热点题材☆ ◇300593 新雷能 更新日期：2025-04-12◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、国防军工、军民融合、芯片、数据中心、商业航天
风格:融资融券、专精特新
指数:创业300、创业200
【2.主题投资】
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2025-04-11│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司已研制出应用于高可靠电子装备领域的电源管理芯片、电机驱动芯片和集成电路体微模
组(功率微模组或芯片类电源)等多系列模拟集成电路（IC）类产品。
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2024-10-22│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司在数据中心领域，形成了从交流供电侧到最终服务器计算核心单元及存储单元芯片，经
过交流输入服务器一次电源进行一次变换，形成中间母线，再经过模块电源进行二次变换的供电
架构
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2024-06-13│商业航天 │关联度：☆☆☆
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公司正重点进行商用低轨卫星电源的技术规范研究，建立研发、工艺、生产和器件选型规范
，保证公司商用低轨卫星电源产品在满足航天产品测试规范的前提下，实现低成本，高可靠的目
标
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2024-04-03│国防军工 │关联度：☆☆☆☆☆
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国内规模较大的专业电源供应商
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2021-11-02│军民融合 │关联度：☆☆☆
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公司研制的高效率、高可靠性、高功率密度电源广泛应用在航空、航天及军工等领域，近年
的市场影响力显著提升。
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2021-11-02│5G概念 │关联度：☆☆
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公司在通信领域重点研发应用于5G通信项目的各种电源，包括BBU和AAU电源，其中多款电源
型号已完成中试验证，开始小批量供货。
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2025-01-17│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2024年01-12月归属于上市公司股东的净利润为-55000万元至-45000万元，与上年
同期相比变动幅度为-668%至-564.73%。
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2024-06-13│星链卫星 │关联度：☆☆☆
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公司正重点进行商用低轨卫星电源的技术规范研究，建立研发、工艺、生产和器件选型规范
，保证公司商用低轨卫星电源产品在满足航天产品测试规范的前提下，实现低成本，高可靠的目
标
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2024-05-09│集成电路 │关联度：☆☆☆
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公司已研制出应用于高可靠电子装备领域的电源管理芯片、电机驱动芯片和集成电路体微模
组(功率微模组或芯片类电源)等多系列模拟集成电路(IC)类产品。
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2021-04-13│三大运营商全年5G资本开支将超千亿元
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截至目前，三大运营商2020年年报均已披露完毕。截至2020年底，中国移动、中国电信、中
