热点题材☆ ◇300397 天和防务 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、国防军工、卫星导航、安防服务、智能机器、量子科技、无人驾驶、人工智能、
智慧城市、军民融合、芯片、边缘计算、东数西算、先进封装、毫米雷达、时空数据、算
力租赁、低空经济、军工信息、玻璃基板
风格:融资融券、定增预案、连续亏损
指数:创业300、创业创新、创业200
【2.主题投资】
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2024-10-11│智慧城市 │关联度：☆☆☆
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公司具备智慧路灯方向的软硬件设计、开发、交付能力。
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2024-10-08│人工智能 │关联度：☆☆☆
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合资公司西安天译信息科技，主要以AI技术为核心，以自然语言处理技术和多模态机器翻译
技术为引擎，构建智能化、一站式智能编译服务平台。
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2024-08-08│先进封装 │关联度：☆☆☆
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公司秦膜产品已小批量应用于FoPLP/FoWLP等技术领域
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2024-07-16│玻璃基板 │关联度：☆☆☆
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子公司天和嘉膜生产的导热型玻璃基板目前主要应用于户外高可靠玻璃显示模组
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2024-04-26│量子科技 │关联度：☆☆☆
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子公司着眼于量子通信所用的极低温器件进行相关研发与实验，目前已开展了相关器件的极
低温环境实验。
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2024-04-24│军工信息化 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为：“军工装备”“通信电子”“新一代综合电子信息（天融工程）”三大业
务体系和军工装备、5G射频、物联感知、行业大数据、数字海洋五大业务板块
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2024-04-24│算力租赁 │关联度：☆☆☆
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公司天融大数据(西安)算力中心项目一期建成达产后，形成17600个机柜的超大型数据中心
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2024-01-26│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司反无人机指挥系统是公司自主研发生产，该系统主要用于对要地、边境等重要敏感区域
的低空、超低空小型无人飞行器进行侦察识别、威胁判断和引导处置
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2023-11-28│毫米波雷达 │关联度：☆☆☆
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公司拥有毫米波雷达、边缘计算、数据融合等技术，主要针对路侧应用场景。
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2023-11-15│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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子公司成都通量的射频芯片用于北斗终端设备接收通道射频信号链路放大
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2023-11-14│边缘计算 │关联度：☆☆☆
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公司拥有毫米波雷达、边缘计算、数据融合等技术，主要针对路侧应用场景。
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2023-03-07│时空大数据 │关联度：☆☆☆
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公司天融时空大数据平台基于GIS、卫星、无人机、摄像头、水下AUV、天和云脉智能腕表、
海量智能物联传感器等多源方式采集遥感影像、实时图像视频信息、人员健康及活动信息、动态
高频实时传感信息等多源时空数据，构建天-空-地-水-人的一体化数据感知集。实现了海量时空
数据的分布式并行计算处理及挖掘推理能力，将时空数据进行资源池、标准化、服务化的管理，
利用天融大数据平台形成统一大数据分析资源池，提供分布式计算和处理工具、时空挖掘工具，
可以提供时空数据价值挖掘和趋势预测能力。
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2023-02-24│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司审议通过《关于公司拟投资建设西高新天和防务二期--5G通讯产业园天融大数据（西安
）算力中心项目的议案》。
