热点题材☆ ◇300435 中泰股份 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:碳中和、节能环保、高端装备、一带一路、芯片、氢能源、储能、工业气体、天然气、可
控核变、商业航天
风格:无
指数:创业小盘
【2.主题投资】
──────┬──────┬────────────────────────────
2026-01-19│储能 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2024年，公司供应冷箱的国内第一套液化空气储能项目成功运行，该项目为国内首个并网的
液态空气储能项目。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-12-24│高端装备 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司是国内唯一实现船用LNG专业化系统国产替代的企业，已进入国内及欧美大型造船厂供
应商名录。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-09-26│芯片 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司的核心产品板翅式换热器已有多套应用于英特尔、三星、美光、台积电等芯片巨头的电
子气装置中。气体运营方面
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-27│碳中和 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司在山西地区的天然气净化回收项目成功将煤层气转化为符合国家标准的一类天然气，并
回收二氧化碳，助力实现碳中和的目标。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-10│商业航天 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司为火箭发射用的液氧过冷器2024年度成功交付。液氧过冷器的主要作用是再次对液氧进
行降温，而更低温度的液氧具有更高的密度，能让注入箭体的液氧量增加，进而提升火箭的运载
能力
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-10│可控核聚变 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司的氦制冷剂已在韩国核聚变研究院的实验装置上成功运行，并曾向国内市场提供了应用
于氦液化装置的氦制冷机。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-08-29│节能环保 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司主营的深冷技术设备在基础性产业的应用属于传统工艺的节能、环保型替代。
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-08-17│氢能源 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
深冷装备龙头，掌握氢气提纯核心技术。燃料电池方面，公司具备制氢技术以及业绩，可以
提供高纯度的氢原料。重组成功后，公司可借助中邑然气成熟的加气站待氢能市场化应用技术成
熟时迅速切入加氢站的建设及运营。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-11-01│工业气体 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
深冷装备龙头，掌握氢气提纯核心技术。
──────┬──────┬────────────────────────────
2021-10-12│天然气 │关联度：☆☆☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
深冷工艺设备在天然气、煤化工石油化工领域领先
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-09-28│一带一路 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
2017年，在“一带一路”政策的引导下，公司境外市场也逐步拓宽。报告期内公司签订出口
印尼两套3万空分装置项目合同，为公司产品开拓“一带一路”市场奠定了品牌和业绩支持。
──────┬──────┬────────────────────────────
2025-06-16│共同富裕示范│关联度：☆☆☆
│区 │
──────┴──────┴────────────────────────────
公司地址为浙江省杭州市富阳区东洲街道高尔夫路228号
──────┬──────┬────────────────────────────
