热点题材☆ ◇300554 三超新材 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:光伏、芯片、消费电子、三代半导、钙钛矿、玻璃基板
风格:微盘股、连续亏损、近期新低、近期弱势、控制变更
指数:无
【2.主题投资】
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2026-03-30│钙钛矿电池 │关联度：☆☆☆
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公司拟投资建设电池技术研发实验基地，以两端钙钛矿/晶硅叠层架构为核心技术路线，依
托在晶硅领域的技术积累进行研发。
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2024-10-25│第三代半导体│关联度：☆☆☆
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公司半导体耗材中的减薄砂轮、倒角砂轮、软刀、划片刀等产品均可用于第三代半导体碳化
硅的加工
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2024-10-17│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司的部分半导体耗材产品已应用在国内存储芯片领域。
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2024-05-17│玻璃基板 │关联度：☆☆☆
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公司的倒角(边)砂轮可用于基板的倒边工序。
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2022-08-12│光伏 │关联度：☆☆
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公司主要产品金刚石线主要应用于光伏领域，属于光伏产业链配套。
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2021-10-18│消费电子概念│关联度：☆☆☆☆☆
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公司主要经营的产品为电镀金刚线与金刚石砂轮。
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2026-04-29│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY &CO. INTERNATIONAL PLC.持有50.24万股(占总股本比例
为：0.44%)
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2026-04-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY &CO. INTERNATIONAL PLC.持有50.24万股(占总股本比例
为：0.44%)
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2024-10-25│碳化硅 │关联度：☆☆☆
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公司半导体耗材中的减薄砂轮、倒角砂轮、软刀、划片刀等产品均可用于第三代半导体碳化
硅的加工
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2023-09-21│中芯国际概念│关联度：☆☆
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子公司江苏三晶半导体材料有限公司已有部分产品在供应中芯国际，目前销量不大
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2022-01-14│金刚线 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司两大系列产品金刚线和金刚石砂轮
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2021-11-04│金刚石 │关联度：☆☆☆
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公司是一家专业从事金刚石工具的研发、生产与销售的高新技术企业;主营金刚石工具的研
发，产品包括电镀金刚线与金刚石砂轮，可用于硅、蓝宝石、石英、铁氧体、钕铁硼、陶瓷、玻
璃、硬质合金等硬脆材料的精密切割、磨削与抛光。
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2021-10-18│超硬材料 │关联度：☆☆☆☆☆
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国内领先并具国际影响力的精密超硬材料制品的供应商
