热点题材☆ ◇300505 川金诺 更新日期：2025-04-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、一带一路、磷概念、化肥概念
风格:融资融券、QFII新进
指数:无
【2.主题投资】
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2025-04-18│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司为开拓海外市场，满足公司未来全球业务发展需要，积极响应国家一带一路政策，拟在
埃及建设年产80万吨硫磺制酸、30万吨工业湿法粗磷酸、15万吨52%磷酸、30万吨磷酸一铵、2万
吨氟硅酸钠项目
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2023-08-15│化肥概念 │关联度：☆☆☆
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子公司广西川金诺化工有限公司从事化工产品、化肥等生产及销售。
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2022-01-05│磷概念 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司主营产品为饲料级磷酸盐、磷肥、铁精粉、氟硅酸钠
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2021-11-04│锂电池概念 │关联度：☆
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公司规划磷酸铁产能0.5万吨
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2025-04-18│高盛持股 │关联度：☆
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截止2025-03-31,高盛国际-自有资金持有96.45万股(占总股本比例为：0.35%)
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2023-08-03│铁矿石 │关联度：☆
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公司硫酸生产装置需要硫铁矿精矿作为原料供应。
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2019-08-26│云南自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地为云南省昆明市东川区铜都镇四方地工业园
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年分红低于平均利润30%，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2025-04-17│QFII新进 │关联度：☆☆☆☆☆
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2025-03-31QFII(2家)新进十大流通股东并持有234.69万股(0.85%)
【3.事件驱动】
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2022-12-20│贵州限电磷企停止对外报价，2023黄磷价格有望继续上涨
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黄磷年末价格重回高位。截至12月16日，云贵川黄磷主产地企业多停止对外报价，少数企业
的对外报价在33000-34000元/吨，较11月底时涨超3000元/吨。年末黄磷价格重回高位，主要是
因为贵州限电，当地企业开工率降低导致黄磷开工率整体下滑，而黄磷企业在年末挺价，等待下
