热点题材☆ ◇300499 高澜股份 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、锂电池、核电核能、风电、充电桩、一带一路、粤港澳、阿里概念、汽车电子
、新能源车、腾讯概念、特高压、数据中心、抖音概念、储能、东数西算、中俄贸易、可
控核变、液冷服务
风格:融资融券、QFII重仓、重组预案、融资增加、专精特新
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2026-02-04│国防军工 │关联度：☆☆☆
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公司孙公司湖南高涵主要负责军工相关业务，主要是为地面雷达、舰船等提供液冷产品，已
获得由湖南省国家保密局、湖南省国防科技工业局颁发的《武器装备科研生产单位三级保密资格
证书》。
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2025-09-30│东数西算 │关联度：☆☆☆
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公司本次设立美国全资子公司，主要承接北美地区算力相关业务的订单需求。
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2025-07-31│中俄贸易 │关联度：☆☆☆
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公司为中俄天然气管道国内压气站提供冷却产品并逐步交付中
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2025-07-31│粤港澳 │关联度：☆☆☆
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公司办公地址：广东省广州市黄埔区高新技术产业开发区科学城南云五路3号
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2025-02-14│阿里概念 │关联度：☆☆☆
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公司的液冷相关客户包括字节跳动、阿里巴巴、腾讯、万国数据、浪潮等
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2025-01-05│核电核能 │关联度：☆☆☆
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公司拥有核电设备热管理相关技术储备，并已为第三代核电变频器提供液冷产品
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2024-12-27│腾讯概念 │关联度：☆☆☆
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公司的液冷相关客户包括字节跳动、阿里巴巴、腾讯、万国数据、浪潮等
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2024-12-20│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司东莞硅翔的新能源汽车动力电池热管理和汽车电子制造业务在行业内位居前
列，CCS是其主要产品之一。
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2024-12-17│抖音概念 │关联度：☆☆☆
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子公司高澜创新为字节跳动公司提供的12U浸没液冷模组，是业内首款一体式浸没液冷产品
，实现数据中心低能耗的同时，融合了字节跳动最先进的数据中心创新技术
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2024-06-27│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司孟加拉单点系泊项目是共建“一带一路”倡议在孟加拉国首批落地的重要油气储运项目
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2024-01-05│可控核聚变 │关联度：☆☆☆
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公司近年来曾参与中科院“人造太阳"EAST全超导托卡马克试验装置项目、中科院散裂中子
源项目等核物理实验项目，为以上项目提供热管理产品。
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2023-04-26│特高压 │关联度：☆☆☆
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公司应用于特高压项目的直流水冷产品在国内市场有较高的占有率，与行业主要客户建立了
长期稳定的合作关系。
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2023-04-20│液冷服务器 │关联度：☆☆☆☆
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公司服务器液冷业务拥有三种解决方案：冷板式液冷、浸没式液冷和集装箱式液冷，可有效
降低大型数据中心的PUE（数据中心总设备能耗/IT设备能耗）。
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2022-07-22│风电 │关联度：☆☆☆
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公司的海洋型水冷系统还能满足海上风力发电机组和光伏发电的冷却需求
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2022-03-09│数据中心 │关联度：☆
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公司主要从事电力电子装置用纯水冷却设备及控制系统的研发、设计、生产和销售，产品应
用领域向医疗设备、数据中心、储能电站等不断扩充。
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2022-01-07│储能 │关联度：☆☆☆
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公司在储能电池热管理技术方面已有基于锂电池单柜储能液冷产品、大型储能电站液冷系统
、预制舱式储能液冷产品等技术储备和解决方案
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2022-01-07│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司的加热片与隔热棉作为电池热管理系统中较为重要的产品环
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2022-01-05│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司是专业从事新能源汽车动力电池加热、隔热、散热及汽车电子制造服务的零部件供应商
，拥有动力电池热管理部件开发设计和生产能力，积累了优质的行业客户资源
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2021-10-15│充电桩 │关联度：☆☆
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公司目前在研新产品共有9项，其中包括电动汽车充电桩，该项目属于原始创新技术，系统
结构紧凑，效率高，可靠性好，目前部分产品已在应用中。
