热点题材☆ ◇300681 英搏尔 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.所属板块】【2.主题投资】【3.事件驱动】【4.信息面面观】
【1.所属板块】
概念:汽车电子、无人驾驶、新能源车、MCU芯片、减速器、飞行汽车、低空经济
风格:融资融券、股东减持、拟减持
指数:创业创新、创质量、创业小盘
【2.主题投资】
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2025-12-11│无人驾驶 │关联度：☆☆☆
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公司依托在新能源汽车动力系统领域积累的深度集成技术优势，在无人驾驶物流车领域积极
进行市场开拓。
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2024-11-25│低空经济 │关联度：☆☆☆
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公司与亿航智能设备（广州）有限公司签署了《战略合作协议》，双方将共同致力于发展在
城市空中交通（Urban Air Mobility）的低空经济领域中eVTOL产品动力系统的研发及产业化。
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2024-11-20│飞行汽车 │关联度：☆☆☆
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公司与亿航智能设备（广州）有限公司签署了《战略合作协议》，双方将共同致力于发展在
城市空中交通（Urban Air Mobility）的低空经济领域中eVTOL产品动力系统的研发及产业化。
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2024-09-02│减速器 │关联度：☆☆☆
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公司已构建起新能源汽车驱动总成、电源总成、电机、电控单体等产品的货架式产品矩阵，
其中减速器部件，由公司与上游供应商联合设计开发，上游供应商组织生产制造。
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2022-01-05│新能源车 │关联度：☆☆☆
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目前公司的产品以电控为主，此外还有车载充电机、DC-DC转换器和电子油门等，这些产品
广泛运用于新能源汽车、小型纯电动车、场地电动车等领域，替代了进口产品。
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2021-10-18│汽车电子 │关联度：☆
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公司主营汽车电子产品,CID系统技术行业领先
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2021-07-21│MCU芯片 │关联度：☆☆☆
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公司MCU（电机控制器）、电机、OBC（车载充电机）、DC/DC、高压配电盒等动力系统核心
模块产品都是自主研发并批产的。公司产品线较为齐全，可以实现多种产品系列的组合配套供应
，并取得了较多整车厂客户的认可和配套应用。
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2025-09-01│智能物流 │关联度：☆☆☆
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2025 年上半年，智能物流产业全面升级，无人驾驶物流车市场迎来从试点到商业化的转折
点。公司前瞻性切入无人驾驶物流车核心系统赛道，依托在新能源汽车动力系统领域积累的深度
集成技术优势，积极进行市场开拓
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2023-11-29│长安汽车概念│关联度：☆☆☆
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公司电源系统产品有配套包括长城汽车、长安汽车、奇瑞汽车、Vinfast等众多车企
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2022-01-05│电机 │关联度：☆☆☆
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公司专注于电动车辆电机控制系统技术自主创新与产品研发
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2020-11-20│横琴新区 │关联度：☆☆☆
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办公地址为广东省珠海市香洲区高新区科技六路7号。
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2019-10-24│北汽新能源概│关联度：☆☆
│念 │
