热点题材☆ ◇300414 中光防雷 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、国防军工、风电、无人机、高压快充
风格:融资融券、扣非亏损、专精特新
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2024-07-24│风电 │关联度：☆☆☆
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公司为客户提供包括风电系统专用SPD、风机叶片雷电监测产品、风机变流系统，风机变桨
控制系统的防雷产品，风场安全监控防雷产品等。
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2024-05-21│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司研制的信号射频电磁脉冲防护模块及电源SPD配置无人机机房，公司和无人机企业有合
作。
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2022-06-29│高压快充 │关联度：☆☆
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公司有800V充电桩SPD产品，已有客户正在配置
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2022-01-06│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司具备三级军工保密资质
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2021-03-03│5G概念 │关联度：☆
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2018年12月18日在互动平台表示，公司为5G通信设备预研的防雷产品已经配套参与预商用实
验。
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2024-10-25│高盛持股 │关联度：☆
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截止2024-09-30,高盛国际-自有资金持有95.68万股(占总股本比例为：0.29%)
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2024-10-16│西部大开发 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址为四川省成都市郫都区高新区西部园区天宇路19号
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2021-11-03│华为概念 │关联度：☆
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2019年4月互动平台回复称公司之前一直专注于通信行业的防雷专业及市场，为爱立信、华
为、中兴、诺基亚等通信设备制造商配套防雷产品。
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2020-02-21│滤波器 │关联度：☆☆☆
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公司的电源滤波器系列产品可广泛用于通讯设备以及其他设备，满足不同客户的专业需求。
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2024-10-25│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司归母净利润为386.89万元，扣非净利润为-191.42万元
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2023-05-15│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2019-08-12│多地出台政策加快5G基站建设 火热施工期已开始
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入夏以来，多地陆续发布关于进一步支持5G通信网建设发展的意见，要求加快5G规模组网建
设进度。如《湖北省5G产业发展行动计划（2019-2021年）》等。在各地政府的支持下，5G网络
建设迎火热施工期。中国铁塔董事长佟吉禄近日表示，目前已经接到运营商关于5G（基站）的建
