热点题材☆ ◇300464 星徽股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:跨境电商、消费电子、无线耳机
风格:高市净率、股权转让、高负债率、低安全分、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2024-12-03│消费电子概念│关联度：☆☆☆
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公司的主营业务是精密金属连接件的研发、生产、销售和自有品牌的智能小家电类、电脑手
机周边类、电源类、家私类等消费电子产品的研发、设计、销售
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2022-01-05│跨境电商 │关联度：☆☆☆☆☆
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主营产品为移动电源、充电器、数据线、集线器、车载配件、蓝牙音响、蓝牙耳机、LED灯
具、塔扇、加湿器、空气净化器、暖风机
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2021-10-13│无线耳机 │关联度：☆☆☆
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2019年11月18日公司在互动平台称：公司音频产品的主要品牌是TaoTronics，TWS技术现已
普遍应用于公司蓝牙耳机产品，年销售额达数千万美金
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2026-06-05│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2026-06-05,星徽股份：关于控股股东一致行动人部分股份被司法冻结的公告
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2023-07-27│电商概念 │关联度：☆☆☆
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子公司泽宝股份是深圳一家知名的出口跨境电商企业
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2023-02-06│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司出口销售收入占营业收入的77.29%
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2022-09-15│户外经济 │关联度：☆☆
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公司储能产品有移动电源、户外电源等。
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2022-01-06│不锈钢 │关联度：☆☆☆
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公司研发生产销售各类精密五金制品
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2026-07-17│低安全分 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司安全分为46
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2026-07-17│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-17,公司市净率(MRQ)为：19.44
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2026-07-17│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17公司AB股总市值为：27.66亿元
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2026-04-29│高负债率 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31公司负债率为：87.433%
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2025-09-04│股权转让 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司转让6.99%股权给王晓东。
【3.事件驱动】
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2023-10-09│我国加快建设贸易强国，跨境电商迎机遇
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中共中央政治局近日就世界贸易组织规则与世界贸易组织改革进行第八次集体学习，提出要
以推动加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》和《数字经济伙伴关系协定》为契机，加快建
设贸易强国，升级货物贸易，创新服务贸易，发展数字贸易，以数字化绿色化为方向，进一步提
升国际分工地位，向全球价值链中高端迈进。
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2023-09-12│三部门延续实施跨境电商出口退运商品税收政策
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为支持跨境电商等新业态新模式加快发展，财政部、海关总署、税务总局近日联合发布公告
