热点题材☆ ◇300332 天壕能源 更新日期：2026-09-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、创投概念、页岩气、节能环保、生物质能、雄安新区、PPP概念、地下管网、天
然气、PVDF概念、折叠屏
风格:融资融券、定增预案、重组预案
指数:无
【2.主题投资】
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2026-07-15│生物质能 │关联度：☆☆☆
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公司收购天壕新能后，将统筹自有燃气与生物质热电联产能力，面向园区客户提供涵盖天然
气、供电、工业蒸汽的一站式综合能源方案。
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2026-05-25│地下管网 │关联度：☆☆☆
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公司拥有长输管道887.64公里、城镇燃气管网1433.17公里，形成完整输送链。
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2022-06-22│创投概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司作为有限合伙人(LP)投资福州紫荆海峡科技投资合伙企业
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2022-01-05│PVDF概念 │关联度：☆☆☆
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子公司赛诺水务拥有TIPS法制备中空纤维膜技术，采用热致相分离(TIPS)法生产的PVDF中空
纤维膜及膜组件
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2022-01-05│页岩气 │关联度：☆☆
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公司与新汶矿业集团有限责任公司签订战略合作框架协议，商讨对新能源（如页岩气）等其
他共同感兴趣的领域开展合作。
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2021-11-01│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为以合同能源管理模式从事余热发电项目的连锁投资、研发设计、工程建设、
运营管理;同时亦利用公司在余热发电技术、余热发电项目建设、余热电站运营管理等方面的优
势为客户提供包括余热发电项目工程设计和技术咨询、工程建筑安装、工程总承包在内的工程建
设与技术服务,是合同能源管理(EMC)余热发电领域先行者和领导者,是国内以合同能源管理模式
投资余热发电项目最多的公司之一。余热发电受政策支持,前景广阔:余热发电是节能减排的重要
手段,已经写入《国民经济“十一五”发展规划》,国家工信部在《工业节能“十二五”规划》中
,对钢铁、有色、化工、石化、玻璃、水泥等行业的余热利用做出了具体规定,同时国家加大了政
策、财政上的扶持力度。从市场空间来看,预计水泥、玻璃、钢铁三大行业的余热发电装机容量
市场高达12000MW,而目前已建装机容量仅为5000MW,还有很大市场空间。
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2021-10-29│折叠屏 │关联度：☆☆☆
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间接持股华科创智,标的主营纳米银线完成1.5亿元B+轮融资
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2021-10-12│天然气 │关联度：☆☆☆☆☆
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以燃气板块为主体，水务、节能环保为两翼的业务格局
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2021-01-15│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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天壕转债(123092)于2021-01-15上市
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2020-06-13│雄安新区 │关联度：☆☆☆
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公司位于北京，主营业务为以合同能源管理模式从事余热发电项目的连锁投资、研发设计、
工程建设和运营管理，是目前少数具备跨行业余热电站投资、设计、建设、运营能力的综合节能
服务公司之一。公司全资子公司赛诺水务主营业务为向市政、工业及海水淡化需求客户提供设计
、生产制造和水处理综合解决方案的一体化服务。
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2019-10-29│PPP概念 │关联度：☆☆
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天壕普惠绿色互联网金融平台正式上线，网址http://www.th-ph.com.cn。该平台实现PPP项
目收益权在P2P平台上的资产证券化，以PPP+P2P模式打造互联网金融环保第一平台。天壕普惠旨
在通过整合产业、金融、互联网优势资源，为节能环保、新能源、农业等绿色产业提供更加便捷
的融资渠道，打造国内最有影响力的绿色互联网金融平台，助力中国绿色产业发展。
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2026-07-09│定向增发 │关联度：☆☆
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公司2026-07-09公告：定向增发预案董事会通过。
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2022-11-11│京津冀 │关联度：☆☆☆
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公司在北京，主营业务包括天然气供应及管输运营的燃气板块、膜产品研发生产销售及水处
理工程服务的水务板块和余热发电合同能源管理的节能环保板块。
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2022-02-28│俄乌冲突影响│关联度：☆☆☆
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公司拥有山西原平、兴县、保德、河北霸州辖区政府的燃气特许经营权;拥有煤层气连接线
等管道资产,并建成当前华北地区最大的LNG气化调峰站之一。
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2022-01-11│电机 │关联度：☆☆☆
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公司收购河南远东新世纪60%股权并实施年产500万千瓦高效节能电机项目
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2022-01-10│脱硫脱硝 │关联度：☆☆☆
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公司合资设立天壕环保，主营脱硫脱硝除尘工程和技术服务等
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2021-10-18│海水淡化 │关联度：☆
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子公司赛诺水务是一家为市政、工业及海水淡化水处理市场提供设计、生产制造和水处理综
合解决方案的公司，业务范围包括市政污水处理及回用、工业废水处理及海水淡化等高难度废水
处理。
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2020-09-08│污水处理 │关联度：☆☆☆
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公司全资子公司赛诺水务业务范围包括市政污水处理及回用等高难度废水处理
