热点题材☆ ◇300407 凯发电气 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:智能电网、铁路基建、安防服务、智能交通、充电桩、一带一路、职业教育、雄安新区、
垃圾分类、无人驾驶、智慧城市、信创
风格:股权激励、海外业务、专精特新
指数:无
【2.主题投资】
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2024-09-12│信创 │关联度：☆☆☆
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公司与国内部名企业答署了国产化服务器和设作系统的路合作协议，在此平台上研制的适用
于变电站自动系统SCDA已经通过了国产信创的认证。
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2024-07-10│智能交通 │关联度：☆☆☆
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公司积极参加区块链相关技术交流会议等且在智慧城市和智能交通领域的已经具备相关的技
术储备并且已经落地实施，相关软件均为凯发独立自主的知识产权。
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2024-06-14│智能电网 │关联度：☆☆☆
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公司一直关注智能电网相关技术和产品在电力系统的应用，并进行了深入的研究。
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2024-05-27│充电桩 │关联度：☆☆☆
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德国子公司在执行的是德国铁路充电桩示范项目。
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2023-07-07│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司在完成了天津第一条全自动无人驾驶的地铁6线二期综合监控系统的项目的前期设计、
生产采购、供货安装、调试及验收等各项工作。
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2022-10-28│职业教育 │关联度：☆☆
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公司仿真教学实训系统可为铁路及城轨职工提供相关技能培训，实训系统设备被国内多个院
校采购
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2022-04-25│雄安新区 │关联度：☆☆☆
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公司位于天津，一直专注轨道交通自动化领域，轨道交通由铁路和城市轨道交通两大部分构
成，公司经营范围包括：铁路、城市轨道交通及电力系统自动化产品、综合监控系统、工业自动
化系统。主营业务为铁路供电及城市轨道交通自动化设备和系统的研发、生产、销售与技术服务
，通过提供智能化、系统化的产品以及专业化、精细化的技术服务，为轨道交通运营提供完善的
自动化解决方案。公司是“国家**计划重点高新技术企业”。
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2022-02-07│一带一路 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司目前已有一带一路国家项目
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2021-10-28│安防服务 │关联度：☆☆☆☆
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产品包括综合监控系统、视频安全监控系统
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2021-10-28│铁路基建 │关联度：☆☆☆
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公司自创立以来一直专注于轨道交通自动化领域,主营业务为铁路供电及城市轨道交通自动
化设备和系统的研发、生产、销售与技术服务。公司致力于轨道交通领域自动化技术的应用与创
新,通过提供智能化、系统化的产品以及专业化、精细化的技术服务,为轨道交通提供完善的自动
化解决方案。公司产品体系较为完整,在铁路供电综合自动化系统、供电调度自动化系统,城市轨
道交通综合监控系统、综合安防系统等方面都具有先进的技术、成熟的产品和成功实施大型项目
的经验。公司在轨道交通自动化领域已经具有较高的知名度和市场占有率,成为国内轨道交通自
动化设备知名厂商之一。
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2021-01-21│垃圾分类 │关联度：☆☆☆
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公司与烟台市莱山区城市管理局签订了“生活垃圾分类-智慧管理平台建设项目”政府采购
合同