游春节前备货。从目前行业产能以及下游配套情况对比看，2023年黄磷价格有望继续上涨，尤其
是在明年下半年。
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2022-12-13│磷肥价格持续走高，行业或将维持较高景气
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12月12日，生意社数据显示，磷肥主要成分磷酸一铵和磷酸二铵参考价分别报3550元/吨和3
900元/吨。一个月时间（11月12日至12月12日）分别累计上涨16.39%和5.41%。
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2022-12-08│磷矿石需求回暖，价格处于历史高位
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据统计，目前国内磷矿石、硫磺及合成氨均价分别为1041、1660、4607元/吨，均处于价格
历史高位。据华创证券统计，2016-2022年磷化工上市公司资本开支同比分别为-18.5%、-17.2%
、-1.7%、-14.2%、15.6%、103.7%，资本开支上行始于2021年且多为下游应用例如磷酸铁等去向
，考虑到磷酸铁建设周期大约2年，而磷矿从建设到正式投产需要4-5年，我们判断产能周期带来
的磷矿石紧缺仍将延续。
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2022-06-29│磷矿石年内上涨57%，头部磷化工企业有望充分受益
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国内磷矿石均价已突破千元关口，从年初的680元涨到目前的1068元，累计涨幅达到57%。磷
矿石作为不可再生资源，在近年的开采之下，国内中高端品位磷矿石已逐年下降，市场供应紧张
的情况短期难有较大改善，而磷化工企业对磷矿石的需求持续向好，同时磷酸铁锂电池需求激增
提升了产业景气度。
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2021-07-29│磷酸铁锂电池重回“王座” 带动磷酸价格大涨超40%
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行业数据显示，7月27日国内磷酸均价为6816.67元/吨，较月初价格5833.33元上涨约1000元
，月内涨幅16.86%，与去年同期相比上涨43.51%。
2021年6月，我国动力电池销量共计12.0GWh，同比增长131.0%。其中磷酸铁锂电池销售6.7GWh，
同比增长158.6%，占总销量56.4%。机构指出，受益于汽车产业的“电动化”的变革，磷酸铁锂
出货量可达百万吨量级。而在供应端，磷矿石/磷酸一铵连续5年负增长，磷酸供应整体稳定，磷
源供应受制于政策缺乏弹性，产能利用率提升需要通过僵尸产能出清来完成，供需缺口或者低库
存的状态可以维持年度以上级别。
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2019-07-16│磷酸价格大涨40% 相关公司有望受益
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据百川资讯数据，黄磷价格继续上涨，并传导致磷酸价格大涨。7月12日磷酸价格上调1547
元至6287元/吨，涨幅32.64%；15日磷酸再涨5.95%，报价6661元/吨。黄磷价格7月以来累计涨幅
已超50%。目前贵州全部地区、四川马边地区及云南大部分地区黄磷企业停炉，黄磷下游产品包
括磷酸、磷酸盐、含磷农药等，目前产业链价格顺利传导。上市公司中，川恒股份主营磷酸及磷
酸盐产品。川金诺是专业的磷化工企业。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │本公司系由昆明川金诺化工有限公司整体变更设立，以经信永中和会计师事│
│ │务所有限责任公司审计的截至2011年3月31日的净资产127,626,391.54元， │