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2026-08-22│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-06-30,高盛国际-自有资金持有76.16万股(占总股本比例为：0.25%)
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2025-12-31│无实控人 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2025-12-31,公司无实控人且无控股股东
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2022-06-10│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司东莞硅翔的主要客户包括比亚迪，主要有加热膜等产品应用于比亚迪电动车
上。
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2021-12-30│柔性直流输电│关联度：☆☆☆
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公司2020年年报提示，公司参与起草《柔性直流输电换流阀技术规范》。公司为三峡如东海
上（H6、H8、H10）风电柔性直流输电工程海上换流站项目提供外冷公共冷却系统。
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2021-11-03│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司与塞拉尼斯等供应商合作，为宁德时代等锂电池生产企业公司产业链上的企业提供锂电
池相关材料解决方案。
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2026-08-27│融资增加 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-08-27公司融资余额相对于5个交易日前增加额占流通市值比例为:1.01%
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2026-08-05│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司协议转让,发行股份购买东莞市硅翔绝缘材料有限公司100%股权
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2026-03-31│QFII重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,QFII重仓持有518.10万股(1.82亿元)
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2025-07-15│数据中心重要组成部分之一，机构称该领域有望迎来爆发增长
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冷却系统是数据中心主要组成部分之一，其本质是保障芯片及服务器稳定运行。浙商证券表
示，AI应用拉高算力需求，液冷方案迎来爆发增长。1）下游：中国传统IDC业务将逐步回暖，智
算中心市场投资规模高速增长。预计2025-2028年IDC市场规模从1730亿元增长至2525亿元，CAGR
达到13%，2023年起国内头部互联网企业及科技公司加速AIGC布局，预计2025-2028年智算中心市
场规模从1356亿元增长至2886亿元，CAGR达到29%。2）政策：多项政府报告提出到2025年底，新
建及改扩建大型和超大型数据中心电能利用效率降至1.25以内，国家枢纽节点数据中心项目电能
利用效率不得高于1.2。三大运营商提出在2025年后实现50%以上液冷规模应用愿景。3）液冷：A
I推动GPU功率提升，液冷成为制冷必然选择。预测2025-2027年中国液冷市场规模从149.8亿元增
长至347.4亿元，CAGR为52.3%。
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2025-03-13│产业与政策共振，液冷散热有望成为AI数据中心标配
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机构指出，当前全球AI军备竞赛进入白热化阶段，AIDC处在景气度上行周期，有望迎来爆发
式增长，大模型对训练、推理算力需求指数级增长推动计算芯片以及单机柜功耗攀升，液冷散热
方式有望逐渐替换风冷，成为AIDC标配。东莞证券指出，产业与政策共振，液冷数据中心前景广
阔。全球算力需求高速增长，传统风冷已难满足相关散热需求，具有更高散热效率的液冷或成为
必选方案。同时，“双碳”宏观形势下，政府部门对数据中心PUE监管日益趋严，液冷作为降低P
UE指标的有效方案，有望在数据中心中加速渗透。根据中国信通院的预测，2023—2027年期间，
中国液冷数据中心市场将以59%的复合增长率持续蓬勃发展。到2027年，中国液冷数据中心市场
规模有望突破1000亿元。
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2024-05-27│液冷是数据中心基础设施投资重要组成部分，拉动数据中心热管理市场高速增长
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机构指出，液冷是解决“算力热”与“散热焦虑”问题的最优解。据Dell'Oro Group 2024
年2月的预期测算数据，预计2028年数据中心热管理市场规模(风冷+液冷)将达120亿美元，其中
液冷规模将达35亿美元，占热管理总计支出的近1/3，对比目前占比仅不到1/10，具备广阔的市
场空间。而液冷技术以其低PUE（冷板式液冷PUE<1.2、浸没式液冷技术PUE<1.1，节能20%-30%以
上）、满足高密度部署（降低占地和建设成本）、服务器运行更加安全可靠（CPU温度低至65℃
以下）、全年全地域适用等优势，有望解决能耗和散热发展瓶颈。山西证券指出，液冷是数据中
心基础设施投资重要组成部分，拉动数据中心热管理市场高速增长。
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2024-04-24│可控核聚变融资额屡创新高，产业进入发展临界点
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随着相关技术的突破和资本的涌入，可控核聚变技术商业化进程正在加速。当前，核聚变商
业化前景可观，资本市场融资金额屡创新高。根据聚变行业协会（FIA）数据，2022年全球私营
核聚变公司累计融资额达48.6亿美元，同比增长139%，参与公司总数超过30家。截至2023年上半
年，累计融资额就已达62.1亿美元，新参与公司数量达13家，超半数公司预期2035年前可实现核
聚变并网发电。浙商证券预计，全球核聚变设备市场年均规模将从2021年至2025年的208亿元增
长至2026年至2030年的917亿元、2031年至2035年的2172亿元，2023年至2033年年均复合增速26%
。部分A股公司也开始布局。
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2024-03-12│英伟达CEO黄仁勋已确认，下一个DGX AI系统将采用液冷散热技术
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英伟达CEO黄仁勋已确认，其下一个DGX AI系统将采用液冷散热，这为数据中心领域带来了
新的机遇。数据中心和AI服务器领域一直在加快推进液冷，各公司为液冷设备的制造工厂投入巨
额资金。算力需求高企抬升数据中心单机柜功率密度。风冷制冷单机柜的上限通常是15kW左右，
液冷数据中心单机柜可支持30kW以上的散热能力。国盛证券指出，算力时代来临，GPU服务器起
量，液冷落地的驱动力发生根本性变革，2024年是国产算力加速发展的黄金期，也是液冷散热的
放量元年。
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2024-02-22│国产超大规模算力液冷集群呼之欲出，液冷服务器将迎加速渗透
