热点题材☆ ◇300566 激智科技 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:锂电池、光伏、智能穿戴、虚拟现实、OLED概念、小米概念、超清视频、MiniLED、TOPCon
、POE胶膜、折叠屏、AI眼镜
风格:融资融券、融资增加、昨日较弱、基金增仓、最近情绪
指数:腾讯济安、创业小盘
【2.主题投资】
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2025-03-07│智能穿戴 │关联度：☆☆☆
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在穿戴领域，激智科技的AR 眼镜QD膜更是展现了其在前沿技术上的突破，为AR设备带来了
更鲜艳、更清晰的视觉呈现
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2024-09-06│锂电池概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前合计持有珩创纳米5.26%的股权，公司团队在锂电池相关材料领域深耕多年，有着
深厚的技术积累，核心产品将广泛应用于新能源汽车、两轮电动车以及储能系统等领域
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2024-08-28│折叠屏 │关联度：☆☆☆
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公司主要研发项目柔性显示折叠屏用光学透明粘合剂(OCA)胶膜处于研究阶段，
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2024-08-19│AI眼镜 │关联度：☆☆☆
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公司持有合肥视涯1.25%的股权，该公司的硅基OLED微显示器主要应用于头盔显示、VR/AR等
领域的近眼显示系统以及其它需要超小型、高分辨现实的应用领域。
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2024-01-15│虚拟现实 │关联度：☆☆☆
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公司的一款高耐温量子点膜产品应用于某国外品牌的一款VR眼镜上。
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2022-12-12│POE胶膜 │关联度：☆☆
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公司设备可通用生产EVA和POE胶膜
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2022-08-09│TOPCon电池 │关联度：☆☆☆
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公司太阳能背板膜（含双面电池用透明背板）,2021年销售额达51,811.96万元，同比增长97
.37%；实现向多家组件行业龙头企业交货，在客户的P型及TOPCon组件产品中份额提升，TPO、透
明背板等新产品亦通过晶科、隆基等客户的验证及量产交付，在龙头客户的份额持续提升。
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2021-10-18│超清视频 │关联度：☆☆☆
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公司布局了量子点膜及OLED发光材料
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2021-10-18│光伏 │关联度：☆☆
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公司主营业务包含太阳能背板膜
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2021-10-13│MiniLED │关联度：☆☆☆
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公司的COP、量子点膜、复合膜等产品应用于Mini-LED产品中，公司也配合相关客户已有产
品出货。
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2020-09-28│OLED概念 │关联度：☆☆☆
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公司布局了量子点膜及OLED发光材料，亦通过投资布局了OLED发光材料公司宁波卢米蓝新材
料有限公司
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2020-07-14│小米概念 │关联度：☆☆
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公司主要为小米提供对应参数要求的光学膜产品及相关技术方案。
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2026-01-15│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2026-01-15公告成立并购基金：厦门云创星宸创业投资合伙企业（有限合伙）。
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2023-05-29│富士康概念 │关联度：☆☆☆
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公司客户有富士康、小米等
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2022-01-10│绿色照明 │关联度：☆☆
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公司是一家集光学薄膜和特种薄膜研发、生产、销售为一体的高科技公司。公司产品主要应
用于光电显示、新能源和LED照明等领域。
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2021-11-03│华为概念 │关联度：☆☆☆
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激智科技光学薄膜是华为电视指定供应商，为OLED柔性屏提供高阻隔基膜。
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2026-07-17│昨日较弱 │关联度：☆☆☆
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2026-07-17跌幅为：-10.62%
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2026-07-16│融资增加 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-16公司融资余额相对于5个交易日前增加额占流通市值比例为:1.18%
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2026-07-14│最近情绪指数│关联度：☆☆☆☆☆
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市场情绪参考标的。
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2026-04-29│基金增仓 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31,基金持仓1020.94万股(增仓709.85万股),增仓占流通股本比例为3.13%
【3.事件驱动】
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2023-10-09│问界新M7大定数据屡超预期，华为智选有望带来行业新景气
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为期8天的双节长假尘埃落定，节日期间各项消费数据陆续出炉，其中最超预期的是问界新M
7的大定数据。华为智能汽车解决方案BU董事长余承东在朋友圈表示：问界新M7车型大定已超过5
万台。且在10月6日大定数量破7000，再创新高。在问界新M7车型发布之前，问界系列销量不佳
，年初销量一度跌至只剩三千多辆，连理想的零头都不到。正因如此，首销三周多的问界新M7车
型“大定”超过5万台大大超过了市场的预期。
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2023-09-28│机构预计22-30年OLED显示面板需求面积复合年增长率将达11%
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Omdia最新研究表明，从2022年到2030年，OLED显示面板的需求面积复合年增长率（CAGR）
