热点题材☆ ◇300315 掌趣科技 更新日期：2026-08-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:网络游戏、虚拟现实、人工智能、小米概念、百度概念、抖音概念、AIGC概念、英伟达、I
P经济
风格:融资融券、扣非亏损、股权分散、商誉减值
指数:在线消费、创业300、创业蓝筹、创业200
【2.主题投资】
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2024-12-20│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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公司与字节跳动在流量购买、产品推广、办公协作等方面保持合作
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2024-08-02│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司已在美术创意产生、美术制作、代码辅助生成及校验等方面使用AIGC技术工具，并且不
断提升相关I具的使用频率、应用的深度和广度。
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2024-07-11│百度概念 │关联度：☆☆
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公司是百度文心一言(英文名：ERNIE Bot)首批生态合作伙伴。公司将优先体验并接入文心
一言相关能力，深度挖掘AIGC相关技术在游戏研发、发行、运营等多场景的应用潜力
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2024-01-10│英伟达概念 │关联度：☆☆☆
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公司联合悠米互娱与英伟达在AI技术与应用方面开展合作，英伟达将向“AI游戏创作平台”
提供DLSS、Audio2Face等AI技术支持。未来双方将在AI游戏开发工具、AIGC、AI应用场景等领域
继续保持交流与合作
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2023-09-07│AIGC概念 │关联度：☆☆☆
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公司已经使用AIGC技术进行创意生成，美术制作，代码辅助。
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2021-11-02│虚拟现实 │关联度：☆☆☆
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2016年3月14日，掌趣科技宣布投资国内虚拟现实线下体验第一分发平台——乐客VR。乐客V
R业务主要为虚拟现实线下体验馆提供硬件支持、技术支持、内容支持等一体化解决方案，通过
云端提供线下VR内容分发，目前乐客VR已服务线下店铺近1000家，集中分布在第一二三线城市电
影院、商超、室内乐园、游乐场等场所，因为布局较早，乐客VR已经成为目前国内最大的虚拟现
实线下体验平台。乐客VR核心产品包括三部分：第一部分是一体机硬件终端；第二部分是适用不
同门店大小和阶段的虚拟现实线下店整体解决方案；第三部分是云端的虚拟现实内容分发平台。
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2021-10-12│网络游戏 │关联度：☆☆☆☆☆
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A股手游龙头之一,此前为中国移动游戏研发企业中排名第三,仅次于腾讯和网易
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2021-07-02│小米概念 │关联度：☆☆
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公司有小米投资；小米科技全资子公司天津金星投资有限公司持有公司0.55%股份
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2020-01-07│IP经济 │关联度：☆☆☆
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2016年公司取得了《初音未来》、《Assassin’s Creed II》 、《ONE PUNCH MAN》、《BL
EACH》、《斗罗大陆3》等IP的游戏改编权，丰富了公司在二次元、网络文学、动漫等领域的IP
储备。
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2026-07-13│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-07-13公告成立并购基金：苏州掌鸣元晰贰期创业投资合伙企业（有限合伙）。
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2025-12-31│无实控人 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,公司无实控人且无控股股东
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2023-05-30│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司海外3.44亿，占比53.13%，受益人民币汇率贬值。
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2023-04-10│腾讯混元 │关联度：☆☆☆
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截止2022三季报，林芝腾讯科技有限公司为公司第3大股东
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2023-03-14│文心一言 │关联度：☆☆
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公司是百度文心一言首批生态合作伙伴。公司将优先体验并接入文心一言相关能力，把以智
能对话为代表的内容生成技术应用于精品游戏的全链路开发，以提升内容创作效率，降低生产成
