水平和知识素养。│
│ │在公司爱才、培才、用才的用人机制激励下，公司员工的工作积极性和创新│
│ │动能被充分激发。他们通过自主研制新工艺、开发新产品，改进了产品质量│
│ │，降低了生产成本，提高了公司的盈利能力，进而满足了公司生产经营的需│
│ │要，在各类产品研发生产方面拥有多项核心技术。为保持公司核心竞争力，│
│ │避免技术流失，公司采取了严密的技术保护措施，并在实践中取得了良好效│
│ │果。 │
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│行业地位 │数据中心领域的光模块全球龙头 │
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│核心竞争力 │1、领先的研发与创新能力 │
│ │在持续创新技术方面，公司立足于通过自主技术创新，打造具有国际竞争力│
│ │的高速光通信收发模块的研发、设计和制造公司，建立了一支由国内外优秀│
│ │人员组成的专家团队。公司全资子公司苏州旭创作为IEEE光通信光模块OSFP│
│ │企业产业联盟成员和IEEE802.3andITUQ2forPONconvergence编制成员，同时│
│ │也是CCSA中国通信标准化协会传输网接入网TC6-光器件WG4工作组成员，以 │
│ │及OSFP,QSFP-DD的协会成员，长期致力于通过持续的创新推动行业技术的发│
│ │展。公司拥有单模并行光学设计与精密制造技术，多模并行光学设计与耦合│
│ │技术、高速电子器件设计、仿真、测试技术，并自主开发了全自动、高效率│
│ │的组装测试平台。同时，公司也在业内率先使用ChiponBoard（COB）光电子│
│ │器件设计与封装技术。2020年12月4日，公司也在ECOC2020线上展会中推出 │
│ │业界首个800G可插拔OSFP和QSFP-DD800系列光模块。2022年公司在OFC2022 │
│ │现场展示800G可插拔OSFP2*FR4和QSFP-DD800DR8+硅光光模块。2023年公司 │
│ │在OFC2023现场演示了1.6TOSFP-XDDR8+可插拔光模块、基于5nmDSP和先进硅│
│ │光子技术的第二代800G光模块以及400GZR和400DZR+QSFP-DD相干光模块。20│
│ │24年公司在OFC2024现场展示了1.6TLPODR8OSFP模块、硅光800GZROSFP相干 │
│ │模块以及800GLPO2xDR4和800GLPO2xDR4OSFP模块。2025年公司在OFC2025现 │
│ │场展示了3nm1.6TOSFP2xFR4光模块和800GLR2OSFP相干精简型光模块。 │
│ │2、快速量产及高质的交付能力 │
│ │面对快速的市场变化，公司能够紧跟产品更新迭代周期，快速响应客户需求│
│ │。公司拥有制造管理经验、光通信运营经验皆平均超过10年的管理团队，建│
│ │立了有效的人员培训和认证系统，保证生产人员的技能及素质。同时，公司│
│ │也拥有10年以上光模块新产品导入经验、覆盖项目全职能的新产品导入团队│
│ │，团队包括工艺、工业、电子、软件、机构、测试等各类工程师，创建了完│
│ │善的产品生产计划（PMP）和生产作业指导书（MOI），建有万级洁净室的净│
│ │化生产环境及自动化生产线，实施有效的生产车间管理系统，实现过程管控│
│ │，保证可追溯性、质量控制和测试数据自动处理。全面保障了产品的质量的│
│ │同时提高了生产效率。 │
│ │3、完善的质量保障及优质的客户服务 │
│ │公司一直秉承“勇于创新、持续改进、专注细节、快速响应”的质量方针，│
│ │建立了完善全面的质量管理体系，从第三方专业机构的体系认证，到进行客│
│ │户满意度调查，实行SCAR进行供应商管理，制定生产作业指导书及培训体系│
│ │，再通过建立可追溯记录系统及进行作业员上岗考核等方面来保障产品的质│
│ │量，并通过内部考核和相关资格认证等不断提升员工岗位技能。公司同时通│
│ │过内外部审计、管理评审会议进一步加强质量管理，促进公司产品质量得到│
│ │业界厂商的广泛认可，先后获得了年度数据中心最佳产品、中国数据中心创│
│ │新产品等荣誉。 │
│ │4、规模优势 │
│ │公司持续聚焦光模块行业的发展，现有1.6T、800G、400G、200G、100G、40│
│ │G、25G和10G等多个产品类型，能够满足各场景的应用，为云计算数据中心 │
│ │、无线接入以及传输等领域客户提供最佳光通信模块解决方案。同时，由于│
