热点题材☆ ◇300660 江苏雷利 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:国防军工、物联网、一带一路、智能机器、无人驾驶、新能源车、芯片、大数据、数据中
心、储能、边缘计算、一体压铸、热管理、减速器、液冷服务、人形机器
风格:融资融券
指数:创业300、创业200
【2.主题投资】
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2025-09-05│数据中心 │关联度：☆☆☆
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公司的冷却泵有用于数据中心的冷却系统中
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2025-04-11│芯片 │关联度：☆☆☆
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公司持有常州欣盛半导体技术股份有限公司 0.7631%的股权
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2025-02-06│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司的激光雷达棱镜电机及振镜电机均已批量供应图达通，并已获得多个头部企业定点。
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2024-07-29│储能 │关联度：☆☆☆
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公司的电子水泵主要应用于储能设备中，在储能板块里面需要用到的电动压缩机，公司跟上
海海立是属于战略合作伙伴，为上海海立提供电动空调压缩机里面的铝压铸壳体壳干、以及控制
器
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2024-06-04│一带一路 │关联度：☆☆☆
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公司2018年在越南投资设立了海外生产基地越南雷利；随着公司在北美市场的家电、医疗、
工业控制等应用领域的前景持续向好，为加码海外布局，2023年度筹建了墨西哥子公司，目前墨
西哥厂房正在建设中
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2024-03-19│液冷服务器 │关联度：☆☆☆
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公司生产的液冷电子水泵已在新能源商用车、储能柜等领域批量供应，同时公司开发的数据
中心液冷电子水泵正再小批量送样。
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2024-02-27│人形机器人 │关联度：☆☆☆
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子公司鼎智科技部分线性传动产品在人形机器人领域送样冰获得客户阶段性认可。
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2023-07-24│减速器 │关联度：☆☆☆
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子公司鼎智科技有布局空心杯电机配套精密齿轮箱减速器，可用于机器人关节。
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2022-10-12│边缘计算 │关联度：☆☆☆
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公司参股公司苏芯物联拥有自主知识产权的智能传感技术、无线通信协议栈、核心边缘计算
等分析技术；在物联网传感器、边缘计算、诊断云等方面，与设备装备、工程建设、资源开采等
领域的客户已开展商务合作，实现部分销售业绩。
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2022-07-25│一体压铸 │关联度：☆☆☆☆
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公司后期铝压铸规划全部为一体化，厂区搬迁到安徽以后，大部分 吨位为 3000-6000 吨。
目前公司大部分产品也属于一体化组件，例如公 司使用 1000 吨位制作主电机的壳体壳盖、ecu
的壳体壳盖等。
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2022-07-04│机器人概念 │关联度：☆☆
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公司的微特电机应用于机器人及自动化设备。
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2022-06-20│汽车热管理 │关联度：☆☆
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公司量产的电子水泵已用于新能源汽车发动机冷却系统
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2022-01-10│新能源车 │关联度：☆☆☆
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公司新设立了控股子公司杭州雷利新能源汽车有限公司
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2022-01-05│大数据 │关联度：☆☆☆
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公司在与上海鸿翼软件技术股份有限公司（以下简称鸿翼）多年的战略合作基础上，向鸿翼
投资4000万元，股权占比7.5556%。鸿翼是国内领先的ECM（企业内容管理）和智能大数据管理服
务商。
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2021-11-02│物联网 │关联度：☆☆
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出资500万元增资苏芯物联
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2021-10-20│国防军工 │关联度：☆☆☆
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从事家用电器微特电机及智能化组件的研发、生产与销售
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2026-04-29│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有101.66万股(占总股本比例为：0.23%)
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2024-06-18│空心杯电机 │关联度：☆☆☆
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公司8mm有刷空心杯和10mm无刷空心杯已经自研完成，最高转速可达10万转，16mm空心杯电
机已批量生产，供货于海外市场
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2024-06-04│华为概念 │关联度：☆☆
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公司在与宇通、金龙、艾尔希、凯斯库等优质客户合作的基础上增加建立了与海立新能源、
图达通、华为、奥特佳等优秀汽车零部件公司的战略合作关系
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2024-05-31│比亚迪概念 │关联度：☆☆☆
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公司近期收购的无锡世珂已进入海内外头部车企供应链，主要客户包括戴姆勒、比亚迪、吉
利汽车、上汽大通、理想汽车等
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2021-10-28│宁德时代概念│关联度：☆☆☆
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宁德时代的供应商有上海国际空调和上海松芝股份，雷利是上述两家客户的水泵独家供应商
。
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2021-10-18│医疗器械概念│关联度：☆☆
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公司控股子公司常州鼎智机电有限公司生产的电机主要应用于体外检测仪与呼吸机等医疗器
械
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2021-10-12│电机 │关联度：☆☆☆☆
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国际知名的微特电机及智能化组件研发、设计和制造企业
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2020-05-18│呼吸机 │关联度：☆☆
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公司控股子公司常州鼎智机电有限公司生产的电机主要应用于体外检测仪与呼吸机等医疗器
械
【3.事件驱动】
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2025-11-04│中国机器人产业开启“智能伙伴”新形态 前三季度产量已超去年全年
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2025中国机器人产业发展大会新闻发布会 11月3日在北京召开。从发布会上获悉，本届大会
将于11月10日至12日在上海召开，由中国机械工业联合会等主办。产业规模持续攀升，全国机器
人行业营业收入由2020年的1061亿元增长到2024年的2378.9亿元，实现翻番。今年前三季度，行
业营收同比增长29.5%，工业机器人产量达59.5万台，服务机器人产量达1350万套，均已超2024
年全年产量。
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2025-09-24│机器人明星初创公司估值达百亿美元 “AI+机器人”赛道火爆
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获OpenAI投资、给黄仁勋“送夹克”的新兴机器人公司1X Technologies悄悄地传出了新进
展：据多位与公司CEO Bernt ?ivind交流过的人士透露，公司正在寻求进行一轮最多10亿美元的
融资，公司目标估值至少为100亿美元。该公司在今年2月发布新款家用机器人Neo Gamma，目标
将机器人送进“几百到几千个”家庭进行早期测试。德意志银行指出，人形机器人将在未来十年
迎来大规模生产和应用爆发。预计到2035年市场规模将达到750亿美元，至2050年有望突破1万亿
美元，全球销量或超7000万台。当前机器人行业正处“政策红利释放+技术突破加速+应用场景拓
展”的关键阶段。随着特斯拉、小鹏等企业量产进程推进，行业逐步进入价值兑现周期。
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2025-07-09│智元机器人拟入主上纬新材，机器人板块再迎重磅催化
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上纬新材8日盘后公告，智元恒岳与致远新创合伙拟以协议转让的方式受让SWANCOR萨摩亚和
金风投控所持有的公司29.99%的股份。本次权益变动后，公司控股股东将由SWANCOR萨摩亚变更
为智元恒岳。同时，智元恒岳拟通过部分要约收购方式进一步增持公司股份，要约收购数量为1.