2022-02-28│俄乌冲突影响│关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
乌克兰和俄罗斯是世界上半导体特气的主要供应商，局势的紧张或造成供应链的紧张。公司
作为专业的工业气体提供商，具备制取各种工业气体的技术制造以及研发实力，并在多个环节已
有成熟业绩，可以制取包括氧氮等大宗气体，亦可制取各类稀有气体如氩、氦、氖、氪、氙等。
──────┬──────┬────────────────────────────
2020-09-09│煤化工 │关联度：☆☆☆
──────┴──────┴────────────────────────────
公司产品主要应用于煤化工等行业。
【3.事件驱动】
──────┬───────────────────────────────────
2023-09-04│天然气供应减少，亚洲天然气指标价格创5个月新高
──────┴───────────────────────────────────
8月亚洲的天然气指标价格达到约5个月来的高点，欧洲也创出约2个月高点。创纪录的高温
导致需求增加，消费国的库存减少。此外，澳大利亚的生产项目设施发生劳资对立，市场意识到
供应减少的风险。
──────┬───────────────────────────────────
2023-07-12│近期多地上调居民用气价格，天然气行业迎增长空间
──────┴───────────────────────────────────
近期国内多地陆续上调居民用气价格。7月10日，广东省河源市区管道天然气销售价格实行
适当的顺价联动调整，居民生活用气第一档销售价格由3.89元/m3调整为4.19元/m3，第二、第三
档销售价格按分档气价比1：1.1：1.3确定。此外，青岛启动居民用天然气价格上下游联动机制
，市内三区（市南区、市北区、李沧区）居民用气每个阶梯分别上涨0.19元/m3，自今年8月1日
起执行。
──────┬───────────────────────────────────
2023-06-14│陕京天然气管道系统单日输气量创同期新高
──────┴───────────────────────────────────
陕京天然气管道系统6月份输气量实现连续7天增长，单日最高供气量达1.6亿立方米，突破
同期历史记录，为京津冀地区夏季用气高峰提供保障。
──────┬───────────────────────────────────
2023-05-08│IEA预计2023年中国天然气需求将激增，天然气行业或迎增长
──────┴───────────────────────────────────
IEA在其季度《天然气市场报告》中表示，预计中国的天然气消费量将增长6%以上，为亚洲
地区整体天然气消费量增长近3%提供支撑。此外，随着可再生能源在发电中所占份额的增加，欧
洲发达经济体的天然气需求将下降5%。
──────┬───────────────────────────────────
2022-09-05│潍柴签署1100辆氢燃料电池商用车大单
──────┴───────────────────────────────────
9月1日上午，潍柴氢燃料电池商用车战略合作签约仪式在山东潍坊举行。继8月27日200辆氢
燃料电池商用车运营交接之后，潍柴再次签下1100辆大订单，按下了氢燃料电池更大规模、更多
场景商业化应用的“加速键”。业内人士表示，氢能产业链下游终端会以氢燃料电池汽车为主的
应用场景作为爆发点，尤其是发展氢燃料电池商用车包括重卡领域，与锂电池新能源车做“互补
式”发展、缺口补位，弥补电动商用车尤其是电动重卡的长途里程焦虑和货物装载量与电池体积
重量的此消彼长的矛盾问题，氢燃料电池车应该会成为引领氢能产业终端应用发展的风口，也很
可能成为未来的新能源车终极解决方案之首。
──────┬───────────────────────────────────
2020-10-14│多地积极申报氢能“以奖代补”示范城市 行业订单有望加速释放
──────┴───────────────────────────────────
在氢能“以奖代补”方案细则落地后，目前地方申报示范城市积极性很高。据记者了解，北
京、山东、广东等多地城市群组队意愿较浓，上海单独申报的可能性较大。多位业内人士告诉记
者，基于当地自身条件以及配套等考虑，目前多地偏向联合申报。随着示范城市推进，预计未来
批量订单有望加速释放，有核心技术且具备一定规模的企业将占据先发优势。
分析认为，考虑到技术和成本问题，通过发展商用车实现规模化生产，降低燃料电池车成本，同
时带动加氢站等配套设施建设，后拓展至乘用车领域的先商后乘发展路径更适合我国国情，利好
氢能源燃料电池产业链。
──────┬───────────────────────────────────
2019-08-21│河北将打造全国氢能产业创新发展高地
──────┴───────────────────────────────────
河北省发改委等部门联合印发《河北省推进氢能产业发展实施意见》。实施意见提出，深入
实施创新驱动发展战略，以培育壮大氢能产业为目标，加快构建“政策生态、产业生态、服务生
