热点题材☆ ◇300669 沪宁股份 更新日期：2025-04-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:无
风格:专精特新、私募重仓
指数:无
【2.主题投资】
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2021-10-15│电梯 │关联度：☆☆☆☆☆
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公司是电梯部件制造商，主营业务为电梯部件的开发设计、生产制造和销售，主要产品有安
全钳、缓冲器、滚轮导靴及其它重要电梯部件。
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2024-09-30│私募重仓 │关联度：☆☆☆
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截止2024-09-30,私募重仓持有1638.16万股(2.61亿元)
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2021-08-24│专精特新 │关联度：☆☆☆☆
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公司已入选工信部专精特新小巨人企业名单。
【3.事件驱动】 暂无数据
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│产品业务 │公司是电梯重要部件和部件系统的供应商，主要从事包括电梯安全部件在内│
│ │的各类电梯重要部件和部件系统的开发设计、生产制造和销售。 │
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│核心竞争力 │1、有创新能力强、专注务实的高级经营管理团队 │
│ │由实际控制人带领的公司高级经营管理团队，始终立足实业，专注技术创新│
│ │，心无旁骛，坚持用最好的产品说话，立足市场。团队始终明白中国制造业│
│ │强国家才强，而制造业的核心问题就是话语权问题，因此二十多年来，他们│
│ │始终心怀远大抱负，正确决策，奉献给了市场一个又一个的创新产品。特别│
│ │是上市以来，团队所有高级管理人员从不投机取巧、违背原则、侵害投资者│
│ │利益。管理层始终牢记初心，不浮躁，坚持实业、专注主业的发展方向不动│
│ │摇，大家一如既往的攀登高峰共同努力。 │
│ │2、有不断创新迭代的系统化的核心产品 │
│ │创新引领是沪宁的最核心价值观，而创新产品就是沪宁的最大核心竞争力。│
│ │“新材料、新结构、新技术”高度融合的产品开发新路线，通过系统化思维│
│ │和集成化思维，使创新产品极具创造性、新颖性、实用性等特征，不易模仿│
│ │，性价比高等优势，深受客户喜爱。 │
│ │核心创新产品从创意开始就被全程跟踪管理，采用VDA6.3过程审核标准及软│
│ │件对开发产品进行全生命周期管理，保证产品开发过程快速、有序，产品安│
│ │全、可靠。创新产品的工艺流程开发是沪宁的另一特色，围绕精益制造、流│
│ │程设计、过程风险评价、自动化数字化设备及生产线创新设计等一系列活动│
│ │，使得这些产品可制造性大幅提升，生产效率高，大大增强了产品的核心竞│
│ │争力。 │
│ │3、有一批年富力强的产品创新和产业化落地的骨干人员 │
│ │报告期内，公司核心开发人员59人，其中具有高级职称的5人，初、中级职 │
│ │称24人。这些骨干人员组成结构合理，大多数从事电梯安全部件和重要部件│
│ │设计十年以上，具有丰富的理论和实际经验。创新骨干人员参加以VDA6.3和│
│ │APQP为基础的产品过程审核、项目管理及各类应用工具等知识培训每年均超│
│ │120小时，这些都为公司完善专家和骨干队伍体系建设打下了很好的基础。 │
│ │公司还通过员工持股和股权激励等举措，使核心骨干队伍稳定，各项能力水│
│ │平不断提高。 │
│ │4、有资本市场融资平台为新项目投入的助力，使公司保持持续稳定的发展 │
│ │公司是国内为数不多的电梯行业综合类安全部件及重要部件细分市场的上市│
