热点题材☆ ◇300566 激智科技 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、光伏、智能穿戴、虚拟现实、OLED概念、小米概念、超清视频、MiniLED、TOPCon
、POE胶膜、折叠屏、AI眼镜
风格:融资融券、业绩预升
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-03-07│智能穿戴 │关联度：☆☆☆
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在穿戴领域，激智科技的AR 眼镜QD膜更是展现了其在前沿技术上的突破，为AR设备带来了
更鲜艳、更清晰的视觉呈现
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2024-09-06│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前合计持有珩创纳米5.26%的股权，公司团队在锂电池相关材料领域深耕多年，有着
深厚的技术积累，核心产品将广泛应用于新能源汽车、两轮电动车以及储能系统等领域
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2024-08-28│折叠屏 │关联度：☆☆☆
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公司主要研发项目柔性显示折叠屏用光学透明粘合剂(OCA)胶膜处于研究阶段，
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2024-08-19│AI眼镜 │关联度：☆☆☆
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公司持有合肥视涯1.25%的股权，该公司的硅基OLED微显示器主要应用于头盔显示、VR/AR等
领域的近眼显示系统以及其它需要超小型、高分辨现实的应用领域。
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2024-01-15│虚拟现实 │关联度：☆☆☆
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公司的一款高耐温量子点膜产品应用于某国外品牌的一款VR眼镜上。
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2022-12-12│POE胶膜 │关联度：☆☆
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公司设备可通用生产EVA和POE胶膜
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2022-08-09│TOPCon电池 │关联度：☆☆☆
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公司太阳能背板膜（含双面电池用透明背板）,2021年销售额达51,811.96万元，同比增长97
.37%；实现向多家组件行业龙头企业交货，在客户的P型及TOPCon组件产品中份额提升，TPO、透
明背板等新产品亦通过晶科、隆基等客户的验证及量产交付，在龙头客户的份额持续提升。
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2021-10-18│超清视频 │关联度：☆☆☆
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公司布局了量子点膜及OLED发光材料
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2021-10-18│光伏 │关联度：☆☆
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公司主营业务包含太阳能背板膜
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2021-10-13│MiniLED │关联度：☆☆☆
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公司的COP、量子点膜、复合膜等产品应用于Mini-LED产品中，公司也配合相关客户已有产
品出货。
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2020-09-28│OLED概念 │关联度：☆☆☆
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公司布局了量子点膜及OLED发光材料，亦通过投资布局了OLED发光材料公司宁波卢米蓝新材
料有限公司
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2020-07-14│小米概念 │关联度：☆☆
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公司主要为小米提供对应参数要求的光学膜产品及相关技术方案。
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2024-10-25│财报高增长 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司归属母公司净利润同比增长91.44%
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2024-10-25│高盛持股 │关联度：☆
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截止2024-09-30,高盛公司有限责任公司持有127.08万股(占总股本比例为：0.48%)
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2023-05-29│富士康概念 │关联度：☆☆☆