，延续实施跨境电子商务出口退运商品税收政策。公告规定，对2023年1月30日至2025年12月31
日期间在跨境电子商务海关监管代码（1210、9610、9710、9810）项下申报出口，且自出口之日
起6个月内因滞销、退货原因原状退运进境的商品（不含食品），免征进口关税和进口环节增值
税、消费税；出口时已征收的出口关税准予退还；出口时已征收的增值税、消费税，参照内销货
物发生退货有关税收规定执行。
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2023-07-21│上海推进跨境电商发展，搭建海外仓服务平台
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为推动上海跨境电商海外仓高质量发展，上海市商务委会同税务、海关、外管等部门，指导
上海跨境电子商务公共服务有限公司运用大数据、区块链等技术搭建了海外仓综合服务平台。19
日下午，海外仓综合服务平台正式亮相，8家企业代表现场签约入驻平台。此次上海搭建海外仓
综合服务平台，将集成海外仓货物出口通关、境外销售、国际物流等信息，构建海外仓境内外全
流程数字化贸易闭环，为跨境电商海外仓出口收结汇、退税、退货提供贸易过程溯源、真实性验
证等服务，为数字化智能监管提供信息支撑，促进海外仓贸易便利化。
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2023-07-14│上半年跨境电商进出口同比增长16%
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据海关初步统计，今年上半年跨境电商在“买全球、卖全球”方面的优势和潜力继续释放，
进出口1.1万亿元，同比增长16%。其中，出口8210亿元，增长19.9%，进口2760亿元，增长5.7%
，继续保持了好的发展势头，有效助力了我国外贸稳规模优结构。
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2023-06-20│22年我国跨境电商进出口规模突破2万亿元
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在第40届中国-廊坊国际经济贸易洽谈会国际跨境电商发展论坛上，海关总署介绍2022年我
国跨境电商进出口情况时说，中国跨境电商进出口规模首次突破2万亿元人民币，达到2.1万亿元
人民币，比2021年增长7.1%，跨境电商为我国外贸发展注入新动能。
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2023-05-31│eBay推出描述生成器，AI电商有望迎来时代机遇
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eBay推出了基于人工智能的描述生成器，这一生成器会根据用户输入的标题和物品的具体内
容，自动生成一段长文本描述。目前，这一功能仅在Android移动设备上推出。
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2023-05-22│第二届中国(重庆)跨境电商交易会举办
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第二届中国（重庆）跨境电商交易会于2023年5月18日至21日在重庆举办。该交易会是中国
西部地区规模最大、产业带最多、产业链最全的跨境电商专业展会。本届交易会将以“进一步深
化贸易创新，促进跨境电商、海外仓等新业态持续、快速、健康发展”为主旨，重点推动传统制
造企业实现数字化转型和品牌化发展。
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2023-05-09│第七届全球跨境电子商务大会即将举行，跨境电商再迎事件催化
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第七届全球跨境电子商务大会将于5月9日至11日在郑州举办。本届大会以“买全球卖全球”
为主题，重点谋划7场活动，包括开幕式暨跨境电子商务高峰会和6场平行论坛。
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2023-05-08│商务部将继续推动和完善中国中东欧国家电子商务合作的对话机制，跨境电商迎
│机遇
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在国新办5月5日举行的新闻发布会上，商务部副部长李飞表示，我们已经成功推动中东欧产
品登录中国国内多家电商平台，不少中东欧企业还通过直播带货的方式吸引中国消费者的关注。
接下来，我们将继续推动和完善中国中东欧国家电子商务合作的对话机制，助力中东欧企业更加
便捷、更加高效地对华出口。
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2023-04-28│国务院办公厅鼓励建设跨境电商综合试验区
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近日，国务院办公厅发布了关于推动外贸稳规模优结构的意见。其中提到，推动跨境电商健
康持续创新发展。支持外贸企业通过跨境电商等新业态新模式拓展销售渠道、培育自主品牌。鼓
励各地方结合产业和禀赋优势，创新建设跨境电商综合试验区，积极发展“跨境电商+产业带”
模式，带动跨境电商企业对企业出口。加快出台跨境电商知识产权保护指南，引导跨境电商企业
防范知识产权风险。
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2023-04-27│我国跨境电商5年增长将近10倍，行业迎来高增长
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商务部对外贸易司司长李兴乾在新闻发布会上介绍，疫情以来全球越来越多的消费者习惯了
在线购物，大家通过跨境电商平台，足不出户就可以买遍全球。目前，世界各国都在大力发展跨
