热点题材☆ ◇300669 沪宁股份 更新日期：2025-06-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:专精特新、私募重仓
指数:无
【2.主题投资】
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2021-10-15│电梯 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是电梯部件制造商，主营业务为电梯部件的开发设计、生产制造和销售，主要产品有安
全钳、缓冲器、滚轮导靴及其它重要电梯部件。
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2025-03-31│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2025-03-31,私募重仓持有1621.01万股(3.30亿元)
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司是电梯重要部件和部件系统的供应商，主要从事包括电梯安全部件在内│
│ │的各类电梯重要部件和部件系统的开发、设计、生产制造和销售。主要产品│
│ │包括安全钳、限速器、缓冲器、夹绳器、滚轮导靴等五大类，上百种规格，│
│ │是业内技术创新型企业代表之一。 │
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│核心竞争力 │1、有专注务实的核心管理团队及系统性战略规划 │
│ │由实际控制人带领的公司高级经营管理核心团队，始终从市场出发，立足实│
│ │业，专注技术创新，心无旁骛，坚持用最好的产品说话。团队始终明白中国│
│ │制造业强国家才强，而制造业的核心问题就是话语权问题，因此二十多年来│
│ │，他们始终心怀远大抱负，为行业的健康发展奉献自己的力量。特别是上市│
│ │以来，团队所有高级管理人员从不投机取巧、违背原则、侵害投资者利益。│
│ │管理层始终牢记初心，不浮躁，坚持实业、专注主业的发展方向不动摇，大│
│ │家一如既往的攀登高峰共同努力。公司最高管理者团队直接参与经营和创新│
│ │，是企业成功的关键，是公司长期稳定发展的核心优势。 │
│ │在董事会的部署下，公司于2023年第三季度针对以往战略进行系统性回顾、│
│ │评价和调整，针对行业需求周期性下行、供应链供需关系调整及同质化竞争│
│ │加剧等结构性挑战，公司组建专项工作组并联合外部专业咨询机构，开展为│
│ │期四个月的战略梳理研究。通过市场趋势研判、竞争格局分析及企业内部能│
│ │力诊断，构建形成2024-2026年系统性战略规划体系。 │
│ │2、有不断创新迭代的系统化的核心产品 │
│ │“创新引领”是沪宁的最核心价值观，而创新产品就是沪宁的最大核心竞争│
│ │力。“新材料、新结构、新技术”高度融合的产品开发路线，使创新产品极│
│ │具创造性、新颖性、实用性等特征，不易模仿，性价比高等优势，深受客户│
│ │青睐。 │
│ │核心创新产品从创意开始就被全程跟踪管理，采用VDA6.3过程审核标准及软│
│ │件对开发产品进行全生命周期管理，保证产品开发过程快速、有序，产品安│
│ │全、可靠。创新产品的工艺流程开发是沪宁的另一特色，围绕精益制造、流│
│ │程设计、过程风险评价、自动化数字化设备及生产线创新设计等一系列活动│
│ │，使得这些产品可制造性大幅提升，生产效率高，大大增强了产品的核心竞│
│ │争力。 │
│ │由于在发明专利数量和质量上的斐然成绩，公司现为国家知识产权局认可的│
│ │《国家知识产权优势企业》和浙江省知识产权局认可的《浙江省知识产权示│
│ │范企业》。 │
│ │基于公司发明创造的能力，公司于2021年成功入选国家工业和信息化部中小│
│ │企业局发布的第三批专精特新“小巨人”企业名单后连年复审通过。 │
│ │3、有一批年富力强的业务骨干团队 │
