热点题材☆ ◇300470 中密控股 更新日期：2026-08-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:核电核能、水利建设、智能机器、新能源车、氢能源、氟概念、储能、绿色电力、商业航
天
风格:社保重仓、养老金、专精特新、陆股通重、高分红股
指数:创业300、创业蓝筹、创业200
【2.主题投资】
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2025-12-03│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司配套供应运载火箭密封产品
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2025-11-05│氢能源 │关联度：☆☆☆
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公司的干气密封、机械密封、特种阀门、橡塑密封可以应用于氢能制备、存储、输送等环节
，目前公司已有产品应用于绿氢项目。
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2025-09-28│储能 │关联度：☆☆☆
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公司2017年开始研发超临界二氧化碳储能系统中的高速、高温、复杂介质干气密封，搭建了
超临界二氧化碳干气密封测试台并形成了相应的产品，部分产品已在工业运行中应用
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2025-09-25│绿色电力 │关联度：☆☆☆
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控股子公司日机密封 2MW 分布式光伏发电并网运行，年发电量约 160 万度
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2025-09-25│氟概念 │关联度：☆☆☆
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控股子公司优泰科继续开发全氟醚橡胶产品新尺寸和新材料，推动石化及其他行业全氟醚产
品国产替代
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2025-02-26│机器人概念 │关联度：☆☆☆
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公司在成都川哈工机器人及智能装备产业技术研究院有限公司（以下简称“川哈院”）持股
比例11.11%
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2025-02-13│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司在新能源汽车电池密封件领域具有技术优势，产品广泛应用于新能源汽车动力电池系统
，确保电池安全性和稳定性。
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2024-07-02│水利建设 │关联度：☆☆☆
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公司中标云南龙蟠提水项目，首次取得水利领域流量调节阀突破且C径达到DN1000,中标云南
鲁地拉项目，首次批量供货流量调节阀。
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2021-11-02│核电核能 │关联度：☆☆☆☆
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国内优质机械密封企业,核电业务方面,已取得生产压水堆核电站核二、三级泵用机械密封的
资格,彻底扭转了被进口产品垄断的局面,公司产品占我国核电密封国产化部分超过60%。
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2025-03-26│海工装备 │关联度：☆☆☆
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公司产品在海洋油气开采、输送领域有成熟应用，在深海探测方面也有少量应用
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2025-03-11│煤化工 │关联度：☆☆☆
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公司煤化工业务营收占比8.72%。
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2024-08-26│西部大开发 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址为四川省成都市武侯区武科西四路八号
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2021-10-19│参股新三板 │关联度：☆☆
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2016年12月26日晚间公告，公司25日与华阳密封实控人梁玉韬、韩瑞签框架协议，拟1.1亿
元现金收购华阳密封控股权。华阳密封已于新三板上市，主要从事机械密封生产，2015年度净资
产2.41亿元，营收1.09亿元，净利489.46万元，梁玉韬、韩瑞直接间接合计持有华阳密封55.68%
股权。
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2026-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，基本养老保险基金八零二组合持股比例占公司总股本的2.89%