本，并为广大用户带来更具温度和个性化的游戏体验。
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2023-03-09│网络直播 │关联度：☆☆☆
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公司通过南山蓝月间接持有斗鱼。
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2021-10-29│手游 │关联度：☆☆☆☆☆
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A股手游龙头之一,此前为中国移动游戏研发企业中排名第三,仅次于腾讯和网易
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2021-09-26│罗素中盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素中盘股标准
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2020-09-21│北京自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址：北京市海淀区中关村奥北科技园领智中心北楼9层901(东升地区)，公司的主
营业务为游戏的开发、发行与运营,目前主要包括移动终端游戏、互联网页面游戏及其周边产品
的产品开发、发行推广和运营维护等。
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2026-04-28│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归母净利润为5409.11万元，扣非净利润为-317.37万元
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2026-04-27│商誉减值 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司商誉计提为1.70亿，较上期减少17.15%
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2026-03-31│股权分散 │关联度：☆☆☆☆☆
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刘惠城(第一大股东)持股比例为6.13%。
【3.事件驱动】
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2024-03-18│字节跳动将重新孵化游戏业务，行业开年利好不断
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据媒体报道，记者获得的一封字节跳动内部信显示，字节跳动将重新孵化游戏业务，“下一
阶段，游戏业务的核心是耐心地做好稳定经营，按照符合行业发展规律的方式，有使命、有愿景
地保持探索。”同时，内部信公布一系列游戏业务的组织架构调整，包括字节跳动人力资源负责
人华巍将作为游戏业务负责人，原朝夕光年业务负责人严授将转岗至公司财务部。当晚，朝夕光
年相关负责人表示，“内容属实﹐这是正常的人事调整。”华金证券认为，截至目前，版号数量
已连续三个月稳定破百，且呈增长趋势。游戏产业开年利好不断，AI算力迭代催化；MR设备推动
载体变革，多端互通或成趋势；叠加优质IP深度赋能，具备优质内容和玩法的游戏有望迎稳步发
展。
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2024-02-29│2024年2月国产游戏版号下发，量+质持续强劲提振行业信心
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2月27日，2024年2月国产游戏版号下发，共111款游戏获批，包括业内关注度高的《黑神话
：悟空》（已定档24年8月20日）、叠纸的《无限暖暖》、完美世界的的《完美新世界》，以及
网易的《永劫无间手游》等。东吴证券传媒互联网团队认为，近期游戏版号量、质齐升，12/1/2
月单月国产游戏版号数量均破百，同时当前大部分游戏标的2024年PE已回调至12-14x左右，游戏
作为AI应用的一大场景，将持续获益于AI大模型的迭代突破，期待行业玩法创新推动估值进一步
抬升。
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2024-01-25│甲骨文推出OCI生成式AI服务，2024迎来AIGC应用元年
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据媒体报道，1月23日，甲骨文官微宣布推出Oracle云基础设施远程软件服务（OracleCloud
Infrastructure,OCI）GenerativeAI服务。据介绍，OCIGenerativeAI服务是一项全面托管服务
，可无缝集成Cohere和MetaLlama2的大型语言模型（LLM），有效解决各种业务用例。银河证券
认为，多模态赋能千行百业，2024迎来AIGC应用元年。当前人工智能仍处在行业发展初期，未来
国产大模型在文生图、文生视频等能力上将迎来突破，重点关注AIGC应用细分子行业，随着AIGC
应用的加速落地推动行业财务指标边际改善，2024年有望出现C端杀手级应用，重点关注公司基
本面，选股进入“去伪存真”阶段。
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2024-01-02│文心一言用户规模破1亿应用已突破4000款
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在第十届WAVESUMMIT深度学习开发者大会上，百度首席技术官王海峰透露了组数据，自8月3
1日获准开放对公众提供服务以来，文心一言的用户提问量不断上涨，文心一言用户规模破1亿。
基于文心一言的应用已突破4000款。百度文心大模型调用量已达国内首位。“文心一言”是百度
基于文心大模型技术推出的生成式对话产品。华西证券指出，生成式AI在今年大爆发，展现出变
革经济社会的巨大潜能，在国内，科技公司纷纷进军生成式AI赛道，已发布或正在开发上百种大
模型产品。随着百度文心4.0的发布，相关合作伙伴有望引发关注。
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2023-12-18│谷歌再放大招，推出AI音乐创作工具
