热点题材☆ ◇300408 三环集团 更新日期：2024-12-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、智能穿戴、燃料电池、小米概念、消费电子、CPO概念、光通信
风格:融资融券、大盘股、社保重仓、基金重仓、证金汇金、MSCI成份、北上重仓、非周期股
指数:中创100、创业板指、深证100、深证300、科技100、深证治理、消费100、民企100、沪深3
00、创业板50、创业300、中证200、300非周、深证创新、创业创新、创业蓝筹、创成长、
创业大盘、创科技、双创50、创新100、300ESG、新兴成指
【2.主题投资】
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2024-10-22│CPO概念 │关联度：☆☆☆
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公司400G高速光通信用管克已通过客户验证
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2022-08-22│小米概念 │关联度：☆☆☆
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公司为小米mix提供陶瓷外观件，并为小米5提供指纹识别系统用功能陶瓷片。
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2022-01-10│消费电子概念│关联度：☆☆☆
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公司产品包括多层片式陶瓷电容器等电子元件
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2022-01-10│智能穿戴 │关联度：☆☆☆
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公司与长盈精密签署了《合作框架协议》，主要用于生产智能终端和智能穿戴产品陶瓷外观
件及模组，年产能预计可达到1亿件以上
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2022-01-06│光通信 │关联度：☆☆☆☆
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公司主要从事电子陶瓷类电子元件及其基础材料的研发、生产和销售，主要包括通信部件、
半导体部件等;光纤陶瓷插芯供应商，全球市场份额70%以上
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2021-11-02│5G概念 │关联度：☆☆☆
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三环集团2020年3月4日披露2020年度创业板非公开发行A股股票预案，此次非公开发行募集
资金总额不超过21.75亿元(含发行费用)，公司拟将扣除发行费用后的募集资金用于以下项目：1
8.95亿元用于5G通信用高品质多层片式陶瓷电容器扩产技术改造项目；2.8亿元用于半导体芯片
封装用陶瓷劈刀产业化项目。
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2021-10-18│燃料电池 │关联度：☆☆☆
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公司参股的CeramicFuelCellsLimited是一家澳大利亚的燃料电池公司，主营设计生产低碳
燃料电池系统
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2024-08-09│光纤概念 │关联度：☆☆☆
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公司生产的陶瓷插芯、陶瓷套筒、MT插芯、导针、快速连接器等产品是光通信行业的核心部
件，主要用于光通信领域的光纤芯的精准物理连接。
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2021-10-28│光器件 │关联度：☆☆☆☆
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公司主要从事电子陶瓷类电子元件及其基础材料的研发、生产和销售，主要包括通信部件、
半导体部件等;光纤陶瓷插芯供应商，全球市场份额70%以上
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-06-16│华为概念 │关联度：☆☆☆
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三环集团在互动平台上表示，公司的陶瓷外观件成功进入小米的供应链，指纹识别系统用功
能陶瓷片产品已进入华为供应链。
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2024-12-24│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于被动元件（通达信研究行业）
