热点题材☆ ◇300577 开润股份 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:体育概念、跨境电商、小米概念、IP经济、小红书
风格:养老金、海外业务
指数:无
【2.主题投资】
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2025-05-26│IP经济 │关联度：☆☆☆
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公司自有品牌“90分”至今已与漫威、盗墓笔记、流浪地球、芝麻街、雷诺F1车队、农夫山
泉等不同领域IP及品牌联名推出了特色产品。
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2025-01-16│小红书概念 │关联度：☆☆☆
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公司自有品牌“90分”已在小红书建立官方账号和线上店铺，作为公司品牌经营业务的营销
渠道之一，并通过与小红书达人合作，进行产品“种草”，增加曝光量
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2024-11-28│跨境电商 │关联度：☆☆☆
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公司尝试通过跨境电商平台进行推广和销售，入驻了美国亚马逊等海外线上平台，海外市场
销售初具规模
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2022-01-06│体育概念 │关联度：☆☆
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公司旗下有体育赛事运营业务
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2021-11-03│小米概念 │关联度：☆☆☆
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国内新晋箱包龙头，与小米成立合资公司上海润米、上海硕米，成为小米生态链公司，打造
箱包消费品牌“90分”
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2023-07-27│电商概念 │关联度：☆☆☆
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公司加快销售渠道布局，国内线上渠道布局小米、天猫、京东等国内主流电商平台和罗辑思
维、优酷旅游等垂直平台
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2022-07-11│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司主营休闲包袋、旅行箱、商务包袋、服饰及相关配件等产品的研发、设计、生产和销售
。公司国外收入占比达64.6%。
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2022-06-15│外贸受益概念│关联度：☆☆☆
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公司主营休闲包袋、旅行箱、商务包袋、服饰及相关配件等产品的研发、设计、生产和销售
。境外收入占比达64.6%。
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2022-05-09│户外经济 │关联度：☆☆☆☆
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公司目前产品以箱包类为主，也涉及小部分帐篷产品，规模不大
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2021-09-26│罗素小盘 │关联度：☆☆☆
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公司符合罗素小盘股标准
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2026-05-06│养老金持股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-03-31，基本养老保险基金一二零五组合持股比例占公司总股本的2.30%
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2026-04-28│海外业务 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31地区收入中:国外占比为78.18%