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2026-07-17│近期弱势 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-17,20日跌幅为：-41.28%
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2026-07-17│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-17创新低：18.56元
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2026-07-17│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17公司AB股总市值为：21.30亿元
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2026-07-13│控制权变更 │关联度：☆☆☆☆☆
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邹余耀拟转让上市公司7.65%的股份给无锡博达合一科技有限公司。
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2026-04-28│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-12-31公司连续两年归母净利润为负且2026-03-31财报归母净利润均为负
【3.事件驱动】
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2026-04-27│工业金刚石企业密集上调价格 芯片散热发展空间正在打开
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沉寂多时的金刚石市场迎来价格破冰。近月来国内多家金刚石龙头企业密集上调产品价格，
工业金刚石和培育钻石毛坯涨幅10%至15%。此番涨价不仅是行业供需格局改善的反映，更折射出
芯片集成化浪潮下，金刚石作为新材料的应用预期空间正被打开。随着龙头企业纷纷布局芯片散
热等新应用场景，金刚石作为传统行业，正在撕掉周期品标签，向高成长新材料赛道跃迁。
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2023-11-15│钻石价格大跌，戴比尔斯集团宣布将继续减少毛坯钻石的供应
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2023年以来，全球抛光钻石的批发价格下降约20%，而未切割钻石的价格下降约35%。为应对
这一情况，国际钻石巨头戴比尔斯集团此前宣布，在截至11月3日的一个月内，也就是第9个销售
周期内继续减少毛坯钻石的供应。今年9月，戴比尔斯的主要竞争对手、俄罗斯规模最大的钻石
开采和加工企业阿尔罗萨公司采取了一项史无前例的措施，在两个月的时间内停止所有钻石销售
，以对价格形成支撑。钻石价格下跌的另一原因，是人造钻石快速抢占天然钻石的市场份额。据
全球珠宝行业分析机构的数据，截至今年7月，人造钻石市场份额已经达到了49.9%，非常接近50
%的临界点。分析师认为，虽然目前国内消费者对于培育钻石的接受度相对较低，但是随着认知
度的不断提升，有望复制美国消费者认知变化，行业渗透率有较大的提升空间。
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2023-02-27│河南工信厅推动设立金刚石期货产品
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河南省超硬材料产业高质量发展交流会2月24日在许昌举行，省工信厅副厅长李翔表示，将
推动超硬材料产业由大变强，向高精尖发展。一是制定促进产业发展的行动方案，高标准规划省
超硬材料产业发展路径。二是谋划举办世界金刚石大会，擦亮省产业名片。三是创建国家级超硬
材料制造业创新中心，推动省金刚石材料产业研究院建设，建立超硬材料产业创新联盟，促进产
业链上下游协同创新。四是设立超硬材料产业引导基金，助力优质资源落地。五是推动设立金刚
石期货产品，打造世界级超硬材料展示交易中心，提升定价权和话语权。
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2022-07-27│渗透率100%的必备耗材，金刚线需求增速高于光伏行业装机增速
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在硅片扩产和薄片化、降本增效等需求下，金刚线等光伏辅料迎来新的市场需求，产业开启
新一轮增长。
金刚线最早用于蓝宝石切割，之后逐步用于光伏领域。下游需求量上，金刚线作为渗透率100%的
必备耗材，直接受益光伏终端需求量的高增长。
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2017-08-22│工信部：抓紧研究出台一批新材料相关政策
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2017年8月22日从工信部获悉，为做好国家新材料产业领导小组第二次会议的筹备工作，8月