设需求6.5万个，今年建设主要是通过现有的铁塔改造实现，预计全年会接到10万的建设需求。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司主要从事防雷产品的研发、设计、生产和销售，防雷工程的设计和安装│
│ │，提供防雷产品和防雷工程一体化的整体解决方案。 │
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│经营模式 │1.采购模式 │
│ │公司主要实行以销定产，并根据销售情况和客户需求预测统筹利用产能的生│
│ │产模式，以营销中心的客户订单为基础安排生产计划，根据生产计划所需原│
│ │材料及原材料安全库存量，制定采购计划进行采购，具体采购由物流中心实│
│ │施。 │
│ │2.生产模式 │
│ │公司主要采取以销定产，并根据销售情况和客户需求预测统筹利用产能的生│
│ │产模式，按产品类别又分为新产品生产模式和定型产品生产模式。 │
│ │3.销售模式 │
│ │目前，公司产品绝大部分采用直接向客户供货的模式为主，部分行业市场采│
│ │用经销的模式，产品外销主要为直接出口，客户主要为配套大客户海外子公│
│ │司及其代工厂，公司产品销售以配套大客户模式为主。 │
│ │（1）配套大客户销售模式：配套大客户主要为行业内规模大、具有较高行 │
│ │业地位的全球通信设备制造商，风机制造集成商，而非防雷产品的最终用户│
│ │，其将公司产品作为电子元器件应用于其生产的通信整机产品中。该类客户│
│ │对防雷产品需求量大、信用良好，采用直接供货方式实现销售。 │
│ │（2）行业销售模式：由于防雷产品目前主要应用在通信、国防、电力、石 │
│ │油化工、新能源、铁路与轨道交通等关系国计民生的基础产业，由于该类产│
│ │业行业集中较高，目标客户明显，为防雷产品的最终用户，为此公司成立了│
│ │行业拓展部，按行业划分，利用公司整体资源开拓配套大客户之外的客户市│
│ │场，采用直接供货方式实现销售。 │
│ │（3）区域经销销售模式：对于上述两种模式之外的客户市场，如建筑行业 │
│ │市场、市政建设、教育、金融单位等，由于客户比较分散、目标客户不明显│
│ │，公司将国内市场划分为区域，主要采取买断式经销销售模式进行市场开拓│
│ │，作为公司总体销售战略布局的补充。 │
│ │（4）工程业务模式：公司全资子公司信息防护工程公司专业从事各行业的 │
│ │雷电防护工程设计与施工，包括通信、建筑、新能源以及国防与航空等领域│
│ │，已取得电子与智能化工程资质、特种防雷工程资质、建筑机电安装资质、│
│ │输变电工程等资质，将凭借资质开展市场拓展及运营；全资子公司铁创科技│
│ │专业从事轨道交通行业防雷产品的研发、设计、生产与销售，以及铁路行业│
│ │综合防雷工程设计与施工。 │
│ │4.研发模式 │
│ │公司自主研发产品，在努力提高雷电防护技术能力的情况下，拓展新的产品│
│ │领域，增加产品种类。公司的产品研发以产品需求为主，通过自主研发，满│
│ │足通信、铁路、能源、航天国防等客户的产品需求，同时会促进技术提高，│
│ │或降低成本，以配合重要客户提升竞争力。公司为了保持技术的先进性，根│
│ │据各行业自身发展的趋势、需求变化，与高等院校、行业专家、有技术特长│
│ │的上游公司开展技术合作，前瞻性地技术预研新产品，并致力于将先进技术│
│ │产品化，向客户推广。 │
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│行业地位 │防雷产品龙头企业 │
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│核心竞争力 │（一）防雷基础理论研究优势 │
│ │公司建立野外雷电观察站和接地试验场，开展对自然雷电放电电流波形、幅│
│ │度的观察与研究，接地极的埋地试验，对接地极电阻的变化作长时间的跟踪│
│ │测试。通过基础理论研究，提升公司防雷产品的设计理念和实际保护效果。│
│ │（二）技术创新、研发及检测试验能力优势 │
│ │1.自主创新的研发优势 │
│ │公司坚持以技术驱动发展，一贯重视研发投入和研发团队建设，不断创新使│
│ │公司具有行业内较快的应变速度，与客户及供应商形成良性的研发互动，能│
│ │够及时推出具有市场领先水平的新产品，满足客户多样化的需求。 │
│ │2.自主检测试验能力的优势 │
│ │全资子公司阿库雷斯具备检验检测机构资质认定CMA、中国合格评定国家认 │
│ │可委员会（CNAS）认可实验室与ILAC实验室资格、IECEE颁发的Dekra下的SP│
│ │TL实验室、美国UL目击实验室资格、德国莱茵TüV目击实验室、四川省气象│
│ │局颁发的防雷装置检测资质，以及住房和城乡建设部颁发的建设工程质量检│
│ │测机构资质，已具备按照IEC标准、国家标准、通信行业标准、国家军用标 │
