热点题材☆ ◇300435 中泰股份 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:节能环保、一带一路、氢能源、工业气体、天然气
风格:基金独门、员工持股、商誉减值
指数:中证回购、创业小盘
【2.主题投资】
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2022-08-29│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司主营的深冷技术设备在基础性产业的应用属于传统工艺的节能、环保型替代。
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2022-08-17│氢能源 │关联度：☆☆☆
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深冷装备龙头，掌握氢气提纯核心技术。燃料电池方面，公司具备制氢技术以及业绩，可以
提供高纯度的氢原料。重组成功后，公司可借助中邑然气成熟的加气站待氢能市场化应用技术成
熟时迅速切入加氢站的建设及运营。
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2021-11-01│工业气体 │关联度：☆☆☆
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深冷装备龙头，掌握氢气提纯核心技术。
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2021-10-12│天然气 │关联度：☆☆☆☆☆
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深冷工艺设备在天然气、煤化工石油化工领域领先
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2020-09-28│一带一路 │关联度：☆☆☆
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2017年，在“一带一路”政策的引导下，公司境外市场也逐步拓宽。报告期内公司签订出口
印尼两套3万空分装置项目合同，为公司产品开拓“一带一路”市场奠定了品牌和业绩支持。
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2025-01-21│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2024年01-12月归属于上市公司股东的净利润为-8500万元至-6000万元，与上年同
期相比变动幅度为-124.28%至-117.14%。
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2022-02-28│俄乌冲突影响│关联度：☆☆☆
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乌克兰和俄罗斯是世界上半导体特气的主要供应商，局势的紧张或造成供应链的紧张。公司
作为专业的工业气体提供商，具备制取各种工业气体的技术制造以及研发实力，并在多个环节已
有成熟业绩，可以制取包括氧氮等大宗气体，亦可制取各类稀有气体如氩、氦、氖、氪、氙等。
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2020-09-09│煤化工 │关联度：☆☆☆
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公司产品主要应用于煤化工等行业。
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2025-03-14│员工持股 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2025-03-14出台员工持股计划,买入资金不超过7109.25万元
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2025-01-21│商誉减值 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司预告受商誉影响2024-12-31财报业绩将亏损
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2024-09-30│基金独门 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,公司仅出现在天弘基金管理有限公司旗下基金的投资前10名股票中
【3.事件驱动】
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2023-09-04│天然气供应减少，亚洲天然气指标价格创5个月新高
