热点题材☆ ◇300442 润泽科技 更新日期：2025-04-02◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:数据中心、抖音概念、东数西算、算力租赁、液冷服务、DeepSeek
风格:融资融券、大盘股、绩优股、非周期股
指数:中创100、创业板指、中盘成长、深证300、科技100、深证红利、消费100、民企100、国证
算力、国证成长、深证成长、沪深300、创业板50、创业300、中证200、300非周、创成长
、创业大盘、创质量、双创50、数字经济
【2.主题投资】
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2025-01-27│DeepSeek概念│关联度：☆☆☆
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公司的廊坊数据中心为DeepSeek提供3000+机柜资源
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2024-12-16│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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2022年10月21日公告，我们占收比超60%的客户——字节跳动
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2023-07-06│算力租赁 │关联度：☆☆☆☆
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公司IDC相关业务占比近100%。
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2023-04-20│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司是国内领先的数据中心整体解决方案提供商。液冷机柜已有布局。冷板式液冷是公司未
来的一个主流技术方向，客户对此接受程度较好，已经开始准备批量交付液冷机房。该数据中心
布局较早，扩容空间充足，可供终端客户根据自身业务的迅速发展直接在本地数据中心扩容，承
载更多的数据量，为客户提供优质的服务。
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2022-06-16│东数西算 │关联度：☆☆☆☆
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公司重组标的（子公司）润泽科技始终专注于开发及运营超大规模、高等级、高效高性能数
据中心集群，是一家国内领先的数据中心整体解决方案提供商。润泽科技依托“东数西算”工程
实施，逐步扩大西部地区有效投资，通过算力枢纽和数据中心集群由东向西布局建设，逐步带动
相关产业有效转移，助力推动区域协调发展、西部大开发形成新格局。截至目前，润泽科技已先
后在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、甘肃建设运营大数据中心与商用算力中心，为数字
经济提供稳定、安全、可靠、绿色的大数据中心和大数据创新应用服务。
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2022-03-09│数据中心 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司系国内大型第三方数据中心服务商之一。
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2024-04-17│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2023-12-31，第一大客户占营业收入比例为66.87%
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2025-04-01│非周期股 │关联度：☆☆☆
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公司属于云基础设施服务（通达信研究行业）
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2025-04-01│大盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-01公司AB股总市值为：965.41亿元
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2024-11-13│绩优股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司扣非净利润为:14.94亿元，净资产收益率为：16.11%
【3.事件驱动】
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2025-02-19│年后AI算力市场再度火爆，智算中心利用率有望逐步提高
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从多位业内人士获悉，DeepSeek在业内快速广泛的部署应用，助推了年后开工两周以来AI算