│ │准等的要求开展相关检测业务。具有对低压配电系统及电信和信号网络的电│
│ │涌保护器进行性能试验的能力，对防雷元器件、无线通信基站等设备进行雷│
│ │电防护性能试验的能力，避雷针和复合接地体等相关性能的检测能力，风机│
│ │叶片、变流器防雷性能检测能力，光伏发电系统防雷性能检测能力，移动式│
│ │工程机械雷电防护性能检测能力，充电桩系统雷电防护测试，机场调光器系│
│ │统雷电防护测试系统，电磁环境效应试验方法检测能力，电工电子产品高低│
│ │温试验及湿热试验等环境可靠性的测试能力，防雷装置进行现场检测的能力│
│ │。 │
│ │（三）行业地位优势 │
│ │公司为全国雷电防护标准化技术委员会（SAC/TC258）副主任委员、中国通 │
│ │信企业协会团体会员、中国通信标准化协会全权会员、中国工程建设标准化│
│ │协会第八届理事会常务理事、中国工程建设标准化协会铁道分会常务理事、│
│ │国家高新技术产业标准化重点示范企业、首家通信行业雷电防护示范基地、│
│ │四川省建设创新型企业试点企业、四川省重大科技成果转化工程示范项目单│
│ │位、四川省川联科技装备业商会会员、成都市数字经济商会会员、四川省浙│
│ │江商会副会长单位、成都市工商联合会（总商会）第12届执行委员会常务委│
│ │员单位、四川省诚信守法示范企业、中国外贸出口先导指数样本企业、全国│
│ │“万企帮万村”精准扶贫行动先进民营企业、国家级专精特新小巨人企业（│
│ │国家级）、四川省重点行业小巨人企业（省级）、高新技术企业认定（2020│
│ │-2023）、成都市中小企业成长工程培育小巨人企业（市级）、中国智能量 │
│ │测产业技术创新战略联盟成员单位。全资子公司信息防护荣获中国气象服务│
│ │协会一级资质（雷电防护工程能力、雷电防护产品能力、雷电防护技术服务│
│ │能力）、公司荣获四川企业技术创新发展能力100强企业、四川企业发明专 │
│ │利拥有量100强企业等荣誉称号。 │
│ │（四）优质的市场及客户资源 │
│ │公司产品应用市场广泛，包括通信、铁路与轨道交通、航天国防、电力、石│
│ │油化工、新能源、建筑等基础产业，并形成了优质、稳定的客户群。 │
│ │（五）产业链条完整的优势 │
│ │公司拥有产品研发、检测及生产，工程研究、设计及施工的全面的技术能力│
│ │及产业链条，拥有直击雷防护、雷电感应防护、接地及雷电监测系统全系列│
│ │产品及相关核心技术。 │
│ │（六）基于与客户协同效应，拓展新领域多元化发展的优势 │
│ │总体来说，公司产品系列齐全、产业链条完整，在研发、检测、销售、防雷│
│ │工程设计及施工等多个环节具备的优势提升了公司的核心竞争能力。 │
│ │公司是爱立信、中兴、诺基亚等大客户供应商中的优质供应商，凭借多年通│
│ │信设备防雷产品配套服务，与客户形成协同效应，已成功导入通信产品的磁│
│ │性器件和射频器件应用，已实现批量供货。 │
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│经营指标 │2022年公司实现营业收入55,459.66万元，同比下降6.3%，其中通信领域营 │
│ │业收入同比增长12.62%，建筑领域营业收入同比下降36.48%，航天国防领域│
│ │营业收入同比下降66.92%，能源领域营业收入同比下降13.27%，铁路与轨道│
│ │交通领域营业收入同比下降38.08%。归属于上市公司股东的净利润为2,475.│
│ │58万元，比去年同期下降14.99%。 │
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│竞争对手 │拓邦股份、力源信息、和而泰 │
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│品牌/专利/经│品牌：公司作为中国防雷领域细分市场的优势企业，凭借强大的产品研发实│
│营权 │力以及品牌号召力在通信领域赢得了很大的市场。 │
│ │专利：截至2022年12月31日，公司拥有有效专利共计197项，其中发明专利 │
│ │数量44项、实用新型专利数量130项、外观专利16项，PCT国际专利1项，另 │
│ │有计算机软件著作权共49项。 │
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│核心风险 │1、客户相对集中风险本报告期，公司前五大客户销售收入占当年主营业务 │
│ │收入总额的66.09%。未来如果上述客户的经营效益波动，或者因公司产品出│
│ │现质量问题或其他原因导致上述客户的满意度大幅下降甚至终止与公司的客│
│ │户关系，将给公司的经营业绩造成较大不利影响。 │
│ │2、毛利率下滑的风险 │
│ │未来如果公司原材料价格下降幅度及规模化生产带来的制造费用不能覆盖产│