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2022-11-02│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司拥有连续波雷达、光电探测、边缘计算、数据融合等技术，可用于车路协同智能驾驶领
域
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2022-06-29│机器人概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司数字海洋业务板块以海洋无人技术、海洋传感器技术、组网探测技术等产业化为支撑，
全力推进“海洋智能感知大数据服务”，核心产品包括：水下无人自主航行器（AUV）系列、水
下爬壁机器人、潜标、水面拦阻系统等海洋平台，水文参量传感器XBT/XCTD、多频段目标探测声
呐等海洋传感器，为海洋环境多参数感知体系、立体海防体系提供数字化解决方案。
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2022-01-10│芯片 │关联度：☆☆☆
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子公司成都通量科技有限公司，其经营范围包含设计、开发、销售:集成电路芯片、电子器
件、集成电路模块
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2022-01-05│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司的航管装备包括基本型/增强型/应急型飞行服务站、移动塔台指挥车、机场场面监视雷
达等产品
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2021-11-02│军民融合 │关联度：☆☆☆
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"公司主营业务为以连续波雷达技术和光电探测技术为核心的侦察、指挥、控制系统的研发
、生产、销售及技术贸易。公司全资子公司天伟电子作为军品业务平台，从事信息化武器装备的
科研生产，公司自身作为民品业务产业化平台，主要从事光电探测技术开发及公司现有其他核心
技术在民用领域的推广应用，目前正在开展的民品业务主要包括通用航空运行支持系统、要地周
界安防系统、边防侦察信息化系统、抛弃式温深探测系统和水下自主航行探测器系列产品。
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2021-10-18│安防服务 │关联度：☆☆☆
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智能安防业务板块，是公司军用技术向军民两用方向发展，形成了从配套的地面监视雷达、
光电球形仪、侦察车等到边海防、要地立体安防等解决方案。
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2021-03-02│5G概念 │关联度：☆☆☆
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2019年6月11日在互动平台表示，公司围绕5G布局的部分产品已实现国产化替代，主要包括
环形器、隔离器等无源器件、射频微波小信号器件、射频单芯片等。
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2024-11-04│太赫兹技术 │关联度：☆☆☆
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公司拥有太赫兹检测相关技术和太赫兹安检设备。
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2024-09-27│定向增发 │关联度：☆☆
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公司2024-09-27公告：定向增发预案董事会通过,预计募集资金70000.00万元。
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2024-07-01│车联网 │关联度：☆☆☆
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公司拥有连续波雷达、光电探测、边缘计算、数据融合等技术，可用于车路协同智能驾驶领
域
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2024-06-27│智慧灯杆 │关联度：☆☆☆
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公司产品布局包含智慧路灯，属于智慧城市型智能哨兵的子系列
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2022-01-25│激光雷达 │关联度：☆☆☆
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公司是一家以连续波雷达技术和光电探测技术为核心的侦察、指挥、控制系统的研发、生产
、销售及技术贸易为主营业务的高科技企业。
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2022-01-05│通用航空 │关联度：☆☆☆
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公司的航管装备包括基本型/增强型/应急型飞行服务站、移动塔台指挥车、机场场面监视雷
达等产品
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2021-11-03│华为概念 │关联度：☆☆
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公司子公司深圳市华扬通信技术有限公司已经通过华为的合格供应商认证，华为已经开始向
子公司华扬通信采购器件，目前处于小批量验证、供货阶段。