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中国电信已在上海规划建设可支持万亿参数大模型训练的智算中集群心。其中，单池新建国
产算力达10000卡，是首个支持单池万卡的国产超大规模算力液冷集群。算力井喷之下，液冷技
术因其低能耗、高散热、低噪声等优势，成为兼具性价比和高效的温控手段。IDC预计，2022-20
27年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到54.7%，2027年市场规模将达到89亿美元。财信
证券研报指出，在数据中心发展的大型化、集约化的趋势下，且液冷方案仍存在每年降本 5-10%
的空间，再考虑到液冷方案能够有效延长服务器使用寿命，未来液冷数据中心总成本的优势将更
加明显。
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2023-12-21│华为云申请相变浸没液冷专利，可平衡应用在具有多个节点设备机箱的应用场景
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据国家知识产权局公告，华为云计算技术有限公司申请一项名为“计算设备、节点及基于相
变浸没液冷系统的管理控制装置”。专利摘要显示，该管理控制装置可平衡应用在具有多个节点
设备机箱的应用场景。如今生成式AI技术及应用快速推广，AI大算力等大功率应用场景持续落地
，对数据中心冷却设备与技术提出了更高要求。
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2023-11-09│工业富联将与英特尔联合发布下一代先进散热技术
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2023年“互联网之光”博览会拉开序幕，工业富联携多项AI+创新成果亮相乌镇。此次展会
上，工业富联将与英特尔联合发布下一代先进散热技术——超流体液冷技术，该技术通过有效降
低冷却液的黏度和摩擦力，提升热对流系数和热浮力效果，打破单相浸没式液冷散热技术瓶颈，
进一步提升液冷系统的散热性能，将有效突破当前液冷技术极限，为不断增长的AI算力需求提供
更加先进的散热解决方案。在当前大模型快速发展趋势下，液冷技术凭借散热效果显著、噪音低
、计算密度高等优势，成为满足AI计算需求的重要选择。
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2023-10-30│全国最大液冷数据中心基地启动
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随着数据中心建设进度加速，液冷作为关键技术之一，应用范围也开始逐渐扩张。10月27日
，曙光数创（青岛）产业创新基地正式启动运行，这也是全国规模最大的液冷数据中心全链条产
业创新基地。据介绍，该基地主要从事超级计算机、大型数据中心服务器液冷产品的研发及生产
，也将承接同日发布的“深蓝计划”新品落地量产。
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2023-08-24│机构预计2027年中国液冷服务器市场规模将达到95亿美元
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市场研究公司IDC最新报告数据显示，2022年中国液冷服务器市场规模达到10.1亿美元，同
比增长189.9%。厂商方面，浪潮、超聚变位居前二。IDC预计，2022-2027年，中国液冷服务器市
场年复合增长率将达到56.6%，2027年市场规模将达到95亿美元。
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2023-08-04│国内液冷数据中心市场部署规模达到111.6MW
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赛迪顾问《2023中国液冷应用市场研究报告》显示，国内液冷数据中心市场近三年来飞速发
展，市场部署规模达到111.6MW。
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2023-07-27│两部门引导行业企业加快高效能电池系统热管理等技术研发
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工信部装备工业一司、国家市监局以视频方式联合组织召开加强新能源汽车安全管理工作会
议，下一步，两部门将加强工作协同，加快修订完善相关强制性国家标准要求，引导行业企业加
快高效能电池系统热管理、多层级安全防护等技术研发，强化车辆运行安全监测体系，组织开展
安全隐患排查和缺陷调查，严肃查处违规行为，营造良好的产业发展氛围，推动行业整体安全水
平稳步提升。
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2023-07-26│AI热潮催生液冷需求，热处理技术供应商受巨头垂青
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据消息称，热处理技术供应商高力正积极与台积电、英伟达开发AIGPU浸没式液冷系统。而
分析师发布的供应链调查报告显示，高力确定取得台积电150台液冷式分配器订单，后续北美服
务器大厂尚有其他合作案正进行中。针对AI服务器，英伟达正在努力为GPU提供浸没式芯片保固
（类似保修），相关试验正在进行中。业内人士分析称，AI服务器运算速度快，产生的热能与耗
能更大，CPU与GPU的平均功耗从300W跃升至1000W以上，散热比以往更困难，目前主流散热技术
都无法满足要求，而液冷是当前最有效、最先进的散热解决方案。
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2023-07-05│工信部强化绿色算力技术应用创新，液冷技术迎机遇
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7月1日至3日，中国绿色算力大会在内蒙古呼和浩特举行。工业和信息化部信息通信发展司
副司长在大会上表示，未来一段时期，工业和信息化部将强化绿色算力技术应用创新。他建议，
充分发挥绿色能源充沛的优势，一方面加强节能降碳技术创新应用。推动液冷、蓄冷、高压直流
、余热利用、蓄能电站等技术在算力基础设施建设中的推广应用，提升太阳能、风能等可再生能
源的利用水平。
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2023-06-07│三大运营商绘制液冷发展目标蓝图
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6月5日，中国移动、中国电信、中国联通三家基础电信运营企业，邀请液冷产业链的相关代
表企业共同面向业界发布了《电信运营商液冷技术白皮书》。随着大模型等系列AIGC产品的商业
化落地，大量的高功率CPU、GPU芯片将带动整台AI服务器功耗走高，液冷散热方案的能力与经济
性优势逐步凸显。分析师预计到2025年我国液冷数据中心市场规模超过1200亿元，并且一季度数
据中心液冷龙头曙光数创实现营业收入2.04亿元，同比增长7099.03%，印证了当前行业发展确实
已经开始走上加速轨道。
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2023-06-02│AI服务器需求飙升，将催化液冷产品需求进一步提升
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ChatGPT大火后，各大科技企业纷纷发力AI大模型，作为通用的算力芯片开始供不应求。当
下，所有与英伟达相关的AI服务器都在涨价。研究机构TrendForce预计2023年AI服务器出货量将
接近120万台，年增38.4%。算力以及芯片技术工艺的提升将共同推进服务器单机柜平均功率增长
，在此背景下，服务器液冷市场规模亦将持续扩大，产品需求进一步提升。
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2023-04-24│服务器温控方兴未艾，龙头企业全力布局液冷