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2026-09-04│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司发行股份购买,协议转让天壕新能源股份有限公司100%股权
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2026-07-09│定增预案 │关联度：☆☆☆☆
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公司2026-07-09公告定增方案被董事会通过
【3.事件驱动】
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2023-09-04│天然气供应减少，亚洲天然气指标价格创5个月新高
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8月亚洲的天然气指标价格达到约5个月来的高点，欧洲也创出约2个月高点。创纪录的高温
导致需求增加，消费国的库存减少。此外，澳大利亚的生产项目设施发生劳资对立，市场意识到
供应减少的风险。
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2023-07-12│近期多地上调居民用气价格，天然气行业迎增长空间
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近期国内多地陆续上调居民用气价格。7月10日，广东省河源市区管道天然气销售价格实行
适当的顺价联动调整，居民生活用气第一档销售价格由3.89元/m3调整为4.19元/m3，第二、第三
档销售价格按分档气价比1：1.1：1.3确定。此外，青岛启动居民用天然气价格上下游联动机制
，市内三区（市南区、市北区、李沧区）居民用气每个阶梯分别上涨0.19元/m3，自今年8月1日
起执行。
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2023-06-14│陕京天然气管道系统单日输气量创同期新高
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陕京天然气管道系统6月份输气量实现连续7天增长，单日最高供气量达1.6亿立方米，突破
同期历史记录，为京津冀地区夏季用气高峰提供保障。
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2023-05-08│IEA预计2023年中国天然气需求将激增，天然气行业或迎增长
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IEA在其季度《天然气市场报告》中表示，预计中国的天然气消费量将增长6%以上，为亚洲
地区整体天然气消费量增长近3%提供支撑。此外，随着可再生能源在发电中所占份额的增加，欧
洲发达经济体的天然气需求将下降5%。
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2023-01-18│天然气上市公司年度业绩预喜
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1月17日晚间，九丰能源、广州发展宣布2022年年度业绩大幅预增，两家公司均提及天然气
业务盈利水平有所提升。此外，此前披露业绩预告的广汇能源、皖天然气、天壕环境等也预计20
22年度业绩预喜。虽然近期天然气价格有所回调，不过机构认为短期液化天然气资源依然紧缺，
2023年国际市场液化天然气价格将继续高企。券商表示，近年来中国企业新签大量LNG长协，从
而锁定低价气源，抵御国际气价上涨风险。而在“欧洲溢价”下，国内液化天然气贸易商积极开
展液化天然气国际贸易业务，利用区域间气价差积极开展液化天然气转售业务，拓展盈利空间。
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2022-08-18│海外天然气价格持续高企，国内燃气企业未来或将受益
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由于天然气价格持续高涨，纽约商业交易所9月天然气期货创2008年8月以来最高结算价。此
外，洲际交易所荷兰TTF天然气期货价格均上涨超10%，其中交投最活跃的9月合约价格一度升至2
51.73欧元/兆瓦时，创年初俄乌冲突升级以来的新高。
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2022-08-05│价格涨至往年10倍，天然气引发“全球抢购潮”
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由于俄罗斯削减天然气供应量，欧洲的天然气价格再次上涨，亚洲的行情也被推高。到冬季
供求更加紧张的隐忧强烈，日本和韩国等亚洲的需求国也将加快采购。目前的现货（即时合约）
价格涨至往年夏季的近10倍。自俄乌冲突以来，我国LNG价格高涨。从市场价来看，截至2022年7
月29日，我国LNG市场价达6006元/吨，较2022年年初上升27.52%，较2022年2月初上升55.33%。
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2019-05-24│工业节能诊断服务行动计划发布 能源管理业迎机遇
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工信部2019年5月23日发布《工业节能诊断服务行动计划》，提出每年对3000家以上重点企
业实施节能诊断服务，培育壮大一批节能诊断服务市场化组织，制定一批重点行业节能诊断标准
，努力构建公益性和市场化相结合的诊断服务体系。计划还提出，综合运用技术改造、绿色信贷
等财政、金融手段，支持根据诊断结果实施的节能改造项目。鼓励有条件的地区出台配套支持政
策。
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2019-04-23│两部门：进一步做好受污染耕地安全利用工作
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据农业农村部2019年4月22日消息，农业农村部办公厅、生态环境部办公厅发布关于进一步
做好受污染耕地安全利用工作的通知，通知要求各级农业农村和生态环境部门坚决贯彻党中央决
策部署，切实提高思想认识，强化重金属等污染源管控，进一步分解落实受污染耕地安全利用任
务，建设受污染耕地安全利用集中推进区，推进耕地土壤环境质量类别划分，加强资金筹措，核
算受污染耕地安全利用率，强化工作推进，确保“土十条”有关目标任务的完成。
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2019-04-15│销售火爆 地方债新增额度已用近半
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2019年4月15日消息，数据显示，截至4月10日，全国各地发行地方政府债券已经超过1.45万
亿元。截至一季度末，提前下达的1.39万亿元新增债务限额已完成超过八成。总体来看，发行额
度已经占到全年新增地方债额度3.08亿元的近一半，地方债“输血”基建等在建项目的效果持续
显现。
业内预计，二季度发行热度仍将持续，规模或与一季度持平，重点短板领域的项目收益专项
债发行规模将加快推进，预计轨道交通、民生、环保等领域的投资受益明显。
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2019-04-11│山东：公共机构合同能源管理节能量超3万吨标准煤
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记者从山东省机关事务管理局获悉，近年来山东省将合同能源管理作为促进公共机构节能的
有效途径。截至去年底，全省各级公共机构实施合同能源管理项目230个，引入社会资金7亿余元
，形成30227吨标准煤的节能量，减排二氧化碳71220吨、二氧化硫2272吨、氮氧化物1086吨，取
得良好的生态效益、经济效益和社会效益。
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2019-03-22│三部门发文加强电动自行车国标实施监督
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2019年3月21日消息，市场监管总局、工业和信息化部、公安部三部门近日发布《关于加强
电动自行车国家标准实施监督的意见》（简称《意见》）。《意见》指出，要推动快递、外卖企
