热点题材☆ ◇300655 晶瑞电材 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:含可转债、锂电池、无人驾驶、OLED概念、芯片、光刻机、新材料
风格:融资融券、定增预案、扣非亏损、重组预案、近已解禁、大基金
指数:创业300、创业200
【2.主题投资】
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2022-05-07│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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全资子公司善丰投资以现金方式出资人民币1875.3万元参与设立辅沅合伙，该基金的最终投
资标的为广州文远知行科技有限公司。文远知行成立于2017年4月，总部位于广州，系国内几家
头部无人驾驶公司之一，拥有中国领先L4级自动驾驶技术，专注于智能出行，致力于为大众提供
安全便捷的出行服务。
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2022-01-10│光刻机 │关联度：☆☆☆
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子公司苏州瑞红于1993年开始光刻胶的生产，是国内最早规模化生产光刻胶的企业之一
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2022-01-10│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司开发了系列功能性材料用于光刻胶产品配套，目前已进入半导体制造厂商宏芯微、晶导
微的供应商体系。
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2022-01-07│锂电池概念 │关联度：☆☆☆☆
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公司的锂电池材料涉及锂电池粘合剂产品，占主营收入比为33.37%
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2021-09-07│含可转债 │关联度：☆☆☆☆
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晶瑞转2(123124)于2021-09-07上市,晶瑞转债(123031)于2019-09-26上市
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2021-07-27│新材料 │关联度：☆☆☆
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2018年上半报告期内公司在眉山建设8.7万吨光电显示、半导体用新材料项目已取得项目用
地，并取得眉山市环境保护局出具的环保批文。
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2020-12-09│OLED概念 │关联度：☆☆☆
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子公司苏州瑞红生产的光刻胶产品，主要为半导体用光刻胶和平板显示用光刻胶，包括紫外
负型光刻胶和宽谱正胶及部分ｇ线、i线光刻胶等高端产品。
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2024-11-18│定向增发 │关联度：☆☆
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公司2024-11-18公告：定向增发预案董事会通过。
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2022-09-29│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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公司的重要客户包括宁德时代，公司主要向其供应锂电池材料粘结剂
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2022-06-10│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司锂电池材料主要产品包括NMP（N-甲基吡咯烷酮）、SBR、CMCLi、聚丙烯酸等锂电池粘
结剂以及电解液等，已与行业主流公司如比亚迪、三星环新、天奈科技等建立了长期稳定的合作
关系。
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2019-11-06│中芯国际概念│关联度：☆☆
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公司为中芯国际合作方。
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2024-11-18│并购重组预案│关联度：☆☆☆☆☆
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公司发行股份购买晶瑞（湖北）微电子材料有限公司76.0951%股权