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据媒体报道，近期谷歌推出AI音乐创作工具“MusicFX”，仅需几句话，用户即可生成原创
的音乐作品。MusicFX标志着AI领域的一个重要里程碑，因为它为音乐家、制作人和爱好者开辟
了尝试和创作音乐的新可能性。大模型多模态化趋势显著带动AIGC应用加速落地，中原证券认为
，持续重视AI技术的进展，模型技术的进步以及生成内容质量的提升能够加速AI技术在内容生产
端的应用，有望为文化内容生产端带来较为明显的降本增效并能够通过在游戏、影视、短剧等内
容产品中植入AI技术实现交互模式和体验创新，打开商业化增长空间。
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2023-12-11│腾讯重磅新手游将上线，有望接力《王者荣耀》带动产业链再次腾飞
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12月15日，腾讯新游《元梦之星》将正式上线，据了解，该款游戏出自腾讯天美工作室之手
，于今年1月获得版号，是腾讯游戏今年的重点新品之一，也被视为接力《王者荣耀》的下一个
国民手游。《元梦之星》隶属于“派对游戏”类别。所谓的派对游戏，指的是在聚会时玩耍的游
戏，通常由多人参与，风格较为休闲，同时有强烈的社交属性。近期多款派对游戏走红，使这个
赛道成为国内游戏厂商角逐的新蓝海。在《王者荣耀》流行长达7年后，边际效益递减和用户增
长下滑的隐患在所难免，寻找下一款国民手游就成了腾讯游戏最大的任务，《元梦之星》被寄予
重望。在今年第三季度财报电话会上，在谈及游戏业务布局时，腾讯总裁刘炽平还点名了《元梦
之星》，把它称之为潜力股，“我们发现用户对于休闲游戏的兴趣越来越大，对内容驱动型游戏
的兴趣也在增加，我们认为这是一个投资的新机会”。
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2023-12-08│《GTA6》官方预告片突破1亿播放量，超过前作游戏《GTA5》
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R星提前发布了《GTA6（GrandTheftAutoVI）》的预告片，官方预告片在发布后的第24小时
达到9913万播放量，截至发稿，目前《GTA6》的官方预告已突破1亿播放量。并且，目前《GTA6
》的预告片播放量已经超越《GTA5》的首部预告，成为R星官方YouTube频道中播放量最多的视频
，此外实际上《GTA6》也带动了《GTA5》预告片的播放量，令后者播放量也突破1亿。今年起，
国内游戏版号数量发放趋于稳定，1-11月份（8月份未发放国产版号）的国产游戏版号数量分别8
7/87/86/86/86/89/88/89/87/87款。分析师认为，国产游戏版号的持续稳定发放，有利于游戏行
业产品供给稳定性，提升市场信心，且在版号数量有限的前提下，游戏公司或更倾向于加大精品
游戏的研发投入，拉长单产品的生命周期与提高产品商业化上限，促进游戏行业向精品化发展。
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2023-10-23│国家新闻出版署决定组织实施网络游戏精品出版工程
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日前，国家新闻出版署下发关于实施网络游戏精品出版工程的通知。通知表示，为加强网络
游戏正向引领，推动网络游戏弘扬真善美、传播正能量，促进游戏产业健康有序发展，国家新闻
出版署决定组织实施网络游戏精品出版工程。
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2023-09-19│腾讯混元大模型首批通过备案
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腾讯宣布旗下的腾讯混元大模型已首批通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案，将
正式上线，并陆续面向公众开放。
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2023-09-08│7月我国游戏市场实际销售收入同比增长37.49%
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伽马数据发布《2023年7月游戏产业报告》，2023年7月，中国游戏市场实际销售收入286.1
亿元，环比上升3.34%，同比增长37.49%。其中，中国移动游戏市场实际销售收入221.1亿元，环
比上升3.4%，同比上升51.09%。流水测算榜Top10中，网易《逆水寒》居于第3名，排名上升了80
名；字节跳动旗下朝夕光年新游《晶核》入榜，位于第9名。
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2023-09-01│AIGC给行业带来变革式影响，游戏已成为生成式AI影响最大的领域
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微软内部已组建名为“XboxGamingAI”的专业团队，借助生成式AI等技术的力量，负责为Xb
ox游戏和引擎带来全新的体验。游戏行业作为涵盖文本、图像、声音、视频、3D内容及交互性的
最复杂娱乐形式，自身具有较高的创作准入门槛及制作成本。长久以来，在传统游戏开发领域，
成本、质量和效率三者组成了一个只能三选其二的“不可能三角”。此前AI对于游戏行业的助益
，主要体现在美术等部分研发环节的降本提效方面。不过，现在有不少游戏公司已经将AI运用在
游戏运营上，以活跃玩家UGC生态。游戏引擎巨头Unity的入局，推动工具的易用性、灵活性的提
升，有望让AI更深入游戏研发环节，改变游戏行业创作生态。
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2023-08-29│引擎大厂看好、买量投放激增，小程序游戏百亿级增量
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近日，Unity中国正式推出Unity中国版引擎——团结引擎。此次推出的版本对小程序游戏赛
道进行了针对性技术部署。Unity中国CEO张俊波表示，非常看好小程序游戏平台的发展，现在版
号总量调控、数量有限，但市面上有大量的存量游戏，小程序游戏平台可以让这些存量游戏找到
新的收入来源。小程序游戏在国内游戏领域已形成一股不可小觑的力量，机构预计其有望带来百
亿级增量。游戏业内人士表示，现阶段小程序游戏还存在红利、流量数据可观，但由于市场不够
透明、更新节奏较快，多数厂商目前仅将其作为发行时的一种补充手段。
