热点题材☆ ◇300650 太龙股份 更新日期：2026-07-22◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:5G概念、海峡西岸、物联网、汽车电子、虚拟现实、智慧城市、芯片、小米概念、超清视
频、无线耳机、MiniLED、元宇宙、存储芯片
风格:定增股、近期新低、海外业务、小盘非融、微小盘股
指数:无
【2.主题投资】
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2025-04-11│芯片 │关联度：☆☆☆
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子公司博达微电子，为未来公司向半导体应用方案设计领域转型布局。
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2024-12-20│汽车电子 │关联度：☆☆☆
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公司的半导体分销业务已经与比亚迪形成合作，目前已经形成合作的汽车电子领域企业还包
括：华阳、航盛、CVTE、小鹏汽车、海康等。
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2024-10-12│物联网 │关联度：☆☆☆
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公司的全资子公司芯星电子（中国香港）有限公司主要从事TWS耳机和IOT等领域的应用方案
设计
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2024-09-02│5G概念 │关联度：☆☆☆
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公司自主研发的5G智慧灯杆屏，智慧灯杆作为包含5G基站、5G灯杆屏、 5G广告机、5G综合
塔等多种模块的新一代城市信息基础设施,也将成为未来5G基站建设的重要终端。
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2023-09-13│海峡西岸 │关联度：☆☆☆
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公司位于福建省漳州台商投资区角美镇角江路吴宅园区，主营提供集照明设计、开发制造、
系统综合服务于一体的商业照明整体解决方案
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2023-08-02│存储芯片 │关联度：☆☆☆
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子公司博思达科技(中国香港)，有存储芯片解决方案，产品有存储卡MicroSD/SD SDA授权、
固态硬盘SSD、嵌入式存储eMMC、内存产品DRAM、DRAM Module、 LPDDR等。
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2022-08-17│无线耳机 │关联度：☆☆☆
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公司的全资子公司芯星电子（中国香港）有限公司主要从事TWS耳机和IOT等领域的应用方案
设计。
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2022-08-05│元宇宙概念 │关联度：☆☆☆
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XR虚拟拍摄与制作技术是被行业公认的作为元宇宙基础入口的应用，在具体的元宇宙概念目
前的落地应用中，沉浸式的游乐空间、虚实结合的影视拍摄、提高效率的人机协同工作、甚至数
字仿真、医疗、教育等一些高端工业及民用领域都有着广阔的拓展空间。太龙视觉对于线下沉浸
式空间的应用有着清晰的布局，将会从娱乐应用，实体店虚拟空间体验，游戏沉浸式应用，影视
虚拟现实体验等多方面进行拓展，目前已在尝试具体的落地方案和模式。
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2022-07-15│智慧城市 │关联度：☆☆☆
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公司以LED灯杆屏、户外LED广告机、数字标牌为突破口，专业提供工业级新型智慧城市终端
解决方案。
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2021-12-17│虚拟现实 │关联度：☆☆☆
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作为打开虚拟世界的入口，XR虚拟拍摄与制作技术是被行业公认的作为元宇宙基础入口的应
用，在具体的元宇宙概念目前的落地应用中，沉浸式的游乐空间、虚实结合的影视拍摄、提高效
率的人机协同工作、甚至数字仿真、医疗、教育等一些高端工业及民用领域都有着广阔的拓展空
间。太龙视觉对于线下沉浸式空间的应用有着清晰的布局，将会从娱乐应用，实体店虚拟空间体
验，游戏沉浸式应用，影视虚拟现实体验等多方面进行拓展，目前已在尝试具体的落地方案和模
式。
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2021-10-18│超清视频 │关联度：☆☆☆
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公司产品广泛应用在视频会议、指挥中心、广电演播室、影视拍摄等应用领域均有满足主流
4K、8K等高清、超清标准的产品和解决方案。