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在新能源汽车领域，和康迪、众泰新能源等老客户保持了良好的稳定的合作关系，同时新开
拓的北汽新能源、江淮等客户，实现了批量供货。
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2026-07-31│股东减持 │关联度：☆☆☆☆
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公司股东近一个月内累计减持-260.00万股
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2026-06-11│拟减持 │关联度：☆☆☆
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公司于2026-06-11公告减持计划,拟减持277.13万股,占总股本0.91%
【3.事件驱动】
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2025-07-17│单笔订单金额创出海新纪录，低空经济商业化量产有望加速
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据媒体报道，阿联酋企业Autocraft与中国企业时的科技16日在上海签署采购协议，订单金
额10亿美元，用于采购350架E20 eVTOL（电动垂直起降飞行器）。这是截至目前中国最大的单笔
eVTOL意向采购订单，计划第一批订单将在取得中国民用航空局的适航证之后交付。
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2023-09-27│华为全液冷超充充电桩在多城市落地
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在华为全联接大会上，华为展出全液冷超充解决方案，其中液冷超充主机720kW，通过“功
率池化和智能功率调度”，支持超充、快充灵活配置；单路最大输出功率600kW，最快实现“一
秒一公里”。华为“液冷超充”充电桩近日在桂林、深圳、重庆、杭州、张家口、四川甘孜州等
多地陆续落地。华为的全液冷超级充电桩采用了颠覆性的全液冷技术，这一技术在电池充电和散
热方面都有显著的优势，是新能源汽车领域的一项重要创新。
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2023-08-18│宁德时代发布4C超充电池
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近日，宁德时代发布了“神行超充电池”，该电池为磷酸铁锂材料，并号称是全球首款磷酸
铁锂4C超充电池。据发布会现场介绍，神行超充电池通过结构创新、智能算法等方式，兼具长续
航、全温域闪电快充和高安全等性能，能实现700公里以上的续航里程，在-10℃的低温环境下也
可实现30分钟充至80%。该款电池可实现“充电10分钟，行驶800里（400公里）”并将于2023年
底量产，2024年一季度上市。
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2023-06-27│快充技术成车企与电池厂共识，800V平台车型量产带来多环节升级
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随着电动汽车渗透率攀高，充电效率提升诉求也不断增加。基于800V平台超充技术加速落地
，除理想外，小鹏、阿维塔已量产800V超充车型，充电倍率可达到3C以上；龙头电池厂宁德时代
“麒麟电池”亦可支持4C以上快充。
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2023-03-09│埃安发布夸克电驱，电机功率密度100%
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近日，埃安发布全新一代高性能集成电驱技术群夸克电驱。据介绍，夸克电驱动能以极小的
体积迸发出强劲的功率，电机功率密度高达12kw/kg，相比行业6kw/kg提升100%。券商指出，电
驱动系统是电动车的“心脏”，预计2025年市场空间将超3000亿，多电机化和轻混是预期差主要
来源。
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2022-09-22│超快充量产车小鹏G9正式发布，车企争相抢滩800V高压技术
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9月21日晚间，小鹏汽车-W(09868)旗下首款中大型豪华SUV—小鹏G9正式上市，CEO何小鹏表
示，小鹏G9为全球充电最快的量产电动车，可实现“充电5分钟，续航超200公里”，新车将于20
22年10月底开始正式交付。近年来，以800V为代表的高压快充技术方向，逐渐成为了车企争相抢
滩的焦点，机构预计2025年和2030年800V高压快充行业市场规模有望分别达到324亿元和878亿元
。
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2022-08-22│深圳福田发放5000万元汽车消费补贴
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深圳福田区正式发布《2022年福田区第二轮汽车消费补贴活动暨“欢乐夏日 尽在福田”之