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2024-11-18│定增预案 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司2024-11-18公告定增方案被董事会通过
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2024-10-30│扣非亏损 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30公司归母净利润为66.50万元，扣非净利润为-1182.87万元
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2024-10-17│近已解禁 │关联度：☆☆☆
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公司于2024-10-22有股份解禁，占总股本比例为5.82%
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2023-10-07│大基金持股 │关联度：☆
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公司2023-03-25公告，参股子公司晶瑞（湖北）微电子材料有限公司（简称“湖北晶瑞”）
拟通过增资扩股方式引入战略投资者，其中国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司拟向湖
北晶瑞增资1.6亿元
【3.事件驱动】
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2023-10-27│芯片制造关键材料，先进制程显著提高光刻胶需求
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电子材料咨询公司TECHCET发布报告指出，预计全球光刻胶市场将在2024年实现反弹，增长7
%，总额达到25.7亿美元。增长最快的光刻胶产品是EUV和KrF，因为这两种产品都用于引入先进
逻辑和存储器等新技术。在大规模集成电路的制造过程中，光刻和刻蚀技术是精细线路图形加工
中最重要的工艺，占芯片制造时间的40%-50%，光刻胶是光刻工艺得以实现选择性刻蚀的关键材
料。据SEMI数据统计，随着先进制程工艺不断演进，所需要的刻蚀次数也逐渐增多，从65nm制程
的20次增加至5nm制程的160次，复杂度提升了8倍，显著提高了对光刻胶的需求。根据ICInsight
s的统计，2016-2021年全球晶圆制造市场规模由652亿美元提升至1101亿美元，CAGR为11.05%，
同期中国晶圆制造市场规模约由49.05亿美元提升至115.65亿美元，达到15.36%，行业增速高于
全球。券商认为，伴随晶圆制造规模持续提升，中国有望承接半导体光刻胶产业链转移。
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2023-09-15│市场供应紧张，双氧水价格短期暴涨150%
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据生意社数据显示，近期国内双氧水价格大幅上涨，9月11日国内双氧水均价为1810.00元/
吨，较9月2日1440.00元/吨相比上涨了51.15%，与6月中旬723.33元/吨相比上涨了150.23%，且
呈加速上涨趋势。业内认为，终端需求向好双氧水行情上涨，终端己内酰胺、造纸行业需求增加
，国内双氧水厂家开工率较低，大厂停机尚未开启，双氧水市场供应紧张，市场供应趋紧，行情
不断上涨。
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2023-09-06│8月下旬硫酸(98%)价格环比涨18.3%
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统计局数据显示，2023年8月下旬与8月中旬相比，硫酸（98%）价格环比涨18.3%。生意社数
据显示，9月1日国内硫酸市场价格大幅上涨，同比上涨23.81%。上游硫磺行情近期持续上涨，成
本支撑增加。下游氢氟酸、钛白粉市场行情小幅上涨，下游客户对硫酸的采购积极性较好。多重
利好，产品走势上行。
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2023-08-30│多家制造商纷纷押注全固态电池，行业成长曲线或迎指数级增长
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全固态电池被认为是下一代电动汽车真正意义上的动力电池。当前，多家汽车制造商纷纷押
注全固态电池，如丰田公司将在2027年推出搭载全固态电池的电动汽车；宝马公司承诺2025年前
推出搭载全固态电池的电动汽车原型。相比液态电池，固态电池具备更高能量密度、更高安全性
、更长循环寿命、更好低温性能等多种性能优势。能量密度方面，固态电池可做到400wh/kg以上
，是现有液态电池的两倍。2020年三星于NatureEnergy首发硫化物全固态电池，该电池采用NCM8
11高镍正极+硫化物固态电解质+银-碳复合负极的结构，能量密度超400Wh/kg，同时三星已干法
电极、等静压、压制转印等技术均有技术储备。据报道，三星SDI正在与多家汽车制造商就2027
年全固态电池的量产进行谈判。
