热点题材☆ ◇300575 中旗股份 更新日期：2025-05-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:虫害防治
风格:股权激励、送转超跌、微小盘股
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2022-01-05│虫害防治 │关联度：☆☆☆
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公司主营新兴高效低毒农药，虫瞒腈产品可用于灭杀草地贪夜蛾
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2025-04-12│定向增发 │关联度：☆☆☆
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公司2025-04-12公告：定向增发预案股东大会通过,预计募集资金4466.00万元。
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2023-12-05│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆
│益 │
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公司境外业务收入占比78%，受益于人民市贬值。
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2022-09-28│除草剂 │关联度：☆
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公司农药业务包括除草剂产品
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2016-12-20│转板A股 │关联度：☆☆☆
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江苏中旗:【831223:2014-10-28至2016-11-14】于2016-12-20在深交所上市
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2025-04-30│送转超跌 │关联度：☆☆☆☆
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截止2025-04-30股价相对于2023-05-22(高送转)跌幅已达-49.65%
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2025-04-30│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2025-04-30公司AB股总市值为：26.58亿元
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2025-04-12│股权激励 │关联度：☆☆☆☆
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20250412公告，股权激励计划已通过股东大会预案
【3.事件驱动】
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2022-06-27│农药出口数据攀升 2022年需求及价格有望维持高景气
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全球粮食价格高位，带动作物保护品价格上扬，产业公司在这轮产业红利中赚得盆满钵满。
海关总署近日更新的进出口数据显示，绝大多数农药产品的出口数量、金额正在稳步攀升，并达
到历史高位。
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2020-08-21│两大会议强调秋粮病虫害防治农药行业受关注
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全国秋粮作物重大病虫害防控现场会于19日至20日召开，会议强调，今年秋粮作物重大病虫
害发生形势不容乐观，特别是水稻“两迁”害虫和草地贪夜蛾在部分地区重发风险高，要求确保
将秋粮作物重大病虫危害损失控制在5%以内。19日召开的全国农业灾后恢复生产夺取秋粮丰收视
频调度会也提出，要抓好秋粮田间管理，加强草地贪夜蛾、稻飞虱和稻纵卷叶螟等病虫害防治。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │2003年7月31日，上海嘉荣、中化建江苏公司、南京旗化、自然人吴耀军、 │
│ │周学进、沈凌等六名股东以货币出资500万元共同设立中旗有限。2003年8月│
