热点题材☆ ◇300664 鹏鹞环保 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:水利建设、生物疫苗、节能环保、生物质能、垃圾分类、医废处理、新材料、装配建筑
风格:低市净率、破净资产、破发行价
指数:创业小盘
【2.主题投资】
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2025-11-07│生物质能 │关联度：☆☆☆
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子公司盘锦鹏鹞生物已产出合格的可持续生物航煤（SAF）
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2025-07-04│水利建设 │关联度：☆☆☆
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公司水务投资及运营业务服务范围涉及市政供水、市政污水处理、乡镇及新农村污水处理、
工业污水处理、中水回用与循环水、引水工程、水源地工程、环境综合整治、黑臭水体治理、城
市综合管廊等多个类别
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2024-09-02│装配式建筑 │关联度：☆☆☆
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公司研发出一种采用304不锈钢，工厂化预制、智能化集成式污水处理厂一PPMI装配式水厂
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2023-08-01│新材料 │关联度：☆☆☆
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子公司参股的大连海外华昇从事电子浆料研发、生产和销售
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2022-08-29│节能环保 │关联度：☆☆☆
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公司PPMI装配式污水处理厂在城镇农村污水厂新建、扩容及提标改造
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2022-05-19│医废处理 │关联度：☆☆☆
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公司PSIW一体化污水处理设备可以应用于方舱医院的废水处置
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2022-01-05│生物疫苗 │关联度：☆☆
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公司持有艾棣维欣4.74%的股权
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2020-11-11│垃圾分类 │关联度：☆☆☆
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2019年6月20日互动平台回复称公司北京京环鹏鹞环境科技开发有限公司主要从事城市生活
垃圾的清扫、收集、运输与处理，该子公司也采用了我司引进的YM菌高温好氧发酵技术。
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2026-04-28│高盛持股 │关联度：☆
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截止2026-03-31,高盛公司有限责任公司持有231.21万股(占总股本比例为：0.31%)
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2026-04-28│境外知名投行│关联度：☆
│持股 │
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截止2026-03-31,UBS AG持有246.94万股(占总股本比例为：0.33%)
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2026-04-17│高层涉刑 │关联度：☆☆☆
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2026-04-17资讯,鹏鹞环保（300664）：关于实际控制人收到刑事判决书的公告