│ │公司。公司能够借助资本市场平台和广大支持公司健康发展的投资者助力，│
│ │通过融资优势，不断推出新产品并投放市场，进一步提升企业竞争力。 │
│ │公司于2021年11月新一轮定向增发股票融资成功，募集资金净额242657513.│
│ │48元。此次募集的资金，正在投向两个项目：“年产100万只创新型G系列缓│
│ │冲器生产线建设项目”和“战略产品产业化技术系统研发项目”。其中G系 │
│ │列缓冲器项目，采用德国先进设备及强力冷旋压技术，进一步增强材料强度│
│ │，实现产品“轻量化”，节约钢材50%左右，在制造过程中实现高度的自动 │
│ │化以提高效率，属国际首创，已申报多项发明专利，项目全面落地后，将大│
│ │大提高公司的市场竞争力。 │
│ │与此同时，公司通过上市公司提供的资本市场平台，一直积极寻求更好的促│
│ │进公司“内生+外延”发展契机，努力为股东创造更多价值。报告期内，公 │
│ │司成功引进战略投资者，并与战略投资者共同成立投资基金，将更好的发挥│
│ │公司创新优势和产业化落地优势，加快推进公司向新技术、新领域方向融合│
│ │发展，符合公司长期发展战略，符合国家高质量发展要求，为公司长期、健│
│ │康、稳定、可持续发展提供保障。 │
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│经营指标 │2023年内，公司实现营业收入37580.77万元，同比下降7.12%；实现营业利 │
│ │润5678.98万元，同比下降2.31%；利润总额为5617.83万元，同比下降3.80%│
│ │；归属上市公司股东的净利润为4858.54万元，同比下降6.24%。 │
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│竞争对手 │河北东方富达机械有限公司、德国威特电梯部件集团（Wittur） │
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│品牌/专利/经│专利：报告期内，公司研发成果持续取得进展，公司共新申请专利18个，其│
│营权 │中发明专利8个。报告期内，公司共新授权专利13个，其中发明专利6个。截│
│ │止2023年底，公司共授权发明专利50个，受理中的发明专利77个。目前，公│
│ │司已授权和受理中的发明专利共127项。 │
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│投资逻辑 │目前，公司已授权和受理中的发明专利共127项，按以往数据统计，公司发 │
│ │明专利通过率达98%以上，如果这些专利所涉及的创新产品在未来绝大部分 │
│ │投放市场，将给公司带来更大的竞争优势，也将为后续公司发展，提供强大│
│ │动力。由于在发明专利数量和质量上的斐然成绩，公司现为国家知识产权局│
│ │认可的《国家知识产权优势企业》和浙江省知识产权局认可的《浙江省知识│
│ │产权示范企业》。 │
│ │基于公司发明创造的能力，公司于2021年成功入选国家工业和信息化部中小│
│ │企业局发布的第三批专精特新“小巨人”企业名单。专精特新“小巨人”企│
│ │业是全国中小企业评定工作中最高等级、最具权威的荣誉称号，是指专注于│
│ │细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术、质量效益优的│
│ │排头兵企业，公司获得这一荣誉，标志着公司在技术、产品、服务及未来发│
│ │展前景上得到了市场和权威机构的肯定，对公司整体业务发展产生积极影响│
│ │。 │
│ │报告期内，公司核心开发人员59人，其中具有高级职称的5人，初、中级职 │
│ │称24人。这些骨干人员组成结构合理，大多数从事电梯安全部件和重要部件│
│ │设计十年以上，具有丰富的理论和实际经验。创新骨干人员参加以VDA6.3和│
│ │APQP为基础的产品过程审核、项目管理及各类应用工具等知识培训每年均超│
│ │120小时，这些都为公司完善专家和骨干队伍体系建设打下了很好的基础。 │
│ │公司还通过员工持股和股权激励等举措，使核心骨干队伍稳定，各项能力水│
│ │平不断提高。 │
