热点题材☆ ◇300593 新雷能 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、国防军工、军民融合、数据中心、商业航天
风格:融资融券、拟减持、专精特新
指数:创业300、深证创新、创业创新、创质量、创业200
【2.主题投资】
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2024-10-22│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司在数据中心领域，形成了从交流供电侧到最终服务器计算核心单元及存储单元芯片，经
过交流输入服务器一次电源进行一次变换，形成中间母线，再经过模块电源进行二次变换的供电
架构
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2024-06-13│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司正重点进行商用低轨卫星电源的技术规范研究，建立研发、工艺、生产和器件选型规范
，保证公司商用低轨卫星电源产品在满足航天产品测试规范的前提下，实现低成本，高可靠的目
标
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2024-04-03│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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国内规模较大的专业电源供应商
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2021-11-02│军民融合 │关联度：☆☆☆
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公司研制的高效率、高可靠性、高功率密度电源广泛应用在航空、航天及军工等领域，近年
的市场影响力显著提升。
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2021-11-02│5G概念 │关联度：☆☆
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公司在通信领域重点研发应用于5G通信项目的各种电源，包括BBU和AAU电源，其中多款电源
型号已完成中试验证，开始小批量供货。
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2024-06-13│星链卫星 │关联度：☆☆☆
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公司正重点进行商用低轨卫星电源的技术规范研究，建立研发、工艺、生产和器件选型规范
，保证公司商用低轨卫星电源产品在满足航天产品测试规范的前提下，实现低成本，高可靠的目
标
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2024-05-21│股价脚踝斩 │关联度：☆☆☆
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公司股价较两年内历史最高价，下跌超过75%。
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2024-05-09│集成电路 │关联度：☆☆☆
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公司已研制出应用于高可靠电子装备领域的电源管理芯片、电机驱动芯片和集成电路体微模
组(功率微模组或芯片类电源)等多系列模拟集成电路(IC)类产品。
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2024-10-29│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-10-29公告减持计划,拟减持1457.27万股,占总股本2.68%
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2021-04-13│三大运营商全年5G资本开支将超千亿元
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截至目前，三大运营商2020年年报均已披露完毕。截至2020年底，中国移动、中国电信、中
国联通5G套餐客户渗透率分别为 17.5%、24.6%、23.2%，中国移动、中国电信5G用户数较上半年
均有显著提升。同时，2021年三大运营商计划5G资本开支总计约1847亿元，较2020年增加5.1%。
机构指出，随着疫情趋于可控，全球云市场及云资本开支有望进一步扩张，5G终端种类有望持续
增加，5G应用有望显著拓展深化，为主设备、天线射频、光模块等细分行业持续增长提供保障。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │报告期内，公司主要致力于高效率、高可靠性、高功率密度电源产品的研发│
│ │、生产和销售，主要产品包括模块电源、定制电源及大功率电源及系统，产│
│ │品在通信、航空、航天、军工、铁路、电力、工控、广电等各行业得到广泛│
│ │的应用。 │
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│经营模式 │1.盈利模式：公司通过自身技术、销售实力及多年的品牌影响力，为下游客│
│ │户提供电源产品，以产品销售收入和生产成本之间的差额作为盈利来源。 │
│ │2.研发模式：公司在资金、设备、人员等方面对前沿技术进行持续的投入，│
│ │形成了预研一代、发展一代、完善一代的阶梯型多层次产品研发和技术创新│
│ │模式。 │
│ │3.采购模式：公司主要采用“以销定采为主、适量储备为辅”的采购模式。│
│ │4.生产模式：公司采用“以销定产为主、安全储备为辅”的生产模式。 │
│ │5.营销及管理模式：公司主要采用直销模式。 │
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│行业地位 │国内领先的专业电源供应商 │
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│核心竞争力 │1.技术创新和技术平台优势； │
│ │2.营销与服务优势； │
│ │3.高品质的制造优势； │
│ │4.良好的运营管理能力； │
│ │5.客户优势。 │
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│竞争对手 │艾默生、爱立信、台达、深圳市核达中远通电源技术有限公司、动力源、Sy│