49亿股，占公司总股本的37%。智元恒岳是由智元机器人关联公司上海智元新创技术有限公司及
其核心团队共同出资设立的持股平台。智元机器人目前拥有远征、精灵、灵犀三大机器人家族，
本次交易如成功落地，有望成为国九条和并购六条实施以来，新质生产力企业在A股的标志性收
购案例，也是具身智能企业在科创板的首单收购案例。
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2025-02-18│人形机器人产业链“百花齐放”，机构建议关注受益的国内零部件厂商
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上海证券指出，近期国内外产业端迎来密集催化，产业潮起入局者明显增多，DeepSeek等人
工智能公司的涌现推动通用机器人大模型的发展，人形机器人产业链进入“百花齐放，百家争鸣
”阶段。据媒体报道，在广东新春第一会上，“人形机器人”成为热议的关键词。作为中国制造
大省，广东拥有较为完整的机器人产业链，并发展出以广深佛莞为龙头带动的机器人产业集群。
日前，记者走访广州、东莞两地发现，多家广东企业深耕人形机器人细分领域，靠产品创新获得
大量订单。
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2025-02-06│广东大力发展具身智能机器人，有望打开人形机器人产业长期成长空间
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中共广东省委办公厅、广东省人民政府办公厅印发《广东省建设现代化产业体系2025年行动
计划》。其中提到，大力发展人形机器人等具身智能机器人，加快突破机器脑、机器肢、机器体
和关键核心部件，积极推动智能机器人应用场景创新。高标准建设省具身智能机器人创新中心，
引进和培育3—5家独角兽企业、科技型领军企业。中航证券指出，展望2025年的具身智能（包括
人形机器人），将继续从本体扩展到具身脑的叙事主线。当前，机器人软硬件技术渐趋成熟，大
模型+具身智能打开人形机器人产业长期成长空间。
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2024-11-20│国内人形机器人正在加速产业化
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近日，北京银河通用机器人有限公司宣布完成5亿元战略轮融资，老股东IDG、经纬、蓝驰、
北京人工智能产业基金等继续大幅追加投资。2024年6月，银河通用宣布最终完成共计7亿元天使
轮融资，至此，银河通用仅成立一年多时间已完成超12亿元融资，创具身大模型赛道最大融资额
。11月15日，在高交会的人工智能应用创新成果发布会上，华为（深圳）全球具身智能产业创新
中心宣布正式运营，并与16家人工智能企业签署了战略合作备忘录。随着华为、小鹏等公司加码
布局，地方政策相继出台，国内具身智能人形机器人正在加速产业化进程。开源证券在近期研报
中认为，华为具备与特斯拉类似的同等能力，且在机器人领域早有落子，目前已具备人工智能、
大模型等软件优势，同时具备实现车机协同的外部条件，拥有发展人形机器人产业的核心竞争优
势。
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2024-10-08│工业和信息化部发布人形机器人标准化技术委员会筹建方案公示
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工业和信息化部发布人形机器人标准化技术委员会筹建方案公示。根据产业发展和行业管理
需要，有关单位提出工业和信息化部人形机器人标准化技术委员会的筹建方案。为进一步听取社
会各界意见，现将筹建方案予以公示，截止日期为2024年11月6日。近日，第三届全球数字贸易
博览会（简称“数贸会”）在杭州举行。值得关注的是，今年数贸会首次设立机器人专区，实现
35家以上机器人企业齐聚、60个以上智能机器人齐展、20个以上互动场景落地，涵盖人形、云端
、工业等全模式机器人。其中，具身智能新产品凭借亮眼表现，占据人工智能展区的绝对“C位
”。
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2024-09-12│具身智能成为AI领域关注焦点，人形机器人有望落地千行百业
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2024第二届中国具身智能与人形机器人创新发展大会将于2024年9月19日-9月20日在中国广
州举办。科大讯飞、宇树科技、乐聚机器人等国内知名的人形机器人企业将悉数参会。中金公司
研报表示，具身智能是本体与智能体的结合，本体实现与物理环境的交互，感知环境做出行动；
智能体通过环境信息持续学习赋予智慧。近年来具身智能成为AI领域关注的焦点，海内外众多厂
商于2023年推出人形机器人新品，又于2024年开启商业化路径的初探，其中不乏特斯拉、Figure
.ai以及国内大疆、宇树等企业。预计至2030年中国人形机器人出货量有望达35万台，市场空间
有望至581亿元人民币，2024-30E CAGR均有望超过250%。
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2024-06-03│人形机器人迎密集事件催化，行业迎发展加速之年
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人形机器人迎密集催化，2024世界人工智能大会、2024世界机器人大会将分别于2024年7月
、8月在上海和北京举行。此外，按特斯拉目前所披露的信息来看，开源证券认为特斯拉人形机
器人有望在2024年Q3进行供应商定点，板块催化密集。2024年是人形机器人发展的加速之年，科
技巨头在人形机器人行业的持续投入有望驱动行业不断突破。目前，国产人形机器人正在通过接
入机器人大模型，驱动AI智能化水平不断提升，动作执行的准确度和连续性均在持续进步。
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2023-12-01│中国电科21所第一代人形机器人发布，下一步或将迈向“大长腿”
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近日在上海举行的第27届中国（国际）小电机技术研讨会暨展览会上，中国电子科技集团公
司第二十一研究所（以下简称中国电科21所）研发的第一代人形机器人亮相，引起业内关注。中
国电科21所机器人工程中心工程师蒋志勇说到，“腿越长相对质心就越低，我们这款人形机器人
的质心在腰部，随着我们的技术迭代，未来的电科人形机器人或许也会拥有‘大长腿’，当然，
我们现在也在尝试另外几种算法，让人形机器人走路更加的轻盈、迈步更大。”分析师预计，20
24年人形机器人或将进入小批量量产元年，产业化落地进度有望超预期，可关注高确定性标的，
及供应链地位的边际改善，从无供应到供应、从Tier2到Tier1，从零部件到集成。