境电商，根据世贸组织的报告，到2026年之前，全球B2C跨境电商将保持27%的增速。最近几年，
我们国家的跨境电商保持了快速发展势头，5年增长了将近10倍。今年一季度，仍然继续保持高
速增长势头。
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2023-04-26│商务部准备推进跨境电商综合试验区建设，政策催化行业加速发展
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近日，在国务院政策例行吹风会上，商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文表示，商务部
准备扎实推进跨境电商综合试验区建设，开展品牌培训、规则和标准建设、海外仓高质量发展等
工作。还准备召开跨境电商综合示范区现场会议，推广跨境电商方面的一些好做法。
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2023-03-21│第三届中国跨境电商交易会开幕
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18日，第三届中国跨境电商交易会在福州开幕，聚焦“出海”新生态，共探外贸模式创新，
助力搭建跨境电商发展新平台。截至目前，全国跨境电商综试区已达到165个，覆盖31个省份，
呈现由东部、南部沿海地区向内陆省份扩展，从中心城市、省会城市向二三线城市延伸的特点。
海关数据显示，2022年中国跨境电商进出口2.11万亿元，同比增长9.8%。其中，出口1.55万亿元
，同比增长11.7%。
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2023-01-13│2022年我国跨境电商进出口2.11万亿元
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国务院新闻办公室13日举行新闻发布会，海关总署新闻发言人吕大良在会上表示，根据初步
测算，2022年我国跨境电商进出口2.11万亿元，增长9.8%。其中，出口1.55万亿元，增长11.7%
，进口0.56万亿元，增长4.9%。近年来，跨境电商发展迅速，国家陆续出台了相关支持政策，跨
境电商优势和潜力有望进一步释放。
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2022-09-22│能源危机下欧洲人提前备货迎寒冬，电热毯出口量几乎翻倍
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欧洲多国即将进入冬季，然而，由于天然气缺口不断加剧，有的开始囤积煤炭，有的转而购
买能耗更小的家用取暖设备。取暖需求增加，我国相关企业的订单量出现明显增长。相对空调的
较高能耗，小型取暖电器能耗一般较低，其中电热毯以其超低能耗（10小时耗电量约1度）吸引
消费者关注。根据中国家用电器协会的数据，中国的空调、吹风机和空气源热泵、取暖器和毛毯
等其他电器设备的海外销量增长显著。今年1月至7月期间，电热毯对欧盟的出口量几乎翻了一倍
，达97%。
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2022-04-14│国常会决定加大出口退税支持力度 跨境电商有望率先获益
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4月13日，国务院常务会议决定进一步加大出口退税等政策支持力度，促进外贸平稳发展。
会议指出，为促进外贸平稳发展，要更好发挥出口退税这一普惠公平、符合国际规则政策效用，
并优化外贸营商环境。提高出口货物退运通关效率，制定便利跨境电商退换货政策，对守信企业
通关、退税等予以更多便利，严惩骗取退税等行为。
据海关总署数据，2021年中国跨境电商进出口达到1.98万亿元，疫情影响下仍取得15%的同比增
速，其中出口占比73%，规模1.44万亿，同比增长24.5%。其中跨境电商B2C出口模式直接面向C端
消费者，利用亚马逊、ebay等电商平台或自建网站进行产品销售，近年来涌现出一批拥有自主技
术、自有品牌的企业，推动中国品牌的全球化销售，也有望率先受益此次外贸退税支持政策，增
厚业绩表现。
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2020-08-13│国办：支持跨境电商平台建设 拓展对外贸易线上渠道
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国务院办公厅印发《关于进一步做好稳外贸稳外资工作的意见》。《意见》提出，新增一批
市场采购贸易方式试点，力争将总量扩大至30个左右，支持跨境电商平台、跨境物流发展和海外
仓建设等，加大对外贸综合服务企业的信用培育力度。拓展对外贸易线上渠道，推进“线上一国
一展”，支持中小外贸企业开拓市场，帮助出口企业对接更多海外买家。
根据网经社数据，2013-2019年我国出口跨境电商B2C规模由0.38万亿元增至1.73万亿元，CAGR达
28.7%（同期出口跨境B2B规模CAGR为18.1%），占出口跨境电商比例由14.1%增至21.5%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │广东星徽精密制造股份有限公司成立于1994年，公司总部在广东佛山市顺德│
│ │区，在意大利、香港、美国、德国、法国、日本、湖南长沙、广东深圳、清│
│ │远设立子公司。公司于2015年6月在深圳证券交易所成功挂牌上市，证券代 │
│ │码：300464。近三十年的产业发展，星徽精密产业链已涵盖了家居产品功能│
│ │件生产和消费类产品设计及品牌运营两大主营业务。 │
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│产品业务 │公司主要从事滑轨、铰链等精密五金件的研发、制造、销售业务和自有品牌│
│ │的智能小家电类、电源类、电脑手机周边类、家私类产品的研发、设计、销│
