热点题材☆ ◇300504 天邑股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、物联网、智能家居、虚拟现实、超清视频、华为鸿蒙、边缘计算、光通信、华为
海思、星闪概念、商业航天、AI眼镜
风格:连续亏损
指数:无
【2.主题投资】
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2025-12-23│商业航天 │关联度：☆☆☆
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2025年4月28日公告，公司为进一步助力公司卫星通信的战略布局，计划向成都图迅科技有
限公司出资600万元认购其5.6140万元的新增注册资本，出资完成后，公司预计占成都图迅增资
后注册资本的5.00%
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2025-05-30│智能家居 │关联度：☆☆☆
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公司目前在智慧家庭领域有搭载AI功能的摄像头、智能门锁等产品。
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2024-09-18│华为鸿蒙 │关联度：☆☆☆
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公司与鸿蒙生态服务公司达成共识，正式签约加入鸿蒙生态商业服务
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2024-08-16│AI眼镜 │关联度：☆☆☆
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公司参股的上海理湃公司，核心产品为阵列光波导片，是AR眼镜的核心光学显示部件。
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2024-08-09│光通信 │关联度：☆☆☆
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公司主营的PON智能网关、FTTR组网设备，应用于家庭用户的固定光纤宽带组网中。
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2023-09-13│星闪概念 │关联度：☆☆
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目前公司与华为海思已在智能家庭网关产品方向开展合作，同时也在积极推进关于星闪技术
、鸿蒙系统在AI智能机顶盒、智能网关、IPC等产品运用合作
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2022-01-05│物联网 │关联度：☆☆
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公司中选中移物联网2.41亿元项目
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2021-11-01│边缘计算 │关联度：☆☆
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立足于光通信产业和移动通信产业，专业从事通信网络物理连接及保护。
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2021-10-14│虚拟现实 │关联度：☆☆☆
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2020年10月20日互动平台回复：公司VR终端已进入电信产品库。
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2021-02-21│5G概念 │关联度：☆☆☆
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天邑股份2019年1月1日在互动平台上表示，公司立足于光通信产业和移动通信产业，专业从
事相关通信设备的研发、生产、销售和服务。公司已在与国外知名的芯片公司开展5G微基站等产
品的研发工作。
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2020-04-02│华为海思 │关联度：☆☆☆
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目前公司与华为海思已在智能家庭网关产品方向开展合作
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2020-02-21│超清视频 │关联度：☆☆☆
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2019年09月16日在互动平台表示，公司4K高清机顶盒已批量生产，8K超高清产品正在投入研
发。
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2026-04-27│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有71.87万股(占总股本比例为：0.27%)
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2026-04-27│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有71.87万股(占总股本比例为：0.27%)
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2026-04-26│客户依赖 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31，第一大客户占营业收入比例为51.30%