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2023-11-28│马斯克称机器人Optimus最终制造成本将低于汽车
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据媒体报道，近期，美国麻省理工学院科学家Lex Fridman与马斯克进行对谈。关于人形机
器人Optimus，马斯克表示，机器人的设计制造方法与汽车制造方法相同，最终制造Optimus的成
本会低于一辆汽车；Optimus的手指是精心设计的，一个目标是能做搭配捡起一根针和一根线，
穿过针孔。目前看来，实现这个目标大概需要一年的时间。
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2023-11-15│比亚迪仰望易四方概念车将亮相机构看好相关电机电控公司
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比亚迪于今年1月发布了全新高端汽车品牌仰望及其核心技术“易四方”。“易四方”是中
国国内首个量产的四电机驱动技术，是一套以四电机独立驱动为核心的动力系统，从感知、决策
、执行三个维度围绕新能源汽车的特性进行了全面重构，颠覆以往燃油车的动力系统能力体系。
通过四电机独立矢量控制，控制车辆行驶轨迹，实现原地掉头、敏捷转向，应急浮水功能。华安
证券胡杨认为，比亚迪高端品牌仰望搭载全新易四方架构，实现极致控制与安全，品牌矩阵日渐
完善，在产能扩张与技术迭代的支持下，市场销量可期。看好创新推出的四轮独立轮边电机，相
关电机电控公司及上游SIC器件与模块公司。
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2023-11-14│人形机器人将为旋转执行器行业带来新增量厂商有望迎资本开支浪潮
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根据特斯拉Optimus拆解，核心零部件中一体化关节占比较高，共40个执行器，其中旋转执
行器组成为无框力矩电机+谐波减速器+离合器+传感器+轴承，直线执行器组成为无框力矩电机+
倒置式行星滚柱丝杠+传感器+轴承，灵巧手组成为空心杯电机+精密齿轮箱+传感器。中信证券指
出，人形机器人对旋转执行器的单体需求更大，预计旋转执行器有望从2024年开始显著拉动旋转
执行器市场空间，旋转执行器需求的年化复合增速预计将从2018-2023年间的7%提升到2023-2025
年间的30%以上。此外，滚珠丝杠是将旋转运动转换成线性运动的重要传动装置，下游应用广泛
。开源证券指出，人形机器人属于新兴行业，量产后规模增量较大，厂商有望迎来资本开支浪潮
。根据测算，产能稀缺的丝杠行业将迎来百亿以上的规模扩增。
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2023-09-28│傅利叶智能人形机器人开启对外预售，机构持续看好运控部件产业机遇
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傅利叶智能26日宣布，傅利叶智能通用人形机器人GR-1开启对外预售。据介绍，GR-1身高1.
65米，体重约55公斤；拥有高度仿生的躯干构型和拟人化的运动控制，搭载自主研发的FSA一体
化执行器，全身总关节执行器数量达44个，最大关节峰值扭矩达230N.m。随着多家厂商产业化进
度提速，“具身智能”浪潮已是大势所趋。券商预计，2030年人形机器人需求量约177万台，全
球市场空间有望达1692亿元，2023-2030年CAGR达25%。中短期（3-5年）工商业场景率先应用；
中长期（5-10年后）个人场景应用空间大。
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2023-09-25│特斯拉人形机器人公布最新进展
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近日，特斯拉机器人X官方账号发布了最新一期视频，展示了特斯拉人形机器人“Optimus”
在控制能力和执行能力方面的新进展，该机器人现在能够仅依靠视觉来对物体进行分类，甚至还
能完成瑜伽动作。对此，马斯克好像也难掩内心激动，在评论区直言：Progress（进步）。
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2023-09-25│丰田公开一体化压铸技术，有望催化行业加速发展
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据报道，在特斯拉宣布一体压铸技术取得新突破之后，全球销冠汽车公司丰田近日也公开了
其开发的车身一体压铸成型技术。丰田表示，该技术旨在进一步降低生产工序和成本，从而在难
以通过传统制造方式盈利的电动车领域提高利润。一体化压铸以更少的零部件、更低的组装成本
和简化的生产线大幅提升效率降低生产成本，并可以大幅减轻车辆重量，能更好的满足新能源汽
车的轻量化等方面需求。
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2023-08-16│具身智能机器人“远征A1”将于8月18日发布
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曾以“天才少年”身份加入华为的稚晖君于去年底宣布离职，创业智元机器人，经过半年多
的准备，稚晖君宣布智元具身智能机器人“远征A1”将于8月18日发布，这也是他创业以来的产
品首秀。公开资料显示，智元机器人是一家人形机器人研发商，主要将AI和机器人的深度融合，
研发和生产通用人形机器人和具身智能等系列产品，致力于为行业用户提供相关的机器人产品及
服务。智元机器人已经完成了第三轮融资，市场估值被曝在十几亿美元左右。券商表示，在人工
智能大发展的时代背景下，人形机器人将成为人类的情感伴侣和得力助手，势必将走进人类生活
，走进千家万户。中期来看，高盛预期到2035年，在蓝海市场情景下，人形机器人市场能够达到
1540亿美元的规模。
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2023-08-14│全球玩家加速布局人形机器人，汽车零部件企业有望延伸至相关供应链
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2023世界机器人大会将于8月16日至22日在北京经济技术开发区亦创国际会展中心举办。据
悉，本届大会有近20家国际企业参展，代表全球机器人最高水平的ABB协作机械臂、库卡800公斤
重载机器人、FESTO仿生雨燕等国际产品集中亮相。人形机器人是实现具身智能的最佳物理形态
之一，全球玩家加速布局人形机器人赛道。随着特斯拉的入局，将加速人形机器人的产业化落地
进程。特斯拉的系统性降本能力+车端工具的复用能力赋能其人形机器人实现加速落地。券商认
为，从汽零产品与人形机器人部件的共性来看，优质汽零企业有望切入的赛道主要包括：执行器