将达到11.0%。各大品牌正逐步将OLED显示面板应用于电视、手机，以及笔记本电脑和平板电脑
等更广泛的消费电子产品高端系列中。OLED面板在智能手机显示面板领域的市场份额从2020年的
30%迅速增长至2022年的42%，并有望在未来保持稳定增长。
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2023-09-08│工信部提出加速新兴显示技术产业化进程，MiniLED或迎发展良机
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2023世界显示产业大会9月7日在四川省成都市举行。工业和信息化部副部长表示，新型显示
产业的基础性、战略性、先导性特征日益凸显，以智能化、绿色化、融合化为主攻方向，完善产
业供应体系，做强做优新型显示产业，为建设制造强国、网络强国、数字中国提供有力支撑。加
强政策引导，建立健全部门协同、央地联动、政企密切配合的工作推进机制，注重资源要素集聚
和整合，推动产业向价值链中高端跃进，打造全球新型显示产业发展新格局。加力创新驱动，强
化企业创新主体地位，瞄准产业短板瓶颈加强关键核心技术攻关，加速新兴显示技术产业化进程
，面向新兴领域需求创新产品供给。
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2023-09-05│特斯拉焕新版Model3将搭载磷酸锰铁锂电池，预计于第四季度交付
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特斯拉Model3迎来了6年来的首次更新，Model3焕新版在中国市场开启预售。上海超级工厂
的新产线调试此前已基本完成，将承担Model3焕新版产能爬升重任，预计于今年第四季度交付。
针对新能源化和智能化，特斯拉进行了一系列重大变革，新型磷酸锰铁锂电池有望搭载在后续推
出的高性能版新车上。
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2023-08-10│Model3改款车型开始试生产，磷酸锰铁锂迎发展机遇
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据报道，特斯拉的改款Model3已经开始试生产，预计将在9月份开始批量供货，并在10月份
开始交付。相较于之前的预期，这一进度有所提前。据了解，这款新车将采用宁德时代提供的66
kWh新型M3P电池，M3P电池或以磷酸锰铁锂纯用为主，随着改款Model3提前试产，磷酸锰铁锂有
望加速放量。
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2023-07-27│机构预计MiniLED出货量将在2023年二季度反弹
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显示器供应链咨询公司DSCC表示，尽管受全球需求低迷影响，MiniLED出货量在2023第一季
度有所下降，但随着库存下降和需求复苏，出货量将在第二季度恢复到正常水平。DSCC最新报告
显示，MiniLED仍然是显示行业增长不可或缺的驱动力。MiniLED出货量在2023年第一季度为390
万片，预计在2023年第二季度达到500万片。
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2023-07-20│机构预计23年OLED面板于智能手机市场渗透率将逾五成
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TrendForce集邦咨询报告显示，OLED在手机市场的比重由于成本持续降低，预估2023年在智
能手机市场渗透率将逾50%。而OLED在电视、笔电市场、平板等其他应用的渗透均不到3%。为了
进一步拓展OLED的市场渗透率，面板厂面临着更严峻的技术挑战来因应规格的提升，同时需要有
效的降低成本来符合市场预期。
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2023-06-14│全球智能手机OLED面板使用率已达49%，OLED增长态势持续
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根据据研究机构Counterpoint的最新数据，截至2023年一季度，全球智能手机使用OLED显示
面板的比例已达到49%，创造了历史最高值，高于2020年一季度的29%。统计显示，2023年一季度
，OLED面板在售价250美元以上手机中的占比达到了94%。
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2023-06-07│机构预计到27年OLED发光材料的需求量将增加到161吨
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根据市场研究机构UBIResearch发布的报告数据，预计OLED发光材料的需求量将从2023年的1
07吨增加到2027年的161吨。OLED发光材料按年需求预测为：2023年107吨，2024年122吨，2025
年135吨，2026年147吨，2027年161吨。
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2023-04-18│OLED在汽车显示器市场渗透率或将翻倍提升
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近期，LGDisplay汽车销售执行董事AhnSang-hyun在参加活动时表示，“OLED在汽车显示器
市场的渗透率将从今年的7%扩大到2026年的15%和2030年的30%”。此外，他还预计车用OLED的平
均尺寸也将从2022年的12英寸增长到2030年的18英寸。据机构测算，2020年全球车载显示屏市场
空间为72.88亿美元，预计2025年将达到165.56亿美元，复合增长率为17.8%。
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2023-03-21│科学家发现大规模量产OLED面板的溶液处理方案
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近日，韩国釜山国立大学近日在量产有机发光二极管（OLED）面板方面取得重大突破，开发
出了更经济、更卓越的溶液处理（solution-processed）方案。研究人员开发出一种新型热交联
聚亚氨基亚芳基（thermallycross-linkablepoly），这是一种耐溶剂的空穴注入层材料，具有
优异的成膜性能、最佳能级和高迁移率，让大规模量产OLED面板成为可能。
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2023-02-10│打破国外垄断，国产OLED关键材料取得突破性进展
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国产OLED关键材料研发取得突破性进展，寰采星科技FMM成功实现量产，中国厂商首次打破
日本DNP垄断。FMM是OLED蒸镀工艺中消耗性的核心零部件。目前全球FMM供需比缺口在三成左右
，此前全球只有日本DNP、TOPPAN两家企业供应商，其中DNP占据了90%的市场份额，有着垄断性
优势。
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2023-01-10│光伏赛道利好持续催化，POE需求预期向好
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近日，国家能源局就《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》公开征求意见，文件提出
，打造“新能源+”模式，加快提升新能源可靠替代能力。此外，近期上游硅料价格持续回调，
光伏产业链下游盈利有望修复，对POE胶膜新技术的应用有更好的接纳度，且地面电站规模启动
后双玻也将是POE需求的利好推动。机构指出，产业链价格大幅下降，光伏下游装机量将提升，P
OE胶膜等光伏耗材需求向好。
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2022-12-28│降价向下游传导，通威太阳能下调电池片价格
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通威太阳能官网显示，公司182mm、210mm的单晶PERC电池价格分别为1.07元/W、1.06元/W。
相比之下，10月25日，通威太阳能曾略微上调电池片价格，166mm、182mm、210mm的单晶PERC电
池价格分别为1.31元/W、1.33元/W、1.33元/W。以此计算，通威太阳能电池片价格下调20.3%。
由此可见，光伏行业链的降价正在从上游往下传导。
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2022-12-27│POE胶膜预计在光伏领域的需求有望进一步增长
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根据中国光伏行业协会，2021年POE胶膜以及共挤型EPE(EVA-POE-EVA)胶膜合计市场占比23.