│ │品价格下降幅度，以及升级产品或新产品销售比例下降，公司产品毛利率将│
│ │存在下滑的风险。 │
│ │3、公司业绩增长速度降低乃至业绩下滑的风险 │
│ │2016年，公司归属于母公司所有者的净利润同比下降28.30%，营业收入同比│
│ │下降12.09%。未来随着行业竞争的日趋激烈及公司经营规模的不断扩大，公│
│ │司业绩增长速度将可能会有所降低，亦可能出现业绩较上期下滑的风险。 │
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│投资逻辑 │1.我国雷电防护行业内企业规模普遍较小，市场集中度不高，竞争分散的格│
│ │局仍然没有发生改变。公司作为沪深两市唯一的以防雷产品为主产业的上市│
│ │企业，在通信、轨道交通行业的防雷市场占有重要的市场地位，并努力拓展│
│ │航天国防、电力、能源等基础产业的防雷市场。 │
│ │2.公司通过与上游企业建立密切配合的技术合作关系，与上游供应商共同研│
│ │发满足特殊性能要求的特制器件，加快了公司产品研发速度，增强了公司的│
│ │技术竞争力。此外，公司积极把握行业发展的机遇，已在5G等领域进行了相│
│ │关技术储备，为公司未来的业务发展奠定了坚实的基础。 │
│ │3.公司具有产业链条完整的优势，拥有产品研发、检测及生产，工程研究、│
│ │设计及施工的全面的技术能力及产业链条，拥有直击雷防护、雷电感应防护│
│ │、接地及雷电监测系统全系列产品及相关核心技术。 │
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│消费群体 │通信、航天国防、铁路与轨道交通、电力、石油石化、新能源、工业自动化│
│ │、建筑等基础产业及新兴产业。 │
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│消费市场 │内销、出口 │
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│收购铁路防雷│中光防雷2016年10月28日发布资产收购预案，公司拟以34元/股的价格非公 │
│业务 │开发行238.2351万股股份并支付现金2700万元收购铁创科技100%股权，交易│
│ │价格为1.08亿元。铁创科技主营业务为防雷产品的研发、设计、生产和销售│
│ │，以及防雷工程的设计和安装，主要应用于铁路行业。承诺方承诺，标的公│
│ │司2016年至2019年的净利润分别不低于为1000万元、1200万元、1600万元和│
│ │2200万元。 │
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│行业竞争格局│我国雷电防护行业内企业规模普遍较小，市场集中度不高，竞争分散的格局│
│ │仍然没有发生改变。公司作为沪深两市唯一的以防雷产品为主产业的上市企│
│ │业，在通信、轨道交通行业的防雷市场占有重要的市场地位，并努力拓展航│
│ │天国防、电力、能源等基础产业的防雷市场。 │
│ │随着智能时代的加速发展，雷电防护行业发生变化，市场需求由传统的单一│
│ │功能向智能化、系统化、大数据方向发展，雷电防护产品和服务需要快速融│
│ │合和应用物联网、移动互联网、大数据、云计算、人工智能等新技术。行业│
│ │趋势的变化，对公司的研发实力和创新能力提出了更高要求，同时也给防雷│
│ │企业带来更多新的机会。这就要求企业具备领先和超前的研发实力和制造能│
│ │力，真正的成为市场的优秀竞争者，因此防雷行业将会很快形成以技术创新│
│ │、产品研发、产业升级为主的新格局。 │
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│行业发展趋势│1.通信行业 │
│ │2020年3月，中共中央政治局会议作出关于加快5G网络、数据中心等新型基 │
│ │础设施建设的部署工作，同月工业和信息化部发布了《关于推动5G加快发展│
│ │的通知》。5G商用的关键在于技术的完善和整个产业链的通力配合，防雷产│
│ │品作为配套5G通信设备不可或缺的部件，未来随着5G网络建设的持续推进及│
│ │新基建的推行，通信行业防雷产业将获得新一轮发展机会。 │
│ │中国信息通信研究院发布的《5G经济社会影响白皮书》预测，5G在2025年将│
│ │增长到3.3万亿元，2030年6.3万亿元，10年间的复合增长率达29%。 │
│ │未来5G的商用，标志着人类由互联网时代进入万物互联的全新时代，5G将对│
│ │人类的生产生活方式带来极为深远的影响。未来，随着5G网络建设的持续推│
│ │进及新基建的推行，5G网络建设的发展将会有一个快速的需求增长期，通信│
│ │行业将迎来更大的市场需求，将是推动公司业务发展的大好机遇。 │
│ │2.铁路与轨道交通行业 │