态”三大氢能生态体系，率先将我省打造成为全国氢能产业创新发展高地。到2022年，氢能关键
装备及其核心零部件基本实现自主化和批量化生产，氢能产业链年产值150亿元。
──────┬───────────────────────────────────
2019-07-03│万钢：要加强对氢能优势区域进行氢能全体系建设
──────┴───────────────────────────────────
7月2日，全国政协副主席、中国科协主席万钢在2019世界新能源汽车大会上表示，我国目前
有1500多辆燃料电池汽车在具有氢能优势的示范区域商业化运营，运行的加氢站有15座，在建设
的有20多座。其中最重要的是，在示范运营区域构建集制氢、储氢、运输、加注和商业运营一体
化的氢能体系，下一步，要加强对氢能优势区域进行氢能的全体系建设。
──────┬───────────────────────────────────
2017-09-29│天然气打响“冬季保供”战 晋鲁豫等多地限气
──────┴───────────────────────────────────
据21报道，“中石油表示，今年冬季天然气供应可能很紧张，因此给河南的天然气将减少40
0万立方米/天。”有天然气专业人士向记者透露，“我们已经决定通过‘保民用，限工业’的方
式，应对此次限气挑战。”多位石油央企内部人士均对记者确认了这一消息。此次天然气限气涉
及河南、山东、山西等北方多地，目前很多地方天然气企业已宣布上调非居民天然气价格。
──────┬───────────────────────────────────
2017-01-05│天然气利用新规即将出台
──────┴───────────────────────────────────
2017年1月5日消息，国家能源局此前发布的《关于加快推进天然气利用的意见》已经结束意
见征求，有望于近期择机出台。《意见》提出，将以油气体制改革试点为引领，打破垄断，全面
推进天然气领域市场化进程，有条件的地区应取消天然气初装费。
天然气概念股：申能股份、桂林旅游、大众公用、新奥股份、长春燃气、大通燃气、广安爱
众、广汇能源、永泰能源等。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │杭州中泰深冷技术股份有限公司（“中泰”）创建于2006年1月18日，于201│
│ │5年3月26日在深交所上市，股票代码“300435”，是国家重点支持的高新技│
│ │术企业，国家专精特新小巨人企业、浙江省深冷低碳技术与装备重点企业研│
│ │究院、浙商全国500强。公司主营深冷技术关键核心设备和成套装置的研发 │
│ │、设计、制造和服务，提供整体解决方案，在天然气液化、合成气分离、空│
│ │气分离、烯烃分离以及氢能源等领域业绩显著。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│产品业务 │公司主营化工能源领域的深冷技术装置，包含天然气液化装置、大型空分装│
│ │置、煤化工合成氨配套深冷净化装置、氢气-一氧化碳深冷分离装置、丙烷 │
│ │脱氢制丙烯深冷分离装置、电子特气及稀有气体，分子筛吸附分离装置等。│
│ │公司核心制造产品——冷箱及铝制板翅式换热器，绕管式换热器、塔器。产│
│ │品主要应用于能源化工、天然气以及氢能源、电子气、稀有气体等行业。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │公司深冷设备制造经营模式为公司通过招投标或者协议方式取得销售订单，│
│ │然后根据订单要求设计、制造、发货等，成套装置还需要在项目现场进行安│
│ │装或指导客户安装。 │
│ │天然气运营业务模式主要是公司从包括中石油、中石化等上游采购天然气，│
│ │进入管网后输送给下游分销商或者直接用户（工业、民用），并提供燃气接│
│ │驳、安装、检修等服务。 │
│ │大宗气体运营业务主要的经营模式是公司根据客户的用气需求投资新建空分│
│ │装置，对装置进行运营管理现场制气，按照供气合同约定为客户提供各类气│
│ │体产品，部分气体产品通过零售方式销往市场。 │
│ │稀有气体运营主要是公司自主新建精制装置，自主建设销售渠道，作为批发│
│ │/零售商向市场销售稀有气体。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业地位 │深冷工艺设备在天然气、煤化工石油化工领域领先 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │（一）行业业绩优势 │
│ │深冷行业有着较高的技术和业绩门槛，成功运行的项目业绩是业主在选择供│
│ │应商时非常重要的考量因素。经过多年诚信经营，公司已在石油化工、煤化│
│ │工、天然气、氦液化、氢能源以及电子制造行业占据领先优势。公司在电子│
│ │行业保护气制取领域的板翅式换热器设计及制造技术已臻成熟，并已具备电│
│ │子气行业成套装置的设计及制造能力，多套大宗电子保护气装置已获得客户│
│ │认可；公司已具备多套煤制气净化、液化及合成气分离、净化的业绩，拥有│
