热点题材☆ ◇300528 幸福蓝海 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:短剧游戏
风格:高市净率、连续亏损、昨日较弱、最近情绪
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2023-11-07│短剧游戏 │关联度：☆☆☆
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公司拍摄有多部网剧：《疯狂的外星人》、《请发财，1987》、《明人日记》等。
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2026-04-23│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有135.93万股(占总股本比例为：0.36%)
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2022-01-05│影院 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司下属幸福蓝海院线是全国首批电影院线公司之一
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2020-06-17│爱奇艺概念 │关联度：☆☆
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电视剧发行渠道网络视频服务企业等，与爱奇艺视频等网络播出平台建立了良好的业务合作
关系。
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2020-03-10│广电系 │关联度：☆☆☆☆☆
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控股股东为江苏省广播电视集团有限公司。
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年未分红或回购，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│高市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-17,公司市净率(MRQ)为：15.52
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2026-07-17│昨日较弱 │关联度：☆☆☆
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2026-07-17跌幅为：-11.12%
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2026-07-15│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-04-22│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-03-31财报归母净利润均为负
【3.事件驱动】
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2025-02-05│2025年电影市场迎来“开门红”，春节档电影总票房达95.26亿元
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2025年电影市场迎来“开门红”。春节假期尚未结束，春节档电影总票房、观影人次双双刷
新影史纪录。新片《哪吒之魔童闹海》（简称《哪吒2》）票房超过48亿元，贡献了档期内一半
的票房。电影行业人士向财联社记者表示，春节档市场表现“略超预期”，考虑到部分影片后劲
十足，预计春节档观影热度有望延续至正月十五前后。据猫眼专业版数据，截至今日19时30分，
春节档（1月28日至2月4日）电影总票房达95.26亿元，连续6天单日大盘票房破12亿元。
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2024-08-01│2024暑期档票房破75亿，电影市场持续升温
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据媒体报道，灯塔专业版实时数据显示，截至7月30日18时35分，2024年暑期档(6月—8月)
档期总票房(含预售)突破75亿元。《抓娃娃》《默杀》《云边有个小卖部》暂列档期票房榜前三
位。暑期档影视作品持续上映，热门影片有望进一步激发观影热潮。开源证券表示，优质影片拉
动电影大盘票房环比增长提速，电影暑期档景气度逐步提升，文生视频模型及应用不断突破，建
议积极关注暑期档重点影片的主投主控方、影院院线方及拥有渠道优势的票务发行平台。
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2024-07-15│暑期档（6月1日-8月31日）总票房（含预售）突破42亿元
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电影《抓娃娃》等成暑期档爆款，据灯塔专业版实时数据，截至7月14日22时，2024年暑期
档（6月1日-8月31日）总票房（含预售）突破42亿元。
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2024-06-26│B站将布局微短剧 计划推出近20部作品