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由于以ChatGPT为代表的AI大模型需要庞大的算力作为支撑，AI算力芯片、服务器等需求爆
发，从而也进一步带动了投资者对于算力设备温控层面的关注。4月21日，服务器厂商浪潮信息
在投资者互动平台表示，公司已将“Allin液冷”纳入公司发展战略，目前，公司已拥有300多项
液冷技术领域核心专利，已参与制定与发布10余项冷板式液冷、浸没式液冷相关设计技术标准。
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2023-04-10│AI服务器需求爆增，头部厂商正规划更大规模液冷基地
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AI算力规模持续增长是带动液冷需求的因素之一，浪潮信息服务器产品线人士称“AIGC火热
带来AI服务器需求量的爆增，3月份我们发现AI（服务器）市场出现几倍以上增长，以前（客户
关注点）是能不能便宜点，现在是能不能用得上。”据悉，天池基地年产能超10万台，公司亦在
规划更大规模的液冷生产基地；成本方面，公司预计2025年“风液同价”有望实现。根据CDCC数
据，液体的导热性能是空气的15-25倍，随着热密度的提升，液冷有望替代风冷实现更高效散热
。券商指出，AIGC发展有望对算力带来爆发式的增长需求，算力提升带来更高的芯片散热需求，
有望带来芯片级液冷需求爆发。液冷解决方案厂商，以及冷却液厂商、服务器厂商、交换路由器
厂商等也都积极参与进来。
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2023-03-21│东数西算工程进入全面建设阶段，全国新增投资超过4000亿元
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从国家发展改革委了解到，截至目前，“东数西算”工程的8个国家算力枢纽节点建设已全
部开工，“东数西算”工程从系统布局进入全面建设阶段。在已经开工的8个国家算力枢纽中，
今年新开工的数据中心项目近70个，其中，西部新增数据中心的建设规模超过60万机架，同比翻
了一番。至此，国家算力网络体系架构初步形成。“东数西算”工程自启动至今，全国新增投资
超过4000亿元，整个“十四五”期间，将累计带动各方面投资超过3万亿元。
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2023-02-27│东数西算一体化算力服务平台正式上线运营
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东数西算一体化算力服务平台于2月24日上午在宁夏银川发布，正式上线运营。作为国内首
个算力交易平台，该平台通过资源整合，已将曙光、华为、中兴、阿里云、天翼云等国内大算力
领先的企业，国家信息中心、北京大数据研究院等国内主要的大数据机构，以及商汤、百度等大
模型头部企业共计27家纳入平台。
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2023-02-20│ChatGPT火热受益分支，绿色数据中心市场总价值将超2万亿
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随着ChatGPT的爆红，微软、谷歌、百度相继宣布对他们的搜索引擎进行重大改革，试图将
大型人工智能模型整合到搜索中，业内认为，这很可能需要计算能力的大幅提升，所产生的后果
将是科技公司所需能源和碳排放量的大幅增加。而建设绿色数据中心是减少将人工智能整合到搜
索中的环境足迹和能源成本的有效方式。目前，高端云计算公司的崛起和绿色数据中心技术支出
的增加正在推动市场快速发展。联合市场研究公司预测，从2022年到2031年，绿色数据中心市场
的CAGR将增长20%，总价值将从2021年的497亿美元上升至3039亿美元（约2万亿元）。
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2023-01-20│国家加快推动制造业绿色高质量发展，节能温控产业增量巨大
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工信部副部长辛国斌表示，国家将制定出台加快推动制造业绿色高质量发展的指导意见，以
及工业和信息化领域绿色低碳标准化指导意见，发挥各行业标准化技术组织作用，加快相关标准
的制修订。券商指出，双碳背景下绿色节能温控产业链成为新增量弹性更大，具备节能关键技术
的公司集中度有望提升。
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2022-10-19│欧洲订单已排至明年4月 国内大型储能招标持续推进
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机构数据显示，近期欧洲电价和天然气价格有一定下降，但欧洲户储仍具备超强经济性，且
欧洲2023年居民端电价预计将比2022年有显著提升，欧洲户储订单普遍已排至明年4月。而国内
大型储能今年招标已超40Gwh，政策端预计年底前将出台容量电价政策。总体预计户储未来三年
有望连续翻倍以上增长，储能总体有望持续80%以上增长，是最佳黄金赛道。
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2022-09-19│宁德时代首创MTB技术，U形水冷板成亮点
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9月17日晚间，宁德时代宣布，首创的MTB技术将率先应用于国家电投启源芯动力换电项目，
成功落地其换电重卡车型。据宁德时代介绍，与传统电池包+车架/底盘的成组方式相比，该技术
加持下的系统体积利用率提升40%，重量减轻10%；通过引入U形水冷水热技术，电池系统寿命达1
0000次，较同类产品提升2倍以上；可配置140KWh至600KWh的电量，系统能量密度为305Wh/L、17
0Wh/kg，满足差异化使用需求；该技术使得低框架设计可行化，整车重心降低21%；可在-35°C
—65°C温度区间使用。热管理技术与电池的续航、快充、安全、寿命、效率等关键性能密切相
关，MTB方案与宁德时代此前发布的CTP3.0麒麟电池都应用了水冷技术，U形水冷板创新为此次MT
B方案的亮点。
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2022-08-10│新型储能产业创新联盟成立，新型储能9000亿市场蓄势待发
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中国新型储能产业创新联盟8月8日成立。该创新联盟由中国能源建设集团联合宁德时代、天
合光能发起，电网企业、发电企业、储能技术与装备企业等62家单位携手组建，旨在以新能源为
主体的新型电力系统建设。根据CNESA全球储能项目库预测，2026年新型储能预计累计规模将达
到48.5GW，2022-2026年复合年均增长率为53.3%，规模将实现快速增长。中国技术经济学会环境
技术经济分会理事张建红预计，到2030年，全国新型储能总功率将达到1.2亿千瓦，新型储能总
投资规模将近9000亿元。
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2022-08-05│新能源带动电网升级改造，特高压下半年招标有望放量
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国家电网有限公司发布全力推进重大项目建设情况，表示将全力做好电网扩投资工作，加快
特高压、抽水蓄能、超高压等项目建设，年内在建项目总投资将突破万亿元。据研究机构测算，
“十四五”同期完善交流同步电网仍需建设特高压交流工程16个，投资约1900亿元。“十五五”
特高压直流输电工程投资约3800亿元，配套特高压交流工程投资约2100亿元。
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2022-07-18│拉动投资重点领域 下半年特高压有望迎来密集核准
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国家电网最发布的上半年工作总结中提到，公司今年电网投资5000亿元以上，预计带动社会