国联通5G套餐客户渗透率分别为 17.5%、24.6%、23.2%，中国移动、中国电信5G用户数较上半年
均有显著提升。同时，2021年三大运营商计划5G资本开支总计约1847亿元，较2020年增加5.1%。
机构指出，随着疫情趋于可控，全球云市场及云资本开支有望进一步扩张，5G终端种类有望持续
增加，5G应用有望显著拓展深化，为主设备、天线射频、光模块等细分行业持续增长提供保障。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司产品主要包括集成电路类产品、电源类及电机驱动类电子产品。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司通过研发、制造平台的实力及多年的品牌影响力，为下游客户提供高性│
│ │能电源产品，以产品销售收入和研发、生产成本之间的差额作为盈利来源。│
│ │电源产业链主要包括原材料供应商、电源制造商、设备制造商。其中原材料│
│ │供应商处于电源产业链的上游，提供控制芯片、功率器件、变压器、PCB板 │
│ │、结构件等。电源产业链的下游主要为设备制造商，设备制造商根据行业最│
│ │终客户对相关产品的需求，采购相应型号、规格的电源产品，应用到自身的│
│ │电子设备中。处于产业链中游的电源制造商，主要完成对电源产品的研发和│
│ │生产。 │
│ │2、研发模式 │
│ │公司在资金、设备、人员等方面对电源前沿技术进行持续的投入，每年根据│
│ │市场发展趋势结合客户具体需求，采用新产品立项的方式，预研新产品新技│
│ │术，同时满足目标客户对电源的具体需求。公司研发活动以研发中心为执行│
│ │主体，分为立项阶段、方案阶段、研制阶段、中试验证。公司质保部负责对│
│ │重要节点进行评审和把控。公司制定产品技术标准，结合相关研发管理制度│
│ │和研发流程，对研发活动进行规范化管理。 │
│ │3、采购模式 │
│ │公司主要采用“以销定采为主、适量储备为辅”的采购模式：计划人员根据│
│ │销售部门的销售预测、客户需求订单、物料实际库存、在产品及在途物料，│
│ │通过ERP软件系统生成物料需求计划，采购人员根据物料需求计划结合当期 │
│ │原材料市场的变化情况综合制定物料采购计划；ERP软件系统根据采购计划 │
│ │、请购单等直接生成采购订单，经采购负责人或主管经理确认后执行采购。│
│ │公司质保部每年定期组织对合格供应商名录的供应商进行评比和评价，以确│
│ │保合格供应商名录包含最优性价比的供应商。 │
│ │4、生产模式 │
│ │公司电源生产环节的元器件筛选、组装、测试、老练筛选等主要由公司制造│
│ │部门完成，根据各类产品的不同特点，分别配备了生产装配车间、测试线室│
│ │等。为了缩短产品的交货周期，快速响应市场需求，克服公司应急产能不足│
│ │以及订单不均衡问题，生产部、采购部、销售部及主管副总经理定期召开产│
│ │品交付会议，根据产品通用性、产能情况、呆滞风险、历年持续需求、使用│
│ │客户的多少、市场供应周期及价格波动情况、未来市场需求预测、产品毛利│
│ │水平等因素，确定安全库存水平及相关管理策略。根据动态调整的管理策略│
│ │，生产部门组织生产，满足订单，平衡产能；同时，采购部根据生产物料消│
│ │耗情况，结合物料安全库存水平，调整物料备货计划。 │
│ │5、营销模式 │
│ │公司主要采用直销模式。销售部负责公司各类产品的销售工作，目前在北京│
│ │、深圳、武汉、西安、成都、上海、青岛有本地化销售服务团队，调查市场│
│ │信息并为客户提供快捷的本地化服务。同时，公司还通过参加专业展会、技│
│ │术研讨会等方式获得客户需求信息，完善销售服务网络，为各区域客户提供│
│ │售前、售中至售后的全程服务及技术支持。针对通信、航空、航天、船舶、│
│ │铁路等领域客户相对集中的特点，公司制定了大客户营销（销售）策略。目│
│ │前公司的模块电源、定制电源销售对象主要是同一类客户群体，即许多大客│
│ │户既批量采购公司的模块电源，也批量采购公司的定制电源。 │
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│行业地位 │国内领先的专业电源供应商 │
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│核心竞争力 │(一)技术创新和技术平台优势 │
│ │公司始终坚持“科技领先”的发展理念，高度重视对新产品、新工艺和新技│
│ │术的研发投入，长期专注于高效率、高功率密度、高可靠性、良好电磁兼容│
│ │性等技术的研发。公司研发投入常年维持在同行业较高水平，积累了大量的│
│ │知识产权和核心技术，保持了公司在行业内的技术领先地位。截至2023年12│
│ │月31日，公司累计获得各项知识产权332项（其中发明专利59项、集成电路 │