21日，工业和信息化部副部长辛国斌主持召开领导小组办公室第二次会议。会议梳理了领导小组
重点工作进展情况，讨论了重点新材料研发及应用重大项目、新材料生产应用示范平台、测试评
价平台建设方案和支持新材料推广应用的若干政策。
辛国斌指出，领导小组第一次会议以来，各成员单位协同配合、真抓实干，各项工作均取得
了积极进展。下一步，各单位要按照领导小组工作安排，仔细梳理各项任务进度，抓紧推进，确
保完成年度目标。要坚持问题导向，针对产业发展中存在的瓶颈制约，抓紧研究出台一批管用的
政策措施。要提前做好2018年工作部署，争取“一年一个台阶、一年更比一年好”，齐心协力把
新材料产业搞上去。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │南京三超新材料股份有限公司成立于1999年1月，注册资本11,421.16万元，│
│ │2017年4月21日，在深圳创业板成功挂牌上市。总占地面积240亩，建筑面积│
│ │约145,000平方米。是一家专业从事金刚石、立方氮化硼工具的研发、生产 │
│ │与销售的高新技术企业，现拥有金刚石砂轮和金刚石线两大类相互协同的产│
│ │品系列，应用于硅、蓝宝石、石英、铁氧体、钕铁硼、陶瓷、玻璃、硬质合│
│ │金等硬脆材料的精密切割、磨削与抛光。 │
│ │公司自成立以来，始终坚持＂以人为本、技术优先＂的发展理念，先后引入│
│ │多名外籍专家，并在日本成立了超硬材料工具的专业研发机构。经过多年研│
│ │发，公司成为国内最早通过自主研发掌握金刚线制造的相关技术，成功实现│
│ │产业化的企业之一，并且打破了国外企业的技术垄断，与新研发成功的硅片│
│ │背面减薄砂轮、硅片倒角砂轮、PAD修整器等产品，为半导体及太阳能光伏 │
│ │行业提供了优质的金刚石工具，并凭借良好的品质与高性价比，赢得了众多│
│ │实力用户认可，在国内形成了较高的行业影响力。 │
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│产品业务 │公司是专业从事金刚石、立方氮化硼工具的研发、生产和销售的高新技术企│
│ │业，致力于成为国内领先并具国际影响力的精密超硬材料制品的供应商。公│
│ │司始终围绕超硬材料工具的生产和研发工作，主要产品包括电镀金刚线与金│
│ │刚石砂轮（包括半导体用精密金刚石砂轮）两大类，产品主要用于各类硬脆│
│ │材料的切割、磨削、抛光等精密加工工序。 │
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│经营模式 │经过多年的发展和积累，形成了符合公司特点的研发、生产和销售的业务模│
│ │式，能有效地控制运营风险，满足不断扩大的业务发展需要，实现较好的经│
│ │济效益。 │
│ │1、采购模式 │
│ │公司采购的主材包括人造金刚石、母线、镍（镍球、镍饼）、电镀液、铝基│
│ │等。上述原材料市场均较为成熟，符合公司要求的供应商众多，不会存在供│
│ │应短缺的情形。公司根据生产工艺、价格、质量等因素选择适当的合格供应│
│ │商，并直接向供应商采购，品质部门依据《产品的监控和测量控制程序》对│
│ │采购的商品进行品质管控。公司制定了《物资管理作业流程》《采购过程管│
│ │理程序》和《供应商管理控制程序》，对公司的采购活动涉及对供应商选择│
│ │、采购价格等方面进行了规范和控制。 │
│ │2、生产模式 │
│ │（1）金刚线的生产模式 │
│ │金刚线是通用性较强的产品，同规格产品可以适用于多个不同客户，公司根│
│ │据客户订单量制订生产计划，再根据生产计划组织生产。 │
│ │（2）金刚石砂轮的生产模式 │
│ │金刚石砂轮属于定制化程度较高的产品，属于小批量多品种的产品，不同客│
│ │户为适应其自身生产需求可能向公司采购不同规格、型号的产品。因此，公│
│ │司金刚石砂轮主要根据销售订单组织生产，同时对部分销量较大、同行业相│
│ │同需求的品种进行适度备货生产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司的产品销售主要是直接销售，直接面对终端客户，了解他们的需求，提│
│ │出解决方案，并提供最佳匹配产品给客户，协助客户解决产品使用过程中的│
│ │问题。 │
│ │公司的直接销售主要流程为：（1）获得销售订单；（2）按期发出货物；（│
│ │3）客户收货，公司主要按月对账并开具销售发票；个别客户采用寄售模式 │
│ │进行结算，即客户在生产领用后，按照当月实际领用量与公司对账，公司同│
│ │时开出销售发票；（4）如遇客户反映出现产品质量问题，公司将视情况提 │
│ │供售后服务或退换货。 │
│ │公司直接销售主要以赊销为主。公司通常给予下游客户一定的信用额度和3-│
│ │6个月以内的信用期。不同客户的信用政策主要根据客户订购量、合作时间 │
│ │、回款状况调整。另外，公司还有签约经销商若干，利用经销商的客户资源│
│ │和渠道优势，销售公司的产品，对公司的销售形成了有效的补充和支持。 │
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│行业地位 │国内领先并具国际影响力的精密超硬材料制品的供应商 │
