热点题材☆ ◇300433 蓝思科技 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含H股、光伏、3D打印、苹果概念、充电桩、智能穿戴、特斯拉、智能机器、智能家居、汽
车电子、虚拟现实、OLED概念、新能源车、工业互联、小米概念、消费电子、无线耳机、
口罩防护、新材料、人脑工程、新型烟草、元宇宙、先进封装、TOPCon、光通信、减速器
、液冷服务、新型工业、小米汽车、人形机器、AI手机PC、玻璃基板、商业航天、折叠屏
、AI眼镜
风格:融资融券、股权激励、大盘股、股权转让、近期弱势、MSCI成份、昨日较弱、北上重仓、
非周期股、专项贷款
指数:深证价值、中创100、创业板指、深证100、深证300、科技100、深证红利、消费100、民企
100、沪深300、创业板50、创业300、300非周、创业创新、创业大盘、双创50、300ESG
【2.主题投资】
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2026-06-16│光通信 │关联度：☆☆☆
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子公司蓝思光电收购同昇光电控股权，后者是国内空芯光纤领先企业，产品覆盖通信、AI算
力等领域。
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2026-06-15│玻璃基板 │关联度：☆☆☆
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公司在玻璃后道加工领域有30余年技术积淀，2023年便将TGV玻璃基板作为重点研发方向，
作为主要起草单位制定玻璃通孔（TGV）工艺技术规范团体标准，在2026年拉斯维加斯CES上首次
发布TGV玻璃基板技术。目前已会同北美及韩国客户联合开发及验证玻璃芯板前、中段制程，独
创的激光诱导打孔、化学蚀刻成孔、微裂纹处理、 PVD种子层溅射等自主核心技术有效解决玻璃
基板加工难题，建立兼具技术先进性与量产可行性的TGV 玻璃基板中试线和专用厂房，为实现大
尺寸玻璃基板量产已奠定坚实基础。公司玻璃基板业务情况请参见公司于2026年3月30日发布的
《2025年年度报告》第三节管理层讨论与分析部分内容。玻璃基板相关业务还未产生收入，未来
存在不确定性，请投资者注意风险。
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2026-06-15│先进封装 │关联度：☆☆☆
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公司在玻璃后道加工领域有30余年技术积淀，2023年便将TGV玻璃基板作为重点研发方向，
作为主要起草单位制定玻璃通孔（TGV）工艺技术规范团体标准，在2026年拉斯维加斯CES上首次
发布TGV玻璃基板技术。
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2026-03-16│人脑工程 │关联度：☆☆☆
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公司是强脑科技战略投资者，独家承接其脑机接口核心硬件模组量产。双方在智能仿生四肢
等人脑工程应用领域有深度合作。
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2026-01-19│AI手机PC │关联度：☆☆☆
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公司与国内头部AI公司深度合作，参与开发AI手机等端侧硬件，供应精密外观件、结构件等
核心部件。
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2025-12-31│商业航天 │关联度：☆☆☆
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在商业航天方面，公司已批量出货卫星地面接收器外观件、结构件模组。
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2025-10-10│减速器 │关联度：☆☆☆
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公司有谐波减速器产品。
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2025-09-02│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司正全力拥抱AI领域，并将AI服务器尤其是液冷方向作为重点开拓领域。
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2025-09-01│3D打印 │关联度：☆☆☆
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公司已经与客户及3D打印行业内的领先企业进行联合研发，部分产品有望在明年实现量产。
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2025-07-08│含H股 │关联度：☆☆☆☆☆
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H股:蓝思科技(06613)于2025-07-09上市
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2025-07-04│光伏 │关联度：☆☆☆
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全资子公司湖南蓝思新能源有限公司，注册资本10亿元，主要从事光伏玻璃产品、光伏设备
及元器件、光伏发电项目等业务
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2025-04-25│折叠屏 │关联度：☆☆☆
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公司早已布局UTG和CPI等折叠保护屏的制造工艺，深度配合各大品牌进行研发生产
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2025-03-10│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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公司已与国内外头部人形机器人公司建立合作，有专门团队研发人形机器人关节、躯干、头
部壳体及面罩等结构件、模组
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2025-02-13│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司是全球消费电子产品防护玻璃行业的领先企业，其产品广泛应用于智能手机、平板电脑
、智能汽车等终端设备，为新能源汽车提供防护玻璃等零部件。
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2024-12-20│小米汽车概念│关联度：☆☆☆
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小米是公司重要的战略合作伙伴，双方在消费电子、新能源汽车、智能家居等众多领域开展
深度合作
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2024-12-16│新型工业化 │关联度：☆☆☆
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公司将生产制造与工业互联网、大数据、云计算、人工智能等新技术进行深度融合，大幅提
高数据自动化采集分析和反向控制水平，提高生产效率和良率，降低生产管理成本。
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2024-08-16│AI眼镜 │关联度：☆☆☆
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公司产品应用于AR/VR/MR等智能头显设备及智能手表、手环、眼镜等智能穿戴类产品。
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2023-05-22│TOPCon电池 │关联度：☆☆
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公司表示今年4月第一片N型高效72双玻组件成功下线。此次公司下线的产品为Topcon 182 7
2双玻组件，功率为575W。
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2022-10-28│消费电子概念│关联度：☆☆☆☆☆
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全球消费电子产品防护玻璃行业的领先企业,公司主营业务包含盖板玻璃
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2022-09-27│小米概念 │关联度：☆☆☆
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公司表示小米是公司重要的国内客户之一
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2022-08-09│充电桩 │关联度：☆☆
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公司在投资者互动平台上表示:现已向部分全球智能汽车龙头客户批量出货充电桩零组件产
品。
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2022-06-14│工业互联 │关联度：☆☆
