热点题材☆ ◇300643 万通智控 更新日期：2025-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:物联网、特斯拉、汽车电子、胎压监测、华为汽车、车联网
风格:海外业务、专精特新
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2023-10-18│华为汽车 │关联度：☆☆☆
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公司是北汽ARCFOX极狐的供应商，该车型的胎压监测系统（TPMS）是由公司供应
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2023-09-04│车联网 │关联度：☆
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公司在车联网领域主要产品是车联网远程信息管理系统，由各类车辆传感器、T-Box和后台
数据软件构成。
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2023-05-25│特斯拉概念 │关联度：☆☆
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公司自主研发的低功耗蓝牙TPMS已经在22年向欧洲的特斯拉冬季胎市场投放
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2022-01-05│物联网 │关联度：☆☆☆
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公司在基于现有TPMS的技术基础上，持续在车联网传感器及智能车载通讯终端领域研发创新
方面的投入，未来将通过与互联网、大数据公司的生态合作
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2022-01-05│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司TPMS及车联网相关产品为汽车电子领域
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2021-10-18│胎压监测 │关联度：☆
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公司从事轮胎气门嘴、轮胎气压监测系统(TPMS)以及相关工具及配件研发、生产和销售
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2023-11-27│长安汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司在前装市场，已成为上汽集团、北汽集团、长安汽车等整车厂TPMS产品的一级供应商
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2023-07-06│传感器 │关联度：☆☆☆
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公司传感器产品包括车联网传感器、PPM传感器、蓝牙传感器和云编程传感器等。
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2022-03-25│外贸受益概念│关联度：☆☆☆
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公司主要从事轮胎气压监测系统(TPMS),轮胎气门嘴,车联网传感器及智能车载通讯终端系统
的研发,生产和销售。其中境外收入占比达8014%。
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2022-01-10│国六概念 │关联度：☆☆☆
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公司收购的WMHG研发并生产的高柔性零泄漏气密金属软管产品能满足“国六”的最新排放政
策。
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2022-01-10│尾气治理 │关联度：☆☆☆
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公司收购的WMHG研发并生产的高柔性零泄漏气密金属软管产品能满足“国六”的最新排放政
策。
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2021-10-18│轮胎 │关联度：☆☆
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公司主营轮胎胎压监测业务
