热点题材☆ ◇300626 华瑞股份 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:特斯拉
风格:微盘股、小盘非融、小盘国企
指数:无
【2.主题投资】
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2021-11-03│特斯拉概念 │关联度：☆☆
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2020年10月22日互动平台回复：特斯拉汽车的座椅、摇窗等领域上有本公司的产品。
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2024-01-31│业绩预亏 │关联度：☆☆☆☆☆
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预计公司2023年01-12月归属于上市公司股东的净利润为-11000万元至-8700万元，与上年同
期相比变动幅度为-542.68%至-450.12%。
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2023-11-20│国企改革 │关联度：☆☆☆
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公司属于国有企业
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2023-10-28│股权冻结 │关联度：☆☆☆
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2023-10-28,华瑞股份：关于公司持股5%以上股东部分股份被司法冻结的公告
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2023-10-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2023-09-30,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIO NAL PLC.持有117.27万股(占总股本比
例为：0.65%)
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2022-05-16│医药电商 │关联度：☆☆☆☆
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公司将以现金方式购买康泽药业15%股份
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2021-10-19│参股新三板 │关联度：☆☆☆
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康泽药业股票代码831397（创新层），公司成立于2003年，于2014年12月2日在全国中小企
业股份转让系统挂牌。截止至2021年6月30日，公司持有康泽药业股份有限公司15%的股权。
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2021-10-12│电机 │关联度：☆☆☆☆
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全球知名的电动工具换向器供应商
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近三年分红低于平均利润30%，依照减持新规，不可减持。
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2024-04-23│活跃小盘国企│关联度：☆☆☆☆☆
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活跃小盘国企概念股。
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2024-04-23│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2024-04-23│微盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-23公司AB股总市值为：11.27亿元
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司自设立以来专注于从事小功率电机和微特电机换向器的研发、设计、生│
│ │产和销售，一直致力于为客户提供性能可靠、品质卓越的换向器产品和服务│