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│核心竞争力 │1、拥有较强的研发与创新能力 │
│ │公司始终坚持“以人为本，技术领先”发展理念，自设立以来注重研发与创│
│ │新，专注于超硬材料工具行业的研发。经多年积累，目前已研发成功树脂结│
│ │合剂、金属结合剂、陶瓷结合剂和电镀四大类几十种产品，上千个规格，涉│
│ │及电子、机械、汽车、光伏、光学等诸多行业，掌握了多项金刚石工具制造│
│ │相关的核心技术。公司拥有超硬材料行业内资深的国内外籍专家和技术骨干│
│ │，组建了一支以国外专家为主导、国内中青年技术工程师为中坚的研发团队│
│ │。报告期内公司及其子公司共获得24项专利授权，其中发明专利3项。截至 │
│ │报告期末，公司累计获得授权专利129项（其中发明专利32项）。公司已在 │
│ │金刚线、金刚石砂轮两大类产品方面形成较为全面的专利体系，以及较为丰│
│ │富的技术储备。 │
│ │2、拥有丰富的金刚线制造经验 │
│ │金刚线生产对精密制造能力要求较高，公司自2012年金刚线大规模投产以来│
│ │，经过不断摸索和改进，已经积累了较丰富的精密制造经验，现能够生产适│
│ │用于多种用途的多种规格的产品，所生产的产品质量稳定。公司金刚线的自│
│ │动化生产线，经不断研发改进，生产效率和产品性能得到较大提高和改善。│
│ │公司丰富的精密制造经验以及配套设备的研发能力，为公司大规模生产高质│
│ │量产品奠定了良好基础。 │
│ │3、拥有产生协同效应的产品体系 │
│ │公司主要生产金刚线和金刚石砂轮两大类金刚石工具，产品的种类较齐全。│
│ │公司已开发出包含环形金刚线在内的多种规格的金刚线，包括硅切片线、硅│
│ │芯切割线、硅开方截断线、磁性材料切片线、蓝宝石切片线、蓝宝石开方线│
│ │和高端大理石切割线等。公司生产开发出树脂、青铜、电镀、陶瓷等四大类│
│ │几千个产品型号的金刚石砂轮。公司的产品可以满足硅材料（包括光伏硅材│
│ │料、半导体硅晶圆等）、蓝宝石、磁性材料、集成电路、陶瓷、玻璃等多个│
│ │行业客户的“切、削、磨、研、抛等”精密加工需求。 │
│ │4、拥有稳定优质的客户 │
│ │凭借技术积累和工艺进步，公司以高性价比的产品和优质的服务，赢得了众│
│ │多下游实力用户的认可。公司的产品主要用于硅材料、蓝宝石、磁性材料等│
│ │硬脆材料的切割、磨削、抛光。公司目前已与江苏协鑫、华耀光电、TCL中 │
│ │环、晶澳科技、弘元绿能、天合光能、隆基绿能、宇泽半导体等知名光伏行│
│ │业企业，天通股份、水晶光电、三安光电、兆驰股份等知名蓝宝石行业企业│
│ │，厦门TDK、横店东磁等知名磁性材料行业企业，华润微、长电科技、华天 │
│ │科技、通富微、甬矽电子等知名集成电路封测行业企业，比亚迪、天科、烁│
│ │科等碳化硅行业企业建立了较稳定良好的业务合作关系。这些客户拥有较大│
│ │的业务规模、较高的行业影响力、严格的供应商管理体系，与该等客户的良│
│ │好业务合作关系能够为公司业务的持续稳定发展打下良好的基础。 │
│ │5、拥有专注于金刚石工具的经营管理团队 │
│ │公司的核心团队长期从事金刚石工具的研发、生产和销售，有着近30年相关│
│ │工作经验。公司已通过内部培养和外部引进的方式建立了专注于金刚石工具│
│ │行业的经营管理团队。公司的经营管理团队对行业的技术、市场等发展态势│
│ │有深刻的认识，对公司的长远发展有举足轻重的作用。公司建立了完善的激│
│ │励机制和绩效考核制度，加强关键岗位的人员风险管理，减少关键职位人员│
│ │的流失，提高他们的工作积极性，促进公司效率和效益的提升，稳定公司的│
│ │成长基石，确保公司持续发展的源动力。 │
│ │6、全面的管理体系认证 │
│ │公司在成立初期就注重管理体系的建设，通过了国际著名认证机构SGS的ISO│
│ │9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系和ISO45001职业健康管理体系的│
│ │认证，从而建立了科学、规范和持续改进机制，提高了公司的管理水平和能│
│ │力。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入22821.49万元，同比下降34.58%，实现归属上市│
│ │公司股东净利润-15906.53万元，同比下降12.86%，实现扣非净利润-16807.│
│ │08万元，同比下降15.95%。 │
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│竞争对手 │岱勒新材、东尼电子、杨凌美畅、 瑞翌新材 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内公司及其子公司共获得24项专利授权，其中发明专利3项。 │
│营权 │截至报告期末，公司累计获得授权专利129项（其中发明专利32项）。 │
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│核心风险 │市场竞争加剧导致产品价格和毛利率下降的风险、市场需求下滑的风险、应│
│ │收账款回收风险 │
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│投资逻辑 │公司从事金刚石、立方氮化硼等超硬材料工具的研发、生产和销售已有20多│