│ │布图设计18项）；2023年度公司获得专利及各项知识产权43项，其中发明专│
│ │利3项、集成电路布图设计5项。 │
│ │（二）多品类电力电子解决方案能力和国产化替代优势 │
│ │经过多年积累和持续的新产品研发，公司产品品类及系列日益丰富。公司具│
│ │备单片电源管理芯片、电机驱动芯片、集成电路微模组、模块电源、定制电│
│ │源、大功率电源及供配电电源系统，以及电机驱动模块、电机控制器的多行│
│ │业多品类电力电子产品解决方案能力，可为客户提供多种电源、集成电路类│
│ │产品、电机驱动品类及型号的整体最优策略选择，给客户创造整体最优的价│
│ │值贡献。同时，结合国产化要求的行业趋势，在特种等领域，从系列化产品│
│ │到特定定制型号，均具备100%国产化设计能力。 │
│ │（三）客户高度认可和本地化服务优势 │
│ │公司凭借较强的研发创新能力和技术实力、快速响应的服务能力、稳定的交│
│ │付保障能力和高可靠的产品质量保证能力，通过了多家国内外大客户的资质│
│ │认证程序。在与国内外通信、数据中心、航空、航天、船舶、车载、铁路、│
│ │激光等众多行业客户的深度合作中，积累了良好的品牌影响力、各行业领域│
│ │的产品应用和服务经验、大量优质的客户资源，与客户建立了长期稳定的战│
│ │略合作配套关系。与优质客户长期的合作不仅加深双方的信任度，同时公司│
│ │充分发挥规模优势、市场先发优势和研发创新平台优势，逐步与客户形成更│
│ │具“和合共赢”的战略合作关系，持续获得参与客户新一代产品的配套机会│
│ │，以更好的支持客户未来产品的研发规划。优质的客户资源为公司持续健康│
│ │发展打下坚实基础。 │
│ │（四）质量管理优势 │
│ │公司高度重视产品质量，坚持科学的质量管理，通过多项国内外内标准体系│
│ │资质认证、以及相关行业专业资质和客户资质认证，公司质量管理体系完善│
│ │，从产品研发、工艺设计、生产管理、检验试验等环节系统化地建立了全流│
│ │程的质量控制程序。公司在研发、物料、工艺等方面注重平台化建设，所有│
│ │设计均严格遵照行业标准、客户要求，保证了产品的设计质量稳定。在通信│
│ │及数据中心产品生产制造上，公司专注于基于工业4.0的智能制造系统建设 │
│ │，不断优化智能制造管理系统，提高自动化检测覆盖率，保证了产品质量水│
│ │平。公司质量水平处于行业领先地位。 │
│ │（五）产能和先进制造优势 │
│ │公司在北京、深圳、武汉等地建立多条特种电源、通信及服务器电源生产线│
│ │。近两年为满足市场需求和提升制造水平，北京公司通过新建产线、工艺升│
│ │级及自动化设备扩充等持续提高产能和制造水平。 │
│ │（六）管理和研发团队优势 │
│ │公司已建立了一支有高度协同力、凝聚力、持续创新、拥有成熟完善管理体│
│ │系的专业管理团队，涵盖了研发技术、市场销售、生产运营、质量管控、财│
│ │务管理等各个方面；公司高度重视研发和技术创新，2023年公司的研发技术│
│ │人员1200余人；公司持续与高校、优秀企业等开展“产学研”等合作，2023│
│ │年建立了博士后科研工作站。针对公司战略布局和发展需要，不断加强关键│
│ │岗位和专业型优秀人才引进，将人才优势变为可持续发展优势，提高公司的│
│ │竞争力，为公司进一步丰富产品品类和进入更多的应用市场奠定了良好的人│
│ │才基础。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入14.67亿元，同比下降了14.40%，实现归属于母 │
│ │公司净利润9,683.06万元，同比下降了65.78%。 │
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│竞争对手 │艾默生、爱立信、台达、深圳市核达中远通电源技术有限公司、动力源、Sy│
│ │nQor、中恒电气、Vicor、Interpoint、中国电子科技集团公司第四十三研 │
│ │究所、中国电子科技集团公司第二十四研究所、航天长峰朝阳电源有限公司│
│ │、鼎汉技术、津宇嘉信 │
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│品牌/专利/经│专利：截至2023年12月31日，公司累计获得各项知识产权332项（其中发明 │
│营权 │专利59项、集成电路布图设计18项）；2023年度公司获得专利及各项知识产│
│ │权43项，其中发明专利3项、集成电路布图设计5项。 │
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│核心风险 │下游行业需求波动风险；应收账款快速增长的风险；募投项目建成后扩产收│
│ │入与利润不达预期的风险。 │