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2023-07-19│需求回暖供应紧张，双氧水行情大涨
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生意社行情数据显示，7月以来，双氧水行情大涨，截止7月18日，双氧水市场均价1200元/
吨，较月初上涨超53%。主因大厂停机尚未开启，双氧水市场供应紧张，终端采购需求增加，市
场成交较快，厂家纷纷上调双氧水出厂价格，主流报价1200元/吨，价格上涨200-250元/吨。
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2023-03-09│光刻胶国产化迎来好消息，国产替代迎来良机
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3月7日，100余家机构投资调研了容大感光。容大感光接受机构调研时表示，公司的干膜光
刻胶、显示用光刻胶、半导体光刻胶等产品已经面向市场实现了批量销售，其中部分产品已进入
核心客户的供应链体系。机构表示，目前日美企业厂商占据国内高端光刻胶市场大部分份额，一
旦断供，国内多家晶圆厂或将面临光刻胶缺货风险。因此材料端自主可控成为国际大趋势，光刻
胶下游客户对供应链安全性的关注度大幅提升，将主动或被动的快速导入国产光刻胶，国内企业
迎来高端光刻胶国产替代良机。
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2022-10-25│国内光刻胶市场规模有望超220亿
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光刻胶主要应用于半导体、显示面板和PCB等领域。据测算，我国2022-2025年市场规模将达
222、250、281和316亿元。海通证券表示，下游需求国内光刻胶市场规模持续扩大，半导体用光
刻胶加速实现进口替代。
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2022-09-12│科学家在导电高分子研究领域获突破
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据报道，近日，华南理工大学黄飞教授、曹镛院士、马於光院士，南方科技大学张元竹教授
、郭旭岗教授和北京大学裴坚教授等人共同合作，创新地提出了一种新的n型导电聚合物合成策
略。该研究成果已通过快速发表（AAP）的形式发表在近期的《自然》杂志上。
据悉，黄飞团队提出了一种将氧化聚合和还原掺杂相结合的方法，一锅法简易制备出高导电n型
聚合物--聚（苯并二呋喃二酮）（PBFDO）。该聚合物具有创纪录的电导率，并且具有优异的空
气稳定性，在无需额外的侧链或表面活性剂的情况下可以通过与溶剂的强相互作用实现良好的溶
解性和溶液加工性。
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2022-04-01│传长江存储打入苹果供应链，本土半导体材料设备商有望间接受益
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据报道，长江存储的128层NAND已通过苹果验证，2022年将成为第三家iPhone的Flash供应商
。供应链消息指出，虽然长江存储受限于产能规模有限，初期供应比重仍低，估计从5月起开始
铺货，或将加入iPhone 14系列供应行列。
然而，据彭博报道，跟长江存储合作的议题，苹果已讨论数月，至今仍无定论。该报道援引知情
人士消息称，苹果目前正在测试长江存储生产的NAND Flash芯片样本，目前还不清楚长江存储是
否能取得苹果的信任，若能通过验证，苹果可能会让长江存储为iPhone SE等供货。
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2021-10-25│半导体产业高景气度持续
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去年11月至今年4月间，华为和中芯国际获得合计价值上千亿美元的美国技术出口许可。据
文件显示，美国同意供应商销货给华为的出口许可有113份，价值610亿美元；此外，还有188份
价值近420亿美元的出口许可授予中芯国际供应商。
半导体产业维持高景气度，台积电2021三季度资本开支达67.7亿美元（同比增长97.95%，环比增
长13.40%），全年资本开支维持300亿美元预期。根据公司法说会信息，公司在全球汽车芯片市
占率约为15%，目前短缺问题已有所缓解，但传导至OEM厂仍需数季度时间，预计产能紧张状态将
持续至2022全年。
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2021-08-06│中芯国际二季度业绩超预期 半导体行业景气提升
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中芯国际在港交所发布公告，今年第二季度实现营收13.4亿美元，实现净利润6.878亿美元
，毛利率为30.1%，均超出市场预期，并预计第三季度毛利率将达32%至34%。公司第二季度14/28
纳米制程占总收入14.5%，去年同期为9.1%。
半导体行业高景气度以及供需紧张局面预计将持续至年底。另外，中国台湾地区多家晶圆代工厂
准备再次提高成熟制程8寸和12寸报价，提价幅度至少为5%-10%，涨价通知至明年一季度。在成