业统一设计和采购符合新标准的专用电动自行车，采用辨识度高的专有涂装，并按照当地规定申
请办理登记上牌手续。
《意见》要求，各省严格电动自行车生产管理。新标准实施前，省级工业和信息化、市场监
管等部门要联合组织对辖区内所有电动自行车生产企业开展一次摸排，督促企业按照新标准改造
升级生产线，标准实施过渡期内严禁生产既不符合新标准又不符合旧标准的电动自行车，并通过
多渠道消化不符合新标准的库存车辆。新标准实施后，市场监管部门要加强电动自行车强制性产
品认证（CCC认证）管理，加强对认证机构和生产企业检查，确保产品一致性，避免不符合新标
准的车辆获得CCC认证并流入市场。
《意见》提出，要稳妥解决在用不符合新标准的电动自行车。引导在用不符合新标准的车辆
逐步退出，对新标准实施前在用的既不符合旧标准也不符合新标准的电动自行车，设置过渡期，
发放临时号牌。按照国家有关政策要求，清理共享电动自行车。新标准实施后，快递、外卖企业
应对配送人员进行严格管理，不得购买违标车辆以及非法改装车辆。
数据显示，电动自行车行业经过2000-2011年快速增长，已进入成熟期，估算存量接近2.7亿
辆，存量市场近4000亿元。但市场格局分散，雅迪、爱玛、新日市占率分别为13%、10%、6%左右
。
市场人士预计，新国标实施后，行业整合将加速，有能力跟上新国标与强检的大型企业份额
有望快速提升。
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2019-03-11│威马汽车完成30亿元C轮融资 相关公司受关注
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2019年3月10日消息，据媒体报道，威马汽车已完成总额30亿元的C轮融资，本轮融资由百度
集团领投，融资将主要用于用户体验与技术研发。截至目前，威马汽车累计融资额已近230亿元
。此外据知情人士透露，本轮融资后，威马汽车的估值有望得到进一步提升。A股公司中，天音
控股通过上海七鹏创投基金间接参股威马汽车。天壕环境通过福州资金海峡科技投资基金间接参
股威马汽车。天汽模新能源汽车客户包括威马汽车、特斯拉、蔚来汽车等。
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2019-03-08│利好政策太多 环保行业受益
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2019年3月8日消息，利好政策太多!这个产业想低调都不行，这个行业就是环保行业。
来来来，给大家梳理下今年政府工作报告里的亮点：
巩固扩大蓝天保卫战成果，今年二氧化硫、氮氧化物排放量要下降3%，重点地区细颗粒物（
PM2.5）浓度继续下降。
持续开展京津冀及周边、长三角、汾渭平原大气污染治理攻坚，加强工业、燃煤、机动车三
大污染源治理。
加快治理黑臭水体，推进重点流域和近岸海域综合整治。
加强固体废弃物和城市垃圾分类处置。
壮大绿色环保产业。加快火电、钢铁行业超低排放改造，实施重污染行业达标排放改造。推
进煤炭清洁化利用，加快解决风、光、水电消纳问题。
加大城市污水管网和处理设施建设力度。促进资源节约和循环利用，推广绿色建筑。
改革完善环境经济政策，加快发展绿色金融，培育一批专业化环保骨干企业，提升绿色发展
能力。
生态环境部部长李干杰在今年全国两会首场“部长通道”群访时表示，生态环境部将聚焦打
好七场战役，即蓝天保卫战、柴油车污染治理攻坚战、长江保护修复攻坚战、渤海综合治理攻坚
战，城市黑臭水体治理攻坚战、水源地保护的攻坚战、农业农村治理的攻坚战。
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2019-03-06│七部委印发《绿色产业指导目录（2019年版）》
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据国家发展改革委2019年3月6日消息，为进一步厘清产业边界，将有限的政策和资金引导到
对推动绿色发展最重要、最关键、最紧迫的产业上，有效服务于重大战略、重大工程、重大政策
，为打赢污染防治攻坚战、建设美丽中国奠定坚实的产业基础，国家发展改革委等七部委联合印
发《绿色产业指导目录（2019年版）》。
发展改革委通知指出，各地方、各部门要以《目录》为基础，根据各自领域、区域发展重点
，出台投资、价格、金融、税收等方面政策措施，着力壮大节能环保、清洁生产、清洁能源等绿
色产业。
国家发展改革委将联合相关部门，根据投资、价格、金融等不同支持政策的实际需要，逐步
制定以《目录》为基础的细化目录或子目录，指导各机关、团体、企业、社会组织更好支持绿色
产业发展，着力提高《目录》的可操作性。
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2018-12-06│雄安新区建设加快推进 基建及环保等产业迎机遇
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2018年12月5日消息，近日，河北雄安新区规划建设工作领导小组召开会议，研究有关重点
工作，安排部署下一阶段任务。会议强调，要扎实做好容东片区和公共服务设施、交通路网等建
设工作，开展启动区城市设计。公开报道显示，雄安新区基建、环保等领域，相关项目正在加快
推进。雄安新区建设的逐步展开，将给基建、生态环保等产业带来市场机遇，相关公司包括首创
股份、渤海股份、富煌钢构、太空智造、创业环保等。
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2018-05-17│钢铁行业力推超低排放改造 环保投入须加大
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2018年5月16日据上证资讯报道，生态环境部近日就钢铁企业超低排放改造工作方案征求意
见。意见稿提出，具备条件的钢铁企业要实施超低排放改造，力争2020年底前完成钢铁产能改造
4.8亿吨，2025年底前完成改造9亿吨左右。江苏徐州所有的钢铁、焦化企业现已停产进行环保改
造。有研究机构测算，钢铁行业整体超低排放改造市场空间超过800亿元。上市公司中，可关注
龙净环保、德创环保、清新环境等。
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2018-05-17│河北雄安生态环境局挂牌 千亿环保市场有望爆发
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据中证资讯报道，2018年5月16日河北雄安新区生态环境局挂牌，这是生态环境部组建后全
国首个地方生态环境局。据机构对雄安新区未来五年生态环保市场空间的测算，市政给排水、环
卫及垃圾处理等基础设施建设投资保守估计约1200亿元。上市公司中，涉及雄安地区环保业务如
先河环保、天域生态、天壕环境、雪迪龙等有望迎来机遇。
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2018-04-19│碳配额总量设定和分配方案渐近
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2017年底全国碳市场正式启动以来，交易体系建设正在加速推进。《经济参考报》记者了解
到，全国碳排放配额总量设定与分配方案日前已经国务院同意，预计有望近期发文。同时，地方
也陆续就落实全国碳市场建设方案提出工作设想，注册登记系统和交易系统建设、历史数据的报
送核算与核查、能力建设等工作已经开始。下一步，国家主管部门将加快出台全国碳排放权交易
管理暂行条例等一揽子配套政策。
业内专家认为，全国碳市场在建设阶段，应更加注重探索此前各个试点碳市场出现差异的原
因，为完善市场机制设计和相关政策制定提供经验借鉴。同时，碳排放权交易体系与碳税、电改
等其他能源气候政策的融合，也是下一步的关键。
据了解，目前全球范围内建立了多种碳交易市场，中国从2011年起在北京、上海、天津、重
庆、湖北、广东、深圳等七个省市开展碳排放权交易试点，并于2014年全部启动上线交易。截至
2017年底，7个试点碳市场累计成交量突破2亿吨，累计成交金额超过47亿元。
据《经济参考报》记者了解，全国碳排放碳配额总量设定和分配方案渐近权交易管理暂行条
例已经几易其稿。参与相关起草工作的清华大学中国碳市场研究中心主任段茂盛在接受采访时表
示，我国试点体系中除北京和深圳为市人大常委会作出的具有地方性法规性质的决定/规定外，
其他地方均依据的是省（市）地方规章等，建议加快出台针对全国体系的国务院条例，保证全国
体系的有效实施。
同时，配额分配的工作也在有序推进。《经济参考报》记者了解到，近期相关部门召开会议
介绍全国碳市场建设进展情况，表示《全国碳排放配额总量设定与分配方案》日前已经国务院同
意，预计将于近期发文。
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2018-04-02│环保税首个征期开出首张税票