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2022-01-10│污水处理 │关联度：☆☆☆☆☆
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聚焦大中型投资运营的老牌水务企业，主营业务包含污水处理
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2019-07-08│固废处理 │关联度：☆☆
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公司已进军固废资源化利用板块
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---│不可减持(新 │关联度：☆☆☆☆
│规) │
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公司近20个交易日内跌破发行价，依照减持新规，控股股东和实际控制人不可减持。
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2026-07-17│低市净率 │关联度：☆☆☆☆☆
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截止2026-07-17,公司市净率(MRQ)为：0.76
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2026-07-17│破净资产 │关联度：☆☆☆☆
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截止2026-07-17公司收盘价相对于每股净资产跌幅：-23.65%
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2026-07-17│破发行价 │关联度：☆☆☆
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截止2026-07-17,公司收盘价相对于发行价跌幅为：-16.00%
【3.事件驱动】
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2023-09-14│住建部部署推进城市黑臭水体治理攻坚战，污水处理行业迎机遇
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近日，住建部召开城市黑臭水体治理工作推进视频会议，部署推进城市黑臭水体治理攻坚战
。此外，生态环境部近期也印发了《关于进一步做好黑臭水体整治环境保护工作的通知》，推动
地方深入开展黑臭水体整治工作。《通知》要求，河北、江苏、浙江、福建、山东、广东、海南
等7个东部省份，到2025年县城黑臭水体要基本消除；其他省份到2025年，要力争县城黑臭水体
有较大幅度减少。
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2023-08-29│低估值+高分红+改革，机构称应重视水务公司价值重估机会
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机构指出当前要重视水务公司价值重估机会，供水价格新规施行，水务公司调价机制更加清
晰，水价有望提升，原本压制水务公司估值的低水价等因素，得以边际改善。我国终端水价由基
本水价、污水处理费等4部分构成，伴随我国经济发展全国主要城市终端水价呈上升趋势。数据
显示，2007年至2021年自来水价、污水处理价格符合增速2.4%和3.2%。券商指出，我国水价远低
于世界平均水平，两办法为供水企业提高水价提供了契机。水价提高大大丰厚了水厂利润水平，
为水管网智能化改造提供资金。随着改革的深入，新价格体系给予供水企业准许收益率，大大促
进了其对水务信息化改造、水务智能化改造的资本开支。
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2023-07-25│水利部召开再生水利用配置试点工作推进会
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近日，水利部组织召开典型地区再生水利用配置试点工作推进会，会议要求，要准确把握我
国再生水配置利用工作现状，锚定目标加快推进再生水利用配置试点建设，着力做好试点中期评
估工作，确保按时完成试点目标任务。加大改革创新力度，努力打造各具特色的试点城市。积极
争取相关财政资金，切实加大试点支持指导力度。
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2023-07-20│六部门联合开展城乡环境卫生清理整治