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2023-07-25│上半年中国手游在海外市场收入75亿美元
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SensorTower发布的2023年海外手游市场洞察显示，虽然在2022年随着后疫情时代的到来，
全球手游收入出现不同程度的回落，但2023年上半年海外手游市场收入达到309亿美元，逆转下
滑趋势。其中，中国手游在海外市场收入达到75亿美元，占海外手游总收入的24%。中国手游出
海总收入中，超过50%来自排名前30的手游产品。
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2023-06-12│5月43个中国手游厂商合计收入21亿美元
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SensorTower商店情报平台显示，2023年5月共43个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP1
00，合计吸金21亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入42%。
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2023-05-30│英伟达宣布为游戏提供定制AI模型代工服务
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英伟达发布声明称，将提供一项游戏定制人工智能模型代工服务，即AvatarCloudEngine(AC
E)forGames。该服务可以用来在软件和游戏中构建和部署定制的语音、对话和动画AI模型。游戏
行业作为涵盖文本、图像、声音、视频、3D内容及交互性的最复杂娱乐形式，会是生成式AI影响
最大的领域。券商指出，随着AI技术的“爆发式”发展，AIGC在游戏领域的应用有望全面带动游
戏行业生产革命，其与游戏产业的深度结合也受到了前所未有的关注。
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2023-05-17│游戏有望突破产业范畴，迎来第三次扩容
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腾讯高级副总裁马晓轶在2023腾讯游戏发布会上表示，随着各种游戏技术的跨界应用越来越
多地涌现，游戏将有望突破既有产业范畴，迎来从单机到网络，从PC到移动之后的“第三次扩容
”。AIGC技术将提振游戏的全产业链条，包括游戏设计，美术原画，美术模型制作，程序开发，
QA测试，市场营销，长期运营和用户社群维护等。券商认为，从国内政策来看，自2022年4月版
号重启以来，市场已建立常态化预期，叠加二三季度将有多款大厂高质量产品上线，游戏大盘有
望迎来确定性修复。
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2023-05-09│4月共40个中国手游发行商入围收入榜TOP100
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2023年4月共40个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金近20亿美元，占本
期全球TOP100手游发行商收入40%。
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2023-03-03│1月中国游戏市场规模环比增长23.62%
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伽马数据《2023年1月游戏产业报告》显示，1月中国游戏市场规模为240.52亿元，环比增长
23.62%，同比下降16.89%。由于春节假期用户活跃时间变长，以及产品春节系列活动刺激用户活
跃度等使用户付费增加，本月游戏市场规模呈现环比上升。从终端来看，移动端及客户端市场均
提供了有效增量。市场规模同比下降的原因在于：从产品来看，目前头部产品多数为上线一年以
上游戏，出现流水自然滑落现象，而新品增量不足抵消同比减量。
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2023-02-08│两大风向标级会议将召开，游戏业迎来发展机遇
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本月游戏产业两大重磅级年会即将召开。“2022年度中国游戏产业年会”将于2月12日至14
日在广州举办。同时，“2022年度中国电竞产业年会”也将于2月16日至17日在深圳举办。券商
认为，游戏行业正迎来AIGC科技创新+政策修复的双击。
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2022-11-18│新一批国产游戏版号获批 腾讯网易均有新品在列
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国家新闻出版署昨晚发布2022年11月份国产网络游戏审批信息，共70款游戏获批，腾讯、网
易、完美世界、电魂网络、中青宝、巨人网络等游戏公司产品在列。 具体来看，在此次获批版
号的游戏中包括腾讯的《合金弹头：觉醒》、网易的《大话西游：归来》和完美世界的《迷失蔚
蓝》等。此外，心动公司的《退休模拟器》、咪咕互娱的《云深掌门路》、吉比特子公司雷霆网
络的《捕梦猫》、中青宝的《藏武》等也在列。
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2022-07-22│商务部等27部门将扩网络游戏审核试点
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7月21日，商务部等27部门发布《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》提出，深化文
化领域审批改革。聚焦推动文化传媒、网络游戏、动漫、创意设计等领域发展，开展优化审批流
程改革试点，扩大网络游戏审核试点，创新事中事后监管方式。
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2022-02-11│冰墩墩官方NFT盲盒即将发售
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据报道，2月9日，nWayPlay在社交平台表示，国际奥委会官方授权冰墩墩数字盲盒将于北京
时间2月12日凌晨1:00发售，每个售价99美元。据官网介绍，盲盒内将包含3个官方授权的数字胸