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公司已拥有自研的工业互联网平台
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2022-06-09│智能家居 │关联度：☆☆☆
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公司已对白色家电、智能音响、视频监控、智能门锁等智能家居家电产品进行了大量技术研
发、新品打样试制和储备。
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2022-04-22│苹果概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司的主营业务是视窗触控防护玻璃面板、触控模组及视窗触控防护新材料的研发、生产和
销售。主要产品包括手机防护玻璃、平板电脑防护玻璃及其他产品。公司的主要客户包括苹果、
三星、LG、富士康等国际电子行业巨头。
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2022-01-10│智能穿戴 │关联度：☆☆
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公司在智能穿戴业务板块实现了高质量增长
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2022-01-05│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司是最早成功整合消费电子与汽车电子两大业务板块的行业公司之一
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2022-01-05│口罩防护 │关联度：☆☆☆
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公司已成功试产了批量的合格口罩，并将于3月初开启10条口罩生产线，日产量将达到100万
只以上。
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2021-11-23│新型烟草 │关联度：☆☆☆
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公司已与相关电子烟客户达成合作，已有业务订单在手，设计、研发、生产、组装相关产品
的结构件和功能件，涵盖陶瓷、玻璃、金属、塑胶等。
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2021-11-16│元宇宙概念 │关联度：☆☆☆
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公司已布局元宇宙概念产品的研发、设计、生产及客户资源。公司会根据行业发展趋势及下
游客户需求，不断研发新技术、新设备，开发新产品、新业务，拓展新客户。
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2021-10-29│无线耳机 │关联度：☆☆
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2019年半年报显示，参股深圳市豪恩声学。
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2021-10-28│新材料 │关联度：☆☆☆
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2017年12月消息，蓝思科技拟建合资公司强化精密陶瓷业务，与蓝宝石、玻璃等材料相比，
精密陶瓷具有较高的表面硬度、抗冲击性能、电磁信号穿透能力、亮丽的光泽等优良特性，十分
适合应用于高端消费电子类产品，因为拥有远优于其他材质的舒适触感，也更多作为智能穿戴设
备外观件材料被广泛应用。
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2021-10-14│虚拟现实 │关联度：☆☆☆
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公司在AR/VR领域已与各大核心客户建立长期战略合作关系，在技术、客户、产品和份额上
均已有布局，公司的主营产品（结构件、功能件）及相关主营配套生产业务（例如组装）在AR/V
R领域前景广阔。
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2021-10-14│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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子公司蓝思智能机器人（长沙）有限公司经营范围为机器人开发；机器人零配件组装；工业
机器人制造；机器人零配件的销售；机器人技术咨询；智能化技术研发。
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2020-12-09│OLED概念 │关联度：☆☆☆
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公司有与OLED屏相关产品的研发、生产，公司的3D曲面玻璃已实现量产。
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2020-04-16│特斯拉概念 │关联度：☆☆
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公司已与包括特斯拉在内的众多国际传统汽车豪华品牌厂商和高端新能源汽车厂商建立了长
期、稳定的战略合作关系
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2026-06-16│光纤概念 │关联度：☆☆☆
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子公司蓝思光电收购同昇光电控股权，后者是国内空芯光纤领先企业，产品覆盖通信、AI算
力等领域。
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2025-12-12│蚂蚁金服概念│关联度：☆☆☆
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蓝思科技与支付宝联合开发“碰一下”产品，作为该产品的品牌制造商，不仅在整机设计上
匠心独运，更在金属中框的雕琢、3D玻璃盖板的精湛打造、模切配件的精密匹配，以及整机组装
的系统集成上展现了非凡实力。
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2025-12-12│智能物流 │关联度：☆☆☆
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公司联合蓝思系统、蓝思智能机器人，共同打造了一体化智能仓储及车间智能物流系统。该
系统融合了自动控制、3D视觉识别、移动计算、数据挖掘等先进技术，实现了多作业协同智能立
库的构建
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2025-12-09│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司一直是众多全球知名客户的长期战略合作伙伴，如：苹果、三星、华为、小米、OPPO、
vivo、荣耀、谷歌、Meta，特斯拉、宁德时代、宝马、奔驰、大众、理想、蔚来、比亚迪等。
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2025-07-04│光伏玻璃 │关联度：☆☆☆
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全资子公司湖南蓝思新能源有限公司，注册资本10亿元，主要从事光伏玻璃产品、光伏设备
及元器件、光伏发电项目等业务
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2025-03-10│智元机器人 │关联度：☆☆☆
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公司与智元机器人在长沙交付灵犀X1人形机器人
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2024-12-30│荣耀概念 │关联度：☆☆☆
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公司是荣耀手机品牌供应商
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2024-11-25│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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11月15日，第二十二届广州国际汽车展览会盛大启幕，比亚迪旗下高端品牌腾势汽车亮相。
在此次展会上，腾势Z9推出了5款不同配置的车型，均搭载了蓝思科技生产的侧窗玻璃和中控玻
璃盖板
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2023-11-07│智能座舱 │关联度：☆☆☆
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公司新能源汽车及智能座舱类产品主要包括:新能源汽车中控屏、仪表盘、显示屏、B柱、C
柱、充电桩、新型汽车玻璃、动力电池结构件等结构件与模组。
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2022-01-13│传感器 │关联度：☆☆☆
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子公司蓝思智控（长沙）有限公司主营触控传感器产品的研发、生产与销售，DitoSensor（