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2026-04-15│高分红股 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31,最新分红率为:53.96%
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2026-03-31│社保重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,社保重仓持有1400.02万股(4.93亿元)
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2024-08-16│陆股通重仓 │关联度：☆☆☆
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公司为陆股通重仓股。
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2023-07-17│专精特新 │关联度：☆☆☆
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公司已入选工信部国家级专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2023-09-19│土耳其预计将与中国携手新建核电站，中国核电加速出海
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近日，土耳其能源和自然资源部长在新闻发布会上表示，预计将与中国就建设一座新的核电
站达成协议。巴伊拉克塔尔透露，土方与一家中国企业已洽谈很长时间，有望在几个月内敲定协
议。若协议达成，中国将建造土耳其的第三座核电站。该国第一座核电站由俄罗斯在地中海沿岸
建造，第二座核电站预计位于黑海沿岸，目前仍在规划阶段。
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2023-09-11│世界核能协会预测全球核电行业将迎来迅猛增长
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世界核能协会(WorldNuclearAssociation)发布报告称，随着各国政府提高核电装机容量以
实现“零碳”目标，到2030年，核反应堆对铀的需求预计将增长28%，到2040年将增长近一倍。
报告称，自俄乌冲突以来，人们对核能的兴趣也有所上升，希望确保自己国家的能源安全。预计
全球核电行业将在未来几十年内将装机容量扩大四分之三，除非迅速开发新的铀矿，否则可能出
现铀短缺。
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2023-07-14│全球首台使用模块化小型堆技术的反应堆核心模块竣工验收
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由中国一重承制的全球首台海南昌江“玲龙一号”反应堆核心模块在一重集团大连核电石化
有限公司竣工验收、启航发运，标志着我国在模块化小型堆技术创新和核电重大技术装备国产化
方面实现了“零”的突破，跻身世界前列。“玲龙一号”反应堆是国家“十四五”规划的核能先
进堆型示范工程之一，是继“华龙一号”后又一国内自主创新重大成果。
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2023-07-06│能源比重升至三成以上，海外多国纷纷加码核电站
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韩国政府决定将核电比重到2030年升至三成以上。此外，韩国政府将扶持能源新产业出口，
争取到2030年在海外建设10座核电站。此前，英国政府发布新能源战略，期望到2050年核电产量
达24吉瓦，满足英国四分之一电力需求。国内来看，在严格监管、确保绝对安全的前提下有序发
展核电，对经过多年准备和全面评估审查、已纳入国家规划的浙江三门、山东海阳、广东陆丰三
个核电新建机组项目予以核准。券商预计我国自主三代核电会按照每年6~8台的核准节奏实现规
模化批量化发展，国内年均投资规模有望达到660亿元~1440亿元。
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2023-06-26│我国第四代先进核能技术研发取得关键节点进展
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我国第四代先进核能技术研发取得关键节点进展，位于甘肃省武威市的2MWt液态燃料钍基熔
盐实验堆近日已获得由国家核安全局颁发的运行许可证。根据现行核安全法规，获取运行许可证
后，上述实验堆即可进行首次装料，由此进入“带核运行”状态。但在装料后，核工程还必须经
历一系列调试和试运行过程，正式运行仍需时日。
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2023-05-30│产业界对今年核电核准及开工项目普遍乐观，预计2030年前我国在运核电装机规
│模居全球首位
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目前随着福岛核泄漏事故影响的渐行渐远以及3060双碳目标指引，国家政策对核电发展持支
持态度。2022年5个新项目、共10台新机组在国常会上获批，创2009年以来新高。核电产业界对
今年的新项目核准开工预期普遍乐观，去年的核准节奏有望延续。中国核能行业协会预计，2030
年前，我国在运核电装机规模有望成为世界第一。
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2023-04-25│核电标准体系建设三年行动计划等多项文件获批