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公司客户有富士康、小米等
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2022-01-10│绿色照明 │关联度：☆☆
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公司是一家集光学薄膜和特种薄膜研发、生产、销售为一体的高科技公司。公司产品主要应
用于光电显示、新能源和LED照明等领域。
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2021-11-03│华为概念 │关联度：☆☆☆
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激智科技光学薄膜是华为电视指定供应商，为OLED柔性屏提供高阻隔基膜。
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2025-01-21│业绩预升 │关联度：☆☆☆
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预计公司2024年01-12月归属于上市公司股东的净利润为19000万元至22000万元，与上年同
期相比变动幅度为31.59%至52.37%。
【3.事件驱动】
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2023-10-09│问界新M7大定数据屡超预期，华为智选有望带来行业新景气
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为期8天的双节长假尘埃落定，节日期间各项消费数据陆续出炉，其中最超预期的是问界新M
7的大定数据。华为智能汽车解决方案BU董事长余承东在朋友圈表示：问界新M7车型大定已超过5
万台。且在10月6日大定数量破7000，再创新高。在问界新M7车型发布之前，问界系列销量不佳
，年初销量一度跌至只剩三千多辆，连理想的零头都不到。正因如此，首销三周多的问界新M7车
型“大定”超过5万台大大超过了市场的预期。
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2023-09-28│机构预计22-30年OLED显示面板需求面积复合年增长率将达11%
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Omdia最新研究表明，从2022年到2030年，OLED显示面板的需求面积复合年增长率（CAGR）
将达到11.0%。各大品牌正逐步将OLED显示面板应用于电视、手机，以及笔记本电脑和平板电脑
等更广泛的消费电子产品高端系列中。OLED面板在智能手机显示面板领域的市场份额从2020年的
30%迅速增长至2022年的42%，并有望在未来保持稳定增长。
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2023-09-08│工信部提出加速新兴显示技术产业化进程，MiniLED或迎发展良机
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2023世界显示产业大会9月7日在四川省成都市举行。工业和信息化部副部长表示，新型显示
产业的基础性、战略性、先导性特征日益凸显，以智能化、绿色化、融合化为主攻方向，完善产
业供应体系，做强做优新型显示产业，为建设制造强国、网络强国、数字中国提供有力支撑。加
强政策引导，建立健全部门协同、央地联动、政企密切配合的工作推进机制，注重资源要素集聚
和整合，推动产业向价值链中高端跃进，打造全球新型显示产业发展新格局。加力创新驱动，强
化企业创新主体地位，瞄准产业短板瓶颈加强关键核心技术攻关，加速新兴显示技术产业化进程
，面向新兴领域需求创新产品供给。
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2023-09-05│特斯拉焕新版Model3将搭载磷酸锰铁锂电池，预计于第四季度交付
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特斯拉Model3迎来了6年来的首次更新，Model3焕新版在中国市场开启预售。上海超级工厂
的新产线调试此前已基本完成，将承担Model3焕新版产能爬升重任，预计于今年第四季度交付。
针对新能源化和智能化，特斯拉进行了一系列重大变革，新型磷酸锰铁锂电池有望搭载在后续推
出的高性能版新车上。
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2023-08-10│Model3改款车型开始试生产，磷酸锰铁锂迎发展机遇
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据报道，特斯拉的改款Model3已经开始试生产，预计将在9月份开始批量供货，并在10月份
开始交付。相较于之前的预期，这一进度有所提前。据了解，这款新车将采用宁德时代提供的66
kWh新型M3P电池，M3P电池或以磷酸锰铁锂纯用为主，随着改款Model3提前试产，磷酸锰铁锂有
望加速放量。
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2023-07-27│机构预计MiniLED出货量将在2023年二季度反弹
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显示器供应链咨询公司DSCC表示，尽管受全球需求低迷影响，MiniLED出货量在2023第一季
度有所下降，但随着库存下降和需求复苏，出货量将在第二季度恢复到正常水平。DSCC最新报告
显示，MiniLED仍然是显示行业增长不可或缺的驱动力。MiniLED出货量在2023年第一季度为390
万片，预计在2023年第二季度达到500万片。