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2024-12-24│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-12-24公司AB股总市值为：763.53亿元
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2024-10-30│证金汇金持股│关联度：☆☆☆
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证金持有2750.27万股(1.44%)
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2024-09-30│基金重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,基金重仓持有1.95亿股(72.18亿元)
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2024-09-30│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,社保重仓持有1390.00万股(5.16亿元)
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2024-08-16│北上重仓 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2024-08-16,北上重仓持有1.27亿股,占已发行股份6.62%
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2019-05-14│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2023-10-24│MLCC回温，消费电子拉动订单增长
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MLCC市场或将迎来暖风。行业龙头村田社长受访时指出，印度与东南亚其他地区需求开始回
温，全球智能手机市场已经触底，有望于今年复苏。在这一趋势下，预计村田下一财年出货量有
望实现个位数百分比增幅。业内分析称，中岛规巨这番话也意味着，此前曾牵制被动元件行业的
、一度低迷的标准品需求回温，用于智能手机及PC等MLCC相关产品出货量有望增长。
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2023-10-17│日本将把MLCC等列入重要物资
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近日举行的日本自民党会议已公布将把多层陶瓷电容器（MLCC）等尖端电子零部件作为“新
指定物资候补”。继半导体、蓄电池等之后，日本政府将扶持尖端电子零部件的设备投资和技术
开发。MLCC广泛用于智能手机、纯电动汽车(EV)、医疗器械、防卫产品、通信基础设施等。
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2023-08-30│史上最强大的Mate手机“横空出世”，华为产业链重新站上风口
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华为商城发布致华为用户的一封信，推出“HUAWEI Mate 60 Pro先锋计划”，在华为商城，
12:08正式上线，让部分消费者提前体验史上最强大的Mate手机。券商认为，华为公司宣布今年
已恢复正常产品发布，2023年上半年推出了从Mate X3到畅享60系列的智能手机，几乎覆盖了所
有价位段，产品上市步伐的加快有望推动华为2023年下半年实现持续快速增长。
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2023-07-25│IPhone15发布日益临近，带动MLCC需求逐季改善
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MLCC出货量近期有转暖迹象，7月MLCC供应商BBRatio已经从四月的0.84回升至0.91，总出货
量从三月3450亿颗，六月增至3890亿颗，增幅达12%，有回暖趋势。第三季度是每年的消费电子
传统旺季，苹果即将在第3季末发表iPhone15，主要ODM厂如鸿海、立讯等也从六月底启动备料。
在网通、AI伺服器与IPhone15新机订单加持下，村田、太诱与三星在7月上旬BBRatio一举突破荣
枯线以上。市场人士认为，MLCC产业谷底已过。展望下半年，原厂基本面压力减少，产能利用率
在7成左右，产业链库存水位合力，价格企稳或略有上升。
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2023-06-15│被动元件库存已逐渐进入健康状态
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市场指出，大厂持续减产之下，被动元件目前库存水位已逐渐进入健康状态。国巨董事长指
出，可能还需要两个季度的消化时间，日系被动元件业者也认为，下半年终端库存仍持续修正，
此为产业目前普遍现象。
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2023-05-10│MLCC提价40%，行业或处于景气度上行拐点前夜