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2024-08-23│西部大开发 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址为四川省成都市大邑县晋原镇雪山大道一段198号
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2024-08-09│光纤概念 │关联度：☆☆☆
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公司主营的PON智能网关、FTTR组网设备，应用于家庭用户的固定光纤宽带组网中。
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2024-03-15│罗素大盘 │关联度：--
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公司符合罗素大盘股标准
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2022-06-14│F5G概念 │关联度：☆☆☆☆
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技术上F5G是以10GPON、LiquidOTN、Wi-Fi6和200G/400G等技术为代表的第五代固定网络。
WIFI6路由器、10GPON光猫产品是公司的主要产品之一，F5G的建设将带动公司主营产品需求量快
速提升。
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2022-02-16│华为概念 │关联度：☆☆☆
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公司的主营产品中IPTV机顶盒（4K）和宽带融合终端有部分规格型号产品采用了华为海思芯
片，并基于华为海思芯片进行应用开发
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2021-10-28│WiFi6 │关联度：☆☆☆☆
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公司推出的wifi6路由器支持ipv6协议。wifi6采用了全新的技术，截止到目前，公司是国内
唯一一家在通信运营商体系内拥有供货资格的wifi6厂商，具有先发优势。
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2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素小盘股标准
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2026-04-26│连续亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负
【3.事件驱动】
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2023-10-24│工信部将前瞻布局5G-A技术研究、标准研制和产品研发
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在2023年中国5G发展大会上，工信部党组成员、副部长表示，工信部将落实全国新型工业化
推进大会精神，支撑服务中国式现代化，助力制造强国、网络强国和数字中国建设。一是持续强
基础，进一步夯实网络能力。加快推进地级及以上城市5G网络深度覆盖，并逐步向有条件的县镇
加速延伸，加快推进5G行业虚拟专网建设部署，提升多元化5G网络供给能力。二是持续谋创新，
进一步增强内生动力。前瞻布局5G-A技术研究、标准研制和产品研发，加快推进5G轻量化（RedC
ap）技术演进和商用部署，持续开展5G新技术测试验证，加快推进产业成熟。
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2023-10-09│机构预计智能门锁2023年出货量同比增长18.6%
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IDC《中国智能家居设备市场季度跟踪报告，2023年第二季度》显示，2023年上半年中国智
能门锁市场出货量为368万台，同比增长13%。产品功能升级使得智能门锁逐步契合用户对家庭入
户安全性与便捷性的诉求，进一步激发了智能门锁市场需求的释放。IDC预计，2023年中国智能
门锁市场出货量将达到838万台，同比增长18.6%。
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2023-06-30│国产Wi-Fi6芯片通过赛宝实验室认证
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近日，苏州速通半导体科技有限公司自主研发的SenscommWisen-2（SCM2625）芯片基于统信
UOS+兆芯CPU平台成功通过赛宝实验室检测，成为国内首款通过该认证的全自研2x2双频Wi-Fi6芯
片。随着4K和8K视频、VR/AR、游戏、远程办公、在线视频会议和云计算等新场景不断涌现，应
对高密度无限接入和高容量无线业务的Wi-Fi6成为主流。券商预计到2023年，绝大多数企业级接
入设备都将支持Wi-Fi6。并且，随着Wi-Fi6的采用在更广泛的应用中扩大，国产Wi-Fi6芯片的市
场份额也逐渐增加。
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2023-05-25│第31届中国国际信息通信展将于6月召开
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第31届中国国际信息通信展将于将于6月4日至6日在北京国家会议中心举行。展会以“打通