1%，测算对应POE需求约14万吨，预计2023年光伏POE需求有望达到30万吨以上。随着高效组件渗
透率提升，预计POE在光伏领域的需求有望进一步增长。而在供应端，POE现有产能集中在海外，
率先国产化的企业有望受益。
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2021-07-26│华为即将在7月29日发布首款MiniLED智慧屏
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华为官宣即将在7月29日发布华为首款Mini LED智慧屏V 75 Super，搭载46080颗Super Mini
LED灯珠及HarmonyOS 2。
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2019-10-11│三星斥巨资布局“量子点”屏幕 下一代显示器加速研发
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据媒体报道，全球显示巨头三星电子周四宣布，计划未来5年在设施和研究上投资13.1万亿
韩元（约合110亿美元），以升级生产线。三星在一份声明中说，这110亿美元投资的重点是将韩
国一条LCD生产线转变为大规模生产更先进的“量子点”屏幕的设施。
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2019-05-31│华为两款液晶电视通过3C认证
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2019年5月30日，有消息称，两款华为液晶电视5月29日已经通过3C认证，其认证型号为OSCA
-550/Osca-550A，申请人为华为技术有限公司，生产厂为合肥京东方视讯科技有限公司。一位中
国电子产业研究的资深人士表示，这个消息“应该属实”。而京东方对于上述传闻，尚未给出正
面回应。
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2019-04-23│小米将联手腾讯推全新电视产品 首次搭载摄像头
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2019年4月22日消息，小米电视官微日前宣布，小米电视2019春季新品发布会，将于4月23日
在北京举办。在4月22日发布的最新海报中，可以看到腾讯的经典形象“企鹅”出现在小米电视
的画面中，且在电视右上角，可看到一枚摄像头。据小米集团财报，2018年小米电视全球出货量
840万台，同比增长225%。小米产业链概念股主要有激智科技、卓翼科技、奋达科技等。
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2017-09-01│苹果9月12日举办秋季发布会
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北京时间2017年9月1日凌晨消息，刚刚苹果公司正式对外发布邀请函，宣布将于美国当地时
间9月12日上午10点正式召开发布会，活动届时将在全新的Apple Park新总部的乔布斯剧院举行
。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │宁波激智科技股份有限公司成立于2007年3月，由世界500强专业研发、管理│
│ │团队共同创办。 │
│ │公司主营光学扩散膜、光学增亮膜、量子点膜、太阳能背板膜、窗膜等，广│
│ │泛应用于显示行业、光伏行业、汽车行业以及电池行业，是集结构设计、配│
│ │方研发、规模生产、检验检测、物流配送和技术支持服务于一体的高新技术│
│ │企业，属于国家7大战略性新兴产业之一的新材料产业。 │
│ │激智科技于2016年11月15日上市。 │
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│产品业务 │公司目前主要业务分四大板块：光电板块、光伏板块、汽车板块和电池板块│
│ │。 │
│ │公司主要生产光学膜产品，产品主要包括扩散膜、增亮膜、量子点薄膜、CO│
│ │P、复合膜（DOP、POP、DPP等）、银反射膜、3D膜、保护膜、手机硬化膜等│
│ │。 │
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│经营模式 │1、采购模式。公司原材料采购由资材部负责，当公司原材料库存量下降到 │
│ │预定的最低库存数量（采购点）时，资材部按照经济数量从公司的供应商名│
│ │录中选取采购对象进行采购。公司建立了完善的供应商管理制度和评价体系│
│ │，每年公司根据供应商的交货周期、产品品质和服务表现对供应商进行考核│
│ │，并根据考核结果及时更新合格供应商名录。该种采购模式在满足生产需要│
│ │和质量标准的同时，能够加强对供应商的管理并合理控制整体采购成本。 │
│ │2、生产模式。（1）一般情况下的生产模式：通常情况下，公司的产品大多│
│ │以卷材形式向光学膜裁切企业销售并实现销售收入，光学膜裁切企业根据终│
│ │端客户的要求裁切加工后向终端客户销售。（2）部分订单要求光学膜片材 │
│ │情况下的生产模式：在公司销售过程中，也存在部分订单要求公司直接交付│
│ │光学膜片材的情况。 │
│ │3、销售模式。在LCD产业链中，公司的上游为PET基膜、溶剂、胶水、粒子 │
│ │、量子点等原材料供应商，公司将PET基膜进行配方涂布等多环节的精密生 │
│ │产工序后，生产出光学膜卷材成品，经下游光学膜裁切企业按照终端客户的│