总成、电机、减速器、动力电池和热管理系统等。
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2023-08-03│特斯拉人形机器人加速推进，国内产业链或迎机遇
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机构指出，特斯拉人形机器人在AI技术加持下加速推进，在终局2C端定位和降本诉求背景下
，国内人形机器人产业链迎来机遇。此前，在特斯拉二季度业绩说明会上，马斯克表示，特斯拉
已经生产十台人形机器人，预计在11月进行行走测试，明年在特斯拉自己的工厂进行实用性测试
。特斯拉Optimus人形机器人研发与车载FSD技术存在强协同效应，FSD视觉感知算法可以在机器
人上复用；随着Dojo超算落地，AI训练速度有望大幅提升，加速机器人投产。券商认为，特斯拉
汽车供应链有望直接迁移，规模化降本能力强，有望通过平价产品推动机器人行业进入商品化时
代。伴随商业化进程的推进，人形机器人降本需求迫切，国内厂商有望凭借硬件部分的性价比等
优势迎来机遇。
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2023-07-21│执行器成人形机器人最核心部件，重要性堪比新能源车电池
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备受瞩目的特斯拉二季报如期出炉。在财报电话会议上，马斯克透露了AI及机器人的多项细
节。目前，特斯拉已制作了大约10个Optimus机器人。执行器是机器人最核心、通用的部件，决
定着机器人的负荷和精度，具备价值量占比高、复用性强两大特点，重要性堪比“新能源车中的
动力电池”。执行器由多种零部件组成，按照功能原理与价值量，执行器由传动装置、驱动装置
、感知装置、控制装置等“四大主材”以及制动器与轴承等“辅材”组成。券商预计，人形机器
人对执行器的需求弹性排序为：行星滚柱丝杠>谐波减速器>行星滚珠丝杠>滑动丝杠>轴承。数据
显示，特斯拉人形机器人全身共有28个身体关节执行器（14个旋转关节，14个线性关节）+12个
手指关节执行器。
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2023-07-13│第十七届上海国际压铸暨有色铸造展（CID2023）举办
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由中国机械工程学会铸造分会携手德国纽伦堡国际博览集团共同举办的第十七届上海国际压
铸暨有色铸造展（CID2023）于7月12日至14日在上海举办。本届展会以“迈向大压铸时代的协同
发展与创新”为主题，将“一体化压铸”元素融入本届展会，特设“未来已来”一体化压铸主题
馆。
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2023-07-10│空心杯电机是特斯拉人形机器人灵巧手的核心部件
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人形机器人的手指空间狭小，因而人形机器人手指关节需配备更多小型化且能够输出较大力
的电机。属于直流永磁伺服电动机的空心杯电机完美契合人形机器人对应手指关节轻量化、高精
度等需求。特斯拉人形机器人擎天柱灵巧手采取了较为经典的六电机布局，其中拇指采用双电机
驱动弯曲和侧摆，其它4指各用1个电机带动，可实现11个自由度。灵巧手主要由空心杯电机、螺
纹丝杠、行星精密齿轮箱和编码器构成，其中空心杯电机为核心部件。券商指出，预计特斯拉量
产后单个人形机器人空心杯电机价值量=600元*12个手部关节算=0.7万元。
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2023-07-07│丰田26年投放的电动车将采用一体化压铸技术
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丰田将在2026年投放市场的纯电动汽车上采用一体化压铸技术，以此提高纯电动汽车的成本
竞争力，从而扩大销售。丰田的纯电动汽车部门“BEVFactory”总裁加藤武郎就此表示：“零部
件和工序减少之后，还能有效利用（工厂的）土地。”另外，丰田还考虑把这项技术应用于纯电
动汽车以外的车型。
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2023-07-03│人形机器人灵巧手的重要零部件，空心杯电机完美契合轻量化、高精度等需求
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人形机器人的手指空间狭小，因而人形机器人手指关节需配备更多小型化且能够输出较大力
的电机。属于直流永磁伺服电动机的空心杯电机完美契合人形机器人对应手指关节轻量化、高精
度等需求。机构指出，假设特斯拉机器人达到百万台量级、单台成本有望达到19万元，其中单台
机器人空心杯电机模组价值量约7200元。空心杯应用领域较高端，设计及制造壁垒高，看好人形
机器人这一应用对空心杯电机市场规模的拉动，空心杯电机核心供应商有望充分受益。
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2023-03-29│OpenAI进军人形机器人领域，AI能力注入或将推动行业迎来奇点时刻
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OpenAI牵头，联合老虎基金与挪威投资者财团投资人形机器人公司1X2350万美金，进军机器
人行业。1X原名为HalodiRobotics，成立于2014年，生产能够模仿人类动作和行为的机器人。1X
称其宗旨是创造具有实际应用价值的机器人，以增加全球劳动力。据悉，1X打算利用这笔资金来
加大其即将推出的双足机器人模型NEO的研发力度，以及在挪威和北美大规模生产其首款商用机
器人EVE。券商指出，ChatGPT带来的革命性变化有助于机器人行业解决过去软件端算法和数据能
力落后的难题，AI能力的注入将推动机器人行业迎来奇点时刻。
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2023-02-13│比亚迪秦DM-i售价杀进10万以内，一体化压铸降本成必然趋势
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2月10日，秦PLUSDM-i2023冠军版正式上市，共推出五款车型(含55KM和120KM两种续航版本)
，官方指导价9.98万—14.58万元。其中，55KM领先型价格进入10万元以内。目前新能源汽车价
格竞争加剧，降本诉求强烈，主机厂通过一体化压铸降本将成为必然趋势。一体化压铸作为车身
制造技术及工艺的创新方案，渗透率正处于快速攀升的阶段。券商人士指出，一体化压铸的发展
前提为单车规模化生产以及需求的高确定性，过去两年众多主机厂完成初步布局，今年行业进展
有望加速。