触控传感器）和CGS（触控贴合）以及指纹识别等业务已经批量生产。
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2021-11-30│蔚来汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司与特斯拉、宾利、保时捷、奔驰、宝马、蔚来等众多全球中高端新能源汽车厂商和国际
传统汽车豪华品牌建立了长期战略合作关系，已向客户批量供应了车载中控屏（结构与功能零部
件及组装）、仪表盘组件、B柱、其他智能座舱显示屏组件、车载装饰件、车身结构件、后视镜
、导航仪等产品，并在新型汽车玻璃（例如车窗、挡风等超大型玻璃）领域与客户共同进行创新
研发和量产。
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2021-11-03│华为概念 │关联度：☆☆☆
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为华为提供玻璃前盖、后盖、摄像头、TP、装饰件等产品。蓝思科技是华为Mate20系列前后
盖3D玻璃的核心供应商。
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2021-09-26│罗素大盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素大盘股标准
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2020-04-26│指纹识别 │关联度：☆☆
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公司在指纹识别模组、虹膜识别模组等方面进行了积极探索，并实现向部分国产品牌客户供
应指纹识别模组产品
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2018-05-09│3D玻璃 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司3D曲面玻璃已实现量产。公司目前工艺成熟度处于行业领先,产能远大于2700万片/年。
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2017-11-21│蓝宝石 │关联度：☆☆☆
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子公司蓝思湘潭主要从事蓝宝石原材料及产品的生产
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2026-07-17│近期弱势 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-17,20日跌幅为：-38.11%
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2026-07-17│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于消费电子组件（通达信研究行业）
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2026-07-17│昨日较弱 │关联度：☆☆☆
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2026-07-17跌幅为：-10.60%
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2026-07-17│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17公司AB股总市值为：1704.17亿元
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2026-05-29│股权激励 │关联度：☆☆☆
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20260529公告，股权激励计划已通过股东大会预案
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2026-05-14│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让0.07%股权给永州市慈善总会。
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2025-07-23│专项贷款 │关联度：☆☆☆
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2025年7月21日公告，公司2025年7月1日收到中信银行长沙分行出具的《贷款承诺函》，其
将为公司提供不超过9亿元的贷款，专项用于支持公司回购股票
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2019-05-14│MSCI成份 │关联度：--
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符合MSCI指数纳入条件
【3.事件驱动】
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2026-06-22│央视报道蓝思科技攻克量产壁垒，TGV业务迈入产能兑现前夜
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6月22日凌晨，央视财经频道对蓝思科技长沙总部的报道，从官方层面确认了其已攻克AI玻
璃基板（TGV）在微孔制造和金属化填充上的量产壁垒，这意味着市场此前对于其技术可行性的
疑虑被权威信源证伪；从投资角度看，这一事件标志着蓝思科技的TGV业务已从技术验证阶段迈
入产能兑现的前夜，其年底即将投产的3万平米专用产线，将使其区别于其他仍停留在样品或试
验线阶段的竞争者，率先抢占下一代AI先进封装的巨大增量市场。
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2026-04-20│荣耀闪电机器人半马完赛超人类纪录
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19日，齐天大圣队的自主奔跑机器人“闪电”机器人凭借50分26秒（净用时）的成绩获得的
冠军，打破人类半程马拉松世界纪录?的?56分42秒，成为本场机器人马拉松的冠军。此外，雷霆
闪电队的“闪电”以50分56秒和星火燎原队的“闪电”机器人以53分01秒，分别位列第二、第三
名。不仅大幅超越人类世界纪录，更较去年冠军提速近三倍，标志着人形机器人硬件迭代速度远
超预期。
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2026-03-24│苹果将于6月召开年度全球开发者大会 预计发布一系列AI功能
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苹果公司宣布计划6月8-12日举办年度全球开发者大会，届时该公司将展示一系列至关重要
的人工智能(AI)功能。苹果公司在周一的声明中表示，本届大会将重点介绍苹果平台的重大更新
，包括AI领域的进展以及令人兴奋的新软件和开发者工具。6月8日一场线下主题演讲活动将在苹
果总部举行，为大会拉开序幕。
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2026-03-10│苹果罕见大幅调升折叠机备货需求 产业链增量未来可期
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苹果下半年将发表首款折叠机iPhone Fold，供应链消息称，苹果内部对新机销售量非常有
信心，大幅调高供应链备货量，比原定目标上调两成，是近年苹果新机罕见大幅度调升备货需求
。爱建证券研报指出，iPhone作为全球头部智能手机品牌，2026年有望发布折叠屏产品。乐观预
测下2026年苹果折叠屏手机销量有望达1400万台。iPhone本身的高端定位和巨大销售体量将有望
带动整个产业链迎来高速发展拐点。
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2026-02-02│特斯拉：第三代特斯拉人形机器人即将亮相 预计年产百万台
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据特斯拉官微消息，第三代特斯拉人形机器人即将亮相，从第一性原理出发，进行重新设计
，通过观察人类行为即可学习新技能，预计年产百万台。
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2026-01-30│北京首个人形机器人中试验证平台正式启动 预计年产能5000台套
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北京人形机器人创新中心中试验证平台1月29日正式启动，这也是北京首个人形机器人中试
验证平台，包括小批量试制线、具身智能机器人生产示范线、具身智能机器人关节生产示范线及
专业测试实验室，可实现从核心部件到整机的全链路中试服务覆盖。当前，平台已具备试制生产
和测试设备500台套，以及具身智能机器人年产能5000台套的能力。
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2025-10-31│苹果：第四财季营收1,024.7亿美元 高于市场预期
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10月31日，苹果第四财季营收1,024.7亿美元，同比增长7.9%，预估1,021.9亿美元；第四财
季净利润274.7亿美元；第四财季每股收益1.85美元，同比增长90.72%，预估1.77美元。第四财
季现金及现金等价物359.3亿美元，同比增长20%，预估516.7亿美元。分项来看，第四财季IPHON
E收入490.3亿美元，同比增长6.1%；MAC收入87.3亿美元，同比增长13%，预估85.5亿美元；IPAD
