热点题材☆ ◇300636 同和药业 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:送转超跌、海外业务、破增发价
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2023-10-26│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2023-09-30,UBS AG持有367.35万股(占总股本比例为：0.87%)
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2023-08-21│人民币贬值受│关联度：☆☆☆
│益 │
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公司境外营业收入占总营业收入比例的75.84%。
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2022-11-15│高血压药 │关联度：☆☆☆
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公司目前有坎地沙坦酯原料药、阿齐沙坦原料药、沙坦类中间体等抗高血压产品。
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2021-10-12│原料药 │关联度：☆☆☆
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发行人主营业务为化学原料药和医药中间体的研发、生产和销售，主要产品方向为特色化学
原料药及中间体、专利原料药中间体
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2017-03-31│艾滋病防治 │关联度：☆☆
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阿扎那韦为抗 HIV 病毒药物。用于治疗 I 型人类免疫缺陷病毒（HIV-I）感染，为氮杂肽
类 HIV-I 蛋白酶抑制剂。阿扎那韦以体外抗病毒活性高、生物利用度高、一日只需给药一次和
长期给药也不明显升高血浆内脂质为特点。抗病毒作用超过其他临床有效的蛋白酶抑制剂（安普
那韦、沙奎那韦、茚地那韦、奈非那韦、和利托那韦），是一种用量较大的艾滋病治疗药物。
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2024-04-16│送转超跌 │关联度：☆☆☆
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截止2024-04-16股价相对于2022-07-05(高送转)跌幅已达-40.58%
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2023-08-29│海外业务 │关联度：☆☆☆
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截止2023-06-30地区收入中:出口占比为75.45%
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2022-07-02│破增发价 │关联度：☆☆☆☆
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股价低于最近一次(2022-07-02)定向增发价16.94元，折价率为45.6%
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │发行人主营业务为化学原料药和医药中间体的研发、生产和销售，主要产品│
│ │方向为特色化学原料药及中间体、专利原料药中间体。发行人的主要产品涵│
│ │盖神经系统用药（抗癫痫药）、消化系统用药（抗溃疡病药）、解热镇痛及│
│ │非甾体抗炎药、循环系统用药（抗高血压药）、治疗精神障碍药（抗抑郁药│
│ │）等五个大类。 │
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│经营模式 │1、采购模式：公司设立采购部，由采购部负责采购公司所需各类物资，采 │
│ │购部根据生产部门的生产计划和生产任务，结合公司的质量指标，制定采购│
│ │计划。 │
│ │2、生产模式：公司严格实行 GMP 的生产管理模式。 │
│ │3、销售模式：（1）内销销售模式，国内销售模式是直接销售为主，一般有│
│ │三种途径：一是公司直接与下游客户的研发机构进行合作，参与产品的前期│
│ │研发，待下游产品批量化生产后，实现向下游客户的销售；二是公司通过网│
│ │络、贸易商、展销会、拜访客户等方式收集公司产品的潜在销售对象信息，│
│ │并与其取得联系，实现直接销售。根据公司与客户签订的《购货合同》等合│
│ │同文件约定，公司直接向客户销售相关产品，公司在约定期限内在指定地点│