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2020-04-01│人民币贬值受│关联度：☆☆
│益 │
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公司是国内领先的TPMS制造商，制造轮胎气门嘴、轮胎气压监测系统(TPMS)和工具及配件等
产品主要销往欧洲、北美、澳大利亚等地区
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2024-08-30│海外业务 │关联度：☆☆☆☆
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截止2024-06-30地区收入中:境外占比为83.49%
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2022-09-07│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】
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2022-10-20│全国乘用车市场高端车型销售明显提升
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10月18日，乘联会秘书长崔东树在其公众号发文表示，根据乘联会数据，全国乘用车市场价
格段走势持续上行，高端车型销售提升明显，中低价车型销量减少。其中，5万元以下车型的销
量占比目前仅有5%，且5万-10万元的传统车型销量下滑与新能源车的增长抵消后，5万-10万元车
型销量仍偏低。
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2018-12-12│汽车零配件出口创新高 新能源和智能化催生机遇
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2018年12月11日消息，据中商产业研究院数据，11月中国汽车零配件出口金额48.81亿美元
，为今年以来单月出口额新高，同比增幅10.7%。平安证券研报认为，对标美股市场，汽车零部
件成长性高于整车股，因主要零部件企业积极向新能源、智能驾驶等方向转型，单车配套价值升
级，打开了更大成长空间。传统燃油车的轻量化，以及特斯拉等外资新能源车型在中国市场转向
国产化，也有望给国内零部件企业带来新订单。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司核心业务和产品主要分为：车联网远程信息管理系统、TPMS传感器及配│
│ │件、解耦管路系统，以及气门嘴及其他轮胎用品。 │
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│经营模式 │1、采购模式 │
│ │公司实行“以销定产、以产定购”的采购模式，原材料采购实行统一批量采│
│ │购。轮胎气门嘴耗用原材料，主要为橡胶、铜材、铝材，其中铜材、铝材主│
│ │要向国内金属制造商、贸易商采购，橡胶主要通过代理商进口。T-box等车 │
│ │联网产品和TPMS传感器所耗用原材料，主要为芯片、电池及各类车用电子元│
│ │器件，主要和原厂建立战略合作，通过原厂指定代理商进口。 │
│ │2、生产模式 │
│ │公司执行的是“以销定产”的生产模式，按照《订单生产发货管理流程》安│
│ │排订单接收、生产、发货管理。公司一般每年与客户签订框架性销售合同并│
│ │按照《生产计划控制程序》确定年度生产计划；之后，客户会根据实际需要│
│ │提前向公司发送订单，安排采购产品的类型、数量及运送时间。销售部接到│
│ │订单后将订单信息传达至制造中心，制造中心制定生产计划和采购计划，根│
│ │据生产计划进行生产，并协助储运部完成产品打包、配柜、装柜，品保部负│
│ │责产品质量和包装检验；仓库主管和销售人员会签《产品装箱单》，会签通│
│ │过后由仓库安排发货。通常情况下，公司不做产成品的备货，但会根据生产│
│ │周期对原材料及配料保持一定的安全库存量，确保生产的连续性。 │
│ │3、销售模式 │
│ │在新产品销售上，公司依靠自身强大的原创性研发能力，根据当前以及今后│
│ │的市场需求，与客户共同开发新产品，进而面向市场推广。 │
│ │在成熟产品的销售上，公司按照最终消费市场分为OEM市场和AM市场。 │
│ │在OEM市场，公司通过一系列认证后加入整车厂的供应商体系，并与其建立 │
│ │起长期的配套关系，具体销售过程为：①进入供应商体系：汽车零部件供应│
│ │商取得与整车制造商和一级供应商初次沟通，获得评审机会，并通过一系列│
│ │严格的供应商评审体系，成为潜在的供应商；②竞标：进入供应商体系后，│
│ │公司才有资格参加整车制造商新车型开发或老车型更换供应商时由整车制造│
│ │商或一级供应商举行的新供应商招标，竞标成功后，公司取得供应商资格；│