针，其内容包括15个版本的官方授权吉祥物（冰墩墩）表演各种冬季运动，如滑雪、俯式雪橇、
单板滑雪等，5个版本的北京2022年冬奥会官方会徽和1个版本的海报。
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2019-12-11│新一批国产游戏版号下发 5G时代数字内容全面云化或为趋势
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原国家新闻出版广电总局官方显示，新一批国产游戏版号名单更新，共42款游戏获批，审批
时间为12月9日。其中腾讯的《我叫MT自走棋》、网易的《有杀气童话2》、趣丸网络的《长安十
二时辰》、中手游的《魔性酷跑》、创梦天地的《镇魂街：武神躯》等游戏获得版号。
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2019-12-05│任天堂Switch国行版正式发布
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4日，腾讯举行任天堂Nintendo Switch国行版发布会，会上宣布国行版Switch售价2099元，
它将于4日正式在京东和天猫旗舰店开启预售，出货日期则定在12月10日。与此同时，为Switch
而设的各类原厂手柄、配件、amiibo等也都已经可以购买了。据介绍，在网络连接方面，会使用
腾讯专属服务器供国内玩家联机。
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2019-11-20│云游戏带火游戏板块 行业迎来价值链重塑
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近日Google正式启动云游戏服务Stadia，这项服务可使玩家无需下载游戏，就可以在手机、
浏览器等多个平台游玩电脑和主机游戏。业内人士指出，云游戏为游戏行业迎来整体价值链重塑
，包括新增价值点，如VR/AR功能性产品；整体付费方式迭代；各环节博弈出新的利润分配格局
，硬件商话语权预计将减弱，云服务厂商得到新话语权，研发商话语权预计持续分化。
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2019-11-14│任天堂Switch国行版将至 产业链上下游有望受益
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游戏过审、微博开启更新、淘宝店悄然注册，种种迹象表明，任天堂旗下的游戏主机Switch
离国内玩家越来越近。
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2019-06-13│首届政企新媒体发展论坛举行
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由人民网主办的首届政企新媒体发展论坛今日在京举行，来自中央和国家机关各部门、群团
组织、高校、企业的相关负责人，以及政务信息化领域的专家学者共300余名嘉宾汇聚一堂，探
讨助力政企新媒体健康发展的新路径。
“人民运营暨人民网政企新媒体平台”在本次论坛中正式上线。人民运营涵盖多语种网站建
设，微博、微信、客户端建设与运维，抖音、脸谱、推特等社交媒体账号运营，原创内容生产制
作、线上线下主题活动策划执行以及技术平台开发、大数据产品等13类产品模式。
论坛同时发布了《人民网政企新媒体传播力报告》，从宣传力、服务力、认同度、风险控制
力、创造力等维度进行全面扫描，通过大数据挖掘、专家评估等方式综合评选出政企新媒体传播
力排行榜等4个榜单。
论坛最后举行了业务合作签约仪式。中央党史和文献研究院、国务院参事室、农业农村部信
息中心、国务院扶贫办政策法规司、国家电力投资集团有限公司分别和人民网签约。
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2019-04-06│任天堂与腾讯宣布合作,代理销售Switch游戏机
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合作，后者将在中国代理销售任天堂Switch游戏机，发售日期及定价详情将於稍后公布。任
天堂此前表示，预计今财年Switch游戏机销量為1800万部，游戏销量為1﹒25亿隻。
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2019-04-03│进口网游审批开闸 游戏审批全面恢复
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2019年4月3日消息，在国产游戏审批恢复3个多月后，4月2日，30款进口网络游戏审批信息
公示。进口网络游戏的重新登场，意味着游戏审批全面恢复。
让业内感到欢喜的是，虽然从数量上看，此次过审的进口游戏数量仅有30款，远比国产游戏
的单批过审数量低，但其中出现了多款已经在海外市场取得一定知名度的游戏以及由人气IP改编
的游戏，因此将激发国内游戏市场的活跃。
在这30款游戏中，两家头部公司腾讯和网易均有所斩获：腾讯是一款客户端游戏《冠军盛典
》，而网易则是手游《迷室3》。
大游戏厂商也多有产品过审，包括完美世界客户端游戏《洪潮之焰》、游族网络手游《权力
的游戏·凛冬将至》、巨人网络客户端游戏《龙珠时空传说》、中青宝手游《灵魂之桥》等。
从产品看，网易代理的《迷室3》是由FireProofGames开发制作的3D经典密室逃脱类解谜游
戏系列，曾多次获得AppStore推荐，已经在海外“名利双收”。而腾讯挑战的MOBA竞技游戏《冠
军盛典》已经于去年在Wegame上进行了公测。
在IP改编游戏方面，游族网络获得IP授权的《权力的游戏·凛冬将至》手游巨作首批拿到版
号，让玩家颇为期待。这款游戏根据热门美剧《权力的游戏》改编，市场目标是成为S级爆款手
游。而掌趣科技的《一拳超人》、巨人网络的《龙珠》则是知名日本动漫IP。
此次，至少有9家A股公司的11款产品拿到版号。
除上面提到的几家公司以外，另有掌趣科技手游《一拳超人：最强之男》，吉比特旗下公司
手游《永不言弃：黑洞!》，拓维信息手游《愤怒的小鸟时空之旅》，金科文化旗下公司手游《
甜品连锁店》等。而东方明珠可以说是大赢家，公司拿到2款游戏机--Xbox产品《极限竞速7》《
超神跑者》的版号，还作为出版方出版了手游《队长小翼：最强十一人》。
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2019-03-21│谷歌云游戏服务平台正式发布 千亿美元市场迎重大变革
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谷歌当地时间3月19日宣布，将于2019年内推出新服务，没有专用游戏机也能通过电视、个
