热点题材☆ ◇300447 全信股份 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、卫星导航、无人机、军民融合、芯片、大飞机、CPO概念、光通信、低空经济、
军工信息、商业航天
风格:股权激励、近期新低、个人持股、发可转债、专精特新、小盘非融
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-12-12│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司目前部分线缆线束产品已在商业卫星、卫星网络领域实现批量配套，同时低空经济领域
也已在部分飞行器型号实现小批量验证和配套。
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2025-09-19│CPO概念 │关联度：☆☆☆
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公司研制开发的光收发模块主要包括10 PIN微型单路系列、12PIN微型单路系列、LCC并行系
列，SNAP12并行系列，POB24并行系列，POB48并行系列及QSFP+，SFP+等
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2025-04-16│军民融合 │关联度：☆☆☆
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公司军民业务占比一直都保持稳定，整体以军品业务为主，主要客户为军工科研院所、主机
厂所等，公司民品业务布局轨道交通、铁建、商用飞机以及5G通信等市场，立足产品的国产化配
套，积极拓展业务
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2024-04-24│军工信息化 │关联度：☆☆☆
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公司始终聚焦军工电子信息领域，主要从事军用光电线缆及组件、光电元器件、FC光纤高速
网络及多协议网络解决方案、光电系统集成等系列产品的研发、生产、销售和服务等业务
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2023-11-23│无人机 │关联度：☆☆☆
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公司的无人机低成本小型化航电系统，高性能多通道并行光模块等产品已在军工领域实现配
套。
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2022-08-05│大飞机 │关联度：☆☆☆
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公司2021年完成中国商飞现场审核和产品全性能检测，成功进入商飞QPL合格供应商目录，
目前开始小批供货。
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2022-01-10│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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国内最早从事高性能传输线缆研发生产的企业之一
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2022-01-10│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司产品在航天领域主要应用于火箭、卫星、导弹及载人航天器
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2022-01-10│卫星导航 │关联度：☆☆☆
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公司产品主要应用于航天、航空、舰船、电子和兵器五大军工领域。在航天领域则主要应用
于火箭、卫星、导弹及载人航天器等。
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2022-01-10│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司正在针对用户需求开展基于ASIC的专用芯片设计工作
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2022-01-06│光通信 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为从事军用光电线缆及组件、光电元器件、FC光纤高速网络及多协议网络解决
方案、光电系统集成等系列产品的研发、生产、销售和服务等业务。
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2025-05-13│成飞概念 │关联度：☆☆☆
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航空领域是公司重要客户方向，上述中航成飞、沈飞、西飞、贵航等均是公司重要客户
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2024-08-08│光纤概念 │关联度：☆☆☆
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公司主营业务为从事军用光电线缆及组件、光电元器件、FC光纤高速网络及多协议网络解决
方案、光电系统集成等系列产品的研发、生产、销售和服务等业务。
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2022-01-10│太空互联网 │关联度：☆☆☆
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公司产品主要应用于航天、航空、舰船、电子和兵器五大军工领域。在航天领域则主要应用