信息大动脉共创数智新时代”为主题，以展览体验、论坛研讨、权威发布等为主要形式，集中展
示全球信息通信领域关键核心技术研发、宽带网络建设、数字产业化发展、产业数字化转型的丰
硕成果，为行业搭建技术交流、产业合作的综合对接平台。
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2023-05-04│《深入推进IPv6规模部署和应用2023年工作安排》印发
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日前，中央网信办、国家发展改革委、工业和信息化部联合印发《深入推进IPv6规模部署和
应用2023年工作安排》，《工作安排》明确了2023年工作目标：到2023年末，IPv6活跃用户数达
到7.5亿，物联网IPv6连接数达到3亿，固定网络IPv6流量占比达到15%，移动网络IPv6流量占比
达到55%。
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2023-04-25│八部门发文推进IPv6应用创新
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近日，工业和信息化部等八部门发布关于推进IPv6技术演进和应用创新发展的实施意见（下
文简称：《意见》），其中提到，到2025年底，IPv6技术演进和应用创新取得显著成效。在基于
IPv6和“IPv6+”的新型网络体系、算力网络、确定性网络、网络内生安全和绿色节能等创新领
域取得显著突破。
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2023-04-14│广东发布FTTR组网白皮书，FTTR行业将受益
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近日，广东省发布了《广东省光纤到房间(FTTR)全光Wi-Fi组网白皮书》，为智慧家庭和智
慧楼宇的全光组网建设提供可操作的参考和指导。随着千兆光网全面转向“建用并举”新阶段，
下一步，广东省通信管理局将大力推动“双千兆”网络建设，进一步完善城市光网络覆盖，不断
提升千兆光网服务品质，强化千兆光网行业融合应用研究、应用创新和产业发展，加速千兆网络
融合应用落地，为住宅和商务楼宇的千兆网络进行提质升速，推动千兆光网高质量发展，使广东
全省迈向绿色高效的全光新时代，加快实现更全面的数字化转型。
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2023-03-13│中移动集采+芯片急单，WiFi6行业迎机遇
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中国移动近日公布2022年至2023年（一年期）智能家庭网关产品集中采购第二批次班车式采
购（公开采购部分）中选候选人结果，中兴通讯、烽火通信、深圳创维、中国移动终端公司、华
为、天邑康和、星网锐捷等9家厂商入选。本次项目划分5个采购包，包括GPON-双频WiFi6、10G
GPON-WiFi6等。此外，据业内消息，联发科和瑞昱半导体等芯片制造商近期收到了Wi-Fi6/6E芯
片解决方案的交货期较短的订单，与PC和手机相比，订单可见度仍然相对清晰。根据Wi-Fi联盟
数据，WiFi为全球经济创造的价值超过3.3万亿美元，到2025年，这一价值预计将增长到近5万亿
美元。
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2023-03-03│世界移动大会华为全新升级全光工业网解决方案，F5G迎风口
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2023年世界移动大会（MWC2023）期间，在“F5G演进，释放行业绿色数字生产力”论坛上，
华为全新升级全光工业网解决方案，发布了基于F5G（第五代固定网络）的业界首个无损工业光
网解决方案，打造超高可靠的工业网络，助力工业生产提质增效。
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2023-02-17│我国千兆城市达110座，FTTR等组网模式受机构看好
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在第二届千兆城市高峰论坛上，第二批81个千兆城市建设成果正式发布。工信部相关负责人
表示，目前全国已有110个城市达到了千兆城市建设标准。券商最新研报指出，FTTR等优质组网
模式有望成为下一代家庭宽带升级中的重要演进方向。FTTR解决方案由主光猫、从光猫、家庭光
网络、云端管理平台四部分组成。在FTTR家庭组网环境中，Wi-Fi热点进入每一个房间，各设备
之间通过光纤组网，可以实现多设备低延迟的Wi-Fi感知信号协同处理。多ONT组网结合Wi-Fi天
线的MIMO技术，多路径同时判断，可以达到高可靠、高准确率的人体活动感知识别。
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2023-02-16│芯片制造商收到Wi-Fi6急单，2023年该技术有望全面铺开
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据业内消息，联发科和瑞昱半导体等芯片制造商近期收到了Wi-Fi6/6E芯片解决方案的交货
期较短的订单，与PC和手机相比，订单可见度仍然相对清晰。Wi-Fi6对比Wi-Fi5优势明显，具有
大宽带、低时延、高并发和节能特性。WiFi6使用了与5G同源的OFDMA技术，结合1024-QAM高阶调
制，最大可支持160MHz频宽，速度比WiFi5快近三倍。券商人士预计到2023年，绝大多数企业级
接入设备都将支持Wi-Fi6。
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2023-02-07│小米旗下产品开始升级新一代WIFI，有望带来大规模新增订单