│ │售业务。 │
│ │精密五金业务主要产品为滑轨、铰链，同时配套水槽、水龙头、拉篮等厨卫│
│ │功能五金，以及衣服收纳篮、饰品收纳盒等收纳五金产品。 │
│ │跨境电商业务主要品类分为智能小家电、电源类、电脑手机周边类、家私类│
│ │。智能小家电类主要产品包含吸尘器、风扇、Baby灯、奶泡机、空气炸锅；│
│ │电源类主要产品包含移动电源、墙冲、汽车启动电源、车充；电脑手机周边│
│ │类主要包含婴儿监护器、激光电视、投影仪；家私类主要包含加热垫、充气│
│ │床垫、收纳凳、咖啡桌。 │
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│经营模式 │1、精密五金业务 │
│ │（1）研发模式 │
│ │公司产品研发主要以市场需求为导向，通过客户需求分析、技术发展趋势研│
│ │究和内部资源分析，形成市场调研报告、用户需求说明、供应链资源分析等│
│ │。通过项目评审环节，分析该项目的市场前景、经济效益、企业内部资源支│
│ │持能力，最后形成产品需求说明书、项目估算书、项目计划、项目立项书等│
│ │文件。 │
│ │（2）采购模式 │
│ │公司制定了严格的采购管理制度，确保采购作业做到适时、适量、保质。公│
│ │司以及下属子公司所需的原材料均通过公司供应链中心集中统一采购。 │
│ │直接生产物料由需求部门根据已经确认的销售订单、销售预测、零件清单及│
│ │物料的库存状况等在OracleERP系统制定采购申请，进入采购流程。非直接 │
│ │生产物料由需求部门制定计划按OA系统相应的采购申请流程审批后生成采购│
│ │需求。公司正积极推动供应商协同平台的应用，实现采购流程的进一步透明│
│ │化与数据共享。 │
│ │（3）生产模式 │
│ │公司采用“订单式生产为主、备货式生产为辅”的生产模式，借助ERP系统 │
│ │实现高效的柔性生产，能够对下游客户订单快速响应。对于销售量较大、常│
│ │用规格的通用产品，公司会结合销售预测、库存情况，利用MRP模块运算结 │
│ │果安排生产线进行备货式生产，提高生产效率及对客户通用产品订单的响应│
│ │速度。 │
│ │2025年，公司进一步升级了生产执行系统，通过SMOM（智能制造运营管理）│
│ │平台实现了生产计划、车间执行、质量检验、设备管理等环节的线上化管理│
│ │，生产过程更加透明可视，实现了报工、领料、入库质检等流程的无纸化作│
│ │业，显著提升了生产效率与过程管控能力。 │
│ │（4）销售模式 │
│ │公司采用直销与代理商销售相结合的销售模式，为客户提供产品及售后服务│
│ │。根据公司产品的特点，公司贯彻大客户导向和市场导向原则，同步推进代│
│ │理商渠道建设，逐步扩大销售网络覆盖。通过对大型工厂及整体衣柜、厨柜│
│ │厂、工具柜厂商等的直销和对各建材市场、各类中小型工厂、装修工程、零│
│ │售市场的代理商渠道服务全体客户。公司主要通过线上和线下两种方式进行│
│ │推广和宣传，为客户提供产品及售后服务。 │
│ │2、跨境电商业务 │
│ │（1）销售模式 │
│ │公司跨境电商业务采用"线上平台+线下渠道"结合的销售模式：线上依托亚 │
│ │马逊、沃尔玛等国际主流电商平台开设店铺销售产品，直接触达终端消费者│
│ │；线下通过欧美、中东等地区的连锁商超体系与区域代理商网络，实现本地│
│ │化分销。 │
│ │（2）存货管理模式 │
│ │?公司基于积加ERP系统，构建了智能备货预测体系。该系统根据产品标签、│
│ │实际销量、淡旺季周期、市场品类容量等数据，运用梯度提升决策树算法结│
│ │合产品周期销量系数，预测产品未来周期（可按周、双周、月度、季度）的│
│ │销量，并通过各仓库可用库存、采购在途、调拨在途、退货在途、运输周期│
│ │、供应商生产周期等供应端数据进行数据建模，为采购和发运提供精准依据│
│ │，显著提升存货管理水平、降低存货积压风险。 │
│ │（3）仓储与物流模式 │
│ │为满足线上消费者及线下客户对配送时效性的要求，公司以自有仓、第三方│
│ │仓、平台仓作为仓储载体，全球空海运物流合作商作为链接通道组建了特有│
│ │的全球仓储物流体系。公司采用积加ERP系统对全球库存流动进行全链路、 │
│ │多仓统一管理，实时追踪货物状态。同时，通过PowerBI等BI可视化分析平 │
│ │台，基于系统数据分析，优化库存管理与物流决策，更敏捷地应对市场变化│
│ │。 │
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│行业地位 │专业精密金属连接件供应商 │
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│核心竞争力 │（一）研发创新优势 │
│ │公司成立以来一直专注于滑轨、铰链等精密金属连接件的研发、设计、生产│
│ │与销售业务，通过自主研发与技术创新，持续推出市场领先、客户认可的高│
│ │品质产品。公司核心研发人员由本科及以上学历的专业人才组成，在相关领│
│ │域拥有丰富的技术经验与行业洞察。公司引入先进的有限元分析（FEA）仿 │
│ │真技术，全面覆盖各类研发需求，提升研发效率。同时，公司与国内外知名│
│ │科研机构及高校开展深度合作，协同创新，持续推动行业技术升级与发展。│
│ │（二）智能制造优势 │
│ │在智能制造领域，公司通过机器人自动化替代、信息化系统建设、柔性化产│
│ │线改造及标准化精密模具研发等系列举措，成功推动金属连接件传统制造业│
│ │的数字化、智能化转型升级，构建了“智能制造+精密制造”双轮驱动的核 │
│ │心竞争力，持续巩固行业领先地位。公司拥有行业领先的自动化精密制造体│
│ │系，包括进口高精密全自动辊轧成型系统、意大利原装铰链智能冲压生产线│
│ │、铰链全自动装配系统、高精度滑轨一体化自动生产线（集成滚压成型与精│
│ │密冲孔）、全自动滑轨组装系统、FANUC工业机器人工作站、德玛CNC数控加│
│ │工中心以及二次元/三次元精密测量系统，构建了从加工到检测的完整质量 │
│ │保障体系，为自动化、智能化精密制造提供全方位技术支撑。 │