│ │乙烯、PDH的深冷分离环节国内外多套项目业绩，是国内少数具备氦液化中 │
│ │氦制冷机成功运行业绩的公司之一，并成功将技术拓展至航空航天、氢能源│
│ │等多个行业，为各个细分领域竖立起较为坚实的业绩壁垒。 │
│ │（二）核心技术及制造优势 │
│ │公司已掌握深冷技术核心设备的设计及制造工艺，并在不断的发展中将技术│
│ │优势不断延长和创新，目前已拥有可跻身于国际先进水平的板翅式换热器和│
│ │合成气/烯烃分离、净化的设计研发、制造技术，拥有天然气液化装置、大 │
│ │中型空分装置的成熟流程设计、核心设备制造及项目管理经验。公司及子公│
│ │司至今已取得141项专利，其中发明专利45项。正在申请的专利93项，其中 │
│ │发明专利56项，涉及多个技术领域以及前瞻性研发，拥有可应对市场变化的│
│ │充足技术储备。 │
│ │同时，公司具备符合全球标准的制造能力，具有国家质检总局颁发的压力容│
│ │器规则设计许可证，A2级压力容器制造许可证、美国ASME“U/U2”钢印认证│
│ │、NB“R”钢印认证、韩国KGSC认证、欧盟PED／CE认证等。公司同时拥有IS│
│ │O9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康 │
│ │和安全管理体系认证。公司产品出口至美国、欧盟、非洲、中亚、东南亚等│
│ │54个国家和地区。 │
│ │（三）人才和管理优势 │
│ │公司在长期的生产和科研实践中培养了一批具有丰富经验的科研、销售和管│
│ │理人员，同时形成了一支优秀的技术工人队伍。公司核心管理团队有着丰富│
│ │的管理经验和行业经验，是国内较早认识到深冷技术设备巨大发展空间并积│
│ │极介入的专业人士，长期精诚合作，行业理解深刻，市场经验丰富，职责分│
│ │工明确，专业优势互补。公司核心管理团队在行业发展趋势研判、技术研发│
│ │、工艺安排、质量控制、产品检测等方面积累了丰富的经验。 │
│ │（四）客户资源及品牌优势 │
│ │公司自2006年设立以来，依靠创新的设计理念、系统完整的技术研发、严格│
│ │的质量控制、良好的售后服务和优秀的产品综合性能，积累了大量优质客户│
│ │，在行业内树立了良好的信誉和市场形象。国内市场上，公司一直与中石油│
│ │、中海油、东华能源、新疆天业、心连心集团、新奥能源、晋煤等国内大型│
│ │企业保持良好的业务合作，国际上公司一直是诸如法液空、空气化工等国际│
│ │气体巨头的合格供应商，已取得沙特阿美、法国道达尔等知名客户的认可，│
│ │并已通过全球主要工程公司及客户的资质审核，丰富且多元化的客户基础，│
│ │为公司同时拓展国内、海外市场奠定了良好的基础。 │
│ │（五）质量优势 │
│ │公司从产品的设计和开发阶段就严格按ISO9001质量体系要求执行，采用先 │
│ │进的设计软件，在产品设计中结合客户对于产品性能指标和经济指标的要求│
│ │，快速、准确地为客户提供较为优秀的解决方案，最大限度地避免了设计和│
│ │开发中出现缺陷的可能性。经过多年的发展和积累，公司在天然气、煤化工│
│ │、石油化工等工业领域拥有了丰富的数据和项目经验，为公司质量控制提供│
│ │了扎实的技术基础。同时，稳定高效的产品质量也为公司带来了良好的市场│
│ │反响，产品品牌认知度不断提高。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营指标 │2025年度公司实现营业收入27.51亿元，较上年同期增长1.25%。其中深冷设│
│ │备板块产量以及发货量继续创新高，受益于公司海外订单陆续进入发货周期│
│ │，带动利润大幅增长。2025年度深冷板块(设备销售+气体运营)实现营业收 │
│ │入15.72亿元，较上年同期增长19.45%，归属于母公司净利润4.26亿元，较 │
│ │上年同期增长99.07%。 │
│ │2025年度城燃板块实现营业收入11.78亿元，归属于母公司净利润4806.66万│
│ │元，分别较上年同期下降15.86%、3.77%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│竞争对手 │杭氧股份、开封空分、四川空分、富瑞特装、成都深冷液化设备股份有限公│
│ │司、杭州福斯达实业集团有限公司、辽宁哈深冷气体液化设备有限公司、法│
│ │孚集团、查特公司、住友精密 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│品牌/专利/经│专利：公司及子公司至今已取得141项专利，其中发明专利45项。正在申请 │
│营权 │的专利93项，其中发明专利56项，涉及多个技术领域以及前瞻性研发，拥有│
│ │可应对市场变化的充足技术储备。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心风险 │煤化工项目落地缓慢，原材料价格上涨的风险。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│投资逻辑 │公司产品主要应用于能源化工、电子制造、航空航天以及氢能源等领域，有│