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2021-10-13│小米概念 │关联度：☆☆☆
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公司目前已经进入国内主流手机品牌商和方案商的供货体系， 其中手机品牌商包括小米、
OPPO、 黑鲨等， 方案商包括闻泰、 华勤等。
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2021-07-28│MiniLED │关联度：☆☆☆
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公司已有部分产品已采用Mini LED，子公司太龙视觉的官网显示其有miniled产品Exco-Visi
onValkyrie。
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2026-04-28│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛国际-自有资金持有191.29万股(占总股本比例为：0.79%)
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2026-04-28│摩根中国A股 │关联度：☆
│基金持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有90.73万股(占总股本比例
为：0.38%)
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2026-04-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持有90.73万股(占总股本比例
为：0.38%)
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2024-11-20│人民币贬值受│关联度：☆☆☆☆
│益 │
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公司境外销售占比82%受益于人民币贬值。
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2024-09-06│传感器 │关联度：☆☆☆
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子公司博思达主要业务为无线通讯及消费电子领域相关的半导体分销，其中以手机的射频前
端芯片为主
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2022-06-17│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司的半导体分销业务已经与比亚迪形成合作
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2022-02-18│智慧灯杆 │关联度：☆☆☆
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公司控股子公司太龙智显的主营产品为LED灯杆屏，其中LED灯杆屏可以为5G综合塔（智慧灯
杆）做配套服务。
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2022-02-16│华为概念 │关联度：☆☆☆
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控股子公司太龙智显主要与华为智慧路灯部门有业务往来，主要提供配套的智慧路灯杆中的
LED灯杆屏
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2026-07-21│活跃小盘非融│关联度：☆☆☆☆☆
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公司为活跃小盘非融精选个股。
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2026-07-21│近期新低 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司于2026-07-21创新低：8.9元
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2026-07-21│微小盘股 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-21公司AB股总市值为：24.43亿元
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2026-04-25│海外业务 │关联度：☆☆☆
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截止2025-12-31地区收入中:外销占比为74.86%
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2026-03-16│定增股 │关联度：☆☆☆
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公司2026-03-16公告定增方案已实施
【3.事件驱动】
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2023-11-08│首销周期就超过100万台，小米14系列或创下新纪录
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小米集团创始人、董事长兼CEO雷军7日在微博与网友互动时称，小米14系列销量已超过100
万台，目前缺货还是严重，正在催单。小米14系列于10月26日发布，10月31日首销，首销周期就