│ │按1.96：1的比例折合为昆明川金诺化工股份有限公司的股份总额6,500.00 │
│ │万元，差额部分62,626,391.54元计入资本公积。公司于2011年9月15日在云│
│ │南省昆明市工商行政管理局完成工商登记，注册资本6,500万元，并取得注 │
│ │册号为530113100007781的《企业法人营业执照》。 │
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│产品业务 │公司的业务围绕湿法磷酸工艺开展，主要产品包括饲料添加剂、肥料、湿法│
│ │净化磷酸，属于制造业中的化学原料和化学制品制造业（行业代码为C26） │
│ │。 │
│ │公司以外购磷矿石浮选为起点，经加工得到磷精矿，而后通过湿法工艺生产│
│ │粗磷酸，进一步与其他化学原料反应生成磷酸氢钙(I型、III型)、磷酸二氢│
│ │钙、重过磷酸钙等饲料添加剂及肥料产品。同时，公司在稳定饲料级磷酸盐│
│ │的基础上，以净化技术为核心，对粗磷酸进一步提纯，生产工业级、食品级│
│ │的湿法净化磷酸产品。 │
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│经营模式 │（1）采购模式 │
│ │公司主要依据近年的生产经营计划完成情况，分析中长期市场行情，确定下│
│ │年度销售计划，指导产品生产计划的编制。根据生产计划测算主要原料需求│
│ │量，对原料市场行情深入分析，编制年度采购计划。采购部门在实际执行时│
│ │，根据月度生产计划、库存状况及市场调研结果制定月度采购计划。采购部│
│ │门按月度计划开展询价和谈判工作，签订采购协议并执行。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │公司生产组织坚持以市场为导向，年初根据上年的生产和市场情况初步制定│
│ │年度产销计划，月度计划则根据市场情况，确保高毛利的产品满负荷生产、│
│ │低毛利的产品保证市场基本供应。公司总体依照“以销定产”的原则，但也│
│ │会结合对于市场的预判，进行一部分的备货。生产部门根据年度和月度计划│
│ │将实际生产运行安排下达到各车间和科室，各车间依据岗位生产操作规程和│
│ │安全操作规程组织生产，确保产品质量满足客户的需求。在生产过程中，生│
│ │产部门不定期与销售部门做到有效沟通，达到生产为销售服务，销售贴近市│
│ │场需求的目的。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │公司营销部下设动植物磷酸盐国内部、国际贸易一部、国际贸易二部。营销│
│ │部根据公司整体经营部署和计划，结合各类市场信息进行分析判断，确定年│
│ │度销售计划、月度销售计划、周销售计划，并分解安排下设各部执行完成，│
│ │在执行过程中各部还会根据销售数据日动态表做好过程控制，保证运营结果│
│ │完成销售目标。 │
│ │公司的内销业务采用国内大集团客户直销与签约经销商相结合的模式，公司│
│ │的外销业务是采用当地国家代理商和全球性大集团客户直销的模式。公司根│
│ │据市场行情、供需端信息的分析、公司自身原材料采购计划和生产计划的判│
│ │断，在每月总经办经营会上确定月度销售计划，确定产品签单数量和价格。│
│ │同时在销售经营周会上，再次确定每周的签单数量和价格，如果遇到市场突│
│ │发情况，则及时向公司汇报，临时做出决策和调整。 │
│ │公司营销部为了适应未来产业集约化、规模化发展趋势的变化，创新建立技│
│ │术服务销售模式，以更专业的磷化工产品技术服务，与下游市场客户形成应│
│ │用方案的技术探讨，从卖产品提升为卖方案，构建更加紧密的合作关系。 │
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│行业地位 │国内领先的湿法磷化工企业 │
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│核心竞争力 │（一）产品结构优势 │
│ │公司通过通用性的设备选型和工艺设计的优化，可以根据市场的需求和各类│
│ │产品毛利率的高低，对现有的产品结构迅速进行调整，实现利润最大化。同│
