热点题材☆ ◇300409 道氏技术 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、石墨烯、智能机器、燃料电池、粤港澳、人工智能、新能源车、芯片、氢能源、
消费电子、数据中心、钴金属、新材料、人脑工程、固态电池、钠电池、锂矿、东数西算
、电池回收、人形机器
风格:融资融券
指数:创业300、创业200
【2.主题投资】
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2026-03-18│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司广东道氏云杉氢能源科技有限公司（持股62%）切入氢能赛道，专注于氢燃
料电池膜电极（MEA）的研发与生产。
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2026-01-19│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司办公地址为广东省佛山市禅城区南庄镇怡水三路1号1座。
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2025-12-26│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司的碳纳米管材料目前聚焦于新能源电池材料、电子皮肤、电子肌肉等需求领域
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2025-10-20│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司与广东芯培森技术有限公司共同出资设立广东赫曦原子智算中心有限公司，打造专门开
展原子级科学计算的规模化算力中心，为企业数智化转型、材料创新研发提供算力支持。目前，
赫曦算力中心建设正按计划有序推进中。
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2025-09-03│人脑工程 │关联度：☆☆☆
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公司出资3000W美金认购强脑科技Pre-B轮优先股。
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2025-07-28│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司与芯培森拟签署《合资协议》，共同出资设立广东赫曦原子智算中心
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2025-04-22│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司已全面展开碳纳米管研发测试与市场推广工作，目前正与头部机器人公司展开相关研究
与合作
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2025-04-11│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司联合湖南大学半导体学院副院长刘杰教授设立的广东芯培森技术有限公司生产的原子级
科学计算专用算力芯片APU
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2025-03-31│消费电子概念│关联度：☆☆☆
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公司硅碳负极材料具备首效高、 快充放性能、低膨胀和优异循环性能，可以应用到动力电
池、手机数码电池、消费类电池等领域
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2025-03-27│人工智能 │关联度：☆☆☆
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公司通过AI算法优化新能源材料研发流程，提升电池材料性能预测效率。
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2025-03-21│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司正大力推进碳纳米管材料在机器人领域的应用拓展，已全面展开相关研发测试与市场推
广工作，目前正与头部机器人公司展开合作。
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2023-02-09│固态电池 │关联度：☆☆☆
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公司对固态电池的研究已有相关的专利成果，未来将持续加强研发投入；公司的石墨烯导电
剂和碳纳米管导电剂可以应用于储能电池和固态电池。
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2022-11-25│钠电池 │关联度：☆☆☆
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公司设有“致远研究院”，重点布局公司新能源电池材料，为公司可持续发展做好技术储备
和布局，公司在互动平台表示已有几十吨钠离子电池材料出货量。
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2022-10-28│锂电池概念 │关联度：☆☆
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截止2022年，公司已有年产3000吨碳酸锂产能
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2022-10-19│钴金属 │关联度：☆☆☆
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公司产品包含钴产品
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2022-06-09│锂矿 │关联度：☆☆
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截止2022年，公司已有年产3000吨碳酸锂产能
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2022-02-11│动力电池回收│关联度：☆☆☆
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公司子公司佳纳能源已建成废旧锂离子电池拆解线，新能源动力电池无害化高值再生利用模
式被评为广东省新能源汽车动力电池回收利用典型模式
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2021-10-18│燃料电池 │关联度：☆☆☆
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公司拟联合设立子公司，从事氢燃料电池膜电极等材料研发。
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2021-07-27│新材料 │关联度：☆☆☆
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公司主要从事新能源电池材料和无机非金属釉面材料的研发、生产与销售。
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2019-12-24│石墨烯 │关联度：☆☆☆
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2019年05月07日在互动平台表示，公司旗下主要子公司均为高新技术企业。
青岛昊鑫是全球为数不多的拥有天然石墨类材料完整产业链的企业，专注于碳纳米管和石墨烯导
电剂的研发、生产和销售，产品包括高性能的石墨烯导电剂和碳纳米管导电剂。
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2026-04-15│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司归属母公司净利润同比增长146.18%
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2026-01-06│硅能源 │关联度：☆☆☆
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公司硅碳负极产能建设正有序推进，符合预期进度，相关业务属于硅能源产业链环节。
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2024-05-17│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司海外地区营业收入占比为59.15%。
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2022-08-08│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司积极拓展外部市场订单，现已进入宁德时代新能源科技股份有限公司、中航锂电科技有