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2月6日，小米董事长雷军发文透露，小米13系列和小米万兆路由器，即将升级全新一代Wi-F
i7。据悉，Wi-Fi7上引入了全新的MLO芯片级多路连接技术，手机可以一次选两条信号通道，同
时高速传输数据；同时相比上代Wi-Fi，平均延迟降低28%；此外在抗干扰、动态优选上等都有进
步。
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2022-11-02│TP-Link旗下首款Wi-Fi 7路由器将面世
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TP-Link官宣称，2022年11月14日将发布旗下首款Wi-Fi 7路由器。TP-Link表示，公司处于W
i-Fi 7开发的最前沿，将展示这项尖端技术的可能性。届时，TP-Link将展示几款配备尖端Wi-Fi
7技术的网络设备。Wi-Fi 7对应的是IEEE 802.11将发布新的修订标准IEEE 802.11be，是Wi-Fi
6/6E的继任者，对比Wi-Fi 5到Wi-Fi 6升级只带来了有限的网速提升，Wi-Fi 6到Wi-Fi 7重新
将重点放在速度上，数据传输速度可达40Gbps。
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2022-05-26│工信部：全面推进5G网络和千兆光网建设
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工信部部长肖亚庆：坚持适度超前建设数字基础设施 加快工业互联网、车联网等布局。据
报道，工信部部长肖亚庆在2022中国国际大数据产业博览会上指出，要加快建设数字基础设施，
坚持适度超前建设，以建带用、以用促建，全面推进5G网络和千兆光网建设，加快工业互联网、
车联网等布局；着力拓展融合应用场景。以制造业数字化转型为引领，构建多层次工业互联网平
台体系，培育一批专业化、场景化大数据解决方案，发展一批面向细分场景的工业APP；推进数
据资源整合和开放共享，加快数据确权、交易流通、跨境传输和安全等基础制度规范建设，探索
多种形式的数据交易模式，鼓励互联网企业、电信运营商、工业企业等有序开放数据。继续支持
数据交易所建设，培育一批数据交易服务商。
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2022-03-03│全球首款重磅芯片产品已开始送样，或今年下半年商用
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据报道，2022世界移动通讯大会，高通推出全球首款WiFi 7芯片“FastConnect 7800”。高
通强调，FastConnect 7800是全球最快、最先进的移动连网系统产品，支持高速传输以及超低延
迟，传输速度峰值可达5.8Gbps。目前，这款产品已开始送样，并将于今年下半年商用。
报道称，即便现阶段全球WiFi 7技术规范尚未落定，但业界普遍看好后续市场将极具爆发力，并
称高通新芯片将推动台积电与三星争抢高端制程订单，从而再次掀起晶圆代工界抢单战火。元宇
宙、自动驾驶、AIOT等新概念、新应用的推动，为Wi-Fi 6芯片打开可观的蓝海市场。
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2021-07-28│Wi-Fi 6产品渗透率加速提升 产业链公司迎来机遇
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据媒体报道，荣耀旗下Wi-Fi 6路由器荣耀3SE日前正式开启预售，该款路由器搭载全千兆网
口和千兆双频Wi-Fi 2.4GHz和5GHz双频并发理论无线速率高达1500Mbps，将于8月3日正式销售。
此前，小米旗下Redmi新款Wi-Fi 6路由器AX3000在京东也已开启预售，京东商城显示，截止7月2
6日Redmi AX3000路由器在京东预定量已经突破了一万台。据悉，Redmi AX3000的5G频段支持2x2
160MHz频宽，相较2x2 80MHz速率提升一倍。这款路由器将于7月30日接受尾款支付，当天发货
。此外，华硕旗下四款Wi-Fi 6路由器也即将发售。随着爆款Wi-Fi 6路由器的集中上市，Wi-Fi
6路由器市场份额望迎来快速提升。
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2021-07-08│工信部开展专项评估 千兆城市建设提速
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7日，工信部发布关于开展2021年度千兆城市建设情况总结评估工作的通知。主要目的是，
通过定期组织开展千兆城市建设情况总结评估，动态掌握各地千兆城市建设进展，树立一批各具
特色、竞相发展的“双千兆”协同发展典型城市，推广一批具有创新性、可复制、可推广的“双
千兆”应用优秀案例，以点带面、融合创新，促进5G和千兆光网建设覆盖、应用普及和行业赋能
，为推动经济社会高质量发展提供坚实网络支撑。
此前工信部印发《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023年）》，认为“双千兆”网络
是新型基础设施的重要组成和承载底座，在拉动有效投资、促进信息消费和助力制造业数字化转
型等方面发挥着重要作用。未来三年是5G和千兆光网发展的关键期，本次评估有望加速“双千兆
”网络建设，相关公司有望受益。
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2020-11-27│上海：2021年实现5G SA全面商用 每年新增1万个5G室外基站
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上海市经信委、上海市通信管理局印发《上海“双千兆宽带城市”加速度三年行动计划（20
21-2023年）》。其中提到，在5G SA全面部署完成的基础上，2021年实现5G SA全面商用，中心