【3.事件驱动】
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2023-09-22│发改委、体育总局联合部署推进体育公园建设工作
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发改委、体育总局近日联合召开体育公园建设推进会，听取有关地方的工作汇报，总结交流
体育公园建设的成效、经验和不足，部署下一步工作。会议强调，要把生态保护摆在重要位置，
确保体育公园建设不逾越生态保护红线，不破坏自然生态系统，科学合理规划体育公园选址，将
方便可及理念贯穿建设始终，增加群众身边的体育场所供给。要运用赛事活动激活场地设施，举
办更多群众性、公益性的活动，充分调动社会力量参与体育公园的建设和运营，提升服务质量。
要在建设好的同时管理好、维护好体育公园，用安全、舒心、优美的环境回应人民群众的健身热
情。
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2023-09-12│国家体育总局将推出一批“体育+文旅”优质文体旅融合产业项目
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体育总局办公厅发布关于以重大体育赛事为契机组织开展体育消费促进活动的通知，其中提
出，密切与文化和旅游部门的沟通合作，加强文化、体育、旅游活动一体谋划、一体开展，推出
一批“体育+文旅”优质文体旅融合产业项目。深入推动体育与文化、旅游、康养等产业融合发
展，结合国际性、全国性、区域性重大体育赛事，实现多业态融合、多场景打造，提升全民参与
体育锻炼的热情，进一步促进体育及相关消费。
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2023-05-08│第六届中国国际房车露营博览会开幕
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近日第六届中国（山西）国际房车露营博览会在太原开幕。本届房车露营博览会展区面积为
15000余平方米，共设置房车展区、露营装备展区、户外用品展区、文旅展区、房车露营业态展
示区五个板块，吸引了全国80余家企业参展。
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2018-11-20│小米公布亮眼三季报 相关合作商有望受益
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2018年11月19日消息，小米集团19日公布2018年第三季度财报，当季营收508亿元，同比增
长49.1%。经调整利润29亿元，同比增长17.3%。小米的快速增长也有望给相关合作商带来发展机
遇。A股公司方面，卓翼科技与小米在手机及生态链产品生产制造方面达成战略合作，日前公告
拟收购小米供应链公司腾鑫精密100%股权，并向小米科技（武汉）等配套募资；开润股份为小米
品牌的产品提供手机保护套、背包等配套生产服务。
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2018-06-07│6只战略配售基金将开售 机构看好小米发行CDR
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2018年6月6日据上证资讯报道，2018年6月6日，华夏、嘉实等6家基金公司上报的“战略配
售”基金获发行批文。据悉这些基金将很快启动发售。基金业人士表示，近期新股发行制度迎来
重大变革，许多创新龙头企业将以IPO或CDR形式加速回归A股。“战略配售”基金能够丰富CDR的
资金来源，有力支持创新龙头企业回归。有券商分析，小米满足创新企业以CDR形式上市的要求
，或成首家CDR上市的创新企业。
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2018-05-31│小米定于7月16日发行CDR 成为首家CDR企业
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2018年5月31日根据中国证监会和投资银行消息来源，小米定于2018年7月16日在上海证券交
易所发行CDR，成为中国首家CDR企业。为了配合CDR的发行进度，小米将上市时间推迟了1~2周，
将于2018年7月9日进行CDR和香港IPO的定价，并于2018年7月17日在香港证券交易所发行IPO。
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2018-01-09│传小米或年底香港上市 估值达2000亿美元
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逾万亿估值的新经济股或有机会于年内登陆香港。内地手机制造商小米传计划以介乎1，000