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2021-10-28│雷达 │关联度：☆
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公司主营产品包括雷达及配套设备制造
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2024-10-24│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2023-12-31公司连续两年归母净利润为负且2024-09-30财报归母净利润均为负
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2024-09-27│定增预案 │关联度：☆☆☆☆
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公司2024-09-27公告定增方案被董事会通过
【3.事件驱动】
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2024-04-02│“空中出租车”完成全球首台交付，低空经济顶层政策发布
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日前，峰飞航空科技正式向日本AAM(先进空中交通)先锋运营商交付首架盛世龙，用于城市
空中交通展示飞行，并全力推进在2025年大阪世博会实现eVTOL演示飞行的目标。盛世龙是峰飞
自主研发的eVTOL电动垂直起降航空器，又称为“空中出租车”，最大起飞重量2吨，5座设计。
继2021年国内首次提出发展低空经济后，2023年12月中央经济工作会议明确“低空经济”成为国
家战略性新兴产业，2024年3月5日，政府工作报告中提到，加快发展新质生产力，积极打造低空
经济等新增长引擎；这是低空经济首次写入政府工作报告，并纳入新质生产力范畴。
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2023-10-07│苹果明年将使用RCC材料制造更薄PCB
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近日，据爆料，苹果公司计划从明年开始使用树脂涂覆铜箔（RCC）制造更薄的印刷电路板
（PCB）。这一变化将使苹果公司能够制造更薄的PCB，目前的iPhonePCB是由一种柔性铜基材料
制成的。更薄的PCB可以为紧凑型设备如iPhone和AppleWatch内部腾出宝贵的空间，为更大的电
池或其他组件提供更多的空间。据了解，RCC材料相较于苹果一直采用的CCL材料除了具有更薄的
优势外，介电性能也更好，有利于电路板信号传输的高频化与数字信号的高速处理。此外，RCC
其表面更平整，有利于制造更加精细的线路。苹果公司的采用望打开RCC材料在智能手机等领域
应用的新场景，产业链望迎来发展机遇。
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2023-09-19│智能驾驶不可或缺的传感器，毫米波雷达市场空间将得到进一步释放
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苏州将建成国内首条“智慧高速”，可实现L4级别自动驾驶，在55个点位布设激光雷达、毫
米波雷达、摄像头、路侧天线RSU等感知设备270套，打造全息感知路段和匝道（互通）感知路段
。分析认为，现阶段，高级驾驶辅助系统（ADAS）正在成为汽车的标准配置，ADAS技术应用在车
辆中的成本也在逐渐降低，开始在众多车型中成为主流。在这一背景下，利用毫米波雷达提升车
辆的感知能力，为车辆安装“敏锐”的眼睛就显得十分关键。高工咨询研报表示，毫米波雷达+
摄像头融合成为ADAS系统的主流感知配置。毫米波雷达能够实时感知周围环境，并实现障碍物检
测，为智能驾驶车辆提供必要的感知和决策依据，提高驾驶的安全性和舒适性，是智能驾驶不可
或缺的传感器。未来车载毫米波雷达市场空间将得到进一步释放。
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2023-07-19│问界M7智驾版上市在即，激光雷达商业化服务提速
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据工信部公示的第373批《道路机动车辆生产企业及产品公告》，AITO问界M7智驾版的申报
信息被公开。这款车型包括双电机智驾版、标准版单电机版和双电机版三种车型，其中最引人关
注的是问界M7智驾版。该车在车顶安装了激光雷达，并搭载了华为ADS2.0高阶智能驾驶系统，进
一步提升了驾驶辅助功能。
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2023-07-07│比亚迪搭载激光雷达车型正式上市
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比亚迪旗下腾势品牌N7车型于7月3日正式上市，该款车是比亚迪车系中首款上市的搭载激光
雷达车型，搭载双激光雷达的腾势Pilot高阶版可实现高速、城市道路领航功能。据比亚迪发布
的公开消息，下半年将有多款搭载激光雷达车型陆续上市。
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2023-05-11│量子激光雷达水下获取3D图像，可用于安全和防御等领域
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英国科学家首次展示了一种新型激光雷达系统，其使用量子探测技术在水下获取3D图像。该
系统拥有极高的灵敏度，即便在水下极低的光线条件下也能捕获详细信息，可用于检查水下风电
场电缆和涡轮机等设备的水下结构，也可用于监测或勘测水下考古遗址，以及用于安全和防御等
领域。
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2023-03-01│百度萝卜快跑超百台无人车落地武汉，订单量突破200万
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百度旗下自动驾驶出行服务平台“萝卜快跑”宣布，其在武汉市全无人车队已突破100辆，