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8月亚洲的天然气指标价格达到约5个月来的高点，欧洲也创出约2个月高点。创纪录的高温
导致需求增加，消费国的库存减少。此外，澳大利亚的生产项目设施发生劳资对立，市场意识到
供应减少的风险。
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2023-07-12│近期多地上调居民用气价格，天然气行业迎增长空间
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近期国内多地陆续上调居民用气价格。7月10日，广东省河源市区管道天然气销售价格实行
适当的顺价联动调整，居民生活用气第一档销售价格由3.89元/m3调整为4.19元/m3，第二、第三
档销售价格按分档气价比1：1.1：1.3确定。此外，青岛启动居民用天然气价格上下游联动机制
，市内三区（市南区、市北区、李沧区）居民用气每个阶梯分别上涨0.19元/m3，自今年8月1日
起执行。
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2023-06-14│陕京天然气管道系统单日输气量创同期新高
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陕京天然气管道系统6月份输气量实现连续7天增长，单日最高供气量达1.6亿立方米，突破
同期历史记录，为京津冀地区夏季用气高峰提供保障。
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2023-05-08│IEA预计2023年中国天然气需求将激增，天然气行业或迎增长
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IEA在其季度《天然气市场报告》中表示，预计中国的天然气消费量将增长6%以上，为亚洲
地区整体天然气消费量增长近3%提供支撑。此外，随着可再生能源在发电中所占份额的增加，欧
洲发达经济体的天然气需求将下降5%。
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2022-09-05│潍柴签署1100辆氢燃料电池商用车大单
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9月1日上午，潍柴氢燃料电池商用车战略合作签约仪式在山东潍坊举行。继8月27日200辆氢
燃料电池商用车运营交接之后，潍柴再次签下1100辆大订单，按下了氢燃料电池更大规模、更多
场景商业化应用的“加速键”。业内人士表示，氢能产业链下游终端会以氢燃料电池汽车为主的
应用场景作为爆发点，尤其是发展氢燃料电池商用车包括重卡领域，与锂电池新能源车做“互补
式”发展、缺口补位，弥补电动商用车尤其是电动重卡的长途里程焦虑和货物装载量与电池体积
重量的此消彼长的矛盾问题，氢燃料电池车应该会成为引领氢能产业终端应用发展的风口，也很
可能成为未来的新能源车终极解决方案之首。
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2020-10-14│多地积极申报氢能“以奖代补”示范城市 行业订单有望加速释放
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在氢能“以奖代补”方案细则落地后，目前地方申报示范城市积极性很高。据记者了解，北
京、山东、广东等多地城市群组队意愿较浓，上海单独申报的可能性较大。多位业内人士告诉记
者，基于当地自身条件以及配套等考虑，目前多地偏向联合申报。随着示范城市推进，预计未来
批量订单有望加速释放，有核心技术且具备一定规模的企业将占据先发优势。
分析认为，考虑到技术和成本问题，通过发展商用车实现规模化生产，降低燃料电池车成本，同
时带动加氢站等配套设施建设，后拓展至乘用车领域的先商后乘发展路径更适合我国国情，利好
氢能源燃料电池产业链。
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2019-08-21│河北将打造全国氢能产业创新发展高地
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河北省发改委等部门联合印发《河北省推进氢能产业发展实施意见》。实施意见提出，深入
实施创新驱动发展战略，以培育壮大氢能产业为目标，加快构建“政策生态、产业生态、服务生
态”三大氢能生态体系，率先将我省打造成为全国氢能产业创新发展高地。到2022年，氢能关键
装备及其核心零部件基本实现自主化和批量化生产，氢能产业链年产值150亿元。
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2019-07-03│万钢：要加强对氢能优势区域进行氢能全体系建设