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MLCC，也就是多层陶瓷电容器，常被称为是“电子工业大米”。受下游需求不振影响，跌价
周期超过了14个月，但从今年年初开始，这种元器件的出货开始大增，一些企业还在近期发布了
产品涨价函。目前，国内几家较大的MLCC生产企业，都出现了产销量价齐增的情况。对于MLCC接
下来的出货预期，各家企业均持有较为乐观的看法。券商指出，当前MLCC行业供给端已经恢复健
康，行业处于景气度上行拐点前夜，随着下游需求端逐步回暖，行业相关企业具有较大的业绩弹
性。
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2023-04-17│龙头企业发布二季度涨价函，MLCC处于周期反转前夜
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近日三环集团发布二季度涨价函，公司MLCC产品在与部分合作伙伴充分沟通、协商一致后，
二季度各月份套单实际交易价格全面上调，所有签约伙伴自4月份新提交的套单审批时同步同比
例调整并执行。MLCC（多层陶瓷电容器）被誉为“电子工业大米”，具备体积小、体积与容量比
高、易于SMT等优点，广泛应用于消费电子、5G通讯、汽车电子、家电等领域。MLCC具备众多优
良特性，是用量最多的被动元件之一。据华经产业研究院，2021年中国MLCC市场规模为483.5亿
元，占全球总规模比例约42%，已成为全球最大的MLCC市场。机构指出，MLCC是典型的寡头垄断
行业，国产龙头发起涨价预示需求企稳回暖。
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2023-04-10│国产龙头官宣涨价，全球MLCC市场规模料近1500亿
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三环近日发布二季度涨价函，公司MLCC产品在与部分合作伙伴充分沟通、协商一致后，二季
度各月份套单实际交易价格全面上调，所有签约伙伴自4月份新提交的套单审批时同步同比例调
整并执行。机构分析指出，MLCC是典型的寡头垄断行业，国产龙头发起涨价预示需求企稳回暖。
机构预计到2025年全球MLCC市场规模有望达到1490亿元。
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2023-03-27│云计算推动全球数据中心市场，光器件过去三年迎爆发性增长
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近日，由中国电子技术标准化研究院联合中国信科集团制定的《光纤有源元件和器件-封装
和接口标准第22部分：带温度控制单元的25Gb/s直接调制激光器封装》（简称《标准》），日前
由世界三大标准组织之一的国际电工委员会（IEC）正式发布。该《标准》的发布也是光通信有
源器件领域第一项由我国主导制定的IEC国际标准。光器件作为光模块的上游环节，是其重要组
成部分。据统计，光通信器件市场中，光有源器件占据大部分的市场份额，占比约为83%，光无
源器件市场份额占比约为17%。云计算推动全球数据中心市场，有源数通光模块过去三年来的爆
发性增长，同时也加速了行业技术进步和行业不断整合。
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2023-02-20│被动元件重镇突发地震，或影响当地出货
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据报道，近日菲律宾中部发生6.1级地震。行业资料显示，菲律宾为MLCC产业重镇，村田制
作所、三星电机、太阳诱电等在菲律宾都有设厂，其中村田制作所和三星电机在菲律宾的产能比
重分别达约5%和30%。2020年，吕宋岛地震就曾影响了当地的MLCC出货。券商表示，MLCC是被动
元器件的细分黄金赛道，其市场规模占整个陶瓷电容器的93%，该行业自21年下半年进入下行周
期，22年价格持续跌落，相关厂商库存水位升高，但目前已接近周期底部，拐点逐步确立。
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2022-11-14│村田制作所在江苏无锡开建新工厂 提升MLCC产能
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12日，全球领先的电子元器件制造商村田制作所在江苏无锡举行新工厂项目开工仪式。新工
厂项目投产后，村田片式多层陶瓷电容器(MLCC)的产能将进一步提升。受全球智能手机销售低迷
影响，目前来自智能手机的MLCC需求正在放缓。但村田认为从中长期来看，随着纯电动汽车(EV)
和5G手机的普及，MLCC需求有望增长。今年二季度以来，除了村田外、京瓷、东丽、TDK、太阳
诱电等日系MLCC厂商均宣布了扩产计划。
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2021-11-22│新能源车渗透率不断提升 汽车半导体需求大增
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近日，比亚迪董事长王传福表示，在半导体领域，电动车对半导体的需求相较传统车对半导
体的需求增加5-10倍。电动车是上半场，智能车是下半场，智能车对半导体的需求更大。他预测
，今年中国市场新能源车销量有望破330万台，明年年底，中国新能源车渗透率将超过35%。