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近日，能源行业核电标准化技术委员会在京召开2022年度委员全体会议（年会），总结2022
年标准化工作，提出2023年工作计划，审议通过《中国先进压水堆核电标准体系建设三年行动计
划（2022～2025年）》《2023年度能源行业核电标准立项建议》等四项文件。
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2023-04-24│第十五届中国国际核电工业展览会即将举行
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2023第十五届中国国际核电工业展览会将于2023年4月26日至4月28日在北京举行，主办单位
为中国核能行业协会。
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2023-03-21│岭澳核电站安全运行6000天，刷新世界纪录
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截至2023年3月16日，中广核大亚湾核电基地岭澳核电站1号机组实现连续安全运行6000天，
创造了国际同类型机组连续安全运行天数的最高纪录。根据中国核电公告信息，其2023年投资计
划总额为800亿元，同比2022年506亿元增长约58%。投资额将主要用于核电、核能多用途、新能
源、单项固定资产投资项目和参控股资本金注入、收购项目等。
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2022-09-30│德国正式推迟核电退出计划
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当地时间9月27日，德国经济部长哈贝克宣布，为了应对今年冬天预计出现的能源短缺，正
式推迟原定今年年底退出核电的计划。据报道，哈贝克在首都柏林对记者表示，由于法国超过一
半的核电站关闭，法国电力供应出现了短缺，德国因而做出了暂缓退出核电的决定。
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2022-05-20│欧盟将加大天然气储备量，油气储备建设受多方关注
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为了保障能源安全，欧洲议会和欧盟各成员国达成一致，决定到今年11月1日前，欧盟各成
员国的天然气储备量应不低于满额储气量的80%；到明年11月1日前，各国天然气储备量不低于满
额储气量的90%。
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2021-10-21│法国将投资300亿欧元振兴工业 涉及核能等领域
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据媒体报道，法国总统马克龙日前公布了“法国2030计划”。在未来5年内，法国将投入高
达300亿欧元的政府资金用于再工业化，其中，拟将80亿欧元用于助力能源转型和经济脱碳。具
体来看，20亿欧元将投入氢能领域，10亿欧元将投入核电产业，两者将成为法国实现零碳目标的
重要推手。
核电一直是法国的主要电力来源，占比高达70%。同时，法国还是世界主要的核电出口国，包括
英国在内的国家均是法国核电的主要购买方。英国《金融时报》曾形容法国是欧洲核电的“堡垒
”。在马克龙提出的计划中，核电再次被放在法国未来能源发展的核心位置。
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2019-12-09│国家管网公司或12月9日挂牌 管线资本开支有望重启
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有消息人士告诉记者，国家管网公司或将于12月9日上午9时正式挂牌。国家油气管网公司，
全称为国家石油天然气管网集团有限公司。其业务板块将划分为三个事业部和四个本部，分别为
原油事业部、天然气事业部和成品油事业部，以及生产运行指挥本部、科技研发本部、工程建设
本部和管道完整性本部，均为正局级单位。消息人士表示，目前国家管网公司尚未将储气库和LN
G接收站纳入其中，在分阶段接管之后，届时将建立相应机构。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │中密控股股份有限公司的前身是四川省机械研究设计院密封技术研究所，成│
│ │立于一九七八年七月，是中国最早开展密封技术研究的单位之一，是国内机│
│ │械密封行业唯一的A股上市（股票代码：300470）公司。2019年12月，根据 │
│ │多元化、国际化发展的战略，公司正式由“四川日机密封件股份有限公司”│
│ │更名为“中密控股股份有限公司”。 │
│ │公司的主要产品包括机械密封、干气密封、密封辅助（控制）系统、旋转喷│
│ │射泵、橡塑密封、特种阀门等产品，产品种类齐全、参数范围宽、适用范围│
│ │广，还为客户量身定制不同设备、不同运行工况下的机械密封整体解决方案│
│ │。这些产品广泛应用于石油化工、煤化工、天然气化工、油气输送、电力、│
│ │冶金等领域，产品和服务远销亚太、东南亚、中亚、中非等地区。 │
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│产品业务 │本公司主要从事机械密封及其辅助（控制）系统、橡塑密封及特种阀门的制│
│ │造，并通过线下渠道向客户销售该类产品，线下渠道销售分为境内销售与境│
│ │外销售。 │
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│经营模式 │1、销售模式 │
│ │公司产品为定制化产品，公司及子公司均采用直销模式。 │
│ │公司机械密封产品分为增量市场业务与存量市场业务，在增量市场业务中，│
│ │业务流程主要是公司参与主机厂、设计院的招投标，确定中标后，公司与客│
│ │户签订技术协议或合同，再根据客户的具体需求及工况进行产品的技术设计│
