热点题材☆ ◇300325 德威退 更新日期：2022-06-26◇ 通达信沪深F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:无
指数:无
【2.主题投资】
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塑料 │截止2021-12-31，公司第一主营(按行业)：工业营收为10.57亿元
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截止2021-12-31，公司第一主营(按行业)：工业营收为10.57亿元
【3.事件驱动】
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2019-05-20│地方政策持续加持 氢能行业发展提速
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2019年5月20日消息，又一座城市参与到加氢站的运营行列之中，广州市首座加氢示范站
于5月16日正式投入使用。而上证报记者独家获悉，除了近期已明确发文的安徽、四川等地外
，山东和江苏也正酝酿出台政策支持包括加氢站在内的氢能产业发展。
业内人士对上证报记者表示，在政府和企业的大力推进下，氢能行业发展提速已毫无疑问
，预计今年市场将完成新增5000辆氢燃料电池车的目标。
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2018-10-15│未来氢能将占我国终端能源消费10%
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2018年10月12日据科技日报报道，11日，由中国氢能源及燃料电池产业创新战略联盟举办
的“2018年中国氢能源及燃料电池产业高峰论坛”在海口召开。论坛上发布的《中国氢能源及
燃料电池产业发展研究报告》预计，未来，氢在我国终端能源体系占比至少将达10%。氢能将
与电力协同互补，共同成为我国终端能源体系的消费主体。报告认为，中国应利用现有资源优
势，迅速布局氢能与燃料电池产业，加大产业链薄弱环节及关键技术投入，抢占战略制高点。
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2017-09-20│《上海市燃料电池汽车发展规划》发布
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上海市科学技术委员会消息，《上海市燃料电池汽车发展规划》发布，规划提出，推动燃
料电池汽车试点示范运行，开展氢能基础设施、研发与测试服务平台等共性设施建设，突破车
用燃料电池电堆、关键材料与核心零部件等关键技术，引导培育燃料电池汽车产业基地和产业
基金，建成国内领先、国际一流的燃料电池汽车技术链与产业链，推进我国燃料电池汽车商业
化发展。
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2017-09-07│科技部携手联合国 促进中国燃料电池汽车商业化
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2017年9月7日，科技部/联合国开发计划署“促进中国燃料电池汽车商业化发展项目”佛
山项目启动仪式暨佛山市南海区新能源汽车（氢能）产业招商推介会在南海区丹灶镇召开。据
悉，丹灶很快将运营燃料电池公交车，位于该镇的全国首个全商业化运营的加氢站也将正式投
入使用。
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2017-09-06│全国首个全商业化运营加氢站将投运
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2017年9月7日，科技部/联合国开发计划署“促进中国燃料电池汽车商业化发展项目”佛
山项目启动仪式暨佛山市南海区新能源汽车（氢能）产业招商推介会将在南海区丹灶镇举行。
丹灶很快将运营燃料电池公交车，位于该镇的全国首个全商业化运营的加氢站也将正式投入使
用。
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2017-08-29│中国能源互联网市场规模或超万亿
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据经参报道，在8月28日举行的2017国家能源互联网大会上了解到，全国55个首批能源互
联网示范项目已陆续开工，中国能源互联网进入实操阶段。有业内机构估计，其2020年市场规
模将超万亿元，各路资本正在跑马圈地。相关部门透露，将在今年初步建成技术标准体系，研
究探讨能源互联网进一步推进的方案和政策，并研究如何立足国内、面向全球，加快“走出去
”。
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2017-04-07│亚马逊推动燃料电池应用
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2017年4月7日消息，据媒体报道，美股燃料电池龙头公司普拉格能源周三发布公告，其与
亚马逊达成交易协议，亚马逊获得购买公司不超过23%股权的权利，生效条件是亚马逊在协议
期内对公司的采购金额达到6亿美金。受此消息提振，普拉格能源股价暴涨73%。亚马逊是全球
