热点题材☆ ◇300659 中孚信息 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、信息安全、国产软件、芯片、华为鸿蒙、信创、智慧政务、数据确权、存储芯
片、低空经济、军工信息
风格:连续亏损
指数:深证创新、创业创新、创业蓝筹、创科技、创业200
【2.主题投资】
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2024-04-26│军工信息化 │关联度：☆☆☆
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公司已与国内知名大型集成厂商、整机厂商、军工集团信息化总体单位等分别签署了战略合
作协议，并与地方优质合作伙伴开展了区域级国产平台、基地构建，依托全国范围的销售体系及
售后支撑体系
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2024-04-26│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司已完成了针对低空环境的电磁检测、区域监测、移动终端精准定位、车辆GPS防跟踪等
产品的研制。
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2023-11-02│智慧政务 │关联度：☆☆
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公司安全监管平台深度融合大数据、人工智能和数据可视化技术，有效整合内网、外网和互
联网的各类数据，以提升党政机关和央国企用户网络安全态势感知、监测预警和应急处置能力为
目的
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2023-09-21│华为鸿蒙 │关联度：☆
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公司部分自主研发的移动终端安全产品支持鸿蒙系统
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2023-08-23│数据确权 │关联度：☆☆☆
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公司数据安全业务以促进数据合规、合法、安全流通为目标，打造数据确权体系。
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2023-07-17│存储芯片 │关联度：☆☆☆
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公司旗下的T620是由方寸微电子自主开发的新一代SOC存储安全芯片，具有功能丰富、新能
强劲、功耗低、安全性高等特点，可广泛适用于安全U盘、加密移动移动硬盘等众多安全存储产
品。
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2022-01-10│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司收购的山东方寸主要业务为高端密码处理器芯片、高性能网络安全芯片的研发与销售
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2022-01-06│国防军工 │关联度：☆☆☆
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子公司获得武器装备科研生产单位二级保密资格证书
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2022-01-05│信息安全 │关联度：☆☆☆
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信息安全保密行业龙头企业之一
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2021-12-28│信创 │关联度：☆☆☆
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公司参与信创产业生态体系建设，研发了多款基于国产平台的网络安全产品并形成了较强的
市场竞争力
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2021-11-02│国产软件 │关联度：☆☆
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经营范围包括计算机软硬件
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2024-10-30│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2024-09-30,UBS AG持有249.18万股(占总股本比例为：0.96%)
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2024-06-17│车联网 │关联度：☆☆☆
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公司开展数据安全风险监测追溯与综合管理平台研究，满足车联网行业的数据安全合规要求
以及内部数据安全治理要求。
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2023-09-22│华为鲲鹏 │关联度：☆☆
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2020年，公司自主研发产品主机监控与审计系统和身份鉴别系统与华为鲲鹏完成适配，获得
产品兼容性认证
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2021-11-01│态势感知 │关联度：☆☆☆
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2019年经营计划提到继续以构建核心技术能力为重点工作，建立技术联合攻关机制，通过持