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│消费群体 │终端消费者 │
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│消费市场 │华东地区、华南地区、西南地区、境内其他地区 │
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│增持减持 │沪宁股份2024年8月20日公告，公司董事邹雨雅计划公告日起15个交易日后 │
│ │的3个月内通过集中竞价方式减持本公司股份不超过87.7838万股（占公司总│
│ │股本比例为0.46%）。截至公告日，邹雨雅直接持有公司股份351.1350万股 │
│ │（占本公司总股本比例1.82%）。 │
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│行业竞争格局│1）国家政策层面 │
│ │根据国家统计局数据，2023年上半年，在其他房地产指标全面下滑的背景下│
│ │，唯有房屋竣工面积增长了19.0%，其中，住宅竣工面积增长了18.5%。可见│
│ │，2023年上半年，房地产政策环境整体延续2022年年末以来的宽松态势，短│
│ │期稳市场、长期促转型成为要点，竣工面积的增长因“保交楼”政策的要求│
│ │落地得到支撑。 │
│ │2023年全年，全国房地产开发等指标仍然低迷，开发投资同比仍然下降9.6%│
│ │，房屋施工面积同比下降7.2%，新开工面积同比下降20.4%。然而，房屋竣 │
│ │工面积延续了上半年的增长势头，全年同比增长17.0%，其中，住宅竣工面 │
│ │积增长17.2%。显然，“保教楼”政策贯彻到了全年。 │
│ │报告期内，为应对中国房地产市场供求关系的重大变化，有关房地产领域“│
│ │三大工程”的部署在高层会议上屡被提及。保障性住房建设、城中村改造和│
│ │“平急两用”公共基础设施被称为“三大工程”。 │
│ │2）电梯市场和行业法规层面 │
│ │根据国家统计局数据，2023年上半年全国电梯、自动扶梯及升降机累计产量│
│ │为74.5万台，比2022年同比增长了15.14%；2023年全年全国电梯、自动扶梯│
│ │及升降机累计产量155.7万台，同比增长3.9%。 │
│ │从中国电梯协会的统计口径看，2022年全国电梯、自动扶梯两项产量从125 │
│ │万台减少到了110万台，同比减少9.1%；而同期国家统计局的口径是电梯、 │
│ │自动扶梯和升降机三项同比减少6%左右。2023年以来，电梯市场依托国家“│
│ │保交楼”等政策的支持，电梯出货需求逐步回暖，全国电梯产量实现恢复性│
│ │增长。然而，根据我们所了解的各大电梯整机企业的年度出货情况看，2023│
│ │年全国电梯、自动扶梯两项产量仍不容乐观，但高位运行的态势仍在，公司│
│ │将持续关注中国电梯协会的年度最终统计情况，在以后的定期报告中及时更│
│ │新。 │
│ │新梯市场方面，除新建楼宇和基础设施配套电梯和自动扶梯外，存量房地产│
│ │加装电梯也纳入新梯范围。据国家住房和城乡建设部城市建设司发布的数据│
│ │：2018到2022年间，我国累计加装电梯8.2万部。住建部表示：2023年，全 │
│ │国新开工改造城镇老旧小区5.3万个，惠及2200多万居民，加装电梯3.6万部│
│ │。按这些数据计算，截至2023年年底，全国老旧小区既有住宅已累计加装电│
│ │梯近12万部。 │
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│行业发展趋势│近年来，随着电梯保有量持续增长，老旧电梯快速增加，各类潜在风险隐患│
│ │不断积累，电梯安全水平与人民群众日益提高的安全、便利的乘梯需求还有│
│ │差距。因此，随着电梯行业存量市场开始增长，促进老旧电梯更新改造，推│
│ │进电梯产业高质量发展，将成为今后电梯行业的主旋律。 │
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│行业政策法规│《关于积极稳步推进超大特大城市“平急两用”公共基础设施建设的指导意│
│ │见》、《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》、《关│