欢购爱车活动实施细则》，根据细则，个人消费者于2022年8月20日至10月31日期间，在参加活
动的汽车经销企业处购买小汽车新车，就可获得5000-20000元不等的汽车消费补贴。
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2022-08-02│高压快充路线受青睐，小鹏G9采用800V碳化硅高压电驱平台
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据报道，小鹏G9将于8月启动预订，9月正式上市。该款车亮点之一是采用了800V SiC（碳化
硅）高压电驱平台，可达到95%的高效输出，综合续航里程提升5%+，还能使得补能效率大大增加
，充电5分钟续航可增加200公里。
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2022-04-06│3月国内新能源汽车交付数据大幅改善
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据报道，近日国内新能源车企相继公布3月交付数据，与2月受春节假期影响增速放缓相比，
3月交付量环比大幅改善，多家车企创下记录以来最好业绩。造车新势力数据持续靓丽，小鹏汽
车、哪吒汽车、理想汽车、零跑汽车交付量均突破1万辆，其中零跑汽车首次月交付量超过1万辆
，环比增长高达193%。小鹏汽车交付量更是达到15414辆，环比增长148%，一季度累计销量为345
61辆，同比增长159.08%。哪吒汽车3月交付12026台，一季度汽车累计交付30152台，同比增长30
5%。此外，理想、未来等交付数据也均有改善。
与此同时，传统车企也在新能源汽车领域持续发力。广汽集团旗下新能源汽车品牌广汽埃安3月
份交付数据亮眼，达20317辆，同比增长189%。比亚迪发布的3月产销快报显示，公司新能源汽车
3月销量10.5万辆，同比增长3.33倍。本年累计销量已达到28.63万辆，同比暴增422.97%。值得
注意的是，根据公司战略发展需要，公司自2022年3月起停止燃油汽车的整车生产，成为全球首
家停产燃油车的车企。
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2018-12-19│新建纯电动乘用车项目调整为备案制 产业链公司受关注
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2018年12月18日消息，发改委正式发布《汽车产业投资管理规定》，新建纯电动乘用车项目
调整为备案制，自2019年1月10日起施行。业内表示，政策加强汽车产业投资方向引导，优化燃
油汽车和新能源汽车产能布局，明确产业鼓励发展的重点领域，新能源汽车投资有望加码，锂电
设备厂商受益明显。上市公司中，科恒股份拟收购深圳誉辰、诚捷智能，打造锂电设备全线龙头
。璞泰来锂电涉笔涂布机绑定ATL/CATL龙头客户，位居国内第三。
【4.信息面面观】
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│栏目名称 │ 栏目内容 │
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│公司简介 │珠海英搏尔电气股份有限公司（简称“英搏尔”）成立于2005年，是一家专│
│ │注于新能源汽车动力及电源系统研发、生产的高新技术企业。公司于2017年│
│ │在深交所创业板上市，股票代码：300681，主营产品有新能源骑车动力总成│
│ │、电源总成及驱动电机、电机控制器、车载充电机、DC-DC转换器等新能源 │
│ │骑车动力系统核心零部件。创新的“集成芯”技术方案具有高效能、轻量化│
│ │、低成本等显著优势。同时，公司产品在新能源乘用车、商用车、非道路车│
│ │辆、低空、电摩、e-bike等领域获得广泛应用。 │
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│产品业务 │英搏尔深耕新能源领域动力系统二十年，是国内少数同时具备新能源领域电│
│ │驱系统和电源系统自主研发、生产能力的领军企业，拥有成熟的动力系统解│
│ │决方案以及丰富的产品类型。创新的“集成芯”技术方案具有高效能、轻量│
│ │化、高性价比等显著优势。 │
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│经营模式 │1、产品研发模式 │
│ │产品研发：公司根据国内外产业技术发展趋势，紧密围绕客户配套需求，进│
│ │行新能源动力系统（驱动总成、电源总成及电机、电控）、eVTOL电推进系 │
│ │统等产品平台化开发与前沿创新技术储备。 │
│ │公司建立覆盖全周期的产品开发管控流程，依次完成新产品概念提出与立项│
│ │、开发项目策划、新技术新工艺预研、产品设计开发与验证、过程设计开发│
│ │与验证、产品及过程确认批准，最终实现产品量产上市与全生命周期持续改│
│ │进。 │
│ │项目开发：公司以先进技术与成熟产品为客户提供一体化动力系统解决方案│
│ │。项目开发过程中，严格满足客户各阶段评审要求，由专项开发团队与客户│
│ │协同推进联合产品开发、试验检测、样件送测、产线规划等工作，精准匹配│
│ │客户项目开发节点，高效保障项目顺利导入量产。 │
│ │2、销售模式 │
│ │公司产品销售采用直销模式，客户以整车车企及大型零部件集成商为主。公│
│ │司通过与车企深度对接，精准把握项目需求，依托自身技术实力与系统化解│
│ │决方案参与客户项目竞标，以高品质技术方案与专业化服务获取客户项目定│