限公司、惠州亿纬锂能股份有限公司、珠海冠宇电池股份有限公司等企业的供应商体系。
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2022-06-13│比亚迪概念 │关联度：☆☆
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公司三元前驱体用于三元电池，公司的碳纳米管产品已经进入了比亚迪的刀片电池的供应链
。
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2022-01-07│碳纳米管 │关联度：☆☆
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子青岛昊鑫主营石墨烯和碳纳米管两大导电剂，现有年产能10000吨。
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2021-10-28│供应链金融 │关联度：☆☆☆☆
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控股子公司深圳道氏金融服务有限公司从事供应链金融业务。
【3.事件驱动】
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2025-07-22│产业链企业加速推进项目建设，固态电池行业开启从0到1加速
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行业媒体报道，固态电池持续释放产业化积极信号，产业链企业加速推进项目建设。日前，
宜宾、乌海两地的固态电池相关项目传来新进展。据“乌海市融媒”发布消息，乌海市重点招商
引资项目——清陶（乌海）能源科技有限公司建设的清陶能源固态电池专用材料项目，目前已进
入试生产阶段。此外，来自四川赛科动力科技有限公司的消息显示，近日，赛科动力生产基地一
期项目迎来重要施工节点——首批生产设备顺利进场，即将进行安装调试。国泰海通证券表示，
固态电池产业迭代正式开启，从0到1加速。2025年以来，固态电池产业化进展持续加速。固态电
池具备高能量密度、高安全性，能够满足车端、低空、人形机器人等领域的特殊需求。当前半固
态电池已实现装车，产业化进程早于全固态电池。人形机器人、低空等成本敏感度相对较低的领
域，固态电池应用早于车端。
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2023-12-07│突破安全与能量密度瓶颈，固态电池商业化应用加速
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近日，长安汽车发布投资者关系活动记录表，透露了在电池技术方面的后续进展。长安汽车
表示，在电芯方面，计划到2030年，推出液态、半固态、固态等8款自研电芯，形成50-80GWh的
电池产能。公司还称，深耕半固态、固态电池的全新电解质材料开发、关键工艺开发，基于整车
需求，正向开发领先的固态电池，从2025年开始逐步量产应用。被称为“永远要等十年”实现商
业化应用的全固态电池技术，骤然得到突破。美国全固态电池企业Solid Power表示，公司已生
产出首批固态电池A样品，并将其交付给宝马汽车。宝马希望在2025年之前推出第一辆基于Solid
Power电池技术的原型车。
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2023-10-10│工信部将尽快出台新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法
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工信部在答复政协第十四届全国委员会第一次会议第04456号（工交邮电类617号）提案时表
示，下一步加强前瞻性研究和全局性谋划，尽快出台新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法，
强化监管约束力度。结合产业发展需求，加快回收服务网点等一批标准研制工作，提升标准支撑
水平。
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2023-09-06│工信部将研究制定《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法》
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第十九届中国汽车产业发展（泰达）国际论坛9月2日开幕，工信部表示下一步将编制发布汽
车产业绿色发展路线探索建立汽车产业碳足迹核算体系，推动建设绿色产业；研究制定《新能源
汽车动力蓄电池回收利用管理办法》，拓展电池梯次回收利用体系、建立健全电池充换电体系。
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2023-08-08│凝聚态电池为宁德时代进军电动飞机创造技术条件
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继“下海”入股芜湖造船厂后，万亿市值锂电巨头宁德时代近日又想“上天”，携手中国商
飞和上海交大企业发展集团有限公司，成立商飞时代（上海）航空有限公司，注册资本6亿人民
币。中国商飞多位人士透露，成立新的合资公司确实是为了一个电动飞机的预研项目，希望研制
一款固定翼的电动飞机，相当于“电力驱动的空中考斯特”。今年4月，宁德时代发布的凝聚态
电池，其能量密度可达到500Wh/kg，并宣称公司预计在今年内具备量产能力，这为其布局电动航
空领域创造技术条件。
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2023-07-21│前5月回收利用废旧动力电池超过去年全年总量
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工信部运行监测协调局局长在国新办新闻发布会上介绍称，资源循环利用能力不断增强，大
宗工业固废综合利用率稳步提高，已建成1万余个废旧动力电池回收服务网点，2023年1-5月回收
利用废旧动力电池11.5万吨，超过去年全年总量。
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2023-07-18│特斯拉布局单晶无钴锂电池
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特斯拉一直支持的加拿大哈利法克斯达尔豪斯大学（DalhousieUniversityinHalifax）的一
个电池研究实验室，最新在单晶无钴正极的锂离子电池技术上取得了进展。单晶电极比NMC电池
中的多晶电极具有更长的生命周期。目前全球电池正极材料正在向高镍化、无钴、单晶化发展。
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2023-07-17│美国议员提出法案以控制刚果矿产，刚果钴生产占全世界产量7成
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美国众议院非洲小组委员会主席提出了一项法案，要求制定一项美国国家战略，以确保刚果
民主共和国关键矿产供应链的安全。刚果生产世界上约70%的钴，还拥有大量铜、锂、钽和锗矿
藏，其中钴是电动汽车电池的重要成分。金属钴作为高价值的新能源材料，在新能源、汽车、航
空航天等领域发挥着重要作用，我国占世界60%的钴市场需求，但国内钴储量、产量都有限，主
要依靠从刚果（金）进口。
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2023-06-01│工信部研究持续完善动力电池回收利用体系
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近日，工信部节能与综合利用司在北京组织召开新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法研
讨会。下一步，节能与综合利用司将加快新能源汽车动力蓄电池回收利用管理办法研究制定，强
化行业规范管理，持续完善动力电池回收利用体系。
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2023-05-12│特斯拉布局动力电池回收，有望催化行业加速发展
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日前，特斯拉在得克萨斯州CorpusChristi的锂精炼厂正式破土动工。该工厂预计在一年内
投产，以确保特斯拉在美国的氢氧化锂供应。同时，该工厂未来还将介入处理加工其他中间锂原
料，如回收电池和制造废料的原料等。除特斯拉外，近日已有多家行业巨头相继宣布加速布局锂
电池回收领域。
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2023-02-21│市场需求7年料增24倍，动力电池回收获政策利好
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工信部近日表示将加快建立网络完善、规范有序、循环高效的动力电池回收利用和处理体系
。6日，装备工业一司相关负责人表示，将加快制定《动力电池回收利用管理办法》；10日，工
业和信息化部节能与综合利用司组织召开新能源汽车动力电池回收利用工作座谈会。根据赛迪顾
问数据，中国自2018年开始进入动力电池退役期，2018年退役量7.0GWh，2020年退役量25.6GWh
，预计2025年动力蓄电池退役将达174.2GWh（约200万吨），7年增长近24倍，复合增长率将达到