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7月2日，全国政协副主席、中国科协主席万钢在2019世界新能源汽车大会上表示，我国目前
有1500多辆燃料电池汽车在具有氢能优势的示范区域商业化运营，运行的加氢站有15座，在建设
的有20多座。其中最重要的是，在示范运营区域构建集制氢、储氢、运输、加注和商业运营一体
化的氢能体系，下一步，要加强对氢能优势区域进行氢能的全体系建设。
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2017-09-29│天然气打响“冬季保供”战 晋鲁豫等多地限气
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据21报道，“中石油表示，今年冬季天然气供应可能很紧张，因此给河南的天然气将减少40
0万立方米/天。”有天然气专业人士向记者透露，“我们已经决定通过‘保民用，限工业’的方
式，应对此次限气挑战。”多位石油央企内部人士均对记者确认了这一消息。此次天然气限气涉
及河南、山东、山西等北方多地，目前很多地方天然气企业已宣布上调非居民天然气价格。
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2017-01-05│天然气利用新规即将出台
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2017年1月5日消息，国家能源局此前发布的《关于加快推进天然气利用的意见》已经结束意
见征求，有望于近期择机出台。《意见》提出，将以油气体制改革试点为引领，打破垄断，全面
推进天然气领域市场化进程，有条件的地区应取消天然气初装费。
天然气概念股：申能股份、桂林旅游、大众公用、新奥股份、长春燃气、大通燃气、广安爱
众、广汇能源、永泰能源等。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │深冷设备制造板块：公司主营化工能源领域的深冷技术装置，含天然气液化│
│ │装置、大型空分装置、煤化工合成氨配套深冷净化装置、氢气-一氧化碳深 │
│ │冷分离装置、丙烷脱氢制丙烯深冷分离装置、电子特气及稀有气体，分子筛│
│ │吸附分离装置等。 │
│ │气体运营板块：公司以深冷技术为依托，确立了“设备制造+投资运营”的 │
│ │双引擎经营模式。 │
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│经营模式 │公司深冷设备制造经营模式为公司通过招投标或者协议方式取得销售订单，│
│ │然后根据订单要求设计、制造、发货等，成套装置还需要在项目现场进行安│
│ │装或指导客户安装。 │
│ │天然气运营业务模式主要是公司从包括中石油、中石化等上游采购天然气，│
│ │进入管网后输送给下游分销商或者直接用户（工业、民用），并提供燃气接│
│ │驳、安装、检修等服务。 │
│ │大宗气体运营业务主要的经营模式是公司根据客户的用气需求投资新建空分│
│ │装置，对装置进行运营管理现场制气，按照供气合同约定为客户提供各类气│
│ │体产品，部分气体产品通过零售方式销往市场。 │
│ │稀有气体运营主要是公司自主新建精制装置，自主建设销售渠道，作为批发│
│ │/零售商向市场销售稀有气体。 │
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│行业地位 │深冷工艺设备在天然气、煤化工石油化工领域领先 │
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│核心竞争力 │（一）行业业绩优势 │
│ │深冷行业有着较高的技术和业绩门槛，成功运行的项目业绩是业主在选择供│
│ │应商时非常重要的考量因素。经过多年诚信经营，公司已在石油化工、煤化│
│ │工、天然气、氢能源以及电子制造行业占据领先优势。公司在电子行业保护│
│ │气制取领域的板翅式换热器设计及制造技术已臻成熟，并已具备电子气行业│
│ │成套装置的设计及制造能力，多套大宗电子保护气装置已获得客户认可；公│
│ │司已具备合成气制取分离一氧化碳和氢的业绩。同时，公司是国内目前最大│
│ │规模的乙二醇项目低温分离提纯工段的工艺包及设备供应商，已成为国内该│
│ │领域的领先者；公司在天然气制备领域开工项目100%达产甚至超产，国内第│
│ │二大规模的LNG装置由公司提供，该项目亦是LNG装置国产化的最大规模；多│
│ │套液氮洗装置一次次突破国内标准，已达国际先进水平；公司在PDH项目同 │
│ │时拥有国际成熟的工艺技术分离系统与冷箱的业绩。已在多个行业的细分领│
│ │域竖立起较为坚实的业绩壁垒。 │
│ │（二）核心技术及制造优势 │
│ │公司已掌握深冷技术核心设备的设计及制造工艺，并在不断的发展中将技术│
│ │优势不断延长和创新，目前已拥有可跻身于国际先进水平的板翅式换热器和│
│ │合成氨液氮洗装置的设计及制造技术，拥有合成气制乙二醇低温分离提纯工│