│ │较高的技术壁垒和业绩门槛。经过多年努力，公司已成功积累了充足的技术│
│ │储备、丰富的客户资源以及良好的市场口碑，并凝聚了行业内优秀的技术、│
│ │营销和管理团队。公司已有全部空分、合成氨液氮洗、氢气-一氧化碳深冷 │
│ │分离、制氢以及天然气液化、烷烃脱氢、稀有气体制取等全套产品路线的工│
│ │艺包技术和业绩，并已有多项发明专利，已成功应用于煤化工、石油化工、│
│ │天然气以及电子行业等领域，客户已从国内拓展至全球范围。 │
│ │深冷技术的核心设备是板翅式换热器，公司的板翅式换热器的设计及制造水│
│ │平已处国内领先，并已出口至54个国家和地区，得到众多境外客户的认可；│
│ │公司为全球最大规模16.8万m3/h空分配套的换热器已制造完成，成为全球换│
│ │热器行业的示范项目；公司为国内外多套高纯氮项目提供了数十套高致密性│
│ │的板翅式换热器，已成功在电子制造保护气领域中取得一席之地；公司为国│
│ │家重大科研“大型低温制冷设备研制”项目提供的超低漏率低温板翅式换热│
│ │器获中科院认可，将来可满足未来大科学工程、航空工程等国家战略高科技│
│ │技术的需求；同时公司已成功研制并出厂绕管式换热器，可应用于海上浮式│
│ │LNG以及大型高压深冷技术装置，这些为公司在深冷技术市场的发展提供了 │
│ │坚实的产品及品牌基础。 │
│ │石化行业，公司深冷工艺段是国内有成功运行业绩的两家企业之一，借助国│
│ │内丰富业绩以及多年技术积累，公司石化行业竞争优势已成功拓展至海外，│
│ │已得到多个国家和地方客户以及国际知名工程公司的认可。公司具有多套乙│
│ │烯装置深冷分离冷箱系统业绩，同时还有丙烷脱氢制丙烯深冷分离等装置，│
│ │该领域国内运行最大规模装置的深冷工艺段均有公司业绩，并在境外市场中│
│ │拥有足以与欧美知名企业竞争的实力和业绩。 │
│ │公司作为天然气行业的领先企业，已在天然气液化的制备环节占据了绝对的│
│ │龙头地位，同时，公司抓住能源“十三五”规划中天然气的发展机遇，依托│
│ │资本平台，通过重组方式进入天然气运营环节，顺利打通天然气产业链的中│
│ │下游产业链，成为国内优秀的清洁能源供应与运营商； │
│ │公司作为行业内较早涉及氢能源行业的公司，目前已经有多套氢的制取、提│
│ │纯业绩。并具备了氢液化核心装置-也就是公司的核心产品，板翅式换热器 │
│ │的技术储备，已成功应用于国家大型低温制氢的实验装置。同时，公司也作│
│ │为浙江省科技厅氢液化项目的合作单位之一，并且与浙江大学联合参与中科│
│ │院的大型氢液化项目，进行技术研发的提升和落地，目前已完成换热器样机│
│ │内催化剂装填、制造工艺设计及小型氢液化样机的试制。在将来氢能市场化│
│ │大规模应用后可有效解决氢的制取-储运-消纳问题，形成绿氢-绿色化工的 │
│ │产业闭环，同时可在适当时机结合山东中邑成熟的加气站网络，利用现有技│
│ │术布局加氢站快速切入燃料电池市场。 │
│ │电子气行业中，公司为国内外多个电子气项目提供数十套高致密性板翅式换│
│ │热器，如英特尔、三星、美光、台积电等芯片巨头的大量电子气装置中核心│
│ │的板翅式换热器均由公司供应。公司的氦制冷机已成功应用于多套氦液化装│
│ │置，可应用于可控核聚变、超导材料等高尖端领域。目前除核心设备以外，│
│ │公司已具备高纯氮电子气的成套流程和工艺，并有成熟成套项目在运行中。│
│ │航空航天行业中，公司是国内首家为火箭发射供应液氧过冷器的单位，可有│
│ │效提升火箭的运载能力，并且控股子公司精制的氪氙气体已在航天系统的验│
│ │证过程中，未来随着我国商业航天事业的快速发展，利用公司在深冷行业的│
│ │技术积累以及控股子公司稀有气体运营的产能，在火箭发射、卫星气体加注│
│ │及气体供应多个环节逐步提升市场份额，为公司贡献新的增长点。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费群体 │能源化工、天然气以及航空航天、氢能源、电子气、稀有气体等行业 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│消费市场 │境内、境外 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主营业务 │化工能源领域的深冷技术装置，包含中大型空分装置、天然气处理/液化装 │
│ │置、乙烯/丙烷脱氢制丙烯深冷分离装置、煤化工合成氨配套深冷净化装置 │
│ │、氢气-一氧化碳深冷分离装置、电子特气及稀有气体，分子筛吸附分离装 │
│ │置等。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│主要产品 │各类冷箱及铝制板翅式换热器，绕管式换热器、塔器及成套装置 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业竞争格局│能源化工行业：报告期内，国内需求略显低迷导致国内新签订单下滑，然而│
│ │随着国际形势的急速转变，国内资源禀赋下各条技术路线技术持续突破、成│
│ │本持续降低，在能源安全战略需求下，国内化工领域在未来几年需求增速可│