│ │定制化要求裁切成光学膜片材并最终应用于终端消费电子产品。 │
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│行业地位 │国内高端光学膜领军企业 │
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│核心竞争力 │1、把握显示上游材料国产替代机遇，较早突破显示用光学膜技术、品质壁 │
│ │垒。 │
│ │作为国内较早从事显示用光学膜研发、生产和销售的企业，公司以“立足于│
│ │最先进的生产技术和材料科学，成为世界上最好的功能膜公司”作为发展目│
│ │标，自成立以来通过自主研发、设备改造及工艺创新较早突破扩散膜、增亮│
│ │膜的量产，也是国内实现量子点薄膜、COP、复合光学膜稳定量产供货的少 │
│ │数公司之一，且产品品质处于国际领先水平。 │
│ │光学膜产品的认证周期长，一般而言从接洽至通过国内知名终端客户认证通│
│ │常需要3-6个月的时间，外资终端客户认证则通常需要6-12个月。光学膜下 │
│ │游行业对光学膜产品的光学性能、产品良品率等要求极高，且对供应商设计│
│ │水平、制造能力、响应速度、及时交货率、企业管理水平等方面的层层审查│
│ │，才能获得认证。 │
│ │公司多年发展中，先发优势确保公司迅速积累客户资源，研发、技术工艺所│
│ │占优势不断为公司向客户提供品质更优、系列更全的产品，公司也持续研发│
│ │高投入，确保新品的开发速度和市占率。 │
│ │2、显示领域前瞻性布局，把握行业轻薄化、Mini-LED等高端显示技术渗透 │
│ │率提升的趋势 │
│ │公司深刻理解除了确保扩散膜及增亮膜等规模产品的品质精细化管理及工艺│
│ │先进性，新品布局决定了未来公司在显示材料领域是否能保持领军地位及持│
│ │续增长。在核心团队的领导下，公司成功抓住了显示上游材料的国产化机遇│
│ │，研发并储备了符合行业发展趋势的技术和产品。并不断寻求技术水平的新│
│ │突破、及时调整产品结构。 │
│ │应对轻薄化趋势，公司较早布局了二合一、三合一复合光学膜，为国内突破│
│ │多种光学复合膜研发生产的少数公司，目前LOP、POP、DOP、DPP等已实现规│
│ │模量产供货，是公司未来利润增长点之一；应对高端显示技术渗透率提升的│
│ │趋势，公司布局了量子点膜、COP及OLED发光材料。公司量子点膜、COP等已│
│ │经顺利通过多家客户的验证，并量产出货。公司亦通过投资布局了OLED发光│
│ │材料公司宁波卢米蓝新材料有限公司。 │
│ │3、核心专家团队打造开放、积极的公司文化，并有效赋能平台公司及事业 │
│ │部 │
│ │公司专家高管团队从成立之初，坚持打造开放、积极的公司文化，把“激情│
│ │、创新、正直、负责”的核心价值观，真正的融入到公司的日常经营及决策│
│ │中，致力于保持、传承专业、活力的公司基因。对于平台公司及新成立事业│
│ │部，公司在确保战略方向正确的基础上，充分放权，提供资源。 │
│ │4、研发实力强，有效的内生人才培养制度 │
│ │公司高度重视研发人才内部培养制度，鼓励新一代研发骨干创新，亦为研发│
│ │人员设置了与产品销售额挂钩等有效的奖励制度，通过积极开放的公司文化│
│ │凝聚了一批业务过硬、专业规范、团结敬业的研发队伍。 │
│ │5、强大的设备改造、配方、工艺积累及精细化管理经验 │
│ │通过长期的研发投入和技术积累，公司掌握了独特的自主设备改造、配方设│
│ │计和精密涂布工艺，具备较强配方转化新品的能力，现场精细化管理突出，│
│ │可较快实现新品量产化。 │
│ │公司自主设计了涂布设备的关键涂布工位，并创造性地把多种涂布技术整合│
│ │到同一台涂布设备上，大大提升了涂布设备生产不同配方产品的工艺自由度│
│ │，公司微复制、雕刻等生产工艺亦为国际先进水平。 │
│ │6、产品品牌高认可度及大客户资源积累 │
│ │经过多年发展积累，凭借持续的产品创新能力、良好的产品品质及服务、快│
│ │速的供货反应速度、配合终端应用的快速开发能力，产品市场知名度不断提│
│ │高，终端客户群不断壮大。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现营业收入212592.49万元，较上年同期下降2.27%，2025年│
│ │归属于母公司所有者的净利润为20368.23万元，较上年同期增长7.14%。 │
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│竞争对手 │惠和、韩国SKC株式会社、LGE、3M、友辉、东丽、帝人、康得新、南洋科技│
│ │、合肥乐凯 │
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│品牌/专利/经│专利：截至报告期末，公司已取得专利210项，其中发明专利169项。 │
│营权 │ │
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│核心风险 │一、经营业绩波动风险 │
│ │公司未来经营业绩的实际增长情况仍然受到宏观经济环境、产业政策、技术│
│ │创新、人才培养、资金投入、市场竞争等诸多因素的影响，一旦上述影响因│
│ │素出现较大不利变化，或公司不能在研发创新、生产工艺、销售推广、人力│
│ │资源等方面保持持续有效的完善和提升，则公司生产经营将受到影响，进而│
│ │导致经营业绩不能达到预期或出现较大幅度的波动。 │
│ │二、毛利率下降的风险 │
│ │虽然新产品在上市初期的定价相对较高，但随着技术水平的不断升级以及生│