最大的零售商，将在其全球11个运营中心布置燃料电池叉车。
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2017-01-09│我国首架载人氢燃料飞机试飞成功
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从中科院获悉，我国自主研制的首架有人驾驶氢燃料电池试验机日前在沈阳试飞成功。飞
机飞行高度320米，全程零污染排放。至此，我国成为继美、德之后第三个拥有该技术的国家
。
据科技日报2017年1月9日消息，这架氢燃料电池试验机是由中科院大连化物所与辽宁通用
航空研究院联合研制的。它是在辽宁通用航空研究院研制的RX1E电动飞机上进行改装，采用大
连化物所研制的20千瓦氢燃料电池为动力电源，配合小容量辅助锂电池组，储氢方式为机载35
MPa氢储罐。飞机在起飞和大速率爬升时由燃料电池和锂电池组共同提供动力电能，在巡航阶
段完全由燃料电池提供电能，并为锂电池组充电。
据介绍，此项研究突破了氢燃料电池轻量化、高效水热管理、高可靠机载动力系统集成等
多项关键技术。试飞中，燃料电池系统输出性能、安全性、可靠性和环境适应性等全部达到了
技术要求，在-20℃低温环境下表现出优良的存放、启动和运行性能。
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2016-11-07│首届国际燃料电池汽车大会将举行
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2016年11月7日消息，据了解，首届国际燃料电池汽车大会（FCVC）将于11月7-8日在京举
办，并同期承办国际能源署（IEA）先进燃料电池技术合作项目（AFCTCP）第53届执委会和工
作组会议。本届大会主要议题包括国内外燃料电池汽车整车技术发展现状及趋势、车用燃料电
池发动机关键技术、氢能及加氢基础设施关键技术，燃料电池汽车测试评价技术及标准法规等
。
相关概念股：富瑞特装、德威新材、同济科技、长城电工、华昌化工、江苏阳光等。
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2016-10-10│全球首辆燃料电池火车明年开跑
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据外媒2016年10月10日消息，备受世界关注的燃料电池火车将于明年底在德国开始商业运
行。未来，它有望替代以柴油机为动力的非电气化城际火车。燃料电池火车依靠置于车顶的燃
料箱中的氢与空气中的氧发生化学反应产生的电力行驶，不会排放温室气体。
报道称，该燃料电池火车在满载燃料时可连续行驶600至800公里，最高时速可达140公里
。最多可运送300人。参加展览会的澳大利亚铁路电气设备公司职员称，在老旧铁路沿线铺设
电缆存在技术上的困难，成本也很高。从这点上看，使用燃料电池火车是一个非常好的主意。
而且，与燃料电池汽车相比，燃料电池火车所用的氢可以储存在车辆基地内，无需像前者那样
在加氢站补充燃料。
安信证券看好技术引进、合资及并购等方式实现高起点切入氢燃料电池核心领域和有订单
落地预期的上市公司，并关注相关上市公司订单的进展情况，重点关注：大洋电机、雪人股份
。
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2016-09-19│全球首款液态氢动力客车下线
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全球首款以液态氢为驱动能源的客车“泰歌号”，刚在武汉下线。2016年9月18日，众宇
氢能技术（荆州）有限公司就发布了另一款氢能源大巴产品。
据湖北日报9月19日消息， 与武汉“泰歌号”采用常温常压储氢技术（相当于一种新“油
箱”）不同，众宇氢能技术（荆州）有限公司研发的是一种发动机技术。该大巴所采用的氢燃
料电池，通过电解水的逆反应，直接将化学能转换为电能，就像一台发电机，为汽车提供动力
。据介绍，目前国内其他厂家生产的氢能源汽车燃料电池动力系统全部采用进口设备，这一技
术填补了国内氢燃料电池动力系统的空白。
相比纯电池车有续航里程及燃料补充时间优势，产业链催生全新机会。产业链上相关公司
包括：1）电堆系统：德威新材、雄韬股份、上汽集团、长城电工、南都电源；2）质子交换膜
：东岳集团、同济科技；3）双极板：安泰科技；4）催化剂：贵研铂业；5）空压机：雪人股
份、汉钟精机；6）制氢储氢：华昌化工、富瑞特装、中材科技。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司主营是线缆用高分子材料的研发、生产和销售，产品涵盖绝缘材料、屏│
│ │蔽材料及护套材料。 │
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│产品业务 │公司主营是线缆用高分子材料的研发、生产和销售，产品涵盖绝缘材料、屏│
│ │蔽材料及护套材料。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │ 公司根据客户的订单及市场的需求情况，统一采购，均采用招投标的方式 │
│ │。 │
│ │2、生产模式 │
│ │ 不同性能的电缆需要的线缆材料具有不同参数指标，公司的客户以电力电 │
│ │缆、电气装备电缆生产企业为主，此类客户具有“产品特性强”、“以单定│
