热点题材☆ ◇300660 江苏雷利 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、物联网、一带一路、智能机器、新能源车、大数据、储能、边缘计算、一体压
铸、热管理、减速器、液冷服务、人形机器
风格:融资融券
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2024-07-29│储能 │关联度：☆☆☆
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公司的电子水泵主要应用于储能设备中，在储能板块里面需要用到的电动压缩机，公司跟上
海海立是属于战略合作伙伴，为上海海立提供电动空调压缩机里面的铝压铸壳体壳干、以及控制
器
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2024-06-04│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司2018年在越南投资设立了海外生产基地越南雷利；随着公司在北美市场的家电、医疗、
工业控制等应用领域的前景持续向好，为加码海外布局，2023年度筹建了墨西哥子公司，目前墨
西哥厂房正在建设中
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2024-03-19│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司生产的液冷电子水泵已在新能源商用车、储能柜等领域批量供应，同时公司开发的数据
中心液冷电子水泵正再小批量送样。
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2024-02-27│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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子公司鼎智科技部分线性传动产品在人形机器人领域送样冰获得客户阶段性认可。
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2023-07-24│减速器 │关联度：☆☆☆
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子公司鼎智科技有布局空心杯电机配套精密齿轮箱减速器，可用于机器人关节。
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2022-10-12│边缘计算 │关联度：☆☆☆
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公司参股公司苏芯物联拥有自主知识产权的智能传感技术、无线通信协议栈、核心边缘计算
等分析技术；在物联网传感器、边缘计算、诊断云等方面，与设备装备、工程建设、资源开采等
领域的客户已开展商务合作，实现部分销售业绩。
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2022-07-25│一体压铸 │关联度：☆☆☆☆
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公司后期铝压铸规划全部为一体化，厂区搬迁到安徽以后，大部分 吨位为 3000-6000 吨。
目前公司大部分产品也属于一体化组件，例如公 司使用 1000 吨位制作主电机的壳体壳盖、ecu
的壳体壳盖等。
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2022-07-04│机器人概念 │关联度：☆☆
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公司的微特电机应用于机器人及自动化设备。
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2022-06-20│汽车热管理 │关联度：☆☆
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公司量产的电子水泵已用于新能源汽车发动机冷却系统
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2022-01-10│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司新设立了控股子公司杭州雷利新能源汽车有限公司
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2022-01-05│大数据 │关联度：☆☆☆
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公司在与上海鸿翼软件技术股份有限公司（以下简称鸿翼）多年的战略合作基础上，向鸿翼
投资4000万元，股权占比7.5556%。鸿翼是国内领先的ECM（企业内容管理）和智能大数据管理服
务商。
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2021-11-02│物联网 │关联度：☆☆
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出资500万元增资苏芯物联