58.2%。
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2023-02-20│氢燃料电池利好消息密集催化
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近日，中国石化在北京、呼和浩特、鄂尔多斯三地举行启动仪式，宣布中国石化内蒙古鄂尔
多斯市风光融合绿氢示范项目正式启动开工，该项目为目前全球最大绿氢耦合煤化工项目。根据
市场公开数据显示，全球氢燃料电池市场规模预计将从2021的145.73亿美元增长至2030年的786.
3亿美元。随我国加氢站网络初步形成，氢燃料电池产业趋于完善，氢燃料电池系统成本下降，
下游应用增多，预计到2023年中国氢燃料电池产业市场规模将达到230亿元。
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2022-10-17│动力电池梯次利用与再生利用产值预计可超千亿规模
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工产业研究院预计2025年我国退役动力电池累计137.4GWh，梯次利用与再生利用产值预计可
超千亿规模。预测2025年，中国需要回收的废旧电池容量将达到96万吨，2025年通过回收动力电
池可再生的锂、钴、镍、锰资源量分别约占相应需求量的27.7%、55.5%、28.7%、47.9%。动力电
池是新能源汽车的重要部件，在整车成本中占有很大比重，从动力电池使用寿命来看，动力锂电
池的使用年限一般为5—8年，有效寿命为4—6年。如今国内第一批新能源车型将从今年年底开始
陆续迎来动力电池退役热潮。
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2022-10-13│行业标准有望加快出炉 钠离子电池将开启产业化元年
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钠离子电池行业标准制定工作正在加速推进。目前钠离子电池行业标准征求意见稿已完成编
制工作，正在业内征求意见。今年以来，国家发改委的相关部署多次提及钠离子电池，提出研发
储备钠离子电池技术。
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2022-09-22│国内产业链配套逐渐成型，钠离子电池23年或迎产业化元年
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钠电规模化后具备明显成本优势，近两年技术进步显著，在储能、低端动力领域应用空间较
大。机构预计年底钠电池技术和材料体系有望基本定型，2023年为钠电产业化元年，实现小批量
出货，2024年实现大批量量产，规模有望达到30GWh。
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2022-08-23│退役潮已至，动力电池回收潜在市场空间或超千亿
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统计数据显示，截至2022年6月底，全国新能源汽车达到1001万辆。而目前，我国首批新能
源汽车上的动力电池已经迎来了退役潮。目前的退役动力电池回收利用模式主要分为两条，一是
梯次利用，将已退役的动力电池拆解重组后，应用到储能等对电池能量密度要求不高的领域；二
是回收提取原材料，提取报废电池中的钴、镍、锂等价格昂贵的金属材料。
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2022-06-14│三元动力电池需求大幅拉动需求，红土镍矿三大优势凸显
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第一，红土镍矿资源储量大，占全球镍资源储量60%；第二，红土镍矿埋藏深度浅，开采难
度较小；第三，红土镍矿工艺技术上的进步，使得红土镍矿一定程度上更具有经济效益。
随着镍矿需求的不断增加和硫化镍矿开发程度的不断加深，红土镍矿的开发逐渐成为镍矿开发新
趋势。
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2021-01-18│广汽集团石墨烯电池初定9月批量生产 8分钟充电至80%
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广汽集团党委书记、董事长曾庆洪表示，广汽石墨烯基超级快充电池目前已进入实车量产测
试阶段，首款搭载车型为AION V，目前正在黑河做冬季试验，初定今年9月可以批量生产。
据悉，石墨烯快充电池具备6C快充能力，结合高功率超充设备，最快8分钟就能充电至80%，同时
，还在开发结合硅负极材料，电芯能量密度280/kg左右，寿命大于1600循环，石墨烯电池整体电
芯成本与目前市面上常规动力电池成本相比较略高5-8%。机构预计，下游新兴领域的发展将直接
促进中游制造市场的增长，中国石墨烯市场规模在2021-2025年五年内将以67.9%的年复合增长率
持续增长，市场规模到2023年有望突破3700亿元。
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2019-09-30│供需两端均出现向好迹象 钴产品价格持续反弹
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最新报价显示，已平稳一段时间的电解钴报价再度上涨0.5万元/吨，达到29万元/吨，硫酸
钴、四氧化三钴等钴产品价格近期也呈现小幅上涨。另据生意社数据，电解钴参考价已较本月初
上涨14%，自7月下旬的低点累计反弹约33%。8月份动力电池产量有所回升，钴酸锂、四钴消费类
订单也出现回暖，此外，嘉能可旗下的刚果Mutanda铜钴矿将在2020至2021年实施停产。
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2019-06-11│高灵敏石墨烯触觉传感取得突破 石墨烯材料受关注
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2019年6月10日消息，近日，中科院重庆研究院与新加坡国立大学合作，研制了三维微纳共
形石墨烯柔性力敏电极，并应用于高灵敏柔性压容式触觉传感，主要指标已超越人类触觉感知水
平。该传感器能够更好地与机器人的异形曲面进行贴合，赋予机器人以触觉功能，从而极大拓展
机器人的智能化和应用领域。石墨烯材料不断取得突破，未来市场空间巨大，机构预计到2020年
石墨烯的市场规模将达到230亿元左右，相关公司受关注。
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2019-04-24│新一代燃料电池“中国芯”研发成功 大幅加快商业化进程
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2019年4月23日消息，据报道，坤艾新材料科技（上海）有限公司研发成功新一代以超高分
子量高性能磷酸掺杂聚苯并咪唑（PBI）为核心的高温燃料电池质子交换膜。另外，工信部新闻
发言人黄利斌今日表示，下一步，将大力推进我国氢能及燃料电池汽车产业的创新发展。业内专
家指出，新一代高温燃料电池质子交换膜技术填补了我国在该领域的自有技术空白，未来让燃料
电池真正拥有更多的“中国芯”，预计可大幅加快氢燃料电池的商业化进程。
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2018-10-10│促进石墨烯产业化发展针对性政策有望择机出台
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2018年10月9日消息，国家新材料产业发展专家咨询委员会委员、中国石墨烯产业技术创新
战略联盟秘书长李义春对证券时报记者表示，针对目前石墨烯产业发展过程中出现的问题，工信
部正委托联盟组织专家进行评估，择机出台更具体、针对性更强的政策来推动石墨烯产业健康发
展。目前主要将集中在全国布局一批石墨烯应用示范基地，围绕石墨烯重点应用领域进行市场推
广，从而在带动传统制造业转型升级，培育新兴产业增长点。
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2018-09-10│行业发展提速 石墨烯或迎低位布局机会
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2018年9月9日据中证投资报道，日前发布的《全球石墨烯产业研究报告(2018)》显示，近年
来石墨烯产业发展势头迅猛，截至2017年12月底，我国从事石墨烯的研发、生产、销售、推广等
相关单位的数量达到4800多家，石墨烯产业的市场规模增长至70亿元。此外，恒大旗下成员出资
1.44亿元认购华丽家族控股孙公司重庆墨希35%的股权，7日华丽家族股价一字涨停，短期石墨烯
概念有望重新受到资金的重点青睐，建议关注相关个股如宝泰隆、德尔未来等。
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2018-07-18│石墨烯电极材料技术获突破
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2018年7月17日据中证资讯报道，近日消息，中国石墨烯包覆改性锂离子电池正、负极材料
技术获得重大突破。这意味着，把石墨烯包覆锂离子正、负极材料技术应用到车用动力电池上，
有望提升目前三元锂离子电池单体能量密度，动力电池能量密度目标2020或提前实现。相关公司
中，道氏技术子公司昊鑫新能源的主要产品为针对动力锂离子电池用的石墨烯导电剂等产品。南