亿至2，000亿美元（约7，800亿至1.56万亿港元）的高估值来港上市，市盈率更有机会高于美国
苹果公司及腾讯等新经济同业。
小米发言人回覆本报查询时指，“对上市问题不予置评。”
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │开润集团创办于2005年，2016年12月21日在深交所创业板挂牌上市(股票代 │
│ │码:300577)，也是中国箱包行业首家A股上市公司。在“成为受尊敬的世界 │
│ │级创新型消费品公司”的愿景驱动下，开润追求“创新”，力求通过产品、│
│ │制造、销售、管理全方位创新，成为消费品行业引领者;积极拓展全球化市 │
│ │场，构建全球化团队，竭力打造具有“世界级”规模的企业;重视。环保和 │
│ │品质，坚持做优质产品，为社会创造价值，赢得“尊敬”。 │
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│产品业务 │公司目前主要经营业务为休闲包袋、旅行箱、商务包袋、服装及相关配件等│
│ │出行产品的研发、设计、生产和销售。 │
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│经营模式 │1、研发设计模式 │
│ │公司设有专门的设计研发中心，在产品研发和技术创新上围绕“做好产品”│
│ │理念，基于对用户画像的精准理解和客群特点的深入研究，结合品牌定位完│
│ │成对产品的研发设计，目前形成了自主研发设计、对外合作研发两种运作模│
│ │式，在产品设计、原材料改进、自动化工艺、样品生产加工工艺、产品质量│
│ │的跟踪等方面开展创新研发。在服装面料方面，公司依托上海嘉乐强大的研│
│ │发能力，根据客户需求及产品特点，研发引领市场需求的、具有特定功能的│
│ │面料，如防水透气、抗菌防臭、抗紫外线等，巩固加强客户合作，持续构建│
│ │竞争优势。 │
│ │2、销售模式 │
│ │（1）代工制造业务 │
│ │公司代工制造业务结合市场调研情况、未来流行趋势，可以提前为客户进行│
│ │年度产品规划、设计与推介，依托自身设计能力与对客户需求的深入了解以│
│ │主动争取订单，部分产品也基于客户的要求进行设计、打样、报价，客户综│
│ │合产品质量、产能、报价等因素确定订单规模并发出订单。公司在接到客户│
│ │订单后合理安排生产与销售，基本做到以销定产。 │
│ │（2）品牌经营业务 │
│ │公司品牌经营业务主要针对终端用户销售以拉杆箱和背包为主的出行消费品│
│ │，包括产品的设计、研发、供应链管理，以及产品销售、运营、推广和客户│
│ │服务等操作。公司品牌经营业务在国内主要通过天猫、京东、抖音、小米等│
│ │电商渠道开展，也包括线下团购礼品分销等其他渠道；在海外主要通过亚马│
│ │逊等电商渠道及线下分销渠道开展。 │
│ │3、生产模式 │
│ │公司生产模式主要分为自主生产模式、委外生产模式和直接采购模式。 │
│ │（1）自主生产模式 │
│ │自主生产模式是指由公司负责组织并实施产品生产的主要核心环节。 │
│ │（2）委外生产模式 │
│ │委外生产模式指公司完成产品市场调研、研发和设计，关键原材料由公司与│
│ │供应商洽谈好价格并确定技术标准，或由公司集中采购原材料并裁剪配置后│
│ │提供给委外生产商，公司制定生产制造工艺流程和品质标准后，委托生产商│
│ │按照上述工艺流程和标准生产，经公司驻场检验人员验收合格后，按照公司│
│ │送货指令直接发送至指定仓库。 │
│ │（3）直接采购模式 │
│ │直接采购模式是指公司在生产经营过程中根据客户要求采购相关鼠标、鼠标│
│ │垫等电脑配件，以及部分出行配件。此种直接采购模式的销售收入占公司主│
│ │营业务收入比例较小。 │
│ │4、采购模式 │
│ │业务部根据客户样品或设计部图纸确定销售订单，公司工程技术部根据销售│
│ │订单确定产品原材料，并编制物料清单表，采购部基于物料清单表进行正式│
│ │采购。在原材料入库环节，公司制定了《仓库管理制度》进行规范，原材料│
│ │入库登记时一般由供应商负责将公司采购的原料运送至指定仓库，到货后核│
│ │对并确认货物信息是否与相关采购合同一致，核对完成后交由公司质检人员│
│ │进行来料检验，检验合格后确认入库。 │
│ │5、品牌运营模式 │
│ │公司品牌运营聚焦“90分”和“小米”品牌，在定价区间、目标用户、渠道│
│ │布局、产品调性等方面各有侧重，互有补充，有助于公司快速、有效地实现│
│ │品类细分市场的拓展 │
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│核心竞争力 │（一）优秀跨界人才优势 │
│ │公司创始团队来自联想集团、惠普等知名IT企业，同时还引进了多名业内资│
│ │深优秀人才、世界500强企业人才，以及纺服行业、科技行业、消费品行业 │
│ │、零售行业的优秀人才，打造出一支优秀的跨界管理团队。公司擅长将IT管│