收入69.5亿美元，预估69.7亿美元；可穿戴设备、家居与配件90.1亿美元，同比下降0.3%，预估
86.4亿美元。苹果预测下一财季iPhone销售额将实现"两位数"增长，高于市场预估的9.8%增幅。
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2025-07-24│智能眼镜市场迎来爆发式增长，产业链核心环节投资机遇凸显
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商务部最新数据显示，今年以来，超6900万名消费者购买手机等数码产品超7400万件。AI手
机、AI电脑、AI眼镜正在成为年轻人的潮流三件套。在不少门店，AI眼镜“货到即售”，供不应
求。电商平台数据显示，今年上半年，智能眼镜市场迎来爆发式增长。品类成交量同比激增10倍
，入驻品牌数量较去年增长超3倍。
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2025-05-12│何立峰：中美达成重要共识 会谈取得实质性进展
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中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行。中美经贸中方牵头人、国务院副总理
何立峰当地时间11日晚在出席中方代表团举行的新闻发布会时表示，此次中美经贸高层会谈坦诚
、深入、具有建设性，达成重要共识，并取得实质性进展。双方一致同意建立中美经贸磋商机制
。中美双方将尽快敲定相关细节，并将于5月12日发布会谈达成的联合声明。
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2025-02-06│春节期间手机市场迎消费热潮，机构看好2025年国内手机出货量增长
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春节前，手机、平板、智能手表等购新补贴在全国实施，购买价格低于6000元的这三类产品
，可享受15%的补贴。江苏淮安一家手机卖场，销量对比之前上涨了400%。商务部数据显示，今
年1月20日至2月1日，已有1470.4万名消费者申请了1886.7万件手机等数码产品购新补贴。中信
证券指出，消费电子补贴对产业链的影响既体现在缩短换机周期（量），也体现在促进产品高端
化升级（价），有望拉动下游需求增长，带动换机周期缩短，预计国内手机出货量2025年达到3.
1亿部至3.2亿部规模，看好国产安卓品牌公司以及弹性较大的安卓链芯片设计及光学公司。同时
，也无需担忧“果链”公司的业绩确定性，苹果2025年的主要看点在于AI创新下的全球换机+新
兴地区份额拓展逻辑，今年出货总量仍将保持稳定。
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2024-06-11│机构称AI驱动下，消费电子产业链景气度已触底回升
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2024第22届CEE亚洲消费电子展将于6月28日到30日在北京举办，大会由5大主题峰会及6大行
业论坛组成，内容覆盖消费电子、健康科技、5G、人工智能、智能家居、物联网、机器人与无人
机、虚拟现实/增强现实、智能出行等领域的热点话题、发展趋势及优秀案例。招商证券鄢凡认
为，消费电子产业链景气度已在触底回升。分阵营看，安卓阵营库存健康并呈现弱复苏，关注华
为回归带来的格局变化，苹果方面，鄢凡预计Q2iPhone整体备货较佳，去年基数低，同比来看有
望保持增长；创新来看，GPT-4o以手机/PC为载体展示了更具可用性的AI语音助手功能，增加了
视频交互、情绪识别等实用功能，有望驱动手机等端侧AI创新的进一步升级，此外苹果6月WWDC
是否推进AI布局引发关注，Canalys预计24年AI手机出货占比5%。
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2024-04-25│华为手机一季度销量增长近70%，机构预测手机市场将温和复苏
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据Counterpoint的手机销量报告数据，2024年第一季度中国智能手机销量同比增长1.5%，连
续第二个季度实现同比正增长。华为在第一季度的所有手机品牌厂商中脱颖而出，同比增长69.7
%。据Counterpoint的手机销量报告数据，2024年第一季度中国智能手机销量同比增长1.5%，连
续第二个季度实现同比正增长。华为在第一季度的所有手机品牌厂商中脱颖而出，同比增长69.7
%。华为的增长很大程度上归功于其支持5G的Mate 60系列的销售火爆，加上其本身品牌知名度家
喻户晓，其在600美元以上的高端市场份额大幅提升。
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2023-11-08│明年华为计划推出更具竞争力的折叠屏手机折叠机市场加速扩张
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全球智能手机市场已连跌九个季度，只有折叠屏手机品类依然坚挺继续保持增长。据行业媒
体统计，从今年7月中旬到10月中旬，近百天时间里，荣耀、OPPO、小米、三星、华为、传音等
国内外手机厂商共发布13款折叠屏手机新品，几乎是上半年折叠屏手机新品数量的两倍。明年华
为、三星计划将推出更具有价格竞争力的折叠屏手机，其他安卓手机厂商也将跟进，推动折叠机
市场加速扩张。
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2023-10-31│华为新机10月31日发布，消费电子催化不断
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10月31日上午10:08，华为将举行nova新品发布会。据已有信息来看，届时华为将正式发布n
ova11SE。目前，该款机型已在各大电商平台商家开启预约。根据已公开规格参数，nova11SE机
身拥有11号色、曜金黑、雪域白三种配色，搭载鸿蒙4.0系统，前后双高清摄像。除此之外，华
为nova12也是颇受外界关注的下一代新品。华为之前发布Mate60系列之后，在消费电子产业链掀
起了一波备货热潮。券商指出，从电子三季度财报数据来看，各行业三季度经营都出现了一定回
暖，消费电子相关的核心标的Q3收入环比改善最为明显。
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2023-09-22│工信部就元宇宙标准化工作组筹建方案公开征求意见
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工信部科技司就《工业和信息化部元宇宙标准化工作组筹建方案（征求意见稿）》公开征求
意见。根据征求意见，成立后该工作组将结合前期研究基础，组织国内元宇宙产学研用各方，加
强体现元宇宙典型特征的标准体系研究和完善，编制元宇宙标准化路线图，明确标准化重点方向
和研制顺序，成套成体系开展元宇宙标准制定。按照急用先行的原则，重点加快研制元宇宙术语
、参考架构等基础通用标准，元宇宙身份体系、数字内容生成、跨域互操作等关键技术标准，优
先开展“元宇宙+工业制造”等行业应用标准研制。
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2023-09-19│2023第二届世界元宇宙大会将于9月20日至22日举行
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2023第二届世界元宇宙大会将于9月20日至22日在上海嘉定安亭举行。本届大会以“虚实相
生、产业赋能”为主题，将举办1场开幕式和主论坛，推出9个主题分论坛，配套50多种成果体验
活动，进一步提升大会国际性、专业性和引领性。安亭通过举办世界元宇宙大会、打造技术创新
平台、人才服务平台、打造“汽车智能制造园、智能汽车软件园、国际汽车芯片创新中心”三个
特色产业空间等，加快推动汽车智能终端产品、智能制造、工业软件、汽车芯片与元宇宙产业跨
界融合，推动元宇宙技术在汽车领域的应用落地。
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2023-08-30│史上最强大的Mate手机“横空出世”，华为产业链重新站上风口
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华为商城发布致华为用户的一封信，推出“HUAWEI Mate 60 Pro先锋计划”，在华为商城，
12:08正式上线，让部分消费者提前体验史上最强大的Mate手机。券商认为，华为公司宣布今年
已恢复正常产品发布，2023年上半年推出了从Mate X3到畅享60系列的智能手机，几乎覆盖了所
有价位段，产品上市步伐的加快有望推动华为2023年下半年实现持续快速增长。
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2023-08-15│PICO企业开发者大会召开，XR有望成下一代计算平台载体
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近日，国内VR一体机市场份额第一的PICO举办主题为“全沉浸新商业”的企业开发者大会。
大会上PICO发布的XR（扩展现实，将AR增强现实和VR虚拟现实相结合的一种技术）行业解决方案
不仅升级了企业应用套件，还推出了大空间多人互动协同解决方案，目前已在教育、培训、医疗
、文旅等领域获得应用和认可。此前，工信部等五部门联合发布的《虚拟现实与行业应用融合发
展行动计划（2022-2026年）》明确提出，到2026年中国虚拟现实产业总体规模超3500亿元，虚
拟现实终端销量超2500万台，在工业、文旅、媒体、教育等重点领域实现突破，打造先锋案例。
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2023-06-14│三星电子、谷歌、高通正开发新的MR设备，目标最早今年推出
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三星电子、谷歌、高通正在开发新的MR设备，目标是最早在今年内推出。业内人士预计，MR