│ │报告期内，公司核心开发人员59人，其中具有高级职称的4人，初、中级职 │
│ │称30人。这些骨干人员组成结构合理，大多数从事电梯安全部件和重要部件│
│ │设计十年以上，具有丰富的理论和实际经验。 │
│ │创新骨干人员参加以VDA6.3和APQP为基础的产品过程审核、项目管理及各类│
│ │应用工具等知识培训每年均超120小时，这些都为公司完善专家和骨干队伍 │
│ │体系建设打下了很好的基础。 │
│ │4、有资本市场融资平台为新项目投入的助力，使公司保持持续稳定的发展 │
│ │公司是国内为数不多的电梯行业综合类安全部件及重要部件细分市场的上市│
│ │公司。公司能够借助资本市场平台和广大支持公司健康发展的长期投资者助│
│ │力，使公司具有不断推出新产品并投放市场的实力，进一步提升企业竞争力│
│ │。 │
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│经营指标 │2024年，公司实现营业收入323,599,202.97元，同比下降13.89%；实现营业│
│ │利润31,583,688.92元，同比下降44.38%；利润总额为31,348,965.60元，同│
│ │比下降44.20%；归属上市公司股东的净利润为27,707,609.07元，同比下降4│
│ │2.97%。 │
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│竞争对手 │河北东方富达机械有限公司、德国威特电梯部件集团（Wittur） │
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│品牌/专利/经│专利：截止2024年底，公司共授权发明专利84个，受理中的发明专利43个，│
│营权 │公司已授权和受理中的发明专利共计127项。 │
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│投资逻辑 │管理层始终牢记初心，不浮躁，坚持实业、专注主业的发展方向不动摇，大│
│ │家一如既往的攀登高峰共同努力。公司最高管理者团队直接参与经营和创新│
│ │，是企业成功的关键，是公司长期稳定发展的核心优势。 │
│ │坚持系统化的战略规划重点强化了战略管理与经营管理的纵向贯通：通过建│
│ │立战略任务台账管理、跨部门协同督办等机制，有效提升战略部署与日常运│
│ │营的衔接效能，为企业后续在动态市场环境中实现战略目标提供了系统化支│
│ │撑。 │
│ │创新引领”是沪宁的最核心价值观，而创新产品就是沪宁的最大核心竞争力│
│ │。“新材料、新结构、新技术”高度融合的产品开发路线，使创新产品极具│
│ │创造性、新颖性、实用性等特征，不易模仿，性价比高等优势，深受客户青│
│ │睐。 │
│ │报告期内，公司核心开发人员59人，其中具有高级职称的4人，初、中级职 │
│ │称30人。这些骨干人员组成结构合理，大多数从事电梯安全部件和重要部件│
│ │设计十年以上，具有丰富的理论和实际经验。 │
│ │公司是国内为数不多的电梯行业综合类安全部件及重要部件细分市场的上市│
│ │公司。公司能够借助资本市场平台和广大支持公司健康发展的长期投资者助│
│ │力，使公司具有不断推出新产品并投放市场的实力，进一步提升企业竞争力│
│ │。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │华东地区、华南地区、西南地区、境内其他地区 │
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│增持减持 │沪宁股份2024年8月20日公告，公司董事邹雨雅计划公告日起15个交易日后 │
│ │的3个月内通过集中竞价方式减持本公司股份不超过87.7838万股（占公司总│
│ │股本比例为0.46%）。截至公告日，邹雨雅直接持有公司股份351.1350万股 │
│ │（占本公司总股本比例1.82%）。 │