│ │7日，中旗有限取得了江苏省工商行政管理局颁发的注册号为3200002102716│
│ │《企业法人营业执照》。2003年8月1日，江苏中衡会计师事务所有限公司出│
│ │具中衡验字[2003]第099号《验资报告》，验证截至2003年7月31日止，公司│
│ │（筹）已收到全体股东缴纳的注册资本合计人民币500万元，各股东均以货 │
│ │币出资。发行人系由中旗有限整体变更设立。经南京市投资促进委员会之《│
│ │关于同意江苏中旗化工有限公司转制为外商投资股份制公司的批复》（宁投│
│ │外管[2012]13号）批准，中旗有限以截至2011年9月30日经审计的净资产177│
│ │,387,483.04元为基础，按照3.225:1的比例折合5,500万股，整体变更为股 │
│ │份有限公司。 │
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│产品业务 │公司主营业务为农药产品的研发、生产和销售。公司产品研发坚持仿创结合│
│ │，重点投入创制农药和专利即将到期农药的研发以及现有产品工艺的技术改│
│ │进。 │
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│经营模式 │（1）采购模式 │
│ │公司原辅材料和非原料（设备、备品备件）统一由采购部负责采购。公司原│
│ │材料主要为化工基础原材料和中间体，一般通过招标后从合格供应商处采购│
│ │，确保稳定供应。为降低原材料采购成本，公司主要采取根据生产季节性和│
│ │以往经验对原材料价格进行预判并适时调整采购计划的措施来应对。辅助材│
│ │料根据生产计划进行采购。 │
│ │（2）生产模式 │
│ │公司生产由生产部组织实施。公司根据在手订单情况和对市场行情的预判提│
│ │前制定生产计划组织生产。生产部接到市场部生产任务通知单后，根据库存│
│ │情况组织原料采购、安排生产计划并下达车间；车间按生产计划领取原料、│
│ │进行生产，产品经品管部检验合格后入库。 │
│ │（3）销售模式 │
│ │A.境内销售模式 │
│ │公司将产品直接销售给国内农化企业。 │
│ │B.境外销售模式 │
│ │公司境外销售分为自营出口和间接出口两种模式。自营出口是将产品销售给│
│ │境外农化企业或进口商；间接出口则是先将产品销售给国内外贸公司，再由│
│ │其自主将产品销往境外。 │
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│核心竞争力 │（一）技术优势 │
│ │公司是国家级高新技术企业，设有省级企业技术中心，省级研究生工作站（│
│ │与南京农业大学共建），并被评定为江苏省重点企业研发机构和省博士后创│
│ │新实践基地。公司拥有170项授权专利，其中授权国外发明专利11项。是国 │
│ │内较早自主掌握氟化、硝化、催化加氢、不对称合成和手性技术、相转移催│
│ │化、氨化等关键性技术的企业。公司拥有一支以博士、硕士为主力军的研发│
│ │队伍，拥有良好的技术创新及研发机制，经过十余年的研发，公司自主开发│
│ │了多种合成技术，在此基础上开展了多个产品的小试、中试和大生产，形成│
│ │了完整的产业化能力。公司已储备了大量新产品的生产技术，并且随着研发│
│ │团队规模的扩大和技术水平的提高，公司能够开发出更多的具有良好市场前│
│ │景的新产品。 │
│ │（二）产品质量优势 │
│ │公司对产品质量坚持高标准、高要求，以适应行业未来的发展，以跨国公司│
│ │为标杆，通过不断地改进工艺技术，制定严格质量指标保障产品高品质，满│
│ │足高端国际市场产量质量要求。公司在产品企业标准的制定、合格供应方评│
│ │价、原材料采购和入厂检验、生产过程控制、产品交叉污染控制、出厂产品│
│ │检验、运输质量控制、技术服务与支持等方面制定了严格的质量控制标准和│
│ │流程。同时，公司在生产实践中坚持自主创新，通过合理利用自动化设备，│
│ │生产工艺不断得到优化，使产品质量和稳定性达到了行业先进水平，为公司│
│ │在国内外市场树立了良好的品牌形象。在质量控制方面，公司制定了一系列│
│ │科学有效的质量管理体系，使得公司在国内外市场上树立了良好的品牌形象│
│ │，获得了广泛的客户好评和市场认可。 │
│ │（三）品种选择优势 │
│ │农药品种繁多，目前已开发并使用的农药原药已达1000余个，各个产品的生│
│ │命周期、市场前景、技术特点均有不同，因此农药生产企业对产品品种的选│
│ │择就至关重要，是企业经营发展的重要战略。 │
│ │公司依托长期的市场经验、紧密的客户关系、强大的研发能力、灵活的生产│
│ │机制和丰富的许可证资源，可以做到密切跟踪市场信息，及时把握市场机会│
│ │，开发出市场前景较好的产品。 │
│ │（四）丰富的许可证资源 │
│ │凭借丰富的技术储备、前瞻的产品规划和持续的资金投入，公司及子公司在│