于火箭、卫星、导弹及载人航天器等。
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2021-10-18│海水淡化 │关联度：☆
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子公司常康环保是国内领先的国防军工用海水淡化解决方案供应商。
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2026-07-21│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2026-07-21│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-21创新低：11.67元
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2026-07-11│股权激励 │关联度：☆☆☆☆
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20260711公告，股权激励计划已通过董事会预案
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2026-06-17│发可转债 │关联度：☆☆☆
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2026-06-17公告发行进度：股东大会通过
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2026-04-25│个人持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司十大流通股东全为自然人
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2023-08-10│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-03-13│我国新一代载人火箭正加快推进研制
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全国政协委员、中国航天科技集团一院长征二号F运载火箭总设计师容易日前表示，我国新
一代载人运载火箭各项研制工作正在有序加快推进。新一代载人运载火箭是根据我国载人航天工
程发展规划，为发射我国新一代载人飞船和月面着陆器而全新研制的高可靠、高安全载人运载火
箭。预计该火箭2027年具备首飞条件，将成为实现我国航天强国建设的重要战略支撑。
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2023-03-07│新一代载人运载火箭着手研制，剑指载人登月计划
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据航天科技集团介绍，2023年，中国载人空间站工程进入应用与发展阶段，空间站转入常态
化运营模式。全年长征系列运载火箭计划安排60余次发射任务，发射200余个航天器。另外，我
国正在研制新一代载人运载火箭“长征十号”，预计2027年前后完成首飞。该型火箭是实现我国
2030年前后载人登陆月球和航天强国建设的重要战略支撑。
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2022-11-03│空间站梦天实验舱与空间站组合体在轨完成交会对接
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据中国载人航天工程办公室消息，空间站梦天实验舱发射入轨后，于北京时间2022年11月1
日4时27分，成功对接于天和核心舱前向端口，整个交会对接过程历时约13小时。后续，将按计
划实施梦天实验舱转位，梦天实验舱将与天和核心舱、问天实验舱形成空间站“T”字基本构型
组合体。
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2022-04-18│我国空间站关键技术验证阶段完美收官
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中国空间站建造分为关键技术验证和建造两个阶段实施，两个阶段分别规划6次飞行任务，
其中关键技术验证阶段主要任务目标是突破并掌握空间站建造和运营相关的一系列关键技术。神
舟十三号载人飞行任务的圆满成功，标志着空间站关键技术验证阶段任务完美收官。
与国外相比，中国空间站起步较晚，但有后发技术优势，中国的大型空间站建造能力和载人飞船
的性能皆处于国际前列。2021年6月17日，神舟十二号载人飞船准时点火发射。这是我国载人航
天工程空间站阶段的首次载人飞行任务，拉开了我国载人航天工程“空间站时代”。
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2021-10-15│我国空间站将开始建造 进一步增强航天竞争力
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10月14日下午，空间站阶段飞行任务总指挥部在酒泉卫星发射中心召开神舟十三号载人飞行
任务新闻发布会。据介绍，在完成神舟十三号载人飞行任务及工程全系统综合评估后，工程将全
面转入空间站建造阶段。后续，将择机发射巡天空间望远镜，与空间站共轨长期独立飞行，开展
巡天观测，短期停靠空间站进行补给和维护升级。
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2021-06-17│神舟十二号载人飞船发射在即 将创我国载人航天新纪录
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据新华社消息，中国载人航天工程办公室6月16日上午在酒泉卫星发射中心举行新闻发布会
宣布，经空间站阶段飞行任务总指挥部研究决定，将瞄准北京时间6月17日9时22分发射神舟十二
号载人飞船。飞行乘组由航天员聂海胜、刘伯明和汤洪波组成。3名航天员将在轨空间站核心舱