│ │（三）全球渠道与优质客户资源优势 │
│ │作为拥有30余年行业积淀的家居五金专业供应商，公司构建了覆盖全球的多│
│ │元化渠道网络和高价值客户体系，持续为产业链提供高效服务与创新解决方│
│ │案。公司长期服务国内外头部品牌客户，包括欧派家居、全友家居、九牧卫│
│ │浴、志邦厨柜等国内领军企业以及美国STANLEY、德国HAFELE、意大利FGV等│
│ │国际知名品牌企业。合作领域涵盖定制家居、家具制造、工具柜、卫浴柜等│
│ │细分市场，形成稳定、高粘性的客户生态。同时公司在国内核心城市建立服│
│ │务商体系，确保本地化快速响应与服务支持。在海外，公司通过战略合作与│
│ │直供模式，深度渗透欧美、中东等主流市场。公司通过产品迭代与服务升级│
│ │，与战略客户开展联合研发与深度协作，持续价值共创，推动业务规模持续│
│ │增长。 │
│ │（四）精细化管理与数字化运营优势 │
│ │公司核心管理层具备丰富行业经验与实战能力，依托ERP、PLM、MES、OA等 │
│ │全球领先系统，打通销售、生产、采购、仓储、财务及人力全环节，实现全│
│ │流程信息化与高效协同；通过覆盖生产、经营、管理的标准化流程与动态奖│
│ │惩机制，持续优化冗余流程、降低人力成本，形成全链条精益管控。在此基│
│ │础上，公司推动ERP上云与数字化中台建设，整合各业务系统实现跨平台数 │
│ │据实时交互，强化数据驱动决策能力。报告期内成功落地的SMOM生产运行平│
│ │台、模具制造管理系统、研发项目管理系统及飞书智能办公平台四大系统并│
│ │网运行，初步构建起“制造执行—技术沉淀—创新转化—运营协同”的数字│
│ │化闭环，有效打通全价值链数据断点，推动运营管理从经验驱动向数据驱动│
│ │的精细化、集约化转型，为全球化布局与高质量发展构筑了坚实的数智韧性│
│ │底座。 │
│ │（五）完善的供应链配套优势 │
│ │公司构建“优质供应商生态圈”，以“价值共享、共同提升”为核心理念，│
│ │通过供应商分级评估机制与全生命周期品控体系，与战略合作伙伴建立深度│
│ │协同机制。供应链管理中心实施端到端赋能管理，帮助供应商优化产品设计│
│ │、改进生产工艺、提高生产良率，确保产品精准适配公司与市场需求，并实│
│ │现快速交付。 │
│ │通过建立完善的产品品质控制体系，形成从供应商管理、产品品质管理、客│
│ │户反馈管理的完整品质管理链。公司已通过ISO9001及ISO14001管理体系认 │
│ │证，并建立动态的供应商评估体系，联合供应商推进材料替代、工艺优化与│
│ │生产改善项目，实现综合成本下降。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入149,521.17万元，较上年同期下降0.97%；归属 │
│ │于上市公司股东的净利润486.29万元，上年同期为-45,981.73万元，实现扭│
│ │亏为盈；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,124.53万元，│
│ │较上年同期增长108.23%；经营活动产生的现金流量净额为12,506.29万元，│
│ │较上年同期增长41.92%。 │
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│竞争对手 │雅固拉（Accuride International Inc.）、百隆公司（Blum）、海蒂诗（H│
│ │ettich）、川湖科技股份有限公司（King Slide Works Co., LTD）、佛山 │
│ │市顺德区东泰五金精密制造有限公司 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司有效专利共483项，其中2025年新获得39项专利 │
│营权 │。 │
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│投资逻辑 │公司深耕精密五金领域三十余载，以“打造高品质家居五金领导品牌”为使│
│ │命，现已成为国内细分市场中规模较大、品类齐全的集研发、生产、销售于│
│ │一体的家居五金配件行业领军企业。公司在产品研发创新、模具设计制造、│
│ │智能化、自动化等方面稳居行业领先地位，旗下核心商标“SH-ABC”为广东│
│ │省著名商标，铰链、导轨产品多次获评广东省名牌产品。公司及子公司先后│
│ │荣获国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、广东省专精特新中小企业│
│ │、佛山市品牌建设示范企业等认定，并摘得中国专利优秀奖、商标品牌培育│
│ │奖、广东省名优高新技术产品等多项荣誉。 │
│ │经过三十余年的发展，公司技术积累日益深厚，先后被认定为国家高新技术│
│ │企业、广东省专精特新中小企业、国家知识产权优势企业，荣获中国专利优│
│ │秀奖。公司历年主导和参与多项行业标准、团体标准及地方标准的制定与修│
│ │订，以技术话语权引领行业规范化发展，参与制定行业标准：《QBT2189-20│
│ │13家具五金杯状暗铰链》《QBT2454-2013家具五金抽拉导轨》，参与制定团│
│ │体标准：《TCNHA1031-2020全装修用及类似用途的家居五金抽屉导轨》《TF│
│ │SS43-2022佛山标准家居五金抽屉导轨》《TFSS44-2022佛山标准家居五金暗│
│ │铰链》《TFSS94-2023佛山标准家用不锈钢水槽》《TFSSM001-2024精益-六 │
│ │西格玛管理实施指南》《TSDHW0004-2019智能净化清洗不锈钢水槽》。公司│
│ │在产品研发创新、模具设计制造、智能化、自动化等方面处于同行业领先地│
│ │位。 │
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│消费群体 │定制家居、家具、家用电器、工具柜、卫浴、汽车等行业。 │
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│消费市场 │国内销售、国外销售 │