│ │根据《新时代交通强国铁路先行规划纲要》的规划，以“八纵八横”为主通│
│ │道的高铁网和普速铁路网都将进一步优化和完善，到2035年，中国将率先建│
│ │成服务安全优质、保障坚强有力、实力国际领先的现代化铁路强国，因此可│
│ │以预见铁路的建设高峰期仍将持续，高速铁路防雷系统的需求将会持续提升│
│ │，铁路行业防雷市场容量巨大。 │
│ │3.航天国防行业 │
│ │随着国家加强军队的现代化和信息化建设，国防信息技术在军事通信、指挥│
│ │控制、卫星导航、卫星测绘和军事物流等多个领域得到广泛应用，信息技术│
│ │和电子产品的应用催生了航天国防行业对防雷产品的刚性需求。 │
│ │国防白皮书《新时代的中国国防（2019）》强调我国国防与军队建设的战略│
│ │目标：力争到2035年基本实现国防和军队现代化，因此航天国防行业未来发│
│ │展空间依然巨大。 │
│ │4.能源行业 │
│ │电力行业因为电网覆盖范围广的特性，必须采取雷电防护措施。在新能源发│
│ │电领域，我国新能源行业处于新兴发展阶段，随着我国新能源行业雷电防护│
│ │标准的逐步建立完善，相关技术设备国产化率的逐步提高，越来越多有技术│
│ │优势的国内企业将在该领域与国外品牌企业竞争。 │
│ │目前，公司为风电、光伏发电、充电桩等新能源设备商提供技术支持和配套│
│ │服务，为客户提供符合配套要求的定制化防雷产品。根据国务院发布的《新│
│ │能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，到2025年，力争我国新能源汽│
│ │车核心技术达到国际先进水平，质量品牌具备较强国际竞争力，因此国家的│
│ │大力支持将促进新能源行业的发展。 │
│ │5.石油化工行业 │
│ │石油化工行业由于高危易爆的特点，其对雷电防护的需求也十分强烈。石油│
│ │化工行业对雷电防护的需求主要在炼油、储油和输油环节，中石化、中石油│
│ │和中海油等企业对防雷企业有入网和认证要求。根据中投产业研究院发布的│
│ │《2021-2025年中国石油化工行业投资分析及前景预测报告》，未来几年内 │
│ │石油化工行业的市场需求总体仍将继续扩大，但增速会有所下降。 │
│ │6.建筑行业 │
│ │由于行业分散，以往居民的整体雷电防护意识不高，其对专业化防雷产品的│
│ │性能要求较低，主要由建筑开发商自行配置防雷产品。未来随着国家对物联│
│ │网、三网融合、智能楼宇的进一步推进，每幢建筑物都将成为网络中的一个│
│ │节点，如果节点中某一个核心传输设备受损，将会影响整片网络。在此背景│
│ │下，专业防雷产品的刚性需求将会涌现，行业竞争格局也将随之改变。未来│
│ │，建筑业仍将面临相对良好的市场环境，但市场结构的调整和竞争格局的变│
│ │化要求建筑业企业加快提升应变能力。 │
│ │强基础、补短板、两新一重是“十四五”期间重要的投资方向。新老基建共│
│ │同发力，实施乡村建设行动，推动区域协调发展，实施城市更新行动等都将│
│ │给建筑业带来广阔的市场，建筑业仍有增长空间。 │
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│行业政策法规│《关于推动5G加快发展的通知》、《交通强国建设纲要》、《新时代交通强│
│ │国铁路先行规划纲要》、《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》、《│
│ │“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》、《新能源汽车产业发展规划│
│ │（2021—2035 年）》等 │
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│公司发展战略│公司管理层在“再出发战略”的引领下，秉承“为中华民族争光”的企业宗│
│ │旨，以创造高端品牌的产品战略定位，坚持雷电防护主产业的持续发展。未│
│ │来，公司将适应当前经济发展的“新常态”，充分利用行业发展趋势，加强│
│ │公司战略执行力，发挥上市公司资本平台作用，以雷电防护业务为核心，充│
│ │分发挥技术、市场、人才的协同效应，推动公司业务高质量发展。 │
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│公司日常经营│公司的主要产品包括各类SPD（浪涌保护器）、接地产品、避雷针、雷电监 │
│ │测产品、磁性元器件以及其他雷电防护设备等。报告期内，公司实现营业收│
│ │入55,459.66万元，同比下降6.3%，其中通信领域营业收入同比增长12.62% │
│ │，建筑领域营业收入同比下降36.48%，航天国防领域营业收入同比下降66.9│
│ │2%，能源领域营业收入同比下降13.27%，铁路与轨道交通领域营业收入同比│