│ │时可不断开发出市场潜力大、竞争力强的新产品，提高公司竞争力与生存能│
│ │力。 │
│ │（二）技术优势 │
│ │1、磷酸的萃取及净化技术：完全自主开发的湿法磷酸净化技术已用于广西 │
│ │川金诺10万吨/年湿法净化磷酸装置，报告期内已量产工业级、食品级的湿 │
│ │法净化磷酸，技术指标达到行业领先水平。 │
│ │2、磷矿浮选技术：公司利用自主研发技术通过对中低品位的磷矿浮选，使 │
│ │浮选后磷矿品位从18%-25%提高到26%-33%，大幅降低镁、铁、铝等杂质含量│
│ │。通过浮选过程中的扫选等工艺，进一步提高浮选过程中磷矿五氧化二磷的│
│ │回收率，降低浮选成本。 │
│ │3、半水-二水法及净化磷酸生产技术：广西防城港工厂采用半水-二水法生 │
│ │产磷酸可以有效提高磷回收率达到98%以上，减少磷矿石消耗和磷石膏中磷 │
│ │含量，有利于磷石膏的处理再利用。 │
│ │4、磷酸盐类和新能源材料技术耦合：以净化磷酸为桥梁向新能源下游延伸 │
│ │产业链，一体化的产业布局有效降低中间成本，实现最优的成本竞争力。 │
│ │（三）区位及成本优势 │
│ │1、东川生产基地优势：（1）磷矿资源保障：针对磷矿特点公司开发了独特│
│ │的选矿技术，浮选出26%-33%P205精矿，满足公司磷的分级利用对矿的需求 │
│ │。（2）硫酸资源保障：公司与金水铜冶炼厂同处东川区四方地工业园，其 │
│ │冶炼酸与公司形成产业链配套优势；弥补公司自产硫酸的不足。（3）硫铁 │
│ │矿精矿资源保障：东川与会泽相邻，会泽硫铁矿精矿资源丰富，可作为公司│
│ │硫酸装置主要原料。 │
│ │2、广西川金诺化工生产基地优势：广西川金诺地处广西防城港市，工厂距 │
│ │离码头约20公里，物流优势明显。（1）原料采购优势：利用港口优势从国 │
│ │际采购优质磷矿和硫磺。（2）产品运输优势：公司生产的液体磷酸、重过 │
│ │磷酸钙等产品通过海运对外销售，极大地节约了运费，具有不可替代的物流│
│ │优势。 │
│ │（四）综合利用优势 │
│ │1、废水、废气、废渣的资源化和综合利用 │
│ │这些技术的使用有利于公司环保治理，进一步减少污染物的排放，并节约了│
│ │成本。公司基于循环经济理念的一体化生产体系，既确保企业实现节能、环│
│ │保的循环经济目标，又变废为宝，形成较为明显的成本优势。 │
│ │2、高效的资源利用 │
│ │（1）磷矿的分级利用：磷矿是公司主要原料，实现从进厂分级分类管理到 │
│ │浮选分段综合利用，33%P205磷精矿用于重钙二次矿，28%P205磷精矿用于半│
│ │水酸生产出优质磷酸，23%P205磷精矿用于二水酸生产氢钙。 │
│ │（2）磷酸分级利用：磷酸分级利用是公司产业链的核心，“优酸高用、劣 │
│ │酸平用”，实现磷酸最大价值。 │
│ │（3）副产物利用：公司生产的副产物主要是磷石膏、氟尾气及铁精粉。公 │
│ │司已完成用于新能源材料（磷酸铁）的铁源研发，实现在公司内构建磷酸铁│
│ │完整产业链，取得明显竞争优势。 │
│ │（五）稳定、专业和有战斗力的团队 │
│ │公司拥有一支成熟、稳定、专业的管理团队。核心管理团队成员均具备丰富│
│ │的磷化工行业技术和管理素养，对市场和技术发展趋势具有前瞻把握能力，│
│ │且团队成员配备合理，具有管理、营销、研发等专业人才，并形成诚信、融│
│ │合、创新、卓越的核心价值观。 │
│ │（六）品牌竞争力 │
│ │经过多年的市场开发积累，公司在业界已树立较好的品牌美誉度，具有一定│
│ │的品牌优势，“CJN”牌的重过磷酸钙已被国际客户公认为中国质量最好的 │
│ │出口重钙。公司多年的发展不仅在行业树立了良好的信誉和企业形象，同时│
│ │，公司生产的净化磷酸已在工业和食品业积累多个客户。 │
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│经营指标 │从整体经营数据来看，川金诺2024年度实现营业收入32.07亿元，同比增长1│
│ │8.30%，营收的增长主要来源于磷酸收入的增长；归属于上市公司股东净利 │
│ │润1.76亿，同比增长292.50%，主要原因是市场行情回暖及公司发挥柔性生 │