超过100万台，或创下国产手机销量超百万台的新纪录。据Canalys数据2023Q3全球智能手机出货
量仅下跌1%，其中小米市场份额创下2021Q3以来新高达14%，位列第三。
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2023-09-22│工信部就元宇宙标准化工作组筹建方案公开征求意见
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工信部科技司就《工业和信息化部元宇宙标准化工作组筹建方案（征求意见稿）》公开征求
意见。根据征求意见，成立后该工作组将结合前期研究基础，组织国内元宇宙产学研用各方，加
强体现元宇宙典型特征的标准体系研究和完善，编制元宇宙标准化路线图，明确标准化重点方向
和研制顺序，成套成体系开展元宇宙标准制定。按照急用先行的原则，重点加快研制元宇宙术语
、参考架构等基础通用标准，元宇宙身份体系、数字内容生成、跨域互操作等关键技术标准，优
先开展“元宇宙+工业制造”等行业应用标准研制。
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2023-09-19│2023第二届世界元宇宙大会将于9月20日至22日举行
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2023第二届世界元宇宙大会将于9月20日至22日在上海嘉定安亭举行。本届大会以“虚实相
生、产业赋能”为主题，将举办1场开幕式和主论坛，推出9个主题分论坛，配套50多种成果体验
活动，进一步提升大会国际性、专业性和引领性。安亭通过举办世界元宇宙大会、打造技术创新
平台、人才服务平台、打造“汽车智能制造园、智能汽车软件园、国际汽车芯片创新中心”三个
特色产业空间等，加快推动汽车智能终端产品、智能制造、工业软件、汽车芯片与元宇宙产业跨
界融合，推动元宇宙技术在汽车领域的应用落地。
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2023-07-07│机构预计23年中国智能照明市场出货量达3379万台，同比增长20.7%
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据IDC《中国智能家居设备市场季度跟踪报告，2023年第一季度》显示，2023年中国智能照
明市场出货量预计为3379万台，同比增长20.7%，增速领跑中国智能家居设备市场。人机交互方
式升级是市场增长的重要驱动力，同时无主灯概念的兴起也将加速照明市场智能化升级的步伐。
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2022-02-18│我国首个智慧灯杆国家标准即将实施
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据报道，我国智慧灯杆产业的首个国家级标准《智慧城市智慧多功能杆服务功能与运行管理
规范》将于2022年3月1日起正式实施！《规范》的发布不仅满足了产业发展需求，统一了智慧灯
杆的应用和运行规范，也为后期管理整合、多杆合一等提供了有效依据。
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2022-02-17│多家巨头全面推进XR技术
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据悉，腾讯推出了一项全新业务XR(扩展现实)业务，并于日前在内部开启跨部门调岗。腾讯
称XR业务是公司为应对全真互联网而大力建设的全新业务，目标是在行业领军人物的带领下打造
世界一流的硬科技团队，争夺硬科技时代的下一张门票。同样在近期，XR头部企业北京当红齐天
国际文化科技发展集团有限公司宣布完成B+轮融资，投资方包括拉卡拉，以及蓝色光标作为基石
投资人发起设立的蓝图海兴基金。海外方面，高通日前宣布，将在欧洲开设专注于XR研发、工程
和关键技术开发领域活动的扩展现实实验室。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │太龙电子股份有限公司创立于2002年，2017年5月在A股创业板上市(股票简 │
│ │称:太龙股份，股票代码:300650)。公司以半导体分销业务为主，以商业照 │
│ │明业务为辅，致力于新一代IC技术与制造业的深度融合，积极向创新科技企│
│ │业转型。 │
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│产品业务 │公司半导体分销业务运营主体主要为子公司博思达。博思达是国内知名的电│
│ │子元器件分销商，其分销的产品主要为射频及通讯器件、数字及数模器件、│
│ │模拟器件等，具体包括射频前端、通讯模组、SOC、DSP、地磁传感器、CMOS│
│ │图像传感器、音频放大器、电源管理芯片、存储器等，主要应用于手机、消│
│ │费电子、物联网、汽车电子等领域。 │
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│经营模式 │（一）半导体分销业务板块： │
│ │（1）销售模式：公司基于对主营的各类半导体产品性能及下游终端电子产 │
│ │品制造厂商需求的深刻理解和把握，在助力下游客户加快产品开发周期并提│
│ │供技术支持、账期支持与售后服务的同时，协助上游原厂开展市场开拓和产│
│ │品推广，并向原厂提供产业链的市场信息动态。 │
│ │公司销售流程具体如下：①公司销售人员和现场技术支持工程师（FAE）团 │
│ │队在与客户的沟通交流中，积极了解客户的产品技术需求；②公司FAE团队 │
│ │通过深入理解客户具体需求，向客户提供所代理的电子元器件产品的技术资│
│ │料，为客户提供一系列的解决方案，并在客户的研究、开发、测试等环节提│
│ │供相应的技术支持和服务，同时销售人员会与客户沟通产品价格、交期等商│
│ │务条款；③基于公司提供的解决方案，客户相应设计或优化终端产品，FAE │