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近日，发改委等六部门联合印发《关于补齐公共卫生环境设施短板开展城乡环境卫生清理整
治的通知》。《通知》提出，要重点推进城市环境卫生清理整治、农村人居环境整治提升、医疗
卫生机构环境整治，补齐医疗卫生服务体系、城乡垃圾污水治理、医疗废物和污水综合处置能力
短板，推动创新城乡社会健康治理模式，以点带面夯实健康中国和美丽中国建设基础。
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2020-11-09│国常会：加强公共卫生设施和垃圾、污水等处理设施建设
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国务院常务会议指出，加强公共卫生设施和垃圾、污水等处理设施建设，严厉打击乱排污。
完善医疗废物和污水处理。十四五规划建议中，有关生态环保方面，提出了到二〇三五年基本实
现社会主义现代化远景目标：广泛形成绿色生产生活方式，碳排放达峰后稳中有降，生态环境根
本好转，美丽中国建设目标基本实现。
机构预计，2025年环卫市场化空间增长134%：预计2025年中国环卫服务市场4685亿元，市场化率
80%，市场化空间3748亿元，较19年增长134.11%。
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2020-06-22│国内首款新冠DNA疫苗筹备进入临床研究 这些公司已“深度”参与其中
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由艾棣维欣（苏州）生物制药有限公司主导研发的新冠DNA疫苗在动物模型中获得良好效果
，顺利产生了对于新型冠状病毒的特异性细胞免疫和体液免疫反应，并且该疫苗在美国开展的I
期临床试验的40名受试者安全性良好。
日前，医学分子病毒学国家卫健委/教育部重点实验室和艾棣维欣签约，双方将合作推进该疫苗
在中国的临床试验。市场分析指出，国内疫苗需求量将是总人口规模级别，而国际市场需求也非
常迫切，领先上市并且能够快速规模化生产的企业有望获得主要份额。假设单支定价在60元/支
，首家企业可能获得过亿支订单，其业绩弹性将非常突出，同时参与新冠疫苗的研发生产也为企
业带来额外的社会价值。疫苗作为最经济、最有效的传染性疾病控制手段，是战胜疫情的终极武
器。
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2018-07-10│全国人大常委会将加开会议聚焦蓝天保卫战
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2018年7月9日据中证资讯报道，十三届全国人大常委会第四次会议将于7月9日至10日在北京
举行。为期两天的会议议程将聚焦大气污染防治，聚焦蓝天保卫战。《打赢蓝天保卫战三年行动
计划》是贯彻落实党中央、国务院打好污染防治攻坚战决策部署的一项重大举措,是落实全国生
态环境保护大会的具体行动,随着各项政策措施的落地落实,我国大气治理市场需求有望加速释放
。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │鹏鹞环保创立于1984年，是中国环保产业的开拓者，创业以来，始终专注于│
│ │环保、水处理领域，其发展引领中国环保产业。 │
│ │经过近40年的持续创新和专业化经营，鹏鹞环保已成为一家集设计研发、设│
│ │备生产、工程承包、项目投资及运营于一体的企业集团，是中国A股上市公 │
│ │司（股票代码：300664），国家级企业集团、国家重点高新技术企业、中国│
│ │环保骨干企业。 │
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│产品业务 │公司长期专注于环保水处理领域，可提供环保水处理相关的研发、咨询与设│
│ │计、设备生产及销售、工程承包、项目投资及运营管理等一站式服务，是环│
│ │保水处理行业的全产业链综合服务提供商。 │
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│经营模式 │1、盈利模式 │
│ │公司主要通过为客户提供产品与服务获取合理利润，其主要方式有以下几种│
│ │：提供环保水处理项目（供水及污水处理）投资及运营管理服务收取水处理│
│ │费；提供工程承包服务获得工程服务收入；生产并销售环保水处理设备获取│
│ │销售收入；提供有机固体废弃物处理项目投资、建设及处理服务收取固废处│
│ │理费及资源化利用产物销售收入；提供工程的设计与咨询服务收取服务费等│
│ │。 │
│ │同时，公司在环保水处理项目特许经营期尚未到期之前，选择合适时机将特│