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B站在上海电视节的微短剧大会上发布精品微短剧领域的内容规划和扶持计划。今年，B站计
划推出近20部优质的精品微短剧作品，涵盖社会、文化、校园、悬疑、喜剧、文旅、历史、现实
主义等多元的内容题材。
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2024-01-23│抖音举办2024精品微短剧扶持计划，或带动行业持续发展
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据抖音集团官微消息，1月18日，抖音举办2024精品微短剧“辰星计划”暨春节档发布会。
“辰星计划”宣布，将给予精品微短剧创作者资金和流量扶持，影视公司、媒体机构、MCN机构
及个人均可参与。创作者可通过联合投资和联合运营两大模式与该计划合作，最高可获得500万
现金和1亿流量扶持。光大证券认为，微短剧精品化为大势所趋，预计将调动流量平台及短剧内
容企业投入更多资源和资金，拍摄更多精品短剧，进而带动行业持续发展。短剧精品化趋势下，
头部IP内容方有望受益。
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2023-08-23│2023暑期档票房破190亿
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据猫眼专业版数据，8月22日9时30分，2023年暑期档总票房（含预售）破190亿，《消失的
她》、《孤注一掷》、《封神第一部》、《八角笼中》、《长安三万里》分列暑期档票房前五。
券商认为，2023年影院均恢复运营，扩内需促消费政策措施持续发力电影作为线下消费的重要场
景，呈现良好回暖态势，随着优质电影定档各大档期票房表现良好，行业对非热门档期市场关注
度有所提升，越来越多的优质电影定档在周末，整体票房实现增长，影院运营效率大体恢复，新
增速度有所上升，市场资金注入加强影院拓展。
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2023-08-01│影视院线多家公司预计上半年扭亏为盈
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今年以来，电影市场复苏明显。根据灯塔专业版的统计数据，截至7月30日下午6点，目前20
23年暑期档（6月1日-8月31日）总票房（含预售）已经突破120亿元，并刷新了国内影史暑期档
最快破百亿纪录。近期，不少影视院线行业公司发布中报业绩预告，多家公司扭亏为盈。展望下
半年，券商认为，2023年暑期档下半场优质内容充沛，有望延续优秀票房表现，8月的上映影片
数量仍有提升空间，期待更多影片相继定档，驱动大盘票房增长。
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2023-07-25│23年电影暑期档总票房突破100亿元
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灯塔专业版数据，截至7月22日，2023年电影暑期档总票房（含预售）突破100亿元，其中，
国产电影《消失的她》《八角笼中》《长安三万里》暂列暑期档票房榜前三位。业内人士认为，
今年暑期档总票房有望超越2019年峰值。
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2023-05-24│今年5-10月免征国家电影事业发展专项资金，影视院线有望稳步复苏
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5月23日，财政部、国家电影局发布公告，为支持电影行业发展，自2023年5月1日至2023年1
0月31日免征国家电影事业发展专项资金。一般情况下，办理工商注册登记的经营性电影放映单
位应当按其电影票房收入的5%缴纳国家电影专项资金。一方面，国内线下消费市场稳步复苏，一
季度影院票房呈现回暖态势，23年Q1观影人次达3.37亿人，同比上涨9.4%，为五年内首次回升。
另一方面，AI等先进技术加快产能释放，提升优质供给，同时积极开发衍生多元变现，有望带动
行业持续复苏。
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2023-02-14│后春节档佳作不断，电影行业有望步入正向循环
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继火爆的春节档之后，“后春节档”的电影大盘依旧保持强劲。同时，新定档的佳作不断，
为节后大盘持续稳定产出提供强有力支持。截至2月10日，2023年上半年定档新片已超40部，其
中也迎来漫威电影的回归。据第三方媒体超前预测，2月-4月上映新片总票房有望达50亿元。
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2023-02-10│漫威多部大片强势引进，国产片百花齐放，电影市场有望复苏
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根据艺恩数据，2023年初七至十五的电影票房同比2019/21/22分别增长5.2%/10.6%/23.1%，
节后电影大盘仍保持较高热度。观影人次达7941万，同比2019/21/22分别变动-8.3%/-1.1%/13.2