可运营道路超过750公里，覆盖武汉市530平方公里区域，能为运营区域内近150万人提供全无人
自动驾驶出行服务。同时，百度日前发布的2022年财报数据显示，截至2023年1月底，萝卜快跑
累计订单量超过200万单，稳居全球最大自动驾驶出行服务提供商。
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2023-02-24│据报美国增派军人赴台训练，促国防军工景气持续
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据报道，美军准备派出100至200名军人前往台湾提供训练，规模较一年前派到当地的约30人
大幅增加。报道指，美军除了训练台湾士兵操作美国武器外，亦会在战术方面提供指导。美国密
歇根州国民警卫队也将在美国境内训练台湾军方一支特遣队，包括参与部分大型演练。
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2021-11-02│军工板块行业景气度持续提升
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截至10月30日，军工板块102家上市公司2021年前三季度实现营业收入3893亿元，同比增长1
9.26%，归母净利润280.14亿元，同比增长22.38%。军工板块三季报业绩稳健增长，行业景气度
持续提升。
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2018-10-22│特朗普称美国将退出《中程导弹条约》
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2018年10月21日据央视新闻报道，当地时间10月20日，在拉斯维加斯进行中期选举拉票活动
的美国总统特朗普表示，美国将退出1987年和苏联签订的《中程导弹条约》。特朗普称“俄罗斯
违反该条约已达数年之久，美国不能允许俄罗斯制造己方不被允许制造的武器。”
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2017-09-26│国务院印发《国家技术转移体系建设方案》
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国务院日前印发《国家技术转移体系建设方案》（以下简称《方案》），明确提出了加快建
设和完善国家技术转移体系的总体思路、发展目标、重点任务和保障措施，部署构建符合科技创
新规律、技术转移规律和产业发展规律的国家技术转移体系，全面提升科技供给与转移扩散能力
。
据新华社2017年9月26日报道，《方案》强调，要深入实施创新驱动发展战略，激发创新主
体活力，加强技术供需对接，优化要素配置，完善政策环境，发挥技术转移对提升科技创新能力
、促进经济社会发展的重要作用，为加快建设创新型国家和世界科技强国提供有力支撑。
《方案》明确了两步走的建设目标：到2020年，适应新形势的国家技术转移体系基本建成，
互联互通的技术市场初步形成，市场化的技术转移机构、专业化的技术转移人才队伍发展壮大，
技术、资本、人才等创新要素有机融合，技术转移渠道更加畅通，面向“一带一路”沿线等国家
的国际技术转移广泛开展，有利于科技成果资本化、产业化的体制机制基本建立；到2025年，结
构合理、功能完善、体制健全、运行高效的国家技术转移体系全面建成，科技成果的扩散、流动
、共享、应用更加顺畅。
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2017-09-18│军民融合发展高技术装备成果将集中亮相北京
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据新华社报道，从中央军委装备发展部了解到，第三届军民融合发展高技术装备成果展览暨
论坛活动将于18日至24日在北京举行。这是当前国内武器装备军民融合领域最具权威性、综合性
、示范性的一项国家级展览和论坛活动。包括连续3年位居全球超级计算机榜首的“神威·太湖
之光”、龙芯系列自主可控高性能处理器、高精度原子钟、自主水下机器人等在内的一大批军民
融合发展高技术装备成果，2017年9月18日起将集中在北京亮相。
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2017-09-07│第五届科博会将发布近千项目 军民融合成最大亮点
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第五届中国（绵阳）科技城国际科技博览会7日在四川绵阳开幕。本届科博会以“军民融合
科技创新 开放合作”为主题，吸引了40多个国家和地区数百家知名企业、2万余名专业嘉宾参
会。会上将发布科技成果、专利、项目等近1000项，12个科技成果项目进行路演。
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2017-07-24│建军90周年主题展举行 上市公司部分产品参展
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2017年7月24日从中国网获悉，国新办就中国人民解放军建设发展有关情况举行发布会。国
防部新闻局副局长、新闻发言人吴谦表示，中国人民革命军事博物馆近期举行“铭记光辉历史
开创强军伟业——庆祝中国人民解放军建军90周年主题展览”。其他纪念活动，将根据准备工作
进展情况适时发布信息。
吴谦表示，政策制度调整改革成熟一项推进一项，在军事人力资源、后勤等领域出台配套政
策制度。军民融合方面改革迈出实质性步伐，党中央决定设立中央军民融合发展委员会，加强对
军民融合发展的集中统一领导，加快形成全要素、多领域、高效益的军民融合发展格局。
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2017-03-09│朝鲜半岛紧张局势升温
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近期，朝鲜半岛一系列事件导致紧张局势持续升温。据媒体报道，朝鲜于3月6日清晨向朝鲜
半岛东部海域发射了4枚导弹。这是朝鲜时隔不到一个月再次试射导弹，2月12日朝鲜曾成功发射