都电源申请了“一种含有铅石墨烯复合材料的铅炭电池负极板”和“一种铅石墨烯复合材料”两
项专利。
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2018-07-02│中国企业获全球首张石墨烯产品认证证书
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日前在德国德累斯顿举行的全球石墨烯春季大会上，中国企业山东利特纳米技术有限公司获
颁全球首张石墨烯材料产品认证证书。
受这家企业委托，中国科学院院士刘忠范6月28日领取了国际石墨烯产品认证中心颁发的证
书。业内人士认为，首张证书的颁发将有助于规范石墨烯上下游产品市场，推动全球石墨烯产业
更加健康有序发展。
据了解，国际石墨烯产品认证中心是由中国石墨烯产业技术创新战略联盟与欧洲石墨烯平台
机构“幻影基金会”等相关组织发起成立的国际性独立第三方认证机构。中心于2018年1月18日
成立，总部设在美国。
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2018-06-08│锂云母提锂技术获重大突破 80%碳酸锂进口局面望打破
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2018年6月7日据怀新资讯报道，江西政府网7日消息，江西浩海锂能科技有限公司联合南昌
大学等单位开发完成的“锂云母全组分利用绿色工艺及关键技术”取得重大突破。此次锂云母提
锂工艺技术的突破，有望打破国内80%碳酸锂依靠进口的局面。公司方面，江特电机1万吨锂云母
提锂预计今年二季度投产。道氏技术去年1月定增8亿用于锂云母综合利用开发业化项目。赣锋锂
业拥有卤水、锂辉石、锂云母提锂三种技术。
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2018-03-15│钴价涨及钴资源紧缺引发上市公司并购潮
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格林美2018年3月14日晚披露公司从海外巨头手里“抢购”钴资源的信息。“只要是与钴有
关的，现在都抢手。钴矿最好，没有钴矿，钴加工也行！”有接受记者采访的投行人士表示。
3月14日，安泰科对电钴的报价为每吨63万元。自2月26日突破60万元以来，钴价仍维持缓慢
上涨的态势。在2017年接近翻倍之后，今年以来钴价又上涨近20%。
“现在形势比较微妙，成交量不大，但价格还在往上走，卖方暂时仍占据优势！”有接受记
者采访的券商研究员介绍，由于钴矿资源掌握在少数巨头手中，普遍的“惜售”导致市场供应持
续吃紧，贸易商很难从市场上补到货，出货意愿不强，导致价格持续推高。但另一方面，不论是
3C还是动力电池，下游买方的意愿也不强烈。
尽可能地向上游靠拢，成为整个行业的共识。“有两条路，一是找矿，这个主要是到海外，
国内的钴矿资源基本上集中在金川一家；另外一条路是收购钴矿加工企业，这个国内还是有一些
，少数公司规模也已经做大，近年来利润也比较可观。”
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2018-01-11│动力电池景气高涨 钴市供需再度紧张
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自2017年11月份以来，钴价持续上涨。以电池级四氧化三钴为例，最新报价在43万元/吨左
右，较两个月前36万元上涨约20%。电钴最新报价则在55万元/吨至56万元/吨之间。
国际市场上，钴价涨幅则要大得多。以英国金属导报（MB）报价为参考，2017年第一个交易
日，低品位钴报价为14.3美元/磅至15美元/磅，至2017年最后一个交易日，其报价已达35美元/
磅至37美元/磅，全年涨幅约145%。
动力电池对钴的巨大需求，为钴价上涨提供中长期支撑。据中泰证券测算，随着新能源电池
产业发展，预计2017年至2020年全球钴需求将以年均10%速度增长，2017年、2018年的需求将分
别达到11.54万吨和12.76万吨。在供给端，随着钴价上涨，不排除出现新项目投产计划，但受制
于1.5年到2年的扩产周期，供给将表现出较强刚性约束，在2017年迎来供需拐点后，2018年供需
缺口将继续扩大。
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2018-01-05│我国研制出铝-石墨烯超级电池
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2018年1月4日据怀新资讯报道，据媒体报道，近日，浙江大学高超团队研制出新型铝—石墨
烯电池，短短几秒便可充电完成，循环充放25万次后依然电力十足，并展现出耐热、抗冻，反复
弯折不影响性能等优异特性，显示出广泛的应用前景。业内表示，我国政府先后发布政策投入人
力物力，开展石墨烯的应用与研发，预计2017年我国石墨烯有望实现低成本制备，石墨烯产业生
态系统将进一步完善，石墨烯市场总体规模有望突破100亿元。
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2017-11-28│三星开发出石墨烯电池技术
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据中证资讯报道，三星电子2017年11月27日宣布开发出了一项石墨烯电池技术，在提高电池
容量的同时能够把充电速度提升到现有标准的5倍。由于石墨烯电池能够在最高60摄氏度下保持
稳定，新电池还有望用于电动汽车。石墨烯拥有光、电、力、热等诸多方面的突出性能，为众多
的工业应用领域带来了曙光。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │公司深耕新材料领域，专注材料创新、工艺创新、产品创新，业务布局已从│
│ │单一陶瓷材料业务发展形成当前“碳材料+锂电材料+陶瓷材料+战略资源” │
│ │的多元格局，并在此基础上明确了“AI+材料”的战略发展方向。 │
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│产品业务 │公司聚焦新材料业务，专注材料创新、工艺创新、产品创新，业务布局已从│
│ │单一陶瓷材料业务发展形成当前“碳材料+锂电材料+陶瓷材料+战略资源” │
│ │的新格局。 │
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│经营模式 │1.锂电材料业务 │
│ │（1）采购模式 │
│ │公司锂电材料业务采用“年度采购+月度采购+零散补充采购”相结合的多元│
│ │化模式，保障全业务线原材料供应稳定与灵活适配。年度采购为公司每年年│
│ │底根据生产部预计的下一年生产计划，综合考虑库存量和产品使用情况制定│
│ │全年采购计划，然后据此与上游供应商进行谈判，签署年度供应框架合同。│
│ │月度采购为公司根据生产计划综合考虑库存量和产品使用情况制定。零散采│
│ │购主要为应对新增客户或者年度/月度计划之外的生产需求而进行的采购， │
│ │规模相对较小。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │公司锂电材料业务主要采用以销定产的生产模式，生产部根据营销部的月度│
│ │销售计划制定生产计划，严格按照生产控制程序和质量控制体系组织生产。│
│ │（3）销售模式 │
│ │公司锂电材料业务主要采取直销模式。 │
│ │2.无机非金属材料 │
│ │（1）采购模式 │
│ │公司原材料采购由公司生产部根据销售计划结合库存情况制定月度采购计划│
│ │。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │1）陶瓷墨水是标准产品，公司根据订单和库存等确定公司的生产计划。公 │
│ │司的订单系统可根据公司墨水的装机台数和目前正在洽谈的拟装机台数确定│
│ │公司下月的墨水用量，再根据公司的合理库存以确定公司的排产计划并组织│
│ │生产。 │
│ │2）釉料产品兼具标准化和个性化特征，产品具备通用基础配方，但需根据 │
│ │客户实际生产条件进行定制化调整，产品互换性较低。 │
│ │针对现有客户的常规产品，公司依托长期订单安排生产与备货，保障供应及│
│ │时性；针对新客户及新增产品需求，公司先实地采集客户坯体配方、烧成温│
│ │度、设备参数等信息，匹配现有适配产品并开展产线验证；若无适配产品，│
│ │则针对性优化配方并试制样品，经客户产线测试达标后，按确定配方开展规│
│ │模化生产。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司陶瓷材料销售以直销为主。 │
│ │3.战略资源 │
│ │（1）采购模式 │
│ │公司采购的原材料主要为在刚果（金）租赁开采、收购的铜钴矿石。铜矿石│
│ │采购以伦敦金属交易所报价（LME）为基准，根据铜矿石的金属含量、品位 │
│ │、市场行情、供应商议价能力等确定采购价格并采购。钴矿石采购一般以英│
│ │国金属导报（MB）的金属钴报价为基准，根据钴矿石的金属含量、品位、市│
│ │场行情、供应商议价能力等确定采购价格并采购。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │公司铜钴产品生产主要采取“以市场为导向，以销定产”的生产模式，合理│
│ │安排生产，提高公司的营运效率；MJM、MMT通过相关生产工艺生产阴极铜、│
│ │氢氧化钴等产品，根据产能、原料、能源供给等安排生产。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司以直销方式为主，拥有完善的销售网络，公司生产的阴极铜及钴中间品│
│ │直接对外销售。 │