│ │点。 │
│ │公司严格按照合同约定完成订单生产与交付，针对重点核心客户派驻专职销│
│ │售专员驻场服务，并持续跟踪客户后续车型项目需求，保障合作高效落地。│
│ │3、采购模式 │
│ │采购部门深度联动研发中心、质量中心，聚焦战略供应商开展全维度赋能，│
│ │有效提升供应链交付效率与成本管控水平。同时，结合项目推进进度与订单│
│ │实际需求，开展供应商分级审核与动态评估工作，持续优化供应商资源池结│
│ │构，夯实供应链基础。 │
│ │采购部精准对接营销中心需求预测与计划部排产计划，动态调整供货策略，│
│ │实现供应链端到端的敏捷响应与高效交付，保障订单履约与项目落地节奏。│
│ │4、生产模式 │
│ │公司采用订单式生产模式组织生产，根据客户下达的订单组织生产，高效完│
│ │成生产交付，保障对外销售业务有序落地。 │
│ │公司始终坚持自主研发创新，紧密围绕客户动态化、多元化需求，持续推进│
│ │产品迭代升级与工艺革新，积淀形成多项行业领先的核心技术，有力推动新│
│ │能源汽车、eVTOL、关节模组等多元业务领域协同发展。 │
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│行业地位 │公司的电机电控产品在行业处于一线品牌地位 │
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│核心竞争力 │（一）全技术要素的创新能力和系统集成能力 │
│ │英搏尔是国内较早实现多合一动力总成量产的企业之一，从早期的分体式产│
│ │品逐步演进至深度系统集成，形成了独具优势的“集成芯”技术体系，核心│
│ │覆盖两大集成方向，且具备全技术要素自主研发能力。 │
│ │1、公司已建立完善的技术创新体系，并持续推进科技创新。 │
│ │公司自设立以来深耕动力系统领域，构建了以自主创新为核心的技术创新体│
│ │系，通过技术前瞻布局与市场需求双轮驱动，建立标准化研发管理流程，公│
│ │司组建了一支专业高效、经验丰富、具备创新意识和创造力的研发团队，截│
│ │至2025年末，公司共有研发人员1,035人，占公司员工总数的33.97%。 │
│ │2、模块化的产品和技术平台，强化产品力竞争优势，赋能行业发展。 │
│ │公司凭借模块化的产品与技术平台，在研发环节实现了对客户多样化和定制│
│ │化需求的快速响应。 │
│ │3、全场景适配能力：从地面到低空的多维度覆盖。 │
│ │公司依托“集成芯”技术平台，持续拓展产品应用边界，产品已全面覆盖新│
│ │能源乘用车、商用车、非道路车辆、无人物流车等地面出行场景，并率先向│
│ │低空经济领域延伸，为客户提供覆盖地面到低空的动力域动力解决方案，有│
│ │效减少供应商数量、降低管理成本，凭借技术同源优势实现产品品质一致与│
│ │运维便利。 │
│ │4、高度集成化设计，实现性能与稳定性双优。 │
│ │公司在产品高度集成的同时，有效解决EMC、NVH、散热等集成化行业痛点，│
│ │达成集成度与可靠性双重突破。 │
│ │5、前瞻布局800V高压平台，突破行业技术壁垒。 │
│ │公司聚焦800V高压化发展方向，自主掌握SiC第三代功率半导体技术，攻克 │
│ │高压适配、安全防护等行业难点，构建基于扁线电机与SiC技术的800V平台 │
│ │化第三代六合一动力系统，精准匹配高压快充、高效驱动需求，打破高压平│
│ │台技术壁垒，为BC级中高端车型提供核心技术支撑。 │
│ │6、以一体化解决方案为客户全方位赋能。 │
│ │公司凭借成熟的一体化动力系统解决方案为客户全方位赋能，通过多合一集│
│ │成设计有效减少零部件数量，简化供应链与生产装配工序，降低客户采购、│
│ │装配及后期维护成本；产品高功率密度、轻量化优势可优化整车空间布局与│
│ │动力性能，提升车辆续航与驾乘体验，同时依托覆盖A00级至C级车的成熟技│
│ │术方案，为客户提供一站式定制化服务，大幅缩短车型研发与量产周期，助│
│ │力客户快速响应市场、提升产品竞争力与运营效率。 │
│ │（二）一流的实验验证能力 │
│ │英搏尔拥有行业一流的实验验证能力，全面通过CNAS认可，测试能力与国际│
│ │标准接轨，为产品全生命周期品质管控提供坚实保障。下设EMC实验室、可 │
│ │靠性分析实验室、电驱系统测试实验室、电源系统测试实验室、环境实验室│
│ │五大核心实验室，构建覆盖产品全生命周期的高标准验证平台。 │
│ │（三）严苛的质量标准与功能安全体系 │
│ │公司建立覆盖研发、制造、验证、服务全流程的完善质量保证体系，严格对│
│ │标国际汽车行业顶级规范，构建起高标准、系统化的质量管控底座。 │
│ │（四）产能利用与智能制造升级，构建高效柔性生产体系 │
│ │报告期内，珠海智能工厂（三期）建成并正式投产，该基地实现数字化、智│
│ │能化、自动化深度融合，可覆盖B级、C级车型动力系统配套需求，推动公司│
│ │产能实现跨越式增长。 │
│ │（五）解决方案领先，应用领域广泛，具有优质的客户资源和领先的市场地│
│ │位 │
│ │公司是国内少数同时具备新能源汽车驱动系统和电源系统两大产品自主研发│
│ │、生产能力的领先企业，产品具有小型化、轻量化、集成化等优势，能够紧│
│ │跟新能源市场需求，推动产品快速创新、优化升级，为客户提供质量可靠、│
│ │成本可控的动力系统产品。公司量产经验丰富，能快速响应客户的差异化需│
│ │求，得到众多客户的认可，获得了良好的行业口碑。 │
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│经营指标 │2025年度，公司实现营业收入387,436.26万元，同比增长59.45%；实现归属│