│ │团队会时刻跟踪客户的进展，及时提供技术支持。如有需要，公司可以要求│
│ │原厂提供相应技术支持；④在客户终端产品达到量产阶段后，客户制定采购│
│ │计划，公司向供应商下单，待向客户交付货物后完成销售工作，进入售后服│
│ │务阶段，持续跟进产品品质及后续产品更新迭代等事项。 │
│ │（2）采购模式：公司境外芯片原厂授权代理权主要集中于博思达，境内子 │
│ │公司全芯科微也取得了部分国内芯片原厂的授权代理。公司以授权分销为主│
│ │，辅以独立分销业务来满足客户多样化需求。公司日常采购流程如下：①公│
│ │司结合客户的项目进展、订单需求、公司库存等因素，形成采购计划；②公│
│ │司与原厂等供应商沟通产品价格、交期及其他商务条款；③经过风控部门审│
│ │批后，正式生成采购订单，下单给供应商；④采购的产品到货后，经检验并│
│ │入库，境外采购产品存放于香港仓库，境内采购产品存放于内地仓库。 │
│ │（3）盈利模式：在电子产业链中，电子产品制造商分销商扮演着举足轻重 │
│ │的中间角色，连接着上游的原厂和下游的电子产品制造商。其核心职责是向│
│ │原厂采购物料，并将其提供给下游有需求的电子产品制造商。 │
│ │（二）商业照明业务板块： │
│ │公司采用“总部专业化设计、照明器具定制化开发、品牌终端门对门服务”│
│ │模式，通过照明设计、开发制造、系统综合服务体系的紧密结合，为客户提│
│ │供集专业化、一体化与全流程于一体的商业照明整体解决方案。公司设计与│
│ │销售模式、采购模式和生产模式如下： │
│ │（1）设计和销售模式 │
│ │作为商业照明整体解决方案的提供商，公司建立了以照明设计为切入点、将│
│ │个性化设计和配套产品销售相融合的直接销售模式，致力于为品牌客户提供│
│ │满足个性化要求、契合品牌形象和提升消费体验的商业照明整体解决方案。│
│ │公司设计和销售流程如下： │
│ │①初创设计 │
│ │公司产品经理与品牌客户的空间设计中心进行对接，就客户品牌形象所要求│
│ │的光影环境效果进行沟通，选择符合其品牌形象的照明产品，进行商业照明│
│ │整体解决方案的初创设计暨“模板”设计，同时，公司产品部和技研部进行│
│ │新品的设计和开发。 │
│ │②终端设计及下单 │
│ │初创设计后，公司产品经理与客户的工程部或企划部对接，根据客户终端门│
│ │店的商业环境、营业面积、采光情况、人流密度和陈列方案等具体因素，进│
│ │行终端门店的照明设计。 │
│ │③订单完成及配送 │
│ │订单确认并完成生产后，由客服中心开具出库单，公司物流服务部负责安排│
│ │配送至客户终端门店或其指定仓库。 │
│ │（2）采购模式 │
│ │公司遵循"以销定产、以产定购"的原则，即基于实际销售订单和预期订单，│
│ │综合考虑原材料成本、最优订购量、生产规划和现有库存状况来制定采购申│
│ │请计划。 │
│ │（3）生产模式 │
│ │产品部依据客户定制需求设计灯具及配件，技研部依据设计图制作样品，样│
│ │品经产品经理和客户确认后定型并转为模具设计，经历开模、试模和首批样│
│ │品验证后进入批量生产阶段。 │
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│行业地位 │元器件分销前二十强和商业照明整体解决方案优秀服务商 │
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│核心竞争力 │（一）公司在半导体分销业务板块的核心竞争力： │
│ │1、供应链体系与风险管理能力优势 │
│ │近年来，受地缘政治冲突、自然灾害频发等因素影响，全球电子供应链屡次│
│ │陷入阶段性中断。在此背景下，电子元器件分销商的职能从传统供需匹配延│
│ │伸至供应链风险管理，逐步承担起“供应链守门人”的角色。博思达依托核│
│ │心领导团队在行业内深耕多年和对市场的敏锐判断，已逐步构建起覆盖境内│
│ │外、体系化的经营能力。 │
│ │2、销售及服务优势 │
│ │博思达现场技术支持工程师（FAE）团队技术支持能力、执行力及服务能力 │
│ │较强。该团队对博思达所代理原厂的产品性能、技术参数、新产品特性等都│
│ │非常了解，能够帮助原厂迅速将产品导入市场；对下游电子产品制造商，该│
│ │团队能根据客户的研发项目需求，主动提供各种产品应用方案，协助客户降│
│ │低研发成本，以使客户能够将自身资源集中于电子产品的生产和市场推广，│
│ │同时也能更好的了解客户的需求，进而使得研发模式下开发的产品能够顺应│
│ │市场需求做出迅速的反应。 │
│ │3、客户资源优势 │
│ │经过多年积累，博思达分销的产品进入了主流手机、消费电子、安防、物联│
│ │网和汽车领域客户供货体系，如小米集团、闻泰科技、OPPO、荣耀、TCL、V│
│ │IVO、华勤技术、龙旗科技、海康威视、比亚迪、安克创新、大疆、视源股 │
│ │份、创维等，具有一定的客户规模，能够有效的提高公司的产品销售推广能│
│ │力及把握市场的能力，也是令公司长期保持市场竞争优势的重要壁垒。 │
│ │4、产品线优势 │
│ │博思达及其子公司拥有境内外知名半导体原厂的授权，包括Qorvo（威讯联 │
│ │合半导体）、Pixelworks（逐点半导体）、AKM（旭化成）、Sensortek（昇│
│ │佳电子）、时创意、晶相光电、圣邦微、炬芯科技等，其中，博思达目前系│
│ │全球射频解决方案领先企业Qorvo在中国市场射频领域最大分销代理商。 │
│ │5、团队优势 │
│ │多年来博思达已经建立起一支高效的运营团队，运营团队包括电子信息、通│
│ │信工程、集成电路、微电子等领域的专业人才，拥有丰富的电子产品元器件│
│ │分销经验，对行业的发展亦有着深刻的理解，高效、专业的人才队伍为公司│
│ │长远发展提供了坚实的人才基础。 │
│ │（二）公司在商业照明业务板块的核心竞争力： │
│ │1、客户资源优势 │
│ │公司有效满足品牌客户“引导消费行为”、“促进品牌建设”和“提供一体│
│ │化服务”等方面的需求，已得到品牌服饰、家居家纺等领域等知名企业的认│