│ │理理念、零售消费品理念与传统纺织业相融合，将来自跨行业高效、迅速、│
│ │灵活的反应能力和运营管理经验较好地应用到纺织业。公司管理运营团队具│
│ │有良好的国际沟通能力、丰富的专业知识和营销经验，熟悉市场行情变化，│
│ │并与优质全球品牌客户保持有效沟通合作。 │
│ │（二）优质品牌客户资源优势 │
│ │世界知名品牌公司在选择供应商时，均有严格的资质认定标准，不仅对供应│
│ │商生产规模、生产流程、品质管理、研发设计、全球业务支持和售后服务能│
│ │力等有明确要求，同时对其生产安全、环保措施等亦有严格标准。该等严苛│
│ │的认证条件，一方面将部分不符合条件的中小型代工生产企业排除在外；另│
│ │一方面，因认证流程复杂、认证成本较高，故一经认证合格，客户便不会轻│
│ │易更换供应商。 │
│ │公司已通过耐克、adidas、迪卡侬、VF集团、优衣库、PUMA、戴尔、惠普、│
│ │华硕等世界知名品牌公司的认证，并与该等优质品牌客户建立起了稳定的合│
│ │作关系。 │
│ │（三）精益数字化管理优势 │
│ │公司在行业内率先引入SAP系统、率先采用精益管理模式。公司通过引入SAP│
│ │系统，全面实现公司业务数据化，实现工厂管理向信息化、数字化、智能化│
│ │管理转型升级，提高业务效率，降低管理成本。公司通过持续深化精益管理│
│ │，投入较少的人力、较少的设备、较短的时间和较小的场地创造出尽可能多│
│ │的价值，实现产品质量更高，成本更低，交货期更短，灵活性强，团队协作│
│ │性高。 │
│ │（四）全球化产能布局优势 │
│ │公司生产基地全球化布局于印尼、中国、印度等人力成本或关税政策具备优│
│ │势、终端消费需求高潜力的区域，并结合订单情况有序推进产能扩建工作。│
│ │公司的产能布局充分考虑了市场、贸易政策、客户需求等要素，不同生产基│
│ │地分别主要面向全球不同区域市场，提高了公司快速反应的能力。 │
│ │公司自成立之初即重视自身设计能力，高度重视研发设计人才的引进和培养│
│ │，招聘海外背景的专业设计师及国内外专业院校优秀毕业生，定期组织团队│
│ │参加全球设计展等进修深造和业务交流活动。通过多年的培养实践，打造出│
│ │一支纺织服装面料和箱包领域顶尖的研发和设计师队伍。公司拥有行业领先│
│ │的技术创新团队、省级企业技术中心、国家级博士后科研工作站。 │
│ │（六）深度供应链管理优势 │
│ │公司重视供应链管理的深化，拥有行业内科技属性突出的供应链管理体系，│
│ │公司产品的核心原材料、核心配件等均来自国际知名供应商，对主要产品品│
│ │类的研发设计、原材料、配件、工艺等精益求精，贯彻公司做高品质好产品│
│ │的理念。公司与全球知名供应商德国科思创（原德国拜耳）、美国杜邦、日│
│ │本东丽、YKK、Segway等建立了稳定深度的合作关系，形成了优质的供应商 │
│ │资源和深度供应链管理能力。 │
│ │（七）服务全球客户的经验与能力优势 │
│ │公司具备多年服务全球性客户的经验与能力。全球客户内部运营体系较复杂│
│ │，其职能部门分散于世界各地，公司具备与客户全球各职能部门进行高效沟│
│ │通、交流的能力，且深谙客户运营体系，可以满足客户复杂业务模式下的各│
│ │项需求。与国际其他箱包产品企业相比，公司拥有规模化的生产基地与专业│
│ │版房，可以快速设计打样，并灵活弹性地安排订单生产，能为客户提供快速│
│ │、优质、高性价比产品服务。 │
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│经营指标 │2025年，公司实现主营业务收入484799.33万元，同比增长15.66%；实现归 │
│ │属于上市公司股东的净利润33108.17万元，同比下降13.10%。 │
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│竞争对手 │泰格斯、Dicota、United States Luggage、祥兴（福建）箱包集团有限公 │
│ │司 │
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│品牌/专利/经│品牌：凭借强大的产品力，“90分”品牌及旗下多款产品获得了德国红点设│
│营权 │计概念大奖、德国IF工业设计大奖、当代好设计奖、中国制造之美奖、上海│
│ │市首发经济引领性创意品牌，并荣获“上海品牌”认证。 │
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│投资逻辑 │纺织业是我国传统支柱产业、重要民生产业和创造国际化新优势的产业，在│
│ │国民经济中保持重要稳定地位。公司所处行业无明显的周期性、区域性或季│
│ │节性，公司在纺织业细分赛道箱包等领域深耕多年，在行业内居于领先地位│
│ │。公司代工制造业务客户涵盖耐克、迪卡侬、adidas、PUMA、优衣库、VF集│