│ │于上市公司股东的净利润18,575.84万元，同比增长161.62%；实现扣除非经│
│ │常性损益后的归属于上市公司股东的净利润8,563.36万元，同比上升121.26│
│ │%。 │
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│竞争对手 │蓝海华腾、深圳大地和、汇川技术、上海大郡、上海电驱动 │
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│品牌/专利/经│专利：公司核心技术均来源于自主研发，截至2025年12月31日，公司的技术│
│营权 │研发成果有已授权专利210件。 │
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│核心风险 │技术研发未能取得进一步突破；新能源汽车政策变化影响行业发展的风险；│
│ │市场竞争不断加剧。 │
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│投资逻辑 │公司拥有电源系统、驱动系统、电机、电控、eVTOL电推进系统等动力系统 │
│ │产品，具有功率密度高、体积小、重量轻、成本优势明显等特征，产品在乘│
│ │用车、商用车和非道路车辆领域均有成熟产品应用，广受客户认可；同时在│
│ │eVTOL等领域均取得突破，获得了客户认可，积极布局关节模组等新兴领域 │
│ │。公司构建了驱动系统和电源系统货架式产品矩阵，报告期内，公司电源总│
│ │成出货124.57万台，同比增长42.86%；驱动总成出货23.63万台，同比增长1│
│ │44.08%。驱动总成产品和电源总成产品销售收入占比进一步提高，由上年同│
│ │期的75.97%提升至86.29%。公司在新能源乘用车电源总成、驱动总成、电驱│
│ │电源多合一总成、电机控制器总销量方面均位居国内Tier1供应商前列。 │
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│消费群体 │整车车企及大型零部件集成商 │
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│主营业务 │新能源领域电驱系统和电源系统自主研发、生产 │
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│主要产品 │电源总成、电驱总成、电机控制器、DC-DC转换器、车载充电机、电机 │
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│对外投资 │英搏尔2023年9月14日公告，公司拟与罗伯特博世国际投资股份公司（简称 │
│ │“RBINT”）和博世（中国）投资有限公司（简称“博世中国”）共同成立 │
│ │合资公司。合资公司的注册资本为10000万元，公司以现金认缴出资额5000 │
│ │万元，占注册资本的50%。合资公司的经营期限为合资公司成立之日起30年 │
│ │。本次投资预计对公司未来发展将产生积极影响。 │
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│行业竞争格局│（一）新能源汽车领域 │
│ │新能源汽车产业，是国家新质生产力的核心载体与典型代表。根据中国汽车│
│ │工业协会统计，2025年中国汽车产销分别为3453.1万辆和3440万辆，同比分│
│ │别增长10.4%和9.4%，产销量再创新高，继续保持在3000万辆以上规模。截 │
│ │至2025年度，中国汽车产销已连续十七年稳居全球第一。其中商用车产销分│
│ │别完成426.1万辆和429.6万辆，同比分别增长12%和10.9%。新能源汽车方面│
│ │，我国新能源汽车产销量分别达1662.6万辆和1649.0万辆，同比分别增长29│
│ │.00%和28.17%，占汽车新车总销量的47.9%。其中，新能源汽车出口261.5万│
│ │辆，同比增长1倍。同时新能源商用车国内销量为87.1万辆，同比增长约63.│
│ │7%。我国新能源商用车仍以纯电车型为主，目前整体新能源渗透率较低，远│
│ │低于乘用车渗透率，未来新能源商用车渗透率将快速提升。 │
│ │当前，全球新能源汽车产业已进入市场化规模化发展阶段，行业增长由政策│
│ │驱动逐步转向市场需求与技术创新双轮驱动，电动化渗透率持续提升，智能│
│ │化、网联化成为产业核心竞争方向。动力电池、高压快充、智能驾驶等核心│
│ │技术加速迭代，全球市场格局持续重构，中国新能源汽车产业链竞争力显著│
│ │增强，头部企业加快推进全球化布局与本土化运营，产业竞争从单一产品竞│
│ │争升级为技术、供应链、品牌及服务生态的综合竞争。 │
│ │2025年度，新能源汽车行业在保持快速发展的基础上，竞争日趋激烈，对车│
│ │企产品创新、产销规模和成本控制等能力提出持续挑战，汽车行业践行高质│
│ │量发展成为主旋律。行业由政策驱动过渡至市场驱动，汽车的消费品属性更│
│ │加凸显，随着造车新势力不断崛起，行业参与者范围持续扩大，竞争加剧促│
│ │使主机厂纷纷通过提升国产化率、优化供应链体系降低成本、保持核心竞争│
│ │力。车企对动力系统供应商也提出了更高要求。在保障产品高可靠性的基础│
│ │上，只有具备高度集成化解决方案、先进自动化制造能力、充足产能储备及│
│ │较强成本控制能力的零部件企业，才能更好地满足行业发展需求，把握规模│
│ │化发展机遇。 │
│ │（二）无人物流车领域 │