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│行业竞争格局│房地产行业持续下行导致新梯需求疲软： │
│ │在人口结构拐点显现、城镇化进程趋缓及去库存化压力加大的综合影响下，│
│ │2024年中国房地产市场延续下行趋势。国家统计局数据显示，全年房地产开│
│ │发投资完成额同比下降10.6%至10.03万亿元，房屋新开工面积同比下降23.0│
│ │%至7.39亿平方米，房屋竣工面积同比大幅下降27.7%至7.37亿平方米，其中│
│ │住宅竣工面积降幅达27.4%。房地产开发企业到位资金同比收缩17.0%至10.7│
│ │7万亿元，其中国内贷款、定金及预收款、个人按揭贷款等核心资金来源分 │
│ │别下降6.1%、23.0%和27.9%，反映出行业资金链持续承压。 │
│ │为应对2023年房地产指标系统性下滑，中央启动“保交楼”专项政策，通过│
│ │多方协同机制确保项目封顶交付，短期内部分缓解了竣工面积收缩压力。20│
│ │24年政策框架进一步升级为“防风险、稳需求、促转型”三位一体策略：一│
│ │方面建立覆盖312个城市的融资协调机制，将“白名单”项目信贷规模扩大 │
│ │至4万亿元，并通过降首付（首套15%/二套25%）、降利率（多城房贷利率降│
│ │至3.0%）及税费减免（契税最低降至1%）等措施激活需求端；另一方面推进│
│ │“商改租”、存量房收储等供给侧改革，推动行业向高质量发展转型。然而│
│ │政策对冲效应有限，全年竣工面积与开发资金降幅较2023年分别扩大12.3和│
│ │9.2个百分点，市场调整压力显著加剧。 │
│ │作为房地产后周期产业，电梯行业与建筑封顶至竣工阶段的工程进度高度关│
│ │联。受新开工面积锐减23%、竣工周期延长等影响，2024年电梯市场同步承 │
│ │压，全年电梯、自动扶梯及升降机产量同比下降8.0%至149.2万台，创近三 │
│ │年最大降幅。值得注意的是，该统计包含建筑升降机数据（约占总量20%） │
│ │，若剔除该部分，实际电梯产量降幅更为显著，反映出新梯市场需求收缩的│
│ │严峻态势。这一市场变化与外资品牌主导、本土企业快速追赶的行业竞争格│
│ │局形成鲜明对照，凸显出产业链上下游联动的系统性风险。 │
│ │需求收缩引发价格“内卷”： │
│ │在新电梯市场需求持续收窄的背景下，国内电梯行业原本由外资品牌主导、│
│ │本土品牌加速追赶的竞争格局的演变进程显著提速。市场需求的紧缩直接催│
│ │生了终端客户对价格敏感度的系统性增强，2024年具体表现为： │
│ │（1）白热化的新梯价格战，招投标项目普遍存在“价低者得”现象，部分 │
│ │项目中最高与最低报价相差1倍； │
│ │（2）低价维保普遍，部分电梯维保检测费低至90元/台，导致服务质量下降│
│ │，埋下事故隐患。 │
│ │这种价格传导效应已从产业链上游的配套供应商层级向核心制造环节渗透，│
│ │并呈现出由中小型客户群体逐步渗透至大型战略客户范畴的扩散特征，行业│
│ │陷入了“肉搏混战”。由此形成的全产业链价格敏感性共振，正在对行业整│
│ │体定价体系及企业盈利能力构成持续性压力。同时，如何在整体价格挤压的│
│ │市场环境下规范品牌经营，引导良性竞争，保障电梯规范和安全也是相关部│
│ │门持续改善和跟进的重要话题。 │
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│行业发展趋势│维保改造潜力巨大： │
│ │截止2024年，国内存量电梯已达到1100余万台，其日常维保基数已非常可观│
│ │，其中约有90万台电梯使用年限在15年以上，即将进入维修改造的更新周期│
│ │，对于改造更新的市场需求日渐强烈。此外，电梯维保和改造业务盈利能力│
│ │相对也更强。根据国际电梯巨头奥的斯2024年第4季度财务表现，维保改造 │
│ │业务利润率可达24.5%，相比新梯利润率仅4.7%。基于以上两个原因，电梯 │