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2023-07-20│机构预计23年OLED面板于智能手机市场渗透率将逾五成
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TrendForce集邦咨询报告显示，OLED在手机市场的比重由于成本持续降低，预估2023年在智
能手机市场渗透率将逾50%。而OLED在电视、笔电市场、平板等其他应用的渗透均不到3%。为了
进一步拓展OLED的市场渗透率，面板厂面临着更严峻的技术挑战来因应规格的提升，同时需要有
效的降低成本来符合市场预期。
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2023-06-14│全球智能手机OLED面板使用率已达49%，OLED增长态势持续
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根据据研究机构Counterpoint的最新数据，截至2023年一季度，全球智能手机使用OLED显示
面板的比例已达到49%，创造了历史最高值，高于2020年一季度的29%。统计显示，2023年一季度
，OLED面板在售价250美元以上手机中的占比达到了94%。
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2023-06-07│机构预计到27年OLED发光材料的需求量将增加到161吨
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根据市场研究机构UBIResearch发布的报告数据，预计OLED发光材料的需求量将从2023年的1
07吨增加到2027年的161吨。OLED发光材料按年需求预测为：2023年107吨，2024年122吨，2025
年135吨，2026年147吨，2027年161吨。
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2023-04-18│OLED在汽车显示器市场渗透率或将翻倍提升
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近期，LGDisplay汽车销售执行董事AhnSang-hyun在参加活动时表示，“OLED在汽车显示器
市场的渗透率将从今年的7%扩大到2026年的15%和2030年的30%”。此外，他还预计车用OLED的平
均尺寸也将从2022年的12英寸增长到2030年的18英寸。据机构测算，2020年全球车载显示屏市场
空间为72.88亿美元，预计2025年将达到165.56亿美元，复合增长率为17.8%。
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2023-03-21│科学家发现大规模量产OLED面板的溶液处理方案
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近日，韩国釜山国立大学近日在量产有机发光二极管（OLED）面板方面取得重大突破，开发
出了更经济、更卓越的溶液处理（solution-processed）方案。研究人员开发出一种新型热交联
聚亚氨基亚芳基（thermallycross-linkablepoly），这是一种耐溶剂的空穴注入层材料，具有
优异的成膜性能、最佳能级和高迁移率，让大规模量产OLED面板成为可能。
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2023-02-10│打破国外垄断，国产OLED关键材料取得突破性进展
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国产OLED关键材料研发取得突破性进展，寰采星科技FMM成功实现量产，中国厂商首次打破
日本DNP垄断。FMM是OLED蒸镀工艺中消耗性的核心零部件。目前全球FMM供需比缺口在三成左右
，此前全球只有日本DNP、TOPPAN两家企业供应商，其中DNP占据了90%的市场份额，有着垄断性
优势。
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2023-01-10│光伏赛道利好持续催化，POE需求预期向好
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近日，国家能源局就《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》公开征求意见，文件提出
，打造“新能源+”模式，加快提升新能源可靠替代能力。此外，近期上游硅料价格持续回调，
光伏产业链下游盈利有望修复，对POE胶膜新技术的应用有更好的接纳度，且地面电站规模启动
后双玻也将是POE需求的利好推动。机构指出，产业链价格大幅下降，光伏下游装机量将提升，P
OE胶膜等光伏耗材需求向好。
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2022-12-28│降价向下游传导，通威太阳能下调电池片价格
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通威太阳能官网显示，公司182mm、210mm的单晶PERC电池价格分别为1.07元/W、1.06元/W。
相比之下，10月25日，通威太阳能曾略微上调电池片价格，166mm、182mm、210mm的单晶PERC电
池价格分别为1.31元/W、1.33元/W、1.33元/W。以此计算，通威太阳能电池片价格下调20.3%。
由此可见，光伏行业链的降价正在从上游往下传导。
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2022-12-27│POE胶膜预计在光伏领域的需求有望进一步增长
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根据中国光伏行业协会，2021年POE胶膜以及共挤型EPE(EVA-POE-EVA)胶膜合计市场占比23.