│ │产工艺的持续改进，产品更新换代频率愈加提速，使得现有消费类电子产品│
│ │的整体市场价格呈现下行趋势。为保持适度的利润空间，终端厂商把价格压│
│ │力逐步向上游行业转移，并最终影响到公司所处的显示用光学膜行业。同时│
│ │，随着国内光学膜生产企业产能的快速释放及国际品牌厂商的市场竞争压力│
│ │，近年来光学膜产品市场价格呈现持续走低的趋势。 │
│ │三、市场竞争加剧的风险 │
│ │行业整体投资增长预期将使现有竞争者增加在该领域的投入，并吸引更多的│
│ │潜在竞争者进入，导致行业竞争的加剧。如果公司不能保持技术和服务的创│
│ │新，不能持续提高产品品质和服务水平，不能充分适应行业竞争环境，则会│
│ │面临客户资源流失、市场份额下降的风险。 │
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│投资逻辑 │（一）平板显示行业： │
│ │公司行业地位： │
│ │因产业发展进程等原因，大尺寸及中小尺寸的光学膜市场长期以来被国外企│
│ │业所垄断，美国3M以及日本、韩国和中国台湾企业占据了大部分市场份额。│
│ │公司作为国内较早从事光学膜研发、生产、销售的企业，其自主创新能力、│
│ │技术水平、产品品质、新品开发、市场地位均为国内领先。 │
│ │（二）光伏组件行业 │
│ │公司自2018年进入光伏行业，专注光伏先进背板材料研发制造，具备全系列│
│ │背板生产制造能力，近几年在领先组件企业份额快速提升。公司通过募投项│
│ │目进入胶膜行业，研发及产品测试工作快速推进，EVA、EPE（共挤型POE） │
│ │产品和N型产品用其他胶膜均已批量量产。公司在2024年二季度实现间隙反 │
│ │光膜的量产，在组件龙头公司实现快速交付。公司作为光伏行业新兵，自量│
│ │产交付以来，产品的研发、创新及生产品质获得客户高度认可。 │
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│消费群体 │电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、智能手机、导航仪、车载显示屏等│
│ │各类显示应用领域 │
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│主营业务 │光电板块、光伏板块、汽车板块和电池板块 │
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│主要产品 │光学薄膜、背板膜及反光膜、窗膜、胶膜 │
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│增持减持 │激智科技2024年9月4日公告，公司股东俞根伟拟自公告日起15个交易日后（│
│ │2024年9月27日起）的三个月内以大宗交易方式减持股份不超过263.74万股 │
│ │，即本次拟减持的股份占公司总股本的比例不超过1.01%。截至公告日，俞 │
│ │根伟持有公司股份1527.2442万股（占公司股份总数比例5.79%，占剔除公司│
│ │回购专用账户股份后总股本比例5.87%）。 │
│ │激智科技2025年8月16日公告，公司股东激扬投资拟自本减持计划公告日起1│
│ │5个交易日后（2025年9月8日起）的三个月内以大宗交易方式和集中竞价交 │
│ │易方式减持股份不超过273.6355万股，即本次拟减持的股份占公司总股本的│
│ │比例不超过1.05%。截至公告日，激扬投资持有公司股份1094.5420万股（占│
│ │公司股份总数比例4.15%，占剔除公司回购专用账户股份后总股本比例4.21%│
│ │）。 │
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│收购控股公司│激智科技2018年5月31日公告，公司拟以自有资金7840万元收购浙江紫光科 │
│剩余股权 │技有限公司（简称“紫光科技”）49%的股权。收购完成后，公司将持有紫 │
│ │光科技100%的股权，紫光科技将成为公司的全资子公司。承诺方承诺，紫光│
│ │科技2018年、2019年、2020年预期净利润分别不低于1350万元、1600万元、│
│ │1850万元。本次收购有利于提高紫光科技的经营效率，加快提升窗膜业务的│
│ │精细化管理和持续发展，增强盈利能力。 │
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│行业竞争格局│（一）平板显示行业： │
│ │行业发展阶段： │
│ │平板显示产业向中国大陆转移的进程不断加快，国产份额不断提升，产业链│
│ │配套的光学膜产业及其加工产业也逐步向国内转移，光学膜产业目前存在较│
│ │大发展机会。为加快培育和发展新型显示产业，国家把新型显示列为战略性│
│ │新兴产业，特别强调要着力突破LCD显示的产业瓶颈，提高我国当前主流显 │
│ │示产业的国际竞争力。国家的政策扶持，为国内LCD产业上游核心原材料、 │
│ │产业配套关键装备的持续快速发展提供了良好的政策环境。受益于液晶电视│
│ │、电脑、手机等终端消费类电子产品市场需求的强劲增长，LCD产业蓬勃发 │
│ │展，液晶模组市场需求逐年增加。鉴于OLED大尺寸技术尚不够成熟且成本居│
│ │高不下，同时LCD技术本身不断向前发展，未来一段时期内LCD电视仍将处于│
│ │绝对主导地位，LCD电视出货量将保持持续增长。其增长将有效带动上游相 │
│ │关产业（如液晶面板、光学膜片等）市场需求的持续增加。 │
│ │行业周期性特点： │