│ │③测试、批量生产：小批量生产，经整车制造商或一级供应商测试合格后，│
│ │方可进入批量生产。 │
│ │在AM市场，公司主要通过口碑介绍、展会、网络等渠道与客户接触。公司与│
│ │客户接触后，一般会邀请客户到公司考察，在客户认可公司的能力后，进行│
│ │初步报价，报价通过后签订合同，进入试生产阶段。公司需要进行内部试验│
│ │并给客户发送样品，客户认可样品后签订协议，给公司下单进入批量生产。│
│ │公司能够及时响应客户意见和建议，积极获取潜在项目的信息，与新老客户│
│ │建立起良好合作关系。 │
│ │公司产品定价时考虑以下因素来确定最终报价：公司产品成本、同类产品价│
│ │格、客户的综合情况、结算币种及汇率波动等因素。 │
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│核心竞争力 │1、技术创新优势 │
│ │公司作为国家高新技术企业，研发和生产技术处于业内领先水平。2012年公│
│ │司被认定为浙江省标准创新型企业，2014年被浙江省科技厅认定为省级高新│
│ │技术企业研究开发中心，2015年被浙江省经信委认定为省级企业技术中心，│
│ │被浙江省科技厅、发改委及经信委认定为省级企业研究院，2016年被浙江省│
│ │知识产权局、浙江省经济和信息化委员会认定为浙江省专利示范企业。2017│
│ │年，公司获中国化工装备气门嘴、芯专业委员会颁发中国气门嘴芯行业科技│
│ │进步奖，2021年被认定为浙江省隐形冠军和省“专精特新”企业。2022年被│
│ │认定为“专精特新”小巨人企业，浙江省重点企业研究院。 │
│ │2、产品质量优势 │
│ │公司拥有丰富的气门嘴生产经验，专注于气门嘴及相关产品的生产和研发，│
│ │是中国《卡扣式无内胎气门嘴》和《压紧式无内胎气门嘴》二项国家强制性│
│ │标准的第一起草单位。公司产品均按照TS16949体系进行系统的质量控制， │
│ │通过了美国权威的史密斯实验室检测，并获得美国FCC认证、欧盟CE认证和 │
│ │加拿大IC认证，确保公司产品的国际一流品质。公司气门嘴产品品质稳定，│
│ │种类齐全，在开发和生产阶段均经过一系列性能检测，保障产品在极端温度│
│ │和高腐蚀高臭氧等特殊极端环境下可以正常使用，并在一定程度的装配压力│
│ │下产品不会出现断裂脱落和破损，被认定为“浙江名牌产品”。 │
│ │3、客户资源优势 │
│ │公司从1971年开始生产气门嘴，至今在行业里已有超过50年的历史，在市场│
│ │上形成了良好的品牌认知，也积累下了宝贵的客户资源。在汽车前装配套市│
│ │场，公司给国内的东本，上汽通用五菱等主机厂配套供货超过10年；给国外│
│ │的美国铝业（供沃尔沃）、韩国现代等主机厂配套供货也都超过10年。在汽│
│ │车后市场，公司在国内外市场合作的客户，如中策橡胶，美国31公司，美国│
│ │Haltec，德国Rema集团等，合作均超过20年之久。 │
│ │随着公司产品的转型升级，公司合作客户与万通共同成长，继续推广万通的│
│ │TPMS及车联网远程信息管理系统等产品；同时，在产品升级过程中，也收获│
│ │了一批新的优质客户，如沃尔玛、普利司通、固特异、亚马逊、可口可乐等│
│ │全球知名车队。 │
│ │全资子公司WMHG是全球知名的商用车和非道路移动机械的一级供应商，与世│
│ │界知名整车厂沃尔沃、斯堪尼亚、梅赛德斯-奔驰（原名戴姆勒）以及中国 │
│ │境内知名整车厂保持良好的长期合作关系，也为母公司与世界知名车厂的合│
│ │作打下了良好基础。 │
│ │4、成本控制优势 │
│ │作为汽车电子制造商，公司与恩智浦、英飞凌、迈来芯等全球芯片厂商一直│
│ │保持良好的合作关系，在汽车芯片短缺的大环境保障了公司生产经营的正常│
│ │运转。同时，公司建立了稳健、可靠的全球化供应链系统，与铜、铝、橡胶│
│ │等主要原材料供应商建立了长期、稳定的合作关系，将原材料采购价格控制│
│ │在合理范围。通过成熟稳定的生产工艺和先进的生产设备与技术，可以在保│
│ │证产品高品质的同时提高生产效率。公司生产车间采用精益生产的作业方式│
│ │，尽可能缩短生产时间，减少在线库存量，减少不合格品，降低生产过程中│
│ │的各种浪费，具有较大的成本优势，使得公司的产品毛利率得到了进一步提│
│ │升。 │
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│经营指标 │2023年，公司实现营业收入1,067,619,007.47元，同比下降0.16%；实现归 │
│ │属于上市公司的净利润119,818,994.34元，同比下降10.42%。 │
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│竞争对手 │Pacific Industrial、Alligator、Wonder、保隆科技、Schrader │