力市场的再度火爆。当前，算力设备租赁及采购的咨询量大幅攀升，需求仍集中于英伟达产品，
特别是H系列算卡。虽然多位受访者称需求还未影响到供给，但算卡价格已经上涨。当前，智算
中心的空置率也已有所降低，受访者预计未来随着DeepSeek等国产技术的崛起和应用场景的拓展
，智算中心利用率有望逐步提高。近期DeepSeek服务器资源紧张影响反应了AI算力重要性正持续
凸显，以阿里云、腾讯云、华为云、火山云、天翼云、移动云、联通云等为代表的AI云计算资源
稀缺性或将陆续提升。开源证券研报指出，巨头在AI的战略推进，有望提升对于AI云计算算力的
需求，或驱动巨头逐步加大对于AI云计算的资本投入。
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2025-01-23│工信部称2025年将有序推进算力中心建设布局优化
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据媒体报道，工业和信息化部信息通信发展司司长谢存21日在发布会表示，2025年，将继续
抓好“建、用、研”，推动信息通信业发展实现三个“升级”。一是网络演进升级，完善“双千
兆”网络升级政策，试点部署万兆光网，有序推进算力中心建设布局优化；二是融合应用升级，
打造5G应用“扬帆”和“5G+工业互联网”升级版，加快新一代信息技术全方位全链条普及应用
；三是创新能力升级，加大5G演进和6G技术创新投入，适时扩大电信业务开放，推动信息通信业
持续健康发展。
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2025-01-07│分析师预测字节2025年AI算力开支超千亿，国内算力需求黎明已至
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近日，字节跳动发布自建数据中心变电站设计框架采购寻源公告，计划采购自建变电站的主
要设计原则及工程设想，完成变电站的建筑、电力一次系统、电力二次系统的扩初设计等。招采
计划开始时间为2025年1月，完成时间为2025年3月。近日，字节豆包大模型对外披露2024全领域
技术进展，最新版豆包通用模型Doubao-pro-1215已支持50多个C端应用场景。浙商证券表示，国
内算力需求的黎明已经到来，字节跳动在AI上投入巨大，2024年资本开支达800亿元，接近百度
、阿里、腾讯的总和（约1000亿元），研发投入显著领先同行。该券商进一步预测，2025年字节
跳动资本开支有望达到1600亿元，旨在打造自主可控的大规模数据中心集群，其中约900亿元将
用于AI算力的采购，700亿元用于IDC基建以及网络设备如光模块、交换机。
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2023-10-30│全国最大液冷数据中心基地启动
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随着数据中心建设进度加速，液冷作为关键技术之一，应用范围也开始逐渐扩张。10月27日
，曙光数创（青岛）产业创新基地正式启动运行，这也是全国规模最大的液冷数据中心全链条产
业创新基地。据介绍，该基地主要从事超级计算机、大型数据中心服务器液冷产品的研发及生产
，也将承接同日发布的“深蓝计划”新品落地量产。
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2023-10-11│六部门提出到2025年智能算力占比达到35%
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工信部等六部门对外发布的《算力基础设施高质量发展行动计划》提出，到2025年，中国算
力规模超过300EFLOPS(FLOPS即每秒执行的浮点运算次数，1EFLOPS=10^18FLOPS)，智能算力占比
达到35%。运载力方面，国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延1.5倍的直连网络
传输；存储力方面，存储总量超过1800EB(EB即艾字节，1艾字节=2^60字节），先进存储容量占
比达到30%以上。
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2023-09-27│算力重要载体，数据中心迎利好密集催化
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数据中心是算力重要载体，算力主要为未来数据经济相关的应用提供计算、存储等基础功能
，主要通过多维度分布的数据中心提供算力支持。上个月英伟达发布了最新一个季度财报（FY24
Q2），券商指出，业绩超过市场预期，增长驱动力主要来自于数据中心，该领域收入达到103亿
美元，环比和同比增速分别为141%和171%。
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2023-09-25│报告预计算力需求十年百倍增长将成为常态
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根据《智能世界2030》报告，2030年人类将迎来YB数据时代，对比2020年，通用算力将增长
10倍，人工智能算力增长500倍，算力需求十年百倍增长将成为常态。旺盛的需求也将带来投入
的持续增长。报告预测，未来各行业在算力领域的投资占比将快速增长，以银行业为例，根据有