续技术创新，不断提升企业核心竞争力。公司现阶段以构建核心技术能力为重点工作，以提升语
义分析、机器学习能力为重点，不断提升产品智能化水平，继续构建智能化保密大数据态势感知
技术体系，不断提升保密检查监管技术智能化水平。
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2019-08-27│山东自贸区 │关联度：☆☆☆
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公司注册地址：山东省济南市高新区新泺大街1166号奥盛大厦2号楼15-16层
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2024-10-29│连续亏损 │关联度：☆☆☆☆
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截止2023-12-31公司连续两年归母净利润为负且2024-09-30财报归母净利润均为负
【3.事件驱动】
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2023-08-15│微软与英伟达合作推出AI虚拟机
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微软近日宣布正式推出虚拟机AzureNDH100v5VM系列，帮助企业更高效处理生成式AI任务。
该系列是Azure迄今更强大和高度可伸缩的AI虚拟机系列，与英伟达合作推出，其支持的按需配
置可达8至上千个通过Quantum-2InfiniBand网络互连的英伟达H100GPU，使得AI模型的性能明显
提高。相较上一代NDA100v4VM，本次推出的虚拟机包含8块英伟达H100TensorCoreGPU，通过下一
代NVSwitch和NVLink4.0互连。
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2023-04-17│国常会审议通过《商用密码管理条例(修订草案)》，信息安全乘风而起
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近日，国常会审议通过《商用密码管理条例(修订草案)》。会议指出，要全面贯彻总体国家
安全观，进一步规范商用密码应用和管理，督促平台企业依法履行用户密码保护责任，确保个人
隐私、商业秘密和政府敏感数据的安全。要更好顺应数字经济快速发展趋势，建立健全商用密码
科技创新促进机制，推动商用密码科技成果转化和产业化应用，促进商用密码市场持续健康发展
。
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2023-03-15│信创板块有望成公募基金投资重点
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全国人大代表、麒麟信安董事长杨涛表示，国产操作系统上游技术收敛，共建国产操作系统
产业统一生态，包括整机、外设、数据库、中间件等庞大数量的软硬件可在根社区进行统一适配
，避免国产操作系统生态的重复建设带来生态割裂。从上游根社区进行技术统一，利于共同发挥
国内各操作系统厂商的技术创新能力，将创新成果持续汇聚在中国原生根社区，为国内操作系统
产业发展增添新动能。分析师认为，在产业安全的大背景下，国家在政策层面对信创产业的支持
力度有望不断加大，信创产业配置价值逐渐凸显，信创相关主题板块有望成为公募基金的投资重
点。
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2023-02-13│中国移动信创项目招标落地，各行业信创大单频现验证大规模落地
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近日，中国移动采购与招标网发布《中国移动2021年至2022年PC服务器集中采购补充采购第
二期中标候选人公示》，本期集中采购产品为PC服务器，采购规模约10326台。神州数码下属控
股子公司神州数码（中国）有限公司为该项目的中标候选人之一，投标报价8.15亿元，中标份额
30%，中标金额2.45亿元。
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2023-01-09│信创又一重要分支，密码行业搭建数字经济“护城河”
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数据安全事件频发，定期密评及时发现问题并进行改造具备必要性。近年来，我国密码产业
在法律法规、算法标准、产业应用、监管体系等方面进展显著。数字化+合规+信创是驱动密码行
业保持快速增长的三大重要因素，行业有望迎来高景气度。“十四五”以来，数字经济已经成为
我国经济实现高质量发展的重要方向，以数据为中心的安全的重要性不断凸显，而密码作为数据
安全的重要基石，在推进数字经济健康、安全发展方面具有重要作用。
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2020-09-16│公安部出台指导意见：网络安全等级保护制度进入2.0时代
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近日，公安部制定出台了《贯彻落实网络安全等级保护制度和关键信息基础设施安全保护制
度的指导意见》。随着经济社会发展和技术进步，等级保护制度已进入2.0时代。网络安全等级
保护制度2.0在1.0的基础上，实现对新技术、新应用安全保护对象和安全保护领域的全覆盖，更
加突出技术思维和立体防范，把云计算、物联网、移动互联、工业控制系统、大数据等相关新技
术新应用全部纳入保护范畴。
根据IDC预测，2020年中国网络安全市场总体支出将达到78.9亿美元，到2024年中国网络安全将
达到167.2亿美元。未来5年，中国网络安全市场总体支出复合增速预计为18.7%。
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2019-09-30│工信部施策促网络安全产业发展