│ │团、戴尔、惠普、华硕等世界知名品牌，在中国、印尼、印度等地拥有先进│
│ │的箱包生产制造基地，获得了“世界制造业大会企业成长之星”“世界制造│
│ │业大会创新产品金奖”“国家绿色工厂”“安徽省绿色工厂”“中国轻工业│
│ │二百强企业”“中国轻工业皮革行业十强”等荣誉。公司品牌经营业务自20│
│ │15年成立以来，凭借优异的产品力迅速放量，呈现出高速发展势头，在天猫│
│ │双十一活动中，2016年取得旅行箱类目单品销量第一名，2017年、2018年、│
│ │2019年获得箱包类目品牌第一名，2020年、2021年、2022年获得拉杆箱品类│
│ │第一名，2023年获得拉杆箱新品榜第一名，自有品牌“90分”被授予“上海│
│ │品牌”称号，多款产品获得了德国红点设计概念大奖、德国IF工业设计大奖│
│ │、当代好设计奖、中国制造之美奖等国际顶尖设计奖项。2024年双十一活动│
│ │期间，“90分”天猫旗舰店活动支付金额刷新品牌历史记录，小米行李箱获│
│ │京东热销品牌、店铺及单品销额三项第一。2025年“618”活动期间，小米 │
│ │行李箱、双肩包获得京东平台各自类目销量/销额双料冠军。 │
│ │公司通过收购上海嘉乐，全面进入纺织服装及面料生产制造领域，服装行业│
│ │前景稳定，具备较强的规模效应，为孵化体量大、质量高、盈利好的优质企│
│ │业提供了良好的基础和条件。服装制造行业客户认证壁垒强，知名服装品牌│
│ │商在选择合作方时，通常在产品质量、生产能力、管理体系、售后服务、社│
│ │会责任、环境保护等方面具有一套较为严格的资质认定标准，在认证合格后│
│ │，服装品牌商与制造商的合作粘性较强，为服装订单的持续稳定来源提供了│
│ │坚实基础。上海嘉乐创建于1993年，具备从面料研发、织造、染整、印（绣│
│ │）花到成衣的垂直一体化生产能力，主要生产和销售各类中高档纺织休闲时│
│ │装和运动系列产品，产能服务于全球知名客户优衣库、adidas、PUMA、MUJI│
│ │等，具有显著的客户资源优势。 │
│ │上海嘉乐在中国和印尼均建有“纺织面料+成衣”的垂直一体化生产基地， │
│ │全球化运营和管理经验丰富，拥有出色的产品研发、设计及制造能力，设有│
│ │“院士工作站”和“上海市企业技术中心”，产、研、学相结合，为其产品│
│ │研发设计提供有力支撑。 │
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│消费群体 │Nike、adidas、优衣库、PUMA、迪卡侬、VF集团等 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│主营业务 │公司目前主要经营业务为包袋、旅行箱、服装及相关配件等出行产品的研发│
│ │、设计、生产和销售，产品覆盖休闲、运动、户外、IT、商务等多个领域 │
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│主要产品 │包袋、旅行箱、服装及相关配件 │
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│股权收购 │开润股份2024年6月6日公告，公司全资子公司滁州米润拟以募集资金1.37亿│
│ │元，收购安徽泰合合伙企业持有的上海嘉乐股份有限公司（简称“上海嘉乐│
│ │”）10.904%股份；拟以自有资金和募集资金6300万元，收购玖安投资持有 │
│ │的上海嘉乐5%股份。交易完成后，滁州米润将持有上海嘉乐51.848%股份， │
│ │上海嘉乐将成为公司控股子公司，公司主营业务将全面进入纺织服装及面料│
│ │生产制造领域。 │
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│行业竞争格局│2025年，全球经济正式步入以“低增长、高分化、深重构”为核心特征的新│
│ │常态。历经前期数年的市场波动与产业调整，2025年全球政治经济环境更趋│
│ │错综复杂，地缘政治博弈持续升级、多边贸易体系深度变革、全球产业链供│
│ │应链加速重构等多重因素交织叠加，全球经济运行始终处于机遇与挑战共生│
│ │、危局与新局并存的发展阶段。一方面，单边主义与贸易保护主义思潮持续│
│ │蔓延，逆全球化暗流仍未消退，全球产业链供应链的底层布局逻辑发生根本│
│ │性转变，由过往“效率优先”的单一导向，加速向“安全与效率并重”的双│
│ │维平衡体系转型；另一方面，全球区域经济一体化进程持续向纵深推进，RC│
│ │EP等区域自贸协定红利持续释放，以东盟为代表的新兴市场经济体展现出强│
│ │劲的增长韧性与发展活力，实现跨越式增长。面对持续变化的市场，公司秉│
│ │持“成为受尊敬的世界级创新型消费品公司”的愿景，依托全球化产能布局│
│ │优势，以数智化转型与精益化管理为双轮驱动。通过深耕头部客户与拓宽品│
│ │牌渠道，公司正加速推进箱包、服装、品牌经营各项业务的深度融合，在提│
│ │质增效中实现经营质量的全面跃升。 │