│ │下降38.08%。归属于上市公司股东的净利润为2,475.58万元，比去年同期下│
│ │降14.99%。 │
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│公司经营计划│1.产品开发计划 │
│ │行业趋势的变化，对公司的研发实力和创新能力提出了更高要求，公司将会│
│ │通过产品开发计划巩固公司在通信、铁路与轨道交通行业的优势地位。公司│
│ │将凭借自身雄厚的研发实力，以及多年防雷基础理论研究积累，紧跟行业趋│
│ │势所带来的市场机遇，进行技术开发。 │
│ │2.研发投入计划 │
│ │公司作为国家高新技术企业，一直将技术创新放在企业发展的重要位置，坚│
│ │持以技术驱动发展，一贯重视研发投入和研发团队建设。未来，公司将围绕│
│ │公司的战略部署，按既定计划投入资金、人员，驱动公司的技术研发，提高│
│ │雷电防护产品和非雷电防护产品自身技术能力，推出具有市场领先水平的新│
│ │产品，满足客户多样化的需求，巩固和提高公司的市场地位。 │
│ │3.市场业务计划 │
│ │（1）国内市场开发基于行业发展趋势，公司下游企业对公司产品的需求一 │
│ │方面被该类增量固定资产投资所拉动，另一方面由于产品特点和安全要求，│
│ │公司产品存在3-5年进行的更新迭代需要，形成了存量市场的更换需求。 │
│ │公司将继续坚持配套大客户、行业销售、区域市场销售多层次、全方位的销│
│ │售策略。公司在通信行业保持现有主要客户（爱立信、中兴通讯等）销售稳│
│ │定的同时，将继续加强同韩国三星、诺基亚等客户的合作，提升产品销售和│
│ │公司的市场地位。 │
│ │公司全力支持铁创科技经营团队开拓铁路领域的雷电防护市场，并一同探索│
│ │、开拓非雷电防护市场。公司自身将重点开拓电力、航天国防、石油化工、│
│ │新能源等领域应用市场，通过挖掘客户的特殊需求，加大定制产品的开发和│
│ │生产能力，为其提供雷电防护解决方案与技术应用，以定制产品带动通用产│
│ │品的销售，扩大市场占有率。 │
│ │（2）国际市场开发 │
│ │公司一方面继续加强配套大客户的国际开发，拓展现有的销售渠道；另一方│
│ │面，凭借公司技术优势、产品性价比优势，积极实施国际化经营发展战略，│
│ │在雷电灾害较多的东南亚、南美和非洲发展分销商、经销商，同时培养面向│
│ │国际市场的具有良好素质基础的综合市场营销人员，为国际客户提供优质的│
│ │售后服务和技术支持。 │
│ │4.产业并购计划 │
│ │公司计划在国内继续寻求质地优良、技术先进、产品与公司能够形成互补的│
│ │上游或同行业细分领域企业，通过收购、股权合作的方式，扩充公司产品系│
│ │列，提高市场占有率，延长公司产业链，降低生产成本，最终实现低成本扩│
│ │张、壮大自身实力的目的。 │
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│可能面对风险│1.宏观经济波动风险 │
│ │通信产业是国家战略性基础产业，铁路建设及铁路网络的搭建是国家战略性│
│ │、先导性、关键性重大基础设施工程，行业发展会受到国家宏观经济波动的│
│ │影响。公司的主营业务和主要市场拓展领域都涉及上述行业，业绩会受到宏│
│ │观经济波动和下游行业周期性波动的影响，如果上述行业的投入放缓，下游│
│ │客户削减设备采购规模，则将对公司产品制造业务产生不利影响，从而对公│
│ │司未来的销售产生不利影响。 │
│ │公司产品的主要原材料为电子元器件、印制板、塑胶件、五金材料，如果主│
│ │要原材料价格受全球宏观流动性及供求关系影响波动而出现上涨，则将导致│
│ │公司产品成本增加，从而对公司的经营业绩产生不利影响。 │
│ │2.汇率风险 │
│ │受国际政治经济形势、美国经济刺激政策和美国经济复苏动能趋缓等因素影│
│ │响，汇率存在大幅波动的可能，若人民币对美元的汇率波动持续加大，会对│
│ │公司经营业绩产生不利影响。 │
│ │3.客户相对集中风险 │
│ │公司前五大客户销售收入占报告期营业收入总额的57.21%，客户集中度较高│
│ │主要是由下游客户行业特征决定的。公司产品销售主要面对通信设备制造商│
│ │及其配套企业，从全球市场来看，通信设备制造行业集中度较高，主要为国│
│ │际知名通信设备制造商，如爱立信、中兴通讯、诺基亚等。虽然公司在铁路│
│ │与轨道交通、航天国防、新能源行业进行了市场拓展，开拓新客户，但是通│
│ │信行业客户相对集中的风险并不能完全化解。未来如果上述通信领域客户的│
│ │经营效益波动，或者因公司产品出现质量问题或其他原因导致上述客户的满│
│ │意度大幅下降甚至终止与公司的客户关系，将给公司的经营业绩造成较大不│
│ │利影响。 │
│ │4.毛利率下滑的风险
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