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2023-01-15│呼吸机需求大增，部分产品供不应求
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广东、四川、云南、宁夏等地医院近期发布了呼吸机等医疗设备紧急采购公告。在型号审批
方面，国家药监局官网日前发布了批准上市的呼吸机产品名单，共有176个呼吸机产品。供需紧
张情况也已传导到生产企业。
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2021-11-23│两部门：加大高效节能电机应用力度
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工信部、市场监管总局印发《电机能效提升计划（2021-2023年）》提出，引导企业实施电
机等重点用能设备更新升级，优先选用高效节能电机，加快淘汰不符合现行国家能效标准要求的
落后低效电机。加大高效节能电机应用力度。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │江苏雷利是一家具有广泛影响力的电机产品研发设计、生产制造型上市企业│
│ │。已经形成以微型步进电机、同步电机、直流有刷电机、直流无刷电机、微│
│ │型水泵等多种电机产品为主导，配套相关精密结构、驱动控制设计和制造方│
│ │案解决的综合业务能力。 │
│ │目前雷利的产品在家用电器行业已经具有较高的影响力，并持续推进在汽车│
│ │零部件、工业、运动健康等多领域的协调发展。 │
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│产品业务 │公司主要从事家用电器、新能源汽车微特电机、医疗仪器用智能化组件、工│
│ │控电机及组件及相关零部件的研发、生产与销售。公司产品包括空调电机及│
│ │组件、洗衣机电机及组件、冰箱电机及组件、洗碗机循环泵、跑步机电机、│
│ │医疗仪器用丝杆电机、音圈电机、新能源汽车用激光雷达电机、电动空调压│
│ │缩机电机组件及铝压铸件、汽车精密冲压件及配套零部件、高效工业水泵等│
│ │。公司是微特电机产品及智能化组件制造行业的领先企业。 │
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│经营模式 │公司主要经营模式为直接向家用电器生产企业、新能源汽车配套零部件企业│
│ │、医疗仪器生产企业、工业设备生产企业进行配套供应，即公司经营自有品│
│ │牌，根据生产商的要求进行产品设计、试验、定型，再经过一系列测试后向│
│ │生产商批量供货。 │
│ │1、采购模式 │
│ │公司根据自身的经营战略需求制定采购战略规划，开发、考核供应商，进行│
│ │采购物料分类、价格核算、材料成本控制、商务谈判、合同签订、采购流程│
│ │优化等。采购部门负责采购计划制定、订单下达、物料跟踪等。公司制定年│
│ │度预测、每月采购需求计划，通过ERP系统和SRM平台进行从订单申请、订单│
│ │下达、入库、发票核销及付款的整个采购环节的管控，为公司采购决策提供│
│ │依据。 │
│ │公司采购物料的付款期限一般为收到发票后30-90天，支付方式主要为银行 │
│ │承兑汇票和电汇方式。公司现有产品所用原材料及配件主要来自国内供应商│
│ │，并已建立良好的配套产品供应体系，物料供应数量充足，质量满足要求。│
│ │2、生产模式 │
│ │公司的生产模式主要为以销定产，生产部根据公司销售部门提供的订单和库│
│ │存情况，下达生产任务；采购部根据生产任务通知制定相关材料的采购和供│
│ │应计划；品保部负责原材料的进厂检验和生产过程的质量控制；各生产车间│
│ │根据生产任务进行生产安排，合理组织产品的生产。公司将部分生产工序简│
│ │单的产品交给外协厂商加工生产。 │
│ │由于部分家电产品（例如空调）的生产存在较为明显的季节性特征，为了满│
│ │足客户生产旺季时的供货需求，公司会根据客户未来产品需求的预测在淡季│
│ │时进行备货生产。 │
│ │3、销售模式 │
│ │公司主要客户包括国内外知名的家电、新能源汽车、工控、医疗器械生产商│
│ │，其中国内客户主要为格力、美的、迈瑞医疗、海立新能源、图达通等知名│
│ │企业，2025年年度营业收入占比56.67%；国外客户主要包括伊莱克斯、惠而│
│ │浦、LG、松下、GE、富士通、戴森、滨特尔、西门子医疗等知名企业，2025│
│ │年年度营业收入占比43.33%。公司设有市场部和营销部，主要采用直接销售│
│ │模式。其中市场部负责分析市场发展方向和产品定位，进行品牌市场推广和│
│ │新客户开发；营销部负责客户维护、产品需求分析及订单跟踪。公司与主要│
│ │客户在长期合作的基础上签署框架性协议，再以订单形式确定具体产品种类│
│ │、价格、交付等条款。公司注重与客户进行长期深度合作，积极参与、承担│
│ │客户的新品研发任务，做到与客户新品开发项目同步，提高合作粘性。公司│
│ │在美国、韩国、日本等海外国家设有销售服务子公司或办事处，另外考虑到│
│ │市场开发尤其是境外市场开发的成本和效率因素，公司有部分产品通过经销│
│ │模式进行销售，利用经销商的渠道有利于进一步拓宽国内外市场。 │
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│核心竞争力 │1、技术研发优势：构建全链条技术创新体系 │
│ │公司深耕微特电机领域二十余年，以“电机驱动系统解决方案专家”为战略│
│ │定位，建立了覆盖基础研究、应用开发、量产制造的技术创新体系。 │
│ │行业地位稳固。报告期内，公司通过国家工信部“制造业单项冠军企业”复│
│ │审、子公司鼎智科技通过工信部专精特新“小巨人”企业复审；公司位列20│
│ │25年中国电子元器件百强骨干企业，中国电子元件行业协会微特电机与组件│
│ │分会2025年度协会工作先进单位；年度立项“常州市科技计划（产业创新科│
│ │技支撑专项）”之“具身智能专题类”项目获批，同时通过“常州市高价值│
│ │专利培育示范中心建设计划”项目验收。 │
│ │知识产权积累情况：截至报告期末，公司拥有有效授权专利1,615项，其中 │
│ │发明专利192项、实用新型专利1288项、外观专利135项。报告期内新增专利│
│ │174项，其中新增发明专利33项。 │
│ │国际认证与标准制定参与情况。公司通过欧洲VDE-TDAP和美国UL-WTDP产品 │
│ │安全认证。公司主导起草国家标准《减速永磁式步进电动机通用规范》（GB│
│ │/T40131-2021），该标准已发布实施。 │
│ │2、客户资源优势：覆盖多领域主要客户 │
│ │微特电机行业客户认证周期较长，合作关系相对稳定。 │
│ │家电领域主要客户：公司产品应用于格力、美的、海尔等国内家电企业，以│
│ │及伊莱克斯、惠而浦、LG、三星、松下、富士通、戴森、GE等国际家电品牌│
│ │。 │
│ │医疗器械领域客户进展：公司依托丝杆电机、音圈电机及控制技术，产品进│
│ │入迈瑞医疗、爱德士、西门子医疗等医疗器械企业。呼吸机用音圈电机产品│