│ │生产规模及供货能力位居行业前列，规模优势大幅提升公司承接大额订单能│
│ │力的同时有效降低了公司的制造及采购成本。为市场竞争力持续领先提供强│
│ │力支持。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入382.40亿元，同比增长60.25%；实现营业利润13│
│ │5.97亿元，同比增加124.74%；归属于上市公司股东的净利润107.97亿元， │
│ │同比增加108.78%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润107.1│
│ │0亿元，同比增加111.31%；经营活动产生的现金流量净额108.96亿元，同比│
│ │增加244.31%。截至2025年末，公司总资产452.89亿元，与上年度末相比增 │
│ │加56.89%；总负债136.68亿元，与上年度末相比增长59.42%；净资产316.21│
│ │亿元，与上年度末相比增加55.82%；资产负债率30.18%。 │
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│竞争对手 │德国STATOMAT、美国联盟公司、美国AMT公司、意大利FVZ公司、美国Windam│
│ │atic公司、日本三工机器、韩国哉建、常州新区金康精工机械有限公司、广│
│ │州先导技术工程有限公司、浙江巨力电机成套设备有限公司、杭州奥士玛数│
│ │控设备有限公司、联盟自动化设备（苏州）有限公司、佛山市先导精机有限│
│ │公司 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司拥有的专利数量为411件，其中发明专利215件；│
│营权 │2025年新增授权专利44件，其中发明专利19件。 │
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│核心风险 │超大规模数据中心发展低于预期，高端光模块销量低于预期。 │
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│投资逻辑 │中际旭创集高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试和销售于一体，│
│ │为云数据中心客户提供400G、800G和1.6T等高速光模块，为电信设备商客户│
│ │提供5G前传、中传和回传光模块以及应用于骨干网和核心网传输光模块等高│
│ │端整体解决方案。凭借行业领先的技术研发能力、低成本产品制造能力和全│
│ │面交付能力等优势，公司赢得了海内外客户的广泛认可，并保持了市场份额│
│ │的持续成长。中际旭创作为光模块领域的领先者，未来将继续提升核心竞争│
│ │力，实现高效创新，并及时响应市场需求，推出满足客户需求的光模块解决│
│ │方案。 │
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│消费群体 │云计算数据中心、数据通信、5G无线网络、电信传输和固网接入等领域的国│
│ │内外客户 │
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│消费市场 │境外、境内 │
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│主营业务 │高端光通信收发模块的研发、生产及销售 │
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│主要产品 │高速光通信模块 │
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│对外投资 │中际装备2014年2月25日公告，公司于当日与公司关联方上海思奈环保科技 │
│ │有限公司（简称“思奈环保”）签署了增资《合作意向书》。根据协议，中│
│ │际装备拟以不高于4500万元自有资产对思奈环保进行增资，交易后持股比例│
│ │不低于60%，实现对思奈环保的控股。此外，中际装备拟同时引入战略投资 │
│ │者者，为标的公司未来发展提供必要的支持，战略投资者的选择确定由双方│
│ │共同协商确定。上述投资后，中际装备持股比例为60%至65%，原股东占20% │
│ │，其他战略投资者占15%-20%。思奈环保专注于环保行业的空气净化领域， │
│ │其全资子公司尼尔逊科技从事空气净化消毒设备的研发和生产、提供大气净│