城区和郊区城镇化地区室外深度覆盖，室外平均下载速率达到500M。加快5G基站“1+16+X”布局
规划体系的实施，每年新增1万个5G室外基站，至2023年，完成5G精品网建设，累计建设完成6万
个5G室外基站。
机构认为，中国5G建设已经进入加速发展阶段，并陆续向下游行业应用拓展，利好从上游供应商
、主设备商到下游应用的5G整体产业链。
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2019-09-16│Wi-Fi 6芯片出货量即将飙升
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最新统计报告显示，随着5G网络商用的加速，Wi-Fi 6（IEEE802.11ax）也将越来越普及，
年底将会有一大批支持Wi-Fi 6的设备出现，预计会在2023年前后取代现有的Wi-Fi标准。有分析
表示，2019年将成Wi-Fi 6商用元年，高通、博通等芯片巨头看好Wi-Fi 6标准成为主流。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│公司简介 │四川天邑康和通信股份有限公司成立于2001年，公司注册资本2.71亿元。公│
│ │司现有职工2000余人，其中研发人员近300人。2018年3月30日，公司股票在│
│ │深圳证券交易所创业板上市交易，股票简称：天邑股份，股票代码：300504│
│ │。 │
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│产品业务 │公司立足于光通信和移动通信产业，长期致力于通信设备相关产品的研发、│
│ │生产、销售及服务，基于高带宽、高清/超高清、智能安防、无线组网等领 │
│ │域的发展，主要向国内通信运营商提供产品及服务。公司产品及服务广泛运│
│ │用于通信网络的接入网和智能组网系统，分为宽带网络终端设备、通信网络│
│ │物理连接与保护设备、移动通信网络优化系统设备及系统集成服务、热缩制│
│ │品等四大系列产品。 │
├──────┼─────────────────────────────────┤
│经营模式 │报告期内，公司持续聚焦宽高带宽、高清/超高清、智能安防、无线组网、A│
│ │I等领域，积极推动产品技术迭代与创新。经过多年的发展与沉淀，公司坚 │
│ │持以PON技术、Wi-Fi技术、光纤连接技术、视频技术、热缩技术为底座，已│
│ │形成较为成熟的产品研发及迭代机制，拥有了较为完善的市场响应能力和制│
│ │造优势，形成了稳固、可持续的经营发展模式，具备稳定、可持续的经营发│
│ │展能力。 │
│ │1、研发模式 │
│ │公司按照“向客户提供价值”的发展思路，设立“以产品为中心”的研究院│
│ │，确定产品研发目标。研究院根据公司不同阶段的战略规划，同时结合国内│
│ │外市场需求和客户需求对现有产品持续升级换代以及进行新产品创新研发和│
│ │技术储备。公司以自主开发为主、委外开发为辅，不断优化研发机制和内部│
│ │管理，加强研发人才的引进和培养，以确保研发核心人才和技术的不断发展│
│ │和更新。 │
│ │2、采购模式 │
│ │采购管理部根据生产需求、库存情况以及对未来原材料市场行情的判断，负│
│ │责制定物资采购计划和实施物料管理，积极进行原材料的国产化替代。采用│
│ │信息化管理，将供应商准入和管理、原材料采购及物流、仓储等进行有机结│
│ │合，提前规划采购方案。对供应商进行分析了解以及评价和分析，建立供应│
│ │商信息库，从而扩大市场信息空间。通过长期战略合作、集中对外公开招标│
│ │和定点采购等方式进行原材料采购，保证生产经营的正常开展和成本的控制│
│ │。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司对主要产品实施“以销定产”的模式进行生产管理，电子生产中心在接│
│ │到销售管理中心的客户订单或客户的需求预测后，根据订单制定生产计划并│
│ │组织生产。在具体生产实施过程中，公司大力推进智能制造，不断提升生产│
│ │技术工艺，通过设备自动化、生产透明化、物流智能化、管理移动化、决策│
│ │数据化等技术手段，实现精准交付和品效合一。 │
│ │4、销售模式 │
│ │公司主要客户为国内通信运营商。公司通过参加国内通信运营商集团公司的│
│ │招投标或下属公司公开招投标、比选和询价等方式，投标入围取得供应商资│
│ │格，并获取客户和订单。公司搭建了覆盖全国范围的销售及服务网络体系，│
│ │一方面及时获取客户招投标活动信息，另一方面能够为客户提供精准的定制│
│ │化和及时、高效的售后服务，通过与客户的高频和深入沟通，把握客户对技│
│ │术、产品和服务的需求。同时，公司持续对海外市场进行拓展，加大对新兴│
│ │市场的开发。 │
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│行业地位 │国内知名的通信设备专业提供商 │
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│核心竞争力 │1、快速定制及持续投入的研发优势 │
│ │公司构建了“快速定制响应+持续战略投入”的双轮驱动研发体系，形成了 │
│ │兼具灵活性与前瞻性的核心竞争优势。一方面，以客户需求为导向，在保障│
│ │原有产品线常态化迭代升级的基础上，建立高效定制化研发机制，精准匹配│
│ │不同客户的差异化需求，加速定制化新产品的研发落地与市场转化；另一方│
│ │面，依托网络基础设施的数字底座价值，持续进行研发投入和采取研发资源│
│ │倾斜策略，聚焦核心技术储备与前沿产品创新，为公司长远发展筑牢技术根│
│ │基。截至2025年年末，公司有效专利426项，同比增加110项，其中发明专利│
│ │316项，同比增加77项；发明专利数量的增长，体现了公司核心技术与研发 │
│ │创新能力的提升。 │
│ │依托PON、Wi-Fi、光纤连接、视频、热缩等多领域成熟的技术底座，公司聚│
│ │焦运营商客户核心需求与海外市场拓展机遇，推动跨领域技术融合与产品升│
│ │级。通过技术复用与创新延伸，持续丰富产品矩阵、优化产品性能，进一步│