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│品牌/专利/经│品牌：经过十多年的耕耘，Hamaton在欧美市场已成为可编程TPMS传感器知 │
│营权 │名品牌。 │
│ │专利：截至报告期末，公司已取得专利权230项（其中发明专利160项），境│
│ │内专利76项，境外专利154项。 │
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│投资逻辑 │2023年，公司实现营业收入1067619007.47元，同比下降0.16%；实现归属于│
│ │上市公司的净利润119818994.34元，同比下降10.42%。作为国家高新技术企│
│ │业，公司的研发和生产技术处于业内领先水平。2012年公司被认定为浙江省│
│ │标准创新型企业，2014年被浙江省科技厅认定为省级高新技术企业研究开发│
│ │中心，2015年被浙江省经信委认定为省级企业技术中心，被浙江省科技厅、│
│ │发改委及经信委认定为省级企业研究院，2016年被浙江省知识产权局、浙江│
│ │省经济和信息化委员会认定为浙江省专利示范企业，2017年获浙江省汽车工│
│ │业百强企业、浙江省汽车工业名优产品，公司产品被认定为“浙江名牌产品│
│ │”；2021被认定为浙江省隐形冠军和省“专精特新”企业；2022年被认定为│
│ │“专精特新”小巨人企业，浙江省重点企业研究院。截至报告期末，围绕车│
│ │联网、TPMS、气门嘴和解耦管路系统，公司已取得专利权230项（其中发明 │
│ │专利160项），境内专利76项，境外专利154项。 │
│ │公司是中国化工装备协会常务理事、中国气门嘴芯专业委员会秘书长单位、│
│ │全国轮胎轮辋标准化技术委员会、第五届气门嘴分技术委员会副秘书长单位│
│ │。是中国《卡扣式无内胎气门嘴》和《压紧式无内胎气门嘴》二项国家强制│
│ │性标准的第一起草单位。并参与起草《胶座气门嘴》、《大芯腔气门嘴》和│
│ │《乘用车轮胎气压监测系统的性能要求和试验方法》等国家标准。公司产品│
│ │均按照TS16949体系进行系统的质量控制，通过了美国权威的Smithers实验 │
│ │室的检测，并获得美国FCC认证、欧盟CE认证和加拿大IC认证，确保公司产 │
│ │品的国际一流品质。 │
│ │公司有50余年的气门嘴生产历史，是国内最早研发TPMS传感器的企业，拥有│
│ │完整知识产权和核心技术，现已成功开发乘用车、商用车、摩托车等各类TP│
│ │MS产品，并给整车厂配套，出货量位居全国前三。经过十多年的耕耘，Hama│
│ │ton在欧美市场已成为可编程TPMS传感器知名品牌。公司使用低功耗射频技 │
│ │术生产的PPM传感器是全球独家低功耗TPMS产品。随着欧美商用车强制安装T│
│ │PMS法规的推行，PPM传感器被普利司通、固特异等企业大量采用在商用车上│
│ │，Hamaton的市场份额和品牌地位得到进一步提升。公司基于车联网项目开 │
│ │发的车辆网远程信息管理系统，在TPMS基础上实现数据集成，已在可口可乐│
│ │、亚马逊等美国商用车车队批量安装使用，奠定了公司在商用车智能网联行│
│ │业的地位。 │
│ │商用车解耦管路系统受商用车销量影响增长缓慢，但由于独有的生产技术和│
│ │优异的产品质量，市场份额和销售额保持全球重型卡车排气管路系统第一位│
│ │。 │
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│消费群体 │沃尔沃、斯堪尼亚、梅赛德斯-奔驰（原名戴姆勒）、一汽解放、三一集团 │
│ │、中国重汽等国内外知名车企。在气门嘴及其他轮胎用品方面，美国铝业、│
│ │沃尔沃、中策集团、东风商用车等中大型企业一直是公司的长期优质客户。│
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│消费市场 │北美、欧洲、中国、其他 │
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│行业竞争格局│1、2023年国内汽车行业情况 │
│ │2024年1月11日，中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）发布数据显示 │
│ │，2023年，我国汽车产销量分别完成3016.1万辆和3009.4万辆，同比分别增│
│ │长11.6%和12%，其中，新能源产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比分│
│ │别增长35.8%和37.9%，市场占有率达到31.6%。乘用车在2023年的产销分别 │
│ │完成2612.4万辆和2606.3万辆，同比分别增长9.6%和10.6%。2023年，我国 │
│ │商用车市场复苏明显，全年累计销售403.09万辆（企业开票销量口径），同│
│ │比增长22%；其中，中重卡市场累计销售101.82万辆，同比上涨33%，较2022│
│ │年净增长超25万辆，重返百万辆规模。 │
│ │2、TPMS行业情况 │