市场将成为苹果与安卓阵营的新战场。
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2023-05-31│中国（赣州）第十届家博会开幕，21个项目签约325.5亿元
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近日，中国（赣州）第十届家具产业博览会在江西赣州开幕。开幕式上，21个招商合作项目
进行现场签约，投资总额325.5亿元。本届家博会打造了数字经济展区，重点展示南康家具数字
家具云货架、家居元宇宙、城市超级IP等南康家具数字经济发展最新成果。
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2023-05-19│苹果AR/MR头显6月有望发布，虚拟现实行业有望迎增长
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苹果WWDC23将在北美时间6月5日召开，分析师预计苹果AR/MR头戴装置届时有望发布。此前
媒体透露，苹果公司未来几周有望推出其历史上最具实验性且打破常规的产品：一款外观像是一
副滑雪护目镜并配有电池的混合现实（MR）头盔。
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2023-05-16│华为将举行夏季全场景新品发布会，或将催化智能家居行业发展
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华为将于5月18日举行华为夏季全场景新品发布会。据悉，华为全屋智能4.0即将到来。此前
在2023年中国家电及消费电子博览会上，华为终端BG首席战略官、全屋智能产品线总裁邵洋分享
了空间智能化时代的“华为方案”。华为通过“1+2+N”架构，推开了从单品智能走向全屋智能
的“大门”。
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2023-05-04│AI的终点就是MR，苹果MR新品进入最后冲刺阶段
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供应链证实，目前苹果MR新品已进入最后冲刺与供应链拉货阶段，除原先已知的立讯精密与
扬明光等之外，鸿海集团旗下GIS也入列供应链，GIS负责的苹果MR订单品项为与最终成品出货距
离最近的镜头贴合业务，近期GIS内部已全力冲刺赶工。
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2023-01-03│逆势飞扬，折叠屏手机2023年出货或将有33%增长
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过去一年，尽管智能手机市场寒风凛冽，但高端市场受到的影响却有限。折叠屏智能手机正
在成为疲软智能手机市场的一抹亮色，成为多家手机厂商争夺的一个焦点。DSCC研究咨询数据显
示，2023年折叠手机出货将有33%的增长，达到1700万台规模。
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2022-09-07│iPhone14或全系涨价15% 机构预计今年该系列销量超8300万台
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iPhone14真的要来了！苹果公司即将于当地时间9月7日举行发布会，市场开始预测新iPhone
系列的价格以及供应链备货情况。9月6日，“地表最强果链分析师”天风国际郭明錤最新预测，
iPhone 14系列所有机型的价格预计将较iPhone 13系列上涨15%，均价在1000美元至1050美元之
间。“果链”龙头近期获机构密集调研，机构预计2022年iPhone14系列销量约8350万台，苹果产
业链配置价值突出。
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2022-08-18│国产机助力价格下探，折叠屏旺季销量或超预期
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8月16日上午10点，轻薄折叠旗舰Xiaomi MIX Fold 2和狂暴性能调校的Redmi K50至尊版将
同时开启首销。其中，Xiaomi MIX Fold 2成功突破折叠屏作为主力机使用的“最后一公里”瓶
颈，全面解决日常使用痛点，引领折叠屏进入轻薄时代。Redmi K50至尊版继续坚持性价比为纲
，创新定制1.5K旗舰直屏完美平衡高清晰和低功耗，加上狂暴调教的最新一代骁龙8+处理器，29
99元的起售价难寻对手。
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2022-08-05│机器人产业爆火吸引投资者频频调研
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7月以来，各类机构合计调研了超过600家A股上市公司，其中机器人行业最受关注，机构重
点调研了包括埃斯顿、中大力德、禾川科技等公司与机器人相关的业务。此前消息称，2022世界
机器人大会计划于8月18日在北京亦创国际会展中心开幕。
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2022-07-07│苏州推出全国首个共享充电机器人
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近日，苏州推出全国首个电动汽车充电“机器人”。国网苏州供电公司以提高充电桩使用效
率为突破口，运用机器人控制技术、物联网技术，并结合先进的柔性有序充电控制技术，开发出
导轨移动式共享柔性充电机器人系统。
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2022-07-04│2022世界机器人大会举办在即
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2022世界机器人大会将于8月18日-22日在北京举办，本届大会包括论坛、博览会、机器人大
赛等活动。此前，特斯拉(中国)在其官方抖音号上发布“绝密”造人计划，对其人形机器人产品
进行了介绍。随着机器代人趋势加速，相关产业链有望获得加速发展。
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2022-06-08│折叠屏手机出货逆势大增，华为等大厂持续加码研发
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近日，华为举办折叠旗舰创新技术媒体沟通会，华为旗舰手机产品线总裁王永刚透露，华为
自建了占地1000平方米“超级材料实验室”，未来将持续加大对折叠旗舰的研发投入。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │蓝思科技是以科技创新为核心、智能智造为驱动，业内领先的智能终端全产│
│ │业链一站式精密制造解决方案提供商。1993年成立于深圳（公司前身），20│
│ │06年总部落户湖南长沙，2015年在深交所创业板上市。2025年在香港交易所│
│ │上市，实现“A+H”双资本平台的战略布局。 │
│ │公司在新材料应用领域持续突破，率先将玻璃、蓝宝石、陶瓷等材料引入消│
│ │费电子行业，凭借对玻璃、金属、陶瓷、塑胶、皮革、硅胶、玻纤、碳纤、│
│ │化纤等十余种材料的深度技术积累，并依托强大的平台化能力,公司实现了 │
│ │从原材料生产、功能模块贴合到整机组装的垂直整合能力，并与全球头部消│
│ │费电子及智能汽车品牌建立了长期战略合作。 │
│ │蓝思科技通过“新材料、新技术、新装备、新领域”战略，持续不断拓展新│
│ │领域，业务覆盖消费电子、智能汽车领域及人形机器人、AI眼镜/XR头显、 │
│ │智慧零售设备等新兴领域，形成多场景协同发展的业务布局。 │
│ │在湖南、广东、江苏、越南和泰国等地区和国家拥有12大研发生产基地，自│
│ │建办公、厂房建筑面积788万平米，提供就业岗位超13万个，总资产超800亿│
│ │元。 │
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│产品业务 │公司是智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商，业务涉及智能手│
│ │机与电脑、智能汽车与座舱、智能头显与智能穿戴、人形机器人等产品的结│
│ │构件、功能模组、整机组装等，涵盖玻璃、金属、蓝宝石、陶瓷、塑胶、皮│
│ │革、玻纤、碳纤维等材料，以及与之配套的辅料、工装夹具模具、生产设备│
│ │、检测设备、自动化设备、自主研发的工业互联网系统等。 │
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│行业地位 │玻璃盖板行业全球龙头之一 │
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│核心竞争力 │1、以科技创新为核心，引领材料与技术变革 │
│ │技术创新是公司发展的核心驱动力。公司长期以来专注科研及创新投入，积│
│ │累了大量材料和工艺上的核心技术。公司以“四新”为指引，围绕行业关键│
│ │问题、市场需求和技术发展，开展技术研发、产品创新、生产工艺优化等研│
│ │究，构建了完整研发体系。截至报告期末，公司累计专利申请量为3,179件 │
│ │，累计专利授权量为2,579件，有效专利量为2,229件，软件著作权145件， │
│ │涵盖产品设计、加工工艺、产品检测、设备开发、新型材料、工业互联网、│
│ │生产数字化、智慧园区、企业资源管理等多个领域。 │
│ │2、长期优质战略客户资源，稳固业务基石 │
│ │在AI智能终端和智能汽车领域，公司一直是众多全球知名客户的长期战略合│
│ │作伙伴，如：苹果、特斯拉、三星、华为、小米、OPPO、vivo、荣耀、谷歌│
│ │、Meta、宝马、奔驰、大众、理想、蔚来、比亚迪等。凭借深厚的技术储备│
│ │、强大的制造能力、高效的生产流程、领先的研发能力，公司不断拓展与现│
│ │有客户合作领域，并不断发展新客户，进一步丰富公司的客户资源、产品结│