│ │巩固在行业内的技术领先地位与市场竞争力。其中FTTR+NAS+算力+IPTV通感│
│ │存算产品、FTTR+4G皮基站+微分布融合网关、FTTR-B产品在2025年实现落地│
│ │测试与运营商入库；Wi-Fi7路由器、轻云盒、插入式机顶盒产品形成批量出│
│ │货，智慧中屏、FTTR/XGSPON+Wi-Fi7网关处于研发转产阶段。 │
│ │2、营销和市场服务优势 │
│ │稳定优质的客户资源与高效覆盖的服务体系，构成公司核心市场竞争力。公│
│ │司长期专注服务国内通信运营商，构建了完善、立体的营销与服务网络，凭│
│ │借覆盖全国31个省及直辖市的本地化办事处，与客户建立了长期稳定的战略│
│ │合作关系，连续多年成为国内主流通信运营商核心供应商之一。公司坚持深│
│ │耕国内、拓展海外的市场策略，综合运用多元化营销模式，深化与行业内企│
│ │业的协同合作，加强技术交流与客户联动，联合上下游产品、技术及渠道伙│
│ │伴协同发展，积极开拓国际市场。公司建立跨部门、跨区域的一体化服务机│
│ │制，能够快速精准捕捉客户需求，全程提供售前、售中、售后一体化技术支│
│ │持与专属服务，实现高效响应、快速落地，持续为客户提供稳定可靠的高品│
│ │质服务保障。 │
│ │3、丰富的产品链优势 │
│ │公司围绕通信运营商及市场客户对通信设备多品类、全功能、个性化定制的│
│ │核心需求，坚定实施宽产品线布局加定制化研发双策略，构建起通信设备全│
│ │系列、一站式供应能力，产品与服务已深度覆盖通信网络接入网及智能组网│
│ │系统全场景。依托核心技术团队持续创新，公司紧跟通信行业技术演进趋势│
│ │，不断迭代升级现有产品、拓展新品类；在巩固现有产品链优势的基础上，│
│ │同步开展新一代产品技术预研与储备，形成“量产一代、研发一代、储备一│
│ │代”的良性产品梯队，持续强化产品链丰富度与市场竞争力。 │
│ │4、供应链及成本优势 │
│ │公司建立了高效协同、全流程闭环的供应链管理体系，统筹整合供应商管理│
│ │、原材料储备、集中采购、物流配送及仓储管控，依托标准化流程与系统化│
│ │管控，保障供应链稳定高效运行。公司与核心供应商建立长期稳固的战略合│
│ │作关系，可优先获取前沿技术与新品资源，在市场供需波动时具备更强的资│
│ │源保障能力，有效抵御供应风险。同时，公司依托西部区位优势，在研发、│
│ │管理及生产制造等环节具备更优的成本控制能力，为市场拓展与经营效益提│
│ │供坚实支撑。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入122,610.66万元，同比下降30.62%；实现归母净│
│ │利润-10,372.13万元，同比下降292.51%，营业收入及净利润出现较大幅度 │
│ │下滑，主要系公司来源于宽带网络终端设备的收入和利润下降比例较大。 │
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│竞争对手 │华为技术、上海贝尔、中兴通讯、烽火通信、日海通讯、光迅科技、新海宜│
│ │、科信技术、南京华脉、三维通信、奥维通信 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2025年年末，公司有效专利426项，同比增加110项，其中发明专│
│营权 │利316项，同比增加77项；发明专利数量的增长，体现了公司核心技术与研 │
│ │发创新能力的提升。 │
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│核心风险 │信息通信行业发展不及预期；募投项目建设不及预期。 │
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│投资逻辑 │公司主营业务归属于计算机、通信及其他电子设备制造行业。公司立足于光│
│ │通信和移动通信产业，长期致力于通信设备相关产品的研发、生产、销售及│
│ │服务，基于高带宽、高清/超高清、智能安防、无线组网等领域的发展，主 │
│ │要向国内通信运营商提供产品及服务。公司产品及服务广泛运用于通信网络│
│ │的接入网和智能组网系统，分为宽带网络终端设备、通信网络物理连接与保│
│ │护设备、移动通信网络优化系统设备及系统集成服务、热缩制品等四大系列│
│ │产品。 │
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│消费群体 │国内通信运营商 │
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│主营业务 │计算机、通信及其他电子设备制造行业 │
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│主要产品 │宽带网络终端设备、通信网络物理连接与保护设备、移动通信网络优化系统│
│ │设备及系统集成服务、热缩制品 │
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│行业竞争格局│2025年，我国通信业全面贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，深入落实│
│ │党中央、国务院决策部署，坚持以实现新型工业化为关键任务，我国通信业│
│ │实现平稳增长，产业结构持续优化，用户规模实现量质双升，5G、千兆等新│
│ │型信息基础设施建设加快部署，高质量发展纵深推进，为实体经济与数字经│
│ │济深度融合筑牢坚实基础，为制造强国、网络强国与数字中国建设提供坚实│
│ │支撑与强劲动能。 │
│ │政策层面，工信部等十四部门联合印发《关于进一步深化电信基础设施共建│
│ │共享促进“双千兆”网络高质量发展的实施意见》，工信部印发《关于开展│
│ │万兆光网试点工作的通知》，明确进一步优化“双千兆”网络建设环境，重│
│ │点推动万兆宽带试点，光传输、光网络与人工智能融合等技术的部署应用。│
│ │根据工信部《2025年通信业统计公报》数据显示，2025年，我国电信行业呈│
│ │现稳中有进、质效双升的发展态势，业务量收实现同步增长，新兴动能加速│