│ │在LCD产业链中，光学膜企业生产出的光学膜最终应用于液晶电视、液晶显 │
│ │示器、电脑、手机等消费类电子产品，因此，光学膜行业与终端消费类电子│
│ │产品行业的发展具有较强的联动性。消费类电子行业的特性是直接面向消费│
│ │者，从而不可避免地受宏观经济景气程度影响而呈现出一定的周期性。在经│
│ │济高速发展时期，消费者可支配收入增加，对消费电子产品的需求增加；在│
│ │经济低迷时期，消费者收入下降甚至失业，对消费电子产品的需求降低。因│
│ │此，处于产业链上游的光学膜行业也会随着宏观经济景气周期的波动而波动│
│ │。 │
│ │（二）光伏组件行业 │
│ │行业发展阶段： │
│ │2025年全球光伏市场继续保持增长，根据中国光伏行业协会的统计数据，20│
│ │25年全球光伏新增装机约580GW，同比增长约10%，中国依旧是最大增量市场│
│ │，新增装机容量约315.07GW，欧洲、美国、东南亚及中东等地区装机同步提│
│ │速，行业整体呈现规模化、区域化、高端化并行格局。受产业链产能充裕影│
│ │响，组件价格维持低位，光伏在全球多数地区成为最具经济性的电源，推动│
│ │能源结构持续向清洁能源转型。 │
│ │行业周期性特点： │
│ │从终端需求看，在过去的十年中，光伏装机量逐年增长。从制造端看，我国│
│ │光伏行业在曲折中快速发展，光伏行业的景气度周期主要与政策性需求、传│
│ │统能源价格、硅料等成本周期、技术迭代周期及产能周期有关。 │
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│行业发展趋势│我国在全球LCD产业中扮演着越来越重要的角色，上游显示材料国产化份额 │
│ │将进一步提升。在消费升级趋势下，未来量子点、Mini-LED等高端显示技术│
│ │的渗透率将持续提升，公司高端光学膜产品有望高速成长。国内电子产业链│
│ │日趋完善，原材料及制程中关键的功能性薄膜的国产化进程，将随着国内企│
│ │业技术经验的积累以及供应链安全的市场需求，进入实质性突破及高速成长│
│ │期。 │
│ │在碳中和及传统能源价格上涨的大趋势下，光伏行业在未来几年将持续保持│
│ │较高增速，光伏行业也是我国供应链领先于世界的行业，相关公司的增长将│
│ │受益于全球光伏行业的蓬勃发展。 │
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│行业政策法规│《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》、《中华人民共和国环境保护│
│ │法》、《中华人民共和国大气污染防治法》、《中华人民共和国噪声污染防│
│ │治法》、《中华人民共和国水污染防治法》、《大气污染物综合排放标准》│
│ │（GB16297—1996）、《挥发性有机物无组织排放控制标准》（GB37822—20│
│ │19）、《挥发性有机物治理实用手册》、《排污许可证申请与核发技术规范│
│ │总则》（HJ942—2018）、《排污单位自行监测技术指南涂装》（HJ1086—2│
│ │020）、《低挥发性有机化合物含量涂料产品技术要求》（GB/T38597—2020│
│ │）、《胶粘剂挥发性有机化合物限量》（GB33372—2020）、《工业涂装工 │
│ │序大气污染物排放标准》（DB332146-2018）、《大气污染物综合排放标准 │
│ │》（GB16297-1996）、《恶臭污染物排放标准》（GB14554-93）、《锅炉大│
│ │气污染物排放标准》（GB13271-2014）、《污水综合排放标准》（GB8978-1│
│ │996）、《一般工业固体废物贮存、处置场污染控制标准》（GB18599-2001 │
│ │）、《危险废物管理计划和管理台账制定技术导则》（HJ1259—2022）、《│
│ │危险废物识别标志设置技术规范》（HJ1276—2022）、《危险废物贮存污染│
│ │控制标准》（GB18597—2023） │
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│公司发展战略│公司致力于“成为世界上最好的功能膜公司”，并持续围绕这一战略目标完│
│ │善公司业务布局、加强研发创新和团队建设。 │
│ │在光学显示领域，公司将继续重点强化核心技术优势、优化成本结构，巩固│
│ │光学膜产品领军地位的同时，积极发力复合膜、量子点膜、COP/CPP、Mini-│
│ │LED光学膜等高附加值光学膜，前瞻性布局OLED用光学膜、发光材料，完善 │
│ │公司在显示行业产业链的业务布局，力争成为全球显示材料领域领导者。 │
│ │光伏、新能源车等行业在未来几年迎来大的发展机遇，公司将以多年积累的│
│ │研发、技术及精细化管理经验，以自主开发、不断创新为根本，在具有高成│
│ │长空间的光伏等新能源领域，持续完善公司业务布局，持续打造功能性薄膜│
│ │平台公司。 │
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│公司日常经营│1、高端复合膜销售额持续提升 │
│ │报告期内，量子点膜、复合膜及COP等高端显示用光学膜产品销售额达10.62│
│ │亿元，同比增长22.01%。 │
│ │公司继续推动生产改革及优化，复合光学膜良率提升、销售额增长。国内的│
│ │家电及能耗补贴政策进一步带动公司高端光学膜的业绩增长，同时小尺寸光│
│ │学膜进入国内一线手机品牌供应链，推动国内小尺寸光学膜国产化替代。 │
│ │公司积极推动、优化一张复合膜替代增亮膜、扩散膜组装的方案，为下游客│
│ │户节省人工、将背光模组进一步轻薄化。为顺应未来大屏、轻薄化、高色域│