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《经济参考报》记者从国家税务总局获悉，2018年4月1日进入环境保护税首个征期。当天上
午，巴斯夫新材料有限公司财务人员从上海浦东新区税务局工作人员手中，接过上海市开出的首
张环境保护税税票，这是我国环境保护税首个征期开出的首张税票。
国家税务总局财产和行为税司司长蔡自力介绍，为充分保障环境保护税首个征期纳税申报平
稳有序，各地办税服务厅广泛增设了环境保护税申报专窗、绿色通道，确保有序受理纳税人的申
报。同时，税务部门与环保部门联合开展现场咨询、12366热线咨询，多渠道为纳税人开展纳税
辅导。除前往办税服务厅办理环境保护税申报缴纳外，纳税人也可以在网上办理环境保护税申报
业务，充分享受“互联网+税务”的便利。
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2018-02-05│打赢蓝天保卫战三年计划将制定
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2018年2月5日消息，日前闭幕的2018年全国环境保护工作会议决定，今年将全面启动打赢蓝
天保卫战作战计划。制定实施打赢蓝天保卫战三年计划，出台重点区域大气污染防治实施方案。
具体措施包括：稳步推进北方地区清洁取暖，加快淘汰燃煤小锅炉。推动提高铁路货运比例
，整治柴油货车超标排放。继续推进燃煤电厂超低排放改造，启动钢铁行业超低排放改造，加强
重点行业挥发性有机物治理。强化重点区域联防联控，开展区域应急联动。
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2017-12-20│全国碳排放权交易体系启动
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2017年12月20日消息，据发改委网站消息，经国务院同意，国家发展改革委近日印发了《全
国碳排放权交易市场建设方案（发电行业）》（简称“方案”）。12月19日，国家发展改革委组
织召开全国碳排放交易体系启动工作电视电话会议，就全面落实《方案》任务要求，推动全国碳
排放权交易市场建设作动员部署。会议指出，《方案》是全国碳市场建设的重要指导性文件，《
方案》的印发标志着全国碳排放交易体系正式启动。
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2017-12-08│全国碳市场启动进入倒计时
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全国统一碳市场将按计划在年底启动，目前已进入倒计时阶段。首批预计只纳入电力行业，
2018年主要以市场建设为主，不会对煤电行业整体形成较大的成本压力。市场人士认为，长期来
看中国碳交易市场交易规模或超万亿元，为新能源产业和碳资产管理产业带来巨大发展空间，碳
资产管理百亿市场大幕将开启。
温室气体排放导致全球气候变暖现象日趋明显，为开展碳减排，全球范围内建立多种碳交易
市场。国金证券分析师姚遥提供的一组数据显示，2011年全年碳交易产值达到顶峰，为1760亿美
元，折合人民币超万亿元，之后受价格下降影响出现下滑，但2014到2016年交易额稳定在500亿
美元左右，全年实现碳交易在70亿吨二氧化碳当量以上。
中国从2011年起在北京、上海、天津、重庆、湖北、广东、深圳等七地开展碳排放权交易试
点，并于2014年全部启动上线交易。在此基础上，作为2017年深化经济体制改革重点工作之一，
今年将启动全国碳排放权交易市场。
按照初期设想，全国碳市场计划第一阶段纳入石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、电力
、航空等八个重点排放行业。参与主体为2013至2015年中任意一年综合能源消费总量达到一万吨
标准煤以上（含）的企业。随后又缩减到电力、水泥和电解铝三个行业，目前最终纳入的行业只
有电力一家。上海将建全国碳交易平台，湖北负责登记系统。
华北电力大学经济与管理学教授袁家海表示，全国碳市场近期不会对煤电行业整体形成较大
的成本压力。一位从事碳交易工作的业内人士告诉记者，2018年全国碳市场主要是进行系统建设
、试运行、开户、模拟交易等一系列工作，进而完善相关的机制体系，正式的交易有可能要到20
19年，所以说短期内对行业影响不大。
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2017-09-19│环保部原则通过环保约束性指标计划
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2017年9月19日从环保部获悉，环境保护部部长李干杰18日在京主持召开环境保护部常务会
议，审议并原则通过第一批国家生态文明建设示范市县审核意见、各省（区、市）环保约束性指
标计划和《放射性废物的分类》。
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2017-09-19│六部委发文推进挥发性有机物污染防治
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2017年9月19日从环保部获悉，环保部等六部委联合印发《“十三五”挥发性有机物污染防
治工作方案》，旨在遏制臭氧上升势头，促进环境空气质量持续改善。
方案提出，到2020 年，建立健全以改善环境空气质量为核心的VOCs 污染防治管理体系，实
施重点地区、重点行业VOCs 污染减排，排放总量下降10%以上。通过与NOx 等污染物的协同控制
，实现环境空气质量持续改善。
方案还提出治理重点，包括16个省市和部分重点行业。重点推进石化、化工、包装印刷、工
业涂装等重点行业以及机动车、油品储运销等交通源VOCs 污染防治，实施一批重点工程。
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2017-07-28│雄安首条高压大口径供气管道获批
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2017年7月28日报道，中国石化新闻办近日宣布，发改委已正式核准“鄂安沧”输气管道工
程项目，主要建设内容包括1条干线和5条支干线，鄂安沧输气管道工程沿线途径内蒙古、陕西、
山西、河北、河南5省。作为国家“十三五”规划的大型能源项目，鄂安沧管道项目总投资344亿
元，首期工程计划2019年建成投产，将成为雄安新区首条高压大口径供气管道。作为发改委正式
批准的雄安新区首个重大工程项目，参与建设的公司将受益。
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2017-06-13│环保部：不断完善上市公司环境信披制度
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从中国证监会获悉，2017年6月12日环境保护部副部长黄润秋、证监会副主席姜洋出席《关
于共同开展上市公司环境信息披露工作的合作协议》签约仪式。姜洋指出，《合作协议》着眼于
执行层面，有利于形成完整的环境信息披露监管链条。
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2017-05-10│环保体制垂改试点下月完成
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《经济参考报》记者日前获悉，省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度改革试点将于6
月底前全部完成，目前全国12个试点省市中，河北和重庆等地已正式印发实施方案和配套政策，
到2020年，全国省以下环保部门将按照新制度运行。
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2017-03-22│碳排放交易市场今年启动
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发改委网站2017年3月21日显示，2017年全国发展改革系统应对气候变化工作电视电话会议
日前在京召开。对于2017年的工作，发改委副主任张勇要求，启动运行全国碳排放权交易市场，
推动出台相关法律法规及配套政策，建立健全碳排放交易市场管理体制，做好数据核查、能力建
设、舆论宣传等工作，确保全国碳排放权交易市场顺利启动。
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2017-01-20│石油天然气“十三五”规划发布
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2017年1月19日，国家发改委发布《石油发展“十三五”规划》、《天然气发展“十三五”