熟制程供不应求的背景下，代工厂显著受益高景气周期，有望进一步提升资本开支，拉动产业链
需求。
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2021-07-27│三星计划今年底导入Inpria无机光刻胶 有望应用于5nm制程
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据外媒报道，三星正致力于推动光刻胶供应多元化的实现，计划在今年之内导入Inpria的无
机光刻胶，目前已经完成性能评估，有望应用于5nm超精细工艺制程。
光刻胶及其配套化学品占半导体材料产值12%，全球市场规模近百亿美元，行业技术壁垒和客户
壁垒高，目前主要被日本、韩国和欧美国家垄断。根据Cision数据，2019年中国光刻胶市场规模
约88亿人民币，预计该市场2019-2022年仍将以年均15%的速度增长，至2022年中国光刻胶市场规
模将超过117亿人民币。
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2021-07-08│PVDF配套材料NMP价格自年初已翻倍
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受益于新能源汽车行业的迅猛发展，PVDF价格飙涨，且整体市场持续供不应求。机构预计下
半年供应偏紧将持续，粘结剂用PVDF价格将维持在15-20万元/吨的高位，且未来两年价格增速都
会保持向上区间。值得注意的是，PVDF一般必须搭配NMP（N-甲基吡咯烷酮）溶剂使用，该化工
品价格同样涨势凶凶，其价格已随PVDF一路上涨，从年初的1.5万元/吨涨至目前的3万元/吨以上
。
据悉，在锂离子电池制造成本中，NMP成本占比在3%至6%之间。目前全球范围内，NMP领先生产商
主要有德国巴斯夫、美国亚什兰、日本三菱化学、比利时利安德巴赛尔等。业界人士表示，我国
目前的NMP市场具有高端产品生产力的企业数量少，亟需进行调整，行业优胜劣汰将逐步加快。
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2021-06-29│华为被曝将建其第一家晶圆厂
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据行业媒体报道，华为将在湖北省武汉市建立其第一家晶圆厂，预计从2022年开始分阶段投
产，消息人士称，华为这家工厂初期仅用于生产光通信芯片和模块，以此实现半导体自给自足。
华为消费者业务CEO余承东此前表示，华为在半导体方面将全方位扎根，突破物理学材料学的基
础研究和精密制造；在终端器件方面正大力加大材料与核心技术的投入，实现新材料 + 新工艺
紧密联动，突破制约创新的瓶颈。
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2021-06-24│全球两年内将新增29座晶圆厂 半导体设备支出或超1400亿美元
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SEMI23日发布最新一季《全球晶圆厂预测报告》指出，全球半导体制造商将于今年年底前启
动建置19座新的高产能晶圆厂，2022年开工建设另外10座晶圆厂，以满足广大市场对于芯片不断
增加的需求。
SEMI中国台湾地区总裁曹世纶指出，随着业内推动解决全球芯片短缺问题的力度持续增加，未来
几年这29座晶圆厂的设备支出预计将超过1400亿美元。机构指出，目前国产设备主要面向的市场
是国内市场，但从国产设备厂商的进展来看，已经有部分设备厂商成功打进了海外供应链并取得
一定的收入占比，2020年台湾地区和韩国地区半导体设备市场规模均和中国大陆市场相当，未来
国产设备有望走向海外，进一步打开市场空间。
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2021-06-22│“缺芯潮”难解 半导体巨头相继涨价
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近日，据媒体报道，比亚迪半导体向客户发出涨价通知函，公司决定从2021年7月1日起对IP
M、IGBT单管产品进行价格调整，提涨幅度不低于5%。
此外，全球功率半导体龙头英飞凌也正在酝酿新一轮产品涨价，MOSFET的涨幅将有12%，英飞凌
之外，ST、安森美、安世半导体等全球领先的功率半导体厂商也于近期纷纷发布涨价通知。
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2021-06-07│华为又有大动作 投资芯片光刻机公司
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工商信息显示，近日，华为旗下的哈勃投资公司开始投资光刻机领域，入股了由中科院微电
子所控股的科益虹源公司。科益虹源主要业务是光刻机中的三大核心技术之一的光源系统，是国
内第一、全球第三的193nm ArF准分子激光器企业。
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2020-12-18│税收优惠政策支持先进制程 光刻胶国产化空间大
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财政部等四部门发布《关于促进集成电路产业和软件产业高质量发展企业所得税政策的公告
》。国家鼓励的集成电路线宽小于28纳米（含），且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项