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│主营业务 │精密五金业务、跨境电商业务 │
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│主要产品 │滑轨、铰链，配套水槽、水龙头、拉篮等厨卫功能五金；衣服收纳篮、饰品│
│ │收纳盒等收纳五金产品；智能小家电、电源类、电脑手机周边类、家私类；│
│ │Baby灯、吸尘器、奶泡机、风扇、空气炸锅；墙充、移动电源、线材、桌充│
│ │；婴儿监护器、投影仪；加热垫/毯、水池、充气床垫、收纳凳 │
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│行业竞争格局│（一）精密五金业务 │
│ │我国是全球最大家居五金生产、出口与消费国，产品覆盖功能五金、基础五│
│ │金、收纳五金三大核心品类，广泛适配定制家居、整装装修、存量翻新、工│
│ │业柜体等多个场景。2025年，行业在国家政策引导、内需消费升级、海外需│
│ │求修复及产业结构优化的多重驱动下，整体保持稳健运行态势，持续向品牌│
│ │化、高端化、智能化、全球化方向高质量转型，为行业内合规龙头企业提供│
│ │了良好的发展机遇。 │
│ │（二）跨境电商业务 │
│ │2025年国家持续出台政策支持跨境电商高质量发展，同时海外监管规则逐步│
│ │完善，推动行业规范化运行。国务院批复同意在海南全岛等15个城市（地区│
│ │）设立跨境电子商务综合试验区，全国综试区数量达178个，覆盖31个省（ │
│ │市、区）。国家税务总局、海关总署联合推出跨境电商出口海外仓"离境即 │
│ │退税、销售后再核算"政策，缩短企业退税周期，减轻资金周转压力。海关 │
│ │总署取消跨境电商出口海外仓企业备案，简化通关流程。RCEP协定关税减让│
│ │进一步深化，"一带一路"跨境贸易便利化措施持续落地，为企业拓展海外市│
│ │场提供了有力支撑。同时，欧盟《数字服务法案》、美国《消费者告知法案│
│ │》等海外监管法规全面实施，倒逼企业完善合规体系，行业准入门槛显著提│
│ │升。 │
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│行业发展趋势│精密五金业务 │
│ │结合工信部、中国轻工业联合会等官方发布的行业运行信息，2025年家居五│
│ │金行业呈现三大明确发展趋势。一是国产替代持续深化，行业集中度稳步提│
│ │升。国内头部家居五金企业依托国家产业政策支持，在技术研发、品质管控│
│ │、生产交付与本地化服务能力上持续提升，产品性能与质量已逐步对标国际│
│ │一线水平，在国内大宗工程、头部家居品牌配套等中高端渠道的话语权持续│
│ │增强，国产品牌市场认可度不断提升，行业资源加速向合规龙头企业集中，│
│ │落后零散产能持续退出。二是产品高端化、系统化、场景化升级加速。行业│
│ │逐步从单一配件供应向全屋整体五金解决方案转型，功能五金持续强化静音│
│ │缓冲、长效防锈、安全耐用等核心性能，基础五金升级环保高标材质与精致│
│ │外观工艺，收纳五金朝着模块化、集成化、空间利用率优化方向迭代，适配│
│ │不同家居场景的定制化产品需求持续增加。三是智能制造与数字化转型全面│
│ │提速。在国家制造业设备更新政策引导下，行业头部企业加快推进自动化冲│
│ │压、精密装配、数字化生产管控体系建设，大幅提升产品一致性、生产交付│
│ │效率与质量管控水平，行业技术门槛与生产标准化程度持续抬高，推动全行│
│ │业向高质量、可持续方向发展。 │
│ │跨境电商业务 │
│ │一是合规化成为行业发展底线。海外各国在知识产权、税务、产品安全、数│
│ │据安全等方面的监管日趋严格，不合规的中小卖家加速出清，行业从野蛮生│
│ │长向规范化发展转型。二是品牌化进程持续加快。市场竞争从单纯的价格竞│
│ │争转向产品力、品牌力、服务力的综合竞争，具备自主研发能力和品牌建设│
│ │能力的企业市场份额不断扩大，白牌铺货模式的生存空间持续压缩。三是供│
│ │应链本土化趋势明显。企业从"国内生产+跨境发货"向"国内研发+海外仓本 │
│ │土备货+本土化运营"转型，通过布局海外仓提升交付时效，降低物流成本，│
│ │增强市场竞争力。四是AI技术全链路赋能行业发展，在产品研发、营销推广│
│ │、客户服务、供应链管理等环节的应用不断深化，有效提升了企业运营效率│
│ │。 │
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│行业政策法规│《2025年全国轻工业经济运行情况》、《关于做好2025年家装厨卫“焕新”│
│ │工作的通知》、《关于做好2025年家装厨卫焕新消费促进工作的通知》、《│
│ │轻工业稳增长工作方案（2025—2026年）》、《数字服务法案》、《消费者│
│ │告知法案》、《大规模设备更新和消费品以旧换新总体实施方案》、《大规│
│ │模设备更新和消费品以旧换新实施方案》 │
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│公司发展战略│聚焦家居五金与功能件主业，打造面向核心应用场景的系统化解决方案能力│
│ │，以“质量一致性、交付可靠性、规模化效率”构建长期竞争优势，致力于│
│ │成为全球家居五金生态的可信赖贡献者与长期合作伙伴。 │
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│公司日常经营│1、升级信息化系统，夯实数字底座 │
│ │公司以“数智融合”为纲领，围绕“数字底座、业财协同、精益运营”三大│
│ │主线，系统推进信息化建设顶层布局。年内成功落地四大核心平台：清远工│
│ │厂SMOM生产运行平台实现制造过程透明化管控；模具制造管理系统完成工装│
│ │资产全生命周期数字化沉淀；研发项目管理系统贯通从立项到产业化量产的│
│ │创新链路；飞书智能办公平台构建一体化移动协同入口与企业知识库。四大│
│ │系统并网运行，初步形成“制造执行—技术沉淀—创新转化—运营协同”的│
│ │数字化闭环，有效打通全价值链数据断点。 │