│ │产”的特点。与之相适应，公司也采取“以销定产”的生产方式，根据产品│
│ │的不同，逐单开展生产组织工作。此种生产模式，增强了公司原材料采购的│
│ │针对性，有助于降低库存商品、提高了公司资金使用效率。 │
│ │3、销售模式 │
│ │ 公司主要采用直接销售模式。公司产品专业性强，客户对技术服务的要求 │
│ │较高，直接销售模式可减少中间环节、贴近市场并及时深入了解客户的需求│
│ │，有利于向客户提供技术服务和控制产品销售风险。 │
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│行业地位 │国内少数达到引导需求型技术创新层次的企业之一 │
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│核心竞争力 │公司的技术创新能力在国内线缆用高分子材料领域中处于领先地位。凭借强│
│ │大的技术实力，公司形成了以技术创新能力为主的核心竞争优势，是国内线│
│ │缆用高分子材料行业响应需求型技术创新能力较强的企业之一，是国内少数│
│ │达到引导需求型技术创新层次的企业之一。 │
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│竞争对手 │陶氏化学、北欧化工、浙江万马高分子、上海凯波、苏州双虎 │
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│核心风险 │原材料价格波动风险、募集资金投资项目实施风险、新产品市场拓展风险。│
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│投资逻辑 │1.主业稳定增长，持续开发高端产品增强竞争力 │
│ │2.设立德威商业保理，收购捷报信息，布局供应链金融 │
│ │3.军工新能源战略不断推进，国内率先布局燃料电池市场 │
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│消费群体 │广泛运用于电力（风力、火力、核电）、汽车、船舶、铁路、家电、通信、│
│ │建筑等各领域。 │
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│消费市场 │华东地区占比较大，其他地区占比较小，出口占比在二成附近。 │
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│被举牌 │德威新材2017年12月13日公告，公司股东苏州香塘创业投资有限责任公司董│
│ │事长顾振其于2017年12月13日通过“云南国际信托有限公司－云锦优选集合│
│ │资金信托计划”增持公司股份9.97万股。本次权益变动后，苏州香塘创业投│
│ │资有限责任公司、拉萨经济技术开发区香塘投资管理有限公司及顾振其间接│
│ │通过“合顺20号集合资金信托计划”和“云南国际信托有限公司－云锦优选│
│ │集合资金信托计划”合计持有公司股份10106.7295万股，占公司目前总股本│
│ │的10%，构成举牌。 │
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│对外投资 │德威新材2015年8月24日公告，公司与深圳市佳华利道新技术开发有限公司 │
│ │（简称“佳华利道”）签订《投资意向书》，公司拟使用1500万元增资佳华│
│ │利道，获得其5%股权。佳华利道是一家致力于提供新能源汽动力系统解决方│
│ │案及核心部件的创新型技术企业。佳华利道先后推出面向城市公交、通勤旅│
│ │游客车的动力系统总成；率先实现了动力电池的固体导热PACK技术，开发了│
│ │高可靠、高安全的动力系统控制器，最大限度的实现了纯电动汽车的电池系│
│ │统、电机系统、电控系统的融合，大幅提升了纯电动汽车的稳定性、经济性│
│ │、安全性。此次增资一方面能够借力佳华利道在新能源汽车核心系统中的技│
│ │术优势和研发能力，加大对汽车线束材料，尤其是新能源汽车线束材料的研│
│ │发，持续推动公司现有产品的升级；另一方面，也是公司新技术领域的尝试│
│ │。 │
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│公司经营计划│1、线缆材料核心主业，产品升级进口替代 │
│ │2、“投资+合作”完善军工新能源产业 │
│ │3、做强商业保理为核心的供应链金融业务 │
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│可能面对风险│1、公司主营产品的基础材料 PVC 树脂、PE 树脂、EVA 树脂等均是衍生于 │
│ │石油的化工产品，基础材料的采购价格与石油整体的市场价格具有一定的联│
│ │动性。美国总统特朗普的上台，导致美国对外经济、贸易政策发生变化，特│
│ │朗普政府对整个国际形势的影响不可小觑。同时随着页岩气、煤化工对石油│
│ │化工的影响加剧，导致本公司所采购的石油化工产品价格产生较大波动。目│
│ │前，公司通过与主要供应商保持良好的沟通合作方式，及时掌握原材料价格│
│ │的走势，同时采用订单生产方式、原材料价格变动通过调整售价向客户传导│
│ │、调整产品配方等方式消除了部分原材料价格变动的不利影响，但仍然面临│
│ │因基础材料采购价格波动而对公司经营业绩产生波动的风险。 │