│ │。公司主要产品包括全塑型、槽型、钩型、卷板型、平面型等五大类两千余│
│ │个规格的换向器。 │
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│经营模式 │采购模式：公司所需的原材料均通过公司采购部集中采购或按订单采购。公│
│ │司根据生产计划安排采购计划，主要原材料的采购根据公司现有订单需求及│
│ │营销中心的预计订单进行采购。公司采购部按规定在合格供应商范围内比质│
│ │比价，审慎选择，对供应商进行资质审查，对其经营资质、生产和技术能力│
│ │、产品质量、供货及时性、服务质量、环境保护等方面进行综合考量，经审│
│ │核后，将符合要求的供应商列入合格供应商名录。 │
│ │生产模式：公司根据客户订单组织产品的设计和生产，公司根据客户在产品│
│ │结构及性能等方面的要求以合同的方式确定产品的品种，性能，数量及交货│
│ │期来组织生产。 │
│ │销售模式：公司的销售模式为直接销售和寄售仓销售。根据客户的需求，采│
│ │取相应的销售模式。同时建立了完善的售后服务体系，及时响应客户的各种│
│ │服务需求，为客户提供专业、优质的售后服务。 │
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│行业地位 │全球知名的电动工具换向器供应商 │
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│核心竞争力 │1.品牌优势 │
│ │换向器的性能、可靠性、能否按期保质交付对客户尤其重要。为此，客户在│
│ │选择换向器供应商时，通常会选择行业内具有良好声誉和品牌的生产企业作│
│ │为其供应商。为保证质量，客户会对备选供应商进行一系列严格审核并通过│
│ │多重评定后，才会确定供货关系。客户一旦选定供应商后，一般会进行长期│
│ │合作，在激烈的竞争环境下，知名换向器生产企业凭借下游客户对其品牌的│
│ │认可度，获得稳健长足的发展。在换向器领域，特别是插片型换向器领域公│
│ │司具备较强的市场竞争力和品牌知名度。经过多年发展，公司已经成为全球│
│ │知名的电动工具换向器供应商，在全球占有较高的市场份额。 │
│ │2.创新驱动优势 │
│ │技术创新是公司实现高质量发展的必经之路，是提高企业竞争力的有效手段│
│ │。公司历来重视新产品研发和技术升级创新，将其视为公司维持核心竞争优│
│ │势的重要保证。2019年度公司荣获宁波市单项冠军示范企业荣誉。2020年，│
│ │公司被评为中国内燃机电机电器电子行业“小巨人企业”；子公司宁波胜克│
│ │荣获“宁波市专利示范企业”称号。子公司江苏胜克被淮阴区委区政府评为│
│ │“2021年度规模提升先进企业和技术设备提升先进企业”。截至目前，公司│
│ │及各子公司共计拥有113件专利，其中发明专利33件，实用新型80件。公司 │
│ │及子公司宁波胜克均顺利通过知识产权贯标审核、均是高新技术企业。 │
│ │3.品质保证优势 │
│ │在品质管控方面，公司专门设立的质保中心通过对公司的质保工作进行统筹│
│ │管理，梳理公司质量管理流程，加强内部流程建设，规范日常管理，确保提│
│ │供符合顾客和法律法规要求的产品。公司在多个生产环节设置了相应的检验│
│ │程序，保证产品的加工质量，提高整体生产效率，公司已经投入多台视觉检│
│ │测设备等自动化装备逐步替代人工方式，减少人为失误，降低生产成本并提│
│ │高生产效率。在生产过程中，公司严格按照认证标准组织生产。报告期内，│
│ │公司质量管控、现场6S检查等方面都上了一个新的台阶。宁波胜克换向器有│
│ │限公司汽车座椅电机用换向器产品荣获“浙江制造”认证。公司多年来将品│
│ │质管控工作落到实处，目前已成功进入比亚迪全资子公司弗迪科技、博格华│
│ │纳、万宝至等大客户的供应商系统。 │
│ │4.产品多元化优势 │
│ │换向器行业标准化、集中化趋势越发明显，国内外换向器市场客户资源优势│
│ │稳固且持续扩大。在这一趋势下，换向器厂商的自动化生产能力、资金和技│
│ │术实力越发重要。公司作为换向器行业具有资金、技术和客户优势的龙头企│
│ │业之一，拥有较为便利的要素整合能力。目前公司产品主要包括全塑型换向│
│ │器、槽型换向器、钩型换向器、卷板型换向器、平面型换向器等五个大类两│
│ │千余个规格，产品种类从外径4毫米到外径250毫米实现了全覆盖，满足了客│
│ │户集中采购的需求，降低了公司的市场开发成本，形成了多元化的产品优势│
│ │。2022年公司新产品开发96个，其中插片式29个，全塑型50个，卷板型17个│
│ │。 │
│ │5.内部控制优势 │
│ │报告期内，公司将党建写入《公司章程》，确立了党组织在公司治理中的法│
│ │定地位；编制落实“三重一大”决策制度，把党的领导融入公司治理环节，│