│ │集聚，科技创新迈向纵深。电信业务收入累计完成1.75万亿元，其中固定宽│
│ │带接入业务收入2896亿元，比上年增长5.9%，在电信业务收入中占比由上年│
│ │的15.9%提升至16.5%，拉动电信业务收入增长0.9个百分点，成为基础业务 │
│ │增长的重要支柱。截至2025年底，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入│
│ │用户总数达6.91亿户，全年净增2099万户。其中，1000Mbps及以上接入速率│
│ │的用户为2.38亿户，全年净增3157万户，占总用户数的34.5%，占比较上年 │
│ │末提高3.6个百分点，光纤到房间（FTTR）用户达5939万户，用户规模在持 │
│ │续扩大。同期，国内超高清机顶盒全面普及持续推进，三家基础电信企业发│
│ │展互联网电视（IPTV、OTT）用户总数达4.08亿户，全年净增59.1万户。 │
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│行业发展趋势│2025年底，全国工业和信息化工作会议在京召开，工业和信息化部立足强国│
│ │建设、民族复兴伟大目标，全面总结“十四五”时期信息通信业发展成就，│
│ │深入分析未来五年发展形势，系统研究部署“十五五”时期重点任务。此次│
│ │部署以新发展理念为引领，聚焦技术创新与基础设施升级核心，明确将6G技│
│ │术突破与算力体系优化作为关键抓手，同步推进网络协同、启动实施“宽带│
│ │升级”专项，开展新一轮万兆光网试点。加快移动物联网“万物智联”发展│
│ │。加强算力网络体系建设，深入实施城域“毫秒用算”专项行动，为数字经│
│ │济腾飞与实体经济转型注入强劲动能。 │
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│行业政策法规│《关于进一步深化电信基础设施共建共享促进“双千兆”网络高质量发展的│
│ │实施意见》、《关于开展万兆光网试点工作的通知》 │
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│公司发展战略│报告期内，公司在行业竞争形势严峻、产品价格持续承压、上游原材料价格│
│ │大幅上扬的复杂环境下，主动应对市场环境挑战，坚持国内国外市场并进的│
│ │市场发展思路，依托持续的研发投入、快速定制化能力和“宽产品线”优势│
│ │，继续强化研发管理、供应链管理和质量控制等系统的协同能力；深耕国内│
│ │市场，在智能网关、FTTR全屋光网、融合终端、智能机顶盒等产品线中实现│
│ │全品类布局，构建起覆盖多场景、多形态终端的综合供应能力，持续巩固与│
│ │核心战略客户的深度合作伙伴关系。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司实现营业收入122610.66万元，同比下降30.62%；实现归母 │
│ │净利润-10372.13万元，同比下降292.51%，营业收入及净利润出现较大幅度│
│ │下滑，主要系公司来源于宽带网络终端设备的收入和利润下降比例较大。受│
│ │宽带网络终端设备所处的运营商招投标市场竞争激烈等因素影响，在报告期│
│ │内，宽带网络终端设备的销售量有所减少。宽带网络终端业务收入为106682│
│ │.25万元，同比下降34.42%，占公司营业收入的比重为87.01%；毛利率为9.8│
│ │3%，同比下降2.37个百分点，仍处于较低水平。 │
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│公司经营计划│2026年是公司抢抓行业机遇、应对市场挑战、实现高质量发展的关键一年。│
│ │公司将坚持以技术创新为核心引擎，持续增强产品核心竞争力；以市场开拓│
│ │为重要抓手，在稳固国内市场优势地位的基础上，积极布局海外市场，不断│
│ │提升品牌影响力与全球竞争力。公司将紧扣“技术引领、产品升级、市场深│
│ │耕、内外并进、高质量发展”的主线，全面推进技术创新、产品多元化、客│
│ │户服务与内部治理效能升级，夯实通信设备供应商的核心竞争力。 │
│ │在国内市场，公司将在集团以及省公司两个层面持续深化与各大通信运营商│
│ │的战略合作，紧密跟踪运营商网络建设规划及投资节奏，精准把握千兆光网│
│ │规模部署、无线网络深度优化、算力承载网络升级等重点方向，为客户提供│
│ │高适配、高可靠的定制化通信设备解决方案，稳步提升核心产品供应份额与│
│ │市场渗透率。 │
│ │国际市场方面，公司将坚持全球化布局与本地化运营并重，完善国际化市场│
│ │拓展策略，依托现有海外生态形成区域辐射能力，深化与海外运营商及产业│
│ │链伙伴的长期合作，通过联合创新、项目共建等方式拓展合作空间，按照在│
│ │重点市场布局本地化生产的策略方针，重点加大新兴市场的开拓力度；持续│
│ │加强海外本地化团队建设，深入研究目标市场的行业需求、政策法规及商业│
│ │环境，推出更贴合当地应用场景的通信设备与综合解决方案；积极参与全球│
│ │高端行业展会，集中展示公司核心技术与创新成果，持续提升品牌国际影响│
│ │力。 │
│ │公司的研发投入将聚焦智能光通信、算网融合技术、50GPON技术、Wi-Fi8无│
│ │线技术预研、6G通信技术预研、边缘计算平台等领域开展关键技术攻关与产│
│ │品创新，利用人工智能，不断夯实核心技术能力，为未来业务发展与行业竞│
│ │争力提升提供坚实支撑。 │
│ │供应链管理方面，公司依托现有的供应商评估体系，聚焦多元保供、成本和│
│ │风险控制，对现有供应链资源开展综合评价与动态优化，择优选择核心优质│
│ │供应商，提升供应链的国产化比例，构建长期稳定、互利共赢的战略合作伙│
│ │伴关系。通过长期协议锁定、协同研发创新等方式，保障核心原材料与关键│
│ │零部件持续稳定供应，有效提升供应链韧性并优化采购成本。与此同时，公│
│ │司积极拓展多元化供应渠道，持续完善供应商结构，合理分散供应链风险，│
│ │尤其在关键芯片、核心电子元器件等战略物资领域，进一步降低对单一来源│
│ │的依赖，同时提高国产化程度，加强自主可控，保障生产经营安全稳定。 │