│ │段的全套设计工艺及制造能力，拥有天然气液化装置成熟的流程设计、核心│
│ │设备制造及项目管理经验。公司及子公司至今已取得70项专利，其中发明专│
│ │利27项，正在申请的专利31项，其中发明专利26项，涉及多个技术领域以及│
│ │前瞻性研发，拥有可应对市场变化的充足技术储备。 │
│ │同时，公司具备符合全球标准的制造能力，具有国家质检总局颁发的压力容│
│ │器规则设计许可证，A2级压力容器制造许可证、美国ASME“U”钢印认证、N│
│ │B“R”钢印认证、韩国KGSC认证、欧盟PED／CE认证等。公司同时拥有ISO90│
│ │01质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康和安│
│ │全管理体系认证。公司产品出口至美国、欧盟、非洲、中亚、东南亚等46个│
│ │国家和地区。 │
│ │（三）人才和管理优势 │
│ │公司在长期的生产和科研实践中培养了一批具有丰富经验的科研、销售和管│
│ │理人员，同时形成了一支优秀的技术工人队伍。公司核心管理团队有着丰富│
│ │的管理经验和行业经验，是国内较早认识到深冷技术设备巨大发展空间并积│
│ │极介入的专业人士，长期精诚合作，行业理解深刻，市场经验丰富，职责分│
│ │工明确，专业优势互补。公司核心管理团队在行业发展趋势研判、技术研发│
│ │、工艺安排、质量控制、产品检测等方面积累了丰富的经验。 │
│ │（四）客户资源及品牌优势 │
│ │公司自2006年设立以来，依靠创新的设计理念、系统完整的技术研发、严格│
│ │的质量控制、良好的售后服务和优秀的产品综合性能，积累了大量优质客户│
│ │，在行业内树立了良好的信誉和市场形象。公司一直是诸如法液空、空气化│
│ │工等国际气体巨头的合格供应商，并与中石油、中海油、心连心集团、新奥│
│ │能源、晋煤、国新能源等国内大型企业保持业务合作，同时公司也已得到多│
│ │家国际知名工程公司的认可认证，为将来拓展国际市场奠定了良好的基础。│
│ │（五）质量优势 │
│ │公司从产品的设计和开发阶段就严格按ISO9001质量体系要求执行，采用先 │
│ │进的设计软件，在产品设计中结合客户对于产品性能指标和经济指标的要求│
│ │，快速、准确地为客户提供较为优秀的解决方案，最大限度地避免了设计和│
│ │开发中出现缺陷的可能性。经过多年的发展和积累，公司在天然气、煤化工│
│ │、石油化工等工业领域拥有了丰富的数据和项目经验，为公司质量控制提供│
│ │了扎实的技术基础。同时，稳定高效的产品质量也为公司带来了良好的市场│
│ │反响，产品品牌认知度不断提高。 │
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│经营指标 │2023年公司实现营业收入30.47亿元，归属于母公司净利润3.50亿，较上年 │
│ │同期分别增长-6.42%、25.94%。 │
│ │其中2023年制造板块实现营业收入10.67亿元，归属于母公司净利润2.25亿 │
│ │元，较上年同期分别增长17.64%、84.61%。 │
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│竞争对手 │杭氧股份、开封空分、四川空分、富瑞特装、成都深冷液化设备股份有限公│
│ │司、杭州福斯达实业集团有限公司、辽宁哈深冷气体液化设备有限公司、法│
│ │孚集团、查特公司、住友精密 │
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│品牌/专利/经│专利：公司及子公司至今已取得70项专利，其中发明专利27项，正在申请的│
│营权 │专利31项，其中发明专利26项，涉及多个技术领域以及前瞻性研发，拥有可│
│ │应对市场变化的充足技术储备。 │
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│核心风险 │煤化工项目落地缓慢，原材料价格上涨的风险。 │
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│投资逻辑 │公司产品主要应用于能源化工、电子制造、航空航天以及氢能源等领域，有│
│ │较高的技术壁垒和业绩门槛。经过多年努力，公司已成功积累了充足的技术│
│ │储备、丰富的客户资源以及良好的市场口碑，并凝聚了行业内优秀的技术、│
│ │营销和管理团队。公司已有全部空分、合成氨液氮洗、氢气-一氧化碳深冷 │
│ │分离、制氢以及天然气液化、烷烃脱氢、稀有气体制取等全套产品路线的工│
│ │艺包技术和业绩，并已有多项发明专利，已成功应用于煤化工、石油化工、│
│ │天然气以及电子行业等领域，客户已从国内拓展至全球范围。 │
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│消费群体 │能源化工、电子制造、航空航天以及氢能源等领域 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│公司发展战略│公司作为深冷技术工艺及设备提供商，未来将在能源行业响应碳中和政策的│