关预测2024年中国银行业技术投入总规模将超过4000亿元，其中AI与云计算是重点的投资领域，
二者的占比将超过总投入的一半。
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2023-09-04│工信部提出部署绿色智能的数据与计算设施，支持新型数据中心建设
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工信部党组在《求是》杂志发表文章《大力推动数字经济和实体经济深度融合》。其中提到
，加强数字基础设施建设应用。这是促进数字经济和实体经济深度融合的基石。部署绿色智能的
数据与计算设施，支持以高技术、高算力、高能效、高安全为特征的新型数据中心建设，构建“
云边端”协同、“算存运”融合的一体化算力基础设施体系。
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2023-08-30│通用人工智能算力论坛在京举行，大模型研发拉动算力需求迅速增长
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2023年中国国际服务贸易交易会的各项配套活动正在陆续开展，服贸会先导活动通用人工智
能算力论坛28日在北京首钢园举行，多项人工智能领域新成果发布。数据显示，目前全国有近20
个省市已有团队开展大模型研发，拉动算力需求迅速增长。
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2023-08-25│《数据中心基础设施集成指南》正式发布
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近日，由开放数据中心委员会ODCC牵头撰写，中国信息通信研究院、华为、中国移动、中国
电信等单位共同参编的《数据中心基础设施集成指南》正式发布。指南旨在助力重点领域基础设
施建设和集成数智化应用场景高质量落地。
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2023-08-24│工信部将加快建设全国一体化算力网络国家枢纽
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工信部部长表示，算力已成为数字经济时代的关键生产力，要以智能化、绿色化、融合化为
主攻方向，一体推进基础设施建设、产业技术创新和深度融合应用，做强做优做大算力产业。深
入实施“十四五”信息通信行业发展规划，加快建设全国一体化算力网络国家枢纽，打造数据中
心集群。
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2023-08-22│2023中国算力大会累计签署战略合作协议金额达1571亿元
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8月18日至19日，由工业和信息化部、宁夏回族自治区人民政府共同主办的2023中国算力大
会、第二届“西部数谷”算力产业大会在宁夏银川举行。大会开幕会现场举行了战略合作框架协
议签约仪式，累计签署战略合作协议36个、协议金额1571亿元，签订投资项目合同45个、合同金
额832亿元。
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2023-08-17│发改委推动长三角、芜湖数据中心集群优化算力布局
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发改委印发《关于推动虹桥国际开放枢纽进一步提升能级的若干政策措施》。其中提出，推
动长三角生态绿色一体化示范区数据中心集群、芜湖数据中心集群优化算力布局，加强与国家超
级计算昆山中心联动发展，积极承接长三角中心城市实时性算力需求，并在探索完善数据基础制
度方面先行先试。
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2023-08-17│机构预计23年云基础设施收入将达3040亿美元，同比增长23%
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Canalys预测，云基础设施收入在2023年将达到3040亿美元，同比增长23%，而亚太地区国家
普遍都有双位数的增幅。
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2023-08-16│机构预计27年中国数据中心服务市场规模达3075亿元
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据国际数据公司（IDC）发布《中国数据中心服务市场（2022年）跟踪》报告，2022年中国
数据中心服务市场同比增长12.7%，市场规模达1293.5亿元。IDC预计，未来五年，中国数据中心
服务市场将以18.9%的复合增速持续增长，预计2027年市场规模达3075亿元。中长期来看，新型
算力需求不断为市场添加增长动力，叠加低质量产能出清、核心区域价格持续提升、客户需求向
高功率密度机构进发，中国数据中心服务市场在未来有望迎来又一轮爆发。
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2023-08-14│2023中国算力大会将于8月18日举办
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工信部、宁夏回族自治区人民政府将于8月18日至19日在宁夏银川共同举办2023中国算力（