人电脑和智能手机等带屏幕终端，经由云平台玩游戏。谷歌这一互联网领域的巨头将挑战任天堂
和索尼长期领跑的15万亿日元市场。该服务通过数据中心内的高性能服务器处理游戏的复杂图像
，因此用户即使用智能手机和低价个人电脑，只要能联网，就能玩高端游戏。由于采用流媒体技
术，无需下载软件。皮查伊没有提及价格和服务体系的详细情况，仅表示“将在夏季发布”，但
据悉2019年内将在北美和欧洲推出服务。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │北京掌趣科技股份有限公司（简称掌趣科技）于2004年成立。2012年在深交│
│ │所创业板上市（股票代码300315），是国内A股第一家上市移动游戏公司。 │
│ │公司位于北京，在香港、日本、韩国、新加坡等地设有子公司。 │
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│产品业务 │公司专注于网络游戏尤其是移动游戏产品的开发、发行和运营。公司立足于│
│ │全球化游戏研发与发行，依托全产业链研运优势和优质IP储备，成功推出《│
│ │全民奇迹》、《拳皇98终极之战OL》、《奇迹MU：觉醒》、《一拳超人：最│
│ │强之男》、《全民奇迹2》等多款拥有全球知名度的精品游戏，产品覆盖中 │
│ │国、日韩、欧美、东南亚等主流游戏市场。 │
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│行业地位 │国内领先的移动终端游戏开发商、发行商和运营商 │
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│核心竞争力 │1、卓越的研发实力与优秀的发行能力优势 │
│ │随着游戏行业的日趋成熟，游戏行业的产品价值正在被不断地放大，研发价│
│ │值凸显，研发能力成为考量企业实力的重点。公司卓越的研发实力与优秀的│
│ │发行能力、策划能力、数值体系、技术引擎等丰富的经验技术是公司持续推│
│ │出精品游戏强有力的支撑。 │
│ │2、多元化产品矩阵及精品游戏可持续交付优势 │
│ │游戏分属文化创意产业，近年来逐渐呈现品类扩容、玩法细分、用户需求多│
│ │元化及个性化发展的趋势，全面快速响应市场需求及基于强大研发实力、科│
│ │学项目管理的精品游戏可持续交付力是游戏企业长期发展的关键动能。公司│
│ │已在MMO、卡牌等主流手游品类中建立较为完善的研发管理体系并取得优势 │
│ │，在小游戏赛道积极布局并取得成效，同时努力突破SLG赛道产品，打磨精 │
│ │品游戏，带动企业长期稳定发展。 │
│ │3、优质专业的人才优势 │
│ │游戏行业作为轻资产行业，人才是企业发展的核心资产。公司在发展过程中│
│ │，不断建立健全科学的人才引进、培养和激励机制。公司核心团队稳定高效│
│ │，公司的主要管理层和核心骨干大部分来自于国内外知名游戏运营商、开发│
│ │商、互联网公司等，拥有较强的技术开发能力和丰富的行业经验，对游戏行│
│ │业有着深刻的理解，在游戏业务整体规划和布局方面具备前瞻性，能够准确│
│ │把握市场机遇并有效付诸实施。 │
│ │4、突出的国际化发行及协同能力优势 │
│ │公司凭借突出的国际化发行及协同能力、优秀的海外发行能力，《全民奇迹│
│ │2》、《一拳超人：最强之男》、《拳皇98终极之战OL》、《奇迹MU：觉醒 │
│ │》、《魔法门之英雄无敌：战争纪元》等在海外地区发行取得了优异的成绩│
│ │。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入7.06亿元，同比下降13.76%，主要由于报告期内│
│ │SLG游戏产品仍在不断研发和调测调优进程中，尚未正式大规模上线推广， │
│ │而成熟游戏产品流水受产品生命周期影响而正常回落，使得整体收入有所下│
│ │降。2025年，公司实现归属于上市公司股东的净利润-1.57亿元，主要由于 │
│ │报告期内公司对长期股权投资、商誉计提资产减值准备以及公司收入有所下│
│ │降所致。 │
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│竞争对手 │巨人网络、三七互娱、完美世界、游族网络 │
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│核心风险 │1、游戏产品开发风险 │
│ │游戏产品具有更新快、可模仿性较高、玩家喜好转换快等特点，随着市场的│
│ │发展和玩家体验的升级，如果公司无法持续推出受玩家认可的成功的游戏产│
│ │品，或由于游戏研发周期延长、推广时间延长等原因造成游戏无法按计划推│
│ │出，从而造成老游戏盈利能力出现下滑时，新游戏无法成功按时推出难以弥│
│ │补老游戏收入的下滑，则将对公司的运营产生不利影响。 │
│ │2、核心人员流失风险 │
│ │拥有高素质、稳定、充足的游戏开发人才队伍是公司保持领先优势的保障，│
│ │随着公司业务规模的发展、扩大，如果不能通过自身培养或外部引进获得优│
│ │秀技术、业务人员，将会给公司经营运作带来的不利影响。 │
│ │3、市场加剧的风险 │
│ │游戏市场的快速发展，游戏行业在产品服务、市场渠道等方面已经形成激烈│
│ │的竞争格局。随着互联网娱乐产业内容的多样化和精细化，游戏用户对产品│
│ │的要求日趋提高，如果公司无法持续不断创新游戏内容和形式的不断升级，│
│ │则将对公司的运营产生不利影响。 │
│ │4、并购及整合的风险 │
│ │公司能否通过整合保证上市公司对标的公司的控制力并保持标的公司原有竞│
│ │争优势、充分发挥并购整合的协同效应具有不确定性，存在整合风险。如果│
│ │整合效果不理想，并购公司业务开展情况不利，也有可能导致商誉减值的风│
│ │险。 │
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│投资逻辑 │游戏分属文化创意产业，近年来逐渐呈现品类扩容、玩法细分、用户需求多│
│ │元化及个性化发展的趋势，全面快速响应市场需求及基于强大研发实力、科│
│ │学项目管理的精品游戏可持续交付力是游戏企业长期发展的关键动能。公司│
│ │已在MMO、卡牌等主流手游品类中建立较为完善的研发管理体系并取得优势 │
│ │，在小游戏赛道积极布局并取得成效，同时努力突破SLG赛道产品，打磨精 │
│ │品游戏，带动企业长期稳定发展。 │
│ │公司凭借突出的国际化发行及协同能力、优秀的海外发行能力，《全民奇迹│
│ │2》、《一拳超人：最强之男》、《拳皇98终极之战OL》、《奇迹MU：觉醒 │
│ │》、《魔法门之英雄无敌：战争纪元》等在海外地区发行取得了优异的成绩│
│ │。 │