│ │已实现批量生产。报告期内，医疗及运动健康市场销售收入同比增长13.20%│
│ │。 │
│ │新能源汽车领域客户拓展：公司与海立新能源、图达通、华为、奥特佳、苏│
│ │州中成、艾尔希、凯斯库等企业建立合作关系，并拓展了比亚迪、延锋、继│
│ │峰、速腾、法雷奥、采埃孚等汽车零部件公司。报告期内，汽车零部件收入│
│ │9.40亿元，同比增长53.50%。 │
│ │3、成本控制优势：全流程精细化管控 │
│ │公司建立了系统化的成本管理体系和成本预算体系，通过严格的预算管理系│
│ │统，从上至下控制各个部门和产品项目的成本费用。 │
│ │成本监测与优化机制。公司财务部对原材料和配件成本的变化进行实时监测│
│ │和测算，在保证产品品质的基础上，促使各生产部门降低生产成本。 │
│ │风险对冲措施：针对原材料价格上涨和汇率变动所带来的成本影响，公司采│
│ │用套期保值等方式来减少价格及汇率变动对成本的影响。 │
│ │4、管理优势：稳定高效的现代化管理体系 │
│ │团队结构情况：公司管理团队及核心骨干平均年龄层为35-50岁，并且多数 │
│ │管理层在公司工作年限较长，15-20年公司工龄的中高层占半数以上。 │
│ │信息化管理应用：在生产、物流和财务管理方面，公司应用ERP软件，将信 │
│ │息技术导入生产制造和供应链管理过程，通过合理计划与有效控制，对市场│
│ │管理、生产管理和财务管理进行有效整合，优化企业资源配置。在行政办公│
│ │方面，公司建立办公自动化网络系统，提高了运营效率。 │
│ │决策效率提升：上述信息化管理模式的引入，使公司各业务流程实现有机集│
│ │成，部门之间的数据充分共享和统一，使经营者及时获取经营信息，提高了│
│ │经营管理人员决策效率。 │
│ │5、区位优势：产业集群与人才储备 │
│ │公司总部位于江苏省常州市，是我国微特电机产业聚集地区之一，拥有大量│
│ │微特电机制造企业及其上下游企业，目前已形成较为完整的产品链，具备较│
│ │强的产业基础和产品配套能力，在全国微特电机行业中占有重要地位。 │
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│经营指标 │2025年公司实现营业收入41.80亿元，较去年同期增长18.77%；归属于上市 │
│ │公司普通股股东的净利润2.99亿元，较上年同期增长1.51%。 │
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│竞争对手 │地尔汉宇、江苏华阳电器有限公司、浙江裕华电器有限公司、Minebea Co.,│
│ │ Ltd.、Askoll Group、Mabuchi Motor Co., Ltd. │
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│品牌/专利/经│专利：公司持续加大研发投入，专利布局与技术突破并进：知识产权方面，│
│营权 │截至报告期末，公司拥有有效授权专利1615项，其中发明专利192项、实用 │
│ │新型专利1288项、外观专利135项。本报告期新增专利174项，其中新增发明│
│ │专利33项，创新动能充沛。 │
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│投资逻辑 │行业地位稳固。报告期内，公司通过国家工信部“制造业单项冠军企业”复│
│ │审、子公司鼎智科技通过工信部专精特新“小巨人”企业复审；公司位列20│
│ │25年中国电子元器件百强骨干企业，中国电子元件行业协会微特电机与组件│
│ │分会2025年度协会工作先进单位；年度立项“常州市科技计划（产业创新科│
│ │技支撑专项）”之“具身智能专题类”项目获批，同时通过“常州市高价值│
│ │专利培育示范中心建设计划”项目验收。 │
│ │研发平台体系较为完善。公司构建了“两站三中心”研发体系，涵盖“1国9│
│ │省1市”共11个平台，包括国家博士后科研工作站、江苏省研究生工作站、 │
│ │江苏省微电机智能制造工程研究中心、江苏省微电机制造高效自动化装备工│
│ │程技术研究中心、江苏省企业技术中心等。公司坚持自主研发与产学研相结│
│ │合，与专业研究机构和客户建立合作研发关系。 │
│ │知识产权积累情况：截至报告期末，公司拥有有效授权专利1615项，其中发│
│ │明专利192项、实用新型专利1288项、外观专利135项。报告期内新增专利17│
│ │4项，其中新增发明专利33项。 │
│ │国际认证与标准制定参与情况。公司通过欧洲VDE-TDAP和美国UL-WTDP产品 │
│ │安全认证。公司主导起草国家标准《减速永磁式步进电动机通用规范》（GB│
│ │/T40131-2021），该标准已发布实施。 │
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│消费群体 │格力、美的、迈瑞医疗、海立新能源、图达通等知名企业；伊莱克斯、惠而│
│ │浦、LG、松下、GE、富士通、戴森、滨特尔、西门子医疗等知名企业 │
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│消费市场 │境外、境内 │
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│主营业务 │家用电器电机及组件、新能源汽车电机及零部件、医疗及运动健康电机及组│
│ │件、工业控制电机及组件的研发、生产与销售 │
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│主要产品 │步进电机、泵、MA-电机及组件、直流电机、排水电机、PP-冲压件、同步电│
│ │机、压铸件 │
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│实控人或控股│控股股东股权结构变更增加苏达为公司实控人：江苏雷利2025年10月24日公│
│股东变更 │告，苏建国与苏达于近日签署《股权转让协议》，双方为父子关系；依据协│
│ │议约定，苏建国将其持有的公司控股股东雷利投资36.81%股权转让给苏达。│
│ │转让完成后，苏建国持有雷利投资3.99%股权，苏达先生持有雷利投资47.01│
│ │%股权；华荣伟与华盛于近日签署《股权转让协议》，双方为父子关系；依 │
│ │据协议约定，华荣伟将其持有的雷利投资15.68%股权转让给华盛。转让完成│
│ │后，华荣伟持有雷利投资23.52%股权，华盛持有雷利投资25.48%股权。雷利│
│ │投资本次股权转让后，公司控股股东未发生变化，控股股东、实际控制人及│
│ │其一致行动人控制公司股份的比例也未发生变化，公司的实际控制人由苏建│
│ │国变更为苏建国和苏达。 │
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│项目投资 │投建新能源汽车核心零部件生产基地项目：江苏雷利2021年10月19日公告，│
│ │公司与六安经济技术开发区管理委员会于2021年10月18日签署投资协议，公│
│ │司拟在六安经济技术开发区设立控股子公司投资5.5亿元建设“新能源汽车 │