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2020-12-18│智慧城市 │关联度：☆☆☆
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2019年3月30日公司在互动平台称：公司的智慧城市业务板块目前主要包括城市管理信息平
台、综合能源管理系统及智能建筑系统三方面。
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2024-10-25│中铁系 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,中国铁路通信信号集团有限公司持有3668.69万股(占总股本比例为：11.53
%)
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2024-05-17│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆
│益 │
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公司境外经营主体营收占比80.90%。
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2022-11-11│京津冀 │关联度：☆☆☆
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公司位于天津，主营铁路、城市轨道交通等领域自动化控制系统。
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2020-04-20│磁悬浮 │关联度：☆☆
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公司在长沙和北京曾参与过有关磁悬浮的项目
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2019-09-09│滨海新区 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事铁路、城市轨道交通及电力系统自动化产品、综合监控系统、工业自动化系统
、机车车辆辅助控制系统的销售。
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2024-09-06│股权激励 │关联度：☆☆☆
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20240906公告，股权激励计划已通过股东大会预案
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2024-08-30│海外业务 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-06-30地区收入中:境外占比为82.54%
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-05-24│住建部提出2025年基本实现垃圾分类全覆盖
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23日，住建部表示，力争到今年年底前，地级及以上城市居民小区垃圾分类覆盖率达到90%
以上，2025年底前基本实现垃圾分类全覆盖。下一步将抓紧填补空白点、完善薄弱点，使垃圾分
类法律法规体系更加科学完备、协调统一。
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2022-03-07│长三角铁路今年计划建设投资686亿
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从中国铁路上海局集团获悉，今年长三角铁路建设投资保持高位运行，目前下达投资计划68
617 元，将继续发挥有效投资关键作用，支撑国家重大战略实施，补齐基础设施领域短板，保障
劳动力稳定就业，扩大国内有效需求，发挥铁路行业在"六稳"六保"中的基础性作用。
2022年，长三角铁路计划开通湖杭铁路，有序推进井南沿江城际铁路、沪苏湖铁路、杭温铁路等
17个项目工程建设。铁路作为国家关键性基础设施，具有投资量大、建设项目施工周期长，用工
规模大，产业链条长、促进社会经济发展作用明显等特点，被认为是拉动经济增长的"火车头"。
目前，长三角铁路在建工程项目已全面复工复产，稳投资效果逐步显现，产业链带动作用明显。
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2017-06-07│雄安新区建设要推动交通率先突破
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2017年6月7日消息，据中证资讯报道，日前河北省委召开常委会(扩大)会议强调，扎实推进
京津冀协同发展，稳扎稳打做好雄安新区规划建设各项工作。要继续推动交通、生态、产业三个
先行领域率先突破。6月5日天津市副市长赵海山透露：“从雄安新区到天津要建一条新的高铁，
一直到滨海新区。”发改委此前批复的京津冀地区城际铁路网规划显示，新的路网全部规划估算
投资约2470亿元。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司自2000年成立以来一直专注轨道交通自动化领域，轨道交通由铁路和城│