%。平均票价48元，同比2019/21/22分别提升14.8%/11.8%/8.8%。券商认为，相较2019和2021年
，2023年节后电影大盘主要由票价提升驱动，观影人次降幅小于票价涨幅，优质内容供给下观影
需求颇具韧性。
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2022-12-19│单日票房时隔两月再破亿，影院行业复苏在望
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随着国家优化疫情防控“新十条”措施发布，全国各地都已经放松了影院等密闭场所的经营
限制，数据也证实了行业正在迅速回暖。截至12月11日24时，全国营业影院9230家，全国影院营
业率达74.23%。灯塔专业版数据也显示，12月15日，全国院线共上映242606场次，相比12月1日1
36698场次增长近80%。
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2022-12-08│北京市电影局通知要求7日起进入电影院可不查验核酸证明
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据消息，北京市电影局通知要求12月7日起进入电影院可不再查验核酸证明，扫码即可入内
。
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2022-06-30│复工率已超80%，影院行业迎“疫后复苏”
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随着全国各地疫情进一步得到控制，据灯塔专业版数据显示，目前，暑期档预售票房已突破
16亿元，截至6月28日，全国影院复工率达82%。与之相呼应的是，内容端及时跟进，《神探大战
》《外太空的莫扎特》等多部大片助阵，进一步提振市场信心。
6月6日起，北京大部分区域恢复正常生产生活秩序。在两座一线城市的带动下，全国影院的复工
进度获得提速。
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2022-02-11│冰墩墩、雪容融同框，冬奥会大电影即将上映
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电影《我们的冬奥》发布了《冰雪玫瑰》篇章海报，北京冬奥会吉祥物冰墩墩、雪容融和熊
大、熊二、光头强惊喜同框。该片将于2月19日正式上映。
随着冬奥盛会的召开，“冰墩墩” 一夜之间霸屏了。线上售罄，线下排队，让网友们不禁呼唤
“一户一墩”。据悉，影片由万维猫动画策划，由北京文投互娱投资有限责任公司、万维仁和（
北京）科技有限公司、上海美术电影制片厂有限公司、华强方特（深圳）动漫有限公司、北京耀
影电影发行有限公司、北京国影纵横电影发行有限公司、北京阿里巴巴影业文化有限公司出品，
由文投控股股份有限公司等联合摄制。
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2019-04-24│预售票房破7亿！《复联4》一天之内接连刷新票房纪录
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2019年4月23日晚间消息，中国电影市场正在等待一场午夜狂欢--千呼万唤的《复仇者联盟4
：终局之战》（简称《复联4》）于24日零点正式在中国首映。
这部曾因“天价”电影票掀起热议的热门影片，在一天之内接连刷新票房纪录。
就在距离电影上映还有3个多小时的关口，《复联4》总预售票房突破了7亿元大关。而在23
日上午10时36分，《复联4》预售总票房才刚刚突破6亿元。
10个小时内预售票房又涨了1个亿!与此前大约两天涨1亿的票房增速相比，越接近首映时间
，影迷捧场劲头越足。截至23日20：20，《复联4》总预售票房已达7.1亿元。
长城证券对此预计，《复仇者联盟4：终局之战》的票房将在25亿元到48亿元之间，若参与
分账总票房达到31亿元时，中国电影在《复仇者联盟4》的发行收入预计将达到2.5亿元左右。
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2019-04-16│《复联4》创预售破亿最快纪录 短期板块行情或受提振
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2019年4月16日消息，要说4月令影迷最高兴的事情莫过于《复仇者联盟4》将于4月24日在国
内上映，比北美还早了两天。
要说4月令影迷最悲伤的事情莫过于《复仇者联盟4》的首映票价贵得难以想象。
根据猫眼数据，截至15日，已有162.8万人想看该片，预售总票房为2.47亿元，首日预售票
房为8450.9万元。
《复联4》创下了中国影史最快预售破亿纪录。
财通证券认为，今年二季度票房以及观影人次将会在《复联4》的带动下回归正增长，预计
该片票房达30亿元，将短期内提振电影板块。
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2017-09-30│国庆总票房有望达到24亿元
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从2017年9月29日开始，国庆档电影市场大战就随着“种子选手”《缝纫机乐队》《空天猎
》等影片的上映而打响了。提前了一天上映的《缝纫机乐队》以超过40%的排片暂时领跑，但只
有到30日《羞羞的铁拳》《英伦对决》等影片强势入局，国庆档战况才会进入高潮。业内人士预