│ │指引下，致力于深冷技术为清洁能源、节能环保、高效低耗做出贡献，同时│
│ │公司将通过战略规划的稳步调整，切实落实“设备制造+投资运营”经营模 │
│ │式的转换，优化公司业务结构，提升持续盈利能力，壮大公司规模，快速将│
│ │公司做大做强。 │
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│公司日常经营│受益于下游能源化工、半导体等行业扩产以及产能升级带来的旺盛的设备需│
│ │求，2023年公司设备销售板块新签订单继续创历史新高，并在气体投资环节│
│ │取得突破。报告期内公司实现营业收入30.47亿元，归属于母公司净利润3.5│
│ │0亿，较上年同期分别增长-6.42%、25.94%。报告期内城燃板块由于下游需 │
│ │求不足导致燃气运营收入下滑，造成合并口径主营业务收入较上年同期下降│
│ │；但由于设备板块订单充足收入及毛利率修复，设备制造实现快速增长，带│
│ │动利润水平整体持续增长。其中报告期内制造板块实现营业收入10.67亿元 │
│ │，归属于母公司净利润2.25亿元，较上年同期分别增长17.64%、84.61%。具│
│ │体经营情况如下： │
│ │1、新签订单创新高，海外出口完善国际化发展框架 │
│ │报告期内，公司中标订单18.18亿元，其中已签订单14.18亿，国内新签订单│
│ │保持稳定基础上，海外订单较上年同期增长3倍以上，占新签订单比例超过3│
│ │0%。 │
│ │2023年国内经济略显低迷，下游投资观望情绪回升，国内市场竞争加剧，借│
│ │助公司在各个细分领域的竞争优势，国内新签订单较上年同期保持稳定，巩│
│ │固了公司在各条产品线的竞争格局；同时，经过公司多年海外市场的开拓、│
│ │积累和布局，海外订单呈现厚积薄发之势，新签订单较上年同期增长335%，│
│ │目前公司产品已出口至52个国家和地区，遍及美欧亚非等各大洲，同时公司│
│ │产品与服务已得到国外多个地区重要客户以及国际知名工程公司的深度认可│
│ │，为公司持续开拓海外市场奠定了坚实的基础，也为公司的国际化发展战略│
│ │搭建了新的框架。 │
│ │2、公司新产能陆续投放，换热器、容器产量新高 │
│ │报告期内，得益于公司新厂区及设备的陆续投入使用，公司核心产品板翅式│
│ │换热器以及容器产量创历史新高，其中换热器产量较上年同期增长50%以上 │
│ │，合格率连续多年保持100%，为公司在手订单的稳定交货提供了良好的保障│
│ │，也极大提升了公司未来的接单能力。同时也为公司的新品研发试制提供了│
│ │充足的场地，保证了公司研发水平持续提升。 │
│ │3、第一套气体投资项目稳定供气，开启气体运营新篇章 │
│ │报告期内，公司第一套自主投资的大宗气体项目在四季度进入稳定供气阶段│
│ │，目前各产品产量、纯度、压力指标均已达到或接近设计值，销售渠道也已│
│ │铺设完成并持续优化，未来有望为公司持续带来正向利润。 │
│ │气体运营是公司战略的重点之一，该套项目的成功运行，为公司持续推进气│
│ │体投资项目提供了宝贵的项目经验，也为公司空分设备的销售奠定了良好的│
│ │业绩基础，有助于公司设备以及投资运营的快速推进。 │
│ │4、第一套BOG提氦装置顺利运行，完善稀有气体产品矩阵 │
│ │报告期内，公司首套自主研发设计制造的BOG提氦装置成功交付并顺利运行 │
│ │，目前装置各项指标已基本达到设计值，为业主方创造了良好的经济效益。│
│ │公司已在稀有气体行业深耕多年，目前已具备氪氖氙等稀有气体的制取及提│
│ │纯技术，该套提氦装置的成功运行，进一步拓展了公司稀有气体的分支领域│
│ │，完善了公司稀有气体制取装置的产品矩阵，也为公司在提氦业务在国内外│
│ │市场的开拓提供了技术及业绩基础。 │
│ │5、氢能技术研发小有进展，新兴领域前瞻性布局再下一城 │
│ │报告期内，公司参与的中科院大型氢液化研发项目有所进展，公司已完成相│
│ │关样品和样件实验台搭建和调试，搭建了板翅式换热器流道催化剂填充工艺│
│ │的可视化实验平台，完成了换热器样机内催化剂装填方案、制造工艺设计。│
│ │高效板翅式换热器中实现正仲氢连续转化技术是大规模氢液化核心低温装备│
│ │关键技术，是实现我国中大规模氢液化领域的技术自主化、装备国产化和系│
│ │统集成化的重要环节。 │
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│公司经营计划│1、2024年，公司将继续加大营销力度，尤其是加大海外拓展力度，引进行 │
│ │业内优秀的营销人员，完善营销方式，加强与客户及潜在客户的沟通，积极│
│ │宣传公司的技术及管理优势，以应对国内日渐激烈的竞争状况；同时，利用│
│ │公司多年积累的海外品牌以及品质优势，将公司的优秀产品及服务输出境外│
│ │，实现国内国外多头并进的发展势头。 │