│ │许经营权转让，获取项目转让的投资收益，也是环保水处理项目的一种重要│
│ │盈利模式。 │
│ │2、采购模式 │
│ │公司采取成熟的集中采购模式，具有规范的采购流程和内控措施，公司主要│
│ │原材料及辅助材料采购流程为：（1）建立合格供应商库，并定期对其进行 │
│ │评价；（2）通过比价、招标等方式确定供应商；（3）对采购标的物进行检│
│ │验、验收。 │
│ │3、主要运营及生产模式 │
│ │（1）水务投资及运营业务 │
│ │公司的水务运营项目均由下属各项目公司负责。特许经营合同对基本处理水│
│ │量和吨水处理价均进行了约定，为保证水处理厂的基本收益，一般会对进水│
│ │量不足基本水量时进行补偿。当实际处理水量大于基本水量时，结算水量为│
│ │实际水量，当实际水量小于基本水量时，结算水量为基本水量。 │
│ │（2）工程承包业务 │
│ │公司组建工程项目部进行工程承包业务的实施。项目部全面负责项目的设计│
│ │、采购、施工、调试及验收的组织管理及协调。公司可依法将所承包工程的│
│ │部分工作发包给具有专业资质的施工单位。承包商和设备供应商通过自主招│
│ │标或比价的方式选择确定。 │
│ │（3）设备生产及销售业务 │
│ │设备生产及销售业务主要由公司的子公司泉溪环保实施。由于公司生产的环│
│ │保水处理产品均为非标定制设备，生产方式为以销定产，在签订购销合同后│
│ │，根据合同要求的技术规格参数进行生产。 │
│ │（4）有机固废处理及运营业务 │
│ │公司的有机固废处理运营项目均由下属各项目公司负责。固废处理厂由公司│
│ │下属子公司投资、建设及运营，建设规模根据项目立项、可研、环评、设计│
│ │等决定，项目竣工验收合格开始运营。固废处置委托合同对处理单价进行了│
│ │约定，处理费一般根据处理量及处理单价按实结算。 │
│ │（5）设计与咨询业务 │
│ │公司设计与咨询业务由公司技术部负责。公司在取得设计咨询订单后，确定│
│ │项目负责人并对设计工作进行总体安排，公司组织相关部门参与项目过程评│
│ │审和输出评审。 │
│ │4、营销及管理模式 │
│ │公司环保水处理、有机固废处理等相关业务主要通过招投标方式取得。因此│
│ │，公司的项目营销工作包括获取项目信息、评价审议、组织投标、合同签订│
│ │与项目执行和项目后评价等环节，主要流程为：（1）获取项目信息；（2）│
│ │项目评价审议；（3）组织投标；（4）合同签订与项目执行；（5）项目后 │
│ │评价。 │
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│核心竞争力 │（一）产业链完整 │
│ │公司可提供环保水处理技术及产品研发、咨询设计、工程承包、投资及运营│
│ │管理、环保设备产销等全产业链服务，一方面可促进公司业务的有效延伸，│
│ │由点及面，提高业务附加值，比市场上单一工程承包商、设备制造商、水务│
│ │投资及运营商拥有更强的整体竞争优势；另一方面，全产业链能够有效控制│
│ │工程造价及投资成本，确保工程质量，提高运营安全性及经济性，并在后续│
│ │为期较长的特许经营期或代运行阶段具有更为明显的成本控制优势。 │
│ │（二）单体项目日处理能力领先 │
│ │公司的环保水处理项目日处理能力普遍在5万吨以上。较大的单体项目日处 │
│ │理规模可以有效提升项目的稳定性和质量，具有规模效应，有利于成本控制│
│ │。同时公司的综合服务、建设管理能力也通过承接大型项目得到了很好的展│
│ │示，树立了公司品牌和口碑，体现了公司整体竞争能力。 │
│ │（三）品牌知名度高 │
│ │公司为国内最早从事环保水处理的企业之一，已完成各类水处理项目1,300 │
│ │多项。由于水处理企业多而散，地方政府对水处理企业甄别存在一定难度。│
│ │出于公共安全的考虑，地方政府倾向于与知名度高、从业时间长的企业合作│
│ │。公司的品牌优势有助于被市场认同，有利于市场的进一步拓展。 │
│ │（四）资质齐备 │
│ │公司具有市政公用工程施工总承包壹级、机电工程施工总承包壹级、环保工│
│ │程专业承包壹级、建筑工程施工总承包贰级、建筑机电安装工程专业承包贰│
│ │级、建筑装修装饰工程专业承包贰级及环境工程（水污染防治工程）专项甲│
│ │级设计资质、环境工程（固体废物处理处置工程）专项乙级设计等资质，为│
│ │目前环保行业少数同时具备上述资质的企业之一。资质齐备有助于公司对复│
│ │杂、大型项目的市场开拓，避免与众多资质不全的中小企业直接竞争，同时│
│ │有利于公司做到项目全面可控，保证项目进度和提高运营质量。 │
│ │（五）服务质量优势 │
│ │公司拥有较强的专业技术团队及成熟的项目工程建设和运营管理模式，能够│
│ │灵活应对各种条件的水处理项目，针对水质、水量等参数制定科学合理的运│
│ │营模型以及设计定制适合该项目的水处理设备，并可以通过远程监控技术实│