│ │TPMS，是一种采用无线传输技术，利用固定于汽车轮胎内的压力传感器在行│
│ │车或静止的状态下采集汽车轮胎压力、温度等数据，并将数据传送到驾驶室│
│ │内的主机中，以数字化的形式实时显示汽车轮胎压力和温度等相关数据，并│
│ │在轮胎胎压出现异常时以蜂鸣或语音等形式提醒驾驶者的汽车主动安全系统│
│ │。作为车辆主动安全防护装置，各主要国家先后出台了乘用车TPMS强制安装│
│ │法规。如美国（2003年）、欧盟（2012年）均已要求车厂在车辆出厂前强制│
│ │安装TPMS系统。在国内，国家标准化管理委员会于2017年10月批准了强制性│
│ │国家标准GB26149-2017《乘用车轮胎气压监测系统的性能要求和试验方法》│
│ │：自2019年1月1日起对M1类车辆强制安装TPMS；对于2020年1月1日之后购买│
│ │的新车，包括私家车在内的所有M1类车辆将全部出厂即配备TPMS。按安装时│
│ │点来分，TPMS行业可分为原厂装配（前装）和售后装配（后装），其中，前│
│ │装市场与新车销量同步，后装市场与汽车保有量关联度更强。 │
│ │对于后装市场，由于TPMS传感器需通过电池供电进行无线射频传输，按照电│
│ │池的容量，TPMS产品的使用寿命一般为5-7年。欧美由于在2015年前已开始 │
│ │强制安装，当前已进入后装市场的替换周期；在国内，随着强制性法规的实│
│ │施以及广大车主安全意识的提升，进口车与2019年开始安装TPMS的车辆即将│
│ │进入更替周期，因此，对TPMS的需求将会显著增长。汽车后装TPMS传感器产│
│ │品的核心竞争力主要体现在产品对车型兼容能力、安装便捷性、稳定性、可│
│ │靠性，以及使用寿命等方面。中国是全球汽车型号最多的国家，TPMS传感器│
│ │的市场竞争格局更多取决于对各类车型的兼容能力。公司TPMS产品基于在欧│
│ │美市场15年的积累，已能覆盖95%以上的车型。 │
│ │在商用车领域，联合国欧洲经济委员会汽车法规(UN/ECERegulation)颁布，│
│ │自2024年7月7日起对新生产的卡车、巴士、重卡、挂车等车型实行TPMS强标│
│ │。在国内，交通运输部于2019年3月发布营运货车安全技术条件行业标准（J│
│ │T/T1178.2-2019），明确牵引车辆应安装TPMS,各大商用车厂现已开始在部 │
│ │分车辆上安装TPMS系统。 │
│ │3、商用车智能网联汽车行业情况 │
│ │商用车车联网产业链涵盖主机厂、运营服务商、终端设备厂商、通讯服务和│
│ │内容服务提供商等几大关键环节，市场价值主要分布于硬件、运营服务商等│
│ │。其中硬件作为实现车联网的基础，主要包括T-Box、行驶记录仪、人机交 │
│ │互终端、智能网关等。 │
│ │2021年3月17日，工业和信息化部、交通运输部、国家标准化管理委员会联 │
│ │合印发《国家车联网产业标准体系建设指南（智能交通相关）》。2021年8 │
│ │月12日，工业和信息化部发布《关于加强智能网联汽车生产企业及产品准入│
│ │管理的意见》。目前，商用车车联网已经历1.0基础连接和2.0人车交互，正│
│ │步入“车车交互/万物互联”的3.0阶段。 │
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│行业发展趋势│商用车智能网联汽车行业情况 │
│ │2019年12月，由中国汽车工程研究院股份有限公司和罗兰贝格管理咨询公司│
│ │联合制作的全国首份《商用车车联网白皮书》显示，中国商用车车联网市场│
│ │正在经历从“政策监管驱动”向“市场需求驱动”逐步转型，未来受关键技│
│ │术发展、下游行业需求、各类玩家参与驱动等因素影响，将保持快速发展，│
│ │预计中国商用车车联网市场将保持28%的复合增速，到2025年市场规模将达 │
│ │到806亿元。 │
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│行业政策法规│《商用车车联网白皮书》、《国家车联网产业标准体系建设指南（智能交通│
│ │相关）》、《关于加强智能网联汽车生产企业及产品准入管理的意见》 │
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│公司发展战略│（一）本公司未来三年的发展目标： │
│ │以数字化、智能化产品方向为导向，优化产品结构，以现有公司具有核心竞│
│ │争力的产品为基础，抓住车辆自动驾驶、车辆智能化、车联网、物联网和商│
│ │用车国六排放等产业发展为契机，双轮驱动，奋斗三年，完成企业向国际化│
│ │、智慧化的跨国企业转型。 │
│ │（二）未来三年发展路径： │
│ │适应未来智能网联的需求，开发各类低功耗传感器和通讯终端产品，以智能│
│ │挂车为应用场景，推广车联网远程信息管理系统；利用云编程技术和蓝牙通│
│ │信技术，持续推动各类传感器产品升级，扩大市场份额；优化解耦管路系统│
│ │国际国内市场布局，巩固全球金属软管细分行业龙头地位。 │