│ │年，始终致力于超硬材料工具的国产替代。从最初的磁性材料精密抛光砂轮│
│ │，到电镀金刚线，以及现在的半导体材料金刚石工具，均成功地实现了进口│
│ │替代。 │
│ │公司是国内最早从事金刚石线的研发、生产和销售的企业之一，是国内较早│
│ │掌握金刚石线核心技术并大规模投入生产的企业和国内主要的金刚石线制造│
│ │商，是行业标准《超硬磨料制品电镀金刚石线》（JB/T12543-2015）的参编│
│ │单位，子公司江苏三超因荣获国家专精特新小巨人企业称号。经过多年的技│
│ │术创新和市场开拓，公司金刚线已发展和延伸到磁性材料、半导体、蓝宝石│
│ │、陶瓷、石墨、石材等更广阔的应用领域并保持一定的领先优势。 │
│ │公司还是国内磁性材料、半导体材料、陶瓷、石英和硬质合金等金刚石砂轮│
│ │的主要供应商。公司是国家标准《超硬磨料制品半导体芯片精密划切用砂轮│
│ │》(GB/T43136-2023)、《超硬磨料制品精密刀具数控磨削用砂轮》(GB/T431│
│ │32-2023)和《超硬磨料制品半导体晶圆精密磨削用砂轮》(GB/T44687-2024)│
│ │的主要起草单位之一，并主导起草国家标准《半导体芯片化学机械抛光垫修│
│ │整用金刚石盘》(20250180-T-604)。半导体用金刚石工具中，半导体晶圆背│
│ │减砂轮、倒角砂轮、电镀划片刀（硬刀）和CMP-Disk产品，已掌握的核心技│
│ │术在国内处于领先地位，该等产品已经被国内多家知名半导体厂商采用。目│
│ │前公司半导体用相关金刚石工具均已经形成批量销售，将来，随着营销力度│
│ │的加大，半导体金刚石工具的销售规模会有明显提升。 │
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│消费群体 │江苏协鑫、华耀光电、TCL中环、晶澳科技、弘元绿能、天合光能、隆基绿 │
│ │能、宇泽半导体等知名光伏行业企业，天通股份、水晶光电、三安光电、兆│
│ │驰股份等知名蓝宝石行业企业，厦门TDK、横店东磁等知名磁性材料行业企 │
│ │业，华润微、长电科技、华天科技、通富微、甬矽电子等知名集成电路封测│
│ │行业企业，比亚迪、天科、烁科等碳化硅行业企业 │
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│消费市场 │境内销售、境外销售 │
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│主营业务 │金刚石、立方氮化硼等超硬材料工具的研发、生产和销售 │
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│主要产品 │电镀金刚线与金刚石砂轮（包括半导体用精密金刚石砂轮） │
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│实控人或控股│控股股东变更为博达合一5日起复牌：三超新材2025年8月5日公告，公司股 │
│股东变更 │东邹余耀、刘建勋与无锡博达合一科技有限公司（简称“博达合一”）、无│
│ │锡博达新能科技有限公司签署《股份转让协议》，博达合一分两期协议受让│
│ │邹余耀、刘建勋持有的公司1899万股股份。同时，博达合一与邹余耀、刘建│
│ │勋签署《表决权放弃协议》。第一期交割完成后，公司控股股东变更为博达│
│ │合一，实际控制人变更为柳敬麒。博达合一为控股平台公司，主要通过控股│
│ │子公司博达新能开展业务。博达新能是一家具备境内外供应链整合能力的全│
│ │球化光伏组件品牌企业，主要产品为光伏组件、电池片及硅片。 │
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│项目投资 │拟约2.4亿元投建电池技术研发实验基地：三超新材2026年3月25日公告，公│
│ │司拟投资建设电池技术研发实验基地，主要从事钙钛矿晶硅叠层技术的基础│
│ │研究、应用研究及后续量产化研究，项目总投资约2.4亿元。项目建设周期 │
│ │：2年。 │
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│对外投资 │设立控股子公司：三超新材2021年12月17日公告，公司拟将现有的全资子公│
│ │司江苏三超的精密电镀砂轮事业部和三超新材的IC砂轮事业部整体剥离，以│
│ │此为基础资设立子公司，以集中精力和资源向专业化方向发展，进一步开拓│
│ │半导体行业的业务发展空间。公司拟与俞月国、徐永江、杨松彬、楚磊、张│
│ │金宇、张富纬、朱华超、司云云、崔蓉签署《投资合作协议》，共同出资设│
│ │立江苏三晶半导体材料有限公司，注册资本为5000万元，公司拟出资4680万│
│ │元，占注册资本的93.6%。 │
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│行业竞争格局│1、电镀金刚线行业 │
│ │（1）金刚线行业 │
│ │随着协鑫集团、隆基绿能、TCL中环等领先硅片企业开始转向金刚线切片， │
│ │以及光伏行业的迅速发展，从2021年开始，硅料价格整体呈现大幅上涨趋势│
│ │，光伏硅片、电池片、组件等下游环节硅成本压力持续增加，迫使下游各环│
│ │节进一步降本。在此背景下，硅片薄片化与金刚线细线化加速推进，硅切片│