│ │化解决方案。目前，尼尔逊科技已研制成功并投放市场的产品有家用、医疗│
│ │用、商用、车用、工程用等多种类空气净化设备20余款。尼尔逊科技拥有多│
│ │项自主知识产权，其中“高效离子风空气净化技术”、“电袋合一复合型净│
│ │化技术”、“静电复喷除臭消毒技术”等，其作用原理和技术创新度填补国│
│ │内空白，获得多项科技成果鉴定和认证。中际装备表示，目前公司的产品主│
│ │要是电机绕组制造装备，产品结构比较单一。通过本次合作，双方拟抓住当│
│ │前空气净化领域等高科技环保产业发展的时机，利用上市公司的平台优势使│
│ │其获得快速而稳定发展。 │
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│小贷公司 │中际装备2013年11月21日公告，公司拟以自有资金1500万元参股龙口市丛林│
│ │小额贷款股份有限公司，占其注册资本的10%。该小额贷款公司由丛林集团 │
│ │有限公司、龙口华东气体有限公司、中际装备及五位自然人组成，其中丛林│
│ │集团有限公司出资7350万元，出资比例为49%，为第一大股东。本次参股小 │
│ │额贷款公司，能够为当地中小企业、个体经营者或农户提供融资服务；同时│
│ │可以积累在金融领域的管理和投资经验，提高公司防范和处置金融风险的能│
│ │力。 │
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│产业基金 │设立5G产业基金：中际旭创2019年11月8日公告，公司拟以自有资金3000万 │
│ │元与普通合伙人浙江容亿投资管理有限公司（简称“容亿投资”）及其他有│
│ │限合伙人共同出资设立5G产业基金：浙江容腾创业投资合伙企业（有限合伙│
│ │）（简称“容腾基金”）。基金目标募集规模约为10亿元，基金投资范围专│
│ │注于投资5G产业生态中具备技术和市场优势的龙头企业及其他具有发展潜力│
│ │的高价值企业：5G产业上游芯片、关键器件和部件，5G下游行业应用；在技│
│ │术方面具备创新实现竞争超越、国产进口替代、市场营销能力超群。基金合│
│ │伙期限为七年，前四年为合伙企业项目投资期，后三年为合伙企业项目退出│
│ │期。本次投资有利于公司借助基金平台，拓宽投资领域，进一步完善在5G产│
│ │业链的投资布局。 │
│ │全资子公司拟以2000万元参与投资乾融园丰基金：全资子公司拟以2000万元│
│ │参与投资乾融园丰基金：中际旭创2025年9月10日公告，公司全资子公司旭 │
│ │创投资拟以自有资金2000万元认购苏州乾融园丰二期创业投资合伙企业（有│
│ │限合伙）的出资份额，并成为该合伙企业的有限合伙人。本次投资完成后，│
│ │旭创投资将持有合伙企业4%的出资份额。合伙企业限以股权投资或可转债投│
│ │资形式投资于非上市企业，主要聚焦高端制造及可协同的硬核科技领域。本│
│ │合伙企业存续期为8年，自首次交割日起计算。2025年9月10日公告，公司全│
│ │资子公司旭创投资拟以自有资金2000万元认购苏州乾融园丰二期创业投资合│
│ │伙企业（有限合伙）的出资份额，并成为该合伙企业的有限合伙人。本次投│
│ │资完成后，旭创投资将持有合伙企业4%的出资份额。合伙企业限以股权投资│
│ │或可转债投资形式投资于非上市企业，主要聚焦高端制造及可协同的硬核科│
│ │技领域。 │
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│行业竞争格局│1、行业竞争格局 │
│ │近年来，随着光通信行业的快速发展，光通信模块行业的竞争格局发生了深│
│ │刻的变化。一方面，光模块速率迭代周期缩短，行业技术门槛不断提升，对│
│ │产品可靠性和规模化交付能力均提出更高要求。光模块头部厂商凭借领先的│
│ │研发实力及交付能力，竞争优势进一步强化，行业集中度有望持续提升。另│
│ │一方面，随着Scale?up、Scale?across网络快速兴起，硅光等下一代光互连│
│ │技术需求显著提升，行业面临更复杂的技术挑战。在此背景下，具备深厚研│
│ │发技术积累、能紧跟客户研发步伐、精准匹配客户需求的光模块厂商，有望│
│ │率先享受行业快速发展的红利，更快推出下一代创新产品，持续强化领先优│
│ │势。 │
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│行业发展趋势│（1）硅光（SiPh） │
│ │硅光子技术是基于硅和硅基衬底材料，利用现有CMOS工艺进行光器件开发和│