│ │可。公司着力构建稳定、双赢的客户关系，积累了一批知名品牌商组成的核│
│ │心客户体系并形成品牌效应，为公司的长期健康发展奠定了基础。 │
│ │2、服务能力优势 │
│ │公司专注于商业照明领域，致力于在初创设计、终端设计及全面服务三方面│
│ │构建并深化服务能力，为商业企业提供包括产品与服务在内的整体照明解决│
│ │方案，精准对接其对照明系统外包的需求。 │
│ │3、研发能力优势 │
│ │公司十分重视商业照明整体解决方案配套产品的开发和新型照明技术的研发│
│ │，通过逐年提高的研发投入和日益深化的研发管理，将技术创新和产品创新│
│ │作为公司持续发展的源动力。同时，公司还结合市场发展以及商业照明整体│
│ │解决方案的需求，不断进行技术创新和应用实践，并积累了拥有多项专利技│
│ │术。 │
│ │4、配套能力优势 │
│ │公司商业照明业务主要产品为照明器具，此外公司还生产销售LED显示屏和 │
│ │光电标识等产品，可以满足客户的多元化需求。公司形成工序的完整配置，│
│ │通过对生产链条进行有效整合，增强了生产制造系统的快速反应能力。 │
│ │5、管理能力优势 │
│ │面对商业照明行业客户需求多样、品牌形象标准统一、照明产品个性定制、│
│ │零售终端分布广泛的特性，公司历经多年深耕与体系完善，成功构建了一套│
│ │涵盖客户信息管理、供应链管理的综合性管理体系，有力驱动商业照明整体│
│ │解决方案竞争力的持续提升。 │
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│经营指标 │2025年内，公司半导体分销业务实现营收222541.47万元，同比增长3.97%，│
│ │经营整体保持稳健。 │
│ │2025年内，公司商业照明业务实现营收45266.01万元，同比增长4.49%，经 │
│ │营整体保持稳健。 │
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│竞争对手 │雷士照明、欧普照明、中山品上照明、中山市嘉成照明、泉州市美菲电子照│
│ │明 │
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│品牌/专利/经│专利：截止报告期末已累计获得290项有效专利技术。 │
│营权 │ │
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│核心风险 │产品研发设计、经营风险、税收优惠政策变动等风险 │
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│投资逻辑 │博思达经过多年的发展，突出的技术能力及销售服务能力获得了供应商和客│
│ │户的普遍认可。在上游原厂合作方面，博思达已经与Qorvo、AKM、Sensorte│
│ │k、Pixelworks、时创意、圣邦微、晶相、炬芯等知名电子元器件生产厂商 │
│ │合作，主要产品涵盖智能手机、安防、车载、TWS耳机、机器人等新兴下游 │
│ │应用领域。在客户合作方面，经过多年积累，博思达分销的产品进入了主流│
│ │手机、消费电子、安防、物联网和汽车领域客户供货体系，如小米集团、VI│
│ │VO、OPPO、荣耀、闻泰科技、华勤技术、海康威视、比亚迪、TCL、大疆、 │
│ │视源股份、创维、安克创新、龙旗科技等，具有一定的客户规模。 │
│ │博思达经过多年的发展，其突出的技术能力及销售服务能力获得了供应商和│
│ │客户的普遍认可，根据《国际电子商情》公布的本土电子元器件分销商排名│
│ │，2022年至2024年博思达电子元器件分销业务排名分别为第20名、19名和20│
│ │名。 │
│ │作为专业的商业照明企业，为各大知名品牌商的终端门店提供商业照明整体│
│ │解决方案，行业地位主要体现在公司服务的品牌商的广度和知名度。公司先│
│ │后获得了“福建省创新型企业”、“福建省战略性新兴产业骨干企业”、“│
│ │福建省省级工业设计中心”、“福建省省级企业技术中心”、“福建省省级│
│ │龙头企业”、“福建省创新型民营企业100强”、“国家级绿色工厂”、“ │
│ │红点奖”、“IF奖”、“十大商业照明品牌”等荣誉。公司产品主要应用于│
│ │品牌服饰、家居家纺、餐饮、商超、购物中心、汽车等领域的实体门店，已│
│ │累计在全国范围内为多个知名品牌提供了商业照明服务，并积累了一批稳定│
│ │的知名客户群，多数已建立长期合作伙伴关系，如特步集团、安踏集团、绫│
│ │致时装、阿迪达斯、利郎、顾家家居等。 │
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│消费群体 │手机、消费电子、安防、物联网、汽车电子等领域；安踏集团及其旗下Amer│
│ │Sports（亚玛芬体育）和FILA（斐乐）等、特步集团、adidas（阿迪达斯）│
│ │、Nike（耐克）、DESCENTE（迪桑特）、On（昂跑）、NewBalance（新百伦│
│ │）、利郎、Zegna（杰尼亚）、Bestseller（绫致时装）、顾家家居、Herm │
│ │ès（爱马仕）、Celine（思琳）等知名企业 │
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│消费市场 │内销、外销 │
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│主营业务 │半导体分销业务、商业照明业务 │
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│主要产品 │照明器具、LED显示屏、光电标识、半导体分销 │
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│增持减持 │太龙股份2026年5月14日公告，公司股东苏芳计划公告日起十五个交易日后 │
│ │的三个月内，以集中竞价交易方式和大宗交易方式减持公司股份不超过241.│
│ │40万股（占公司总股本的1%）；董事、副总经理黄国荣计划减持公司股份不│