驻留3个月，这是中国时隔5年再次将人类送入太空。
这次计划为期3个月的驻留将打破中国2016年载人飞行任务创造的纪录。当时，航天员陈冬和景
海鹏创造了在太空驻留30余天的纪录。此次发射是开启二十年左右的新国际空间站有人在轨活动
，未来除了中国的航天员，还会增加其他国家的航天舱室并入驻他国航天员，成为国际航天发展
的一个平台。
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2017-07-19│我国海水利用产业2016年实现增加值15亿元
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国家海洋局2017年7月19日正式发布的《2016年全国海水利用报告》显示，2016年我国海水
利用产业全年实现增加值15亿元，比上年增长6.8%。
据国家海洋局初步核算，截至2016年底，全国已建成海水淡化工程131个，产水规模118.81
万吨/日，最大海水淡化工程规模为20万吨/日。主要采用反渗透和低温多效蒸馏海水淡化技术，
产水成本5至8元/吨。海水直流冷却、海水循环冷却应用规模不断增长，年利用海水作为冷却水
量达1201.36亿吨，新增用量75.70亿吨/年。
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2017-06-23│军民融合专项行动计划发布
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2017年6月22日消息，近日，国防科工局发布《2017年国防科工局军民融合专项行动计划》
，计划提出，在强化顶层设计方面，要继续推进国防科技工业军民融合发展相关政策和规划印发
实施，落实全面创新改革试验工作，推动军工融入区域经济发展；在深化“民参军”方面，将着
力促进资本层面的“民参军”，并围绕投资、税收、准入等领域，继续优化有利于民营企业发展
的政策环境；在推进军转民方面，将大力加强军工技术成果转化，调动社会积极性发展军工高技
术产业，并提出支持赣南等原中央苏区振兴发展；在促进军民资源共享方面，将重点推进航天资
源军地共享共用，开放一批军工计量仪器设备，继续开展国家公共服务平台建设、军民协同创新
机制建设和军民标准通用化等工作；在军工自主可控发展方面，要求立足社会资源，实施“319
”专项行动、军工高端制造装备创新工程和专用软件自主化行动等；在动员和应急方面，提出加
强生产动员和保障能力建设，推动完善核应急体系。
《专项行动计划》指出，深化国有军工企业投资主体多元化改革。完善政策环境，编制《涉
军企事业单位改制重组上市及上市后资本运作军工事项审查申报指南》。深入推进军工企业混合
所有制改革，组织3家首批试点单位实施混合所有制改革，配合发展改革委遴选第二批试点单位
并组织实施;继续推进军工企业股份制改造，加快军工资产证券化进程。股份、景嘉微、火炬电
子等。
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2017-06-14│国产大型客机C919再获30架订单
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2017年6月13日，光大金融租赁股份有限公司与中国商用飞机有限责任公司签署30架C919大
型客机购买框架协议。至此，C919大型客机国内外用户达到24家，订单总数达到600架。
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2017-03-30│国产大飞机AG600计划于5月首飞
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中国航空工业集团公司2017年3月29日宣布，中国自主研制的大型水陆两栖飞机AG600首飞机
，目前正在紧张进行首飞之前的最后准备，计划在今年5月实现陆上首飞。
相关标的：成发科技、中航飞机、洪都航空、钢研高纳、中航光电、中航动力
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2016-10-17│神舟十一号载人飞船成功发射
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2016年10月17日消息，经任务总指挥部研究决定，瞄准10月17日7时30分发射神舟十一号载
人飞船，飞行乘组由航天员景海鹏和陈冬组成，景海鹏担任指令长。航天员景海鹏参加过神舟七
号、神舟九号载人飞行任务，航天员陈冬是首次参加载人飞行。
相关概念股：威海广泰、中航光电、航天电器、四创电子、振芯科技、全信股份、航天电子
、振华科技、航天工程、中国卫星、航天动力、航天科技等。
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2016-07-04│南海海域7月5日军演+北京军博会
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据中国海事局网站2016年7月3日消息，自7月5日8时至7月11日8时，在南海海域进行军事演
习，期间禁止驶入。
无独有偶，第二届中国（北京）军民融合技术装备博览会将于今日（2016年7月4日）在京开
幕，大会将邀请五大战区及全国军事院校和各军工研究院所的人员参加。本届博览会将为军地双
方提供军民融合技术的双向转移、产品应用、技术交流和项目对接，打造国家级军民融合技术交
流与展示平台。
太平洋证券日前发布军工行业2016年中期投资策略称，2015 年的国防白皮书中提出我国军
事战略将实行“新形势下的积极防御战略”，战略重心前移，强调发展海军装备、国防信息化和
军民融合。2015年末，军改会议提出2020年前要在领导管理体制、联合作战指挥体制改革上取得
突破性进展。国内军工产业迎来战略转移带来的投资增长机会，2016年我国军改政策的落实和发
布将成为板块的增速器。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │南京全信传输科技股份有限公司创立于2001年，总部位于南京，是专业从事│
│ │光电传输、网络与控制产品研发、生产、销售，提供传输系统技术解决方案│