│ │线线径由最初的140μm，迭代至现在钨丝的24μm左右。 │
│ │（2）硅切片金刚线行业 │
│ │当前，硅切片是金刚线的主要应用场景之一。金刚线细线化能够降低切片过│
│ │程中的锯缝损失，从而提高出片量、降低硅成本。目前单晶硅切片用金刚线│
│ │的主流线径规格已演进至28μm，接近碳钢线的物理极限。随着线径进一步 │
│ │减小的需要，金刚线在切割过程中能承受的张力随之减小。现有碳钢母线受│
│ │此因素影响，线径进一步下降的空间已经非常小，而钨丝的抗拉强度更高、│
│ │受拉力不易变形，在同等破断力条件下可以做得更细，且耐酸碱程度高，对│
│ │储存及生产环境要求更宽松，因此钨丝正逐渐成为硅切片线细线化情况下的│
│ │基材（母线）。目前钨丝金刚线已经基本完成了在硅切片金刚线上对碳钢线│
│ │的替代，钨丝金刚线在提高出片率上有较大优势。 │
│ │（3）光伏行业 │
│ │经过多年的发展，太阳能光伏发电在很多国家已成为清洁、低碳、同时具有│
│ │价格优势的能源形式。光伏行业的技术进步，推动光伏发电成本持续下降，│
│ │光伏发电开始进入平价上网阶段，光伏装机量持续稳定增长。发展以光伏为│
│ │代表的可再生能源已成为全球共识，全球光伏市场得以快速增长。 │
│ │2025年，全球光伏发电新增装机规模再破纪录。国际能源署近日发布的2025│
│ │年度报告显示，去年全球光伏发电新增装机容量约为600GW，同比增长超11%│
│ │。截至2025年底，全国太阳能发电装机容量约1200GW，同比增长35.5%。其 │
│ │中2025年全国新增光伏装机316.57GW，同比增长14%。 │
│ │（4）蓝宝石行业金刚线 │
│ │蓝宝石行业已从LED单一驱动转向LED、消费电子、半导体和光学四轮驱动，│
│ │进入高质量、高附加值、大尺寸发展新阶段。中国凭借产能、成本、产业链│
│ │优势主导全球市场，其中LED衬底为蓝宝石最主要的应用，占蓝宝石需求量 │
│ │的约80％以上。LED照明凭借其无污染、能耗低、寿命长、体积小、色彩纯 │
│ │度高等优点，市场渗透率逐渐提高，需求不断增长。从2017年到2022年，我│
│ │国LED照明市场规模由6364.8亿元增长至10107.4亿元，年均复合增长率为9.│
│ │69%。 │
│ │（5）磁性材料行业 │
│ │磁性材料是工业和信息化发展的基础性材料，广泛应用于电声、电信、电表│
│ │、电机等领域。磁性材料的生产由配料、混合、烧结、加工、表面处理等环│
│ │节组成，其硬度高、性脆，机械加工存在一定难度。由于金刚线优异的硬脆│
│ │材料切割性能，金刚线极大地提高了磁性材料的加工效率和切割质量。国内│
│ │磁性材料切割使用的大量锯片切割设备已改造成为金刚线切割设备，金刚线│
│ │已成为磁性材料切割领域的主流切割工具。 │
│ │2、金刚石砂轮行业 │
│ │金刚石砂轮是超硬材料加工的核心工具，行业呈现总量稳健增长、高端加速│
│ │升级、国产替代提速的格局。中国是全球最大生产与应用国，占全球市场约│
│ │65%。我国新材料、集成电路等产业蓬勃发展，对超硬材料以及硬脆材料的 │
│ │需求不断上升，推动金刚石砂轮应用领域不断拓宽，应用需求不断增长。有│
│ │数据显示2025年中国金刚石砂轮需求量为3631.2万片。 │
│ │3、金刚石工具在半导体行业 │
│ │半导体行业用金刚石工具因其精密度要求极高、制造难度大、技术门槛高，│
│ │主要为日本金刚石工具制造商控制。近几年，我国半导体加工用金刚石工具│
│ │发展迅速，但对高端产品的加工需求仍难以满足。 │
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│行业发展趋势│预计2026年全球光伏新增装机容量仍将维持600GW左右的高位。 │
│ │Mini/MicroLED是将LED芯片尺寸缩小到百微米或十微米以下，实现高密度排│
│ │列和高效发光的新型显示技术，具有高亮度、高对比度、低功耗、长寿命、│
│ │可折叠等优点，被认为是未来显示技术的颠覆者。随着Mini/MicroLED高端 │
│ │显示技术的日臻成熟和商用化的推动，也拉动了蓝宝石衬底的需求量快速攀│
│ │升，为蓝宝石的应用打开了新的增长空间。 │
│ │随着国内半导体产业供应链的国产化与进口替代，半导体行业用精密金刚石│
│ │工具的市场空间巨大。 │
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│公司发展战略│公司继续坚持以“超越国际先进技术，振兴中国超硬行业，打造独具特色技│
│ │术领先的创新型百年企业”为发展使命、“以人为本、技术优先”的发展理│
│ │念，致力于通过构建独立完整的技术研发能力、优质稳定的产品制造能力、│
│ │良好的市场开拓能力以及优秀的管理团队建设，发展成为国内领先并具有国│
│ │际影响力的精密超硬材料制品的供应商。 │
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│公司日常经营│围绕深耕金刚石工具持续投入保持技术的创新性，精细化打磨各类产品，推│
│ │动新产品落地，进一步提升公司的核心竞争力。面对经济环境和光伏行业发│
│ │展的挑战，公司积极应对，通过优化内部管理和调整人员结构等措施，适应│
│ │市场环境变化，保证核心板块保持稳定发展。 │