投资超过1万亿元，发挥电网基础支撑和投资拉动作用，一批抽水蓄能和特高压项目密集开工。
具有“电力高速公路” 之称的特高压具有长距离、大容量、低损耗的特点，可以实现多能互补+
跨区域输电，是解决发电、用电矛盾的主要手段。
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2022-06-02│九部门提出研发储备钠离子、固态锂离子电池等高能量密度储能技术
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6月1日，发改委等九部门印发《“十四五”可再生能源发展规划》。《规划》提出，重点开
展超大型海上风电机组研制、高海拔大功率风电机组关键技术研究，开展光伏发电户外实证示范
，掌握钙钛矿等新一代高效低成本光伏电池制备及产业化生产技术，突破适用于可再生能源灵活
制氢的电解水制氢设备关键技术，研发储备钠离子电池、液态金属电池、固态锂离子电池、金属
空气电池、锂硫电池等高能量密度储能技术。
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2022-03-22│阿里腾讯华为等参与制定 数据中心液冷行业标准即将实施
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据报道，由中国信息通信研究院云计算与大数据研究所具体牵头、依托 ODCC（开放数据中
心委员会）“冰河”项目组研究和制定的 5 项数据中心液冷行业标准此前已正式发布，将于 20
22 年4月1日起正式实施，有效填补了当前国内外数据中心液冷行业标准的空白。参与数据中心
液冷行业标准制定的单位还有阿里巴巴、腾讯、美团、京东、中国电信、中国移动、3M、华为、
浪潮、曙光、中兴、IBM、新华三等等。
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2021-12-06│第二批风光大基地项目启动申报
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据报道，为加快建设大型风电光伏基地，在抓好第一批项目建设的基础上，有关方面已开始
组织国家第二批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目。国家能源局在近日下
发的《关于组织拟纳入国家第二批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目的通
知》（下称《通知》）中，要求各省在12月15日前上报第二批新能源大基地项目清单。
《通知》提出，单体项目规模不小于100万千瓦，以联合体形式开发的联合体单位原则上不超过2
家。坚持先进高效开发，鼓励采用设备技术先进、发电效率高的风电机组和光伏组件，沙漠戈壁
荒漠地区光伏支架不低于1.5米，有条件的地方采用双面组件；坚持联营优先、多能互补，鼓励
煤电风光储联营，在同一外送区域内有既有或规划内煤电、天然气发电项目的报送主体优先安排
；鼓励建设集中式、共享式储能，最大化发挥储能效益。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │广州高澜节能技术股份有限公司（简称高澜股份，股票代码300499），于20│
│ │01年成立，2016年2月在深交所创业板上市，是中国最早聚焦热管理技术创 │
│ │新和产业化应用的企业之一。 │
│ │随着各类电气设备的功率不断提高，功率密度不断加大，传热路径和高效的│
│ │热管理解决方案，决定了设备运行的效率与可靠性。高澜以“聚焦全场景热│
│ │管理技术创新和产业化”为使命，将世界领先的传热、密封、材料、导热介│
│ │质、流体连接、自动控制、智能诊断、能效管理等技术融合于整体解决方案│
│ │之中，赋能所有用户对能源和资源最大化利用，保障设备最低能耗及最适宜│
│ │的工作温度，实现高性能组件的高效、节能、安全、稳定。 │
│ │高澜聚焦电力电子热管理、储能热管理、信息与通信热管理、特种行业热管│
│ │理及综合能源能效管理。为可再生能源发电、交直流输变电、电力储能、数│
│ │据中心、轨道交通、石油石化、钢铁化工、大科学、大医疗、舰船等应用场│
│ │景保驾护航。 │
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│产品业务 │公司自设立以来一直致力于热管理设备及控制系统的研发、设计、生产和销│
│ │售，历经多年发展逐步成为工业热管理整体解决方案提供商，产品应用领域│
│ │由传统直流输电、柔性交流输配电、大科学、医疗及大功率电气传动领域向│
│ │信息与通信、储能电站等领域不断扩充。公司开发和销售的产品主要分为大│
│ │功率电力电子热管理产品、高功率密度装置热管理产品及工程运维服务。 │
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│经营模式 │1.盈利模式 │
│ │公司为制造类企业，以“定制化设计+规模化交付”为核心盈利模式。依托 │
│ │长期品牌积累与技术沉淀，为各领域客户提供整体解决方案，通过扩大市场│
│ │份额、增强客户黏性获取合理利润。简言之，本公司的盈利模式是在特定应│
│ │用领域，根据客户需求研发、设计、制造产品，向客户提供产品或服务，满│
│ │足客户需求以获得盈利。 │
│ │2.采购模式 │
│ │公司采购工作严格遵守“优中选优、提质控本”原则，构建了合格供应商动│
│ │态分级评价与准入退出机制，通过批量采购、定量采购、临时采购、招标采│
│ │购等多元化采购方式，保障供应链高效稳定运行，与核心供应商建立了长期│
│ │稳固的战略合作关系。 │
│ │3.生产模式 │
│ │公司采用“定制化为主、标准化为辅”双轨生产模式，契合工业热管理设备│
│ │“个性化需求强、部分品类批量大”的行业特征。公司管理体系覆盖订单评│
│ │审、技术评审、工艺设计、物料采购、制造执行至检验交付全流程，以精细│
│ │化管控保障产品质量与交付效率。 │
│ │（1）定制化生产模式：针对直流输电、柔性交流输配电、大功率电气传动 │
│ │、储能及数据中心等领域的定制化液冷系统，由技术中心牵头完成样机试制│
│ │与工艺标准化，经小批量验证达标后，生产部门按订单批量生产。生产过程│
│ │严格执行关键工序巡检与全流程质量追溯，确保设备符合客户技术参数与应│
│ │用场景要求。 │
│ │（2）定型产品标准化生产模式：针对电气传动、通用型储能、数据中心等 │
│ │需求稳定的定型批量液冷产品，计划部结合销售订单与市场预测编制生产计│
│ │划，下达物料采购指令与生产指令。生产部门按标准工艺组织生产，核心工│
│ │序实施过程检验，交付前完成产品性能测试及出厂前检验。为应对需求波动│
│ │，核心定型产品预留合理战略库存，通过产销协同平衡产能利用率与交付需│
│ │求。 │
│ │4.销售模式 │
│ │公司采取“长期技术合作＋品牌示范”的直销模式。主要通过以下途径获取│
│ │客户需求信息：1）响应客户主动招标；2）提供液冷配套方案辅助客户获取│
│ │业务；3）对接客户产品升级或技术革新需求，开展交互式研发；4）参加国│
│ │内外大型行业展会，展示技术与产品，拓展合作机会。公司聚焦电力行业大│
│ │型国企、上市公司及头部互联网厂商等核心客户，依托多年的工程应用验证│
│ │与技术沉淀，构建差异化竞争优势。公司核心产品作为电力及算力设备的关│
│ │键配套，凭借技术可靠性与服务专业性深化客户黏性，形成“技术绑定+长 │
│ │期合作”的稳定销售格局。 │
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│行业地位 │国内电力电子装置用纯水冷却设备专业供应商 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│核心竞争力 │1.自主创新的技术优势 │
│ │公司依靠技术创新起家，长期致力于热管理技术的研究与开发，主要产品均│
│ │拥有自主知识产权。截至2025年12月31日，公司（含各子公司）拥有专利37│
│ │8项（其中发明专利76项）、软件著作权124项、国内商标注册29项、国际商│
│ │标注册7项，公司研发的产品和技术4项达到国际领先水平，11项达到国际先│
│ │进水平。报告期内新增发明专利5项、实用新型专利19项、软件著作权4项，│
│ │技术储备持续夯实。 │