│ │的民营科技型上市企业。公司产品覆盖航空、航天、船舶、电子、轨道交通│
│ │、民用航空、5G通信、工程机械装备等领域，为重大型号项目提供全面配套│
│ │和技术保障方案，满足客户多层次、多方向的差异化需求。 │
│ │公司从创立之初，就以打破国外垄断为己任，以国产化、自主可控为目标。│
│ │经过二十余年快速发展，公司积累了雄厚的技术创新能力，多项产品实现国│
│ │产化自主研发，并成功应用于多项重点型号工程。公司于2015年在深交所创│
│ │业板成功上市，公司简称：全信股份，股票代码：300447。 │
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│产品业务 │公司自成立以来一直以军工业务为主业，聚焦军工电子信息领域，主要从事│
│ │军用光电线缆及组件、光电元器件、FC光纤高速网络及多协议网络解决方案│
│ │、光电系统集成等系列产品的研发、生产、销售和服务等业务。公司产品主│
│ │要应用于航空、航天、舰船、电子和兵器五大军工领域。公司持续深耕商业│
│ │航天、民用航空、轨道交通、工程机械等民品市场，主要从事光电传输线缆│
│ │及组件、电气控制设备、总线控制网络及设备等产品的研发、生产、销售及│
│ │技术咨询服务。 │
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│经营模式 │营销模式：公司紧密围绕客户深层需求，深度参与客户型号装备的预研、科│
│ │研阶段配套，确立了以技术驱动的营销模式。聚焦无源光电链路、有源光电│
│ │链路、接口及计算链路、FC/TSN网络链路等解决方案和核心产品应用与拓展│
│ │，通过技术赋能市场，实现从“提供产品”向“提供链路解决方案”的转变│
│ │。在组织架构与服务体系上，构建了以客户为中心的“铁三角”区域化服务│
│ │团队，即由客户经理、方案经理及交付经理组成的敏捷型前端团队。该体系│
│ │以客户满意度为核心业务导向，在技术对接、产品质量、交付响应及售后服│
│ │务等维度提供全方位保障。公司建立了覆盖市场前端导入、售中技术协同与│
│ │售后运维保障的全周期运维机制，通过配置专职人员，建立客户需求的快速│
│ │响应通道，确保来自一线需求能够及时、高效、无衰减地传递至研发与生产│
│ │环节，并实现从需求识别到需求分解、再到需求实现的高效闭环管理。 │
│ │科研模式：公司科研管理围绕公司战略定位和客户需求，自主进行新产品研│
│ │发，对研发团队进行专业化整合，提升研发团队协同开发能力，提高产品核│
│ │心竞争力；研发体系建设围绕设计准则建立和应用、设计手段提升和维护、│
│ │产品技术基础完善和迭代，以及研发团队梯度搭建和培养，针对各类科研项│
│ │目特点制定不同管理和裁剪方式，强化科研项目的分层管理、阶段控制和成│
│ │本管理等，深度把控科研产品技术状态和研发质量；与东南大学、南京航空│
│ │航天大学、南京工业大学、天津工业大学、南京邮电大学、紫金山实验室等│
│ │单位开展多领域产学研合作，与南京信息工程大学等单位共建实践基地，构│
│ │建科技创新和成果转化良好平台，增强公司自主创新能力。 │
│ │生产模式：公司针对行业特点，采用以客户需求为驱动的“多品种、小批量│
│ │、柔性化”生产模式，以满足客户多样化、定制化的需求，按照业务领域确│
│ │保生产任务完成。以均衡生产、准点交付为目标，结合市场预测充分做好产│
│ │能规划和布局，提前规划瓶颈工序和瓶颈物料资源，做到提前规划和预警；│
│ │MES生产管理系统结合业务进一步深化应用，加强计划排产的牵引作用，锚 │
│ │定标准交期、合同交期及齐套率的需求导向，采取线上线下结合的组合方式│
│ │，增强计划合理性，实现生产计划的在线排产、工序监控、进度把控等，保│
│ │证生产的节拍和有序；同时结合信息化系统的应用，进一步实现订单生产全│
│ │过程的数据化、透明化、可视化，提升生产管理的追溯性和过程控制能力，│
│ │不断提升客户需求响应能力，并为精益生产提供有效保障。 │
│ │采购模式：公司秉承高质量、低成本、准交付、合规化的供应链管理原则，│
│ │打造稳定、敏捷、经济的供应链体系，持续提升采购效率、有效管控采购成│
│ │本、充分保障供应链稳健运行。通过加强供应商管理能力，与关键物资供应│
│ │商建立战略协同的伙伴关系，快速响应客户需求，保障供应链上下游协同，│
│ │提升供应链韧性和安全水平。 │
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│行业地位 │国内最早从事高性能传输线缆研发生产的企业之一 │
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│核心竞争力 │1、需求为导向的多层次产品战略 │
│ │坚持以客户需求为导向，立足自主创新与技术深耕，通过组建面向市场的技│
│ │术团队，密切跟踪军工装备预研方向、新型应用场景及客户技术升级需求，│
│ │公司能够快速响应装备升级换代需求。根据客户定制化需求，进行针对性产│
│ │品设计开发，围绕应用环境、应用条件和任务目标，提供定制化产品和服务│
│ │。基于公司在传输互联及网络领域的核心技术，传输互联领域持续开展轻量│
│ │化、耐高压、高可靠、低成本方向技术攻关，网络集成领域深度满足嵌入式│
│ │端边协同场景下高性能、低时延、高可靠应用需求，新兴市场方面加大军民│
│ │协同技术拓展突破，围绕核心产品和市场需求拓展链路级产品、下一代技术│
│ │预研、新兴领域市场开拓等方面工作，实现多层次、滚动式的产品战略。 │
│ │2、可持续纵深的自主可控创新能力 │
│ │全面落实国家创新驱动发展战略，践行“加快发展新质生产力”的高质量内│
│ │在发展要求，聚焦军民两用高性能传输领域，以自主创新为核心驱动，构建│
│ │从前瞻性技术预研、快速定制开发到产业化应用的完整技术能力体系；科研│
│ │生产方面持续夯实核心技术基础能力建设，提升核心技术自主可控能力，以│
│ │技术预研、产品科研和共性技术研究等类型项目为抓手，结合公司远期、中│
│ │期技术发展规划，不断强化在集成产品的核心算法，传统制造基础材料、精│
│ │密加工、工艺工装与试验设计等基础能力建设；产品和器材统型初见成效，│
│ │完成线缆和连接器等产品优选目录刷新和应用落地；统筹公司国产化推进工│