│ │nQor、中恒电气、Vicor、Interpoint、中国电子科技集团公司第四十三研 │
│ │究所、中国电子科技集团公司第二十四研究所、航天长峰朝阳电源有限公司│
│ │、鼎汉技术、津宇嘉信 │
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│核心风险 │下游行业需求波动风险；应收账款快速增长的风险；募投项目建成后扩产收│
│ │入与利润不达预期的风险。 │
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│投资逻辑 │1.航空航天及军工领域收入增长最快，未来有望逐步实现国产替代受益于产│
│ │品质量逐步提高。 │
│ │2.通信领域收入占比最高，有望受益5G技术迎来新一轮增长。 │
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│消费群体 │公司成为通信、航空、航天、船舶、铁路、电力、工控等领域整机设备企业│
│ │重要的电源供应商。 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│增持减持 │新雷能2024年10月30日公告，公司股东上海联芯投资管理合伙企业（有限合│
│ │伙）计划自公告日起三个交易日后的三个月内，以集中竞价、大宗交易方式│
│ │减持本公司股份合计不超过917.5660万股（占剔除本公司回购专用账户中的│
│ │股份数量后总股本比例1.7%）。截至公告日，上述股东持有公司股份917.56│
│ │60万股（占剔除本公司回购专用账户中的股份数量后总股本比例1.7%）。 │
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│项目投资 │投建电源生产、研发基地项目：新雷能2020年12月04日公告，公司拟在深圳│
│ │投资建设电源生产、研发基地项目，项目投资总额预估约25000万元。建设 │
│ │周期约4年。项目实施，有利于公司产能扩大，对公司未来财务状况和经营 │
│ │成果有着积极影响。 │
│ │新雷能2023年1月11日公告，公司拟在西安投资建设电机驱动及电源研发制 │
│ │造基地项目，项目投资总额预估约17000万元。 │
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│公司发展战略│公司秉承“和谐共赢、科技领先、质量可靠、管理一流”的核心理念，围绕│
│ │“为客户提供高性价比的高标准电源及良好服务”的企业使命，追求实现“│
│ │成为客户在高标准电源领域的最佳合作伙伴”及“成为电源行业持续创新、│
│ │管理一流”的企业愿景，坚持以科技创新与技术进步为推动企业持续增长的│
│ │核心手段，不断提高客户满意度；通过对高标准的电源产品的研发、制造和│
│ │良好服务，成为通信、航空、航天、军工、铁路及电力等领域整机设备企业│
│ │重要的技术领先型电源供应商；并将拓展高性价比的电源产品在节能环保、│
│ │新能源、工控等领域的应用；加强产学研等多种对外合作方式，利用公司上│
│ │市后的融资平台能力，聚合电源及相关产业的竞争优势，进一步增强公司在│
│ │电源行业中的核心竞争能力，尽快成长为国际一流电源企业。 │
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│公司经营计划│1.经营目标； │
│ │（1）募集资金项目方面，加快募集资金项目的建设进度，争取年底前进驻 │
│ │，为2018年销售收入增长奠定产能基础。 │
│ │（2）市场销售方面：加强重点客户重点项目管理力度，稳定现有大客户， │
│ │增加销售收入，继续积极拓展通信、航空航天及军工电子、电力、安防等行│
│ │业新客户，促进销售收入可持续增长。 │
│ │2.开发新产品； │
│ │3.技术开发和创新规划； │
│ │4.人才培养和团队建设； │
│ │5.市场开发和营销网络建设； │
│ │6.加强质量管理； │
│ │7.加强运营管理； │
│ │8.进行资本运作。 │
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│可能面对风险│1.市场竞争风险； │
│ │2.研发风险； │
│ │3.核心人员流失、技术泄密的风险； │
│ │4.下游行业需求波动风险； │
│ │5.募集资金投资项目风险。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2022-2024）股东回报规划：公司可以采取现金、股票或者现金股票相结 │
│ │合等方式分配股利，并积极推行以现金方式分配股利。公司若具备现金分红│
│ │条件的，应优先采用现金分红进行利润分配，每年现金分红不少于当年实现│
│ │的可分配利润的10%，且任意三个会计年度内，公司以现金方式累计分配的 │
│ │利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。公司如有重大投资计划或 │
│ │重大现金支出等事项发生（募集资金项目除外），可以不分红。公司董事会│
│ │应当综合考虑所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否│
│ │有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，提出差异化的现金分红政策：│
│ │1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现 │
│ │金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；2）公司发展阶段属成熟│
│ │期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中│
│ │所占比例最低应达到40%；3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排│
│ │的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20% │
│ │。 │
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│战略合作 │新雷能2022年3月9日公告，公司与北京市昌平区人民政府签订战略合作框架│
│ │协议，就公司在昌平区南邵镇投资建设“特种电源扩产、高可靠性SiP功率 │
│ │微系统产品产业化和研发中心建设”项目达成合作意向。项目总投资约8.5 │
│ │亿-12亿元。 │
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