在新能源汽车中，功率半导体价值量大幅提升，其中IGBT占新能源汽车电控系统成本的约37%，
是电控系统的核心电子器件。
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2021-08-12│库存紧张 MLCC供应紧张加剧
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据媒体报道，业内人士透露，由于东南亚地区为陶瓷积层电容（MLCC）生产重镇，但疫情持
续肆虐，2021年下半年MLCC市场可能出现供应紧缺。据悉，目前三星电机MLCC库存水位约在1个
月水平。
供需缺口愈拉愈大，被动元件大厂国巨在上月底的法说会透露，目前规范产品订单能见度约3个
月，高阶产品可达8-10个月，订单出货比维持在1.5水平，库存水位也持续低于60天。预计，全
球MLCC需求4500-5000亿只/月，全球供给约4400亿只/月，产能缺口约为100-500亿只/月，供需
紧张有望持续至2022年。
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2021-07-16│马来西亚疫情扰动 全球电阻减产10%
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据产业链消息称，马来西亚疫情持续升温，迫使当地政府无限期延长全国封锁，多个工业区
受此冲击，导致全球电阻减产10%。
电阻是所有电子电路中使用最多的元件，2020年下半年，随着疫情恢复，5G、汽车电子等领域需
求激增、产品供不应求。2021年初以来，全球主要被动元件厂商已陆续宣布涨价。
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2021-07-12│风华高科上半年业绩预增 被动元器件迎景气周期
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风华高科最新公告，预计上半年净利润4.7亿至5.2亿元，同比增长84.74%至104.40%，因电
子元器件市场需求旺盛。另据了解，由于疫情原因，马来西亚已经收回电子等产业“六成员工可
进厂作业”的许可，要求暂时停止运营。
马来西亚是全球半导体重镇，聚焦了大量的封测、被动元器件产能。业内人士认为，该国收回电
子企业的开工许可，将影响电容、电阻等被动元件的产能，并可能导致半导体封装测试、耗材产
能紧张。
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2021-07-06│MLCC或保持10%以上增长 龙头村田拟持续扩产响应需求
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5G、电动车等持续迎来发展新动能，叠加全球电子产业迈入复苏周期，核心元器件重要性日
益凸显，而作为“电子工业大米”的MLCC，也备受业内关注。
据《日刊工业新闻》报道，MLCC龙头厂商村田制作所社长中岛规巨受访时表示，至少未来3年内
，MLCC市场增长率将超过10%，公司将持续增产以响应需求。在先进产品方面，致力打造让同行
难以模仿的技术研发；针对海外同行，则希望能领先3-4年。
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2021-07-02│马拉西亚全国管制全球被动元件供货吃紧
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根据TrendForce集邦咨询调查，受到马来西亚政府延长全国行动管制影响，全球被动元件（
MLCC）市场供货将面临挑战。其中又以高端MLCC最为吃紧，主要紧缺品项对应的终端产品包含手
机、笔电、网通、服务器及5G基站。包括MLCC日厂太阳诱电、石英晶体日厂NDK&Epson、电解电
容大厂日本松下、芯片电阻（R-Chip）厂华新科技等，于当地的生产和货运排程皆持续受阻。
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2021-04-28│日系被动件大厂暂停接单 MLCC行业景气度持续提升
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据媒体报道，日本MLCC大厂太阳诱电全面停接消费类电容件新订单，并通知客户旗下全系列
订单交期延长，无法保证新单能按时交货。目前，日系被动件原厂交货周期普遍在16周左右，车
规级被动件的订单交货周期最快也要4个月。
机构指出，长期来看，MLCC行业受益于5G、汽车电子等发展趋势持续扩容。短期来看，补库存需
求叠加终端需求强劲，而海外MLCC大厂扩产幅度较小，推动MLCC行业进入供需紧张阶段，MLCC价
格有望进入新一轮涨价周期。
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2021-03-12│被动元件大厂国巨第三度调涨 MLCC、电阻预计涨价10-20%
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被动元件大厂国巨对客户端发出涨价通知，旗下MLCC、电阻两大产品线预计调涨10-20%，新
价格将于4月1日开始生效。这也是国巨今年来首次将合约客户纳入调涨范围。此为国巨今年继钽
电容、电阻之后的第三度调涨行动。
受原材料价格上涨及晶圆短缺影响，行业供给受阻，MLCC迎来涨价行情，台系厂商率先涨价，对