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│行业发展趋势│近年来，随着宏观经济趋缓、劳动力成本增加、全球地缘政治及贸易格局等│
│ │因素影响，头部纺织制造企业一方面持续深化自动化、智能化制造，不断提│
│ │升设计研发能力、精益生产水平，在科技、创新领域巩固加强竞争优势、引│
│ │领行业发展，另一方面，顺应产业链迁移趋势，持续推进供应链出海，将纺│
│ │织制造产能向印尼、越南等劳动力资源禀赋充沛、目前仍具劳动力成本优势│
│ │的东南亚国家转移，在获取价格优势、提升企业自身综合竞争力的同时，也│
│ │将国内的制造理念、管理思想向东南亚工厂输出和赋能，对全球纺织制造行│
│ │业的发展贡献了重要力量。其中，印尼身为世界第四大人口国，不仅在劳动│
│ │力资源方面极具优势，在终端消费市场同样具备极大潜力，全球头部纺织服│
│ │装品牌正加紧推动在印尼当地的销售布局和供应链布局，促使印尼当下成为│
│ │纺织行业消费与制造的热土。 │
│ │根据国家统计局信息，2025年社会消费品零售总额501202亿元，同比增长3.│
│ │7%。根据欧睿数据，预计2026年全球箱包市场规模将达到1710亿美元，同比│
│ │增长3.3%；中国箱包市场规模将达到2027亿元人民币，同比增长2.5%；预计│
│ │2026年全球服装市场规模将达到15011亿美元，同比增长2.5%，2026年全球 │
│ │运动服装市场规模将达到2539亿美元，同比增长3.6%。相比于成熟的发达国│
│ │家市场，我国箱包行业市场依然分散，行业集中度有望持续提升。依托于国│
│ │内庞大且完整的纺织业产业链和纺织企业多年发展积累的经验，中国企业在│
│ │纺织制造全球化发展的过程中，凭借产业链优势、成本控制、技术创新、市│
│ │场适应性、产能出海布局等多方面能力，不断提升自身的国际竞争力。在国│
│ │力和民族自信心日益提升、产业链日趋成熟的背景下，国产制造和自主品牌│
│ │都将迎来重要的时代机遇。 │
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│行业政策法规│《子公司管理制度》、《上市公司治理准则》、《公司法》、《舆情管理制│
│ │度》、《证券法》、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券│
│ │交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》 │
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│公司发展战略│公司将围绕“成为受尊敬的世界级创新型消费品公司”的愿景，代工制造端│
│ │聚焦优质客户战略，推进关键新客户的拓展和落地，有序拓展产能建设，在│
│ │箱包制造基础上积极探索服装及面辅料生产制造领域，提高信息化、数字化│
│ │、智能化水平，深化全球化产能布局，打造先进制造型国际化工厂。品牌经│
│ │营端密切关注市场趋势，依托创新产品设计研发，提升产品竞争力，深化渠│
│ │道产品布局，积极把握并探索品牌出海路径，打造占领消费者心智、引领消│
│ │费趋势的品牌，提高业务盈利水平。 │
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│公司日常经营│2025年，全球经济正式步入以“低增长、高分化、深重构”为核心特征的新│
│ │常态。历经前期数年的市场波动与产业调整，2025年全球政治经济环境更趋│
│ │错综复杂，地缘政治博弈持续升级、多边贸易体系深度变革、全球产业链供│
│ │应链加速重构等多重因素交织叠加，全球经济运行始终处于机遇与挑战共生│
│ │、危局与新局并存的发展阶段。一方面，单边主义与贸易保护主义思潮持续│
│ │蔓延，逆全球化暗流仍未消退，全球产业链供应链的底层布局逻辑发生根本│
│ │性转变，由过往“效率优先”的单一导向，加速向“安全与效率并重”的双│
│ │维平衡体系转型；另一方面，全球区域经济一体化进程持续向纵深推进，RC│
│ │EP等区域自贸协定红利持续释放，以东盟为代表的新兴市场经济体展现出强│
│ │劲的增长韧性与发展活力，实现跨越式增长。面对持续变化的市场，公司秉│
│ │持“成为受尊敬的世界级创新型消费品公司”的愿景，依托全球化产能布局│
│ │优势，以数智化转型与精益化管理为双轮驱动。通过深耕头部客户与拓宽品│
│ │牌渠道，公司正加速推进箱包、服装、品牌经营各项业务的深度融合，在提│
│ │质增效中实现经营质量的全面跃升。 │
│ │报告期内，公司代工制造业务增势强劲，公司快速向上海嘉乐复制生产制造│
│ │各环节中的自动化、智能化和精益管理优势及经验，箱包与服装业务协同效│
│ │应持续展现。同时，公司依托中国、印尼、印度等全球产能布局的协同效应│
│ │，有效化解外部关税风险并持续优化订单结构，加强了与新老客户的合作深│
│ │度。 │