│ │（三）本公司中长期发展目标： │
│ │紧跟物联网和车联网的创新发展步伐，将低功耗射频技术应用到其他领域，│
│ │成为射频技术领域的领先者；产品链持续拓展至汽车电子、车辆信息控制系│
│ │统、各类车辆应用传感器及车联网应用等领域，成为国内外技术和市场领先│
│ │的汽车电子产品服务商。 │
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│公司经营计划│2023年，国际形势复杂多变，全球经济面临较大下行压力，公司将坚持稳中│
│ │求进工作总基调，牢固树立和贯彻创新发展理念，坚定信心、共度时艰，以│
│ │提高经济质量和效益为中心，努力以良好业绩回报投资者。 │
│ │为实现经营目标，公司将采取以下措施： │
│ │1、建立智能挂车基础平台，以实现挂车智能化、信息化的管理目标。 │
│ │2、完成NLP产品的更新迭代，开发例如胎纹传感器、刹车片传感器、温度传│
│ │感器等各类传感器，以满足车队管理的各方面需求。同时，继续开拓车联网│
│ │产品在国内、北美以及欧洲市场的潜在车队客户。 │
│ │3、持续推进云传感器系统在国内、欧洲以及北美的市场开拓。 │
│ │4、加大设备投入及研发投入，加快产能建设，加强质量管理，完成杭州厂 │
│ │区搬迁，提高智能制造和柔性生产能力水平，深化企业数字化转型升级，加│
│ │快培育新质生产力。 │
│ │5、持续推进万通泰国产线建设，通过生产工序的自动化，供应链的精细化 │
│ │管理等举措，不断提升企业制造能力、生产效率。同时利用国际资源降低生│
│ │产成本，进一步完善国际化布局，更好服务东南亚本土市场。 │
│ │6、抓住国六标准升级以及外资车厂开放的契机，进一步开拓解耦管路系统 │
│ │在国内的市场。同时，加强现有产品和技术在汽车行业之外其他领域的应用│
│ │。 │
│ │7、完善公司治理，按照最近法规要求，修订和完善公司相关的治理和管理 │
│ │制度；规范信息披露，做好投资者关系管理；建立完整的企业文化体系，强│
│ │化宣传教育，用先进文化引领企业发展。 │
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│1、宏观经济波动风险 │
│ │随着汽车工业发展，行业投资力度不断加大，汽车零部件需求总体呈递增趋│
│ │势，但不排除受经济周期和宏观政策影响，出现市场波动的风险。同时，本│
│ │行业的市场竞争也日趋激烈，如果公司的产品质量、价格竞争力、技术创新│
│ │能力和响应速度等方面不能有效满足客户的要求，或导致产品的市场竞争能│
│ │力减弱、产品盈利能力下降、业绩波动的风险。 │
│ │2、汇率变动的风险 │
│ │公司出口业务主要以美元结算，虽然公司将预期的汇率变动作为产品报价的│
│ │重要考虑因素计入成本，仍有可能无法避免汇率波动所带来的财务风险，对│
│ │公司整体毛利率造成一定影响。 │
│ │3、主要原材料价格波动风险、市场价格波动风险 │
│ │公司生产的轮胎气门嘴产品的原材料主要为铜材、铝材、嘴体、气门芯和橡│
│ │胶等材料，T-box和TPMS产品的原材料主要为电池、芯片等，金属软管的原 │
│ │材料主要为钢带和铜带。报告期内，钢材、铜材、铝材、嘴体、气门芯、橡│
│ │胶、电池、芯片等主要原材料占主营业务成本的比例较高，其采购价格对公│
│ │司主营业务成本和毛利率水平具有较大影响。未来如果主要原材料市场价格│
│ │出现大幅波动，将对公司主营业务毛利率产生较大影响，从而导致经营业绩│
│ │较大波动的风险。 │
│ │4、并购整合风险及商誉减值风险 │
│ │公司在2019年度完成了对WMHG的重大资产购买，20-23年经营情况一直保持 │
│ │稳定，但是，若因宏观经济环境变化或被收购公司的经营出现风险，未来经│
│ │营业绩未达预期，则形成商誉减值风险，从而对上市公司整体经营业绩产生│
│ │不利影响。 │
│ │5、客户集中风险 │
│ │报告期内，公司前五名销售收入为4.35亿元，占主营业务收入的40.76%，公│
│ │司客户较为集中。如果未来公司主要客户发生变更，将对公司业务规模和经│
│ │营业绩产生不利影响。 │
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│股权激励 │万通智控2022年10月25日发布限制性股票激励计划，公司拟授予380万股限 │
│ │制性股票，其中首次向44名激励对象授予307.2万股，授予价格为7.61元/股│
│ │；预留72.8万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满16个月后分三期│
│ │解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：公司2023年-2025│
│ │年度净利润分别达到2亿元、2.6亿元、3.1亿元。 │
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