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2021-10-20│国防军工 │关联度：☆☆☆
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从事家用电器微特电机及智能化组件的研发、生产与销售
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2024-11-11│并购基金 │关联度：☆☆☆
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公司2024-09-09公告成立并购基金：常州力笃创业投资合伙企业（有限合伙）。
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2024-06-18│空心杯电机 │关联度：☆☆☆
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公司8mm有刷空心杯和10mm无刷空心杯已经自研完成，最高转速可达10万转，16mm空心杯电
机已批量生产，供货于海外市场
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2024-06-04│华为概念 │关联度：☆☆
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公司在与宇通、金龙、艾尔希、凯斯库等优质客户合作的基础上增加建立了与海立新能源、
图达通、华为、奥特佳等优秀汽车零部件公司的战略合作关系
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2024-05-31│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司近期收购的无锡世珂已进入海内外头部车企供应链，主要客户包括戴姆勒、比亚迪、吉
利汽车、上汽大通、理想汽车等
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2021-10-28│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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宁德时代的供应商有上海国际空调和上海松芝股份，雷利是上述两家客户的水泵独家供应商
。
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2021-10-18│医疗器械概念│关联度：☆☆
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公司控股子公司常州鼎智机电有限公司生产的电机主要应用于体外检测仪与呼吸机等医疗器
械
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2021-10-12│电机 │关联度：☆☆☆☆
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国际知名的微特电机及智能化组件研发、设计和制造企业
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2020-05-18│呼吸机 │关联度：☆☆
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公司控股子公司常州鼎智机电有限公司生产的电机主要应用于体外检测仪与呼吸机等医疗器
械
【3.事件驱动】
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2024-10-08│工业和信息化部发布人形机器人标准化技术委员会筹建方案公示
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工业和信息化部发布人形机器人标准化技术委员会筹建方案公示。根据产业发展和行业管理
需要，有关单位提出工业和信息化部人形机器人标准化技术委员会的筹建方案。为进一步听取社
会各界意见，现将筹建方案予以公示，截止日期为2024年11月6日。近日，第三届全球数字贸易
博览会（简称“数贸会”）在杭州举行。值得关注的是，今年数贸会首次设立机器人专区，实现
35家以上机器人企业齐聚、60个以上智能机器人齐展、20个以上互动场景落地，涵盖人形、云端
、工业等全模式机器人。其中，具身智能新产品凭借亮眼表现，占据人工智能展区的绝对“C位
”。
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2024-09-12│具身智能成为AI领域关注焦点，人形机器人有望落地千行百业
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2024第二届中国具身智能与人形机器人创新发展大会将于2024年9月19日-9月20日在中国广
州举办。科大讯飞、宇树科技、乐聚机器人等国内知名的人形机器人企业将悉数参会。中金公司
研报表示，具身智能是本体与智能体的结合，本体实现与物理环境的交互，感知环境做出行动；
智能体通过环境信息持续学习赋予智慧。近年来具身智能成为AI领域关注的焦点，海内外众多厂
商于2023年推出人形机器人新品，又于2024年开启商业化路径的初探，其中不乏特斯拉、Figure
.ai以及国内大疆、宇树等企业。预计至2030年中国人形机器人出货量有望达35万台，市场空间