│ │在品牌运营端，通过不断优化品类、深化与渠道商合作、提高运营效率、探│
│ │索新营销渠道等多方面举措，不断提升小米箱包与“90分”在全球市场的品│
│ │牌势能与经营质量。 │
│ │2025年，公司实现主营业务收入484799.33万元，同比增长15.66%；实现归 │
│ │属于上市公司股东的净利润33108.17万元，同比下降13.10%，主要系去年同│
│ │期取得上海嘉乐控制权时，按照公允价值计量产生的一次性投资收益增加了│
│ │去年同期基数所致；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润│
│ │29671.93万元，同比增长1.95%。 │
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│公司经营计划│1、代工制造业务：围绕优质客户战略，拓展新老客户份额，拓宽新品类， │
│ │提升供应链运营效率，经营管理能力稳步提升 │
│ │公司代工制造业务将继续围绕优质客户战略，加速对关键客户的拓展，抢占│
│ │新老客户市场份额，在箱包品类基础上加强对针织面料及服装新品类的探索│
│ │布局，不断为代工制造业务带来新的订单增量。依托全球生产体系和能力的│
│ │建设，持续打造高标准的订单交付能力和交付品质，加速数字化转型，提升│
│ │精益管理和先进制造能力，通过系统性运作提高代工制造业务整体净利润率│
│ │水平。公司代工制造业务在经营管理能力方面力争不断稳步提升，在制度、│
│ │规则、流程、体系、数字化等方面全面升级，提升仓储管理和库存管理水平│
│ │，提升供应端生产效率及整体运营管理效率，深化海外本地化干部制度执行│
│ │落地，打造行业经营管理能力标杆。 │
│ │2、品牌经营业务：立足产品力，深化渠道布局，推进品牌建设，拓展品牌 │
│ │出海增量，深化供应链管控布局，打造全球性的出行箱包品牌 │
│ │公司品牌经营业务将紧跟市场趋势，基于科学敏锐的消费者洞察，持续推出│
│ │占领用户心智、解决用户痛点、提升品牌美誉度的好产品，聚焦拉杆箱和包│
│ │袋类目，切入细分场景，强化研发设计，深化渠道布局，提升品牌推广，在│
│ │外观、功能性、新材料等方面不断突破创新，引领行业新标准和新风尚。公│
│ │司将强化柔性供应经营管控机制，深化全球供应链布局，完善用户运营体系│
│ │，积极探索多样化销售渠道，基于全球各区域市场行业特征及消费偏好，通│
│ │过线上线下渠道多措并举，快速抢占各地消费市场，逐步打造成为全球性的│
│ │箱包品牌，实现品牌经营业务市场竞争优势的全面提升。 │
│ │3、持续推进绿色制造：持续绿色转型，助力国家实现“双碳”目标 │
│ │公司作为纺织制造业绿色转型的先行者，始终将可持续发展理念深度融入生│
│ │产运营全链条。公司滁州制造基地被评为国家级绿色工厂、安徽省绿色工厂│
│ │，在光伏发电、脱碳节能、废弃物管理控制等领域取得显著成效，公司还建│
│ │立了环境事务应急机制，环境管理体系不断改进和完善。 │
│ │为助力国家实现“双碳”目标，公司制定可持续发展战略，聚焦清洁能源升│
│ │级、废弃物循环利用和智能环境管理三大领域。公司将加大可再生能源应用│
│ │，优化能源结构，降低碳排放；完善废弃物回收与再利用体系，提高资源利│
│ │用效率；引入智能环境管理系统，实时监测并精准调控生产流程。通过多维│
│ │度投入与创新，公司致力于打造绿色生产模式，推动产业链可持续发展，为│
│ │“双碳”目标和社会绿色转型贡献力量。 │
│ │4、全面拥抱AI：赋能全产业链数智化升级，构建未来增长新引擎 │
│ │公司将把人工智能作为核心战略驱动力，系统性推进AI技术在生产制造、品│
│ │牌运营、供应链管理、研发设计等全业务链条的深度融合与落地应用，打造│
│ │行业领先的数智化核心竞争力。公司将强化AI战略顶层设计与统筹规划，自│
│ │上而下推动全员思想观念转变与能力升级，构建与智能化发展相适应的组织│
│ │架构、管理机制与人才体系，培育数字驱动、创新引领的企业文化，全面激│
│ │活组织内生动力与创新活力。 │
│ │积极构建开放协同的人工智能创新生态，不断拓展发展边界，培育新质生产│
│ │力，打造面向未来的核心竞争力，在全球产业格局重塑中抢占先机、赢得主│
│ │动，致力于成为行业智能化转型的标杆企业，为实现企业高质量、可持续发│
│ │展奠定坚实基础。 │
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│公司资金需求│本公司统筹负责公司内各子公司的现金管理工作，包括现金盈余的短期投资│
│ │和筹措贷款以应付预计现金需求。本公司的政策是定期监控短期和长期的流│
│ │动资金需求，以及是否符合借款协议的规定，以确保维持充裕的现金储备和│
│ │可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1、客户集中度较高的风险 │