│ │构。与此同时，公司在国内外设立了多个生产研发基地及办公驻点，快速响│
│ │应客户多样化需求。 │
│ │3、全面的平台化布局，全产业链垂直整合 │
│ │平台化布局方面，公司已具备以核心技术为支撑的精密制造能力体系，积极│
│ │拓展从AI智能终端、智能汽车与座舱到智能穿戴，以及具身智能机器人、AI│
│ │服务器、商业航天等方面的全领域应用；垂直整合方面，公司已拥有从新材│
│ │料生产、智能设备研制及生产、产品设计、软件开发、结构件和模组产品生│
│ │产、质量管理、整机组装等全产业链一站式服务解决方案。 │
│ │4、智能制造与互联网+，铸就强劲引擎 │
│ │作为业内最早研发、制造、大规模应用自动化设备和智能智造工业体系的企│
│ │业之一，公司持续推进物联网、智能仓储、产线全线自动化、单片流、在线│
│ │检测等技术和工艺创新，将生产制造与工业互联网、大数据、云计算、人工│
│ │智能等进行深度融合，提高数据自动化采集分析和反向控制水平，提高生产│
│ │效率和良率，降低生产管理成本。通过自主研发的“蓝思云”工业互联网平│
│ │台，蓝思科技现有的智能制造系统已形成完整的内部串联，实现生产全流程│
│ │自动化导入及机器设备智能化升级。 │
│ │5、核心团队与精益管理，保障高质发展 │
│ │公司核心团队业务精通、经验丰富，且具有全球化视野。在公司核心管理人│
│ │员的带领下，公司已形成经验丰富、层次清晰、梯度合理的国际化管理团队│
│ │，为公司扩大在行业内的竞争优势奠定了坚实的基础。公司全面推行集团管│
│ │理下的事业部制，设立脆性材料事业部、金属及其他非脆性材料事业部、模│
│ │组事业部，通过优化组织、简化流程、提升效率、降低成本，提升精益管理│
│ │水平，进一步巩固了公司的竞争优势。 │
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│经营指标 │2025年，公司智能手机与电脑类业务实现营业收入611.84亿元，同比增长5.│
│ │94%，毛利率15.41%，较去年同期上升0.3个百分点，主要是产品结构进一步│
│ │向AI智能终端聚集及智能制造提升效率；智能汽车与座舱类业务实现营业收│
│ │入64.62亿元，同比增长8.88%，毛利率7.22%，较去年同期下降2.95个百分 │
│ │点，主要由于下游需求稳定增长，部分海外新项目初期分摊固定成本较高；│
│ │智能头显与智能穿戴类业务实现营业收入39.78亿元，同比增长14.04%，毛 │
│ │利率19.91%，较去年同期上升0.15个百分点，主要是AI眼镜业务实现突破增│
│ │长；其他智能终端业务实现营业收入10.51亿元，同比下降25.34%，毛利率1│
│ │6.84%，较去年同期下降2.97个百分点，主要由于公司调整业务发展重心， │
│ │加大力度布局AI智能终端，减少其他业务。 │
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│竞争对手 │东旭光电、京东方、国光电器 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司累计专利申请量为3,179件，累计专利授权量为2│
│营权 │,579件，有效专利量为2,229件，软件著作权145件，涵盖产品设计、加工工│
│ │艺、产品检测、设备开发、新型材料、工业互联网、生产数字化、智慧园区│
│ │、企业资源管理等多个领域。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │（1）毛利率下降的风险 │
│ │公司毛利率水平受行业发展状况、客户结构、产品价格、原材料价格、等因│
│ │素影响，且近年公司规模迅速扩大，导致折旧、摊销、人工等成本大幅增加│
│ │。如果上述因素持续发生不利变化，将导致公司毛利率下降，对公司盈利状│
│ │况造成重大不利影响。 │
│ │（2）市场需求波动的风险 │
│ │一方面，世界经济复杂多变，不确定性明显增加，对消费电子产品市场实现│
│ │较高增长带来一定的不确定性；另一方面，由于近年来消费电子产品的品质│
│ │、技术、设计等不断提升，产品寿命延长，消费者可能推迟或取消更新换代│
│ │计划；此外，由于各大品牌产品之间的差距不断缩小，竞争加剧，如果领导│
│ │品牌推出的新一代机型未能引领新的购机热潮，中高端产品的销量增速可能│
│ │达不到预期。 │
│ │（3）研发支出不断增加的风险 │
│ │研发支出的不断增加也会对公司的当期利润产生较大影响。如果公司将来的│
│ │研发未形成有效的研发成果或研发成果未能得到客户和市场的认可，或研发│
│ │成果未能有效提升公司生产效率、降低成本，将对公司业绩造成负面影响。│
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司是全球中高端智能手机盖板和金属结构件行业龙头，在国内外高端手机│
│ │品牌客户长期维持领先市场份额。在玻璃、金属等各类材料上积累了超过30│
│ │年研发经验，拥有全球领先的精密制造能力。 │
│ │公司已成长为全球最大的具身智能硬件核心制造平台之一。 │
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│消费群体 │消费电子和智能汽车行业的全球知名品牌。 │
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│消费市场 │国外销售、国内销售 │
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│主营业务 │AI智能终端（包含智能手机、AI眼镜、智能汽车、具身智能等）、AI服务器│
│ │、商业航天等产品的结构件、功能模组、整机组装等。 │
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│主要产品 │AI智能终端（包含智能手机、AI眼镜、智能汽车、具身智能等）、AI服务器│
│ │、商业航天等产品的结构件、功能模组、整机组装等。 │
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│增持减持 │实控人方面拟以不低于1亿元增持公司A股股份：蓝思科技2026年4月18日公 │
│ │告，公司实际控制人周群飞、郑俊龙所控制的长沙群欣投资咨询有限公司拟│
│ │通过集中竞价方式增持公司A股股份。本次拟增持股份的金额不低于1亿元，│
│ │不设定价格区间，将自增持计划披露之日起6个月内实施完毕。截至公告披 │
│ │露日，群欣公司直接持有公司28802.5612万股A股股份，占公司总股本的5.4│
│ │6%。 │
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│项目投资 │投建精密部件生产项目及改扩建项目：蓝思科技2023年4月24日公告，公司 │
│ │全资孙公司蓝思精密（泰州）有限公司拟以自有资金和银行借款的方式投资│
│ │建设“精密部件生产项目及改扩建项目”。项目预计总投资866612万元，项│
│ │目全部建成达产后预计新增消费类电子产品合金机壳3300万件/年，电子产 │
│ │品铝合金机壳背盖组装件3200万件/年，电子产品模具、检治具65400套/年 │
│ │，电子产品刀具728.4万片/年，汽车及新能源金属结构件7500万件/年。项 │
│ │目采取分期投资，整体建设期3年。项目全部建成投产后，预计可实现年销 │
│ │售收入800028万元，利润总额42095.07万元，税后静态投资回收期为10.97 │
│ │年（含建设期），税后财务内部收益率为8.83%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股权收购 │拟收购裴美高国际有限公司100%股权开拓AI算力基础设施新赛道：蓝思科技│
│ │2025年12月11日公告，公司于2025年12月10日与吕松寿LEU,SONG-SHOW签订 │
│ │《股权收购意向协议》，拟以现金及其他合法方式购买吕松寿LEU,SONG-SHO│
│ │W拥有的PMGInternationalCo.,LTD.（裴美高国际有限公司）100%股权。公 │
│ │司表示，通过本项收购，公司将快速获得国内外特定客户服务器机柜业务（│
│ │包括但不限于机架、滑轨、托盘、Busbar、其他组件）的成熟技术与客户认│
│ │证，以及先进液冷散热系统集成能力，与公司强大的精密结构件制造及“材│
│ │料-模组-整机”垂直整合能力形成强力互补和高度协同，大幅增强在AI算力│
│ │硬件方案的核心竞争力，为公司开拓AI算力基础设施新赛道、加速向全球AI│
│ │硬件创新平台转型增添强劲动力。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│收购下游企业│蓝思科技2016年9月25日公告，公司全资子公司蓝思国际（香港）有限公司 │
│ │（简称"蓝思国际"）拟以2.15亿元收购东莞源暄塑胶有限公司100%股权。公│
│ │司本次对外投资的目的为获得东莞源暄塑胶有限公司已取得国有土地使用权│
│ │证的71364.71平方米土地、建筑面积共计78990.85平方米的3栋厂房及相关 │
│ │配套基础设施，为公司未来扩大在华南地区的产能布局做好准备。 │
│ │蓝思科技2016年12月12日公告，联胜（中国）科技有限公司（以下简称“联│
│ │胜公司”）因不能清偿到期债务、明显缺乏清偿能力，于2015年8月13日被 │
│ │东莞市中级人民法院裁定破产重整。公司拟以12.2亿元清偿《联胜（中国）│
│ │科技有限公司重整计划草案》中所包含的联胜公司债务，并无偿受让联胜公│
│ │司100%股权，以此获得其名下的土地、厂房及机器设备。联胜公司主要从事│
│ │液晶显示器（LCD）、液晶显示模组（LCM）、触控面板的研发和制造，为公│
│ │司的下游企业。其无尘厂房、生产设备与公司现有业务具有较好的通用性，│
│ │道路、员工宿舍、食堂、水电等配套基础设施成熟、完善。 │
│ │收购可胜泰州和可利泰州各100%股权:蓝思科技2020年8月19日公告，公司全│
│ │资子公司蓝思国际以现金99.00亿元收购可胜科技（泰州）有限公司（简称 │
│ │“可胜泰州”）以及可利科技（泰州）有限公司（简称“可利泰州”）各10│
│ │0%的股权。标的公司主营业务为手机金属机壳加工及组装，从事各类合金的│
│ │生产、销售与研发。公司与标的公司是上下游业务关系。公司表示，本次交│