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工信部27日就《关于促进网络安全产业发展的指导意见》公开征求意见。提出到2025年，培
育形成一批年营收超过20亿元的网络安全企业，形成若干具有国际竞争力的网络安全骨干企业，
网络安全产业规模超过2000亿元。
参考中国信息通信研究院数据，2018年我国网络安全行业市场整体规模仅为511亿元，2025年200
0亿的规模目标对应复合年均增长率接近22%。全国人大、网信办、公安部等监管机构和牵头单位
今年陆续在等级保护、网络空间治理、密码应用等领域制定并出台了一系列的法律法规与行业条
例，网络安全行业有望迎来基本面改善与政策面催化的双重边际变化。
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2019-08-19│互联网安全大会今日开幕
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8月19日，国内“顶级”互联网安全大会——2019 ISC互联网安全大会将开幕。ISC大会主席
、三六零董事长周鸿祎表达了新观点：“企业网络安全将面临四大变化：对手变了、对象变了、
手段变了、假设变了。”而5G带来的爆发式增长的安全隐患，则是本届ISC大会重点讨论的核心
议题之一。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司专业从事信息安全产品研发、生产、销售及信息安全服务，以“保障国│
│ │家信息安全、创造员工幸福家园”为使命，致力于成为“中国信息安全保密│
│ │领域整体解决方案的领导厂商”。在报告期内，公司产品和服务主要包括安│
│ │全保密产品、密码应用产品、信息安全服务等方面。 │
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│经营模式 │报告期内，公司围绕客户的安全需求，以技术为核心，以市场为导向，通过│
│ │提供高附加值的产品和服务获取利润。公司专注于产品软硬件设计开发，将│
│ │部分低技术含量的生产过程外包，通过营销服务网络为客户提供高质量服务│
│ │。对于关键核心技术和产品，公司坚持自主研发，以业内领先的具有核心技│
│ │术的产品和服务满足客户的信息安全需求；同时通过销售环节反馈的市场动│
│ │态，推动公司研发部门创新与进步，以保持公司核心技术的竞争优势。 │
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│核心竞争力 │1、战略驱动优势 │
│ │公司成立以来深耕信息安全领域，积累了丰富的行业经验。近年来，公司进│
│ │一步明确了成为“中国信息安全保密领域整体解决方案的领导厂商”的发展│
│ │愿景，制定清晰的战略发展思路。公司聚焦信息安全保密领域，以市场为导│
│ │向，以技术融合为抓手，着力打造安全保密技术、国产密码技术、大数据技│
│ │术深度融合的特色优势，集中优质资源打造在整体网络空间安全保密领域的│
│ │核心竞争力，巩固和夯实保密领域的优势地位。同时，做好密码技术在重要│
│ │领域的体系构建和应用推广，打造出该领域的核心竞争力。 │
│ │2、技术研发优势 │
│ │公司具有较为完善的研发机构、创新基础设施及创新制度安排、研发投入机│
│ │制。公司先后建设了“山东省信息安全工程实验室”、“山东省企业技术中│
│ │心”、“山东省信息安全共性工程技术研究中心”、“山东省软件工程技术│
│ │中心”、“山东省数据恢复与清除技术中心”等多个创新平台，其中“山东│
│ │省信息安全工程实验室”是山东省发改委批准建设的全省唯一的信息安全工│
│ │程实验室。公司研发中心专注细分行业的技术与产品的研发，密切关注前沿│
│ │领域动态，根据市场需求，不断创新，打造符合客户需求的具有市场竞争力│
│ │的产品与技术。 │
│ │3、辐射全国的市场及渠道支撑体系优势 │
│ │公司先后凭借涉密计算机及移动存储介质保密管理系统、互联网接入口保密│
│ │检测器、计算机终端保密检查系统、电子营业执照客户端等多个产品确立了│
│ │市场先发优势，积累了大量客户，在北京、南京、深圳、新疆、上海、广州│
│ │、福建、青岛、西安等地设立了子公司或分公司，在内蒙古、贵州、云南、│
│ │湖南、辽宁、吉林等省设立了办事处。公司形成了以济南、南京为研发基地│
│ │，以北京为销售和服务中心，覆盖全国的营销及服务网络。 │
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│竞争对手 │绿盟科技、北信源、蓝盾股份、鼎普科技、飞天诚信 │
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│品牌/专利/经│截至本报告期末，公司累计取得知识产权授权共计137项，新增知识产权授 │
│营权 │权36项，其中，新增发明7项，新增实用新型3项，新增外观5项，新增软件 │
│ │著作21项。 │
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│投资逻辑 │由于目前尚未完成收购，暂不考虑武汉剑通的承诺利润，基于公司在专用领│
│ │域国产替代的地位，随着国产替代高峰来临，给予”审慎增持”评级。 │
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│公司发展战略│公司聚焦信息安全保密领域，以市场为导向，以技术融合为抓手，着力打造│
│ │安全保密技术、国产密码技术、大数据技术深度融合的特色优势，集中优质│
│ │资源打造在整体网络空间安全保密领域的核心竞争力，巩固和夯实保密领域│
│ │的优势地位。同时，做好密码技术在重要领域的体系构建和应用推广，打造│
│ │出该领域的核心竞争力。公司以进入资本市场为契机，充分利用资本力量，│
│ │围绕企业核心业务，努力实现跨越式发展。 │
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│公司日常经营│1、进一步明确公司发展战略，加快企业发展步伐。公司以成为“中国信息 │
│ │安全保密领域整体解决方案的领导厂商”为企业发展愿景，公司聚焦信息安│
│ │全保密领域，以市场为导向，以技术融合为抓手，着力打造安全保密技术、│