│ │集成的新一代技术。硅光解决方案集成度高，在峰值速度、能耗、成本等方│
│ │面均具有良好表现，是光模块未来的重要发展方向之一。 │
│ │根据Lightcounting预测，硅光子技术拥有低功耗、低延迟、高带宽、高集 │
│ │成度等方面的优势，未来有望逐步替代基于GaAs和磷化铟（InP）的传统光 │
│ │模块。 │
│ │（2）相干技术 │
│ │数据中心光互联方案可根据其传输距离来选择两种支撑技术，一种是直接探│
│ │测技术，另一种是相干探测技术。相干探测凭借着高容量、高信噪比等优势│
│ │在城域网内的长距离DCI互联中得到广泛应用，而直接探测的应用场景更适 │
│ │合相对短距离互联。随着单通道传输速率的提高，现代光通信领域越来越多│
│ │的应用场景开始用到相干光传输技术，相干技术也从过去的骨干网下沉到城│
│ │域甚至边缘接入网。 │
│ │数据中心之间为实现数据直连通道，提高网络传输质量，需要用400G、800G│
│ │等相干光模块来解决数据中心之间的DCI互联应用场景。 │
│ │（3）线性驱动可插拔光模块（LPO） │
│ │线性驱动可插拨光模块（lineardrivepluggableoptics），是指采用了线性│
│ │直驱技术，去除传统的DSP（数字信号处理）/CDR（时钟数据恢复）芯片， │
│ │光模块中，只留下具有高线性度的Driver（驱动芯片）和TIA（Trans-Imped│
│ │anceAmplifier，跨阻放大器），并分别集成CTLE（ContinuousTimeLinearE│
│ │qualization，连续时间线性均衡）和EQ（Equalization，均衡）功能，实 │
│ │现系统降功耗、降延迟的优势，但系统误码率和传输距离有所牺牲。根据Ma│
│ │com的数据，具有DSP功能的800G多模光模块的功耗可超过13W，而利用MACOM│
│ │PUREDRIVE技术的800G多模光模块功耗低于4W。行业普遍认为，LPO可以适用│
│ │于特定的短距离应用场景。例如，数据中心机柜内服务器到交换机的连接，│
│ │以及数据中心机柜间的连接等。 │
│ │（4）半重定时线性链接（LRO） │
│ │LinearReceiveOptics或称“HALO”(半重定时线性光连接Half-retimedLine│
│ │arOptics)架构进行优化。在LRO收发器或有源光缆(AOC)中，只需在从电口 │
│ │输入到光口输出的传输路径上放置一个用于信号重定时和均衡的DSP，接收 │
│ │端采用线性设计。该方案在满足互操作性及标准的同时，使整体功耗大幅降│
│ │低。其优势和弊端是介于传统方案和LPO方案之间，总体来看，LRO被定义为│
│ │DSP和LPO光模块的过渡技术。 │
│ │（5）光电共封装技术（CPO） │
│ │光电共封装（CPO）指的是交换ASIC芯片和硅光引擎（光学器件）在同一高 │
│ │速主板上协同封装，从而降低信号衰减、降低系统功耗、降低成本和实现高│
│ │度集成。CPO技术可以缩短交换芯片和光引擎之间的距离，以帮助电信号在 │
│ │芯片和引擎之间更快地传输，由此降低功耗、减少尺寸并提高效率。目前CP│
│ │O正在经历技术突破到早期商业化，其行业标准形成预计还要一定时间，但C│
│ │PO的成熟应用或许会带来光模块产业链生态的重大变化。 │
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│行业政策法规│《2025年数字经济发展工作要点》、《关于促进数据产业高质量发展的指导│
│ │意见》、《数字经济2024年工作要点》 │
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│公司发展战略│在未来的经营发展中，公司将利用现有优势资源持续发展高速光通信收发模│
│ │块业务，充分发挥管理团队跨业务领域的经营管理优势，提升公司经营业绩│
│ │，实现上市公司股东价值最大化。此外，公司还将积极推进产业经营与资本│
│ │经营相结合的发展战略，利用上市公司平台，发挥资本市场的并购、融资功│
│ │能，打造新的盈利增长点，实现公司的可持续发展。 │
│ │公司将持续专注于AI数据中心等核心市场，进一步加大1.6T、3.2T及以上高│
│ │速率光模块、硅光、相干等核心产品或技术的投入与研究，积极推动下一代│
│ │光互连技术的发展。同时，公司还将抓住有利经营环境带来的战略机遇，在│
│ │保持现有行业地位的同时，加快产业链纵向与横向的投资布局，致力于成为│