│ │于规划建设保障性住房的指导意见》、《电梯安全筑底三年行动方案（2023│
│ │—2025年）》、《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》、《电│
│ │梯监督检验和定期检验规则》、《电梯自行检测规则》、《特种设备生产单│
│ │位落实质量安全主体责任监督管理规定》、《特种设备使用单位落实使用安│
│ │全主体责任监督管理规定》、《中华人民共和国无障碍环境建设法》、《住│
│ │宅项目规范》、《安装于现有建筑物中的新电梯制造与安装安全规范》、《│
│ │电梯安装验收规范》、《电梯技术条件》《电梯制造与安装安全规范》等 │
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│公司发展战略│面对当前市场形势和客户需求，公司提出了今后三到五年面对市场的包括“│
│ │提升快速响应能力”、“研究与改造梯相匹配的适用产品”等六项应对措施│
│ │。根据外部机会和威胁，以及内部强项和弱点，公司进一步分析了客户需求│
│ │和竞争对手状态，提出了“五点、两阶段”的今后整体战略方针，以及八大│
│ │战略支撑。 │
│ │五点： │
│ │1、以不断创新的技术和产品，持续满足客户需求为立足点； │
│ │2、以技术引领、规模化、提升人效、新赛道探索为破局点； │
│ │3、以技术领先、性能可靠、性价比高、响应快速为差异化竞争点； │
│ │4、以高度集成能力、低成本制造能力、敏捷研发能力、管理创新能力为支 │
│ │撑点； │
│ │5、以高性价比产品聚焦原有老客户、拓展新客户、更新改造市场及海外市 │
│ │场为增长点。 │
│ │两阶段： │
│ │第一阶段：深耕大客户，不断提高份额； │
│ │第二阶段：市场拓展，提高市场占有率。 │
│ │在制度完善方面，公司要求根据战略梳理的结果和新的管理框架的要求，进│
│ │一步完善包括《绩效考核制度》、《职级评定制度》等“提高人效”等的１│
│ │４项管理制度。 │
│ │作为战略落地的两大抓手，公司为4大业务中心策划了18项关键KPI定量指标│
│ │，并制定了31项战略课题和补短板任务，以及91项“一客一策”目标任务，│
│ │作为完成目标的具体举措。 │
│ │在市场营销总体策略方面，公司立足业绩增长，以“一创三补一细”为手段│
│ │，提升产品综合竞争力，并根据不同客户的不同产品细分，采取差异化的有│
│ │竞争力的价格体系，深耕老市场，夺回失去份额，攻占新市场，聚焦国际贸│
│ │易代理和二线品牌，延展市场边界，在实现业务增长的竞争中，倒逼公司整│
│ │体组织协同，并结合营销模式创新、营销组织变革和营销能力提升，完善和│
│ │升级营销体系，构建竞争壁垒，持续提升沪宁品牌溢价能力。 │
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│公司日常经营│1）战略梳理和管理提升方面 │
│ │2023下半年，在董事会的领导下，管理层针对市场需求下滑、供应链供过于│
│ │求、产品价格竞争内卷加剧等市场变化的情况，组织核心管理人员，直面新│
│ │形势，不避讳公司存在的短板，认真分析当前组织模式中不能适应市场变化│
│ │的问题，进行了战略梳理讨论，重新统一了管理干部和业务骨干的思想，目│
│ │的是在坚持高质量发展的背景下，在坚持产品的安全性和可靠性的前提下，│
│ │讨论如何保持公司产品市场竞争力、如何保持业绩正增长，讨论在市场转型│
│ │阶段，如何提高全体员工的危机意识，聚焦“人效提升”，在坚持通过产品│
│ │创新赢得竞争的指导思想指引下，积极寻求通过组织模式、管理方法、管理│
│ │能力的创新，推动人效提升，使新产品早日研发落地，早日推向市场，来回│
│ │应市场的变化。 │
│ │2）新产品研发和销售业绩提升方面 │
│ │报告期内，公司在众多新产品研发项目中紧紧抓住G系列缓冲器、NS02系列 │
│ │安全钳、新型GL和GQ系列有机房限速器这三个产品，加快客户认证，产能释│
│ │放等。 │
│ │3）生产经营方面 │
│ │报告期内，营运中心作为“自驱动、向心力”经营核算管理提升项目中的成│
│ │本中心，按照公司统一部署，以经营为导向，认真进行“双月回顾”，开展│