基础设施）大会。大会将聚焦算力前沿技术领域，展示算力融合应用成果，推动算力产业加速发
展。
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2023-08-04│国内液冷数据中心市场部署规模达到111.6MW
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赛迪顾问《2023中国液冷应用市场研究报告》显示，国内液冷数据中心市场近三年来飞速发
展，市场部署规模达到111.6MW。
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2023-08-03│22年全球IaaS公有云服务市场增长30%
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据Gartner的统计结果，2022年全球基础设施即服务（IaaS）市场从2021年的928亿美元增长
到1203亿美元，同比增长29.7%。亚马逊在2022年继续排在IaaS市场的第一名，其次是微软、阿
里巴巴、谷歌和华为。
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2023-08-03│发改委召开国家算力枢纽工作推进会
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近日，发改委高技术司负责同志带队赴河北省张家口市召开“东数西算”国家算力枢纽工作
推进会。会议要求，要进一步发挥京津冀地区可再生能源、产业基础、地理区位等方面优势，加
大统筹力度，推动数据中心集聚、集约发展，突出技术模式创新，坚持高标准建设。
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2023-07-31│机构预计未来五年专属云服务市场复合增速将达到28.5%
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IDC最新发布的《中国专属云服务市场（2022下半年）跟踪》报告显示，2022下半年，专属
云服务市场同比增长27.1%，整体市场规模达165.2亿元人民币。其中专属托管云服务市场同比增
长26.0%，规模达162.4亿元人民币；专属云即服务市场同比增长152.3%，规模达2.82亿元人民币
，即服务市场依然处于发展初期，对整体市场贡献有限，仅占据1.7%的份额。IDC预计，未来五
年，专属云服务市场将以年均28.5%的复合增速快速增长，2027年整体市场规模将突破1,000亿元
人民币。
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2023-07-21│工信部将出台指导算力基础设施高质量发展的政策文件
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工业和信息化部新闻发言人在新闻发布会上表示，进一步加快推动我国算力高质量发展。持
续推动算力基础设施建设。出台指导算力基础设施高质量发展的政策文件，加大高性能智算供给
，加强先进存储产品部署，开展算力网络优化行动，加快构建云边端协同、算存运融合的一体化
、多层次的算力基础设施体系。指导有关单位和地方积极探索，加强算力资源统筹和互联互通，
实现资源高效集约利用。
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2023-07-07│浙江发文支持企业科技创新，提出推动算力基础设施建设
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浙江近日印发《关于促进平台经济高质量发展的实施意见》的通知。《意见》指出，推动算
力基础设施建设，优化人工智能算力平台布局，加强算法创新与应用，构建算法转化与应用生态
。
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2023-07-05│工信部强化绿色算力技术应用创新，液冷技术迎机遇
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7月1日至3日，中国绿色算力大会在内蒙古呼和浩特举行。工业和信息化部信息通信发展司
副司长在大会上表示，未来一段时期，工业和信息化部将强化绿色算力技术应用创新。他建议，
充分发挥绿色能源充沛的优势，一方面加强节能降碳技术创新应用。推动液冷、蓄冷、高压直流
、余热利用、蓄能电站等技术在算力基础设施建设中的推广应用，提升太阳能、风能等可再生能
源的利用水平。
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2023-06-14│IDC预计到27年中国数据量规模将增长至76.6ZB，数据中心等基础设施需求旺盛
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IDC最新发布的数据显示，中国数据量规模将从2022的23.88ZB增长至2027年的76.6ZB，年均
增长速度CAGR达到26.3%。数据呈现分布式、多样化、动态的3D特征。
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2023-06-02│AI服务器需求飙升，将催化液冷产品需求进一步提升