计，今年国庆档总票房有望达到24亿元，平均每日收入超过3亿元，远超去年同期。
截至10月8日发稿时，今年“双节”（9月30日-10月8日）电影市场票房约28亿元，较去年同
期明显回暖。数据显示，参与本次十一档票房排名前5影片投资的上市公司包括开心麻花、捷成
股份、万达电影、中视传媒、中国电影、文投控股、光线传媒等。业内人士表示，票房排名靠前
的影片投资方多集聚电影产业链各环节的公司，其中有院线资本背景的影片票房优势明显。
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2017-08-08│国产片暑期票房涨25%
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猫眼票房数据显示，截至2017年8月6日，今年暑期档票房已达114.48亿元，较去年同期的91
.55亿元票房上涨25.05%。其中，国产电影票房回暖明显。分析人士预计，下半年票房市场有望
实现25%增速，全年票房增速为17%。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │幸福蓝海影视文化集团成立于2005年，2016年在创业板上市，是创业板首家│
│ │国有控股电视剧投资制作和电影全产业链经营的上市公司,主要从事电视剧 │
│ │的投资、制作与发行业务和电影全产业链业务（包括电影投资、制作与发行│
│ │；电影院线和影城的经营）。 │
│ │公司依托江苏省广播电视总台(集团)，以“品质蓝海、创造幸福”为宗旨，│
│ │以“满足百姓美好生活需求，弘扬主旋律，传播正能量”为使命，依靠清晰│
│ │的市场定位，专业的运营能力，确立了公司品牌优势，获得了“全国文化体│
│ │制改革先进企业”“江苏省文明单位”“全国十佳电视剧制作单位”“最具│
│ │成长性上市公司”“全国文化企业30强提名企业”等多项殊荣。 │
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│产品业务 │报告期内，公司主要从事电视剧制作、发行和电影全产业链业务，其中电影│
│ │全产业链业务涵盖了制作、院线、发行和影城放映整个完整的电影全产业链│
│ │结构。 │
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│经营模式 │1.电视剧业务 │
│ │公司电视剧业务处于产业链的上游，是电视剧作品的生产者、销售者。 │
│ │电视剧业务是以剧组为生产单位，通过独家投资摄制或联合投资摄制（执行│
│ │制片方、非执行制片方）等方式进行电视剧的拍摄、制作，形成可售的电视│
│ │剧作品，而后取得国家广电总局颁发的《电视剧发行许可证》，与电视台、│
│ │新媒体公司等购买方签订发行合同，将电视剧播映权、信息网络传播权等相│
│ │关版权对外转让，按照电视剧投资协议约定享有的份额确认相应收入。 │
│ │2.电影全产业链业务 │
│ │公司电影全产业链业务涵盖电影业务的上游、中游和下游。现阶段，公司电│
│ │影板块主要收入来源于院线发行和影城放映，电影制作、发行业务体量较小│
│ │。 │
│ │（1）电影制作、发行 │
│ │电影业务也是以剧组为生产单位进行拍摄、制作，在影片拍摄完成后经有关│
│ │电影主管部门审查通过并取得《电影片公映许可证》与各大院线达成发行放│
│ │映合作协议，由影城进行公映，通过取得的影片票房分账收入和衍生收入获│
│ │得收益。 │
│ │（2）院线发行 │
│ │院线经营是连接电影发行和影城放映之间的桥梁，各影城根据票房收入和院│
│ │线加盟协议约定的分账比例向院线进行票房分账。幸福蓝海院线主要负责拓│
│ │展、吸纳加盟影城，对加入院线旗下的影城进行统一供片、提供排片指导，│
│ │提供影城运营指导及营销宣传支持。此外，为提升影城经营水平，院线公司│
│ │也会对相关影城提供硬件设施、软件服务的支持。 │
│ │（3）影城放映 │
│ │影城放映主要是采用先进的放映技术，为观众提供一流的观影体验，同时还│
│ │从事卖品及衍生品销售、发布广告、网上票务、场地租赁等增值服务。影城│
│ │经营收入主要来源于票房、卖品及其他收入。 │
│ │2025年，幸福蓝海以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，把党的领│
│ │导融入上市公司治理与发展。在董事会的坚强领导下，公司紧密围绕年度经│
│ │营计划，聚焦精品内容创作、数智化转型等重点领域，积极调整架构，优化│
│ │人才策略，统筹协调资源，强化技术赋能，助推企业高质量发展，追求实现│
│ │社会效益和经济效益相统一。 │
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│行业地位 │国有控股电视剧投资制作和电影全产业链经营的公司 │
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│核心竞争力 │（一）品牌影响力 │
│ │公司为中宣部等四部委评定的“全国文化体制改革先进企业”，并荣获“江│
│ │苏省文明单位”及“南京最具投资价值文化企业”称号；公司首次主投拍摄│
│ │的电影《白日焰火》获得第46届柏林电影节“最佳影片金熊奖”和“最佳男│
│ │演员银熊奖”；电影《守岛人》荣获中共中央宣传部第十六届精神文明建设│
│ │“五个一工程”优秀作品奖，第34届中国电影金鸡奖“最佳故事片”奖，第│
│ │十九届中国电影华表奖“优秀故事片”奖及“优秀男演员”奖等多项殊荣；│
│ │公司多次获得“全国十佳电视剧制作单位”及“全国文化企业30强”提名，│