有望至581亿元人民币，2024-30E CAGR均有望超过250%。
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2024-06-03│人形机器人迎密集事件催化，行业迎发展加速之年
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人形机器人迎密集催化，2024世界人工智能大会、2024世界机器人大会将分别于2024年7月
、8月在上海和北京举行。此外，按特斯拉目前所披露的信息来看，开源证券认为特斯拉人形机
器人有望在2024年Q3进行供应商定点，板块催化密集。2024年是人形机器人发展的加速之年，科
技巨头在人形机器人行业的持续投入有望驱动行业不断突破。目前，国产人形机器人正在通过接
入机器人大模型，驱动AI智能化水平不断提升，动作执行的准确度和连续性均在持续进步。
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2023-12-01│中国电科21所第一代人形机器人发布，下一步或将迈向“大长腿”
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近日在上海举行的第27届中国（国际）小电机技术研讨会暨展览会上，中国电子科技集团公
司第二十一研究所（以下简称中国电科21所）研发的第一代人形机器人亮相，引起业内关注。中
国电科21所机器人工程中心工程师蒋志勇说到，“腿越长相对质心就越低，我们这款人形机器人
的质心在腰部，随着我们的技术迭代，未来的电科人形机器人或许也会拥有‘大长腿’，当然，
我们现在也在尝试另外几种算法，让人形机器人走路更加的轻盈、迈步更大。”分析师预计，20
24年人形机器人或将进入小批量量产元年，产业化落地进度有望超预期，可关注高确定性标的，
及供应链地位的边际改善，从无供应到供应、从Tier2到Tier1，从零部件到集成。
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2023-11-28│马斯克称机器人Optimus最终制造成本将低于汽车
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据媒体报道，近期，美国麻省理工学院科学家Lex Fridman与马斯克进行对谈。关于人形机
器人Optimus，马斯克表示，机器人的设计制造方法与汽车制造方法相同，最终制造Optimus的成
本会低于一辆汽车；Optimus的手指是精心设计的，一个目标是能做搭配捡起一根针和一根线，
穿过针孔。目前看来，实现这个目标大概需要一年的时间。
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2023-11-15│比亚迪仰望易四方概念车将亮相机构看好相关电机电控公司
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比亚迪于今年1月发布了全新高端汽车品牌仰望及其核心技术“易四方”。“易四方”是中
国国内首个量产的四电机驱动技术，是一套以四电机独立驱动为核心的动力系统，从感知、决策
、执行三个维度围绕新能源汽车的特性进行了全面重构，颠覆以往燃油车的动力系统能力体系。
通过四电机独立矢量控制，控制车辆行驶轨迹，实现原地掉头、敏捷转向，应急浮水功能。华安
证券胡杨认为，比亚迪高端品牌仰望搭载全新易四方架构，实现极致控制与安全，品牌矩阵日渐
完善，在产能扩张与技术迭代的支持下，市场销量可期。看好创新推出的四轮独立轮边电机，相
关电机电控公司及上游SIC器件与模块公司。
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2023-11-14│人形机器人将为旋转执行器行业带来新增量厂商有望迎资本开支浪潮
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根据特斯拉Optimus拆解，核心零部件中一体化关节占比较高，共40个执行器，其中旋转执
行器组成为无框力矩电机+谐波减速器+离合器+传感器+轴承，直线执行器组成为无框力矩电机+
倒置式行星滚柱丝杠+传感器+轴承，灵巧手组成为空心杯电机+精密齿轮箱+传感器。中信证券指
出，人形机器人对旋转执行器的单体需求更大，预计旋转执行器有望从2024年开始显著拉动旋转
执行器市场空间，旋转执行器需求的年化复合增速预计将从2018-2023年间的7%提升到2023-2025
年间的30%以上。此外，滚珠丝杠是将旋转运动转换成线性运动的重要传动装置，下游应用广泛
。开源证券指出，人形机器人属于新兴行业，量产后规模增量较大，厂商有望迎来资本开支浪潮
。根据测算，产能稀缺的丝杠行业将迎来百亿以上的规模扩增。
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2023-09-28│傅利叶智能人形机器人开启对外预售，机构持续看好运控部件产业机遇
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傅利叶智能26日宣布，傅利叶智能通用人形机器人GR-1开启对外预售。据介绍，GR-1身高1.
65米，体重约55公斤；拥有高度仿生的躯干构型和拟人化的运动控制，搭载自主研发的FSA一体
化执行器，全身总关节执行器数量达44个，最大关节峰值扭矩达230N.m。随着多家厂商产业化进
度提速，“具身智能”浪潮已是大势所趋。券商预计，2030年人形机器人需求量约177万台，全