│ │产优势与成本管控能力进一步提升,经营性现金流现金流量净额1.43亿，同 │
│ │比增长419.67%。 │
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│竞争对手 │龙蟒集团、新龙矿物质饲料、金地化工、胜威化工、汉源化工、川恒化工、│
│ │中化云龙化工、云福化工、云天化 │
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│品牌/专利/经│品牌：经过多年的市场开发积累，公司在业界已树立较好的品牌美誉度，具│
│营权 │有一定的品牌优势，“CJN”牌的饲料磷酸盐商标是昆明市知名商标、云南 │
│ │省著名商标；“CJN”牌的重过磷酸钙已被国际客户公认为中国质量最好的 │
│ │出口重钙。 │
│ │专利：2024年，公司新增申请专利授权21项，截至目前，公司及子公司已拥│
│ │有国家发明专利31项，实用新型专利30项。 │
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│核心风险 │原材料价格波动的风险；下游需求低迷的风险；募投项目建设低于预期的风│
│ │险。 │
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│投资逻辑 │经过多年来的发展，现已成为湿法磷酸领域的优质企业。公司是全国唯一以│
│ │自研技术量产食品级净化磷酸的企业，技术水平与行业龙头持平。 │
│ │公司通过不断研发中低品位磷矿的浮选与利用、湿法磷酸的净化、硫铁矿制│
│ │硫酸、磷石膏综合利用等技术，实现湿法磷酸的分级利用，提高单位磷资源│
│ │的价值。公司在传统磷化工产品的生产技术、成本控制、国际渠道等综合能│
│ │力均处于行业前列。 │
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│消费群体 │农业、工业、新能源、医药、食品等行业 │
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│消费市场 │西南、华东、华南、华中、东北、西北、华北、国际 │
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│项目投资 │投建10万吨/年电池级磷酸铁锂正极材料项目等：川金诺2021年11月10日公 │
│ │告，公司与防城港市港口区人民政府拟于近日签订《项目合作框架协议书》│
│ │，双方拟发挥各自优势，在防城港市投资建设“5万吨/年电池级磷酸铁锂正│
│ │极材料前驱体材料磷酸铁及配套60万吨/年硫磺制酸项目”、“10万吨/年电│
│ │池级磷酸铁锂正极材料项目”。 │
│ │投建磷酸铁及磷酸铁锂项目：川金诺2021年12月22日公告，公司或下属子公│
│ │司拟在广西防城港市港口区投资建设15万吨/年电池级磷酸铁锂正极材料前 │
│ │驱体材料磷酸铁及配套60万吨/年硫磺制酸项目，预计总投资为15亿元，10 │
│ │万吨/年电池级磷酸铁锂正极材料项目，预计总投资为24亿元。公司表示， │
│ │公司控股子公司广西川金诺化工有限公司的10万吨/年净化磷酸将于2022年 │
│ │初投产，净化磷酸可以作为制备磷酸铁及磷酸铁锂的原材料，使公司在磷酸│
│ │铁及磷酸铁锂的生产上具备较大的优势。项目分期建设，预计建设周期为12│
│ │个月-48个月。 │
│ │拟约3.5亿元投建工业弃渣集中处置工程项目：川金诺2025年2月19日公告，│
│ │公司于2025年2月18日与昆明市东川区人民政府签订《项目投资协议》，约 │
│ │定由公司在昆明市东川区四方地片区建设河里湾工业弃渣集中处置工程项目│
│ │，项目总投资约3.5亿元。 │
│ │拟投资19.34亿元在埃及建设磷化工项目：川金诺2025年4月18日公告，公司│
│ │董事会会议审议通过《关于对外投资建设川金诺（埃及）苏伊士磷化工项目│
│ │的议案》，同意公司在埃及建设年产80万吨硫磺制酸、30万吨工业湿法粗磷│
│ │酸、15万吨52%磷酸、30万吨磷酸一铵、2万吨氟硅酸钠项目。项目总投资19│
│ │3386.1万元，建设周期预计3年。 │