1%，测算对应POE需求约14万吨，预计2023年光伏POE需求有望达到30万吨以上。随着高效组件渗
透率提升，预计POE在光伏领域的需求有望进一步增长。而在供应端，POE现有产能集中在海外，
率先国产化的企业有望受益。
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2021-07-26│华为即将在7月29日发布首款MiniLED智慧屏
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华为官宣即将在7月29日发布华为首款Mini LED智慧屏V 75 Super，搭载46080颗Super Mini
LED灯珠及HarmonyOS 2。
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2019-10-11│三星斥巨资布局“量子点”屏幕 下一代显示器加速研发
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据媒体报道，全球显示巨头三星电子周四宣布，计划未来5年在设施和研究上投资13.1万亿
韩元（约合110亿美元），以升级生产线。三星在一份声明中说，这110亿美元投资的重点是将韩
国一条LCD生产线转变为大规模生产更先进的“量子点”屏幕的设施。
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2019-05-31│华为两款液晶电视通过3C认证
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2019年5月30日，有消息称，两款华为液晶电视5月29日已经通过3C认证，其认证型号为OSCA
-550/Osca-550A，申请人为华为技术有限公司，生产厂为合肥京东方视讯科技有限公司。一位中
国电子产业研究的资深人士表示，这个消息“应该属实”。而京东方对于上述传闻，尚未给出正
面回应。
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2019-04-23│小米将联手腾讯推全新电视产品 首次搭载摄像头
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2019年4月22日消息，小米电视官微日前宣布，小米电视2019春季新品发布会，将于4月23日
在北京举办。在4月22日发布的最新海报中，可以看到腾讯的经典形象“企鹅”出现在小米电视
的画面中，且在电视右上角，可看到一枚摄像头。据小米集团财报，2018年小米电视全球出货量
840万台，同比增长225%。小米产业链概念股主要有激智科技、卓翼科技、奋达科技等。
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2017-09-01│苹果9月12日举办秋季发布会
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北京时间2017年9月1日凌晨消息，刚刚苹果公司正式对外发布邀请函，宣布将于美国当地时
间9月12日上午10点正式召开发布会，活动届时将在全新的Apple Park新总部的乔布斯剧院举行
。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司目前主要业务分三大板块：光学薄膜板块、光伏薄膜板块和汽车薄膜板│
│ │块。公司主要生产光学膜产品，产品主要包括扩散膜、增亮膜、量子点薄膜│
│ │、COP、复合膜（DOP、POP等）、银反射膜、3D膜、保护膜、手机硬化膜等 │
│ │。 │
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│经营模式 │1、采购模式。公司原材料采购由资材部负责，当公司原材料库存量下降到 │
│ │预定的最低库存数量（采购点）时，资材部按照经济数量从公司的供应商名│
│ │录中选取采购对象进行采购。公司建立了完善的供应商管理制度和评价体系│
│ │，每年公司根据供应商的交货周期、产品品质和服务表现对供应商进行考核│
│ │，并根据考核结果及时更新合格供应商名录。该种采购模式在满足生产需要│
│ │和质量标准的同时，能够加强对供应商的管理并合理控制整体采购成本。 │
│ │2、生产模式。（1）一般情况下的生产模式：通常情况下，公司的产品大多│
│ │以卷材形式向光学膜裁切企业销售并实现销售收入，光学膜裁切企业根据终│
│ │端客户的要求裁切加工后向终端客户销售。（2）部分订单要求光学膜片材 │
│ │情况下的生产模式：在公司销售过程中，也存在部分订单要求公司直接交付│
│ │光学膜片材的情况。 │