│ │国产密码技术、大数据技术深度融合的特色优势，集中优质资源打造在整体│
│ │网络空间安全保密领域的核心竞争力，巩固和夯实保密领域的优势地位。同│
│ │时，做好密码技术在重要领域的体系构建和应用推广，打造出该领域的核心│
│ │竞争力。公司以进入资本市场为契机，围绕核心业务，实现跨越式发展。 │
│ │2、围绕国家自主可控战略，加大研发力度，抢占发展先机。专用领域的国 │
│ │产化替代，是全面落实国家安全战略的一项重大工程。报告期内，公司部分│
│ │国产操作系统的安全保密产品首批通过国家保密主管部门授权的测评机构检│
│ │测，列入相关专用信息设备名录，并完成同国内主要主机厂商、系统集成商│
│ │的解决方案融合。公司在专用领域国产化替代中抢得先机，该系列产品有利│
│ │于业绩的持续稳定增长。 │
│ │3、贯彻了“总部做强，区域做大”、“总部播种子，区域收麦子”、“打 │
│ │造生态链”的市场策略，持续加大市场推广力度，继续深耕行业、区域市场│
│ │，在原有较为薄弱的市场区域实现了有力突破，公司营业收入继续保持较快│
│ │增长。同时，不断抽取行业重点，已逐步孵化出10余个具备垂直效应的新行│
│ │业，对区域市场具有一定辐射效应，为公司安全保密产品的全行业部署及行│
│ │业解决方案的试点应用打下坚实基础。 │
│ │4、为进一步落实“保障国家信息安全，创造员工幸福家园”的企业使命， │
│ │创造良性可持续发展的经营环境，公司组织开展了正风肃纪、规范内部治理│
│ │专项行动，重点围绕企业发展中存在的思想、作风、纪律等方面的问题进行│
│ │专项治理。公司内部监督约束机制不断加强，有利于鼓舞士气、激发活力、│
│ │增强公司整体凝聚力，为公司未来经营业绩再上新台阶奠定了坚实的思想基│
│ │础和管理基础。 │
│ │5、2017年公司实施了限制性股票激励计划，进一步建立、健全公司长效激 │
│ │励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心管理人员、核心技术（业│
│ │务）骨干人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益│
│ │结合在一起，使各方共同推动公司的长远发展。 │
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│公司经营计划│1、聚焦信息安全保密领域，继续加大研发和销售力度，巩固行业优势。针 │
│ │对整体网络空间安全保密工作面临的新挑战，公司将进一步聚焦信息安全保│
│ │密领域，加大研发投入，密切关注前沿技术，加强新技术在产品的应用，向│
│ │客户提供符合其需求的优质产品与服务。同时，继续完善营销网络布局，加│
│ │快营销平台建设，加大市场开拓力度。 │
│ │2、拥抱变化、追求卓越，以创建新型组织为契机，提效能，降成本，夯实 │
│ │企业内生发展基础。信息安全行业竞争日益激烈，居安思危，公司业务面临│
│ │更严峻的竞争与挑战。为进一步应对行业竞争的需要，公司立足业务实际，│
│ │以创建新型组织为契机，对组织架构和薪酬绩效体系进行改革，提效能，降│
│ │成本。 │
│ │3、以进入资本市场为契机，围绕企业核心业务，努力实现跨越式发展。通 │
│ │过资本市场实施并购重组实现企业做强、做优、做大的有效途径，公司将积│
│ │极推进同行业或相关行业的并购重组工作，助推企业发展。 │
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│可能面对风险│1、税收优惠及政府补助的风险 │
│ │2、技术进步及替代的风险 │
│ │3、经营管理的风险 │
│ │4、季节性风险 │
│ │5、市场风险 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2023年-2025年）股东回报规划：公司可以采取现金或股票等方式分配利 │
│ │润，利润分配不得超过累计可分配利润的范围，不得损害公司持续经营能力│
│ │。公司采取现金分红方式分配股利，现金分红不少于当年实现的可分配利润│
│ │的10%。公司在经营情况良好，并且董事会认为公司股票价格与公司股本规 │
│ │模不匹配、发放股票股利有利于公司全体股东整体利益时，可以在满足上述│
│ │现金分红的条件下，提出股票股利分配预案。 │
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│股权激励 │中孚信息2021年3月31日发布限制性股票激励计划，公司拟授予377.5万股限│
│ │制性股票，其中首次向201名激励对象授予302.5万股，授予价格为18.3元/ │
│ │股；预留75万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解│
│ │锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁条件为：以2020年营业收入 │
│ │为基数，2021年至2023年营业收入增长率分别不低于45%、90%、135%。 │
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│定增募资投入│中孚信息2019年11月29日发布定增预案，公司拟非公开发行不超过2656.66 │
│主业 │万股股份，募集资金总额不超过7.13亿元，拟用于：1）基于国产平台的安 │
│ │全防护整体解决方案，总投资3.044亿元，拟投入募集资金1.92亿元，建设 │
│ │期3年。项目建成后，预计运营期年均营业收入约为38412.34万元，年均净 │
│ │利润约为5009.42万元。2）基于大数据的网络安全监管整体解决方案，总投│
│ │资3.656亿元，拟投入募集资金2.58亿元，建设期3年。项目建成后，预计运│
│ │营期年均营业收入约为40363.76万元，年均净利润约为5405.21万元。3）运│
│ │营服务平台建设，总投资1.836亿元，拟投入募集资金1.77亿元，建设期3年│
│ │。4）补充流动资金，拟投入募集资金8600万元。 │
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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