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│投资逻辑 │（一）航空、航天、船舶、铁路等高可靠特种领域 │
│ │公司在航空、航天、船舶、铁路、激光器等特种应用领域具备集成电路产品│
│ │、电源产品及电机驱动产品等电力电子产品的研发和生产能力，在航天、航│
│ │空、船舶、激光器等领域得到客户的高度认可，是上述领域重要的电力电子│
│ │产品的供应商。 │
│ │（二）通信及数据中心领域 │
│ │公司在通信领域深耕多年，具备深厚的技术及研发实力，近年研发的大功率│
│ │电源陆续进入通信行业和数据中心领域。公司通过不断研发新品类、新产品│
│ │和提升产品性能，赢得了国内外客户的广泛认可。 │
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│消费群体 │通信、数据中心、航空、航天、铁路、船舶等 │
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│消费市场 │国内、国外 │
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│增持减持 │新雷能2024年10月30日公告，公司股东上海联芯投资管理合伙企业（有限合│
│ │伙）计划自公告日起三个交易日后的三个月内，以集中竞价、大宗交易方式│
│ │减持本公司股份合计不超过917.5660万股（占剔除本公司回购专用账户中的│
│ │股份数量后总股本比例1.7%）。截至公告日，上述股东持有公司股份917.56│
│ │60万股（占剔除本公司回购专用账户中的股份数量后总股本比例1.7%）。 │
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│项目投资 │投建电源生产、研发基地项目：新雷能2020年12月04日公告，公司拟在深圳│
│ │投资建设电源生产、研发基地项目，项目投资总额预估约25000万元。建设 │
│ │周期约4年。项目实施，有利于公司产能扩大，对公司未来财务状况和经营 │
│ │成果有着积极影响。 │
│ │新雷能2023年1月11日公告，公司拟在西安投资建设电机驱动及电源研发制 │
│ │造基地项目，项目投资总额预估约17000万元。 │
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│行业竞争格局│电源行业作为服务于各个领域的基础行业，发展受下游拉动的影响很大。目│
│ │前，国内企业设计开发的电源产品广泛应用在多个领域，进口替代效应明显│
│ │增强。未来几年，下游市场将继续保持增长的态势，进而为电源行业带来广│
│ │阔的市场空间。 │
│ │基于电源产品在各传统领域的广泛应用，在国家提出新基建发展战略的背景│
│ │下，电源行业必将在一些新兴领域中展现出巨大的发展潜力。 │
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│行业发展趋势│近年来，全球5G技术发展迅猛，目前已经步入商用阶段。各主要国家和地区│
│ │十分重视5G发展，许多政府机构也从顶层的角度出发，结合自身实际情况密│
│ │集出台了相关战略政策，对产业发展的重点领域和主要方向进行部署，促进│
│ │相关产业快速发展。根据工业和信息化部发布的《2023年通信业统计公报》│
│ │显示，截至2023年底，全国移动通信基站总数达1162万个，其中5G基站为33│
│ │7.7万个，占移动基站总数的29.1%，占比较上年末提升7.8个百分点。《“ │
│ │十四五”信息通信行业发展规划》提出，到2025我国每万人拥有5G基站数26│
│ │个，通信网络基础设施保持国际先进水平，建成全球规模最大的5G独立组网│
│ │网络，实现城市和乡镇全面覆盖、行政村基本覆盖、重点应用场景深度覆盖│
│ │。 │
│ │数据中心是数字经济的重要基础设施，随着数字经济的快速发展，在“东数│
│ │西算”政策支持下，作为基础设施的数据中心，规模需求持续增长。根据中│
│ │国通服数字基建产业研究院《中国数据中心产业发展白皮书（2023年）》，│
│ │随着新一代信息技术发展、企业数字化转型以及数字经济发展不断深化，算│
│ │力应用场景不断涌现，数据中心需求稳步提升，“东数西算”工程将进一步│
│ │深入，未来国内数据中心建设将继续加大。预计至2025年“十四五”规划期│
│ │末，拟实现数据中心机架规模增长至1400万架，规模总量翻两倍，总增量投│
│ │资约7000亿元。 │
│ │电源及电驱类产品在各传统领域的广泛应用，在国家提出新基建发展战略的│
│ │背景下，电源行业将在一些新兴领域中展现出巨大的发展潜力。 │
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│行业政策法规│《“十四五”信息通信行业发展规划》、《中华人民共和国国民经济和社会│