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│消费群体 │游戏用户 │
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│消费市场 │国内、境外 │
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│主营业务 │网络游戏尤其是移动游戏产品的开发、发行和运营 │
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│主要产品 │《全民奇迹》、《拳皇98终极之战OL》、《奇迹MU：觉醒》、《一拳超人：│
│ │最强之男》、《全民奇迹2》等多款拥有全球知名度的精品游戏 │
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│实控人或控股│掌趣科技2018年5月2日公告，公司控股股东、实际控制人姚文彬拟以协议转│
│股东变更 │让方式将所持公司股份14007.501万股（占公司总股本的5.08%）转让给刘惠│
│ │城，标的股份转让总价款为718584801.30元。若上述协议转让最终实施完毕│
│ │，姚文彬持有公司股份变动为19250.7902万股（占公司总股本的6.98%）， │
│ │公司将变更为一家无控股股东和实际控制人的上市公司。 │
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│对外投资 │掌趣科技2016年3月8日公告，公司拟以20,385,429万韩元（约为人民币110,│
│ │142万元）受让 Webzen Inc.19.24%股权。Webzen Inc.于2000年4月28日创 │
│ │立于韩国首尔，2003年12月在 KRX-KOSDAQ 上市。目前有11个子公司，在欧│
│ │洲，美国有分公司。Webzen 专注于PC和手机游戏开发和发行，主要产品有 │
│ │《奇迹 MU》、《奇迹世界》、《第九大陆》、《Huxley》、《R2》等。此 │
│ │外，公司还在全球授权自己的IP。本次对外投资是公司深化全球顶级IP资源│
│ │的战略部署，是公司泛娱乐布局的重要一环。 │
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│行业竞争格局│1、中国音数协游戏工委发布由中国游戏出版工作委员会（GPC）与中国游戏│
│ │产业研究专家委员会主导编写的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年│
│ │，中国游戏用户规模为6.83亿人，同比增长1.35%；中国游戏市场实际销售 │
│ │收入为3507.89亿元，同比增长7.68%。市场收入与用户规模同步增长主要原│
│ │因：一是移动游戏品质提升，新品市场表现出色；二是多款头部长青游戏创│
│ │新玩法、优化运营；三是小程序游戏增长强劲；四是产品多端互通，玩家数│
│ │量得以扩张。在细分市场中，2025年，国内小程序游戏市场收入为535.35亿│
│ │元，同比增长34.39%，增速较去年同期有所放缓。2025年中国游戏产业呈现│
│ │稳健增长与结构性变革并存的特征。 │
│ │2、中国游戏企业持续布局探索出海赛道，2025年，中国自主研发游戏海外 │
│ │市场实际销售收入为204.55亿美元，同比增长10.23%。游戏出海业务板块在│
│ │我国游戏产业发展的重要性不断提升，在政策支持和市场扩张的推动下，游│
│ │戏出海持续增长，但全球流量红利消退、获客成本上升，使行业从“流量竞│
│ │争”转向“价值竞争”。 │
│ │3、2025年以来，中央和地方各级政府出台多项政策扶持游戏产业发展，监 │
│ │督与支持并重，强调科技创新与文化引领。中共中央办公厅、国务院办公厅│
│ │印发《提振消费专项行动方案》明确提出要促进动漫、游戏、电竞及其周边│
│ │衍生品等消费；国务院批复关于《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方│
│ │案》明确提出要发展游戏出海业务，布局从IP打造到游戏制作、发行、海外│
│ │运营的产业链条；国家新闻出版署等十部门印发《网络出版科技创新引领计│
│ │划》，促进网络出版领域科技创新；地方层面，北京、广东、浙江、上海等│
│ │地纷纷出台了一系列支持游戏产业发展的政策，全力支持优质游戏项目和原│
│ │创精品落地。在游戏产业品质升级与格局重塑的关键节点，面对开发成本攀│
│ │升、创新动能不足等挑战，游戏相关政策的推出为产业的未来航向注入清晰│
│ │的信心与坚实的支撑。 │
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│行业政策法规│《提振消费专项行动方案》、《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案│
│ │》 │
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│公司发展战略│公司致力于成为一家全球化的游戏公司，细分品类的领导者。在当前游戏市│
│ │场竞争激烈、品质升级与格局重塑的背景之下，公司将继续积极布局主营业│
│ │务，努力不断向前发展。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司实现营业收入7.06亿元，同比下降13.76%，主要由于报告期│
│ │内SLG游戏产品仍在不断研发和调测调优进程中，尚未正式大规模上线推广 │
│ │，而成熟游戏产品流水受产品生命周期影响而正常回落，使得整体收入有所│
│ │下降。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润-1.57亿元，主要 │
│ │由于报告期内公司对长期股权投资、商誉计提资产减值准备以及公司收入有│
│ │所下降所致。 │
│ │公司持续推进研运一体、聚焦精品的可持续发展路线，着力不断提升全球化│
│ │研运水平和精细化运营水准，并努力实现境内、境外业务两个市场并进向前│
│ │发展。公司持续推进游戏业务的发展，在境内市场，积极布局小游戏赛道；│
│ │在境外市场，公司聚焦SLG赛道，积极推进项目的研发和调测调优进度，努 │
│ │力加快推进上线及大规模投放进程。只有实现优质产品的持续创新，才能整│
│ │体提升公司的经营业绩。目前，公司有3款自研SLG游戏（代号《H》、代号 │
│ │《LS》、代号《QS》）和1款独家代理的SLG游戏（代号《F3》）在进行付费│
│ │测试中，后续将根据测试情况来做进一步的调试或准备商业化推广。此外，│
│ │公司也有若干款小程序游戏正在研发过程中。截至报告期末，公司运营游戏│
│ │共计17款。 │
│ │此外，公司持续密切关注AI前沿技术发展，并积极探索相关技术的应用场景│