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ChatGPT大火后，各大科技企业纷纷发力AI大模型，作为通用的算力芯片开始供不应求。当
下，所有与英伟达相关的AI服务器都在涨价。研究机构TrendForce预计2023年AI服务器出货量将
接近120万台，年增38.4%。算力以及芯片技术工艺的提升将共同推进服务器单机柜平均功率增长
，在此背景下，服务器液冷市场规模亦将持续扩大，产品需求进一步提升。
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2023-05-31│2023中国国际大数据产业博览会签约金额达613亿元，东数西算增长态势持续
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近日，在贵州省贵阳市举行的2023中国国际大数据产业博览会落下帷幕。本届数博会围绕东
数西算、人工智能大模型等前沿热点议题举办论坛，吸引了328家企业线下参展，共发布国际国
内领先科技成果20项，促成项目签约71个，投资金额613亿元。
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2023-05-25│Meta将建设新的AI数据中心，数据中心高景气度持续
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扎克伯格表示，Meta将建设一个新的人工智能数据中心，该数据中心将配备支持液冷硬件的
设备，以处理大规模的训练和推理；Meta设计了"Meta训练和推理加速器"首代定制芯片，为AI推
荐系统提供动力；Meta开发了名为"CODECOMPOSE"的生成式AI编码助手，帮助工程师在编写代码
时提高效率。
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2023-05-22│中国信通院发布可信算力服务平台，东数西算布局提速
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中国信通院在2023世界电信和信息社会日大会“区块链创新发展研讨会”上正式发布了基于
“星火·链网”的可信算力服务平台，该平台面向新一代人工智能需求，围绕“算力可信交易与
审计”“数据隐私化流通底座”“面向新一代人工智能的服务优化”“绿色低碳的算电一体化调
度”等几个关键技术组件开展研发，力争基于“星火·链网”这一国家级信任基础设施，实现算
力及数据的可信、安全、隐私调度。为解决大范围、多元化算力的高效调配，提供分布式、可信
、高效、绿色的技术解决方案，支撑国家东数西算工程及国家算力网络的建设。
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2023-04-24│服务器温控方兴未艾，龙头企业全力布局液冷
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由于以ChatGPT为代表的AI大模型需要庞大的算力作为支撑，AI算力芯片、服务器等需求爆
发，从而也进一步带动了投资者对于算力设备温控层面的关注。4月21日，服务器厂商浪潮信息
在投资者互动平台表示，公司已将“Allin液冷”纳入公司发展战略，目前，公司已拥有300多项
液冷技术领域核心专利，已参与制定与发布10余项冷板式液冷、浸没式液冷相关设计技术标准。
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2023-04-20│《上海市推进算力资源统一调度指导意见》印发，明确数据中心算力量化目标
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上海市经济信息化委印发《上海市推进算力资源统一调度指导意见》的通知。其中给出了精
确的量化目标，包括：到2023年底，依托本市人工智能公共算力服务平台，接入并调度4个以上
算力基础设施，可调度智能算力达到1,000PFLOPS（FP16）以上；到2025年，市人工智能公共算
力服务平台能级跃升，完善算力交易机制，实现跨地域算力智能调度，通过高效算力调度，推动
算力供需均衡，带动产业发展作用显著增强。本市数据中心算力超过18,000PFLOPS（FP32）；新
建数据中心绿色算力占比超过10%（不含市电结构中的绿电）；集聚区新建大型数据中心综合PUE
降至1.25以内，绿色低碳等级达到4A级以上。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │报告期内，公司主营业务包括IDC业务和AIDC业务。 │
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│经营模式 │润泽科技自设立以来一直坚持“自投、自建、自持、自运维”高等级综合算│
│ │力中心集群的模式，以实现良好规模效应。 │
│ │1、采购模式 │
│ │公司根据算力中心的设计、建造、设备安装以及运维需求进行采购。采购内│
│ │容主要为土建工程、电力、电源设备、制冷设备、发电设备、机柜、算力设│
│ │备等。公司已建立合格供应商名录，在名录范围内通过比价、询价、竞价招│
│ │标等方式进行采购，主要分为日常经营性采购和工程建设类采购两大类。日│
│ │常经营性采购主要为电力采购，报告期内公司与供电公司签订采购合同采购│
│ │电力，建立了长期合作关系。另外，公司还与售电公司签订了电力交易合同│
│ │，积极参与国家电力交易。工程建设类采购主要为机房建设服务和各类设备│