│ │完善公司治理结构，不断提升自身的法人治理能力与风险管控能力；修订完│
│ │善了内部控制制度，并确保各项制度有效落实，对各业务流程进一步梳理与│
│ │规范，提升企业经营管理水平和风险防控能力。2022年，子公司宁波胜克获│
│ │评“2021年度宁波市企业管理创新提升四星级企业”、获评“三星级绿色工│
│ │厂”；公司及子公司均顺利通过EHS管理体系审核。 │
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│经营指标 │2022年度，公司全年换向器销量达到2.31亿只。全年实现营收6.69亿元，较│
│ │上年同期下降31.96％。主营业务收入5.20亿元，较上年同期下降29.73%， │
│ │净利润2484.89万元，较上年同期下降40.60％；总资产11.16亿元，比上年 │
│ │同期减少12.29％；净资产6.13亿元，比上年同期增长3.28％；每股综合收 │
│ │益0.14元。 │
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│竞争对手 │科莱克特（Kolektor）、耐特豪福（Friedrich Nettelhoff GmbH & Co.） │
│ │、MAM COLLETTORI S.P.A、深圳市凯中精密技术股份有限公司、安固集团有│
│ │限公司、浙江长城换向器有限公司、浙江利丰电器股份有限公司、苏州科固│
│ │电器有限公司 │
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│品牌/专利/经│2019年度公司荣获宁波市单项冠军示范企业荣誉。2020年，公司被评为中国│
│营权 │内燃机电机电器电子行业“小巨人企业”；子公司宁波胜克荣获“宁波市专│
│ │利示范企业”称号。子公司江苏胜克被淮阴区委区政府评为“2021年度规模│
│ │提升先进企业和技术设备提升先进企业”。截至目前，公司及各子公司共计│
│ │拥有113件专利，其中发明专利33件，实用新型80件。公司及子公司宁波胜 │
│ │克均顺利通过知识产权贯标审核、均是高新技术企业。 │
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│投资逻辑 │公司是换向器行业的龙头企业，拥有美国百得（BLACK＆DECKER）、牧田（M│
│ │AKITA）、日本电产（NIDEC）、博世集团（BOSCH）、德昌电机、佩特来（P│
│ │restolite）、威灵电机、延锋安道拓、博格华纳、大洋电机、卧龙电驱等 │
│ │全球知名客户。 │
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│消费群体 │电动工具（含园林工具）、家用电器、汽车电机、军工等相关行业以及智能│
│ │家居、厨房电器、办公自动化等领域。 │
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│消费市场 │主营-华东地区、主营-华南地区、主营-华中地区、主营-华北地区、主营- │
│ │东北地区、主营-西南地区、主营-海外地区、其他业务收入 │
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│增持减持 │华瑞股份2022年9月5日公告，公司股东联创投资计划未来6个月内，以集中 │
│ │竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过540万股（占公司总股本的3%）。 │
│ │截至公告日，联创投资持有公司股份1176.75万股（占公司总股本的6.54%）│
│ │。 │
│ │华瑞股份2023年5月16日公告，公司股东联创投资计划未来3个月内，以集中│
│ │竞价或大宗交易方式减持数量不超过540万股（占公司总股本的3%）。截至 │
│ │公告日，联创投资持有公司股份1034.42万股，占公司总股本比例5.75%。 │
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│实控人或控股│华瑞股份2020年9月14日公告，公司控股股东、实际控制人孙瑞良及其夫人 │
│股东变更 │张依君拟以协议转让的方式，分别将其持有的公司股份1843.3125万股、103│
│ │.8320万股（合计约占、公司总股本的10.82%）公司的股份转让给梧州市东 │
│ │泰国有资产经营有限公司（简称“梧州东泰”），转让价格11.67元/股。同│
│ │时，孙瑞良与梧州东泰签署了《股份表决权委托协议》，孙瑞良先生无条件│
│ │、不可撤销地将其持有的3451.0555万股公司股份（占公司总股本的19.17% │
│ │）对应的特定股东权利（包括但不限于表决权，具体授权权利范围以协议约│