│ │境内共计取得共计196项农药登记证书、109项生产许可证书。在境外主要市│
│ │场取得多个登记证书，许可证资源丰富。 │
│ │（五）紧密的客户关系 │
│ │目前，公司已成为跨国农药公司科迪华、拜耳、先正达、巴斯夫农化、日本│
│ │住友等的战略供应商。 │
│ │（六）灵活的生产机制 │
│ │公司建立了适应“多品种、适批量”的生产体系，能够在较短时间内为市场│
│ │提供质优的产品。公司建立了多个标准化的原药生产车间，采用先进的计算│
│ │机控制DCS生产线，不但保证了安全生产，而且提高了收率和设备利用率， │
│ │减少原料的消耗。公司主要产品原药合成收率均已达到或接近国际著名农药│
│ │公司的水平，在国内处于领先地位。公司可以根据需要，合理安排各产品的│
│ │生产能力，尽可能地提高设备利用率，从而在保证产品质量的前提下，合理│
│ │控制成本，提升公司的竞争能力。近几年，随着一些新项目的投产和扩能，│
│ │公司的生产灵活度不断提高，可以为各类传统客户和新客户提供更多产品、│
│ │更新需求、更高质量的全方位综合服务保障。 │
│ │（七）完善的管理体系 │
│ │公司建立了规范的上市公司治理结构、完善的内控制度，有效保证了各项管│
│ │理与决策的科学性和规范性。建立了有效的绩效考评和激励约束制度。公司│
│ │建立的全面预算管理制度以及完善的分层级授权流程，有效地提升了公司内│
│ │控管理水平和效率。 │
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│经营指标 │销售量及生产量包括原药、制剂、中间体。 │
│ │库存量较上年同期增长58.90%，主要系年底备货导致库存增加所致。 │
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│竞争对手 │先正达、拜耳、巴斯夫、陶氏益农、孟山都、杜邦 │
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│品牌/专利/经│专利：公司拥有170项授权专利，其中授权国外发明专利11项。2024年公司 │
│营权 │授权专利28项，国内发明专利19项，国外发明专利2项、实用新型专利7项。│
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│核心风险 │农药行业持续低迷，公司产品竞争加剧，新产品开发推广不及预期。 │
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│投资逻辑 │公司在氯氟吡氧乙酸、虱螨脲、噻虫胺、炔草酯、氰氟草酯、甲氧咪草烟、│
│ │苯唑草酮、噁唑酰草胺等诸多细分产品市场上占据领先地位。荣获由中国石│
│ │油和化学工业联合会颁发的2024中国石油和化工行业技术创新示范企业证书│
│ │、2024年石油和化工民营百强企业证书；由中国农药工业协会颁发的2024年│
│ │全国农药销售前一百名企业证书；由南京市企业家协会颁发的2024年南京市│
│ │制造业百强企业证书；由江苏省农业农村厅颁发的2024年新增江苏省农业产│
│ │业化重点龙头企业证书。 │
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│消费群体 │农林牧渔行业及卫生领域。 │
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│消费市场 │境内销售、境外销售 │
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│项目投资 │投建新型农药原药及相关产品项目:中旗股份2020年6月17日公告，公司拟投│
│ │资建设年产15500吨新型农药原药及相关产品项目。预计建设期为六年，分 │
│ │为两期建设；项目总投资约20亿元，其中固定资产投资约18亿元。通过项目│
│ │的实施，可以进一步优化企业产品结构，增强企业实力。 │
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│行业竞争格局│（一）全球农药行业情况 │
│ │2024年，全球经济形势的不确定性、地缘冲突、需求不振等因素，给全球农│
│ │药市场带来了一定的压力，农药行业未有明显复苏，市场竞争依然激烈，农│
│ │药产品价格持续低迷，虽然农药市场库存逐步回归正常水平，但总体市场仍│
│ │是供大于需，给行业发展带来了一定影响。 │
│ │（二）国内农药行业情况 │
│ │《“十四五”全国农药产业发展规划》明确了农药行业发展的基本原则，包│
│ │括“坚持安全发展、坚持绿色发展、坚持高质量发展和坚持创新发展”。在│
│ │此原则下，通过新技术、新工艺、新产品的开发和应用使我国农药行业整体│
│ │水平和竞争力得到提升。同时，也要避免低端产能重复建设、低端产品重复│