│ │作，推动全系列产品国产化率提升，并持续推进用户端国产化应用。公司持│
│ │续保持一定规模的研发投入，全年共获得专利授权31项（其中发明专利25件│
│ │，实用新型6件）。 │
│ │3、快速响应的交付保障与质量管控能力 │
│ │持续加强产能建设，通过生产线扩能、设备自动化改造、工艺效率提升、ME│
│ │S生产信息化提升等手段提升综合交付能力，保障国家多个重点型号的交付 │
│ │配套任务；针对重点交付产品和任务，通过专项项目和技术协作，强化供应│
│ │链的保障和质量稳定，对关键物料进行战略储备和滚动预投，提升公司在军│
│ │工领域的产品竞争力和品牌影响力。公司强化质量体系保障，提升质量管控│
│ │能力。持续优化和完善质量管理体系文件和相关流程，组织开展全员体系文│
│ │件、质量意识、质量工具、质量案例的系列培训，强化了中高层管理者对质│
│ │量管理标准的认识，提高了全员对质量管理要求的理解和掌握程度，有效提│
│ │高了全员质量责任意识和管理能力，强化了质量管理体系和流程保证能力，│
│ │实现了体系流程的持续改进。 │
│ │4、持续推进的组织化、信息化、数智化管理进步 │
│ │围绕战略目标，持续强化组织能力建设，向一线作战团队授权，激活战斗力│
│ │。聚焦关键核心人才的引进及新生力量的储备，不断优化匹配公司战略发展│
│ │的人才结构，加强对技术复合型人才的培育，打造技术核心竞争力。深入融│
│ │入业务价值链，加强对绩优奋斗者的激励分配，营造价值贡献的激励导向。│
│ │公司坚持将信息化建设作为提升管理效能的核心驱动力，聚焦运营效率提升│
│ │与组织协同优化，推动管理模式向数字化、智能化深度转型。通过信息化系│
│ │统的深化应用，打破部门间的信息壁垒，内部管理流程流转效率显著提升，│
│ │为快速响应市场变化赢得时间和机会，对数据资产的价值挖掘，为组织精益│
│ │管理、风险防控和战略落地提供了坚实基础。 │
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│经营指标 │2025年公司实现营业收入83,855.90万元，较上年同期下降7.89%，营业成本│
│ │54,061.97万元，同比下降12.69%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损 │
│ │益的净利润2,652.02万元，较上年同期上升77.73%。 │
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│竞争对手 │瑞侃（Raychem）、耐克森（Nexans）、天津609电缆有限公司、上海传输线│
│ │研究所、湖北航天电缆有限公司、芜湖航天特种电缆厂、广州凯恒特种电线│
│ │电缆有限公司、江苏通光电子线缆股份有限公司、江苏远洋东泽电缆股份有│
│ │限公司、上海端翔机电有限公司、常州船用电缆有限责任公司 │
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│品牌/专利/经│专利：公司持续保持一定规模的研发投入，全年共获得专利授权31项（其中│
│营权 │发明专利25件，实用新型6件）。 │
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│核心风险 │1.军用低频线缆市场竞争加剧； │
│ │2.下游军品列装放量进程低于预期； │
│ │3.民品市场拓展进程低于预期； │
│ │4.公司存货周转率较低。 │
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│投资逻辑 │坚持以客户需求为导向，立足自主创新与技术深耕，通过组建面向市场的技│
│ │术团队，密切跟踪军工装备预研方向、新型应用场景及客户技术升级需求，│
│ │公司能够快速响应装备升级换代需求。根据客户定制化需求，进行针对性产│
│ │品设计开发，围绕应用环境、应用条件和任务目标，提供定制化产品和服务│
│ │。 │
│ │持续加强产能建设，通过生产线扩能、设备自动化改造、工艺效率提升、ME│
│ │S生产信息化提升等手段提升综合交付能力，保障国家多个重点型号的交付 │
│ │配套任务；针对重点交付产品和任务，通过专项项目和技术协作，强化供应│
│ │链的保障和质量稳定，对关键物料进行战略储备和滚动预投，提升公司在军│
│ │工领域的产品竞争力和品牌影响力。 │
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│消费群体 │航空、航天、舰船、电子和兵器五大军工领域。 │
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│消费市场 │华东、华北、东北、西北、华中、华南、西南 │
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│主营业务 │军用光电线缆及组件、光电元器件、FC光纤高速网络及多协议网络解决方案│
│ │、光电系统集成等系列产品的研发、生产、销售和服务等业务。 │
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│主要产品 │高性能传输线缆和组件、光电系统和FC产品 │
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│行业竞争格局│在持续爆发的地缘政治紧张局势搅动下，各国军费支出大幅增长，同时加速│
│ │军事智能化建设，我国周边安全形势复杂严峻。2025年国内生产总值首次跃│
│ │上140万亿元，我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，国家持 │
│ │续加强国防和军队现代化建设。2026年财政安排国防支出预算1.94万亿，较│
│ │上年执行数增长6.9%，国家追求经济建设与国防建设均衡发展，连续多年保│
│ │持稳定态势。国防支出重点投向包括加快主战装备列装、推进老旧设备升级│
│ │改造、加大新一代信息化智能化装备研发采购力度，以及大力发展新型作战│
│ │力量。 │
│ │2026年是“十五五”规划开局之年，也是建军百年奋斗目标冲刺关键期，军│