│ │定为准）授权委托给梧州东泰行使。若实施完成，华瑞股份控股股东、实际│
│ │控制人将发生变更，梧州东泰将成为公司控股股东，梧州市国资委会成为公│
│ │司实际控制人。 │
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│行业发展趋势│换向器作为电机的核心功能部件，其质量的优劣对于电机整机的匹配性具有│
│ │重要影响，是制约电机高效运转、提升电机性能的关键。在国家制造业转型│
│ │升级和发展绿色经济的大背景下，当今市场对各类电机产品在质量方面的要│
│ │求不断提升。这也对换向器生产企业提出了更高的要求，也带来的新的发展│
│ │机遇。目前换向器的应用市场主要集中在电动工具（含园林工具）、家用电│
│ │器、汽车电机、军工等相关行业，同时在智能家居、厨房电器、办公自动化│
│ │等领域也在加速应用。 │
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│行业政策法规│《关于促进消费扩容提质加快形成强大国内市场的实施意见》、《关于完善│
│ │废旧家电回收处理体系推动家电更新消费的实施方案》、《关于促进绿色智│
│ │能家电消费若干措施的通知》 │
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│公司发展战略│1、以市场为导向，推动产品研发创新 │
│ │研发能力是企业经久不衰的保证。目前公司换向器业务已趋于稳定，但仍有│
│ │增长空间。随着汽车市场的不断发展和创新，因卷版型产品主要针对于汽车│
│ │领域，公司将加大卷版型换向器产品的开发力度，持续开发新客户，继续拓│
│ │宽已批量供货客户的卷版型合作项目，综合提升市场份额。国务院印发的《│
│ │中国制造2025》中提到，我国要全面实施推进制造强国战略，促进工业、制│
│ │造业等转型升级，向信息化、智能化、高端化方向发展。在国家政策的指引│
│ │下，国内电机行业开始向智能、高效、节能方向转型，给换向器行业带来增│
│ │长空间。为适应下游产业的转型升级需求，未来换向器行业也需做出创新。│
│ │公司将不断加强技术创新，强化公司综合竞争力。 │
│ │2、发挥品牌优势，提升市场份额 │
│ │公司将继续致力于主营业务的经营发展，利用公司多年来在换向器行业内打│
│ │下的坚实基础以及技术积累，进一步吸收整合产业内的先进技术和资源。在│
│ │电动工具、汽车电机、家用电器等领域，公司拥有如博世集团、百得、博格│
│ │华纳、弗迪科技（比亚迪）、日本电产、三叶电机、德昌电机、威灵电机（│
│ │美的集团）和万宝至等知名客户。在巩固公司现有下游电机行业的地位和市│
│ │场的同时，不断向产业链价值链中高端迈进。一方面，实行大客户项目管理│
│ │制度，建立由营销部、研发部等多个部门组成的项目组，以制度化保证客户│
│ │服务工作得以顺利进行。另一方面，要持续强化客户洞察，建立与客户的深│
│ │度链接，越是困难时期越要贴近客户、主动拜访客户，将企业的内部视野拓│
│ │宽到客户视野、行业视野。 │
│ │3、延伸拓展产业链，助推公司转型升级 │
│ │一方面，为抓住新能源汽车行业发展机遇，使产品满足客户需求积极储备技│
│ │术和经验，公司将加快新能源汽车电机换向器的技术创新和产品更新的步伐│
│ │。预计未来几年随着新能源汽车产销的持续增长，电机市场将呈现高速增长│
│ │态势。另一方面，公司全资子公司宁波胜克产品质量管理体系已符合武器装│
│ │备质量管理体系的国家军用标准，为公司拓展军工领域打下良好基础。报告│
│ │期内，公司军工领域发展初见成效，已有航空航天领域产品在样品开发阶段│
│ │。军工领域产品准入门槛高，客户信誉度高，开拓该领域的业务有助于公司│
│ │提升盈利能力。此外，公司在做好主营业务的同时，在现有产业链上不断挖│
│ │掘新的利润点，积极研发新产品，如汇流盘、无刷连接器、连接片等，提升│
│ │企业资源利用效率，实现公司价值。 │
│ │4、持续推进生产自动化建设，有效提高生产效率。 │
│ │公司将持续推进生产自动化、智能化建设，充分利用公司目前良好资产状况│
│ │和较低负债的优势，通过改造现有生产线、引入新型自动化设备等方式，持│
│ │续推进生产压制自动化、自动化排片、自动化视觉检测等自动化建设，进一│
│ │步提升生产自动化水平，有效提高生产效率和生产品质稳定性。在过去公司│
│ │生产换向器产品过程中，手工压制操作存在劳动强度大、招工困难及操作失│
│ │误率较高等问题。为解决此类问题，同时提升产能效率、降低生产成本，报│
│ │告期内公司已逐步对自动化水平低、控制落后的关键主要设备进行技术改造│
│ │和升级。 │
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│公司日常经营│公司自设立以来专注于从事小功率电机和微特电机换向器的研发、设计、生│