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│行业竞争格局│1、磷肥 │
│ │磷是肥料三大主要营养元素之一，我国常见的磷肥包括磷酸一铵（MAP）、 │
│ │磷酸二铵(DAP)、过磷酸钙（普钙）、重过磷酸钙（重钙，TSP）。中国、摩│
│ │洛哥、俄罗斯是全球的主要磷肥出口国。 │
│ │2、饲料级磷酸盐行业 │
│ │公司饲料级磷酸钙盐包括磷酸氢钙（DCP）、磷酸二氢钙（MCP）、磷酸氢钙│
│ │(Ⅲ型)（MDCP），主要添加在饲料中，作为动物生长过程中钙源的补充。 │
│ │3、净化磷酸行业 │
│ │对粗磷酸进行进一步除杂、提纯之后，得到湿法净化磷酸。根据杂质水平高│
│ │低，可用于下游工业、食品、电子、医疗等领域。湿法净化磷酸是对热法磷│
│ │酸的替代产品，相比热法磷酸，具有能耗低、污染小及成本低的特性，“以│
│ │湿替热”是行业的必然趋势。 │
│ │4、新能源材料行业 │
│ │在全球碳达峰、碳中和发展的背景下，新能源汽车和储能行业的发展潜力巨│
│ │大，新能源汽车动力需求和电力、通信的储能需求呈爆发式增长带动动力电│
│ │池及储能电池的需求高速增长。磷酸铁锂正极材料因安全性、大容量、放电│
│ │性、快充性、低成本等特点被市场普遍看好，成为动力电池和储能电池正极│
│ │材料的重要发展方向。 │
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│行业发展趋势│磷化工产业以磷矿为基础原料，主要通过湿法（下图蓝色部分）和热法（下│
│ │图红色部分）两种工艺加工成为粗磷酸或黄磷单质，并进一步与其他化学原│
│ │料反应生成磷肥、磷酸盐和有机磷等化工品，最终广泛应用于农业、工业、│
│ │新能源、医药、食品等行业。磷酸作为磷化工的核心产品，在磷化工产业链│
│ │中起着承上启下的作用。 │
│ │1、磷肥 │
│ │磷是肥料三大主要营养元素之一，我国常见的磷肥包括磷酸一铵（MAP）、 │
│ │磷酸二铵(DAP)、过磷酸P钙（普钙）、重过磷酸钙（重钙，TSP）。中国、 │
│ │摩洛哥、俄罗斯是全球的主要磷肥出口国。 │
│ │公司的磷肥产品主要以重过磷酸钙为主。重钙有效成分为磷酸二氢钙，分子│
│ │式Ca(H2PO4)2，属单一磷肥，有效磷含量超过40%。重过磷酸钙主要用于出 │
│ │口，出口目的国覆盖全球，以南美、东南亚、中东等地区为主。全球重过磷│
│ │酸钙的消费量约500万吨/年，后期随着全球农业种植规模化、集约化的进一│
│ │步推进，科学使用高水溶磷肥料也将成为必然的趋势，重过磷酸钙在全球市│
│ │场还有进一步替代普通钙肥的增长潜力。除公司外，国内重过磷酸钙生产商│
│ │主要有：云南祥丰、三环中化、贵州磷化、湖北祥云等。 │
│ │为满足市场需求且发挥柔性生产线的优势，2024年公司新增富过磷酸磷酸钙│
│ │，其主要成分为水溶性磷酸一钙和硫酸钙，总P?O?含量大于36%，有效磷含 │
│ │量较高。富钙在提升土壤肥力和作物产量方面表现出色，进一步丰富了公司│
│ │的磷肥产品矩阵。 │
│ │2、饲料级磷酸盐行业 │
│ │公司饲料级磷酸钙盐包括磷酸氢钙（DCP）、磷酸二氢钙（MCP）、磷酸氢钙│
│ │(Ⅲ型)（MDCP），主要添加在饲料中，作为动物生长过程中钙源的补充。 │
│ │（1）磷酸氢钙 │
│ │磷酸氢钙主要用于畜、禽类饲料添加，养殖业存栏量是DCP供需重要先导性 │
│ │指标，行业供需与下游饲料行业产量变动直接相关。供给端，云南、四川、│
│ │湖北、贵州等DCP主产区先后接受第二轮中央生态环境保护督察，并就“三 │
│ │磷”相关问题进行整改，受此影响，行业总产量有所下降。需求端，我国是│
│ │饲料产销大国，2024年全国工业饲料总产量为31,503.1万吨，同比下降了2.│
│ │1%，预计未来国内饲料产量保持平稳趋势。公司生产的饲料级磷酸氢钙作为│
│ │畜禽补磷补钙的刚需产品，在下游饲料行业整体平稳发展的趋势下，需求依│
│ │然稳定。 │
│ │（2）磷酸二氢钙 │
│ │MCP具有高水溶性、高吸收率的特点，有助于减少各类养殖品种粪便对水体 │