│ │队建设聚焦机械化、信息化、智能化三化融合与新域新质作战力量。“十五│
│ │五”规划建议明确提出加快先进战斗力建设，要“推进新域新质作战力量规│
│ │模化、实战化、体系化发展，加快无人智能作战力量及反制能力建设，加强│
│ │传统作战力量升级改造。统筹网络信息体系建设运用，加强数据资源开发利│
│ │用，构建智能化军事体系。”作为国防军工的重要组成部分，公司所处军工│
│ │电子行业将充分受益于国防科技工业的持续发展。 │
│ │国家持续推进关键核心技术自主可控和装备国产化替代战略，在装备国产化│
│ │率不断提高的要求下，国产配套产品的市场得到进一步扩大；随着装备量产│
│ │、升级与新一代装备研发的持续开展，高速率、高可靠、轻型化、综合化通│
│ │信技术在军工装备产业中的应用范围越来越广泛，光电综合通信技术得到进│
│ │一步应用，光电线缆、光电组件、光电系统集成、光纤网络、接口和计算模│
│ │块等产品应用场景不断增加，未来将会有持续的市场增量；此外，高速率、│
│ │高可靠、轻量化、抗干扰、多功能集成的综合电子信息系统需求持续扩大，│
│ │推动产业链从元器件、组件供应向链路级解决方案升级；国家强调大力发展│
│ │新域新质作战力量，未来智能化、信息化等新兵种新型作战力量将持续深化│
│ │，军工电子领域的发展空间将持续扩大。 │
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│行业发展趋势│从国际看，世界百年变局加速演进，外部环境更趋复杂严峻；单边主义、保│
│ │护主义加剧，贸易壁垒增多，冲击产业链供应链稳定；地缘政治紧张局势加│
│ │剧，区域冲突频发，大国博弈持续深化。在此背景下，军工行业正处于历史│
│ │发展的关键期。 │
│ │2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划论证布局的关键节│
│ │点。国防科工局明确强调要坚守强军首责，狠抓装备供给保障、国防科技创│
│ │新等重点任务，确保“十四五”圆满收官。党的二十大报告提出的“打造强│
│ │大战略威慑力量体系”“提高打赢能力”等战略要求持续落地，推动先进装│
│ │备加速列装与升级换代，高端、高可靠、轻量化、综合化的光电通信技术在│
│ │军工装备中的应用日益广泛。随着国家对国防力量的不断投入，我国军工行│
│ │业发展迅速，伴随着国家对军品行业自主研制能力需求不断提升，给国内军│
│ │工行业未来发展带来重要机遇。同时国家进一步扩大军工开放，推出包括扩│
│ │大军工单位外部协作、推进武器装备科研生产竞争、推动军品科研生产能力│
│ │结构调整等系列政策，给公司类似的配套企业带来更多机会。 │
│ │政府工作报告再次提出培育壮大新兴产业和未来产业，深入推进战略性新兴│
│ │产业融合集群发展，开展新技术、新产品、新场景大规模应用示范行动，推│
│ │动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业安全健康发展。四中全会已将│
│ │“航天强国”提升为国家战略，卫星星座建设提速，国家航天局设立商业航│
│ │天司并印发《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》， │
│ │科创板将商业航天纳入第五套上市标准；低空经济连续写入政府工作报告，│
│ │行业从前期概念与局部试点，全面转入制度构建、能力夯实阶段，应用场景│
│ │持续拓展，商业落地步伐加速；轨道交通领域，全国铁路固定资产投资保持│
│ │6%的稳步增长，年度投资规模创历史新高；工程机械领域，伴随“一带一路│
│ │”倡议深入实施，国际化战略持续突破。商业航天、民用航空、轨道交通、│
│ │工程机械等高端工业市场呈现快速发展态势，各类战略新兴领域产业层出不│
│ │穷，为公司业务带来新机遇。 │
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│行业政策法规│《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》 │
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│公司发展战略│国家国防和军队现代化新“三步走”战略安排有序推进，装备机械化信息化│
│ │智能化融合发展，新域新质作战力量规模化、实战化、体系化发展，升级改│
│ │造传统作战力量建设先进战斗力等给公司从事军民光电信息传输领域提供大│
│ │量配套机会，公司始终坚持“核心技术创新自主可控，致力于成为传输领域│
│ │的引领者”战略目标，主动拥抱外部环境的变化，积极响应客户的需求，帮│
│ │助客户解决痛点，做到市场牵引、技术驱动、稳定规模、寻求突破。 │
│ │公司持续聚焦军工和民用信息传输领域，进一步拓展在新一代信息技术、高│
│ │端装备等领域的产品研发，围绕光电信息高速链路、光电系统集成、新一代│
│ │高速网络、接口和计算等产业方向，开发具有核心竞争力的产品，已具备为│
│ │客户提供从低频传输链路、高频传输链路、光传输线缆、网络链路以及接口│
│ │和计算链路技术解决方案和高可靠产品的能力。 │
│ │在军工自主可控与信息化方面，国家持续强调国防科技自立自强，实现关键│
│ │元器件、网络与传输系统自主可控。在传输与互联领域，军工产品实现全系│
│ │列国产化，打破国外垄断，精准匹配国产化和自主可控的要求，在民用领域│
│ │，配套的航空线缆、组件及光网络等产品可直接赋能相关产业链；在网络与│
│ │计算领域，依托自身技术积累，融合多类型计算资源和高速互联架构，构建│
│ │高性能系统级平台，满足新一代装备对智算计算与信息处理升级需求。 │
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│公司日常经营│（1）传统领域持续巩固 │
│ │公司坚持以军工主业为核心，以市场需求为导向、以技术营销为驱动，优化│
│ │市场布局、深化客户合作，传统领域市场地位持续巩固。市场方面，以提升│
│ │客户满意度为目标，深挖客户需求。公司持续深耕既有核心军工领域，深化│
│ │与重点客户的合作持续推进老型号稳量、新型号切入，提升目标客户配套价│