│ │公司生产的电视剧兼具社会效益和经济效益，并多次获得全国“五个一工程│
│ │奖”、“飞天奖”、“金鹰奖””、“白玉兰奖”等重磅奖项。 │
│ │（二）电视剧业务的核心竞争力 │
│ │1.出色的项目研发、制作能力 │
│ │（1）公司作为江苏广电控股的上市公司，在内容生产方面，继承和延续了 │
│ │江苏广电追求品质和责任担当的优良传统；在影视剧制作播出平台及宣传资│
│ │源方面，拥有着独特的竞争优势，有利于公司把握政策导向进行项目研判、│
│ │以及项目制作和宣传推广。 │
│ │（2）公司制定《影视项目评估决策管理办法》，成立了影视剧项目评估决 │
│ │策委员会，严格遴选优质项目，保证影视剧题材规划布局的审慎性、合理性│
│ │和前瞻性，以降低影视剧投资制作风险，进而保障影视剧作品具有较强的盈│
│ │利能力。 │
│ │（3）公司电视剧《南京谈判》《反人类暴行》入选国家广播电视总局2025 │
│ │年度电视剧引导扶持专项资金项目扶持作品名单。《张謇》和《反人类暴行│
│ │》入选“2026年度展望作品”片单。微短剧《神兽河行纪》《破晓》入选国│
│ │家广播电视总局“跟着微短剧去旅行”创作计划。 │
│ │2.具备影视行业经验丰富的专业人才和良好的资源聚合能力 │
│ │（1）公司管理团队具备丰富的影视行业经验、影视企业管理经验，了解电 │
│ │视台、网络平台等客户以及观众需求变化，并能够根据影视剧题材类型和目│
│ │标受众配合合适的编剧、导演和演员等主创人员，进而提升影视剧作品的适│
│ │销性。 │
│ │（2）公司与编剧、导演、制片、演员在内的知名演艺人员建立了长期稳定 │
│ │的合作关系，能够根据业务需要整合相关的优质资源。 │
│ │3.科学的剧组创作管理，成本控制能力强 │
│ │公司已建立相对完善的制作质量控制制度，以确保公司主投的影视剧按计划│
│ │完成拍摄，并严格控制影视剧生产成本： │
│ │（1）制定《影视项目管理制度》《剧组采购管理办法》《影视剧制作成本 │
│ │预决算管理办法》，推行财务委派和执行制片监督制，控制生产成本； │
│ │（2）对投入拍摄项目的负责人按段授权，并实施监督，使影视项目的运行 │
│ │有章可循，实现效率和效益兼顾。 │
│ │4.较强的发行能力和优质的客户资源 │
│ │公司电视剧发行渠道涵盖电视台、网络视频服务企业等。在长期的业务发展│
│ │过程中，公司与中央电视台、江苏卫视、浙江卫视等国内多家电视平台，腾│
│ │讯视频、优酷视频、红果短剧等网络播出平台建立了良好的业务合作关系，│
│ │具有较强的发行、销售能力。 │
│ │（三）电影全产业链业务 │
│ │1.业务定位独特，优势明显 │
│ │2.全国领先的院线终端 │
│ │3.较强的连锁经营能力和持续的创新经营能力 │
│ │4.领先的放映工艺技术，提供高品质的观影服务 │
│ │5.深化强基培训赋能，抓实业务专项培训，打造高素质干部员工队伍。 │
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│经营指标 │2025年度，幸福蓝海院线实现票房（含服务费）22.70亿元；放映场次641.6│
│ │9万场；观影人次5635.14万次。幸福蓝海院线旗下影城累计693家、4198张 │
│ │银幕，覆盖全国23个省、自治区、直辖市。其中，院线加盟影城共计560家 │
│ │、3315张银幕；自有直营影城共计133家、883张银幕。幸福蓝海院线2025年│
│ │度总票房全国排名第六，江苏省内市场稳居第一。 │
│ │报告期内，公司投资并开业7家影城、50张银幕，分别为：长沙市长沙县万 │
│ │象汇影城（8张银幕）、南京市玄武区招商花园城影城（7张银幕）、南京市│
│ │建邺区金陵天地影城（8张银幕）、淮安市清江浦区万象城影城（7张银幕）│
│ │、宜宾市叙州区万象宜宾天地影城（7张银幕）、合肥市瑶海区瑶海天地影 │
│ │城（7张银幕）、苏州市姑苏区万象天地影城（6张银幕）。公司新签约影城│
│ │项目9个、52张银幕。 │
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│竞争对手 │中央电视台下属电视剧制作机构、华谊兄弟、华策影视、华录百纳、上海新│
│ │文化、完美环球、长城影视、唐德影视、慈文传媒 │
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│品牌/专利/经│品牌：经过多年的发展，公司已经拥有一套较为完善的运营标准体系，统一│
│营权 │的经营策略，形成了适合幸福蓝海影城快速发展的管理模式，致力于打造“│
│ │幸福蓝海国际影城”连锁影院品牌和服务水准。 │
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│投资逻辑 │公司曾获得“全国文化体制改革先进企业”、“江苏省文明单位”、“南京│
│ │最具投资价值文化企业”、“全国十佳电视剧制作单位”、“全国文化企业│
│ │30强”提名等荣誉称号。电视剧方面，公司主导参与电视剧80余部，其中央│
│ │视播出21部，在国有上市公司中名列前茅。公司出品的电视剧多次荣获全国│
│ │“五个一工程”奖、金鹰奖、飞天奖、白玉兰奖等国内外知名奖项。电影制│
│ │作方面，公司投资、出品电影40余部，获得过柏林电影节“最佳影片金熊奖│
│ │”、中国电影金鸡奖、中国电影华表奖、大众电影百花奖等多个重大奖项。│
│ │影城院线方面，截至2025年12月31日，幸福蓝海院线旗下影城累计693家、4│
│ │198张银幕，覆盖全国23个省、自治区、直辖市。其中，院线加盟影城共计5│