│ │易系公司多年以来在消费电子领域的深度沉淀以及对消费电子业务的中长期│
│ │战略布局。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│对外投资 │设立光伏业务子公司：蓝思科技2021年11月4日公告，公司设立了全资子公 │
│ │司湖南蓝思新能源有限公司（简称“蓝思新能源”），注册资本100000万元│
│ │，主要从事光伏玻璃产品、光伏设备及元器件、光伏发电项目等业务。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│1、智能手机与AI眼镜行业 │
│ │据权威市场研究机构IDC统计，2025年全球智能手机出货量同比增长1.9%， │
│ │达到12.6亿部，为2021年以来的最高水平。研究机构表示，预计2026年智能│
│ │手机与电脑行业市场将承受压力，主要是存储芯片供应持续紧张短缺、关键│
│ │组件价格快速上涨，预计将导致2026年市场整体出现下滑，但高端机型、折│
│ │叠屏机型预计仍将有强劲表现，市场仍存在结构性增长。 │
│ │据IDC统计，2025年智能眼镜全球出货量预计达1452万台，同比增长42.5%，│
│ │其中AI眼镜预估达766万台，同比增长401%。并预计全球2026年智能眼镜出 │
│ │货量有望突破2300万台，其中AI眼镜突破千万台。 │
│ │2、智能座舱行业 │
│ │据中国汽车工业协会数据，2025年中国汽车产销分别完成3453.1万辆和3440│
│ │万辆，同比增长10.4%和9.4%，中国汽车市场稳居全球第一大汽车市场；据 │
│ │毕马威行业报告测算，2026年中国市场智能座舱规模将达到2127亿元，未来│
│ │5年复合增长率超过17%，行业增长势能强劲。 │
│ │3、具身智能行业 │
│ │2025年，具身智能行业呈现出规模快速增长、技术多点突破、场景逐步渗透│
│ │、生态初步成型的发展特征，行业整体景气度持续攀升，成为科技领域最具│
│ │增长潜力的赛道之一。与此同时，国内整机企业突破140家，累计发布产品 │
│ │超330款，形成头部引领、多方入局、量产加速的良性竞争格局。据Counter│
│ │point发布的报告，2025年全球人形机器人市场迈入快速增长阶段，全年总 │
│ │装机量约1.6万台。其中，中国市场占比超过80%，在规模上处于明显领先位│
│ │置。 │
│ │4、AI服务器行业 │
│ │据IDC数据显示，2025年全球服务器市场规模达4441亿美元，同比增长80.4%│
│ │。细分赛道方面，服务器结构件、液冷模组增长势头强劲，服务器机柜等结│
│ │构件向高密度、轻量化、液冷方向升级，根据高盛研究显示，2025年AI服务│
│ │器液冷渗透率从2024年15%快速跃升至45%，通用服务器液冷渗透率突破15% │
│ │。 │
│ │IDC预计，2026年服务器行业将延续高速增长态势，全球市场规模有望突破5│
│ │500亿美元，同比增长超50%，中国市场规模将实现35%以上的同比增长，占 │
│ │全球市场份额持续提升。 │
│ │5、商业航天行业 │
│ │2025年，全球商业航天快速发展，新一轮产业重构和科技创新加速。美国市│
│ │场依托低成本、高频次发射和体系化运营优势，占据低轨互联网生态和回收│
│ │火箭技术标准主导地位，并保持全球领先优势；中国市场可重复使用火箭完│
│ │成关键技术验证，卫星互联网进入商业运营阶段、商业发射能力不断提升，│
│ │逐渐成为仅次于美国的第二大商业航天市场。 │
│ │伴随商业卫星功耗持续提升，太阳翼面积也快速增加，柔性太阳翼正加速产│
│ │业化。公开资料显示，全球领先商业卫星太阳翼面积从最初20-30平米已经 │
│ │提升到最新一代200-300平米。为实现超大太阳翼的轻量化，柔性太阳翼从 │
│ │而实现可卷绕是大势所趋，航天级UTG作为主流封装材料市场潜力巨大。 │
│ │根据赛迪智库数据显示，2025年全球商业航天市场规模预计突破5000亿美元│
│ │，同比增长4.1%，其中，中国商业航天市场规模预计达2.5万亿元人民币。 │
│ │公开资料显示，全球低轨卫星频轨资源已获批超10万颗，若按照200平米/颗│
│ │计算，对应太阳翼市场空间超2000万平米。 │
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│行业发展趋势│1、多因素促使消费电子市场回暖 │
│ │在可见的未来，随着AI大模型在端侧加速应用，智能手机和AI电脑行业正朝│
│ │着更智能、更便捷的方向迅速发展，多款AI电脑在今年集中发布，各大厂商│
│ │在硬件和软件端积极发力，争抢AI加速应用的新机遇。据IDC预计，2025年 │
│ │生成式AI手机出货量将近4.2亿部，同比增长82.7%，将会占据智能手机市场│
│ │份额的三分之一，市场潜力巨大，AI将成为消费电子市场增长的重要驱动力│
│ │。 │
│ │2、汽车智能化趋势催生更多智能座舱市场需求 │
│ │随着智能驾驶和无人驾驶技术日益成熟及应用加速，智能座舱渗透率不断提│
│ │升，整车的人机交互正向个性化、便捷化和多模态发展。而车载显示与感知│
│ │系统作为车内人机交互体验的核心载体，将迎来黄金发展期，中控屏、仪表│
│ │盘、智能B柱、投显等交互核心部件的智能化与驾乘体验的提高密不可分， │
│ │将不断提升出行标准与用户体验。 │
│ │3、智慧零售终端为零售行业数字化转型提供有力支持 │
│ │在数字化浪潮和智慧零售终端技术的持续发展下，智慧零售终端和电子价签│
│ │作为智慧零售领域的核心设备，有力推动了线上线下融合和消费体验的提升│
│ │。比如，借助创新的智慧零售终端，人们仅需通过NFC触碰即可完成支付， │
│ │操作便捷，提升了支付效率和支付体验；同时，电子价签通过实时信息更新│
│ │、低能耗和远程管理，迅速替代传统纸质标签，成为零售业智能化管理的必│
│ │备工具。这些智能设备不仅革新人们的支付方式，还推动支付行业和零售业│
│ │向更高效、智能的方向发展，带来更多便利和可能。 │
│ │4、新兴领域产业化加速带来新机遇 │
│ │智能穿戴类设备也正在与AI进行有机融合。AI眼镜/头显等新一代智能终端 │
│ │，支持视觉AI辅助、语音交互等功能，通过软件生态的协同为消费者带来全│
│ │新体验，未来创新型的产品设计与AI的融合应用也将极大地助推相关产品的│
│ │更新迭代。根据IDC预计，2025年全球智能眼镜预计出货达到1205万台。 │
│ │随着新兴市场的爆发，行业内优秀企业有望依托专业化生产经验与规模化制│
│ │造能力而受益，为新兴领域的客户提供从零部件到整机的一站式解决方案。│
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│行业政策法规│《中华人民共和国水污染防治法》、《中华人民共和国大气污染防治法》、│
│ │《中华人民共和国噪声污染防治法》、《中华人民共和国固体废物污染环境│
│ │防治法》 │
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│公司发展战略│当前全球正掀起新一轮AI浪潮，面对未来几年确定性的产业机遇，公司全面│
│ │拥抱AI智能终端，聚焦高端精密制造主业，以技术创新打通“核心零部件—│
│ │功能模组—整机组装（OEM/ODM）”全链条，加速具身智能、AI服务器、商 │
│ │业航天三大新兴赛道规模化落地，实现全场景AI矩阵共振，打造全球领先的│
│ │AI硬件以及商业航天精密制造平台，引领行业技术迭代与产业升级。 │
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│公司日常经营│（1）主要业务板块情况 │
│ │2025年度，公司智能手机与电脑类业务实现营业收入611.84亿元，同比增长│
│ │5.94%，毛利率15.41%，较去年同期上升0.3个百分点，主要是产品结构进一│
│ │步向AI智能终端聚集及智能制造提升效率；智能汽车与座舱类业务实现营业│
│ │收入64.62亿元，同比增长8.88%，毛利率7.22%，较去年同期下降2.95个百 │
│ │分点，主要由于下游需求稳定增长，部分海外新项目初期分摊固定成本较高│
│ │；智能头显与智能穿戴类业务实现营业收入39.78亿元，同比增长14.04%， │
│ │毛利率19.91%，较去年同期上升0.15个百分点，主要是AI眼镜业务实现突破│
│ │增长；其他智能终端业务实现营业收入10.51亿元，同比下降25.34%，毛利 │
│ │率16.84%，较去年同期下降2.97个百分点，主要由于公司调整业务发展重心│
│ │，加大力度布局AI智能终端，减少其他业务。 │
│ │（2）挖掘管理效率，研发加码创新 │
│ │公司深入降本增效，销售费用同比有所下降，费用率同比下降0.22个百分点│
│ │；依托数字化流程优化及事业部制改革，管理费用率同比下降0.16个百分点│
│ │；受汇率波动、融资结构阶段性调整等因素影响，财务费用率同比增加0.1 │
│ │个百分点。 │
│ │为应对AI时代的新技术、新产品不断推出，以及快速增长的客户需求，公司│
│ │针对折叠屏手机、具身智能机器人、AI眼镜、智能汽车、AI服务器、TGV玻 │
│ │璃基板、光波导镜片、HDD玻璃硬盘、航天级UTG玻璃等领域持续投入研发，│
│ │研发人数及研发开支均有所增长，研发费用达到28.71亿元，同比增长3.08%│
│ │，为未来增长潜力的释放奠定坚实基础。 │
│ │（3）加快发展新兴赛道，培育多元增长点 │
│ │2025年，公司加速布局具身智能、AI服务器、商业航天三大新兴赛道并取得│
│ │可喜突破。机器人领域完成核心部件研发与新产能基地建设，实现产品批量│
│ │交付并切入国内外头部厂商供应链，为行业需求爆发做好充分准备；AI服务│
│ │器领域将通过供应链整合快速获得国内外特定客户服务器机柜业务的成熟技│
│ │术与客户认证，以及先进液冷散热系统集成能力，同时加速扩产以迎接大客│
│ │户认证和订单落地；商业航天领域攻克航天级材料技术壁垒，实现从地面端│
│ │向卫星端产品为国内外核心客户验证的进阶，为2026年将产品图谱拓展到低│
│ │轨卫星整机组装、太阳翼模组组装和航天级UTG等新型材料领域打下基础。 │
│ │（4）资本运作高效落地，积极开展股权投资 │
│ │2025年7月，公司高效完成在香港联交所主板发行上市工作，募集资金港币5│
│ │4亿元用于丰富扩展产品及服务组合、探索产品其他应用场景、扩大海外业 │