规划》提出2020年国内石油产量2亿吨以上，构建开放条件下的多元石油供应安全体系，保障国
内2020年5.9亿吨的石油消费水平。“十三五”期间新增页岩气探明地质储量1万亿立方米，到20
20年累计探明地质储量超过1.5万亿立方米。放开非居民用气价格，进一步完善居民用气定价机
制；依据市场化原则允许符合条件的企业参与天然气进口。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │天壕能源股份有限公司是一家以天然气供应及管输运营、膜产品研发生产销│
│ │售及水处理工程服务和余热发电合同能源管理为一体的新兴产业集团。 │
│ │公司成立于2007年，注册地为北京市，注册资本8.8亿元，资产总额超91亿 │
│ │元，2012年6月28日在深交所创业板上市，股票代码300332。 │
│ │公司成立之初专注于工业节能余热余压利用领域，通过合同能源管理模式实│
│ │现了规模化快速扩张，被誉为“中国合同能源管理第一股”，成为国内以合│
│ │同能源管理模式从事余热发电节能服务的领先企业。 │
│ │公司上市之后，借助资本市场的优势，围绕节能、环保、清洁能源领域，先│
│ │后并购北京华盛、华盛燃气、赛诺水务等清洁能源项目公司，形成了燃气、│
│ │水务、余热发电三大业务板块协同发展，实现了主营业务的跨越式发展，成│
│ │为国内领先的能源环境综合投资服务运营商。 │
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│产品业务 │（一）天然气供应及管输运营 │
│ │公司燃气板块主营业务为天然气贸易及销售，长输管道输送，城市燃气输配│
│ │，燃气工程设计及技术服务。 │
│ │（二）膜产品研发生产销售及水处理工程服务 │
│ │公司水务板块以膜技术和膜制造为核心，涵盖水处理系统设计、设备制造、│
│ │供货、安装和调试、运维等全产业链，全资子公司赛诺膜公司的主营业务为│
│ │研发、生产、制造、销售应用热致相分离法的核心设备膜组件和其他核心部│
│ │件膜材料，主要产品系列为赛诺SMT压力式产品系列、SMT浸没式产品系列、│
│ │赛诺BM产品系列、赛诺RetrofitTM系列、赛诺EsayIns系列、赛诺WTM净水系│
│ │列。 │
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│经营模式 │（一）天然气供应及管输运营 │
│ │主要经营模式 │
│ │（1）天然气贸易及销售：主要是管道天然气的购销。从上游气田直接采购 │
│ │天然气，通过长输管道输送至下游销售，下游目标客户为直供大客户、工业│
│ │园区、自营或合营燃气终端公司、大型燃气集团、非自营燃气公司等。 │
│ │（2）长输管道输送：公司通过投资建设运营长输管线将天然气输送至城市 │
│ │燃气公司及直供工业用户等下游客户，收取管输费。 │
│ │（3）城市燃气输配：公司城市燃气输配业务以特许经营方式为主，从上游 │
│ │供应商采购天然气，通过公司建设或运营的天然气输配管网，按照用户的需│
│ │求及管道压力将天然气输送和销售给城镇居民、商业公服、工业企业等客户│
│ │。公司在特许经营区域内开展燃气安装业务，对燃气具、报警器、自闭阀、│
│ │壁挂炉、燃气仪表等实施大宗采购，在进行管道施工、燃气设备安装的同时│
│ │，向用户销售燃气具，并收取费用。公司气源主要为管道天然气。 │
│ │（4）燃气工程设计及技术服务：公司通过提供天然气长输管道工程设计、 │
│ │气田地面工程设计、城镇燃气工程设计、汽车加油加气站（包括LNG、CNG、│
│ │L-CNG以及合建站）工程设计服务，收取工程建设总承包、造价咨询、管道 │
│ │设计、相关技术与服务费用。 │
│ │（二）膜产品研发生产销售 │
│ │主要经营模式 │
│ │自行研发、生产拥有TIPS工艺技术的膜组件及核心装备，向国内市场及国际│
│ │市场销售，获得收入和利润。目前热致相分离法制膜技术属于国际前沿技术│
│ │，生产线的关键设备及产品的生产过程无其它可供参考的成熟技术和工艺参│
│ │数，均由赛诺膜公司自主开发、设计和制造。核心膜材料的生产采用标准化│
│ │和规模化生产方式；核心产品膜组件产品的生产采用规模化、标准化与定制│
│ │化加工相结合的生产方式。赛诺膜公司为了严格控制产品、工程质量并防止│
│ │专有生产技术流失，所有产品及其关键生产设备的设计、加工均在赛诺膜公│
│ │司内部完成。 │
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│行业地位 │以合同能源管理模式从事余热发电项目的领军企业 │
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│核心竞争力 │1、管理优势 │
│ │公司的核心管理团队是一支充满创业创新精神的高素质经营管理团队，在天│
│ │然气贸易及销售、城市燃气输送、供应、服务以及城市燃气工程设计、施工│
│ │、维修业务等方面积累了丰富的运营和安全管理经验，并吸引了一批行业积│
│ │淀深厚、管理经验丰富的高素质人员加盟，为公司业务持续扩张带来充足动│
│ │力。 │
│ │2、品牌优势 │
│ │公司全资子公司北京华盛是山西省规模较大的民营城市燃气公司之一，在山│
│ │西当地具有良好的品牌和资源优势。 │
│ │3、通过跨省长输通道及与国家管网的互联互通连接上游气源和下游市场的 │
│ │优势 │
│ │公司与中联公司携手成立合资公司中联华瑞，共同投资建设并运营神安线管│
│ │道项目，依托稀缺的跨省长输通道，实现了上游资源与下游市场的有效贯通│
│ │，形成了覆盖资源获取、中游输送和终端销售的业务链条，确保了市场供应│
│ │的连续性和稳定性，随着与国家管网互联互通能力的提升，公司未来天然气│
│ │销售半径和资源调配能力将得到进一步增强。 │
│ │4、区域煤层气连接线及管网的资产优势 │
│ │公司燃气板块拥有煤层气连接线及管网等管道资产，已构建成熟的管网布局│
│ │，现已覆盖山西省保德区块、临兴区块等多个重点煤层气田，形成了从源头│
│ │到终端用户的完整输送链。 │
│ │5、特许经营权市场优势 │
│ │根据《城镇燃气管理条例》，管道燃气实行特许经营，在同一供气区域内具│
│ │有自然排他性，管网覆盖区域越广、规模越大，公司发展潜力越大。 │
│ │6、利用技术创新提高燃气供应系统可靠性优势 │
│ │近年来，公司燃气板块不断吸收运用国内外先进技术，持续推进信息化建设│
│ │，从数据标准化出发，以及时性、准确性为抓手，以减少成本、提升效益为│
│ │目标，在客户服务、工程建设、财务管理、物资管理、安全管理、生产运行│
│ │及协同办公等领域开展信息化管理，有效提高了运营服务水平；从应用系统│
│ │开发、升级，到物联网技术应用，公司信息化管理有力支撑了抄收、工程、│
│ │财务、安全、生产、运行、服务等工作，减少了管理成本，提升了管理效益│
│ │。 │
│ │7、膜技术处于领先地位 │
│ │赛诺膜拥有TIPS法制膜技术，生产的PVDF中空纤维膜及膜组件具有大通量、│
│ │长寿命、耐药洗、低能耗、易维护等优势，产品性能远高于采用传统工艺（│
│ │NIPS）方法生产的超滤产品，是行业普遍认同的领先技术，产品已广泛应用│
│ │于饮用水、废水处理、脱盐、中水回用和海水淡化等领域。在国内工业市场│
│ │，赛诺超滤膜市场占有率较高，成为高端膜产品市场的领导品牌。在国际市│
│ │场，赛诺膜率先布局北美、南美、欧洲、澳大利亚、非洲、东南亚等市场，│
│ │成功跻身美国市场前五，并以美国及新加坡市场为标杆，辐射多国，实现了│
│ │跨区域的市场开拓布局。 │
│ │8、丰富的膜系统项目实施经验 │
│ │赛诺膜凭借自主研发的核心技术及综合实力，坚持以“膜产品和膜技术”为│
│ │核心导向，多年来积累了丰富的膜系统项目实施经验，建立了多项标杆性业│
│ │绩。在工业废水处理领域，为客户综合解决水资源低能耗再生；在市政污水│
│ │、市政自来水领域，提供高品质低成本的解决方案；在海水淡化领域，不仅│
│ │采用现有工艺包为客户提供综合解决方案，还进一步研发出增压泵和能量回│
│ │收一体化装置，突破能量回收的技术垄断，为实现海水淡化占地紧凑化储备│
│ │了关键技术和设备。 │
│ │9、完善的质量管理和技术服务体系 │
│ │赛诺膜公司依托ISO标准，建立了完善的质量管理体系，应用于PVDF中空纤 │
│ │维膜及膜组件的研发、生产和服务过程；获得美国国家卫生基金会NSF61和N│
│ │SF419认证，并持续改进产品质量管理；依托国家标准，建立了CCS客户关爱│
│ │服务体系，不断提升技术服务能力。 │
│ │10、专利及核心工艺技术 │
│ │报告期内，公司获得授权专利6项，其中发明专利4项，实用新型专利2项； │
│ │申请专利7项，其中发明专利6项，实用新型专利1项。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入257,016.31万元，比上年同期下降33.14%，实现│