│ │值与份额，通过驻场服务、联合论证、同步研发，强化客户粘性，核心客户│
│ │收入占比保持稳定；紧抓军工智能化与航天高速发展的机遇，大力推广新型│
│ │网络系统解决方案、航天高性能传输线缆、宇航级组件，产品结构持续优化│
│ │；营销方面，不断完善客户分层管理体系，强化技术营销与全流程服务保障│
│ │，充分发挥技术优势，以技术实力提升产品附加值和市场竞争力，严格合规│
│ │与风险管控，核心市场优势持续增强，主营业务保持稳健运行。 │
│ │（2）新领域新方向持续突破 │
│ │公司持续投入的航空航天光电线缆、连接器、线束组件、网络和计算模块产│
│ │品、轨道交通车辆用通信电缆、商用飞机绕包线等新研产品在市场推广和市│
│ │场竞争中获得客户认可，成功应用于新型装备并形成订单，为后续新产品、│
│ │新市场持续开拓奠定基础。未来将以军用稳基、航天领跑、民用突破为核心│
│ │路径，三大方向协同发力。 │
│ │公司聚焦新一代网络技术、嵌入式异构计算、有源光传输三大核心领域，通│
│ │过技术深度协同构建算网融合能力，形成自主可控、场景适配、协同高效、│
│ │迭代快速的创新竞争优势。在新一代网络技术领域，公司专注10G/25G无损 │
│ │网络、TSN确定性网络解决方案研发，完成RDMA核心技术攻关，具备高带宽 │
│ │、低时延、无丢包传输能力；自主研发网络规划工具、DDS通信中间件，形 │
│ │成全栈网络技术体系，为算网融合提供稳定高效的传输支撑；在嵌入式异构│
│ │计算领域，公司布局接口、信号处理、交换等全系列模块，完成嵌入式异构│
│ │计算模块验证，覆盖国产化高性能GPGPU、低成本车规级SOC等方向，提供分│
│ │布式、定制化端边算力，构筑差异化硬件竞争优势；在有源光传输领域，公│
│ │司打造完整产业板块，依托核心技术研发高性能有源光传输产品，与公司传│
│ │统优势线缆、组件业务深度协同、资源互通，实现光传输核心器件、传输链│
│ │路、配套线缆与组件的一体化整合，为客户提供端到端有源光传输整体应用│
│ │解决方案，强化光传输领域全链路服务能力与市场竞争力。 │
│ │（3）构建科研、生产与管理的高效协同运营机制 │
│ │报告期内，公司构筑了以技术纵深、集成化转型及精益管理为核心的高效协│
│ │同运营机制。通过深化研发与技术占位，确保产品进入重点型号的配套；积│
│ │极参与行业标准及用户标准制定，从设计源头拓展应用场景，通过统型降低│
│ │成本；通过上下游产业链的深度战略协作，提升材料国产化率，实现材料降│
│ │本，同时采取提升成品率、材料利用率等多项措施，持续降低产品成本，保│
│ │持产品的竞争力。 │
│ │科研方面，持续关注行业技术发展趋势和市场需求变化，聚焦核心技术的研│
│ │发与攻关，迭代输出了产品及业务规划，并以此统筹规划了未来研发方向及│
│ │重点研发项目，在线缆和组件产品的基础材料、TSN网络、国产化异构计算 │
│ │等领域实现技术突破。质量方面，深化公司质量体系建设，以“抓实质量”│
│ │为核心，加强过程管控，以求在产品实现全过程中筑牢质量关，为公司高质│
│ │量发展保驾护航。 │
│ │生产方面，紧紧围绕“精益生产”目标，通过管理制度及流程优化、信息化│
│ │建设、工艺改进及效率提升、设备技改等方式加强能力建设，提升生产效率│
│ │运营方面，以支撑公司战略落地为核心，以价值创造为导向，以合规经营为│
│ │底线，构建高效、稳健、深度嵌入业务流程、赋能前端作战的“业务伙伴型│
│ │”现代化运营体系。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将结合总体战略规划，依托在高性能传输与互联系统领域的技│
│ │术积淀，结合“十五五”军品市场趋势及自身业务基础，向战略新兴产业与│
│ │未来产业中精准卡位，形成“军品技术赋能新兴产业、未来产业提前技术储│
│ │备”的双轮驱动格局。 │
│ │1、市场端以“稳根基、促共赢、可持续”为总体思路，前端深耕重要客户 │
│ │需求，稳中求进，积极开拓国家政策支持的新兴市场及海外国际市场，寻求│
│ │增量，确保业务可持续发展，后端实施精准成本管控，优化产品结构，聚焦│
│ │高价值技术创新，在“十五五”开局之年，以确定目标为牵引，建立快速响│
│ │应市场需求、快速抓取市场机会的机制，在不确定性中寻找路径。 │
│ │2、聚焦前沿技术创新与校企协同，推动科技成果转化，提升研发效能与企 │
│ │业影响力；提前布局，加强预研和技术储备，联系战略客户、头部企业、潜│
│ │力客户、高校等实现共性技术和关键技术预研，围绕市场机会需求，实现关│
│ │键核心技术突破，确保技术领先。 │
│ │3、提升军工质量意识，构建军工质量文化，优化公司质量体系布局，强化 │
│ │质量体系管理力度，提升质量体系管理效率，从全流程视角识别质量与技术│
│ │风险，压实质量责任，建立质量风险预警机制，构建重大质量事故的关键防│
│ │线。 │
│ │4、全面梳理成本构成，精准识别关键降本点，在“研发-工艺-采购-生产”│
│ │各个环节全流程推动降本增效，通过技术方案创新优化、三化应用、材料内│
│ │配、国产化替代、工艺技改以及优化试验费用等方式，实现精益成本价值链│
│ │突破；对现有供方物资品类分析，识别瓶颈品类，对关键物料开发备选供方│
│ │，防范因供应商原因导致的供应风险，保证供应链安全。 │
│ │5、优化组织运作机制，强化部门协同，策划“小改进、大奖励”机制；围 │
│ │绕公司使命、愿景、价值观及战略定位，加强组织、人才、氛围体系的升级│
│ │与迭代，激活组织效能，驱动军工文化内生，打造匹配公司战略发展的年轻│
│ │化、高效能、有活力的人才队伍。 │
│ │6、聚焦公司战略，落实公司战略执行情况监督，建立重大经营风险监控体 │
│ │系，确保重大营运风险零发生，通过风险预警体系搭建与持续不断的优化推│
│ │进，建立完善高效的内控管理流程与分级授权，确保公司各项业务合规进行│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、市场不确定性、订单下滑的相关风险及采取的措施 │
│ │公司主营业务聚焦军工板块，行业发展受政策因素影响显著。若未来行业政│
│ │策调整、采购周期波动、集中采购降价，将可能导致市场需求、产品价格及│