│ │2、践行ESG理念，夯实治理基础 │
│ │2025年，公司正式发布首份ESG报告，标志着可持续发展工作迈出重要一步 │
│ │。公司搭建了由“战略与ESG委员会、总裁办及跨部门工作组”构成的三级 │
│ │治理架构，实现ESG工作从顶层决策到一线执行的全链条贯通。在节能降耗 │
│ │方面，公司持续推进高能耗设备汰换与生产排程优化，单位产值能耗持续优│
│ │化，同时加强废弃物分类管理与资源循环利用，降低环境足迹。在合规风控│
│ │方面，公司强化产品合规审查与供应链ESG风险评估，确保业务符合国际标 │
│ │准与客户要求，有效降低合规风险。公司通过ESG报告系统披露环境、社会 │
│ │及治理关键绩效，向利益相关方展示可持续发展承诺。ESG体系的建立，提 │
│ │升了公司抵御风险的能力，也为进入国际高端客户供应链提供了重要资质支│
│ │撑。 │
│ │3、强化人才建设，激发组织活力 │
│ │公司高度重视人才队伍建设，将其作为支撑业务转型与效率提升的关键驱动│
│ │力。报告期内，公司系统性开展多层次人才培养活动：聘请外部讲师开展战│
│ │略执行、精益管理等专题培训；组织内部培训营促进知识沉淀；举办岗位技│
│ │能大赛，以赛代练激发专业精进动力。同时，优化绩效激励机制，将个人绩│
│ │效与团队目标、公司整体经营成果紧密挂钩，增强核心骨干的归属感与积极│
│ │性。通过上述举措，公司组织活力得到有效激发，为各项重点工作提供了坚│
│ │实的人力资源保障。 │
│ │4、聚焦客户需求，驱动产品创新 │
│ │公司坚持以市场需求为导向，将客户痛点与体验提升作为产品研发创新的核│
│ │心驱动力。公司针对传统铰链装卸繁琐、缓冲触发角度大、滑轨静音不足及│
│ │家具倾覆风险等行业痛点，开展了一系列技术攻关。在快拆结构方面，公司│
│ │研发出可徒手免工具装卸的美式铰链，大幅提升安装便捷性；在缓冲技术方│
│ │面，公司攻克小角度启动缓冲技术，实现门体任意角度稳定悬停与轻柔闭合│
│ │，显著延长产品寿命；在滑轨静音方面，公司引入全新静音缓冲技术，有效│
│ │降低运行噪音，提升中高端市场的听觉舒适度；在安全防护方面，公司创新│
│ │开发主动式互锁防倾倒机构，确保单抽屉拉出时其余抽屉自动锁定，从结构│
│ │上杜绝柜体倾覆风险，有力响应了欧美严苛的防倾倒法规要求。 │
│ │5、推进智能制造，驱动业绩增长 │
│ │在内部建设成果的支撑下，公司持续推进精密五金业务的自动化升级与智能│
│ │化改造。报告期内，重点完成视觉检测、工序连线、自动上料及包装自动化│
│ │等改造项目：视觉检测系统覆盖核心产品线，实现产品表面缺陷与尺寸精度│
│ │的实时检测及自动分拣；工序连线打通孤立加工单元，大幅缩短在制品周转│
│ │时间；自动上料与包装自动化显著提升效率。通过上述改造，产品良率稳步│
│ │提升，交付及时率维持在行业较高水平。 │
│ │6、优化业务结构，改善经营质量 │
│ │面对行业竞争加剧、海外贸易保护主义抬头等外部挑战，子公司主动实施经│
│ │营策略迭代：收缩低毛利产品线，锚定高毛利、高周转核心品类；系统性精│
│ │简SKU池，清退盈利贡献不足的产品；动态优化广告促销策略，提升营销投 │
│ │入产出效率；升级备货与库存管理体系，压降库存积压风险及仓储成本。 │
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│公司经营计划│1、业务与产品战略：从“单品优势”迈向“系统能力” │
│ │强化产品间的协同设计与配套能力，面向核心居住场景提供一体化、高兼容│
│ │的功能件解决方案，提升整体方案价值与客户体验。 │
│ │2、制造与运营战略：以“交付可靠性”构建行业信任 │
│ │持续推进制造体系的标准化、自动化与信息化建设，提升质量一致性与过程│
│ │可控性，确保在规模化生产下实现稳定交付能力。 │
│ │3、研发与创新战略：以需求牵引实现持续迭代 │
│ │聚焦更耐用、更可靠、更可持续的产品开发，结合用户真实使用场景与反馈│
│ │，推动技术迭代及材料工艺创新，夯实产品长期竞争力。 │
│ │4、市场与客户战略：以长期合作为导向，培育健康客户生态 │
│ │重点服务具备长期合作潜力的核心客户群体，深化战略协同与价值共创，建│
│ │立稳定、共赢的伙伴关系，共同推动行业生态良性发展。 │
│ │通过上述战略的坚定执行，公司将持续提升系统能力与运营效率，在服务美│
│ │好居住生活的使命中，实现可持续、高质量的增长。 │
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│可能面对风险│1、原材料价格波动风险 │
│ │公司滑轨、铰链等基础五金产品的主要原材料为钢材卷板和镀锌板，占主营│
│ │业务成本的比例超过50%。原材料的供应稳定性及价格走势，直接关系到公 │
│ │司未来生产的稳定性与盈利能力。目前公司原材料供货渠道畅通、供应充足│
│ │，但若市场原材料价格发生大幅波动，将对公司产品成本和盈利能力带来不│
│ │利影响。为此，公司将通过加强原材料市场价格走势研判、提升技术工艺创│
│ │新、优化产品结构、提高存货管理能力、深化与供应商及客户的合作等多种│
│ │方式，降低原材料价格波动带来的风险。 │
│ │2、汇率波动风险 │
│ │报告期内，公司境外销售收入占比较高，精密五金产品由公司自营出口，结│
│ │算货币主要为美元；跨境电商产品主要通过第三方平台及线下渠道直接销往│
│ │美国、欧洲、中东等地区，主要采用美元、欧元等货币结算。若外币兑人民│
│ │币汇率波动加大，公司将面临一定的汇率波动风险。公司将通过加强汇率市│
│ │场研究、合理确定出口销售报价、适时结汇、运用外汇衍生产品等方式和工│
│ │具，积极规避和防范汇率风险，降低汇率波动对经营业绩的不利影响。 │
│ │3、境外收入占比较高的风险 │
│ │鉴于当前复杂的国际贸易环境，公司面临国际贸易政策变动的风险。若国际│
│ │贸易环境发生不利变化，如主要进口国提高关税、增加技术认证要求、出现│
│ │地缘政治冲突等情况，可能导致公司五金产品出口价格下降、订单减少、跨│
│ │境电商出口成本上升，进而对经营业绩产生负面影响。公司将通过进一步加│