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│可能面对风险│（1）客户集中于国内通信运营商的风险 │
│ │公司专注于光通信与移动通信两大核心业务领域，主要服务于国内通信运营│
│ │商客户。报告期内，公司持续优化客户结构，海外市场业务实现稳步增长，│
│ │但整体收入仍主要来源于国内通信运营商，海外市场及非运营商市场收入尚│
│ │未形成有效支撑，公司仍面临客户与收入来源相对集中的风险。 │
│ │（2）参与投标但未中标或者中标率下降导致业绩波动的风险 │
│ │国内通信运营商对通信设备与服务的采购主要以招投标方式开展，并将结合│
│ │行业发展趋势、网络建设规划及市场环境动态调整招标规则、技术标准与准│
│ │入条件。若未来运营商持续优化投资结构、调整采购策略或提高准入门槛，│
│ │而公司未能及时适配招标要求、快速响应客户需求，则可能面临项目落标、│
│ │中标份额下降等风险，进而对公司市场份额及经营业绩造成不利影响。 │
│ │（3）技术研发及新产品开发风险 │
│ │公司的长期可持续发展，始终依托于持续的技术突破与产品创新。当前通信│
│ │行业技术迭代加速、行业标准持续演进、客户需求不断升级，对企业技术储│
│ │备与方案能力提出了更高要求。公司能否紧跟全球技术发展前沿，精准把握│
│ │市场与客户需求变化，及时推出具备核心竞争力的新产品与解决方案，将直│
│ │接决定公司的市场地位与经营成效。 │
│ │（4）产品价格下降或波动的风险 │
│ │通信设备制造行业市场竞争日趋激烈，伴随技术快速迭代、产品快速更新、│
│ │行业生产成本变化以及客户采购策略不断调整，公司主要产品价格面临下降│
│ │或波动的风险，公司的经营业绩将面临下滑风险。 │
│ │（5）原材料采购构成及价格波动风险 │
│ │公司实施宽产品线发展战略，产品品类丰富且结构随市场与业务发展持续优│
│ │化调整。 │
│ │（6）存货余额较大的风险 │
│ │公司主营业务运营模式决定了存货规模相对较高，尤其以发出商品占比较大│
│ │。报告期内，公司存货余额维持在较高水平，若公司不能对存货形成的资金│
│ │占用、库龄结构及潜在跌价风险实施精细化、全周期管理，将可能对资产流│
│ │动性与经营效益产生不利影响。 │
│ │（7）应收账款回收风险 │
│ │公司经营过程中，应收账款管理的重要性日益凸显。若未来无法实施更为精│
│ │细化的管控措施，公司将面临一定的回款风险。目前公司应收账款主要来源│
│ │于国内通信运营商客户，该类客户资本实力雄厚、信用状况优良，公司结合│
│ │行业惯例执行相对稳健的信用政策。与此同时，伴随海外业务的快速拓展，│
│ │部分海外地区客户的信用环境与回款周期存在不确定性，应收账款回收风险│
│ │相应有所上升。 │
│ │（8）产品质量控制风险 │
│ │公司作为通信设备制造商，产品质量是企业立足市场的根本保障。对于通信│
│ │运营商客户来说，通信设备的稳定性、可靠性与一致性直接决定网络运行质│
│ │量，是评估供应商能力与合作价值的关键要素之一。随着公司业务规模不断│
│ │扩大，产品质量的稳定可控关乎公司品牌形象、客户信任与长期市场地位，│
│ │将对经营业绩产生重大影响。 │
│ │（9）产业园区转固导致折旧、摊销费用大幅增加的风险 │
│ │公司募集资金投资项目建设的产业园区转固后，导致固定资产将大幅增加，│
│ │与此对应的折旧、摊销费用也会大幅增加；同时产业园区经济效益的实现会│
│ │受公司经营策略、行业发展、政策导向、经济环境、技术迭代等多方面的影│
│ │响，因此产业园区折旧、摊销费用的增加将对公司经营业绩造成一定影响。│
│ │（10）经营管理风险 │
│ │历经多年发展与技术积累沉淀，公司正有条不紊的推行产品与业务多元化发│
│ │展战略，伴随业务边界不断拓宽，以及公司持续推进的投资并购计划，公司│
│ │的组织架构与管理体系将日益复杂。当前通信行业竞争格局持续加剧，技术│
│ │的快速迭代及人工智能的广泛应用，对公司的决策效率、运营管控与综合管│
│ │理能力提出了更高要求。 │
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│重大合同 │天邑股份2022年10月19日公告，公司收到与中国移动通信集团终端有限公司│
│ │签订的《中国移动通信集团终端有限公司采购框架合同（终端类）》，约定│
│ │中移终端公司通过采购框架合同和订单的方式购买公司供应的无线路由器产│
│ │品。合同约定中移终端公司向公司采购货物的总量最高不超过300万台。合 │
│ │同有效期为24个月；将对公司未来经营业绩产生促进作用。 │
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│项目中标 │中选9407万元智能家庭网关采购项目:天邑股份2021年10月11日公告，公司 │
│ │为中移物联网有限公司《智能家庭网关供应商名录2021年第三批采购项目》│
│ │项目中选人，中选金额9407.25万元（含税）。合同顺利实施，将对公司未 │
│ │来经营业绩和市场开拓产生促进作用。 │
│ │中选中国电信IPTV智能机顶盒集采项目：天邑股份2022年7月30日公告，公 │
│ │司收到《中选通知书》，确定公司为中国电信IPTV智能机顶盒(P60)集中采 │
│ │购项目（2022年度）遴选（第一次）项目中选人。中选项目属于公司主营业│
│ │务产品之一，后续合同如果正式签订并顺利实施，将对公司未来经营业绩和│
│ │市场开拓产生促进作用。 │
│ │天邑股份2024年3月14日公告，公司收到《中选通知书》，确定公司为中国 │
│ │电信天翼网关4（2023年-2025年）集中采购项目遴选（第一次）中选人之一│
│ │，预计中选金额合计约19232万元（含税）。后续合同如果正式签订并顺利 │
│ │实施，将对公司未来经营业绩和市场开拓产生促进作用。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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