│ │核心零部件生产基地”项目。若项目顺利实施，对公司汽车业务板块布局将│
│ │产生积极影响，促进公司的长远发展，同时公司能享受当地招商优惠政策，│
│ │将有利于提升公司的未来经营业绩。 │
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│行业政策法规│《商品期货套期业务会计处理暂行规定》、《减速永磁式步进电动机通用规│
│ │范》、《中华人民共和国环境保护法》、《中华人民共和国水污染防治法》│
│ │、《中华人民共和国大气污染防治法》、《中华人民共和国环境噪声污染防│
│ │治法》、《中华人民共和国固体废物污染防治法》 │
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│公司发展战略│公司专注于家用电器、新能源汽车微特电机、工业控制电机、医疗仪器智能│
│ │化组件及相关零部件的研发、生产与销售。公司坚持“电机驱动系统解决方│
│ │案专家”的战略定位，以机电软控一体化技术为核心，构建差异化竞争优势│
│ │。 │
│ │（1）家电业务：巩固优势地位，产品结构升级，稳定基本盘 │
│ │在家用电器配套电机领域，公司将以成本与质量领先策略为基础，优化升级│
│ │现有产品，持续创新研发“驱动控制+电机”产品，满足客户对高效电机的 │
│ │需求，提供质优价廉的微电机产品。 │
│ │同时，依托参与客户协同研发的技术优势和客户资源优势，重点发展冰箱、│
│ │洗衣机、空调、卫浴及小家电市场的全新型电机及智能化组件产品，逐步淘│
│ │汰低附加值产品线，提升产品整体盈利能力和核心竞争力。 │
│ │（2）新能源汽车：技术驱动，实现跨越式发展 │
│ │公司将持续开拓新能源汽车零部件及电机市场，积极拓展数据中心液冷电机│
│ │组件市场。凭借“控制+电机”一体化技术优势，已逐步积累新能源汽车空 │
│ │调执行器、电子水泵、智能驾驶电机组件、电动空调压缩机电机及控制器、│
│ │轻量化铝压铸件及高端精密冲压件等技术储备。 │
│ │目前，公司已具备批量生产激光雷达电机、电动空调压缩机电机及控制器、│
│ │储能水泵的能力，以及批量生产新能源铝压铸件、汽车精密冲压件的能力。│
│ │未来将持续开拓新的应用领域和市场，加大智驾系统中线控转向及线控刹车│
│ │电机研发力度，注重新产品研发质量和效率，加强质量管理体系建设，争取│
│ │在新能源领域实现业务跨越式发展。 │
│ │（3）医疗器械：组件化战略，推进国产替代 │
│ │随着子公司鼎智科技在北交所上市，公司产品将继续围绕“电机+丝杆、螺 │
│ │母、编码器”组件化发展战略，不断加强音圈电机、空心杯电机组件研发，│
│ │实现高端医疗设备关键零部件的国产替代。公司将持续开拓医疗器械新客户│
│ │和新市场，加大新产品研发力度，推动医疗领域电机业务快速增长。 │
│ │（4）工业控制：全维度布局，抢占具身智能机遇 │
│ │公司将紧盯人形机器人、智能制造装备及工业设备等未来市场需求，从三个│
│ │方向推进工业控制业务发展： │
│ │一是具身智能产业全维度布局：基于公司在微电机、精密传动机构、智能化│
│ │运动控制组件等领域的技术积累，积极开发人形机器人、四足机器人、特种│
│ │机器人的核心零部件产品。加快空心杯电机、精密齿轮箱、T型丝杆、滚珠 │
│ │丝杠、行星滚柱丝杠、无框力矩电机等产品的市场推广和量产准备。同时，│
│ │通过对外投资、产业合作等方式布局高精度传感器、编码器及驱动控制组件│
│ │，形成覆盖线性关节、旋转关节、灵巧手、力控臂的全维度运动控制系统解│
│ │决方案。 │
│ │控股子公司安徽中科灵犀将灵巧手组件在工厂流水线的落地应用、高质量数│
│ │据采集应用作为未来重点研发方向，开展最新一代高可靠性灵巧手、高精度│
│ │力控臂及其配套的大小脑控制系统样机研发。 │
│ │二是系统解决方案能力构建：围绕“编码器+控制器+空心杯电机+精密齿轮 │
│ │箱”、“伺服驱动器+控制器+伺服电机”产品方向，不断加大研发投入，做│
│ │好产品技术储备，未来形成提供系统解决方案的能力，实现工控领域电机产│
│ │品的高速增长。 │
│ │三是高效工业电机及水泵产品加速：加大高性能磁性材料研发和应用，未来│
│ │形成提供高效工业电机及水泵产品的能力。 │
│ │（5）制造战略升级：全球化布局，智能化转型 │
│ │全球化产能布局：为开拓海外市场、充分利用国际资源、保证供应链安全稳│
│ │定，公司将进一步推进制造国际化，让产能更靠近客户，提升产品和服务竞│
│ │争力。 │
│ │智能制造体系深化：持续推动“智能制造”战略，通过不断加大自动化、信│
│ │息化投入与研发，适应未来劳动力结构变化趋势，将传统制造升级为智能制│
│ │造，最终定位于高端制造。 │
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│公司日常经营│公司坚持“电机驱动系统解决方案专家”的战略定位，围绕产品结构优化、│
│ │品牌战略升级、市场结构调整三大主线，以管理提升和成本管控为抓手，全│
│ │面推进各项经营工作落地见效。 │
│ │1、市场销售：多点突破，新兴业务逐步量产 │
│ │公司贯彻“广度覆盖、结构优化、创造增值”的营销策略，深度参与客户新│
│ │产品同步开发，在四大核心市场均取得显著进展： │
│ │（1）家电市场：稳步增长，冰箱组件化加速渗透 │
│ │公司凭借技术创新与产品升级，实现销售收入同比增长6.66%。其中，冰箱 │
│ │组件化产品推广成效显著，该品类收入同比大增36.33%，成为家电板块增长│
│ │的主要驱动力。 │
│ │（2）工业控制：战略聚焦，机器人业务逐步量产 │
│ │围绕“多应用领域”市场战略，公司推出无刷电机、空心杯电机、线性传动│
│ │机构、灵巧手及高效工业水泵等工控新产品，实现销售收入5.36亿元，同比│
│ │增长27.87%。 │
│ │其中，机器人相关零部件业务呈快速增长，全年收入达2466万元，同比增幅│
│ │达157.62%，标志着公司在具身智能领域的布局开始进入量产元年。 │
│ │（3）新能源汽车：技术引领，收入跨越式增长 │
│ │依托“控制+电机”一体化核心技术优势，公司激光雷达电机、电动空调压 │
│ │缩机电机及组件、高端精密铝压铸件等产品实现规模化量产。全年汽车零部│
│ │件收入9.40亿元，同比激增53.50%，成为公司增长最强引擎。 │
│ │（4）医疗及运动健康：需求回暖，国产替代突破 │
│ │随着下游需求恢复常态，医疗器械用电机及组件销售逐步企稳，全年收入同│
│ │比增长13.20%，业务进入平稳增长新阶段。 │
│ │2、研发创新：技术储备及前沿领域突破 │
│ │公司持续加大研发投入，专利布局与技术突破并进：知识产权方面，截至报│
│ │告期末，公司拥有有效授权专利1615项，其中发明专利192项、实用新型专 │
│ │利1288项、外观专利135项。本报告期新增专利174项，其中新增发明专利33│
│ │项，创新动能充沛。 │
│ │3、研发机制创新:公司建立产品经理内部协同研发模式，打破传统部门壁垒│