│ │ 2、公司及其所属行业最大的竞争优势在于持续不断的技术创新能力，而技│
│ │术创新的实施主体为核心技术人员。在公司技术影响力、市场影响力不断扩│
│ │大的情况下，公司核心人员将面临较多的市场关注。虽然公司目前的薪酬体│
│ │系、技术创新体系以及在综合实力等方面在同行业中均具有突出的竞争力，│
│ │为核心技术人员队伍的稳定创造了良好条件，但随着公司未来发展及业务规│
│ │模的扩张，在行业市场竞争态势下，对人才和技术也将产生迫切需求，因此│
│ │公司存在核心人才流失及技术失密的风险。 │
│ │3、公司滁州项目已陆续投产，公司固定资产折旧额大幅增加，新增折旧额 │
│ │将影响公司经营业绩。如果滁州项目投产后实现的产量、销售收入、利润等│
│ │较预期相差较大，公司将面临因固定资产折旧增加而导致利润下滑的风险，│
│ │同时项目建成投产后，如果因市场环境发生不可预测的重大变化等原因，公│
│ │司将面临项目投资收益达不到预期收益的风险。 │
│ │4、公司在报告期内新增 2 家全资子公司，其中 1 家涉及新兴燃料电池领 │
│ │域，在此领域公司可能面临相关专业人才的短缺，虽然公司已经在专业人才│
│ │方面有所安排，但仍然面临相关人员素质及能力不能满足此新兴领域的需求│
│ │，从而致使子公司效益达不到预期的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2020-2022）股东回报规划：未来三年，公司将采取以现金、股票或者现 │
│ │金与股票相结合的方式分配股利。公司采取现金方式分配股利，以现金方式│
│ │分配的利润不少于合并报表当年实现的可供分配利润的10%。公司在经营情 │
│ │况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配、发放股票股│
│ │利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分红的条件下，提│
│ │出股票股利分配预案。 │
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│股权激励 │德威新材2015年11月18日发布限制性股票激励计划，公司拟向54名激励对象│
│ │授予限制性股票640万股，授予价格7.13元/股。本次授予的限制性股票自授│
│ │予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条 │
│ │件为：以2015年为基数，2016年至2018年主营业务利润增长率分别不低于20│
│ │%、40%、60%；2016年至2018年净利润增长率分别不低于25%、50%、75%；20│
│ │16年至2018年扣非后并扣除当年权益融资数后净资产收益率均不低于6%。 │
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│战略合作 │与合肥工大在氢能源汽车领域合作：德威新材2019年12月11日公告，公司与│
│ │合肥工业大学汽车工程技术研究院签订了《战略合作协议书》，双方共建“│
│ │德威-合工大氢能源技术产业研究院”，围绕甲方氢燃料电池、发电设备和 │
│ │电池管理技术产品，开展深入研究，设计开发搭载德威电堆系统的氢能源汽│
│ │车产品。通过双方的共同努力，逐步建设形成年产10000台及以上的氢能源 │
│ │汽车生产能力，并完善配套产业链。本次合作，有助于公司依托合肥工业大│
│ │学汽车工程技术研究院深入的科学研究和丰富的技术积累，进一步推进氢燃│
│ │料电池汽车产业化进程，有益于公司的业绩增长和未来可持续发展。 │
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│增发股票 │德威新材2015年1月29日发布定增预案，公司拟非公开发行股票8000万股， │
│ │发行价格为7.50元/股，募集资金总额不超过6亿元，将用于：1）高压电缆 │
│ │绝缘料等新材料项目，项目总投资75770.65万元，拟投入募集资金4.3亿元 │
│ │。预计建设期为2.5年，投产期2.5年；投产第1年达到设计能力的30%，第2 │
│ │年为70%，第3年为90%，第4年达到设计产量。项目达产后，正常年份可实现│
│ │销售收入13.4亿元/年，税后利润10011.44万元/年（以25%的所得税税率计 │
│ │算）。2）补充流动资金，拟投入募集资金1.7亿元。（2015年12月31日获得│
│ │中国证监会核准批复） │
│ │定增募资投入新材料项目等：德威新材2020年4月16日发布定增预案，公司 │
│ │拟非公开发行不超过30032.1715万股股份，募集资金总额不超过7亿元，扣 │
│ │除发行费用后拟用于：1）年产6万吨PBT等新材料项目，总投资57254万元，│
│ │拟投入募集资金4.9亿元，预计建设期28个月，投产期32个月。项目达产后 │
│ │，正常年份年均可实现销售收入186989万元，以25%的所得税税率计算，年 │
│ │平均税后利润7535万元。本项目所得税后的内部收益率为13.11%，投资回收│
│ │期（含建设期）为8.55年。2）补充流动资金，拟投入募集资金2.1亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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