一枚地对地中远程战略弹道导弹。此前，韩美两国于1日起开始本年度"秃鹫"联合军演，为期2个
月，规模为历届之最。
相关标的：北方导航、航天科技、海特高新、中兵红箭
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主营业务为以连续波雷达技术和光电探测技术为核心的侦察、指挥、控│
│ │制系统的研发、生产、销售及技术贸易。以此技术积累为基础，结合公司体│
│ │制机制和资源整合长期形成的优势，面对国内外行业产业和市场发展变化的│
│ │趋势，特别是国家军民融合战略、一带一路战略实施所带来的历史机遇，公│
│ │司利用近两年的时间，集中进行了转型升级的业务战略调整，较为稳妥的完│
│ │成了业务发展布局，形成了以“综合电子信息、人工智能、超材料通信电子│
│ │”三大行业应用为市场牵引，以“系统规划、智能微波、智能光电、大数据│
│ │、超材料、微系统”六大核心技术为支撑，以“军工装备、综合电子、智能│
│ │安防、智能海防、通信电子”五大板块为重点的业务发展规划。 │
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│经营模式 │（1）盈利模式 │
│ │公司目前拥有五大业务板块，涉及武器装备等军队及国防工业，以及民航、│
│ │通航、边海防、通信设备等民用高科技行业，报告期内，公司的军品业务较│
│ │上年同期有所增长，民品收入主要来自于通讯器件、软件开发等业务。维修│
│ │零部件与配套销售模式、整机销售模式等模式收入较少。 │
│ │（2）生产模式公司的生产模式依据产品方向不同分为军品生产、民品生产 │
│ │两种模式。其中军品方面，国家对军工行业的科研生产采取的是严格的许可│
│ │制度，未取得武器装备科研生产许可，不得从事武器装备科研生产许可目录│
│ │所列的武器装备科研生产活动。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │军品方面，根据军方现行的武器装备采购体制，武器装备的国内销售必须获│
│ │得军方军品设计定型批准，销售价格由军方根据审定的价格执行。军品的出│
│ │口必须通过国家授权的军贸公司进行，国家对军品出口实行严格的许可制度│
│ │。民品方面，主要以公司子公司华扬通信为例，其主要客户为国内外的通信│
│ │设备集成商，，依据客户需求，进行定制化生产。 │
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│行业地位 │公司军工装备为新一代综合进程防御系统 │
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│核心竞争力 │（1）技术优势 │
│ │经过多年持续的研发投入，公司的末端防空指挥系统产品具有较强的技术优│
│ │势。公司的主营产品拥有完全自主的知识产权，核心技术均为公司自主研发│
│ │成果，经过多年的积累，公司已经拥有较为完备的产品体系，为市场拓展奠│
│ │定坚实的基础。2016年公司新设应用技术研究院，对综合电子信息技术体系│
│ │、人工智能技术体系、超材料通信电子技术体系进行布局，以技术创新驱动│
│ │公司业务发展，并保持持续竞争力。 │
│ │（2）资质优势 │
│ │经过多年的努力，公司陆续获得了服务于军工装备市场必须的行业准入资质│
│ │。包括：军品质量体系证书、保密资格认证及武器装备生产的相关资质等，│
│ │这些资质使公司具有较为明显的竞争优势。 │
│ │（3）市场优势 │
│ │公司的军品主要面向国防军工，国防军工客户在选择产品和服务供应商时，│
│ │不仅要考虑供应商的各项资质是否达标，也对产品的技术、可靠性和技术服│
│ │务能力高度重视，用户在经过严格的投标等筛选程序后一旦确定产品和服务│
│ │的供应商，后期更换供应商的成本较高，客户粘度一般较高。通过不断的技│
│ │术创新和持续优质的服务，目前公司已与国防军工领域的客户建立了良好的│
│ │合作关系，具有较为明显的竞争优势。 │
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│竞争对手 │电连技术、北方华创、力源信息、风华高科、振华科技 │
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│核心风险 │1、业务创新风险 │
│ │尽管公司正在拓展的相关产品市场前景广阔，但技术产业化与市场化具有较│
│ │多不确定性因素，存在着市场开发不能达到预期效果从而影响公司盈利能力│
│ │和成长性的风险。 │
│ │2、收购标的业绩承诺无法实现的风险 │
│ │报告期内，公司完成了对长城数字、南京彼奥、成都通量的股权收购事项，│
│ │其中，长城数字和南京彼奥均作出了业绩承诺。但是，盈利预测期内经济环│
│ │境和产业政策等外部因素的变化可能给标的公司的经营管理造成不利影响。│
│ │3、应收账款坏账风险 │
│ │截至本报告期末公司应收账款为3.92亿元，占公司资产总额的23.89%。虽然│
│ │报告期内已收回部分合同款项，但期末应收账款余额仍然较大，对公司的资│
│ │金周转和经营活动的现金流量造成不利影响，且账龄长的应收账款存在不能│
│ │全部收回的风险。如果公司不能及时收回款项，坏账准备的持续增加将对公│
│ │司的经营业绩产生较大的不利影响。 │
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│投资逻辑 │民参军典范，后续发展可期。公司是中国资本市场首家民营军工企业，主营│
│ │业务为以连续波雷达技术和光电探测技术为核心的侦查、指挥、控制系统的│
│ │研发、生产及技术贸易。目前公司上市时间较短，体量较小，收入来源比较│
│ │单一，故利润波动较大。然而公司后续发展依然可期，从企业层面看，公司│
│ │自身技术水平先进，且占据一定先发优势；从行业层面，公司作为民营军工│
│ │企业，生产活动、资本运作等更为灵活，能更好得适应复杂多变的市场环境│
│ │；从国家层面，军民融合上升为国家战略，民营军工企业有望得到政策扶持│
│ │。如果公司能够合理利用自身优势，充分把握时代
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