│ │的趋势，公司高度重视复合膜及量子点膜等高端光学膜的研发、更新，进一│
│ │步推进新品光学膜的性能提升及市场推广，持续提升高附加值光学膜的销售│
│ │份额。公司将继续通过精细化管理、自主研发、整合产业链等措施，提升产│
│ │品利润率水平。 │
│ │2、光伏胶膜和间隙反光膜产品销量持续增长 │
│ │报告期内，公司定增项目封装胶膜安徽工厂量产推进顺利，EVA、EPE（共挤│
│ │型POE）产品和N型产品用其他胶膜均已批量量产，实现销售额2.78亿元，同│
│ │比增长48.75%。间隙反光膜销售持续增长。 │
│ │2024年受到组件电池类型转变以及国际贸易影响，背板市场容量大幅下降，│
│ │公司着力研发新产品，提升公司光伏产品市场竞争力。2025年公司紧密联系│
│ │BC电池和组件发展需求，积极开发反光膜、分光膜等新产品。公司将继续积│
│ │极拓展新产品的研发及市场开拓，深耕新能源领域。新品的快速量产及销售│
│ │体现了激智科技领先的技术工艺及先进的生产管理水平及极强的下游拓展市│
│ │场的能力。 │
│ │3、后续新兴领域产品储备 │
│ │（1）车载量子点膜：车载量子点膜为三明治结构，具备高色域NTSC≥100% │
│ │，高亮度等特点，人眼视觉画面更为鲜艳。激智车载量子点膜已通过相关车│
│ │规测试，能耐受95℃甚至105℃。激智车载量子点膜已在商业上首次应用， │
│ │后面将继续为推动量子点膜＋蓝光miniLED车载技术在商业上的发展做出贡 │
│ │献。 │
│ │（2）公司研发并推出环保型的0-VOC扩散膜和基于PCRPET基膜的增亮膜产品│
│ │，支持相关客户品牌把环保型光学膜用于高端显示，积极响应公司ESG理念 │
│ │。 │
│ │（3）屏前膜：长期以来，公司的薄膜产品多用于“幕后”——显示器背光 │
│ │模组。新一年公司计划进军“屏前”——屏幕前端膜材领域。公司将重点加│
│ │速偏光片表涂功能膜、OBA胶、3D裸眼膜、PS膜等屏前膜新产品的研发及量 │
│ │产工作。 │
│ │4、2025年新增投资布局 │
│ │(1)公司于2025年6月投资山本光电，山本光电是一家集研发、设计、生产和│
│ │销售为一体的国家高新技术企业，专业开发和生产中小尺寸背光显示模组，│
│ │主要产品包括手机背光显示模组、专显背光显示模组，目前产品主要应用在│
│ │智能手机、平板电脑、笔记本电脑、工控设备显示器及其他消费电子显示器│
│ │等各种专业显示领域。 │
│ │(2)公司于2025年7月与合作方共同投资设立控股子公司宁波圣智新材料有限│
│ │公司。宁波圣智主要从事扩散板、oba胶、胶水、荧光粉等领域产品的销售 │
│ │、货物进出口等。本次投资将有效整合各方的优势资源，合作方负责为标的│
│ │公司提供市场开拓和客户资源，加速公司的战略布局。 │
│ │(3)公司于2025年9月与专业投资机构联合设立基金——草稚星激稚，基金规│
│ │模5020万元人民币，公司以自有资金认购2500万元基金份额。 │
│ │5、研发专利 │
│ │截至报告期末，公司已取得专利210项，其中发明专利169项。公司一直专注│
│ │于功能性薄膜的研发，重视研发投入及增强创新能力，注重下一代研发骨干│
│ │创新能力培养及建立有效的培养及激励制度。 │
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│公司经营计划│公司本报告中所述经营目标和计划不代表公司对2026年度的盈利预测的保证│
│ │，也不构成公司对投资者的业绩承诺，能否实现取决于市场状况变化、经营│
│ │团队的努力程度、内外部环境变化及不可预见等多种因素，存在很大的不确│
│ │定性，请投资者特别注意。 │
│ │（1）研发及技术创新 │
│ │持续研发投入，提升公司研发及创新水平，重点加速偏光片表涂、OBA及OCA│
│ │胶、3D裸眼膜、PS膜等屏前膜新产品的研发及量产工作，同时COP/CPP、LOP│
│ │、小尺寸、Mini-LED等新型显示材料、封装胶膜等新产品进行深入探索，加│
│ │速优化、持续提升良率、已有产品继续降本增效，根据行业发展趋势及客户│
│ │需求发力新业务，巩固公司核心技术的行业领先地位。 │
│ │（2）市场开拓 │
│ │重点方向：高端复合光学膜、中小尺寸和偏光片表涂产品、OBA及OCA胶等屏│
│ │前膜新产品的战略性市场开拓，胶膜客户端的开拓。公司拟进一步推动一张│
│ │复合膜替代扩散膜、增亮膜的组装方案，加强客户服务质量，紧跟品牌客户│
│ │的高端方案、产品结构变化等方面的要求，快速应对客户需求的变化，增强│
│ │客户粘性，并牢牢抓住市场新机遇。 │
│ │公司间隙反光膜（含双面电池用透明背板）实现向晶科、隆基多家组件行业│
│ │龙头企业交货，在客户的组件产品中份额提升，实现稳定增长。公司将抓住│
│ │行业机遇，加强创新与质量品质，加速封装胶膜的量产速度，扩增产业布局│
│ │，以期在光伏领域获得更大发展。 │
│ │在窗膜领域，公司也实现了车窗膜、车衣膜、建筑窗膜的量产交货，并将不│
│ │断提升产品品质及品牌知名度。作为国内为数不多的汽车装饰膜供应商，公│
│ │司也将积极抓住国产新能源的大趋势，努力为下游客户提供高性价比的产品│
│ │。 │
│ │2026年公司继续以提升高端光学膜的市场占有率为抓手，构建多层次新产品│
│ │市场，提供全方位客户服务，继续巩固和扩大公司的市场份额。 │
│ │（3）成本费用控制及品质管理 │
│ │2025年公司通过生产管理优化，大幅提升了复合膜的生产良率，取得了一定│
│ │的成本优势，公司将继续加强内部成本管控，加强过程控制及品质管理。通│