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│行业地位 │国内唯一的陶瓷产品全业务链服务提供商 │
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│核心竞争力 │（一）清晰的战略定位和产业布局 │
│ │公司以“材料与资源”为两大核心基础业务，并搭建“固态电池研究院与AI│
│ │原子计算”两大支撑体系，构建了“核心主业+技术赋能”协同发展的格局 │
│ │，形成战略清晰、前瞻领先、协同高效的产业布局。 │
│ │以AI4S（AIforScience）为技术底座，布局原子级计算，用AI颠覆传统材料│
│ │研发范式，提升研发效率与精准度。聚焦新能源电池材料迭代技术和前沿产│
│ │品，全面布局单壁碳纳米管、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体、硅碳负极│
│ │、硫化物/氧化物电解质、金属锂负极等固态电池关键材料，稳步迈向“固 │
│ │态电池全材料解决方案提供商”的目标。公司已具备实现单壁碳纳米管和硅│
│ │碳负极产业化的技术和能力，产品布局覆盖消费电池、数码电池、动力电池│
│ │及固态电池等多个领域，并积极与众多企业开展评测合作，持续拓展市场，│
│ │有望成为公司新的快速发展板块。 │
│ │公司坚持国内国外双循环总体战略，统筹各业务板块全球化发展。战略资源│
│ │板块，依托刚果（金）丰富的矿产资源布局铜钴湿法冶炼业务，培育稳定的│
│ │海外盈利增长点；锂电材料、无机非金属材料在深耕国内核心客户的同时，│
│ │积极拓展海外市场。 │
│ │公司持续推进技术迭代和产品升级，加强与产业链生态伙伴的深度合作，依│
│ │托清晰的战略定位、前瞻的产业布局与高效的业务协同，在新能源电池材料│
│ │领域快速抢滩卡位，构筑可持续的核心竞争优势。 │
│ │（二）扎实的技术积累与创新驱动 │
│ │公司秉承“人才引领，AI赋能，以创新铸造一流新材料企业”的愿景，致力│
│ │于成为具有国际竞争力的固态电池全材料解决方案提供商，积极引进高端技│
│ │术人才，持续加大研发投入，不断优化研发组织体系建设，确保公司研发实│
│ │力处于行业领先水平。 │
│ │碳材料方面，公司坚持科技研发为主导，构建了从石墨烯到碳纳米管的完整│
│ │技术体系，掌握了单壁碳纳米管粉体规模化制备技术、单壁碳纳米管无损分│
│ │散及专用水系分散剂制备等关键工艺、易分散型碳纳米管粉体批量化制备、│
│ │新型连续化环保提纯技术、高倍率碳纳米管制备技术、碳纳米管粉体制备技│
│ │术、高固含量导电剂的制备、石墨烯粉体工业制备体系工艺和技术、石墨烯│
│ │导电浆料制备工艺和技术、石墨烯碳纳米管复合导电浆料工艺和技术、氧化│
│ │插层石墨快速制备石墨烯技术等多项核心技术，研发能力稳居行业前列。通│
│ │过持续技术创新，公司成功将产品线拓展至石墨负极和硅碳负极材料领域，│
│ │这些作为锂电池关键材料，有望成为未来业绩增长的重要驱动力。 │
│ │（三）以成本管控和质量管理为核心的精益管理优势 │
│ │公司精益管理主要体现在成本管控和质量管理。公司通过持续提高研发创新│
│ │、改进和革新工艺技术、提高自动化水平、实施平台化生产、优化生产线模│
│ │式、加强供应链管理、推行全员质量成本控制和精益生产等方式，确保对成│
│ │本的精确管控，不断降低产品成本确保公司核心产品在行业竞争中处于成本│
│ │领先优势。公司通过了IATF16949、ISO9000、ISO14000、ISO18000等质量管│
│ │理体系认证，通过环保法规Reach、ROHS检测认证，具有完备的质量控制能 │
│ │力。 │
│ │（四）丰富的客户资源与生态协同 │
│ │经过多年的业务拓展，公司已同国内外众多客户建立了长期深层次的战略合│
│ │作关系，公司产品质量、价格、交付能力、同步研发能力、生产管理等方面│
│ │得到了客户认可，已能在新项目开发的早期参与客户的同步研发并了解客户│
│ │的配套需求。 │
│ │随着锂电材料业务成为公司的支柱板块，公司多年积累的客户资源在新能源│
│ │锂电产业领域形成了交互生态和产业链协同，为进一步扩大公司市场影响力│
│ │，提升公司行业地位打下了扎实的基础。 │
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│经营指标 │2025年全年，公司实现营业收入815,620.53万元，比上年同期增加5.22%； │
│ │归属于上市公司股东的净利润50,684.80万元，比上年同期增长223.13%；归│
│ │属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润48,320.30万元，比上年同 │
│ │期增长300.15%。 │
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│竞争对手 │福禄集团、卡罗比亚集团、陶丽西集团、广东三水大鸿制釉 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年12月31日，碳材料业务方面：已授权专利65件，其中发明│
│营权 │专利授权26件，实用新型专利授权39件；正在申请中发明专利13件。正极相│
│ │关材料方面：已授权专利240件，其中发明专利授权138件、实用新型专利授│
│ │权102件、正在申请专利44件（含2项PCT）;登记著作权作品2项，参与出版 │
│ │书籍1本；发表论文98篇，其中SCI论文20篇、国内期刊78篇；陶瓷材料方面│
│ │：已授权专利87件，其中发明专利授权80件，实用新型专利授权7件；正在 │
│ │申请发明专利11件。 │
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│核心风险 │1、宏观经济持续低于预期；2、新产品开拓低于预期。 │
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│投资逻辑 │1、锂电材料业务 │
│ │公司是国内最早实现石墨烯导电浆料产业化应用的企业之一，并持续深耕碳│
│ │纳米管性能提升，采用先进的催化化学气相沉积（CCVD）技术，成功实现了│
│ │单壁碳纳米管、寡壁碳纳米管的规模化量产。自研的单壁碳纳米管粉体性能│
│ │优异，纯度、比表面积、G/D值等关键指标达到国际同类产品水平，部分指 │
│ │标实现超越，可充分满足高端应用领域对材料纯度的严苛要求。同时，公司│
│ │掌握先进湿法冶炼工艺，构建了完整的镍、钴盐及三元前驱体产销体系，钴│
│ │产品及镍钴锰三元前驱体产品获评省级高新技术产品，技术性能行业前列。│
│ │公司前瞻性布局固态电池相关材料，构建起覆盖下一代电池核心材料的技术│
│ │矩阵，先发优势明显。研发团队专业结构完善，行业经验丰富，核心专利储│
│ │备深厚，为业务持续创新与技术迭代提供坚实保障。客户资源方面，产品已│
│ │批量进入全球头部动力电池企业与高端车企的供应链，客户认可度与合作粘│
│ │性强。 │
│ │2、陶瓷材料业务 │
│ │公司作为无机非金属材料细分领域中建筑陶瓷配套材料行业的领军企业，技│
│ │术实力雄厚。陶瓷墨水作为公司的核心产品，技术优势明显，行业地位突出│
│ │，处于国产陶瓷墨水的第一梯队，质量和性价比得到了下游客户的充分认可│
│ │，已与业内诸多著名陶瓷企业建立了长期的战略合作关系。 │
│ │3、战略资源业务 │
│ │公司战略资源业务主要依托非洲刚果（金）MJM基地和MMT基地。刚果（金）│
│ │为全球重要的铜钴供应国，公司立足当地资源优势布局生产基地并形成相应│
│ │规模，凭借十余年湿法冶炼业务深耕积淀，掌握成熟可靠的生产工艺及本地│
│ │化运营管理能力，构筑了差异化、独特的行业竞争基础。 │
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│消费群体 │锂电池领域；三元锂电池正极材料行业；建筑陶瓷；新能源汽车产业 │
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│消费市场 │国内地区、海外地区 │
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│主营业务 │锂电材料；陶瓷材料；战略资源 │
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│主要产品 │陶瓷材料、正极相关材料、碳材料及负极材料、战略资源 │
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│项目投资 │投建碳材料项目：道氏技术2022年4月11日公告，公司子公司格瑞芬拟与兰 │
│ │州新区管理委员会签署《碳材料项目合同书》，格瑞芬（包括但不限于格瑞│
│ │芬关联方）拟在兰州新区新设控股子公司，投资建设“年产5000吨碳纳米管│
│ │粉体、3万吨碳纳米管浆料（含相关产业链配套）和15万吨硅碳、石墨负极 │
│ │材料及石墨化加工生产项目”，其中年产5000吨碳纳米管粉体对应公司各碳│
│ │材料基地在现有10万吨浆料产能规划基础上新增10万吨浆料产能，项目建成│
│ │后，兰州基地将成为国内最重要的碳纳米管导电剂一体化研发生产基地及技│
│ │术最先进的硅碳负极材料一体化研发生产基地，并将极大的拓展格瑞芬碳材│
│ │料的发展空间。项目计划投资总额60亿元，其中固定资产投资51.8亿元。一│
│ │期计划2022年5月底开工，计划建设周期16个月（不含3个月冬歇期）；二期│
│ │计划2024年1月底开工，计划建设周期14个月（不含3个月冬歇期）。 │
│ │投建新能源电池材料项目：道氏技术2022年10月25日公告，公司与龙南经济│