│ │3、销售模式。在LCD产业链中，公司的上游为PET基膜、溶剂、胶水、粒子 │
│ │、量子点等原材料供应商，公司将PET基膜进行配方涂布等多环节的精密生 │
│ │产工序后，生产出光学膜卷材成品，经下游光学膜裁切企业按照终端客户的│
│ │定制化要求裁切成光学膜片材并最终应用于终端消费电子产品。 │
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│行业地位 │国内高端光学膜领军企业 │
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│核心竞争力 │1、把握显示上游材料国产替代机遇，较早突破显示用光学膜技术、品质壁 │
│ │垒。 │
│ │作为国内较早从事显示用光学膜研发、生产和销售的企业，公司以“立足于│
│ │最先进的生产技术和材料科学，成为全球最大、盈利能力最强和最受尊敬的│
│ │功能性薄膜公司”作为发展目标，自成立以来通过自主研发、设备改造及工│
│ │艺创新较早突破扩散膜、增亮膜的量产，也是国内实现量子点薄膜、COP、 │
│ │复合光学膜稳定量产供货的少数公司之一，且产品品质处于国际领先水平。│
│ │2、显示领域前瞻性布局，把握行业轻薄化、Mini-LED等高端显示技术渗透 │
│ │率提升的趋势公司深刻理解除了确保扩散膜及增亮膜等规模产品的品质精细│
│ │化管理及工艺先进性，新品布局决定了未来公司在显示材料领域是否能保持│
│ │领军地位及持续增长。在核心团队的领导下，公司成功抓住了显示上游材料│
│ │的国产化机遇，研发并储备了符合行业发展趋势的技术和产品。并不断寻求│
│ │技术水平的新突破、及时调整产品结构。 │
│ │3、核心专家团队打造开放、积极的公司文化，并有效赋能平台公司及事业 │
│ │部 │
│ │光学膜的研发和生产是一个集高技术含量、高管理要求和高资金投入为一体│
│ │的产业，要求企业管理团队具有深厚的专业背景和管理经验。公司核心团队│
│ │成员大多数具有世界500强企业或外资企业的任职经历，部分团队人员具有 │
│ │深厚的专业学术背景，对光学膜行业具有深刻的理解，对市场趋势具有准确│
│ │的判断和把握能力。因此，公司的核心团队不仅是优秀的企业管理者和领导│
│ │者，还是光学膜领域的专家。 │
│ │4、研发实力强，有效的内生人才培养制度 │
│ │公司高度重视研发人才内部培养制度，鼓励新一代研发骨干创新，亦为研发│
│ │人员设置了与产品销售额挂钩等有效的奖励制度，通过积极开放的公司文化│
│ │凝聚了一批业务过硬、专业规范、团结敬业的研发队伍。 │
│ │5、强大的设备改造、配方、工艺积累及精细化管理经验 │
│ │通过长期的研发投入和技术积累，公司掌握了独特的自主设备改造、配方设│
│ │计和精密涂布工艺，具备较强配方转化新品的能力，现场精细化管理突出，│
│ │可较快实现新品量产化。 │
│ │公司自主设计了涂布设备的关键涂布工位，并创造性地把多种涂布技术整合│
│ │到同一台涂布设备上，大大提升了涂布设备生产不同配方产品的工艺自由度│
│ │，公司微复制、雕刻等生产工艺亦为国际先进水平。 │
│ │6、产品品牌高认可度及大客户资源积累 │
│ │光学膜下游行业对光学膜产品的光学性能、产品良品率等要求极高，一旦出│
│ │现产品品质问题，不仅会导致客户大规模退换货，还将直接影响与客户的后│
│ │续合作，因此，光学膜生产企业均需执行严格的质量检验程序以保证产品品│
│ │质。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入230,327.30万元，较上年同期增长16.24%，高端│
│ │光学膜等产品良率显著提升、小尺寸产品量产出货增长带动公司光学膜毛利│
│ │率提升，2023年归属于母公司所有者的净利润为14,438.46万元，较上年同 │
│ │期增长154.25%。 │
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│竞争对手 │惠和、韩国SKC株式会社、LGE、3M、友辉、东丽、帝人、康得新、南洋科技│
│ │、合肥乐凯 │
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│品牌/专利/经│专利：截止报告期末，公司已取得专利171项，其中发明专利136项。 │
│营权 │ │
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│核心风险 │一、经营业绩波动风险 │
│ │公司未来经营业绩的实际增长情况仍然受到宏观经济环境、产业政策、技术│
│ │创新、人才培养、资金投入、市场竞争等诸多因素的影响，一旦上述影响因│
│ │素出现较大不利变化，或公司不能在研发创新、生产工艺、销售推广、人力│