│ │、生产制造，产品经试验、检测合格后交付客户使用。另外，由于机械密封│
│ │是一种易损件，在装置运行一定周期后，客户会直接更换密封或由供应商对│
│ │价值高的密封产品进行修复，这种情况一般为存量市场业务，公司会直接与│
│ │终端客户签订供货合同，存量市场业务通常不涉及技术设计环节，可直接沿│
│ │用历史图纸。子公司优泰科的橡塑密封产品主要销售市场为用户设备维修更│
│ │换，近年来也逐渐进入了新机市场的批量配套。子公司新地佩尔的特种阀门│
│ │产品则均为新建项目配套，参与主机厂、设计院、终端客户（国家管网、中│
│ │石油、中石化、中海油、中化等）的招投标，确定中标后再与客户签订技术│
│ │协议和合同，根据客户的具体需求及工况进行产品的技术设计、生产制造，│
│ │产品经试验、检测合格后交付客户使用。 │
│ │公司及子公司已与中石化、中石油、中海油、国家管网、国家能源集团、中│
│ │广核集团、中核集团、中国交通建设集团、荣盛集团、恒力集团、盛虹集团│
│ │、万华集团、恒逸集团及国内外著名的主机厂沈鼓集团、陕鼓集团、北京航│
│ │天石化技术装备工程公司、嘉利特荏原、苏尔寿、大连深蓝、上海齐耀、西│
│ │门子、埃利奥特、三一集团等建立了长期稳定的合作关系，与部分重要客户│
│ │达成了长期稳定的战略合作关系。 │
│ │目前，公司及子公司共设有近40个办事处、10余个国内外维修中心，覆盖国│
│ │内主要的省、市、自治区和中东、东南亚等地区，为客户提供产品的同时提│
│ │供售前、售中、售后全方位、优质的技术服务。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司及子公司实行“订单生产为主，计划生产为辅”的生产模式，生产特点│
│ │主要是单件、小批量、多品种的生产制造模式。 │
│ │3、采购模式 │
│ │公司的采购模式为按单采购与预测采购相结合，定制化零部件按单采购，标│
│ │准化零部件与基础原材料如不锈钢、稀料等预测采购。按照内部控制管理体│
│ │系的要求，公司建立了一套严格的采购管理制度，规范采购环节的审批流程│
│ │，保证采购产品质量，有效控制成本。子公司的采购模式与公司基本相同并│
│ │由公司统一管理采购业务。 │
│ │4、技术研发模式 │
│ │公司及子公司的研发模式主要是围绕已有市场需求和长远市场可能性进行现│
│ │有产品升级和新产品研发。其中，机械密封板块会开展大量密封基础技术研│
│ │究、产品应用开发和前瞻性研究，橡塑密封板块主要是密封材料、截面基础│
│ │技术研究和产品应用开发及前瞻性研究，特种阀门板块主要是针对特殊工况│
│ │开展材料革新应用、工艺提升与产品适应性的技术开发。 │
│ │报告期内，公司的经营模式未发生重大不利变化。 │
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│行业地位 │各类机械密封的设计、研发、制造和销售 │
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│核心竞争力 │1、人才优势 │
│ │公司有着四十余年科研机构的文化底蕴，拥有一批多年从事机械密封行业的│
│ │专业技术人才。公司以人为本的人文理念，吸引并培养了一批有较高专业素│
│ │养、敬业精神的骨干员工，形成了市场、研发、工艺、制造、质保、管理、│
│ │服务等多个核心团队。伴随公司混合所有制改革，公司主要的经营管理团队│
│ │、核心技术人员及骨干员工成为公司股东，改革成功的示范效应与两次限制│
│ │性股票激励计划的成功实施，极大地提升了企业的凝聚力与核心竞争力，为│
│ │公司长期稳定发展奠定了良好基础。公司也将持续完善激励机制，不断激发│
│ │并提升员工的企业认同感和企业使命感，将核心员工的个人价值与企业价值│
│ │绑定，实现共同发展。 │
│ │2、技术与研发优势 │
│ │公司由专业密封研究所发展而来，科研基础深厚。公司是国家高新技术企业│
│ │、工信部第一批专精特新“小巨人”企业、四川省建设创新型企业试点企业│
│ │，拥有国家级企业技术中心、国家博士后科研工作站、省级高性能机械密封│
│ │技术工程研究中心、市级院士（专家）创新工作站。 │
│ │公司是中国液压气动密封件行业协会常务理事单位，中国液压气动密封件工│
│ │业协会机械密封专业分会（原中国液压气动密封件工业协会机械与填料静密│
│ │封专业分会）副会长单位，全国机械密封标准化技术委员会（SAC/TC491） │
│ │委员单位，全国化工设备设计技术中心站机泵技术委员会委员单位，中石化│
│ │机械技术中心站技术委员会委员单位。 │
│ │3、产品与服务优势 │
│ │通过四十多年如一日的奋斗，公司可靠的产品质量与持续升级的优质服务为│
│ │公司在机械密封领域赢取了优秀的口碑与业绩。公司产品经验积累深厚，技│
│ │术优势突出，中高端产品线完整。同时，随着近年来公司在密封技术领域的│
│ │发展与突破以及对基础理论更加深入地研究，公司产品的技术水平与国际知│
│ │名厂商的差距已日趋缩小，公司产品已基本能够替代国际品牌的密封产品，│
│ │产品质量基本达到国际水平，个别领域甚至已超越国际品牌。在追求产品性│
│ │能领先的同时，得益于国内制造业的人力成本优势、公司良好的成本控制能│
│ │力，相对于国外竞争对手，公司产品性能优异、价格更具竞争力，且提供的│
│ │售后服务更优、后续维护成本更低，具有较明显的性价比优势。 │
│ │4、客户与品牌优势 │
│ │通过实施“内生外延、双轮驱动”的发展战略，公司不断拓展密封产品范围│
│ │，丰富完善“大密封”产业布局，目前已拥有机械密封（含干气密封）、橡│
│ │塑密封、特种阀门三大主要产品类型。公司长期服务于石油化工、煤化工、│
│ │油气输送、核电等国民经济支柱能源行业，主要客户为国有大型龙头企业及│
│ │其下属骨干企业、大型知名民企及国际知名主机厂，如中石化、中石油、中│
│ │海油、国家管网、国家能源集团、延长石油、中广核集团、中核集团、中国│
│ │交通建设集团、荣盛集团、恒力集团、盛虹集团、万华集团、恒逸集团、沈│