球市场空间有望达1692亿元，2023-2030年CAGR达25%。中短期（3-5年）工商业场景率先应用；
中长期（5-10年后）个人场景应用空间大。
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2023-09-25│特斯拉人形机器人公布最新进展
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近日，特斯拉机器人X官方账号发布了最新一期视频，展示了特斯拉人形机器人“Optimus”
在控制能力和执行能力方面的新进展，该机器人现在能够仅依靠视觉来对物体进行分类，甚至还
能完成瑜伽动作。对此，马斯克好像也难掩内心激动，在评论区直言：Progress（进步）。
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2023-09-25│丰田公开一体化压铸技术，有望催化行业加速发展
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据报道，在特斯拉宣布一体压铸技术取得新突破之后，全球销冠汽车公司丰田近日也公开了
其开发的车身一体压铸成型技术。丰田表示，该技术旨在进一步降低生产工序和成本，从而在难
以通过传统制造方式盈利的电动车领域提高利润。一体化压铸以更少的零部件、更低的组装成本
和简化的生产线大幅提升效率降低生产成本，并可以大幅减轻车辆重量，能更好的满足新能源汽
车的轻量化等方面需求。
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2023-08-16│具身智能机器人“远征A1”将于8月18日发布
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曾以“天才少年”身份加入华为的稚晖君于去年底宣布离职，创业智元机器人，经过半年多
的准备，稚晖君宣布智元具身智能机器人“远征A1”将于8月18日发布，这也是他创业以来的产
品首秀。公开资料显示，智元机器人是一家人形机器人研发商，主要将AI和机器人的深度融合，
研发和生产通用人形机器人和具身智能等系列产品，致力于为行业用户提供相关的机器人产品及
服务。智元机器人已经完成了第三轮融资，市场估值被曝在十几亿美元左右。券商表示，在人工
智能大发展的时代背景下，人形机器人将成为人类的情感伴侣和得力助手，势必将走进人类生活
，走进千家万户。中期来看，高盛预期到2035年，在蓝海市场情景下，人形机器人市场能够达到
1540亿美元的规模。
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2023-08-14│全球玩家加速布局人形机器人，汽车零部件企业有望延伸至相关供应链
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2023世界机器人大会将于8月16日至22日在北京经济技术开发区亦创国际会展中心举办。据
悉，本届大会有近20家国际企业参展，代表全球机器人最高水平的ABB协作机械臂、库卡800公斤
重载机器人、FESTO仿生雨燕等国际产品集中亮相。人形机器人是实现具身智能的最佳物理形态
之一，全球玩家加速布局人形机器人赛道。随着特斯拉的入局，将加速人形机器人的产业化落地
进程。特斯拉的系统性降本能力+车端工具的复用能力赋能其人形机器人实现加速落地。券商认
为，从汽零产品与人形机器人部件的共性来看，优质汽零企业有望切入的赛道主要包括：执行器
总成、电机、减速器、动力电池和热管理系统等。
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2023-08-03│特斯拉人形机器人加速推进，国内产业链或迎机遇
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机构指出，特斯拉人形机器人在AI技术加持下加速推进，在终局2C端定位和降本诉求背景下
，国内人形机器人产业链迎来机遇。此前，在特斯拉二季度业绩说明会上，马斯克表示，特斯拉
已经生产十台人形机器人，预计在11月进行行走测试，明年在特斯拉自己的工厂进行实用性测试
。特斯拉Optimus人形机器人研发与车载FSD技术存在强协同效应，FSD视觉感知算法可以在机器
人上复用；随着Dojo超算落地，AI训练速度有望大幅提升，加速机器人投产。券商认为，特斯拉
汽车供应链有望直接迁移，规模化降本能力强，有望通过平价产品推动机器人行业进入商品化时
代。伴随商业化进程的推进，人形机器人降本需求迫切，国内厂商有望凭借硬件部分的性价比等
优势迎来机遇。
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2023-07-21│执行器成人形机器人最核心部件，重要性堪比新能源车电池
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备受瞩目的特斯拉二季报如期出炉。在财报电话会议上，马斯克透露了AI及机器人的多项细
节。目前，特斯拉已制作了大约10个Optimus机器人。执行器是机器人最核心、通用的部件，决
定着机器人的负荷和精度，具备价值量占比高、复用性强两大特点，重要性堪比“新能源车中的
动力电池”。执行器由多种零部件组成，按照功能原理与价值量，执行器由传动装置、驱动装置
、感知装置、控制装置等“四大主材”以及制动器与轴承等“辅材”组成。券商预计，人形机器
人对执行器的需求弹性排序为：行星滚柱丝杠>谐波减速器>行星滚珠丝杠>滑动丝杠>轴承。数据
显示，特斯拉人形机器人全身共有28个身体关节执行器（14个旋转关节，14个线性关节）+12个