│ │资源等方面保持持续有效的完善和提升，则公司生产经营将受到影响，进而│
│ │导致经营业绩不能达到预期或出现较大幅度的波动。 │
│ │二、毛利率下降的风险 │
│ │虽然新产品在上市初期的定价相对较高，但随着技术水平的不断升级以及生│
│ │产工艺的持续改进，产品更新换代频率愈加提速，使得现有消费类电子产品│
│ │的整体市场价格呈现下行趋势。为保持适度的利润空间，终端厂商把价格压│
│ │力逐步向上游行业转移，并最终影响到公司所处的显示用光学膜行业。同时│
│ │，随着国内光学膜生产企业产能的快速释放及国际品牌厂商的市场竞争压力│
│ │，近年来光学膜产品市场价格呈现持续走低的趋势。 │
│ │三、市场竞争加剧的风险 │
│ │行业整体投资增长预期将使现有竞争者增加在该领域的投入，并吸引更多的│
│ │潜在竞争者进入，导致行业竞争的加剧。如果公司不能保持技术和服务的创│
│ │新，不能持续提高产品品质和服务水平，不能充分适应行业竞争环境，则会│
│ │面临客户资源流失、市场份额下降的风险。 │
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│投资逻辑 │公司作为国内较早从事光学膜研发、生产、销售的企业，其自主创新能力、│
│ │技术水平、产品品质、新品开发、市场地位均为国内领先。 │
│ │公司自2018年进入光伏行业，专注光伏先进背板材料研发制造，具备全系列│
│ │背板生产制造能力，近几年在领先组件企业份额快速提升，在报告期内取得│
│ │8.67亿元的销售。公司通过募投项目进入胶膜行业，研发及产品测试工作快│
│ │速推进，EVA、EPE（共挤型POE）产品和N型产品用其他胶膜均已批量量产，│
│ │在报告期内取得1.82亿元的销售。公司作为光伏行业新兵，自量产交付以来│
│ │，产品的研发、创新及生产品质获得客户高度认可。 │
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│消费群体 │光伏背板行业领先的组件厂商、电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、智│
│ │能手机、导航仪、车载显示屏等各类显示应用领域 │
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│增持减持 │激智科技2024年9月4日公告，公司股东俞根伟拟自公告日起15个交易日后（│
│ │2024年9月27日起）的三个月内以大宗交易方式减持股份不超过263.74万股 │
│ │，即本次拟减持的股份占公司总股本的比例不超过1.01%。截至公告日，俞 │
│ │根伟持有公司股份1527.2442万股（占公司股份总数比例5.79%，占剔除公司│
│ │回购专用账户股份后总股本比例5.87%）。 │
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│收购控股公司│激智科技2018年5月31日公告，公司拟以自有资金7840万元收购浙江紫光科 │
│剩余股权 │技有限公司（简称“紫光科技”）49%的股权。收购完成后，公司将持有紫 │
│ │光科技100%的股权，紫光科技将成为公司的全资子公司。承诺方承诺，紫光│
│ │科技2018年、2019年、2020年预期净利润分别不低于1350万元、1600万元、│
│ │1850万元。本次收购有利于提高紫光科技的经营效率，加快提升窗膜业务的│
│ │精细化管理和持续发展，增强盈利能力。 │
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│行业竞争格局│（一）平板显示行业 │
│ │平板显示产业向中国大陆转移的进程不断加快，国产份额不断提升，产业链│
│ │配套的光学膜产业及其加工产业也逐步向国内转移，光学膜产业目前存在较│
│ │大发展机会。为加快培育和发展新型显示产业，国家把新型显示列为战略性│
│ │新兴产业，特别强调要着力突破LCD显示的产业瓶颈，提高我国当前主流显 │
│ │示产业的国际竞争力。国家的政策扶持，为国内LCD产业上游核心原材料、 │
│ │产业配套关键装备的持续快速发展提供了良好的政策环境。受益于液晶电视│
│ │、电脑、手机等终端消费类电子产品市场需求的强劲增长，LCD产业蓬勃发 │
│ │展，液晶模组市场需求逐年增加。鉴于OLED大尺寸技术尚不够成熟且成本居│
│ │高不下，同时LCD技术本身不断向前发展，未来一段时期内LCD电视仍将处于│
│ │绝对主导地位，LCD电视出货量将保持持续增长。其增长将有效带动上
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