│ │务布局、提升海外产能、提升垂直整合智能智造能力及促进智能智造工厂发│
│ │展等，正式迈入“A+H”资本市场双平台新阶段，为全球化布局和新兴赛道 │
│ │发展注入强劲资本动能，对公司长期发展具有里程碑意义。 │
│ │公司还积极开展对优质标的股权投资，以资本+业务方式进行多方位合作， │
│ │参与了灵伴科技、强脑科技、中伟股份、汉朔科技等企业的股权融资及IPO │
│ │，并对其他产业链标的开展并购重组等资源整合工作。 │
│ │（5）市值管理凸显成效，股东回报持续提高 │
│ │报告期内，在业绩稳定增长基础上，公司通过稳定分红、股份回购、投资者│
│ │关系管理等市值管理举措，提升市场认可和估值水平，A股市值从期初1091 │
│ │亿元增加至期末1508亿元，H股市值自发行至期末最高涨幅达86.7%；进行20│
│ │24年年度股息及2025年半年度股息分派，合计派发现金红利25.1亿元，股利│
│ │分配率达到52.65%，上市以来已累计现金分红99.9亿元，持续与股东分享经│
│ │营成果。 │
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│公司经营计划│2026年是公司战略调整实施的关键窗口期，公司将围绕总体发展战略，以“│
│ │稳主业、拓新业、强技术、扩产能、优管理”为核心，制定阶段性经营目标│
│ │与落地举措，稳步推进各项业务高质量发展，为未来业绩换挡加速做好准备│
│ │。以下经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，敬请投资者注意投资风险│
│ │。 │
│ │（1）深耕核心主业，筑牢业绩基本盘 │
│ │AI智能终端业务方面，优化产品结构，抢占高端与创新赛道。持续紧跟全球│
│ │头部客户产品迭代节奏，巩固中高端智能手机玻璃盖板、金属结构件龙头地│
│ │位，重点推进折叠屏UTG、3D玻璃、钛金属中框、液态金属部件等高端产品 │
│ │量产，提高产品价值量；加速释放AI眼镜、XR头显、智能手表等智能穿戴产│
│ │能，抓住市场渗透率增长机遇，扩大市场份额。智能汽车与座舱业务方面，│
│ │巩固全球汽车交互系统综合解决方案市场领先地位，重点推动超薄夹胶多功│
│ │能车窗玻璃等核心产品通过更多客户认证，实现批量交付。 │
│ │（2）攻坚新兴赛道，打造增长新引擎 │
│ │具身智能业务方面，规模化量产+全球化拓展，领跑行业。加速长沙永安机 │
│ │器人园区和泰国园区实现具身智能机器人核心部件自制、整机产能倍增，人│
│ │形机器人、四足机器狗出货量持续领跑行业。加快海外布局落地，抢占北美│
│ │市场份额，推进泰国合资公司建设；完善关节模组、轻量化金属结构件、六│
│ │维力传感器等核心部件自主研发与量产，构建全链条竞争优势。 │
│ │AI服务器业务方面，全链布局，切入高端供应链。深化与全球头部服务器厂│
│ │商合作，参与下一代AI服务器研发与量产，提升液冷模组、高端机柜等核心│
│ │产品供货份额；推进SSD固态硬盘批量出货，加快HDD机械硬盘玻璃基板客户│
│ │验证，完善服务器存储业务布局。抢抓国产AI服务器替代机遇，拓展国内云│
│ │服务商、运营商客户，构建全球化客户体系。 │
│ │商业航天业务方面，突破技术验证，实现量产落地。加速航天级UTG柔性轻 │
│ │量化玻璃客户验证与量产筹备，推进新一代复合UTG研发与样品交付。巩固 │
│ │地面接收器结构件模组批量交付优势，拓展卫星雷达光学窗口、天线防护部│
│ │件等新产品研发与合作，深化与国内外头部商业航天企业合作，推动卫星端│
│ │产品实现收入突破，打造商业航天精密制造核心供应商。 │
│ │（3）强化技术研发，取得阶段成果 │
│ │聚焦四大领域研发：一是特种材料创新，推进航天级UTG、HDD玻璃硬盘、纳│
│ │米微晶玻璃、液态金属等研发，通过核心客户认证；二是核心部件突破，攻│
│ │坚光波导镜片、具身智能模组、AI服务器液冷等关键产品，实现更高程度垂│
│ │直整合；三是深入智能制造，提升AI驱动的自适应管理、机器设备自动化、│
│ │具身智能机器人在工业场景应用落地；四是数字化研发，完善仿真设计、快│
│ │速验证平台，缩短产品研发周期。 │
│ │（4）深化资本运作，赋能产业发展 │
│ │依托A+H双资本平台，积极运用相关工具促进新业务拓展、并购整合。稳步 │
│ │推进优质标的并购与股权投资，聚焦战略发展方向补齐短板。同时，继续通│
│ │过稳定分红、股份回购等方式回报股东，积极推进员工持股与股权激励，绑│
│ │定核心人才利益，激发团队活力。 │
│ │（5）提升ESG管理水平，践行可持续发展 │
│ │全面落实年度ESG管理提升重点任务，对标境内外监管新规与行业先进实践 │
│ │，完善“董事会-战略与可持续发展（ESG）委员会-执行部门”三级管控体 │
│ │系，深化ESG与核心业务的深度融合，强化气候风险与机遇管理，补齐专业 │
│ │人才短板、健全长效考核机制，持续推动ESG管理从基础合规向优质高标升 │
│ │级，逐步提升公司ESG绩效与国际认可度，助力公司实现可持续发展与长期 │
│ │价值增长，切实履行公司的社会责任与市场担当。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、汇率波动的风险 │
│ │公司的主要客户为消费电子和智能汽车行业的全球知名品牌，公司出口商品│
│ │、采购进口原材料主要使用美元结算。公司采取积极主动的策略应对人民币│
│ │兑美元汇率波动，通过与银行签订协议锁定汇率、调整外汇敞口、延期结算│
│ │外汇等方式控制、抵御风险，但汇率大幅波动仍可能对公司经营业绩产生一│
│ │定影响。 │
│ │2、宏观经济波动及消费者偏好变化的风险 │
│ │公司是AI硬件全产业链一站式精密制造解决方案提供商，下游主要为消费电│
│ │子、智能汽车等市场。由于这些市场具有时尚性强、更新速度快、品牌众多│
│ │等特点，消费者对不同品牌不同产品的偏好变化速度快，导致市场占有率结│
│ │构变化周期短于其他传统行业。若未来因宏观经济形势、消费者喜好改变等│
│ │原因导致市场出现重大变化，将对公司经营成果产生不利影响。 │
│ │3、存储价格波动的风险 │
│ │自2025年下半年以来，存储器价格出现大幅上涨。虽然存储器并非公司主要│
│ │原材料，但可能增加下游终端客户的整机成本及销售价格。从而对市场（尤│
│ │其是低端产品）需求产生不利影响。公司客户主要为国内外中高端品牌，拥│
│ │有更强的存储器议价能力和经营韧性，因此上述供应链价格波动对公司经营│
│ │可能产生的影响相对短期且可控。 │
│ │4、新兴赛道的投资风险 │
│ │为实现可持续发展，拓宽增长赛道，公司对具身智能、AI服务器、商业航天│
│ │等新兴行业进行战略布局，投入大量资源支持技术研发、产能建设、股权投│
│ │资。由于这些行业处于快速发展阶段，技术革新、产品迭代、商业模式仍在│
│ │不断变化与逐步完善，未来发展情况取决于诸多可控和不可控的内外部因素│
│ │，相关投资回报存在无法达到公司预期的风险。 │
│ │5、客户集中的风险 │
│ │公司主要客户为AI智能端侧的全球知名品牌，客户优质且市占率较高。如果│
│ │我们的主要客户不能继续与历史相似的水平、规模或条款与我们进行合作，│
│ │将对公司经营业绩产生一定影响。 │
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│股权激励 │蓝思科技2026年5月29日发布限制性股票激励计划，公司拟授予8557.00万股│
│ │限制性股票，其中首次向2284名激励对象授予7863.37万股，授予价格为20.│
│ │36元/股；预留693.63万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年 │
│ │后分三期解锁，解锁比例分别为30%/30%/40%。主要解锁条件为：以2025年 │
│ │度营业收入为基数，2026年-2028年度营业收入增长率分别不低于15%/30%/4│
│ │5%。 │
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│战略合作 │蓝思科技2021年12月7日公告，公司与中国建材集团有限公司的全资子公司 │
│ │凯盛科技集团有限公司（简称“凯盛科技集团”）签订《战略合作协议》未│
│ │来，公司将充分发挥在玻璃加工领域的先进技术和产业规模优势，凯盛科技│
│ │集团在光伏新材料等领域的先进技术优势，促进双方在新能源新材料领域的│
│ │技术、材料、设备等方面开展深入合作，加快公司光伏玻璃项目的资源选建│
│ │、窑炉建设、技术加工的全产业链布局落地。 │
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│增发股票 │定增募资投入触控功能面板项目等：蓝思科技2020年4月10日发布定增预案 │
│ │，公司拟非公开发行不超过13亿股股份，募集资金总额不超过150亿元，扣 │
│ │除发行费用后拟用于：1）长沙（二）园智能穿戴和触控功能面板建设项目 │
│ │，总投资151476.08万元，拟投入募集资金127898.06万元。全部达产后预计│
│ │可实现年销售收入18亿元，项目税后静态投资回收期为6.41年（含建设期2 │
│ │年），项目税后内部收益率为16.54%。2）长沙（二）园车载玻璃及大尺寸 │
│ │功能面板建设项目，总投资453083.44万元，拟投入募集资金425228.8万元 │
│ │。全部达产后预计可实现年产值42.73亿元，项目税后静态投资回收期为6.9│
│ │8年（含建设期2年），项目税后内部收益率为14.52%。3）长沙（二）园3D │
│ │触控功能面板和生产配套设施建设项目，总投资632945.16万元，拟投入募 │
│ │集资金537789.32万元。全部达产后预计可实现年销售收入702675万元，项 │
│ │目税后静态投资回收期为6.48年（含建设期2年），项目税后内部收益率为1│
│ │6.4%。4）工业互联网产业应用项目，总投资210166.95万元，拟投入募集资│
│ │金209083.82万元。建设期3年。5）补充流动资金，拟投入募集资金20亿元 │
│ │。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
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