│ │。为保证算力中心的高质量建设，公司与大型国有建设施工单位建立了长期│
│ │稳定合作关系。设备类采购方面，公司主要向国际知名设备供应商或其授权│
│ │的代理商集中采购，在保证设备质量、服务的同时降低采购价格。 │
│ │2、开发模式 │
│ │（1）自投 │
│ │公司基于其强大的客户信任关系和超前部署的行业发展研判能力，把握算力│
│ │中心行业未来需求的规模、时间和地点，据此制定大型算力中心资源开发计│
│ │划。公司主要以京津冀、长三角、大湾区、成渝、西北及海南地区的算力中│
│ │心市场需求为导向，在上述区域一线城市周边城市规划选址并获取土地资源│
│ │，并在取得相关部门能耗指标、建设规划、环境评估等行政审批手续后，设│
│ │立项目公司进行自主投资建设。 │
│ │（2）自建 │
│ │公司自行组建项目管理团队，通过总结提炼已建项目的规划建设经验，不断│
│ │迭代开发，提高完善算力中心规划建设水平，并通过与建设施工单位和设备│
│ │供应商的紧密合作，以建造高等级算力中心。 │
│ │3、运营模式 │
│ │（1）合作运营 │
│ │公司主要采取与电信运营商合作运营的模式。公司根据电信运营商提出的运│
│ │营服务等级要求，结合双方优势一站式地向终端客户提供完整的算力中心服│
│ │务，即由公司向终端客户提供恒温、恒湿、电力稳定、供水稳定的365×24 │
│ │小时不间断机房环境，并由电信运营商提供带宽接入及其他电信增值服务。│
│ │电信运营商向终端客户收取相关服务费，公司与电信运营商签署相关协议，│
│ │由电信运营商根据机柜上架数量和约定价格向公司按月结算相关服务费。 │
│ │（2）自运维 │
│ │公司建立了以ITIL、UPTIME、IFMA等国际化体系标准为基础的专业运维团队│
│ │体系，核心管理团队拥有丰富的算力中心服务行业经验，专业基础强。公司│
│ │运维团队负责指导、协调和监控算力中心设施的日常运营，为客户提供全天│
│ │候的服务，主要包括楼层规划、设备生命周期管理、关键设施环境监控、事│
│ │件回应管理和纠正、算力中心效率优化。公司通过人才梯队的建设，培养了│
│ │一批拥有坚实技术基础的研发、运营管理人员，为客户提供符合国际化标准│
│ │的算力中心服务。公司开发了专有的算力中心运维管理软件平台，该运维平│
│ │台是以ISO9001:2015质量管理体系为基础搭建，用于对整个算力中心运行情│
│ │况进行实时管理，制定方针目标、进行管理评审，持续地改进算力中心的各│
│ │项流程制度。通过该运维管理平台，可以实时了解各算力中心的资源运行情│
│ │况、运维工作执行情况、资产配置情况、运行的能耗指标、库存物资的实时│
│ │状况、供应商信息等关键信息，便于对算力中心提供实时的管理和维护，并│
│ │为客户提供以此为基础数据的算力中心运行状况报告。公司通过自建运维团│
│ │队体系、建立运维平台、持续不断的内外部专业培训，从而为客户提供持续│
│ │高质量的运维服务。 │
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│行业地位 │园区级IDC龙头企业 │
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│核心竞争力 │（一）核心资源的稀缺性优势 │
│ │公司于2009年开始布局一线城市周边区域，较早掌握了一线城市周边稀缺的│
│ │土地、能耗、电力等核心基础资源。首先，由于北上广深等一线城市人口密│
│ │度大、总部企业多、经济繁荣、产业集群程度高、数据产生量巨大，使得一│
│ │线城市机柜需求尤为旺盛，而公司选址又严格遵循“价值副中心服务价值核│
│ │心”的原则，既满足了总部企业对数据传输低时延和快速现场服务的需求，│
│ │又降低了土地、电力、人力等综合运营成本，做到了经营效益最大化。 │
│ │（二）园区级模式的引领者优势 │
│ │公司2009年率先选择园区级算力中心的模式领先行业多年。2013年以来，随│
│ │着“宽带中国”战略的实施、4G网络的普及以及移动互联网的高速发展，ID│
│ │C行业进入新一轮的快速发展周期。互联网、云厂商逐渐成为IDC行业最大的│
│ │终端客户，为应对用户非结构化数据量高速增长，以及确保与核心节点传输│
│ │效率，互联网、云厂商对数据中心的“快速部署能力”和“可扩容性能力”│
│ │的需求不断升级，推动了IDC行业开始逐渐向大型化、集约化发展。2021年1│
│ │2月20日、2022年2月7日，国家发展和改革委员会等4部门联合印发《国家发│
│ │展改革委等部门关于同意京津冀地区启动建设全国一体化算力网络国家枢纽│
│ │节点的复函》等八份复函，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、│
│ │内蒙古、贵州、甘肃、宁夏8地启动建设全国一体化算力网络国家枢纽节点 │
│ │，标志着“东数西算”工程正式全面启动，从政策上引导数据中心向集约化│
│ │、规模化、绿色化方向发展。 │
│ │（三）客户“高信任”壁垒的护城河优势 │
│ │公司与客户经过十余年的磨合，建立了“高信任”关系，构筑了较深的“护│
│ │城河”。数据作为新型生产要素，是数字化、网络化、智能化的基础，已快│
│ │速融入生产、分配、流通、消费和社会服务管理等各环节，深刻改变着生产│
│ │方式、生活方式和社会治理方式，已然成为数字信息时代先进生
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