│ │现数据采集，实时监控水处理相关数据，及时调整相关工艺，这些措施能确│
│ │保公司为客户提供更加优质的服务。 │
│ │（六）良好的管理体制和较高的人力资源使用效率 │
│ │公司长期致力于水处理行业，积累了丰富的管理经验。公司不断健全管理控│
│ │制系统和必要制度，确保公司战略、政策和文化的统一。在此基础上对各级│
│ │主管充分授权，营造一种既有目标牵引和利益驱动，又有程序可依和制度保│
│ │证的高效稳定的环境。具体安排上，公司在年初制定年度计划、工作目标及│
│ │考核机制，根据当年情况灵活制定员工激励机制，提高员工执行力和工作效│
│ │率。公司运营项目单厂平均员工数低于行业平均水平，凸显了较高的管理水│
│ │平和人力资源使用效率。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入165867.34万元，较上年减少25104.59万元； │
│ │归属上市公司股东的净利润为17036.60万元，较上年同期增加7.21%。扣除 │
│ │非经常性损益后归属上市公司股东的净利润为8158.34万元，较上年同期减 │
│ │少23.65%。主要系公司处置岳阳项目导致本期污水处理收益降低以及本期收│
│ │款不佳导致坏账计提增加所致。 │
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│竞争对手 │北控水务集团、首创股份、桑德环保、创业环保、康达环保、国祯环保 │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内科研与知识产权工作成效显著，全年积极争取奖补与科研课│
│营权 │题，荣获省环境保护产业协会环境技术进步奖一等奖，18项专利获得授权，│
│ │为公司技术创新与项目申报提供了坚实支撑。 │
│ │经营权：同时，公司在环保水处理项目特许经营期尚未到期之前，选择合适│
│ │时机将特许经营权转让，获取项目转让的投资收益，也是环保水处理项目的│
│ │一种重要盈利模式。 │
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│投资逻辑 │公司地处全国闻名的环保之乡——江苏省宜兴市高塍镇，是国内最早亦是最│
│ │有影响力的环保水处理综合服务提供商之一。自成功在深圳证券交易所上市│
│ │以来，公司充分发挥资本市场平台优势，依托深厚的技术积累和具有竞争力│
│ │的融资成本优势，在持续保持合理资产负债水平和优质现金流状况的同时，│
│ │实现了经营业绩的稳健发展。近年来，公司在保持传统水处理投资运营全产│
│ │业链优势的基础上，业务布局持续延伸。公司业务已拓展至有机固废处置与│
│ │资源化利用、农业环境治理与服务、新能源等新领域。公司的发展一直贯穿│
│ │了创新的主线，对推动宜兴乃至中国环保产业的发展产生了积极的作用。 │
│ │公司自设立以来一直专注于环保水处理，具备技术研发、咨询与设计、工程│
│ │承包、投资及运营管理、环保设备定制为一体的完整产业链，已完成环保水│
│ │处理项目一千三百余项，可生产三十多个系列、三百多个品种的环保设备。│
│ │目前公司着重运营大中型水务投资运营类项目及大中型固废资源化处理项目│
│ │。 │
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│消费群体 │地方环保集团、央企和国企 │
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│消费市场 │华东地区、华南地区、华中地区、华北地区、东北地区、西南地区、西北地│
│ │区、中国港澳台、国外地区 │
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│主营业务 │提供环保水处理相关的研发、咨询与设计、设备生产及销售、工程承包、项│
│ │目投资及运营管理等环保水处理行业的全产业链综合服务 │
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│主要产品 │污水处理、污泥处理、工程承包、供水、环保设备销售、工程设计、咨询服│
│ │务及其他、利息收入 │
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│行业竞争格局│近年来，在政策、社会等多重因素共同推动作用下，我国污水处理基础设施│
│ │建设趋于完善，市场污水处理能力稳步增长。2023年城市污水处理率已达到│
│ │98.69%；县城、建制镇和乡的污水处理率分别为97.66%、67.71%和86%。预 │
│ │计未来城市与县城的污水处理率增速均将放缓，其中县城增速略高于城市，│
│ │二者差距逐步收窄，推动城乡间污水处理效能实现均衡发展。 │