│ │技术开发区管理委员会签订《投资兴办新能源电池材料项目合同书》，将以│
│ │指定的子公司在龙南电子信息产业科技城投资兴办新能源电池材料项目，主│
│ │要经营范围为石墨烯、碳纳米管粉体、碳纳米管浆料、高纯石墨、球形石墨│
│ │、可膨胀石墨、纳米硅、锂离子电池正负极材料、新能源电池材料、其他锂│
│ │系列产品及原辅料、附属材料的研发、生产与销售。项目规划总投资20亿元│
│ │，其中固定资产投资10亿元。 │
│ │拟不超1.65亿美元投建年产30kt阴极铜湿法冶炼厂项目：道氏技术2025年7 │
│ │月4日公告，为进一步推进公司在刚果（金）的产业布局，增强公司在铜和 │
│ │钴资源领域的竞争力，公司拟以控股子公司香港佳纳有限公司作为投资主体│
│ │在刚果（金）投资设立项目运营公司DowstoneCopperMining（暂定名），投│
│ │资建设年产30kt阴极铜湿法冶炼厂项目。该项目拟使用自有资金或自筹资金│
│ │进行投资，投资总额预计不超过1.65亿美元（折合人民币约11.83亿元）。 │
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│对外投资 │道氏技术2015年9月24日公告，公司拟以8200万元向自然人李禾、李雪、袁 │
│ │国辉收购其持有的江西宏瑞新材料有限公司（简称：标的公司）合计100%股│
│ │权。标的公司经营范围包括无机非金属材料、陶瓷色釉料及原辅材料、陶瓷│
│ │添加剂、陶瓷熔块、金属及金属粉末材料、陶瓷机电产品、陶瓷制品的研发│
│ │、生产、加工、销售及有关技术服务。此次收购的实施有利于公司优化国内│
│ │生产基地布局，实现产销统一。 │
│ │拟设合资公司聚焦固态电解质材料开发、优化及产业化：道氏技术2024年11│
│ │月27日公告，公司与佛山市固态齐辉股权投资合伙企业（有限合伙）签署《│
│ │合资协议》，共同出资设立广东道氏固态电池技术有限公司（简称“合资公│
│ │司”），双方将在硫化物固态电池电解质的研发与产业化等方面进行深度合│
│ │作，并不断迭代、优化固态电池全材料的解决方案。合资公司注册资本1,00│
│ │0万元，道氏技术持股比例70.00%。合资公司聚焦固态电解质材料开发、优 │
│ │化、产业化，并结合道氏技术在固态电池需用的单壁碳纳米管、高镍三元前│
│ │驱体、富锂锰基前驱体和硅基负极等材料上的产品优势，将形成固态电池的│
│ │全材料解决方案。同时，研发和优化硫化锂配方和生产工艺，大幅降低制造│
│ │成本，并推动产业化。 │
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│行业竞争格局│1、锂电池行业概况 │
│ │在全球产业智能化与绿色化转型的浪潮下，新能源汽车、储能、具身智能、│
│ │低空经济等战略性新兴产业的蓬勃发展，推动锂电池行业形成动力＋储能双│
│ │核引领、多极联动的行业发展格局，驱动锂电池需求高速增长，实现从动力│
│ │场景向多元应用生态跨越。 │
│ │2、关键材料行业概况 │
│ │（1）碳纳米管 │
│ │碳纳米管是改善锂离子充放电性能、提高充电速率、改善循环寿命的关键导│
│ │电材料。目前碳纳米管在锂电池中的渗透率大概20%，其中以多壁碳纳米管 │
│ │为主。多壁碳纳米管凭借成熟工艺与高性价比，在动力电池、储能电池等主│
│ │流场景已规模化应用，筑牢行业供给基础。 │
│ │（2）负极材料 │
│ │据GGII数据，2025年我国负极材料出货量达290万吨，同比增长39%，预计20│
│ │26年将突破370万吨，行业保持增长态势。市场结构呈现“人造石墨稳基， │
│ │硅基材料爆发”的格局，其中，人造石墨占比92.7%，硅基材料成为行业增 │
│ │长亮点，2025年出货量突破1.5万吨，同比增长超65%。 │
│ │（3）三元前驱体 │
│ │在全球新能源汽车与新型储能产业快速发展的背景下，三元锂电池凭借高能│
│ │量密度、良好的循环性能等优势，成为中高端新能源汽车及特种动力场景的│
│ │主流技术路线，在全球新能源产业发展中占据重要地位。动力电池持续向长│
│ │续航、轻量化、高安全方向升级，推动三元材料体系不断迭代升级，也带动│
│ │上游前驱体行业技术与产品同步优化。与此同时，增程式电动汽车、无人机│
│ │、eVTOL飞行器等多场景应用高速增长，为三元锂电及上游前驱体市场注入 │
│ │新动力。 │
│ │（4）固态电解质 │
│ │作为固态电池的核心关键材料，固态电解质的发展决定了固态电池的技术路│
│ │线及产业化进程。目前氧化物路线在半固态阶段占优，硫化物路线在全固态│
│ │阶段被更多厂商选择，聚合物、卤化物路线作为有效补充应用。 │
│ │3、陶瓷材料行业概况 │
│ │中国建筑陶瓷行业在“双碳”目标、房地产转型与消费升级驱动下，行业以│
│ │“总量收缩、结构分化、创新破局”为核心特征，锚定高质量发展航向。 │
│ │2025年，政策与标准双轮驱动转型。《消费级质量分级陶瓷砖》新国标落地│
│ │，推动行业摆脱传统低价竞争模式，转向高品质、差异化、柔性化生产。碳│
│ │交易、环保限产等政策持续加码，低效产能加速出清，在产企业数量缩减至│
│ │600家以内，推动行业从“规模导向”向“质量导向”、“绿色导向”深度 │
│ │转型。 │
│ │4、铜钴金属行业概况 │
│ │（1）铜 │
│ │阴极铜作为战略性基础工业原料，具备优良的导电、导热、延展及耐腐蚀性│
│ │能，广泛应用于电气、机械、建筑、交通等传统支柱产业，是支撑全球工业│
│ │体系运行的关键基础材料。 │
│ │2025年，全球阴极铜行业呈现供应紧平衡、需求结构升级、价格创历史新高│
│ │的运行格局。全球铜矿新增产能有限，主产区供应扰动频发，铜精矿整体供│
│ │应持续偏紧。全球铜消费正迎来结构转型，需求驱动力由建筑、家电等传统│
│ │领域逐步转向新能源与高科技领域。电动汽车、风光储能及AI数据中心成为│
│ │核心增长引擎，其中新能源汽车单车用铜量约为传统燃油车的4倍，AI基础 │
│ │设施对电力传输与散热系统的需求持续提升，铜的战略金属属性持续凸显。│
│ │报告期内，LME铜价大幅上涨并刷新历史高位，沪铜同步走强。 │
│ │（2）钴 │
│ │钴是关键战略稀有金属，具备高熔点、强磁性、耐高温腐蚀及强化合金等核│
│ │心特性，是新能源电池、航空航天、高端制造与硬质合金领域的关键材料。│
│ │2025年，全球钴行业呈现供应刚性收缩、价格中枢大幅上移的格局。全球钴│
│ │资源高度集中于刚果（金），该国产量占比超75%。2025年刚果（金）实施 │
│ │出口禁令与配额制，全球钴供应显著收缩，行业由供给过剩转向刚性短缺。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│1、锂电池行业概况 │
│ │预计随着固态电池成本下降、技术成熟，在各应用终端固态电池渗透率将逐│
│ │步提升，2027年实现小批量出货，预计2027年全固态电池出货量突破1GWh，│
│ │2030年实现初步商业化，预计2030年实现出货10GWh，直到2035年实现完全 │
│ │商业化，预计2035年实现出货325GWh。其中军工航天、高端3C数码产品、无│
│ │人机、长续航新能源汽车、人形机器人等领域将是固态电池主要应用领域。│
│ │2、关键材料行业概况 │
│ │（1）碳纳米管 │
│ │根据起点研究数据，2024年全球单壁碳纳米管导电浆料市场规模大约16亿元│
│ │，预计到2030年有望达178亿元，未来6年年均复合增长率接近50%，展现出 │
│ │极为广阔的市场前景。 │
│ │（2）负极材料 │
│ │作为新一代新能源电池负极材料，硅碳负极材料兼具高能量密度与快充优势│
│ │，且完美适配于固态电池体系，目前已在消费电子领域规模化应用，随着技│
│ │术成熟与客户验证推进，未来有望在动力电池领域放量，市场潜在需求旺盛│
│ │。 │
│ │（3）三元前驱体 │
│ │随着固态电池技术加快发展，高能量密度正极需求进一步提升，三元材料仍│
│ │是固态电池正极体系的重要技术路线，为前驱体行业带来新的增长机遇。据│
│ │ICC鑫椤锂电数据，2025年我国三元前驱体产量为91.8万吨，同比增长7.9% │
│ │，全球三元前驱体产量为103.8万吨，同比增长7.7%，预计2026年中国和全 │
│ │球的三元前驱体产量将分别达到98.2万吨和110.6万吨，同比分别增长6.9% │
│ │和6.6%，行业保持稳健发展态势。 │
│ │（4）固态电解质 │
│ │预计随着全固态电池的逐步产业化，硫化物电解质的出货量占比会逐步提升│
│ │。 │
│ │3、陶瓷材料行业概况 │
│ │需求端，国内市场由增量转向存量更新主导，老旧小区改造、存量房装修、│
│ │保障性住房建设成为主要需求动力。消费结构持续升级，功能型瓷砖需求攀│
│ │升。竞争格局马太效应加剧，中小企业加速出清。 │
│ │4、铜钴金属行业概况 │
│ │（1）铜 │
│ │据国际铜研究小组（ICSG）数据，过去十年全球阴极铜消费量年复合增长率│
│ │约2.2%，增长态势稳健。预计至2030年，全球阴极铜消费量将突破3000万吨│
│ │。全球铜市场维持紧平衡状态，战略金属属性进一步凸显，价格中枢显著上│
│ │移，行业整体保持高景气度。 │
│ │（2）钴 │
│ │需求端，新能源汽车、高端3C电子成为核心增长引擎；同时，航空发动机高│
│ │温合金、高性能永磁材料等领域需求稳健，战略属性持续强化；固态电池技│
│ │术的加速落地也为钴的中长期需求打开了想象空间。报告期内，钴价大幅上│
│ │涨，创近年新高。 │
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│行业政策法规│《绿色低碳转型产业指导目录（2024年版）》、《汽车以旧换新补贴实施细│
│ │则》、《关于开展2024年新能源汽车下乡活动的通知》、《锂离子电池行业│