│ │60家、3315张银幕；自有直营影城共计133家、883张银幕。幸福蓝海院线20│
│ │25年度总票房全国排名第六，江苏省内市场稳居第一。 │
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│消费群体 │电视台、网络视频服务企业等。 │
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│消费市场 │国内销售 │
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│主营业务 │电视剧制作、发行和电影全产业链业务。 │
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│主要产品 │电视剧、电影及衍生。 │
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│收购综合性文│幸福蓝海2017年11月20日公告，公司拟以72000万元受让重庆笛女阿瑞斯影 │
│化产业公司 │视传媒股份有限公司（简称“笛女传媒”）80%股权。本次交易完成后，笛 │
│ │女传媒将成为公司的控股子公司。笛女传媒是一家以影视产品策划、投资、│
│ │制作及发行为主营业务的综合性文化产业公司，制作并发行了《母亲母亲》│
│ │、《雾都》等众多优秀的影视剧作品。承诺方承诺，笛女传媒2017年至2021│
│ │年度预计实现净利润分别为7500万元、8500万元、9500万元、10000万元、1│
│ │0500万元。本次交易将增强公司影视剧剧本原创和改编能力，增强发行能力│
│ │，增强公司影视剧作品的持续生产能力，对公司影视剧创作、制作团队形成│
│ │有效补充。 │
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│行业竞争格局│2025年国产剧集市场延续减量增质的态势，全年生产头部剧集数量虽同比微│
│ │降，但精品爆款率显著提升，剧集平均口碑与播放指数创近三年新高。广电│
│ │总局取消集数上限、古装剧比例及季播间隔等限制，创作活力显著释放。同│
│ │时，微短剧赛道步入“强监管”与精品化并重的新阶段，全年市场规模预计│
│ │突破677.9亿元，题材显著拓宽，制作水准向长剧看齐，漫剧行业在供需双 │
│ │轮驱动与AI技术深度赋能下迎来爆发式增长。 │
│ │电影院线方面，根据国家电影局发布的数据，2025年全年电影票房为518.32│
│ │亿元，同比增长21.95%，城市院线观影人次为12.38亿，同比增长为22.57% │
│ │。电影市场展现出类型多元、内容差异化的鲜明特征，动画电影表现尤为突│
│ │出，成为推动全年市场增长的核心力量。影院通过引入文创销售、公益放映│
│ │与商圈联动等“影院+”模式，将单一的观影行为延伸至更广阔的文化消费 │
│ │场景。 │
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│行业发展趋势│电视剧创作进入深化减量提质、融合发展新阶段，电视剧和网络剧融合趋势│
│ │将更加明显，内容创作手法、传播渠道等的界限将进一步消弭。电视剧产业│
│ │政策环境持续优化，推动行业健康有序发展。AI技术渗透剧本创作、角色设│
│ │计等全流程，虚拟拍摄通过LED背景实时渲染降低制作成本，超高清技术助 │
│ │力行业向4K/8K升级，新质生产力发展推动影视行业智能化升级。网络微短 │
│ │剧迸发巨大发展潜能，将通过规范化、精品化发展成为文化传播和产业升级│
│ │的重要载体。 │
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│行业政策法规│《关于进一步统筹发展和安全促进网络微短剧行业健康繁荣发展的通知》、│
│ │《关于开展“跟着电影品美食”活动的通知》、《国家广播电视总局办公厅│
│ │关于实施“微短剧+”行动计划赋能千行百业的通知》。 │
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│公司发展战略│（一）影视剧内容生产 │
│ │公司出品的重大历史题材电视剧《张謇》已处于审查阶段；《兵自风中来》│
│ │已取得发行许可证；《共生》已拍摄完成，目前已处于审查阶段；公司还储│
│ │备了《赛因察戈答》《磐石》《走过冬季》《南京谈判》等精品项目。 │
│ │公司制作的AI微短剧《苏小游之星河遨游录》已于3月上线播出，《附加遗 │
│ │产》《和死对头绑定夫妻关系》等微短剧项目已处于后期制作阶段。 │
│ │动画项目《桃园三结义》《中华风物传奇》分别入选2024、2025年度国家广│
│ │电总局及江苏省广播电视局重点动画项目，正处于制作中；《DOREMI合唱部│
│ │》《射门吧！足球小将》入选2025年度江苏省广播电视局重点动画项目，《│
│ │故事新编》《飞夺泸定桥》等项目稳步推进中。 │
│ │电影方面，公司参投项目《飞驰人生3》《熊出没·年年有熊》已于2026年 │
│ │春节档上映，发行电影《蓝海》于2026年3月上映，《融雪以后》正处于拍 │
│ │摄中，《澎湖海战》已进入后期制作阶段。 │
│ │（二）渠道终端建设及运营 │
│ │在院线及自有影城业务方面，公司将继续优化运营体系，提升产业链效能，│
│ │创新院线运营，升级影城业态。加强电影产业链上下游的协同，发挥全产业│
│ │链优势，统筹推进电影制作发行、院线拓展、影城选址规划与管理运营等。│
│ │（三）内控管理与组织建设 │
│ │公司将继续完善管理机制，激发组织活力。在考核机制方面，公司将强化绩│
│ │效意识，完善激励制度，变革薪酬体系。在科技赋能方面，公司将积极推动│