│ │2025年以来，在自动驾驶技术持续迭代升级、新能源动力系统日趋成熟的双│
│ │重推动下，无人物流车产业快速发展，有力促进智慧物流产业转型升级，推│
│ │动物流行业由“人力驱动”向“技术驱动”实现转型。无人物流车作为人工│
│ │智能与智慧物流融合的重要载体，凭借高效、低碳等核心优势，已成为缓解│
│ │物流末端运力短缺、降低运营成本、提升配送效率的重要支撑。 │
│ │（三）电动摩托车领域 │
│ │国内摩托车产销稳步增长，2025年行业产销及出口均实现同比提升，其中电│
│ │动摩托车产销保持增长、电动化渗透率约16%，核心零部件需求随电动化进 │
│ │程持续扩容。 │
│ │（四）低空经济领域 │
│ │当前，低空经济已形成涵盖制造、运营、基建及配套等环节的完整产业链，│
│ │行业企业数量增多，龙头企业引领，形成协同发展环境。核心装备方面，民│
│ │用无人机和eVTOL等产品性能不断升级。应用场景方面，实现从技术验证到 │
│ │规模化商用的转变，在民生领域，无人机配送、空中游览等逐步形成试点；│
│ │在公共服务与生产领域，广泛用于巡查、应急救援、农业植保等，有效提升│
│ │作业效率。制度体系方面，《民用航空法（修订版）》已正式发布将于2026│
│ │年7月1日正式实施，明确低空管理规则，监管体系逐步健全。基础设施建设│
│ │方面，通信技术支撑不断加强，低空飞行管理服务平台逐步推广，空域使用│
│ │效率与飞行安全不断提升。 │
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│行业发展趋势│（一）新能源汽车领域 │
│ │新能源汽车行业标准与监管体系日趋规范，商业模式不断向“硬件+软件+增│
│ │值服务”融合转型；与此同时，行业也面临市场竞争加剧、技术路线迭代、│
│ │供应链波动及国际贸易政策变化等多重挑战，整体呈现高质量发展与结构性│
│ │调整并存的特征。 │
│ │在技术创新方面：动力系统高压化、小型化、轻量化、集成化成为行业发展│
│ │要求。为实现新能源汽车更快捷的充电和提升续航里程，800V系统高压架构│
│ │车型成为车企新的技术方向，800V高压平台可大幅缩短电动汽车充电时间，│
│ │近年来成为下游众多主机厂竞相发布的新车型宣传亮点和重点发展方向。整│
│ │车轻量化以及长续航里程是未来发展方向，因此对动力系统的高功率密度提│
│ │出了更高的要求。控制算法优化、SiC应用以及电机、减速器、电驱系统设 │
│ │计是提升动力系统效率的关键技术路径。扁线绕组、油冷方案、电源集成模│
│ │组化也成为近年来提升动力系统功率密度的重要技术。新能源汽车的动力系│
│ │统正在经历从器件集成到功能集成，再到功率集成的技术演变，最终实现动│
│ │力域整体的控制集成。 │
│ │中汽协预测，2026年新能源汽车预计销量有望达到1900万辆，同比增长15.2│
│ │%。受益于新能源汽车行业的增长，新能源汽车动力系统（电源总成和驱动 │
│ │总成）及其电机、电控等核心产品市场需求亦将同步增长。 │
│ │（二）无人物流车领域 │
│ │政策层面，国家及地方持续出台利好政策，构建起全方位的政策支持体系，│
│ │为无人物流车规模化商用保驾护航。 │
│ │（三）电动摩托车领域 │
│ │电摩市场具备广阔发展潜力，为上游零部件企业带来充足发展空间。海外市│
│ │场尤其是东南亚区域潜力突出，油摩替换需求旺盛，为上游配套企业创造了│
│ │可观的出海发展机遇。 │
│ │（四）低空经济领域 │
│ │2026年是中国“十五五”规划的开局之年，在《2026年国务院政府工作报告│
│ │》中，低空经济被列为“新兴支柱产业”，从“新增长引擎”到“新兴产业│
│ │”再到“新兴支柱产业”，低空经济的三年三级跳，折射出中国经济转型升│
│ │级的加速度。现阶段，物流配送、应急救援、城市巡检等低空应用场景正从│
│ │试点走向规模化应用，迎来政策红利释放、技术迭代加速与产业生态构建的│
│ │关键节点。 │
│ │未来随着政策、技术与基础设施的持续完善，eVTOL产业将逐步迈入规模化 │
│ │商业化运营阶段，具备核心技术与场景落地能力的企业将更具竞争优势。 │
│ │轻型及工业级大载重无人机是低空经济商业化落地的重要赛道，产品合规流│
│ │程简便、应用场景多元，在物流、巡检、农业、应急救援等领域快速推广，│
│ │也是科技竞争与安全治理的关键领域。下游市场需求与技术迭代持续驱动无│
│ │人机动力系统市场扩容，据弗若斯特沙利文预计，2029年我国民用无人机电│
│ │动动力系统（不含动力电池）市场规模将达到110亿元。 │
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│行业政策法规│《“人工智能+交通运输”的实施意见》、《关于加快邮政业科技发展的意 │
│ │见》、《加快数智供应链发展专项行动计划》、《有效降低全社会物流成本│
│ │行动方案》、《关于打造消费新场景，培育消费新增长点的措施》、《关于│
│ │加强信息通信业能力建设支撑低空基础设施发展的实施意见》、《中华人民│
│ │共和国民用航空法（修订版）》（主席令第六十五号）、《低空经济标准体│
│ │系建设指南（2025年版）》、《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见│
│ │》、《通用航空装备创新应用实施方案(2024-2030年)》、《关于推动未来 │
│ │产业创新发展的实施意见》 │
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│公司发展战略│公司将秉持“聚焦客户关注的挑战与压力，提供有竞争力的解决方案和服务│