│ │。 │
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│公司经营计划│公司致力于成为一家全球化的游戏公司，细分品类的领导者。在当前游戏市│
│ │场竞争激烈、品质升级与格局重塑的背景之下，公司将继续积极布局主营业│
│ │务，努力不断向前发展。 │
│ │在业务端，公司将持续推进研运一体、聚焦精品的可持续发展路线，着力不│
│ │断提升全球化研运水平和精细化运营水准，并努力实现境内、境外业务两个│
│ │市场齐头并进。 │
│ │公司持续推进游戏业务的发展，在境内市场，公司积极布局小游戏赛道；在│
│ │境外市场，公司聚焦SLG赛道，积极推进项目的研发和调测调优进度，努力 │
│ │加快推进上线及大规模投放进程。只有实现优质产品的持续创新，才能整体│
│ │提升公司的经营业绩。 │
│ │与此同时，对于已上线的游戏产品，公司将注重挖掘其长线价值，在重点区│
│ │域持续稳定推广，通过提升用户满意度、活跃度和留存率，促进玩家回流，│
│ │以尽可能延长产品生命周期。在已上线的手游版本基础上，公司还选取用户│
│ │粘性较好的项目，衍生研发制作其他版本，以期获得实现其他版本的突破和│
│ │持续拓展。 │
│ │此外，公司密切关注AI前沿技术发展，并积极探索相关技术的应用场景。 │
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│公司资金需求│公司基于各成员企业的现金流量预测结果，在公司层面持续监控公司短期和│
│ │长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控是否符合借款│
│ │协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和│
│ │长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、市场竞争加剧的风险 │
│ │近年来，游戏行业的发展已进入成熟期，在产品研发、发行运营及市场渠道│
│ │等方面已经形成激烈的竞争格局，市场竞争程度不断加剧。公司将积极围绕│
│ │发展战略，持续推进研运一体、聚焦精品的可持续发展路线，密切跟踪市场│
│ │需求，积极应对市场变化和挑战，争取在激烈的市场竞争格局中保持并进一│
│ │步扩大自身优势，降低市场竞争加剧对公司经营的风险。 │
│ │2、新游戏研发和运营风险 │
│ │随着游戏行业的快速发展和玩家体验升级，若公司无法持续推出受玩家认可│
│ │的成功的游戏产品，或由于研发周期延长、推广时间延长等原因造成游戏无│
│ │法按计划推出，从而造成老游戏盈利能力出现下滑时，新游戏无法成功按时│
│ │推出难以弥补老游戏收入的下滑，则将对公司经营业绩产生不利影响。公司│
│ │高度关注新游戏研发和运营风险，通过业务聚焦、结构优化、着力提升研运│
│ │效率等措施积极应对。 │
│ │3、行业监管政策变动风险 │
│ │公司所处的游戏行业属于文化创意领域，游戏产品需获得行业主管部门行政│
│ │许可后方可上线运营，且游戏行业相关的行业政策及法律法规等随着游戏行│
│ │业发展变化不断调整和加强监管。公司业务发展和日常运营受到各项法规政│
│ │策的影响。公司将积极关注相关法律法规及行业政策的变化，严格遵照监管│
│ │部门的监管方针，确保业务和经营的合法合规。 │
│ │4、核心人员流失风险 │
│ │拥有高素质、稳定充足的游戏研发和发行人才队伍是公司保持领先优势的保│
│ │障，随着公司业务规模的发展、扩大，如果不能通过自身培养或外部引进获│
│ │得优秀技术专业人员将会给公司经营运作带来不利影响。公司不断完善管理│
│ │体系建设，注重人才引进和人才培养，建立了吸引人才、保留人才和激励员│
│ │工的薪酬管理体系，并将进一步丰富激励方式和优化激励体系，建立和完善│
│ │公司与员工的利益共享与风险共担机制，增强凝聚力和团队战斗力，提升企│
│ │业的核心竞争力。 │
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│股权激励 │掌趣科技2025年11月1日发布限制性股票激励计划，公司拟授予4000万股限 │
│ │制性股票，其中首次向不超过72名激励对象授予3200万股，授予价格为2.62│
│ │元/股；预留800万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满15个月后分│
│ │2期解锁，解锁比例分别为50%/50%。主要解锁条件为：第一个归属期满足以│
│ │下条件之一：1.2026年营业收入不低于83761万元，且相比2025年增长率不 │
│ │低于17%2.2026年净利润不低于13330万元，且相比2025年增长率不低于30% │
│ │。第二个归属期满足以下条件之一：1.2027年营业收入不低于92137万元， │
│ │且相比2025年增长率不低于29%2.2027年净利润不低于14663万元，且相比20│
│ │25年增长率不低于43%。 │
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│资产重组 │掌趣科技2015年2月15日发布重组预案，公司拟以15.58元/股的价格非公开 │
│ │发行15087.4663万股股份并支付现金195293.7657万元购买晶合思动100%股 │
│ │权、天马时空80%股权以及上游信息30%股权，上述三家公司股权的交易对价│
│ │分别为213756.50万元、18亿元、3.66亿元，合计430356.50万元。晶合思动│
│ │是移动休闲游戏开发商，历史上曾开发并运营了《猎鱼高手》、《大城小将│
│ │》、《口袋大厦》三款移动休闲游戏产品。天马时空是移动游戏和网页游戏│
│ │开发商，历史上曾开发并运营了ARPG类网页游戏《怒斩》。上游信息是国内│
│ │领先的网页游戏和移动游戏开发商及运营商，目前已成功开发并运营了《塔│
│ │防三国志》、《回到三国志》等网络游戏。此次收购完成后，上游信息将成│
│ │为掌趣科技全资子公司。承诺方承诺，晶合思动2015年至2017年净利润分别│
│ │不低于1.51亿元、1.84亿元和2.28亿元；天马时空2015年至2017年净利润分│
│ │别不低于1.58亿元、1.96亿元、2.46亿元；上游信息2015年、2016年净利润│
│ │分别不低于1.56亿元、1.90亿元。此外，公司拟非公开发行股份配套募集资│
│ │金107589.125万元，全部用于支付本次交易的现金对价。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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