│ │发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》 │
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│公司发展战略│公司始终坚持“创造客户价值，坚持科技领先质量可靠；支持员工发展，达│
│ │成共同进步和合共赢；落实标准体系，追求规范经营长期卓越”的经营方针│
│ │，围绕公司电源产品主业发展的同时不断拓展集成电路产品及电机驱动产品│
│ │，致力于将公司打造成性能先进、质量可靠、品类齐全的电力电子企业，使│
│ │公司在综合实力、行业地位和核心竞争力等方面得到有效强化。 │
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│公司日常经营│报告期内公司开展的主要工作有： │
│ │(1)产品开发与技术创新 │
│ │2023年公司研制了包括砖型模块、英寸制模块、混合集成电路工艺模块、浪│
│ │涌抑制模块在内的多个系列的模块电源、航空航天用定制电源、5G用移动基│
│ │站电源、高效率大功率电源及供配电电源系统、铁路电源、船舶电源、激光│
│ │器电源、集成电路微模组、电源管理集成电路、电机驱动模块及电机控制器│
│ │、储能备电用双向变换器等。 │
│ │(2)客户服务与市场开发 │
│ │面对“十四五”科研项目和国产化需求的双重机遇，为满足客户新一代的产│
│ │品需求，公司加大研发投入研制开发全系列的国产化新产品，积极扩充具有│
│ │专业素养的销售队伍，加强深度服务客户能力，并借助公司自研核心控制芯│
│ │片的行业优势，提升客户对公司整体实力的认可，加强公司可持续发展能力│
│ │。公司充分发挥多品类电力电子产品的优势，扩大现有大客户的市场份额、│
│ │提高新研制重点项目产品的覆盖率和积极拓展新的行业领域；同时，公司积│
│ │极推进集成电路微模组、电机驱动类等新产品的市场推广及销售，以满足客│
│ │户新一代的产品需求。公司在深化服务稳定现有客户的同时，持续加强西安│
│ │、西南、华东、华中等区域大客户的市场开发维护力度，扩大市场领先优势│
│ │。 │
│ │(3)信息平台建设与管理流程优化 │
│ │面对企业规模逐渐扩大、业务管理复杂程度不断提升的发展趋势，公司围绕│
│ │核心业务建立数据管理体系，北京本部进行了ERP系统更新实施工作，子公 │
│ │司深圳雷能持续优化ERP系统及MES系统应用。通过ERP系统增强了信息共享 │
│ │和集成管理能力,提高了公司信息化管理水平及业财一体化能力；在生产方 │
│ │面，通过MES系统实现了生产管理、过程监控、质量管理、物料管理以及数 │
│ │据分析等全流程监控与数字化管理。 │
│ │(4)产能有序推进与自动化产线应用 │
│ │截至2023年底，以北京新雷能为建设主体的“特种电源扩产项目”“高可靠│
│ │性SiP功率微系统产品产业化项目”“研发中心建设项目”基地主体结构已 │
│ │经完成建设。 │
│ │2023年，深圳雷能积极推进产线自动化、智能化、数字化建设，不断提高自│
│ │动化设备的稳定性和可靠性，持续优化工艺流程，实现降本增效；目前，深│
│ │圳雷能自动化产线已经完成验收并具备了大批量生产的能力。 │
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│公司经营计划│1.围绕电力电子多品类能力建设，持续研发投入和创新。 │
│ │加强公司集成电路设计能力及SiP封装工艺水平能力，建立健全仿真技术、 │
│ │热设计技术、测试验证技术、软件工程化水平能力，提高功率密度、电磁兼│
│ │容性设计、电源健康管理与智能监控能力。 │
│ │针对机载机电、车载及船舶领域多电化/全电化趋势，继续进行包括电机驱 │
│ │动模块及电机控制器产品及技术预研； │
│ │针对日益迫切的国产化需求，进一步加大电源管理、电机驱动与集成电路微│
│ │模组类集成电路产品的研发投入，提升产业化能力； │
│ │针对航空航天等高可靠领域供电高压化趋势，研制全国产化高压输入模块电│
│ │源、混合集成电路电源、机载/车载等大功率母线电源变换器等产品； │
│ │数据中心领域重点进行液冷服务器供电电源，大功率AI服务器电源的开发。│
│ │模块电源产品线针对数据中心的供电特点，实现多种供电方案模块电源，大│
│ │功率、高效率，高功率密度模块电源的开发。 │
│ │2.为客户提供全方位的支持，提高客户满意度 │
│ │紧跟技术和市场趋势，加强市场信息获取和处理能力，从客户重点项目系统│
│ │论证设计阶段介入客户项目并研发高性能的样机，为客户提供全方位的支持│
│ │，加强与客户多维度沟通，配合客户项目的顺利实施，逐步提高重点产品的│