│ │，感动客户，承担更多的社会责任”的使命，以成就客户、艰苦奋斗、自我│
│ │批判、开放进取、至诚守信、团队合作的核心价值观，致力于成为世界一流│
│ │的新能源动力域整体解决方案提供者，为实现人类社会低碳节能、绿色可持│
│ │续发展做出贡献。 │
│ │公司坚持“以客户为中心、以市场为导向”，秉承“稳存拓增、体系攻坚、│
│ │客户价值深耕、数字化赋能”核心策略，巩固新能源汽车优势赛道，深化国│
│ │际化布局，构建海内外“双市场”协同发展格局，同时抓住低空经济、无人│
│ │物流、人形机器人等新兴产业发展契机，加大研发力量，快速抢占市场。 │
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│公司日常经营│1、国内外客户布局深化，双市场协同发力。公司聚焦大客户战略，组建以 │
│ │研发、销售、交付为主体的“铁三角团队”，深入客户现场，协同作战，及│
│ │时有效地对接客户需求，快速响应项目进度，确保产品顺利交付，与国内外│
│ │多家主流主机厂建立深度合作关系。受益于公司定点车型销量增长，公司报│
│ │告期营业收入同比大幅增长；同时，国际市场开拓成效显著，通过加大海外│
│ │市场开拓力度，提升产品认可度与市场份额，综合毛利率同比上升，双市场│
│ │协同发展格局加速成型。 │
│ │2、产能稳步释放，助力业务扎实增长。2025年公司可转债募投项目——新 │
│ │能源汽车动力总成智能工厂产能逐步释放，根据市场订单情况采用滚动投入│
│ │方式，与市场需求精准匹配，为业务增长提供坚实保障。 │
│ │3、内部管理提质增效，盈利能力稳步提升。公司深化精益管理，聘请外部 │
│ │专业咨询机构协助公司进行组织能力提升，提升整体运营效率，在业务规模│
│ │扩大的同时，有效增强了盈利能力与经营利润稳健性，展现出较强的抗风险│
│ │能力，助力公司高质量发展。 │
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│公司经营计划│新能源乘用车领域：深化公司“大客户”战略，强抓“铁三角作战团队”，│
│ │深度参与客户产品规划，与客户实现战略同频、双向协同，互利共赢。在海│
│ │外市场方面，组建专职海外销售团队，加大海外市场开拓力度，提升产品认│
│ │可度与市场份额，重点聚焦东南亚市场，从东南亚市场起步，逐步向欧美市│
│ │场拓展延伸。依托国内大客户海外工厂配套机会以及合资公司，实现“随船│
│ │出海”，逐步建立海外技术支持和服务网络。 │
│ │新能源商用车领域：持续深化与头部主机厂的战略合作，全力保障高价值核│
│ │心项目定点落地与规模化量产。不断完善模块化、平台化产品矩阵，构建高│
│ │效快速响应体系，提升产品复用率与成本管控水平，打造行业领先的商用车│
│ │全动力域电动化解决方案服务商，抢抓商用车电动化快速发展的市场机遇。│
│ │新能源工程机械、非道路车辆领域：积极拓展国内外市场布局，坚持技术引│
│ │领与平台化驱动，强化核心技术路线规划，持续推进平台化产品研发，筑牢│
│ │技术与产品核心竞争力。 │
│ │无人物流：立足智能物流产业发展趋势，依托成熟技术平台实现产品快速迭│
│ │代与规模化交付。携手头部主机厂开展深度协同研发，打造高性价比、高可│
│ │靠性的技术方案，为智慧物流场景提供一体化、高性能的动力域系统解决方│
│ │案，助力无人化物流产业高效升级。 │
│ │低空经济领域：基于客户需求及市场洞察，公司持续完善英搏尔eVTOL电推 │
│ │进系统产品平台。基于eVTOL电推进系统平台，积极拓展低空经济领域头部 │
│ │客户的商务合作、联合开发，适航认证工作。基于公司开发的大载重无人机│
│ │电推进系统，助力无人机实现长续航场景应用。 │
│ │关节模组领域：依托多年新能源动力系统技术积淀，公司正在积极布局关节│
│ │模组领域，计划推出的产品作为重要零部件可应用于新能源汽车、机器人等│
│ │领域，采用先进的第三代半导体器件（氮化镓GaN），基于汽车级的安全开 │
│ │发体系，产品集成化程度高、安全可靠，研发工作正在顺利推进。 │
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│公司资金需求│财务部门通过监控现金余额、可随时变现的有价证券以及对未来12个月现金│
│ │流量的滚动预测，确保公司在所有合理预测的情况下拥有充足的资金偿还债│
│ │务。同时持续监控公司是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供│
│ │足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。 │
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│可能面对风险│1、行业格局分化及产品竞争加剧风险 │
│ │我国新能源汽车市场迅速发展，产生了千亿级的动力系统市场需求，车企、│
│ │第三方供应商等众多参与方为了争取市场份额，竞争仍有加剧的风险。公司│
│ │作为第三方动力系统供应商，拥有众多优质车企客户，产品具有成本和技术│
│ │优势，但并不排除国内同行和外资企业研发进程加快、推出富有竞争力的产│
│ │品，加剧市场竞争。 │
│ │此外，低空经济、关节模组等新兴领域正处于快速发展期，技术发展路线尚│
│ │未确定，竞争壁垒还未固化。未来，随着技术发展及产业不断升级，若公司│
│ │无法及时把握行业动态、积极参与行业竞争、保持自身产品质量稳定及保持│
│ │自身的创新研发能力以满足客户订单多样化的需求，则可能存在公司新产品│