│ │2.行业先发及规模化优势 │
│ │作为国内高压直流输电液冷设备国产化先行者，公司依托强劲的技术研发实│
│ │力与丰富的工程实践经验，成功研制并投运了国产首套高压直流输电、电网│
│ │SVC示范工程、海上风力发电站、核电用CAP1400核主泵变频器以及电网侧站│
│ │房式储能电站液冷系统，实现直流输电、柔性交流输配电、大功率电气传动│
│ │、储能等多领域国内首台套液冷设备落地应用；同时率先实现海外特高压市│
│ │场准入，是国内首批通过日立能源、GE、西门子全球供应商认证的液冷企业│
│ │。公司已发展成为国内技术水平领先、产品线齐全、具备规模化生产能力的│
│ │热管理设备供应商，在行业中的地位和规模具有显著的竞争优势。 │
│ │3.产品质量优势 │
│ │公司已通过ISO9001:2015质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、ISO│
│ │45001:2018职业健康安全管理体系、ISO50001:2018能源管理体系、ASMEU钢│
│ │印认证及ISO3834-2焊接质量体系认证。公司秉持“以客户为中心”的理念 │
│ │，致力于满足并超越客户期望，坚守“零缺陷”质量管理原则，推行全员参│
│ │与的全面质量管理，采用预防式质量管理模式，建立了以“全过程、全员、│
│ │全组织”为核心的全面质量管理体系，覆盖技术研发、供应链、制造过程、│
│ │工程现场及售后服务全过程，持续打造高澜品牌的质量价值。 │
│ │4.客户优势及品牌优势 │
│ │公司产品及技术应用范围广，经过多年积累和发展，已与国家电网、南方电│
│ │网、西安西电、中电普瑞、荣信汇科、三峡新能源、许继电气、上海电气、│
│ │特变电工、中国电建、常州博瑞、日立能源、上海能传、哈电动装、东方电│
│ │气、国家管网、思源电气、宁德时代、字节跳动、阿里巴巴、腾讯、万国数│
│ │据、BDC、百度、维谛技术、华勤技术、浪潮、中兴、新华三、世纪互联、G│
│ │E、Siemens、ABB等国内外知名客户建立了长期稳定的合作关系。公司核心 │
│ │产品作为电力及算力设备的关键配套，已打造巴西美丽山±800kV直流液冷 │
│ │项目、如东海上风电±400kV柔直液冷项目、沙特±500kV柔直液冷项目、马│
│ │来西亚数据中心液冷项目等标杆项目，形成“标杆项目－行业示范－全球拓│
│ │展”的良性循环，品牌溢价与市场影响力持续提升。 │
│ │5.服务优势 │
│ │公司构建了“国内五大服务区+海外专项服务网络”的全球化服务体系，建 │
│ │立了由质量安全中心、工程事业部、技术中心等多部门协同的紧急预案机制│
│ │，为客户的应急需求提供个性化服务，实现国内客户4小时内现场响应、海 │
│ │外客户24小时内远程技术支持，应急需求响应速度行业领先。 │
│ │6.管理优势 │
│ │公司核心管理团队平均拥有十年以上工业热管理行业经验，对技术迭代、市│
│ │场趋势具备敏锐洞察力，主导公司从国内市场向全球化布局的战略落地。同│
│ │时，公司引入SAP、PLM、ERP等数字化管理系统，并搭建了自主研发的经营 │
│ │管理平台，实现“流程协同、业务管控、数据贯通”一体化管理；此外建立│
│ │了具有竞争力的薪酬激励方案，保障研发团队稳定性及技术延续性，为公司│
│ │持续创新与稳健运营提供坚实保障。 │
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│经营指标 │2025年，公司营业收入与在手订单较上年同期实现大幅增长，实现营业收入│
│ │98,912.38万元，较上年同期增长43.09%，实现归属于上市公司股东的净利 │
│ │润2,838.31万元，较上年同期增长156.40%，实现扣非归母净利润5,578.18 │
│ │万元，较上年同期增长194.43%。 │
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│竞争对手 │Swede Water、上海贺德克、许继晶锐、国电富通、上海敏泰、上海海鼎、 │
│ │众业达、三河同飞 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年12月31日，公司（含各子公司）拥有专利378项（其中发 │
│营权 │明专利76项）、软件著作权124项、国内商标注册29项、国际商标注册7项，│
│ │公司研发的产品和技术4项达到国际领先水平，11项达到国际先进水平。报 │
│ │告期内新增发明专利5项、实用新型专利19项、软件著作权4项，技术储备持│
│ │续夯实。 │
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│核心风险 │电网投资放缓，国内风电政策调整，海外业务拓展受阻，充电桩发展不及预│
│ │期。 │
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│投资逻辑 │作为国内高压直流输电液冷设备国产化先行者，公司依托强劲的技术研发实│
│ │力与丰富的工程实践经验，成功研制并投运了国产首套高压直流输电、电网│
│ │SVC示范工程、海上风力发电站、核电用CAP1400核主泵变频器以及电网侧站│
│ │房式储能电站液冷系统，实现直流输电、柔性交流输配电、大功率电气传动│
│ │、储能等多领域国内首台套液冷设备落地应用；同时率先实现海外特高压市│
│ │场准入，是国内首批通过日立能源、GE、西门子全球供应商认证的液冷企业│
│ │。公司已发展成为国内技术水平领先、产品线齐全、具备规模化生产能力的│
│ │热管理设备供应商。 │
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│消费群体 │国家电网、南方电网、西安西电、中电普瑞、荣信汇科、三峡新能源、许继│
│ │电气、上海电气、特变电工、中国电建、常州博瑞、日立能源、上海能传、│
│ │哈电动装、东方电气、国家管网、思源电气、宁德时代、字节跳动、阿里巴│
│ │巴、腾讯、万国数据、BDC、百度、维谛技术、华勤技术、浪潮、中兴、新 │
│ │华三、世纪互联、GE、Siemens、ABB等国内外知名客户。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│主营业务 │工业热管理系统的研发、设计、生产和销售 │
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│主要产品 │大功率电力电子热管理产品、高功率密度装置热管理产品、工程运维服务 │
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│项目投资 │投建动力电池热管理及汽车电子制造总部项目：高澜股份2022年5月20日公 │
│ │告，公司控股子公司东莞市硅翔绝缘材料有限公司拟与东莞市望牛墩镇人民│
│ │政府签署项目投资协议，以自筹资金70000万元投资建设动力电池热管理及 │
│ │汽车电子制造总部项目。项目建设期限24个月。 │
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│行业竞争格局│在全球能源结构转型与地缘政治格局重构的双重驱动下，油气储运正经历前│
│ │所未有的变革。管网密度的扩张、长度的增加、运输量的提高，使得大功率│
│ │电气传动装置成为油气等能源储运不可或缺的基石。 │
│ │中国通过“西气东输”“川气东送”等系列工程构建了横跨东西的能源大动│
│ │脉，管道总里程突破关键门槛，形成“全国一张网”格局。2025年国家“十│
│ │四五”石油天然气发展规划重点项目——西气东输四线全线贯通投产，四线│
│ │项目全长约3340公里，是继西气东输一线、二线、三线管道之后，连接中亚│
│ │和中国的又一条能源战略大通道。同年9月，我国最大的煤制天然气生产基 │
│ │地外输管道项目——新疆准东煤制天然气管道干线工程开工建设，该项目计│
│ │划在新疆哈密了墩压气站与西气东输四线连通。此外，川气东送二线天然气│
│ │管道四川段12月末进气投产，标志着国家“十四五”重大能源基础设施工程│
│ │——川气东送二线天然气管道工程取得关键进展，进一步增强了我国资源转│
│ │化与区域协调发展的能力。 │
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│行业发展趋势│国家大科学装置（又称“国家重大科技基础设施”）是为大规模科学研究建│