目，第一年至第十年免征企业所得税。若线宽小于65纳米（含），所得税优惠年限为“五免五减
半”。
从中可以看出，税收优惠政策向先进制程倾斜。光刻胶是半导体光刻工艺的核心材料，决定了半
导体图形工艺的精密程度和良率。由于技术壁垒和客户壁垒高，光刻胶市场被美日公司长期垄断
。受益于本土半导体产能持续扩大和集成电路大基金的支持，国产光刻胶正在迎来前所未有的发
展机遇。
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2020-03-04│五部委：对关键核心技术中的重大科学问题给予长期支持
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科技部、发展改革委、教育部、中科院与自然科学基金委印发《加强“从0到1”基础研究工
作方案》，《方案》提出，国家科技计划突出支持关键核心技术中的重大科学问题。面向国家重
大需求，对关键核心技术中的重大科学问题给予长期支持。重点支持人工智能、网络协同制造、
3D打印和激光制造、重点基础材料、先进电子材料、结构与功能材料、制造技术与关键部件、云
计算和大数据、高性能计算、宽带通信和新型网络、地球观测与导航、光电子器件及集成、生物
育种、高端医疗器械、集成电路和微波器件、重大科学仪器设备等重大领域，推动关键核心技术
突破。
业内人士表示，光掩膜及光刻胶是光刻环节中的关键材料，2018年对应全球市场分别为17.3、40
.4亿美元。二者市场主要为日本及欧美企业垄断，国产化率水平低。以光刻胶行业为例，对应主
流制程的KrF型光刻胶国产化率仅5%，ArF型光刻胶基本依赖进口。行业内已有多家公司开展相关
研发和产业化项目，预计两种材料将在未来加快国产替代进程。
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2019-05-25│成交低迷 中芯国际（SMI）主动申请从美股退市
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5月24日，中芯国际发布公告称，已主动申请将其美国预托证券股份（American depositary
shares，下称“ADS”）从纽约证券交易所（下称“纽交所”）退市，并已获得董事会批准。公
告显示，中芯国际此次主动申请从纽交所退市有多种原因，其中包括：与全球交易量相比，中芯
国际ADS交易量相对有限；维持ADS在纽交所上市，将使公司承受较重的行政负担和较高的成本。
成交低迷为退市主因
数据显示，5月23日之前的60个交易日，中芯国际ADS的日均成交额仅约81万美元。同期中芯
国际港股的日均交易额为2.44亿港元（约3109.34万美元），ADS占其全部成交额的比重仅为2.53
%。
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2018-12-03│中国成功研制超分辨率光刻机 相关公司受关注
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2018年12月2日消息，中国科学院光电技术研究所承担的国家重大科研装备——超分辨光刻
装备项目通过验收，这个项目最主要的成果就是中国科学家研发成功世界首台分辨力最高的紫外
超分辨光刻机，365nm波长即可生产22nm工艺芯片，通过多重曝光等手段可以实现10nm以下的芯
片生产。光刻机是半导体制造业中最核心的设备。南大光电参股的北京科华是国内光刻胶领域的
龙头企业。晶瑞股份是国内稀缺的实现了IC制造商使用的i线光刻胶量产的企业。
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2018-07-27│工信部部署新材料产业发展 支持政策将抓紧出台
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2018年7月26日据上证资讯报道，工信部信息，国家新材料产业发展领导小组办公室日前召
开第四次会议。工信部副部长王江平强调，要尽快启动“重点新材料研发及应用”重大项目，下
决心把新材料产业搞上去。在新材料的众多细分行业中，半导体新材料因近年来产业投资加速，
有望在未来迎来较快发展。方正证券指出，行业政策扶持力度显著增强，本土企业在获得关键技
术及先进工艺方面竞争力加强。
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2018-07-05│下游需求或迎爆发增长 电子级硫酸前景可观
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2018年7月4日据中证资讯报道，国家统计局市场价格监测显示，6月下旬与6月中旬相比硫酸
价格上涨幅度为9.8%。而从5月下旬低点250元/吨计算，截至目前涨幅达22%。电子级硫酸广泛应
用于大规模集成电路(IC)、半导体等微电子工业，随着中国微电子工业的高速发展，电子级硫酸
的需求量日益增加。短期而言，硫酸涨价有色冶炼上市公司明显受益，从更长远来看，建议关注
硫酸高端细分领域即电子级硫酸的成长。
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2018-04-19│芯片国产化带来本土材料机会
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2018年4月18日据中证资讯报道，央视新闻刊发特稿《习近平：核心技术靠化缘是要不来的