│ │规范公告管理办法》、《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》、《│
│ │新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》、《减免车辆购置税的│
│ │新能源汽车车型目录》 │
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│公司发展战略│2026年，公司坚定践行“人才引领，AI赋能，以创新铸造一流新材料企业”│
│ │的愿景，以“材料与资源”为两大核心基础业务，并搭建“固态电池研究院│
│ │与AI原子计算”两大支撑体系，构建了“核心主业+技术赋能”协同发展的 │
│ │格局，以技术创新与产业深耕为根基，以前瞻布局与价值延伸为方向，实现│
│ │稳健经营与长期价值并重的高质量发展。 │
│ │1、着力打造一流材料平台，以“锂电材料+无机非金属材料”两大业务板块│
│ │为核心支撑，全面推进产业升级迭代。在锂电材料领域，精准瞄准下一代锂│
│ │电技术方向，重点向固态电池材料实现战略升级；在无机非金属材料领域，│
│ │立足内部业务协同效能与技术延伸潜力，持续推进陶瓷釉面材料的迭代升级│
│ │，同时积极向碳化硅等高性能无机非金属材料赛道拓展延伸，不断完善全链│
│ │条、多元化的材料体系布局，为公司高质量发展筑牢根基。 │
│ │2、坚守科技与研发核心，将其作为公司长期发展的基因，一以贯之、坚定 │
│ │不移。以AI4S为引擎，打造原子智算中心，构建材料研发的算力底座，全面│
│ │赋能公司材料研发与技术突破； │
│ │3、固态电池材料研究院聚焦新能源电池材料迭代技术与前沿产品研发，全 │
│ │力推进单壁碳纳米管、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体、硅碳负极、硫化│
│ │物/氧化物电解质、金属锂负极等固态电池关键材料的大规模产业化，打造 │
│ │固态电池全材料解决方案，推动固态电池在电动汽车、具身智能等领域落地│
│ │，力争成为固态电池材料的龙头企业。 │
│ │4、以核心材料为支点，密切关注前沿科技趋势，积极拓展新场景。如探索 │
│ │碳材料在人形机器人电子肌肉、电子皮肤、关节等关键零部件材料配方中的│
│ │应用，并将碳材料应用延伸至脑机接口等前沿领域。着力培育长期增长新动│
│ │能，打开公司成长新空间。 │
│ │5、坚持人才引领，持续引进行业高端人才与核心技术团队，完善人才培养 │
│ │与激励机制，强化核心研发能力与创新活力，以创新铸造一流新材料企业。│
│ │6、以全球化视野谋篇布局，统筹海内外资源与市场，拓宽产业发展版图， │
│ │持续提升全球竞争力与品牌影响力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│1、攻坚固态电池全材料，研产突破显成效 │
│ │立足长期技术布局与产业前瞻研判，公司积极布局下一代锂电池核心材料，│
│ │完善高端材料矩阵。报告期内，公司以构建“固态电池全材料解决方案提供│
│ │商”为目标，持续推进单壁碳纳米管、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体、│
│ │硅碳负极、硫化物/氧化物电解质、金属锂负极等一系列高性能电池材料的 │
│ │研发攻坚及商业化落地，取得了一系列关键进展。 │
│ │2、打造原子智算平台，助力材料研发革新 │
│ │为满足AI4S（AIforScience）领域日益增长的算力需求，报告期内，公司联│
│ │合参股公司芯培森合资成立了广东赫曦原子智算中心有限公司。依托芯培森│
│ │在赫曦架构高速算力服务器上的技术积累，结合公司在实体产业场景的深耕│
│ │优势，携手打造面向前沿科研与产业创新的原子级科学计算规模化算力中心│
│ │。 │
│ │3、聚焦重点产能建设，夯实高质量发展根基 │
│ │公司坚持以效益驱动为核心，以高质量发展为主线，持续推进重点项目建设│
│ │与优质产能布局，匹配公司战略发展方向。公司围绕刚果（金）阴极铜、单│
│ │壁碳纳米管、硅碳负极项目，稳步实施产能建设与产业化落地，持续强化核│
│ │心业务竞争力，为公司持续健康发展奠定坚实基础。 │
│ │4、海外市场多点突破，各业务板块协同 │
│ │战略资源板块，报告期内，公司持续深化海外战略资源布局，刚果（金）阴│
│ │极铜生产基地产能持续释放，依托当地资源，实现本地化生产及海外市场化│
│ │销售，产品直供国际知名金属贸易商。报告期内，阴极铜产量56388吨，同 │
│ │比增长约38%，再创历史新高。阴极铜产销两旺叠加铜价上行，有力支撑公 │
│ │司业绩。 │
│ │5、数智驱动全面升级，运营管理提质增效 │
│ │数字化与智能化战略推进方面，公司以数字底座、业财融合、AI创新为核心│
│ │，全面升级运营能力。一是筑牢数字基础设施，完成数据中心建设与超融合│
│ │服务器部署，优化海外工厂网络架构并构建全域网络安全防护体系，为公司│
│ │国际化战略提供坚实的数字支撑；二是打通业务脉络，成功上线CRM、EHR、│
│ │SRM及WMS二期等核心业务系统，实现了从营销、采购、生产到人力全价值链│
│ │的数据互通，启动业财融合及财务共享中心建设，实现全链条数字化协同，│
│ │推动公司运营管理向“精细化、集约化”迈进；三是激活数据价值，公司构│
│ │建企业级知识库，落地大模型智能问答，提升知识效率；搭建统一数据仓库│
│ │，推进“智能问数”，以数据驱动业务创新与科学决策。 │
│ │6、深化集团化管控提升运营效能 │
│ │报告期内，公司持续深化对并购资产的吸收整合与有效管理，进一步完善集│
│ │团化管控与治理建设，治理能力不断提升，内部资源整合能力与运营效能显│
│ │著增强。 │
│ │在业务层面，深度融合技术资源，拉通生产与品质管控体系，推动制造水平│
│ │、产品质量及核心产品迭代升级。在消化原有吸收碳纳米管导电剂、三元前│
│ │驱体业务技术与产业经验基础上，延伸布局固态电池全材料业务矩阵，形成│
│ │“整合—消化—升级—延伸”的闭环发展能力，为突破产业边界、夯实核心│
│ │竞争力奠定基础。 │
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│公司经营计划│蓝图已经绘就，奋进正当其时。2026年，面对复杂多变的外部环境，公司将│
│ │以高质量发展的确定性应对外部环境的不确定性。 │
│ │1、坚守研发，持续创新 │
│ │2026年，公司积极践行“人才引领，AI赋能，以创新铸造一流新材料企业”│
│ │的愿景，驱动成熟产业提质升级，推动前沿技术突破与产业化落地，打造公│
│ │司面向未来的核心技术壁垒与长期增长动能。 │
│ │在锂电材料领域，以固态电池研究院为引擎，持续构建固态电池全材料解决│
│ │方案，深化单壁碳纳米管、高镍三元前驱体、富锂锰基前驱体、硅碳负极、│
│ │固态电解质、金属锂负极等核心材料研发及产业化。在无机非金属材料领域│
│ │，一方面加强陶瓷材料产品迭代创新，巩固传统优势产业的市场竞争力；另│
│ │一方面，布局以碳化硅为代表的高性能无机非金属材料的研发，构建产业协│
│ │同优势。持续探索AI4S（AIforScience）及应用，赋能公司材料研发。 │
│ │2、增强全球化市场竞争力 │
│ │打造国内国际双循环的发展生态，依托中国制造的核心竞争力，积极拓展海│
│ │外业务。陶瓷材料业务，面对国内行业承压、海外需求增长的格局，公司将│
│ │积极拓展海外市场，通过产品迭代、渠道深耕与本土化服务，推动陶瓷业务│
│ │的国际化布局。锂电材料业务，积极推进碳纳米管、硅碳负极在海外头部电│
│ │池企业的送样测试与认证工作，加速海外市场突破；三元前驱体业务深化与│
│ │现有海外客户合作，同步拓展优质新客户，逐步提升全球市场份额和品牌影│
│ │响力。 │
│ │3、深化业财融合的数字化建设 │
│ │2026年，公司将以业财融合和财务共享项目为契机，进一步深化业财融合的│
│ │数字化建设，开展业务流程简化、预算控制、成本核算提效等关键举措，同│
│ │时也将继续探索智能体在信息收集、数据分析、流程优化等方面的应用场景│
│ │。 │
│ │4、强化管理，共享发展 │
│ │公司持续深化集团化管控，优化管理架构与部门职能，强化内部资源整合与│
│ │拉通协同，提升职能部门统筹支撑能力。持续提升生产制造水平与品质管理│
│ │水平，完善运营管理体系与风险防控机制。优化以战略为导向的绩效考核体│
│ │系，将个人绩效与公司发展、业务增长紧密挂钩，打造薪酬、晋升、荣誉相│
│ │结合的多元化激励机制，强化绩效与激励联动，激发员工内生动力，营造共│
│ │创共享、共同成长的企业文化，实现员工与企业协同发展。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济风险 │
│ │当前国内外宏观经济形势复杂多变，国际地缘政治冲突、贸易环境变化等不│
│ │确定因素增多，若未来宏观经济环境进一步趋紧，可能导致经济增长放缓和│
│ │市场需求下滑，进而对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │公司将密切跟踪宏观经济走势，完善风险预警与应对机制，灵活调整经营策│
│ │略，优化业务布局，积极拓展多元市场，增强整体抗风险能力，以应对外部│
│ │环境的不确定性。 │
│ │2、海外经营风险 │
│ │公司在刚果（金）设有子公司并投资建设了相关项目，虽然刚果（金）具备│
│ │一定的矿产资源优势，但其国家及地区政治局势、经济环境存在不确定性，│
│ │营商环境在全球排名较低，经济发展、社会稳定的诸多问题尚未得到有效解│
│ │决。若当地出现宏观经济局势大幅波动、政局动荡、政策调整、罢工、电力│
│ │等能源供应中断等情形，可能导致公司境外项目中断或正常经营活动受到影│