│ │具有国际影响力和领先水平的光互连综合解决方案提供商。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司实现营业收入382.40亿元，同比增长60.25%；实现营业利润│
│ │135.97亿元，同比增加124.74%；归属于上市公司股东的净利润107.97亿元 │
│ │，同比增加108.78%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润107│
│ │.10亿元，同比增加111.31%；经营活动产生的现金流量净额108.96亿元，同│
│ │比增加244.31%。截至2025年末，公司总资产452.89亿元，与上年度末相比 │
│ │增加56.89%；总负债136.68亿元，与上年度末相比增长59.42%；净资产316.│
│ │21亿元，与上年度末相比增加55.82%；资产负债率30.18%。 │
│ │报告期内，受益于终端客户对算力基础设施的强劲投入，公司产品出货较快│
│ │增长，其中高速光模块占比持续提高，且随着产品方案不断优化、运营效率│
│ │继续提升，公司营业收入与净利润均较去年同期实现较大增长。 │
│ │报告期内，随着“铜陵旭创高端光模块产业园三期项目”实施完毕，公司20│
│ │21年向特定对象发行股票所有项目均已结项，这将有利于进一步提升公司高│
│ │端产品产能，为保障客户在高端光模块技术迭代和规模上量、保持公司在行│
│ │业内的竞争优势奠定坚实的基础。 │
│ │报告期内，公司于2025年2月21日召开2025年第一次临时股东会，审议通过 │
│ │了《关于变更公司回购股份用途并注销的议案》，公司将回购专用证券账户│
│ │中持有的16465985股公司股份用途由“实施员工持股计划或股权激励计划”│
│ │变更为“用于注销并减少注册资本”，经中国证券登记结算有限责任公司深│
│ │圳分公司确认，本次注销的回购股份于2025年3月5日注销完成。 │
│ │报告期内，公司召开第五届董事会第十九次会议和2025年第二次临时股东会│
│ │分别审议通过了《中际旭创第四期限制性股票激励计划（草案）》等相关议│
│ │案，并于2025年4月28日召开第五届董事会第二十一次会议审议通过了《关 │
│ │于向第四期限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案》，确│
│ │定2025年4月29日为授予日，以54.00元/股的授予价格向752名激励对象授予│
│ │888.00万股限制性股票，本次授予有利于公司建立和完善劳动者与所有者的│
│ │利益共享机制，实现公司、股东和员工利益的一致性。 │
│ │报告期内，公司召开第五届董事会第二十六次会议和2025年第四次临时股东│
│ │会分别审议通过了《关于控股孙公司增资暨关联交易的议案》，为满足海外│
│ │业务拓展及生产运营的资金需求，优化公司资产负债结构，持续推进公司国│
│ │际化战略，为长远发展奠定坚实基础，公司及新股东PlatinumOrchidB2018R│
│ │SCLimited（阿布扎比投资局间接持股的全资下属平台）、DaxueInvestment│
│ │sPte.Ltd.（淡马锡间接持股的全资下属企业）、TrueLightInvestmentsPPt│
│ │e.Ltd.（淡马锡间接全资持有的独立子公司）拟合计出资5.17亿美元对公司│
│ │控股孙公司TeraHopPte.Ltd.进行增资，合计认购TeraHop16089272股普通股│
│ │。本次增资完成后，公司合计持有Terahop股权比例仍为67.71%，较本次增 │
│ │资前保持一致。 │
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│公司经营计划│1、继续加大1.6T、800G等高端产品的交付能力和出货量，进一步巩固提升 │
│ │公司在海外市场的先发优势、营业收入和市场份额。 │
│ │2、持续推进公司国际化战略，全面满足海外重点客户的海外批量供货能力 │
│ │；同时积极优化供应链的稳定性与灵活性，提升公司应对风险事件的能力和│
│ │水平。 │
│ │3、持续增强研发投入，推进高速光模块产品迭代，确保公司能在光模块快 │
│ │速迭代的趋势中保持技术领先与持续竞争力。同时将加大对下一代光互连技│
│ │术的研发力度，推动光互连解决方案全面升级，筑牢核心技术护城河，持续│
│ │巩固公司在全球光通信产业变革中的引领者地位。 │