│ │鼓集团、陕鼓集团、北京航天石化技术装备工程公司、嘉利特荏原、苏尔寿│
│ │、大连深蓝、利欧华能、上海齐耀、西门子、埃利奥特等。 │
│ │5、内部管理优势 │
│ │公司拥有四十余年的历史，历经科研院所、合资企业、内资企业、股改上市│
│ │，积累了丰富的管理经验，也吸取了发展道路上的教训，形成了一套行之有│
│ │效、相对科学、可复制的管理体系并坚持贯彻，打造了一支富有干劲、经验│
│ │丰富的管理团队。 │
│ │6、平台优势 │
│ │公司是国内首家行业内上市企业，拥有自身品牌和资本市场平台的双重优势│
│ │，稳步进行行业资源整合工作。公司已多次通过外延并购实现业绩增长，并│
│ │展现了出色的整合能力，完成了对优泰科、华阳密封和新地佩尔的一系列深│
│ │度整合工作并全面管理，对KSGmbH也完成了深度整合，逐步积累了境外公司│
│ │管理经验。 │
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│经营指标 │2025年，公司合并报表实现营业收入1,768,839,418.66元，同比增加12.91%│
│ │，归属于上市公司股东的净利润385,398,691.04元，同比下降1.80%，经营 │
│ │活动产生的现金流量净额408,804,110.04元，同比增长26.82%，产品综合毛│
│ │利率45.58%，同比下降2.76%。 │
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│竞争对手 │翰克兰科技（天津）有限公司、伊格尔·博格曼、丹东克隆、西安永华、成│
│ │都一通密封公司 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司及子公司先后承担或完成了有关部委、省级科研│
│营权 │、技改、成果转化课题等共67项，累计取得授权专利362项，其中发明专利6│
│ │5项、实用新型专利297项，累计取得计算机软件著作权登记证书7项，并已 │
│ │成功应用于多项产品中。报告期内，公司及子公司获得授权专利38项，其中│
│ │发明专利17项、实用新型专利21项。 │
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│核心风险 │核电密封业务进展不及预期风险、外延发展不及预期风险。 │
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│投资逻辑 │公司由专业密封研究所发展而来，科研基础深厚。公司是国家高新技术企业│
│ │、工信部第一批专精特新“小巨人”企业、四川省建设创新型企业试点企业│
│ │，拥有国家级企业技术中心、国家博士后科研工作站、省级高性能机械密封│
│ │技术工程研究中心、市级院士（专家）创新工作站。 │
│ │公司是中国液压气动密封件行业协会常务理事单位，中国液压气动密封件工│
│ │业协会机械密封专业分会（原中国液压气动密封件工业协会机械与填料静密│
│ │封专业分会）副会长单位，全国机械密封标准化技术委员会（SAC/TC491） │
│ │委员单位，全国化工设备设计技术中心站机泵技术委员会委员单位，中石化│
│ │机械技术中心站技术委员会委员单位。 │
│ │通过四十多年如一日的奋斗，公司可靠的产品质量与持续升级的优质服务为│
│ │公司在机械密封领域赢取了优秀的口碑与业绩。公司产品经验积累深厚，技│
│ │术优势突出，中高端产品线完整。同时，随着近年来公司在密封技术领域的│
│ │发展与突破以及对基础理论更加深入地研究，公司产品的技术水平与国际知│
│ │名厂商的差距已日趋缩小，公司产品已基本能够替代国际品牌的密封产品，│
│ │产品质量基本达到国际水平，个别领域甚至已超越国际品牌。在追求产品性│
│ │能领先的同时，得益于国内制造业的人力成本优势、公司良好的成本控制能│
│ │力，相对于国外竞争对手，公司产品性能优异、价格更具竞争力，且提供的│
│ │售后服务更优、后续维护成本更低，具有较明显的性价比优势。 │
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│消费群体 │石油化工、煤化工、油气输送、矿山机械、输水引水等行业。 │
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│消费市场 │华东地区、东北地区、华北地区、西北地区、华南地区、西南地区、华中地│
│ │区、海外地区 │
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│主营业务 │生产和销售机械密封及其辅助（控制）系统、橡塑密封及特种阀门的制造 │
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│主要产品 │机械密封、干气密封及控制系统、橡塑密封、特种阀门、机械密封辅助系统│
│ │、密封产品修复、零配件 │
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│实控人或控股│中密控股2024年9月28日公告，公司控股股东川机投资拟将其合计持有的公 │
│股东变更 │司4597.03万股股份（占公司当前总股本的22.08%、当前有表决权股份总数 │
│ │的22.61%）无偿划转至省机械院。本次国有股权无偿划转事项系同一实际控│
│ │制人下的国有资产无偿划转，不会导致公司实际控制人变更，公司治理结构│
│ │不会发生变更。本次划转前，公司控股股东为川机投资、实际控制人为四川│
│ │省机械院，本次划转后，公司控股股东、实际控制人均为四川省机械院。 │
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│行业竞争格局│机械密封全球市场是一个较集中的市场，竞争格局保持相对稳定，约翰·克│
│ │兰、伊格尔·博格曼、福斯三家国际巨头几乎占据全球市场70%以上的份额 │
│ │。机械密封国内市场的竞争格局则正在由分散走向集中，由于新增大型先进│
│ │产能对机械密封供应商的要求苛刻，密封行业中小企业难以参与增量市场竞│