│ │客户满意度。 │
│ │3.以战略性经营目标为导向，开展和完善全面质量管理 │
│ │保障在年度产量大幅增长的情况下，前置产品质量控制措施，确保产品质量│
│ │水平稳定和客户满意；持续推动管理体系一体化建设；规范产品测试验证规│
│ │则，提升产品设计质量，降低研制过程损耗；强化全员安全生产意识，树立│
│ │风险意识，积极演练安全隐患预防预案，保障公司正常运营。 │
│ │4、有序推进电源、电机驱动以及集成电路产业化和研发能力建设 │
│ │“特种电源扩产项目”“高可靠性SiP功率微系统产品产业化项目”“研发 │
│ │中心建设项目”基地主体结构已经封顶，2024年公司将严格把控项目进度，│
│ │通过精细化管理确保建设进度可控，减少管理问题对项目进度的影响，保障│
│ │项目完成的时间； │
│ │有序推进“电机驱动及电源研发制造基地项目”及“功率半导体研发及结算│
│ │总部项目”建设，增强公司在集成电路领域及电机驱动领域的研发能力，完│
│ │善公司在西安及成都地区的布局，助力公司可持续发展。 │
│ │5.持续完善人才梯队培养和人才引进机制，引进各业务板块的骨干人才 │
│ │根据公司发展战略规划需求，补充各业务板块的骨干人才，持续开展职业化│
│ │和目标管理，提升职业化水平，提升组织运行效率，形成公司可持续发展的│
│ │人才体系。 │
│ │6.积极布局新应用领域 │
│ │商用卫星领域：公司紧跟国家在卫星应用领域的政策引导，积极布局商用低│
│ │轨卫星领域，目前公司正重点进行商用低轨卫星电源的技术规范研究，建立│
│ │研发、工艺、生产和器件选型规范，保证公司商用低轨卫星电源产品在满足│
│ │航天产品测试规范的前提下，实现低成本，高可靠的目标； │
│ │新能源领域：公司积极响应国家在新能源领域的倡导，积极布局新能源领域│
│ │，尽快实现双向变换器、光伏适配器和优化器、高低压光伏模块的量产，完│
│ │成逆变器相关产品规划和开发，进行工商业储能相关产品的规划。 │
│ │7.资本运作 │
│ │公司将进一步完善人才引进和发展机制，建立完善职务体系及薪酬绩效体系│
│ │，充分挖掘团队内部人才潜力，积极引进高端技术人才，加强人才培育力度│
│ │，提升技能水平和管理水平，形成科学合理、公平公正的激励机制，充分发│
│ │挥公司在人才培养等方面的主导作用，优化和改善员工队伍结构。 │
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│可能面对风险│1.下游行业需求波动风险 │
│ │公司电源产品广泛应用于航空、航天、船舶、通信、数据中心等领域，报告│
│ │期内以航空、航天、船舶、通信、数据中心为主。5G网络建设投资、航空航│
│ │天投资的持续增长，一定程度上促进了公司产品的应用和推广，但仍不能排│
│ │除下游各行业受自身行业需求和投资周期等因素的影响从而减少采购公司电│
│ │源的可能。 │
│ │2.市场竞争风险 │
│ │随着我国航空、航天、通信、数据中心等行业的发展，电源行业也得到了前│
│ │所未有的发展机遇。公司与行业内国际一流品牌和大型国企电源企业相比，│
│ │在资金实力、技术储备、品牌影响力等方面尚存一定的差距。随着电源行业│
│ │持续发展，不断有新进入者加入，公司也面临着新进入者所带来竞争加剧的│
│ │风险。 │
│ │3.研发和技术风险 │
│ │公司为保持市场领先优势，提升公司的技术实力和核心竞争力，需要不断加│
│ │大投入，进行新产品研发、新技术创新，以便满足客户对电源产品质量和性│
│ │能不断提升的要求。由于未来市场发展趋势存在不确定性，新产品研发、新│
│ │技术产业化存在一定风险，公司可能面临新技术、新产品研发失败或市场推│
│ │广达不到预期目标的风险。 │
│ │4.核心人员流失、技术泄密的风险 │
│ │研发人才、销售人才、管理人才是公司的核心资源，尤其是对公司开发新产│
│ │品服务大客户起着关键的作用，核心人员稳定对公司具有重要影响。如果公│
│ │司不能持续吸引并留住高素质人才，将可能对公司的竞争优势和持续健康发│
│ │展产生不利影响。 │
│ │电源技术是电力电子技术、控制理论、热设计、电子兼容性设计、磁性元器│
│ │件设计等技术的综合集成，相关技术需要经过多年技术积累和产品研发。如│
│ │果公司的核心技术泄密，公司可能将失去行业内的竞争优势，这会对公司经│
│ │营活动产生不利影响。 │
│ │5.应收账款快速增长的风险 │
│ │报告期公司期末应收账款净额为828,517,685.45元，占流动资产的比例为24│
│ │.81%。随着公司销售规模的扩大，应收账款可能将继续增加。公司主要客户│
│ │为大型通信网络设备企业、航空、
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