经销商调价幅度约为15-20%。机构指出，随着国产替代进程加速，根据海关总署数据，以最近三
年每年平均进口数量2.4万亿只MLCC测算，若替代50%，预计国产替代市场规模高达1.2万亿只。
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2019-02-13│全球MLCC巨头提价在即 台股被动元器件板块大涨
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2019年2月12日消息，全球最大MLCC生产商村田表示，一季度将按计划调涨MLCC价格，此轮
涨价预计覆盖60%-70%的下游客户。同时，村田、三星一致认为，MLCC库存调整将在3月进入尾声
，中低端MLCC预计二季度全面复苏。受上述消息刺激，12日，台湾股市国巨、华新科、信昌电陶
等被动元器件个股大涨，齐创今年新高。业内认为，供应缺口长期存在情况下，预期今年MLCC平
均售价较2017年提升45%-50%。
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2018-08-30│三星CMOS芯片最高涨价20% 产业链公司有望受益
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2018年8月29日据怀新资讯报道，据报道，手机摄像头的关键器件CMOS图像传感器（CIS）频
传供货紧缺，开始涨价。供应链厂商透露，目前三星已向其代理商发布涨价通知，从8月份开始
，三星CMOS芯片价格涨5%-20%。据IC Insight统计，2017年全球CMOS图像传感器的销售额为125
亿美元，预计2017至2022年，CMOS图像传感器销售量将以11.7%以上速度增长，产业链公司有望
受益，相关公司包括晶方科技、硕贝德。
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2018-08-10│CMOS芯片缺货潮蔓延 产业链相关公司望受益
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2018年8月9日据怀新投资报道，据台湾媒体报道，半导体元器件涨价缺货潮持续上演，如今
已从被动元件、硅晶圆、MOSFET扩散到CMOS图像感测元件上。CMOS传感器是手机摄像头的关键器
件。随着高端手机的陆续推出及互联网、汽车电子的应用面扩大，下半年CMOS传感器需求将持续
爆发，产品有望迎来量价齐升，产业链相关公司望受益。奥普光电参股公司长光辰芯研发CMOS图
像传感器。三环集团产品可用于CMOS图像传感器的陶瓷封装。
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2018-07-09│MLCC龙头再度大幅提价 行业景气周期有望延续
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2018年7月8日据上证资讯报道，全球积层陶瓷电容龙头厂商村田6日再发MLCC涨价函，调涨
幅度在50%-500%不等，涨幅根据不同系列料号决定。研究机构认为，受益于行业供需格局优化，
MLCC目前处于景气周期中。智能手机硬件升级、汽车电子、电动车等行业快速发展，MLCC下游需
求旺盛。另外，日本等主要供应商采取保守产能扩张策略，以及旧产能往高端产能切换，导致低
端产能供应紧张。预计此轮行业景气周期有望持续到2019年一季度。
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2018-06-25│小米正式启动公开发售 7股值得关注
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港交所最新招股书显示，小米香港IPO全球发售股份数目21.8亿股，每股价格不超过22港元
；股票代码1810。按发行中间价19.5港元，将净募集资金275.6亿港元。小米称，目前尚不能提
供发行A股CDR的精确预算或时间表。如果6个月内发行CDR，将向港交所申请相关规则豁免。
广发证券表示，看好小米公司以智能手机业务为核心延伸硬件生态链，新零售与互联网协同
并进的三元模式，看好小米公司的短期与长期成长性，建议关注小米智能手机与智能硬件优质标
的。
公开资料显示，小米供应链包含多家A股公司：闻泰科技是小米最大的ODM厂商；欧菲科技为
小米摄像头模组的主力供应商；深天马A、京东方A为小米多款手机供应面板；三环集团为小米旗
舰机型供应陶瓷后盖；欣旺达供应给小米的锂电池数量接近小米手机出货量三成；小米多款机型
搭载汇顶科技的指纹芯片。
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2018-06-11│小米向证监会提交《首次公开发行股票并上市》 成CDR首单申请
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记者从证监会官网获悉，证监会已于6月7日接收并受理小米集团的《首次公开发行股票并上
市》。至此，小米成为CDR试点的第一单申请。
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2018-05-31│小米定于7月16日发行CDR 成为首家CDR企业
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2018年5月31日根据中国证监会和投资银行消息来源，小米定于2018年7月16日在上海证券交