│ │无法顺利通过客户采购认证、新客户开发效果不佳、无法顺利开拓新市场的│
│ │风险，对公司业绩产生不利影响。 │
│ │公司积极把握技术趋势，全面提升研发、装备、管理等综合体系能力，保持│
│ │创新活力、扩大产能和降本增效，在巩固已有竞争优势的同时，积极推进大│
│ │客户战略，以提升市场份额，降低市场竞争对公司发展前景的不利影响。 │
│ │2、技术创新风险 │
│ │新能源汽车行业技术创新迭代迅速，核心的“三电”系统是重要组成部分。│
│ │在公司主营的电驱系统和电源系统领域，集成化、小型化、轻量化是行业技│
│ │术发展的主要趋势。此外，车企为实现新能源汽车更快捷地充电和提升续航│
│ │里程，纷纷推出满足800V系统架构的车型，对公司主营的电驱系统和电源系│
│ │统提出了更高的技术要求。公司经过多年的技术积累和产品创新，形成了电│
│ │驱系统和电源系统两大产品矩阵，在行业中具有领先地位。但新能源汽车行│
│ │业产品技术迭代迅速，如果公司无法持续保持技术优势，实现新技术的应用│
│ │，则可能出现技术创新滞后的风险，进而对公司的市场开拓和盈利能力造成│
│ │不利影响。 │
│ │为应对上述风险，公司持续加大研发投入，实现技术及工艺的重大突破。同│
│ │时，公司紧跟行业技术发展趋势，把握产品和技术研发方向，让技术研发面│
│ │向市场，及时根据市场变化和客户需求推出新产品和解决方案，保障技术的│
│ │创新性和领先性。 │
│ │3、供应链稳定性风险 │
│ │报告期内，公司直接材料占生产成本比重较高，主要原材料包括结构件、功│
│ │率半导体、线束、阻容器件、芯片等，其价格波动将直接影响产品成本。新│
│ │能源汽车电气架构大量使用芯片、功率器件及阻容器件等电子元器件，因车│
│ │规级产品在性能、寿命、可靠性等方面要求较高，行业多采用进口器件，相│
│ │关核心元件市场份额仍主要由境外企业占据。若未来原材料价格大幅上涨，│
│ │或地缘政治等因素导致高端芯片等核心器件供应受阻，而公司未能及时调价│
│ │传导成本压力、加快国产替代以降低进口依赖，将对盈利能力及持续经营能│
│ │力产生不利影响。 │
│ │为应对上述风险，公司持续加大研发投入，开发产品的器件全国产化替代方│
│ │案，目前已推出了6.6kW全国产器件车载电源二合一产品和全国产化20-50kW│
│ │乘用车控制器，为客户保供筑起坚固后盾。同时公司将持续优化供应链管理│
│ │，通过集中采购、签订长期战略协议、布局多供应商体系等方式稳定采购渠│
│ │道，并建立价格与库存预警机制，提升供应链自主可控能力，多措并举保障│
│ │公司盈利能力与持续经营能力稳定。 │
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│股权激励 │英搏尔2021年11月4日发布股票期权激励计划，公司拟授予400万份股票期权│
│ │，其中首次向16名激励对象授予380万份，行权价格为95.95元/股；预留20 │
│ │万份。首次授予的股票期权自首次授予日起满一年后分三期行权，行权比例│
│ │分别为30%、40%、30%。主要行权条件为：2022年至2024年净利润分别不低 │
│ │于6000万元、1亿元、1.8亿元。 │
│ │英搏尔2023年8月23日发布限制性股票激励计划，公司拟向450名激励对象授│
│ │予1260万股限制性股票，授予价格为9.87元/股。本次授予的限制性股票自 │
│ │授予日起满一年后分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%。主要解锁 │
│ │条件为：以2022年净利润为基数，2023年-2025年净利润增长率分别不低于4│
│ │0%、120%、300%。以2022年营业收入为基数，2023年-2025年营业收入增长 │
│ │率分别不低于20%、60%、120%。 │
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│战略合作 │英搏尔2022年7月6日公告，公司近日与徐州徐工汽车制造有限公司下属子公│
│ │司徐州徐工商用车科技有限公司签署《合作开发协议》，双方拟开展有关纯│
│ │电动3.5T、4.5T轻卡、纯电14T-18T中重卡车型的合作。 │
│ │英搏尔2022年11月23日公告，公司近日与湖南星邦智能装备股份有限公司签│
│ │署《战略合作协议》，双方拟推动新能源高空作业平台电驱动系统、电源系│
│ │统等领域的合作与可持续发展，并建立长期、稳定、互利、共赢的全面战略│
│ │合作伙伴关系。协议对公司未来的财务状况、经营业绩产生积极影响。 │
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│增发股票 │定增募资投入新能源汽车项目：英搏尔2020年3月8日发布定增预案，公司拟│
│ │以26.62元/股的价格非公开发行不超过600万股股份，募集资金总额不超过1│
│ │5972万元，扣除发行费用后计划投资于“新能源汽车一体化动力总成建设项│
│ │目”。本项目达产后，预计平均所得税后利润为10113.88万元，税后内部收│
│ │益率为18.3%，税后静态投资回收期为6.23年（含建设期30个月）。 │
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1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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