│ │营业毛利48,645.42万元，比上年同期增加2.99%。 │
│ │2025年公司天然气供应及管输运营业务实现营业收入241,721.51万元，比上│
│ │年同期减少31.56%，占公司营业收入总额的94.05%；实现营业毛利43,575.8│
│ │4万元，比上年同期减少2.28%，综合毛利率为18.03%，比上年同期增加5.40│
│ │个百分点。 │
│ │2025年，公司膜产品销售业务实现营业收入10,339.03万元，占公司营业收 │
│ │入总额的4.02%；实现营业毛利3,657.49万元。 │
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│竞争对手 │中材节能股份有限公司、中国循环能源有限公司、易世达、杭州汽轮动力集│
│ │团设备成套工程有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司获得授权专利6项，其中发明专利4项，实用新型专利│
│营权 │2项；申请专利7项，其中发明专利6项，实用新型专利1项。目前，公司在有│
│ │效期内的授权专利共计100项，其中发明专利25项，实用新型专利65项，外 │
│ │观专利10项。 │
│ │经营权：公司终端燃气市场已覆盖山西、河北、内蒙古、广东、福建、云南│
│ │、山东等地，全资子公司北京华盛在山西省原平市、兴县、保德县三市县拥│
│ │有燃气特许经营权，全资子公司霸州华盛在河北省霸州市津港工业园区拥有│
│ │燃气特许经营权，控股子公司清远正茂在广东省清远市清新区禾云镇等区域│
│ │拥有燃气特许经营权，参股子公司漳州中联华瑞在福建省漳州市东山岛内工│
│ │业园区拥有燃气专营权。公司在山西省原平市、兴县、保德县，河北省霸州│
│ │市津港工业园区，广东省清远市清新区禾云镇等区域拥有燃气特许经营权，│
│ │在福建漳州东山岛内工业园区拥有燃气专营权，为居民、公共服务、工商业│
│ │用户和公路交通用户提供清洁、安全、稳定的气源。 │
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│投资逻辑 │公司全资子公司北京华盛是山西省规模较大的民营城市燃气公司之一，在山│
│ │西当地具有良好的品牌和资源优势。公司在管网辐射和市场规模的提升有助│
│ │于公司降低边际成本。全资子公司赛诺膜为国家级高新技术企业，北京市专│
│ │精特新“小巨人”企业；通过美国NSF认证，被NSF授予“长期质量承诺奖”│
│ │；荣获膜行业专利金奖和石化联合会专利金奖；连续五年荣获“供排水装备│
│ │领域领先企业”奖项。经过多年发展，赛诺膜已在超滤行业塑造了高端膜产│
│ │品品牌形象，市场影响力不断加强。近年来，产品销量始终处于国内同行业│
│ │产品前列。 │
│ │公司与中联公司携手成立合资公司中联华瑞，共同投资建设并运营神安线管│
│ │道项目，依托稀缺的跨省长输通道，实现了上游资源与下游市场的有效贯通│
│ │，形成了覆盖资源获取、中游输送和终端销售的业务链条，确保了市场供应│
│ │的连续性和稳定性，随着与国家管网互联互通能力的提升，公司未来天然气│
│ │销售半径和资源调配能力将得到进一步增强。公司拥有陕京二线兴县东门站│
│ │上载权和下载权：上载方面，公司可借助国家管网进一步增强跨区域资源配│
│ │置能力，推动销售由山西、河北等区域向更广范围市场延伸，提升通道资源│
│ │的市场化转化效率；下载方面，可更加灵活地承接国家管网及周边多元气源│
│ │，提升资源配置的灵活性、稳定性及终端市场覆盖和综合运营能力竞争。 │
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│消费群体 │1、天然气供应及管输运营 │
│ │下游目标客户为直供大客户、工业园区、自营或合营燃气终端公司、大型燃│
│ │气集团、非自营燃气公司、城市燃气公司及直供工业用户等下游客户。 │
│ │2、膜产品研发生产销售 │
│ │工业领域（电力、化工、电子）深度水处理和新兴应用如数据中心冷却水处│
│ │理、新能源汽车电池生产废水处理。 │
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│消费市场 │华北区、华东区、华中区、西南区、西北区、华南区、东北区、国际 │
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│主营业务 │天然气供应及管输运营的燃气板块和膜产品研发生产销售的膜业务板块 │
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│主要产品 │燃气供应及安装业务、膜产品销售 │
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│收购高难度废│天壕环境2016年7月8日发布收购预案，公司拟以8.24元/股的价格非公开发 │
│水处理业务 │行6361.1503万股股份并支付现金355,841,215.28元收购赛诺水务100%股权 │
│ │，交易价格为8.8亿元。赛诺水务是一家为市政、工业及海水淡化水处理市 │
│ │场提供设计、生产制造和水处理综合解决方案的公司，业务范围包括市政污│
│ │水处理及回用、工业废水处理及海水淡化等高难度废水处理，以及膜组件产│
│ │品的开发、生产和销售。承诺方承诺，赛诺水务2016年至2018年实现的净利│
│ │润分别不低于5000万元、7000万元、10000万元。此外，公司拟以8.24元/股│
│ │的价格非公开发行股份6361.1503万股，募集资金总额不超过524,158,784.7│
│ │2元，拟用于支付本次交易的现金对价（35584.12万元）、日照赛诺膜组件 │
│ │及环保装备制造项目（16831.76万元）。 │
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│对外投资 │天壕节能2014年2月11日公告，公司拟变更用于竞买新疆西拓能源股份有限 │
│ │公司26%股份的募集资金投资项目，该项目原计划募集资金投资金额12800万│
│ │元，变更投向后将其中的6800万元用于投资新高焦化干熄焦余热发电合同能│
│ │源管理项目，将其中的6000万元用于永久补充流动资金。本议案尚须提交股│
│ │东大会审议。 │
│ │天壕节能2014年1月2日公告，公司于当日与康得投资有限公司签订战略合作│
│ │协议，公司拟以增资扩股的方式参股康得投资实际控制的宁夏节能投资有限│
│ │公司（简称""宁投公司""）。根据协议，增资后天壕节能持有宁投公司不超│
│ │过30%的股权，增资协议将由各方另行商谈签订。宁投公司主营节能诊断等 │
│ │技术服务及余热发电项目的投资、运营，是国家发展和改革委员会和财政部│
│ │批准的节能服务公司。宁投公司未来经营规划在宁夏铁合金行业余热发电项│
│ │目、高耗能行业节能环保项目中加大投资力度，进一步扩大发电装机容量，│
│ │形成规模效应，助力宁夏高耗能企业节能减排。 │
│ │2014年4月16日，天壕节能与陈耀都签订了《合资协议书》，拟与陈耀都在 │
│ │北京市共同出资设立北京天壕环保科技有限公司（以工商登记为准）。合资│
│ │公司注册资本为2,000万元，其中公司以货币出资1,000万元,占合资公司50%│
│ │股权；陈耀都以货币出资400万元、以无形资产出资600万元共计出资1,000 │
│ │万元，占合资公司50%股权。新成立公司将主营脱硫脱销除尘工程和技术服 │
│ │务等，同时，陈耀都应在合资公司设立之日起15日内，将""一种脱硫脱硝除│
│ │尘装置""发明专利申请权、实用新型专利权变更转移至合资公司名下，并将│
│ │全部技术资料交付至合资公司。公司以天壕环保为平台，正式涉足工业烟气│
│ │治理领域，可以为能耗企业提供节能减排整体解决方案，有利于提升""天壕│
│ │""品牌价值，增强公司综合竞争实力，使工业烟气治理业务成为公司新的利│
│ │润增长点。 │
│ │天壕环境2016年4月6日公告，全资子公司华盛燃气拟以20400万元收购霸州 │
│ │市正茂燃气有限公司（简称“霸州正茂”）51%股权。霸州正茂是一家在区 │
│ │域内具有天然气特许经营权的燃气企业，其具有在河北省廊坊市霸州津港工│
│ │业园区范围内的管道燃气特许经营权，特许经营期限30年。霸州正茂承诺净│
│ │利润为2016年至2018年分别不低于4000万元、5000万元、6000万元。本次收│
│ │购顺利实施后，天壕环境将取得河北地区重点工业园区内的燃气特许经营权│
│ │，是公司按照油气业务战略向前发展的重要布局之一，将对公司油气业务未│
│ │来的发展产生积极的影响。 │
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│股权收购 │天壕环境2016年1月20日公告，公司拟以现金20400万元收购霸州市正茂燃气│
│ │有限公司（简称“霸州正茂”）51%的股权。霸州正茂是一家在区域内具有 │