│ │PDCA管理循环工作，积极在营运中心内部开展QCDE（质量、成本、交付、技│
│ │术）改进活动，通过海报、会议等方式在营运中心内部进行QCDE活动宣贯，│
│ │发动各级一线员工参与QCDE活动。报告期内，通过审核并有效运行的各类改│
│ │善提案共55项，涉及耗材、包装、物流、质量、效率、安全等多方面的管理│
│ │改善，预计年节约效益71余万元。 │
│ │报告期内，公司管理层围绕“聚焦中长期战略，提升经营核算水平”总方针│
│ │，重点对公司最大的成本中心营运中心，建立了年度目标系统，进一步完善│
│ │营运中心绩效管理体系，根据公司下达的部门指标，对各个科室进行了分解│
│ │，并进一步将这些指标落实到了关键岗位，持续跟踪目标的完成状况，并根│
│ │据目标完成的情况实时采取相应的改善措施。所有这些活动，都在复盘会上│
│ │进行跟踪汇报并检验改善成效，努力打造后劲足的业绩驱动动力。 │
│ │4）引进战略投资者和对外投资方面 │
│ │报告期内，公司对上述引进战略投资者和对外投资的后续情况进行了跟踪披│
│ │露，敬请参见公司相关进展公告，目前各项工作在稳步推进中。 │
│ │5）公司整体业绩表现方面 │
│ │报告期内，公司所在的电梯细分市场价格竞争更加激烈，公司坚守“创新引│
│ │领”价值观，业绩的“蓄势储能”和“跳跃上升”交替前行的态势没有变。│
│ │公司过去在夹绳器、环保型缓冲器、匹配导轨安全钳上曾不断地抓住了市场│
│ │的变化，给公司发展带来了发展利好。公司现在正在环境适应性安全钳、节│
│ │材型缓冲器、双向限速器，以及用于“绝对值控制的独立安全制动系统”的│
│ │电子安全钳等新产品上发力，力争缩短“蓄势储能”时间，抓住未来市场变│
│ │化机遇，不断发展壮大。 │
│ │报告期内，面对缓冲器产品的需求下行、价格竞争加剧等市场挑战，公司保│
│ │持“创新引领”发展定力，全体干部职工齐心协力，管理层通力合作，克服│
│ │了各种不利因素的影响，一方面，通过安全钳产品稳住业绩的基本面，另一│
│ │方面，积极分析研判市场竞争态势，及时调整销售策略，同时组织战略梳理│
│ │讨论，积极面对未来市场挑战。报告期内，公司实现营业收入37580.77万元│
│ │，同比下降7.12%；实现营业利润5678.98万元，同比下降2.31%；利润总额 │
│ │为5617.83万元，同比下降3.80%；归属上市公司股东的净利润为4858.54万 │
│ │元，同比下降6.24%。 │
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│公司经营计划│1、落实发展战略，促进管理提升 │
│ │在2022年，公司管理层围绕“聚焦中长期战略，提升经营核算水平”主题，│
│ │组织推进了以经营结果为导向的“自驱动、向心力”经营核算管理提升项目│
│ │，通过邀请知名管理咨询团队入驻指导，诊断公司现有组织体系功效和运营│
│ │经验，逐步对公司组织机构、职责权限进行了调整，建立了利润、成本三大│
│ │中心（销售中心、研发中心、营运中心），形成了全员参与的内部QCDE改善│
│ │提案制度。 │
│ │“自组织、向心力”系统聚焦产品创新发展的中长期战略，以产品创新、形│
│ │成销售为出发点和落脚点，将组织、经营、核算、绩效考核逻辑化地融合在│
│ │一起，进行双月回顾，紧跟改善计划，并借助QCDE活动实现全员参与，努力│
│ │打造后劲足的竞争力提升和业绩驱动动力。 │
│ │2、聚焦资源完成关键项目和关键事项 │
│ │为实现业绩正增长的年度战略目标，公司制定了年内聚焦资源完成关键项目│
│ │和关键事项的举措，并将三个关键项目和三个关键事项，设置过程节点，利│
│ │用网络协同软件进行跟踪管理。 │
│ │3、解决市场痛点问题，抓住市场机会，NS系列安全钳是重中之重 │
│ │公司提出增长战略的核心是识别市场机会和抓住机会，认为机会从客户痛点│
│ │中来，机会从行业竞争趋势中来，机会从改变行业规则中来。公司经分析认│
│ │为，解决市场痛点问题，抓住市场机会，NS系列安全钳是重中之重。 │
│ │随着高质量发展和安全要求的不断提升，双向制动、环境适应性强的安全钳│
│ │已成为新的需求方向。长期以来，电梯安全钳需要精准匹配对偶件导轨成为│