│ │2、2024年，公司将继续借助已有的技术和品牌基础，加大营销和投入力度 │
│ │，创新、优化经营模式，在各细分市场领域抢占更多的市场份额，同时加大│
│ │对包括电子制造、氢能源市场的布局和投入，拓展新市场及新领域，为公司│
│ │业务的稳步增长打下坚定的战略基础； │
│ │3、2024年，公司将在保持主业稳步发展的基础上，积极寻求与公司具有协 │
│ │同效应的标的进行并购重组，快速做大做强公司规模； │
│ │4、2024年，公司将继续加大研发力度，利用引进、培养等方式扩充公司研 │
│ │发队伍，力争在大型、高压板翅式换热器的设计和制造方面取得新的高度，│
│ │并不断在深冷技术的流程设计，在稀有气体制取、氢能源等领域取得新的突│
│ │破； │
│ │5、2024年，公司将积极寻求气体运营市场机会，稳步推进投资运营经营模 │
│ │式的落地，通过自主投资、合作开发等形式，快速进入工业气体运营市场，│
│ │拓宽公司盈利渠道。 │
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│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济波动导致工业需求下降带来的风险 │
│ │公司产品主要应用于天然气、煤化工、石油化工等行业，该等行业与宏观经│
│ │济运行程度关联度较高，若宏观经济低位运行，总体消费需求减少，将直接│
│ │影响公司行业上游的投资意愿，给公司业绩增长带来不利影响。 │
│ │2、大宗物资飞速涨价导致成本上升带来的风险 │
│ │公司业务主要有深冷设备制造以及气体运营两大块，其中深冷设备制造主要│
│ │材料有钢材、铝材等大宗物资，气体运营中的天然气业务主要以天然气采购│
│ │-分销为主。若钢材、铝材、天然气等大宗物资市场价格飞速上涨，采购成 │
│ │本将显著上升，若公司未能及时向下游顺价，利润空间将会受到挤压。 │
│ │3、石油价格大幅波动导致国内能源结构调整带来的风险 │
│ │公司产品主要应用于天然气、煤化工、石油化工等行业，该等行业的发展速│
│ │度一定程度上与其对比石油的经济性相关。原油价格的高位运行使得煤化工│
│ │等行业的经济性明显提升，带动了国内煤化工、合成气等领域的投资热情，│
│ │也为公司在该等领域带来的新的增长点。若原油价格持续下滑，低于煤化工│
│ │、合成气等行业经济性比价临界点，该等领域的业务亦会逐步收缩，为公司│
│ │增长带来压力。 │
│ │4、在手订单暂停、延期甚至取消的风险 │
│ │截至2024年3月31日，公司设备销售在手订单共21.33亿。公司设备销售订单│
│ │多集中在天然气、煤化工、石油化工等行业，若整个行业景气度不佳，上游│
│ │投资意愿受到冲击，公司未执行完的订单则会有暂停、延期甚至取消的风险│
│ │。 │
│ │5、海外局势变化导致公司出口订单的签订、交付的风险以及汇率波动风险 │
│ │报告期内，公司成功完成国内国外齐头并进的地域布局，海外订单创历史新│
│ │高，截至2024年3月底，公司在手订单中海外订单占比已超过30%，客户认可│
│ │度、境外知名度大大提升，为公司继续开拓境外市场奠定了良好的基础。但│
│ │近年来国际形势变幻莫测，地缘政治对经济层面造成诸多影响，公司境外销│
│ │售、采购、物流及收付款均有受阻的风险存在，同时人民币汇率波动也会造│
│ │成利润的波动。 │
│ │6、应收账款不能及时、足额回收的风险 │
│ │2023年度公司应收账款余额67809.17万元，其中账龄超过一年的应收账款37│
│ │978.69万元，占应收账款总额的56.01%。公司应收账款主要系项目质量保证│
│ │金及信用期内的销售货款，如果公司对应收账款催收不力或客户信用状况发│
│ │生变化，应收账款则存在不能按期收回或不能足额收回的风险。 │
│ │7、市场竞争风险 │
│ │随着深冷技术在国内应用的迅速发展，国内中小厂商纷纷涌入深冷技术市场│
│ │，国外气体巨头也加快了对中国市场的布局，导致短期之内深冷技术行业的│
│ │竞争加剧，公司市场份额存在被侵蚀的可能。 │
│ │8、业绩实现风险 │
│ │公司于2019年成功收购山东中邑100%股权，在公司合并资产负债中形成一定│
│ │金额的商誉。根据《企业会计准则》的规定，商誉不作摊销处理，但需在未│
│ │来每个会计年度终了进行减值测试。如果未来出现宏观经济波动、燃气运营│
│ │领域竞争加剧、采购成本上升而未能及时顺价、下游客户需求不足或标的公│
│ │司经营不善等情况，可能会导致山东中邑每年度实现扣非净利润未达到评估│
│ │预测数，则公司存在商誉减值风险，将直接影响公司的当期利润。在极端情│
│ │况下，若山东中邑业绩大幅下滑或亏损，则商誉将大幅减值，特别提请投资│
│ │者注意可能的商誉减值风险。 │
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│股权激励 │中泰股份2
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