│ │争，国内加速淘汰落后产能的趋势也使得其存量市场逐步萎缩，龙头企业的│
│ │市场占有率明显提升，未来机械密封国内市场的竞争格局类型将逐步接近全│
│ │球。 │
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│行业发展趋势│“十五五”期间，国内炼油总产能预计9.8亿吨/年，新增乙烯产能规模预计│
│ │2450万吨/年，较“十四五”期间增长规模下降，机械密封行业可能面临更 │
│ │激烈的国内石化领域市场竞争。 │
│ │根据《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（以下简称“《十五五│
│ │纲要》”），国家将会加强煤制油气产能，推进内蒙古鄂尔多斯、陕西榆林│
│ │、新疆准东、新疆哈密等煤制油气战略基地建设，油气输送方面，“十五五│
│ │”期间远东、川气东送二线也将推进建设。 │
│ │《十五五纲要》首提能源强国，新能源与储能是能源建设的重要组成。核电│
│ │领域是机械密封板块的重要市场之一，“十五五”期间，核电新增运行装机│
│ │容量约4750万千瓦，带来机械密封市场增量，压缩空气储能快速发展将带来│
│ │机械密封和特种阀门的市场需求；雅鲁藏布江下游水电工程建设、雅砻江和│
│ │金沙江上游等流域水风光一体化基地建设、新增投产装机容量1亿千瓦左右 │
│ │抽水蓄能电站则会带来橡塑密封和特种阀门市场增量。 │
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│行业政策法规│《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》 │
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│公司发展战略│1、围绕主业做精、做强、做大，提升品牌整体影响力 │
│ │公司将按照既定方针，坚持走高端精品路线，继续保持每年5%左右高强度研│
│ │发投入，通过积极承接国家及行业的重点科研项目、开展适应市场需求的应│
│ │用性研制、深入基础技术研究、主动开发前瞻性产品、完善密封微观分析理│
│ │论体系等策略，确保公司在行业内的技术领先优势；提高与完善具备较好市│
│ │场应用前景的高端产品，以高压大轴径干气密封、高温高压金属波纹管密封│
│ │、超高压密封、高压大轴径釜用密封、管道输送密封、核电密封、盾构设备│
│ │密封、轴流式止回阀、分子筛轨道球阀等产品为典型代表，不断推出更高应│
│ │用参数的产品以适应市场需求；通过提高产品质量、延伸服务、细化服务等│
│ │方式不断提高优质客户群体对公司的依赖度与信任度；开发SIMS，建立密封│
│ │全生命周期管理体系，为客户提供预知性分析，协助客户“从故障处理提升│
│ │到预防性维护”，从而杜绝突发恶性事故；抓住公司在核电密封、油气输送│
│ │高压干气密封、超高压干气密封、乙烯三机干气密封、盾构设备密封、轴流│
│ │式止回阀和分子筛轨道球阀等产品上取得重大应用突破的机会，加大市场推│
│ │广力度，迅速实现全面替代进口；充分发挥公司多年积累的品牌、技术、客│
│ │户资源及营销优势，积极拓展新的应用领域，除了公司长期布局且已取得较│
│ │明显成效的天然气长输管线、核电领域及国际市场外，进一步拓展精细化工│
│ │、水处理、医药食品、新能源等领域，储备未来发展市场；加大人才培养与│
│ │储备，尤其是加大力度招揽并培养国际型人才，实施人才队伍的长期利益捆│
│ │绑机制，保持公司长期可持续发展；坚持均衡发展理念，在产品质量、交货│
│ │期及成本控制等方面持续提升，确保满足每一位客户的需求，强化公司品牌│
│ │形象；采取积极投资策略，保持产能与市场需求及发展战略匹配，公司在完│
│ │成前期产能扩张计划的基础上，将继续根据实际情况实施新的扩产计划；深│
│ │化数字化转型工作，升级智能制造项目，不断提高公司运营管理效率和设计│
│ │、生产制造效率，进一步提升产品品质。公司正在重点进行整体品牌建设工│
│ │作，并将子公司融入公司整体品牌中，有效提升公司品牌效应并以此促进业│
│ │务发展。 │
│ │为实现公司的战略目标，公司正快速推进企业国际化战略。对内，公司加大│
│ │国际人才的引进与培养力度，已基本形成符合国际惯例的技术标准、产品要│
│ │求以及文化氛围，为公司深入国际市场提供有力支撑；对外，加大业务推广│
│ │力度，已突破诸多国际知名主机制造企业与终端用户市场，同时通过学术交│
│ │流、国际展览、企业合作等方式逐步提升公司品牌的国际影响力。 │
│ │2、利用平台优势拓宽业务范围 │
│ │利用上市公司的平台优势，积极寻找公司战略发展范围内且与公司具有高度│
│ │协同效应、相近技术层次、相近发展理念并具备较好发展前景的标的企业，│
│ │通过并购实现公司以下发展目标：通过收购同行业国际国内优质企业，实现│
│ │公司优势产品互补、快速占领新市场、快速推广新产品、提高市场占有率等│
│ │目标；通过收购上游供应商实现掌控资源、提高源头技术能力、增厚利润等│
│ │目标；通过收购与公司具有类似客户群体且产品技术领先、应用前景良好的│
│ │企业，实现公司拓宽业务范围的目标。公司将保持对未来可能与公司技术或│
│ │市场相关的热点产业方向的关注，如新能源、大数据、智能制造等，不排除│
│ │通过合作、并购等方式在适当的时机切入这些产业。并购市场风险与机遇并│
│ │存，公司的外延并购思路已逐步清晰，通过对华阳密封、优泰科和新地佩尔│
│ │的并购与整合充分印证了公司的并购逻辑，近期通过德国子公司ZMGmbH完成│
│ │了对德国公司KSGmbH的收购。通过近些年的收购也总结一套有效的并购方案│
│ │，未来仍将按既定原则保持一定的并购节奏。 │
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│公司日常经营│1、机械密封板块 │
│ │（1）国内市场 │
│ │报告期内，国内石油化工行业资本开支未出现明显增长，新上大型炼化一体│
│ │化项目依然较少，新上项目节奏也较慢，传统炼化市场竞争极其激烈，公司│