│ │4、结合AI数据中心及光模块上下游产业链发展趋势，持续深化战略拓展、 │
│ │投资布局和业务整合，积极培育新的业务增长点，提升公司的综合竞争力与│
│ │抗风险能力。 │
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│公司资金需求│本公司在汇总各子公司现金流量预测的基础上，在公司层面持续监控短期和│
│ │长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时，持续监控是否符合借│
│ │款协议的规定，并综合考虑利率水平、借款期限、增信措施等融资条件，筛│
│ │选不同的金融机构以获得提供足够备用资金的承诺，同时考虑开展不同类型│
│ │的供应商融资安排，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济波动及市场竞争加剧的风险 │
│ │公司主要产品为高速光通信模块，如果未来全球经济衰退，下游CSP客户投 │
│ │资计划削减，下游AI应用领域市场发展出现滞缓，或者原材料价格、劳动力│
│ │成本、资金成本、经济形势、政策导向、技术革新等发生变化，市场减少光│
│ │模块产品需求，以及市场竞争的加剧，可能导致公司盈利能力下降，公司将│
│ │充分利用现有的技术和市场优势，积极进行技术和产品创新，大力开拓市场│
│ │，进而巩固和提升行业地位。 │
│ │2、技术升级的风险 │
│ │光通信模块的技术含量较高，通常会涉及到光学与光电子学、电子科学与技│
│ │术、材料科学等多个技术领域，是多学科相互渗透、相互交叉而形成的高新│
│ │技术领域。随着光通信市场的快速发展，光通信器件产品的技术升级速度较│
│ │快，如果公司核心技术不能及时升级，或者研发方向出现误判，将导致研发│
│ │产品无法市场化，公司产品将存在被替代的风险；公司始终重视技术创新、│
│ │不断增加研发投入，促进产品持续迭代升级，力争保持产品在行业内的技术│
│ │领先。 │
│ │3、供应链稳定性的风险 │
│ │公司高速光通信模块所需原材料主要是光器件、集成电路芯片以及结构件等│
│ │，原材料主要由第三方供应商提供。鉴于上述原材料对高速光通信模块产品│
│ │的性能具有较大影响，一旦主要供应商不能及时、保质、保量地提供原材料│
│ │，将会对公司生产经营产生较大的影响，在一定程度上增加公司产品的生产│
│ │成本，对公司的盈利水平产生不利的影响。公司具备成熟的供应商遴选机制│
│ │，与主要供应商建立了长期稳定的合作关系，并根据合作情况动态调整，保│
│ │证核心原材料具备多家稳定合格的供应商。 │
│ │4、贸易壁垒及市场需求下降的风险 │
│ │公司光通信模块业务致力于为客户提供最佳光通信模块解决方案，其研发能│
│ │力、量产能力以及满足客户要求的快速响应能力是其核心竞争力，主要出口│
│ │市场为北美等国家或地区，其关键原材料亦大部分源自海外采购，如果未来│
│ │中美贸易争端升级，贸易制裁手段加深，将减少光模块产品需求，增加关键│
│ │原材料的采购难度，影响公司的盈利能力，极端情况下或将出现经营业绩大│
│ │幅下滑甚至亏损的风险。公司一方面紧盯光模块行业的发展趋势，在巩固原│
│ │有行业地位的同时积极切入新的领域，不断提升营收水平；另一方面坚持多│
│ │元化战略，深耕光电产业及其衍生领域，积极拓展新的业务方向。 │
│ │5、关税政策变化 │
│ │2025年以来尤其是自4月份以来，在“加征关税”、“对等关税”等一系列 │
│ │关税政策推出的背景下，光通信行业将面临全球供应链重构和地缘政治风险│
│ │，但随之关税豁免等相关政策又陆续出台，关税政策的变化对公司经营可能│
│ │造成一定的不利影响。对此，公司一方面会持续推进国际化战略，进一步优│
│ │化供应链和产能布局，不断提升公司应对各种风险事件的能力和水平；另一│
│ │方面，公司也将持续关注关税政策的变化，充分研究并利用“关税豁免”等│
│ │政策，进而在政策不断调整与反复过程中，寻求有利发展契机，促进公司海│
│ │内外业务的长期稳健发展。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金股票相 │
│ │结合等方式分配股利，并积极推行以现金方式分配股利。公司若具备现金分│
│ │红条件的，应优先采用现金分红进行利润分配。每年现金分红不少于当年实│
│ │现的可分配利润的10%，且任意三个会计年度内，公司以现金方式累计分配 │