│ │过规模优势，优化供应链体系，进一步降低采购成本。改善应收账款账期，│
│ │加强应收管理，进一步改善公司现金流及降低财务费用。 │
│ │（4）加强人才队伍建设，完善绩效管理 │
│ │继续积极推进技术、管理人才的引进，在内部加强员工培训、专业技能培训│
│ │，构建优化薪酬体系，吸引更多优秀人才的加入，优化人员队伍结构，为公│
│ │司持续快速发展注入新动力。将进一步完善事业部制度，改进管理模式以更│
│ │好地助力事业部发展；进一步完善绩效考核机制，落实考核结果与部门、个│
│ │人绩效相挂钩。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│（1）毛利率下降的风险 │
│ │公司所处显示用光学薄膜行业的下游终端产品主要为电视、电脑、手机等消│
│ │费类电子产品，该类产品更新快、生命周期短、行业竞争激烈，生产厂商为│
│ │抢占市场份额、提高市场占有率，主动式的“降价促销”成为其主要竞争策│
│ │略之一。虽然新产品在上市初期的定价相对较高，但随着技术水平的不断升│
│ │级以及生产工艺的持续改进，产品更新换代频率愈加提速，使得现有消费类│
│ │电子产品的整体市场价格呈现下行趋势。为保持适度的利润空间，终端厂商│
│ │把价格压力逐步向上游行业转移，并最终影响到公司所处的显示用光学膜行│
│ │业。同时，随着国内光学膜生产企业产能的快速释放及国际品牌厂商的市场│
│ │竞争压力，近年来光学膜产品市场价格呈现持续走低的趋势。为保持公司产│
│ │品市场竞争力，一方面，公司加强成本控制，在保证产品品质的前提下，压│
│ │缩生产成本；另一方面根据市场状况，顺应价格变化趋势，及时调低价格。│
│ │同时，公司通过持续的工艺改良和精益生产等方式有效地降低了生产成本，│
│ │并通过持续的研发投入不断推出新产品，保证了整体毛利率水平的稳定，但│
│ │如果光学膜产品市场价格持续下降，则将对公司的毛利率水平带来一定影响│
│ │，进而影响公司的整体经营业绩。 │
│ │（2）市场竞争加剧的风险 │
│ │公司是一家专业的显示用光学膜产品供应商，自成立以来，通过不断的技术│
│ │积累和研发创新，公司产品系列不断丰富，市场占有率不断提高，综合实力│
│ │不断增强，目前公司已发展成为业内具有较强影响力的企业。在国家产业政│
│ │策大力支持以及国内需求快速增长的背景下，显示行业在未来仍将保持快速│
│ │扩张趋势，进而带动对显示用光学膜行业投资的增长。行业整体投资增长预│
│ │期将使现有竞争者增加在该领域的投入，并吸引更多的潜在竞争者进入，导│
│ │致行业竞争的加剧。如果公司不能保持技术和服务的创新，不能持续提高产│
│ │品品质和服务水平，不能充分适应行业竞争环境，则会面临客户资源流失、│
│ │市场份额下降的风险。 │
│ │（3）应收账款发生坏账的风险 │
│ │受公司与客户结算特点及销售收入季节性特征等因素影响，近年来，公司应│
│ │收账款规模较大。2024年末和2025年末，公司应收账款账面价值分别为81,2│
│ │27.43万元和93,875.25万元，占各期期末流动资产的比例分别为37.35%和46│
│ │.67%。虽然公司应收账款的产生均与公司正常的生产经营和业务发展有关，│
│ │且应收账款的账龄主要在一年以内，应收账款质量较高，但随着公司经营规│
│ │模的扩大，应收账款金额将持续增加，如宏观经济环境、客户经营状况发生│
│ │变化或公司采取的收款措施不力，应收账款将面临发生坏账损失的风险。 │
│ │（4）公司快速扩张引致的管理风险 │
│ │公司自成立以来，业务发展势头良好，经营业绩保持总体增长趋势，资产和│
│ │人员结构较为稳定，已建立起较为完善的现代企业管理制度，拥有独立的产│
│ │供销体系，并根据自身实际情况制订了一系列行之有效的规章制度。但随着│
│ │公司规模的不断扩大，特别是公司上市后加大对新项目的投资和并购，公司│
│ │的资产、业务、机构和人员将进一步扩张，将在战略规划、资源整合、技术│
│ │研发、市场开拓、内部控制等方面对公司管理层提出更高的要求，增加公司│
│ │管理与运作的难度。如果管理层不能适应公司规模迅速扩张的需要，组织模│
│ │式和管理制度未能随着公司规模的扩大而适时调整、完善，将会给公司带来│
│ │一定的管理风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2026-2028年）股东回报规划：公司可以采用现金、股票或现金与股票相 │
│ │结合或者法律、法规允许的其他方式分配股利，并积极推行以现金方式分配│
│ │股利。如无重大投资计划或重大现金支出发生，公司每年以现金方式分配的│
│ │利润应不低于当年实现的可分配利润的10%。公司可以根据累计可供分配利 │
│ │润、公积金及现金流状况，在保证足额现金分红及公司股本规模合理的前提│
│ │下，必要时公司可以采用发放股票股利方式进行利润分配，董事会可提出股│
│ │票股利分配预案。 │
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│增发股票 │定增募资补血偿债：激智科技2020年5月18日发布定增预案，公司拟以19.03│
│ │元/股的价格非公开发行不超过3468.2078万股股份，募集资金总额不超过6.│
│ │6亿元，扣除发行费用后拟用于补充流动资金（3亿元）、偿还银行贷款（3.│
│ │6亿元）。 │
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〖免责条款〗
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