│ │作为国内行业龙头企业，坚决贯彻执行“通过主机占领终端”市场策略，在│
│ │激烈的市场厮杀中保持强劲势头，在国内大型石化项目的市场占有率进一步│
│ │提升；煤化工行业尤其是新疆煤化工新上项目节奏明显加快，带来新的市场│
│ │增量，煤化工行业是公司优势领域，公司在该市场占有率较高；公司紧跟市│
│ │场步伐，在新领域的拓展也取得一定成绩。报告期内，虽然市场环境不乐观│
│ │，但公司凭借明显领先的综合优势在国内配套市场依然实现增长。 │
│ │报告期内，存量市场方面，国内用户装置效益不佳，用户降本诉求强烈，备│
│ │件采购节奏有所放缓，给公司存量业务带来一定压力，但公司深挖终端用户│
│ │需求，与重要客户签订框架协议，大力推进国产化工作，叠加过往增量业务│
│ │不断转化，公司存量业务顶住重重压力继续实现增长。 │
│ │报告期内，公司配套的典型石化大项目有：配套浙石化高端新材料项目、中│
│ │石化茂名分公司炼油转型升级及乙烯提质项目、荣盛石化金塘新材料项目，│
│ │对三个项目关键机组干气密封、关键泵机械密封均实现较高的配套率；交付│
│ │九江石化150万吨/年芳烃及炼油配套改造项目重整压缩机干气密封等。 │
│ │报告期内，公司配套的典型煤化工项目有：配套新疆准能化工准东20亿m3/ │
│ │年煤制天然气项目、新疆慧能煤清洁高效利用有限公司1500万吨/年煤炭清 │
│ │洁高效利用项目、伊泰伊犁能源100万吨/年煤制油示范项目等多个项目数台│
│ │压缩机组干气密封，配套天池能源准东40亿Nm3/a煤制天然气等项目泵用机 │
│ │械密封，配套国家能源宁煤135万吨/年烯烃分离装置等。 │
│ │（2）国际市场 │
│ │报告期内，公司继续紧跟国家“一带一路”倡议大力开拓国际市场，经过近│
│ │些年的快速发展，国际业务已具备一定体量，叠加复杂多变的国际形势影响│
│ │，报告期内国际业务增速有所放缓，实现营业收入近2.4亿元，同比增长约2│
│ │0%，报告期内国际业务仍以增量业务为主，存量业务占比小幅提升，回款工│
│ │作完成较好。 │
│ │2、特种泵及特种阀门板块 │
│ │（1）特种泵板块 │
│ │报告期内，公司在国内旋转喷射泵市场继续保持绝对领先优势，特种泵板块│
│ │营业收入近7000万元，公司聚焦石油化工、煤化工、炭黑及国际市场等核心│
│ │领域，成功落地多个标杆项目，如重庆川维、陕煤集团、东明集团等客户的│
│ │项目，头部客户合作成果显著。报告期内，公司特种泵在西南油气田撬装框│
│ │架投标夺冠。报告期内，公司特种泵板块需交付产品数量创新高，公司通过│
│ │精细化管理提升执行效能，确保交期。 │
│ │（2）特种阀门板块 │
│ │报告期内，子公司新地佩尔在传统优势市场以及新市场的拓展成果较好，尤│
│ │其是油气输送和国际市场业务收入增长明显，输水引水领域也签订多个订单│
│ │，镍铝青铜/超低温轴流式止回阀、超低温旋启式止回阀、截止式防喘振阀 │
│ │、轴流式防喘振阀和控制型水击泄压阀等新产品的研制有力支持了业绩增长│
│ │。报告期内，新地佩尔实现收入170952394.51元，同比增长21.26%，实现净│
│ │利润30477651.69元，如剔除股份支付影响，净利润增幅与营收增幅相近， │
│ │新地佩尔毛利率同比去年基本持平。 │
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│公司经营计划│公司根据对2026年市场形势预测，制定如下总体经营目标： │
│ │2026年度预计实现营业收入182,523万元，同比增加3.19%；营业成本97,575│
│ │万元，同比增加1.36%；四项期间费用36,500万元，同比增加2.68%；归属于│
│ │上市公司股东的净利润41,415万元，同比增加7.38%。剔除“2024年限制性 │
│ │股票激励计划”股份支付摊销对净利润的影响后，归属于上市公司股东的净│
│ │利润44,343万元，同比增加6.66%。 │
│ │公司将根据市场形势的变化，采取积极主动的应对措施，注意突破瓶颈产能│
│ │，保持研发投入，加速人才培养，保持行业领先优势，保持持续稳定增长。│
│ │特别提示：上述财务预算、经营计划、经营目标仅为公司内部管理控制指标│
│ │，并不代表公司对2026年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经│
│ │营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。│
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│可能面对风险│1、宏观经济波动风险 │
│ │目前，国内外环境复杂多变，给经济稳定增长带来诸多不确定性，在全球化│
│ │背景下，经济体间的关联度日益密切，经济波动带来的连锁反应也更加广泛│
│ │和深远。如宏观经济出现重大不利变化或产业结构大幅调整可能对公司的盈│
│ │利能力造成冲击。 │
│ │2、收入与利润增长不达预期的风险 │
│ │公司及子公司主要客户所在的石油化工、煤化工、油气输送、矿山机械、输│
│ │水引水等行业的景气度与宏观经济高度相关联，如果宏观经济呈下行趋势，│
│ │出现石油化工等行业新增固定资产投资力度不及预期、公司下游终端用户开│
│ │工率较低、下游行业景气度下降等现象，公司主营产品的市场需求增速都会│
│ │放缓，导致竞争加剧，公司及子公司将面临收入与利润增长不达预期的风险│
│ │。 │
│ │3、订单不能及时交付的风险 │
│ │公司近年在手订单充足，设计和生产始终处于高负荷运转状态，产品非标定│
│ │制化特点又决定了难以采取批量生产的生产模式。尤其公司近年国际业务快│
│ │速增长，国际业务的高标准执行要求，以及其在设计、生产、交付、语言等│
│ │方面带来的多重压力，可能导致订单存在无法按期交付的风险，从而对公司│
│ │声誉造成不利影响。 │
│ │4、产品质量引发事故的风险 │
│ │公司及子公司产品的质量与客户的安全生产直接相关，因产品质量问题造成│
│ │泄漏，轻则导致停产，重则引发火灾、爆炸等事故。如果公司对产品质量控│