│ │强成本管控、提升产品竞争力、加大国内市场及海外新兴市场布局、推进海│
│ │外本土化运营等措施积极应对。 │
│ │4、诉讼风险 │
│ │报告期，公司与原泽宝技术业绩承诺方存在多起法律诉讼事项（相关涉诉事│
│ │项公司已在临时公告、定期报告中披露），公司作为被告的案件均已作出终│
│ │审判决。公司已提交再审申请，尽一切努力维护公司和全体股东的合法权益│
│ │，若最终公司诉求未得到支持，将对公司现金流造成实际影响。公司将密切│
│ │关注并高度重视相关诉讼事宜，协同法律顾问积极应对，公司将做好资金规│
│ │划和安排，确保诉讼事项不会对公司经营管理造成重大不利影响。 │
│ │5、商誉减值风险 │
│ │报告期末，公司对泽宝技术并购商誉账面价值为5,667.77万元，若未来出现│
│ │国际贸易形势、市场行情、第三方平台政策变化等不利变化导致电商业务经│
│ │营状况不及预期，公司将面临商誉减值的风险。公司将通过多平台多渠道运│
│ │营和线下市场拓展等方式，布局新兴市场，努力提升经营业绩，提高经营效│
│ │益，降低商誉减值风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司可采用现金、股票或者现金与股票相 │
│ │结合的方式分配股利。在符合利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展│
│ │的前提下，在满足现金分红条件时，公司连续三年以现金方式累计分配的利│
│ │润不少于该三年实现的年均可供分配利润的30%。利润分配不得超过累计可 │
│ │供分配利润。公司采取股票方式分配股利时，应当充分考虑利润分配后的股│
│ │份总额与公司经营规模相适应，具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实│
│ │合理因素，并考虑股份总额增大对公司未来从证券市场融资的影响，以确保│
│ │分配方案符合公司股东的整体利益。 │
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│股权激励 │星徽精密2020年8月20日发布限制性股票激励计划，公司拟向51名激励对象 │
│ │授予1457万股限制性股票，授予价格为11.71元/股。本次授予的限制性股票│
│ │自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为20%、30%、50%。主要解 │
│ │锁条件为：泽宝技术2020年净利润不低于2.5亿元；泽宝技术2021年净利润 │
│ │较2020年净利润增长率不低于30%；泽宝技术2022年净利润较2021年净利润 │
│ │增长率不低于30%。 │
│ │星徽股份2022年4月25日发布限制性股票激励计划，公司拟授予2600万股限 │
│ │制性股票，其中首次向32名激励对象授予2400万股，授予价格为3.49元/股 │
│ │；预留200万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解 │
│ │锁，解锁比例分别为20%、40%、40%。主要解锁条件为：第一个解除限售期 │
│ │，2022年营业收入不低于26亿元；或2022年净利润不低于5000万元。第二个│
│ │解除限售期，以2022年营业收入为基数，2023年营业收入增长率不低于26.9│
│ │2%；或以2022年净利润为基数，2023年净利润增长率不低于160%。第三个解│
│ │除限售期，以2023年营业收入为基数，2024年营业收入增长率不低于30.3% │
│ │；或以2023年净利润为基数，2024年净利润增长率不低于61.54%。 │
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│股份锁定承诺│公司实际控制人蔡耿锡、谢晓华，控股股东星野投资承诺：自公司股票上市│
│ │之日起36个月内，不转让或者委托他人管理本次发行前其直接或间接持有的│
│ │公司股份，也不由公司回购该部分股份。公司股东蔡耿锡、谢晓华、陈惠吟│
│ │、谢锐彬、蔡文华、杨仁洲、张杨、陈梓炎、天津纳兰德承诺：自公司股票│
│ │上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理本次发行前其直接或间接持│
│ │有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。 │
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│重组收购出口│星徽精密2018年6月15日发布重组预案，公司拟以8元/股的价格非公开发行1│
│跨境电商企业│1131.5433万股股份并支付现金63947.65万元收购泽宝股份100%股权，交易 │
│ │价格为15.3亿元。泽宝股份是一家国内领先的“互联网+”品牌型产品公司 │
│ │，通过对美欧日等发达地区中产阶级的消费需求分析，借助互联网营销手段│
│ │，依托数据分析、市场预判、微创新的产品定义以及高效的供应链管理能力│
│ │，向线上个人消费者、线下大型连锁商超和经销商提供自有品牌的产品。泽│
│ │宝股份在亚马逊等电商平台开立店铺的方式从事B2C业务，产品主要集中在 │
│ │电源类、蓝牙音频类、小家电类、电脑手机周边、个护健康类等品类，核心│
│ │SKU数量约200个。承诺方承诺，泽宝股份2018年度至2020年度实现的净利润│
│ │分别不低于1.08亿元、1.45亿元和1.9亿元。此外，公司拟非公开发行股份 │
│ │募集配套资金总额不超过76781.65万元，拟用于支付本次交易的现金对价（│
│ │63947.65万元）、支付本次交易相关费用（3000万元）、泽宝股份研发中心│
│ │建设（9834万元）。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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