│ │造的大型复杂设施，兼具工程与科研双重属性，是国家战略科技力量建设的│
│ │核心方阵。目前，我国可控核聚变处于从实验室迈向实际应用的关键转折点│
│ │。2025年1月，全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST，“人造太阳”）实 │
│ │现1亿摄氏度1066秒高约束模式等离子体运行，突破“亿度千秒”关键门槛 │
│ │；3月，中国环流三号装置达成电子温度1.6亿度、离子温度1.17亿度的“双│
│ │亿度”运行，正式进入聚变燃烧实验阶段。此外，合肥紧凑型聚变能实验装│
│ │置“BEST项目”主机关键部件于2025年完成吊装，推动聚变研究向工程化迈│
│ │进。 │
│ │随着全球人口老龄化进程加快以及肿瘤、心血管和神经系统疾病的高发，核│
│ │医疗装备在临床上的应用场景愈发广泛。为改善我国核医疗“东强西弱”的│
│ │发展格局，“十四五”期间中央财政投入50亿元支持中西部核医学科建设，│
│ │当前核医学行业正处于从“技术突破”向“临床普及”跨越的关键期。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│行业政策法规│《“十四五”数字经济发展规划》、《“十四五”现代能源体系规划》、《│
│ │关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》、│
│ │《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》、《关于促进新能源消纳│
│ │和调控的指导意见》、《新型储能制造业高质量发展行动方案》、《2025年│
│ │能源工作指导意见》、《关于深化提升“获得电力”服务水平全面打造现代│
│ │化用电营商环境的意见》、《关于印发广东省加快推动核医疗产业高质量发│
│ │展行动方案（2025—2030年）》、《关于组织开展2025年度国家绿色数据中│
│ │心推荐工作的通知》、《组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知│
│ │》、《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》、《关│
│ │于深入实施“人工智能+”行动的意见》、《新型储能规模化建设专项行动 │
│ │方案（2025—2027年）》、《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实 │
│ │施意见》、《石油天然气基础设施规划建设与运营管理办法》、《关于促进│
│ │新能源集成融合发展的指导意见》、《关于促进电网高质量发展的指导意见│
│ │》 │
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│公司发展战略│高澜股份始终秉持“三个有利于”原则，锚定“全场景热管理技术创新和产│
│ │业化”核心方向，以“工业热管理专家”为战略定位，坚守“推动节能技术│
│ │进步，致力人类可持续发展”的愿景，紧扣新质生产力发展趋势，以技术创│
│ │新为核心、市场需求为导向，深耕热管理技术，致力于成为全球领先的工业│
│ │热管理整体解决方案提供商。 │
│ │公司将立足电力热管理核心优势，深化海上柔直、海外市场双轮布局，纵向│
│ │整合电力系统上下游产业链资源，横向拓展数据中心、电网侧储能、大科学│
│ │等新兴领域应用，构建“核心业务筑牢根基、新兴业务加速增长、海外业务│
│ │持续突破”的发展格局。同时以质量为基、盈利为核，推动产品与服务双升│
│ │级，打造高澜质量品牌核心竞争力，坚持人才年轻化战略，通过技术、市场│
│ │、人才、资本协同发力，实现高质量可持续发展。 │
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│公司日常经营│（1）业务拓展情况 │
│ │报告期内，公司深耕电力与算力两大核心赛道，深化全场景、全球化市场布│
│ │局，各业务板块均实现高质量突破。 │
│ │核心赛道龙头地位持续夯实。直流输电阀冷领域，报告期内业务规模实现大│
│ │幅增长，其中海上柔直业务持续以高市场份额领跑行业；陆上特高压领域中│
│ │标多个常规柔直项目，直流配水业务斩获多个订单实现显著增长；电气传动│
│ │、隔直装置、工程运维及后市场等业务同步稳步增长，传统主业基本盘持续│
│ │加固。数据中心热管理领域，完成冷板式、浸没式液冷全技术路线布局，集│
│ │装箱算力中心液冷产品市场竞争力持续增强，国内顺利完成深圳某国家重点│
│ │AIDC项目等重点项目交付，行业领先优势进一步巩固。 │
│ │国际化战略实现里程碑式突破。公司坚定推进全球化布局，2025年国际业务│
│ │同比增长超200%，核心产品与解决方案覆盖中东、东南亚、巴西、澳大利亚│
│ │等全球重点国家和地区。成功斩获沙特大额直流项目订单，实现海外特高压│
│ │市场重大突破；落地泰国、马来西亚海外标杆项目，斩获首个海外数据中心│
│ │液冷EPC项目，海外本地化运营与技术服务能力持续提升，为公司长期发展 │
│ │打开广阔的全球市场空间。 │
│ │高端前沿场景规模化落地。公司自主可控的国产控制器、国产PVDF管道、高│
│ │澜品牌空冷器、全系列液冷CDU产品均实现规模化商业化应用；核心产品成 │
│ │功应用于第三代核电站、全球首台轻离子医疗装置、可控核聚变EAST项目等│
│ │国家重大战略项目与高端前沿场景，多元化布局成效显著。 │
│ │（2）技术研发情况 │
│ │报告期内，公司开展研发课题三十余项，高压直流阀冷、集装箱式液冷、液│
│ │冷式CDU、轻离子医疗液冷、空冷器、配水管路等多款产品实现重大技术突 │
│ │破，为沙特柔直、衡阳换流站、杭州核能、深圳某AIDC等重点项目的顺利交│
│ │付提供了核心技术支撑。公司及子公司共获得授权专利24项，其中发明专利│
│ │5项；公司“基于自主可控PLC的直流工程冷却系统控制装备”项目经鉴定，│
│ │综合性能指标达到国际先进水平，其中PLC专用编程软件的安全可信性能指 │
│ │标达到国际领先水平；2项技术成功入围《国家工业和信息化领域节能降碳 │
│ │技术装备推荐目录（2025年版）》。 │
│ │（3）质量管理及安全工作情况 │
│ │报告期内，公司质量安全中心围绕年度经营计划与管理目标，优化内部资源│
│ │配置与岗位职能设置，以集团化质量管理体系为抓手，统筹推进下属子公司│
│ │质量管理工作，持续打造公司质量品牌。公司秉持“预防为主”的质量管理│
│ │原则，建立质量预防周例会常态化机制，对全流程质量问题开展闭环管理，│
│ │推动质量问题的事前预防与及时整改。 │
│ │（4）管理变革工作情况 │
│ │公司围绕年度经营目标与长期战略规划，以提质增效、赋能发展为导向，多│
│ │维度深化管理变革，全方位优化内部治理与运营管理体系，有效激活组织活│
│ │力，提升整体经营质效。 │
│ │（5）奖项荣誉情况 │
│ │2025年度，公司及各子公司成功荣获多项荣誉称号与资质认定。高澜股份顺│
│ │利通过国家级制造业单项冠军企业复审，荣获第二十五届中国专利优秀奖；│
│ │获批广东省博士创新站、广东省院士工作站（续建）、广州市级制造业创新│
│ │中心，入选广州市博士后创新实践基地、黄埔区高价值专利培育布局中心；│
│ │凭借高压直流换流阀冷却系统全国产化控制保护装置，斩获广东省机械工业│
│ │科学技术奖二等奖、广东省机械工程学会科学技术奖二等奖，并获评广东省│
│ │名优高新技术产品。 │
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│公司经营计划│2026年公司将聚焦核心业务提质、新兴业务拓局、海外市场突破，统筹推进│
│ │各项经营工作，确保年度目标落地，实现质量与效益双提升。 │
│ │1.筑牢电力热管理根基：聚焦特高压、海上柔直两大领域，优化换流阀水冷│
│ │等主力产品工艺，研发升级适配海洋环境的海上柔直专属解决方案，通过技│
│ │术创新与标准化管理降本提效。紧跟特高压、海上风电建设节奏，稳固直流│
│ │输电行业领先地位，持续巩固海上柔直市场绝对龙头地位，提升核心市场占│
│ │有率。 │
│ │2.聚力数据中心热管理：巩固国内头部客户合作关系，复制海外标杆项目经│