│ │登记。继续推进农药生产企业兼并重组、转型升级、做大做强，培育一批竞│
│ │争力强的大中型生产企业。 │
│ │在市场层面，2024年的农药市场在前2～3年的大起大落中逐步回归理性和正│
│ │常的状态，市场景气度延续下行态势。据中国农药工业协会统计，2024年1-│
│ │12月，农药价格指数（CAPI）从86.87下降至80.14，降幅为7.75%。据对市 │
│ │场上热点或主流农药原药品种价格调研统计，大部分农药品种价格已从2023│
│ │年同比平均跌幅高达30%左右，下降到2024年同比平均跌幅为10%左右，跌幅│
│ │区间缩小，农药价格已基本触底回稳，随着海外订单的恢复和国内销售的回│
│ │暖，农药原药供大于求的状况有所改善，部分农药价格触底反弹。 │
│ │在研发创新层面，近1～2年我国农药创新步伐加快，并小有建树。2024年IS│
│ │O批准并公布的来自中国、日本、美国、瑞士和意大利农药公司申请的15种 │
│ │农药新品种的英文通用名，涉及杀虫/螨剂6种、杀菌/线虫剂7种、除草剂2 │
│ │种。其中，8种农药为中国创制的新品种农药。在国家政策大力支持下和国 │
│ │内部分农药企业以高质量创新发展为己任，近些年我国农药行业正处于从加│
│ │工到自研的快车道，力图形成创新强质量高的“新质生产力”，基本形成了│
│ │仿制与自主创新相结合的格局，我国农药创制产品的市场认可度和竞争力将│
│ │不断提升，在未来一段时间内，农药创制产品必将形成系列化，部分创新型│
│ │农药企业必将脱颖而出。 │
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│行业发展趋势│在国家大力倡导绿色发展、高质量发展的大环境下，高毒农药的使用量将持│
│ │续减少、环保监管措施将日趋严苛、农药产业环境管制将更加趋严，企业将│
│ │加快绿色发展的转型升级，产业集中度将进一步提高。短期来看，行业供给│
│ │结构势必发生重大调整，部分具有核心竞争力的替代新产品将迎来较好的发│
│ │展机遇，新的竞争格局将会重新树立，符合安全环保规范要求、具有较强自│
│ │主创新能力的企业将更具竞争优势。 │
│ │同时，随着全球人口的不断增加，粮食需求不断增长及转基因作物的飞速发│
│ │展，全球农药市场未来还是将呈现稳步增长的趋势。除草剂作为第一大作物│
│ │保护产品具有明显的增长优势，复配剂型也会得到相应发展。而且伴随着四│
│ │大农化巨头的市场整合，农药全球产业链将进行重构，第二、第三梯队的公│
│ │司将获得新的行业机会及增长空间。 │
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│行业政策法规│《“十四五”全国农药产业发展规划》、《中华人民共和国环境保护法》、│
│ │《中华人民共和国环境影响评价法》、《中华人民共和国大气污染防治法》│
│ │、《中华人民共和国水污染防治法》、《中华人民共和国固体废物污染环境│
│ │防治法》、《中华人民共和国噪声污染防治法》、《中华人民共和国节约能│
│ │源法》、《中华人民共和国清洁生产促进法》、《中华人民共和国环境保护│
│ │税法》、《危险废物转移管理办法》、《建设项目环境保护管理条例》、《│
│ │江苏省土壤污染防治条例》、《排污许可管理条例》 │
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│公司发展战略│公司中长期目标是发展成为一家具有国际竞争力和影响力的高端精细化学企│
│ │业。公司将继续秉承“绿色技术引领可持续发展”的经营理念，持续引进和│
│ │培养各类人才，加快新产品的开发步伐，拓宽公司产品线。坚持市场导向原│
│ │则，做到国际国内市场并举发展。凭借公司较强的研发实力和有机合成技术│
│ │，未来在合适的机遇期，可以向医药、新材料等精细化工品领域延伸。 │
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│公司日常经营│1、经营目标完成情况 │
│ │实现营业收入2422198069.32元，较上年同期增长1.35%；实现归属于上市公│
│ │司股东净利润11721037.33元，较上年同期减少了93.88%。 │
│ │2、安全环保工作情况 │
│ │公司一贯以生产运营的安全环保作为重中之重，积极采取各项措施，致力于│
│ │持续提升安全环保表现。报告期未发生重大安全环保事故。但随着全社会对│
│ │安全环保问题关注度的提高，政策环境日趋严格，对企业安全生产和环保行│
│ │为规范要求越来越高，对公司来说既是压力，更是机会。 │
│ │3、项目建设情况 │
│ │公司有4个项目正在建设中，其余项目有序推进中。 │
│ │4、技改项目情况 │
│ │公司实施了一批技术改造项目，达到预期的提高产能、节能降耗、减少排放│
│ │、改善现场工作环境的目的，收到良好的经济和社会效益。 │
│ │5、技术研发创新情况 │