│ │天然气特许经营权的燃气企业，其具有在河北省廊坊市霸州津港工业园区范│
│ │围内的管道燃气特许经营权。承诺方承诺霸州正茂2016年至2018年扣非净利│
│ │润分别不低于4000万元、5000万元、6000万元。筹划购买天壕新能源股份有│
│ │限公司100%股权 26日起停牌:天壕能源2026年6月26日公告，公司正在筹划 │
│ │发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项。本次交易的标的公司为│
│ │天壕新能源股份有限公司，拟由公司以发行股份及支付现金的方式购买标的│
│ │公司100%股权，并募集配套资金。本次交易预计不构成重大资产重组，不构│
│ │成重组上市。因标的公司受公司控股股东及实际控制人控制，本次交易将构│
│ │成关联交易。公司股票及其衍生品可转换公司债券自2026年6月26日开市时 │
│ │起停牌。 │
│ │拟购买天壕新能100%股权 9日起复牌：天壕能源2026年7月9日公告，公司拟│
│ │通过发行股份及支付现金的方式购买天壕新能源股份有限公司（以下简称“│
│ │天壕新能”）100%股权；同时，拟向其他不超过35名特定投资者发行股票募│
│ │集配套资金。截至目前，本次交易标的资产的审计和评估工作尚未完成，因│
│ │此标的公司经审计的财务数据及交易对价暂未确定。本次交易预计不构成重│
│ │大资产重组。公司与天壕新能均立足于能源行业，通过本次交易，公司将统│
│ │筹自有燃气资源与标的生物质热电联产能力，面向园区工业企业客户搭建涵│
│ │盖天然气、供电、工业蒸汽在内的一站式综合能源解决方案，这种协同效应│
│ │能够增强客户粘性，提升客户满意度，从而增强公司的市场竞争力水平。通│
│ │过新增农林生物质热电联产业务，公司将补齐绿色新能源业务板块，稳步推│
│ │进“清洁能源—新能源—未来能源科技”的战略布局。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│参股湖北国资│天壕环境2017年1月20日公告，公司将以5000万元向湖北省国有资本运营有 │
│ │限公司（简称“湖北国资”）进行增资，取得其8.25%的股权。湖北国资作 │
│ │为大型国有投资公司，具有很强的资金实力、资源整合能力及专业投资能力│
│ │，本次投资在未来公司产业并购、项目投资、发起PPP产业基金等方面发挥 │
│ │更多的协同作用。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│在我国能源结构持续优化和现代能源体系加快建设的过程中，天然气行业正│
│ │逐步转向更加注重管网协同、市场化配置和高质量发展的新阶段。2025年，│
│ │国产气持续增长，供给体系韧性进一步增强；与此同时，油气基础设施建设│
│ │、储气能力建设、互联互通和公平开放监管持续推进，行业运行基础不断夯│
│ │实。随着“全国一张网”建设不断深化，具备跨省通道、区域管网和终端市│
│ │场布局的企业，将更有条件在资源组织、市场覆盖和综合服务方面形成长期│
│ │竞争力。 │
│ │近年来水处理行业和海水淡化行业受到国家政策大力支持，未来发展前景广│
│ │阔。市政污水领域和海水淡化领域对膜处理工程的新增需求量都将促进膜产│
│ │业产值的提升。未来几年，受中美等地域贸易摩擦影响，同时随着国内制造│
│ │能力的提升，市场认可度较高的日本和美国品牌膜产品在国内项目应用中预│
│ │计将逐渐缩减，国内品牌膜产品的市场占有份额会逐步提升。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│在我国能源结构持续优化和现代能源体系加快建设的过程中，天然气行业正│
│ │逐步转向更加注重管网协同、市场化配置和高质量发展的新阶段。2025年，│
│ │国产气持续增长，供给体系韧性进一步增强；与此同时，油气基础设施建设│
│ │、储气能力建设、互联互通和公平开放监管持续推进，行业运行基础不断夯│
│ │实。随着“全国一张网”建设不断深化，具备跨省通道、区域管网和终端市│
│ │场布局的企业，将更有条件在资源组织、市场覆盖和综合服务方面形成长期│
│ │竞争力。 │
│ │近年来水处理行业和海水淡化行业受到国家政策大力支持，未来发展前景广│
│ │阔。市政污水领域和海水淡化领域对膜处理工程的新增需求量都将促进膜产│
│ │业产值的提升。未来几年，受中美等地域贸易摩擦影响，同时随着国内制造│
│ │能力的提升，市场认可度较高的日本和美国品牌膜产品在国内项目应用中预│
│ │计将逐渐缩减，国内品牌膜产品的市场占有份额会逐步提升。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《油气管网设施公平开放监管办法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规│
│ │则》、《关于完善省内天然气管道运输价格机制促进行业高质量发展的指导│
│ │意见》、《天壕能源股份有限公司市值管理制度》、《公司章程》、《中华│
│ │人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《深圳证券交易所上市│
│ │公司自律监管指引第2号--创业板上市公司规范运作》、《上市公司监管指 │
│ │引第10号--市值管理》、《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》│
│ │、《关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知》、《城镇燃气管理条│
│ │例》、《关于制定〈市值管理制度〉的议案》、《2025年能源工作指导意见│
│ │》、《重点流域水生态环境保护规划》、《国务院关于加强监管防范风险推│
│ │动资本市场高质量发展的若干意见》、《关于推进污水处理减污降碳协同增│
│ │效的实施意见》 │
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│公司发展战略│首先，公司将紧抓能源结构转型升级及国家政策支持天然气行业发展的历史│
│ │机遇，持续巩固清洁能源产业在公司发展战略中的核心地位。一方面，进一│
│ │步完善天然气上、中、下游一体化全产业链布局。公司将稳步扩大天然气销│
│ │售规模，并积极向上游气田开采领域延伸；以主干管网、上下游连接线及与│
│ │国家管网互联互通的上下载通道为支撑，在巩固存量客户的基础上，持续拓│
│ │展天然气销售市场，提升自有终端市场份额，强化下游综合利用能力。公司│
│ │致力于打造集上游气源开发、天然气长输管道投资建设与运营、下游工业园│
│ │区及城市燃气输配供应、天然气综合用能项目开发利用于一体的清洁能源服│
│ │务集团。另一方面，随着国内市场竞争的日趋激烈，公司积极推进全球化布│
│ │局，主动拓展海外市场，提升抗风险能力与长期发展空间。 │
│ │其次，公司膜业务板块将以膜产品和膜技术为核心，加大膜技术研发，扩大│
│ │膜基地生产产能，降低膜单位生产成本；加强以膜产品销售及市场开拓，扩│
│ │大市场份额，提高品牌影响力，推动膜业务板块业绩的增长。 │
│ │最后，公司将在继续深耕天然气全产业链这一基本盘的基础上，积极布局未│
│ │来能源尖端科技领域，构建传统清洁能源业务与未来能源尖端科技业务协同│
│ │发展的综合能源战略体系。 │
│ │公司将稳步实施各板块业务发展规划，做大资产规模、业务规模，提升盈利│
│ │能力以及抵御风险的能力。 │
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│公司日常经营│1、天然气供应及管输运营业务 │
│ │本报告期公司天然气供应及管输运营业务实现营业收入241721.51万元，比 │
│ │上年同期减少31.56%，占公司营业收入总额的94.05%；实现营业毛利43575.│
│ │84万元，比上年同期减少2.28%，综合毛利率为18.03%，比上年同期增加5.4│
│ │0个百分点。 │
│ │本报告期燃气板块实现售气量8.70亿立方米，比上年同期减少34.21%，燃气│
│ │板块实现售气收入218979.99万元，比上年同期减少34.06%，主要原因为售 │
│ │气量较上年同期下降；管输运营业务实现营业收入15790.04万元，较上年同│
│ │期增加8.55%。 │
│ │本报告期燃气板块取得的主要业务进展如下： │
│ │（1）强化资源统筹与气源拓展，协同发展增强保供韧性 │
│ │（2）发挥跨省干线和区域网络协同效应，保障管网安全稳定运行 │
│ │（3）推进区域连接线精细化运营，持续释放运力价值与管理效能 │
│ │（4）依托互联互通能力增强市场辐射，推动资源配置和终端开发协同发力 │
│ │（5）赤峰通瑞能源项目正式运行，助力区域绿色低碳发展 │
│ │（6）运用信息化科技手段，强服务，保安全 │
│ │2、膜产品研发生产销售 │