手指关节执行器。
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2023-07-13│第十七届上海国际压铸暨有色铸造展（CID2023）举办
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由中国机械工程学会铸造分会携手德国纽伦堡国际博览集团共同举办的第十七届上海国际压
铸暨有色铸造展（CID2023）于7月12日至14日在上海举办。本届展会以“迈向大压铸时代的协同
发展与创新”为主题，将“一体化压铸”元素融入本届展会，特设“未来已来”一体化压铸主题
馆。
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2023-07-10│空心杯电机是特斯拉人形机器人灵巧手的核心部件
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人形机器人的手指空间狭小，因而人形机器人手指关节需配备更多小型化且能够输出较大力
的电机。属于直流永磁伺服电动机的空心杯电机完美契合人形机器人对应手指关节轻量化、高精
度等需求。特斯拉人形机器人擎天柱灵巧手采取了较为经典的六电机布局，其中拇指采用双电机
驱动弯曲和侧摆，其它4指各用1个电机带动，可实现11个自由度。灵巧手主要由空心杯电机、螺
纹丝杠、行星精密齿轮箱和编码器构成，其中空心杯电机为核心部件。券商指出，预计特斯拉量
产后单个人形机器人空心杯电机价值量=600元*12个手部关节算=0.7万元。
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2023-07-07│丰田26年投放的电动车将采用一体化压铸技术
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丰田将在2026年投放市场的纯电动汽车上采用一体化压铸技术，以此提高纯电动汽车的成本
竞争力，从而扩大销售。丰田的纯电动汽车部门“BEVFactory”总裁加藤武郎就此表示：“零部
件和工序减少之后，还能有效利用（工厂的）土地。”另外，丰田还考虑把这项技术应用于纯电
动汽车以外的车型。
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2023-07-03│人形机器人灵巧手的重要零部件，空心杯电机完美契合轻量化、高精度等需求
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人形机器人的手指空间狭小，因而人形机器人手指关节需配备更多小型化且能够输出较大力
的电机。属于直流永磁伺服电动机的空心杯电机完美契合人形机器人对应手指关节轻量化、高精
度等需求。机构指出，假设特斯拉机器人达到百万台量级、单台成本有望达到19万元，其中单台
机器人空心杯电机模组价值量约7200元。空心杯应用领域较高端，设计及制造壁垒高，看好人形
机器人这一应用对空心杯电机市场规模的拉动，空心杯电机核心供应商有望充分受益。
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2023-03-29│OpenAI进军人形机器人领域，AI能力注入或将推动行业迎来奇点时刻
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OpenAI牵头，联合老虎基金与挪威投资者财团投资人形机器人公司1X2350万美金，进军机器
人行业。1X原名为HalodiRobotics，成立于2014年，生产能够模仿人类动作和行为的机器人。1X
称其宗旨是创造具有实际应用价值的机器人，以增加全球劳动力。据悉，1X打算利用这笔资金来
加大其即将推出的双足机器人模型NEO的研发力度，以及在挪威和北美大规模生产其首款商用机
器人EVE。券商指出，ChatGPT带来的革命性变化有助于机器人行业解决过去软件端算法和数据能
力落后的难题，AI能力的注入将推动机器人行业迎来奇点时刻。
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2023-02-13│比亚迪秦DM-i售价杀进10万以内，一体化压铸降本成必然趋势
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2月10日，秦PLUSDM-i2023冠军版正式上市，共推出五款车型(含55KM和120KM两种续航版本)
，官方指导价9.98万—14.58万元。其中，55KM领先型价格进入10万元以内。目前新能源汽车价
格竞争加剧，降本诉求强烈，主机厂通过一体化压铸降本将成为必然趋势。一体化压铸作为车身
制造技术及工艺的创新方案，渗透率正处于快速攀升的阶段。券商人士指出，一体化压铸的发展
前提为单车规模化生产以及需求的高确定性，过去两年众多主机厂完成初步布局，今年行业进展
有望加速。
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2023-01-15│呼吸机需求大增，部分产品供不应求
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广东、四川、云南、宁夏等地医院近期发布了呼吸机等医疗设备紧急采购公告。在型号审批
方面，国家药监局官网日前发布了批准上市的呼吸机产品名单，共有176个呼吸机产品。供需紧
张情况也已传导到生产企业。