│ │专利方面：2024年公司授权专利28项，国内发明专利19项，国外发明专利2 │
│ │项、实用新型专利7项。 │
│ │创制药方面：2024年合成新目标化合物1800多个，发现候选物5个，完成了 │
│ │一个项目的中试验证。 │
│ │仿制药方面：2024年公司共有3个仿制药投产，完成了6个仿制药的中试工艺│
│ │验证，开展了12个仿制药的小试研发。 │
│ │6、团队建设和企业文化建设情况 │
│ │公司秉持“以人为本”的理念，大力推进团队建设，吸引外部人才汇聚，加│
│ │强内部人才培养，优化人才激励机制，一大批员工迅速成长起来，走上各级│
│ │管理岗位。 │
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│公司经营计划│1、项目建设 │
│ │（1）继续对淮安生产基地、南京东厂区和宁亿泰生产基地进行投资，新建 │
│ │多个新型农药项目； │
│ │（2）继续加大对研发设施和研发项目的投入，不断扩充公司新产品和专利 │
│ │技术的储备。 │
│ │2、安全环保 │
│ │进一步完善公司EHS管理体系，做好各级安全环保检查，建立隐患排查整改 │
│ │治理体系，加强所有成员企业安全环保管理工作，确保全年不发生重大的安│
│ │全、环保事故。 │
│ │3、市场开拓 │
│ │做好国内外客户开发和服务工作，全力满足客户需求，为客户提供增值服务│
│ │。 │
│ │4、生产运营 │
│ │通过技术改造和内部挖潜，进一步降低产品制造成本，提高劳动生产率，保│
│ │质、保量、按时完成制定的全年生产计划。 │
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│公司资金需求│随着公司经营规模的扩大，公司对资金的需求也随之加大。在2025年，公司│
│ │将视企业经营及项目建设情况，继续通过内源资金积累、资本市场、银行贷│
│ │款等方式筹集资金，为公司可持续健康发展提供资金保障。 │
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│可能面对风险│1、原材料供应及价格波动风险 │
│ │报告期内，公司原材料成本占营业成本比重较大，原材料价格的波动对营业│
│ │成本及毛利率会有较大影响。公司将进一步加强采购管理，做好库存管理，│
│ │尽力降低采购成本，并实现部分原材料自主配套生产，提升供应安全。 │
│ │2、环境保护及安全生产风险 │
│ │公司属于农药行业，农药生产会产生一定数量的废水、废气、废渣；公司部│
│ │分原料、半成品或产成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质，生产过程涉及│
│ │高温、高压等工艺。公司目前拥有较为完善的环保设施和安全管理措施，但│
│ │如果在今后生产过程中因环境保护不力或安全管理措施执行不到位，公司发│
│ │生环境污染或安全生产事故，将对公司生产经营造成风险。公司将致力于不│
│ │断提高安全环保管理水平，进一步加大投入，持续改善安全环保表现。 │
│ │3、大规模建设投入导致利润下滑的风险 │
│ │未来几年，公司加快各生产基地的新项目建设，将导致持续较大金额的资本│
│ │性支出，从而增加折旧费用、资金利息以及相应的其他运营成本，项目还需│
│ │历经必要的建设周期，能否达到预期收益存在不确定性，这将在一定时期内│
│ │对公司业绩可能带来不利影响。公司将优化对各项目的投资管理，加快项目│
│ │建设和达产进程，早日发挥效益。 │
│ │4、汇率波动风险 │
│ │公司目前及可预期未来境外销售收入占较高的比重。公司出口业务主要以美│
│ │元结算，而汇率随着国内外政治、经济环境的变化而波动，对公司盈利能力│
│ │会产生影响。公司采取出口贸易融资、在合同中约定汇率波动调整条款、外│
│ │汇衍生工具等措施来有效管理汇率风险。 │
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│股权激励 │中旗股份2025年4月11日发布限制性股票激励计划，公司拟授予1450万股限 │
│ │制性股票，其中首次向332名激励对象授予1250万股，授予价格为3.08元/股│
│ │；预留200万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解 │
│ │锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：公司满足下列任一 │
│ │条件：1、以2024年业绩为基数，2025年-2027年营业收入增长分别不低于10│
│ │%、21%、33%。2、以2024年业绩为基数，2025年-2027年净利润增长分别不 │
│ │低于50%、125%、238%。 │
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