│ │当前污水处理市场竞争格局进一步稳固，龙头企业保持稳定的头部市场份额│
│ │。地方环保集团、央企和国企依托其资本实力、政策资源等综合优势，在大│
│ │型环保项目招投标中占据主导地位。与此同时，民营企业趋向于走专精特优│
│ │质发展道路，聚焦技术与模式创新，加速布局节能降碳、智慧水务等新兴领│
│ │域，推动行业向专业化、高技术含量、高附加值方向转型升级。 │
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│行业发展趋势│1、供水行业发展概况 │
│ │近年来，随着供水设施建设持续推进，城镇供水普及率稳步提升。2023年城│
│ │市供水普及率达99.4%，县城、建制镇和乡的供水普及率分别为98.3%、90.8│
│ │%和86%，城乡差距呈逐年收窄态势。从供水规模来看，2023年城市、县城、│
│ │建制镇和乡的供水总量分别为687.6亿立方米、130.3亿立方米、151.2亿立 │
│ │方米和12.9亿立方米，城乡供水能力仍存在结构性差异，新建供水市场向县│
│ │城下沉。供水行业正从规模扩张向质量提升转型，逐步迈向以智能化、低碳│
│ │化为特征的高质量发展阶段。 │
│ │1、再生水利用和污泥处理行业发展情况 │
│ │再生水是指对处理后的污水进行深度加工，使其能够循环再利用，是水资源│
│ │的重要补充。推广再生水利用，既有助于缓解水资源供需矛盾，也能有效改│
│ │善水生态环境质量。目前，再生水已在工业生产、城市绿化、道路清洗、车│
│ │辆冲洗、生态补水等多个领域得到应用。随着政策持续推动，再生水将在我│
│ │国获得更广泛的应用，未来市场规模有望持续扩大，为水资源可持续利用和│
│ │生态环境改善发挥更大作用。 │
│ │本处所称的污泥处理特指对污水处理过程中产生的污泥进行的处置。污水处│
│ │理过程中产生的污泥含水量大，含重金属、细菌等有害物质较多，如采用简│
│ │单的卫生填埋法很有可能对地下水体及土壤造成二次污染，其他脱水、深度│
│ │脱水、干化、焚烧、好氧发酵、厌氧发酵等处理技术在经济性和适用性方面│
│ │还存在不足。据相关研究测算，到2030年城镇湿污泥年产生量预计将达到71│
│ │75万吨，城镇污泥的无害化处置率将达到75%左右，污泥无害化处理处置市 │
│ │场潜力有望得到进一步释放。 │
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│行业政策法规│《一体化污水处理设备通用技术要求》、《突发环境事件应急管理办法》、│
│ │《“十四五”国家应急体系建设规划》 │
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│公司发展战略│2026年，公司将围绕三大战略方向稳步推进，实现高质量可持续发展。 │
│ │一是坚守环保主业，坚持科技创新，以SEED低碳绿能水厂为核心抓手，持续│
│ │深化产品迭代升级。在双碳政策背景下，紧抓装配式水厂市场认可度提升的│
│ │机遇，加大市场推广力度，优先承接SEED模式项目，优化项目收益结构、降│
│ │低投资风险，筑牢未来五年发展根基。 │
│ │二是大力推进“本行+”战略，打造新增长极。针对传统环保业务回款压力 │
│ │，依托水处理技术与资源优势，创新“净水厂+资源化利用”绿色循环模式 │
│ │，积极布局零碳园区、零碳城市建设。紧扣国家碳减排、乡村振兴等政策导│
│ │向，对接绿色金融与专项债支持，推动公司从传统环保企业向“环境+低碳+│
│ │循环”综合服务商转型，以产业协同反向赋能SEED水厂市场拓展。 │
│ │三是持续探索新兴产业，提升存量项目效益。稳步推进生物柴油等已投项目│
│ │技术升级，提高运营效率；同时保持对新赛道的探索力度，依托上市公司平│
│ │台积极挖掘新机遇，不断突破业务边界、打开发展空间，全力提升公司市值│
│ │与综合竞争力。 │
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│公司日常经营│2025年公司投资运营业务收入81873.96万元，较上年减少4373.80万元；工 │
│ │程承包业务收入40575.35万元，较上年减少31591.05万元；设备产销业务收│
│ │入27448.30万元，较上年增加11542.08万元；设计与其他业务收入13623.63│
│ │万元，较上年减少677.59万元。 │
│ │（一）业务板块 │
│ │2025年公司业务成绩进步显著，这也得益于创新研发的SEED低碳绿能水厂，│
│ │该产品凭借在建设速度、碳减排、节约费用与占地等方面的综合优势，推出│
│ │后受到业内广泛好评，为公司业绩突破提供了强力支撑。公司全年共签订项│
│ │目合同60余项，总金额超13亿元，落地汤阴、济源、新疆新星、北京房山、│
│ │缅甸供水等多个SEED项目，此外还完成了南通委托运营、岳阳南津港提标改│