│ │，实行“让听得见炮声的人做决策”，显著提升了产品研发效率和市场响应│
│ │速度。 │
│ │（四）生产运营：智能制造深化，助力效率优势 │
│ │公司持续推进智能制造战略，以自动化升级降本增效，构建竞争护城河： │
│ │自动化产能持续扩张：公司拥有行业领先的全自动步进电机生产线，已获“│
│ │江苏省智能工厂”政策扶持。截至报告期末，公司自动化产线达94条，组件│
│ │生产自动化率突破80%，为降低用工成本、提升产品一致性奠定了坚实基础 │
│ │。 │
│ │数字化能力获权威认可：公司及子公司鼎智科技双双荣获“江苏省先进级智│
│ │能工厂”称号，并获工信部“两化融合管理体系贯标示范企业”认定，标志│
│ │着公司智能制造水平跻身行业前列。 │
│ │（五）管理提升：数字赋能，协同增效 │
│ │报告期内，公司以BPM系统为核心枢纽，全面整合CRM（客户关系管理）、PL│
│ │M（产品生命周期管理）、ERP（企业资源计划）、MES（制造执行系统）、S│
│ │RM（供应商关系管理）、WMS（仓储管理系统）、BI（商业智能）等关键业 │
│ │务系统，实现数据贯通与业务协同。通过数字化转型，公司初步实现内外部│
│ │资源的高效协同，管理精细化水平显著提升，业务运营效率持续改善，为公│
│ │司向智能制造方向转型升级注入了强劲动能。 │
│ │（六）国际化运营管理：全球布局保障供应链安全 │
│ │为开拓海外市场，充分利用国际资源，同时保证供应链安全和稳定，公司自│
│ │2018年逐步开始了国际化布局，目前已在北美、欧洲、东南亚、韩国、香港│
│ │等国家和地区设立研发、营销平台以及制造基地。 │
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│公司经营计划│（1）市场拓展与产业布局 │
│ │根据内生外延的双轮驱动战略，提高家用电器电机市场份额，加大新组件产│
│ │品研发力度，提升产品附加值，开拓冰箱、洗衣机、空调等家用电器的全新│
│ │型组件市场。继续加大新能源汽车领域零部件及电机产品的研发和市场推广│
│ │力度，扩大市场份额。 │
│ │整合医疗器械电机、工控无刷电机等资源，加大新能源汽车智能驾驶领域电│
│ │机、医疗器械用电机、具身智能产业电机及组件、工控用无刷电机、高效工│
│ │业电机及伺服电机的研发投入，丰富产品系列。同时进行产业链并购整合，│
│ │完善公司的产业布局、技术布局和市场布局，提高市场竞争力，实现“跨越│
│ │式增长”战略。 │
│ │（2）智能制造建设 │
│ │进一步推动“智能工厂”建设，通过不断加大自动化、信息化投入与研发，│
│ │适应未来人口结构变化趋势，将传统制造升级为智能制造，最终定位于高端│
│ │制造。预计2026年自动化投资总额将超过12700万元。 │
│ │（3）研发投入与知识产权保护 │
│ │继续加大新产品研发投入，深化机、电、软三位一体的技术平台建设，强化│
│ │技术积累，重视知识产权保护工作，保护创新成果，维护企业市场利益，并│
│ │辅助政策应用，提升品牌价值。 │
│ │（4）国际化战略推进 │
│ │随着国际业务不断增长，在目前投产的越南生产基地、墨西哥及马来西亚生│
│ │产基地基础上，抓紧提升泰国生产基地的量产能力，并启动考察其他区域的│
│ │生产基地选址，以此更好地服务海外客户，增强客户粘性。 │
│ │（5）人才队伍与治理结构 │
│ │加强人才队伍建设，提升企业管理水平，不断完善产品经理管理模式，打通│
│ │职能部门壁垒，健全和完善决策、执行、监督等相互制衡的法人治理结构。│
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│公司资金需求│本公司已从多家商业银行取得银行授信额度以满足营运资金需求和资本开支│
│ │。 │
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│可能面对风险│一、技术创新风险 │
│ │随着家用电器、新能源汽车、工业控制及医疗设备对智能化、节能、降噪性│
│ │能要求的不断提高，不断创新的新技术、新产品层出不穷，微特电机及组件│
│ │作为其核心部件之一，对于提升整机相关性能非常关键，各应用领域的技术│
│ │创新对微特电机及组件的技术创新提出了更高的要求；此外，各终端应用领│
│ │域的制造厂商对核心部件供应商的同步研发能力、模块化组件研发能力的要│
│ │求也不断提高。因此，技术创新能力、应用能力及新产品开发能力是公司赢│
│ │得未来竞争的关键因素，如果公司的研发能力不能及时跟上行业技术更新换│
│ │代的速度，或不能及时将新技术运用于产品开发和升级，将削弱公司的市场│
│ │竞争优势。 │
│ │二、汇率风险 │
│ │报告期内公司出口收入占营业收入的比例为43.33%，主要以美元和欧元结算│
│ │。自2010年6月中国人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革后， │
│ │人民币兑美元和欧元汇率存在一定程度的波动，对公司的经营业绩造成一定│
│ │程度影响。随着公司销售规模的不断扩大，预计公司的出口销售收入占比将│
│ │保持稳定，但若未来人民币兑美元和欧元汇率持续升值，将可能对公司业绩│
│ │产生不利影响。 │
│ │三、劳动力成本上升的风险 │
│ │随着国内人力资源的逐步紧张，劳动力成本上升是大势所趋，这也成为国内│
│ │企业共同面临的问题。工人工资的不断提高，有利于企业的长远发展和社会│
│ │稳定，也是企业社会责任的体现。近年来，公司不断提高工人薪酬待遇以吸│
│ │引更多技术工人，如果国内劳动力成本上升的趋势持续，将在一定程度上影│
│ │响公司的盈利能力。 │
│ │四、原材料价格波动风险 │
│ │公司生产所用主要原材料为铜漆包线、钢材、铝漆包线、塑料、磁芯，其价│
│ │格变化对公司利润具有一定影响。近三年原材料成本占公司主营业务成本的│
│ │平均比例为76.79%，主要原材料价格的变化对公司毛利率水平有较大影响。│
│ │报告期内铜材价格波动上涨。 │
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│股东回报规划│根据《公司法》等有关法律法规及《公司章程》的规定，公司制定未来三年│
│ │（2025年-2027年）股东回报规划：公司充分考虑对投资者的回报，每年按 │
│ │公司当年实现的可供分配利润的一定比例向股东分配股利，公司实行持续、│
│ │稳定的利润分配政策，其中，现金股利政策目标为稳定增长股利，优先采用│
│ │现金分红的利润分配方式。分配比例：在满足前述现金分红条件时，公司每│
│ │年以现金方式分配的利润原则上不少于当年实现的可供分配利润的20%，且 │
│ │最近三年公司以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配│
│ │利润的30%。公司采用股票股利进行利润分配的，应当考虑公司成长性、每 │
│ │股净资产的摊薄等真实合理因素。 │
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