│ │验，重点拓展国内、东南亚、北美、中东等AI算力市场，迭代高算力液冷方│
│ │案，构筑核心技术壁垒，优化供应链与成本管控，推动业务毛利稳步增长，│
│ │打造新兴盈利引擎。 │
│ │3.加速海外全球化布局：以沙特柔直阀冷、泰国数据中心液冷EPC等标杆项 │
│ │目为依托，深耕东南亚、北美、中东等海外市场，组建本地化团队，完善供│
│ │应链与售后网络，推动技术与产品出海，打造国际化品牌形象，实现海外业│
│ │务量效双升。 │
│ │4.整合电力产业链资源：以产业思维整合电力行业上下游资源，实现从“做│
│ │项目”向“做产业”的格局升级，聚焦全产业链价值创造。深化与电力行业│
│ │上下游企业的战略合作，实现资源共享、优势互补，提升整体解决方案的竞│
│ │争力。 │
│ │5.夯实交付与运营能力：以保障生产交付为核心，强化生产端全流程管控，│
│ │优化排产、提高产线智能化，保障核心产能；打通采产销交付链路，完善供│
│ │应链协同，提升交付效率与准时率，满足海内外订单需求；精细化运营降本│
│ │增效，升级维保服务、打造高效售后，提升客户黏性。 │
│ │6.强化人才与资本运营：坚持人才年轻化战略，大胆启用优秀青年人才，激│
│ │发创新活力；强化现金流与成本管控，稳步推进投资并购，实现产业与资本│
│ │市场双盈利，为公司发展夯实人才与资金根基。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司资金需求│本公司的政策是确保拥有充足的现金以偿还到期债务。流动性风险由本公司│
│ │的财务部门集中控制。财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券│
│ │以及对未来12个月现金流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下│
│ │拥有充足的资金偿还债务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从│
│ │主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求│
│ │。 │
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│可能面对风险│1.产品下游应用领域市场需求波动风险 │
│ │公司经营业务与下游应用领域市场景气度密切相关，公司产品广泛应用于发│
│ │电、输电、配电及用电各环节（包括直流输电、柔性交流输配电、大功率电│
│ │气传动等），以及电网侧储能、数据中心及其他能源与算力基础设施等领域│
│ │。 │
│ │（1）经济发展水平和人口规模，两者共同决定了电力及算力的整体需求规 │
│ │模； │
│ │（2）高压直流输电领域的国家产业政策、投资规模、投资进度； │
│ │（3）海上风电投资规模、新增装机容量规划的审批与执行情况； │
│ │（4）电网侧储能领域的政策支持力度与储能项目装机目标推进情况； │
│ │（5）数据中心及其他算力基础设施的建设规划与算力需求增长速度。 │
│ │2.市场竞争加剧导致的毛利率下降风险 │
│ │公司热管理产品作为电力系统及算力基础设施的关键配套设备，具有定制化│
│ │设计和制造、系统集成等特点。近年来，随着我国热管理产业的快速成长，│
│ │行业整体盈利能力较强，产品毛利率维持在较高水平。但未来市场竞争压力│
│ │逐渐显现：一方面，若国内直流产品市场竞争加剧，国外直流项目对项目参│
│ │与者本地化的要求越来越高，公司可能面临毛利率下降的风险，对盈利能力│
│ │产生不利影响；另一方面，在数据中心及其他算力基础设施等应用领域，市│
│ │场竞争日趋激烈，部分企业通过低价策略争夺市场份额，同时客户对节能性│
│ │的要求不断提升，各厂商加大研发投入以形成技术壁垒，导致产品成本增加│
│ │，毛利率可能面临持续下降的风险。 │
│ │3.新产品开发和新应用领域的深化拓展风险 │
│ │近年来，公司通过前期技术储备与市场调研，已成功切入算力基础设施、电│
│ │网侧储能及科学装置液冷研究等新兴应用领域。公司能否在这些领域持续提│
│ │升市场份额、巩固竞争优势，主要取决于以下因素： │
│ │（1）下游应用领域冷却对象功率的提升，应用液冷技术的成熟程度；（2）│
│ │公司持续的技术创新能力、稳定可靠的产品质量以及市场开拓能力。如果公│
│ │司不能在现有新领域持续提升市场份额，未来的业务成长空间将受到限制。│
│ │4.应收账款规模扩大引发的资金与经营风险 │
│ │公司的客户主要为电力行业大型国有企业、上市公司及头部互联网厂商，应│
│ │收账款规模主要受分阶段结算方式、信用期、客户付款审批周期、验收进度│
│ │及质保金等因素影响。未来随着公司业务规模的不断扩大，若应收账款规模│
│ │增长过快，应收账款周转率持续下降，将给公司带来较大的营运资金压力和│
│ │一定的经营风险。若未来下游客户资质情况发生不利变化，可能导致公司应│
│ │收账款发生坏账或进一步延长应收账款收回周期，从而给公司经营业绩造成│
│ │一定程度的影响。 │
│ │5.海外经营环境变化风险 │
│ │近年来，公司加速推进海外市场布局，积极参与巴西东北特高压项目、沙特│
│ │柔直项目等国际重大工程，并在美国及新加坡分别设立了全资子公司，海外│
│ │业务拓展进入关键阶段。但当前全球贸易摩擦持续加剧，部分国家和地区为│
│ │维护自身经济利益，通过提高关税、增设强制认证等手段提高贸易壁垒，直│
│ │接影响公司海外经营成本、加大市场准入难度，进而削弱企业在海外市场的│
│ │价格竞争力与渠道渗透效率。若未来国际政治经济环境或贸易政策出现重大│
│ │不利变动（如地缘政治冲突、关税大幅上调、进出口限制加强等），可能对│
│ │公司海外业务的拓展及盈利能力产生负面影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025-2027年）股东回报规划：公司优先采用现金分红的利润分配方式； │
│ │公司在满足现金分红条件的情况下，连续三个会计年度内以现金方式累计分│
│ │配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。公司在经营情况良好 │
│ │，且董事会认为公司股票价格与公司股本规模不匹配，发放股票股利有利于│
│ │公司全体股东整体利益时，可以在满足上述现金分红的条件下，公司可以采│
│ │用发放股票股利方式进行利润分配，具体分红比例由公司董事会审议通过后│
│ │，提交股东大会审议决定。 │
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│股权激励 │高澜股份2022年5月19日发布限制性股票激励计划，公司拟向21名激励对象 │
│ │授予337.156万股限制性股票，授予价格为4.8元/股。本次授予的限制性股 │
│ │票自授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为40%、40%、20%。主要 │
│ │解锁条件为：以2021年净利润为基准，2022年至2024年净利润增长率分别不│
│ │低于25%、50%、80%。 │
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│重大合同 │签订3.61亿元日常经营重大合同：高澜股份2025年4月21日公告，公司与中 │
│ │电普瑞电力工程有限公司（买方）就沙特柔直项目签订《水冷系统采购合同│
│ │》和《配水管路采购合同》，合同总金额为36138万元（含税），约占公司2│
│ │023年度经审计营业收入的63.03%。合同的顺利履行预计将对公司未来年度 │
│ │的经营成果产生积极影响。 │
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│股份锁定承诺│公司实际控制人李琦、吴文伟、唐洪，股东荣信股份承诺：自公司股票上市│
│ │交易之日起36个月内，不转让或者委托他人管理其本次发行前已持有的公司│
│ │股份，也不由公司回购该部分股份。公司股东柯加良、梁清利、陈德忠承诺│
│ │：自公司股票上市交易之日起12个月内，不转让或者委托他人管理其本次发│
│ │行前已持有的公司股份，也不由公司回购该部分股份。 │
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