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2021-11-23│两部门：加大高效节能电机应用力度
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工信部、市场监管总局印发《电机能效提升计划（2021-2023年）》提出，引导企业实施电
机等重点用能设备更新升级，优先选用高效节能电机，加快淘汰不符合现行国家能效标准要求的
落后低效电机。加大高效节能电机应用力度。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│核心竞争力 │技术研发优势；客户资源优势；成本控制优势；管理优势；区位优势。 │
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│竞争对手 │地尔汉宇、江苏华阳电器有限公司、浙江裕华电器有限公司、Minebea Co.,│
│ │ Ltd.、Askoll Group、Mabuchi Motor Co., Ltd. │
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│消费群体 │产品主要应用于空调、洗衣机、冰箱、汽车、医疗仪器等。 │
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│消费市场 │境外、境内 │
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│项目投资 │投建新能源汽车核心零部件生产基地项目：江苏雷利2021年10月19日公告，│
│ │公司与六安经济技术开发区管理委员会于2021年10月18日签署投资协议，公│
│ │司拟在六安经济技术开发区设立控股子公司投资5.5亿元建设“新能源汽车 │
│ │核心零部件生产基地”项目。若项目顺利实施，对公司汽车业务板块布局将│
│ │产生积极影响，促进公司的长远发展，同时公司能享受当地招商优惠政策，│
│ │将有利于提升公司的未来经营业绩。 │
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│公司发展战略│公司将以国际竞争的眼光来制定发展战略，围绕“诚信、务实、和谐、创新│
│ │”的核心价值观、“以卓越和领先推动电机行业进步”的使命和“致力于成│
│ │为电机行业世界一流制造商”的企业愿景，紧密结合市场发展方向，通过持│
│ │续的技术创新和产品开发，不断开辟新的产品应用领域和区域市场，成为国│
│ │际知名的微特电机及智能化组件研发、设计和制造企业。 │
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│公司经营计划│1.制造能力提升计划：智能化制造、产能扩充； │
│ │2.技术开发与自主创新计划； │
│ │3.市场开发规划； │
│ │4.人才发展规划； │
│ │5.管理体系规划； │
│ │6.融资计划。 │
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│可能面对风险│技术创新风险；下游行业市场需求不足风险；出口退税政策变化风险；汇率│
│ │风险；技术保密和知识产权保护风险，税收优惠政策变动风险；劳动力成本│
│ │上升风险；原材料价格波动风险；管理能力风险；应收账款发生坏账的风险│
│ │；净资产收益率下降，每股收益被摊薄的风险；募集资金投资项目风险；实│
│ │际控制权过于集中的风险；股市风险；外协厂商的质量控制与合作关系风险│
│ │；专利纠纷风险。 │
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│股权激励 │江苏雷利2017年12月25日发布限制性股票激励计划，公司拟授予103.03万股│
│ │限制性股票，其中首次向52名激励对象授予87.58万股，授予价格为35.04元│
│ │/股；预留15.45万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三│
│ │期解锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以2014—2016 │
│ │年平均营业收入值为基数，2018年至2020年的营业收入增长率分别不低于10│
│ │%、20%、30%；或以2014—2016年平均净利润值为基数，2018年至2020年的 │
│ │净利润增长率分别不低于10%、20%、30%。 │
│ │江苏雷利2018年10月26日发布限制性股票激励计划，公司拟授予382万股限 │
│ │制性股票，其中首次向94名激励对象授予324.1万股，授予价格为9.49元/股│
│ │；预留57.9万股。首次授予的限制性股票自首次授予日起满一年后分三期解│
│ │锁，解锁比例分别为40%、30%、30%。主要解锁条件为：以公司2015-2017年│
│ │营业收入平均值为基数，2018年至2020年营业收入增长率不低于20%、30%、│
│ │40%，或以公司2015-2017年净利润平均值为基数，2018年至2020年净利润增│
│ │长率分别不低于15%、25%、35%。 │
│ │江苏雷利2021年5月13日发布限制性股票激励计划，公司拟授予800万股限制│
│ │性股票，其中首次向不超过248名激励对象授予727.03万股，授予价格为10.│
│ │25元/股；预留72.97万股。首次授予的限制性股票自首次
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