│ │超过241.40万股（占公司总股本的1%）。截至公告日，苏芳持有公司股份13│
│ │02.2880万股（占公司总股本的5.39%）。黄国荣持有公司1569.5520万股（ │
│ │占公司总股本的6.5%）。 │
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│行业竞争格局│1、半导体分销业务板块所处行业的周期性 │
│ │半导体分销行业属于全球化产业，是实现半导体电子元器件产品在各地域市│
│ │场以及各应用领域市场间实现流通发挥有效配置的重要角色，其经营情况受│
│ │经济周期、半导体产业周期以及上下游产业的经营情况，以及产品创新、技│
│ │术升级等因素影响，存在一定的周期性特征。 │
│ │2025年全球半导体市场结束此前调整周期，进入复苏上行通道。根据SIA/WS│
│ │TS统计，全球半导体市场规模达7917亿美元，同比增长25.6%，AI算力、存 │
│ │储芯片、汽车电子成为核心增长动力。国内半导体产业高质量发展持续推进│
│ │，产业链自主可控与国产替代进程不断深化，电子元器件分销行业正从传统│
│ │贸易模式向技术服务、综合供应链服务、数字化运营方向升级。 │
│ │报告期内，行业呈现明显的结构性分化特征：汽车电子、工业能源、AI终端│
│ │、数据中心等领域需求增长强劲，但消费电子终端需求恢复仍相对平缓，不│
│ │同应用领域、不同企业的经营表现存在显著差异。 │
│ │2、商业照明板块所处行业的周期性 │
│ │商业照明作为现代社会生产和生活中不可或缺的一部分，随着LED照明技术 │
│ │的日益成熟，以及全球各国对节能减排议题的高度重视与政策引导，具有较│
│ │强发展机遇，整体来看，其周期性波动特征并不显著。主要是顺应经济发展│
│ │的行业周期性，随着经济转型的深化和消费升级，特别是下游客户在功能上│
│ │更加强调品牌档次提升和消费体验营造，商业照明系统的应用价值不断提高│
│ │，促使商业照明市场持续增长。商业照明产品主要面向商业客户，其销售往│
│ │往受到传统消费习惯的显著影响，每年“五一”、“十一”、“圣诞、元旦│
│ │、春节”是消费旺季，品牌商往往在消费旺季前一到三个月实施零售终端扩│
│ │张或店面形象升级计划，因此商业照明往往上半年为淡季。 │
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│行业发展趋势│（一）公司未来发展趋势 │
│ │1、半导体分销行业 │
│ │根据世界半导体贸易统计协会（WSTS）数据，2025年全球半导体销售额已达│
│ │到7917亿美元，同比增长25.6%。进入2026年，增长势头进一步加快：美国 │
│ │半导体行业协会（SIA）最新数据显示，2026年2月全球半导体销售额达888 │
│ │亿美元，较1月增长7.6%，同比2025年2月更是大幅增长61.8%。与此同时， │
│ │我国半导体市场亦保持强劲发展态势。据工信部发布的2026年1—2月份电子│
│ │信息制造业运行情况，我国电子信息制造业生产快速增长，出口恢复向好，│
│ │效益显著改善，投资增速加快，行业整体发展态势良好。 │
│ │在全球与中国市场同步扩张的背景下，我国半导体产业链上下游协同效应日│
│ │益增强。电子元器件分销商作为连接设计与制造、供给与需求的关键纽带，│
│ │正迎来快速发展的战略窗口期，并逐步展现出以下显著的发展特征： │
│ │（1）技术服务需求升级，分销商加速向“技术伙伴”转型 │
│ │随着下游电子产品设计日趋复杂，上游原厂对市场推广、技术落地的需求持│
│ │续提升，下游制造商对选型指导、定制化方案、现场技术支持的需求激增，│
│ │推动分销商从“单纯中间商”向“技术伙伴”转型。 │
│ │（2）行业集中度持续攀升，并购整合成为主流发展路径 │
│ │近几年，本土电子元器件分销商上市步伐明显加快，并购整合现象愈发密集│
│ │，深圳华强、力源信息、英唐智控等同行上市公司均通过并购同行实现外延│
│ │式扩张，加速行业资源集中。 │
│ │（3）应用需求结构性分化，新兴领域成为核心增长引擎 │
│ │当前半导体行业增长主要由AI基础设施建设驱动，高价值AI芯片贡献显著，│
│ │下游应用需求呈现结构性差异：消费电子领域复苏温和，需求相对平稳；汽│
│ │车电子、AIoT、工业自动化等新兴领域需求强劲，其中2026年全球AI服务器│
│ │出货量预计增长20%以上，将成为半导体分销业务的核心增长极。 │
│ │2、商业照明行业 │
│ │商业照明行业已进入“成熟稳定、结构升级”阶段，LED灯具已实现对传统 │
│ │灯具的大规模替代，行业整体增速趋于平稳，但细分领域仍有较大增长空间│
│ │。当前行业受宏观经济偏弱、线下消费复苏不足影响，传统商业照明需求增│
│ │长乏力，但高端化、智能化、绿色化转型趋势明显，叠加政策支持、消费升│
│ │级推动，行业将逐步进入“质量竞争、细分突围”的新阶段。 │
│ │结合行业发展规律及市场需求变化，未来商业照明行业将呈现以下核心发展│
│ │趋势： │
│ │（1）专业设计成为核心需求，细分场景深耕成为主流 │
│ │商业照明下游涵盖商品式商业、体验式商业等众多细分市场，各细分市场商│
│ │业模式、经营业态差异显著，客户对商业照明的“氛围营造、品牌赋能”需│
│ │求持续提升，不再局限于基础照明，而是要求供应商提供贴合自身业态的专│
│ │业化设计方案。因此，深耕细分场景、具备专业设计能力的企业，将获得更│
│ │多市场份额。 │
│ │（2）市场竞争加剧，快速响应能力成为核心竞争力 │
│ │商业照明市场参与者众多，中低端市场同质化竞争激烈，价格战频发；高端│
│ │市场竞争则聚焦于设计能力、产品品质、服务响应速度。 │
│ │（3）绿色、智能融合发展，成为行业升级核心方向 │
│ │政策层面，《城乡建设领域碳达峰实施方案》明确要求2030年LED高效节能 │
│ │灯具使用占比超80%，30%以上城市建成照明数字化系统；市场层面，下游客│
│ │户出于成本控制和消费体验提升需求，对节能、环保、智能的照明产品需求│