│ │的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。 │
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│股权激励 │中际旭创2020年11月16日发布第二期限制性股票激励计划，公司拟授予1000│
│ │万股限制性股票，其中首次向149名激励对象授予900万股，授予价格为25.4│
│ │8元/股；预留100万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满16个月后 │
│ │分4期解锁，解锁比例分别为15%、20%、30%、35%。主要解锁条件为：2021 │
│ │年度至2024年度公司子公司苏州旭创的净利润分别不低于8.85亿元、10.27 │
│ │亿元、11.81亿元、12.99亿元。 │
│ │中际旭创2023年10月23日发布限制性股票激励计划，公司拟授予800万股限 │
│ │制性股票，其中首次向109名激励对象授予720万股，授予价格为52.33元/股│
│ │；预留80万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分四期解锁│
│ │，解锁比例分别为20%：25%：25%：30%。主要解锁条件为：考核期截至2024│
│ │年-2027年度营业收入累计分别不低于135亿元、305亿元、510亿元、745亿 │
│ │元或归属于母公司股东的净利润累计分别不低于26.5亿元、56.2亿元、89.3│
│ │亿元、123.4亿元。 │
│ │中际旭创2025年3月18日发布限制性股票激励计划，公司拟授予1000万股限 │
│ │制性股票，其中首次向772名激励对象授予890万股，授予价格为54元/股； │
│ │预留110万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分4期解锁，│
│ │解锁比例分别为15%：25%：30%：30%。主要解锁条件为：第一个归属期2025│
│ │年度营业收入不低于310亿元；第二个归属期2025年度及2026年度营业收入 │
│ │累计不低于700亿元；第三个归属期2025年度、2026年度及2027年度营业收 │
│ │入累计不低于1170亿元；第四个归属期2025年度、2026年度、2027年度及20│
│ │28年度营业收入累计不低于1732亿元。 │
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│重组收购高端│中际装备2016年9月9日发布重组预案，公司拟以13.55元/股的价格非公开发│
│通信设备制造│行20664.2054万股股份收购苏州旭创100%股权，交易价格为28亿元。苏州旭│
│商 │创专注于10G/25G/40G/100G高速光通信模块及其测试系统的研发设计与制造│
│ │销售，自主开发的高速光通讯模块产品已成功进入国内外一流客户，技术达│
│ │国际领先水平。公司高端光模块产品（40G/100G光模块）在国内同行业中居│
│ │领先水平。承诺方承诺，苏州旭创2016年度至2018年度分别实现净利润不低│
│ │于1.75亿元、2.11亿元、2.83亿元。此外，公司拟以13.55元/股的价格非公│
│ │开发行股份不超过3690.0367万股，募集配套资金总额不超过5亿元，拟用于│
│ │光模块研发及生产线建设项目、光模块自动化生产线改造项目。 │
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│定增募资光模│中际旭创2018年4月26日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过9477.1411│
│块等项目 │万股股份，募集资金总额不超过15亿元，拟用于：1）400G光通信模块研发 │
│ │生产项目，总投资44083.6万元，拟投入募集资金35082万元。达产后公司将│
│ │形成年产45万只400G光通信模块的研发、生产能力。2）安徽铜陵光模块产 │
│ │业园建设项目，总投资112916.2万元，拟投入募集资金83539.7万元。达产 │
│ │后公司将形成年产160万只100G光通信模块的生产能力以及140万只5G无线通│
│ │讯光模块生产能力。3）补充流动资金，拟投入募集资金31378.3万元。 │
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