│ │行业头痛的问题。公司NS系列新型安全钳以及双向安全制动系统的研发，通│
│ │过无须匹配不同状态导轨就能减少因导轨差异带来制动力不稳定的安全问题│
│ │，能够很大程度上解决长期困扰市场的痛点问题，为电梯的安全运行，以及│
│ │方便客户选型和降低认证成本提供了可能，尤其是在方兴未艾的电梯改造市│
│ │场上，相信将得到广泛的应用。 │
│ │4、针对未来综合市场需求，布局下一步发展战略 │
│ │报告期内，存量房地产项下和老旧小区改造项下的加装电梯业务方兴未艾，│
│ │家用电梯市场异军突起，MOD（旧电梯改造、大修、重装）存量电梯市场如 │
│ │期增加。 │
│ │截止2023年底，中国境内在用梯保有量已超过1000万台。这个电梯存量改造│
│ │市场在以往30多年电梯行业迅猛发展的背景下，今后几年的需求量将越来越│
│ │大，据统计，如果按照15年左右的更新改造周期，当前，运行15年以上的电│
│ │梯有70-80万台。有专家统计，2023年应该有二十多万台电梯需要更新，接 │
│ │下来最高峰的电梯更新数量可能每年达到四五十万台左右。可以说，存量电│
│ │梯市场中的电梯改造需求，对今后电梯的循环发展将起到决定性的作用。 │
│ │5、努力使G系列缓冲器融资项目产品早日形成批量销售 │
│ │围绕缓冲器材料和工艺结构的创新，提高缓冲器的性价比、适应性、安全性│
│ │，正成为行业竞争要点。公司2020年定向增发股票项目之一的G系列缓冲器 │
│ │，正是为迎合这一趋势而展开布局的一款新产品。该产品在业内首次引入“│
│ │强力冷旋压”技术，从德国进口重型旋压设备，计划分两期建成年产100万 │
│ │只节能缓冲器生产线，该项目将于2024年6月底全面投产。 │
│ │6、坚持创新引领价值观，为实现中国式现代化而努力 │
│ │报告期内，公司董事会组织管理层，认真学习党的二十大和习近平总书记的│
│ │指示精神，深刻领会“中国式现代化”的发展理念，系统学习中国式现代化│
│ │的五个特点和六个实现途径，一致认为，其中有很多点，是指引公司所在的│
│ │制造业今后发展的切入点，相信这些点会给公司带来发展机遇。 │
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│可能面对风险│1、房地产市场波动引发的风险 │
│ │公司所在行业与房地产业相关联，在目前房地产业式微的大前提下，从2022│
│ │年年底到2023年上半年，国家和地方出台多项政策支持房地产业健康发展。│
│ │报告期内，国家支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼，│
│ │稳民生，使电梯市场止跌回稳。当前，被称为国家房地产领域“三大工程”│
│ │的保障性住房建设、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设规划陆续│
│ │出台，相信应该对今后房地产市场起到进一步稳定和健康发展的作用。 │
│ │然而，房地产业已发生根本性的变化，这已经是国家的定调。增量市场必将│
│ │慢慢下调，存量市场会逐步发展，在这个新旧市场交替的过程中，市场需求│
│ │波动是必然的，这种上游市场波动也必然会影响到电梯行业，因此，风险是│
│ │存在的。 │
│ │2、新产品研发不能及时实现销售的风险 │
│ │多项新产品研发项目齐头并进，需要协调好有限的资源，还要积极寻求外部│
│ │资源的支持。新产品研发是一项系统工程，尤其是技术复杂的创新产品更需│
│ │要严格按研发流程工作，关键技术参数和过程等需要大量DOE试验设计验证 │
│ │，每个过程节点需要严格评审确立，如果研发资源协调不好，新产品研发速│
│ │度就会受到影响，就有不能及时实现销售的风险。 │
│ │3、市场价格竞争加剧引发的利润减少风险 │
│ │报告期内，公司所处的电梯安全部件细分市场，价格竞争加剧。报告期内，│
│ │公司某些主要安全部件销售数量和销售价格均不同程度有所下降。我们分析│
│ │，市场竞争态势的不确定性和快速变化，会在未来一段时期内给公司销售和│
│ │利润带来下降的风险。 │
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