│ │造、丹北后巷升级改造等优质项目的签约。目前公司十余个跟踪项目中大部│
│ │分已植入SEED方案，项目储备充足。 │
│ │报告期内，公司持续强化市场开拓能力，加快中心城市业务网络布局，通过│
│ │优化人才招聘体系与绩效考核机制，组建形成一支精干高效的市场团队。公│
│ │司持续推进与大型央国企、城投水务等重点单位的战略合作，合伙人拓展及│
│ │平台化建设成效显著。其中，承接的北京房山区污水处理设备采购项目，实│
│ │现了SEED技术在首都市场的首次落地，有力提升了公司在华北及京津冀地区│
│ │的影响力。同时，公司坚定推进国际化战略，积极参与多项国际水展，SEED│
│ │水厂及PSIW技术影响力持续扩大，海外市场拓展稳步推进。 │
│ │（二）工程板块 │
│ │报告期内，受传统业务规模收缩与新模式项目同步推进影响，工程板块面临│
│ │较大挑战。为应对多个项目集中开工的建设形势，工程部对SEED类项目施工│
│ │模式进行优化调整，由传统土建施工为主，转变为模块化预制+现场快速安 │
│ │装的新型建造方式，并持续强化新项目施工全过程管理。项目整体进度虽暂│
│ │未完全匹配公司计划节点，但通过不断复盘总结、优化施工组织，施工效率│
│ │正稳步提升。在建的汤阴、济源、新疆新星、丹阳后巷、北京房山等项目有│
│ │序推进；沅陵、周口三污项目已正常运行，并顺利通过竣工验收。 │
│ │（三）水务板块 │
│ │2025年公司有水务投资运营项目公司21个，其中运营污水项目公司20个，自│
│ │来水项目公司1个，服务总人口达1000万余人。各污水项目公司全年共计处 │
│ │理污水约3亿吨，日均处理量为82万吨/日，日均水量负荷76%左右，污水处 │
│ │理全年达标排放。南通项目全年供水约2亿吨，日均55万吨（含三期），日 │
│ │均水量负荷92%左右。公司水务项目整体运营良好，出水稳定达标，运营成 │
│ │本控制得当，毛利率持续保持行业领先水平，再度荣获行业“最具专业化运│
│ │营服务企业”称号。泗县、萧县、景德镇、沅陵项目也分别荣获再生水回用│
│ │优秀案例、工业园区废水治理优秀案例、市政污水治理优秀案例、村镇污水│
│ │治理优秀案例。 │
│ │（四）固废板块 │
│ │2025年公司固废处理项目主要为污泥处理项目及病死畜禽处理项目，其中：│
│ │污泥处理项目有吉林鹏鹞、玛纳斯，设计规模为1700T/D；病死畜禽处理项 │
│ │目有鹏鹞奥霖、伊犁霖康、昌吉康霖、温宿布尔库特及昭苏等共计7个，设 │
│ │计处理规模为70T/D。固废各项目因性质差异大、管理难度高，整体净利润 │
│ │未达预期。 │
│ │（五）制造板块 │
│ │2025年，制造板块全力支撑公司SEED业务发展，高效完成了汤阴、济源、房│
│ │山、新疆等项目全部箱体及部分非标设备的生产任务，全体生产人员攻坚克│
│ │难，有力保障项目交付。为响应SEED设备高效生产需求，快速完成第二条自│
│ │动焊接生产线的安装调试并投运，制造能力显著提升，为后续SEED业务快速│
│ │拓展奠定了坚实基础。 │
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│公司经营计划│（一）传统业务重视技术、模式的创新 │
│ │2023年底，国务院办公厅发布了《关于规范实施政府和社会资本合作新机制│
│ │的指导意见》，最大程度鼓励民营企业参与政府和社会资本合作新建（含改│
│ │扩建）项目，在政策上为民营企业提供了有利支持。其次，在3060双碳目标│
│ │的这个前提下，未来的环保设施也将要求更低碳、节能化，这意味着市场上│
│ │需要更多创新产品。公司前几年通过大量的工作，开发了具有时代意义的产│
│ │品PPMI系列，同时又紧追时代潮流在PPMI的基础上开发了SEED水厂，2024年│
│ │公司要集中精力，重点推广。 │
│ │同时，随着各地政府资金的紧缺，公司需要做好应对项目收款难的准备，现│
│ │金流管理将要放在最为重要的位置。为了应对应收款账期增长的情况，公司│
│ │需要技术、模式创新提高项目利润率，这也是未来最为重要的核心竞争力。│
│ │要用高毛利对冲应收款的风险，公司需要对现有的业务、技术、管理提出更│
│ │高的要求，必须要开发更具市场竞争力的产品。 │
│ │（二）坚持发展已经入的新兴领域 │
│ │公司通过平台化的战略，通过资本、团队、项目等模式的合作已进入了固废│
│ │、新能源、生物柴油等领域。对于已拓展的鹏鹞环保股份有限公司2023年年│
│ │度报告全文 │
│ │34 │
│ │领域，公司要继续加强自身能力的建设，在新的领域里首先要站稳脚跟，同│
│ │时积极谋划获得更大程度的发展。我们需要对新的行业要有一个正确的态度│
│ │，任何事情不可能一蹴而就，要坚持做难却正确地事情。公司进入的新领域│