│ │市轨道交通两大部分构成，公司经营范围包括：铁路、城市轨道交通及电力│
│ │系统自动化产品、综合监控系统、工业自动化系统。公司主要产品领域有铁│
│ │路供电自动化系统、城市轨道交通自动化系统、轨道交通供电检测装备、相│
│ │关技术咨询服务等。2015年6月与捷克A&U公司在天津成立合资公司天津阿尔│
│ │法优联电气有限公司，公司产品线延伸到地铁及有轨电车车辆关键零部件业│
│ │务。报告期内收购RPS公司，公司主营业务拓展为轨道交通牵引供电系统及 │
│ │车站监控系统核心产品的研发、生产和销售，以及牵引供电系统的咨询、设│
│ │计、安装、调试和服务，为客户提供从咨询设计到交付全套解决方案。 │
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│经营模式 │订单生产 │
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│行业地位 │国内轨道交通自动化领域的重要企业 │
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│核心竞争力 │1.技术创新能力； │
│ │2.稳定的核心团队； │
│ │3.拥有较全面的产品和服务体系； │
│ │4.海外并购为公司增添新的竞争力。 │
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│经营指标 │1.截止2016年底，公司在执行合同金额为190,900.92万元，其中境内在执行│
│ │合同金额为105,371.26万元，境外在执行合同金额为85,529.66万元，较去 │
│ │年同期增加114.49%。 │
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│竞争对手 │交大许继、国电南自、国电南瑞、北京国际系统控制有限公司、山东科汇电│
│ │力自动化有限公司、南京恒星自动化设备有限公司、交大光芒、和利时、同│
│ │方股份、宝信软件、英飞拓、赛为智能、海康威视、苏州科达、警视达、珠│
│ │海南自、北京太格 │
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│品牌/专利/经│“凯发”已经成为行业领域内的一个知名品牌。 │
│营权 │ │
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│核心风险 │轨交投资不及预期，产品经竞争加剧。 │
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│投资逻辑 │1.受益轨交投资，轨交安防业务高速增长。 │
│ │2.收购德国RPS，协同效用值得期待。 │
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│消费群体 │公司产品已应用于城市轨道交通、高铁、客运专线以及长苏电气化铁路，客│
│ │户覆盖全国个铁路公司。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│公司发展战略│公司将继续坚持“致力于轨道交通自动化领域，以优质的服务，领先的技术│
│ │，成为行业的引领者”的发展战略。立足于轨道交通行业，坚持自主创新；│
│ │在确立既有产品市场地位的同时，有计划、有步骤地拓宽公司产品线；加快│
│ │实施与德国RPS市场、技术、产品的整合，共同搭建海内外技术转化平台， │
│ │加快国际化和国际合作步伐，适时引进、消化、吸收和再创新国外先进技术│
│ │，同时将公司成熟产品推向国际市场；继续完善现代企业绩效机制，理顺和│
│ │健全项目管理体系，吸引人才、培养人才，持续提升核心竞争力。 │
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│公司经营计划│1.充分借助资本市场，为公司发展提供新动力； │
│ │2.初步完成国际化布局、搭建技术与产品转化平台； │
│ │3.市场营销方面，国内业务将力保在国铁电气化铁路及高速铁路细分市场的│
│ │领先地位，大力拓展城市轨道交通各城市相关业务；在海外方面，力保RPS │
│ │在德国电气化铁路市场领先地位，同时加大东欧及北欧国家电气化铁路市场│
│ │开拓。根据目前掌握的市场信息初步统计，2017年公司境内外新增订单和销│
│ │售收入均将呈现稳步增长的势态； │
│ │4.现代企业建设方面，公司将不断引进各层次人才、吸取国外先进的管理经│
│ │验、向重视制度设计、机制完善转化、完善公司管理体系，适应公司国际化│
│ │发展的需求。 │
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│可能面对风险│1.公司治理与整合风险； │
│ │2.收入波动风险； │
│ │3.毛利率下降风险； │
│ │4.应收账款发生坏账的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023-2025年）股东回报规划：公司可以采用现金、股票或者现金与股票 │
│ │相结合的方式分配股利，并优先采用现金分红的方式分配股利。如公司无重│
│ │大资金支出安排，公司应当优先釆取现金方式分配股利，且公司每年以现金│
│ │方式分配的利润不低于当年实现的可供股东分配的利润的10%。 │
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│股权激励 │凯发电气2024年9月6日发布限制性股票激励计划，公司拟向不超过157名激 │