│ │响，对公司的经营成果产生不利影响。公司对此高度重视，已将其纳入日常│
│ │风险管理体系。 │
│ │公司将密切关注境外政治经济、政策法规及社会环境变化，相应优化调整公│
│ │司的经营决策。积极寻求资源来源多样化，加强安全防护体系保障及物流供│
│ │应链建设；推进海外地区社区共建与本地化融合，不断完善海外业务的经营│
│ │和管理，培养和引进国际化的人才队伍，提高经营管理团队的综合能力，完│
│ │善管控流程，防范海外经营风险。 │
│ │3、新能源产业链下游需求不及预期风险 │
│ │在“双碳”政策推动与新能源汽车、储能市场快速发展的背景下，公司锂电│
│ │材料业务迎来发展机遇。但若未来宏观经济波动、行业政策调整、技术迭代│
│ │不及预期或下游需求增速放缓，将可能导致新能源电池产业链景气度下降，│
│ │进而对公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │4、原材料价格及汇率波动风险 │
│ │公司正极相关材料业务主要原材料包括镍、钴、锰等金属，碳材料业务的主│
│ │要原材料为NMP，战略资源业务的上游主要是铜、钴矿石资源，生产过程需 │
│ │用到硫磺、硫酸等辅料，陶瓷材料业务的主要原材料包括氧化锌、氧化镨、│
│ │氧化钴等金属氧化物。上述材料的市场供需及价格走势会不同程度受全球经│
│ │济、产业供需格局、市场预期及资本投机等多重因素影响，特别是镍、钴、│
│ │铜等有色金属大宗商品及部分化工原料价格波动性尤为明显。若公司不能有│
│ │效应对原材料价格波动风险，持续提升成本管控能力并不断开发新产品，原│
│ │材料及产品价格的波动可能会导致公司的销售规模及整体利润率降低，从而│
│ │对公司的盈利能力造成不利影响。此外，公司子公司的境外经营铜钴镍等主│
│ │要原料的境外采购及产品的境外销售主要采用美元结算，因而生产经营面临│
│ │较大的汇率波动风险。 │
│ │5、面临经营规模增长带来的管控风险 │
│ │公司传统业务为陶瓷材料业务，之后通过收购进入锂电材料、战略资源等业│
│ │务领域，且在原有的基础上，扩充产能和增加产品类别，随着经营规模的增│
│ │长，公司总部对各子公司的业务整合及管控面临较大挑战。 │
│ │6、产能利用效率风险 │
│ │随着全球新能源电池行业进入结构性调整期，叠加宏观经济增速放缓与技术│
│ │迭代加速，下游客户订单节奏呈现阶段性波动特征，公司部分生产基地可能│
│ │面临产能利用效率的优化需求。若产能配置与市场需求适配性不足，可能对│
│ │资源利用效率及成本效能形成压力。 │
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│股权激励 │道氏技术2025年1月16日发布限制性股票激励计划，公司拟向6名激励对象授│
│ │予670万股限制性股票，授予价格为10.76元/股。本次授予的限制性股票自 │
│ │授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为50%、30%、 20%。主要解锁│
│ │条件为：2025-2027年净利润分别不低于6亿元/8亿元/10亿元。 │
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│重大合同 │道氏技术2022年11月28日公告，公司子公司香港佳纳、广东佳纳与浦项化学│
│ │（买方）签订《购买合同》，合同标的为NCM前驱体（高镍），合同期限为2│
│ │023年1月至2025年12月，预估合同总金额约为59亿元，占公司2021年度经审│
│ │计营业收入的89.82%。若合同顺利履行，预计将对公司在上述年度的经营业│
│ │绩产生积极影响。 │
│ │与电子科技大学签署《项目技术委托开发合同》：道氏技术2024年12月12日│
│ │公告，公司与电子科技大学签署《项目技术委托开发合同》，委托电子科技│
│ │大学进行超薄金属锂负极的研发，包括单面/双面锂覆铜超薄锂负极带材的 │
│ │开发和自支撑超薄锂负极带材的开发，合作期限为2024年12月2日至2027年1│
│ │2月1日。 │
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│重组收购佳纳│道氏技术2018年8月2日发布重组预案，公司拟以24.18元/股的价格非公开发│
│能源和青岛昊│行6141.439万股股份并支付现金1800万元收购佳纳能源49%股权（13.23亿元│
│鑫剩余股权 │）、青岛昊鑫45%股权（1.8亿元），交易价格为15.03亿元。佳纳能源主要 │
│ │从事钴、铜及镍钴锰三元复合锂离子正极材料前驱体等产品的研发、生产、│
│ │销售。青岛昊鑫主要从事石墨烯导电剂和碳纳米管导电剂的研发、生产与销│
│ │售。 │
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│战略合作 │道氏技术2023年6月7日公告，公司与KHEnergy于近日签订《战略合作协议书│
│ │》并达成战略伙伴关系。双方将积极发挥各自的优势，共同研究和推进新能│
│ │源电池项目各领域的广泛合作可能性，优先进行事前市场调查和客户挖掘，│
│ │共同设立合资公司使其有利于进入韩国三元正极材料前驱体的市场和前驱体│
│ │工厂建设，以及三元废旧锂电池回收和循环利用业务。 │
│ │与安瓦新能源签署战略合作协议：道氏技术2024年12月5日公告，公司与安 │
│ │徽安瓦新能源科技有限公司（简称“安瓦新能源”）签署《战略合作协议》│
│ │，双方拟开展固态电池材料及工艺开发与验证，包括在固态正极材料、负极│
│ │材料、导电剂等先进材料，依据双方共同协商的技术方案，道氏技术将积极│
│ │推进先进材料开发及改性，安瓦新能源基于固态电池的设计，开发适配的材│
│ │料加工工艺，建立适配的化学体系及其性能验证。本次战略合作，有利于提│
│ │升公司未来盈利能力，增强公司的整体竞争实力和市场竞争优势。 │
│ │与能斯达及芯培森签订战略合作框架协议：道氏技术2025年7月30日公告， │
│ │公司与苏州能斯达电子科技有限公司（简称“能斯达”）及关联方广东芯培│
│ │森技术有限公司（简称“芯培森”）签署《战略合作协议》。公司聚焦新材│
│ │料领域创新，已在碳材料产品上具备技术和生产优势，能斯达已推出多款电│
│ │子皮肤并应用于人形机器人，芯培森研发的APU算力服务器为多个材料研发 │
│ │场景提供高速算力支撑，三方将整合各自优势，围绕人形机器人电子肌肉、│
│ │电子皮肤和关节等关键零部件所需材料的研发与市场拓展等方面展开深度合│
│ │作，将碳材料应用于人形机器人电子肌肉、电子皮肤和关节等关键零部件材│
│ │料配方中，提升产品性能。 │
│ │将与共济科技、芯培森就原子级科学计算算力业务开展深度合作：道氏技术│
│ │2025年8月8日公告，公司与深圳市共济科技股份有限公司（简称“共济科技│
│ │”）及关联方广东芯培森技术有限公司（简称“芯培森”）签署《战略合作│
│ │协议》。鉴于公司在AI4R&D领域进行了系列布局并拟建设原子级科学计算规│
│ │模化算力中心，共济科技具有算力中心建设运维能力并熟悉了解有关算力中│
│ │心的政策及发展动向，芯培森已研发出具有高速度、低功耗特点的高速算力│
│ │服务器，三方拟就原子级科学计算算力业务开展深度合作。 │
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│增发股票 │定增加码主业：道氏技术2015年6月10日发布定增预案，公司拟向实控人荣 │
│ │继华等不超过5名特定对象，非公开发行不超过1000万股股份，募集资金总 │
│ │额不超过99897万元，拟用于：1）陶瓷墨水项目（三期），拟投入募集资金│
│ │26397万元，建设期2年。项目完全达产后，年生产陶瓷墨水7000吨。项目达│
│ │产后，预计正常年可实现营业收入为4.2亿元（含税），税后利润为7681万 │
│ │元。2）商业保理项目，拟投入募集资金6亿元。募集资金到位后，公司新增│
│ │的商业保理业务第一年度预计实现的净利润分别0.61亿元，第二年度预计实│
│ │现的净利润为0.78亿元，第三年度预计实现的净利润为1.12亿元。3）补充 │
│ │流动资金项目，拟投入募集资金1.35亿元。 │
│ │定增募资投入动力电池正极材料前驱体项目等：道氏技术2020年5月12日发 │
│ │布定增预案，公司拟非公开发行股份募集资金总额不超过16.2亿元，扣除发│
│ │行费用后拟用于：1）年产30000吨动力电池正极材料前驱体项目，总投资9.│
│ │4亿元，拟投入募集资金45899万元，建设期2年。项目达产后预计可产生营 │
│ │业收入18.23亿元/年，净利润1.46亿元/年，财务内部收益率（税后）为18.│
│ │67%，投资回收期（税后）为4.9年。2）年产100吨高导电性石墨烯、150吨 │
│ │碳纳米管生产项目，总投资4.3亿元，拟投入募集资金36323万元，建设期2 │
│ │年。项目达产后预计可产生营业收入9.12亿元/年，净利润0.7亿元/年，财 │
│ │务内部收益率（税后）为12.43%，投资回收期（税后）为6.08年。3）年产5│
│ │000吨钴中间品（金属量）、10000吨阴极铜的项目，总投资5亿元，拟投入 │
│ │募集资金3.15亿元，建设期1年。项目达产后预计可产生营业收入1.47亿元/│
│ │年，净利润0.5亿元/年，财务内部收益率（税后）为13.67%，投资回收期（│
│ │税后）为5.38年。4）偿还银行贷款及补充流动资金项目，拟投入募集资金4│
│ │8278万元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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