│ │收入确认节奏出现波动。公司客户与产品结构存在一定集中度，核心客户或│
│ │重点型号订单波动，将对整体订单规模与经营稳定性产生直接影响。若订单│
│ │下滑叠加应收账款回款周期拉长，公司将面临现金流与经营周转压力，对研│
│ │发投入、产能保障及市场拓展形成制约。 │
│ │面对上述风险，公司将强化政策与行业趋势研判，密切跟踪装备采购计划、│
│ │客户需求及项目进度，建立常态化预警与快速响应机制，提升经营决策前瞻│
│ │性。优化市场与产品结构，在巩固军工核心市场的同时，积极拓展新兴市场│
│ │增量领域，提升订单结构多样化与稳定性。 │
│ │2、市场竞争加剧及成本上升的风险及公司采取的措施 │
│ │市场的风险主要来自于行业技术迭代加速，市场竞争加剧。随着人工智能等│
│ │前沿技术的加速商业化，传统通信设备及军工电子领域面临技术升级压力，│
│ │若公司未能及时跟进技术变革，现有产品可能面临生命周期缩短及市场份额│
│ │流失风险；同时下游客户降本压力以及公司线缆产品中含部分铜、银等大宗│
│ │商品，受市场价格波动影响较大，不利于产品成本控制，增加了订单获取的│
│ │难度，进而挤压公司市场份额。 │
│ │对于市场竞争加剧的风险，作为重要的军民两用光、电传输产品提供商，公│
│ │司需要强化技术壁垒，布局前沿领域，通过技术预研及开放合作，储备核心│
│ │技术，同时优化敏捷开发机制，针对核心产品建立快速升级通道，缩短技术│
│ │转化周期；公司实施“全生命周期”管理，从研发、采购、生产到售后全过│
│ │程，优化产品设计方案；加强采购供应链管理，降低原材料价格波动影响；│
│ │优化工艺降低生产损耗，控制产品生产成本；提高产品质量管理，减少质量│
│ │成本；制定灵活的价格机制，提升产品竞争力和销售规模。 │
│ │3、新技术迭代应用造成的市场占位风险及公司采取的措施 │
│ │随着装备迭代升级的快速发展，新项目的研制周期大幅缩短，军工属于高科│
│ │技行业，同时军工产品需要具备高质量、低成本、可持续发展，若公司的技│
│ │术基础能力建设、新产品迭代升级速度满足不了市场客户项目的需求，就会│
│ │存在被同行替代以及错过市场占位的风险。 │
│ │对于新技术迭代应用造成的技术研发和市场占位的风险，公司一直紧紧围绕│
│ │客户需求，建立了稳定的市场和研发团队，持续高强度开展新技术与新产品│
│ │研发和投入。一是加大基础共性技术、预研课题研究和投入，形成了良好的│
│ │技术积累与储备，具备较强的技术迭代能力和市场快速响应能力。二是通过│
│ │对客户技术需求和应用场景进行针对性的分析与市场应用评估，能够围绕客│
│ │户需求，开展定制化研发和市场推广，减少了新技术研发和市场开发风险。│
│ │4、财务管理风险及公司采取的措施 │
│ │因军品对技术和质量要求高，项目交付周期短，回款周期长，同时部分项目│
│ │确认周期长，导致存货库存增加，应收账款规模逐步增加，资产周转缓慢，│
│ │影响运营资金周转和管理；受前期大量长期资产及募投项目的投入使用影响│
│ │，公司折旧、摊销费用及其他运维成本增加。 │
│ │公司深化全面预算管理，从事前控制项目、规模及成本费用，执行过程中精│
│ │细化管理；对于应收账款较大及影响资金周转的风险，公司加强对客户资信│
│ │情况的调查和分析，通过定期开展与客户对账，强化合同交付与应收账款监│
│ │督考核，同时采取积极的客户信用政策，加快应收账款回款；积极配合客户│
│ │已交付产品的验收工作，消化和利用长期库存，加快成品周转，此外在综合│
│ │评估客户需求基础上，控制安全库存，有效地降低原材料库存，减少资金占│
│ │用。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026年-2028年）股东回报规划：公司视具体情况采取现金、股票、现金 │
│ │与股票相结合的方式或者法律、法规允许的其他方式分配股利；在符合现金│
│ │分红的条件下，公司应当优先采取现金分红的方式进行利润分配。公司每年│
│ │以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的10%，最近三年以 │
│ │现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。在公 │
│ │司具有成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素的条件下，公司可以采用│
│ │股票股利方式进行利润分配。 │
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│股份锁定承诺│公司控股股东、实际控制人陈祥楼，陈祥楼之配偶杨玉梅，股东缪登奎、陈│
│ │和平承诺：自股票上市之日起36个月内，不转让或者委托他人管理所持有的│
│ │股份，也不由公司回购该等股份。公司其他股东承诺：自股票上市之日起12│
│ │个月内，不转让或者委托他人管理所持有的股份，也不由公司回购该等股份│
│ │。 │
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│重组收购军工│全信股份2016年10月21日发布重组预案，公司拟以35.88元/股的价格非公开│
│领域资产 │发行1294.9831万股股份并支付现金26136万元收购常康环保100%股权，交易│
│ │价格为7.26亿元。常康环保是国内领先的国防军工用海水淡化解决方案供应│
│ │商。常康环保为我国军队研制生产的海水淡化装置适用于水下、水面中小型│
│ │及大型舰船平台，在部队舰船用反渗透海水淡化设备方面已占据主要的市场│
│ │份额。目前部队新装和换装各类舰船（艇）海水淡化装置主要由公司研制、│
│ │生产提供。承诺方承诺，常康环保2016年至2018年的净利润分别不低于4800│
│ │万元、5900万元、6700万元，累计不低于17400万元。此外，公司拟非公开 │
│ │发行股份募集配套资金总额不超过27136万元，拟用于支付此次交易现金对 │
│ │价。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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