│ │交付符合质量要求的货物。三是以中间商销售作为补充，部分药品的国内销│
│ │售通过医药贸易公司进行。 │
│ │（2）出口销售模式：①自营出口，②通过出口国代理商出口，③通过贸易 │
│ │商出口。 │
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│核心竞争力 │1、研究开发优势 │
│ │截至 2016 年 12 月 31 日，发行人拥有一支各学历层次组成的 76 人的研│
│ │究开发团队，占发行人总人数比例的 11.29%。公司是组件有江西省特色原 │
│ │料药工程技术研究中心，博士后科研工作站。公司拥有完整的研发体系，包│
│ │括设备完善、功能齐全的实验室和中试车间，具备完成小试、优化及放大生│
│ │产的开发能力。 │
│ │2、市场布局与产品结构优势 │
│ │公司致力于欧盟、北美、日本等国外规范市场的拓展，公司 2014 年、2015│
│ │年和 2016 年的主营业务出口收入占主营业务收入的比例分别为 89.35%、9│
│ │2.41%和 90.39%，其中直接向欧盟、北美、日本等主要规范市场国际客户的│
│ │出口比例分别占主营业务出口收入总额的 68.61%、74.94%和 68.97%。截至│
│ │本招股书签署日，除发行人已经实现正常销售的客户外，发行人已经获得包│
│ │括德国 AET、Midas、MERCKLE、日本 Zensei、Nippon、住友、NPI、美国 G│
│ │LENMARK、瑞士 Rivopharma、Endo-Qualitest、加拿大 PMS、Apotex 等国 │
│ │际知名客户的现场审计。 │
│ │规范市场的客户及潜在客户群体，给公司带来其他的竞争优势如下：（1） │
│ │有利于公司与大客户之间形成长期战略合作伙伴关系，（2）有利于公司获 │
│ │得先发优势和稳定的较高毛利率，（3）有利于不断提高公司的技术能力、 │
│ │管理水平。 │
│ │3、良好的质量控制和注册申报优势 │
│ │第一，公司构建了完善的原料药研发流程和产业化系统，拥有小试、公斤级│
│ │试验、中试以及规模化生产的全套设备，为及时、高效实现研发产业化目标│
│ │提供了保证。第二，公司非常重视生产过程中的 EHS 建设，开展对全体员 │
│ │工的 EHS 意识培训，要求生产部门严格按照标准操作流程进行生产作业， │
│ │建立完善的 EHS制度。第三，公司不断进行现有产品工艺路线的创新和改进│
│ │，大胆尝试创新的非专利路线或使用更加环保的初始物料；同时严格控制原│
│ │材料质量与采购价格，提高公司整体运作效率，从而控制生产成本，使公司│
│ │产品销售价格极具竞争力。第四，公司严格遵照中国药品 GMP 生产管理规 │
│ │范以及欧美日 cGMP 药品生产管理规范和理念，建立了全面质量管理体系并│
│ │严格贯彻执行。第五，公司多个产品在欧美日韩等主要国家完成主文件注册│
│ │并通过药政当局的现场检查或 GMP 认证（详见本节“五、主要固定资产及 │
│ │无形资产”）。这些生产制造方面的优势使公司产品得以通过多个国家和地│
│ │区药政部门的注册及认证，显示了公司参与全球医药产业链分工与竞争的优│
│ │秀能力与水平。 │
│ │4、生产制造及规模优势：公司主要产品工艺经过实验室研发，公斤级放大 │
│ │，中试放大，多功能车间试生产，到专用车间生产，经过层层多次优化，生│
│ │产工艺先进完善，多数产品拥有自主知识产权，具备较强的成本、质量竞争│
│ │力。生产工艺的设计兼顾了制造过程的安全性和三废排放的控制，力求原材│
│ │物料的循环利用和副产物的回收利用。公司建设前期经过严格详尽的规划设│
│ │计，形成了生产车间、供水供汽供冷公用工程、仓储辅助设施、生活区、办│
│ │公区等功能区域合理、高效、配套一致的分布，厂房布局整齐美观。建筑设│
│ │施根据工艺流程设计，配套性强，根据产品规模，形成了多功能生产线、共│
│ │用生产线、专用生产线、中试车间等不同功能配套互补的生产链。生产装置│
│ │大型化，时空收率高，装备优势明显。 │
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│经营指标 │发行人拥有一支各学历层次组成的 76 人的研究开发团队，占发行人总人数│
│ │比例的 11.29%。 │
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│竞争对手 │天马化学、恩华药业、华海药业、河南东泰制药有限公司、桂林华信制药有│
│ │限公司、恒瑞医药、韩国 Dongwoo公司、意大利Zambon Group、以色列TEVA│
│ │、印度Aarti、印度Alembic、日本Daiwa │
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│消费群体 │医药经销商、医院、零售药店、基层医疗机构 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│公司发展战略│未来几年，全球有大批原研药专利到期，国内药品审批提速，同时药品监管│