│ │期；同时境外化工投资热潮方兴未艾，北美、中东、中亚、北非等多个国家│
│ │和地区也在建设/更新其化工装置，出口订单持续快速增长。 │
│ │天然气行业：由于环保以及清洁能源需求不可逆的增长，天然气需求在未来│
│ │将会稳步提高，然而天然气下游主要是工业领域，下游需求不振将导致燃气│
│ │板块业务受阻，而且民用气采购价格受国际油气价格联动而波动，但下游销│
│ │售价格受制于各地物价局调控难以实时顺价，给行业带来更多的不确定性。│
│ │稀有气体行业：国内各大晶圆厂、芯片厂产能增速放缓，电子气以及电子气│
│ │装置需求同时放缓，呈现量价齐跌的势态，给公司设备销售以及气体运营均│
│ │带来了不小的压力。然而航空航天事业的发展给行业带来新的增量需求，未│
│ │来有望冲抵半导体行业量价齐跌带来的冲击。 │
│ │氢能源行业：碳中和政策对国内能源以及工业体系提出了更高的减排要求，│
│ │氢作为新的能源载体以及高碳原料的替代品被各国所重视，国内也推出了一│
│ │系列鼓励氢能源行业发展的政策，氢能将从以往单纯的化工原料逐步拓展向│
│ │能源、化工、电力、炼钢等大工业体系的应用，这将带来巨量的用氢需求，│
│ │可再生能源制氢、化石能源制氢下的减碳，以及氢的储运、绿氢消纳，都为│
│ │公司带来新的市场机遇。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业发展趋势│稀有气体行业：国内各大晶圆厂、芯片厂产能增速放缓，电子气以及电子气│
│ │装置需求同时放缓，呈现量价齐跌的势态，给公司设备销售以及气体运营均│
│ │带来了不小的压力。然而航空航天事业的发展给行业带来新的增量需求，未│
│ │来有望冲抵半导体行业量价齐跌带来的冲击。 │
│ │氢能源行业：碳中和政策对国内能源以及工业体系提出了更高的减排要求，│
│ │氢作为新的能源载体以及高碳原料的替代品被各国所重视，国内也推出了一│
│ │系列鼓励氢能源行业发展的政策，氢能将从以往单纯的化工原料逐步拓展向│
│ │能源、化工、电力、炼钢等大工业体系的应用，这将带来巨量的用氢需求，│
│ │可再生能源制氢、化石能源制氢下的减碳，以及氢的储运、绿氢消纳，都为│
│ │公司带来新的市场机遇。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司发展战略│公司未来将致力于深冷技术在各种工业气体制取、净化、液化等领域的应用│
│ │，为客户提供全方位的深冷技术解决方案。同时公司将对战略布局、市场定│
│ │位进行适时调整，并一一推进落地，实现各条产品线优势更优，短板补足，│
│ │共同发力、齐头并进的势态；并持续加大海外市场多元化布局，增强海外竞│
│ │争实力，提升公司品牌形象。同时，公司也将通过自主投资、合作开发、财│
│ │务投资等方式，积极拥抱新科技，在公司做大做强的基础上，注入新兴生产│
│ │力的持续动能，实现公司长久稳定发展。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司日常经营│1、海外格局持续打开 │
│ │报告期内，公司海外业务持续拓展，国际化战略规划初见成效。新签订单连│
│ │续三年创历史新高，成功获取中亚、中东、北美及北非等地区订单。公司通│
│ │过多种渠道积极开拓海外市场，正式进入国际一线品牌行列，海外业务布局│
│ │进一步深化。 │
│ │在订单交付方面，公司海外交付量创历史新高。产品覆盖核心部机、工艺系│
│ │统及成套装置，市场领域从能源化工拓展至半导体芯片的电子气，客户分布│
│ │涵盖中亚、中东及北美等多个区域，实现海外业务重大突破。其中，沙特阿│
│ │美乙烯冷箱、浦项钢铁精制电子气装置已顺利交付，为全球最大规模16.8万│
│ │m3/h空分配套的高压一体换热器进入制造尾声，重点项目的示范效应显著提│
│ │升了公司在全球深冷市场的品牌知名度与客户认可度，为海外业务持续发展│
│ │奠定了业绩与客户基础。 │
│ │2、制造能力持续提升 │
│ │报告期内，公司核心产品板翅式换热器产量再创新高，产能利用率持续提升│
│ │。年初完成安装调试的大型真空钎焊炉规模处于全球领先水平，可满足超大│
│ │尺寸、超高压力及复杂工况换热器的钎焊需求，适配国内外项目大型化技术│
│ │要求，大幅提升钎焊产能，为承接国内外大型项目提供坚实制造保障。 │
│ │为适应工业自动化发展趋势及海外客户严格要求，公司持续优化生产工艺体│
│ │系，推进生产自动化与机械化，实施机器换人等措施，以满足大型项目交付│
│ │需求。通过充分挖掘现有厂房资源，提高产品单台制造能力，目前核心产品│
│ │在重量、长度、高度等维度均实现显著提升，有效突破以往生产限制，为承│
│ │接更多订单做好准备。 │
│ │3、市场领域继续突破 │
│ │公司在传统领域各细分市场取得良好业绩，主业有望保持稳定发展。同时，│
│ │公司积极拓展深冷技术新领域，深耕新技术研发。 │
│ │报告期内，公司为火箭发射工位提供的液氧过冷器获客户高度认可，唐山瑞│
│ │尔泰项目氪氙气体已在航天系统验证过程中，公司凭借深冷技术积累全面参│