│ │行业正加速从“制造驱动”向“存量市场服务”转型，争夺后市场业务有望│
│ │成为推动电梯行业发展的“第二曲线”。 │
│ │2024年3月国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》 │
│ │，4月住房城乡建设部经国务院同意印发《推进建筑和市政基础设施设备更 │
│ │新工作实施方案》，7月住房城乡建设部会同国家发展改革委、市场监管总 │
│ │局联合印发通知《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措│
│ │施》，均明确将住宅老旧电梯更新纳入3000亿元超长期特别国债支持范围。│
│ │重点针对使用年限超过15年的住宅电梯，每台电梯定额补助15万元。该政策│
│ │出台后，浙江省、安徽省、上海市、成都市等各级地方政府积极响应。通过│
│ │中央财政补贴与地方配套资金联动，缓解居民自筹压力，有助于加速老旧电│
│ │梯更新进度。 │
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│行业政策法规│《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》、《关于实│
│ │施公共安全标准化筑底工程的指导意见》、《国家标准化发展纲要》、《电│
│ │梯制造与安装安全规范》、《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方│
│ │案》、《电梯监督检验和定期检验规则》、《推进建筑和市政基础设施设备│
│ │更新工作实施方案》、《关于抓紧做好2024年住宅老旧电梯更新改造有关工│
│ │作的通知》、《电梯自行检测规则》、《既有住宅加装电梯技术规范》、《│
│ │特种设备检验检测机构规范化专业化建设年行动方案》等 │
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│公司发展战略│围绕由实际控制人带领的公司高级经营管理核心团队，始终从市场出发，立│
│ │足实业，专注技术创新，心无旁骛，坚持用最好的产品说话。坚持经营战略│
│ │指导思想，聚焦“人效提升”，在坚持通过产品创新赢得竞争的指导思想指│
│ │引下，积极寻求通过组织模式、管理方法、管理能力的创新，推动人效提升│
│ │，使新产品早日研发落地，早日推向市场，来回应市场的变化。 │
│ │公司提出增长战略的核心是识别市场机会和抓住机会，认为机会从客户痛点│
│ │中来，机会从行业竞争趋势中来，机会从改变行业规则中来。公司面对市场│
│ │“价格内卷”、“需求降低”、“改造需求效率不足”、“安装施工不规范│
│ │”等痛点，总结出三大应对措施：“创新”、“低成本”和“规模化”。 │
│ │(1)通过结构、系统、技术、管理的创新，降低成本； │
│ │(2)开发特定产品，面向中小客户需求； │
│ │(3)补齐补全产品系列规格； │
│ │(4)建立适应改造梯响应能力的组织及技术方案； │
│ │(5)开发适合改造梯的双向安全钳、双向限速器系列产品； │
│ │(6)提升服务质量； │
│ │同时公司根据外部机会和威胁，以及内部强项和弱点，进一步分析了客户需│
│ │求和竞争对手状态，提出了“五点、两阶段”的整体战略方针，以及八大具│
│ │体战略，并分解制定了每一年度的具体目标，以及达成战略落地目标的具体│
│ │措施。并通过数字化工具实现战略进程透明化管理，借助目标树模型保障战│
│ │略解码精准性，依托考核机制强化战略执行约束力。目前已完成管理机制与│
│ │业务运营的深度整合，有效构建起从战略规划到终端执行的完整闭环，为持│
│ │续提升组织战略执行力奠定制度化基础。 │
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│公司日常经营│在报告期内持续落地，据统计，报告期内QCDE项目共提交85项，涉及耗材、│