│ │励对象授予不超过500万股限制性股票，授予价格为3.97元/股。本次授予的│
│ │限制性股票自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30│
│ │%。主要解锁条件为：以2023年度营业收入为基数，2024年-2026年的营业收│
│ │入增长率分别不低于10%、20%、30%。以2023年度净利润为基数，2024年-20│
│ │26年的净利润增长率分别不低于12%、24%、36%。 │
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│重大合同 │凯发电气2019年9月24日公告，公司全资子公司RPS与德国铁路联邦集团签署│
│ │了销售合同。合同金额为4492.4万欧元，按9月22日汇率7.8236折算，合同 │
│ │金额为35146.74万元，占2018年度公司经审计的营业收入的21.66%。合同的│
│ │执行期为2019年12月2日—2024年12月31日。合同的履行主要在2020年及以 │
│ │后，不会对公司本年度的经营带来重大影响。 │
│ │凯发电气2019年10月10日公告，公司全资子公司RPS与德国铁路联邦集团签 │
│ │署了刚性悬挂接触网系统销售合同。合同的金额为3736.71万欧元，按2019 │
│ │年10月8日欧元兑人民币汇率7.7795折算，合同金额为29069.74万元，占201│
│ │8年度公司经审计的营业收入的17.92%。合同的执行期限为2019年10月1日—│
│ │2024年3月7日。 │
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│股份锁定承诺│公司实际控制人孔祥洲、王伟承诺：自公司股票上市交易之日起 36 个月内│
│ │，不转让或者委托他人管理本人在公司公开发行股票前已直接或间接持有的│
│ │公司股份，也不由公司回购该部分股份。公司董事王勇承诺：自公司首次公│
│ │开发行股票并上市之日起一年内，不转让或者委托他人管理本人在公司公开│
│ │发行股票前已直接或间接持有的股份，也不由公司回购该部分股份。公司法│
│ │人股东广发信德承诺：自公司首次公开发行股票并上市之日起一年内，不转│
│ │让或者委托他人管理在公司公开发行股票前已直接或间接持有的公司股份，│
│ │也不由公司回购该部分股份。在上述股份锁定期满后，广发信德承诺主动再│
│ │延长股份锁定期 6 个月。 │
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│资产重组 │凯发电气2016年1月27日发布重组预案，公司拟现金收购RPS100%的股权、天│
│ │津保富49%的股权以及BBSignal100%的股权，基础交易对价为1325万欧元。R│
│ │PS主营业务主要包括接触网系统和供电系统两部分。天津保富的主营业务为│
│ │城市轨道交通直流开关柜设备的研发、生产和销售，主营产品包括直流开关│
│ │柜、隔离开关柜、轨电位限制装置等，属于直流牵引供电系统中直接参与电│
│ │能变换的一次设备。BBSignal主要从事轨旁信号设备、轨旁检测器以及50赫│
│ │兹供电系统等领域的设计、安装业务。本次交易完成后，公司及RPS在既有 │
│ │主营产品的基础上，双方技术、产品领域和业务范围都将得到进一步延伸，│
│ │技术实力将得到进一步增强。公司将拥有接触网、供电系统的设计、安装督│
│ │导能力，技术及产品线得到延伸；RPS的业务将在轨道交通牵引供电系统的 │
│ │保护及监控系统等技术及产品领域得到增强。 │
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│定增投入轨交│凯发电气2017年3月1日发布定增预案，公司拟非公开发行股份募集资金总额│
│项目 │不超过94777.91万元，拟用于：1）接触网设计及安装调试能力升级和关键 │
│ │零部件生产扩建项目，拟投入募集资金30362.52万元，建设期2年。预计投 │
│ │产后年均实现销售收入14723万欧元（约合人民币107474万元），税前财务 │
│ │内部收益率25.24%。2）轨道交通智能固体绝缘开关柜技术引进及产业化项 │
│ │目，总投资19828万元，拟投入募集资金18073万元，建设期2年。预计投产 │
│ │后年均实现销售收入23125万元，税前财务内部收益率19.02%。3）城市轨道│
│ │交通直流牵引供电智能控制设备与系统升级产业化项目，总投资9059.15万 │
│ │元，拟投入募集资金7493.5万元，建设期2年。预计投产后年均实现销售收 │
│ │入18750万元，税前财务内部收益率23.44%。4）铁路供电调度指挥管理系统│
│ │业务平台研发项目，总投资18913.43万元，拟投入募集资金16693.09万元，│
│ │建设期2年。预计投产后年均实现销售收入24115.38万元，税前财务内部收 │
│ │益率21.98%。5）轨道交通牵引供电关键装备技术研发平台建设项目，拟投 │
│ │入募集资金8155.8万元。6）补充流动资金，拟投入募集资金1.4亿元。 │
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〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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