│ │与国内商业航天发展进程；为国内油气开采项目提供的天然气提氦装置为目│
│ │前国内最大规模，现已完成安装调试，为我国氦气进口替代提供高效稳定的│
│ │制取装备；已承接甲烷超高纯净化装置，将来可直接适配航天燃料需求。 │
│ │此外，公司在氢液化、高效氢制取及储运环节积累丰富研发基础，可在氢能│
│ │源市场化应用时快速切入。公司已具备氦液化制冷机、液氮低温系统等技术│
│ │，持续跟进国内核聚变项目研发。 │
│ │技术应用领域的持续突破为公司带来新的发展机遇。上述研发项目的成功实│
│ │施，是公司深冷技术在新领域的落地，标志着公司技术水平的进一步提升，│
│ │为后续项目推广奠定基础，为公司未来增长开辟新赛道。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司经营计划│公司未来将致力于深冷技术在各种工业气体制取、净化、液化等领域的应用│
│ │，为客户提供全方位的深冷技术解决方案。同时公司将对战略布局、市场定│
│ │位进行适时调整，并一一推进落地，实现各条产品线优势更优，短板补足，│
│ │共同发力、齐头并进的势态；并持续加大海外市场多元化布局，增强海外竞│
│ │争实力，提升公司品牌形象。同时，公司也将通过自主投资、合作开发、财│
│ │务投资等方式，积极拥抱新科技，在公司做大做强的基础上，注入新兴生产│
│ │力的持续动能，实现公司长久稳定发展。 │
│ │制造环节：继续深化生产制造工艺体系建设，进一步优化流程、完善标准、│
│ │强化管控，持续推进自动化和机械化，进一步扩展自动化应用场景，推动生│
│ │产运营质效同步提升，进一步提升产品一次合格率；同时准时、保质、高效│
│ │交付所有项目，加强项目全流程管控，以优质的产品与服务持续巩固国内及│
│ │国际市场份额，不断提升公司在国内及国际市场的认可度与竞争力。 │
│ │研发环节：围绕四大核心技术集群，启动首批关键项目，旨在攻克技术壁垒│
│ │，构建完整生态，为后续的市场拓展铺平道路，在特大型空分技术、储能及│
│ │氢能源技术、低能耗净化技术、智慧工程技术等环节持续加大投入力度，将│
│ │经过验证的技术和解决方案进行大规模推广，占据市场主导地位，成为相关│
│ │领域的行业领导者。 │
│ │销售环节：持续延伸产品线，推动从核心部机及系统销售，到提供成套工艺│
│ │包，再到提供“设备+数字化运维”服务，获取全生命周期价值；持续获得 │
│ │更多国际顶级认证，全方位品牌打造及宣传，实现公司从“中国顶尖深冷装│
│ │备制造商”到“全球能源伙伴”的转型，打造中国国际化身份的品牌形象，│
│ │将公司技术的领先性、项目的可靠性以及长期合作价值传递至全球范围。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行借款等多种融资手段，并采取长、短期融资│
│ │方式适当结合，优化融资结构的方法，保持融资持续性与灵活性之间的平衡│
│ │。本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开│
│ │支。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│可能面对风险│1、宏观经济波动导致工业需求下降带来的风险 │
│ │公司产品主要应用于天然气、煤化工、石油化工等行业，该等行业与宏观经│
│ │济运行程度关联度较高，若宏观经济低位运行，总体消费需求减少，将直接│
│ │影响公司行业上游的投资意愿，给公司业绩增长带来不利影响。 │
│ │2、大宗物资飞速涨价导致成本上升带来的风险 │
│ │公司业务主要有深冷设备制造以及气体运营两大块，其中深冷设备制造主要│
│ │材料有钢材、铝材等大宗物资，气体运营中的天然气业务主要以天然气采购│
│ │-分销为主。若钢材、铝材、天然气等大宗物资市场价格飞速上涨，采购成 │
│ │本将显著上升，若公司未能及时向下游顺价，利润空间将会受到挤压。 │
│ │3、石油价格大幅波动导致国内能源结构调整带来的风险 │
│ │公司产品主要应用于天然气、煤化工、石油化工等行业，该等行业的发展速│
│ │度一定程度上与其对比石油的经济性相关。原油价格的高位运行使得煤化工│
│ │等行业的经济性明显提升，带动了国内煤化工、合成气等领域的投资热情，│
│ │也为公司在该等领域带来新的增长点。若原油价格持续下滑，低于煤化工、│
│ │合成气等行业经济性比价临界点，该等领域的业务亦会逐步收缩，为公司增│
│ │长带来压力。 │
│ │4、在手订单暂停、延期甚至取消的风险 │
│ │截至2026年3月31日，公司设备销售在手订单共21.27亿。公司设备销售订单│
│ │多集中在天然气、煤化工、石油化工等行业，若整个行业景气度不佳，上游│
│ │投资意愿受到冲击，公司未执行完的订单则会有暂停、延期甚至取消的风险│
│ │。 │
│ │5、地缘政治危机导致公司出口订单的签订、交付的风险以及汇率波动风险 │
│ │报告期内，公司成功完成国内国外齐头并进的地域布局，海外订单创历史新│
│ │高，截至2026年3月底，公司在手订单中海外订单占比已超过40%，客户认可│
│ │度、境外知名度大大提升，为公司继续开拓境外市场奠定了良好的基础。但│