│ │环境的污染，符合绿色农业发展趋势，因此MCP在磷酸盐类饲料添加剂中有 │
│ │较强的产品优势，也被业内视为DCP的“升级产品”，但受成本因素制约， │
│ │短期内难以大规模替代DCP。 │
│ │近年来，国内外淡水养殖产量保持持续增长趋势，带动了水产饲料产量持续│
│ │增长，MCP市场随之持续扩大。国内MCP供应格局相对比较稳定，川金诺、川│
│ │恒股份、云天化、中化云龙、贵州云福占据了国内的主要供应。 │
│ │3、净化磷酸行业 │
│ │对粗磷酸进行进一步除杂、提纯之后，得到湿法净化磷酸。根据杂质水平高│
│ │低，可用于下游工业、食品、电子、医疗等领域。湿法净化磷酸是对热法磷│
│ │酸的替代产品，相比热法磷酸，具有能耗低、污染小及成本低的特性，“以│
│ │湿替热”是行业的必然趋势。 │
│ │供给端，湿法净化磷酸技术壁垒较高，国内湿法净化磷酸主要供应企业包括│
│ │贵州磷化、川金诺、云天化、六国化工、兴发集团、中化涪陵、中孚化工、│
│ │川恒集团等。 │
│ │4、新能源材料行业 │
│ │在全球碳达峰、碳中和发展的背景下，新能源汽车和储能行业的发展潜力巨│
│ │大，磷酸铁锂正极材料因安全性、大容量、放电性、快充性、低成本等特点│
│ │被市场普遍看好，成为动力电池和储能电池正极材料的重要发展方向。 │
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│公司发展战略│2023年4月，公司2022年度股东大会审议了公司未来五年战略规划，明确了 │
│ │“一体两翼，成为电化学与磷化工深度耦合的优秀新能源材料供应商”的战│
│ │略目标。公司将围绕“磷元素”为发展主线，以净化磷酸为桥梁，沿着磷价│
│ │值量升高的方向，向电化学材料拓展产业链。 │
│ │磷化工版块仍是公司的一大核心业务，它一方面是公司业务的基本盘，持续│
│ │贡献稳定的收益和现金流；另一方面，它能够为电化学版块提供低成本磷源│
│ │和完善的副产品消纳体系，优化成本结构。 │
│ │电化学板块是未来公司的重点发展方向。未来，随着新能源行业的不断发展│
│ │，公司也将以“磷”为本位，积极开拓“高天花板、高成长性、高附加值”│
│ │的产品。 │
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│公司日常经营│1、重（富）过磷酸钙 │
│ │2024年全年，重钙生产25.2万吨、销售25.57万吨，实现营收6.74亿元，同 │
│ │比下降10%，但生产成本同比下降35%，重钙单吨毛利同比扭亏为盈，盈利能│
│ │力恢复，贡献毛利约1亿元。 │
│ │为满足市场需求且发挥柔性生产线的优势，2024年公司新增富过磷酸磷酸钙│
│ │，生产9.24万吨，销售8.17万吨，实现营收1.43亿元，贡献毛利3300万元。│
│ │2、饲料磷酸钙盐 │
│ │2024年，随着磷化工行情修复，饲料磷酸钙盐盈利能力增强，单吨毛利同比│
│ │均上升，生产21.1万吨，销售21.5万吨，实现收入6.95亿元，贡献毛利约86│
│ │20万元。 │
│ │3、磷酸业务 │
│ │2023年受新能源行业调整影响，净化磷酸市场低迷，2024年随着新能源行业│
│ │回暖及食品行业有稳定需求，净化磷酸销量达15.91万吨，实现收入8.82亿 │
│ │元，毛利7223万元。 │
│ │为了平衡此前用于生产重钙的磷酸，公司主动发挥装置柔性生产的能力，部│
│ │分转向粗磷酸销售，开拓了印度的52%磷酸市场和新能源工业粗磷酸（40酸 │
│ │）市场，2024年生产工业湿法粗磷酸28.42万吨，销售工业湿法粗磷酸28.68│
│ │万吨，实现营收入6.97亿，贡献毛利8900万元。 │
│ │4、新能源材料业务 │
│ │面对行业阶段性产能过剩的预期，公司对原募投项目资本开支持谨慎态度。│
│ │一方面严控募集资金的使用，另一方面积极研究行业，探索新的产业逻辑，│
│ │确保募集资金用于使用效率最高的项目。2024年，公司募集资金未投入使用│
│ │，主要用于现金管理。 │
│ │5、加大研发投入，提前储
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