│ │产和销售，一直致力于为客户提供性能可靠、品质卓越的换向器产品和服务│
│ │。换向器为电机的核心零部件，被称为“电机的心脏”。 │
│ │公司全年换向器销量达到2.31亿只。 │
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│公司经营计划│公司将以上市为契机，不断规范公司治理结构，完善公司经营管理体系；进│
│ │一步发挥自身在工艺、营销、品牌等方面的竞争优势；逐步扩大主营产品的│
│ │生产规模、销售规模和市场占有率。公司将围绕核心业务，加大研发投入，│
│ │继续保持和强化公司的技术领先优势，进一步提升自动化生产能力，从而提│
│ │高换向器产品在质量、成本和性能方面的竞争力。同时，公司将继续维护好│
│ │与客户良好的合作关系，提高合作层次，建立相互信任、共同发展的战略协│
│ │同发展机制。 │
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│公司资金需求│公司下属财务部门基于各成员企业的现金流量预测结果，在公司层面持续监│
│ │控公司短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备；同时持续监控│
│ │是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，│
│ │以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1.宏观经济波动风险 │
│ │由于公司所处的行业与汽车、电动工具、家用电器等行业相关性较大，未来│
│ │若宏观经济状况发生不利变化，汽车、电动工具、家用电器行业经营状况受│
│ │到不利影响，可能会对公司部分客户产生影响，因而可能造成公司的订单减│
│ │少、存货积压等情况。宏观经济形势变化及突发性事件可能对公司生产经营│
│ │造成一定的影响。公司将密切关注国际局势变化，及时调整战略布局，持续│
│ │加大研发投入，积极开发新产品新技术，拓展新领域，努力全面提升核心竞│
│ │争力。 │
│ │2.原材料价格波动风险 │
│ │公司换向器产品主要原材料为铜材和电木粉，原材料价格的变动是导致公司│
│ │产品成本变动的主要因素之一，对公司现金流会产生一定的影响。公司存在│
│ │因原材料价格波动而导致的经营业绩波动风险。公司将通过合理安排采购计│
│ │划，优化设置区间价格，供应链战略管理等抵御风险。 │
│ │3.对外投资风险 │
│ │公司于2021年以现金方式购买康泽药业股份有限公司39,371,400股股份（约│
│ │占康泽药业总股本的15.00%）。截至目前，康泽药业拟调整上市进度及方案│
│ │，并向广东证监局报送了关于康泽药业终止辅导备案的申请材料，广东证监│
│ │局已于2023年3月9日确认康泽药业终止辅导。本次投资仅作为公司进入医药│
│ │产业的第一次尝试，目前公司暂时没有进入医药产业的具体计划。康泽药业│
│ │在生产经营过程中可能会面临宏观经济、行业政策、经营管理等方面的不利│
│ │变化，导致康泽药业出现经营业绩波动的风险，具体风险因素包括：宏观经│
│ │济波动风险、行业政策变化风险、经营管理的风险、跨区域经营的风险、市│
│ │场竞争加剧等风险。如果未来康泽药业业务发展和经营业绩因上述风险未达│
│ │到预期，甚至产生亏损，那么公司本次投资将会面临投资损失，公司确认的│
│ │该项长期股权投资将面临减值的风险，将对公司业绩造成不利影响。 │
│ │4.人才储备不足或流失风险 │
│ │公司作为一家技术密集型和劳动密集型的生产企业，不仅需要研发、营销和│
│ │管理等方面的高级人才，同时也需要高素质的一线技术工人，才能向客户规│
│ │模化提供高品质产品。随着时代变化，我国的人口结构发生变化，中国老龄│
│ │人口基数逐年增多，国内劳动力成本将呈长期上升趋势。此外，公司对生产│
│ │技术水平和研发创新能力要求较高，因此人才储备厚度是企业发展之关键。│
│ │随着行业竞争日趋激烈，对公司生产、采购、营销等方面的系统化管理及基│
│ │层员工的业务水平提出了更高的要求，对高层次的管理人才和专业技术人才│
│ │的需求亦相应增加。未来，如果公司的人力资源战略、员工激励机制、人才│
│ │培养和引进方面未能有效匹配公司现阶段的发展速度，公司将面临人才匮乏│
│ │瓶颈，甚至会发生管理、技术、销售等关键人员流失，进而对公司的长期发│
│ │展造成不利影响。 │
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〖免责条款〗
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