│ │要求日趋严格，GMP 要求不断提高，为优秀原料药企业带来重要发展机遇。│
│ │发行人将以此为契机，坚持原料药为主，做精做强，把公司建设成产品以出│
│ │口为主，兼顾国内市场，以进入主流、高端市场为主要目标，同时保证在低│
│ │端市场的成本 │
│ │竞争力，国内一流、全球认可的原料药制造企业。 │
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│公司经营计划│（1）研发与创新计划 │
│ │研发平台建设：以公司“江西省特色原料药工程技术研究中心”、“博士后│
│ │创新实践基地”和“博士后科研工作站”为平台，加大研发人才培养和招聘│
│ │力度，配置国内一流的实验检测仪器设施，积极谋求与跨国制药企业及科研│
│ │院校等机构的项目合作，进一步提升公司研发实力。 │
│ │产品研发方向：主要侧重于产品、工艺、环保三个方面，一是选择具有治疗│
│ │效果好、市场前景广阔的药品，开发合成、检测技术，实现生产投放市场；│
│ │二是通过不断对现有主导产品的生产工艺进行改良和持续优化完善，始终保│
│ │持公司产品的竞争力；三是对公司现有生产中产生的副产物、三废进行研究│
│ │，转变副产物、三废成为产品或原料，实现循环经济，和与环保科技公司合│
│ │作研发三废处理新技术，降低三废处理成本。 │
│ │（2）市场拓展与营销计划 │
│ │公司将积极完善营销网络建设，扩充一支全球化、高素质的营销管理团队。│
│ │公司将实施以下营销策略：巩固现有在欧盟、日本的市场地位，扩大品种供│
│ │应；重点开拓北美市场，充分利用现有产品已经完成或即将完成在北美市场│
│ │药政评审，专利即将到期为契机，迅速占领市场；大力开拓巴西、俄罗斯等│
│ │新兴市场，提供更多的品种注册，加快药品注册认证步伐，加强与客户或地│
│ │区代理的合作联系，扩大产品在新兴市场的销售；利用近期国内药品注册加│
│ │速的机会，加强与国内药品监管部门的联系沟通，及时回复相关注册问询，│
│ │争取已申报品种尽快取得批准文号，改变发行人产品国内销售品种少、比例│
│ │低的局面；同时，发行人将进一步拓展与原研药企业的合作，采用合作研发│
│ │、合同定制等多种方式，全方位提升特色原料药及关键中间体研发的广度及│
│ │深度，并进一步提升国际影响力。 │
│ │（3）生产能力扩大计划 │
│ │公司现有产能已经无法满足生产需求，为此，公司计划利用本次募集资金开│
│ │始特色原料药及中间体的新改扩建项目建设，为未来市场扩张打下良好的基│
│ │础。 │
│ │（4）资金筹措与运用计划 │
│ │本次募集资金到位后，公司将加强流程管理和项目管理，力争早日产生效益│
│ │。随着公司的进一步发展，公司将以股东利益最大化为原则，根据经营状况│
│ │和项目规划，在保持合理负债结构的前提下，运用债务融资、股权融资和自│
│ │身积累相结合的方式筹措资金，坚持“风险可控”的理念，保证公司稳健、│
│ │持续、快速发展。 │
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│公司资金需求│根据公司 2015 年 7 月 25 日召开的 2015 年第二次临时股东大会决议， │
│ │公司拟向社会公开发行不超过 2,000 万股新股，发行所募集资金扣除发行 │
│ │费用后，按轻重缓急程度依次投向以下项目：1.年产 800 吨加巴喷丁、10 │
│ │吨达比加群酯、30吨阿扎那韦、150 吨醋氯芬酸、150 吨塞来昔布、33 吨 │
│ │沙坦类中间体新、改、扩建设项目，2.江西省特色原料药工程技术研究中心│
│ │建设项目，3.补充流动资金。 │
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│可能面对风险│一、市场及经营风险 │
│ │二、财务风险 │
│ │三、募集资金投向风险 │
│ │四、环保风险 │
│ │五、管理风险 │
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│股权激励 │同和药业2022年4月22日发布限制性股票激励计划，公司拟授予449万股限制│
│ │性股票，其中首次向224名激励对象授予395.28万股，授予价格为11.75元/ │
│ │股；预留53.72万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三 │
│ │期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2021年的净 │
│ │利润为基数，2022年至2024年净利润增长率分别不低于40%、90%、130%。 │
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〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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