│ │包装、物流、质量、效率、安全等多方面的管理改善，优化效益超74万元。│
│ │同时公司根据外部机会和威胁，以及内部强项和弱点，进一步分析了客户需│
│ │求和竞争对手状态，提出了“五点、两阶段”的整体战略方针，以及八大具│
│ │体战略，并分解制定了每一年度的具体目标，以及达成战略落地目标的具体│
│ │措施。 │
│ │报告期内，为强化战略穿透力与组织协同效能，公司系统化推进管理机制创│
│ │新，重点构建“平台+机制+考核”三维一体的战略落地体系： │
│ │(1)数字化协同平台建设 │
│ │基于飞书办公系统搭建战略项目管理中枢，实现跨部门协作流程再造。通过│
│ │可视化看板实时追踪研发、品控、营销等核心部门任务进度，建立异常预警│
│ │与协同督办机制。平台横向打破部门壁垒，纵向贯通战略层至执行层信息传│
│ │递通道，形成覆盖全业务链的数字化管理网络。 │
│ │(2)目标管理体系升级 │
│ │实施“OKR+周报”结构化管控机制：在战略解码层面，采用目标树模型将三│
│ │年战略规划逐级拆解为部门季度目标；在执行层面，通过标准化周报体系实│
│ │现员工工作日志与战略任务的动态关联。该机制构建了“战略目标-部门任 │
│ │务-岗位职责”的垂直传导路径，确保各层级目标有效承接。 │
│ │(3)绩效考核体系重构 │
│ │完善全员绩效考核方案，建立过程与结果并重的评估机制：在过程管理维度│
│ │，设置工作计划达成率、跨部门协作效能等动态监测指标；在结果评估维度│
│ │，设立战略贡献度、业务创新性等差异化考核标准。 │
│ │通过将绩效考核与战略任务深度绑定，形成“目标层层分解、责任逐级落实│
│ │”的组织责任体系。 │
│ │2.新产品研发情况 │
│ │近年来，面对宏观经济周期性波动与上游周期性调整的双重压力，电梯行业│
│ │呈现显著的结构性变革特征。市场需求收缩引致的系统性价格竞争压力，作│
│ │为核心安全部件供应商，公司主销的液压缓冲器和滚轮导靴等产品面临毛利│
│ │压缩的挑战。同时国家市场监管总局发布的《电梯监督检验和定期检验规则│
│ │》（TSGT7001-2023）全国性技术规范正式实施。该规则明确规定了电梯验 │
│ │收时必须进行125%额定载重量的制动试验，验证制动器能否在额定速度下紧│
│ │急制停轿厢，且试验后电梯无明显变形或损坏。这意味着在对抗价格竞争压│
│ │力的同时必须对缓冲器、安全钳等电梯安全部件的性能做强化升级以满足新│
│ │检规要求。在此背景下，公司管理团队基于对行业趋势的精准预判，自2021│
│ │年行业增长拐点即前瞻性启动战略转型，开始布局产品创新和差异化路线，│
│ │不断的寻求新的机会点和破局点，例如旧梯改造市场的发展机会、海外出口│
│ │的发展机会等。并由此衍生出了可支撑企业持续发展的“三大战略产品”。│
│ │目前全系列共计17个规格产品均已通过了国家型式认证，取得了型式试验报│
│ │告证书。报告期末，G系列缓冲器已通过海内外众多客户认证，实现销售， │
│ │相信2025年该产品销售量可实现较大增长。 │
│ │HNGN系列限速器在2023年完成全部研发工作及型式试验后陆续与多个客户工│
│ │地达成匹配销售，报告期内，该产品以创新的设计和可靠的品质获得越来越│
│ │多客户的青睐，销售量增幅同比超过150%。 │
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│公司经营计划│1、落实发展战略，促进管理提升 │
│ │在2022年，公司管理层围绕“聚焦中长期战略，提升经营核算水平”主题，│
│ │组织推进了以经营结果为导向的“自驱动、向心力”经营核算管理提升项目│
│ │，通过邀请知名管理咨询团队入驻指导，诊断公司现有组织体系功效和运营│
│ │经验，逐步对公司组织机构、职责权限进行了调整，建立了利润、成本三大│
│ │中心（销售中心、研发中心、营运中心），形成了全员参与的内部QCDE改善│
│ │提案制度。 │