│ │本报告期，公司膜产品销售业务实现营业收入10339.03万元，占公司营业收│
│ │入总额的4.02%；实现营业毛利3657.49万元。 │
│ │本报告期膜业务板块取得的主要进展如下： │
│ │（1）以膜产品和膜技术为主的水处理综合解决方案提供商为发展方向 │
│ │本报告期，膜业务板块以膜产品及膜技术为核心，带动膜系统项目市场开拓│
│ │，在市政、工业、海水淡化等领域均获得广泛应用。 │
│ │（2）围绕新一代膜产品及膜系统进行系统研发，形成具有自主知识产权和 │
│ │自主品牌的产品及系统 │
│ │赛诺膜是大规模产业化的TIPS超滤膜领先生产商。公司围绕膜产品与工艺研│
│ │发实施差异化战略，构建起覆盖“膜材料—膜组件—膜系统—膜工艺—膜应│
│ │用”的全产业链布局。 │
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│公司经营计划│1、燃气板块 │
│ │报告期内，公司持续推进燃气板块的发展战略和经营计划。始终围绕天然气│
│ │上、中、下游一体化布局展开经营。兴县东门站上下载改造工程落地，山东│
│ │市场售气规模稳定增长；漳州中联华瑞投资建设的海西二线常山分输站至东│
│ │山天然气直供管道建成投产并平稳运行，表明公司在中游通道增效和下游市│
│ │场拓展方面已取得阶段性成果。面对未来市场变化，公司将在以下方面继续│
│ │推进燃气业务发展： │
│ │①积极实施气源多元化供应，提升天然气供应保障能力。公司将围绕“巩固│
│ │老资源、挖掘新资源、实现多资源”的目标，持续推进临兴区块深挖和陕北│
│ │、川渝等区域资源拓展，加强与上游资源方的深度合作，聚焦拓展更低门站│
│ │价资源、增强资源弹性、更加注重提升价差和整体收益合理性。 │
│ │②积极实施管网互联互通。兴县东门站上载项目成为公司由区域市场向更广│
│ │阔市场延展的重要节点，公司将继续推进现有管网与国家管网以及周边管网│
│ │的协同衔接。 │
│ │③积极实施市场拓展战略。公司紧抓行业政策和基础设施互联互通持续推进│
│ │的有利时机，持续开发终端市场。随着公司互联互通能力增强，公司将继续│
│ │围绕重点区域和重点客户推进市场聚焦战略，推动资源能力向终端消纳能力│
│ │加快转化。公司控股子公司漳州古雷建设的东山-古雷天然气联通管道项目 │
│ │海域使用论证报告已于2026年4月顺利通过专家评审，为古雷项目顺利推进 │
│ │奠定坚实基础；公司全资子公司霸州华盛在管道气资源的获取上取得重要进│
│ │展，预计将大大提升盈利水平和可持续发展能力。 │
│ │④积极实施全球化战略，深化对外合作，实现互利共赢。面对国内市场竞争│
│ │日趋激烈的发展形势，公司主动谋划全球化布局，积极拓展海外市场空间，│
│ │持续提升经营抗风险能力与长期可持续发展潜力。公司将印尼作为全球化战│
│ │略的首要布局区域，依托当地市场优势与资源禀赋，围绕天然气资源综合开│
│ │发利用、管网基础设施建设及下游终端市场拓展等核心业务，与当地优质合│
│ │作伙伴开展深度合作，稳步推进海外项目落地实施，构建境内外协同发展的│
│ │业务格局，为公司高质量发展开辟新的增长引擎。 │
│ │⑤探索未来能源尖端科技的发展方向。依托参股北京趋势科技有限责任公司│
│ │这一契机，公司将探索未来能源尖端科技的发展方向，积极布局，逐步构建│
│ │传统清洁能源业务与未来能源尖端科技业务协同发展的综合能源战略体系。│
│ │⑥牢牢守住安全生产红线，杜绝安全生产责任事故。按照中央及地方政府安│
│ │全生产要求，统筹发展和安全，层层压实安全责任，聚焦核心风险，通过系│
│ │统化管控推动安全生产形势持续稳定向好，杜绝安全责任事故的发生。 │
│ │2、膜业务板块 │
│ │未来，公司膜业务板块将在以下方面继续开拓进取： │
│ │①在研发技术与工艺方面，以超滤膜产品技术和基于膜产品的工艺系统技术│
│ │为核心，根据不同行业特点和需求，实现差异化膜产品、创新型集成装备、│
│ │特色膜集成工艺包和特种应用“四位一体”的产业链扩展。 │
│ │②在生产成本控制方面，通过扩大膜基地生产产能，提升技术成果转化效率│
│ │；关键材料和关键生产设备技术创新，降低膜产品及膜组件单位生产成本。│
│ │③在市场营销方面，赛诺膜致力打造内部生态圈，国内国际市场“双循环”│
│ │相互促进，通过直销和渠道代理发展实现基础客户资源占领，攻克战略大客│
│ │户，完成顶层客户资源重点服务；与第三方技术优势者强强联合，形成优质│
│ │资源战略联盟，有效利用和整合纵向和横向资源，打造生态贸易交互平台。│
│ │④依托膜产品技术的提升和国家标准化的服务管理体系，不断提高服务水平│
│ │，满足并力争超越客户需求。 │
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│可能面对风险│1、行业周期性波动、外部环境变化及产业政策变动的风险 │
│ │经济发展具有周期性，天然气需求变化与宏观经济、工业运行情况密切相关│
│ │。2025年，宏观经济增速放缓、工业终端负荷释放不足，对天然气的需求相│
│ │应减少。天然气行业已逐步转向在供给相对充裕背景下围绕优质终端、资源│
│ │配置效率和综合运营能力展开竞争。此外，地缘政治冲突等外部冲击对全球│
│ │油气产业链产生了较强的影响，天然气气源价格波动率提升。 │
│ │2、市场需求与竞争风险 │
│ │随着天然气市场化改革持续推进、基础设施公平开放程度不断提高、上下游│
│ │竞争主体日趋多元，用户可自主选择资源方以及供气路径，对公司既是机遇│
│ │也是挑战，行业竞争正在由资源获取竞争进一步延伸至通道竞争和综合服务│
│ │竞争。 │
│ │3、安全生产的风险 │
│ │天然气属易燃易爆危险化学品，输送、存储、使用全链条安全风险突出。国│
│ │内燃气事故多发更凸显安全管控紧迫性。2025年，公司将标准化建设列为重│
│ │点任务，编制长输、城燃场站、管网、客户服务及安全制度等系列标准化管│
│ │理手册，分长输、城燃两大板块推进，从视觉形象、资料管理、作业管理等│
│ │维度构建全覆盖标准化体系，规范现场管理与作业流程，严控各类安全风险│
│ │。 │
│ │4、水处理行业季节性特点的风险 │
│ │公司膜业务板块主营业务为向市政、工业及海水淡化需求客户提供水处理行│
│ │业的膜产品、膜技术，以及水处理综合解决方案和包括技术设计、生产制造│
│ │、系统集成和运营管理的一体化服务。水处理行业项目在上半年主要处于立│
│ │项审批、招标、初步设计、工程设计及论证阶段，而工程实施大多集中在下│
│ │半年，因而项目的回款、收入确认均存在季节性特点。受上述季节性因素的│
│ │影响，在一个会计年度的不同期间，公司的财务状况、经营成果和现金流量│
│ │有一定的波动，若公司不能对季节性的影响作出较好地应对，将对公司的经│
│ │营管理和业绩带来一定的影响。 │
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│资产重组 │天壕节能2014年12月28日发布重组预案，公司拟以13元/股的价格非公开发 │
│ │行3846.1536万股股份并支付现金5亿元收购北京华盛100%股权，北京华盛10│
│ │0%股权的交易对价暂定为10亿元。北京华盛为控股管理公司，其下属公司经│
│ │营范围为天然气、燃气供应和设备的建设及运营，目前在山西省原平市、兴│
│ │县、保德县三市县拥有天然气特许经营权，从事工业及城市居民用天然气销│
│ │售业务。承诺方承诺，北京华盛2015年至2017年扣非净利润不低于8000万元│
│ │、1.1亿元和1.8亿元。此外，公司拟以13元/股的价格非公开发行1923.0767│
│ │万股股份募集配套资金总额不超过2.5亿元，扣除费用后全部用于支付收购 │
│ │资产的对价。 │
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│增发股份 │天壕环境2016年3月7日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过5000万股股│
│ │份，募集资金不超过9亿元，拟用于：1）北京华盛煤层气连接线项目，总投│
│ │资80454万元，拟投入募集资金66250万元。预计项目税后财务内部收益率为│
│ │13.20%。2）力拓中卫余热发电EMC项目，总投资4980万元，拟投入募集资金│
│ │3960万元。预计项目税后财务内部收益率为15.62%，税后投资回收期6.49年│
│ │（含建设期）。3）五矿铜业余热发电EMC项目，总投资5482.5万元，拟投入│
│ │募集资金4670万元。预计项目税后财务内部收益率12.39%，税后投资回收期│
│ │8.12年（含建设期）。4）低碳技术研发中心工程实验室建设，拟投入募集 │
│ │资金5570万元。5）补充流动资金，拟投入募集资金9550万元。 │
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