│ │日益迫切。 │
│ │（4）海外市场与细分领域成为新增长点 │
│ │国内商业照明市场竞争日趋激烈，头部企业逐步加大海外市场拓展力度，尤│
│ │其是东南亚、欧美等地区的商业照明需求，为国内企业提供了新的增长空间│
│ │。 │
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│行业政策法规│《城乡建设领域碳达峰实施方案》、《关于恢复和扩大消费的措施》、《产│
│ │业结构调整指导目录（2024年）》、《关于促进服务消费高质量发展的意见│
│ │》、《数字中国建设整体布局规划》、《关于推动未来产业创新发展的实施│
│ │意见》、《关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》、《关于推│
│ │进物联网“万物智联”发展的通知》、《中共中央关于制定国民经济和社会│
│ │发展第十五个五年规划的建议》、《电子信息制造业2025—2026年稳增长行│
│ │动方案》 │
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│公司发展战略│1、半导体分销业务的未来发展战略 │
│ │半导体产业作为全球科技竞争的重点领域，是我国增强科技创新能力和国际│
│ │竞争力的先导性和战略性产业，是推进新质生产力建设的重要引擎之一。结│
│ │合行业复苏及国产替代推进的发展趋势，公司半导体分销业务将立足现有基│
│ │础，聚焦核心领域实现突破。 │
│ │公司将不断深化半导体分销业务领域的技术服务能力，紧跟前沿技术发展方│
│ │向提升自身的应用创新能力，做好半导体产业链的衔接配套和资源赋能，契│
│ │合行业“分销商向技术伙伴转型”的发展趋势，并持续加大在半导体应用方│
│ │案设计领域的业务布局，以高度的市场敏锐度探索汽车电子、AIoT等新型应│
│ │用场景，依托旗下博思达已积累的客户资源，进行市场和业务的开拓以及客│
│ │户需求的深入挖掘，成为下游优质头部客户的重要战略合作伙伴。 │
│ │未来公司将进一步加强自主研发，通过引进、培训等多种手段提升技术人员│
│ │的专业能力，建设专业化芯片研发服务团队，契合行业对分销商技术服务能│
│ │力的核心要求；同时公司也将继续探索外延式发展契机，积极寻找符合公司│
│ │发展战略和产业布局的优质项目及企业，通过股权投资、并购重组等资本运│
│ │作模式，不断增强公司的核心竞争力和盈利能力，依托原厂的合作基础，为│
│ │中国半导体产业崛起贡献自己的力量。 │
│ │2、商业照明业务的未来发展战略 │
│ │公司商业照明业务已在包括时尚休闲、运动、商务等在内的品牌服饰领域建│
│ │立了广阔的市场基础，并形成品牌效应，契合行业“细分场景深耕、专业设│
│ │计赋能”的发展趋势，公司将利用细分领域的成功模式和经验，进一步积极│
│ │开拓消费连锁品牌、家居家纺、商超、餐饮、酒店等其他商业照明市场，持│
│ │续强化智能照明产品的开发和应用，积极布局智慧门店，融合照明设计的功│
│ │能与美学，打造科技感强、智能化控制、应用场景多样化的商业照明解决方│
│ │案，延续“总部专业化设计、终端门对门服务”的核心模式，为客户的品牌│
│ │建设和消费体验提供更优质的服务，进一步巩固公司在商业照明领域的领先│
│ │地位。 │
│ │未来的经营中，公司将积极布局LED照明产品与物联网、智能控制、虚拟现 │
│ │实等技术的深度融合，契合行业绿色化、智能化的升级方向，增强产品的智│
│ │能化、高效节能及可扩展性，不断扩展产品的全新应用场景，并随核心客户│
│ │进行海外拓展，加大海外知名客户的ODM业务，拓宽业务增长空间。 │
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│公司日常经营│报告期内，公司半导体分销业务实现营收222541.47万元，同比增长3.97%，│
│ │经营整体保持稳健。全球半导体行业虽处于复苏上行阶段，但下游应用复苏│
│ │节奏分化，消费电子领域恢复相对温和。公司坚持稳健经营、风险可控、提│
│ │质增效的原则，依托供应链与技术服务优势巩固核心客户、拓展新客户，业│
│ │务结构持续优化。受下游消费电子复苏节奏及市场竞争影响，公司营收增速│
│ │与行业整体增速存在阶段性差异，经营质量与风险控制保持良好。 │
│ │报告期内，公司商业照明业务实现营收45266.01万元，同比增长4.49%，经 │
│ │营整体保持稳健。2025年国内商业照明行业呈现结构分化、温和复苏、智慧│
│ │升级态势，传统照明竞争激烈，而高端商业照明、智能照明等细分领域需求│
│ │韧性较强，线下零售复苏与品牌门店升级为业务发展提供了良好环境。 │
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│公司经营计划│2026年，公司将围绕双主业协同发展目标，立足行业发展趋势，聚焦核心能│
│ │力提升、业务拓展与资源整合，制定以下经营计划，推动公司持续稳健发展│
│ │，努力实现股东利益最大化。 │
│ │1、强化内部管理，夯实发展根基 │
│ │依托已完成的向特定对象发行A股股票项目，充分发挥新注入募集资金的赋 │
│ │能作用，为业务拓展、创新升级、效率提升夯实基础，进一步增强公司核心│
│ │竞争力。优化境内外“采、销、存”一体化运营体系，细化发展布局，持续│
│ │提升内部管理运营效率；同时稳步推进销售体系改革，优化销售团队建设，│
│ │建立优胜劣汰的竞争机制与完善的激励方案，提升团队专业性，为客户提供│
│ │更优质的服务支撑。 │
│ │2、深耕双业，拓展市场与产品边界 │
│ │半导体分销业务方面，紧跟行业前沿技术动态，依托博思达的原厂授权优势│
│ │，进一步丰富产品线资源，重点在汽车电子、物联网、安防监控等新兴高景│
│ │气领域深化布局，加大市场推广力度；立足现有优质客户资源，深入挖掘核│
│ │心客户潜在需求，优化产品方案，新增互补性强、协同性高的产品线，完善│
│ │市场营销网络，培育潜在优质客户，深化与上下游的战略合作，提升盈利能│