│ │报告期内公司客户集中度相对较高。虽然公司与主要客户之间形成了长期稳│
│ │定的合作关系，但如果公司与主要客户的合作发生变化，或主要客户的经营│
│ │情况不利，从而降低对公司产品的采购，将可能对公司的盈利能力与业务发│
│ │展造成不利影响。针对该风险，公司一是要深化与老客户的合作，维持客户│
│ │稳定。二是要继续加大业务拓展力度，不断开拓新客户。 │
│ │2、原材料价格波动与劳动力成本上升风险 │
│ │原材料价格的波动将使公司产品原材料成本出现不确定性，进而影响企业的│
│ │盈利能力。同时，公司为劳动密集型行业，国内劳动力成本的持续上涨将对│
│ │公司盈利造成一定影响。针对此风险，公司一方面增强市场价格趋势判断的│
│ │敏捷度，依托供应链优势和谈判地位优化现有定价策略，提高与客户的议价│
│ │频率，实现客户在原材料价格上涨过程中共同承担，同时自身加强成本管理│
│ │，提升管理效率；另一方面，公司已在劳动力成本相对低廉的印尼、印度设│
│ │立生产基地。这将有助于降低公司的整体劳动力成本。 │
│ │3、经营规模扩张带来的管控风险 │
│ │随着业务规模的扩大和产品种类的丰富，公司机构、生产线和人员不断增加│
│ │，公司面临进一步建立更加规范的内控制度、决策机制、成本管控机制、运│
│ │营管理机制等一系列挑战。如果公司的经营管理水平不能满足公司规模扩大│
│ │后的要求，将对公司的盈利能力造成影响。针对此风险，公司将继续完善内│
│ │部治理体系建设，优化法人治理结构，创新管理体制，在全球各区域分部加│
│ │强本地化人才队伍建设，提高公司整体管理水平，适应公司快速发展的要求│
│ │。 │
│ │4、汇率波动的风险 │
│ │人民币汇率波动渐趋市场化，同时国内外政治、经济环境也影响着人民币汇│
│ │率的走势。如未来人民币升值，将对公司出口业务的开拓与经营业绩造成一│
│ │定影响。为此，公司将积极采取相应措施，一方面加强对汇率变化的研究和│
│ │追踪，加强趋势判断，提前与合作方调整业务细节，另一方面加强资金筹划│
│ │与管理，通过套期保值等远期结售汇和外汇期权工具，提前锁定成本，整体│
│ │防范和降低汇率波动风险。 │
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│股权激励 │开润股份2019年12月2日发布限制性股票激励计划，公司拟向51名激励对象 │
│ │授予376.744万股限制性股票，授予价格为16.46元/股。本次授予的限制性 │
│ │股票自授予日起满一年后分5期解锁，解锁比例分别为20%、20%、20%、20% │
│ │、20%。主要解锁条件为：以2018年净利润为基数，公司2019年至2023年的 │
│ │净利润增长率分别不低于15%、32%、52%、75%、100%。 │
│ │开润股份2022年10月26日发布限制性股票激励计划，公司拟向3名激励对象 │
│ │授予133.8967万股限制性股票，授予价格为7.65元/股。本次授予的限制性 │
│ │股票自授予日起满一年后分两期解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁│
│ │条件为：以2020-2021年的营业收入平均值为基数，2023年、2024年公司营 │
│ │业收入增长率分别不低于25%、35%。 │
│ │开润股份2023年7月25日发布限制性股票激励计划，公司拟向59名激励对象 │
│ │授予327.2127万股限制性股票，授予价格为8.33元/股。本次授予的限制性 │
│ │股票自授予日起满一年后分两期解锁，解锁比例分别为50%、50%。主要解锁│
│ │条件为：以2021-2022年的营业收入平均值为基数，2023年-2024年公司营业│
│ │收入增长率分别不低于10%。 │
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│增发股票 │定增募资投入印尼箱包生产基地等：开润股份2020年6月22日发布定增预案 │
│ │，公司拟非公开发行不超过4347.1486万股股份，募集资金总额不超过69500│
│ │.67万元，扣除发行费用后拟用于：1）印尼箱包生产基地，拟投入募集资金│
│ │29308.04万元，建设期2年。项目建成后（运营期第2年）将使公司新增箱包│
│ │产能1848万个，年销售收入增加93288万元，税后净利润增加8907.21万元。│
│ │2）滁州米润科技有限公司时尚女包工厂项目，拟投入募集资金15196.47万 │
│ │元，建设期2年。项目建成后（运营期第2年）将使公司具备年产女包248万 │
│ │个，年销售收入增加48664万元，税后净利润增加3220.66万元。3）安徽开 │
│ │润股份有限公司信息化建设项目，拟投入募集资金4996.16万元，建设期3年│
│ │。4）补充流动资金，拟投入募集资金2亿元。 │
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