》，重温习近平主席十八大以来在多个场合强调过的科技自主创新的重要性。据了解，芯片制造
所需要用到的材料包括固态（如硅片、抛光垫等）、湿电子化学品（各种高纯试剂等）、高纯气
体。此前大部分半导体材料都被国外企业垄断。但随着国内产业政策的引导，国内晶圆制造厂的
兴起，这些材料的国产化必将给上游原材料厂商带来巨大商机。建议关注上海新阳、巨化股份、
晶瑞股份等。
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2018-04-17│逾百亿集成电路项目签约 耗材及设备成重点
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2018年4月16日据上证资讯报道，“国家集成电路重大专项走进安徽”活动15日举行，现场
签约了总投资138亿元的26个集成电路项目。这些项目多与集成电路耗材及设备相关。光大证券
认为，我国在半导体装备和材料领域与国外先进水平存在较大差距，随着晶圆厂投产，本土化配
套半导体材料是必然趋势，看好主营湿电子化学品的晶瑞股份（300655)、江化微（603078)，以
及已获得大基金投资的上海新阳（300236)等公司。
【4.信息面面观】
┌──────┬─────────────────────────────────┐
│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │公司是由苏州晶瑞化学有限公司整体变更设立的股份有限公司，以有限公司│
│ │截至2014年12月31日经立信会计师事务所（特殊普通合伙）审计的扣除专项│
│ │储备后的净资产折为股份有限公司股本6,618.7435万股，每股面值为人民币│
│ │1元，其余计入资本公积。2016年9月27日，公司取得苏州市工商行政管理局│
│ │核发的统一社会信用代码为91320500732526198B的《营业执照》。 │
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│产品业务 │主导产品包括超净高纯试剂、光刻胶、功能性材料、锂电池材料和基础化工│
│ │材料。 │
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│经营模式 │以销定产 │
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│核心竞争力 │1、技术工艺和产品品质优势 │
│ │2、高效研发创新优势 │
│ │3、客户资源优势 │
│ │4、产品种类优势 │
│ │5、地域优势 │
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│竞争对手 │光华科技、西陇科学、强力新材、上海新阳、江化微 │
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│核心风险 │电子化学品下游导入不及预期、电子级硫酸项目不能批复等。 │
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│投资逻辑 │电子化学品业务增长稳健，半导体材料国产化空间逐步释放；锂电池行业快│
│ │速发展，粘结剂业务增长显著；眉山和江苏新建项目助力公司长期发展。 │
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│消费群体 │广泛应用于半导体、锂电池、LED、平板显示和光伏太阳能电池等行业。 │
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│消费市场 │境内、境外 │
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│项目投资 │投建微电子材料及循环再利用项目：晶瑞股份2019年7月31日公告，公司与 │
│ │安徽省精细化工产业有机合成基地管理委员会（简称“安徽精细化工管理委│
│ │员会”）签署了《项目投资协议书》，公司拟投资建设年产5.4万吨微电子 │
│ │材料及循环再利用项目。项目计划总投资额约2亿元。项目的建设有利于公 │
│ │司扩大生产销售和就近提供技术服务，本次投资将新建电子化学品循环利用│
│ │装置，将电子废液中的有用成分加以回收再生，生产出符合客户要求的高纯│
│ │再生品，降低产业链成本，提升社会效益，完善公司的产业链布局，提升公│
│ │司的盈利能力和综合竞争力，使得环境友好型的公司理念得到进一步实践。│
│ │投建微电子材料项目：晶瑞股份2019年11月6日公告，公司拟投资建设晶瑞 │
│ │（湖北）微电子材料项目，生产光刻胶及其相关配套的功能性材料、电子级│
│ │双氧水、电子级氨水等半导体及面板显示用电子材料等，项目计划总投资约│
│ │为15.2亿元。项目一期建设周期为自开工建设起24月，项目二期预计在一期│
│ │投产后两年内启动。 │
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│公司发展战略│1、持续创新，继续加大技术投入。一方面，公司始终坚持技术主导与技术 │
│ │领先的发展战略，紧紧盯住市场前沿发展技术，不断加大技术投入。另一方│
│ │面，公司积极参与国家重大科技项目，与行业内优秀的跨国企业开展技术合│
│ │作，整合先进的技术资源。 │
│ │2、专注于微电子化学品的产品研发、生产和销售，重点发展半
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