│ │“自组织、向心力”系统聚焦产品创新发展的中长期战略，以产品创新、形│
│ │成销售为出发点和落脚点，将组织、经营、核算、绩效考核逻辑化地融合在│
│ │一起，进行双月回顾，紧跟改善计划，并借助QCDE活动实现全员参与，努力│
│ │打造后劲足的竞争力提升和业绩驱动动力。 │
│ │2、聚焦资源完成关键项目和关键事项 │
│ │为实现业绩正增长的年度战略目标，公司制定了年内聚焦资源完成关键项目│
│ │和关键事项的举措，并将三个关键项目和三个关键事项，设置过程节点，利│
│ │用网络协同软件进行跟踪管理。 │
│ │3、解决市场痛点问题，抓住市场机会，NS系列安全钳是重中之重 │
│ │公司提出增长战略的核心是识别市场机会和抓住机会，认为机会从客户痛点│
│ │中来，机会从行业竞争趋势中来，机会从改变行业规则中来。公司经分析认│
│ │为，解决市场痛点问题，抓住市场机会，NS系列安全钳是重中之重。 │
│ │随着高质量发展和安全要求的不断提升，双向制动、环境适应性强的安全钳│
│ │已成为新的需求方向。长期以来，电梯安全钳需要精准匹配对偶件导轨成为│
│ │行业头痛的问题。公司NS系列新型安全钳以及双向安全制动系统的研发，通│
│ │过无须匹配不同状态导轨就能减少因导轨差异带来制动力不稳定的安全问题│
│ │，能够很大程度上解决长期困扰市场的痛点问题，为电梯的安全运行，以及│
│ │方便客户选型和降低认证成本提供了可能，尤其是在方兴未艾的电梯改造市│
│ │场上，相信将得到广泛的应用。 │
│ │4、针对未来综合市场需求，布局下一步发展战略 │
│ │报告期内，存量房地产项下和老旧小区改造项下的加装电梯业务方兴未艾，│
│ │家用电梯市场异军突起，MOD（旧电梯改造、大修、重装）存量电梯市场如 │
│ │期增加。 │
│ │截止2023年底，中国境内在用梯保有量已超过1000万台。这个电梯存量改造│
│ │市场在以往30多年电梯行业迅猛发展的背景下，今后几年的需求量将越来越│
│ │大，据统计，如果按照15年左右的更新改造周期，当前，运行15年以上的电│
│ │梯有70-80万台。有专家统计，2023年应该有二十多万台电梯需要更新，接 │
│ │下来最高峰的电梯更新数量可能每年达到四五十万台左右。可以说，存量电│
│ │梯市场中的电梯改造需求，对今后电梯的循环发展将起到决定性的作用。 │
│ │5、努力使G系列缓冲器融资项目产品早日形成批量销售 │
│ │围绕缓冲器材料和工艺结构的创新，提高缓冲器的性价比、适应性、安全性│
│ │，正成为行业竞争要点。公司2020年定向增发股票项目之一的G系列缓冲器 │
│ │，正是为迎合这一趋势而展开布局的一款新产品。该产品在业内首次引入“│
│ │强力冷旋压”技术，从德国进口重型旋压设备，计划分两期建成年产100万 │
│ │只节能缓冲器生产线，该项目将于2024年6月底全面投产。 │
│ │6、坚持创新引领价值观，为实现中国式现代化而努力 │
│ │报告期内，公司董事会组织管理层，认真学习党的二十大和习近平总书记的│
│ │指示精神，深刻领会“中国式现代化”的发展理念，系统学习中国式现代化│
│ │的五个特点和六个实现途径，一致认为，其中有很多点，是指引公司所在的│
│ │制造业今后发展的切入点，相信这些点会给公司带来发展机遇。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务，满足本公司经营需要，并降低现金流量波动的影响。 │
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│可能面对风险│1、房地产市场持续下行引发新梯需求量下降的风险； │
│ │2、市场需求收缩、产能过剩引发激烈的价格竞争导致毛利率不断下降的风 │
│ │险； │
│ │3、地缘政治因素引发的经济、贸易等不确定性风险； │
│ │4、新产品研发后无法快速获得订单的风险。 │
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