│ │1、坚持新品研发和技术创新、提升核心竞争力 │
│ │公司始终坚持把新品研发和技术创新作为企业持续发展的核心驱动力。为了│
│ │应对市场变化，以及开发新产品的需求，公司持续推进研发创新工作，加大│
│ │研发投入，推动公司技术创新升级，巩固公司的核心竞争实力。2025年，公│
│ │司新增“刀具行业树脂结合剂抛光砂轮”“高精密内镀滚轮”“玻璃切割金│
│ │刚线”等多项新品研发项目，丰富了产品结构，为公司的发展奠定了基础，│
│ │提升了公司核心竞争力。 │
│ │2025年，子公司江苏三超通过了江苏省“先进级智能工厂”的认定；公司及│
│ │其子公司共获得24项专利授权，其中发明专利3项，累计拥有129项授权专利│
│ │，其中发明专利32项。同时，公司继续加大研发资金的投入，全年共投入研│
│ │发费用2314.07万元，占营业收入的10.14%。新产品的研发为公司持续发展 │
│ │提供了有力的技术支撑。 │
│ │2、持续优化金刚线板块人力布局，降低用工成本 │
│ │从2024年开始，光伏行业进入下行周期，硅切片线的价格大幅下降，本报告│
│ │期内仍未有所改善，光伏线和环形线的订单量也出现还有所下降。面对光伏│
│ │行业的下行压力，公司主动收缩硅切片线产出规模，选择性接收少量订单，│
│ │并及时对金刚线生产的一线员工，以及部分管理人员进行了优化，有效降低│
│ │了人力成本。 │
│ │3、参加国内外行业展会，树立品牌形象 │
│ │为了加大产品的推广力度，公司增加了展会的参展数量，2025年共参加国内│
│ │国际行业展会10次，是历年来最多的，除了SEMICON国际半导体展等每年都 │
│ │参展的重要展会外，还参加了德国汉诺威欧洲机床展、俄罗斯国际机床展等│
│ │国外展会，以此拓展国内外的销售渠道，提升企业产品品牌知名度。 │
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│公司经营计划│1、大力开拓市场，聚焦高附加值赛道和客户 │
│ │公司坚守金刚线及砂轮工具主业，聚焦高附加值、高壁垒赛道，聚焦行业高│
│ │价值客户，以技术领先、性能适配为产品核心，持续强化客户合作关系。20│
│ │26年公司将蓝宝石、磁材金刚线以及半导体、硬质合金砂轮作为经营重点，│
│ │集中研发、销售等优势资源，通过技术领先性与定制化服务抢占市场高地。│
│ │同时审慎布局海外新兴价值市场，逐步建立本地化服务能力，从而提升整体│
│ │市场盈利质量与可持续发展能力。 │
│ │2、强化“市+销+研”协同体系 │
│ │为强化市场与技术、销售的协同效能，打造“市+销+研”协同体系，形成“│
│ │需求挖掘-方案定制-落地交付”的全流程机制。强化以客户价值为导向，市│
│ │场端聚焦行业趋势与客户潜在痛点，积极挖掘价值需求，实现从产品销售到│
│ │价值服务的升级。研发端紧扣市场需求与客户反馈，确保产品力与客户需求│
│ │匹配，通过高效联动，实现需求快速响应、方案精准适配、落地高效执行，│
│ │持续强化客户价值创造，为公司市场拓展与业绩增长提供支撑。 │
│ │3、加大研发投入，实现研发投入与技术发展的精准匹配 │
│ │公司将持续加大研发资源的投入，通过建立高效协同机制，实现研发投入与│
│ │技术发展的精准匹配，提升产品品质与核心竞争力。金刚线方面，围绕提高│
│ │制程稳定性、提高切割力、提高单机产能等方面进行研究，实现提质增效；│
│ │同时持续推进钨丝切片线细线化、切割产品薄片化的研究，实现超细钨丝线│
│ │的量产。金刚石砂轮方面，进一步提升树脂软刀、电镀划片刀应用通用性及│
│ │生产良率，加快高目数陶瓷结合剂砂轮产品开发，加强CMP-Disk应用研究与│
│ │产品开发，尽快实现高端产品的规模销售。 │
│ │4、继续推进江苏三晶第三代半导体精密制造装备及材料产业化项目建设 │
│ │江苏三晶第三代半导体精密制造装备及材料产业化项目,目前基建主体施工 │
│ │已完成并验收合格，争取年内完成全部基建具备搬迁条件，并实现部分搬迁│
│ │，强化江苏三晶的研发及规模化制造能力，更好满足客户不断升级的核心需│
│ │求。 │
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│可能面对风险│1、行业竞争加剧的风险 │
│ │金刚线和金刚石砂轮行业中的企业众多。随着技术进步和市场变化，金刚石│
│ │工具市场逐渐趋于饱和，竞争对手可能通过降价等方式抢占市场份额。金刚│
│ │线在光伏、半导体、蓝宝石、磁性材料、碳化硅、大理石等诸多行业的广泛│
│ │使用，市场前景广阔。但近几年金刚线行业的产能扩张明显，供应能力增强│
│ │，导致竞争加剧，产品价格及毛利率逐年下降。报告期内，光伏行业硅切片│
│ │金刚线单价还未走出低谷，出现了阶段性产品销售单价不能覆盖制造成本的│
│ │情况。如果粗金刚线或金刚石砂轮行业市场竞争也进一步加剧，将对公司产│
│ │品的市场地位、销售价格、毛利率产生不利影响，从而导致公司出现营业利│
│ │润大幅下滑的风险。 │
│ │2、主要客户经营状况变动的风险 │
│ │报告期内公司的销售收入相对集中，前五大客户（受同一实际控制人控制的│
│ │客户合并计算）销售收入占销售总收入的比例为20.76%，同比下降55.79%。│
│ │若公司主要客户的经营和财务状况发生不利变化，或公司与主要客户之间的│