│ │实现“技术创新、基础保障、安全运营”三位一体，布局AIGC影视辅助平台│
│ │，筑牢网络安全与办公数智化底座，加快数智化转型。在合规风控方面，公│
│ │司将围绕内容产业、重大投资项目涉及的关键业务流程及重点领域，开展制│
│ │度执行的内控专项检查。提升工程审计价值与效能，推动标准成本库建设、│
│ │合同范本完善、供应商管理机制优化等，从源头上提升工程项目管理水平。│
│ │实施经营管理、投资项目效能评价审计，推进“协同审计”机制，强化风险│
│ │咨询与审计成果运用。 │
│ │（四）市值管理与投资者关系工作 │
│ │公司将积极学习政策法规动向，探索把握监管窗口机遇，充分发挥资本市场│
│ │平台功能，持续寻求优质战略投资者，不断优化资本结构与治理水平，继续│
│ │完善市值管理体系，着力提升公司价值与市场形象，以“清晰的战略叙事+ │
│ │扎实的资本执行+主动的市值管理”优化资本运作，早日实现从“内容制作 │
│ │商”向“文化科技融合型平台”的价值重估，全力推动企业实现稳健长远发│
│ │展。 │
│ │请投资者注意：公司2026年经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，投资│
│ │者对此保持足够的风险意识，应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。 │
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│公司日常经营│（一）电视剧业务 │
│ │电视剧制作与发行业务方面，公司加速布局创新产业，努力提升盈利能力；│
│ │创新组织模式，激发团队活力。报告期内，公司出品的电视剧《反人类暴行│
│ │》实现播出，豆瓣评分8.7，成为2025年评分最高国产剧；军旅题材剧《兵 │
│ │自风中来》进入发行阶段；重大历史题材剧《张謇》进入后期制作阶段；《│
│ │磐石》等多个储备项目正在有序推进。微短剧方面，《神兽河行纪》《破晓│
│ │》《请把你的歌,带回我的家》（原名《亲爱的小孩》）《重生，我在苏超 │
│ │踢前锋》等微短剧上线热播；AI剧集《苏小游之星河遨游录》和《陶“气”│
│ │》等微短剧项目正在积极推进。 │
│ │（二）电影全产业链业务 │
│ │电影业务方面，2025年中国电影市场整体复苏，国家电影局发布数据显示：│
│ │全年电影票房518.32亿元，较2024年同比上涨21.95%。为此，公司紧紧把握│
│ │产业复苏契机，借助全产业链发展优势积极整合资源，加强与业内头部公司│
│ │、平台的合作，实现对优质项目的精准识别和及时参与，努力提升电影制作│
│ │、投资水平。报告期内，公司参投电影《“骗骗”喜欢你》《唐探1900》《│
│ │人生开门红》《南京照相馆》和联合出品电影《靠近我看见你》陆续上映。│
│ │《飞驰人生3》《熊出没·年年有熊》在2026年春节档上映。 │
│ │报告期内，幸福蓝海院线实现票房（含服务费）22.70亿元；放映场次641.6│
│ │9万场；观影人次5635.14万次。幸福蓝海院线旗下影城累计693家、4198张 │
│ │银幕，覆盖全国23个省、自治区、直辖市。其中，院线加盟影城共计560家 │
│ │、3315张银幕；自有直营影城共计133家、883张银幕。幸福蓝海院线2025年│
│ │度总票房全国排名第六，江苏省内市场稳居第一。 │
│ │报告期内，公司投资并开业7家影城、50张银幕，分别为：长沙市长沙县万 │
│ │象汇影城（8张银幕）、南京市玄武区招商花园城影城（7张银幕）、南京市│
│ │建邺区金陵天地影城（8张银幕）、淮安市清江浦区万象城影城（7张银幕）│
│ │、宜宾市叙州区万象宜宾天地影城（7张银幕）、合肥市瑶海区瑶海天地影 │
│ │城（7张银幕）、苏州市姑苏区万象天地影城（6张银幕）。公司新签约影城│
│ │项目9个、52张银幕。 │
│ │（三）动漫业务 │
│ │2025年公司新增动漫业务，自有IP运营初见成效，动画片《中华风物传奇（│
│ │江苏篇）》《桃园三结义》等项目正在有序推进，并参投2026年春节档动画│
│ │电影《熊出没·年年有熊》。 │
│ │（四）社会荣誉 │
│ │幸福蓝海积极弘扬正确价值导向，坚持精品生产路线，创作无愧于时代的优│
│ │秀作品，获得广泛认可与好评。 │
│ │电视剧《南京谈判》《反人类暴行》入选国家广播电视总局2025年度电视剧│
│ │引导扶持专项资金项目扶持作品名单，《张謇》和《反人类暴行》在“2025│
│ │中国广播电视精品创作大会”入选“2026年度展望作品”片单，《反人类暴│
│ │行》于2026年2月荣获第4届中国电视剧年度盛典“年度优秀电视剧”提名。│
│ │微短剧《破晓》荣获“北京大视听·追光计划”国际微短剧大赛最佳编剧、│
│ │“北京大视听·追光计划”国际微短剧大赛优秀项目、第八届初心榜年度杰│
│ │出中剧机构（入围）、第八届初心榜年度杰出中剧编剧（入围）、第30届亚│
│ │洲电视大奖“最佳原创剧集”、首届京津冀微短剧征集活动优秀作品推介优│
│ │秀微短剧奖项；微短剧《神兽河行纪》荣获北京大视听“追光计划”国际微│
│ │短剧大赛十强项目、第五届“读懂中国·新青年看中国”中外短视频征集展│
│ │播活动“青春故事·破壁生长”微短剧单元一等推优作品。 │
│ │动画片《桃园三结义》入选国家广播电视总局2025年重点动画项目；动画片│
│ │《时光寻迹》在“2025中国广播电视精品创作大会”入选“2025年度推荐作│
│ │品”片单。 │