│ │力。 │
│ │商业照明业务方面，紧扣智能化、绿色化、高端化发展方向，运用物联网、│
│ │5G、电力载波通讯及节能控制等技术，推进照明设备智能化升级，探索“智│
│ │能照明+万物互联”新模式；紧跟电光源技术发展趋势，结合客户需求优化 │
│ │体验，延续整体解决方案核心模式，提升产品附加值；同时依托现有品牌优│
│ │势，积极开拓消费连锁、家居家纺、商超餐饮等新细分市场，加大出口外销│
│ │及海外知名客户ODM业务力度，挖掘新的利润增长点。 │
│ │3、加大研发投入，提升核心技术竞争力 │
│ │持续加大自主研发投入，通过引进、培训等多种方式提升技术人员专业能力│
│ │，建设专业化研发服务团队。依托博思达与国内外知名IC原厂的紧密合作，│
│ │及时吸纳新产品、新技术，洞悉全球IC产业发展趋势；围绕代理产品技术优│
│ │势与客户需求，加强上下游技术交流合作，开展半导体应用方案研发、定制│
│ │化设计等工作，持续提升技术分销能力，强化半导体分销业务核心竞争力；│
│ │同步推进商业照明领域智能、节能技术研发，助力产品升级与场景拓展。 │
│ │4、推进产业整合，实现外延式发展 │
│ │充分发挥上市公司平台优势，依托现有产品、技术、客户及服务资源，重点│
│ │关注半导体相关领域的优质项目与企业。通过新设、股权投资、并购重组等│
│ │资本化运作方式，整合分销行业上下游资源，延续行业外延式发展路径，探│
│ │寻可持续发展新机遇；推动半导体分销与商业照明的协同赋能，实现多元化│
│ │发展，进一步提升企业规模与核心竞争实力，推动公司快速发展。 │
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│公司资金需求│本公司的政策是定期监控短期和长期的流动资金需求，以及是否符合借款协│
│ │议的规定，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券。 │
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│可能面对风险│1、资金流动性风险 │
│ │公司核心业务为半导体分销，该业务具有资金密集型特点，需持续投入大额│
│ │资金用于芯片等电子元器件采购、库存储备及市场拓展，对资金流动性要求│
│ │较高。随着公司半导体分销业务规模持续扩大，资金投入需求将进一步增加│
│ │，若未来宏观融资环境收紧、融资渠道受限导致资金筹措困难，或存货占用│
│ │资金过多、资金周转效率下降，将直接导致公司现金流紧张，面临流动性压│
│ │力，进而影响公司核心经营活动的正常开展，对公司经营业绩造成不利影响│
│ │。 │
│ │2、商誉减值风险 │
│ │公司充分借助资本市场的力量加快发展，积极收购境内外优质资产。若并购│
│ │的博思达资产组未来期间经营业绩发生恶化，则可能会引起博思达资产组作│
│ │为整体资产组未来期间自由现金流量的降低，上市公司将会因此产生商誉减│
│ │值损失，对其经营业绩产生不利影响。 │
│ │3、行业竞争加剧风险 │
│ │半导体分销行业竞争日趋激烈，市场参与者涵盖国际大型分销商、国内头部│
│ │分销企业及众多中小分销商，竞争格局呈现多元化态势。国际分销商凭借品│
│ │牌优势、丰富的原厂资源及完善的全球服务网络，占据高端分销市场主导地│
│ │位；国内同行则通过价格优势、本地化服务抢占中低端市场，同时部分上游│
│ │芯片原厂逐步加大直销力度，进一步挤压代理商市场空间。若公司未来不能│
│ │持续提升核心竞争力、优化产品结构及服务质量，或无法有效拓展优质客户│
│ │与原厂资源，可能导致市场份额下降、盈利能力下滑，对公司经营业绩造成│
│ │不利影响。 │
│ │4、贸易摩擦风险 │
│ │国际贸易政策的变化及贸易摩擦给全球商业环境都带来了一定的不确定性，│
│ │部分国家通过加征关税、技术禁令等方式，对贸易双方都造成了一定阻碍。│
│ │同时给全球经济发展带来诸多不确定、不稳定影响。虽然目前的国际政治形│
│ │势尚未对公司的正常经营造成直接影响，但国际政治、经济形势逐渐复杂化│
│ │，行业需求及发展也有很大的不确定性，可能对公司的客户、供应商等产生│
│ │影响，从而影响公司的业务发展或改变业务发展模式，以及国际形势的变化│
│ │可能对物流的时效性、成本上涨等产生一定影响，这些未来都可能对公司的│
│ │业务经营造成不利影响。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2024-2026年）股东回报规划：公司采取现金、股票或者现金股票相结合 │
│ │的方式或者法律、法规允许的其他方式分配利润，并优先考虑采取现金方式│
│ │分配利润。如无重大投资计划或重大现金支出发生，公司应当采取现金分配│
│ │股利，公司每年以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的20│
│ │%。若公司有扩大股本规模需要，或者公司认为其他需要时，且应当具有公 │
│ │司成长性、每股净资产摊薄等真实合理因素，可以在上述现金股利分配之余│
│ │，进行股票股利分配。 │
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│增发股票 │定增募资投入博思达资产组：太龙照明2020年5月22日发布定增预案，公司 │
│ │拟非公开发行不超过3174.6031万股股份，募集资金总额不超过4.2亿元，扣│
│ │除发行费用后拟全部用于收购博思达资产组。该项目总投资75000万元，标 │
│ │的公司是业内知名的电子元器件代理分销商，产品主要应用于无线通讯、消│
│ │费电子及工业物联网领域。承诺方承诺，整体收购标的2020年度至2022年度│
│ │实现的扣非净利润分别不低于6500万港元、7800万港元、9200万港元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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