易所发行CDR，成为中国首家CDR企业。为了配合CDR的发行进度，小米将上市时间推迟了1~2周，
将于2018年7月9日进行CDR和香港IPO的定价，并于2018年7月17日在香港证券交易所发行IPO。
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2018-05-04│铝电解电容器提价 被动元器件景气度向好
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2018年5月3日据上证资讯报道，据国际电子商情网报道，近日国内铝电解电容器龙头提价8%
，被动元器件行业景气度持续向好。在供给方低端产能收缩、下游需求提升等因素推动下，近一
年来MLCC、电阻等被动元器件产品已出现多次提价，行业盈利水平明显改善。机构认为，随着汽
车电子、5G等下游应用需求提升，全球被动元器件市场有望在2020年达到266亿美元，维持稳健
增长态势，MLCC电容、电感等产品需求将扩容。关注顺络电子、三环集团。
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2018-05-03│小米本周递交上市申请 相关公司受关注
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2018年5月2日据怀新资讯报道，据报道，小米本周三递交上市申请，最快6月底至7月初挂牌
，亦即约6月中招股。小米料为“同股不同权”新股打头阵，预料集资至少100亿美元（785亿港
元），成为今年集资额最大新股。有分析认为，小米希望引导市场将公司定位为互联网公司，而
非只做智能手机等硬件的企业。小米上市后发展有望进一步提速，相关公司有望受益。关注精达
股份、普路通。
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2018-03-27│多因素叠加 积层陶瓷电容有望火到2019年
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最近一段时间，MLCC（积层陶瓷电容）涨价的信息此起彼伏。上证报记者深入采访发现，本
轮MLCC涨价主因是供给端格局发生变动，叠加新产能不足、上游原材料涨价等因素。
3月初，以MLCC龙头企业村田为代表的日系厂商宣布退出常规型MLCC市场，产品生产方向转
向超小型和高性能领域，使原本就供不应求的MLCC市场供给端再次收缩。
与其他新材料领域不同的是，MLCC供给端格局异常集中，前五大厂商占据接近九成的市场份
额，其中高端产能集中在日系厂商。村田此番转型后，其常规型MLCC产品生产能力相较2017年将
下滑50%以上，而在此之前，村田MLCC生产能力占据整个市场三成份额。“村田这次减产的正是
目前应用最广泛的品种，供给端收缩力度可想而知。”一位MLCC市场人士表示。
据记者采访得知，境外新上MLCC产能基本将于2019年才能得到释放，并且日韩系厂商在2018
年内已经基本确定将快速退出常规型MLCC产品生产。此外，叠加消费电子设备换代、通信频段升
级、电动汽车迅猛发展等外围因素，MLCC市场缺口短期内依然会放大，2018年看涨行情基本确定
，高景气行情趋势至少将延续至2019年。
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2018-03-05│MLCC或遭遇严重缺货 市场望迎涨价潮
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2018年3月4日据中证资讯报道，据国际电子商情报道，3月2日，MLCC大厂村田发出通知，对
已经存在小型化替代品的“旧产品群”将生产能力下调至2017年的50%，并且今后也会持续缩小
其产能。据悉，日前因日本本州岛连续遭遇暴雪，村田多所工厂停工，如今更是宣布部分产品减
产50%并部分涨价，加上京瓷的停产，MLCC市场恐怕迎来更严重的缺货涨价潮，相关MLCC厂商将
持续享受缺货涨价红利。上市公司中，可关注火炬电子、国瓷材料、风华高科。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │本公司主要从事电子陶瓷类电子元件及其基础材料的研发、生产和销售，主│
│ │要产品包括通信部件、半导体部件、燃料电池部件、电子元件、电子元件材│
│ │料、压缩机部件等几大类，公司产品主要应用于电子、通信、消费类电子产│
│ │品、工业用电子设备和新能源等领域。 │
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│行业地位 │电子陶瓷一体化龙头 │
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│核心竞争力 │1、技术优势 │
│ │公司具有40多年电子陶瓷领域的技术积累，专注于各种电子陶瓷的研发和生│
│ │产，掌握了新型陶瓷材料、电子浆料、功能玻璃、纳米粉体等关键基础材料│
│ │的制备技术，小型化及高精密产品的干压、注射、流延、叠印成型技术、密│
│ │堆积烧结和气氛保护高温共烧技术、陶瓷金属化、多种形式精密研磨技术和│
│ │专用设备、精密模具设计制作技术等核心技术，独立完成从原材料到成品的│
│ │生产全过程。 │
│ │2、研发优势 │
│ │报告期内，公司进一步增加研发和检测设备的
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