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│公司经营计划│1.幸福蓝海院线将继续加大拓展力度，不断吸纳优质影城加盟，进一步提升│
│ │市场份额。 │
│ │2.公司继续坚持“深耕江苏、辐射全国”的发展战略，稳步推进自有影城布│
│ │局，与国内头部央国企合作，进一步提升自有影城质量和持续盈利能力，提│
│ │高市场占有率和重点票仓城市的覆盖率，有效支撑上游制片和中游发行业务│
│ │。 │
│ │3.公司将继续通过科学排片、合理定价，提高自有影城票房收入。通过丰富│
│ │品相以及引入跨界流量提升非票收入占比。尝试引入新兴业态，探索创新“│
│ │空间+”营运模式形成收入增量。充分利用连锁影城规模优势，加强影城数 │
│ │字化、信息化建设，推动技术创新。不断优化运营成本，提升影城整体盈利│
│ │水平。 │
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│公司资金需求│本公司综合运用票据结算、银行授信（截至2025年12月31日公司尚有1亿元 │
│ │银行授信额度）等多种融资手段，满足营运资金需求和资本开支。 │
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│可能面对风险│1.监管政策风险 │
│ │影视剧行业属于具有意识形态特殊属性的重要产业，近年来，国家对行业的│
│ │监管政策日趋严格，从影视剧题材选取、内容创作等方面加大行业的规范监│
│ │管力度，持续促进行业健康有序发展。国家在资格准入、内容审查、行政许│
│ │可等方面的监管政策对公司影视剧业务策划、制作、发行等各个环节的顺利│
│ │开展构成比较重要的影响。一方面，如果资格准入和监管政策进一步放宽，│
│ │影视剧行业将会面临更为激烈的竞争，外资制作机构、进口影视剧将会对国│
│ │内市场带来更大冲击；另一方面，一旦违反该等政策，将受到国家广播电影│
│ │电视行政部门通报批评、限期整顿、没收所得、罚款等处罚，情节严重的还│
│ │将被吊销相关许可证甚至市场禁入。 │
│ │2.成长性风险 │
│ │电视剧业务：从电视剧的市场需求来看，电视剧的主要采购方为各电视台及│
│ │长视频网络平台，其中电视台的频道数量不会有明显增长，其电视剧播出量│
│ │已经饱和，播出电视剧总量存在天花板。受短视频平台冲击影响，长视频网│
│ │络平台开始遭遇付费用户增长瓶颈。电视剧行业处于积极转型期，精品电视│
│ │剧市场的竞争进一步激烈，公司若无法迅速做大做强，占据有利的市场地位│
│ │，将无法应对市场竞争的挑战。电视剧制作成本也面临大幅增长的风险，主│
│ │要表现为：电视剧的竞争日趋激烈，各家制作公司着力打造精品电视剧，优│
│ │质剧本价格日益攀升；拍摄器材设备采用行业先进产品，摄制成本上升；拍│
│ │摄质量、后期制作精益求精，拍摄周期延长，费用增高；导演、编剧、演员│
│ │等主创人员报酬高。如果电视剧产品不能获得合适的价格，电视剧业务的盈│
│ │利将受到不利影响。 │
│ │电影业务：随着居民观影习惯逐步建立、国家加大对影城建设的扶持与鼓励│
│ │力度，各地影城数量迅速扩大、影城规模迅速扩张，局部地区已经趋于饱和│
│ │。近年来，受行业下行、优质影片供给、短视频冲击等因素影响，票房增长│
│ │乏力，但影城运营成本高。新技术的不断涌现和应用，要求公司持续更新设│
│ │备和技术。如果公司影城的观影人次、平均票价、非票收入不能相应上升，│
│ │公司影城经营业务的盈利将受到不利影响。未来，由于政策或市场环境影响│
│ │，公司存在利润大幅下滑的风险，极端情况可能导致亏损的风险，公司特别│
│ │提醒投资者关注公司的成长性风险。 │
│ │3.影城业务扩张带来的管理风险 │
│ │随着公司的影城业务扩张、资产规模扩大，业务经营区域向全国发展，对公│
│ │司连锁影城的经营管理提出很高的要求。一方面，各地政策环境、经济和文│
│ │化发展、观众观影习惯均有较大的差异，公司业务区域跨度的延伸，对公司│
│ │连锁影城的统一经营和规范性管理提出了更高的要求，公司现有管理模式是│
│ │否适应各个地区的实际情况，都有待实践的考验。另一方面，在激烈的市场│
│ │竞争环境下，公司如何在高成本情况下保证影城的盈利水平，对公司影城的│
│ │管理和销售能力也是一种挑战。所以，若公司不能迅速提高管理水平和风险│
│ │控制水平，将对公司未来业务的发展带来不利的影响，无法应对业务扩张带│
│ │来的挑战。 │
│ │4.突发公共卫生事件的风险 │
│ │突发性公共卫生事件指突然发生，造成或者可能造成社会公众健康严重损害│
│ │的重大传染病、群体性不明原因疾病、重大食物和职业中毒以及其他严重影│
│ │响公共健康的事件。因公司旗下影院为人流密集场所，为避免人员聚集引发│
│ │交叉感染，切实保障广大消费者及员工的身体健康安全，如遇突发公共卫生│
│ │事件，公司旗下影院有可能部分或者全部暂停营业，恢复运营时间将根据公│
│ │共卫生事件处理情况以及政府部门要求进一步确定，会影响公司短期经营业│
│ │绩，但不影响公司的持续盈利能力。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024—2026年）股东回报规划：未来三年公司可以采取现金或股票等方式│
│ │分配利润。具备现金分红条件的，公司应当优先采用现金分红进行利润分配│
│ │。公司每年现金分配利润应当不少于当年实现的可分配利润的10％。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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