│ │制不严，尤其是在生产任务繁忙时期放松质量控制，则公司将面临因产品质│
│ │量引发安全事故的风险。 │
│ │5、应收账款较高导致坏账及流动性的风险 │
│ │随着公司收入规模的增加，应收账款金额也逐年增加。如果应收款款金额居│
│ │高不下或回款周期过长，会对公司资金周转和经营活动现金流等产生不利影│
│ │响。如果宏观经济形势、客户所在行业等发生重大不利变化以及公司催款力│
│ │度不够，可能存在应收账款无法收回，发生坏账的风险。 │
│ │6、新产品研发不达预期的风险 │
│ │机械密封产品中高端市场具有技术推动型的典型特征。一方面，研制新产品│
│ │有助于拓展新的应用领域，另一方面，在传统行业中及时跟进客户需求并研│
│ │发新的产品能够提高公司的市场份额，保持公司竞争地位，提升公司产品的│
│ │盈利空间。公司产品目前基本为原始创新研发，原始创新研发是对未知技术│
│ │的探索工作，较过往的新产品研发存在更多的不确定性。公司可能对技术研│
│ │发方向的判断出现偏差，对市场需求的把握出现偏差，部分新产品不能按期│
│ │投放市场，或被国内外同行赶超，导致公司研发失去价值，在未来的市场竞│
│ │争中处于不利的地位。 │
│ │7、管理风险 │
│ │如果公司管理能力不能显著提高，组织模式、管理制度和管理手段不能进一│
│ │步健全完善和提高，公司与子公司之间的人员、企业文化等不能有效融合，│
│ │财务风险不能有效管控，可能会引起相应风险增加，从而可能导致公司的盈│
│ │利能力下降，核心技术及骨干人员流失，对公司造成不利影响。 │
│ │8、商誉减值风险 │
│ │公司充分意识到潜在的商誉减值会给公司未来经营带来风险，采取各种措施│
│ │控制风险，在并购方案中通过业绩承诺、核心团队成员的服务期限以及标的│
│ │公司通过二级市场购买公司股票并进行锁定等方式以达到并购的效果和收益│
│ │；收购完成后，公司也会加大对被收购企业的监管力度，加强技术、业务以│
│ │及企业文化等多方面的融合贯通，并通过股权激励等方式锁定被收购企业核│
│ │心管理团队及骨干人员，多措并举争取最短时间、最大程度提高双方协同效│
│ │益，最大限度降低商誉减值风险。 │
│ │9、境外业务拓展及经营风险 │
│ │随着公司国际业务的快速推进，境外业务的拓展与经营风险会逐渐增加，尤│
│ │其是日益复杂的国际地缘政治变化加剧了国际业务的风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或现金、股票相 │
│ │结合的方式分配利润。在满足公司正常生产经营资金需求且具备现金分红条│
│ │件的情况下，公司优先考虑采取现金方式分配利润。公司上一会计年度实现│
│ │盈利且不存在未弥补亏损的情况，应当进行现金分红。未来三年（2026—20│
│ │28年）内，在满足公司正常生产经营和对外投资的资金需求以及现金分红条│
│ │件的情况下，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利│
│ │润的10%。 │
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│股权激励 │中密控股2024年4月26日发布限制性股票激励计划，公司拟向不超过234名激│
│ │励对象授予不超过479.8万股限制性股票，授予价格为16.65元/股。本次授 │
│ │予的限制性股票自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为。主要解│
│ │锁条件为：以2021-2023年三年净利润平均值为基数，2024年-2026年净利润│
│ │增长率分别不低于25%、35%、45%，且不低于同行业均值或对标企业75分位 │
│ │值；2024年净资产收益率分别不低于12.8%、13.3%、13.8%，且不低于同行 │
│ │业均值或对标企业75分位值；2024年-2026年度主营业务收入占营业收入比 │
│ │例均不低于90%。 │
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│股份锁定承诺│公司实际控制人省机械院，控股股东川机投资承诺：自公司股票上市交易之│
│ │日起36个月内，不转让或者委托他人管理其间接/直接持有的公司首次公开 │
│ │发行股票前已发行的股份，也不由公司回购该部分股份。公司其他股东承诺│
│ │：自公司股票上市交易之日起12个月内，不转让或者委托他人管理其间接/ │
│ │直接持有的公司首次公开发行股票前已发行的股份，也不由公司回购该部分│
│ │股份。 │
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│增发股票 │定增募资收购新地佩尔100%股权：中密控股2020年5月19日发布定增预案， │
│ │公司拟非公开发行不超过2700万股股份，募集资金总额不超过4.6亿元，扣 │
│ │除发行费用后拟用于：1）收购新地佩尔100%股权并增资项目，拟投入募集 │
│ │资金2.48亿元。新地佩尔是一家特种阀门制造商，致力于特殊工况、特殊功│
│ │能以及特殊领域专用阀门的研发和制造，形成了以自动类阀门、截断类阀门│
│ │、控制类阀等三大系列产品为核心的产品序列，主要服务于石油化工行业。│
│ │承诺方承诺，新地佩尔2019年度至2021年度实现的净利润分别不低于1500万│
│ │元、2000万元、2500万元，累计不低于6000万元。2）机械密封产品数字化 │
│ │转型及智能制造项目，总投资8360万元，拟投入募集资金7500万元。3）补 │
│ │充流动资金，拟投入募集资金1.37亿元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
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3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
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