│ │发展前景很好，但公司目前自身的核心竞争力偏弱，公司新领域业务要向我│
│ │们的传统行业看齐，通过自身不断地摸索，不断完善，形成我司独有的优势│
│ │。 │
│ │（三）审慎研究、抓住投资并购机会 │
│ │未来几年里将是中国资产价格最低的时候，也是投资并购最好的机会，公司│
│ │本为上市公司，且公司与国信合资成立并购基金，投资并购还是我们必须要│
│ │去做的事情。没有一家大型的企业不是通过投资并购发展起来的，投资并购│
│ │是每一个成功企业的必修课。对于新的投资项目，我们要更审慎研究，严格│
│ │筛选，同时挑选的范围要更大更广，眼光要放眼国际。 │
│ │（四）坚持平台型企业的打造 │
│ │随着经济下行的压力，龙头效应将愈发明显，公司要充分利用自身的品牌资│
│ │质、资金实力、市场能力、技术能力、工程能力、运营能力、制造能力、管│
│ │理能力等优势，加速平台型企业的打造。平台打造的核心是人与人的联合，│
│ │要围绕好如何能吸引到更多业务型、技术型、管理型的人才、合伙人来开展│
│ │工作，要通过平台型企业的打造来汇聚人才为公司发展所用。 │
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│可能面对风险│1、投资风险 │
│ │公司投资项目尽管在投资前对项目的必要性和可行性已经进行了充分论证，│
│ │但不排除受国家产业政策、宏观经济环境、市场环境等因素变化的影响，可│
│ │能出现项目实际进度滞后、投资突破预算、后期回款拖延等情况，最终导致│
│ │项目运行周期长，不能及时达到预期的效益。公司在新型环保装备、固废处│
│ │理及资源化利用、生态环境治理、新能源等新兴领域的市场推广和业务拓展│
│ │存在进度及效益不及预期的风险。 │
│ │2、竞争加剧的风险 │
│ │目前，公司在城镇污水处理、工业园区和工业污水处理及综合环境服务等领│
│ │域均面临激烈的行业竞争。由于公司业务范围广泛，而市场集中度较低，行│
│ │业内细分领域的竞争对手众多，竞争对手在其各自擅长的领域谋求自身发展│
│ │，不断地提升技术能力与管理水平，同时也在不断地拓展和延伸业务领域和│
│ │市场空间。同时，随着更多大型央企、地方国企、产业资本等通过项目投资│
│ │、合作经营、兼并收购等方式进入该领域，行业竞争将更加严峻。 │
│ │3、管理风险 │
│ │随着公司经营规模及业务领域的不断拓展，公司经营呈现技术多样化、业务│
│ │模式多样化特征，管理的广度和深度在逐步加大，公司的组织结构和管理体│
│ │系将更趋复杂，对经营管理要求不断提高。如果公司不能及时根据实际情况│
│ │提高管理水平、建立起更加科学有效的管理体制，将可能削弱公司的市场竞│
│ │争力，影响公司长远发展。 │
│ │4、水处理质量风险 │
│ │污水和供水处理是公司的主营业务，而水处理的质量受到进水水质、设备运│
│ │行状况、工艺参数设置及控制等因素的影响。如：目前公司污水处理的进水│
│ │主要来源于居民及工业企业所排放的污水，存在部分工业企业废水未经预处│
│ │理超标排放，尽管公司一直采取谨慎运营措施，但不排除存在个别污水厂因│
│ │前端进水水质严重超标未被发现、运行设备故障未能及时修复等原因造成个│
│ │别指标超标的风险，不排除存在被环保部门通报或限期整改甚至行政处罚的│
│ │风险。 │
│ │5、应收账款回收风险 │
│ │虽然公司客户主要为各地政府部门或其授权单位和国有大型企业，客户资金│
│ │实力雄厚、还款信誉良好，公司发生应收账款坏账的可能性较小，但是随着│
│ │业务规模的扩大，应收账款规模还将相应扩大，如果外部经营环境、客户财│
│ │务状况等出现重大不利变化，可能发生大额应收账款未能及时收回的情况，│
│ │从而对公司现金流及经营业绩带来不利影响。 │
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│股权激励 │鹏鹞环保2026年4月27日发布限制性股票激励计划，公司拟向164名激励对象│
│ │授予2729.6071万股限制性股票，授予价格为2.95元/股。本次授予的限制性│
│ │股票自授予日起满一年后分2期解锁，解锁比例分别为50%/50%。主要解锁条│
│ │件为：第一个解除限售期，以公司2025年净利润为基数，2026年-净利润增 │
│ │长率不低于10%；以公司2025年营业收入为基数，2026年营业收入增长率不 │
│ │低于10%。第二个解除限售期，以公司2025年净利润为基数，2027年净利润 │
│ │和2026年超额完成净利润部分的合计值增长率不低于15%；以公司2025年营 │
│ │业收入为基数，2027年营业收入和2026年超额完成营业收入部分的合计值增│
│ │长率不低于15%。 │
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