│ │合作关系受到影响，且无法迅速开发新的大型客户，将可能对公司的经营业│
│ │绩造成负面影响。 │
│ │3、应收账款回收的风险 │
│ │公司产品广泛应用于硅、蓝宝石、石英等硬脆材料加工领域，下游行业如光│
│ │伏、半导体等受宏观经济、技术发展、产业政策等因素影响波动较大。随着│
│ │公司营收规模的不断扩大，公司应收账款金额也不断增加。尽管公司加强了│
│ │应收账款的管理，且绝大部分应收账款账龄在1年以内，并已按照会计准则 │
│ │足额计提了预期损失，但如果经济环境、下游行业发生重大不利变化，或客│
│ │户经营不善，导致公司客户，特别是主要客户发生违约的应收账款不能及时│
│ │足额回收，甚至不能回收，将对公司的经营业绩和经营性现金流产生不利影│
│ │响。 │
│ │4、下游技术替代或技术路线发生变化的风险 │
│ │光伏等下游行业均存在技术替代或技术路线发生变化的可能性。当前我国光│
│ │伏行业中晶体硅太阳能电池占主导，但若钙钛矿电池技术、薄膜太阳能电池│
│ │技术等取得显著进步，可能会侵蚀甚至取代晶体硅太阳能电池的主导地位，│
│ │则可能使公司现有的产品体系的市场需求出现大幅下降。蓝宝石、磁性材料│
│ │等其他行业也不排除出现新型切割技术的可能性。因此，随着技术进步，下│
│ │游行业有可能发生技术替代或技术路线变化，改变现有的需求关系，从而影│
│ │响甚至根本性地改变公司的生产经营状况。 │
│ │5、宏观经济波动的风险 │
│ │全球经济复杂多变，不确定性加剧，客户会因此缩减材料采购支出，直接导│
│ │致对公司产品需求减少。经济衰退或不稳定的时期，下游行业的投资和生产│
│ │活动可能放缓，对公司产品的需求也会受到抑制，从而影响营收。 │
│ │6、新产品研发投入的风险 │
│ │公司下游客户产品技术更新叠代迅速，公司需要不断投入资金和人力进行研│
│ │发创新，以保持产品的竞争力。如果公司在技术研发方面投入不足或研发方│
│ │向失误，或公司的技术研发步伐跟不上客户需求，未能及时推出符合市场需│
│ │求的新产品，可能会对公司的产品竞争力及市场份额带来不利影响，影响营│
│ │收，甚至出现因产品升级换代导致部分资产因难以满足市场需求而面临减值│
│ │的风险。 │
│ │7、原材料涨价的风险 │
│ │公司主要的原材料为镍材、金刚石微粉、母线、砂轮铝基体等，占公司产品│
│ │成本的比例较高，若原材料价格上涨，将会直接影响公司产品的成本和毛利│
│ │率。虽然公司与主要原材料供应商建立了长期稳定的战略合作关系，但如果│
│ │出现原材料价格上涨幅较大的情况，将会导致公司产品直接成本的上升，若│
│ │无法将成本转嫁到产品价格上，会挤压利润空间；提高产品价格，又可能影│
│ │响产品竞争力和市场销量，进而影响营收。报告期内钨丝母线的价格大幅上│
│ │涨，对公司的金刚线产生了一定的影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采用现金分红、股票股利、现金 │
│ │分红与股票股利相结合或者其他法律、法规允许的方式分配利润。公司在当│
│ │年盈利、累计未分配利润为正且公司现金流可以满足公司正常经营和持续发│
│ │展的情况下，如无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，公司应当优先│
│ │采取现金方式分配利润，且每年以现金方式分配的利润不低于当年实现的可│
│ │分配利润10%。 │
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│股权激励 │三超新材2022年12月14日发布限制性股票激励计划，公司拟授予320万股限 │
│ │制性股票，其中首次向72名激励对象授予285.9万股，授予价格为13.87元/ │
│ │股；预留34.1万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期│
│ │解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：2023年-2025年度│
│ │营业收入分别不低于8亿元、10亿元、12亿元及2023年-2025年度营业利润分│
│ │别不低于1.2亿元、1.4亿元、1.6亿元。 │
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│项目中标 │三超新材2023年11月22日公告，公司控股子公司南京三芯收到国内某光伏头│
│ │部企业发来的中标通知，通知确认南京三芯为该光伏客户某地机加自动化项│
│ │目中标人，南京三芯将为其提供“硅棒磨倒一体加工中心”，预估中标金额│
│ │约为1300万元，具体金额以最终订单合同为准。若中标项目得以顺利实施，│
│ │将有利于提高公司的综合竞争力和市场影响力，同时也将对公司未来的经营│
│ │业绩产生积极影响。 │
│ │三超新材2023年11月23日公告，公司控股子公司南京三芯收到国内某光伏头│
│ │部企业发来的预中标通知，通知确认南京三芯预中标该客户的“单晶硅棒机│
│ │加设备项目”，南京三芯将为其提供“硅棒磨倒一体加工中心”。若中标项│
│ │目得以顺利实施，将对公司未来的经营业绩产生积极影响。 │
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