│ │近年来国际形势变幻莫测，俄乌战争以及中东冲突使得全球经济笼罩在不确│
│ │定的阴影中，地缘政治的极端反复给所有经济体带来诸多影响，若中东冲突│
│ │持续进行，或地缘政治格局彻底改变，也将给公司海外订单的持续获取以及│
│ │交付、采购、物流及收付款带来未知的影响，同时人民币汇率波动也会造成│
│ │利润的波动。 │
│ │6、应收账款不能及时、足额回收的风险 │
│ │2025年度公司应收账款余额77288.98万元，其中账龄超过一年的应收账款42│
│ │385.68万元，占应收账款总额的54.84%。公司应收账款主要系项目质量保证│
│ │金及信用期内的销售货款，如果公司对应收账款催收不力或客户信用状况发│
│ │生变化，应收账款则存在不能按期收回或不能足额收回的风险。 │
│ │7、市场竞争风险 │
│ │深冷技术在国内传统应用领域技术已逐渐成熟，国内中小厂商纷纷涌入深冷│
│ │技术市场，国外气体巨头也加快了对中国市场的布局，加之部分市场参与者│
│ │较为极端的低价策略，导致短期之内深冷技术行业的竞争加剧，公司市场份│
│ │额存在被侵蚀的可能。 │
│ │8、业绩实现风险 │
│ │公司于2019年成功收购山东中邑100%股权，在公司合并资产负债中形成商誉│
│ │账面余额4.49亿元。根据《企业会计准则》的规定，商誉不作摊销处理，但│
│ │需在未来每个会计年度终了进行减值测试。2024年度由于上游采购政策调整│
│ │，而下游顺价机制不畅，叠加中邑燃气经营范围内需求萎靡用气量下滑，导│
│ │致公司利润空间被大幅压缩，商誉出现明显减值迹象，故2024年度已计提商│
│ │誉减值准备3.24亿元，目前商誉账面价值1.25亿元。若未来仍出现下游需求│
│ │持续下滑、燃气运营领域竞争加剧、采购成本继续上升而未能及时顺价等情│
│ │况，可能会导致山东中邑每年度实现扣非净利润未达到评估预测数，则存在│
│ │继续计提商誉减值风险，将直接影响公司的当期利润。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│重大合同 │中泰股份2019年5月27日公告，公司与鄂尔多斯市维德新能源有限公司（简 │
│ │称“维德新能源”）签订《焦炉煤气综合利用项目焦炉气制LNG联产合成氨 │
│ │冷箱装置合同书》。合同金额15500万元，占公司2018年度经审计营业收入 │
│ │的26.06%。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│股份锁定承诺│公司控股股东中泰钢业集团，实际控制人章有春和章有虎，股东劳国红承诺│
│ │：公司股票自上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理本次发行前其│
│ │直接或间接持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。公司股东钟晓龙│
│ │、王晋、张国兴、周娟萍、俞晓良、俞富灿、陈环琴、黄成华、苟文广、高│
│ │士良、杨德树、祝雷鸣、郭少军、新湖创投承诺：公司股票自上市之日起12│
│ │个月内，不转让或者委托他人管理本次发行前其直接或间接持有的公司股份│
│ │，也不由公司回购该部分股份。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│重组收购山东│中泰股份2018年12月6日发布重组预案，公司拟以9元/股的价格非公开发行9│
│中邑100%股权│500万股股份并支付现金6亿元收购山东中邑100%股权，交易价格为14.55亿 │
│ │元。山东中邑的主营业务为城市天然气销售与燃气接驳业务。山东中邑及其│
│ │子公司已在山东省德州市陵城区、临邑县、庆云县以及夏津县等区县取得城│
│ │市燃气特许经营权，是德州市地区大型的城市天然气运营商。承诺方承诺，│
│ │标的公司2018年度、2018年度至2029年度、2018年度至2020年度、2018年度│
│ │至2021年度实现的净利润分别不低于1.050亿元、2.4亿元、3.9亿元、5.6亿│
│ │元。此外，公司拟非公开发行股份募集配套资金总额不超过6.05亿元，扣除│
│ │中介机构费用后，按先后顺序用于支付本次交易的现金对价及补充上市公司│
│ │流动资金。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│战略合作 │签订码头改建合作框架协议：中泰股份2025年3月29日公告，公司与港务集 │
│ │团、富阳交投签订了《关于东洲港1#泊位改造工程项目合作框架协议》。协│
│ │议约定拟对东洲港东侧端部原1#泊位进行改造，配备满足重大件装卸工艺要│
│ │求的装卸设备和设施，并在其后方陆域建设装配车间厂房，投资规模约为80│
│ │00万元（具体以设计文本为准），主要用于超大尺寸、超重整装冷箱和塔器│
│ │设备等重大件运输。 │
└──────┴─────────────────────────────────┘
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|